ANALISIS PENGARUH KINERJA KEUANGAN TERHADAP HARGA

SAHAM PADA PERUSAHAAN SEKTOR INDUSTRI BARANG

KONSUMSI YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA

TAHUN 2012 - 2013

SKRIPSI

Untuk Memenuhi Salah Satu Persyaratan Mencapai

Derajad Sarjana Ekonomi

Oleh:

RIRIN RINAWATI

201010170311197

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS

UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH MALANG

2014

KATA PENGANTAR

Assalamu’alaikum Wr. Wb.

Syukur Alhamdulillah penulis panjatkan kehadirat Allah SWT. yang telah

melimpahkan rahmat serta hidayat-Nya sehingga penulis dapat menyelesaikan

Skripsi yang berjudul “ Analisis Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap

Harga Saham Pada Sektor Industri Barang Konsumsi yang Terdaftar di

Bursa Efek Indonesia (BEI) Tahun 2012 – 2013” disusun untuk memenuhi

serta melengkapi syarat memperoleh gelar Kesarjanaan di bidang Ekonomi,

program studi Akuntansi pada Universitas Muhammadiyah Malang.

Dalam penyusunan skripsi ini penulis berusaha memberi sebaik mungkin

namun demikian, penulis menyadari akan kemampuan dan keterbatasan

pengetahuan serta pengalaman penulis. Skripsi ini tidak akan terselesaikan tanpa

adanya bantuan serta dukungan dari berbagai pihak. Untuk itu penulis

mengucapkan terima kasih kepada yang terhormat:

1. Bapak Dr. H. Nazaruddin Malik, M.Si, selaku Dekan Fakultas

Ekonomi Universitas Muhammadiyah Malang.

2. Ibu Dra. Siti Zubaidah, M.M., Ak., CA. Selaku Ketua Jurusan

Akuntansi Universitas Muhammadiyah Malang.

3. Ibu Dra. Sri wahjuni Latifah, M.M., Ak. Selaku Selaku Dosen wali

yang telah memberikan motivasi, saran, dan pengarahan selama masa

kuliah.

4. Bapak Djoko Sigit Sayogo, S.E., M.Acc., Ph.D. selaku Dosen

Pembimbing Utama yang telah sudi meluangkan waktuya untuk

mengoreksi serta memberikan petunjuk yang sangat bermanfaat guna

penyusunan skripsi ini.

5. Bapak Drs. Dhaniel Syam, M.M., Ak., CA. selaku Dosen Pembimbing

Pendamping yang penuh kesabaran telah memberikan bimbingan serta

petunjuk hingga selesainya penulisan skripsi ini.

6. Bapak dan Ibu Dosen yang telah memberikan ilmu serta membagikan

pengalaman yang berharga kepada penulis, sehingga ilmu yang

diperoleh, mudah-mudahan dapat penulis gunakan dan amalkan

dengan sebaik-baiknya.

7. Bapak dan Ibu tercinta atas doa, kasih sayang, dan restunya yang telah

diberikan kepada penulis salama ini, dari dulu hingga sekarang.

8. Teman-teman Akuntansi D 2010 yang tidak bisa disebutkan satu

persatu.

9. Semua pihak yang tidak dapat penulis sebutkan satu per satu yang

telah membantu terselesaikannya skripsi ini.

Semoga Allah SWT selalu melimpahkan rahmat dan hidayahNya kepada

kita semua serta memberikan balasan kepada pihak-pihak yang telah bersedia

membantu penulis menyelesaikan skipsi ini.

Wassalamualaikum Wr. Wb.

Malang, 15 November 2014 Penulis

Ririn Rinawati

DAFTAR ISI

Halaman

HALAMAN JUDUL ................................................................................................. i

HALAMAN PENGESAHAN .................................................................................. ii

KARTU KENDALI KONSULTASI ........................................................................ iii

KATA PENGANTAR .............................................................................................iv

ORISINALITAS SKRIPSI ........................................................................................ v

DAFTAR ISI ............................................................................................................vi

DAFTAR GAMBAR .............................................................................................. vii

DAFTAR TABEL ..................................................................................................viii

DAFTAR GRAFIK...................................................................................................ix

DAFTAR LAMPIRAN .............................................................................................. x

ABSTRAKSI ............................................................................................................xi

ABSTRACT ........................................................................................................... xii

BAB I. PENDAHULUAN

A. Latar Belakang Masalah...................................................................... 1 B. Perumusan Masalah ............................................................................ 4

C. Batasan Penelitian ............................................................................... 4

D. Tujuan Penelitian ................................................................................ 5

E. Manfaat penelitian .............................................................................. 5

BAB II. TINJAUAN PUSTAKA

A. Tinjauan Penelitian Terdahulu............................................................ 6

B. Tinjauan Pustaka ................................................................................ 7

1. Pengertian Economic Value Added (EVA) ............................... 8

2. Pasar Modal ............................................................................ 10

3. Saham ..................................................................................... 12

4. Struktur Modal ........................................................................ 15

5. Biaya Modal ........................................................................... 17

C. Kerangka Pikir .................................................................................. 20

D. Hipotesis Penelitian .......................................................................... 21

BAB III. METODE PENELITIAN A. Jenis Penelitian ................................................................................. 22

B. Variable Dan Definisi Pengukuran Variabel ...................................... 22

C. Populasi Dan Sampel ........................................................................ 23

D. Jenis Dan Sumber Data ..................................................................... 25

E. Teknik Pengumpulan Data ................................................................ 25

F. Teknik Analisis Data ........................................................................ 25

1. Analisis Perhitungan Economic Value Added(EVA) .................. 25

2. Metode Analisis ........................................................................ 29

BAB IV. HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN A. Gambaran Umum Perusahaan ........................................................... 33

B. Deskripsi Data Penelitian .................................................................. 35

1. Laporan Keuangan (financial statement)...................................... 35

2. Harga Saham ............................................................................... 35

3. Tingkat Suku Bunga .................................................................... 35

4. Indek Harga Saham Gabungan (IHSG)........................... .............. 36

C. Analisis Data .................................................................................... 37

1. Analisis Perhitungan Ekonomi Value Added (EVA) ..................... 37

2. Harga Saham ................................... .............................................53

3. Metode Analisis Data .................................................................. 54

D. Pembahasan Hasil Penelitian............................................................. 65

BAB V. KESIMPULAN DAN SARAN A. Kesimpulan ....................................................................................... 68

B. Keterbatasan ..................................................................................... 69

C. Saran ................................................................................................. 70

DAFTAR PUSTAKA

DAFTAR GAMBAR

Halaman

Gambar 2.1 Kerangka Pikir ...................................................................................... 20

Gambar 4.1 Normal Q-Q Plot .................................................................................. 57

Gambar 4.2 Scatterplot ............................................................................................ 59

Gambar 4.3 Residual to Predictor Plot ..................................................................... 59

Gambar 4.4 Leverage to Predictor Plot ..................................................................... 60

DAFTAR TABEL

Halaman

Tabel 3.1 Koefisien Korelasi .................................................................................. 30

Tabel 4.1 Pemilihan Sampel Penelitian .................................................................. 33

Tabel 4.2 Daftar Perusahaan Sektor Industri Barang Konsumsi Di BEI .................. 34

Tabel 4.3 Tingkat Suku Bunga ............................................................................... 36

Tabel 4.4 Indek Saham Gabungan ......................................................................... 37

Tabel 4.5 Tingkat Hasil Pengembalian Dari Portofolio Pasar ................................. 41

Tabel 4.6 Statistik Deskriptif .................................................................................. 55

Tabel 4.7 Skewnees Dan Kurtosis .......................................................................... 57

Tabel 4.8 Uji Multikolinieritas ............................................................................... 58

Tabel 4.9 Korelasi Pearson ..................................................................................... 61

Tabel 4.10 Hasil Analisis Regresi............................................................................. 62

Tabel 4.11 Uji Koefisien Determenasi ...................................................................... 63

Tabel 4.12 Uji F ....................................................................................................... 64

DAFTAR GRAFIK

Halaman

Grafik 3.1 Fluktuasi Harga Saham ........................................................................ 24

Grafik 4.1 Laba Bersih Setelah Pajak ...................................................................... 37

Grafik 4.2 Biaya Modal Hutang ............................................................................... 39

Grafik 4.3 Tingkat Pengembalian Saham ................................................................. 42

Grafik 4.4 Nilai Beta ................................................................................................ 43

Grafik 4.5 Biaya Modal Saham................................................................................ 45

Grafik 4.6 Proporsi Hutang Jangka Panjang ............................................................. 46

Grafik 4.7 Proporsi Modal Saham ........................................................................... 48

Grafik 4.8 Biaya Modal Rata- Rata Tertimbang ....................................................... 49

Grafik 4.9 Biaya Dari Semua Modal ........................................................................ 50

Grafik 4.10 Nilai Economic Value Added (EVA)...... ............................................... 52

Grafik 4.11 Harga Saham ......................................................................................... 53

DAFTAR LAMPIRAN

Lampiran

1. Laba Bersih Setelah Pajak

2. Biaya Modal Hutang Kd(1-T)

3. Tingkat Pengembalian Saham (Ri)

4. Nilai Beta

5. Biaya Modal Saham (Ks)

6. Proporsi Hutang Jangka Panjang (Wd)

7. Proporsi Modal Saham (Ws)

8. Biaya Modal Rata-Rata Tertimbang (WACC)

9. Biaya Dari semua Modal

10. Nilai Economic Value added (EVA)

11. Perhitungan Beta

12. Total Asset

13. Harga Saham

14. Perhitungan EVA PT Akasha Wira International Tbk

15. Perhitungan EVA PT Tiga Pilar Sejahtera Food Tbk

16. Perhitungan EVA PT Wilmar Cahaya Indonesia Tbk

17. Perhitungan EVA PT Davomas Abadi Tbk

18. Perhitungan EVA PT Delta Djakarta Tbk

19. Perhitungan EVA PT Indoritel Makmur International Tbk

20. Perhitungan EVA PT Indofood CBP Sukses Makmur Tbk

21. Perhitungan EVA PT Indofood Sukses Makmur Tbk

22. Perhitungan EVA PT Langgeng Makmur Industry Tbk

23. Perhitungan EVA PT Mayora Indah Tbk

24. Perhitungan EVA PT Prashida Aneka Niaga Tbk

25. Perhitungan EVA PT Nippon Indosari Corporindo Tbk

26. Perhitungan EVA PT Sekar Laut Tbk

27. Perhitungan EVA PT Siantar Top Tbk

28. Perhitungan EVA PT Ultrajaya Milk Industry and Trading Company Tbk

29. Perhitungan EVA Gudang Garam Tbk

30. Perhitungan EVA Handjaya Mandala Sampoerna Tbk

31. Perhitungan EVA Bentoel International Investama Tbk

32. Perhitungan EVA PT Darya Varia Laboratoria Tbk

33. Perhitungan EVA PT Indofarma (Persero) Tbk

34. Perhitungan EVA PT Kimia Farma (Persero) Tbk

35. Perhitungan EVA PT Kalbe Farma Tbk

36. Perhitungan EVA PT Merck Tbk

37. Perhitungan EVA PT Pyridam Farma Tbk

38. Perhitungan EVA PT Merck Sharp Dohme Pharma Tbk

39. Perhitungan EVA PT Taisho Pharmaceutical Indonesia Tbk

40. Perhitungan EVA PT Tempo Scan Pasific Tbk

41. Perhitungan EVA PT Martina Berto Tbk

42. Perhitungan EVA PT Mustika Ratu Tbk

43. Perhitungan EVA PT Mandom Indonesia Tbk

44. Perhitungan EVA PT Unilever Indonesia Tbk

45. Perhitungan EVA Kedawung Setia Industrial Tbk

46. Perhitungan EVA PT Kedaung Indah Can Tbk

DAFTAR PUSTAKA

Brigham E.F dan Houston J.F dan. 2010. Dasar-dasar Manajemen Keuangan. Edisi Sebelas. Jakarta: Salemba Empat.

Fahmi, Irham. 2013. Pengantar Manajemen Keuangan. Bandung: Alfabeta.

Ghozali, Imam, 2009. Aplikasi Analisis Multivariate Dengan Program SPSS. Edisi Empat. Universitas Diponegoro.

Hanafi, M. Mahduh. 2005. Manajemen Keuangan. Edisi 2004/2005. Yogyakarta: BPFE.

Hendrata, Daniel. 2001. Analisis Economic Value Added (EVA) dan Market Value Added (MVA) sebagai Alat Pengukur Kinerja Perusahaan serta Pengaruhnya terhadap harga Saham. Skripsi. Surabaya: Universitas Kristen Petra.

Ikatan Akuntan Indonesia. 2007. Standart Akuntansi Keuangan per 1 September 2007. Jakarta: Salemba Empat.

Manurung, Adler dan Lutfi Rizky . 2006 . Financial Planner A Complete Guide. Jakarta: Grasindo.

Rosy, Meita. 2009. Analisis Pengaruh Antara Economic Value Added (EVA) Dan Market Value Added (MVA) Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Sektor LQ45 Di Bursa Efek Indonesia. Skripsi. Universitas Gunadarma.

Sakir, A. 2009 . Pengaruh Economic Value Added (EVA) terhadap harga saham perusahaan yang terdaftar di Jakarta Islamic Index Bursa Efek Indonesia. Skripsi.

Shidiq, Niekie Arwiyati. 2012. Pengaruh EVA, Rasio Profitabilitas dan EPS Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Asuransi Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2006-2010. Skripsi. Universitas Diponegoro.

Sucipto. 2003. Penilaian Kinerja Keuangan. Digitized by USU digital library.

Sugiyono. 2010. Metode Penelitian. Bandung: Alfabeda.

Sunyoto, D., (2011), Analisis Regresi dan Uji Hipotesis, Cet. 1, CAPS :Yogyakarta.

Warsono. 2003. Manajemen Keuangan Perusahaan. Edisi Tiga. Malang: Bayumedia Publishing.

Widoatmodjo, Sawidji. 2005. Cara Sehat Investasi Di Pasar Modal. PT.Rineka Cipta: Jakarta.

Zuliarni, Sri. 2012. Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Mining and Mining service Di Bursa Efek Indonesia (BEI). Jurnal. Universitas Riau.

http://www.eva.com. Di akses pada tanggal 2 Maret 2014.

http://www.idx.co.id. Di akses pada tanggal 5 Maret 2014.

http://www.yahoofinance.com . Di akses pada tanggal 20 Agustus 2014.

http://www.duniainvestasi.com/bei/prices/stock. Di akses pada tanggal 20 Agustus 2014.