faktor faktor yang mempengaruhi return on...
Post on 25-Aug-2019
222 Views
Preview:
TRANSCRIPT
I
FAKTOR – FAKTOR YANG MEMPENGARUHI RETURN ON ASSET
(Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek
Indonesia Periode 2013 – 2016)
SKRIPSI
Diajukan untuk memenuhi sebagian syarat guna menyelesaikan studi akhir dan untuk
memperoleh Gelar Sarjana Ekonomika pada Fakultas Ekonomika dan Bisnis
Universitas Stikubank
Semarang
Oleh :
Nama : Mega Anggun Pertiwi
NIM : 14.05.52.0284
Program Studi : S-1 Akuntasi
FAKULTAS EKONOMIKA DAN BISNIS
UNIVERSITAS STIKUBANK
SEMARANG
2018
II
III
IV
V
MOTTO
La Tahzan, Innallaha Ma'ana
“Janganlah engkau bersedih, Sesungguhnya Allah bersama kita."
(Al-Qur'an surat At-Taubah ayat 40)
“Bekerja keras dan bersikap baiklah. Hal luar biasa akan terjadi”
(Conan O’ Brien)
VI
HALAMAN PERSEMBAHAN
Dengan kerendahan hati kuucapkan rasa syukurku kepada Allah
Subhanahuwa Ta’ala, atas segala rahmat-Nya skripsi ini saya persembahkan
kepada :
1. Kedua orang tua yang sangat saya cintai dan saya sayangi Bapak
Mustakim dan Ibu Idayanti Fadilah, serta adikku tersayang Muhammad
Nova Dwi Pangestu. Terima kasih untuk doa, semangat, cinta, kasih
sayang dan pengorbanan yang telah diberikan.
2. Seluruh keluarga dan saudara, terima kasih atas doa dan dukungannya.
3. Sahabat – sahabatku yang sudah menghiburku, mendukung dan
menemani di segala kondisi, yang tidak bisa saya sebutkan satu per satu.
4. Teman – teman unisbank yang berjuang bersama menyelesaikan skripsi.
Tanpa mereka, saya tidak sanggup menyelesaikan studi ini. Terima kasih
untuk semuanya.
(Mega Anggun Pertiwi)
VII
ABSTRAK
Penelitian ini bertujuan untuk menguji current asset, total asset turnver,
debt to equity ratio, pertumbuhan penjualan dan ukuran perusahan terhadap
return on asset pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di bursa efek
Indonesia pada periode 2013 – 2016.
Populasi dalam penelitian ini adalah perusahaan manufaktur yang terdaftar
di bursa efek Indonesia. Metode pengambilan sampel menggunakan purposive
sampling dengan periode penelitian tahun 2013 sampai dengan 2016 dan
diperoleh sebanyak 264 perusahaan. Teknik analisis data yang digunakan adalah
analisis regresi linier berganda.
Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa current ratio memiliki pengaruh
yang positif terhadap return on asset. Total asset turnover berpengaruh positif
terhadap return on asset. Debt to equity ratio berpengaruh negatif terhadap return
on asset. Pertumbuhan penjualan berpengaruh positif terhadap return on asset,
dan ukuran perusahaan perusahaan berpengaruh negatif terhadap return on asset.
Kata kunci : Current ratio, Total asset turnover, debt to equity ratio, pertumbuhan
penjualan, ukuran perusahaan dan return on asset.
VIII
ABSTRACT
This study aims to examine current assets, total asset turnver, debt to
equity ratio, sales growth and firm size on return on assets in manufacturing
companies listed on the Indonesia stock exchange in the period 2013-2016.
The population in this study are manufacturing companies listed on the
Indonesian stock exchange. The sampling method used purposive sampling with
the study period of 2013 to 2016 and obtained as many as 264 companies. The
data analysis technique used is multiple linear regression analysis.
The results of this study indicate that the current ratio has a positive
influence on return on assets. Total asset turnover has a positive effect on return
on assets. Debt to equity ratio negatively affects return on assets. Sales growth
has a positive effect on return on assets, and the firm size has a negative effect on
return on assets.
Keyword : current assets, total asset turnver, debt to equity ratio, sales growth,
firm size and return on assets
IX
KATA PENGANTAR
Dengan segala kerendahan hati, penulis mengucapkan puji syukur kepada
Allah SWT yang telah melimpahkan nikmat, hidayah dan kasih sayang-Nya
kepada penulis, sehingga pada akhirnya penulis dapat menyelesaikan penelitian
dan skripsi dengan judul “FAKTOR – FAKTOR YANG MEMPENGARUHI
RETURN ON ASSET (Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang
Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2013 – 2016)”. Skripsi ini disusun
sebagai syarat untuk mencapai gelar Sarjana Ekonomi pada Jurusan Akuntansi
Fakultas Ekonomika dan Bisnis Universitas Stikubank Semarang.
Dalam penulisan skripsi ini, penulis telah banyak mendapatkan bantuan
yang tulus dan ikhlas dari berbagai pihak sehingga dapat menyelesaikan penulisan
skripsi ini. Untuk itu, penulis mengucapkan banyak terima kasih kepada:
1. Bapak Dr. Safik Faozi S.H., M.Hum. selaku Rektor Universitas Stikubank
Semarang.
2. Bapak Dr. Euis Soliha, S.E., M.Si.selaku Dekan Fakultas Ekonomika dan
Bisnis Universitas Stikubank Semarang.
3. Ibu Cahyani Nuswandari, S.E, M.Si.,Akt selaku Kaprogdi Akuntansi
Universitas Stikubank Semarang, sekaligus merangkap menjadi dosen
pembimbing yang telah banyak membimbing dan mengarahkan kepada
penulis selama penyusunan skripsi.
4. Seluruh Dosen, Karyawan, dan Staff Universitas Stikubank Semarang
yang telah banyak memberikan ilmu pengetahuan dan bantuan yang
bermanfaat.
X
XI
DAFTAR ISI
Halaman
HALAMAN JUDUL ........................................................................................... i
HALAMAN PERSETUJUAN ........................................................................... ii
HALAMAN PENGESAHAN ............................................................................. iii
HALAMAN PENRNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI ................................... iv
HALAMAN MOTTO ......................................................................................... v
HALAMAN PERSEMBAHAN ......................................................................... vi
ABSTRAK ........................................................................................................... vii
KATA PENGANTAR ......................................................................................... ix
DAFTAR ISI ........................................................................................................ xi
BAB I PENDAHULUAN
1.1 Latar Belakang Masalah .................................................................................. 1
1.2 Rumusan Masalah ........................................................................................... 5
1.3 Tujuan dan Manfaat Penelitian ....................................................................... 5
1.4 Manfaat Penelitian .......................................................................................... 6
BAB II TINJAUAN PUSTAKA, PENELITIAN EMPIRIS DAN HIPOTESIS
2.1 Landasan Teori ................................................................................................ 8
2.1.1 Terori Keagenan ............................................................................... 8
2.1.2 Return on Asset ................................................................................. 9
2.1.3 Current Ratio .................................................................................... 10
2.1.4 Total Asset Turnover ........................................................................ 11
2.1.5 Debt to Equity Ratio ......................................................................... 11
2.1.6 Pertumbuhan Penjualan .................................................................... 12
2.1.7 Ukuran Perusahaan ........................................................................... 13
2.2 Penelitian Terdahulu ....................................................................................... 14
XII
2.3 Kerangka Pemikiran dan Pengembangan Hipotesis ....................................... 16
2.3.1 Pengaruh Current Ratio Terhadap ROA .......................................... 16
2.3.2 Pengaruh Total Asset Turnover Terhadap ROA .............................. 16
2.3.3 Pengaruh Debt to Equity Ratio Terhadap ROA ............................... 17
2.3.4 Pengaruh Pertumbuhan Penjualan Terhadap ROA .......................... 17
2.3.5 Pengaruh Ukuran Perusahaan Terhadap ROA ................................. 18
2.4 Kerangka Pemikiran Teoritis .......................................................................... 18
BAB III METODE PENELITIAN
3.1 Objek Penelitian .............................................................................................. 20
3.2 Populasi dan Sampel ....................................................................................... 20
3.2.1 Populasi ............................................................................................ 20
3.2.2 Sampel dan Teknik Pengambilan Sampel ........................................ 20
3.3 Jenis dan Sumber Data .................................................................................... 21
3.4 Teknik Pengumpulan Data .............................................................................. 21
3.5 Definisi Konsep dan Pengukuran Variabel ..................................................... 22
3.5.1 Variabel Terikat (dependent variabel) ............................................. 22
3.5.2 Variabel Bebas (independent variabel) ............................................ 23
3.6 Metode Analisis .............................................................................................. 25
3.6.1 Analisis Statistik Deskriptif ............................................................. 25
3.6.2 Uji Normalitas Residual ................................................................... 25
3.6.3 Uji Asumsi Klasik ............................................................................ 26
3.6.3.1 Uji Multikolinieritas ............................................................ 26
3.6.3.2 Uji Autokorelasi ................................................................... 27
3.6.3.3 Uji Heteroskedastisitas ........................................................ 27
3.7 Analisis Regresi Linier Berganda ................................................................... 28
3.8 Pengujian Model Penelitian ............................................................................ 28
3.8.1 Analisis Koefisien Determinasi.......................................................... 28
XIII
3.8.2 Uji Signifikansi Simultan ................................................................... 29
3.8.3 Uji Hipotesis (Uji Statistik t) ............................................................ 29
BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN
4.1 Populasi dan Sampel ....................................................................................... 30
4.2 Analisis Data ................................................................................................... 31
4.2.1 Analisis Statistik Deskriptif ............................................................. 31
4.2.2 Uji Normalitas Residual ................................................................... 34
4.2.3 Uji Asumsi Klasik ............................................................................ 35
4.2.3.1 Uji Multikolonieritas ............................................................ 36
4.2.3.2 Uji Autokorelasi ................................................................... 36
4.2.3.3 Uji Heteroskedastisitas ........................................................ 38
4.3 Analisis Regresi Linear Berganda ................................................................... 39
4.4 Uji Kelayakan Model ...................................................................................... 39
4.4.1 Uji Koefisien Determinasi (R2) .......................................................... 39
4.4.2 Uji Signifikansi Simultan (Uji Statistik F) ......................................... 40
4.4.3 Uji Hipotesis (Uji Statistik t) ............................................................. 41
4.5 Pembahasan ..................................................................................................... 42
4.5.1 Pengaruh Current Ratio Terhadap ROA .......................................... 42
4.5.2 Pengaruh Total Asset Turnover Terhadap ROA .............................. 43
4.5.3 Pengaruh Debt to Equity Ratio Terhadap ROA ............................... 44
4.5.4 Pengaruh Pertumbuhan Penjualan .................................................... 45
4.5.5 Pengaruh Ukuran Perusahaan ........................................................... 46
BAB V PENUTUP
5.1 Kesimpulan ..................................................................................................... 48
5.2 Keterbatasan .................................................................................................... 48
5.3 Saran Penelitian ............................................................................................... 48
5.4 Implikasi .......................................................................................................... 49
XIV
DAFTRA PUSTAKA .......................................................................................... 51
LAMPIRAN ......................................................................................................... 54
XV
DAFTAR TABEL
Tabel 1.1 Tabel Fenomena ..................................................................................... 2
Tabel 2.1 Hasil Penelitian Terdahulu ................................................................... 14
Tabel 3.1 Pengambil Keputusan Autokorelasi ..................................................... 27
Tabel 4.1 Seleksi Sampel ..................................................................................... 30
Tabel 4.2 Uji statistik deskriptif sebelum outlier ................................................. 31
Tabel 4.3 Uji statistik deskriptif setelah outlier ................................................... 31
Tabel 4.4 Uji Normalitas sebelum outlier ............................................................ 34
Tabel 4.5 Uji Normalitas setelah outlier .............................................................. 35
Tabel 4.6 Uji Multikolinieritas ............................................................................. 36
Tabel 4.7 Uji Autokorelasi ................................................................................... 37
Tabel 4.8 Uji Heterokedastisitas .......................................................................... 38
Tabel 4.9 Uji Regresi Linier Berganda ................................................................ 39
Tabel 4.10 Uji Koefisien determinasi (R2) ............................................................. 40
Tabel 4.11 Uji F ..................................................................................................... 41
XVI
DAFTAR GAMBAR
Gambar 2.1 Model Empiris Penelitian ................................................................... 19
Gambar 4.1 Uji Daerah Autokorelasi .................................................................... 38
XVII
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1 Daftar Perusahaan Sampel .................................................................. 54
Lampiran 2 Data Penelitian 2013-2016 ................................................................. 56
Lampiran 3 Hasil Output SPSS .............................................................................. 68
Lampiran 4 Gambar Daerah Uji Autokorelasi ....................................................... 71
1
BAB I
PENDAHULUAN
1.1 Latar Belakang
Perusahaan atau organisasi melakukan berbagai aktivitas untuk mencapai
tujuan yang telah ditetapkan sebelumnya. Dalam upaya untuk mencapai tujuan itu,
perusahaan harus dapat beroperasi secara lancar dan dapat mengkombinasikan
semua sumber daya yang ada, sehingga dapat mencapai hasil dan tingkat laba
yang optimal. Kelangsungan hidup perusahaan dipengaruhi oleh banyak hal antara
lain profitabilitas perusahaan itu sendiri. Profitabilitas merupakan salah satu faktor
untuk menilai baik buruknya kinerja perusahaan. Return On Asset (ROA)
merupakan rasio profitabilitas yang digunakan untuk mengukur efektivitas
perusahaan di dalam menghasilkan keuntungan dengan memanfaatkan total aset
yang dimilikinya. (Barus dan Leliani, 2013).
Persaingan perusahaan dalam era globalisasi memberikan dampak bagi
setiap perusahaan untuk meningkatkan kinerja yang lebih baik agar dapat bersaing
dengan perusahaan lain. Perusahaan akan memaksimalkan seluruh sumber daya
yang dimilikinya untuk menghasilkan keuntungan yang maksimal bagi
perusahaan. Dalam dunia usaha, khususnya pada industri manufaktur, membuat
setiap perusahaan semakin meningkatkan kinerjanya agar tujuan perusahaan dapat
tercapai. Salah satu upaya untuk mencapai tujuannya, perusahaan selalu berusaha
memaksimalkan labanya. Berikut ini adalah tabel rata – rata return on asset
(ROA) periode 2013 – 2016 :
2
Tabel 1.1
Rata – rata Return on Asset (ROA) Pada Perusahaan Manufaktur di BEI
Periode 2013 – 2016
Variabel Dependen Tahun
2013 2014 2015 2016
Rata - rata Return on Asset
(ROA)
0,26 0,05 0,02 0,04
Sumber data : Laporan keuangan tahunan perusahaan manufaktur yang
terdaftar di BEI periode 2013 – 2016 (www.idx.com)
Berdasarkan tabel diatas menunjukkan bahwa besarnya nilai rata – rata
ROA dari tahun 2013 – 2016 pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI
menunjukkan adanya perubahan yang fluktuatif (kenaikan dan penurunan) setiap
tahunnya. Pada tahun 2013 besarnya ROA 0,26% kemudian tahun 2014 menurun
menjadi 0,05% lalu pada tahun 2015 mengalami penurunan sebesar 0,02% dan
pada tahun 2016 meningkat menjadi 0,04%. Hal ini menunjukkan bahwa
perusahaan manufaktur mengalami kesulitan untuk menjaga stabilitas
pertumbuhan Return on Asset setiap tahunnya.
Rasio Profitabilitas adalah merupakan rasio utama dalam seluruh laporan
keuangan, karena tujuan utama perusahaan adalah hasil operasi / keuntungan.
Return on Assets (ROA) merupakan salah satu indikator untuk mengukur kinerja
keuangan perusahaan dan merupakan rasio profitabilitas yang digunakan untuk
mengukur efektivitas perusahaan di dalam menghasilkan keuntungan dengan
memanfaatkan total aset yang dimilikinya. Hanafi dan Halim
(2003:27), mengungkapkan bahwa Return on Assets (ROA) merupakan rasio
keuangan perusahaan yang berhubungan dengan profitabilitas mengukur
kemampuan perusahaan menghasilkan keuntungan atau laba pada tingkat
pendapatan, aset dan modal saham tertentu. Dengan mengetahui ROA, kita dapat
3
menilai apakah perusahaan telah efisien dalam menggunakan asetnya dalam
kegiatan operasi untuk menghasilkan keuntungan.
Rasio lancar (current ratio) digunakan untuk mengukur kemampuan
korporasi dalam memenuhi kewajiban jangka pendek dengan asumsi bahwa
semua asset lancar dikonversikan ke dalam kas (Tampubolon 2005). Penelitian
yang dilakukan oleh Wijaya (2015) bahwa current ratio mempunyai pengaruh
positif terhadap return on asset, namun berbeda hasil dengan penelitian Ayani dkk
(2016) yang menyatakan bahwa current ratio berpengaruh negatif terhadap return
on asset.
Total Asset Turnover (TATO) merupakan rasio yang digunakan untuk
mengukur efektivitas penggunaan aset dalam menghasilkan pendapatan dari
penjualan. Penelitian Marlinah (2014) yang menyatakan bahwa TATO
berpengaruh positif terhadap return on asset, namun berbeda dengan hasil dengan
penelitian Noormuliyaningsih (2016) yang menyatakan bahwa TATO
berpengaruh negatif terhadap return on asset.
Debt To Equity Ratio (DER) menggambarkan perbandingan hutang dengan
ekuitas dalam pendanaan perusahaan dan menunjukkan kemampuan modal sendiri
perusahaan tersebut untuk memenuhi seluruh kewajibannya. Semakin rendah rasio
ini, semakin tinggi tingkat pendanaan perusahaan yang disediakan oleh pemegang
saham. Penelitian Putra dan Badjra (2015) menyatakan bahwa DER berpengaruh
secara negatif terhadap return on asset. Namun berbeda hasil dengan penelitian
Barus dan Leliani (2013) yang menyatakan bahwa DER berpengaruh positif
terhadap return on asset.
4
Penjualan merupakan kriteria penting untuk menilai profitabilitas
perusahaan dan merupakan indikator utama atas aktivitas perusahaan (Andrayani,
2013). Pertumbuhan penjualan adalah kenaikan jumlah penjualan dari tahun ke
tahun atau dari waktu ke waktu (Kennedy dkk., 2013). Penelitian Putra dan Badjra
(2015) menyatakan bahwa pertumbuhan perusahaan berpengaruh negatif
terhadap return on asset. Namun,berbeda hasil dengan penelitian Mualifah dkk
(2016) menyatakan pertumbuhan berpengaruh positif terhadap return on asset.
Ukuran perusahaan merupakan suatu penetapan besar kecilnya perusahaan.
Semakin tinggi total aset yang menunjukkan harta yang dimiliki perusahaan
mengindikasikan bahwa besar pula harta yang dimiliki perusahaan. penelitian
Meidiyustiani (2016) menyatakan bahwa ukuran perusahaan berpengaruh negatif
terhadap return on asset. Namun berbeda hasil dengan penelitian Jin (2015) yang
menyatakan bahwa ukuran perusahaan berpengaruh positif terhadap return on
asset.
Berdasarkan fenomena rata – rata ROA periode 2013 – 2016 menunjukkan
hasil yang fluktuatif cenderung menurun dan hasil penelitian yang terdahulu juga
masih menunjukkan hasil yang berbeda – beda, maka penulis tertarik untuk
melakukan penelitian yang membahas tentang “FAKTOR – FAKTOR YANG
MEMPENGARUHI RETURN ON ASSET (Studi Empiris pada Perusahaan
Manufaktur yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2013-2016)”.
5
1.2 Rumusan Masalah
Berdasarkan latar belakang diatas, rumusan masalah penelitian ini adalah :
1. Apakah current ratio berpengaruh terhadap return on asset pada
perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI ?
2. Apakah total asset turnover berpengaruh terhadap return on asset pada
perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI ?
3. Apakah debt to equity ratio berpengaruh terhadap return on asset pada
perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI ?
4. Apakah pertumbuhan penjualan berpengaruh terhadap return on asset
pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI ?
5. Apakah ukuran perusahaan berpengaruh terhadap return on asset pada
perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI ?
1.3 Tujuan Penelitian
Berdasarkan latar belakang dan rumusan masalah yang di kemukakan di
atas, maka tujuan penelitian adalah sebagai berikut:
1. Menguji dan menganalisis pengaruh current ratio terhadap return on asset
pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI.
2. Menguji dan menganalisis pengaruh total asset turnover terhadap return
on asset pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI.
3. Menguji dan menganalisis pengaruh debt to equity ratio terhadap return
on asset pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI.
4. Menguji dan menganalisis pengaruh pertumbuhan penjualan terhadap
return on asset pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI.
6
5. Menguji dan menganalisis pengaruh ukuran perusahaan terhadap return on
asset pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI.
1.4 Manfaat Penelitian
Hasil dari penelitian ini diharapkan dapat memberikan manfaat untuk
berbagai pihak antara lain:
1.4.1 Bagi Teoritis
a. Penelitian ini diharapkan dapat menambah dan mengembangkan
wawasan ilmu pengetahuan sehubungan dengan penelitian tentang
faktor-faktor yang mempengaruhi return on asset (ROA) pada
perusahaan manufaktur.
b. Hasil penelitian digunakan untuk memperdalam pengetahuan di bidang
akuntansi khususnya menganalisa current ratio, total asset turnover,
debt to equity ratio, pertumbuhan penjualan dan ukuran perusahaan
pada perusahaan.
1.4.1 Bagi Investor
Bagi investor maupun calon investor, sebagai bahan pertimbangan
dalam memprediksi dan mengambil keputusan investasi agar profit yang
akan diterima sesuai dengan yang diharapkan.
1.4.2 Bagi Perusahaan
Bagi perusahaan, penelitian ini dapat bermanfaat sebagai bahan
masukan dalam mengatasi masalah yang berkenaan dengan current ratio,
total asset turnover, debt to equity ratio, pertumbuhan penjualan dan
ukuran perusahaan terhadap Return On Assets (ROA) pada perusahaan
7
manufaktur sehingga dapat diambil suatu kebijakan yang akan dipakai
dalam melaksanakan kegiatan usahanya serta dapat meningkatkan kinerja
dan tingkat laba perusahaan.
8
BAB II
TINJAUAN PUSTAKA, PENELITIAN EMPIRIS DAN HIPOTESIS
2.1 Tinjauan Pustaka
2.1.1 Teori Keagenan (Agency Theory)
Teori keagenan (agency theory) menjelaskan hubungan antara agen
dengan prinsipal. Dalam teori keagenan, agen memiliki peran sebagai pengambil
keputusan menutup kontrak untuk memberikan tugas-tugas tertentu bagi prinsipal,
dan prinsipal menutup kontrak untuk memberikan imbalan kepada agen. Menurut
Jensen dan Meckling (1976) dalam Jin (2015), teori keagenan mendefinisikan
hubungan agensi muncul ketika satu orang atau lebih (prinsipal) mempekerjakan
orang lain (agen) untuk memberikan suatu jasa, kemudian mendelegasikan
wewenang pengambilan keputusan kepada agen tersebut.
Menurut Raharjo (2007) dalam Jin (2015) hal penting dalam kewenangan
yang diberikan kepada agen untuk melakukan suatu tindakan dalam hal
kepentingan pemilik. Teori Agensi menghasilkan cara yang penting untuk
menjelaskan kepentingan yang berlawanan antara manajer dengan pemilik yang
merupakan suatu rintangan. Kenyataannya dalam menjalankan kewajibannya
pihak manajer (agen) mempunyai tujuan lain yaitu mementingkan kepentingan
mereka sendiri, memperoleh keuntungan yang sebesar-besarnya untuk
meningkatkan kesejahteraan mereka, sehingga pada akhirnya menimbulkan
konflik keagenan, yaitu konflik kepentingan antara manajemen (agen) dengan
pemilik atau pemegang saham (principle) (Haruman, 2007).
9
Hubungan antara return on asset (ROA) dijelaskan oleh teori agensi
melalui bonus plan hypothesis, yang mana menyatakan bahwa manajer dengan
rencana bonus akan berusaha untuk meningkatkan profitabilitas perusahaan,
karena profitabilitas yang semakin tinggi akan meningkatkan bonus yang
diterimanya (Hettihewa, 2003).
2.1.2 Return On Asset
Return On Asset (ROA) merupakan rasio yang menunjukkan hasil
(return) atas jumlah aktiva yang digunakan dalam perusahaan. Return On
Asset (ROA) merupakan suatu ukuran tentang efektivitas manajemen dalam
mengelolah investasinya. Di samping itu hasil pengembalian investasi
menunjukkan produktivitas dari seluruh dana perusahaan, baik modal pinjaman
maupun modal sendiri. Semakin rendah (kecil) rasio ini semakin kurang baik,
demikian pula sebaliknya. Artinya rasio ini digunakan untuk mengukur efektivitas
dari keseluruhan operasi perusahaan.
Menurut Kasmir (2008:201) Return On Assets (ROA) merupakan rasio
yang menunjukkan hasil (return) atas jumlah aktiva yang digunakan dalam
perusahaan. Menurut Sudana (2011:22) mengemukakan bahwa “Return On
Assets (ROA) menunjukan kemampuan perusahaan dengan menggunakan seluruh
aset yang dimiliki untuk menghasilkan laba setelah pajak”. Dari pengertian
tersebut dapat disimpulkan bahwa Return On Asset (ROA) adalah rasio yang
menunjukkan seberapa banyak laba bersih yang bisa diperoleh dari seluruh
kekayaan yang dimiliki perusahaan. Karena itu digunakan angka laba setelah
pajak dan rata-rata kekayaan perusahaan. Dengan demikian rasio ini
10
menghubungkan keuntungan yang diperoleh dari operasinya perusahaan dengan
jumlah investasi atau aset yang digunakan untuk menghasilkan keuntungan
operasi tersebut.
2.1.3 Current Ratio
Current ratio (rasio lancar) merupakan jenis dari rasio likuiditas. Rasio
likuiditas adalah rasio yang mengukur kemampuan suatu perusahaan dalam
memenuhi kewajiban jangka pendeknya. Rasio likuiditas merupakan suatu
indikator mengenai kemampuan perusahaan membayar seluruh kewajiban
finansial jangka pendek pada saat jatuh tempo dengan menggunakan aset lancar
yang tersedia. Untuk mengetahui sejauh mana perusahaan dapat menjaga tingkat
likuiditasnya, maka analisa terhadap rasio-rasio likuiditas dapat digunakan.
Dengan menggunakan analisa ini perusahaan bisa melakukan pembenahan
terhadap tingkat likuiditasnya untuk masa depan.
Munurut Munawir (2005:72) Current ratio ini menunjukkan tingkat
keamanan (margin of safety) kreditor jangka pendek, atau kemampuan perusahaan
untuk membayar hutang-hutang tersebut. Tetapi suatu perusahaan dengan current
ratio yang tinggi belum tentu menjamin akan dapat dibayarnya hutang perusahaan
yang sudah jatuh tempo karena proporsi atau distribusi dari aset lancar yang tidak
menguntungkan, misalnya jumlah persediaan yang relatif tinggi atau adanya saldo
piutang yang besar yang mungkin sulit untuk ditagih. Current ratio yang terlalu
tinggi menunjukkan kelebihan uang kas atau aset lancar lainnya dibandingkan
dengan yang dibutuhkan sekarang atau tingkat likuiditas yang rendah daripada
aset lancar dan sebaliknya.
11
2.1.4 Total Asset Turnover
Total asset turnover menurut Kasmir (2008:185) “Total asset turnover
merupakan rasio yang digunakan untuk mengukur perputaran semua aset yang
dimiliki perusahaan dan mengukur berapa jumlah penjualan yang diperoleh dari
setiap rupiah yang dihasilkan”. Dan juga pengertian Total asset turnover menurut
Brigham (2001:75) “Total asset turnover merupakan rasio yang digunakan untuk
mengukur perputaran semua aset perusahaan, rasio ini dihitung dengan membagi
penjualan dengan total aset. Sedangkan pengertian Total asset turnover menurut
Syamsuddin (2000:62) adalah Total asset turnover menunjukkan tingkat efisiensi
penggunaan seluruh aset perusahaan di dalam menghasilkan volume penjualan
tertentu. Makin tinggi Total asset turnover berarti semakin efisien penggunaan
keseluruhan aset di dalam menghasilkan penjualan. Berdasarkan pengertian para
ahli maka dapat disimpulkan bahwa Total asset turnover adalah rasio yang
digunakan untuk mengukur efisiensi penggunaan seluruh aset untuk
meningkatkan volume penjualan dengan cara membagi penjualan dengan total
aset.
2.1.5 Debt To Equity Ratio
Pengertian Debt To Equity Ratio menurut Kasmir (2008:156) “Debt To
Equity Ratio merupakan rasio yang digunakan untuk menilai utang dengan
ekuitas. Rasio ini dicari dengan cara membandingkan antara seluruh utang,
termasuk utang lancar dengan seluruh ekuitas. Sedangkan pengertian Debt To
Equity Ratio menurut Syamsuddin (2000:54) “Debt to Equity Ratio menunjukkan
hubungan antara jumlah pinjaman jangka panjang yang diberikan oleh para
12
kreditur dan jumlah modal sendiri yang diberikan oleh pemilik perusahaan”. Dan
juga pengertian Debt To Equity Ratio menurut Fahmi (2012:128) “Debt To Equity
Ratio sebagai ukuran yang dipakai dalam menganalisis laporan keuangan untuk
memperlihatkan besarnya jaminan yang tersedia untuk kreditor”. Berdasarkan
pengertian para ahli maka dapat disimpulkan bahwa Debt To Equity Ratio adalah
rasio yang digunakan untuk menilai utang terhadap ekuitas dengan cara
membandingkan seluruh jumlah pinjaman dengan jumlah modal sendiri untuk
memperlihatkan besarnya jaminan yang tersedia untuk kreditor.
2.1.6 Pertumbuhan Penjualan
Pertumbuhan perusahaan menggambarkan perkembangan perusahaan dari
periode sebelumnya. Perusahaan yang sedang bertumbuh mempunyai lebih
banyak proyek pengembangan, lini produk yang baru, pengakuisisian terhadap
perusahaan lain dan perbaikan serta penggantian aset-aset yang ada sehingga
menjadi lebih efisien (Bhutta dan Hasan, 2013) dalam Wijaya (2015).
Pertumbuhan penjualan merupakan indikator permintaan dan daya saing
perusahaan dalam suatu industri. Laju pertumbuhan suatu perusahaan akan
mempengaruhi kemampuan mempertahankan keuntungan dalam menandai
kesempatan-kesempatan pada masa yang akan datang. Pertumbuhan penjualan
tinggi,maka akan mencerminkan pendapatan meningkat sehingga pembayaran
deviden cenderung meningkat.
Secara keuangan tingkat pertumbuhan dapat ditentukan dengan
mendasarkan pada kemampuan keuangan perusahaan. Tingkat pertumbuhan yang
ditentukan dengan hanya melihat kemampuan keuangan dapat dibedakan menjadi
13
dua, yaitu tingkat pertumbuhan atas kekuatan sendiri dan tingkat pertumbuhan
berkesinambungan. Tingkat pertumbuhan atas kekuatan sendiri merupakan tingkat
pertumbuhan maksimum yang dapat dicapai perusahaan tanpa membutuhkan dana
eksternal atau tingkat pertumbuhan yang hanya dipicu oleh tambahan atas laba
ditahan. Tingkat pertumbuhan berkesinambungan adahlah tingkat pertumbuhan
maksimum yang dapat dicapai perusahaan tanpa melakukan pembiayaan modal
tetapi dengan memelihara perbandingan antara hutang dengan modal.
2.1.7 Ukuran perusahaan
Ukuran perusahaan merupakan suatu penetapan besar kecilnya
perusahaan. Semakin tinggi total aset yang menunjukkan harta yang dimiliki
perusahaan mengindikasikan bahwa besar pula harta yang dimiliki perusahaan.
Ukuran perusahaan yang diukur dengan aset perusahaan menunjukkan seberapa
besar harta yang dimiliki perusahaan. Perusahaan dengan aset yang besar maka
akan menggunakan sumber daya yang ada semaksimal mungkin untuk
menghasilkan keuntungan usaha dan perusahaan dengan asset yang kecil tentunya
juga menghasilkan keuntungan sesuai dengan aset yang dimilikinya yang relatif
kecil (Rifai dkk, 2013) dalam Meidiyustiani (2016).
Ukuran perusahaan atau firm size cenderung mencerminkan penilaian
pemegang saham atas keseluruhan aspek dari financial performance di masa
lampau dan perkiraan di masa yang akan datang. Semakin besarnya aset
perusahaan akan membuat perusahaan memiliki kestabilan dalam kondisi
keuangannya sehingga akan lebih mudah dalam memperoleh modal dibandingkan
dengan perusahaan yang memiliki aset yang lebih rendah.
14
Penelitian ukuran perusahaan dapat menggunakan tolak ukur aset. Karena
total aset perusahaan bernilai besar maka hal ini dapat disederhanakan dengan
mentranformasikan ke dalam logaritma natural (Ghozali, 2006).
2.2 Penelitian Terdahulu
Penelitian terhadap return on asset yang sama dengan variabel dalam
penelitian ini, memiliki hasil yang beragam dari penelitian yang telah dilakukan
oleh penelitian sebelumnya. Beberapa faktor yang mempengaruhi return on asset
(ROA) telah banyak diteliti oleh peneliti sebelumnya, antara lain :
Tabel 2.1
Hasil Penelitian Terdahulu
No Nama Peneliti & Tahun Variabel Independen Hasil Penelitian
1 Andreani Caroline Barus
dan Leliani (2013)
1. Current Ratio (+) tidak signifikan
2. Total Asset Turnover (+) signifikan
3. Debt to Equity Ratio (+) tidak signifikan
4. Pertumbuhan Penjualan (+) tidak signifikan
5. Ukuran Perusahaan (+) signifikan
2 Novita Sari Putri, Ervita
Safitri dan Trisnadi Wijaya
(2013)
1. Current Ratio (+) tidak signifikan
2. Debt to Equity Ratio (+) tidak signifikan
3. Ukuran Perusahaan (+) tidak signifikan
3 Nur Anita Chandra Putry
dan Teguh Erawati (2013)
1. Current Ratio (-) tidak signifikan
2. Total Asset Turnover (+) signifikan
4 Aan Marlinah (2014) 1. Debt to Equity Ratio (-) signifikan
2. Total Asset Turnover (+) signifikan
15
3. Ukuran Perusahaan (+) signifikan
5 A.A. Wela Yulia Putra dan
Ida Bagus Badjra (2015)
1. Debt to Equity Ratio (-) signifikan
2. Pertumbuhan Penjualan (-) tidak signifikan
3. Ukuran Perusahaan (+) tidak signifikan
6 Novia Wijaya (2015) 1. Current Ratio (-) tidak signifikan
2. Debt to Equity Ratio (+) tidak signifikan
3. Ukuran Perusahaan (-) signifikan
7 TJHAI FUNG JIN (2015) 1. Current Ratio (-) tidak signifikan
2. Total Asset Turnover (+) tidak signifikan
3. Pertumbuhan Penjualan (+) tidak signifikan
4. Ukuran Perusahann (+) tidak signifikan
8 Rinny Meidiyustiani
(2016)
1. Current Ratio (+) tidak signifikan
2. Pertumbuhan Penjualan (+) signifikan
3. Ukuran Perusahaan (+) signifikan
9 Sri Ayani, Kharis Raharjo,
SE, M.Si,Ak, dan Rina
Arifati, SE, M.Si, Akt
(2016)
1. Current Ratio (-) signifikan
2. Debt to Equity Ratio (-) signifikan
3. Ukuran Perusahaan (+) tidak signifikan
10 Siti Mualifah, Abrar
Oemar, SE, Msi., &
Hartono, SE. Msi (2017)
1. Pertumbuhan Penjualan (+) signifikan
2. Ukuran Perusahaan (-) signifikan
11 Tri Noormuliyaningsih dan
Fifi Swandari (2016)
1. Total Asset Turnover (-) tidak signifikan
16
2.3 Kerangka Pemikiran dan Pengembangan Hipotesis
2.3.1 Pengaruh Current Ratio terhadap Return on Asset (ROA)
Current Ratio biasanya digunakan untuk mengukur kemampuan
perusahaan dalam memenuhi kewajibannya. Likuiditas sebagai alat ukur seberapa
besar kemampuan perusahaan di dalam memenuhi kebutuhan kas untuk
membayar kewajiban jangka pendek maupun untuk membiayai operasional sehar-
hari sebagai modal kerja. Semakin baiknya rasio lancar suatu perusahaan, maka
perusahaan akan mendapatkan kepercayaan daripada kreditur, sehingga kreditur
tak akan ragu meminjamkan dana mereka yang digunakan perusahaan untuk
menambah modal yang nantinya akan memberikan keuntungan bagi perusahaan.
Jin (2015) menyatakan bahwa current ratio berpengaruh secara signifikan dan
positif terhadap return on asset (ROA) . Maka hipotesis yang diajukan adalah
sebagai berikut :
H1 : current ratio berpengaruh positif terhadap ROA.
2.3.2 Pengaruh Total Asset Turnover terhadap Return on Asset (ROA)
Total Asset Turnover merupakan rasio yang digunakan untuk mengukur
efektivitas penggunaan aset dalam menghasilkan pendapatan dari penjualan.
Semakin efisiennya suatu perusahaan dalam menggunakan asetnya untuk
memperoleh pendapatan, maka akan menunjukkan semakin baiknya profit yang
akan diterima, dan sebaliknya, ketidakefisienan perusahaan dalam menggunakan
aset yang dimiliki hanya akan menambah beban perusahaan berupa investasi yang
tidak mendatangkan keuntungan. Barus dan Leliani (2013) menyatakan bahwa
17
Total asset turnover positif signifikan terhadap return on asset (ROA). Maka
hipotesis yang diajukan adalah sebagai berikut :
H2 : Total asset turnover berpengaruh positif terhadap ROA.
2.3.3 Pengaruh Debt to Equity Ratio terhadap return on asset (ROA)
Debt To Equity Ratio menunjukkan hubungan antara jumlah pinjaman
yang diberikan oleh para kreditur,dengan jumlah modal sendiri yang diberikan
oleh pemilik modal perusahaan. Semakin tingginya jumlah hutang akan
menyebabkan semakin tingginya bunga pinjaman yang akan ditanggung oleh
perusahaan, sehingga akan menjadi permasalahan pada semakin rendahnya jumlah
laba yang mampu diperoleh. Putra dan Badjra (2015) menyatakan bahwa debt to
equity ratio berpengaruh secara signifikan dan negatif terhadap return on asset
(ROA). Maka hipotesis yang diajukan adalah sebagai berikut :
H3 : Debt to equity ratio berpengaruh negatif terhadap ROA.
2.3.4 Pengaruh Pertumbuhan Penjualan terhadap Return on Asset (ROA)
Penjualan memiliki pengaruh yang strategis bagi sebuah perusahaan,
karena penjualan yang dilakukan harus didukung dengan aset dan bila penjualan
ditingkatkan maka aset pun harus ditambah (Weston dan Brigham, 1991:95)
dalam Mualifah dkk (2017). Dengan mengetahui penjualan dari tahun
sebelumnya, perusahaan dapat mengoptimalkan sumber daya yang ada.
Pertumbuhan penjualan (growth) memiliki peranan yang penting dalam
manajemen modal kerja. Dengan mengetahui seberapa besar pertumbuhan
penjualan, perusahaan dapat memprediksi seberapa besar profit yang akan
didapatkan. Meidiyustiani (2016) menyatakan bahwa Pertumbuhan penjualan
18
berpengaruh positif terhadap return on asset (ROA). Maka hipotesis yang
diajukan adalah sebagai berikut.
H4 : Pertumbuhan penjualan berpengaruh positif terhadap ROA.
2.3.5 Pengaruh Ukuran Perusahaan terhadap Return on Asset (ROA)
Salah satu faktor penentu profitabilitas perusahaan adalah ukuran
perusahaan. Perusahaan besar mempunyai tingkat profitabilitas yang lebih tinggi
bila dibandingkan dengan perusahaan kecil. Dengan adanya sumber daya yang
besar, maka perusahaan dapat melakukan investasi baik untuk aset lancar maupun
aset tetap dan juga memenuhi permintaan produk maka akan semakin memperluas
pangsa pasar. Semakin besar aset yang dimiliki perusahaan menunjukkan semakin
besar perusahaan. Dengan begitu, laba perusahaan akan meningkat.. Marlinah
(2015) menyatakan bahwa ukuran perusahaan berpengaruh secara signifikan dan
positif terhadap return on asset (ROA). Maka hipotesis yang diajukan adalah
sebagai berikut.
H5 : Ukuran perusahaan berpengaruh secara positif terhadap ROA.
2.4 Model Empiris
Berdasarkan latar belakang masalah dan kajian teori, maka model empiris
dalam penelitian ini dapat digambarkan sebagai berikut :
19
Gambar 2.1
Model Empiris
Current Ratio
Total Asset Turnover
Debt to Equity Ratio
Pertumbuhan Penjualan
Ukuran Perusahaan
Return on Asset (ROA)
H2 (+)
H1 (+)
H3 (-)
H4 (+)
H5 (+)
20
BAB III
METODE PENELITIAN
3.1 Objek Penelitian
Objek penelitian ini adalah perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI
dalam periode 2013-2016 dengan variabel independen current ratio, total asset
turnover, debt to equity ratio, pertumbuhan penjualan, ukuran perusahaan dan
Return on Asset (ROA) sebagai variabel dependen.
3.2 Populasi dan Teknik Pengambilan Sampel
3.2.1 Populasi
Populasi dapat diartikan sebagai sekumpulan unsur atau elemen yang
menjadi obyek penelitian. Populasi yang digunakan didalam penelitian ini adalah
seluruh perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI dalam periode 2013-2016.
3.2.2 Sampel dan Teknik Pengambilan Sampel
Sampel adalah sebagian dari pupolasi yang diambil sebagai sumber data
dan mewakili seluruh populasi. Metode penentuan sampel yang digunakan adalah
purposive sampling yang diartikan sebagi teknik penentuan sampel dengan
pertimbangan tertentu. Sampel yang akan digunakan adalah perusahaan
manufaktur yang terdaftar di BEI dalam periode 2013-2016 dengan kriteria sebagi
berikut :
1. Perusahaan yang digunakan adalah perusahaan manufaktur yang terdaftar di
Bursa Efek Indonesia (BEI) yang mempublikasi laporan keuangan secara
berturut - turut selma tahun 2013 – 2016 .
21
2. Perusahaan menerbitkan laporan keuangan menggunakan kurs rupiah
berturut – turut selama tahun 2013 - 2016.
3. Perusahaan yang mengalami laba positif secara berturut – turut selama tahun
2013 - 2016.
4. Perusahaan mempunyai data lengkap untuk penelitian secara berturut – turut
selama tahun 2013 – 2016.
3.3 Jenis Data dan Sumber Data
3.3.1 Jenis Data
Jenis data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data sekunder. Data
sekunder merupakan sumber data penelitian yang diperoleh peneliti secara tidak
langsung melalui media perantara, umumnya berupa bukti, catatan atau laporan
historis yang telah tersusun dalam arsip yang dipublikasikan dan yang tidak
dipublikasikan (Indriantoro, 2009:147).
3.3.2 Sumber Data
Sumber data merupakan faktor penting yang menjadi pertimbangan dalam
menentukan metode pengumpulan data (Indriantoro, 2009 : 146). Sumber data ini
dapat berupa orang, benda, gerak, atau proses sesuatu. Sumber data yang
diperoleh dari Indonesia Stock Exchange (IDX). Penelitian ini menggunakan data
sekunder yang berupa laporan tahunan keuangan tahun 2013 -2016 pada
perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI).
3.4 Teknik Pengumpulan Data
Fase terpenting dari penelitian adalah pengumpulan data. Pengumpulan
data tidak lain dari suatu proses pengadaan data untuk keperluan penelitian, maka
22
mustahil peneliti dapat menghasilkan temuan, apabila tidak memperoleh data.
Dalam penelitian ini teknik yang digunakan adalah teknik dokumentasi. Metode
dokumentasi dapat diartikan sebagai suatu cara pengumpulan data yang diperoleh
dari dokumen-dokumen yang ada atau catatan-catatan yang tersimpan, baik itu
berupa catatan transkrip, buku, surat kabar, dan lain sebagainya. Pengumpulan
data yang dilakukan dengan mempelajari atau mengumpulkan catatan atau
dokumen yang berkaitan dengan masalah yang diteliti, yaitu data dari Bursa Efek
Indonesia (BEI) mengenai faktor – faktor yang mempengaruhi kelengkapan
laporan keuangan. Teknik ini digunakan untuk memperoleh data sekunder.
3.5 Definisi Operasional Variabel dan Pengukuran Variabel.
Definisi operasional merupakan penjabaran masing-masing variabel
terhadap indikator-indikator yang membentuknya. Definisi operasional yang
digunakan untuk penelitian ini adalah sebagai berikut:
3.5.1 Variabel Terikat (dependent variabel)
Variabel terikat (dependent variabel) adalah variabel yang dipengaruhi
oleh variabel bebas (independent variabel). Dalam penelitian ini variabel
terikatnya adalah return on asset (ROA):
1. Return on Asset (ROA)
Variabel dependen yang digunakan untuk mengukur profitabilitas
perusahaan dalam penelitian ini adalah Return On Asset (ROA). Return On Asset
(ROA) menunjukkan kemampuan perusahaan dalam menghasilkan laba dari aset
yang digunakan (Barus & Leliani 2013). Variabel ROA didapat dari perhitungan
23
laba bersih setelah pajak dibagi dengan total aset. Skala dari variabel ini
menggunakan skala rasio dengan rumus sebagai berikut:
ROA = Laba bersih setelah pajak
Total aset
3.5.2 Variabel Bebas (independent variabel)
Variabel bebas (independent variabel) adalah variabel yang
mempengaruhi variabel terikat (dependent variabel). Dalam penelitian ini
menggunkan lima variabel bebas yaitu:
1. Current Ratio
Current ratio digunakan untuk mengukur kemampuan korporasi dalam
memenuhi kewajiban jangka pendek dengan asumsi bahwa semua aset lancar
dikonversikan ke dalam kas (Tampubolon 2005). Current ratio dapat diukur
dengan menggunakan skala rasio yang sesuai dalam penelitian Barus & Leliani
(2013) adalah:
Current Ratio = Aset Lancar
Hutang Lancar
2. Total Asset turnover
Total Asset turnover disebut sebagai pendapatan penjualan yang dihasilkan
oleh masing-masing unit aset, yang merupakan pengukuran penting untuk
mengevaluasi efisiensi perusahaan (Yazdanfar & Salman 2012) dalam Jin (2015).
Rasio Perputaran aset ini dapat diukur dengan menggunakan skala rasio yang
sesuai dengan penelitian Jin (2015) adalah:
Total Asset turnover = Penjualan
Total Aset
24
3. Debt to Equity Ratio
Debt to Equity Ratio perbandingan antara total hutang dengan total modal
sendiri yang mencerminkan struktur modal perusahaan. Rasio ini dapat diukur
sebagai berikut sesaui dengan penelitian Barus & Leliani (2013) :
DER = Total Kewajiban
Total ekuitas
4. Pertumbuhan Penjualan
Pertumbuhan penjualan adalah indikator penting dari penerimaan pasar
atas produk/jasa suatu perusahaan, dimana pendapatan yang dihasilkan dari
penjualan akan dapat digunakan untuk mengukur tingkat pertumbuhan penjualan.
Proksi yang digunakan dalam penelitian ini adalah pertumbuhan penjualan yaitu
selisih antara jumlah penjualan periode ini dengan periode sebelumnya
dibandingkan dengan penjualan periode sebelumnya, sebagaimana dalam
penelitian yang dilakukan oleh Meidiyustiani (2016) dengan rumus:
Pertumbuhan Penjualan = Penjualan (t) – Penjualan (t-1)
Penjualan (t-1)
5. Ukuran Perusahaan
Ukuran perusahaan merupakan suatu penetapan besar kecilnya
perusahaan. Semakin tinggi total aset yang menunjukkan harta yang dimiliki
perusahaan, mengindikasikan bahwa besar pula harta yang dimiliki
perusahaan.Skala dari variabel ini menggunakan skala rasio dengan rumus sebagai
berikut sesuai dengan penelitian Wijaya (2015) :
Firm Size = Ln (Total Asset)
25
3.6 Metode Analisis
3.6.1 Statistik Deskriptif
Statistik deskriptif memberikan gambaran atau deskripsi suatu data yang
dilihat dari nilai rata – rata (mean), standar deviasi, varian, maksimum, minimum,
sum, range, kurtosis dan skewness (kemencengan distribusi) (Ghozali, 2013:19)
3.6.2 Uji Normalitas Residual
Uji normalitas bertujuan untuk menguji apakah dalam model regresi,
variabel pengganggu atau residual memiliki distribusi normal (Ghozali,
2016:154). Seperti diketahui bahwa uji t dan F mengasumsikan bahwa nilai
residual mengikuti distribusi normal. Kalau asumsi ini dilanggar maka uji statistik
menjadi tidak valid untuk jumlah sampel kecil. Cara untuk mendeteksi apakah
residual berdistribusi normal atau tidak yaitu dengan analisis uji statistik. Uji
statistik sederhana dapat dilakukan dengan melihat nilai kurtosis dan skewness
dari residual. Nilai z statistik untuk skewness dan kurtosis dapat dihitung dengan
rumus:
Dimana N adalah jumlah sampel, jika nilai Z hitung > Z tabel, maka
distribusi tidak normal. Misalkan nilai Z hitung > 2,58 menunjukkan penolakan
asumsi normalitas pada tingkat signifikan 0.01 dan pada tingkat signifikan 0,05
nilai Z tabel = 1,96.
26
3.6.3 Uji Asumsi Klasik
Pengujian asumsi klasik ini bertujuan untuk mengetahui dan menguji
kelayakan atas model regresi yang digunakan dalam penelitian ini. Pengujian ini
juga dimaksudkan untuk memastikan bahwa di dalam model regresi yang
digunakan tidak terdapat multikoloniearitas, autokorelasi dan heteroskedastisitas
serta untuk memastikan bahwa data yang dihasilakan berdistribusi normal
(Ghozali, 2016).
3.6.3.1 Uji Multikolonieritas
Uji multikoliniearitas adalah untuk menguji apakah model regresi
ditemukan adanya korelasi antar variabel bebas (independen). Apabila terjadi
korelasi, maka dinamakan terdapat problem multikolinearitas (Ghozali, 2016).
Model regresi yang baik seharusnya tidak terjadi korelasi diantara variabel bebas.
Multikolinearitas dapat dilihat dari (1) nilai tolerance dan lawannya (2)
Variance Inflation Factor (VIF). Kedua ukuran ini menunjukan setiap variabel
bebas manakah yang dijelaskan oleh variabel bebas yang terpilih yang tidak
dijelaskan oleh variabel bebas lainnya. Tolerance mengukur variabilitas variabel
bebas yang terpilih yang tidak dijelaskan oleh variabel bebas lainnya. Jadi, nilai
tolerance yang rendah sama dengan nilai VIF yang tinggi (karena VIF = 1 /
Tolerance). Nilai yang umum dipakai untuk menunjukkan adanya
multikolinearitas adalah nilai tolerance ≤ 0,10 atau sama dengan nilai VIF ≥10
(Ghozali, 2016).
27
Apabila di dalam model regresi tidak ditemukan asumsi deteksi seperti di
atas, maka model regresi yang dugunakan dalam penelitian ini bebas dari
multikolinearitas, dan demikian pula sebaliknya.
3.6.3.2 Uji Autokorelasi
Pengujian ini dilakukan untuk menguji apakah dalam model regresi linier
ada korelasi antara kesalahan pengguna pada periode t dengan kesalahan pada
periode t-1 (Ghozali, 2016). Autokorelasi muncul karena observasi yang berurutan
sepanjang waktu berkaitan satu sama lainnya. Masalah ini timbul karena residual
tidak bebas dari satu observasi lainnya. Model regresi yang baik adalah regresi
yang bebas dari autokorelasi.
Dalam penelitian ini untuk mengetahui ada tidaknya autokorelasi dapat
dilihat melalui nilai uji Durbin-Waston. Jika d lebih kecil dibandingkan dengan dl,
maka berarti terdapat autokorelasi.
Tabel 3.1
Pengambil Keputusan Autokorelasi
Hipotesis Nol Keputusan Jika
Tidak ada autokorelasi positif Tolak 0<d,dl
Tidak ada autokorelasi positif No desicison dl≤d≤du
Tidak ada korelasi negative Tolak 4-dl<d<4
Tidak ada korelasi negative No desicison 4-du≤d≤4-dl
Tidak ada autokorelasi, positif atau
negative
Tidak ditolak du<d<4-du
3.6.3.3 Uji Heteroskedastisitas
Uji heteroskedastisitas adalah untuk menguji apakah dalam model regresi
terjadi ketidaksamaan varians dari residual suatu pengamatan ke pengamatan yang
lain. Jika varians dari residual suatu pengamatan ke pengamatan lain tetap, maka
28
disebut homoskedastisitas dan jika varians berbeda disebut heteroskedstisitas.
Model regresi yang baik adalah yang homoskedistisitas atau tidak terjadi
heteroskedistisitas (Ghozali, 2016).
Cara untuk mengetahui ada tidaknya heteroskedistisitas adalah dengan
menggunakan Uji park (Ghozali, 2016). Pada pengujian Uji park, jika nilai
signifikan > 0,05, maka tidak terdapat heteroskedastisitas pada model.
3.7 Analisis Regresi Linier Berganda
Analisis ini digunakan untuk mengetahui seberapa besar pengaruh variabel
bebas terhadap variabel terikatnya. Persamaan regresi linier berganda adalah
sebagai berikut (Ghozali, 2016) :
Y = a + b1CR + b2TATO + b3DER + b4GROWTH + b5SIZE + e
Dimana :
Y = Variabel dependen (Beta)
a = Konstanta
b1- b5 = Koefisien garis regresi
CR = Current ratio
TATO = Total asset turnover
DER = Debt to equity ratio
GROWTH = Pertumbuhan penjualan
SIZE = Ukuran Perusahaan
e = eror / variabel pengganggu
3.8 Pengujian Model Penelitian
3.8.1 Analisis Koefisien Determinasi
Koefisien deternasi (R2) digunakan untuk mengukur seberapa jauh
kemampuan model dalam menerangkan variasi variabel dependen. Nilai
kemampuan variabel - variabel independen dalam menjelaskan variabel dependen
amat terbatas. Nilai R2 yang mendekati satu berarti menunjukkan bahwa variabel-
29
variabel independen memberikan hampir semua informasi yang dibutuhkan untuk
memprediksi variabel dependen (Ghozali, 2016).
3.8.2 Uji Signifikansi Simultan (Uji Statistik F)
Pengujian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh variabel independen
secara bersama – sama terhadap variabel dependen dengan melihat nilai
signifikansi F (Santoso, 2004:168). Jika nilai signifikansi F lebih kecil dari 0,05,
maka secara bersama – sama variabel independen (Current ratio, total asset
turnover, debt to equity ratio, pertumbuhan penjualan dan ukuran perusahaan)
berpengaruh terhadap variabel dependen (Return on asset).
3.8.3 Uji Hipotesis (Uji Statistik t)
Uji statistik t pada dasarnya menunjukkan seberapa jauh pengaruh satu
variabel independen secara individual dalam menerangkan variasi variabel
dependen. Tingkat kepercayaan yang digunakan adalah 95% atau taraf
signifikansi alfa sama dengan 5% (α=0,05) dengan kriteria pengujian dengan
sebagai berikut (Ghozali, 2016) :
1. Apabila nilai signifikan ≤ 0,05, maka Hipotesis diterima, artinya
bahwa variabel-variabel independen berpengaruh signifikan terhadap
variabel dependen.
2. Apabila nilai signifikan ≥ 0,05, maka Hipotesis ditolak, artinya bahwa
variabel-variabel independen tidak berpengaruh signifikan terhadap
variabel dependen.
30
BAB IV
HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN
4.1 Populasi dan Sampel
Sesuai dengan kriteria pemilihan sampel, maka seleksi sampel dapat
dilihat pada tabel berikut :
Tabel 4.1
Seleksi Sampel No Keterangan Jumlah
Perusahaan
Populasi :
Perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek
Indonesia selama periode 2013 - 2014
155
Jumlah Perusahaan yang tidak memenuhi kriteria
sampel :
1 Perusahaan manufaktur yang terdapat di BEI yang
tidak mempublikasikan laporan keuangan secara
berturut - turut selama tahun 2013 - 2016
(11)
2 Laporan keuangan tidak menggunakan kurs rupiah
berturut - turut selama tahun 2013 - 2016
(32)
3 Perusahaan manufaktur yang tidak mengalami laba
positif secara berturut - turut selama tahun 2013 –
2016
(46)
4 Perusahaan manufaktur yang tidak memiliki data
lengkap untuk penelitian secara berturut – turut
selama tahun 2013 - 2016
(0)
Jumlah Sampel 66
Berdasarkan tabel kriteria pemilihan sampel tersebut, pemilihan sampel
pada penelitian ini diambil dengan menggunakan teknik purposive sampling,
maka diperoleh data 66 perusahaan setiap tahunnya. Sehingga data periode 2013 –
2016 sebanyak 4x66 = 264 sampel.
31
4.2Analisis Data
4.2.1 Uji Stastistik Deskriptif
Uji statistik deskriptif sebelum dilakukan pengolahan jumlah N yaitu 264
dan setelah dilakukan pengolahan, data mengalami outlier menjadi N 220. Hasil
statistik data variabel-variabel yang digunakan dalam penelitian ini dapat dilihat
pada tabel 4.2 sebagai berikut:
Tabel 4.2
Uji Stastistik Deskriptif Sebelum Outlier Descriptive Statistics
N Minimum Maximum Mean Std.
Deviation
CR 264 .2 15.2 2.771 2.4566
TATO 264 .1 2.9 1.153 .5309
DER 264 .1 7.4 .883 .8998
GROWTH 264 -1.0 15.7 .163 .9803
SIZE 264 10.3 30.2 18.797 5.9122
ROA 264 0 31.2 .218 1.9168
Valid N (listwise)
Sumber : Lampiran 3 hal 68
Tabel 4.3
Uji Stastistik Deskriptif Setelah Outlier Descriptive Statistics
N Minimum Maximum Mean Std.
Deviation
CR 220 .2 8.3 2.400 1.473
TATO 220 .1 2.3 1.19 .4565
DER 220 .1 2.7 .768 .5168
GROWTH 220 -1 .4 .084 .1452
SIZE 220 10.3 30.2 19.030 6.0151
ROA 220 0 .3 .083 .0698
Valid N (listwise)
Sumber : Lampiran 3 hal 68
32
1. Current Ratio(X1)
Berdasarkan tabel 4.3 diatas, menunjukkan bahwa jumlah data (N) yang
digunakan pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia
dalam penelitian ini sebanyak 220 data. Berdasarkan pengolahan data dapat
diketahui bahwa nilai current ratio bervariasi, nilai rata-rata (mean) current ratio
adalah 2,400 dengan nilai minimum 0,2 yaitu PT Siantar Top Tbk pada tahun
2016, hal ini menunjukkan bahwa perusahaan ini memiliki current ratio terendah.
Nilai maksimal 8,3 yaitu PT Industri Jamu dan Farmasi Sido Muncul Tbk pada
tahun 2016, hal ini menunjukkan bahwa perusahaan memiliki current ratio
tertinggi.
2. Total Asset Turnover (X2)
Berdasarkan tabel 4.3 diatas, menunjukkan bahwa jumlah data (N) yang
digunakan pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia
dalam penelitian ini sebanyak 220 data. Berdasarkan pengolahan data dapat
diketahui bahwa nilai total asset turnover bervariasi, nilai rata-rata (mean) total
asset turnover adalah 1,119 dengan nilai minimum 0,1 yaitu PT Indo Acidatama
Tbk pada tahun 2015, hal ini menunjukkan bahwa perusahaan ini memiliki total
asset turnover terendah. Nilai maksimal 2,3 yaitu PT Hanjaya Mandala
Sampoerna Tbk pada tahun 2015, hal ini menunjukkan bahwa perusahaan
memiliki total asset turnover tertinggi.
3. Debt to Equity Ratio (X3)
Berdasarkan tabel 4.3 diatas, menunjukkan bahwa jumlah data (N) yang
digunakan pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia
33
dalam penelitian ini sebanyak 220 data. Berdasarkan pengolahan data dapat
diketahui bahwa nilai debt to equity ratio bervariasi, nilai rata-rata (mean) debt to
equity ratio adalah 0,768 dengan nilai minimum 0,1 yaitu PT Industri Jamu dan
Farmasi Sido Muncul Tbk pada tahun 2013, hal ini menunjukkan bahwa
perusahaan ini memiliki debt to equity ratio terendah. Nilai maksimal 2,7 yaitu PT
Jembo Cable Company Tbk pada tahun 2015, hal ini menunjukkan bahwa
perusahaan memiliki debt to equity ratio tertinggi.
4. Pertumbuhan Penjualan (X4)
Berdasarkan tabel 4.3 diatas, menunjukkan bahwa jumlah data (N) yang
digunakan pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia
dalam penelitian ini sebanyak 220 data. Berdasarkan pengolahan data dapat
diketahui bahwa nilai pertumbuhan penjualan bervariasi, nilai rata-rata (mean)
pertumbuhan penjualan adalah 0,084 dengan nilai minimum -1,0 yaitu PT
Indospring Tbk pada tahun 2015, hal ini menunjukkan bahwa perusahaan ini
memiliki pertumbuhan penjualan terendah. Nilai maksimal 0,4 yaitu PT Sekar
Laut Tbk pada tahun 2013, hal ini menunjukkan bahwa perusahaan memiliki
pertumbuhan penjualan tertinggi.
5. Ukuran Perusahaan (X5)
Berdasarkan tabel 4.3 diatas, menunjukkan bahwa jumlah data (N) yang
digunakan pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia
dalam penelitian ini sebanyak 220 data. Berdasarkan pengolahan data dapat
diketahui bahwa nilai ukuran perusahaan bervariasi, nilai rata-rata (mean) ukuran
perusahaan adalah 19,030 dengan nilai minimum 10,3 yaitu PT Indocement
34
Tunggal Prakarsa Tbk pada tahun 2016, hal ini menunjukkan bahwa perusahaan
ini memiliki ukuran perusahaan terendah. Nilai maksimal 30,2 yaitu PT Kalbe
Farma Tbk pada tahun 2015, hal ini menunjukkan bahwa perusahaan memiliki
ukuran perusahaan tertinggi.
6. Return on Asset (Y)
Berdasarkan tabel 4.3 diatas, menunjukkan bahwa jumlah data (N) yang
digunakan pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia
dalam penelitian ini sebanyak 220 data. Berdasarkan pengolahan data dapat
diketahui bahwa nilai return on asset perusahaan bervariasi, nilai rata-rata (mean)
return on asset adalah 0,083 dengan nilai minimum 0,0 yaitu PT Mayora Indah
Tbk pada tahun 2015, hal ini menunjukkan bahwa perusahaan ini memiliki return
on asset terendah. Nilai maksimal 0,3 yaitu PT Delta Djakarta Tbk pada tahun
2013, hal ini menunjukkan bahwa perusahaan memiliki return on aseet tertinggi.
4.2.2 Uji Normalitas Residual
Uji normalitas dalam penelitian ini menggunakan uji skewness dan
kurtosis. Hasil analisis sebagai berikut :
Tabel 4.4
Uji Normalitas Sebelum Outlier
Descriptive Statistic
N Skewness kurtosis
Statistic Statistic Std.Error Statistic Std.error
Unstandardized
Residual 264 15.524 .150 248.410 .229
Valid N (listwise) 264
Sumber : Lampiran 3 hal 68
Zskewness
√ = 102,97 Zkurtosis
√ = 823,88
35
Berdasarkan perhitungan di atas diperoleh nilai Zskewness dari
Unstandardized Residual sebesar 102,97 dan Zkurtosis sebesar 823,88 berada jauh
dari nilai kritisnya sebesar ± 1,96. Jadi dapat disimpulkan bahwa model regresi
berdistribusi tidak normal, maka perlu menghilangkan data dengan cara trimming
yaitu membuang atau (memangkas) observasi yang bersifat outlier. Setelah
membuang data yang outlier N menjadi 220, berikut hasil uji normalitas setelah
outlier :
Tabel 4.5
Uji Normalitas Sesudah Outlier
Descriptive Statistic
N Skewness kurtosis
Statistic Statistic Std.Error Statistic Std.error
Unstandardized
Residual 220 .182 .164 -.134 .327
Valid N (listwise) 220
Sumber : Lampiran 3 hal 69
Zskewness
√ = 1,10 Zkurtosis
√ = -0,41
Berdasarkan perhitungan di atas diperoleh nilai Zskeweness dari
unstandardized rasidual sebesar 1,10 dan nilai Zkurtosis sebesar -0,41 berdasarkan
nilai kritisnya ± 1,96 jadi dapat disimpulkan bahwa residual berdistribusi normal.
4.2.3 Pengujian Asumsi Klasik
Sebelum dilakukan pengujian regresi linier berganda terhadap hipotesis
penelitian, maka terlebih dahulu perlu dilakukan suatu pengujian untuk
mengetahui ada tidaknya pelanggaran terhadap asumsi-asumsi klasik. Hasil
pengujian hipotesis yang baik adalah pengujian yang tidak melanggar asumsi-
asumsi klasik yang mendasari model regresi linier berganda. Asumsi-asumsi
36
klasik dalam penelitian ini meliputi uji multikolinieritas, uji autokorelasi dan uji
heteroskedastisitas.
4.2.3.1 Uji Multikolinieritas
Uji multikolinieritas bertujuan untuk menguji apakah ditemukan adanya
korelasi antara variabel bebas (independen). Untuk pengujian multikolinieritas
dalam penelitian ini dapat dilihat dari nilai tolerance dan VIF. Jika VIF < 10 dan
nilai tolerance > 0,10 maka tidak terjadi gejala Multikolinieritas. Hasil uji
multikolinieritas dapat dilihat pada tabel 4.6 sebagai berikut:
Tabel 4.6
Uji Multikolinieritas
Coefficientsa
Model Collinearity Statistics
Tolerence VIF
1 CR .599 1.670
TATO .889 1.125
DER .605 1.654
GROWTH .930 1.075
SIZE .970 1.031
Sumber : Lampiran 3 hal 69
Berdasarkan hasil perhitungan pada tabel 4.6 di atas, maka dapat
diketahui nilai tolerance yang diperoleh lebih dari 0,10 artinya tidak ada korelasi
antar variabel independen dan nilai VIF untuk masing-masing tabelpenelitian
kurang dari 10, sehingga dapat dinyatakan tidak terjadi gejala multikolinieritas
pada kelimavariabel independen.
4.2.3.2 Uji Autokorelasi
Uji autokorelasi bertujuan untuk mengiuji apakah dalam model regresi
linear ada korelasi antara kesalahan pengganggu pada periode t dengan kesalahan
37
pengganggu pda periode t-1 (sebelumnya).Untuk mengetahui ada tidaknya
autokorelasi dapat dilihat melalui uji Durbin-Waston. Hasil uji autokorelasi dapat
dilihat pada tabel 4.7 sebagai berikut :
Tabel 4.7
Uji Autokorelasi
Model Summaryb
Model R R Square Adjusted R
Square
Std. Error of
the Estimate
Durbin-
Watson
1 .708a
.501 .489 .0499 1.832
Sumber : Lampiran 3 hal 69
Hasil perhitungan statistik Durbin-Watson (D-W) untuk model regresi
diperoleh sebesar 1,832.Nilai D-W yang diperoleh dari model dibandingkan
terhadap nilai tabel Durbin-Watson.Nilai DW yaitu 1,832 lebih besar dari batas
atas (du) 1,72550 dan kurang dari 1,72550 (4-du). Jika dilihat dari pengambilan
keputusan, hasilnya termasuk dalam ketentuan du ≤ d ≤ (4-du), sehingga dapat
disimpulkan bahwa 1,72550 ≤ 1,832 ≤ (4-1,72550) menerima H0 yang
menyatakan bahwa tidak ada autokorelasi positif atau negatif berdasarkan tabel
Durbin Watson. Hal ini berarti tidak terjadi autokorelasi antara variabel
independen, sehingga dapat dinyatakan tidak ada korelasi antara kesalahan
pengganggu pada periode t dengan kesalahan pada periode t-1 dan moderasi layak
digunakan. Gambar Uji daerah Durbin-Watson adalah sebagai berikut:
38
Gambar 4.1
Uji Daerah Autokorelasi
Autokorelasi
Negatif
Tidak ada
kesimpulan
Tidak Ada
Autokorelasi
Tidak Ada
Kesimpulan
Autokorelasi
Positif
4.2.3.3 Uji Heteroskedastisitas
Uji heterokedastisitas bertujuan untuk menguji apakah dalam model
regresi terjadi ketidaksamaan varian dari residual satu pengamatan ke pengamatan
yang lain. Pada suatu model regresi yang baik varians nilai residual dari
pengamatan memiliki kondisi homokedastisitas atau tidak terjadi
heterokedastisitas. Hasil uji heteroskedastisitas dapat dilihat pada tabel 4.8
sebagai berikut:
Tabel 4.8
Uji Heteroskedastisitas
Coefficientsa
Model Unstandardized
coefficients
Standardized
coefficients
t sig.
B Std. Error Beta
(Constant) -7.598 .822 -9.244 .000
1 CR .024 .139 .015 .173 .863
TATO .455 .368 .089 1.235 .218
DER -.299 .394 -.066 -.757 .450
GROWTH .419 1.132 .026 .370 .712
SIZE -.011 .027 -.028 -.407 .685
Sumber : Lampiran 3 hal 69
dl du 4-du 4-dl
1,65210 1,72550
1,832
2,2745 2,3479
DW
39
Berdasarkan hasil perhitungan pada tabel 4.8 di atas, maka dapat
diketahui nilai signifikansi dari ke lima variabel dalam penelitian ini lebih besar
dari 0,05. Sehingga dapat dinyatakan tidak terjadi gejala heteroskedastisitas.
4.3 Uji Regresi Linier Berganda
Analisis regresi yang digunakan untuk mengukur kekuatan hubungan antara
variabel independen atau lebih, juga menunjukkan arah hubungan antara variabel
independen dengan variabel dependen (Ghazali, 2016:94). Berdasarkan data
diperoleh hasil regresi linier berganda sebagai berikut :
Tabel 4.9
Uji Regresi Linier Berganda
Coefficientsa
Model Unstandardized coefficients
Standardized coefficients
t sig.
B Std. Error Beta
(Constant) .034 .018
1.955 .052 1 CR .013 .003 .280 4.479 .000 TATO .052 .008 .339 6.612 .000 DER -.052 .008 -.385 -6.199 .000 GROWTH .079 .024 .163 3.264 .001 SIZE .000 .001 -.034 -.693 .489
Sumber : Lampiran 3 hal 70
Berdasarkan tabel 4.9 tersebut, diperoleh persamaan regresi linear
berganda sebagai berikut :
ROA = 0,034 + 0,013CR + 0,052TATO + -0,052DER + 0,079Growth +
0,000Size + e
4.4 Uji Kelayakan Model
4.4.1 Uji Koefisien Determinasi (R2)
Koefisien determinasi (R2) mengukur seberapa jauh kemampuan model
dalam menjelaskan variasi variabel dependen. Nilai yang mendekati satu berarti
40
variabel-variabel independen memberikan hampir semua informasi yang
dibutuhkan untuk memprediksi variasi variabel dependen (Ghozali,2016:95).
Hasil uji koefisien determinasi dapat dilihat pada tabel sebagai berikut :
Tabel 4.10
Uji Koefisien Determinasi
Model Summary
Model R R Square Adjusted R Square
Std. Error of the Estimate
1 .708a
.501 .489 .0499
Sumber : Lampiran 3 hal 70
Nilai Adjusted R Square pada Tabel 4.10 adalah 0,489. Ini berarti bahwa
48,9 persen variasi return on asset dijelaskan oleh current ratio, total asset
turnover, debt to equity ratio, pertumbuhan penjualan dan ukuran perusahaan,
sedangkan sisanya 51,1 persen dijelaskan oleh faktor-faktor lain yang tidak
dimasukkan dalam model penelitian.
4.4.2 Uji Signifikansi Simultan (Uji F)
Uji statistik F pada dasaranya menunjukkan apakah semua variabel
independen yaitu current ratio, total asset turnover, debt to equity ratio,
pertumbuhan penjualan, dan ukuran perusahaan memiliki pengaruh secara
bersama – sama terhadap variabel dependen return on asset perusahaan
manufaktur yang terdaftar di bursa efek Indonesia periode 2013 – 2016. Hasil dari
Uji F dapat dilihat pada tabel sebagai berikut:
41
Tabel 4.11
Uji Model (Uji F)
ANOVAa
Model Sum of Squares
Df Mean Square
F Sig.
1 Regression .535 5 .107 42.921 .000b
Residual .533 214 .002 Total 1.068 219
Sumber : Lampiran 3 hal 70
Berdasarkan tabel 4.11, diperoleh nilai F hitung sebesar 42,921 dan
signifikansi sebesar 0,000. Maka dapat disimpulkan bahwa efisiensi current ratio,
total asset turnover, debt to equity ratio, pertumbuhan penjualan dan ukuran
perusahaan secara bersama – sama mempengaruhi return on asset perusahaan
manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2013-2016.
4.5 Uji Hipotesis (Uji-t)
Variabel efisiensi current ratio, total asset turnover, debt to equity ratio,
pertumbuhan penjualan dan ukuran perusahaan memiliki arah yang positif dan
negatif. Hasil pengujian SPSS sebagai berikut:
H1: Current ratio berpengaruh positif terhadap return on asset.
Berdasarkan hasil uji t pada tabel 4.9 nilai koefisien β current ratio
sebesar 0,013 dan nilai signifikansi 0,000 < 0,05, dengan demikian hipotesis
pertama diterima.
H2: Total asset turnover berpengaruh positif terhadap return on asset.
Berdasarkan hasil uji t pada tabel 4.9 nilai koefisien β total asset turnover
sebesar 0,052 dan nilai signifikansi 0,000 < 0,05, dengan demikian hipotesis
kedua diterima.
42
H3: Debt to equity ratio berpengaruh negatif terhadap return on asset.
Berdasarkan hasil uji t pada tabel 4.9 nilai koefisien β debt to equity ratio
sebesar -0,052 nilai signifikansi 0,000 < 0,05, dengan demikian hipotesis ketiga
diterima.
H4 : Pertumbuhan penjualan berpengaruh positif terhadap return on asset.
Berdasarkan hasil uji t pada tabel 4.9 nilai koefisien β pertumbuhan
penjualan sebesar 0,079 dan nilai signifikansi 0,001 < 0,05, dengan demikian
hipotesis keempat diterima.
Ha5: Ukuran perusahan tidak berpengaruh terhadap return on asset.
Berdasarkan hasil uji t pada tabel 4.9 nilai koefisien β ukuran perusahaan
sebesar 0,000 dan nilai signifikansi 0,489 > 0,05, dengan demikian hipotesis
kelima ditolak.
4.5 Pembahasan
4.5.1 Pengaruh Current Ratio Terhadap Return On Asset
Berdasarkan hasil pengujian variabel current ratio, menjukkan bahwa
current ratio berpengaruh positif signifikan terhadap return on asset sehingga
hipotesis pertama diterima.
Current Ratio biasanya digunakan untuk mengukur kemampuan
perusahaan dalam memenuhi kewajibannya. Likuiditas sebagai alat ukur seberapa
besar kemampuan perusahaan di dalam memenuhi kebutuhan kas untuk
membayar kewajiban jangka pendek maupun untuk membiayai operasional sehar-
hari sebagai modal kerja. Semakin baiknya rasio lancar suatu perusahaan,maka
perusahaan akan mendapatkan kepercayaan daripara kreditur, sehingga kreditur
43
tak akan ragu meminjamkan dana mereka yang digunakan perusahaan untuk
menambah modal yang nantinya akan memberikan keuntungan bagi perusahaan.
Penelitian ini sesuai dengan teori agensi, dimana menjadikan hubungan baik
antara pemegang saham dengan pihak manajemen, karena pihak manajemen bisa
mendapatkan kepercayaan kreditur untuk meningkatkan laba perusahaan.
Hasil penelitian ini sejalan dengan penelitian yang dilakukan Jin (2015)
yang mengatakan bahwa current ratio berpengaruh positif signifikan terhadap
return on asset.Berbeda dengan hasil dari penelitian Barus dan Leliani (2013)
yang hasil penelitiannya menyatakan bahwa current ratio tidak berpengaruh
signifikan terhadap return on asset.
4.5.2 Pengaruh Total Asset Turnover terhadap Return On Asset
Berdasarkan hasil pengujian variabel total asset turnover, menunjukkan
bahwa total asset turnover berpengaruh positif signifikan terhadap return on asset
sehingga hipotesis kedua diterima.
Total Asset Turnover merupakan rasio yang digunakan untuk mengukur
efektivitas penggunaan aset dalam menghasilkan pendapatan dari penjualan.
Semakin efisiennya suatu perusahaan dalam menggunakan asetnya untuk
memperoleh pendapatan, maka akan menunjukkan semakin baiknya profit yang
akan diterima, dan sebaliknya, ketidakefisienan perusahaan dalam menggunakan
aset yang dimiliki hanya akan menambah beban perusahaan berupa investasi yang
tidak mendatangkan keuntungan. Perusahaan manufaktur efektif dalam
penggunaan asetnya untuk menghasilkan total penjualan bersih dimana perputaran
aset yang cepat diikuti dengan penjualan yang tinggi sehingga mampu
44
menghasilkan laba. Peneltian ini sesuai dengan teori agensi,dimana pihak
manajemen menggunakan asetnya dengan efisien yang menghasilkan laba, maka
pihak pemegang saham merasa puas dengan kinerja manajemen, dengan demikian
terjalin hubungan baik antara pihak manajemen dengan pemegang saham.Hal ini
menunjukkan semakin baik kinerja yang dicapai oleh perusahaan.
Hasil penelitian ini sejalan dengan penelitian yang dilakukan Marlinah
(2014) yang mengatakan bahwa total asset turnover berpengaruh positif
signifikan terhadap return on asset. Berbeda dengan hasil dari penelitian
Noormuliyaningsih dan Swandari (2016) yang hasil penelitiannya menyatakan
bahwa total asset turnover tidak berpengaruh signifikan terhadap return on asset.
4.5.3 Pengaruh Debt to Equity Ratio terhadap Return On Asset
Berdasarkan hasil pengujian variabel debt to equity ratio, menunjukkan
bahwa debt to equity ratio berpengaruh negatif signifikan terhadap return on asset
sehingga hipotesis ketiga diterima.
Debt To Equity Ratio menunjukkan hubungan antara jumlah pinjaman
yang diberikan oleh para kreditur, dengan jumlah modal sendiri yang diberikan
oleh pemilik modal perusahaan. Semakin tingginya jumlah hutang akan
menyebabkan semakin tingginya bunga pinjaman yang akan ditanggung oleh
perusahaan, sehingga akan menjadi permasalahan pada semakin rendahnya jumlah
laba yang mampu diperoleh. Debt to equity ratio yang tinggi tidak akan menjadi
masalah bagi perusahaan yang bisa menjaga cash flow tetap stabil tetapi akan
menjadi masalah jika cash flow tersebut tersendat. Penelitian ini sesuai dengan
teori agensi, manajer telah mengambil keputusan untuk menggunakan modal
45
internal guna mempertahankan kelangsungan usaha perusahaan, dan membuat
pemegang saham merasa puas dengan kinerja manajemen. Dengan begitu, akan
terjalin hubungan baik antara manajemen dengan pemilik saham.
Hasil penelitian ini sejalan dengan penelitian yang dilakukan Mualifah dkk
(2017) yang mengatakan bahwa debt to equity ratio berpengaruh negatif
signifikan terhadap return on asset. Berbeda dengan hasil dari penelitian Putri dkk
(2013) yang hasil penelitiannya menyatakan bahwa debt to equity ratio
berpengaruh tidak signifikan terhadap return on asset.
4.5.4 Pengaruh Pertumbuhan Penjualan Terhadap Return On Asset
Berdasarkan hasil pengujian variabel pertumbuhan penjualan,
menunjukkan bahwa pertumbuhan penjualan berpengaruh positif signifikan
terhadap return on asset sehingga hipotesis keempat diterima.
Penjualan memiliki pengaruh yang strategis bagi sebuah perusahaan,
karena penjualan yang dilakukan harus didukung dengan aset dan bila penjualan
ditingkatkan maka aset pun harus ditambah. Dengan mengetahui penjualan dari
tahun sebelumnya, perusahaan dapat mengoptimalkan sumber daya yang
ada.Pertumbuhan penjualan (growth) memiliki peranan yang penting dalam
manajemen modal kerja. Dengan mengetahui seberapa besar pertumbuhan
penjualan, perusahaan dapat memprediksi seberapa besar profit yang akan
didapatkan. Adanya pengaruh yang signifikan antara pertumbuhan penjualan
terhadap return on asset dapat disebabkan oleh penjualan pada tahun
bersangkutan lebih besar dari tahun sebelumnya. Hal tersebut disebabkan karena
adanya kenaikan penjualan, sehingga pertumbuhan penjualan mendapatkan hasil
46
yang positif. Penelitian ini sesuai dengan teori agensi,dimana pihak manajamen
telah berhasil memaksimumkan laba dengan penjualan yang tinggi sehingga pihak
investor merasa puas dengan kinerja manajemen. Maka terjalin hubungan baik
antara manajemen dengan pemilik saham.
Hasil penelitian ini sejalan dengan penelitian yang dilakukan
Meidiyustiani (2016) yang mengatakan bahwa pertumbuhan berpengaruh positif
signifikan terhadap return on asset. Berbeda dengan hasil dari penelitian Putra
dan Badjra (2015) yang hasil penelitiannya menyatakan bahwa pertumbuhan
penjualan berpengaruh negatif dan tidak signifikan terhadap return on asset.
4.5.5 Pengaruh Ukuran Perusahaan Terhadap Return On Asset
Berdasarkan hasil pengujian variabel ukuran perusahann, ukuran
perusahaan tidak berpengaruh terhadap return on asset sehingga hipotesis kelima
ditolak.
Salah satu faktor penentu laba perusahaan adalah ukuran perusahaan.
Perusahaan besar mempunyai tingkat laba yang lebih tinggi bila dibandingkan
dengan perusahaan kecil. Ukuran perusahaan bukan jaminan bahwa perusahaan
memiliki kemampuan dalam menghasilkan laba yang baik. Pengaruhyang tidak
signifikan ini diakibatkan oleh semakin besar ukuran suatu perusahaan, maka
perusahaan tersebut akan membutuhkan biaya yang semakin besar untuk
menjalankan aktivitas operasionalnya seperti biaya tenaga kerja, biaya
administrasi dan umum serta biaya pemeliharaan gedung, mesin, kendaraan dan
peralatan sehingga akan mampu mengurangi profitabilitas perusahaan. Penelitian
ini tidak sesuai dengan teori agensi, dimana manajemen tidak bisa mengelola aset
47
yang ada, sehingga menjadikan masalah keagenan, yaitu antara pihak manajemen
dengan pemilik saham.
Hasil penelitian ini sejalan dengan penelitian yang dilakukan Mualifah dkk
(2015) yang mengatakan bahwa ukuran perusahann negatif tidak signifikan
terhadap return on asset. Berbeda dengan hasil dari penelitian Wijaya (2015) yang
hasil penelitiannya menyatakan bahwa ukuran perusahaan berpengaruh positif
signifikan terhadap return on asset.
48
BAB V
PENUTUP
5.1 Kesimpulan
Berdasarkan hasil penelitian dan pembahasan diperoleh simpulan sebagai
berikut :
1. Current ratio berpengaruh positif terhadap return on asset.
2. Total asset turnover berpengaruh positif terhadap return on asset.
3. Debt to equity ratio berpengaruh negatif terhadap return on asset.
4. Pertumbuhan penjualan berpengaruh positif terhadap return on asset.
5. Ukuran perusahaan tidak berpengaruh terhadap return on asset.
5.2 Keterbatasan Penelitian
Dalam penelitian ini terdapat beberapa keterbatasan penelitian, antara lain
sebagai berikut :
1. Periode penelitian yang digunakan dalam penelitian ini relatif pendek
yaitu dari tahun 2013 sampai dengan 2016.
2. Penelitian ini hanya menggunakan lima variabel yang merupakan
bagian kecil dari keseluruhan variabel yang mungkin mempengaruhi
Return on Asset.
5.3 Saran Penelitian
Berdasarkan kesimpulan diatas maka saran yang diberikan adalah :
1. Untuk peneliti selanjutnya sebaiknya memperluas penelitian dengan
menambah sampel penelitian dari seluruh perusahaan yang terdaftar pada
Bursa Efek Indonesia dan periode pengamatan yang lebih panjang
49
sehingga hasil yang diperoleh akan lebih dapat digeneralisasi dan akan
lebih menggambarkan kondisi sesungguhnya selama jangka panjang.
2. Perlu adanya penelitian lebih lanjut mengenai faktor-faktor lain yang
mempengaruhi return on asset untuk menambah literatur keakuratan
informasi yang dibutuhkan. Faktor-faktor tersebut seperti struktur modal,
umur perusahaan, modal kerja dan variabel lainnya.
5.4 Impikasi :
Hasil Penelitian ini diharapkan dapat memberikan bukti penelitian sebagai
berikut:
1. Implikasi Teoritis
Hasil Penelitian ini telah menyatakan bahwa current asset, total asset
turnover, debt to equity ratio, dan pertumbuhan penjualan berpengaruh
positif signifikan.
2. Implikasi Praktis
a. Bagi pihak manajemen perusahaan
Memberikan informasi sebagai bahan pertimbangan atau dasar
untuk meningkatkan laba perusahaan karena akan berdampak pada
kepercayaan investor terhadap perusahaan.
b. Bagi pihak investor
Memberikan informasi menyangkut yang dapat digunakan sebagai
alat bantu mengelola informasi. Investor dalam berinvestasi hendaknya
harus dapat memperhatikan serta mempertimbangkan informasi tingkat
50
return on asset yang ada sehingga dapat membantu dalam mengetahui
laba perusahaan dan mengurangi tingkat kerugian perusahaan.
51
DAFTAR PUSTAKA
Augusty, Ferdinand. 2006. Metode Penelitian Manajemen: Pedoman Penelitian
untuk skripsi, Tesis dan Disertai Ilmu Manajemen. Semarang: Universitas
Diponegoro.
Ayani, Raharjo, Arifiati, 2016. Pengaruh Current Ratio, Debt to Equity Ratio,
Inventory Turnover, Ukuran Perusahaan dan Umur Perusahaan Terhadap
Profitabilitas Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek
Indonesia tahun 2010 – 2014. Journal Of Accounting, Volume 2 No.2.
Barus dan Leliani, 2013. Analisis Faktor – Faktor yang Mempengaruhi Profitabilitas
Pada Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Wira
Ekonomi Mikroskil, Volume 3, Nomor 02 .
Brigham, Eugene.F dan Joel F. Houston. 2001. Manajemen Keuangan. Edisi
Kedelapan Buku 2. Jakarta: Erlangga.
Chariri, A. & Ghozali, I. 2003. Teori Akuntansi. Semarang: Badan Penerbit
Universitas Diponegoro.
Fahmi, Irham. 2012. Analisis Laporan Keuangan.Cetakan Ke-2. Bandung:
Alfabeta.
Ghozali, Imam. 2006. Aplikasi Analisis Multivariate Dengan Program SPSS.
Cetakan Keempat. Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Ghozali, Imam. 2016. Aplikasi Analisis Multivariete Dengan Program IBM SPSS
23 (Edisi 8). Cetakan ke VIII. Semarang : Badan Penerbit Universitas
Diponegoro.
Hanafi, Mamduh dan Abdul Halim. 2003. Analisis Laporan Keuangan. Edisi
Revisi. Yogyakarta: UPP AMP YKPN.
Harahap, Sofyan S. 2007. Analisis Kritis atas Laporan Keuangan. Edisi Kesatu.
PT. Raja Grafindo Persada. Jakarta.
Haruman, Tendi. (2007). “Pengaruh Keputusan Keuangan dan Kepemilikan
Institusional Terhadap Nilai Perusahaan”. PPM National Conference on
Management Research “Manajemen di Era Globalisasi”. Hal 1-20.
Bandung.
Hettihewa, samanthala. 2003. “Corporate Earning Management - A Descriptive
Study”. School of Economics and Finance Working Paper Series.
I Made Sudana. 2011. Manajemen Keuangan Perusahaan. Erlangga, Jakarta.
52
Indriantoro, Nur., Bambang Supomo, 2009. Metodologi Penelitian Bisnis untuk
Akuntansi dan Manajemen, Edisi Pertama. Yogyakarta : BPFE
Yogyakarta.
Jin Tjhai Fung, 2015. Faktor yang Mempengaruhi Profitabilitas Perusahaan yang
Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Bisnis dan Akuntansi. Vol 17,
No 1a.
Kasmir. 2008. Bank dan Lembaga Keuangan Lainnya. Edisi Revisi 2008. Jakarta:
PT. RajaGrafindo Persada.
Kasmir. 2012. Analisis Laporan Keuangan. Jakarta : PT Raja Grafindo Persada.
Kasmir. 2015. Analisis Laporan Keuangan. Jakarta : PT Raja Grafindo Persada.
Lukman Syamsudin. 2000. Manajemen Keuangan Perusahaan. Jakarta : PT Raja
Grafindo Persada.
Manahan P. Tampubolon, 2005. Manajemen Keuangan. Ghalia Indonesia,
Jakarta.
Marlinah, Aan (2014). Pengaruh Modal Kerja dan Faktor Lainnya Terhadap
Profitabilitas Perusahaan Manufaktur. Jurnal Bisnis dan Akuntansi. Vol.
16, No. 2. ISSN: 1410 – 9875.
Meidiyustiani, Rinny 2016. Pengaruh Modal Kerja, Ukuran Perusahaan,
Pertumbuhan Penjualan dan Likuiditas Terhadap Profitabilitas Pada
Perusahaan Manufaktur Sektor Industri Barang Konsumsi yang Terdaftar
di Bursa Efek Indonesia (BEI) Periode Tahun 2010 – 2014. Jurnal
Akuntansi dan Keuangan. Vol. 5 No. 2. ISSN: 2252 7141.
Munawir, S. 2005. Analisis laporan Keuangan Edisi keempat. Cetakan Kelima
Belas. Yogyakarta: Liberty.
Noormuliyaningsih dan Swandari, 2016. Pengaruh Rasio Aktivitas dan Rasio
Leverage Terhadap Tingkat Profitabilitas. Jurnal Wawasan Manajemen,
Vol. 4, Nomor .
Putra, Badjra (2015). Pengaruh Leverage, Pertumbuhan Penjualan dan Ukuran
Perusahaan terhadap Profitabilitas. E-Jurnal Manajemen Unud, Vol. 4,
No. 7. ISSN: 2302-8912.
Putry dan erawati, 2013. Pengaruh Current Ratio, Total Assets Turnover dan Net
Profit Margin Terhadap Return on Asset. Jurnal Akuntansi. Vol 1 No.2.
53
Raharjaputra. S. Hendra. 2007. Manajemen Keuangan dan Akuntansi. Jakarta:
Salemba Empat.
Sawir, Agnes. 2009. Analisis Kinerja Keungan dan Perencanaan Keuangan
Perusahaan. Gramedia Pustaka Utama. Jakarta.
Santoso, Singgih. (2004). Mengatasi Berbagai Masalah Statistik dengan SPSS
Versi 11.5. Jakarta: Elex Media Komputindo.
Sartono, Agus. 2001. Manajemen Keuangan Teori dan Aplikasi. Edisi Keempat.
Cetakan Pertama. BPFE. Yogyakarta.
Sutrisno. 2009. Manajemen Keuangan Teori, Konsep dan Aplikasi. Edisi Pertama.
Cetakan Kedua. Yogyakarta: Ekonisia.
Syamsuddin, Lukman, Drs., M.A., 2009. Manejemen Keuangan Perusahaan.
Malang. PT RajaGrafindo Persada.
Wijaya, 2015. Faktor – Faktor yang Mempengaruhi Profitabilitas Perusahaan
Manufaktur di Bursa Efek Indonesia. Jurnas Bisnis dan Akuntansi, Vol.
17, No. 1.
54
LAMPIRAN 1
KODE PERUSAHAAN
PERUSAHAAN MANUFAKTUR
No Nama Perusahaan Kode
1 PT Akasha Wira International Tbk. ADES
2 PT Tiga Pilar Sejahtera Food Tbk AISA
3 PT Argha Karya Prima Industry Tbk. AKPI
4 PT Alkindo Naratama Tbk ALDO
5 PT Asahimas Flat Glass Tbk AMFG
6 PT Asiaplast Industries Tbk APLI
7 PT Arwana Citramulia Tbk ARNA
8 PT Astra Graphia Tbk ASGR
9 PT Astra International Tb ASII
10 PT Astra Otoparts Tbk AUTO
11 PT Sepatu Bata Tbk BATA
12 PT Budi Acid Jaya Tbk BUDI
13 PT Wilmar Cahaya Indonesia Tbk CEKA
14 PT Charoen Pokphand Indonesia Tbk CPIN
15 PT Delta Djakarta Tbk DLTA
16 PT Duta Pertiwi Nusantara Tbk DPNS
17 PT Darya-Varia Laboratoria Tbk DVLA
18 PT Ekadharma International Tbk EKAD
19 PT Gudang Garam Tbk GGRM
20 PT Hanjaya Mandala Sampoerna Tbk HMSP
21 PT Indofood CBP Sukses Makmur Tbk ICBP
22 PT Champion Pasific Indonesia Tbk IGAR
23 PT Indal Alumunium Industry Tbk INAI
24 PT Intanwijaya Internasional Tbk INCI
25 PT Indofood Sukses Makmur Tbk INDF
26 PT Indospring Tbk INDS
27 PT Indocement Tunggal Prakarsa Tbk INTP
28 PT Steel Pipe Industry of Indonesia Tbk ISSP
29 PT Jembo Cable Company Tbk JECC
30 PT Japfa Comfeed Indonesia Tbk JPFA
31 PT Kimia Farma Tbk KAEF
32 PT Kedawung Setia Industrial Tbk KDSI
33 PT Kalbe Farma Tbk KLBF
55
34 PT Lion Metal Works Tbk LION
35 PT Lionmesh Prima Tbk LMSH
36 PT Merck Tbk MERK
37 PT Multi Bintang Indonesia Tbk. MLBI
38 PT Mayora Indah Tbk MYOR
39 PT NIPRESS Tbk NIPS
40 PT Pelangi Indah Canindo Tbk PICO
41 PT Pyridam Farma Tbk PYFA
42 PT Roda Vivatex Tbk RDTX
43 PT Ricky Putra Globalindo Tbk RICY
44 PT Nippon Indosari Corpindo Tbk ROTI
45 PT Supreme Cable Manufacturing & Commerce Tbk SCCO
46 PT Industri Jamu dan Farmasi Sido Muncul Tbk SIDO
47 PT Sekar Bumi Tbk SKBM
48 PT Sekar Laut Tbk SKLT
49 PT Semen Baturaja (Persero) Tbk SMBR
50 PT Semen Baturaja (Persero) Tbk SMGR
51 PT Selamat Sempurna Tbk SMSM
52 PT Taisho Pharmacheutical Tbk SQBB
53 PT Indo Acidatama Tbk SRSN
54 PT Star Petrochem Tbk STAR
55 PT Siantar Top Tbk STTP
56 PT Tunas Alfin Tbk TALF
57 PT Mandom Indonesia Tbk TCID
58 PT Surya Toto Indonesia Tbk TOTO
59 PT Trisula International Tbk TRIS
60 PT Trias Sentosa Tbk TRST
61 PT Tempo Scan Pasific Tbk TSPC
62 PT Ultrajaya Milk Industry & Trading Company Tbk ULTJ
63 PT Nusantara Inti Corpora Tbk UNIT
64 PT Unilever Indonesia Tbk UNVR
65 PT Wismilak Inti Makmur Tbk WIIM
66 PT Wijaya Karya Beton Tbk WTON
56
LAMPIRAN 2
TABULASI DATA (2013 – 2016)
NO Kode CR TATO DER
GROWTH SIZE ROA
1 ADES 1.81
1.14
0.67 0.05
13.00
0.13
2 AISA 1.75
0.81
1.13 15.72
15.43
0.07
3 AKPI 1.36
0.80
1.03 0.10
14.55
0.02
4 ALDO 1.30
1.32
1.16 0.25
12.62
0.07
5 AMFG 4.18
0.91
0.28 0.13
15.08
0.10
6 APLI 1.84
0.93
0.39 (0.18)
12.62
0.01
7 ARNA 1.30
1.76
0.48 0.16
14.72
0.21
8 ASGR 1.58
1.56
0.97 0.10
14.19
0.14
9 ASII 1.24
0.91
1.02 0.03
12.27
0.10
10 AUTO 1.89
0.85
0.32 0.29
16.35
0.08
11 BATA 1.69
1.33
0.72 0.20
13.43
0.07
12 BUDI 1.08
1.08
1.69 0.12
14.68
0.02
13 CEKA 1.63
2.37
1.02 1.25
13.88
0.06
14 CPIN 3.79
1.63
0.58 0.20
16.57
0.16
15 DLTA 4.71
2.31
0.28 0.16
13.67
31.20
16 DPNS 10.17
0.51
0.15 (0.10)
12.45
0.26
17 DVLA 4.24
0.93
0.30 0.01
13.99
0.11
18 EKAD 2.33
1.22
0.45 0.09
12.75
0.11
19 GGRM 1.72
1.09
0.73 0.13
17.74
0.09
20 HMSP 1.75
2.74
0.94 0.13
17.13
0.39
57
21 ICBP 2.41
1.18
0.60 0.16
16.87
0.11
22 IGAR 3.39
2.04
0.39 0.16
12.66
0.11
23 INAI 1.24
0.84
5.06 0.10
13.55
0.01
24 INCI 13.87
0.60
0.08 0.26
11.82
0.08
25 INDF 1.67
1.15
1.04 0.15
18.17
0.04
26 INDS 3.86
0.78
0.25 0.15
14.60
0.07
27 INTP 6.15
0.70
0.16 0.08
17.10
0.19
28 ISSP 1.43
0.80
1.27 0.14
15.30
0.05
29 JECC 0.98
1.20
7.40 0.21
14.03
0.02
30 JPFA 2.06
1.44
1.84 0.20
16.52
0.04
31 KAEF 2.43
1.77
0.52 0.16
14.72
0.09
32 KDSI 1.44
1.63
1.42 0.07
13.65
0.04
33 KLBF 2.84
1.41
0.33 0.17
16.24
0.17
34 LION 6.73
0.67
0.20 (0.00)
13.12
0.13
35 LMSH 4.20
1.81
0.28 0.15
11.86
0.10
36 MERK 3.98
1.71
0.36 0.28
13.45
0.25
37 MLBI 0.98
2.00
0.80 1.27
14.39
0.66
38 MYOR 2.44
1.24
1.47 0.14
16.09
0.11
39 NIPS 1.05
1.14
2.38 0.30
13.59
0.04
40 PICO 1.31
1.10
1.89 0.15
13.34
0.02
41 PYFA 1.54
1.10
0.86 0.09
12.07
0.04
42 RDTX 0.24
0.27
0.35 0.27
14.25
0.13
43 RICY 2.10
0.30
1.34 0.55
13.68
0.01
58
44 ROTI 1.14
0.83
1.32 0.26
14.42
0.09
45 SCCO 1.39
2.13
1.49 0.06
14.38
0.06
46 SIDO 7.29
0.80
0.12 (0.01)
14.90
0.14
47 SKBM 1.25
2.61
1.47 0.72
13.12
0.12
48 SKLT 1.23
1.88
1.16 0.41
12.62
0.04
49 SMBR 10.88
0.43
0.10 0.06
14.81
0.12
50 SMGR 1.88
0.80
0.41 0.25
17.24
0.17
51 SMSM 2.10
1.39
0.69 0.05
14.35
0.20
52 SQBB 4.97
1.01
0.21 0.10
12.95
0.35
53 SRSN 3.28
0.93
0.34 0.02
12.95
0.11
54 STAR 1.87
0.37
0.53 0.34
13.53
0.00
55 STTP 1.14
1.15
1.12 0.32
14.20
0.08
56 TALF 4.98
1.24
0.25 0.17
12.74
0.11
57 TCID 3.57
1.38
0.24 0.10
14.20
0.11
58 TOTO 2.19
0.98
0.69 0.09
14.37
0.14
59 TRIS 2.30
1.49
0.59 0.20
13.01
0.11
60 TRST 1.14
0.62
0.91 0.04
15.00
0.01
61 TSPC 2.96
1.27
0.40 0.03
15.50
0.12
62 ULTJ 2.47
1.23
0.40 0.23
14.85
0.12
63 UNIT 0.40
0.22
0.90 0.15
13.04
0.00
64 UNVR 0.70
2.30
2.14 0.13
16.41
0.40
65 WIIM 2.43
1.29
0.57 0.42
14.02
0.11
66
WTON 1.06
0.91
3.00 0.30
14.89
0.08
59
67 ADES 1.54
1.15
0.71 0.15
13.13
0.06
68 AISA 2.66
0.70
1.05 0.27
15.81
0.05
69 AKPI 1.13
0.87
1.15 0.17
21.52
0.02
70 ALDO 1.33
1.38
1.24 0.24
26.60
0.06
71 AMFG 5.68
0.94
0.23 0.14
15.18
0.12
72 APLI 2.88
1.08
0.21 0.04
26.33
0.04
73 ARNA 1.61
1.28
0.38 0.14
27.86
0.21
74 ASGR 1.87
1.40
0.81 0.01
14.31
0.16
75 ASII 1.32
0.85
0.96 1.15
12.37
0.09
76 AUTO 1.33
0.85
0.42 0.15
16.48
0.07
77 BATA 1.55
1.30
0.81 0.12
20.47
0.09
78 BUDI 1.05
0.92
1.71 (0.11)
14.72
0.01
79 CEKA 1.47
2.88
1.39 0.46
27.88
0.03
80 CPIN 2.24
1.40
0.91 0.14
16.85
0.08
81 DLTA 4.47
2.13
0.30 0.06
20.72
0.29
82 DPNS 12.23
0.49
0.14 0.01
26.32
0.05
83 DVLA 5.18
0.89
0.28 0.00
20.94
0.07
84 EKAD 2.33
1.28
0.51 0.26
26.74
0.10
85 GGRM 1.62
1.12
0.75 0.18
17.88
0.09
86 HMSP 1.53
2.84
1.10 0.08
17.16
0.36
87 ICBP 2.18
1.21
0.66 0.20
17.03
0.10
88 IGAR 4.12
2.11
0.33 0.15
26.58
0.16
89 INAI 1.08
1.04
5.15 0.46
27.50
0.03
60
90 INCI 12.86
0.74
0.08 0.35
25.72
0.07
91 INDF 1.81
0.74
1.08 0.14
18.27
0.06
92 INDS 2.91
0.82
0.25 0.10
28.46
0.06
93 INTP 4.93
0.69
0.17 0.07
17.18
0.18
94 ISSP 1.36
0.62
1.36 (0.05)
15.30
0.03
95 JECC 1.03
1.41
5.20 0.00
20.78
0.02
96 JPFA 1.77
1.55
1.97 0.14
16.57
0.02
97 KAEF 2.39
1.52
0.64 0.04
28.72
0.08
98 KDSI 1.37
1.71
1.40 0.17
27.58
0.05
99 KLBF 3.40
1.40
0.27 0.09
30.15
0.17
100 LION 3.69
0.63
0.35 0.13
27.12
0.08
101 LMSH 5.57
1.78
0.21 (0.03)
25.66
0.05
102 MERK 4.59
1.20
0.29 0.07
20.39
0.25
103 MLBI 0.51
1.34
3.03 (0.16)
14.62
0.36
104 MYOR 2.09
1.38
1.51 0.18
29.96
0.04
105 NIPS 1.29
0.84
1.10 0.12
20.91
0.04
106 PICO 1.66
1.11
1.71 0.01
27.16
0.03
107 PYFA 1.63
1.29
0.79 0.15
25.88
0.02
108 RDTX 0.90
0.26
0.22 0.03
28.13
0.14
109 RICY 1.75
1.01
1.95 0.20
27.79
0.01
110 ROTI 1.37
0.88
1.23 0.25
28.39
0.09
111 SCCO 1.57
2.24
1.03 (0.01)
28.14
0.08
112 SIDO 10.25
0.78
0.07 (0.07)
14.85
0.15
61
113 SKBM 1.48
2.28
1.04 0.14
27.20
0.14
114 SKLT 1.18
2.06
1.16 0.20
26.53
0.05
115 SMBR 12.99
0.42
0.08 0.04
21.80
0.11
116 SMGR 2.21
0.79
0.37 0.10
24.26
0.16
117 SMSM 2.11
1.51
0.53 0.11
14.37
0.24
118 SQBB 4.37
1.08
0.25 0.17
19.95
0.36
119 SRSN 2.87
1.02
0.41 0.21
19.95
0.03
120 STAR 1.74
0.29
0.58 (0.17)
27.38
0.00
121 STTP 1.48
1.28
1.08 0.28
28.16
0.07
122 TALF 3.69
1.29
0.32 0.32
26.79
0.13
123 TCID 1.80
1.25
0.44 0.14
28.25
0.09
124 TOTO 2.11
1.01
0.65 0.20
28.34
0.14
125 TRIS 2.00
1.43
0.69 0.05
26.98
0.07
126 TRST 1.24
0.77
0.85 0.23
28.81
0.01
127 TSPC 3.00
1.34
0.35 0.10
29.35
0.10
128 ULTJ 3.34
1.78
0.29 0.13
28.70
0.10
129 UNIT 0.45
0.23
0.82 0.01
26.81
0.00
130 UNVR 0.71
2.42
2.11 0.12
16.47
0.40
131 WIIM 2.27
1.25
0.56 0.05
27.92
0.08
132
WTON 1.41
0.86
0.71 0.24
28.97
0.08
133 ADES 1.39
1.03
0.99 0.16
13.39
0.05
134 AISA 1.62
0.66
1.28 0.17
16.02
0.04
135 AKPI 1.03
0.70
1.60 0.04
22.08
0.01
62
136 ALDO 1.34
1.47
1.14 0.09
26.63
0.07
137 AMFG 4.65
0.86
0.26 (0.00)
15.27
0.08
138 APLI 1.18
0.84
0.39 (0.11)
26.46
0.01
139 ARNA 1.02
0.90
0.60 (0.20)
27.99
0.05
140 ASGR 2.09
1.47
0.71 0.16
14.41
0.15
141 ASII 1.38
0.75
0.94 (0.09)
12.41
0.06
142 AUTO 1.32
0.82
0.41 (0.04)
16.48
0.02
143 BATA 2.47
1.29
0.45 0.02
20.49
0.16
144 BUDI 1.00
0.73
1.95 0.04
15.00
0.01
145 CEKA 1.53
2.35
1.32 (0.06)
28.03
0.07
146 CPIN 2.11
1.22
0.97 0.03
17.02
0.07
147 DLTA 6.42
1.52
0.22 (0.26)
20.76
0.18
148 DPNS 13.35
0.43
0.14 (0.11)
26.34
0.04
149 DVLA 3.52
0.95
0.41 0.18
21.04
0.08
150 EKAD 3.57
1.36
0.33 0.01
26.69
0.12
151 GGRM 1.77
1.11
0.67 0.08
17.97
0.10
152 HMSP 6.57
2.34
0.19 0.10
17.45
0.27
153 ICBP 2.33
1.20
0.62 0.06
17.09
0.11
154 IGAR 4.96
1.76
0.24 (0.08)
26.67
0.13
155 INAI 1.00
1.04
4.55 0.48
27.92
0.02
156 INCI 9.68
0.81
0.10 0.24
25.86
0.10
157 INDF 1.71
0.70
1.13 0.01
18.34
0.04
158 INDS 2.23
0.65
0.33 (0.11)
28.57
0.00
63
159 INTP 4.89
0.64
0.16 (0.11)
17.13
0.16
160 ISSP 1.26
0.66
1.13 0.06
15.51
0.03
161 JECC 1.05
1.22
2.69 0.11
21.03
0.00
162 JPFA 1.79
1.46
1.81 0.02
16.66
0.03
163 KAEF 1.93
1.50
0.74 0.08
28.81
0.08
164 KDSI 1.16
1.46
2.11 0.05
27.79
0.01
165 KLBF 3.70
1.31
0.25 0.03
30.25
0.15
166 LION 3.80
0.61
0.41 0.03
27.18
0.07
167 LMSH 8.09
1.31
0.19 (0.30)
25.62
0.01
168 MERK 3.65
1.53
0.35 0.14
20.28
0.22
169 MLBI 0.58
1.28
1.74 (0.10)
14.56
0.24
170 MYOR 2.37
1.31
1.18 0.05
30.06
0.11
171 NIPS 1.05
0.64
1.54 (0.03)
21.16
0.02
172 PICO 1.59
1.10
1.45 0.01
27.13
0.02
173 PYFA 1.99
1.36
0.58 (0.02)
25.80
0.02
174 RDTX 2.06
0.23
0.18 (0.02)
28.26
0.14
175 RICY 1.19
0.93
1.99 (0.06)
27.81
0.01
176 ROTI 2.05
0.80
1.28 0.16
28.63
0.10
177 SCCO 1.69
1.99
0.92 (0.04)
28.20
0.09
178 SIDO 9.28
0.79
0.08 0.01
14.84
0.16
179 SKBM 1.15
1.78
1.22 (0.08)
27.36
0.05
180 SKLT 1.19
1.97
1.48 0.09
26.66
0.05
181 SMBR 7.57
0.45
0.11 0.20
21.91
0.11
64
182 SMGR 1.60
0.71
0.39 (0.00)
24.36
0.12
183 SMSM 2.39
1.26
0.54 0.06
14.61
0.21
184 SQBB 3.57
1.11
0.31 0.03
19.96
0.32
185 SRSN 2.17
0.09
0.69 0.12
20.17
0.03
186 STAR 1.81
0.36
0.49 0.13
27.31
0.00
187 STTP 1.58
1.33
0.90 0.17
28.28
0.10
188 TALF 4.38
1.10
0.24 (0.15)
26.79
0.08
189 TCID 4.99
1.11
0.21 (0.17)
28.36
0.26
190 TOTO 2.40
0.93
0.64 0.11
28.52
0.12
191 TRIS 1.89
1.50
0.74 0.15
27.08
0.07
192 TRST 1.31
0.73
0.72 (0.02)
28.84
0.01
193 TSPC 2.54
1.30
0.45 0.09
29.47
0.08
194 ULTJ 3.75
1.24
0.27 0.12
28.90
0.15
195 UNIT 0.60
0.26
0.90 0.15
26.86
0.00
196 UNVR 0.65
2.32
2.26 0.06
16.57
0.37
197 WIIM 2.89
1.37
0.42 0.11
27.93
0.10
198
WTON 1.37
0.60
0.97 (0.19)
29.13
0.04
199 ADES 1.64
1.14
1.00 0.33
13.55
0.07
200 AISA 2.38
0.71
1.17 0.09
16.04
0.08
201 AKPI 1.13
0.78
1.34 0.01
14.78
0.02
202 ALDO 1.48
1.62
1.04 0.24
12.92
0.06
203 AMFG 2.02
0.68
0.53 0.02
15.52
0.05
204 APLI 1.50
1.02
0.28 0.23
12.66
0.08
65
205 ARNA 1.35
0.98
0.63 0.17
14.25
0.06
206 ASGR 2.45
1.57
0.48 0.02
14.36
0.15
207 ASII 1.24
0.69
0.87 (0.02)
12.48
0.07
208 AUTO 1.51
0.88
0.39 0.09
16.50
0.03
209 BATA 2.57
1.24
0.44 (0.03)
13.60
0.05
210 BUDI 1.00
0.84
1.52 0.04
14.89
0.01
211 CEKA 2.19
2.89
0.61 0.18
14.17
0.18
212 CPIN 2.17
1.58
0.71 0.28
17.00
0.09
213 DLTA 7.60
1.38
0.18 0.05
14.00
0.21
214 DPNS 15.16
0.39
0.12 (0.02)
12.60
0.03
215 DVLA 2.85
0.95
0.42 0.11
14.24
0.10
216 EKAD 4.89
0.81
0.19 0.07
13.46
0.13
217 GGRM 1.94
1.21
0.59 0.08
17.96
0.11
218 HMSP 5.23
2.25
0.24 0.07
17.57
0.30
219 ICBP 2.41
1.19
0.56 0.09
17.18
0.13
220 IGAR 5.82
1.80
0.18 0.17
12.99
0.16
221 INAI 1.00
0.96
4.19 (0.07)
14.11
0.03
222 INCI 5.82
0.65
0.11 0.29
12.50
0.04
223 INDF 1.51
0.80
0.87 0.04
18.22
0.06
224 INDS 3.03
0.66
0.20 (1.00)
14.72
0.02
225 INTP 4.53
0.51
0.15 (0.14)
10.31
0.13
226 ISSP 1.16
0.54
1.28 (0.09)
15.61
0.02
227 JECC 1.14
1.28
2.37 0.23
14.28
0.08
66
228 JPFA 2.13
1.41
1.05 0.08
16.77
0.11
229 KAEF 1.71
1.26
1.03 0.20
15.34
0.06
230 KDSI 1.23
1.75
1.72 0.16
13.95
0.04
231 KLBF 4.13
1.27
0.22 0.08
16.54
0.15
232 LION 3.56
0.55
0.46 (0.03)
13.44
0.06
233 LMSH 2.77
0.97
0.39 (0.10)
12.00
0.04
234 MERK 4.22
1.39
0.28 0.05
13.52
0.21
235 MLBI 0.68
1.43
1.77 0.21
14.64
0.43
236 MYOR 2.25
1.42
1.00 0.24
16.37
0.11
237 NIPS 1.22
0.58
1.11 0.05
14.39
0.04
238 PICO 1.34
1.11
1.40 0.01
13.37
0.02
239 PYFA 2.19
1.30
0.58 (0.00)
12.03
0.03
240 RDTX 3.25
0.19
0.15 (0.04)
14.56
0.12
241 RICY 1.15
0.95
2.12 0.10
14.07
0.01
242 ROTI 2.96
0.86
1.02 0.16
14.89
0.10
243 SCCO 1.69
1.53
1.01 0.06
14.71
0.14
244 SIDO 8.32
0.86
0.08 0.15
14.91
0.16
245 SKBM 1.11
1.50
1.72 0.10
13.82
0.02
246 SKLT 1.32
1.47
0.92 0.12
13.25
0.04
247 SMBR 2.87
0.35
0.40 0.04
15.29
0.06
248 SMGR 1.27
0.59
0.45 (0.03)
17.60
0.10
249 SMSM 2.86
1.28
0.43 0.03
14.63
0.22
250 SQBB 3.37
1.18
0.35 0.10
13.08
0.34
67
251 SRSN 1.74
0.70
0.78 (0.06)
13.48
0.02
252 STAR 2.00
0.19
0.41 (0.50)
13.44
0.00
253 STTP 0.17
1.13
1.00 0.03
14.66
0.07
254 TALF 2.92
0.65
0.17 0.20
13.69
0.03
255 TCID 5.26
1.16
0.23 0.09
14.60
0.07
256 TOTO 2.19
0.80
0.69 (0.09)
14.76
0.07
257 TRIS 1.64
1.41
0.85 0.05
13.37
0.04
258 TRST 1.30
0.68
0.70 (0.08)
15.01
0.01
259 TSPC 2.65
1.39
0.42 0.12
15.70
0.08
260 ULTJ 4.84
1.11
0.21 0.07
15.26
0.17
261 UNIT 0.65
0.24
0.77 (0.12)
12.98
0.00
262 UNVR 0.61
2.39
2.56 0.10
16.63
0.38
263 WIIM 3.39
1.25
0.37 (0.08)
14.12
0.08
264
WTON 1.31
1.57
0.87 0.31
15.36
0.06
68
LAMPIRAN 3
HASIL UOTPUT SPSS
Uji Stastistik Deskriptif Sebelum Outlier Descriptive Statistics
N Minimum Maximum Mean Std.
Deviation
CR 264 .2 15.2 2.771 2.4566
TATO 264 .1 2.9 1.153 0.5309
DER 264 .1 7.4 0.883 0.8998
GROWTH 264 -1.0 15.7 0.163 0.9803
SIZE 264 10.3 30.2 18.797 5.9122
ROA 264 0 31.2 0.218 1.9168
Valid N (listwise)
Uji Stastistik Deskriptif Setelah Outlier Descriptive Statistics
N Minimum Maximum Mean Std.
Deviation
CR 220 0.2 8.3 2.4 1.473
TATO 220 0.1 2.3 1.19 0.4565
DER 220 0.1 2.7 0.768 0.5168
GROWTH 220 -1 0.4 0.084 0.1452
SIZE 220 10.3 30.2 19.03 6.0151
ROA 220 0 0.3 0.083 0.0698
Valid N (listwise)
Uji Normalitas Sebelum Outlier
Descriptive Statistic
N Skewness kurtosis
Statistic Statistic Std.Error Statistic Std.error
Unstandardized
Residual 264 15.524 .150 248.410 .229
Valid N (listwise) 264
69
Uji Normalitas Sesudah Outlier
Descriptive Statistic
N Skewness kurtosis
Statistic Statistic Std.Error Statistic Std.error
Unstandardized
Residual 220 1.82 .164 -.134 .327
Valid N (listwise) 220
Uji Multikolinieritas
Coefficientsa
Model Collinearity Statistics
Tolerence VIF
1 CR .599 1.670
TATO .889 1.125
DER .605 1.654
GROWTH .93 1.075
SIZE .97 1.031
Uji Autokorelasi
Model Summaryb
Model R R Square Adjusted R
Square
Std. Error of
the Estimate
Durbin-
Watson
1 .708a
.501 .489 .0499 1.832
Uji Heteroskedastisitas
Coefficientsa
Model Unstandardized
coefficients
Standardized
coefficients
t sig.
B Std. Error Beta
(Constant) -7.598 .822 -9.244 .000
1 CR .024 .139 .015 .173 .863
TATO .455 .368 .089 1.235 .218
DER -.299 .394 -.066 -.757 .450
GROWTH .419 1.132 .026 .370 .712
SIZE -.011 .027 -.028 -.407 .685
70
Uji Regresi Linier Berganda
Coefficientsa
Model Unstandardized coefficients
Standardized coefficients
t sig.
B Std. Error Beta
(Constant) .034 .018
1.955 .052 1 CR .013 .003 .280 4.479 .000 TATO .052 .008 .339 6.612 .000 DER -.052 .008 -.385 -6.199 .000 GROWTH .079 .024 .163 3.264 .001 SIZE .000 .001 -.034 -.693 .489
Uji Koefisien Determinasi
Model Summary
Model R R Square Adjusted R Square
Std. Error of the Estimate
1 .708a
.501 .489 .0499
Uji Model (Uji F)
ANOVAa
Model Sum of Squares
df Mean Square
F Sig.
1 Regression .535 5 .107 42.921 .000b
Residual .533 214 .002 Total 1.068 219
71
Lampiran 4
Uji Daerah Autokorelasi Autokorelasi
Negatif
Tidak ada
kesimpulan
Tidak Ada
Autokorelasi
Tidak Ada
Kesimpulan
Autokorelasi
Positif
dl du 4-du 4-dl
1,65210 1,72550
1,832
2,2745 2,3479
DW
72
73
top related