Pendapatan pengeluaran memberikan manfaat untuk tahun berjalan, sedangkan belanja modal memberikan manfaat pada tahun-tahun mendatang. 

         Evaluasi yang teliti terhadap biaya dan manfaat dari kedua jenis pengeluaran penting jika organisasi ingin sukses dalam mencapai tujuan. 

         Penetapan biaya/manfaat proyek melibatkan penggunaan penilaian investasi dan hal ini sangat   penting   karena   investasi   dalam   proyek   modal   berdampak   pada   pengeluaran pendapatan masa depan.

          Biaya modal, biaya menjalankan masa depan, dan manfaat masa depan setiap proyek yang   diusulkan   harus   dihitung   seakurat   mungkin   sebelum   keputusan   diambil   pada pelaksanaan proyek. 

 

1.    Persyaratan dasar penilaian investasi 

      Gagasan dasar penilaian investasi terdiri dari  tujuan organisasi; mengidentifikasi proyek-proyek  modal   yang   akan  mencapai   sasaran;   mengevaluasi   biaya   dan  manfaat   proyek tersebut; mengambil keputusan apakah akan menerima atau menolak proyek tersebut.

 

a.      Menyediakan tujuan 

          Tujuan tidak boleh dinyatakan terlalu luas karena akan mengecilkan manfaat gunanya dalam penilaian investasi dan tidak boleh terlalu sempit karena tidak dapat menilai tujuan secara keseluruhan. 

          Perhatian   diberikan   kepada   keterkaitan   tujuan   sehingga   akan   dapat  mengambarkan prioritas keterkaitan antar bagian tujuan dan urutan prioritas dapat ditetapkan.

 

b.      Mengidentifikasi kemungkinan investasi 

      Beberapa cara layak untuk mempertemukan investasi terhadang kendala politik hokum

      ada nilai postif dari penilaian secara rinci. 

      Pilihan dasar dari kemungkinan investasi adalah berinvestasi atau tidak.

       contoh,   ketika  mempertimbangkan   penggantian   asset,hal   ini   tidak   wajib.   Biaya   dan manfaat penggantian, serta kelanjutan dari layanan ini, harus dibandingkan dengan biaya dan  manfaat   dari   berhentinya   operasional   asset.   Usulan   proyek-proyek   investasi   yang mungkin   berdampak  pada  proyek   lain   atau  mungkin   tergantung  pada  penerimaan  dari proyek lain dan keterkaitan proyek harus dipertimbangkan. 

 

c.       Mengevaluasi biaya dan manfaat investasi 

       Dalam  penilaian   investasi,  mengevalusi   biaya   dan  manfaat   investasi   adalah   hal   yang pertama dilakukan. 

       Syarat  pertama yang harus dilakukan adalah menilai  besarnya biaya dan manfaat dari setiap proyek dan juga waktu saat manfaat tersebut dirasakan. 

      Cost dan benefit yang muncul pada titik yang berbeda tidak boleh langsung dibandingkan dan terkadang harus diotong. 

      Kelayakan prosedur tergantung pada kemampuan untuk membuat estimasi yang realistis tentang  jumlah dan waktu biaya dan manfaat masa depan,  dan  juga kemampuan untuk memilih tingkat potongan yang tepat untuk digunakan dalam proses diskon.

        Penggunaan teknik diskon dalam penilaian investasi di sektor swasta sudah sangat baik dan masalah ini dapat diatasi. 

       Di  mana ada output  komersial  maka ada biaya  dan manfaat  dapat  dinyatakan secara langsung dalam jumlah moneter dan penilaian dapat dibatasi dengan pertimbangan arus kas bersih. 

       Untuk  organisasi   sektor   swasta,  tingkat  diskon harus  mencerminkan  biaya  modal  dari setiap perusahaan. 

      Di sektor publik, pilihan tingkat diskonto kurang jelas karena banyak biaya dan manfaat dari  organisasi   sektor  publik  tidak   langsung  diukur  dari   segi  uang karena teknik  analisis biaya-manfaat tidak ada yang sesuai.

      Analisis biaya-manfaat berkaitan dengan menilai semua keuntungan ekonomi dan sosial (manfaat) dan kerugian (biaya) proyek dan penguukuran dalam jangka moneter.

       Misalnya,   ketika  membangun   jalan   tol   baru   akan   ada   biaya  moneter   dalam   bentuk konstruksi dan biaya pemeliharaan, dan akan ada biaya sosial dalam bentuk pengrusakan lansekap, buang polusi, kebisingan lalu lintas, dan meningkatkan kemungkinan kecelakaan. 

Manfaat sosial akan hasil dari kemacetan lalu lintas berkurang, penurunan waktu tempuh, pengurangan biaya distribusi  barang, keuntungan dari  oleh-melewati kota dan desa-desa sehingga mengurangi kebisingan, gangguan, dan kerusakan properti, pengurangan mungkin dalam kecelakaan, dll.

      Biaya dan manfaat social penting untuk masuk proses evaluasi.

       Ketika biaya dan manfaat sosial  tidak diukur dengan baik dalam sistem moneter,  atau 'biaya' kuantisasi latihan akan melebihi 'manfaat' memiliki informasi ini.

       Analisis   efektivitas   biaya   digunakan   ketika   benefit   tidasulit   diungkapkan   dalam   nilai moneter . 

      Analisis efektivitas biaya dapat digunakan untuk menunjukkan pengaruh berbagai tingkat penyediaan layanan pada biaya dan juga di partai. 

 

d.      Memilih proyek 

      Biaya diskonto rasio keuntungan atau efektivitas biaya profil bukan satu-satunya patokan untuk diterima atau tidaknya satu proyek dan ada banyak fator yang mempengaruhi.

       Tidak semua biaya dan manfaat sosial akan dimasukkan karena sulit diukur oleh satuan moneter.

       Perubahan   di   pemerintahan   dan   tekanan   social   akan  mempengaruhi   diterima   atau ditolaknya satu program.

 

2.  Analisis biaya-manfaat

        Keputusan   investasi   di   perusahaan   swasta   dinilai   dari   apakah   kegiatan   tersebut menguntungkan bagi pemilik.

       Keputusan investasi sektor publik organisasi dinilai dari apakah masyarakat secara umum akan dibuat lebih makmur.

       Analisis biaya-manfaat dikembangkan sebagai sarana untuk membangun kriteria penilaian investasi sektor publik dalam hal keuntungan sosial bersih akibat.

        Nilai  moneter dari  manfaat sosial  tidak hanya dinilai  dari  manfaat nyata tapi   juga dari manfaat tidak nyata seperti kebebasan dan ketenangan hidup dan lingkungan yang aman.

       Manfaat-manfaat tak berwujud adalah "output" dari banyak kegiatan sektor publik. 

       Untuk mengukur barang tidak bewujud digunakan pendekatan nilai pasar. 

       Perbedaan dasar untuk kedua biaya dan manfaat adalah antara item yang nilai pasar tidak ada   semua   dan   musuh   item   yang   harga   yang   tersedia.   Namun,   bahkan   ketika mempertimbangkan biaya yang ada nilai pasar posisi itu tidak selalu mudah. Sebagai contoh, anggaplah   bahwa   proyek   sektor   publik   yang   menggunakan   pekerja   yang   lain   akan menganggur. Dalam kasus ini biaya tidak harus diwakili oleh harga pasar untuk upah tetapi harus  didasarkan  pada  nilai  dari  waktu   luang  hilang  bahwa  pekerja   akan  hilang.  Untuk pekerja   yang   terpaksa   menganggur   ini   biasanya   dianggap   kurang   dari   biaya   upah. Kekhawatiran   lebih   lanjut  misalnya  harga  pasar  bahan  yang  dihasilkan  oleh  perusahaan monopoli dan dijual dengan harga jauh di atas biaya marjinal. Pertanyaan yang kemudian muncul  adalah  apakah harga  bahan harus  harga  pasar  atau biaya  marjinal.   selanjutnya, harga bahan sering akan termasuk pajak tidak langsung dan, sejauh bahwa pajak adalah bentuk transfer pembayaran, mereka jelas tidak boleh dianggap sebagai biaya sumber daya. Dalam   semua   contoh   ini,   harga   pasar   adalah   baik   terdistorsi,   atau   mencerminkan ketidakseimbangan  pasar,  dan  karena   itu  tidak   termasuk  biaya  kesempatan  yang  benar sosial. Prosedur yang benar untuk mengadopsi dalam situasi seperti ini adalah resor untuk '' harga bayangan. Ini  adalah harga pengganti yang diturunkan lebih akurat mencerminkan biaya   kesempatan   benar   sosial   yang  menggunakan   sumber   daya   dalam   suatu   proyek tertentu. Sayangnya, seringkali tidak ada cara praktis yang jelas untuk menentukan harga bayangan.

        

a.       mengevaluasi biaya dan manfaat tak berwujud

 Selain masalah penentuan harga bayangan yang benar untuk mengoreksi kegagalan pasar, ada   juga   kebutuhan   untuk   nilai   dalam   beberapa   cara   yang   tidak   berwujud   biaya   dan manfaat untuk nilai pasar yang tidak ada di tempat pertama. Meskipun tidak ada cara yang memuaskan untuk melakukan hal ini, beberapa pendekatan telah diusulkan dan ini adalah sebagai   berikut:  1. harga pengganti dapat dilakukan dengan mencari tahu apa yang konsumen akan bersedia membayar   jika   ada   sebuah   pasar   di   biaya   tak   berwujud   atau  manfaat.   Ini  melibatkan melakukan  survei  konsumen.  Misalnya,  upaya  untuk  nilai  manfaat  penghematan  seperti 'dalam  waktu   perjalanan'  mungkin   dicapai   dengan  meminta   pelancong   apa   yang   akan mereka   bersedia   membayar   untuk   menyimpan   ekstra   30   menit   waktu   perjalanan.  2. harga pengganti dapat diterapkan dengan mengamati perilaku yang ada. Jadi penumpang ketika dihadapkan dengan pilihan bepergian dengan bis atau taksi bisa memilih lebih cepat tetapi   lebih  mahal   bentuk   transportasi.  Dikatakan  bahwa   ini   secara   implisit   nilai  waktu 

tersimpan   sebagai   perbedaan   antara   biaya   dari   dua   metode.   Sebuah   keprihatinan pendekatan yang sama penggunaan properti dan nilai   tanah untuk mencerminkan biaya gangguan   seperti  kebisingan  pesawat.  Disarankan  bahwa harga  pasar   lebih   rendah  dari rumah yang terletak di dekat bandara menangkap nilai kapitalisasi dari gangguan di atas sebuah   cakrawala   waktu   yang   wajar.  3.   Pendekatan   ketiga   melibatkan   menelusuri   dampak   program   sejauh   mungkin   dan kemudian mencoba untuk menempatkan nilai pada biaya dan manfaat setiap efek. Suatu program   untuk   mengatasi   kerusakan   dalam   kota   bisa   diharapkan   untuk   memberikan berbagai  manfaat.   Tracing  hanya   satu  manfaat,   seperti  pengurangan   kenakalan   remaja, pada   gilirannya  mengungkapkan  beberapa  manfaat   lebih   lanjut:  misalnya,   pengurangan kerusakan  properti,  yang  mungkin  dapat  diukur:  pengurangan  kerusakan  kepada  orang-orang,   yang  mungkin  diukur  dalam hal  mengurangi  biaya  medis,   perawatan  kesehatan, kehilangan waktu kerja, dll; pengurangan dalam kejahatan, yang mungkin mengakibatkan pengurangan  dalam pekerjaan  polisi,   penghematan  biaya  penahanan,  dan   segera.   Pada kenyataannya hubungan sangat lemah dan dampak program terhadap setiap manfaat ini sehingga   tepat   bahwa   setiap   upaya   untuk   menempatkan   nilai-nilai   moneter   pada intengibles  alam ini  biasanya ditinggalkan.  Seringkali  semua yang dapat  dilakukan dalam situasi seperti ini adalah untuk mengembangkan beberapa ekspresi non-moneter mungkin manfaat   dari   program   tertentu,   atau   dari   berbagai   tingkat   pengeluaran   pada   program tertentu. Dengan kata lain, pendekatan efektivitas biaya diadopsi

Pilihan Rate Diskon

 Dengan asumsi bahwa semua biaya dan manfaat suatu proyek dapat dinilai secara memadai masalah berikutnya yang harus dipertimbangkan menyangkut tingkat potongan yang tepat untuk digunakan. Sudah jelas bahwa di mana biaya dan manfaat yang berbeda terjadi pada titik waktu yang akan diperlukan untuk diskon mereka untuk beberapa jangka waktu yang sama sebelum mereka dapat nyata istically dibandingkan. Untuk keperluan analisis manfaat biaya tingkat diskonto sosial digunakan tapi ada perselisihan besar atas cara seperti tingkat harus diturunkan. Diskusi seputar perdebatan tingkat diskonto sosial baik mengembangkan dari halaman lain dan tidak diusulkan untuk mengulanginya di sini. Namun hal ini mungkin berguna   untuk   merangkum   berani   melibatkan   isu-isu.  Salah satu pendekatan yang mungkin adalah upaya untuk mengungkapkan tingkat diskonto sosial sebagai suatu tingkat yang mencerminkan preferensi masyarakat untuk keuntungan yang disajikan manfaat masa depan, dengan kata lain tingkat preferensi waktu sosial (STPR). Masalahnya di sini adalah bahwa alasan untuk  lebih memilih manfaat sekarang mungkin karena   orang   lain  memperkirakan   bahwa   konsumsi   kesenangan   akan   datang  mungkin menyediakan.  Risiko tidak sekitar memperoleh manfaat dari konsumsi busa, atau percaya bahwa generasi  masa mendatang akan  lebih  kaya daripada generasi   sekarang,   sehingga membutuhkan sewa imbalan yang diberikan hari ini, mengarah pada sikap picik ke waktu keputusan preferensi. Hal ini menempatkan tanda tanya atas penggunaan STPR. 

Kemungkinan selanjutnya adalah mencoba untuk menentukan sebagai biaya kesempatan tingkat   sosial   (SOCR).   filsafat   yang  mendasari   penggunaan   SOCR  adalah  bahwa   sebagai sumber daya yang  terbatas  penggunaannya dalam  investasi  sektor  publik  berarti bahwa mereka tidak tersedia untuk penggunaan di tempat lain. Hal ini berguna diasumsikan bahwa investasi sektor swasta yang akan hilang dan tingkat yang bisa telah dikumpulkan di sektor swasta  mencerminkan   biaya   kesempatan   dari   investasi   sektor   publik.   Jadi   jika   proyek tersebut hilang di sektor swasta bisa memperoleh 7 persen, maka investasi sektor publik tidak boleh dilakukan kecuali ia akan memperoleh 7 persen atau lebih. Kesulitan yang jelas adalah   bahwa   penentuan  tingkat   pengembalian   di   sektor   swasta.   Juga   sebagai   pribadi mendapatkan keuntungan yang dikenakan pajak perusahaan, kembali pra-pajak di sektor swasta harus lebih tinggi  dari   laba atas  investasi  sektor publik untuk memenuhi kembali setelah pajak diperlukan oleh pemegang saham. Selain itu, tingkat pengembalian investasi yang diperlukan pada sektor  swasta mencerminkan sikap terhadap resiko keuangan dan resiko bisnis atau perusahaan swasta. Ini mengarah pada pandangan bahwa tingkat diskonto sosial harus didasarkan pada tingkat pengembalian yang diperlukan pada utang pemerintah, yaitu  tingkat  pada emas-ujungnya  efek.  Atau,  untuk  utang pemerintah daerah,   terdapat tingkat pengembalian pasar mapan yang dapat digunakan. Namun, tingkat pasar semacam ini mencerminkan banyak faktor yang tidak relevan dengan pilihan tingkat sosial-misalnya, kebijakan moneter pemerintah pusat

Aspek   lebih   jauh  dari   harga  pasar   bunga   adalah   bahwa  mereka  perlu  menggabungkan harapan   tentang   masa   depan   tingkat   inflasi.   Hal   ini   menyebabkan   kebutuhan   untuk mencerminkan perubahan harga yang diharapkan dalam perkiraan biaya dan manfaat masa depan, sehingga menambah komplikasi lain menjadi suatu proses yang sudah sulit. Salah satu solusinya adalah untuk mengisolasi tingkat diskonto riil  sosial, dan menggunakan ini dalam proses  diskon.   Ini  berarti  bahwa apabila  biaya  dan  manfaat  mungkin  diharapkan perubahan pada tingkat yang sama seperti perubahan itu tingkat harga umum perlu untuk meramalkan kedua dihindari.  Hanya dimana nilai  dari  biaya tertentu atau manfaat  yang diharapkan untuk mengubah lebih cepat atau lebih lambat daripada tingkat harga umum melakukan perubahan harga perlu diperhitungkan. Ini adalah pendekatan yang digunakan dalam   usulan   pemerintah   bahwa   tingkat   diskonto   untuk   digunakan   dalam   penilaian investasi  sektor publik harus tingkat diskonto tes.  The discount rate sisanya dasar untuk pengeluaran publik saat ini dinilai pada 8 persen dalam arti riil. 

Pada   kenyataannya,   setiap   tingkat   diskonto   yang   dipilih   akan   menderita   dari ketidaksempurnaan.  Apakah  tingkat  diskon   riil   dinilai  dalam beberapa  cara  atau  tingkat pasar yang digunakan, akan selalu kurang dalam landasan teoritis. Hal penting untuk diingat adalah bahwa seperti selalu harus didiskontokan dengan seperti. Jadi jika tingkat diskonto yang sebenarnya digunakan biaya dan manfaat juga harus secara riil. Jika tingkat diskonto ditentukan pasar digunakan, biaya dan manfaat juga harus mencerminkan mengantisipasi 

perubahan harga.  Karena kesulitan dalam menilai  tingkat  diskonto yang benar,  mungkin tepat untuk diskon biaya sektor publik dan manfaat oleh serangkaian harga diskon. Ini juga memiliki  keuntungan dari  menyediakan sarana berhubungan dengan ketidakpastian yang melekat   dalam  penilaian   investasi   dengan  menunjukkan   sensitivitas   hasil   proyek   untuk tingkat  diskonto  yang  berbeda.  Dengan memperkirakan  keuntungan  bersih  proyek  pada berbagai  tingkat  harga  diskon,  Anda  dapat  memastikan   sejauh  mana  hasil   proyek   yang sensitif   terhadap   perbedaan   dalam   hal   ini.  

Risiko dan ketidakpastian 

Dalam Bohm kutipan di atas adalah mendukung penggunaan tingkat diskonto yang berbeda untuk  memperhitungkan  ketidakpastian  sekitar  tingkat   yang  benar  untuk  digunakan.   Ini harus dibedakan dari ketidakpastian tentang jumlah biaya masa depan dan manfaat. Sejauh yang   terakhir   ini   yang   bersangkutan,   biasanya   untuk  mengadopsi   'analisis   sensitivitas' pendekatan, dimana perhatian difokuskan pada asumsi-asumsi yang hasil penilaian sangat tergantung.   Sensitivitas   hasil   perubahan   itu   asumsi   kemudian   dapat   diperiksa.  

Seluruh pertanyaan tentang sikap untuk risiko dan ketidakpastian dalam keputusan investasi sektor  publik  menawarkan   contoh   lebih   lanjut  dari   keberangkatan  dari   posisi   di   sektor swasta. Secara umum diasumsikan bahwa investasi  swasta tidak dipilih hanya atas dasar memaksimalkan   nilai   sekarang   dari   pengembalian   yang   diharapkan.   Tapi   bahwa keberisikoan kembali juga merupakan pertimbangan penting. Untuk investasi sektor publik situasi   lebih   kontroversial.  Pertama   ada   saran   bahwa   organisasi   sektor   publik   harus berperilaku seperti mengira mereka tidak peduli terhadap risiko.  Ini berarti bahwa proyek harus dinilai  berdasarkan nilai-nilai  yang diharapkan saat  ini dan bahwa variabilitas pada hasil di sekitar nilai-nilai yang diharapkan tidak mempengaruhi keputusan.  Argumen yang mendukung garis penalaran ini adalah bahwa banyak dari ketidakpastian yang ada di sektor swasta yang tidak hadir di sektor publik, dan juga bahwa untuk sektor publik sebagai seluruh manfaat   diversifikasi   akan   terjadi.  Sebuah saran kedua adalah risiko yang tidak boleh diperlakukan berbeda di sektor publik dari perlakuan di sektor swasta, karena kegagalan untuk mengambil risiko ke dalam account akan menghasilkan investasi-atas di sektor publik. Dengan kata lain, organisasi sektor publik seharusnya  tidak   peduli   terhadap   risiko.  Masalah   dengan   kedua  pendekatan   ini   terkait dengan   masalah   yang   disebutkan   sebelumnya   memilih   tingkat   diskonto.  Dengan kemungkinan pertama biaya yang diharapkan dan imbalan harus didiskontokan pada tingkat biaya kesempatan bebas risiko sosial yaitu tingkat sektor swasta yang tepat untuk investasi dengan hasil  tertentu.  Untuk kemungkinan kedua tingkat kesempatan penuh biaya sosial 

dapat digunakan.  Namun, ketidaksempurnaan di pasar modal memberikan sangat sedikit informasi yang relevan tentang apa yang baik dari angka ini seharusnya

Sebuah saran ketiga adalah bahwa tindakan pemerintah harus bertanggung jawab untuk menentukan   suatu   kebijakan   nasional   mengenai   waktu   dan   preferensi   risiko.  Hal   ini membawa kita kembali ke dunia uji tingkat diskonto. Jika tujuan nasional tentang beberapa nilai jangka panjang pertumbuhan yang ada, maka tingkat diskonto terbaik mungkin akan dianggap   sebagai  mencerminkan,   dalam   cara   yang   sangat   luas,   ini   tumbuh   kebutuhan. Dimana tingkat diskonto tes digunakan untuk diskon biaya dan manfaat yang diharapkan organisasi sektor publik harus bersikap seolah-olah tidak peduli terhadap risiko, dan karena itu kriteria pemilihan investasi akan menjadi nilai tunai bersih diharapkan proyek sedang dipertimbangkan

Manfaat   analisis   dalam   praktek  Terlepas dari  kesulitan-kesulitan praktis yang terlibat,  ada beberapa usaha terkemuka di Inggris untuk menggunakan prinsip-prinsip analisis biaya-manfaat dalam penilaian investasi. Mungkin yang paling dikenal di antaranya adalah proyek jalan tol M1, garis Victoria pada sistem   London   bawah   tanah,   dan   penempatan   dari   bandara   London   ketiga.  Hasil   studi   Line   Victoria   menawarkan   contoh   menarik   dari   faktor-faktor   yang dipertimbangkan   untuk   menetapkan   kemungkinan   manfaat.   Om   murni   pertimbangan keuangan,   berdasarkan   struktur   tarif   yang   ada   dan   yang   diproyeksikan,   Jalur   Victoria diperkirakan   mengalami   kerugian   operasional   tahunan   sekitar   2   juta.   Namun,   ketika manfaat sosial yang dipertimbangkan nilai kini manfaat melebihi nilai kini biaya oleh kira-kira 31 juta, menggunakan 6 persen tingkat diskonto. Taksiran proyek ini  adalah sebagai berikut:  1. Manfaat dari lalu lintas dialihkan ke Victoria Line. Hal ini tercermin saat diselamatkan oleh penumpang  bawah  tanah  yang  ada  beralih  ke   Jalur  Victoria   lebih   langsung,   juga  waktu diselamatkan oleh wisatawan permukaan yang sebelumnya akan menggunakan baris baru, dan   juga   waktu   diselamatkan   oleh   wisatawan   permukaan   yang   sebelumnya   akan menggunakan baris baru. Juga karena penumpang yang sebelumnya menggunakan mobil atau bus atau metode perjalanan kereta api permukaan sekarang akan menggunakan Line Victoria, kemacetan di perjalanan permukaan akan lega, menghasilkan penghematan waktu lagi.   Imbalan   lainnya   seperti   meningkatkan   kenyamanan   dan   mengurangi   stres   juga disertakan.  2. Manfaat dari lalu lintas tidak dialihkan ke Victoria Line. Yang meringankan lalu lintas di semua   lini  bawah   tanah  yang   lain  akan  menghasilkan  penghematan  biaya  operasi,   dan meningkatkan kenyamanan dan kemudahan bagi para penumpang yang tersisa. Demikian pula akan ada penghematan biaya dan menghemat waktu untuk transportasi permukaan.  3. Generated lalu lintas. Dalam tambahan wisatawan yang ada untuk mendapatkan manfaat dari garis baru ia berpikir bahwa jumlah orang tambahan akan disertakan untuk melakukan perjalanan. Perkiraan hemat waktu, hemat ongkos dan manfaat kenyamanan dimasukkan ke lalu lintas yang dihasilkan ini juga disertakan

Nilai moneter yang menempel pada berbagai biaya dan manfaat diilustrasikan Dalam gambar 6.1. nilai sekarang dari biaya dan manfaat yang diperoleh dengan menggunakan 6 persen dan mengasumsikan tingkat diskonto periode operasi 50 tahun. Dengan menggunakan tingkat 4 persen diskon nilai kini manfaat melebihi nilai kini biaya dengan hampir 65 juta. Menggunakan 8 per tingkat diskonto persen perbedaan sebesar sekitar 13 juta. Analisis efektivitas biaya Itu karena biaya dan manfaat sosial tidak selalu mudah terukur bahwa analisis efektivitas biaya, dengan persyaratan yang lebih realistis, lebih banyak digunakan. Analisis efektivitas biaya melibatkan penilaian hati-hati biaya diukur dan manfaat, baik sekarang dan di masa depan, dari melakukan suatu proyek, dengan efek non-dikuantifikasi dijelaskan tapi tidak dievaluasi. Dengan kata lain, efektivitas biaya analisis berkonsentrasi pada mengukur terukur. Langkah-langkah yang harus diikuti adalah ini; 1. Menentukan jumlah dan waktu dari seluruh biaya modal. Ini akan termasuk biaya gedung, peralatan dan tanah. Adalah penting bahwa sumber daya yang dibutuhkan untuk proyek harus nilai dengan biaya kesempatan penuh mereka. Jadi, jika suatu organisasi sudah memiliki tanah di mana bangunan itu akan mendirikan 'biaya' yang digunakan harus nilai pasar saat ini. 2. Perkiraan biaya tahunan berjalan selama umur proyek yang diharapkan. 3. Perkirakan terukur output yang diharapkan selama umur proyek. Sebagai contoh, pendapatan dari biaya-biayanya. 4. Mengestimasi dampak biaya dan pendapatan pada kegiatan yang ada. misalnya, membangun kolam renang baru mungkin akan mengalihkan pengguna, dan karenanya pendapatan, dari kolam yang ada. 5. Diskon biaya dan manfaat yang dapat diukur untuk memungkinkan perbandingan harus dilakukan. Prosedur yang biasa digunakan adalah untuk menghitung nilai sekarang tapi di mana diharapkan proyek dengan masa hidup yang berbeda dibandingkan penggunaan biaya tahunan setara mungkin lebih tepat. 6. Jelaskan sebagai secara realistis mungkin biaya non-dihitung dan manfaat yang akan dihasilkan dari proyek tersebut. 

Kesulitan praktis yang terkait dengan analisis efektivitas biaya tetap saja cukup besar. Meskipun hanya biaya diukur dan manfaat termasuk dalam analisis ini, ada jelas akan masalah yang sangat nyata dalam meramalkan besarnya jumlah dan waktu masa depan. Juga kesulitan memilih tingkat diskonto yang benar atau menyesuaikan untuk risiko dan ketidakpastian, seperti dijelaskan dalam bagian sebelumnya pada analisis biaya-manfaat, sama-sama berlaku untuk analisis efektivitas biaya. Namun mekanisme diskon sebenarnya tidak berbeda dari yang digunakan dalam aplikasi sektor swasta dan sehingga mereka tidak 

dijelaskan lebih lanjut di sini. Contoh-contoh yang berikut menunjukkan bagaimana analisis efektivitas biaya bisa diterapkan dalam penilaian investasi sektor publik. Contoh penilaian investasi Contoh 1 Deskripsi investasi proyek Sebuah utilitas publik menghadapi kesulitan dalam memenuhi tuntutan perbaikan dan pemeliharaan pada divisi layanan dari depot regional toko. Sebuah survei dari operasi toko menunjukkan bahwa perbaikan dapat dicapai dengan cara berikut: 1. Mengambil karyawan ekstra; 2. Pembelian peralatan penanganan toko. Identifikasi biaya 1. Peningkatan kerja-wajah. Upah tambahan biaya untuk tahun pertama di tingkat upah saat ini, dll, akan 2500 dan diperkirakan bahwa ini akan meningkat sebesar satu persen per tahun lebih cepat dari tingkat inflasi umum. 2. Pembelian peralatan. Hal ini akan membutuhkan segera membayar 800,000. pemasok peralatan menjamin perdagangan-harga 16,000 pada akhir lima tahun tetapi membutuhkan utilitas umum untuk masuk ke dalam perjanjian layanan dan pemeliharaan. Persyaratan dalam perjanjian membutuhkan pembayaran tahunan di muka. Untuk tahun pertama, ini akan 4000 dengan kenaikan tahun-tahun berikutnya dengan jumlah yang sama dengan kenaikan inflasi umum. Meskipun peralatan akan menghindari kebutuhan untuk mengambil tambahan karyawan sebuah penjadwalan tugas dari angkatan kerja yang ada akan diperlukan dan ini akan mengakibatkan pembayaran upah tambahan 3000 per tahun pada tingkat upah saat ini. Penggunaan peralatan juga akan dikenakan biaya operasional tahun 2000 pada tahun pertama di harga saat ini dan di tahun berikutnya ini diharapkan meningkat pada tingkat yang sama seperti kenaikan inflasi umum. Tingkat inflasi diperkirakan umum adalah 6 persen per tahun selama lima tahun ke depan. Tingkat diskonto Tingkat diskonto sebesar 5 persen dalam arti riil yang akan digunakan. Sebagai peningkatan pelayanan dan biaya pemeliharaan dan biaya operasional peralatan akan sama dengan kenaikan tingkat inflasi umum, harga berlaku pada awal tahun 1 dapat dianggap sebagai nilai-nilai yang nyata. Karena itu tidak ada perlu menyesuaikan dengan inflasi umum karena discount rate 5 persen juga secara riil. Namun, karena kenaikan biaya upah pada tingkat 1 persen per tahun lebih cepat daripada peningkatan inflasi umum perlu menyesuaikan untuk ini. Pendekatan paling nyaman untuk mengadopsi dalam situasi ini adalah untuk menyesuaikan tingkat diskonto dan menggunakan tingkat ÷ 1,05 1,01, yaitu 1,0396 yang untuk tujuan perhitungan. 

Dalam tambahan perlu dicatat bahwa trade-in harga peralatan tetap pada 16,000 dan oleh karena itu harus disesuaikan dengan pengaruh inflasi umum. 16,000 diterima dalam waktu 

lima tahun memiliki nilai nyata pada awal tahun 1. itu adalah nilai yang harus digunakan dalam penilaian alternatif. 

Hal ini diasumsikan bahwa biaya upah dan biaya peralatan operasi akan terjadi secara merata sepanjang tahun, maka biaya tahunan dapat dianggap setara dengan pembayaran tunggal pada pertengahan tahun. Faktor diskon pertengahan tahun sehingga harus digunakan. Pendekatan yang diterapkan adalah dengan diskon dari pertengahan tahun 1, dan kemudian dikonversi pertengahan tahun nilai 1 hadir untuk awal tahun 1 nilai sekarang dengan faktor. 

Penilaian alternatif 1. Tambahan karyawan. 2. Pembelian peralatan toko Presentasi hasil 

Contoh 3 Deskripsi investasi proyek Sebuah otoritas jalan raya setempat bertanggung jawab untuk operasi jembatan bermalas-malas di jalan sekunder sibuk. jembatan ini sangat membutuhkan perbaikan dan insinyur jalan raya melaporkan bahwa kecuali beberapa pekerjaan dilakukan segera jembatan akan harus ditutup. Ia juga menunjukkan bahwa selama bulan-bulan musim dingin volume lalu lintas yang menggunakan jembatan sangat rendah relatif terhadap sisa tahun, dan seperti sekarang Desember ia mengajukan alternatif berikut untuk dipertimbangkan: 1. Untuk dekat jembatan benar-benar selama dua belas minggu dan menyelesaikan perbaikan dalam satu operasi 2. Untuk melakukan perbaikan sementara jembatan sedang digunakan. Ini akan diperlukan jika melakukan bagian pekerjaan dan menyebarkan Segera sisanya selama bulan-bulan musim dingin sarang tiga tahun. 

Identifikasi biaya 1. Penutupan jembatan tersebut selama dua belas minggu, ini akan melibatkan biaya perbaikan segera 48,000 dan kehilangan pendapatan tol dari 18,000 2. Menyebarkan bekerja selama bertahun-tahun mendatang. Hal ini akan melibatkan biaya perbaikan segera 12,000, ditambah satu tahun lebih dari 16,000 satu sekarang, 18,000 dua tahun dari sekarang, dan 20,000 tiga tahun dari sekarang. itu diperkirakan bahwa penundaan untuk lalu lintas bahwa perbaikan akan menyebabkan akan mengalihkan pengguna jembatan untuk alternatif titik persimpangan. Hal ini akan mengakibatkan kerugian diperkirakan pendapatan dari biaya tol dari 3,000 tahun ini, 3,900 tahun depan, dua tahun fro 4,000, sekarang, dan 4600 tiga tahun dari sekarang. Tingkat diskonto 

Otoritas lokal saat ini bisa meminjam pada tingkat sekitar 10 persen per per tahun, dan ini adalah tingkat yang akan digunakan untuk tujuan diskon. Karena ini adalah suku bunga pasar itu mencerminkan harapan kreditur tentang tingkat suku bunga, dan karena itu kami 'nominal' atau 'uang' istilah. Dengan kata lain, mereka mencerminkan tingkat harga diantisipasi bahwa akan menang pada waktu mereka akan terjadi. 

Penilaian alternatif 

Presentasi hasil Atas dasar nilai-nilai ini, penutupan seluruh penutupan jembatan untuk jangka waktu dua belas minggu merupakan cara yang paling efektif biaya melakukan perbaikan. Faktor-faktor lain yang harus dipertimbangkan akan menjadi ketidaknyamanan bagi pengguna biasa, hilangnya pendapatan tetap kemungkinan disebabkan oleh beberapa pengguna yang dialihkan ke titik-titik persimpangan alternatif dan, mungkin yang paling penting, efek pada penyediaan pelayanan darurat kepada masyarakat terletak di dekat jembatan. Seperti di banyak penilaian sektor investasi publik konsekuensi tidak berwujud sering sama pentingnya dengan lebih nyata, dan bobot relatif harus terpasang ke masing-masing sangat banyak masalah penilaian.