resilience in the midst of challenges - cowelldev.com...statements of profit or loss and other...

Kondisi ekonomi global yang mengalami perlambatan berefek pada laju investasi yang masuk ke Indonesia juga terhambat. Kondisi ini mengakibatkan daya beli masyarakat juga terganggu terkait investasi properti, dimana tren untuk investasi properti mengalami pelemahan. Perubahan tren ini merupakan salah satu kontribusi pada melambatnya industri properti. Industri properti yang melemah mempengaruhi kebanyakan pengembang properti di Indonesia, termasuk Perseroan. Kinerja Perseroan yang terkena dampak kondisi-kondisi demikian mengarahkan Perseroan untuk dengan tangguh menghadapi tantangan yang dihadapi pada tahun 2018, dan mampu bertahan sebagai salah satu pengembang properti unggulan.

The condition of global economy which was slowing down had made flow of investments into Indonesia waned. The condition resulted in the deceleration of purchasing power of the community related to investment on properties, whereas the trend of property investment also decreasing. The shift of trend is one of the contributions to the decrease in properties. The decreasing in property affected most property developer in Indonesia, including the Company. The Company’s performances which were affected by such conditions has led the Company to maintain its resilience amidst the challenges presented in 2018, and still emerged as a strong Company.

Laporan Tahunan | 2018 | Annual Report 1

Resilience in the Midst of ChallengesTangguh Menghadapi Tantangan

DAFTAR ISITable of Contents

2 PT Cowell Development Tbk Laporan Tahunan | 2018 | Annual Report 3

KILAS KINERJA 2018 / PERFORMANCE OVERVIEW 201868 Ikhtisar Keuangan / Financial Highlights

11 Ikhtisar Saham / Share Highlights

12 Aksi Korporasi Saham / Corporate Actions on Shares

12 Suspensi atau Delisting / Suspension or Delisting

12 Peristiwa Penting 2018 / Significant Events in 2018

LAPORAN MANAJEMEN / MANAGEMENT REPORT1416 Laporan Dewan Komisaris / Board of Commissioners Report

20 Laporan Direksi / Board of Directors Report

PROFIL PERSEROAN / COMPANY PROFILE2426 Identitas Perseroan / Company Identity

28 Sekilas Perseroan / Company At A Glance

30 Jejak Langkah / Milestones

32 Visi, Misi, dan Nilai-Nilai Perseroan / Vision, Mission, and Corporate Values 34 Kegiatan Usaha / Business Activity

34 Unit Usaha / Products and Services

44 Profil Dewan Komisaris / Boards of Commissioners Profile

47 Profil Direksi / Boards of Directors Profile

50 Struktur Organisasi / Organizational Structure

51 Struktur Pemegang Saham / Shareholders Structures

51 Kronologi Pencatatan Saham / Chronology of Sharelisting

52 Komposisi Pemegang Saham / Composition of Shareholders

SUMBER DAYA MANUSIA / HUMAN RESOURCES6062 Kebijakan Pengelolaan Sumber Daya Manusia / Human Resources Management Policy

64 Fokus Pengelolaan Sumber Daya Manusia / Human Resources Management Focus

ANALISA DAN PEMBAHASAN MANAJEMEN / MANAGEMENT DISCUSSION AND ANALYSIS7073 Tinjauan Ekonomi / Economic Overview

74 Kinerja Operasional / Operational Performance

75 Kinerja Keuangan Komprehensif / Comprehensive Financial Performance

77 Analisis Posisi Keuangan / Financial Position Analysis

78 Analisis Arus Kas / Cash Flow Analysis

79 Kemampuan Membayar Utang / Solvency

79 Profitabilitas / Profitability

80 Kolektibilitas Piutang / Receivable Collectability

80 Struktur Modal / Capital Structure

80 Ikatan Material Untuk Investasi Barang Modal / Material Commitment for Capital Goods Investment

81 Investasi Barang Modal / Capital Goods Investment

81 Informasi dan Fakta Material Setelah Tanggal Laporan Akuntan / Subsequent Material Information After Accountant Report

81 Perbandingan Target & Pencapaian Aktual 2018 / Comparison of 2018 Target & 2018 Actual Achievement

81 Perbandingan Proyeksi 2019 & Pencapaian Aktual 2018 / Comparison of 2019 Projection & 2018 Actual Achievement

82 Aspek Pemasaran / Marketing Aspects

82 Kebijakan Dividen / Dividend Policy

83 Penggunaan Dana Hasil Penawaran Umum / Realization of Public Offering Proceeds

83 Informasi Material / Material Information

83 Perubahan Ketentuan Peraturan Perundang-Undangan / Changes in Laws and Regulations

83 Perubahan Kebijakan Akuntansi / Changes in Accounting Policies

84 Prospek Usaha 2019 / Business Prospects 2019

53 Skema Kepemilikan Saham / Shareholders Scheme

53 Klasifikasi Kepemilikan Saham / Shareholders Classification

54 Kronologi Pencatatan Efek Lainnya / Chronology of Other Securities

54 Struktur Grup Perseroan / Company’s Group Structure

55 Entitas Anak dan Asosiasi / Subsidiaries and Associates

56 Lembaga dan Profesi Penunjang Pasar Modal / Institutions and Professional Supporting Capital Market

56 Penghargaan / Awards

57 Teknologi Informasi / Information Technology


DAFTAR ISITable of Contents

TATA KELOLA PERSEROAN / GOOD CORPORATE GOVERNANCE8688 Pelaksanaan Tata Kelola Perseroan/ Corporate Governance Implementation

90 Rapat Umum Pemegang Saham / General Meeting of Shareholders

93 Dewan Komisaris / Board of Commissioners

96 Direksi / Board of Directors

98 Penilaian Kinerja Anggota Dewan Komisaris dan Direksi / Performance Assessment Of The Board Of Commissioners And Board Of Directors

99 Komite Audit / Audit Committe

104 Komite Nominasi dan Remunerasi / Nomination and Remuneration Committee

106 Sekretaris Perusahaan / Corporate Secretary

107 Unit Audit Internal / Internal Audit Unit

108 Sistem Pengendalian Internal / Internal Control System

109 Audit Eksternal / External Audit

109 Manajemen Risiko / Risk Management

110 Perkara Penting dan Sanksi Administratif / Legal Issues and Administrative Sanctions

111 Kode Etik / Code of Conducts

112 Kepemilikan Saham Oleh Karyawan atau Manajemen / Shareownership By Employee or Management

112 Sistem Pelaporan Pelanggaran / Whistleblowing System

113 Akses Informasi / Information Access

114 Prinsip dan Rekomendasi Tata Kelola Perseroan / Good Corporate Governance Principle & Recommendation

TANGGUNGJAWAB SOSIAL PERSEROAN / CORPORATE SOCIAL RESPONSIBILITY116

119 Dasar Kebijakan Penerapan Tanggung Jawab Sosial Perseroan / Basic Policy Of The Implementation Of Corporate Social Responsibility

119 Klasifikasi Penerapan Tanggung Jawab Sosial Perseroan/ Classification Of Corporate Social Responsibility Implementation

119 Tanggung Jawab Lingkungan Hidup / Environmental Responsibilities

120 Tanggung Jawab Ketenagakerjaan, Kesehatan Dan Keselamatan Kerja / Responsibility Of Employment, Occupational Health And Safety

120 Kesetaraan Ketenagakerjaan / Labor Equality

121 Tanggung Jawab Sosial Kemasyarakatan / Community Social Responsibility

121 Tanggung Jawab Barang atau Jasa / Responsibility to Goods orServices

SURAT PERNYATAAN PERTANGGUNGJAWABAN LAPORAN TAHUNAN 2018 / RESPONSIBILITY STATEMENT LETTER OF 2018 ANNUAL REPORT

LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN / CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS

122

124


KILAS KINERJA 2018Performance Overview 2018

IKHTISAR KEUANGAN Financial Highlights

Laporan Laba Rugi dan Penghasilan Komprehensif Statements of Profit or Loss and Other Comprehensive Income

dalam Juta Rupiah / In Million Rupiah

Pendapatan Usaha / Revenues

Laba Kotor / Gross Profit

Laba Usaha / Operating Profit

Rugi Bersih / Net Loss

Pertumbuhan Penjualan (%) / Sales Growth (%)

Margin Laba Kotor (%) / Gross Profit Margin (%)

Margin Laba Usaha (%) / Operating Profit Margin (%)

Margin Rugi Bersih (%) / Net Loss Margin (%)

Pemilik Entitas Induk / Equity Holders of the Parent Company

Kepentingan non-pengendali / Non-controlling Interest

Pemilik Entitas Induk / Equity Holders of the Parent Company

Kepentingan non-pengendali / Non-controlling Interest

Jumlah Saham Beredar / Total Outstanding Shares

Rugi per Saham / Loss per Share

418.169

274.551

113.311

(209.534)

(224.571)

38

(209.573)

39

4.871.214.021

(46)

(20)

66

27

(50)

525.325

334.840

156.586

(72.261)

(69.060)

27

4.871.214.021

(14)

(72.288)

27

(8)

64

30

(14)

570.072

350.763

160.810

(20.924)

(23.490)

39

4.871.214.021

(5)

(20.963)

39

(2)

62

28

(4)

HASIL USAHAOperation Income

INFORMASI KEUANGAN LAINNYAOther Financial Information

LABA (RUGI) BERSIH YANG DAPAT DIATRIBUSIKAN KEPADA: Total Income (Loss) Attributable To:

LABA (RUGI) KOMPREHENSIF YANG DAPAT DIATRIBUSIKAN KEPADA:Total Comprehensive Income (Loss) Attributable To:

LABA (RUGI) PER SAHAMEarnings (Loss) Per Share

2018

2018

2018

2018

2018

2017

2017

2017

2017

2017

2016

2016

2016

2016

2016


Laporan Laba Rugi dan Penghasilan Komprehensif Statements of Profit or Loss and Other Comprehensive Income


dalam Miliar Rupiah in Billion Rupiah

Penjualan & Pendapatan UsahaSales & Revenue

Laba KotorGross Profit

Laba UsahaOperating Profit

Aset Lancar / Current Assets

Jumlah Aset / Total Assets

Liabilitas Jangka Pendek / Current Liabilities

Jumlah Liabilitas / Total liabilities

Jumlah Ekuitas / Total Equity

820.023

3.733.012

1.103.404

2.814.732

918.281

742.060

3.578.766

767.563

2.450.910

1.127.856

590.606

3.493.055

373.448

2.292.925

1.200.131

POSISI KEUANGANFinancial Position

2018 2017 2016

Rasio Laba (Rugi) terhadap Aset / Return on Assets

Rasio Laba (Rugi) terhadap Ekuitas / Return on Equity

Laba (Rugi) Bersih terhadap Penjualan / Return to Sales Net Profit (Loss)

Rasio Lancar / Current Ratio

Rasio Liabilitas terhadap Ekuitas / Liabilities to Equity Ratio

Rasio Liabilitas terhadap Aset / Liabilities to Assets Ratio

(6,01)

(24,45)

(53,69)

74

307

75

(1,93)

(6,12)

(13,14)

97

217

68

(0,67)

(1,95)

(4,11)

158

191

66

RASIO KEUANGAN (%)Financial Ratio (%)

2018 2017 2016

2018

2017

2016

418.169

274.551

113.311

525.325

334.840

156.586

570.072

350.763

160.810


PersediaanReserve

Kas & Setara KasCash and Cash Equivalents

Piutang usahaAccounts receivable

Aset TetapCurrent Assets

Aset LainOther Assets

Aset Assets

1.262.765

72.790

91.288

363.296 76.831

LiabilitasLiabilities

Penjualan & Pendapatan UsahaSales & Revenues

Pendapatanberulang dari sewaRecurring income

from rent

Uang Muka Penjualan& Pendapatan

Diterima di MukaAdvance Sales andAdvance Revenue

PenjualanApartmentApartment

Sales

Utang Bank &Lembaga Keuangan

Bank & FinancialInstitutions Debt

PenjualanReal Estat

Real EstateSales

Liabilitas Lain(uang jaminan

pelanggan)Other liabilities

(Customer Deposit)

236.643

193.346

108.796

1.967.644

72.730

54.744




2017

JUMLAH SAHAMBEREDAR

TotalOutstanding

Shares

KAPITALISASIPASARMarket

Capitalization

HARGA SAHAMShare Value

VOLUME PERDAGANGANTrade Volume

Kuartal 11st Quarter

Kuartal 22nd Quarter

Kuartal 33rd Quarter

Kuartal 44th Quarter

2017

4.871.214.021

4.871.214.021

4.871.214.021

4.871.214.021

4.871.214.021

5.918.525.035.515

5.967.237.175.725

5.723.676.474.675

4.286.668.338.480

4.286.668.338.480

1.340

1.255

1.255

1.255

1.340

1.035

1.180

1.160

840

840

1.215

1.225

1.175

880

880

143.580.500

103.415.200

146.148.800

51.289.200

444.433.700

166.434.674.000

132.785.611.500

177.922.012.000

55.251.352.500

532.393.650.000

Ikhtisar SahamShare Highlights

Saham Diterbitkan per Triwulan (dalam 2 tahun buku terakhir)Quarterly Share Issuance (in the last 2 years)

2018

JUMLAH SAHAMBEREDAR

TotalOutstanding

Shares

KAPITALISASIPASARMarket

Capitalization

HARGA SAHAMShare Value

VOLUME PERDAGANGANTrade Volume

TertinggiHighest

TertinggiHighest

TerendahLowest

TerendahLowest

PenutupanClosing

PenutupanClosing

Volume Transaksi(lembar saham)

Transaction Volume(shares)

Volume Transaksi(lembar saham)

Transaction Volume(shares)

Nilai (Rp)Value (Rp)

Nilai (Rp)Value (Rp)

Kuartal 11st Quarter

Kuartal 22nd Quarter

Kuartal 33rd Quarter

Kuartal 44th Quarter

2018

4.871.214.021

4.871.214.021

4.871.214.021

4.871.214.021

4.871.214.021

5.017.350.441.630

2.289.470.589.870

2.201.788.737.492

2.036.167.460. 778

2.036.167.460.778

1.050

1.030

695

476

1.050

760

468

412

410

410

1.030

470

452

418

418

60.626.500

105.465.300

76.998.700

11.402.500

254.493.000

50.523.775.000

66.028.366.600

42.763.262.100

4.853.615.000

164.169.018.700


AKSI KORPORASI SAHAMPerseroan tidak memiliki aktivitas korporasi saham apapun di tahun 2018.

AKSI KORPORASI SAHAMSepanjang tahun 2018, Perseroan tidak dikenakan suspensi maupun delisting saham.

PERISTIWA PENTING 2018• PenandatangananAktaJualBeli(AJB)diApartemen

Westmark milik anak usaha PT Sandi Mitra Selaras

• LaunchingperumahaandikawasanOasis,“TheBanyanHouse” milik anak usaha PT Nusantara Prospekindo Sukses

CORPORATE ACTIONS ON SHARESThe Company did not take any corporate action on shares in 2018.

SUSPENSION OR DELISTINGIn 2018, no suspension or delisting was imposed on the Company.

SIGNIFICANT EVENTS IN 2018• Execution of the Deed of Sale & Purchase (AJB) in Westmark

Apartment owned by PT Sandi Mitra Selaras as the Company’s subsidiary

• Launchingof“TheBanyanHouse”housingcomplexintheOasis area owned by PT Nusantara Prospekindo Sukses as the Company’s subsidiary.

PERGERAKAN HARGA SAHAM | SHARE VALUE FLUCTUATIONPT COWELL DEVELOPMENT TBK TAHUN 2018

JAN FEB MAR APR MAY JUN JUL AUG SEP OKT NOV DEC

Volume Transaksi (lembar)Transaction Volume

Harga PenutupanClosing price• •

1.000

600

1.200

800

400

200

50.000.000

30.000.000

60.000.000

40.000.000

20.000.000

10.000.000

850

14.510.900

8.915.100

775

1.030

37.200.500

26.858.400

40.856.000 37.750.900

48.864.400

21.539.000

2.842.000 6.154.900

2.405.600 6.595.300

690

610

470 462

645

452 420416 418


LAPORAN MANAJEMENMANAGEMENT REPORT


Pemegang Saham dan Pemangku Kepentingan yang Terhormat,

Pertama-tama izinkan kami menghaturkan rasa terima kasih kepada Tuhan yang Maha Esa atas restu-Nya. Tahun 2018, merupakan tahun dengan berbagai tantangan bagi Perseroan. Pasar properti Indonesia sepanjang 2018 belum menunjukkan perbaikan yang diharapkan dan cenderung melambat. Sementara itu, perekonomian global masih berada pada situasi yang belum kondusif dan terlihat melambat.

Pertumbuhan ekonomi secara global tercatat pada angka 3,7% pada tahun 2018. Pelemahan ekonomi global ini juga diperkeruh dengan adanya perang dagang antara Amerika Serikat dan Tiongkok, dimana AS menerapkan tarif dagang untuk barang-barang di Tiongkok. Hal ini cukup menghambat perkembangan ekonomi di negara-negara berkembang di daerah Asia timur.

Namun begitu perekonomian Indonesia tercatat menguat hingga akhir 2018. Hal ini tercermin dari laporan Kementerian Keuangan dimana ekonomi Indonesia menguat sebesar 5,15%. Pertumbuhan ini juga diikuti oleh tingkat inflasi tahun 2018 sebesar 3,13%.

Berbanding terbalik dengan meningkatnya perekonomian Indonesia dan dengan inflasi yang rendah, hal itu tidak sejalan dengan pergerakan bisnis Perseroan dimana kerugian yang diderita cukup membuat pergerakan bisnis Perseroan agak tersendat. Walaupun demikian, Perseroan yakin pelemahan ini hanya bersifat sementara dan kedepannya Perseroan akan mencatat keuntungan yang memuaskan.

Dear Honorable Shareholders and Stakeholders,

First, let us express our gratitude to God Almighty for His blessing. 2018 was a year with various challenges for the Company. The Indonesian property market throughout 2018 has not shown the expected improvements and even slowed down. Meanwhile, the global economy was still in a situation that was not yet conducive and seems to be slowing down.

Global economic growth was recorded at 3.7% in 2018. The weakening of the global economy was also worsened by the existence of trade wars between the United States and China, where the US applied trade rates for goods in China. This was enough to hamper economic development in developing countries in eastern Asia.

However, the Indonesian economy recorded an increase until the end of 2018. This was reflected in the Ministry of Finance report where the Indonesian economy strengthened by 5.15%. This growth was also followed by the inflation rate in 2018 of 3.13%.

In contrast to the increase in the Indonesian economy and with low inflation, this was not in line with the movement of the Company’s business where the losses suffered were enough to make the Company’s business movements somewhat stagnant. Nevertheless, the Company believes that this weakening is only temporary and in the future the Company will record satisfactory profits.

LAPORAN

DEWANKOMISARIS

Board of Commissioners Report

Harijanto ThanyKomisaris UtamaPresident Comissioner


Penilaian Kinerja Dan Strategi DireksiDewan Komisaris menilai kinerja Direksi selama tahun 2018 sudah bekerja dengan maksimal, meskipun dalam jalannya usaha Perseroan masih terhambat oleh penurunan dari segi penjualan. Arahan yang diberikan oleh Dewan Komisaris masih perlu pertimbangan lebih lanjut untuk meningkatkan penjualan Perseroan untuk tahun 2019.

Lemahnya penjualan properti pun turut disebabkan oleh faktor-faktor eksternal dimana para konsumen menahan dana mereka untuk berinvestasi di bidang properti di Indonesia. Para konsumen lebih memilih untuk menyimpan dana dalam bentuk valas dengan asumsi bahwa nilai tukar akan naik. Hal ini yang lalu berpengaruh pada level investasi properti dikarenakan proses penarikan dana untuk digunakan sebagai investasi properti memerlukan waktu yang lebih lama.

Selain itu, pengaruh dari Pemilihan Kepala Daerah di tahun 2018 juga turut mempengaruhi tingkat penjualan properti secara nasional. Melihat ketidakpastian sewaktu Pilkada 2018 pun turut mempengaruhi pertimbangan prospek properti di tahun 2019.

Prospek di tahun 2019Untuk tahun 2019 sendiri Perseroan menilai industri properti masih akan tetap mengalami perlambatan, namun dengan sedikit perbaikan. Perlambatan tersebut dipengaruhi oleh pertimbangan akan adanya Pemilihan Umum yang jatuh pada April 2019. Dimana pasar melihat ketidakpastian yang mungkin terjadi setelah Pilpres pada tahun 2019. Manajemen menilai bahwa selama kuarter pertama industri properti masih akan mengalami ketidakpastian sebagai dampak ketidakpastian ekonomi pra-Pemilu 2019.

Penilaian terhadap Komite-komite di Bawah Dewan KomisarisDewan Komisaris sebagai pelaksana fungsi dan tugas pemantauan dibantu oleh Komite Audit. Kinerja Komite Audit pada tahun 2018 dinilai sudah memberikan rekomendasi dan audit yang cukup atas identifikasi risiko dan keperluan tahun buku 2018. Selain itu, Komite Audit dalam pelaksanaan tugasnya juga memberikan laporan audit dalam rapat gabungan bersama Unit Audit Internal dan Dewan Komisaris dan Direksi.

Komite Nominasi dan Remunerasi dinilai telah mampu memberikan pertimbangan terkait nominasi anggota manajemen sehingga terjadi perubahan manajemen Perseroan. Sementara dari segi remunerasi, pertimbangan jumlah remunerasi yang diberikan kepada manajemen dipertimbangkan setelah penilaian kinerja Persroan

Penilaian Tata Kelola PerseroanPerseroan paham akan pentingnya penerapan tata kelola perseroan yang baik agar dapat melaksanakan tanggung jawab, wewenang, dan pengambilan keputusan untuk kepentingan Perseroan.

Dewan Komisaris menilai penerapan tata kelola perseroan yang baik di dalam Perseroan sudah dijalankan dan diaplikasikan dengan maksimal.

Frekuensi dan Cara Pemberian Nasihat pada Anggota DireksiTugas pengawasan dan pengarahan atas kerja unit bisnis Perseroan dilakukan oleh Dewan Komisaris. Pengawasan diberikan dalam Rapat Umum Pemegang Saham (RUPS), dimana Direksi menyerahkan laporan kepada Dewan Komisaris untuk setelahnya dilakukan penelaahan. Setelah melakukan tinjauan atas laporan Direksi, Dewan Komisaris memberikan arahan bagi Direksi guna meningkatkan kinerja bisnis Perseroan.

Selama tahun 2018, Rapat gabungan bersama Direksi diselenggarakan 3 kali dan rapat internal Dewan Komisaris 6 kali.

Board of Directors’ performance and strategy assessmentThe Board of Commissioners assessed the performance of the Board of Directors during 2018 has worked at their maximum capability, even though the Company’s business was still obstructed due to the decrease in sales. The directions given by the Board of Commissioners still need further consideration to increase the Company’s sales for 2019.

Weak property sales were also caused by external factors where consumers held back their funds to invest in property in Indonesia. Consumers preferred to save funds in the form of foreign exchange in assuming that the exchange rate will rise. This matter then affected the level of property investment because the process of withdrawing funds to be used as a property investment required a longer time.

In addition, the influence of Regional Head Elections in 2018 also affected the level of property sales nationwide. Seeing uncertainty during 2018 regional election also affected the consideration of property prospects in 2019.

Prospects in 2019For 2019, the Company considers the property industry will continue to experience a slowdown, but with little improvement. The slowdown is influenced by the consideration of the General Election happened in April 2019. Where in 2019 the market saw uncertainty that might occur after the elections. Management considered that during the first quarter the property industry would still experience uncertainty as a result of the 2019 pre-Election economic uncertainty.

Assessment of the Committees under the Board of CommissionersThe Board of Commissioners as the executor of functions and monitoring duties is assisted by the Audit Committee. The performance of the Audit Committee in 2018 was assessed as providing sufficient recommendations and audits on the identification of risks and the needs of the 2018 financial year. In addition, the Audit Committee in carrying out its duties also provided audit reports in joint meetings with the Internal Audit Unit and the Board of Commissioners and the Board of Directors.

The Nomination and Remuneration Committee is considered to have been able to provide consideration regarding the nomination of management members, resulting in changes in the management of the Company. While in terms of remuneration, consideration of the amount of remuneration given to management is considered after the assessment of the Company’s performance.

Corporate Governance AssessmentThe Company understands the importance of implementing good corporate governance so that it can carry out its responsibilities, authority and decision making in the interests of the Company.

The Board of Commissioners considers the implementation of good corporate governance within the Company has been implemented and applied to the maximum.

Frequency and Advisory to Members of the Board of Directors The duties of supervision and direction of the work of the Company’s business units are carried out by the Board of Commissioners. Supervision is given at the General Meeting of Shareholders (GMS), where the Directors submit reports to the Board of Commissioners for afterwards review. After conduction a review of the Directors’ report, the Board of Commissioners provides direction for the Board of Directors to improve the Company’s business performance.

Throughout 2018, joint meetings with the Board of Directors were held 3 times and the Board of Commissioners internal meetings were held for 6 times.

Perubahan Susunan Dewan KomisarisPada tahun 2018 terjadi dua kali perubahan dalam susunan Dewan Komisaris Perseroan. Perubahan pertama terjadi sesuai hasil RUPST 2018 Perseroan pada tanggal 08 Mei 2018 adalah sebagai berikut:

Presiden Komisaris : Bapak Harijanto ThanyKomisaris : Bapak Hendrikus Yesus Anwar SutedjoKomisaris Independen : Bapak Ida Bagus Oka NilaKomisaris Independen : Bapak Thomas Pramono Handjojo

Perubahan kedua terhadap susunan Dewan Komisaris terjadi sesuai RUPS LB tanggal 28 November 2018 sebagai berikut:

Presiden Komisaris : Bapak Harijanto ThanyKomisaris : Bapak Wahyu HartantoKomisaris Independen : Bapak Ida Bagus Oka Nila

ApresiasiDewan Komisaris memberikan apresiasi kepada Direksi serta seluruh karyawan Perseroan atas kerja keras dan dedikasi yang ditunjukkan sepanjang tahun 2018. Kami juga menyampaikan apresiasi kepada para pemegang saham serta pemangku kepentingan lainnya atas dukung dan kepercayaan yang telah diberikan. Kedepannya diharapkan Perseroan mampu memperbaiki kinerja guna memberikan nilai tambah bagi para pemegang saham dan menjaga citra Perseroan.

Jakarta, 2 April 2019Jakarta, April 2, 2019

Harijanto ThanyPresiden Komisaris

President Commissioner

Changes in the composition of the Board of CommissionersIn 2018 there were two changes in the composition of the Company’s Board of Commissioners. The first change was based on the Company’s 2018 GMS on May 8, 2018 were as follows:

President Commissioner : Mr. Harijanto ThanyCommissioner : Mr. Hendrikus Yesus Anwar SutedjoIndependent Commissioner : Mr. Ida Bagus Oka NilaIndependent Commissioner : Mr. Thomas Pramono Handjojo

The second change to the composition of the Board of Commissioners took place in accordance with the EGMS on November 28, 2018 as follows:President Commissioner : Mr. Harijanto ThanyCommissioner : Mr. Wahyu HartantoIndependent Commissioner : Mr. Ida Bagus Oka Nila

AppreciationThe Board of Commissioners appreciates the Board of Directors and all employees of the Company for the hard work and dedication shown throughout 2018. We also expressed our appreciation to the Shareholders and other Stakeholders for their supports and trust given to the Company. In the future, the Company is expected to be able to improve performance in order to provide added value to Shareholders and maintain the image of the Company.


Para Pemegang Saham dan Pemangku Kepentingan yang Terhormat,

Izinkan kami menghaturkan syukur dan puji pada Tuhan yang Maha Kuasa atas segala rahmatNya dimana Perseroan dapat melalui tahun 2018 dengan ketahanan yang kuat di tengah perekonomian global yang melambat. Tahun 2018 merupakan tahun yang penuh tantangan untuk perekonomian global dimana terjadi stagnansi dan cenderung melambat. Stagnansi perekonomian global di kisaran angka 3,7%, melambat 0,2% di banding tahun 2017.

Di sisi lain, perekonomian Indonesia menunjukkan kekuatannya dimana berhasil bertumbuh naik ke angka 5,15%. Penguatan ini lebih baik dibandingkan negara-negara berkembang lainnya di dunia yang dinilai melemah. Produk Domestik Bruto (PDB) sendiri tercatat di angka 1,76% pada tahun 2018 dan inflasi tercatat di angka 3,13%.

Sektor properti Indonesia pada tahun 2018 masih terlihat lesu di kisaran angka 12%. hal ini dikarenakan kondisi ekonomi Indonesia yang meskipun mengalami akselerasi, akan tetapi akselerasi ini tidak diimbangi dengan kenaikan daya konsumsi masyarakat. Diharapkan dengan adanya dukungan Pemerintah yang memberikan relaksasi dalam aturan Loan to Value (LTV) dan Financing to Value (FTV), akan mampu meningkatkan daya beli masyarakat terhadap properti dan rumah.

Dear Esteemed Shareholders and Stakeholders,

Let us praised the God Almighty on the blessings given so that the Company able to start the 2018 with its strong resilience against global economic slowdown. 2018 was a year full of challenges for global economy where was stagnant and tended to slow down. Global economic stagnant was around 3.7%, waning by 0.2% compared to 2017.

On the other hand, Indonesia’s economic showed its grip and rose to 5.15%. The improvement was better compared to other developing countries which were weakening. Gross Domestic Product (GDP) also recorded at 1.76% in 2018 and inflation posted at 3.13% .

Property growth in Indonesia in 2018 still weakened at around 12%, which was due to Indonesia’s economic even with acceleration. However, the acceleration was not balanced with public consumption purchasing power. It is expected with support from Indonesian Government which issued relaxation in the Loan to value (LTV) and Financing to Value (FTV) shall be able to improve public purchase power for property and house.

LAPORAN

DIREKSIBoard of Directors Report

Darwin Fernandes ManurungPresiden DirekturPresident Director


Analisis Kinerja PerseroanMeskipun kinerja keuangan Perseroan terkoreksi di tahun 2018, Perseroan masih mampu bertahan dengan adanya recurring income yang sejak lama dimiliki oleh Perseroan. Recurring income ini berasal dari mall dan perkantoran yang dikelola oleh Perseroan, dengan pola jangka waktu sewa untuk 5 tahun. Dimana jika dibandingkan dari keseluruhan strategi pengumpulan laba, recurring income mencakup sekitar 50% dari pendapatan total yang diterima Perseroan.

Dari segi operasional sendiri, manajemen Perseroan melakukan efisiensi biaya tetap untuk pengelolaan secara keseluruhan. Hal ini dilakukan karena ketatnya persaingan dan tantangan yang cukup sulit. Efisiensi ini turut mempengaruhi SDM di dalam Perseroan dimana dalam pandangan manajemen terdapat hal-hal yang tidak efektif dan tidak efisien, maka manajemen akan melakukan pertimbangan dan lalu menerapkan efisiensi jika diperlukan.

Efisiensi karyawan yang dilakukan manajemen diterapkan pada unit Lexington, dimana penjualan unit-unit apartemen itu sendiri akan selesai, maka efisiensi karyawan pun diterapkan untuk mengurangi biaya yang ditanggung oleh Perseroan.

Meskipun terjadi penerapan efisiensi pada SDM Perseroan, manajemen pun mengembangkan SDM yang ada dengan memberikan pelatihan-pelatihan guna mengembangkan kinerja yang berkelanjutan. Selain pelatihan-pelatihan pengembangan kompetensi SDM pun diberikan dalam bentuk team building untuk memperkuat sinergi antar unit karyawan secara internal.

Sementara itu dari segi proyek pengembangan yang dilakukan Perseroan. Green Building Development diterapkan sebagai pemenuhan terhadap peraturan tata kota pemerintah yang mengharuskan KDB diperhitungkan dalam setiap proyek yang dikerjakan oleh Perseroan.

Capaian TargetTarget-target yang disusun oleh manajemen Perseroan selama tahun 2017 masih belum dapat dicapai dengan maksimal selama tahun buku 2018 berlangsung. Kurang maksimalnya penyerapan target rencana Perseroan ini secara umum tercatat lebih dikarenakan faktor eksternal. Dimana terjadi perlambatan ekonomi secara global, tahun politik 2018 yang mempengaruhi para investor asing untuk mengalirkan dana mereka bagi industri properti.

Selain itu kurang maksimalnya pencapaian target Perseroan dikarenakan, Perseroan sedang melakukan investasi pada proyek-proyek yang sedang dikerjakannya terutama di kota Balikpapan dan kota Cikarang.

TantanganTantangan-tantangan yang cukup sulit dihadapi bagi Perseroan selain dari perlambatan ekonomi global, manajemen Perseroan menilai bahwa perihal perizinan bagi pelaku usaha properti dinilai menimbulkan pertimbangan sendiri bagi manajemen untuk menyiasati strategi agar kelangsungan bisnis tetap terjaga.

Prospek 2019Manajemen menilai bahwa ketidakpastian di bidang properti masih akan terjadi di tahun 2019 ini. Ketidakpastian tersebut secara eksternal dipengaruhi oleh perang dagang Amerika dan Tiongkok, termasuk Brexit pun turut mempengaruhi arus investasi masuk ke Indonesia.

Namun begitu, terganggunya arus investasi dari dunia internasional tidak memupuskan optimisme Perseroan bahwa ditahun 2019 kinerja akan bergairah. Hal ini dapat dilihat dari perekonomian nasional Indonesia yang membaik, dimana tingginya penduduk Indonesia merupakan peluang bagi para pelaku properti untuk menyediakan properti yang berkualitas.

Company Performance AnalysisEven though the Company’s financial performance was corrected in 2018, the Company was still able to survive with the recurring income that has long been held by the Company. This recurring income came from malls and offices managed by the Company, with a pattern of a 5-year lease period. Where if compared to the overall profit collection strategy, recurring income covered around 50% of the total income received by the Company.

In terms of operations, the Company’s management carried out fixed cost efficiency for overall management. This was done because of the tight competition and difficult challenges. This efficiency also influenced HR in the Company where in the view of management there were some ineffective and inefficient things, thus management will take into consideration and then apply efficiency if needed.

The efficiency of employees carried out by management was applied to the Lexington unit, where the sale of apartment units themselves will be completed, so the efficiency of employees was also implemented to reduce the costs borne by the Company.

Despite the efficiency of the Company’s HR implementation, management has also developed existing HR by providing trainings to develop sustainable performance. In addition to HR competency development training, there was also team building to strengthen synergy between employee units internally.

Meanwhile in terms of development projects carried out by the Company. The Green Building Development was implemented as a fulfillment of government municipal regulations that require KDB to be taken into account in every project undertaken by the Company.

Targets AchievementThe targets prepared by the Company’s management during 2017 still could not be achieved maximally during the 2018 financial year. The lack of maximum absorption of the targets of the Company’s plans was generally noted to be more due to external factors. Where there was a global economic slowdown, the 2018 political year affected foreign investors to channel their funds in property industry.

In addition, the lack of maximum achievement of the Company’s targets was because the Company has been investing in projects that it is currently working on, especially in the cities of Balikpapan and the city of Cikarang.

ChallengesChallenges that were quite difficult for the Company to deal with apart from the global economic slowdown, the management of the Company considered that the issue of licensing for property business actors was considered to cause consideration for management to get around the strategy so that business continuity was maintained.

Prospect 2019Management believes that uncertainty in the property sector will still occur in 2019. These uncertainties externally affected by the American and China trade wars, including Brexit also influenced investment flows into Indonesia.

However, the disruption of the flow of investment from the international community does not diminish the Company’s optimism that in 2019 the performance would be excited. This can be seen from the improving Indonesian economy, where the high population of Indonesia is an opportunity for property actors to provide quality property.

Penerapan Tata Kelola PerusahaanPenerapan tata kelola perusahaan yang baik dan sesuai dengan prinsip-prinsip tata kelola perusahaan, senantiasa akan membuat dan mengarahkan sebuah perusahaan untuk dapat menjaga keberlangsungan usahanya. Penerapan prinsip-prinsip sesuai praktik akan menciptakan pegawai yang memiliki daya saing sehingga performa mereka akan menggerakan roda bisnis Perseroan untuk dapat bersaing dengan perusahaan lainnya.

Tanggung Jawab Sosial PerusahaanKami meyakini bahwa keberhasilan Perseroan dalam mengembangkan usaha bukan hanya ditentukan oleh kinerja manajemen dan operasional saja melainkan juga ditentukan oleh dukungan serta kepercayaan masyarakat. Perseroan berkomitmen untuk menjalankan program tanggung jawab sosial perseroan (Corporate Social Responsibility/CSR) secara optimal, hingga memberikan dampak yang berkelanjutan bagi masyarakat. Sepanjang 2018, Perseroan telah melaksanakan berbagai program CSR yang terdiri atas program kesehatan, dan sosial kemasyarakatan.

Frekuensi Rapat Anggota DireksiFungsi pengelolaan manajemen yang dilakukan oleh Direksi selalu ditinjau kembali dalam rapat-rapat internal yang diadakan oleh Direksi. Selama 2018, Direksi telah mengadakan rapat internal sebanyak 12 kali dan rapat gabungan bersama Dewan Komisaris sebanyak 3 kali.

Perubahan Susunan DireksiPada tahun 2018, Perseroan memutuskan untuk melakukan dua kali perubahan susunan Direksi. Perubahan pertama merupakan hasil RUPST 2018 pada tanggal 08 Mei 2018 dengan perubahan sebagai berikut:Presiden Direktur : Bapak Darwin Fernandes ManurungDirektur : Bapak Firdaus FahmiDirektur : Bapak Wahyu HartantoDirektur Independen : Ibu Ratnasari

Setelah itu, perubahan kedua terjadi sesuai dengan RUPS LB pada tanggal 28 November 2018 dengan perubahan sebagai berikut:Presiden Direktur : Bapak Darwin Fernandes ManurungDirektur : Bapak Firdaus FahmiDirektur Independen : Ibu Ratnasari

ApresiasiDireksi menyampaikan rasa terima kasih kepada seluruh pemangku kepentingan, termasuk pemegang saham serta masyarakat, atas kepercayaan yang telah diberikan. Atas kinerja Perseroan di tahun buku 2018, Kami menyampaikan apresiasi kepada seluruh karyawan atas kerja keras yang telah ditunjukkan selama ini. Kami percaya kinerja Perseroan dapat terus ditingkatkan pada tahun-tahun mendatang.

Implementation of Corporate GovernanceImplementation of good corporate governance and in accordance with the principles of corporate governance, will always create and direct a company to be able to maintain the sustainability of its business. The application of principles according to practice will create competitiveness in employees so that their performance will drive the Company’s business wheels to be able to compete with other companies.

Corporate Social ResponsibilityWe believe that the success of the Company in developing business is not only determined by management and operational performance, but also determined by the support and trust of the community. The Company is committed to implementing a program of Corporate Social Responsibility (CSR) optimally, to provide a continuous impact on society. Throughout 2018, the Company has implemented various CSR programs consisting of health and social programs.

Frequency of Board of Directors’ MeetingsThe management function carried out by the Board of Directors is always reviewed in internal meetings held by the Board of Directors. During 2018, the Board of Directors held internal meetings as many as 12 times and joint meetings with the Board of Commissioners for 3 many times.

Changes in the composition of the Board of DirectorsIn 2018, the Company decided to make two changes to the composition of the Board of Directors. The first change was the result of the 2018 AGMS on May 8, 2018 with the following changes:President Director : Mr. Darwin Fernandes ManurungDirector : Mr. Firdaus FahmiDirector : Mr. Wahyu HartantoIndependent Director : Mrs. Ratnasari

After that, second change took place in accordance with the EGMS on November 28, 2018 with the following changes:President Director : Mr. Darwin Fernandes ManurungDirector : Mr. Firdaus FahmiIndependent Director : Mrs. Ratnasari

AppreciationThe Board of Directors expresses gratitude to all stakeholders, including shareholders and the public, for the trust that has been given. For the Company’s performance in fiscal year 2018, we expressed our appreciation to all employees for the hard work that has been demonstrated so far. We believe that the Company’s performance can continue to be improved in the coming years.

Jakarta, 2 April 2019Jakarta, April 2, 2019

Darwin Fernandes ManurungPresiden Direktur



PROFIL PERSEROANCOMPANY PROFILE


IDENTITAS PERSEROANCompany Identity

Nama PerseroanCompany’s Name

Bidang UsahaLine of Business

Kode SahamTicker Code

Tanggal PendirianDate of Establishment

Dasar Hukum PendirianLegal Basis of Establishment

Modal DasarAuthorized Capital

Modal Ditempatkan dan Disetor PenuhIssued and Paid-up Capital

Landasan Hukum PendirianLegal Basis of Establishment

Jumlah Tenaga KerjaTotal Manpower

Kantor PusatHead Office

Kantor Pemasaran dan ProyekMarketing and Project Offices

Situs WebWebsite

PT Cowell Development Tbk

Pembangunan dan PerdaganganDevelopment and Trade

COWL

12 Mei 2005May 12, 2005

Akta Pendirian No. 166 tanggal 25 Maret 1981Deed of Establishment No. 166 dated March 25, 1981

Rp 1.800.000.000.000

Rp 487.121.402.100

Saham PT Cowell Development Tbktelah dicatat dan diperdagangkan padaBursa Efek Indonesia (BEI) terhitung tanggal19 Desember 2007The shares of PT Cowell Development Tbk. are listedand traded in the Indonesia Stock Exchange (IDX) as ofDecember 19, 2007

558 orang558 people

Cowell Tower 3rd floorJl. Senen Raya No. 135 Jakarta 10410Tel. (62 21) 3867868Fax.(62 21) 3862919Email : [email protected]

Melati Mas ResidenceRuko Melati Square Blok AI/15, Serpong,Tangerang 15322Tel. (021) 5371122, 5381122Fax. (021) 5371123

Borneo ParadisoPerumahan Borneo ParadisoRuko Mahagoni Blok A1-4Jl. Mulawarman Batakan, BalikpapanTelp. (0542) 770040, 770068

Serpong Park/LaverdePerumahan Laverde Blok BVFI No. 67Serpong, Tangerang 15322Tel. (021) 53152826

www.cowelldev.com

Apartemen WestmarkJl. Tanjung Duren Selatan,Grogol, PetamburanJakartaTel. 021 56959191

Lexington ResidenceJl. Deplu Raya no 12 PesanggarahanBintaro Jakarta SelatanTel. 021-73881188

The OasisJl.Raya Cikarang,Cibarusah Cikarang BekasiTel. 021-89909110Fax 021-89907710


PT Cowell Development Tbk (“Perseroan”) merupakan salah satu pengembang kawasan residensial dan bangunan komersial terdepan di Indonesia. Perseroan didirikan sebagai Perseroan Terbatas pada tanggal 25 Maret 1981 dengan nama PT Internusa Artacipta berdasarkan Akta No. 166, yang dibuat di hadapan Kartini Muljadi, S.H., Notaris di Jakarta, dan telah memperoleh pengesahan dari Menteri Kehakiman dan Hak Asasi Manusia Republik Indonesia berdasarkan Surat Keputusan No. Y.A.5/69/21 tanggal 27 Januari 1982 serta telah diumumkan dalam Berita Negara Republik Indonesia tanggal 9 Juli 1982 No. 55 Tambahan No. 870. Perseroan memulai kegiatan usahanya di tahun 1984 dengan pengembangan kawasan perumahan Melati Mas Residence (sebelumnya dikenal sebagai Villa Melati Mas) di kawasan Serpong. Proyek Melati Mas Residence ini diikuti dengan pengembangan 3 (tiga) proyek residensial lainnya, yaitu Serpong Park, Serpong Terrace, dan Laverde.

Dalam perjalanannya, Perseroan mengalami 2 (dua) kali pergantian nama. Pada tahun 2005, Perseroan mengubah namanya menjadi PT Karya Cipta Putra Indonesia berdasarkan hasil keputusan Rapat Umum Pemegang Saham Luar Biasa tahun 2005 sebagaimana dituangkan dalam Akta No. 3 tanggal 10 Agustus 2005, yang dibuat di hadapan Nani Kurniasih S.H., notaris di Jakarta, yang telah memperoleh pengesahan dari Menteri Kehakiman dan Hak Asasi Manusia Republik Indonesia berdasarkan Surat Keputusan No. C-25131.HT.01.04.TH.2005 tanggal 12 September 2005.

PTCowellDevelopmentTbk(“theCompany”) isoneofthe leadingresidential area and commercial building developers in Indonesia. The Company was established as a Limited Liability Company on March 25, 1981 under the name PT Internusa Artacipta based on Deed No. 166, which was made before Kartini Muljadi, S.H., Notary in Jakarta, and has been approved by the Minister of Justice and Human Rights of the Republic of Indonesia based on Decree No. Y.A.5/69/21 dated January 27, 1982 and was announced in the State Gazette of the Republic of Indonesia on July 9, 1982 No. 55 Supplement No. 870. The Company began its business activities in 1984 with the development of the Melati Mas Residence residential area (formerly known as Villa Melati Mas) in the Serpong area. The Melati Mas Residence project was followed by the development of 3 (three) other residential projects, namely Serpong Park, Serpong Terrace, and Laverde.

In its journey, the Company experienced 2 (two) name changes. In 2005, the Company changed its name to PT Karya Cipta Putra Indonesia based on the decision of the Extraordinary General Meeting of Shareholders in 2005 as stated in Deed No. 3 dated August 10, 2005, made before Nani Kurniasih S.H., a notary in Jakarta, which had obtained approval from the Minister of Justice and Human Rights of the Republic of Indonesia based on Decree No. C-25131.HT.01.04.TH.2005 dated September 12, 2005.

SEKILAS PERSEROANCompany At A Glance

Pada tahun 2007, Perseroan melakukan penawaran umum perdana (Initial Public Offering/IPO) saham dengan menerbitkan saham baru dari portepel saham Perseroan sebanyak 250.000.000. Dengan dilakukannya IPO tersebut, total saham Perseroan yang telah ditempatkan dan disetor penuh menjadi Rp75.000.000.000. Di tahun yang sama, Perseroan kembali mengganti namanya menjadi PT Cowell Development Tbk. sebagaimana tertuang dalam Akta No. 31 tanggal 27 Agustus 2007 yang dibuat di hadapan Fatiah Helmi, S.H, Notaris di Jakarta. Perubahan nama ini juga mencerminkan perubahan status Perseroan menjadi Perseroan terbuka.

Perseroan juga telah beberapa kali mengubah Anggaran Dasarnya. Perubahan Anggaran Dasar terakhir dilakukan sebagai bentuk penyesuaian dengan Peraturan Otoritas Jasa Keuangan (OJK) No. 32/POJK.04/2014 tentang rencana Penyelenggaraan Rapat Umum Pemegang Saham Perseroan Terbuka. Anggaran Dasar ini ditetapkan dalam Akta No. 18 tanggal 10 Juli 2015 yang dibuat di hadapan Fatiah Helmi, S.H, Notaris di Jakarta yang pemberitahuannya telah diterima oleh Menteri Hukum dan Hak Asasi Manusia sesuai Surat Penerimaan Pemberitahuan Perubahan Anggaran Dasar tertanggal 27 Juli 2015 No. AHU-AH.01.03.0952273.

Sebagai salah satu pengembang properti unggulan di Indonesia, beberapa proyek ternama yang dioperasikan oleh anak-anak Perseroan antara lain kawasan residensial Borneo Paradiso, di Balikpapan, Kalimantan Timur, diikuti dengan Apartemen Westmark di Jakarta Barat, Apartemen Lexington Residence di Jakarta Selatan, dan kawasan superblock The Oasis yang berlokasi di Cikarang, dan menara kedua Apartemen Acacia. Sementara itu, PT Plaza Adika Lestari fokus pada pengelolaan dan pengembangan bisnis pusat perbelanjaan Plaza Atrium Senen serta gedung perkantoran Cowell Tower yang berlokasi di Jakarta Pusat.

In 2007, the Company carried out the first Initial Public Offering (IPO) of shares by issuing new shares from the Company’s portfolio of 250,000,000 shares. By carrying out the IPO, the total shares of the Company that have been placed and fully paid become IDR 75,000,000,000. In the same year, the Company changed its name to PT Cowell Development Tbk. as stated in Deed No. 31 dated August 27, 2007 made before Fatiah Helmi, S.H, Notary in Jakarta. This change of name also reflected the change in the status of the Company into a public company.

The Company has also changed its Articles of Association several times. The latest amendment to the Articles of Association was carried out as a form of adjustment to the Financial Services Authority (OJK) Regulation No. 32/POJK.04/2014 concerning the plan for holding the General Meeting of Shareholders of the Public Company. This Articles of Association is stipulated in Deed No. 18 dated July 10, 2015 made before Fatiah Helmi, S.H, Notary in Jakarta which notification was received by the Minister of Law and Human Rights in accordance with the Receipt of Notification of Amendment to the Articles of Association dated July 27, 2015 No. AHU-AH.01.03.0952273.

As one of the leading property developers in Indonesia, several well-known projects operated by the Company’s subsidiaries include the Borneo Paradiso residential area, in Balikpapan, East Kalimantan, followed by Westmark Apartment in West Jakarta, Lexington Residence Apartment in South Jakarta, the superblock area The Oasis located in Cikarang, and the second tower of Acacia Apartment. Meanwhile, PT Plaza Adika Lestari focuses on the management and business development of the Plaza Atrium Senen shopping center and Cowell Tower office building located in Central Jakarta.


JEJAK LANGKAHMilestones

1981

1984 2007

2000 2008

2004 2009

2005

Pendirian Badan Hukum Perseroan Terbatas di bawah nama PT Internusa Artacipta pada tanggal 25 Maret 1981.

The incorporation of the Limited Liability Company LegalEntity under the name PT Internusa Artacipta on March 25,1981.

Perseroan mengubah nama PT Internusa Artacipta menjadi PT Karya Cipta Putra Indonesia.

The Company changed the name PT Internusa Artacipta to PT Karya Cipta Putra Indonesia.

Perseroan memulai pengembangan proyek pertama, yakni proyek residensial ‘Melati Mas Residence’ (MMR) yang berlokasi di Serpong.

The Company commenced the development of its first project, ‘Melati Mas Residence’ (MMR), a residential project located in Serpong.

Perseroan mengubah nama PT Karya Cipta Putra Indonesiamenjadi PT Cowell Development Tbk, bersamaan denganpenawaran saham perdana/Initial Public Offering (IPO).

The Company changed the name from PT Karya Cipta Putra Indonesia to PT Cowell Development Tbk. following an Initial Public Offering (IPO).

PT Gama Nusapala menjadi salah satu pemegang sahamPerseroan dengan kepemilikan saham sebesar 50%.

PT Gama Nusapala became one of the majority shareholders with the ownership of 50% of the Company’s shares.

Sebanyak 99,99 % kepemilikan saham PT Sandi Mitra Selaras (SMS) diakuisisi oleh Perseroan.

The Company acquired 99.99% shareholding of PT SandiMitra Selaras (SMS).

Perseroan mengembangkan proyek residensial kedua,Serpong Park, dengan konsep komplek perumahan modern, berlokasi di Serpong.

The Company developed the second residential project, ‘Serpong Park’, with a modern residential concept, locatedin Serpong.

Perseroan mengembangkan proyek residensial, BorneoParadiso, dengan konsep komplek perumahan modern diBalikpapan, Kalimantan Timur.

The Company developed a residential project, Borneo Paradiso, with a modern residential concept in Balikpapan,East Kalimantan.

2012

2017

2014

2018

20152011

2016

Perseroan melalui anak perusahaan PT Sandi Mitra Selarasmengembangkan proyek Westmark Apartment di area Jakarta Barat.

The Company through it subsidiary, PT Sandi Mitra Selarasdeveloped the Westmark Apartment located in West Jakarta.

Perseroan melakukan topping-off Tower 1 dan 2, Lexington Residence, di Jakarta Selatan.

The Company conducted topping-off of Tower 1 and 2 ofLexington Residence in South Jakarta.

Sebanyak 99,98% kepemilikan saham PT Plaza Adika Lestari PAL) diakuisisi oleh Perseroan. PT PAL melakukan pengelolaan proyek pusat perbelanjaan Plaza Atrium danperkantoran Cowell Tower di Senen, Jakarta Pusat.

The Company acquired 99.98% shareholding of PT Plaza Adika Lestari (PAL). PT PAL conducted building management of Atrium Plaza and Cowell Tower office building in Senen, Central Jakarta.

• Perseroan berhasil membukukan 100% penjualanapartemen di Tower 1 & 2 Lexington Residence.

• Serah Terima Apartemen Lexington Residence danpembangunan Tower 2 Apartemen The Acacia, The Oasis Cikarang.

• Launching Perumahan The Banyan House, di kawasanThe Oasis, Cikarang.

• The Company succeeded in acquiring 100% sales ofTower 1 & 2 of Lexington Residence Apartment.

• Handover of Lexington Residence Apartment and theconstruction of Tower 2 of The Acacia Apartment at The Oasis, Cikarang.

• LaunchingofTheBanyanHouseResidentialinTheOasis,Cikarang.

• Sebanyak 99,99% kepemilikan saham PT NusantaraProspekindo Sukses diakuisisi Perseroan dan mulai mengembangkan kawasan superblok The Oasis di Cikarang- Bekasi.

• Sebanyak 99.99% kepemilikan saham PT SatriaPusaka Permata Perkasa diakusisi Perseroan dan mulai melakukan pembangunan Apartemen Lexington Residence di Jakarta Selatan.

• The Company acquired 99.99% shareholding of PTNusantara Prospekindo Sukses and commenced the development of The Oasis superblock in Cikarang -Bekasi.

• The Company acquired 99.99% shareholding of PTSatria Pusaka Permata Perkasa and commenced the development of Lexington Residence Apartment in South Jakarta.

• MemprioritaskanpengembanganproyekLanded.- Pengembangan kawasan mixed use di Borneo

Paradiso, Balikpapan.- Persiapan pembangunan Palmville di kawasan

Oasis Cikarang.• PerumahanTheBanyandikawasanTheOasissoldout.

• PrioritizedonthedevelopmentofLandedproject.- Mixed use area development at Borneo Paradiso,

Balikpapan.- Preparation of Palmville construction in Oasis

Cikarang.• TheBanyanhousingatTheOasiswassoldout.

Perseroan melakukan topping-off Tower Mahogany,The Oasis, di Cikarang.

The Company conducted topping-off of the Mahogany Tower of The Oasis in Cikarang.


VISI, MISI DAN NILAI PERSEROANVision, Mission, and Corporate Values

VISI MISIVISION MISSION

Menjadi Perusahaan terpandang, dihormati dan menguntungkan

dalam industri properti dan dengan peransignifikan dalam pasaran developer

To be a respected, profitable, and major player in the property industry

with a significant presence in developer market

Menyediakan produk-produk berkualitas yang memenuhi bahkan melebihi

ekspektasi pelanggan dan sekaligusmemberikan nilai tambah

bagi semua Pemangku Kepentingan

To deliver quality products that surpass customers’ expectation

as well as create value for all stakeholders

NILAI PERSEROANCorporate Values

• Kamipercayapadakekuatantim• Kami berkomitmen untuk memberikan nilai tambah yang

positif bagi pelanggan• Kami menjunjung profesionalisme dalam meraih kinerja

yang optimum• Kamimenjunjungtinggiintegritasdanetikadalambekerja

KERJA SAMA TIM

Kekuatan kita ada di dalam Tim, yang bekerja sama, berkolaborasi untuk mencapai karya gemilang. Keberhasilan Perseroan adalah keberhasilan kita bersama.• Berkomunikasi, komunikasi dan komunikasi• Menjadi pemimpin bagi diri sendiri• Saling menghargai dan mengenyampingkan kepentingan

pribadi

FOKUS PADA PELANGGAN

Kami berkomitmen untuk mengembangkan hubungan yang baik yang memberikan nilai tambah positif bagi setiap pelanggan kami.• Membinahubungankerjayangprofesional• Menjadikan kritik/feedback sebagai bagian dari upaya

meningkatkan kualitas kerja• Berkomitmenuntukbekerjalebihbaiksetiaphari

KINERJA DAN PRESTASI

Memacu kinerja dan saling mengambil peran dan kepiawaian untuk mencapai hasil karya yang optimum.• Tidak mudah berpuas diri dan senantiasa berbuat lebih baik

lagi• Melakukan perbaikan berkesinambungan atas apa yang

telah dicapai• Mencapai kinerja optimal

ETIKA DAN INTEGRITAS

Etika & Integritas merupakan bagian yang mendasari sikap dan profesionalisme kami.• Bekerja dengan profesionalisme yang tinggi• Mengutamakan kepentingan Perseroan di atas kepentingan

pribadi• Berkomunikasi secara jujur, terbuka dan bertanggung jawab

• Webelieveintheteampower• We are committed in giving positive added value to the

Customers• WeupholdprofessionalisminachievingOptimumPerformance• WeupholdIntegrityandEthicsatwork

TEAM WORK

Our Strength is the Team, cooperating and collaboratingto achieve outstanding work. The Company’s success isour success.• Tocommunicate,communicateandcommunicate• Beingaleadertoourselves• Respecteachotheranddisregardpersonalinterests.

FOCUS ON CUSTOMERS

We are committed to developing a good relationship that offers positive added value for each of our customers.• Tomaintainaprofessionalworkingrelationship• To make criticism and feedback an important part of our

attempt to improve the quality of work• Committedtoworkingbettereveryday

PERFORMANCE AND ACHIEVEMENT

To boost performance and enhance expertise to achieve optimum results.• Noteasilysatisfiedandstrivingtodobetter.• Toalwaysimproveonwhathasbeenachieved• Achieveoptimumlevelsofperformance

ETHICS AND INTEGRITY

Ethics and Integrity are part of our attitude and professionalism.• Workwiththeutmostprofessionalism• Give priority to the Company’s interests above personal

interests• Communicateinanhonest,openandresponsibleway


KEGIATAN USAHABusiness Activity

Sesuai dengan Anggaran Dasar terakhir, Perseroan menjalankan kegiatan usaha dan operasional di bidang Jasa Pembangunan dan Perdagangan. Berkaitan dengan hal tersebut, Perseroan dapat melaksanakan kegiatan usaha sebagai berikut:

1. Konsultasi bidang bisnis, manajemen dan administrasi, Jasa Pengelolaan dan penyewaan gedung perkantoran, taman hiburan/rekreasi dan kawasan berikat, konsultasi bidang manajemen operasi dan pemeliharaan kawasan properti real estate, konsultasi bidang konstruksi sipil, sarana penunjang perseroan konstruksi, jasa agen properti, konsultasi bidang perencanaan dan pengawasan pembangunan, jasa penyewaan dan pengelolaan properti, serta jasa konsultasi manajemen properti.

2. Bertindak sebagai pengembang, pemborong pada umumnya (general contractor), pemasangan komponen bangunan berat/heavy lifting, pembangunan konstruksi gedung, jembatan, jalan, bandara, dermaga, dan pengembangan wilayah pemukiman.

3. Perdagangan yang berhubungan dengan usaha real estate dan properti, distributor, agen dan sebagai perwakilan dari badan-badan perseroan, perdagangan besar lokal, ekspor dan impor, serta perdagangan bahan konstruksi.

In accordance with the latest Articles of Assocation, the Company runs its business and operations in the Development Services and Trade. In relation thereof, the Company can perform the following business activities:

1. Consultation in business, management, and administration, office building, amusement/recreational park and bonded zone area development and leasing services, consultation in the operational management and real-estate property area maintenance sector, consultation in the civil construction sector, facility provision for construction companies, property agency services, consultation in the development planning and monitoring sector, property lease and management services, and property

2. Acting as a developer, general contractor, conducting heavy lifting, building, bridge, road, airport, and dock construction, and residential developer.

3. Trade related to the real estate and property business, distributor, agent, and as a representative of companies, local wholesale, export and import, and construction materials trades

UNIT USAHAProducts And Services

Perseroan bergerak di bidang pembangunan dan pengembangan jasa residensial dan apartemen. Selain itu Perseroan memberikan jasa konsultasi seputar masalah pembangunan properti.

Beberapa bidang properti yang dikelola oleh Perseroan, diantaranya:

The Company engaged in the service of construction and development of residential and apartment area. In addition, the Company provides consultation services related to property development.

Several properties managed by the Company among others:

THE OASIS1

The Oasis adalah superblok terintegrasi seluas 13,4 hektar di Cikarang. Area perumahan, perkantoran, dan komersial mixed-use yang dilengkapi dengan fasilitas yang mewah, termasuk kolam renang, clubhouse ekslusif, lifestyle mall, hotel, rumah sakit, dan perumahan yang dilengkapi keamanan.

Diluncurkan pada tahun 2013, The Oasis pertama kali dikembangkan sebagai gedung apartemen dengan 624 unit oleh anak perusahaan Perseroan, PT Nusantara Prospekindo Sukses.

Marketing Gallery:Jl. Raya Cikarang Cibarusah Kav. 1, Cikarang BekasiP:+6221-8990 9110F:+6221-8990 7710

The Oasis is an integrated superblock covering an area of 13.4 hectare in Cikarang. It is a mixed-use of residential, office and commercial area completed with luxurious facilties including swimming pool, exclusive clubhouse, lifestyle mall, hotel, hospital, and housing complex with securities.

Launched in 2013, The Oasis firstly developed as an apartment building with 624 units by the Company’s subsidiareis, PT Nusantara Prospekindo Sukses.

Marketing Gallery:Jl. Raya Cikarang Cibarusah Kav. 1, Cikarang BekasiP:+6221-8990 9110F:+6221-8990 7710

The Oasis


Dengan area seluas 120 hektar, Borneo Paradiso merupakan komplek perumahan di Balikpapan yang terdiri dari beberapa kluster berisi 1000 hingga 2000 unit rumah. Komplek ini dikembangkan dengan pangsa pasar kelas menengah ke atas, untuk memberikan harmoni sosial dan kehidupan bertetangga.

Terletak di antara area pertambangan dan agrikultural, Borneo Paradiso berjarak hanya 3 km dari Bandar Udara Sepinggan. Komplek Perumahan ini dioperasikan oleh kemitraan antara PT Cowell Development dan PT Karya Agung Putra Indonesia.

Marketing Gallery:Borneo Paradiso, BalikpapanJalan Mulawarman, Batakan BalikpapanP:+62542-770040/68

Covering an area of 120 hectares, Borneo Paradiso is a housing complex in Balikpapan comprising several clusters of 1,000-2,000 units. The complex is built for upper middle class living, accommodating social harmony and neighborhood living.

Tucked in an agricultural and mining area, Borneo Paradiso is strategically located 3 km away from the Sepinggan Airport. The housing complex is developed under a joint venture between PT Cowell Development and PT Karya Agung Putra Indonesia.

Marketing Gallery:Borneo Paradiso, BalikpapanJalan Mulawarman, Batakan BalikpapanP:+62542-770040/68

BORNEO PARADISO

LEXINGTON RESIDENCE

2

3

Dirancang oleh Aedas, perusahaan arsitektur kelas dunia di Singapura, Lexington Residence didirikan untuk gaya hidup modern dan dinamis. Kedua menara komplek apartemen ini berada di area utama Jakarta, berjarak hanya 5 menit dari kawasan elit Pondok Indah dan TB Simatupang. Lexington Residence dilengkapi dengan fasilitas mewah termasuk lift pribadi, balkoni yang luas di setiap unitnya dan taman indah megah di area pintu masuk.

Marketing Gallery:Lexington Residence, Jl. Deplu Raya no 12 Pesanggarahan, Bintaro, Jakarta SelatanP:+6221-7388 1188F:+6221-7388 1721

Designed by Aedas, a world-class architecture firm based in Singapore, Lexington Residence is created for modern and dynamic lifestyle. The 2 towers apartment complex is nestled in Jakarta’s prime area, 5 minutes away from the luxurious Pondok Indah and TB Simatupang areas. It features lavish facilities, including private elevators, spacious balcony in every unit, and a magnificent garden entrance.

Marketing Gallery:Lexington Residence, Jl. Deplu Raya no 12 Pesanggarahan, Bintaro, South JakartaP:+6221-7388 1188F:+6221-7388 1721

Borneo Paradiso

Lexington Residence - Building Lexington Residence - Interior


Antasari - Interior

Westmark

WEST MARK4

Berada di jantung kota Jakarta Barat, Westmark dirancang untuk kehidupan high-end dengan pemandangan kota yang indah lengkap dengan sky-lounge. Komplek apartemen ini dikembangkan oleh PT Sandi Mitra Selaras, yang merupakan anak Perseroan. Semua unit Westmark telah terjual sejak tahun 2012.

Marketing Gallery:Westmark, Jl. Tanjung Duren Timur 2 No. 30, Gorgol Petamburan, Jakarta BaratP:+6221-5659 9191

Nestled in the heart of West Jakarta, Westmark is designed with high-end living in mind with the spectacular city view and a remarkable sky lounge. The apartment complex is developed by PT Sandi Mitra Selaras, a subsidiary of the Company. All Westmark units have been sold out since 2012.

Marketing Gallery:Westmark, Jl. Tanjung Duren Timur 2 No. 30, Grogol Petamburan,Jakarta BaratP:+6221-5659 9191

ANTASARI5

Dirancang untuk memenuhi gaya hidup kosmopolitan, 45 Antasari adalah komplek apartemen di Jakarta Selatan. Proyek ikonik ini berada di persimpangan Antasari dan TB Simatupang, yang berada di area strategis dekat dengan pusat bisnis, hiburan, dan juga destinasi wisata.

Marketing Gallery:45 Antasari, Jl. Pangeran Antasari no. 45, Jakarta Selatan 12150, DKI JakartaP:+6221 2912 4800

Designed to cater to true cosmopolitan lifestyle, 45 Antasari is an apartment complex in South Jakarta. This iconic development stands on a 2.5-hectare land tucked in the intersection of Antasari and TB Simatupang, within walking distance to business centers, entertainment centers, as well as leisure and culinary destinations.

Marketing Gallery:45 Antasari, Jl. Pangeran Antasari no. 45,South Jakarta 12150,DKI JakartaP:+6221 2912 4800


Proyek Pertama yang dikembangkan oleh PT Cowell Development Tbk pada tahun 1984. Melati Mas Residence adalah komplek perumahan terintegrasi di Serpong, yang mudah diakses melalui jalur keluar tol. Sebelumnya dikenal dengan nama Villa Mas Melati, komplek ini dirancang untuk keselamatan dan kemewahan dengan fasilitas yang lengkap termasuk supermarket dan Melati Mas Square.

Fase kedua pengembangan area ini menambahkan 500 unit rumah pada fase pertama yang sebelumnya berisi 3000 unit rumah. Selanjutnya, 200 unit rumah akan didirikan pada area lahan seluas 15 hektar yang sebelumnya seluas 40 hektar.

Marketing Gallery:Melati Mas Residence, Serpong Ruko Melati Square Blok AI/15,Serpong, TangerangP:+6221-537 1122F:+6221-537 1123

The first project ever developed by PT Cowell Development Tbk in 1984, Melati Mas Residence is an integrated residential complex in Serpong, easily accessible through the toll exit. Previously known as Villa Mas Melati, the complex is designed for safety and luxurious living with comprehensive facilities, including a supermarket and Melati Mas Square.

The second phase of the development added 500 housing units to the 3,000 units built in the first stage. Next, 200 more units on 15-hectare land will be added to the 40-hectare complex.

Marketing Gallery:Melati Mas Residence, Serpong, Ruko Melati Square Blok AI/15,Serpong, TangerangP:+6221-537 1122F:+6221-537 1123

MELATI MAS RESIDENCE6

Melati Mas Residence

Sebuah komplek perumahan modern di BSD City, Serpong Park merupakan penggabungan antara konsep kluster dan arsitektur. Dibangun di area seluas 25 hektar di Serpong, dekat dengan Melati Mas Residence, Serpong Park menyediakan akses mudah akan pusat-pusat perbelanjaan, institusi pendidikan, bisnis dan jasa pelayanan kesehatan.

Tahap pertama pengembangan mencakup 25 hektar yang berisi 1200 unit, diikuti dengan area seluas 10 hektar pada tahun 2004. Sejauh ini sudah 700 unit terjual di komplek ini.

Marketing Gallery:LaVerde at Serpong, Jl. Laverde, Jelupang, Serpong Utara, Arcade Blok R1 1, Tangerang Selatan, BantenP: +6221 222 35401

A modern residential complex in BSD city, Serpong Park combines architecture and the cluster concept. Standing on a 25-hectare land in Serpong, next to Melati Mas Residence, Serpong Park provides easy access to shopping centers, education institutions, business, and health services.

The first stage of its development covered 25 hectares comprising 1,200 units, followed by an additional 10-hectare area in 2004. At this point, 700 units have been sold.

Marketing Gallery:LaVerde at Serpong, Jl. Laverde, Jelupang, Serpong Utara, Arcade Blok R1 1, South Tangerang, BantenP: +6221 222 35401

LAVERDE - SERPONG PARK7

Laverde-Serpong Park


PLAZA ATRIUM8

Diakuisisi pada tahun 2012, Plaza Atrium adalah superblock pertama di Jakarta dan salah satu mall pertama di Jakarta Pusat. Terletak di lokasi strategis diantara area komersil terintegrasi dengan pusat hiburan, hotel bintang empat dan bangunan kantor.

Dibangun dengan konsep family mall, Plaza Atrium menampung lebih dari 800 tenant berkualitas termasuk Matahari Department Store, XXI, Fun World, Foodmart, and Food Colony.

Marketing Gallery:PT Plaza Adika Lestari, Cowell Tower Lantai 14,Jl. Senen Raya No. 135, Jakarta Pusat 10410P:+6221-385 2985F:+6221-385 6650

Acquired in 2012, Plaza Atrium is the first superblock in Jakarta and one of the first malls in Central Jakarta. It is strategically located in an integrated commercial area featuring entertainment centers, four-star hotels, and office buildings.

Under the family mall concept, Plaza Atrium boasts over 800 quality tenants including Matahari Department Store, XXI, Fun World, Foodmart, and Food Colony.

Marketing Gallery:PT Plaza Adika Lestari, Cowell Tower 14th Floor, Jl. Senen Raya No. 135, Central Jakarta 10410P:+6221-385 2985F:+6221-385 6650

Plaza Atrium

COWELL TOWER9

Diakuisisi pada tahun 2012, Cowell Tower secara penuh direnovasi pada tahun 2015 untuk menggambarkan aura yang lebih modern dan eksklusif. Berdiri di area seluas 22000 m2 di Jakarta Pusat, Cowell Tower merupakan bangunan 16 lantai dengan berbagai fasilitas untuk tenant yang menempatinya.

Bangunan ini terhubung dengan Plaza Atrium yang memberikan kemudahan akses atas berbagai kebutuhan kehidupan urban seperti departemen store, pusat hiburan, dan juga fashion, gagdet dan sejumlah F&B tenants.

Cowell Tower senantiasa memberikan pelayanan yang terbaik melalui pemeliharaan rutin dan staf yang ramah.

Marketing Gallery:PT Plaza Adika Lestari, Cowell Tower Lantai 14,Jl. Senen Raya No. 135, Jakarta Pusat 10410P:+6221-385 2985F:+6221-385 6650

Acquired in 2012, Cowell Tower underwent complete renovation in 2015 to create more modern and exclusive vibe. Standing on an area of 22,000 sqm in Central Jakarta, Cowell Tower is a 16-storey mid-rise building that features extensive facilities for its tenants.

The building is connected to Plaza Atrium, which provides easy access to a variety of urban living needs such as department store, entertainment centers, as well as fashion, gadgets, entertainment, and a number of F&B tenants. Cowell Tower always strives to provide the best services through regular building maintenance and friendly staffs.

Marketing Gallery:PT Plaza Adika Lestari, Cowell Tower 14th Floor, Jl. Senen Raya No. 135, Central Jakarta 10410P:+6221-385 2985F:+6221-385 6650

Cowel Tower


PROFIL DEWAN KOMISARISBoards of Commissioners Profile

Harijanto Thany adalah seorang warga negara Indonesia berusia 62 tahun. Beliau memperoleh gelar Sarjana Teknik dari Institut Teknologi Bandung.

Beliau secara resmi diangkat sebagai Presiden Komisaris Perseroan sejak tahun 2015, berdasarkan Akta Nomor 18 tanggal 10 Juli 2015 (Akta Pernyataan Keputusan Rapat Umum Pemegang Saham Luar Biasa PT Cowell DevelopmentTbk) yang dibuat di hadapan Fatiah Helmi, S.H., notaris di Jakarta.

Mengawali karir bersama PT Karya Cipta Putra Indonesia sebagai Manager Project (1981-2003), beliau melanjutkan perjalanan kariernya di PT Karya Agung Putra Indonesia sebagai Direktur (2003-2004), sebelum akhirnya bergabung dengan Perseroan sebagai Direktur (2004-2009).

Selanjutnya, beliau dipercaya untuk menjadi Komisaris Utama Perseroan (2009-2010), Direktur Utama (2010- 2012), dan Direktur anak Perseroan, PT Sandi Mitra Selaras (2012), hingga akhirnya ditunjuk sebagai Presiden Komisaris Perseroan pada tahun 2015. Selain menjabat sebagai Presiden Komisaris Perseroan, saat ini beliau juga menjabat sebagai Direktur anak Perseroan, PT Sandi Mitra Selaras (2012-sekarang).

Harijanto Thany is an Indonesian citizen, 62 years old. He obtained a Bachelor of Engineering degree from Institut Teknologi Bandung.

He was officially appointed as the President Commissioner of the Company in 2015, based on Deed No. 18 dated July 10, 2015 (Deed of Resolution of the Extraordinary General Meeting of Shareholders of PT Cowell Development Tbk.) made before Fatiah Helmi, S.H., a notary in Jakarta.

He began his career with PT Karya Cipta Putra Indonesia as Project Manager (1981-2003), and subsequently joined PT Karya Agung Putra Indonesia as Director (2003-2004), before finally joining the Company as a Director (2004-2009).

He was subsequently appointed as the President Commissioner of the Company (2009-2010), President Director (2010-2012), and Director of the Company’s subsidiary, PT Sandi Mitra Selaras (2012), until he was appointed as the President Commissioner of the Company in 2015. Besides serving as the President Comissioner of the Company, he is also currently serving as a Director of the Company’s subsidiary, PT Sandi Mitra Selaras (2012-present).

Presiden KomisarisPresident CommissionerTHANY

HARIJANTOWahyu Hartanto adalah seorang warga negara Indonesia, berusia 53 tahun. Beliau memperoleh gelar Sarjana Arsitek dari Universitas Diponegoro.

Beliau secara resmi diangkat kembali sebagai Komisaris Perseroan sejak tahun 2018, berdasarkan Keputusan Rapat Umum Pemegang Saham Luar Biasa PT Cowell Development Tbk tertanggal 28 November 2018.

Beliau mengawali karir sebagai Senior Engineer, Asset Controller, dan Senior Project Manager di PT Hotel Marbella (2000-2005). Selanjutnya beliau menjabat sebagai Project Director di PT Pudjiadi Prestige Tbk (2005-2009) kemudian diangkat sebagai Direktur Teknik di PT Mitra Safir Sejahtera (sebelumnya Bank Eksekutif Group) (2009-2011). Sebelum bergabung dengan Perseroan, beliau pernah bekerja sebagai Project Director di PT Citrawang Kharisma Nusantara (2011-2013).

Pertama kali bergabung dengan Perseroan sebagai Chief Operating Officer di salah satu anak usaha Perseroan, PT Nusantara Prospekindo Sukses (2013), beliau kemudian ditunjuk sebagai Komisaris Perseroan sejak tahun 2015 hingga saat ini. Selain menjabat sebagai KomisarisPerseroan, saat ini beliau juga menjabat sebagai Direktur anak Perseroan, PT Nusantara Prospekindo Sukses (2014-sekarang) dan Komisaris anak Perseroan, PT Sandi Mitra Selaras (sejak 2017).

Wahyu Hartanto is an Indonesian citizen, 53 years old. He obtained a Bachelor of Architecture degree from Universitas Diponegoro.

He was officially reappointed as the Commissioner of the Company in 2018, based on Resolution of the Extraordinary General Meeting of Shareholders PT Cowell Development Tbk. dated November 28, 2018.

He began his career as a Senior Engineer, Asset Controller, dan Senior Project Manager at PT Hotel Marbella (2000-2005). He subsequently served as a Project Director at PT Pudjiadi Prestige Tbk (2005-2009) and was appointed as a Technical Director at PT Mitra Safir Sejahtera (previously Bank Eksekutif Group) (2009-2011). Before joining the Company, he served as a Project Director at PT Citrawang Kharisma Nusantara (2011- 2013).

He first joined the Company as the Chief Operating Officer in one of the Company’s subsidiary, PT Nusantara Prospekindo Sukses (2013) ,and was subsequently appointed as a Commissioner of the Company in 2015 until today. In addition to serving as a Commissioner of the Company, he is also currently serving as a Director of the Company’s subsidiary, PT Nusantara Prospekindo Sukses (2014-present) and Commissioner of the Company’s subsidiary , PT Sandi Mitra Selaras (since 2017).

KomisarisCommissionerHARTANTO

WAHYU

Ida Bagus Oka Nila merupakan seorang warga negara Indonesia, berusia 62 tahun. Beliau menyelesaikan pendidikan Sarjana Muda di Fakultas Ekonomi Universitas Pancasila pada tahun 1986 dan pendidikan Sarjana di Fakultas Ekonomi Universitas Pancasila pada tahun 1988.

Beliau resmi diangkat sebagai Komisaris Independen Perseroan sejak tahun 2012 berdasarkan Akta Nomor 169 tanggal 29 Juni 2012 (Akta Pernyataan Keputusan Rapat PT Cowell Development Tbk) yang dibuat di hadapan Aryanti Artisari, S.H., notaris di Jakarta Selatan. beliau diangkat kembali pada tahun 2015 berdasarkan Akta Nomor 18 tanggal 10 Juli 2015 (Akta Pernyataan Keputusan Rapat Umum Pemegang Saham Luar Biasa PT Cowell Development Tbk) yang dibuat di hadapan Fatiah Helmi, S.H., notaris di Jakarta.

Beliau mengawali karier di berbagai lini kerja Badan Pengawas Pasar Modal (Bapepam) sejak tahun 1978. Berawal sebagai staf di Bapepam (1978-1993), selanjutnya beliau ditunjuk sebagai Kepala Sub Bagian Emisi Produksi Barang Non Pabrikan II Biro PKP II (1993-1997), dan Kepala Bagian Teknologi Informasi Sekretariat (1997). Selama periode Mei 2006-2012, beliau juga dipercaya sebagai Kepala Bagian Penilaian Perusahaan Pabrikan, Biro Penilaian Keuangan Perusahaan Sektor Riil, dan Badan Bapepam–LK di Bapepam. Setelah berkarier selama 40 tahun di Bapepam, beliau dipercaya untuk menjadi Komisaris Independen PT Trada Maritime Tbk sekaligus Komisaris Independen Perseroan sejak tahun 2012.

Ida Bagus Oka Nila is an Indonesian citizen, 62 years old. He completed his Baccalaureate at the Faculty of Economy, Universitas Pancasila in 1986 and Bachelor’s Degree at the Faculty of Economy, Universitas Pancasila in 1988.

He was officially appointed as an Independent Commissioner of the Company in 2012 based on Deed No. 169 dated June 29, 2012 (Deed of Resolution of the General Meeting of Shareholders of PT Cowell Development Tbk.) made before Aryanti Artisari, S.H., a notary in South Jakarta. He was reappointed in 2015 based on Deed No. 18 dated July 10, 2015 (Deed of Resolution of the Extraordinary General Meeting of Shareholders of PT Cowell Development Tbk.) made before Fatiah Helmi, S.H., a notary in Jakarta.

He began his career in various units at the Capital Market Supervisory Agency (Bapepam) in 1978. He started as a staff at Bapepam (1978-1993), and was subsequently appointed as the Head of the Emission of Non-factory Products II Sub-section of PKP Bureau II (1993-1997), and Head of Secretariat InformationTechnology (1997). In May 2006-2012, he also was also mandated as the Head of Factory Company Assessment, Company Financial Assessor Bureau for Real Sector, and Bapepam-LK Unit at Bapepam. After 40 years of experience in Bapepam, he was appointed as an Independent Commissioner at PT Trada Maritime Tbk. and an Independent Commissioner of the Company since 2012.


Komisaris IndependenIndependent Commissioner

OKABAGUSIDA

NILADarwin Fernandes Manurung adalah seorang warga negara Indonesia, berusia 45 tahun. Beliau menyelesaikan pendidikan Sarjana dan Magister Akuntansi dari Universitas Trisakti.

Beliau resmi diangkat sebagai Presiden Direktur Perseroan sejak tahun 2018, berdasarkan Keputusan Rapat Umum Pemegang Saham Tahunan PT Cowell Development Tbk, tertanggal 8 Mei 2018, yang menyatakan pemberhentian beliau sebagai Direktur dan mengangkatnya kembali sebagai Presiden Direktur Perseroan.

Mengawali karier di bidang perbankan sebagai Treasury di Standard Chartered Bank (1999- 2000), kemudian menjabat sebagai Finance & Accounting Manager di MRA Group dan A Latief Corporation (2000-2004), Financial Controller di PMA Buana Integrity Metindo (2004-2007), hingga akhirnya menjadi Financial Controller di PT Properti Pakuwon Jati Tbk (2007-2008) sebelum akhirnya bergabung dengan Perseroan sebagai Direktur Finance (2008-2013).

Beliau merupakan profesional dan ahli di bidang Manajemen, Akuntansi dan Keuangan yang bersertifikasi CPA (Certified Public Accountant).

Darwin Fernandes Manurung is an Indonesian citizen, 45 years old. He finished his Bachelor’s Degree and Master of Accounting from Universitas Trisakti.

He was officially appointed as President Director of the Company in 2018, based on Resolution of the General Meeting of Shareholders of PT Cowell Development Tbk, dated May 8, 2018 which stated his dismissal as Director and reappointed as President Director of the Company.

He started his career in banking as a Treasurer at Standard Chartered Bank (1999-2000) and subsequently, as Finance & Accounting Manager at MRA Group and A Latief Corporation (2000-2004), Financial Controller at PMA Buana Integrity Metindo (2004-2007), until he was appointed as the Financial Controller at PT Properti Pakuwon Jati Tbk. (2007-2008) before finally joining the Company as Director of Finance (2008-2013).

He is a professional and expert in Management, Accounting and Finance with a CPA (Certified Public Accountant) certificate.

Presiden DirekturPresident Director

PROFIL DIREKSIBoards of Directors Profile

DARWIN FERNANDESMANURUNG

Firdaus Fahmi merupakan Warga negara Indonesia, 49 tahun. Beliau lulus dari jurusan Agronomi, Institut Pertanian Bogor (IPB) pada tahun 1994. Mendapatkan gelar Master of Business Administration (MBA) jurusan International Business, University of Western Sydney pada tahun 1996.

Beliau diangkat sebagai Direktur Perseroan berdasarkan Keputusan Rapat Umum Pemegang Saham Tahunan PT Cowell Development Tbk, tertanggal 8 Mei 2018.

Sebelum bergabung dengan Perseroan, beliau bekerja sebagai Kepala Penelitian Pemasaran di PT Lippo Karawaci Tbk (1996-2005); sebagai Kepala Pengembangan Bisnis di PT Lippo Karawaci Tbk (2005-2011); sebagai Associate Marketing Director di PT Lippo Karawaci Tbk (2011-2016); sebagai Sales & Marketing Director di PT AKR Land Development; dan sejak tahun 2016 bergabung dengan Perseroan sebagai Chief Sales & Marketing Officer hingga sekarang.

Firdaus Fahmi is an Indonesian citizen, 49 years old. He graduated from Agronomy major, Bogor Agriculture Institute (IPB) in 1994. Obtained his Master of Business Administration (MBA) majoring in International Business, University of Western Sydney in 1996.

He was appointed as Company’s Director based on Decision of the Annual General Meeting of Shareholders PT Cowell Development Tbk, dated May 8, 2018.

Prior to joining the Company, he worked as Head of Marketing Research at PT Lippo Karawaci Tbk. (1996-2005); as Business Development Head at PT Lippo Karawaci Tbk. (2005-2011); as Associate Marketing Director at PT Lippo Karawaci Tbk (2011-2016); as Sales & Marketing Director at PT AKR Land Development (2018); and since 2016 has joined with the Company as Chief Sales & Marketing Officer until present.


DirekturDirectorFAHMI

FIRDAUSRatnasari adalah seorang warga negara Indonesia, berusia 49 tahun. Beliau merupakan seorang profesional dan ahli di bidang Manajemen, Akuntansi dan Keuangan yang memperoleh gelar Sarjana Ekonomi dari Universitas Trisakti.

Beliau resmi diangkat sebagai Direktur Independen Perseroan sejak tahun 2014, berdasarkan Akta Nomor 78 tanggal 26 Juni 2014 (Akta Pernyataan Keputusan Rapat Umum Pemegang Saham Tahunan PT Cowell Development Tbk) yang dibuat di hadapan Fatiah Helmi, S.H., notaris di Jakarta. Beliau diangkat kembali pada tahun 2015 berdasarkan Akta Nomor 18 tanggal 10 Juli 2015 (Akta Pernyataan Keputusan Rapat Umum Pemegang Saham Luar Biasa PT Cowell Development Tbk) yang dibuat di hadapan Fatiah Helmi, S.H., notaris di Jakarta.

Mengawali karier sebagai Chief Accounting di PT Kharisma Kencana Indotama (1992-1996), kemudian menjadi Finance & Accounting Manager di PT Freight Management Indonusa (1996-2001) dan di PT Bahtera Cahaya Mas sebagai Finance & Accounting Manager (2001-2003). Selanjutnya beliau juga pernah bergabung sebagai Senior Manager Finance & Accounting di PT Mitra Adiperkasa Tbk (2003-2007), CFO di PT Adirasa Selaras Abadi dan PT Daily Bread Food Indonesia (2007-2009), GM Finance & Accounting di Berca Retail Group (2009-2012) hingga menjadi Finance Director di PT Bangun Adi Perkasa (2012-2014).

Ratnasari is an Indonesian citizen, 49 years old. She is a professional and expert in Management, Accounting, and Finance who obtained her Bachelor of Economics degree from Universitas Trisakti.

She was officially appointed as Independent Director of the Company in 2014, based on Deed No. 78 dated June 26, 2014 (Deed of Resolution of the Annual General Meeting of Shareholders of PT Cowell Development Tbk.) made before Fatiah Helmi, S.H., a notary in Jakarta. She was reappointed in 2015 based on Deed No. 18 dated July 10, 2015 (Deed of Resolution of the Extraordinary General Meeting of Shareholders of PT Cowell Development Tbk.) made before Fatiah Helmi, S.H., a notary in Jakarta.

She started her carrier as Chief Accounting at PT Kharisma Kencana Indotama (1992-1996) and subsequently served as Finance & Accounting Manager at PT Freight Management Indonusa (1996-2001) and as Finance & Accounting Manager at PT Bahtera Cahaya Mas (2001-2003). She also previously served as Senior Manager Finance & Accounting at PT Mitra Adiperkasa Tbk (2003-2007), CFO at PT Adirasa Selaras Abadi and PT Daily Bread Food Indonesia (2007-2009), GM Finance & Accounting at Berca Retail Group (2009-2012) until she was finally appointed as the Finance Director at PT Bangun Adi Perkasa (2012-2014).

Direktur IndependenIndependent Director

RATNASARI


STRUKTUR ORGANISASIOrganizational Structure

DEWAN KOMISARISBoard Commisioners

• HarijantoThany• WahyuHartanto• IdaBagusOkaNila

PRESIDEN DIREKTURPresident Director

Darwin Fernandes Manurung

DIREKTURDirector

Firdaus Fahmi

OPERASIONAL / OPERATIONAL KEUANGAN / FINANCE

BussinessDevelopmentElsa Boenyati

Zachria

Sales & ITMarketing

Johny Setiawan K

TechnicalFransiskus Y.H. Lazaro

LegalIrwan Felix

HRD & GAAbednedju Giovano

ComplianceRicky Kurniawan

Finance &Accounting

Steven Agustinus

ITAdi Yang

DIREKTUR INDEPENDENIndependent Director

Ratnasari

PT Cowell Developement Tbk

PT GamaNusapala

PT LestariInvestindo

Mandiri

FransiscusSuciyanto

FeralInvestment Inc.

EarvinLimited

Masyarakat

2007

2007

2008-2010

2012

First Issue

Company Listing

Warrant I

Right Issues I

250.000.000

500.000.000

5.226.980

4.115.987.041

100

100

100

100

220

220

160

220

BEI

BEI

BEI

BEI

TAHUNYear

DESKRIPSIDescription

JUMLAH SAHAMTotal Shares

NILAI NOMINALNominal Value

HARGA PENAWARANOffering Price

NAMA BURSA EFEKTEMPAT SAHAM

DICATATKANStock Exchange

where the Share isListed

KRONOLOGI PENCATATAN SAHAMChronology of Sharelisting

STRUKTUR PEMEGANG SAHAMShareholders Structures

KOMPOSISI PEMEGANG SAHAMComposition of Shareholders

Pemegang saham yang memiliki 5% saham atau lebihShareholders who own 5% shares or more

Anggota Direksi dan Dewan Komisaris yang memiliki sahamShare ownership by the Boards of Directors and the Board of Commissioners

Kelompok pemegang saham masyarakat (kelompok pemegang saham yangmasing - masing memiliki kurang dari 5% saham) Public shareholders (shareholders who own less than 5% shares)

PT. GAMA NUSAPALA

FERAL INVESTMENT INC.

EARVIN LIMITED

Kepemilikan institusi lokalLocal Institution Ownership

Kepemilikan institusi asingForeign Institution Ownership

Kepemilikan individu lokalLocal Individual Ownership

Kepemilikan individu asingForeign Individual Ownership

3.464.639.204

699.058.239

395.470.500

71.12%

14.35%

8.12%

INFORMASI PEMEGANG SAHAMShareholders Information

INFORMASI PEMEGANG SAHAM YANG MEMILIKI 5% ATAU LEBIHInformation of Shareholders Owning 5% or More of Shares

KLASIFIKASI KEPEMILIKAN SAHAMShares Ownership Classification

Jumlah SahamAmount of Shares

Kepemilikan (%)Ownership (%)

3.723.596.104

1.094.528.739

53.088.778

400

2018

4.559.167.943

-

312.046.078

2018

Pemegang saham yang memiliki 5% atau lebih saham hingga Desember 2018Shareholders owning 5% or more of shares as of December 2018


4.541.608.343

329.605.678

SKEMA KEPEMILIKAN SAHAMShareholders Scheme

KLASIFIKASI KEPEMILIKAN SAHAMShareholders Classification

Informasi Pemegang SahamShareholders Information

1. Pemegang saham yang memiliki 5% saham atau lebih Shareholders who own 5% shares or more

2. Kelompok pemegang saham masyarakat (kelompok pemegang saham yang masing - masing memiliki kurang dari 5% saham)

Public shareholders (shareholders who own less than 5% shares)

1. Kepemilikan institusi lokal Local Institution Ownership

2. Kepemilikan institusi asing Foreign Institution Ownership

3. Kepemilikan individu lokal Local Individual Ownership

4. Kepemilikan individu asing Foreign Individual Ownership

2017

2018

1.000.000.000

2.000.000.000

3.000.000.000

4.000.000.000

5.000.000.0004.559.167.943

312.046.078

54.465.278

1.076.969.139

3.739.779.404

200

2017

2018

1.000.000.000

2.000.000.000

3.000.000.000

4.000.000.000

5.000.000.000

53.088.778

1.094.528.739

3.723.596.104

400

1 2

1 2 3 4

4.541.608.343

-

329.605.678

2017

3.739.779.404

1.076.969.139

54.465.278

200

2017

STRUKTUR GRUP PERSEROANCompany’s Group Structure

KRONOLOGIS PENCATATAN EFEK LAINNYAChronology of Other Securities

Perseroan tidak pernah menerbitkan efek lainnya. The Company has never issued of other securities.

PT Cowell Developement Tbk

PT Sandi Mitra Selaras 99.99 %

ApartmentWestmark

Pengelola / ManagementPlaza Atrium Senen &

Cowell TowerThe Oasis Apartment

Lexington

PT Plaza Adika Lestari99.98 %

PT NusantaraProspekindo Sukses

99.99 %

PT Satria PusakaPermata Perkasa

99.99 %


ENTITAS ANAK DAN ASOSIASISubsidiaries and Associates

PT SandiMitra Selaras

PT SatriaPusaka PermataPerkasa

PT PlazaAdika Lestari

PT NusantaraProspekindoSukses

2003 / 2008

2002 / 2014

1991 / 2014

2009 / 2014

Bidang jasa, pembangunan, pengangkutan darat, perbengkelan, percetakan, perdagangan, perindustrian, pertambangan, pertanianService, development, land transportation, repair, printing, trading, industry, mining, agriculture sectors

Bidang perdagangan umum, pembangunan, perindustrian, pertambangan,pengangkutan, pertanian, jasa, percetakanGeneral trade, construction, industry, mining, transportation, agriculture, service, printing sectors

Jasa pembangunan danpengelolaan gedungBuilding developmentand management services

Real Estate

99.99 %

99.99 %

99.98 %

99.99 %

BeroperasiIn operation




Jl. Tanjung Duren Selatan,Grogol, Petamburan,

Jakarta

Jl. Deplu Raya no 12Pesanggarahan,Bintaro

Jakarta Selatan

Cowell Tower Lantai 14,Jl. Senen Raya No. 135,

Jakarta Pusat

Jl.Raya Cikarang,Cibarusah Cikarang

Bekasi

NAMAPERUSAHAAN

CompanyName

BIDANG USAHABusiness Sector

KEPEMILIKANSAHAM (%)

SharesOwnership (%)

STATUSStatus

ALAMATAddress

TAHUN PENDIRIAN /TAHUN AKUISISI

Year ofIncorporation /

Year of Acquisition


LEMBAGA DAN PROFESI PENUNJANG PASAR MODAL

Institutions and Professional Supporting Capital Market

Kantor Akuntan Publik Public Accountant Office

Biro Administrasi EfekSecurity Administration Bureau

Kustodian Sentral Efek Indonesia (KSEI)Indonesian Central Securities Depository

Teramihardja, Pradhono & ChandraAXA TOWER 27th Floor Suite 03Jl. Prof Dr. Satrio Kav.18, Kuningan SetiabudiJakarta 12940Tel. (021) 30056267, 30056270Fax. (021) 30056269

Satrio Tower, 9th Floor A2 jalan Prof. Dr. Satrio Blok C4 Kuningan Setiabudi, Jakarta Selatan 12950Telp: 021 2598 4818Fax : 021 2598 4819website: www.bimaregistra.co.idEmail: [email protected]

PT Kustodian Sentral Efek IndonesiaIndonesia Stock Exchange Building 1st Tower 5th floorJl. Jend. Sudirman Kav. 52-53, Jakarta 12190Tel. (021) 52991099Fax. (021) 52991199

Dengan periode penugasan masing-masing 1 tahun, imbal jasa yang diberikan kepada Profesi Penunjang di atas pada tahun 2018 sebesar Rp922.800.000,00

With an assignment period of 1 year each, the total fee given to the above Supporting Professionals in 2018 was Rp922,800,000.00

PENGHARGAANAwards

Pada tahun 2018, Perseroan tidak menerima penghargaan. In 2018, The Company did not get any awards.

TEKNOLOGI INFORMASI Information Technology

Pesatnya perkembangan Teknologi Informasi (TI) tentunya mempengaruhi kegiatan usaha Perseroan. Untuk itu, Perseroan senantiasa memperbaharui dan menyempurnakan perkembangan infrastruktur TI, baik perangkat keras, perangkat lunak, hingga manajemen sistem TI untuk menunjang proses bisnis Perseroan yang berkelanjutan.

Penerapan TI di Perseroan dikelola oleh Divisi Teknologi Informasi dimana sistem TI yang ada diperuntukan untuk mengelola Operasional, Keuangan, Marketing dan Sumber Daya Manusia. Hal ini mempermudah fungsi kontrol dan pengawasan setiap unit kerja di Perseroan, serta meningkatkan efisiensi pencarian informasi. Secara struktur Divisi TI bertanggung jawab kepada Direktur Manajemen Risiko dan Teknologi Informasi.

ROADMAP PENGEMBANGAN TEKNOLOGI INFORMASIDalam mengembangkan Teknologi Informasi, terutama dalam hal software dan aplikasi, Perseroan mengacu kepada strategi TI yang terwujud dari roadmap yang dikembangkan oleh Divisi TI, sebagai berikut:

Fase 1 a. Melakukan perencanaan strategis terkait teknologi informasi

yang dibutuhkan Perseroan.b. Membuat rancangan teknologi informasi yang dibutuhkan

oleh Perseroan.

Fase 2 a. Menganalisis kebutuhan teknologi informasi sesuai dengan

penerapan di lapangan.b. Melakukan business modelling untuk selanjutnya

disederhanakan sesuai dengan kebutuhan Perseroan.

Fase 3 a. Membuat/mengembangkan teknologi informasi berdasarkan

hasil analisa. b. Melakukan uji coba penerapan teknologi informasi yang sudah

dibuat/dikembangkan.c. Melakukan pelatihan penerapan teknologi informasi kepada

para karyawan.

Fase 4 a. Implementasi teknologi informasi pada kegiatan usaha

Perseroan sesuai dengan perencanaan, analisa, dan rancangan yang telah dibuat.

b. Melakukan peninjauan implementasi teknologi informasi berdasarkan proses yang sudah berjalan.

c. Mengembangkan penerapan teknologi informasi berdasarkan hasil analisa terhadap penggunaan teknologi informasi yang sudah berjalan.

The rapid development of Information Technology (IT) certainly affects the Company’s business activities. For this reason, the Company constantly updates and improves the development of IT infrastructure, both hardware, software, and IT system management to support the Company’s sustainable business processes.

The implementation of IT in the Company is managed by the Information Technology Division where existing IT systems are intended to manage Operations, Finance, Marketing and Human Resources. This facilitates the control and supervision functions of each work unit in the Company, as well as increasing the efficiency of information retrieval. Structurally the IT Division is responsible to the Director of Risk Management and Information Technology.

INFORMATION TECHNOLOGY DEVELOPMENT ROADMAPIn developing Information Technology, especially in terms of software and applications, the Company refers to the IT strategy realized in the roadmap developed by the IT Division, as follows:

Phase 1a. Conducting strategic planning related to information

technology needed by the Company.b. Designing information technology needed by the Company.

Phase 2a. Analyzing information technology needs in accordance with

the application in the field.b. Conducting business modeling to be further simplified

according to the needs of the Company.

Phase 3a. Making/developing information technology based on the

analysis results.b. Testing on the application of information technology that has

been made/developed.c. Conducting training on the application of information

technology to employees.

Phase 4a. Implementing the information technology in the Company’s

business activities in accordance with the planning, analysis and design that have been made.

b. Conducting a review of the implementation of information technology based on the process that has been running.

c. Developing the implementation of information technology based on the results of analysis of the use of information technology that has been running.


PENGEMBANGAN TEKNOLOGI INFORMASI 2018Pengembangan teknologi informasi selama tahun 2018 didasarkan pada tiga sektor yaitu:

Enterprise Resource Planning (ERP) ERP merupakan sebuah sistem yang dirancang untuk mengintegrasikan seluruh lini fungsi dalam sebuah perusahaan untuk menghasilkan proses bisnis yang efektif dan efisien. Secara umum, ERP mengintegrasikan semua segi operasi termasuk perencanaan, pengembangan, pembuatan, penjualan dan pemasaran produk ke dalam suatu single database, aplikasi dan user interface.

Building Information Modelling (BIM)BIM merupakan pendekatan (umumnya berupa software) yang digunakan untuk desain bangunan, konstruksi, dan manajemen. Selain berupa software, BIM juga dapat berupa file yang berisi sumber informasi digital yang merepresentasikan karakteristik fisik dan fungsi dari sebuah fasilitas, dengan begitu perusahaan yang menggunakan BIM mampu menunjukkan model informasi virtual dalam sebuah model tunggal.

Document Management System (DMS)DMS adalah bagaimana suatu perusahaan/organisasi mempergunakan sistem dan perangkat lunak komputer untuk menyimpan, mengelola dan melacak dokumen-dokumen elektronik.

Sehubungan dengan ketiga sektor di atas, Divisi TI telah memiliki beberapa sistem yang mendukung proses operasional unit kerja di dalam Perseroan, diantaranya aplikasi sistem developer property menggunakan IFCA, aplikasi sistem perhitungan benefit salesman, aplikasi sistem NUP dan Launching System, aplikasi sistem building management, aplikasi sistem estate management;

Sistem aplikasi tersebut merupakan bentuk-bentuk realisasi dari ERP dan DMS, dimana semuanya senantiasa melalui proses pemeliharan agar tidak mengganggu fungsi kinerja unit-unit terkait sistem aplikasi tersebut.

Cloud ComputingSelain dari ketiga sektor tersebut, di tahun 2018, Cloud Computing masih menjadi andalan bagi organisasi yang menggunakan sistem informasi & teknologi dalam lingkup bisnisnya.

Cloud Computing sendiri merupakan suatu teknologi yang menjadikan internet sebagai pusat pengelolaan data dan aplikasi, dimana pengguna komputer diberikan hak akses (login). Login ini lalu digunakan oleh pengguna untuk meng-upload files dan data ke dalam Cloud Computing dan lalu dapat di download dimana pun, dan kapan pun selama pengguna memiliki koneksi internet, dan oleh siapa pun selama pemilik login memberikan hak akses tersebut kepada pengguna yang memerlukannya. Contoh Cloud Computing yang paling umum adalah Google Drive.

Cloud Computing sendiri dibagi ke dalam 4 (empat) model penyebaran (deployment), yaitu:1. Public Cloud; dimana penggunaannya mirip dengan shared

hosting, dimana hanya ada 1 (satu) server untuk banyak pengguna.

2. Private Cloud; dimana hanya ada 1 (satu) pengguna untuk satu server.

3. Hybrid Cloud; gabungan antara Public Cloud dan Private Cloud.4. Community Cloud; model penyebaran ini biasanya digunakan

secara bersamaan oleh beberapa perusahaan yang memiliki kepentingan yang sama. (Sumber: Cloud Computing, https://sis.Binus.ac.id)

INFORMATION TECHNOLOGY DEVELOPMENT 2018The development of information technology during 2018 is based on three sectors, namely:

Enterprise Resource Planning (ERP)ERP is a system designed to integrate all lines of functions within a company to produce effective and efficient business processes. In general, ERP integrates all aspects of operations including planning, developing, manufacturing, selling and marketing the products into a single database, application and user interface.

Building Information Modeling (BIM)BIM is an approach (generally in the form of software) used for building design, construction, and management. In addition to software, BIM can also be a file containing digital information sources that represent physical characteristics and functions of a facility, so companies that use BIM are able to show virtual information models in a single model.

Document Management System (DMS)DMS is how a company/organization uses computer systems and software to store, manage and track electronic documents.

In relation to the three sectors above, the IT Division has several systems that support the operational processes of work units within the Company, including property developer system applications using IFCA, salesman benefit calculation system applications, NUP system applications and Launching Systems, building management system applications, estate management system applications;

The application system is a form of realization of ERP and DMS, where everything is always through a maintenance process so as not to interfere with the performance function of the units related to the application system.

Cloud ComputingApart from these three sectors, in 2018, Cloud Computing is still a mainstay for organizations that use information & technology systems in their business scope.

Cloud Computing itself is a technology that makes the internet as the center of data and application management, where computer users are given access rights (login). This login is then used by the user to upload files and data into Cloud Computing and then can be downloaded anywhere, and at any time as long as the user has an internet connection, and by anyone as long as the login owner gives these access rights to users who need it. Example of the most common Cloud Computing is Google Drive.

Cloud Computing itself is divided into 4 (four) deployment models, namely:1. Public Cloud; where its use is similar to shared hosting, where

there is only 1 (one) server for many users.

2. Private Cloud; where there is only 1 (one) user for one server.

3. Hybrid Cloud; a combination of Public Cloud and Private Cloud.4. Community Cloud; this deployment model is usually used

simultaneously by several companies that have the same interests. (Source: Cloud Computing, https://sis.Binus.ac.id)

Di dalam Perseroan, Cloud Computing sendiri digunakan terutama dalam bagian manajemen dan administrasi data dan informasi, terutama untuk Perseroan menggunakan Hybrid Cloud, yang menggabungkan Public Cloud dan Private Cloud, dimana para pegawai menggunakan login mereka untuk mengakses dan mentransfer data secara efisien. Penerapan Cloud Computing juga diterapkan untuk mengefisiensikan biaya pemeliharaan komputer dan server di dalam Perseroan.

Selain itu, di tahun 2018 Divisi TI Perseroan mengembangkan sistem teknologi informasi dan melakukan pemeliharaan terhadap sistem aplikasi yang sudah diterapkan di Perseroan.

PELATIHAN TI 2018Demi mendukung performa SDM TI untuk tetap memberikan kinerja sehubungan dengan Divisi TI, Perseroan memberikan pelatihan dan seminar untuk mengembangkan dan meningkatkan kompetensi dan kapabilitas mereka.

STRATEGI PENGEMBANGAN TEKNOLOGI INFORMASI 2019Demi menunjang dan menyesuaikan dengan perkembangan Teknologi Informasi masa kini, Perseroan mencanangkan strategi untuk meningkatkan efektifitas sistem informasi yang dikelola oleh Divisi TI.

Di samping strategi yang akan dikembangkan, Perseroan akan berfokus pada:• Push Notification, dimana pengguna yang terkoneksi pada

sambungan data akan menerima notifikasi ketika suatu data informasi telah diterima oleh pengguna.

• Artificial Intelligence (AI) dan Machine Learning (ML) untuk mempermudah kerja pengguna mengelola dan mengarsipkan data, dimana ketika pengguna mengupload sebuah data informasi, komputasi pada sistem AI / ML akan langsung menyimpan data tersebut ke dalam server/sistem sesuai kalkulasi komputer.

• Cybersecurity, kemanan siber yang ditujukan untuk mengamankan data dan informasi yang bersifat rahasia milik Perseroan.

Within the Company, Cloud Computing itself is used primarily in the management and administration of data and information. The Company especially use Hybrid Cloud, which combines the Public Cloud and Private Cloud, where employees use their logins to access and transfer data efficiently. The application of Cloud Computing is also applied to streamline the cost of maintaining computers and servers within the Company.

In addition, in 2018 the Company’s IT Division developed an information technology system and carried out maintenance on the application system that had been implemented in the Company.

2018 IT TRAININGIn order to support the performance of IT HR to continue to deliver performance in relation to the IT Division, the Company provides training and seminars to develop and improve their competencies and capabilities.

INFORMATION TECHNOLOGY DEVELOPMENT STRATEGY 2019In order to support and adapt to the development of information technology today, the Company has launched a strategy to increase the effectiveness of information systems managed by the IT Division.

In addition to the strategies to be developed, the Company will focus on:• Push Notification, where users connected to the data

connection will receive a notification when data information has been received by the user.

• Artificial Intelligence (AI) and Machine Learning (ML) tofacilitate the work of users in managing and archiving data, where when users upload an information data, computing on the AI/ML system will directly save the data to the server/system according to computer calculations.

• Cybersecurity, cyber security aimed at securing confidentialdata and information belonging to the Company.


SUMBER DAYA MANUSIAHUMAN RESOURCES


Bagi Perseroan, Sumber Daya Manusia (SDM) merupakan aset utama sekaligus mitra strategis dalam upaya pencapaian visi dan misi Perseroan untuk tumbuh bersama pemegang saham, karyawan, penyewa, dan pembeli. Perseroan mementingkan kualitas dan integritas dari setiap karyawan yang bekerja bersama Perseroan agar perkembangan mereka sejalan dengan maksud dan tujuan Perseroan dan juga nilai-nilai perseroan yang mencakup kerjasama tim, integritas, dan inovasi.

PENGELOLAAN SDMPengelolaan SDM di dalam Perseroan mengacu kepada komitmen untuk meningkatkan dan melipatgandakan kompetensi SDM. Perseroan senantiasa mengembangkan kompetensi kerja karyawan melalui program sharing knowledge dan proses performance review yang dilakukan secara rutin kepada seluruh karyawan. Kebijakan pengelolaan SDM yang diterapkan mengacu kepada konsep pengelolaan berbasis kompetensi, tujuannya adalah agar perseroan dengan tepat menempatkan orang yang tepat pada posisi yang tepat dan juga memastikan kualitas karyawan pada posisi yang tepat.

For the Company, Human Resource (HR) is a major asset as well as a strategic partner in an effort to achieve the Company’s vision and mission to grow with shareholders, employees, tenants and buyers. The Company emphasizes the quality and integrity of each employee who works with the Company so that their development is in line with the Company’s goals and objectives as well as the company’s values which include teamwork, integrity and innovation.

HR MANAGEMENTHR management within the Company refers to the commitment to increase and multiply HR competencies. The Company continues to develop employee work competencies through a knowledge sharing program and a regular performance review process for all employees. The HR management policy that is applied refers to the competency-based management concept, the goal is that the company appropriately places the right people in the right position and also ensures the quality of employees in the right position.

Secara umum kompetensi dibagi ke dalam dua tipe yaitu:1. Kompetensi manajerial (soft competency) Kompetensi yang berkaitdan dengan kemampuan untuk

mengelola karyawan dan membangun interaksi dengan orang lain.

2. Kompetisi teknis (hard competency) Kompetensi yang berkait dengan kemampuan fungsional

pekerjaan yang berhubungan dengan seluk beluk teknis yang berkaitan dengan pekerjaan yang ditekuni.

Pembagian yang jelas antara kompetensi manajerial dan teknis, memudahkan Perseroan untuk merekrut orang-orang yang tepat untuk mengisi kekosongan posisi di dalam Perseroan.

REKRUTMEN Perseroan menyadari pentingnya strategi organisasi Perseroan dalam pengalokasian SDM sesuai dengan strategi yang diimplementasikan oleh masing-masing departemen. Strategi pengalokasian SDM yang tepat tentunya menjadi kunci dari tercapainya maksud dan tujuan Perseroan. Berikut merupakan bentuk implementasi strategi organisasi Perseroan di tahun 2018 dalam mengalokasikan SDM secara tepat: a. External Talent Pool: rekrutmen untuk kandidat eksternal

dalam rangka memastikan ketersediaan SDM yang berkualitas. Umumnya strategi ini diterapkan untuk posisi/jabatan kunci di tingkat managerial

b. Internal Talent Pool: rekrutmen untuk kandidat internal Perseroan dalam rangka pemerataan kesempatan bagi para karyawan Perseroan. Umumnya strategi ini diterapkan untuk pada karyawan berprestasi guna meningkatkan jenjang karier para karyawan, baik melalui jalur promosi maupun rotasi.

PENILAIAN KINERJASebagai bentuk komitmen Perseroan dalam mengembangkan kualitas karyawan, Perseroan secara konsisten melakukan proses performance review. Proses performance review merupakan sebuah proses penilaian terhadap KPI (Key Performance Indicator) karyawan, sesuai dengan target perseroan. Proses performance review dibagi menjadi 3 (tiga) bagian, yaitu: a. Goal Setting: penetapan capaian karyawan di setiap

departemen perihal strategi-strategi yang harus diwujudkan dalam waktu satu tahun ke depan. Penetapan ini umumnya dilakukan setiap awal tahun kerja Perseroan

b. Midyear Review: tinjauan capaian karyawan di setiap departemen yang dilakukan oleh masing-masing manajer departemen. Tinjauan ini umumnya dilakukan setelah 6 (enam) bulan pertama pada tahun kerja Perseroan

c. Year-end Review: penilaian akhir tahun setiap departemen berdasarkan pencapaian individu dan Perseroan oleh masing-masing Kepala Departemen. Hasil penilaian tersebut selanjutnya diajukan kepada pihak manajemen untuk mendapatkan final rating.

KOMPOSISI PEGAWAIPada tahun 2018, total pegawai yang bekerja pada Perseroan berjumlah 558 orang. Jumlah ini menurun sebanyak 1,06% orang yang sebelumnya 564 orang. Tantangan bisnis dan perkembangan teknologi menuntut Perseroan untuk melakukan penyesuaian dan pengingkatan kompetensi SDM. Review kinerja dan performance akan menunjukkan mereka yang mampu bersaing akan terus mengembangkan kualitasnya dan meningkatkan performa bisnis Perseroan.

In general, competencies are divided into two types, namely:1. Managerial competency (soft competency) Competencies related to the ability to manage employees and

build interactions with others.

2. Technical competency (hard competency) Competencies related to the functional ability of work related

to technical ins and outs related to the work undertaken.

A clear division between managerial and technical competencies makes it easy for the Company to recruit the right people to fill the vacancy in the Company.

RECRUITMENTThe Company realizes the importance of the Company’s organizational strategy in allocating HR in accordance with the strategies implemented by each department. The right HR allocation strategy is certainly the key to achieving the Company’s goals and objectives. The following is a form of implementation of the Company’s organizational strategy in 2018 in appropriately allocating HR:a. External Talent Pool: recruitment for external candidates

in order to ensure the availability of human resources with quality. Generally this strategy is applied to key positions at the managerial level

b. Internal Talent Pool: recruitment for internal candidates of the Company in order to equalize opportunities for the Company’s employees. Generally this strategy is applied to outstanding employees in order to increase the career path of employees, both through promotion and rotation.

PERFORMANCE ASSESSMENTAs a form of the Company’s commitment to developing employees’ quality, the Company consistently conducts a performance review process. It is a process of evaluating employees’ KPI (Key Performance Indicator), according to the company’s target. The process of performance review is divided into 3 (three) parts, namely:

a. Goal Setting: determination of employee achievements in each department regarding strategies that must be realized within the next one year. This determination is generally carried out at the beginning of the Company’s working year

b. Midyear Review: reviews of employee achievements in each department carried out by each department manager. This review is generally carried out after the first 6 (six) months of the Company’s working year

c. Year-end Review: end of year assessment for each department based on both individual and company achievements by each Department Head. The results of the assessment are then submitted to the management to get the final rating.

EMPLOYEE COMPOSITIONIn 2018, the total number of employees working for the Company is 558 people. This number has declined by 1.06% people who in 2017 were 564 people. Business challenges and technological developments require the Company to make adjustments and improve HR competencies. Performance reviews will show those who are able to compete will continue to develop their quality and improve the Company’s business performance.

KEBIJAKAN PENGELOLAAN SUMBER DAYA MANUSIAHuman Resources Management Policy


KOMPOSISI KARYAWAN BERDASARKAN USIAEmployee Composition Based on Age

KOMPOSISI KARYAWAN BERDASARKAN MASA KERJAEmployee Composition Based on Year of Service

Kurang dari 20 Tahun / < 20 Years Old

21-30 Tahun / 21-30 Years Old




Lebih dari 56 Tahun / > 56 Years Old

Jumlah / Total

Kurang dari 1 Tahun / < 1 Years

1-3 Tahun / 1-3 Years

4-5 Tahin / 4-5 Years





Lebih dari 26 Tahun / > 26 Years

Jumlah / Total

7

186

225

112

15

13

558

209

223

49

43

16

6

6

6

558

136

288

62

43

17

12

-

6

564

5

177

212

114

56

-

564

USIAAge

MASA KERJAYear of Service

2018

2018

2017

2017

40%

34%20%

3%

2%1%

37%

40%

9%8%

3%1%

1%1%

SD - SMU / Elementary - High School

D2 - D3 / Diploma Degree

S1 / Bachelor’s Degree

S2 / Master’s Degree

Jumlah / Total

164

53

327

14

558

162

49

337

16

564

STATUS KERJAWork Status

2018 2017

KOMPOSISI KARYAWAN BERDASARKAN PENDIDIKANEmployee Composition Based on Education

28%

59% 9%

3%1% 0%

3%

Kontrak / Contract

Tetap / Permanent

Jumlah / Total

244

289

558

232

332

564

MASA KERJAWorking Period

2018 2017

KOMPOSISI KARYAWAN BERDASARKAN STATUS KERJAEmployee Composition Based on Working Status

Wanita / Female

Pria / Male

Jumlah / Total

197

361

558

198

366

564

JENIS KELAMINGender

2018 2017

KOMPOSISI KARYAWAN BERDASARKAN JENIS KELAMINEmployee Composition Based on Gender

65%

35%

44%

56%

FOKUS PENGELOLAAN SUMBER DAYA MANUSIAHuman Resources Management Focus


Sosialisasi SOP

Achievement & Service Motivation“JadilahYangTerbaik”

Dinamika Penyelesaian Perselisihan Hubungan Industrial_HR

Time Management - Jabodetabek

Sosialisasi Sistem Helpdesk

Sosialisasi Whistle Blowing System - Jabodetabek

Effective Selling Skills - Jabodetabek

Time Management - Surabaya

Effective Leadership - Surabaya

Effective Selling Skills - Surabaya

HO & All Project

Cowell Tower lt.4

Hotel Platinum Balikpapan

Cowell Tower lt.4

Cowell Tower lt.3

Cowell Tower lt.4

Cowell Tower lt.4

Purimas Surabaya

Purimas Surabaya

Purimas Surabaya

Cowell

PAL Engineering &

Service

APINDO KalTim

Cowell

Cowell

Cowell

Cowell

Cowell

Cowell

Cowell

09/01/2018

25/01/2018

10/02/2018

20/02/2018

16/03/2018

22/03/2018

05/04/2018

03/04/2018

04/04/2018

05/04/2018

1

4

8

4

1

1

8

4

8

8

169

200

8

472

64

268

544

204

104

136

169

50

1

118

64

268

68

51

13

17

1.

2.

3.

4.

5.

6.

7.

8.

9.

10.

NAMA TRAININGTraining

TEMPATVenue

GROUPTRAINING

TrainingGroup

TANGGALPELAKSANAAN

DateImplementation

No.

DURASIPELATIHAN

DurationTraining

TOTALDURASI

TotalDuration

JUMLAHPESERTA

Number ofParticipant

Berikut merupakan daftar lengkap terkait pelatihan yang telah dilakukan oleh Perseroan selama tahun 2018:The table below contains a complete list of trainings that the Company carried out throughout 2018:

KOMITMEN PENGELOLAAN SDMKomitmen Perseroan dalam pengelolaan SDM direalisasikan dalam bentuk pelatihan dan seminar yang diadakan bagi para pegawai. Pelatihan dan seminar ini diadakan berkala sesuai dengan kebutuhan Perseroan dan melihat kondisi pegawai Perseroan.

HR MANAGEMENT COMMITMENTCompany’s commitment related to HR management is realized through trainings and seminars held for employees. Trainings and seminars are periodically organized pursuant to the Company’s need and observing employees condition.

Time Management - Balikpapan

Effective Leadership - Balikpapan

Effective Selling Skills - Balikpapan

Sosialisasi Whistle Blowing System - Surabaya

Sosialisasi Whistle Blowing System - Balikpapan

Effective Leadership - Jabodetabek

Mikrotik Training

Kupas Tuntas Aspek Hukum Properti dan Pengembangannya

NEOP Mei 2018

Sharing Knowledge : Kupas Tuntas Aspek Hukum Properti dan Pengembangannya

Borneo Paradiso

Borneo Paradiso

Borneo Paradiso

Purimas Surabaya

Borneo Paradiso

Cowell Tower lt.4

Palmerah

Hotel Santika Premiere Slipi

Cowell Tower lt.3

Cowell Tower lt.3

Cowell

Cowell

Cowell

Cowell

Cowell

Cowell

MTCNA

Kontan Academy

Cowell

Cowell

10/04/2018

11/04/2018

12/04/2018

06/04/2018

13/04/2018

19/04/2018

04/05/2018

09/05/2018

30/05/2018

06/06/2018

4

8

8

1

1

8

24

8

2

3

208

104

200

78

90

368

24

8

36

51

52

13

25

78

90

46

1

1

18

17

11.

12.

13.

14.

15.

16.

17.

18.

19.

20.

No. NAMA TRAININGTraining

TEMPATVenue

GROUPTRAINING

TrainingGroup

TANGGALPELAKSANAAN

DateImplementation

DURASIPELATIHAN

DurationTraining

TOTALDURASI

TotalDuration

JUMLAHPESERTA



Sharing Knowledge : Mikrotik Training

Sosialisasi Asuransi (Jasindo) - Surabaya

Sosialisasi Asuransi (Jasindo) - Balikpapan

Sosialisasi Asuransi (Jasindo) - Jabodetabek

NEOP Juli 2018

Company Gathering

NEOP September 2018

Training IFCA - Sales

Training IFCA - Estate & Fin - Acc - Tax

Online Single Submission_Legal

Cowell Tower lt.3

Purimas Surabaya

Borneo Paradiso

Cowell Tower lt.4

Cowell Tower lt.3

Taman Bukit Palem Resort, Ds. Pancawati, Bogor

Cowell Tower lt.3

Borneo Paradiso

Borneo Paradiso

Sari Pacific Hotel

Cowell

Cowell

Cowell

Cowell

Cowell

Cowell

Cowell

Cowell

Cowell

Hukum Online

07/06/2018

03/07/2018

04/07/2018

05/07/2018

31/07/2018

31/08/2018

28/09/2018

28/09/2018

29/09/2018

18/10/2018

6

2

3

2

3

8

3

4

4

8

54

22

60

220

48

1520

27

16

48

8

9

11

20

110

16

190

9

4

12

1

21.

22.

23.

24.

25.

26.

27.

28.

29.

30


TEMPATVenue

GROUPTRAINING

TrainingGroup

TANGGALPELAKSANAAN

DateImplementation

No.

DURASIPELATIHAN

DurationTraining

TOTALDURASI

TotalDuration

JUMLAHPESERTA


Pelayanan Prima & Manajemen Pelaporan Kerja_ HR

Sharing Knowledge : Online Single Submission_ Legal

Training Sales : Adapt To Change & Sales Service Attitude (Anta & Lexi), batch ke- 1

Training & Workshop Balikpapan

Training & Workshop Surabaya

NEOP Desember 2018

Pacific Hotel Balikpapan

Cowell Tower lt.3

Cowell Tower lt.4

Borneo Paradiso Balikpapan

Purimas Surabaya

Cowell Tower lt.4

APINDO KalTim

Cowell

Cowell

Cowell

Cowell

Cowell

03/11/2018

08/11/2018

26/11/2018

04/12/2018

05/12/2018

13/12/2018

8

3

6

10

11

3

8

42

108

270

209

75

1

14

18

27

19

25

31.

32.

33.

34.

35.

36.


TEMPATVenue

GROUPTRAINING

TrainingGroup

TANGGALPELAKSANAAN

DateImplementation

No.

DURASIPELATIHAN

DurationTraining

TOTALDURASI

TotalDuration

JUMLAHPESERTA



ANALISA DAN PEMBAHASAN MANAJEMENMANAGEMENT DISCUSSION AND ANALYSIS


TINJAUAN EKONOMI Overview

Ekonomi global diproyeksikan masih akan tumbuh dengan tidak seimbang dan disertai ketidakpastian pasar keuangan global yang tetap tinggi. Salah satunya, ekonomi Amerika Serikat (AS) yang tumbuh kuat pada 2018 yang diperkirakan akan mengalami konsolidasi pada 2019, seperti yang dikemukakan oleh Gubernur Bank Indonesia (BI) Perry Warjiyo.

Proyeksi tersebut didukung dengan laporan tinjauan International Monetary Fund (IMF) yang menyatakan bahwa perkembangan ekonomi global hanya mencapai angkat 3,7%. Perang dagang yang terjadi antara Amerika Serikat dan Tiongkok, dimana AS menerapkan pajak pada barang Tiongkok. Sebagai balasan, Tiongkok juga menerapkan tarif harga pada barang-barang AS. Perang tarif ini ikut serta memperkeruh ketidakpastian pertumbuhan global.

Sementara itu di Indonesia, menurut laporan Kementerian Keuangan Republik Indonesia menjelaskan bahwa pertumbuhan ekonomi Indonesia selama tahun 2018 mampu menunjukkan pencapaian yang positif di tengah perekonomian global yang sempat mengalami tekanan yang berakibat dari perang dagang antara AS dan normalisasi kebijakan moneter AS. Meskipun begitu perekonomian nasional masih dapat tumbuh sekitar 5,15%, naik 0,08% dari tahun 2017. Sementara itu realisasi defisit APBN mencapai 1,76% Produk Domestik Bruto (PDB) atau lebih rendah 2,19% dari target APBN. Peningkatan pertumbuhan ekonomi 2018 turut didukung oleh ekonomi makro yang kondusif. Tingkat inflasi yang rendah 3,13% juga mendukung daya beli dan konsumsi.

Dari sektor properti Indonesia tahun 2018, pertumbuhan sektor properti masih lemah di kisaran 12%. Hal ini dikarenakan kondisi ekonomi yang sedang mengalami perbaikan, dimana masyarakat masih berusaha memperbaiki ekonominya. Meskipun begitu, Pemerintah Indonesia melalui Bank Indonesia memberikan relaksasi pada aturan Loan to Value (LTV) dan Financing to Value (FTV) untuk kredit dan pembiayaan properti. Dengan rendahnya rasio LTV dimana untuk rumah pertama paling rendah 5%, sementara untuk rumah kedua uang muka dimulai pada angka 10%, diharapkan dapat mendongkrak pertumbuhan sektor properti.

The global economy is projected to continue to grow unbalanced and accompanied by uncertainty in the global financial market that remains high. One of them, the economy of the United States (US) grew strong in 2018 which is expected to experience consolidation in 2019, as stated by the Governor of Bank of Indonesia (BI) Perry Warjiyo.

The projection is supported by an International Monetary Fund (IMF) review report stating that global economic development only reached 3.7%. A trade war that occurs between the United States and China, where the US imposes taxes on Chinese goods. In return, China also applied price tariffs on US goods. This tariff war also contributes to the confusion of global growth.

Meanwhile in Indonesia, according to the report of the Ministry of Finance of the Republic of Indonesia, it was explained that Indonesia’s economic growth during 2018 was able to show positive achievements amid the global economy which had experienced pressure resulting from trade wars between the US and normalization of US monetary policy. Even so, the national economy can still grow by around 5.15%, up 0.08% from 2017. Meanwhile the realization of the state budget deficit reaches 1.76% of Gross Domestic Product (GDP) or lower by 2.19% of the APBN target. The increase in economic growth in 2018 was also supported by a conducive macro economy. A low inflation rate of 3.13% also supports purchasing and consumption power.

From the Indonesian property sector in 2018, property sector growth was still weak at around 12%. This was because economic conditions were undergoing improvement, where the community was still trying to improve its economy. Even so, the Government of Indonesia through Bank of Indonesia provided relaxation in the Loan to Value (LTV) and Financing to Value (FTV) rules for credit and property financing. With a low LTV ratio where the first house was at least 5%, while for the second house the down payment started at 10%, which was expected to boost the growth of the property sector.


Sepanjang 2018, seluruh segmen usaha yang digeluti Perseroan memberikan kontribusi yang positif terhadap penjualan dan pendapatan Perseroan. Perseroan memperoleh pendapatan sebesar Rp418,169 juta menurun 20,40% dibandingkan dengan tahun 2017.

Di antara 5 (lima) kegiatan usaha yang dijalankan Perseroan (Kota Mandiri, Apartemen, Perumahan, Pusat Perbelanjaan, dan Perkantoran), segmen penyewaan ruang (Pusat Perbelanjaan dan Perkantoran) menjadi kontributor terbesar dengan menyumbang pendapatan sebesar Rp236,6 miliar yang diikuti dengan pendapatan dari segmen Apartemen yang mencatatkan perolehan sebesar Rp108,8 miliar, serta segmen Real Estat sebesar Rp72,7 miliar.

In 2018, all operating segments of the Company contributed positively to the sales and earnings of the Company. We recorded revenue of Rp418.169 million, a decline of 20.40% as compared to 2017.

Among the 5 (five) segments operated by the Company (Township, Apartment, Housing, Shopping Center, and Office), space lease segment (Shopping Centers and Offices) became the main contributor by bringing in revenue of Rp236.6 billion followed by Apartment segment by posting revenue of Rp108.8 billlion, as well as Real Estate segment of Rp72.7 billion.

KINERJA OPERASIONALOperational Performance

Real EstatReal Estate

ApartemenApartment

Penyewaan RuangRental Space

Jumlah / Total

72.730

108.796

236.643

418.169

(21.748)

(100.214)

14.806

107.156

(23%)

(48%)

7%

(20%)

17%

26%

57%

100%

94.478

209.010

221.837

515.325

SEGMENTASI USAHABusiness

Segmentation 2018 2017

PendapatanRevenue PERSENTASE

PercentageKONTRIBUSI 20182018 Contribution

PERTUMBUHANGrowth


KINERJA KEUANGAN KOMPREHENSIFComprehensive Financial Performance

Laporan Laba Rugi Komprehensif KonsolidasianConsolidated Comprehensive Statements of Profit or Loss

KETERANGANDescription 2018 2017

PendapatanRevenues

Beban Pokok PendapatanCost of Revenues

Laba BrutoGross Profit

Beban KeuanganFinancing Expenses

Rugi Selisih Kurs- Bersih Foreign Exchange Differentials- Net

Bagian Atas Laba (Rugi) Bersih Ventura BersamaShare of Net Profit (Loss) of Joint Venture

Pendapatan (Beban) Lain-Lain BersihOther Income (Loss) - Net

Laba (Rugi) Sebelum PajakIncome (Loss) Before Tax

Pajak FinalFinal Tax

Rugi Sebelum Beban Pajak PenghasilanLoss Before Income Tax Expense

Rugi Tahun BerjalanLoss For the Year

Rugi Bersih KomprehensifComprehensive Net Loss

Jumlah Laba (Rugi) Tahun Berjalan yang Diatribusikan Kepada :Total Income (Loss) for the Year Attributable to:

• PemilikEntitasInduk• EquityHoldersoftheParentCompany

• KepentingannonPengendali• Non-ControllingInterest

Jumlah Laba (Rugi) Komprehensif yang Diatribusikan Kepada:Total Comprehensive Income (Loss) Attributable to:

• PemilikEntitasInduk• EquityHoldersoftheParentCompany

• KepentingannonPengendali• Non-ControllingInterest

Laba (Rugi) per Saham DasarBasic Earnings (Loss) per Share

418.169

(143.618)

274.551

(188.741)

(117.055)

1.404

(47)

(191.128)

(31.961)

(223.089)

(224.533)

(209.534)

(224.571)

38

(209.573)

39

(46)

525.325

(190.484 )

334.840

(162.008)

(14.446)

(2.558)

(11.508)

(33.934)

(33.704)

(67.639)

(69.033)

(72.261)

(69.060)

27

(72.288)

27

(14)



PENDAPATANPerseroan berhasil mencatatkan pendapatan sepanjang tahun 2018 sebesar Rp 418,2 miliar, mengalami penurunan 20% dari pendapatan tahun 2017 sebesar Rp525,3 miliar. Hal ini dikarenakan perlambatan ekonomi yang mengakibatkan daya beli masyarakat menurun sehingga mempengaruhi sektor properti.

BEBAN POKOK PENJUALANBeban Pokok Penjualan tahun 2018 mengalami penurunan sebesar 25% menjadi Rp143,6 miliar dari Rp190,4 miliar di tahun 2017.

LABA BRUTOLaba Bruto Perseroan pada tahun 2018 mengalami penurunan sebesar 18% menjadi sebesar Rp274,6 miliar dari sebelumnya Rp334,8 miliar di tahun 2017. Hal ini dikarenakan penurunan penjualan.

BEBAN USAHABeban Usaha Perseroan terdiri dari beban penjualan serta beban umum dan administrasi. Beban Penjualan mencapai Rp11,4 miliar di tahun 2018, menurun 38% dari Rp18,6 miliar di tahun 2017. Sementara itu, Beban Umum dan Administrasi mencapai Rp149,8 miliar di tahun 2018, menurun 6% dari Rp159,7 miliar di tahun 2017.

Ditengah kondisi perekonomian yang kurang stabil, Perseroan harus mengambil langkah yang tepat untuk dapat terus bersaing dengan para pesaing usahanya. Karena itu, salah satu strategi Perseroan adalah menekan beban usaha dengan melakukan efisiensi terhadap beberapa pos biaya, salah satunya di beban penjualan.

LABA USAHALaba usaha Perseroan pada akhir 2018 tercatat mengalami penurunan sebesar 28% menjadi Rp 113,3 miliar dari Rp156,6 miliar di tahun 2017. Hal ini dikarenakan kondisi perekonomian yang masih kurang stabil khususnya di sektor properti.

BEBAN KEUANGANBeban keuangan pada akhir 2018 membukukan kenaikan sebesar 17% menjadi Rp189 miliar dari Rp162 miliar di tahun 2017. Hal ini dikarenakan meningkatnya kurs valas atas beban bunga pinjaman.

LABA (RUGI) SEBELUM PAJAKRugi sebelum pajak pada akhir 2018 di bukukan senilai Rp191,1 miliar. Meningkat sebesar 464% dari Rp33,9 milliar di tahun 2017. Kondisi ini dikarenakan penurunan penjualan dan rugi selisih kurs.

BEBAN PAJAK PENGHASILANPajak penghasilan pada tahun 2018 tercatat sebesar Rp 33,4 miliar atau mengalami penurunan sebesar 5% dibandingkan dengan tahun 2017 sebesar Rp35,09 miliar.

REVENUESThroughout 2018, the Company managed to record revenues of Rp418.2 billion, a decreased by 20% from Rp525.3 billion in 2017. The decrease was due to economic slowdown affecting deceleration of public purchasing power.

COST OF SALESCost of Revenues in 2018 declined by 25% to Rp143.6 billion from Rp190.4 billion in 2017.

GROSS PROFITThe Company’s Gross Profit in 2018 decreased by 18% to Rp274.6 billion from Rp334.8 billion in 2017. The decrease in gross profit was due to the decline in the Company’s sales.

OPERATING EXPENSESThe Company’s Operating Expenses consist of selling expenses and general and administrative expenses. Selling expenses reached Rp11.4 billion in 2018, decreased by 38% from Rp18.6 billion in 2017. Meanwhile, General and Administrative Expenses reached Rp149.8 billion in 2018, decreased by 6% from Rp159.7 billion in 2017.

In-between unstable economic condition, the Company must take prudent action to compete with competitors. Therefore one of the Company’s strategies was applying efficiency on the operating expenses on several posts, namely cost of sales.

OPERATING INCOMEThe Company’s operating income at the end of 2018 recorded a decrease of 28% to Rp113.3 billion from Rp156.6 billion in 2017. The decrease was due to unstable economic condition especially in property sector.

FINANCING EXPENSESFinancial expenses at the end of 2018 recorded a decrease of 17% to Rp189 billion from Rp162 billion in 2017. The decrease was due to the increase in foreign exchange rate on cost of interest rate.

INCOME (LOSS) BEFORE TAXLoss before tax at the end of 2018 was booked at Rp191.1 billion. An increase of 464% from Rp33.9 billion in 2017, which was due to decrease in sales and loss of exchange rate difference.

INCOME TAX EXPENSESIncome tax in 2018 was posted at Rp 33.4 billion or a decrease of 5% compared to 2017 of Rp 35.09 billion.

ANALISIS POSISI KEUANGANFinancial Position Analysis

Laporan Posisi Keuangan KonsolidasianConsolidated Statements of Financial Position

KETERANGANDescription

PERUBAHANChange

NilaiValue

PersentasePercentage

2018 2017

Jumlah Aset LancarTotal Current Assets

Jumlah Aset Tidak LancarTotal Non-Current Assets

Jumlah AsetTotal Assets

Jumlah Liabilitas Jangka PendekTotal Current Liabilities

Jumlah Liabilitas Jangka PanjangTotal Non-Current Liabilities

Jumlah LiabilitasTotal Liabilities

Jumlah EkuitasTotal Equity

10,51

2,69

4,31

43,75

1,66

14,84

(18,58)

77.963

76.283

154.246

335.841

27.981

363.822

(209.575)

742.060

2.836.706

3.578.766

767.563

1.683.347

2.450.910

1.127.856

820.023

2.912.989

3.733.012

1. 103.404

1.711.328

2.814.732

918.281

ASET LANCARAset lancar pada akhir 2018 membukukan kenaikan sebesar 10, 51% menjadi Rp820 miliar dari Rp742 miliar di tahun 2017. Hal ini dikarenakan meningkatnya nilai persediaan lancar sebesar Rp64,9 miliar dibandingkan tahun 2017 yang hanya mencatat sebesar Rp563,6 miliar, serta meningkatnya saldo kas dan setara kas sebesar Rp43,9 miliar dibanding tahun 2017 yang hanya mencatat sebesar Rp28,8 miliar.

ASET TIDAK LANCARAset tidak lancar mencatatkan kenaikan sebesar 2,69% menjadi Rp 2,9 triliun di tahun 2018 dari Rp2,8 triliun di tahun 2017. Hal ini dikarenakan adanya kenaikan pada investasi ventura bersama.

LIABILITAS JANGKA PENDEKLiabilitas jangka pendek di tahun 2018 membukukan kenaikan sebesar 43,75% menjadi Rp1.103 miliar dari Rp767 miliar di tahun 2017. Hal ini dikarenakan meningkatnya biaya yang masih harus dibayar dan uang muka penjualan.

LIABILITAS JANGKA PANJANGLiabilitas jangka panjang di tahun 2018 membukukan kenaikan sebesar 1,66% menjadi Rp1,71 triliun dari Rp1,68 triliun di tahun 2017. Hal ini dikarenakan meningkatnya hutang lain-lain sebesar Rp253 miliar dibandingkan tahun 2017 yang tercatat sebesar Rp96,5 miliar.

EKUITASEkuitas pada akhir 2018 membukukan penurunan 18,58% menjadi Rp918 miliar dari Rp1.12 triliun di tahun 2017. Hal ini dikarenakan Perseroan mengalami kerugian ditahun 2018 yang didominasi atas kerugian selisih kurs.

CURRENT ASSETSCurrent assets at the end of 2018 rose by 10.51% to Rp820 billion from Rp742 billion in 2017. This was due to increase in current reserves value of Rp64.9 billion compared to 2017 of only Rp563.6 billion, and increase in cash and cash equivalent deposit of Rp43.9 billion compared to 2017 of only Rp28.8 billion.

NON-CURRENT ASSETSNon-current assets slightly increase by 2.69%% to Rp2.8 trillion in 2017 from Rp2.9 trillion in 2017. The increase in non-current assets was primarily due to increase in joint venture investment.

CURRENT LIABILITIESCurrent liabilities in 2018 posted an increase of 43.75% to Rp1,103 billion from Rp767 billion in 2017. This was due to the increasing costs and sales down payment.

NON-CURRENT LIABILITIESNon-current liabilities in 2018 posted an increase of 1.66% to Rp1.71 trillion from Rp1.68 trillion in 2017. This was due to an increase in other debts amounting to Rp 253 billion compared to 2017 of Rp96.5 billion.

EQUITYEquities at the end of 2018 posted a decline of 18.58% to Rp918 billion from Rp1,12 trillion in 2017. This was because the company suffered a loss in 2018 which was dominated by foreign exchange losses.



Laporan Arus Kas KonsolidasianConsolidated Statements of Cash Flows

Pada akhir tahun 2018, Perseroan mencatat adanya kenaikan arus kas Perseoran, dimana saldo kas dan setara kas Perseroan tercatat sebesar Rp72,8 miliar pada akhir tahun 2018.

ARUS KAS BERSIH DARI AKTIVITAS OPERASIArus kas bersih yang didapatkan dari aktivitas operasi pada tahun 2018 tercatat sebesar Rp4,07 miliar. Sementara di tahun 2017, tercatat arus kas bersih yang digunakan untuk aktivitas operasi sebesar Rp77,58 miliar.

ARUS KAS BERSIH DARI AKTIVITAS INVESTASIArus kas bersih yang digunakan untuk aktivitas investasi Perseroan tercatat sebesar Rp179,62 miliar pada tahun 2018. Sementara di tahun 2017, tercatat arus kas bersih yang didapatkan dari aktivitas investasi sebesar Rp 66,45 miliar.

ARUS KAS BERSIH DARI AKTIVITAS PENDANAANArus kas bersih yang tersedia dari aktivitas pendanaan mengalami kenaikan dari Rp18,79 miliar pada tahun 2017 menjadi Rp219,46 miliar pada tahun 2018.

At the end of 2018, the Company recorded an increase in the Company’s cash flows, whereas its cash and cash equivalents at Rp72.8 billion at the end of 2018.

NET CASH FLOWS FROM OPERATING ACTIVITIESNet cash flows provided by operating activities in 2018 was recorded at Rp4.07 billion. While in 2017, net cash flow used in operating activities amounted to Rp77.58 billion.

NET CASH FLOWS FROM INVESTING ACTIVITIESNet cash flows used in investment activities was recorded at Rp179.62 billion in 2018. While in 2017, net cash flows provided by investing activities was recorded at Rp66.45 billion.

NET CASH FLOWS FROM FINANCING ACTIVITIESNet cash flows provided by financing activities was increased from Rp18.79 billion in 2017 to Rp219.46 billion in 2018.

ANALISIS ARUS KASCash Flow Analysis

KETERANGANDescription 2018 2017

Arus Kas Bersih didapatkan dari (digunakan untuk) Aktivitas OperasiNet Cash Provided by (Used in) Operating Activities

Arus Kas Bersih diperoleh dari (digunakan untuk) Aktivitas InvestasiNet Cash Provided by (Used in) Investing Activities

Arus Kas Bersih didapatkan dari Aktivitas PendanaanNet Cash Provided by Financing Activities

4.071

(179.627)

219.461

(77.580)

66.456

18.792


KEMAMPUAN MEMBAYAR UTANGSolvency

RASIO KEUANGAN (%)Financial Ratio (%)

2018 2017

Rasio Laba (Rugi) terhadap AsetReturn on Assets

Rasio Laba (Rugi) terhadap EkuitasReturn on Equity

Rasio Laba Kotor terhadap PendapatanGross Profit Margin

Rasio Laba Operasional terhadap PendapatanOperating Profit Margin

Rasio Liabilitas terhadap EkuitasDebt to Equity

Rasio Liabilitas terhadap AsetDebt to Assets

Rasio Lancar Current Ratio

(6,01)

(24,45)

65,66

27,10

307

75

74

(1,93)

(6,12)

63,74

29,81

217

68

97

PERUBAHANChange

Rasio Liabilitas terhadap Aset Perseroan per tanggal 31 Desember 2018 tercatat sebesar 75%. Jumlah ini mengalami peningkatan dari tahun 2017 yang hanya mencapai 68%. Perbandingan antara Liabilitas terhadap jumlah Ekuitas yang berakhir pada tanggal 31 Desember 2018 adalah sebesar 307% sementara untuk tahun 2017 adalah sebesar 217%.

Liability Ratio to Company Assets as of December 31, 2018 was recorded at 75%. This number has increased from 2017 which only reached 68%. The comparison between Liabilities to total Equity ended on December 31, 2018 was 307% while for 2017 was 217%.

PROFITABILITASProfitability

MARGIN LABAMargin laba adalah rasio antara laba dan pendapatan dalam suatu periode waktu. Margin laba kotor Perseroan di tahun 2018 adalah 65,66%, peningkatan dibandingkan tahun 2017 sebesar 63,74%. Sementara itu, margin laba operasional tahun 2018 tercatat sebesar 27,10%, menurun dibandingkan dengan tahun 2018 yaitu sebesar 29,81%.

RASIO LABA (RUGI) TERHADAP ASETRasio laba (rugi) terhadap aset menunjukkan nilai rasio pendapatan dari aset yang dimiliki Perseroan. Nilai laba (rugi) terhadap aset didapat dengan membandingkan laba (rugi) bersih dengan total aset pada suatu periode. Pada tahun 2018, Perseroan berhasil mencatatkan laba (rugi) terhadap aset sebesar -6,01%, angka tersebut meningkat dibandingkan dengan -1,93% di tahun 2017.

RASIO LABA (RUGI) TERHADAP EKUITASRasio laba (rugi) terhadap ekuitas adalah rasio profitabilitas. Nilai rasio laba (rugi) terhadap didapat dengan membandingkan laba (rugi) bersih dengan total ekuitas pada suatu periode. Pada tahun 2018, Perseroan mencatatkan rasio laba (rugi) terhadap ekuitas sebesar -24,45%, hasil tersebut mengalami peningkatan dibandingkan dengan tahun 2017 yang tercatat sebesar -6,12%.

PROFIT MARGINProfit margin is the ratio between profit and income in a period of time. The Company’s gross profit margin in 2018 was 65.66%, an increase compared to 2017 of 63.74%. Meanwhile, the operating profit margin for 2018 was recorded at 27%, decreased compared to 2018 of 29.81%.

RETURN ON ASSETSReturn on assets shows the value of the ratio of income from assets owned by the Company. The return on assets is obtained by comparing net income with total assets in a period. In 2018, the Company recorded return to asset of -6.01%, an increase compared to -1.93% in 2017.

RETURN ON EQUITYReturn on Equity is profitability ratios. The value of return on equity is obtained by comparing net return on equity with total equity within a period. In 2018, the Company recorded return on equity of -24.45%, an increase compared to 2017 at -6.12%.


KOLEKTIBILITAS PIUTANGReceivable Collectability

Perseroan memiliki piutang usaha pihak ketiga sebesar Rp91,3 miliar per 31 Desember 2018. Jumlah tersebut menurun dari tahun 2017 sebesar Rp115,3 miliar. Dengan jumlah piutang tersebut, tingkat kolektibilitas piutang Perseroan di tahun 2018 adalah 30-60 hari. Perseroan memastikan piutang usaha di tahun 2018 tidak menimbulkan risiko maupun mengganggu kegiatan usaha secara signifikan.

The Company had third party receivables of Rp91.3 billion as of December 31, 2018. This amount decreased from 2017 amounting to Rp115.3 billion. With the amount of receivables, the collectability of the Company’s receivables in 2018 is 30-60 days. The Company ensures that trade receivables in 2018 do not pose a significant risk or disrupt business activities.

STRUKTUR MODALCapital Structure

KETERANGANDescription

PERSENTASEPercentage

PERSENTASEPercentage

2018 2017

Liabilitas Jangka PendekCurrent liabilities

Liabilitas Jangka PanjangNon-current liabilities

Total LiabilitasTotal liabilities

Total EkuitasTotal equity

Total liabilitas dan ekuitasTotal liabilities and equity

31,3%

68,7%

68,5%

31,5%

100,0%

767.563

1.683.346

2.450.910

1.127.856

3.578.766

39,2%

60,8%

75,4%

24,6%

100%

1.103.404

1.711.328

2.814.732

918.281

3.733.012

Pada 2018, aset yang dibiayai oleh liabilitas sebesar 75,4%, mengalami peningkatan dibandingkan posisi 68,5% di 2017. Adapun aset yang dibiayai oleh ekuitas pada 2018 sebesar 24,6%, mengalami penurunan jika dibandingkan tahun 2017 yang tercatat sebesar 31,5%.

Dalam rangka memastikan kesehatan permodalan, setiap tahun Perseroan melakukan evaluasi terhadap struktur modal yang dimiliki untuk mengetahui efektivitas pengelolaan modal yang dijalankan. Dengan rasio modal yang mencukupi, Perseroan akan mampu mengeksekusi rencana strategisnya untuk melakukan ekspansi usaha di tahun-tahun mendatang.

Dalam mengelola struktur modal, Perseroan secara berkala memperhatikan kondisi ekonomi serta mengkaji tingkat leverage dan kinerja pembayaran utang untuk menentukan penambahan atau pembayaran utang sehingga kecukupan modal dan tingkat kredit dapat tetap terjaga. Selain itu, Perseroan menggunakan analisis gearing ratio untuk memantau struktur modalnya dengan membagi jumlah utang bersih terhadap jumlah ekuitas yang diatribusikan kepada pemilik Perseroan.

In 2018, assets financed by liabilities were at 75.4%, which experienced an increase from 2017 which was at 68.5%. Meanwhile, assets financed by equity in 2018 were recorded at 24.6%, which registered a decline from 31.5% in 2017.

In order to ensure capital soundness, the Company evaluates its capital structure annually to determine the effectiveness of capital management. With sufficient capital ratios, the Company will be able to execute its strategic plan to expand its business in the coming years.

In managing the capital structure, the Company periodically observes the economic condition and assesses the leverage and performance of debt payments to determine the addition or payment of debts so that the capital adequacy and credit level can be maintained. In addition, the Company uses a gearing ratio analysis to monitor its capital structure by dividing total net debts by total equity attributable to owners of the Company.




IKATAN MATERIAL UNTUK INVESTASI BARANG MODALMaterial Commitment For Capital Goods Investment

Pada tahun 2018, Perseroan tidak memiliki ikatan material untuk investasi barang modal.

In 2018, the Company did not carry out any material commitment for capital goods investment.

INVESTASI BARANG MODALCapital Goods Investment

INFORMASI DAN FAKTA MATERIAL SETELAHTANGGAL LAPORAN AKUNTAN

PERBANDINGAN TARGET & PENCAPAIAN AKTUAL 2018

Subsequent Material Information After Accountant Report

Comparison Of Targets & 2018 Actual Achievements

Pada tanggal 26 April 2019 (tanggal efektif ), Perusahaan, PT Bank QNB Indonesia Tbk (QNB) dan QNB S.A.Q., Singapura (SAQ) menandatangani Perjanjian Perubahan dan Pernyataan Kembali (“Perjanjian Fasilitas”) atas fasilitas pinjaman yang diperolehPerusahaan dari QNB dan SAQ. Sesuai Perjanjian Fasilitas tersebut, Perseroan, QNB dan SAQ menyetujui, antara lain, pada tanggal Perjanjian Fasilitas, saldo pinjaman (termasuk kapitalisasi bunga dan biaya terkait) kepada SAQ dan QNB, masing-masing adalah sebesar US$ 107.383.435 dan Rp 347.583.222.892, dan Perseroan harus membayar kembali jumlah pinjaman tersebut secara cicilan.

On April 26, 2019 (effective date), the Company, PT Bank QNB Indonesia Tbk (QNB) and QNB S.A.Q., Singapore (SAQ) signed AmendmentandRestatementAgreement(“FacilityAgreement”)ofloan facilities from QNB and SAQ. Based on the Facility Agreement,the Company, QNB and SAQ agreed, among others, as at the date of the Facility Agreement, the outstanding loan (included capitalized interest and fees) owing to SAQ and QNB, amounted to US$ 107,383,435 and Rp 347,583,222,892, respectively, and the Company shall repays the outstanding loans in installments.

Pada tahun 2018, Perseroan tidak melakukan realisasi investasi barang modal.

In 2018 , the Company did not realize any capital goods investment.

PENDAPATAN PER SEGMENRevenue per Segment

PENCAPAIAN AKTUALActual Achievements

TARGET Targets

% PENCAPAIAN% Achievement


ApartemenApartment


JumlahTotal

116.208

262.935

269.531

648.674

72.730

108.796

236.643

418.169

63%

41%

88%

64%

PERBANDINGAN PROYEKSI 2019 & PENCAPAIAN AKTUAL 2018Comparison Of 2019 Projection & 2018 Actual Achievements

PENDAPATAN PER SEGMENRevenue per Segment

PROYEKSI 20192019 Projections

PENCAPAIAN AKTUAL 20182018 Actual Achievements

% PERTUMBUHAN% Growth


ApartemenApartment


JumlahTotal

72.730

108.796

236.643

418.169

80.003

125.000

283.972

488.975

10%

15%

20%

17%


Perseroan tidak melakukan pembagian dividen di tahun 2018 karena Perseroan belum dapat memenuhi target penjualan yang telah ditetapkan.

Perseroan sedang menggawangi sejumlah proyek di tahun 2018 yang telah berlangsung dari tahun-tahun sebelumnya. Oleh karena itu, fokus Perseroan ialah memasarkan produk-produk dari proyek tersebut. Perseroan membidik pangsa pasar menengah atas, sebagian lagi tetap memenuhi permintaan pasar milenial yang menyukai harga di bawah satu miliar rupiah. Dalam rangka memenuhi kebutuhan pasar, Perseroan telah merancang sejumlah strategi pemasaran, baik di tahun 2018 dan 2019 sebagai berikut:

Strategi pemasaran Perseroan di tahun 2018:1. Fokus pada pengembangan produk untuk menjawab

permintaan pasar yang semakin luas dan beragam dalam pemilihan produk;

2. Program sales promo yang ‘hard selling’ dan beragam guna memenuhi dan merebut pasar konsumen;

3. Promosi dan iklan yang efektif yang akan menghasilkan pengakuan brand yang efektif yang pada akhirnya mampu meningkatkan penjualan;

4. Pengukuran yang efektif atas program yang berjalan sebagai feedback bagi pengembangan proyek selanjutnya;

5. Menjalin kerja sama dengan institusi perbankan dalam rangka mempermudah alternatif pembayaran pelanggan.

Strategi pemasaran Perseroan di tahun 2019:1. Mengembangkan kreativitas dalam pengembangan produk,

penerapan strategi yang tepat dalam penetapan harga serta penerapan program penjualan yang variatif dan berkesinambungan untuk menjangkau pasar yang semakin luas, termasuk menjangkau pasar milenial yang melihat ide dan keunikan desain produk;

2. Program promosi yang efektif termasuk di dalamnya mengadakan pameran properti yang selektif hingga menjangkau target market.;

3. Membina dan mengelola hubungan dengan pelanggan yang tepat dalam rangka menciptakan konsumen yang loyal dan konsisten;

4. Mulai masuk ke program digital marketing, mengelola dan pengembangkan website termasuk di dalamnya mengaktifkan fungsi sosial media sebagai salah satu media promosi yang menjangkau target market;

5. Memperluas kerja sama dengan institusi perbankan dan non perbankan dalam rangka mempermudah alternatif pembayaran pelanggan.

The Company did not distribute any dividends in 2018 due to failure in meeting the determined sales target.

The Company is in charge of several projects in 2018 which have been ongoing from the previous years. Therefore, the Company’s focus is to market the products of such projects. The Company targets the upper middle market share, while still meeting the demands of the millenial market that prefers a price of under one billion rupiah. In order to meet the market demand, the Company has designed a number of marketing strategies, both in 2018 and 2019 as follows:

The Company’s marketing strategies in 2018:1. Focusing on product development to address the growing and

varied market demand in product selection;

2. Implementing the ‘hard selling’ and diverse sales promotion program to meet and seize the consumer market;

3. Effectively carrying out promotions and advertising that will result in effective brand recognition that will ultimately boost sales;

4. Effectively measuring the ongoing programs as feedback for future project development;

5. Establishing cooperation with banking institutions to facilitate customer payment alternatives.

The Company’s marketing strategies in 2019:1. Enhancing creativity in product development, applying the right

strategy in pricing and implementing a varied and sustainable sales program to reach an expanding market, including the millennial market that sees the idea and uniqueness of the product design;

2. Effectively conducting promotional programs including organizing selective property exhibitions to reach the target market;

3. Maintaining and managing relations with the right customers in order to create loyal and consistent consumers;

4. Starting to enter the digital marketing program, managing and developing websites including activating the social media function as one of the promotional media to reach the target market;

5. Expanding cooperation with banking and nonbanking institutions to facilitate customer payment alternatives.

KEBIJAKAN DIVIDEN

ASPEK PEMASARANMarketing Aspects

Dividend Policy

Pada tahun 2018, Perseroan tidak memiliki informasi mengenai penggunaan dana hasil penawaran umum.

Perseroan tidak memiliki informasi material di sepanjang tahun 2018.

Pelaksanaan kegiatan usaha Perseroan senantiasa berlandaskan peraturan perundang-undangan yang berlaku di Indonesia. Di tahun 2018, terdapat perubahan peraturan perundang-undangan yang berdampak langsung pada kegiatan usaha Perseroan yakni Peraturan Pemerintah Republik Indonesia No. 24 Tahun 2018 tentang Pelayanan Perizinan Berusaha Terintegrasi Secara Elektronik.

Pada tanggal 1 Januari 2018, Perseroan dan Entitas Anak menerapkan PSAK dan ISAK baru serta revisi yang efektif sejak tanggal tersebut. Penerapan dari standar baru dan penyesuaian standar yang relevan dengan operasi Perseroan dan Entitas Anak, tetapi tidak menimbulkan perubahan substansial terhadap kebijakan akuntansi Perseroan dan Entitas Anak dan efek atas jumlah yang dilaporkan atas tahun berjalan atau tahun sebelumnya adalah sebagai berikut:

- AmandemenPSAKNo.16,“AsetTetap”.- AmandemenPSAKNo.2,“LaporanArusKas tentangPrakarsa

Pengungkapan”.- Amandemen PSAK No. 46, “Pajak Penghasilan tentang

Pengakuan Aset Pajak Tangguhan untuk Rugi yang Belum Direalisasi”.

In 2018, the Company did not have any information regarding the realization of public offering proceeds.

The Company did not have any material information throughout 2018.

The implementation of the Company’s business activities is always based on the prevailing laws and regulations in Indonesia. In 2018, there were changes in laws and regulations that directly impacted the Company’s business activities, namely the Government Regulation of the Republic of Indonesia No. 24 of 2018 concerning Licensing Services Trying to be Integrated Electronically.

On January 1, 2018, the Company and its Subsidiaries applied new and revised PSAK and ISAK that became effective as of the date. The adoption of these new and amended standards and annual improvements which are relevant to the Company and Subsidiaries’ operation, but did not result in substantial changes to the Company and Subsidiaries’ accounting policies and had no material effect on the amounts reported for the current or prior financial years are as follows:- AmendmenttoPSAKNo.16,“FixedAssets”.- AmendmenttoPSAKNo.2,“CashFlowsStatement-Disclosure

Initiative”.- Amendment to PSAK No. 46, “Taxations - Recognition of

Deferred Tax Assets for Unrealised Losses”.

INFORMASI MATERIAL

PERUBAHAN KETENTUAN PERATURAN PERUNDANG-UNDANGAN

PERUBAHAN KEBIJAKAN AKUNTANSI

PENGGUNAAN DANA HASIL PENAWARAN UMUMRealization Of Public Offering Proceeds

Material Information

Changes In Laws and Regulations

Changes In Accounting Policies


Kondisi industri properti di tahun 2019 diperkirakan masih akan mengalami perlambatan, terutama di kuartal pertama yang dikarenakan berjalannya Pemilu Nasional untuk presiden dan legislatif di Indonesia. Perlambatan ini juga merupakan imbas dari perang tarif antara Amerika dan Tiongkok, yang turut memutus masuknya laju investasi ke Indonesia. Laju investasi ini sebagian besar ditujukan untuk pembangunan infrastruktur di Indonesia, akan tetapi diharapkan investasi ini juga akan memberikan kesempatan bagi masyarakat untuk meningkatkan kemampuan mereka membeli properti di Indonesia, apalagi dengan membaiknya ekonomi Indonesia di tahun 2018.

Dengan pertumbuhan penduduk yang terus meningkat dan semakin sempitnya lahan terutama di Jabodetabek, Perseroan berharap ada peningkatan penjualan properti yang dimiliki Perseroan. Dengan pelunakan Loan to Value (LTV) dan Fund to Value (FTV) yang ditetapkan oleh Bank Indonesia diharapkan akan memberi ruang bagi publik untuk melakukan investasi dalam dunia properti di tahun mendatang.

The condition of industrial properties in 2019 is estimated to still facing a slowdown, especially on the first quarter as effect of presidential and legislative National Election. The slowdown is also influenced by the trade war between USA and China which also influenced incoming investments rate into Indonesia. Most of the investments are set for infrastructure development in Indonesia, and nevertheless the investments shall also provide opportunities for the public in improving their ability to invest in property in Indonesia even-more with the improvement of Indonesian economic in 2018.

With growing population and lessening spatial room especially in Jabodetabek area, the Company is expected to increase the sales of property owned by the Company. With lower rate of Loan to Value (LTV) and Fund to Value (FTV) which was set by Bank Indonesia, it is expected to give the public the room to invest in property industry in the coming years.

PROSPEK USAHA 2019Business Prospects 2019

TATA KELOLA PERSEROANGOOD CORPORATE GOVERNANCE


Penerapan tata kelola perusahaan yang baik merupakan salah satu faktor kunci untuk mencapai visi dan memenuhi misi-misi PT Cowell Development Tbk (Perseroan). Perseroan berkomitmen untuk menerapkan tata kelola yang sistemik dan berkesinambungan agar budaya di dalam Perseroan dapat tercipta dan bertumbuh.

Perseroan menempatkan aspek Tata Kelola Perusahaan yang Baik (Good Corporate Governance atau GCG) sebagai elemen penting dalam pelaksanaan kegiatan bisnis dan operasional sehari-hari. Perseroan memandang GCG tidak hanya sebagai kepatuhan terhadap peraturan perundang-undangan tetapi meliputi rangkaian upaya untuk memastikan pengelolaan perseroan yang sesuai dengan peraturan yang ada dalam industri properti secara khusus, maupun di dunia bisnis, secara umum, guna memberikan nilai tambah kepada seluruh Pemegang Saham dan Pemangku Kepentingan.

PRINSIP-PRINSIP TATA KELOLA PERUSAHAAN YANG BAIKPenerapan Tata Kelola Perusahaan dilandaskan pada Undang-undang No. 40 Tahun 2007 tentang Perseroan Terbatas, sebagai landasan pelaporan Tata Kelola Perusahaan di PT Cowell Development Tbk

Komitmen Perseroan dalam membudayakan praktik Tata Kelola direalisasikan dengan berpedoman pada prinsip-prinsip tata kelola tersebut. Prinsip-prinsip tata kelola tersebut yaitu keterbukaan, akuntabilitas, tanggung jawab, kemandirian dan kewajaran.

KeterbukaanPrinsip keterbukaan merupakan prinsip dimana Perseroan mengedepankan independensi dan kepentingan pemegang saham yang terbuka, terutama dalam hal pengambilan keputusan, pengelolaan dan pengungkapan informasi Perseroan kepada publik. Prinsip keterbukaan diterapkan sebagai berikut: a. Memberikan informasi yang akurat dan dapat

dipertanggungjawabkan seluruhnya oleh Perseroan b. Menyampaikan informasi secara tepat waktu melalui lini

informasi yang terbuka dan dapat diakses oleh seluruh pihak yang berkepentingan

c. Menjaga kerahasiaan informasi sesuai dengan ketentuan perundang-undangan yang berlaku

AkuntabilitasAkuntabilitas merupakan prinsip yang mengedepankan kejelasan fungsi, struktur, sistem dan pertanggungjawaban setiap unit kerja di dalam suatu perusahaan. Prinsip akuntabilitas diterapkan melalui langkah-langkah berikut: a. Memiliki piagam pengangkatan Dewan Komisaris, Direksi dan

Sekretaris Perusahaan yang memuat tugas dan tanggung jawab seluruh jajaran Dewan Komisaris, Direksi, dan Sekretaris Perusahaan.

b. Memastikan standard operating procedure (SOP) senantiasa relevan dengan kegiatan usaha dan operasional Perseroan.

c. Menyampaikan laporan keuangan serta kegiatan usaha dan operasional Perseroan kepada para pemegang saham pada setiap Rapat Umum Pemegang Saham (RUPS) Tahunan.

The implementation of good corporate governance is one of the key factors to achieve the vision and fulfill the missions of PT Cowell Development Tbk (the Company). The Company is committed to implementing systemic and sustainable governance so that the culture in the Company can be created and developed.

The Company places Good Corporate Governance (GCG) aspects as an important element in carrying out business activities and daily operations. The Company views GCG not only as compliance with laws and regulations but also includes a series of efforts to ensure the company management that is in accordance with the applicable regulations, particularly in property industries, and in the business environment in general, to provide added value to all Shareholders and Stakeholders.

PRINCIPLES OF GOOD CORPORATE GOVERNANCEThe implementation of Corporate Governance is based on Law No. 40 of 2007 concerning Limited Liability Companies, as a basis for Corporate Governance reporting at PT Cowell Development Tbk

The Company’s commitment to cultivating Governance practices is realized by adhering to these governance principles. These governance principles are Transparency, accountability, responsibility, independence and fairness.

TransparencyThe principle of Transparency is the principle by which the Company promotes the independence and interests of open shareholders, especially in terms of decision making, management and disclosure of Company information to the public. The principle of Transparency is applied as follows:a. Providing accurate and fully accountable information by the

Companyb. Delivering information in a timely manner through lines of

information that are open and accessible to all interested parties

c. Maintaining the confidentiality of information in accordance with applicable laws and regulations

AccountabilityAccountability is a principle that emphasizes the clarity of functions, structures, systems and the accountability of each work unit within a company. The principle of accountability is implemented through the following steps:a. Has a charter for the appointment of the Board of

Commissioners, Directors and Corporate Secretary which contains the duties and responsibilities of the entire Board of Commissioners, Directors and Corporate Secretary.

b. Ensure that the standard operating procedure (SOP) is always relevant to the business activities and operations of the Company.

c. Deliver financial statements and business activities and operations of the Company to the shareholders at each Annual General Meeting of Shareholders (GMS).


Tanggung JawabPerusahaan yang baik mempunyai tanggung jawab dalam memenuhi kepatuhan terhadap peraturan perundang-undangan. Selain itu memenuhi kewajibannya dalam hal tanggung jawab sosial dan lingkungan. Penerapan prinsip pertanggung jawaban dilakukan melalui cara-cara berikut: • Seluruh kegiatan usaha dan operasional Perseroan dilakukan

berdasarkan peraturan perundangundangan yang berlaku • Perseroan senantiasa memantau dan memperbarui

pengetahuan, kebijakan kegiatan usaha dan operasional, serta sistem manajemen Perseroan berdasarkan peraturan perundang-undangan terbaru yang ditetapkan oleh pemerintah

KemandirianPrinsip kemandirian dalam suatu perusahaan adalah dimana setiap unit kerja dan organ perusahaan melakukan fungsi dan tugasnya masing-masing tanpa adanya campur tangan dan dominasi pihak lainnya. Dalam hal ini Dewan Komisaris menekankan pengelolaan perseroan secara profesional dan independen. Prinsip kemandirian diterapkan Perseroan melalui langkah-langkah berikut: a. Seluruh anggota Dewan Komisaris, Direksi, dan Sekretaris

Perusahaan melakukan tugas dan tanggung jawab sebagaimana telah diatur dalam ketentuan pengangkatan masing-masing, tanpa melimpahkan tugas dan tanggung jawab yang diembannya terhadap pihak lain.

b. Seluruh anggota Dewan Komisaris, Direksi, dan Sekretaris Perusahaan memutuskan kebijakan terkait kegiatan usaha dan operasional Perseroan secara independen, tanpa campur tangan kepentingan eksternal.

c. Saat ini Dewan Komisaris Perseroan beranggotakan 2 (dua) orang Komisaris Independen dari jumlah 4 (empat) orang anggota Dewan Komisaris untuk menjamin independensi Dewan Komisaris Perseroan.

Kewajaran Dan KesetaraanKewajaran dan kesetaraan diterapkan oleh perseroan dengan memberikan kesempatan yang sama dan adil kepada seluruh insan perseroan tanpa memandang latar belakang, gender, usia dan jabatan. Prinsip tersebut diterapkan sebagai berikut: • Perseroanmenerapkanperlakuanyangsetarakepadaseluruh

pemegang saham sesuai dengan peraturan yang telah ditetapkan oleh Perseroan.

• Perseroan membuka akses seluas-luasnya kepada seluruhjajaran manajemen terkait reward and punishment berdasarkan jenis prestasi dan/ atau sanksi yang dilakukan oleh seluruh jajaran manajemen.

ResponsibilityA good company has responsibility in fulfilling compliance with laws and regulations. In addition, it fulfills its obligations in terms of social and environmental responsibility. The application of the principle of accountability is carried out in the following ways:

• All business activities and operations of the Company arecarried out based on applicable laws and regulations

• The Company constantly monitors and updates theknowledge, policies of business activities and operations, and the Company’s management system based on the latest laws and regulations stipulated by the Government.

IndependenceThe principle of independence in a company is where each work unit and company organ performs its functions and duties without any interference and domination by the other party. In this case the Board of Commissioners emphasizes the management of the company professionally and independently. The principle of independence is applied by the Company through the following steps:a. All members of the Board of Commissioners, Directors and

Corporate Secretary carry out their duties and responsibilities as stipulated in the terms of their respective appointments, without delegating their duties and responsibilities to other parties.

b. All members of the Board of Commissioners, Directors and Corporate Secretary decide on policies related to the Company’s business activities and operations independently, without interference from external interests.

c. Presently, the Board of Commissioners of the Company consists of 2 (two) Independent Commissioners from a total of 4 (four) members of the Board of Commissioners to guarantee the independence of the Company’s Board of Commissioners.

Fairness And EqualityFairness and equality are applied by the company by providing equal and fair opportunities to all company people regardless of background, gender, age and position. The principle is applied as follows:• The Company applies equal treatment to all shareholders in

accordance with the regulations set by the Company.

• TheCompanyopensthewidestpossibleaccesstoalllevelsofmanagement related to reward and punishment based on the types of achievements and/or sanctions carried out by all levels of management.

PELAKSANAAN TATA KELOLA PERSEROANCorporate Governance Implementation


RAPAT UMUM PEMEGANG SAHAM General Meeting Of Shareholders

Rapat Umum Pemegang Saham (RUPS) merupakan organ tertinggi perseroan yang mempunyai kewenangan yang tidak dilimpahkan kepada Dewan Komisaris ataupun Direksi sebagaimana diatur dalam Undang-undang Perseroan Terbatas dan/atau Anggaran Dasar. RUPS terdiri dari Rapat Umum Pemegang Saham Tahunan (RUPST) dan Rapat Umum Pemegang Saham Luar Biasa (RUPS LB).

RAPAT UMUM PEMEGANG SAHAM TAHUNAN (RUPST) 2018Perseroan telah menyelenggarakan RUPS Tahunan sesuai Peraturan Otoritas Jasa Keuangan (POJK) No.32/POJK.04/2014 tentang Rencana dan Penyelenggaraan RUPS. Perseroan melaksanakan RUPS Tahunan di tahun 2018 tanggal 08 Mei 2018 yang bertempat di Hotel Redtop, Jakarta Pusat. Berikut merupakan dokumentasi hasil RUPST 2018:

1. Menyetujui dan mengesahkan Laporan Tahunan Perseroan untuk tahun buku yang berakhir pada tanggal 31 Desember 2017, termasuk di dalamnya Laporan Kegiatan Perseroan, Laporan Tugas Pengawasan Dewan Komisaris, Laporan Keuangan Perseroan untuk tahun buku yang berakhir pada tanggal 31 Desember 2017 yang telah diaudit oleh Kantor Akuntan Publik Teramihardja, Pradhono & Chandra sebagaimana tercantum dalam laporannya tanggal 26 Maret 2018, nomor 0059/TPC-GA/FID/18, dengan pendapat Wajar Tanpa Pengecualian, dengan demikian memberikan pelunasan dan pembebasan kepada anggota Direksi dan Dewan Komisaris Perseroan dari tanggung jawab dan segala tanggungan (acquit et de charge) atas tindakan pengurusan dan pengawasan yang telah mereka jalankan selama tahun buku yang berakhir pada tanggal 31 Desember 2017, sepanjang tindakan-tindakan mereka tercantum dalam Laporan Tahunan Perseroan untuk tahun buku yang berakhir pada tanggal 31 Desember 2017.

2. Menyetujui Laba Rugi Perseroan untuk tahun buku yang berakhir pada tanggal 31 Desember 2017, dan Perseroan tidak membagikan dividen.

3. a. Menerima pengunduran diri Bapak Edhi Sutanto selaku Presiden Direktur Perseroan, Ibu Siti Inda Suri selaku Direktur dengan ucapan terima kasih atas jasa dan kinerjanya dalam Perseroan;

b. 1) Memberhentikan dengan hormat DARWIN FERNANDES MANURUNG dari jabatannya selaku Direktur Perseroan, dan mengangkat DARWIN FERNANDES MANURUNG sebagai Presiden Direktur Perseroan;

2) Memberhentikan dengan hormat WAHYU HARTANTO dari jabatannya selaku Komisaris Perseroan, dan mengangkat WAHYU HARTANTO sebagai Direktur Perseroan

3) Mengangkat FIRDAUS FAHMI sebagai Direktur Perseroan

4) Mengangkat HENDRIKUS YESUS ANWAR SUTEDJO sebagai Komisaris Perseroan;

The General Meeting of Shareholders (GMS) is the highest organ of the company that has authority not delegated to the Board of Commissioners or Directors as stipulated in the Limited Liability Company Law and/or Articles of Association. The GMS consists of the Annual General Meeting of Shareholders (AGMS) and the Extraordinary General Meeting of Shareholders (EGMS).

ANNUAL GENERAL MEETING OF SHAREHOLDERS (AGMS) 2018The Company has held an Annual GMS in accordance with the Financial Services Authority Regulation (POJK) No.32/POJK.04/2014 concerning the Plan and Implementation of the GMS. The Company held an Annual GMS in 2018 on May 8, 2018 at the Redtop Hotel, Central Jakarta. The following is a documentation of the results of the 2018 AGMS:

1. Approved and ratified the Company’s Annual Report for the financial year ended 31 December 2017, including the Company’s Activity Report, Board of Commissioners Supervisory Task Report, the Company’s Financial Report for the year ended 31 December 2017 audited by the Office Teramihardja, Pradhono & Chandra, the Public Accountant as stated in his report dated March 26, 2018, number 0059/TPC-GA/FID/18, with a Reasonable Opinion Without Exception, thus providing repayment and release to members of the Board of Directors and Board of Commissioners of the Company from their responsibilities and all dependents (acquit et de charge) for management and supervision actions that they have carried out during the financial year ending on 31 December 2017, insofar as their actions are listed in the Company’s Annual Report for the financial year ending 31 December 2017.

2. Approved the Company’s Profit and Loss for the financial year ended December 31, 2017, and The Company did not distribute dividends.

3. a. Accepted the resignation of Mr. Edhi Sutanto as the President Director of the Company, Mrs. Siti Inda Suri as Director with appreciation for the services and performance for the Company;

b. 1) Respecfully dismissed DARWIN FERNANDES MANURUNG from his position as Director of the Company, and appointed DARWIN FERNANDES MANURUNG as President Director of the Company;

2) Respectfully dismissed WAHYU HARTANTO from his position as Commissioner of the Company, and appointed WAHYU HARTANTO as Director of the Company;

3) Appointed FIRDAUS FAHMI as Director of the Company;

4) Appointed HENDRIKUS YESUS ANWAR SUTEDJO as Commissioner of the Company;

4.

5. Memberikan wewenang dan kuasa kepada Dewan Komisaris Perseroan, untuk menunjuk Akuntan Publik, dengan kriteria Independen, terdaftar di Otoritas Jasa Keuangan, berafiliasi dengan kantor Akuntan Publik Internasional, dan memiliki reputasi baik yang akan mengaudit laporan keuangan Perseroan untuk tahun buku yang berakhir pada tanggal 31 Desember 2018, oleh karena sedang dipertimbangkan dan dievaluasi maka penunjukan akuntan publik ditunjuk lebih lanjut, serta untuk menetapkan Honorarium Akuntan Publik tersebut berikut syarat-syarat penunjukan lainnya yang dianggap wajar sehubungan dengan penunjukan kantor Akuntan Publik Independen tersebut termasuk pemberhentiannya, sesuai dengan peraturan Otoritas Jasa Keuangan Nomor 13/POJK.03/2017 Tentang Penggunaan Jasa Akuntan Publik Dan Kantor Akuntan Publik Dalam Kegiatan Jasa Keuangan.

Terhitung sejak ditutupnya RAPAT ini, dan selanjutnya menetapkan susunan anggota Direksi dan Dewan Komisaris Perseroan terhitung sejak ditutupnya RAPAT ini sampai dengan ditutupnya Rapat Umum Pemegang Saham Tahunan Perseroan pada tahun 2020, adalah sebagai berikut :

Direksi Presiden Direktur : Darwin Fernandes Manurung Direktur : Firdaus Fahmi Direktur : Wahyu Hartanto Direktur Independen : Ratnasari

Dewan Komisaris Presiden Komisaris : Harijanto Thany Komisaris : Hendrikus Yesus Anwar Sutedjo Komisaris Independen : Ida Bagus Oka Nila Komisaris Independen : Thomas Pramono Handojo

c. Memberikan wewenang dan kuasa kepada Direksi Perseroan, dengan hak substitusi, untuk menuangkan/ menyatakan keputusan mengenai susunan anggota Direksi dan Dewan Komisaris Perseroan tersebut dalam akta yang dibuat dihadapan Notaris, dan untuk selanjutnya memberitahukannya pada pihak yang berwenang, serta melakukan semua dan setiap tindakan yang diperlukan sehubungan dengan keputusan tersebut sesuai dengan peraturan perundangan-undangan yang berlaku;

a. Menetapkan honorarium dan tunjangan bagi Dewan Komisaris Perseroan secara keseluruhan untuk tahun buku 2018, sebesar 2/2 sama dengan tahun buku sebelumnya (tahun buku 2017) dengan kenaikan tidak melebihi 10% dari tahun buku 2017, dan memberikan wewenang kepada Rapat Dewan Komisaris untuk menetapkan alokasinya, dengan memperhatikan rekomendasi dari Komite Nominasi Dan Remunerasi.

b. Memberikan wewenang kepada Dewan Komisaris Perseroan untuk menetapkan gaji dan tunjangan bagi Direksi Perseroan, dengan memperhatikan rekomendasi dari Komite Nominasi Dan Remunerasi.

As of closing of this MEETING, and further stipulating the composition of the Company’s Board of Directors and Board of Commissioner as of the closing of this MEETING until the closing of the Company’s Annual General Meeting of Shareholders in 2020, are as follows:

Board of Directors:President Director : Darwin Fernandes ManurungDirector : Firdaus FahmiDirector : Wahyu HartantoIndependent Director : Ratnasari

Board of Commissioners:President Commissioner : Harijanto ThanyCommissioner : Hendrikus Yesus Anwar SutedjoIndependent Commissioner: Ida Bagus Oka NilaIndependent Commissioner: Thomas Pramono Handojo

4.

5. Assigned authority and power to the Board of Commissioners of the Company, to appoint a Public Accountant, with Independent criteria, to be registered with the Financial Services Authority, to be affiliated with an International Public Accountant Office, and to have a good reputation that will audit the financial statements of the Company for December 31 2018, because it is being considered and evaluated, the appointment of a public accountant is appointed further, and to determine the Honorarium of the Public Accountant along with other designation terms deemed reasonable in connection with the appointment of the Independent Public Accountant office including dismissal, in accordance with the Financial Services Authority regulation Number 13/POJK.03/2017 Concerning the Use of Public Accountant Services and Public Accountant Offices in Financial Service Activities.

c. Assigned authority and power to the Board of Directors of the Company, with the rights of substitution, to express/state the decision regarding the composition of the Board of Directors and the Board of Commissioners of the Company in the deed made before the Notary, and subsequently notified the authorities, did all necessary actions in connection with the decision in accordance with applicable laws and regulations;

a. Determined the honorarium and benefits of the Board of Commissioners of the Company as a whole for the 2018 fiscal year, amounting 2/2 equal to the previous financial year (fiscal year 2017) with an increase not exceeding 10% from the financial year 2017, and authorizing the Board of Commissioners Meeting to determine the allocation, taking into account the recommendations of the Nomination and Remuneration Committee.

b. Assigned authority to the Board of Commissioners of the Company to determine salaries and benefits for the Board of Directors of the Company, taking into account the recommendations of the Nomination and Remuneration Committee.


RAPAT UMUM PEMEGANG SAHAM LUAR BIASA (RUPS LB) 2018

Pada tahun 2018, Perseroan menyelenggarakan RUPS Luar Biasa pada tanggal 28 November 2018, bertempat di Hotel Lumire, Jakarta Pusat. Berikut merupakan keputusan RUPS Luar Biasa tahun 2018:a. Menerima pengunduran diri Thomas Pramono Handojo selaku

Komisaris Independen Perseroan, dengan ucapan terima kasih atas jasa dan kinerjanya selama menjabat di dalam perseroan;

b. Menerima pengunduran diri Hendrikus Yesus Anwar Sutedjo selaku Komisaris Perseroan, dengan ucapan terima kasih atas jasa dan kinerjanya selama menjabat di dalam perseroan;

c. Memberhentikan dengan hormat Wahyu Hartanto dari jabatannya selaku Direktur Perseroan dan mengangkat Wahyu Hartanto sebagai Komisaris Perseroan.

Terhitung sejak ditutupnya RAPAT ini, dan selanjutnya menetapkan susunan anggota Direksi dan Dewan Komisaris Perseroan terhitung sejak ditutupnya RAPAT ini sampai dengan ditutupnya Rapat Umum Pemegang Saham Luar Biasa Perseroan pada tahun 2020, adalah sebagai berikut:

Direksi Presiden Direktur : Darwin Fernandes Manurung Direktur : Firdaus Fahmi Direktur Independen : Ratnasari

Dewan Komisaris Presiden Komisaris : Harijanto Thany Komisaris : Wahyu Hartanto Komisaris Independen : Ida Bagus Oka Nila

d. Memberikan wewenang dan kuasa kepada Direksi Perseroan, dengan hak substitusi, untuk menuangkan/menyatakan keputusan mengenai susunan anggota Direksi dan Dewan Komisaris Perseroan tersebut dalam akta yang dibuat dihadapan Notaris, dan untuk selanjutnya memberitahukannya pada pihak yang berwenang, serta melakukan semua dan setiap tindakan yang diperlukan sehubungan dengan keputusan tersebut sesuai dengan peraturan perundangan-undangan yang berlaku.

EXTRAORDINARY GENERAL MEETING OF SHAREHOLDERS (EGMS) 2018

In 2018, the Company held an Extraordinary GMS on November 28, 2018, at Lumire Hotel, Central Jakarta. Following are the decisions of the Extraordinary GMS of 2018:a. Accepted the resignation of Thomas Pramono Handojo as the

Company’s Independent Commissioner, with appreciation for his services and performance during his tenure in the company;

b. Accepted the resignation of Hendrikus Yesus Anwar Sutedjo as the Commissioner of the Company, with appreciation for his services and performance during his tenure in the company;

c. Honourably dismissed Wahyu Hartanto from his position as Director of the Company and appoint Wahyu Hartanto as Commissioner of the Company.

As of the closing of this MEETING, and further stipulating the composition of the Company’s Board of Directors and Board of Commissioners as of the closing of this MEETING until the closing of the Company’s Extraordinary General Meeting of Shareholders in 2020, are as follows:

Board of Directors President Director : Darwin Fernandes Manurung Director : Firdaus Fahmi Independent Director : Ratnasari Board of Commissioners President Commissioner : Harijanto Thany Commissioner : Wahyu Hartanto Independent Commissioner: Ida Bagus Oka Nila

d. Assigned authority and power of attorney to the Company’s Board of Directors with the right of substitution, to state the decision regarding formation of the Company’s Board of Commissioners and Board of Directors in a Notarial deed, and further notification to the authorized parties, as well as to carry out necessary actions required as stipulated by prevailing laws and regulations.

DEWAN KOMISARISBoard Of Commissioners

Dewan Komisaris merupakan organ Perseroan yang menjadi tangan panjang pemegang saham untuk melakukan fungsi pengawasan atas pelaksanaan kebijakan dan strategi Perseroan yang diterapkan oleh Direksi, dengan cara memberikan masukan dan arahan. Dalam menjalankan fungsinya Dewan Komisaris harus menjunjung tinggi itikad baik, kehati-hatian dan bertanggung jawab baik bagi Perseroan atau para pemangku kepentingan.

TUGAS DAN TANGGUNG JAWAB DEWAN KOMISARIS

Pelaksanaan tugas dan tanggung jawab oleh seluruh anggota Dewan Komisaris Perseroan dilaksanakan sebagaimana telah diatur dalam - Undang-Undang No. 40 tahun 2007 tentang Perseroan Terbatas - Undang-Undang No. 8 Tahun 1995 tentang Pasar Modal - Peraturan Otoritas Jasa Keuangan No. 33/POJK.04/2014 tentang Direksi dan Dewan Komisaris Perusahaan Umum - Anggaran Dasar Perusahaan, yakni: 1. Secara umum, tugas dan tanggung jawab Dewan Komisaris

sesuai dengan Anggaran Dasar dan perundang-undangan yang berlaku. Dewan Komisaris bertugas untuk melakukan pengawasan dan bertanggung jawab atas pengawasan terhadap kebijakan pengurusan, jalannya pengurusan pada umumnya, baik mengenai Perseroan maupun usaha Perseroan, dan memberi nasihat kepada Direksi

2. Untuk mendukung efektivitas pelaksanaan tugas dan tanggung jawabnya, Dewan Komisaris membentuk Komite Audit dan komite-komite lainnya.

3. Mengusulkan kantor akuntan publik yang akan mengaudit laporan keuangan Perseroan untuk ditetapkan dalam RUPS.

4. Mengusulkan calon anggota Dewan Komisaris dan Direksi beserta remunerasinya kepada RUPS.

5. Dewan Komisaris wajib melakukan evaluasi terhadap kinerja komite Audit dan Komite-Komite lainnya yang membantu pelaksanaan tugas dan tanggung jawabnya.

6. Dalam kondisi tertentu, wajib menyelenggarakan RUPS tahunan dan RUPS lainnya sesuai peraturan perundang-undangan dan Anggaran Dasar.

7. Anggota Dewan Komisaris bertanggung jawab secara tanggung renteng atas kerugian Perseroan yang disebabkan oleh kesalahan atau kelalaian anggota Dewan Komisaris dalam menjalankan tugasnya, kecuali anggota Dewan Komisaris tersebut dapat membuktikan bahwa:a. Kerugian tersebut bukan karena kesalahan atau

kelalaiannya. b. Telah melakukan pengurusan dengan itikad baik, penuh

tanggung jawab dan kehatianhatian untuk kepentingan dan sesuai dengan maksud dan tujuan Perseroan.

c. Tidak memiliki kepentingan pribadi (conflict of interest) atas tindakan Direksi dalam mengurus Perseroan, baik secara langsung maupun tidak langsung.

8. Telah memberikan nasihat kepada Direksi untuk mencegah kerugian lebih lanjut.

PIAGAM DEWAN KOMISARISDewan Komisaris menjalankan tugas dengan berpedoman kepada Piagam Dewan Komisaris yang ditetapkan pada tanggal 10 Oktober 2017 yang memuat: • DasarPembentukan• Persyaratan,Tugas,TanggungJawab&Wewenang• Struktur,MasaJabatan,&RangkapJabatan• Rapat• Nilai-Nilai• Pelaporan

The Board of Commissioners is the Company’s organ that becomes the long arm of shareholders to carry out the supervisory function of the implementation of the Company’s policies and strategies implemented by the Board of Directors, by providing input and direction. In carrying out its functions, the Board of Commissioners must uphold good faith, prudence and responsibility for both the Company and stakeholders.

DUTIES AND RESPONSIBILITES OF THE BOARD OF COMMISSONERS

The implementation of the duties and responsibilities of all members of the Board of Commissioners of the Company is carried out as stipulated in Law No. 40 of 2007 concerning Limited Liability Companies - Law No. 8 of 1995 concerning Capital Markets - Financial Services Authority Regulation No. 33/POJK.04/2014 concerning the Board of Directors and Board of Commissioners of General Companies - Articles of Association of the Company, namely:1. In general, the duties and responsibilities of the Board

of Commissioners are in accordance with the Articles of Association and applicable laws. The Board of Commissioners has the duty to supervise and be responsible for overseeing the management policies, running the management in general, both regarding the Company and the Company’s business, and advising the Directors.

2. To support the effectiveness of the implementation of its duties and responsibilities, the Board of Commissioners forms the Audit Committee and other committees.

3. Propose a public accounting firm that will audit the Company’s financial statements to be determined at the GMS.

4. Propose candidates for members of the Board of Commissioners and Board of Directors and their remuneration to the GMS.

5. The Board of Commissioners must evaluate the performance of the Audit committee and other Committees that assist in the implementation of their duties and responsibilities.

6. Under certain conditions, it is obligatory to hold an annual GMS and other GMS in accordance with the laws and regulations and the Articles of Association.

7. Members of the Board of Commissioners are jointly and severally responsible for the losses of the Company caused by errors or omissions of members of the Board of Commissioners in carrying out their duties, except those members of the Board of Commissioners can prove that:a. The loss is not due to an error or negligence caused by

them.b. Has carried out management in good faith, full of

responsibility and prudence for the interests and in accordance with the purposes and objectives of the Company.

c. Does not have a personal interest (conflict of interest) for the actions of the Board of Directors in managing the Company, both directly and indirectly.

8. Has provided advice to the Board of Directors to prevent further losses.

BOARD OF COMMISSIONERS CHARTERThe Board of Commissioners carries out its duties based on the Charter of the Board of Commissioners which was set on October 10, 2017 which contains:• Formationbasis• Requirements,Tasks,Responsibilities&Authorities• Structure,TermofOffice,&MultiplePositions• Meetings• Values• Reporting


SUSUNAN DEWAN KOMISARISDi tahun 2018 Perseroan mengalami pergantian susunan Dewan Komisaris sesuai dengan RUPST 2018 tanggal 08 Mei 2018, dengan susunan anggota Dewan Komisaris sebagai berikut:• PresidenKomisaris:HarijantoThany• Komisaris:HendrikusYesusAnwarSutedjo• KomisarisIndependen:IdaBagusOkaNila• KomisarisIndependen:ThomasPramonoHandojo

Lalu sesuai dengan RUPSLB 2018 pada tanggal 28 November 2018, susunan Dewan Komisaris berubah menjadi:• Presiden Komisaris: Harijanto Thany• Komisaris: Wahyu Hartanto• Komisaris Independen: Ida Bagus Oka Nila

RAPAT INTERNAL DEWAN KOMISARISBoard of Commissioners’ Internal Meeting

Harijanto Thany

Wahyu Hartanto

Ida Bagus Oka Nila

Thomas PramonoHandojo *

Hendrikus Yesus Anwar Sutedjo**

Presiden KomisarisPresident Commissioner

KomisarisCommissioner

Komisaris Independen Independent Commissioner



6

6

6

6

6

6

3

6

5

3

100%

50%

100%

83,3%

50%

NAMAName

POSISIPosition

Jumlah RapatTotal Meeting

Jumlah KehadiranTotal Attendance

Tingkat KehadiranAttendance Rate

Harijanto Thany

Wahyu Hartanto

Ida Bagus Oka Nila


Hendrikus Yesus Anwar Sutedjo**

Presiden KomisarisPresident Commissioner





3

3

3

3

3

3

2

3

2

1

100%

66%

100%

66%

33,3%

NAMAName

POSISIPosition




COMPOSITION OF THE BOARD OF COMMISSIONERSIn 2018 the Company experienced a change in the composition of the Board of Commissioners in accordance with the 2018 AGM on May 8, 2018, with the composition of the Board of Commissioners as follows:• President Commissioner: Harijanto Thany• Commissioner: Hendrikus Yesus Anwar Sutedjo• Independent Commissioner: Ida Bagus Oka Nila• Independent Commissioner: Thomas Pramono Handojo

And according to the 2018 EGMS on November 28, 2018, the composition of the Board of Commissioners changed to:• President Commissioner: Harijanto Thany• Commissioner: Wahyu Hartanto• Independent Commissioner: Ida Bagus Oka Nila

RAPAT KOORDINASI DEWAN KOMISARIS DAN DIREKSICoordination Meeting Of The Board Of Commissioners And The Board Of Directors

AFFILIATIONAll members of the Company’s Board of Directors does not share affiiliation with member of Board of Directors and/or controlling shareholders of the Company.

HUBUNGAN AFILIASISeluruh anggota Dewan Komisaris Perseroan tidak memiliki hubungan afiliasi dengan anggota Dewan Direksi dan/atau pemegang saham pengendali Perseroan.

* Telah mengundurkan diri pada bulan November 2018 / resigned since November 2018* *Telah mengundurkan diri pada bulan November 2018 / resigned since November 2018


INDEPENDENT COMMISSIONERSAll Independent Commissioners do not have conflicts of interest to parties that can affect the Company’s business activities and operations. The Independent Commissioner also has knowledge and experience in accordance with the field of work, as stipulated in POJK No. 33/POJK.04/2014 concerning Directors and Board of Commissioners of Issuers or Public Companies.

TRAININGSIn 2018, the members of Company’s Board of Commissioners did not attend any trainings and seminars.

KOMISARIS INDEPENDEN Seluruh Komisaris Independen tidak memiliki konflik kepentingan kepada pihak-pihak yang dapat mempengaruhi kegiatan usaha dan operasional Perseroan. Komisaris Independen juga memiliki pengetahuan dan pengalaman yang sesuai dengan bidang kerja, sebagaimana diatur dalam POJK No. 33/POJK.04/2014 tentang Direksi dan Dewan Komisaris Emiten atau Perusahaan Publik.

PELATIHANPada tahun 2018, anggota Dewan Komisaris Perseroan tidak menghadiri pelatihan dan seminar apa pun.

NAMAName

HUBUNGAN KELUARGA DENGANFamily Relationship with

HUBUNGAN KEUANGAN DENGANFinancial Relationship with

DEWAN KOMISARIS

Board OfCommissioners

YaYes

YaYes

YaYes

YaYes

YaYes

YaYes

TidakNo

TidakNo

TidakNo

TidakNo

TidakNo

TidakNo

DEWAN KOMISARIS

Board ofCommissioners

DIREKSIBoard ofDirectors


PEMEGANGSAHAM

Shareholders

PEMEGANGSAHAM

Shareholders

Harijanto Thany

WahyuHartanto

Ida Bagus Oka Nila

√

√

√

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

√

√

√

√

√

√

√

√

√

√

√

√

√

√

√


Direksi yang merupakan salah satu organ Perseroan terpenting mempunyai tanggung jawab penuh atas pengelolaan Perseroan demi pencapaian kepentingan dan tujuan perseroan. Selain itu, Direksi mempunyai fungsi sebagai perwakilan Perseroan baik di dalam maupun di luar pengadilan. Terkait hal itu, sebagai perwakilan Perseroan, Direksi wajib membuat laporan atas operasi, kinerja dan pelaksanaan kebijakan yang diambil Direksi disajikan dalam laporan tahunan untuk disampaikan selama RUPS.

TUGAS DAN TANGGUNG JAWAB DIREKSIPelaksanaan tugas dan tanggung jawab oleh seluruh anggota Direksi Perseroan dilaksanakan sebagaimana telah diatur dalam:• Undang-UndangNo.40tahun2007tentangPerseroanTerbatas• Undang-UndangNo.8Tahun1995tentangPasarModal• PeraturanOtoritasJasaKeuanganNo.33-POJK.04-2014tentang

Direksi dan Dewan Komisaris Perusahaan Umum • AnggaranDasarperseroan,yakni:

1. Direksi menjalankan pengurusan Perseroan untuk kepentingan Perseroan dan sesuai dengan maksud dan tujuan Perseroan;

2. Direksi berwenang menjalankan pengurusan sebagaimana dimaksud pada nomor 1 sesuai dengan kebijakan yang dipandang tepat, dalam batas yang ditentukan dalam Undang Undang ini dan/atau anggaran dasar;

3. Direksi Perseroan terdiri atas 1 (satu) orang anggota Direksi atau lebih;

4. Perseroan yang kegiatan usahanya berkaitan dengan menghimpun dan/atau mengelola dana masyarakat, Perseroan yang menerbitkan surat pengakuan utang kepada masyarakat, atau Perseroan Terbuka wajib mempunyai paling sedikit 2 (dua) orang anggota Direksi;

5. Dalam hal Direksi terdiri atas 2 (dua) anggota Direksi atau lebih, pembagian tugas dan wewenang pengurusan di antara anggota Direksi ditetapkan berdasarkan keputusan RUPS;

6. Dalam hal RUPS sebagaimana dimaksud pada nomor 5 tidak menetapkan, pembagian tugas dan wewenang anggota Direksi ditetapkan berdasarkan keputusan Direksi.

PIAGAM DIREKSIDireksi menjalankan tugas dengan berpedoman kepada Piagam Direksi yang ditetapkan melalui Surat Keputusan tanggal 10 Oktober 2017 yang memuat: • Dasarpembentukan• Struktur,MasaJabatan,&RangkapJabatanDireksi• Persyaratan,Tugas,TanggungJawab&WewenangDireksi• EtikaKerja• Nilai-nilai• WaktuKerja• Rapat• Pelaporan

SUSUNAN DIREKSIPerseroan melakukan pergantian susunan Direksi pada tahun 2018 sesuai RUPST 2018 tanggal 08 Mei 2018, sehingga susunan anggota Direksi menjadi:• PresidenDirektur:DarwinFernandesManurung• Direktur:FirdausFahmi• Direktur:WahyuHartanto• DirekturIndependen:Ratnasari

The Board of Directors is one of the most important Company organ who has full responsibility for the management of the Company in order to achieve the company’s interests and goals. In addition, the Board of Directors has a function as a representative of the Company both inside and outside the court. Related to that, as a representative of the Company, the Board of Directors must make a report on the operations, performance and implementation of the policies taken by the Directors presented in an annual report to be submitted during the GMS.

DUTIES AND RESPONSIBILITIES OF THE BOARD OF DIRECTORSThe implementation of duties and responsibilities by all members of the Company’s Board of Directors is carried out as stipulated in:• Law No. 40 of 2007 concerning Limited Liability Companies• Law No. 8 of 1995 concerning the Capital Market• Financial Services Authority Regulation No. 33-POJK.04-2014

concerning Directors and Commissioners of Public Companies• The Company’s Articles of Association, namely:

1. The Board of Directors runs the management of the Company for the benefit of the Company and in accordance with the purposes and objectives of the Company;

2. The Board of Directors has the authority to carry out the management as referred to in number 1 in accordance with policies deemed appropriate, within the limits specified in this Law and/or articles of association;

3. The Board of Directors of the Company consists of 1 (one) member of the Board of Directors or more;

4. The Company whose business activities are related to collecting and/or managing public funds, the Company that issues debt recognition to the public, or the Public Company must have at least 2 (two) members of the Board of Directors;

5. In the event that the Board of Directors consists of 2 (two) members of the Board of Directors or more, the division of duties and management authority among members of the Board of Directors is determined based on the resolution of the GMS;

6. In the event that the GMS as referred to in number 5 does not stipulate, the distribution of duties and authority of members of the Board of Directors shall be determined based on the decision of the Board of Directors.

BOARD OF DIRECTORS CHARTERThe Board of Directors carries out its duties based on the Board of Directors Charter stipulated through a Decree dated October 10, 2017 which contains:• Formation basis• Structure, Term of Office & Multiple Position of Directors• Directors’ Requirements, Tasks, Responsibilities & Authorities• Work Ethics• Values• Working time• Meetings• Reporting

COMPOSITION OF THE BOARD OF DIRECTORSThe Company applied changes in the Board of Directors formation in 2018 pursuant to AGMS 2018 dated May 08, 2018, with the changes as follows:• PresidentDirector : Darwin Fernandes Manurung• Director:FirdausFahmi• Director:WahyuHartanto• IndependentDirector:Ratnasari

DIREKSIBoard Of Directors

And in accordance with the 2018 EGMS on November 28, 2018, the composition of the Company’s Directors changed to the following:• President Director: Darwin Fernandes Manurung• Director: Firdaus Fahmi• Independent Director: Ratnasari

Darwin Fernandes

Firdaus Fahmi

Ratnasari

Edhi Sutanto *

Siti Indah Suri **

Wahyu Hartanto ***


DirekturDirector



Direktur Director

Direktur Director

12

12

12

12

12

12

9

6

12

5

5

6

75%

50%

100%

41,7%

41,7%

50%

NAMAName

POSISIPosition

JUMLAH RAPATTotal Meeting

JUMLAH KEHADIRANTotal Attendance

TINGKAT KEHADIRANAttendance Rate

Darwin Fernandes

Firdaus Fahmi

Ratnasari

Edhi Sutanto *

Siti Indah Suri **

Wahyu Hartanto ***


DirekturDirector



Direktur Director

Direktur Director

3

3

3

3

3

3

3

2

3

1

1

1

75%

50%

100%

41,7%

41,7%

50%

NAMAName

POSISIPosition




* Telah mengundurkan diri pada bulan Mei 2018 / resigned since May 2018** Telah mengundurkan diri pada bulan Mei 2018 / resigned since May 2018***Telah diiangkat menjadi direktur pada bulan Mei 2018 / appointed as Director since May 2018

* Telah mengundurkan diri pada bulan Mei 2018 / resigned since May 2018** Telah mengundurkan diri pada bulan Mei 2018 / resigned since May 2018***Telah diiangkat menjadi direktur pada bulan Mei 2018 / appointed as Director since May 2018

Lalu sesuai dengan RUPSLB 2018 pada tanggal 28 November 2018, susunan Direksi Perusahaan berubah menjadi sebagai berikut:• PresidenDirektur:DarwinFernandesManurung• Direktur:FirdausFahmi• DirekturIndependen:Ratnasari

RAPAT GABUNGAN DIREKSIJoint Meeting Board Of Directors

RAPAT INTERNAL DIREKSIInternal Meeting Board Of Directors


TRAININGSIn 2018, the members of Company’s Board of Commissioners did not attend any trainings and seminars.

INDEPENDENT DIRECTORAll Independent Directors do not have a conflict of interest with parties that can affect the Company’s business activities and operations. The Independent Directors also have knowledge and experience in accordance with the field of work, as stipulated in POJK No. 33/POJK.04/2014 concerning the Board of Directors and the Board of Commissioners of Issuers or Public Companies.

PELATIHANSelama tahun 2018 Perseroan tidak/memberikan pelatihan dan seminar pada anggota Direksi.

DIREKTUR INDEPENDENSeluruh Direktur Independen tidak memiliki konflik kepentingan kepada pihak-pihak yang dapat mempengaruhi kegiatan usaha dan operasional Perseroan. Direktur Independen juga memiliki pengetahuan dan pengalaman yang sesuai dengan bidang kerja, sebagaimana diatur dalam POJK No. 33/POJK.04/2014 tentang Direksi dan Dewan Komisaris Emiten atau Perusahaan Publik

NAMAName

HUBUNGAN KELUARGA DENGANFamily Relationship with

HUBUNGAN KEUANGAN DENGANFinancial Relationship with

DEWAN KOMISARIS

Board OfCommissioners

YaYes

YaYes

YaYes

YaYes

YaYes

YaYes

TidakNo

TidakNo

TidakNo

TidakNo

TidakNo

TidakNo

DEWAN KOMISARIS

Board ofCommissioners



PEMEGANGSaham

Shareholders

PEMEGANGSAHAM

Shareholders

DarwinFernandes

FirdausFahmi

Ratnasari

√

√

√

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

√

√

√

√

√

√

√

√

√

√

√

√

√

√

√

Kinerja Dewan Komisaris dinilai oleh Pemegang Saham dalam Rapat Umum Pemegang Saham, melalui laporan yang disampaikan oleh Direksi. Selain itu Dewan Komisaris juga saling menilai anggota Komisaris, sementara kinerja Direksi dinilai oleh Dewan Komisaris.

Dewan Komisaris dinilai dengan kriteria sebagai berikut:• AspekPengawasandanPengarahan;• AspekLaporan;• AspekDinamis;

Sementara Direksi dinilai dengan kriteria yang mencakup:• AspekKeuangan;• AspekOperasional;• AspekAdministrasi;

Selanjutnya, Dewan Komisaris mengevaluasi Direksi dalam Rapat Gabungan Direksi dan Dewan Komisaris berdasarkan fungsinya masing-masing. Hasil evaluasi menjadi dasar untuk menentukan komposisi dan insentif untuk Direksi, serta pertimbangan bagi Pemegang Saham untuk memberhentikan dan/atau menunjuk kembali Direksi. Selain itu, Dewan Komisaris dan Pemegang Saham dapat memberikan saran kepada Direksi untuk meningkatkan kinerja di masa depan.

The performance of the Board of Commissioners is assessed by Shareholders at the General Meeting of Shareholders, through reports submitted by the Board of Directors. In addition, the Board of Commissioners also assesses each member of the Board of Commissioners, while the performance of the Board of Directors is assessed by the Board of Commissioners.

The Board of Commissioners is assessed by the following criteria:• Supervision and Direction Aspects;• Reporting Aspects;• Dynamic aspects;

While the Board of Directors is assessed by criteria which include:• Financial Aspects;• Operational Aspects;• Administrative Aspects;

Furthermore, the Board of Commissioners evaluates the Board of Directors in the Joint Meetings of the Board of Directors and the Board of Commissioners based on their respective functions. The evaluation results become the basis for determining the composition and incentives for the Board of Directors, as well as consideration for Shareholders to dismiss and/or reappoint Directors. In addition, the Board of Commissioners and Shareholders can provide advice to the Board of Directors to improve performance in the future.

PENILAIAN KINERJA DEWAN KOMISARIS DAN DIREKSIPerformance Assessment Of The Board Of Commissioners

And The Board Of Directors

KOMITE AUDITAudit Committe

Fungsi pokok dari Komite Audit pada prinsipnya adalah membantu Dewan Komisaris dalam melakukan fungsi pengawasan terhadap sistem pengendalian internal perusahaan, kualitas laporan keuangan, dan efektivitas fungsi audit internal. Dalam struktur dan pelaporan Komite Audit berada langsung dibawah Dewan Komisaris.

Tugas komite audit juga erat kaitannya dengan penelaahan terhadap risiko yang dihadapi perusahaan, dan juga kepatuhan terhadap regulasi. Dengan begitu kualitas pengawasan internal perusahaan diharapkan mampu memberikan perlindungan optimal kepada para pemegang saham dan para pemangku kepentingan lainnya.

Komite Audit dibentuk sesuai dengan persyaratan Peraturan OJK No. 55/2015 tentang Pembentukan dan Pedoman Pelaksanaan Kerja Komite Audit (POJK No. 55). Anggota Komite Audit menjalankan tugasnya untuk masa jabatan yang tidak melebihi masa jabatan Dewan Komisaris, dan bagi anggota Komite Audit yang bukan merupakan anggota Dewan Komisaris, dapat dipilih kembali maksimal untuk satu kali masa jabatan.

TUGAS DAN TANGGUNG JAWAB KOMITE AUDITKomite Audit bertindak secara independen dalam melaksanakan tugas dan tanggung jawabnya. Dalam menjalankan fungsinya, Komite Audit memberikan pendapat kepada Dewan Komisaris terhadap laporan keuangan atau hal-hal yang disampaikan oleh Direksi kepada Dewan Komisaris, mengidentifikasikan hal-hal yang memerlukan perhatian Komisaris, dan melaksanakan tugas-tugas lain yang berkaitan dengan tugas Dewan Komisaris antara lain meliputi: a. Melakukan penelaahan atas informasi keuangan yang akan

dikeluarkan Perseroan kepada publik dan/ atau pihak otoritas antara lain laporan keuangan, proyeksi, dan laporan lainnya terkait dengan informasi keuangan Perseroan;

b. Melakukan penelaahan atas ketaatan terhadap peraturan perundang-undangan di bidang pasar modal dan peraturan perundang-undangan lainnya yang berhubungan dengan kegiatan Perseroan;

c. Memberikan pendapat independen dalam hal terjadi perbedaan pendapat antara manajemen dan Akuntan atas jasa yang diberikannya;

d. Memberikan rekomendasi kepada Dewan Komisaris mengenai penunjukan Akuntan yang didasarkan pada independensi, ruang lingkup penugasan, dan imbalan jasa;

e. Melakukan penelaahan atas pelaksanaan pemeriksaan oleh auditor internal dan mengawasi pelaksanaan tindak lanjut oleh Direksi atas temuan auditor internal;

f. Melakukan penelaahan terhadap aktivitas pelaksanaan manajemen risiko yang dilakukan oleh Direksi, jika Emiten atau Perusahaan Publik tidak memiliki fungsi pemantau risiko di bawah Dewan Komisaris;

The main function of the Audit Committee in principle is to assist the Board of Commissioners in carrying out the supervisory function of the company’s internal control system, the quality of financial statements, and the effectiveness of the internal audit function. The structure and reporting of the Audit Committee is directly under the Board of Commissioners.

The duties of the Audit Committee are also closely related to reviewing the risks faced by the company, as well as compliance with regulations. Thus the quality of the company’s internal supervision is expected to be able to provide optimal protection to shareholders and other stakeholders.

The Audit Committee was formed in accordance with the requirements of OJK Regulation No. 55/2015 concerning Establishment and Implementation of Audit Committee Work Guidelines (POJK No. 55). Audit Committee members carry out their duties for tenure that does not exceed the Board of Commissioner’s tenure, and Audit Committee members who are not members of the Board of Commissioners can be re-elected for a maximum of one term of office.

DUTIES AND RESPONSIBILITIES OF THE AUDIT COMMITTEEThe Audit Committee acts independently in carrying out its duties and responsibilities. In carrying out its functions, the Audit Committee provides opinions to the Board of Commissioners on financial reports or matters submitted by the Board of Directors to the Board of Commissioners, identifies matters that require the attention of the Board of Commissioners, and carries out other tasks related to the duties of the Board of Commissioners including:

a. Reviewing the financial information that will be released by the Company to the public and/or authorities including financial reports, projections and other reports related to the Company’s financial information;

b. Reviewing compliance with laws and regulations in the capital market sector and other laws and regulations relating to the activities of the Company;

c. Providing independent opinion in the event of disagreements between management and the Accountant for the services they provide;

d. Providing recommendations to the Board of Commissioners regarding the appointment of an Accountant based on independence, scope of assignment, and service fees;

e. Reviewing the implementation of audits by internal auditors and overseeing the implementation of follow-up actions by the Board of Directors on the findings of internal auditors;

f. Reviewing the risk management implementation activities carried out by the Board of Directors, if the Issuer or Public Company does not have a risk monitoring function under the Board of Commissioners;

AFFILIATIONAll members of the Company’s Board of Directors does not share affiiliation with member of Board of Directors and/or controlling shareholders of the Company.

HUBUNGAN AFILIASI Seluruh anggota Dewan Direksi Perseroan tidak memiliki hubungan afiliasi dengan anggota Dewan Komisaris dan/ atau pemegang saham Perseroan.

Struktur remunerasi anggota Direksi dan Dewan Komisaris terdiri dari komponen tetap dan variabel. Komponen tetap meliputi gaji pokok sedangkan komponen variabel meliputi bonus serta insentif termasuk yang bersifat jangka panjang. Struktur remunerasi ditinjau setiap tahunnya dengan berpedoman pada tingkat inflasi, evaluasi kinerja serta kondisi keuangan Perseroan. Remunerasi anggota Dewan Komisaris dan Direksi sangat ditentukan oleh pencapaian indikator kinerja utama dan kinerja keseluruhan Perseroan. Selama tahun 2018, jumlah remunerasi yang diatribusikan kepada Dewan Komisaris dan Direksi adalah sekitar Rp 19 miliar.

The remuneration structure of members of the Board of Directors and the Board of Commissioners consists of fixed and variable components. The fixed component includes basic salary while the variable component includes bonuses and incentives including those that are long-term. The remuneration structure is reviewed annually by referring to the inflation rate, evaluation of the Company’s performance and financial condition. The remuneration of members of the Board of Commissioners and Directors is largely determined by the achievement of key performance indicators and the overall performance of the Company. During 2018, the amount of remuneration attributed to the Board of Commissioners and the Board of Directors was approimately Rp 19 billion.


g. Menelaah pengaduan yang berkaitan dengan proses akuntansi dan pelaporan keuangan Emiten atau Perusahaan Publik;

h. Menelaah dan memberikan saran kepada Dewan Komisaris terkait dengan adanya potensi benturan kepentingan Emiten atau Perusahaan Publik; dan

i. Menjaga kerahasiaan dokumen, data dan informasi perseroan sekaligus tidak menggunakan informasi untuk memperoleh keuntungan pribadi atau dalam cara apapun, yang bertentangan dengan hukum atau merugikan Perseroan.

WEWENANG KOMITE AUDITSementara Komite Audit memiliki wewenang sebagai berikut: a. Mengakses dokumen, data, dan informasi Emiten atau

Perusahaan Publik tentang karyawan, dana, aset, dan sumber daya perusahaan yang diperlukan;

b. Berkomunikasi langsung dengan karyawan, termasuk Direksi dan pihak yang menjalankan fungsi audit internal, manajemen risiko, dan Akuntan terkait tugas dan tanggung jawab Komite Audit;

c. Melibatkan pihak independen di luar anggota Komite Audit yang diperlukan untuk membantu pelaksanaan tugasnya (jika diperlukan);

d. Melakukan kewenangan lain yang diberikan oleh Dewan Komisaris.

PROFIL KOMITE AUDIT

Ida Bagus Oka NilaKetua Komite Audit merangkap anggota KomisarisIda Bagus Oka Nila adalah warga negara Indonesia berusia 62 tahun. Beliau menyelesaikan pedidikan Sarjana Muda di Fakultas Ekonomi Universitas Pancasila (1986) dan Sarjana di Fakultas Ekonomi Universitas Pancasila (1988). Beliau mengawali kariernya dengan bekerja sebagai Badan Pelaksana Pasar Modal (1978-1993), kemudian menjabat sebagai Kepala Sub Bagian Emisi Produksi Barang Non Pabrikan II Biro PKP II Bapepam (1993-1997). Beliau juga pernah menjabat di berbagai bidang kerja Bapepam, yakni sebagai Kepala Bagian Teknologi Informasi, Sekretariat Bapepam (1997-2001), Kepala Bagian Penilaian Perusahaan Pabrikan, Biro Penilaian Keuangan Perusahaan Sektor Riil, serta Badan Pengawas Pasar Modal dan Lembaga Keuangan (Bapepam LK) pada tahun 2006- Mei 2012. Saat ini beliau masih menjabat sebagai Komisaris Independen PT Trada Maritime Tbk.

Hendra SurjanaAnggota Komite AuditHendra Surjana adalah warga negara Indonesia berusia 39 tahun. Beliau menyelesaikan pendidikan Sarjana Akuntansi di Universitas Tarumanagara pada tahun 2001. Beliau memulai kariernya sebagai staf asisten Eksternal Audit pada Kantor Akuntan Publik Arsyad & Co (2001-2002). Sebelumnya beliau juga pernah menjabat sebagai asisten Superintendent Internal Audit PT Mulia Industrindo Tbk (2002-2004), asisten Senior Internal Audit PT Central Cipta Murdaya (2004-2005), asisten Audit supervisor pada KAP Arsyad & Co (2005-2007), Associate Asisten Internal Audit Manager (2007-2008) dan Associate Internal Audit Junior Manager pada PT Cipta Jaya Indah (2008-2011). Hendra Surjana mulai menjabat sebagai anggota Komite audit Perseroan sejak tahun 2011.

Jatmiko Bowo LaksonoAnggota Komite AuditJatmiko Bowo Laksono adalah warga negara Indonesia berusia 38 tahun. Beliau menyelesaikan pendidikan Sarjana Akuntansi di Universitas Gadjah Mada pada tahun 2006. Beliau memulai kariernya sebagai Financial Consultant di PT Valbury Asia Futures (April-Juli 2006). Kemudian beliau menjabat sebagai Business Manager di PT Maxgain International Futures (April- Juli 2007), Audit and SOP Head di PT Indomobil Trada Nasional (2007-2012). Selain menjabat sebagai Komite Audit Perseroan, beliau juga menjabat sebagai Internal Audit Supervisor di PT Tridharma Gunamandiri sejak Desember 2012.

MASA JABATAN KOMITE AUDITAnggota Komite Audit yang bukan merupakan Dewan Komisaris dapat dipilih kembali maksimal untuk satu kali masa jabatan. Adapun Surat Keputusan Dewan Komisaris mengatur bahwa masa jabatan Komite Audit tidak melebihi masa jabatan dewan komisaris sebagaimana dinyatakan dalam Surat Keputusan Dewan Komisaris No. 140D/CD/PRESDIR-ES/X/2017.

INDEPENDENSI KOMITE AUDIT Seluruh anggota Komite Audit tidak memiliki saham dan hubungan usaha dengan Perseroan, serta hubungan keluarga dengan Pemegang Saham Utama, Dewan Komisaris dan Direksi.

PENDIDIKAN DAN PELATIHAN Sepanjang tahun 2018, Komite Audit tidak mengikuti program pendidikan dan pelatihan kompetensi kinerja.

RAPAT DAN KEGIATAN KOMITE AUDITSepanjang tahun 2018, Komite Audit telah mengadakan 4 kali rapat. Adapun agenda rapat yang dilakukan oleh Komite Audit mencakup laporan keuangan, kepatuhan terhadap peraturan perundangan yang berlaku, serta hasil laporan Satuan Kerja Internal Audit dan manajemen risiko. Berikut adalah tabel kegiatan rapat Komite Audit Perseroan di tahun 2018.

Ida Bagus Oka Nila

Erwin Setiawan

Hendra Surjana

KetuaChairman

AnggotaMember

AnggotaMember

4

4

4

4

4

4

100%

100%

100%

NAMAName

POSISIPosition




RAPAT INTERNAL KOMITE AUDITAudit Committee’s Internal Meeting

g. Reviewing complaints relating to the accounting and financial reporting processes of Issuers or Public Companies;

h. Reviewing and providing advice to the Board of Commissioners regarding the potential conflict of interest of the Issuer or Public Company; and

i. Maintaining the confidentiality of the company’s documents, data and information while not using information to obtain personal gain or in any way that is against the law or detrimental to the Company.

AUTHORITY OF THE AUDIT COMMITTEEThe Audit Committee has the following authorities:a. Access documents, data, and information of Issuers or Public

Companies regarding the employees, funds, assets, and company resources needed;

b. Communicate directly with employees, including Directors and parties who carry out the functions of internal audit, risk management, and Accountants regarding the duties and responsibilities of the Audit Committee;

c. Involve independent parties outside the Audit Committee members who are needed to help carry out their duties (if needed);

d. Perform other authorities granted by the Board of Commissioners.

AUDIT COMMITTEE PROFILE

Ida Bagus Oka NilaChairman of the Audit Committee concurrent as CommissionerIda Bagus Oka Nila is an Indonesian citizen aged 62. He earned a Baccalaureate’s degree from the Faculty of Economics, Pancasila University in 1986 and a Bachelor’s degree from the Faculty of Economics, Pancasila University in 1988. He began his career in 1978-1993 as an employee at the Capital Market Supervisory Board and then as Head of Non-Factory Product Emission Sub Division II PKP Bureau II Bapepam (1993-1997). He also served in various Bapepam’s departments including as Head of Information Technology Department, Secretariat of Bapepam (1997-2001), Head of Corporate Manufacturing Valuation, Bureau of Corporate Financial Valuation of the Real Sector, and Capital Market Supervisory Agency and FinancialInstitution (Bapepam-LK) in 2006- May 2012. Currently, he is serving as Independent Commissioner of PT Trada Maritime Tbk.

Hendra SurjanaMember of the Audit CommitteeHendra Surjana is an Indonesian citizen, aged 39. He obtained his Bachelor of Accounting from Tarumanagara University in 2001. He started his career as an assistant staf of External Audit at Public Accountant Firm Arsyad & Co (2001-2002). Subsequently, he served as an assistant to Superintendent of Internal Audit at PT Mulia Industrindo Tbk (2002-2004), senior assistant to Internal Audit of PT Central Cipta Murdaya (2004-2005), assistant to Audit supervisor at KAP Arsyad & Co (2005-2007), Associate Assistant of Internal Audit Manager (2007-2008) and Associate of Internal Audit Junior Manager(2008-2011) at PT Cipta Jaya Indah. Hendra Surjana began serving as a member of the Company’s Audit Committee in 2011.

Jatmiko Bowo LaksonoMember of the Audit CommitteeJatmiko Bowo Laksono is an Indonesian citizen, aged 38. He earned his Bachelor of Accounting from Gadjah Mada Consultant at PT Valbury Asia Futures (April-July 2006). Then he worked as Business Manager at PT Maxgain International Futures in (April-July 2007), Head of Audit and SOP of PT Indomobil Trada Nasional in 2007-2012. Currently he is also serving as Internal Audit Supervisor at PT Tridharma Gunamandiri since December 2012.

AUDIT COMMITTEE’S TERM OF OFFICEThe Audit Committee’s member who is not in the Board of Commissioners may be reappointed for a maximum of one term. Decree of the Board of Commissioners stipulates that the term of office of the Audit Committee does not exceed the term of office of Board of Commissioner as set forth in the Decree of the Board of Commissioners No. 140D/CD/ PRESDIR-ES/X/2017.

AUDIT COMMITTEE INDEPENDENCEAll members of Audit Committee do not own shares and have no business relation to the Company, as well as no familial relation with the Controlling Shareholders, Board of Commissioners, and Board of Directors.

TRAININGS AND EDUCATIONThroughout 2018, the Audit Committee did not participate in any education and competency training program.

AUDIT COMMITTEE MEETING AND ACTIVITIESIn 2018, Audit Commitee has held 4 times meetings. The meeting agendas covered financial statements, compliance to prevailing regulations, and report of Internal Audit Unit and risk management. The following is the Audit Committee meetings table in 2018.


LAPORAN KOMITE AUDIT

26 Maret 2019Kepada Yth.Dewan KomisarisJl. Senen Raya No. 135Jakarta Pusat, 10410Indonesia

Hal: Laporan Komite Audit

Dengan Hormat,Dalam rangka memenuhi tanggung jawab sebagaimana diatur dalam Keputusan Ketua Bapepam No. KEP-29/PM/2004 tentang Pembentukan dan Pedoman Pelaksanaan Kerja Komite Audit dan Keputusan Direksi PT Bursa Efek Jakarta No. Kep-305/ BEJ/07/2004 tanggal 19 Juli 2004 tentang Pencatatan Saham dan Efek Bersifat Ekuitas selain Saham yang diterbitkan oleh Perseroan Tercatat, kami selaku Komite Audit PT Cowell Development Tbk (Perseroan) akan menyampaikan Laporan Komite Audit atas semua agenda yang dilakukan di tahun 2018.

Komite Audit bertanggung jawab kepada Dewan Komisaris untuk memberikan pembahasan yang independen atas tinjauan kepatuhan terhadap hukum dan peraturan yang berlaku, tinjauan kinerja keuangan, tinjauan pengendalian internal dan penilaian risiko, serta kajian terhadap independensi auditor eksternal perseroan. Selanjutnya, manajemen Perseroan bertanggung jawab atas pengendalian internal Perseroan dan pelaporan keuangan konsolidasian. Sedangkan auditor independen bertanggung jawab atas pemeriksaan laporan keuangan konsolidasian tahunan Perseroan sesuai dengan standar auditing yang berlaku umum di Indonesia. Adapun standar ditetapkan guna menerbitkan laporan yang berisi opini atas laporan keuangan tersebut. Dalam hal ini, Komite Audit senantiasa memantau proses penerbitan laporan-laporan tersebut.

Adapun pemantauan tersebut dilakukan bersama dengan manajemen, auditor independen, dan auditor internal dalam bentuk rapat konsolidasi. Berikut merupakan daftar rapat dan kegiatan yang dilakukan oleh Komite Audit selama tahun 2018:1. Penelaahan dan klarifikasi atas informasi keuangan;2. Pembahasan strategi pelaksanaan audit eksternal (AP dan

KAP);3. Evaluasi efektivitas pelaksanaan fungsi divisi Internal Audit;4. Pembahasan sistem manajemen risiko dan mitigasinya;5. Pemantauan kepatuhan terhadap peraturan perundang-

undangan dan prosedur internal yang berlaku;6. Pembahasan laporan keuangan konsolidasian Perseroan

secara triwulanan dengan pihak manajemen.

AUDIT COMMITTEE’S REPORT

March 26, 2019ToBoard of CommissionersJl. Senen Raya No. 135Central Jakarta, 10410Indonesia

Subject: Audit Committee’s Report

Dear Sir/Madam,In order to fulfil the responsibilities as stipulated in the Decision of the Chairman of Bapepam No. KEP-29/PM/2004 on the Establishment and Guidelines to the Activities of the Audit Committee and Decree of the Board of Directors of PT Bursa Efek Jakarta No. Kep-305/BEJ/07/2004 dated July 19, 2004 on the Listing of Equity Shares and Securities other than the Shares issued by the Listed Companies, we as the Audit Committee of PT Cowell Development Tbk (Company) shall submit the Audit Committee’s Report of all agendas carried out in 2018.

Audit Committee is responsible to the Board of Commissioners to provide independent advice of reviews on compliance with the prevailing laws and regulations, financial performance, internal control and risk assessment, and independency of the Company’s external auditors. Moreover, theCompany’s management is responsible for the Company’s internal control and consolidated financial reporting. Independent auditor is responsible for auditing the Company’s annual consolidated financial statements in accordance with the generally accepted auditing standards in Indonesia. The standard is set to publish a report containing an opinion on the financial statements. In this case, the Audit Committee constantly monitors the publishing process of such reports.

The monitoring is conducted together with the management, independent auditor, and internal auditors in a form of consolidated meetings. The following is a list of meetings and activities conducted by the Audit Committee in 2018:1. Review and clarification of financial information;2. Discussion of the external audit implementation (PA and PAF)

strategy;3. Evaluation on the effectiveness of Internal Audit division’s

functions;4. Discussion of the risk management system and its mitigation;5. Supervision of the compliance with the prevailing laws,

regulations and internal procedures;6. Quarterly discussion of the Company’s consolidated financial

statements with the management.


KOMITE NOMINASI DAN REMUNERASINomination And Remuneration Committee

Komite Nominasi dan Remunerasi bertanggung jawab dalam memberikan nasihat dan rekomendasi kepada Dewan Komisaris perihal bentuk dan besaran nominasi dan remunerasi anggota Direksi dan Dewan Komisaris. Komite Nominasi dan Remunerasi diketuai oleh Komisaris Independen dan diangkat sesuai dengan Piagam Komite Nominasi dan Remunerasi No. 140F/CD/DIR-DFM/X/2017 dengan tugas dan tanggung jawab sebagai berikut:

• Memberikan rekomendasi kepada Dewan Komisaris terkaitdengan komposisi, kebijakan dan kriteria proses nominasi serta kebijakan evaluasi kinerja bagi anggota Direksi dan Dewan Komisaris;

• Membantu Dewan Komisaris melakukan penilaian kinerjaanggota Direksi dan Dewan Komisaris;

• MemberikanrekomendasikepadaDewanKomisarismengenaiprogram pengembangan kemampuan untuk anggota Direksi dan Dewan Komisaris;

• Memberikan usulan calon anggota Direksi dan/atau DewanKomisaris kepada Dewan Komisaris untuk disampaikan kepada RUPS;

• MemberikanrekomendasikepadaDewanKomisarismengenaistruktur, kebijakan dan besaran remunerasi anggota Direksi dan Dewan Komisaris; dan

• Membantu Dewan Komisaris melakukan penilaian kinerjadengan kesesuaian remunerasi yang diterima anggota Direksi dan Dewan Komisaris.

SUSUNAN KOMITE NOMINASI DAN REMUNERASIAnggota Komite Nominasi dan Remunerasi Perseroan terdiri dari 3 orang dengan formasi sebagai berikut:Ketua : Ir. Harijanto ThanyAnggota : Abednedju Giovano WaraniAnggota : Anggiat Tobing

PROFIL KOMITE NOMINASI DAN REMUNERASI

Ir. Harijanto ThanyKetua Komite Nominasi dan Remunerasi merangkap sebagai Presiden KomisarisProfil Ketua Komite Nominasi dan Remunerasi dapat dilihat di profil Presiden Komisaris.

Beliau diangkat sesuai dengan Keputusan Dewan Komisaris No.001/SK/DEKOM/XII/2018. Masa jabatan beliau dimulai sejak 27 Desember 2018 sampai dengan RUPST 2020.

Abednedju Giovano WaraniAnggota Komite Nominasi dan Remunerasi Warga negara Indonesia, berumur 49 tahun. Seorang profesional dengan pengalaman lebih dari 24 tahun, memiliki pengetahuan luas terkait fungsi SDM baik dalam perusahaan lokal dan multinasional di berbagai industri. Memiliki bakat untuk membentuk karakter orang, ahli dalam merancang dan menerapkan rencana SDM perusahaan baik jangka pendek maupun jangka panjang, termasuk Pengembangan Organisasi, Perekrutan dan Pengembangan Talent, Perencanaan Tenaga Kerja, Hubungan Kerja, Kompensasi dan Tanggungan, Pengelolaan Kinerja, dsb. Dalam beberapa tahun terakhir, dipercaya untuk mengelola fungsi lain seperti General Affairs, Purchasing, dan Clinical Development.

The Nomination and Remuneration Committee is responsible for providing advice and recommendations to the Board of Commissioners regarding the form and amount of nominations and remuneration for members of the Board of Directors and Board of Commissioners. The Nomination and Remuneration Committee is chaired by an Independent Commissioner and appointed in accordance with the Nomination and Remuneration Committee Charter No. 140F/CD/DIR-DFM/X/2017 with the following duties and responsibilities:• Provide recommendations to the Board of Commissioners

regarding the composition, policies and criteria for the nomination process and performance evaluation policies for members of the Board of Directors and Board of Commissioners;

• Assist the Board of Commissioners in evaluating theperformance of members of the Board of Directors and the Board of Commissioners;

• Provide recommendations to the Board of Commissionersregarding capacity building programs for members of the Board of Directors and the Board of Commissioners;

• ProposecandidatesformembersoftheBoardofDirectorsand/or the Board of Commissioners to the Board of Commissioners to be submitted to the GMS;

• Provide recommendations to the Board of Commissionersregarding the structure, policies and amount of remuneration for members of the Board of Directors and the Board of Commissioners; and

• Assist the Board of Commissioners in assessing performancewith conformity to the remuneration received by members of the Board of Directors and the Board of Commissioners.

MEMBERS OF NOMINATION AND REMUNERATION Members of Nomination and Remuneration Committee of consist of 3 with the following formation:Chairman : Ir. Harijanto ThanyMember : Abednedju Giovano WaraniMember : Anggiat Tobing

PROFILE OF NOMINATION AND REMUNERATION COMMITEE

Ir. Harijanto ThanyChairman of Nomination and Remuneration Committee concurrent as President CommissionerProfile of Chairman of Nomination and Remuneration Committee is presented in the President Commissioner’s Profile.

His appointment is in accordance with the Decision of Board of Commissioners No.001/SK/DEKOM/XII/2018. His term in office started as of December 27, 2018 until the AGMS in 2020.

Abednedju Giovano WaraniMember of Nomination and Remuneration CommitteeIndonesian citizen, 49 years old. A seasoned strategic HR Professional with more than 24 years of extensive experience with rich exposure as well as solid knowledge in managing the whole spectrum of HR Role in both local and multinational companies in various industries. Having passion as people builder, an expert in establishing and implementing short and long-term corporate Human Capital plans, including Organization Development, Talent Acquisition, and Development, Workforce Planning, Employee Relations, Compensation and Benefit, Performance Management, Succession Planning, etc. In addition to the last couple of recent years, trusted to manage other function such as General Affairs, Purchasing,

Bertugas dalam pengembangan kemampuan tenaga kerja yang berkelanjutan dan mensosialisasikan budaya perusahaan yang sehat, juga memotivasi untuk mendorong produktivitas dengan hasil yang baik. Merupakan seorang pemikir strategis yang dibuktikan dengan rekam jejak yang baik dalam melaksanakan Inisiatif SDM yang mendorong pertumbuhan, inovasi, dan efektivitas organisasi. Bergabung bersama Perseroan sebagai Direktur SDM sejak November 2018. Sebelumnya bekerja sebagai Direktur SDM di PT Sarana Meditama Internasional (2017-2018).

Anggiat TobingAnggota Komite Nominasi dan Remunerasi Warga negara Indonesia berumur 46 tahun. Beliau merupakan lulusan dari jurusan Akunting, Fakultas Ekonomi, Universitas Gunadarma, Jakarta tahun 1997, dan melanjutkan studi Hukum di Universitas Sebelas Maret, Surakarta pada tahun 2008. Beliau ditunjuk sebagai anggota Komite Nominasi dan Remunerasi Perseroan berdasarkan Surat Keputusan Dewan Komisaris PT Cowell Development Tbk No. 001/SK/DEKOM/XII/2018 tentang Pemberhentian dan Penangkatan Anggota Komite Nominasi dan Remunerasi. Sebelum bergabung dengan Perseroan, beliau menjabat di berbagai posisi di beberapa perusahaan: Corporate Manager Human Resources & GA PT Merpati Mahardika and Group; Legal & HR Manager PT Charlies Lestari Sentosa (Group of Ramayana Tbk) (2008-2011); Managing Director PT Citra Mandiri Perkasa (2005-2008); Trainig & Development Manager PT Securindo Packatama Indonesia (2003-2005); Branch Manager – Bandung PT Securindo Packatama Indonesia (2001-2003); Chief Inspectorate PT Securindo (2000-2001); dan Site Manager PT Securindo Packatama Indonesia (1997-2000).

PENDIDIKAN DAN PELATIHAN Sepanjang tahun 2018, Komite Nominasi dan Remunerasi tidak mengikuti program pendidikan dan pelatihan kompetensi kinerja.

and Clinical Development. Serve as a key executive in developing sustainable workforce capabilities and motivational healthy company culture to encourage productivity and deliver outcomes. A strategic thinker with sharp business acumen has proven a remarkable track record in executing HR Initiatives that foster growth, innovation, and organizational effectiveness. Joined with the Company as HR Director since November 2018. Previously worked as HR Director of PT Sarana Meditama Internasional (2017-2018).

Anggiat TobingMember of Nomination and Remuneration CommitteeIndonesian citizen, 46 years old, Indonesian citizen. He graduated from Accounting major, Faculty Economy of Gunadarma University, Jakarta in 1997, and continued his study of Law of Sebelas Maret University, Surakarta, in 2008. He was appointed as member of Nomination and Remuneration Committee based on Decision Letter of Board of Commissioners PT Cowell Development Tbk No. 001/SK/DEKOM/XII/2018 on Dismissal and Appointment of Member of Nomination and Remuneration Committee. Prior to join with the Company, he served in various position of several companies namely: Corporate Manager Human Resources & GA PT Merpati Mahardika and Group; Legal & HR Manager PT Charlies Lestari Sentosa (Group of Ramayana Tbk) (2008-2011); Managing Director PT Citra Mandiri Perkasa (2005-2008); Trainig & Development Manager PT Securindo Packatama Indonesia (2003-2005); Branch Manager – Bandung PT Securindo Packatama Indonesia (2001-2003); Chief Inspectorate PT Securindo (2000-2001); and Site Manager PT Securindo Packatama Indonesia (1997-2000).

TRAININGS AND EDUCATIONThroughout 2018, the Nomination and Remuneration Committee did not participate in any education and competency training program.

Harijanto Thany

Abednedju Giovano Warani

Anggiat Tobing


Leonardo Purwanto**

Ketua Chairman

Anggota Member

Anggota Member

Ketua Chairman

Anggota Member

3

3

3

3

3

1

1

3

2

2

33%

33%

100%

66%

66%

NAMAName

POSISIPosition




RAPAT KOMITE NOMINASI DAN REMUNERASIMeeting Of Nomination And Remuneration Committee


106 PT Cowell Development Tbk

SEKRETARIS PERUSAHAANCorporate Secretary

Sekretaris Perusahaan memiliki peran untuk menjembatani komunikasi diantara organ-organ Perseroan, hubungan antara Perseroan dengan pemangku kepentingan dan kepatuhan terhadap peraturan perundangan. Sekretaris Perusahaan juga harus menjaga citra Perseroan, menjaga data internal Perseroan dan jika diperlukan mengambil segala tindakan sehubungan dengan Perseroan.

Sekretaris Perusahaan bertanggung jawab langsung kepada Direktur Utama. Sesuai dengan Peraturan Otoritas Jasa Keuangan Nomor 35/POJK.04/2014, Perseroan telah menunjuk Darwin Fernandes Manurung sebagai Sekretaris Perusahaan.

TUGAS DAN TANGGUNG JAWAB SEKRETARIS PERUSAHAANTugas dan Tanggung Jawab yang dijalankan Sekretaris Perusahaan emiten sepanjang tahun 2018 telah sesuai dengan Peraturan Otoritas Jasa Keuangan Nomor 35/POJK.04/2014 tentang Sekretaris Perusahaan Emitem atau Publik yaitu sebagai berikut : 1. Mengikuti perkembangan Pasar Modal khususnya peraturan

perundang-undangan yang berlaku di bidang Pasar Modal; 2. Memberikan masukan kepada Direksi dan Dewan Komisaris

untuk mematuhi ketentuan peraturan perundang-undangan di bidang Pasar Modal;

3. Membantu Direksi dan Dewan Komisaris dalam pelaksanaan tata kelola perusahaan yang meliputi: a. Keterbukaan informasi kepada masyarakat, termasuk

ketersediaan informasi pada situs web Perseroan; b. Penyampaian laporan kepada Otoritas Jasa Keuangan

tepat waktu; c. Penyelenggaraan dan dokumentasi Rapat Umum

Pemegang Saham; d. Penyelenggaraan dan dokumentasi rapat Direksi dan/

atau Dewan Komisaris; dan e. Pelaksanaan program orientasi terhadap perusahaan

bagi Direksi dan/atau Dewan Komisaris. 4. Sebagai penghubung antara Perseroan dengan pemegang

saham, OJK dan pemangku kepentingan lainnya.

PROFIL SEKRETARIS PERUSAHAANDarwin Fernandes ManurungSekretaris Perusahaan Merangkap Sebagai Presiden DirekturProfil Sekretaris Perusahaan dapat dilihat di profil Presiden Direktur.

Beliau diangkat sesuai dengan Peraturan No.IX.I.4, Lampiran Keputusan Ketua Bapepam No. Kep-63/PM/1996 tanggal 17 Januari 1996 tentang Pembentukan Sekretaris Perusahaan juncto Peraturan Bursa Efek Indonesia No. I-A, dan berdasarkan Surat No.049/CD/Presdir-NI/VI/2014.

PELATIHAN SEKRETARIS PERUSAHAANPada tahun 2018, tidak ada pelatihan yang diikuti oleh Sekretaris Perusahaan.

PELAKSANAAN TUGAS 2018Selama menjalankan tugas di tahun 2018, Sekretaris Perusahaan telah melakukan kegiatan sebagai berikut:• Menyelenggarakanrapatmanajemen;• Memberikan masukan kepada Direksi dan Dewan Komisaris

terkait kegiatan Perseroan dan pelaksanaan tata kelola perusahaan;

• Mengikuti perkembangan pasar modal khususnya terkaitperaturan perundang-undangan yang berlaku baik dalam bidang Pasar Modal maupun peraturan yang terkait dengan kegiatan bisnis Perseroan;

• Menjalin hubungan yang baik dengan pemegang sahamPerseroan, Otoritas Jasa Keuangan dan Lembaga Efek lainnya.

Corporate Secretary who has a role to bridge communication between the Company’s organs, the relationship between the Company and stakeholders and compliance with laws and regulations. The Corporate Secretary must also maintain the image of the Company, maintain the Company’s internal data and if necessary take all actions in connection with the Company.

The Corporate Secretary is responsible directly to the President Director. In accordance with the Financial Services Authority Regulation Number 35/POJK.04/2014, the Company has appointed Darwin Fernandes Manurung as the Corporate Secretary.

DUTIES AND RESPONSIBILITIES OFCORPORATE SECRETARYDuties and Responsibilities carried out by the Corporate Secretary throughout 2018 are in accordance with the Financial Services Authority Regulation Number 35/POJK.04/2014 concerning the Corporate Secretary of Issuer or Public Companies, as follows:1. Following the development of the Capital Market, especially

legislation in force in the Capital Market sector;2. Providing input to the Board of Directors and the Board of

Commissioners to comply with the provisions of legislation in the Capital Market sector;

3. Assisting the Board of Directors and the Board of Commissioners in implementing corporate governance which includes:a. Information disclosure to the public, including the

availability of information on the Company’s website;b. Timely reports submission to the Financial Services

Authority;c. Organizing and documenting the General Meeting of

Shareholders;d. Organizing and documenting Board of Directors and/or

Board of Commissioners meetings; ande. Implementing Company Orientation Program for the

Board of Directors and/or the Board of Commissioners.4. Acting as a liaison between the Company and shareholders,

Financial Services Authority and other stakeholders.

CORPORATE SECRETARY PROFILEDarwin Fernandes ManurungCorporate Secretary Concurrent as President Director Profile of Corporate Secretary is presented in the President Director’s profile.

His appointment is in accordance with Regulation No.IX.I.4, Attachment of Decision of Chairman of Bapepam No. Kep-63/PM/1996 dated January 17, 1996 on the Establishment of Corporate Secretary juncto Indonesia Stock Exchange Regulation No. I-A, and by Letter No. 049/CD/Presdir-NI/VI/2014.

TRAININGS FOR CORPORATE SECRETARYIn 2018, there was no training attended by the Corporate Secretary.

IMPLEMENTATION OF DUTIES 2018In implementing its duties in 2018, the Corporate Secretary has conducted the following activities:• Organizedmanagementmeetings;• Provided input to the Board of Directors and the Board of

Commissioners regarding the Company’s activities and the implementation of corporate governance;

• Monitoredcapitalmarketdevelopmentespeciallyinrelationtothe prevailing laws and regulations in the Capital Market and those related to the Company’s business activities;

• Maintained a good relaionship with the Company’sshareholders, Financial Services Authority and other Securities Institutions.

Laporan Tahunan | 2018 | Annual Report 107

UNIT AUDIT INTERNALInternal Audit Unit

Unit Audit Internal bertanggung jawab untuk melakukan identifikasi dan evaluasi paparan yang signifikan terhadap risiko, dan berkontribusi memperkuat manajemen risiko dan sistem kontrol, serta membantu dalam melaksanakan kontrol secara efektif dengan mengevaluasi efektifitas dan efisiensi Perseroan;

Unit Audit Internal menyusun rencana audit tahunan melalui konsultasi dengan Presiden Direktur dan Komite Audit. Dalam pelaksanaan rencana tersebut, UAI menjalin koordinasi yang erat dengan Dewan Komisaris, Direksi dan Komite Audit.

TUGAS DAN TANGGUNG JAWAB UNIT AUDIT INTERNALUnit Audit Internal Perseroan melakukan tugas dan tanggung jawabnya sesuai dengan POJK No.24/POJK.04/2014 tentang Pedoman Pelaksanaan Fungsi-Fungsi Manajer Investasi, sebagai berikut: a. Menyusun dan melaksanakan rencana audit internal tahunan; b. Menguji dan mengevaluasi pelaksanaan system pengendalian

internal dan manajemen risiko sesuai dengan kebijakan Perseroan;

c. Melakukan pemeriksaan dan penilaian atas efisiensi dan efektivitas di bidang keuangan, akuntansi, operasional, sumber daya manusia, pemasaran, teknologi informasi, dan kegiatan lainnya;

d. Melakukan pemeriksaan kepatuhan terhadap peraturan dan perundang – undangan terkait;

e. Memberi saran perbaikan dan informasi yang obyektif tentang kegiatan yang diperiksa pada semua tingkat manajemen;

f. Membuat laporan hasil audit dan menyampaikan laporan tersebut kepada Dewan Komisaris dan Direksi;

g. Memantau, menganalisis, dan melaporkan pelaksanaan tindak lanjut perbaikan yang telah disarankan;

h. Bekerja sama dengan Komite Audit untuk mendukung pelaksanaan tugas Komite Audit;

i. Menyusun program untuk mengevaluasi mutu audit internal;j. Melakukan pemeriksaan khusus apabila diperlukan.

PIAGAM UNIT AUDIT INTERNALUnit Audit Internal menjalankan tugas dengan berpedoman kepada Piagam Audit Internal (Audit Charter) yang ditetapkan melalui Surat Keputusan Direksi yang memuat: • Visi,MisidanTujuan;• RuangLingkup;• IndependensidanPelaporan;• Wewenang;• TanggungJawab;• StandarPelaksanaanAuditInternal

PROFIL KETUA UNIT AUDIT INTERNALUnit Audit Internal diketuai oleh Helmi Thaher adalah seorang warga negara Indonesia. Beliau menyelesaikan pendidikan sebagai Sarjana Akuntansi dari Universitas Atma Jaya di tahun 1996. Beliau mengawali kariernya sebagai Technical Assistant Staff Auditor (1996)kemudian diangkat sebagai Senior Auditor di Kantor Akuntan Publik (KAP) SGV/AA. Setelahnya beliau menjabat sebagai Supervisor dan Assistant Manager Auditor di Ernst & Young (2000) dan terakhir sebagai GM Audit Internal di PT Wirakarya Sakti (2005-2013). Sebelum bergabung dengan Perseroan, beliau telah memiliki pengalaman audit di berbagai macam industri perusahaan, termasuk di Sinarmas Forestry dan Barito Pacific. Beliau mulai menjabat sebagai anggota Satuan Kerja Audit Internal Perseroan sejak 1 September 2013.

The Internal Audit Unit is responsible for identifying and evaluating significant exposure to risks, and contributing to strengthening risk management and control systems, and helping in implementing controls effectively by evaluating the effectiveness and efficiency of the Company;

The Internal Audit Unit prepares an annual audit plan in consultation with the President Director and the Audit Committee. In implementing the plan, IAU established close coordination with the Board of Commissioners, Board of Directors and Audit Committee.

DUTIES AND RESPONSIBILITIES OF INTERNAL AUDIT UNITThe Company’s Internal Audit Unit carries out its duties and responsibilities in accordance with POJK No.24/POJK.04/2014 concerning the Guidelines for Implementing Investment Manager Functions, as follows:a. Prepare and implement the annual internal audit plan;b. Test and evaluate the implementation of the internal control

system and risk management in accordance with Company policy;

c. Conduct audits and assessments of efficiency and effectiveness in the fields of finance, accounting, operations, human resources, marketing, information technology, and other activities;

d. Examine compliance with relevant laws and regulations;

e. Provide inputs for improvement and objective information about the activities examined at all levels of management;

f. Make audit report and submit the report to the Board of Commissioners and Directors;

g. Monitor, analyze and report on the implementation of suggested improvements;

h. Cooperate with the Audit Committee to support the implementation of the duties of the Audit Committee;

i. Develop a program to evaluate the quality of internal audit;j. Conduct special audits if needed.

INTERNAL AUDIT UNIT CHARTERThe Internal Audit Unit carries out its duties by referring to the Internal Audit Charter stipulated through a Directors Decree containing:• Vision,MissionandObjectives;• Scope;• IndependenceandReporting;• Authority;• Responsibility;• StandardsfortheImplementationofInternalAudit.

HEAD OF INTERNAL AUDIT UNIT PROFILEInternal Audit Unit is chaired by Helmi Thaher is an Indonesian citizen. He graduated as a Bachelor of Accounting from Atma Jaya University in 1996. He started his career as Technical Assistant Staff Auditor (1996) and was appointed as Senior Auditor at Public Accountant Firm (KAP) SGV/AA. Subsequently he served as Supervisor and Assistant Manager of Auditors at Ernst & Young (2000) and lastly as General Manager of Internal Audit at PT Wirakarya Sakti (2005-2013). Prior to joining the Company, he had had audit experience in various companies across industries, including in Sinarmas Forestry and Barito Pacific. He has been serving as a member of the Company’s Internal Audit Working Unit since September 1, 2013.

Rapat Umum Pemegang Saham Tahunan tahun buku 2018 yang diselenggarakan 8 Mei 2018 telah menunjuk Kantor Akuntan Publik (KAP) Teramihardja, Pradhono & Chandra untuk melakukan audit terhadap Laporan Keuangan Perseroan tahun buku 2018. Untuk tahun 2018, jumlah yang dibayarkan untuk jasa KAP Eksternal sejumlah Rp888,800,000.

JASA LAIN SELAIN JASA AUDIT KEUANGANSelama 2018, Perseroan tidak ada biaya yang dibayarkan kepada Kantor Akuntan Publik lain untuk jasa non-audit.


STRUKTUR KEDUDUKAN UNIT AUDIT INTERNAL Satuan Kerja Audit Internal bertanggung jawab langsung kepada Direksi dan diketuai oleh Helmi Thaher yang ditunjuk berdasarkan surat keputusan Direksi No. 140E/CD/ PRESDIR-ES/X/2017

PELAKSANAAN TUGAS Sepanjang tahun 2018, Unit Audit Internal telah menyelesaikan tugas secara bertanggungjawab. Tugas yang dilaksanakan oleh Unit Audit Internal tersebut meliputi penilaian kebijakan, prosedur dan pengendalian manajemen terhadap Perseroan. Selain itu, Unit Audit Internal telah melakukan evaluasi dan perbaikan terhadap pengendalian, manajemen risiko dan proses tata kelola.

INTERNAL AUDIT UNIT’S STRUCTURE AND POSITIONThe Internal Audit Working Unit is responsible directly to the Board of Directors and is chaired by Helmi Thaher who was appointed by way of Decree of the Board of Directors No. 140E/CD/PRESDIR-ES/X/2017

IMPLEMENTATION OF DUTIESThroughout 2018, Internal Audit Unit has completed its duties responsibly. The duties performed by the Internal Audit Unit include assessment of policies, procedures and management control of the Company. In addition, the Internal Audit Unit performed evaluation and improvement on the control, risk management and governance process

SISTEM PENGENDALIAN INTERNALInternal Control System

Sistem Pengendalian Internal (SPI) memastikan pertumbuhan bisnis Perusahaan mampu berjalan secara berkesinambungan. SPI didukung oleh Unit Audit Internal dalam hal kaitannya dengan pengendalian operasional dan keuangan Perusahaan.

SPI ini terdiri dari: lingkungan pengendalian, identifikasi risiko, pengukuran risiko, rencana mitigasi risiko, aktivitas pengendalian, komunikasi dan informasi, serta pengawasan, ditambah kesesuaian dengan Kerangka Sistem Pengendalian Intern dengan standar COSO. Pengembangan SPI yang disesuaikan dengan Kerangka COSO tersebut meliputi:1. Lingkungan Pengendalian Perusahaan;2. Penilaian Risiko;3. Aktivitas Pengendalian;4. Komunikasi dan Informasi;5. Pengawasan.

EFEKTIVITAS SISTEM PENGENDALIAN INTERNALSistem Pengendalian Internal Perusahaan senantiasa dievaluasi secara berkala oleh Komite Audit. Tujuan evaluasi terhadap SPI adalah untuk meninjau kepatuhan fungsi SPI Perusahaan terhadap Standar Profesi Audit Internal dan Kode Etik Audit Internal, serta mengidentifikasi unit dan area yang memerlukan perbaikan dan memberikan saran untuk meningkatkan kepatuhan fungsi SPI terhadap Standar Profesi Audit dan Kode Etik Audit Internal.

Untuk tahun 2018 sendiri, Perseroan menilai SPI berjalan dengan baik dan tingkat kepatuhan terhadap peraturan perundang-undangan sudah terpenuhi.

The Internal Control System (ICS) ensures the Company’s business growth is able to run continuously. ICS is supported by the Internal Audit Unit in relation to the Company’s operational and financial controls.

ICS consists of: control scope, risk identification, risk measurement, risk mitigation plan, control activities, communication and information, and supervision, plus conformity with the Internal Control System Framework with COSO standards. The development of ICS adapted to the COSO Framework includes:

1. Company Control Environment;2. Risk Assessment;3. Control Activities;4. Communication and Information;5. Supervision.

EFFECTIVENESS OF THE INTERNAL CONTROL SYSTEMThe Company’s Internal Control System is regularly evaluated by the Audit Committee. The purpose of the evaluation of ICS is to review the compliance of the Company’s ICS function with the Internal Audit Professional Standards and the Internal Audit Code of Conducts, as well as identify units and areas that need improvement and provide recommendations to improve the compliance of the ICS function with Audit Professional Standards and the Internal Audit Code of Conducts.

For 2018, the Company considered ICS to have run well and the level of compliance with laws and regulations has been fulfilled.

AUDIT EKSTERNALExternal Audit

The 2018 Annual General Meeting of Shareholders that was held on May 8, 2018 has appointed the Public Accountant Firm (KAP) Teramihardja, Pradhono & Chandra to audit the Company’s Financial Statements for the fiscal year 2018. In 2018 total fee paid for services by external KAP amounted to Rp 888.800.000.

SERVICES OTHER THAN FINANCIAL AUDIT SERVICESIn 2018, no fees were paid by the Company to other Public Accounting Firms for non-audit services.

2016

2017

2018

Teramihardja, Pradhono&Chandra(Member of Rodl International GmbH)

Teramihardja, Pradhono & Chandra(Member of Rodl International GmbH)

Teramihardja, Pradhono & Chandra(Member of Rodl International GmbH)

17 Maret 2017March 17, 2018

26 Februari 2018February 26, 2018

29 April 2019April 29, 2019

Wajar Tanpa PengecualianUnqualified



TahunYear

Tanggal OpiniDate of Opinion

KAPPAF

Opini AuditorAuditors’ Opinion

MANAJEMEN RISIKORisk Management

Sebagai Perseroan yang melakukan kegiatan usaha di bidang retail and property, Perseroan dihadapkan pada kemungkinan risiko yang timbul dalam melaksanakan proses usahanya. Oleh sebab itu Perseroan menerapkan Manajemen Risiko untuk mengupayakan koordinasi untuk mengarahkan dan mengendalikan Perseroan terhadap risiko-risiko yang dihadapi dalam menjalankan kegiatan usaha. Penerapan Manajemen Risiko ini diharapkan akan menekan potensi kerugian di tingkat serendah mungkin dan memanfaatkan risiko menjadi peluang untuk meningkatkan keuntungan Perseroan.

JENIS RISIKO DAN MITIGASI1. Risiko Tingkat Suku Bunga Risiko dimana nilai wajar atau arus kas masa depan dari suatu

instrumen keuangan akan berfluktuasi karena perubahan suku bunga pasar.

2. Risiko Kredit Risiko kredit merupakan risiko atas kerugian keuangan

Perseroan dan Entitas Anak jika pelanggan atau pihak lain dari instrumen keuangan gagal memenuhi liabilitas kontraktualnya. Risiko ini timbul dari kas dan setara kas, piutang usaha, piutang lain-lain, setara kas yang dibatasi penggunaannya dan uang jaminan Perseroan dan Entitas Anak mengelola dan mengendalikan risiko kredit dari piutang usaha dan piutang lain-lain dengan memantau batasan periode tunggakan piutang tiap pelanggan.

As a Company engaged in the field of retails and properties, the Company is challenged by risks in performing its business process. Therefore the Company applied Risk Management to coordinate in directing and controllings the Companies in tackling the risks to run its business. Risk Management implementation shall supress the potential losses at its lowest level and utilize such risk to become an opportunity to increase Company’s revenues.

TYPES OF RISK AND MITIGATION1. Interest Rate Risk The risk that the fair value or future cash flows of a financial

instrument will fluctuate because of changes in market interest rates.

2. Credit Risk Credit risk represents the risk of financial loss of the Company

and Subsidiaries if any customers or other parties of a financial instrument fail to meet contractual liabilities. This risk arises mainly from cash and cash equivalents, trade receivables, other receivables, restricted cash equivalents and security deposit of the Company and Subsidiaries. The Company and Subsidiaries manage and control the credit risk from trade receivables and other receivables by monitoring the default limit period from each customer’s receivables.


PERKARA PENTINGLegal Issues

Sepanjang tahun 2018, Perseroan tidak terlibat atau dilibatkan dalam perkara penting legal apa pun yang dapat menghambat jalannya usaha Perseroan.

Throughout 2018, the Company did not enganged or involved in any legal issues which may hamper Company’s business operation.

SANKSI ADMINISTRATIFAdministrative Sanction

Di tahun 2018, Perseroan tidak menerima sanksi administratif apa pun dari otoritas mana pun.

In 2018, the Company did not received any administrative sanction from any authorities.

3. Risiko Likuiditas Risiko likuiditas timbul jika Perseroan dan Entitas Anak

mengalami kesulitan untuk memenuhi liabilitas keuangan sesuai dengan waktu maupun jumlah yang telah ditetapkan sebelumnya.

Manajemen risiko likuiditas berarti menjaga kecukupan saldo kas dan setara kas dalam upaya pemenuhan liabilitas keuangan Perseroan dan Entitas Anak. Perusahaan dan Entitas Anak mengelola risiko likuiditas dengan pengawasan proyeksi dan arus kas aktual secara terus menerus serta pengawasan tanggal jatuh tempo liabilitas keuangan.

3. Liquidity Risk Liquidity risk arises if the Company and Subsidiaries have

difficulty to fulfil financial liabilities in accordance with the limit time and amount of the agreement stated before.

Liquidity risk management means maintaining sufficient cash and cash equivalents in order to fulfil financial liabilities of the Company and Subsidiaries. The Company and Subsidiaries manage the liquidity risk by monitoring forecast and actual cash flows and continuous monitoring due dates of financial liabilities.

KODE ETIKCode Of Conducts

Perseroan memiliki Kode Etik untuk membentuk budaya perusahaan yang profesional, berintegritas dan taat pada peraturan yang berlaku. Kode Etik ini merupakan upaya Perseroan untuk mengarahkan para pegawainya pada perilaku disiplin, bertanggungjawab, inisiatif, mampu bekerja sama dan tidak menyalahgunakan jabatannya. Hal ini dilakukan untuk memperkuat identitas Perseroan dalam menjalankan setiap kegiatan usaha dan operasionalnya.

Kode Etik yang dibentuk oleh Perseroan berlaku untuk semua individu yang terkait pada kegiatan usaha Perusahaan. Individu yang dimaksud tidak terbatas hanya pada para pegawai, namun juga para pemegang saham, Dewan Komisaris, Direksi, dan Manajemen, termasuk anak perusahaan dan pihak-pihak yang melakukan perjanjian kerja sama dengan Perseroan.

POKOK-POKOK KODE ETIK1. Menjaga nama baik Perseroan; 2. Menjaga kerahasiaan seluruh aset Perseroan; 3. Menjaga dan menggunakan aset Perseroan sesuai dengan

keperluan Perseroan; 4. Melakukan pencatatan dan/atau pembukuan data perusahaan

serta penyusunan laporan keuangan sesuai dengan prosedur Perseroan;

5. Menghindarkan diri dari konflik kepentingan pribadi dengan Perseroan;

6. Tidak menyalahgunakan wewenang yang telah dipercayakan untuk kepentingan pribadi atau kelompok tertentu;

7. Tidak meminta atau memberikan isyarat untuk meminta dan/atau menerima suap, imbalan, dan cindera mata dari pihak mana pun;

8. Tidak menggunakan dan/atau membawa dan menyimpan obat terlarang atau sesuatu yang memabukkan ke dalam lingkungan kerja Perseroan;

9. Tidak melakukan tindakan-tindakan yang dapat mengakibatkan kerugian bagi Perseroan dalam bentuk apa pun, termasuk melakukan tindakan di luar wewenang;

10. Menyatakan bahwa seluruh kegiatan yang dilakukan di lingkungan kerja Perseroan sepenuhnya untuk keperluan Perseroan;

11. Seluruh kegiatan kerja dilakukan Anggaran Dasar, RKAP dan peraturan yang berlaku.

PENEGAKAN TERHADAP PELANGGARAN KODE ETIKSetiap bagian Perseroan yang terbukti melanggar kode etik akan dikenakan sanksi seuai dengan bentuk pelanggaran, tingkat risiko, dan frekuensi terjadinya pelanggaran.

Bagi karyawan yang melakukan pelanggaran terhadap Kode Etik Perseroan terkait tata tertib dan aturan kedisiplinan maka akan dikenakan sanksi sesuai dengan yang tercantum pada Peraturan Perusahaan. Adapun jenis sanksi yang diberikan berkenaan dengan pelanggaran yang dilakukan antara lain: 1. Surat Teguran. 2. Surat Peringatan Pertama. 3. Surat Peringatan Kedua. 4. Surat Peringatan Ketiga. 5. Pemutusan Hubungan Kerja (PHK).

SOSIALISASI KODE ETIK PERUSAHAANSosialisasi Kode Etik Perusahaan dilakukan bagi semua individu Perseroan mulai dari program orientasi bagi karyawan baru, anggota Direksi hingga Dewan Komisaris baru.

The Company has a Code of Conducts to establish a professional, integrity-based corporate culture and comply with applicable regulations. This Code of Conducts is the Company’s effort to direct its employees to be discipline, responsible, initiative, able to work together and not to abuse their position. This is done to strengthen the identity of the Company in carrying out every business activity and operation.

The Code of Conducts established by the Company applies to all individuals related to the Company’s business activities. The individual in question is not limited to employees, but also shareholders, the Board of Commissioners, Directors, and Management, including subsidiaries and parties that enter into cooperation agreements with the Company.

CODE OF CONDUCTS PRINCIPLES1. Maintain the good name of the Company;2. Maintain the confidentiality of all Company assets;3. Maintain and use Company assets in accordance with the needs

of the Company;4. Record and/or book company data and the preparation of

financial reports in accordance with Company procedures;

5. Avoid conflicts of personal interest with the Company;

6. Not abusing the authority that has been entrusted for certain personal or group interests;

7. Not asking for or giving a signal to request and/or accept bribes, rewards, and souvenirs from any party;

8. Not using and/or carrying and storing illegal drugs or something intoxicating into the Company’s work environment;

9. Not taking actions that can cause harm to the Company in any form, including taking actions outside the authority;

10. State that all activities carried out in the Company’s work environment are fully for the needs of the Company;

11. All work activities are carried out based on the Articles of Association, RKAP and applicable regulations.

ENFORCEMENT OF THE CODE OF CONDUCTS VIOLATIONSEvery part of the Company that is proven to violate the code of Conducts will be subject to sanctions according to the form of violation, level of risk, and frequency of violations.

Employees who violate the Company’s Code of Conducts related to disciplinary rules will be subject to sanctions in accordance with those stated in the Company Regulations. The types of sanctions given in respect of violations committed include:

1. Letter of Reprimand.2. First Warning Letter.3. Second Warning Letter.4. Third Warning Letter.5. Termination of Employment (PHK).

SOCIALIZATION OF THE COMPANY’S CODE OF CONDUCTSThe socialization of the Company’s Code of Conducts is carried out for all individuals of the Company starting from the orientation program for new employees, members of the Board of Directors to the new Board of Commissioners.


KEPEMILIKAN SAHAM OLEH KARYAWAN ATAU MANAJEMENShareownership By Employee or Management

Pada tahun 2018, tidak ada saham yang dimiliki oleh karyawan dan/atau manajemen pada Perseroan.

In 2018, there were no shares held by employees and / or management in The Company.

SISTEM PELAPORAN PELANGGARANWhistleblowing System

Sistem Pelaporan Pelanggaran, atau Whistleblowing System (WBS), merupakan sistem dalam mencegah praktik penyimpangan dan kecurangan serta memperkuat praktik good governance. Dalam melaksanakan WBS, Perseroan berkomitmen untuk bersikap independen dan bebas dari intervensi.

MEKANISME PELAPORAN PELANGGARANSeluruh jajaran karyawan Perseroan dapat melaporkan pelanggaran yang dilakukan oleh pihak eksternal seperti tender dan kontraktor, maupun pihak internal Perseroan. Adapun bentuk-bentuk pelanggaran yang dapat dilaporkan mencakup, namun tidak terbatas pada, pelanggaran perjanjian kerja, kode etik Perseroan, tanggung jawab Perseroan, dsb.

Segala jenis laporan pelanggaran selanjutnya akan ditangani oleh Perseroan dengan mekanisme sebagai berikut. 1. Pelapor menginformasikan identitas/no. kontak yang dapat

dihubungi. Laporan pelanggaran disampaikan secara lisan (melalui telepon) dan Tulisan (Whatsapp, E-mail, atau Surat).

2. Pelapor menyiapkan dan menyerahkan bukti pendukung seperti dokumen, data, foto, video, audio dan lain-lain kepada WBS Officer melalui media Whatsapp, E-mail atau Surat.

3. WBS Officer memverifikasi laporan beserta bukti pendukungnya dan merespon pelapor jika bukti pendukung telah lengkap, relevan dan valid.

4. WBS Officer akan memberikan nomor pelaporan pelanggaran kepada pelapor. Pelapor menerima dan menyiapkan nomor pelaporan pelanggaran untuk keperluan follow up/tracking status penanganan laporan.

PERLINDUNGAN PELAPORPerseroan wajib melindungi Pelapor yang melakukan Pelaporan Pelanggaran. Bentuk-bentuk perlindungan terhadap Pelapor meliputi:1. Jaminan kerahasiaan atas identitas Pelapor oleh Perseroan.2. Jaminan dari segala bentuk ancaman, intimidasi, maupun

tindakan tidak menyenangkan dari pihak mana pun selama Pelapor menjaga kerahasiaan pelanggaran yang diadukan kepada pihak mana pun.

3. Perlindungan terhadap Pelapor juga berlaku bagi para pihak yang melaksanakan pemeriksaan maupun pihak-pihak yang memberikan informasi terkait pengaduan yang dilaporkan.

Whistleblowing System (WBS) is one system to prevent any fraud happening in the Company, and to strengthen the practices of good governance. In implementing WBS, the Company is committed to act independent and free of intervention.

WHISTLEBLOWING MECHANISMAll Company’s employees may report any violation/fraud conducted by external parties such as contractors, and internal parties in the Company. The forms of violation which can be reported including, but not limited to, working agreement default, Company’s code of conducts, Company’s responsiblity, etc.

All types of reports shall further be followed up by the Company with the following mechanism:1. Whistleblower informed their identity/contact number to be

contacted. The reports may be submitted verbally (by phone) and in writings (Whatssapp, Email, or Letter).

2. Whistleblower shall prepare and submit supporting proof such as documents, data, pictures, video, audio etc to the WBS Officer through Whatssapp, Email, or Letter.

3. WBS Officer shall verify the reports and its supporting proof, and responding to the whistleblower after the proofs are submitted, relevant and valid.

4. WBS Officer shall provide number of violation to the whistleblower. The whistleblower shall keep such number for violation status follow up/tracking.

REPORTERS PROTECTIONThe Company is obliged to protect the Reporter conducting the Violation Report. Forms of protection for the Reporters include:1. Guarantee the confidentiality of the identity of the Reporting

Party by the Company.2. Guarantee from all forms of threats, intimidation, or unpleasant

actions from any party, as long as the Reporting Party maintains the confidentiality of the violations that are reported to any party.

3. Protection of the Reporting Party also applies to the parties who carry out the inspection as well as those who provide information regarding the complaints reported.

MEKANISME PENYAMPAIAN LAPORAN DUGAAN PELANGGARANBagi mereka yang menemukan dugaan pelanggaran di dalam Perseroan dapat melaporkan dugaan pelanggaran melalui:Telepon/Whatsapp : 0852-8888-6400 E-mail : [email protected] Kotak surat : PT Cowell Development Tbk , Jl. Senen Raya No. 135 , Jakarta Pusat 10410

JUMLAH LAPORAN PELANGGARAN 2018Di tahun 2018, Perseroan tidak menerima pelaporan pelanggaran.

WHISTLEBLOWER PROTECTIONFor those who find suspected violations within the Company, they can report suspected violations through:Telephone / Whatsapp : 0852-8888-6400E-mail : [email protected] Mailbox : PT Cowell Development Tbk, Jl. Senen Raya No. 135, Central Jakarta 10410

AMOUNT OF 2018 VIOLATION REPORTSIn 2018, the Company did not receive violation reporting.

NihilNil

NihilNil

NihilNil

NihilNil

NihilNil

NihilNil

NihilNil

NihilNil

NihilNil

NihilNil

NihilNil

NihilNil

JUMLAH PELAPORANAmount Reporting

JumlahTotal


SELESAI DIPROSESSettled

DALAM PROSESIn process


TINDAK LANJUT/SANKSI

Follow Up / FineJumlahTotal

AKSES INFORMASIInformation Access

Perseroan sebagai sebuah entitas terbuka memiliki kewajiban untuk memberikan informasi kepada para pemangku kepentingan, investor, serta masyarakat luas mengenai kegiatan usaha, operasional, serta laporan keuangan Perseroan. Perseroan memiliki lini informasi untuk memudahkan pihak-pihak tersebut dalam mengakses informasi seputar kegiatan usaha dan operasional Perseroan. Perseroan mempublikasikan laporan tahunan, laporan keuangan, pengumuman RUPS, dan berbagai bentuk informasi lainnya melalui laman web Perseroan untuk mempermudah akses terhadap informasi-informasi tersebut. Keterbukaan seluruh informasi seputar kegiatan usaha dan operasional Perseroan merupakan bentuk transparansi Perseroan dalam rangka menjaga akuntabilitas terhadap pemerintah dan publik. Berdasarkan media yang digunakan, informasi dan data mengenai Perseroan dapat diperoleh melalui: 1) Website www.cowelldev.com 2) Media Elektronik Para pemangku kepentingan dapat menghubungi : [email protected], untuk mendapatkan informasi yang

relevan. 3) Media Komunikasi Lain Media komunikasi lain dapat berupa pengumuman publik

pada koran harian, surat tercatat maupun pada billboard.

4) Penerbitan Laporan Tahunan Setiap tahun Perseroan menyusun dan menerbitkan Laporan

Tahunan. Seluruh pemangku kepentingan dapat mengakses laporan tahunan Perseroan di situs web Perseroan.

The Company as an open entity has an obligation to provide information to stakeholders, investors, and the general public regarding the Company’s business activities, operations and financial statements. The company has a line of information to facilitate these parties in accessing information about the Company’s business activities and operations. The Company publishes annual reports, financial reports, GMS announcements, and various other forms of information through the Company’s webpage to facilitate access to these information. Openness of all information about the Company’s business activities and operations is a form of transparency of the Company in order to maintain accountability to the government and the public. Based on the media used, information and data regarding the Company can be obtained through:

1) Website www.cowelldev.com2) Electronic Media Stakeholders can contact : [email protected], to get relevant information.

3) Other Communication Media Other communication media can be in a form of public

announcements in daily newspapers, registered letters or on billboards.

4) Issuance of Annual Reports Every year the Company prepares and publishes Annual

Reports. All stakeholders can access the Company’s annual report on the Company’s website.


PRINSIP DAN REKOMENDASI TATA KELOLA PERSEROANGOOD CORPORATE GOVERNANCE PRINCIPLES & RECOMMENDATION

Perseroan memiliki cara atau prosedur teknis pengumpulan suara (voting) baik secara terbuka maupun tertutup yang mengedepankan independensi, dan kepentingan pemegang saham.The Company had methods or technical procedures for poll (voting), either open or closed that promoted the independence and the interests of shareholders.

Perseroan memiliki suatu kebijakan komunikasi dengan pemegang saham atau investor.The Company had methods or a policy of communication with shareholders or investors.

Seluruh anggota Direksi dan anggota Dewan Komisaris Perseroan hadir dalam RUPS Tahunan.All members of the Board of Directors and Board of Commissioners of The Company should be present at the AGMS.

Perseroan mengungkapkan kebijakan komunikasi Bank dengan pemegang saham atau investor dalam Situs Web.The Company revealed its communication policy with shareholders or investors in website.

Ringkasan risalah RUPS tersedia dalam Situs Web Perseroan paling sedikit selama 1 (satu) tahun.Minutes of meeting of the SGM were available in the website of the The Company for at least one (1) year.

KepatuhanCompliance

Penentuan jumlah anggota Dewan Komisaris mempertimbangkan kondisi Perseroan.Determined the number of members of the Board of Commissioners considered the condition of The Company.

Dewan Komisaris mempunyai kebijakan penilaian sendiri (self assessment) untuk menilai kinerja Dewan Komisaris.BOC policy assessment (self-assessment) to assess the performance of the Board of Commissioners.

Dewan Komisaris mempunyai kebijakan terkait pengunduran diri anggota Dewan Komisaris apabila terlibat dalam kejahatan keuangan.BOC had a policy related to the resignation of members of the Board of Commissioners when involved in financial crimes.

Penentuan komposisi anggota Dewan Komisaris memperhatikan keberagaman keahlian, pengetahuan, dan pengalaman yang dibutuhkan.Determined the composition of the Board of Commissioners with the consideration to the diversity of skills,knowledge and experience required.

Kebijakan penilaian sendiri (self assessment) untuk menilai kinerja Dewan Komisaris, diungkapkan melalui Laporan Tahunan Perusahaan.Policy assessment (self-assessment) to assess the performance of the Board of Commissioners, disclosed through the Annual Report of The Company.

Dewan Komisaris atau Komite yang menjalankan fungsi Nominasi dan Remunerasi menyusun kebijakan suksesidalam proses Nominasi anggota Direksi.BOC or committee that ran the Nomination and Remuneration function developed succession policies in the process of Directors members Nomination.

HUBUNGAN PERUSAHAAN DENGAN PEMEGANG SAHAM DALAM MENJAMIN HAK-HAK PEMEGANG SAHAM.THE RELATIONSHIPS BETWEEN THE COMPANY WITH SHAREHOLDERS IN ENSURING THE RIGHTS OF SHAREHOLDERS.

Meningkatkan Nilai Penyelenggaraan Rapat Umum Pemegang Saham (RUPS).Increased the Value of General Meeting of Shareholders (GMS) Implementation.

RekomendasiRecommendation


KepatuhanCompliance

KepatuhanCompliance

KepatuhanCompliance

Meningkatkan Kualitas Komunikasi Perusahaan dengan Pemegang Saham atau Investor.Improved the Quality of Company Communications with Shareholders or investors.

FUNGSI DAN PERAN DEWAN KOMISARISTHE FUNCTIONS AND ROLES OF THE BOC

Memperkuat Keanggotaan dan Komposisi Dewan Komisaris.Strengthened the Membership and Compositions of the Board of Commissioners.


Meningkatkan Kualitas Pelaksanaan Tugas dan Tanggung Jawab Dewan Komisaris.Improved the Quality of Duties and Responsibilities of the Board of Commissioners.


KepatuhanCompliance

KepatuhanCompliance

KepatuhanCompliance

KepatuhanCompliance



Penentuan jumlah anggota Direksi mempertimbangkan kondisi Perusahaan serta efektifitas dalam pengambilan keputusan.Determined the number of Board of Directors members considering the condition of the Company and effectiveness in decision making.

Penentuan komposisi anggota Direksi memperhatikan, keberagaman keahlian, pengetahuan, dan pengalaman yang dibutuhkan.Determined the composition of the Board of Directors members regarding the diversity of skills, knowledge and experience required.

Anggota Direksi yang membawahi bidang akuntansi atau keuangan memiliki keahlian dan/atau pengetahuan di bidang akuntansi.Members of the Board of Directors were in charge in accounting or financial expertise and / or knowledge in the field of accounting.

FUNGSI DAN PERAN DIREKSIFUNCTIONS AND ROLE OF THE BOARD OF DIRECTORS

Memperkuat Keanggotaan dan Komposisi Direksi.Strengthened Membership and composition of the Board of Directors.

Direksi mempunyai kebijakan penilaian sendiri (self assessment) untuk menilai kinerja Direksi.The Company had a communication policy with shareholders or investors.

Kebijakan penilaian sendiri (self assessment) untuk menilai kinerja Direksi diungkapkan melalui laporan tahunan Perusahaan.Policy assessment (self-assessment) to assess the performance of the Board of Directors expressed through the annual report of the Company.

Direksi mempunyai kebijakan terkait pengunduran diri anggota Direksi apabila terlibat dalam kejahatan keuangan.Directors had policies related to the resignation of the Board of Directors members if they were involved in financial crimes.

Meningkatkan Kualitas Pelaksanaan Tugas dan Tanggung Jawab Direksi.Improved the Quality of Duties and Responsibilities of Directors.


Perseroan memiliki kebijakan untuk mencegah terjadinya insider trading.The Company had a policy to prevent insider trading.

Perseroan memiliki kebijakan tentang pemenuhan hak-hak kreditur.The Company had a policy on the fulfillment of the rights of creditors.

Perseroan memiliki kebijakan anti korupsi dan anti fraud.The Company had a policy of anti-corruption and anti-fraud.

Perseroan memiliki kebijakan sistem whistleblowing.The Company had a policy of whistleblowing systems.

Perseroan memiliki kebijakan tentang seleksi dan peningkatan kemampuan pemasok atau vendor.The Company had a policy of selection and upgrades supplier or vendor.

Perseroan memiliki kebijakan pemberian insentif jangka panjang kepada Direksi dan karyawan.The Company had a policy of long-term incentives for directors and employees.

PARTISIPASI PEMANGKU KEPENTINGANPARTICIPATION OF STAKEHOLDERS

Meningkatkan Aspek Tata Kelola Perusahaan melalui Partisipasi Pemangku Kepentingan.Increased Aspects of Corporate Governance through Stakeholder Participation.


Perseroan memanfaatkan penggunaan teknologi informasi secara lebih luas selain Situs Web sebagai media keterbukaan informasi.The Company utilized the use of information technology more widely besides Website as a media openness of The Company.

Laporan Tahunan Perseroan mengungkapkan pemilik manfaat akhir dalam kepemilikan saham Perseroan paling sedikit 5% (lima persen), selain pengungkapan pemilik manfaat akhir dalam kepemilikan saham Perseroan melalui pemegang saham utama dan pengendali.Annual Report which disclosed the ultimate beneficiary owners in the ownership of Company shares at least 5% (five percent), in addition to the disclosure of the final beneficial owner in the Company’s ownership through the main shareholder and controller

KETERBUKAAN INFORMASIINFORMATION DISCLOSURE

Meningkatkan Pelaksanaan Keterbukaan Informasi.Improved the Implementation of Information Disclosure.

TANGGUNG JAWAB SOSIALPERSEROANCORPORATE SOCIAL RESPONSIBILITY



Perseroan menyadari bahwa Tanggung Jawab Sosial Perseroan merupakan bagian tidak terpisahkan dari kegiatan operasional perusahaan. Komitmen Perseroan dalam tanggung jawab sosial perusahaan didasarkan pada kesinambungan yang membangun antara kemanusiaan, lingkungan dan keuntungan. Dengan menjaga keseimbangan diantara ketiga aspek tersebut, akan tercipta keberlangsungan usaha untuk jangka panjang,

Kewajiban Perseroan selain untuk mengembangkan bisnis dan mendukung peningkatan perekonomian dalam negeri yang berkelanjutan adalah dengan menunjukan komitmennya atas kepatuhan hukum dan peraturan perundang-undangan yang berlaku serta menjunjung tinggi etika bisnis. Selain itu, penerapan tanggung jawab sosial perseroan merupakan satu cara tersendiri untuk memperkenalkan dan meningkatkan citra Perseroan di mata masyarakat dan lingkungan bisnis.

Penerapan tanggung jawab sosial perseroan senantiasa ditinjau secara berkala untuk memastikan integritas Perseroan atas kepatuhan terhadap peraturan perundang-undangan yang berlaku, serta agar selalu sesuai dengan kondisi perkembangan masyarakat dan lingkungan dimana usaha Perseroan berada.

The Company realizes that Corporate Social Responsibility (CSR) is an integral part of the company’s operational activities. The Company’s commitment to corporate social responsibility is based on sustainable development between humanity, the environment and profit. By maintaining a balance between the three aspects, long-term business continuity will be created.

The obligation of the Company in addition to developing business and supporting the improvement of a sustainable domestic economy is to demonstrate its commitment to compliance with applicable laws and regulations and uphold business ethics. In addition, the adoption of corporate social responsibility is a separate way to introduce and enhance the Company’s image in the eyes of the community and the business environment.

The implementation of corporate social responsibility is regularly reviewed to ensure the Company’s integrity in compliance with applicable laws and regulations, and to always be in accordance with the conditions of community and environment development in which the Company’s business is located.

DASAR KEBIJAKAN PENERAPAN TANGGUNG JAWAB SOSIAL PERSEROANTanggung Jawab Sosial Perseroan diterapkan dan direncanakan dengan mengacu kepada diantaranya:1. Undang-undang No. 40 tahun 2007 tentang Perseroan Terbatas;2. Peraturan Pemerintah Nomor 47 tahun 2012 tentang Tanggung

Jawab Sosial dan Lingkungan Perseroan Terbatas;

3. Undang-undang No. 32 tahun 2009 tentang Perlindungan dan Pengelolaan Lingkungan Hidup;

4. Peraturan Otoritas Jasa Keuangan No. 29/POJK.04/2016 tentang Laporan Tahunan Emiten atau Perusahaan Publik;

5. Surat Edaran Otoritas Jasa Keuangan No. 30/SEOJK.04/2016 tentang Bentuk dan Isi Laporan Tahunan Emiten atau Perusahaan Publik; dan

6. Kebijakan internal Perseroan.

Dengan merujuk kepada peraturan-peraturan tersebut di atas, diharapkan Perseroan dapat melaksanakan dan memastikan bahwa tanggung jawab yang dilaksanakan oleh Perseroan senantiasa tepat sasaran dan sesuai dengan kondisi masyarakat dan lingkungan.

KLASIFIKASI PENERAPAN TANGGUNG JAWAB SOSIAL PERSEROAN

Sesuai ketentuan SEOJK Nomor 30/SEOJK.04/2016 tentang Bentuk dan Isi Laporan Tahunan Emiten atau Perusahaan Publik, Tanggung Jawab Sosial Perusahaan diklasifikasikan yang mencakup:

1. Tanggung Jawab Sosial Perseroan Terkait Lingkungan Hidup2. Tanggung Jawab Sosial Perseroan Terkait Praktik

Ketenagakerjaan, Kesehatan, dan Keselamatan Kerja.3. Tanggung Jawab Sosial Perseroan Terkait Pengembangan

Sosial dan Kemasyarakatan.4. Tanggung Jawab Sosial Perseroan atas Barang dan Jasa

terhadap Konsumen.

TANGGUNG JAWAB LINGKUNGAN HIDUPPerseroan yang menjalankan bisnis di sektor pengembangan kawasan perumahan dan bangungan komersial, senantiasa merujuk pada regulasi yang berlaku untuk setiap proyek pembangunan yang dijalankan. Hal ini dilakukan untuk meminimalisir dampak lingkungan hidup sebagai akibat dari jalannya usaha perusahaan.

Sehubungan dengan itu, setiap proyek yang dijalankan oleh Perseroan, terutama untuk proyek residensial yang meliputi The Oasis, Borneo Paradiso, Lexington Residence, Westmark, 45 Antasari, Melati Mas Residence, dan Laverde-Serpong Park menyediakan lahan hijau terbuka yang diperuntukkan sebagai taman yang juga ditanami pepohonan sehingga keasrian terjaga dan mengurangi dampak polusi udara di sekitar kawasan residensial Perseroan.

Selain menyediakan kawasan lahan hijau terbuka, saluran pembuangan air yang berada dalam area residensial milik Perseroan senantiasa diawasi dan dipelihara kebersihannya agar tidak mencemari lingkungan sekitar.

BASIC POLICY OF THE IMPLEMENTATION OF CORPORATE SOCIAL RESPONSIBILITYCorporate Social Responsibility is implemented and planned with reference to including:1. Law No. 40 of 2007 concerning Limited Liability Companies;2. Government Regulation Number 47 of 2012 concerning

Social and Environmental Responsibilities of Limited Liability Companies;

3. Law No. 32 of 2009 concerning Environmental Protection and Management;

4. Regulation of the Financial Services Authority No. 29/POJK.04/2016 concerning the Annual Report of Issuers or Public Companies;

5. Circular of the Financial Services Authority No. 30/SEOJK.04/2016 concerning the Form and Content of the Annual Report of the Issuer or Public Company; and

6. The Company’s internal policies.

By referring to the regulations above, it is expected that the Company can implement and ensure that the responsibilities carried out by the Company are always on target and in accordance with the conditions of society and the environment.

CLASSIFICATION OF CORPORATE SOCIAL RESPONSIBILITY IMPLEMENTATIONIn accordance with SEOJK Regulation Number 30/SEOJK.04/2016 concerning the Form and Content of the Annual Report of Issuers or Public Companies, the Corporate Social Responsibility is classified which includes:1. Corporate Social Responsibility Related to the Environment2. Corporate Social Responsibility Regarding Employment,

Occupational Health and Safety.3. Corporate Social Responsibility Related to Social and

Community Development.4. Corporate Social Responsibility for Goods and Services for

Consumers.

ENVIRONMENTAL RESPONSIBILITIESThe company that conducts business in the development sector of residential areas and commercial buildings, always refers to the regulations that apply to every development project that is carried out. This is done to minimize environmental impacts as a result of the running of the company’s business.

In connection with that, every project carried out by the Company, especially for residential projects which include The Oasis, Borneo Paradiso, Lexington Residence, Westmark, 45 Antasari, Melati Mas Residence, and Laverde-Serpong Park provide open green land designated as parks as well planted with trees so that the beauty is maintained and reduces the impact of air pollution around the Company’s residential area.

In addition to providing open green land areas, water drainage channels in the Company’s residential areas are constantly monitored and maintained so as not to pollute the surrounding environment.


Untuk kawasan komersil, dalam hal ini Plaza Atrium, dan kantor Perseroan, Cowell Tower, Perseroan menerapkan strategi Net Zero Water Building. Cara ini merupakan strategi Perseroan untuk mengajarkan pada publik tentang penghematan air; Dimulai dari mencari alternatif sumber air, seperti menampung air hujan untuk disimpan dan digunakan untuk keperluan Perseroan. Setelah itu, daur ulang air, dimana air kotor disaring dan didistilasi untuk digunakan kembali baik terutama untuk keperluan toilet. Strategi ini diterapkan untuk meminimalisir penggunaan air pada bangunan milik Perseroan. Digitalisasi yang dilakukan Perseroan juga telah membawa Perseroan ke arah paperless manajemen dan juga melakukan optimalisasi daur ulang kertas untuk keperluan administrasi. Selain itu, digitalisasi memudahkan pengoperasian data dan komunikasi internal dalam Perseroan.

Perseroan dalam hal mengawasi pengerjaan proyek-proyek yang dimilki, selalu menghimbau kontraktor-kontraktor untuk senantiasa mematuhi dan menjaga area dimana proyek berada, guna menghindari kerusakan lingkungan hidup.

Dalam hal pengaduan tentang pelanggaran atau masalah lingkungan hidup yang secara langsung diakibatkan dari operasi bisnis yang dijalankan oleh Perseroan, sistem pengaduan masalah disediakan dengan mekanisme dimana terlapor dapat mengirimkan laporan melalui website Perseroan yang disertai dengan bukti atas dugaan pelanggaran yang diajukan tersebut.

TANGGUNG JAWAB KETENAGAKERJAAN, KESEHATAN DAN KESELAMATAN KERJACowell sadar bahwa Sumber Daya Manusia (SDM) merupakan aset berharga yang perlu dijaga. Komitmen yang harmonis antara Perseroan dan karyawan diharapkan menciptakan produktifitas kerja dan kinerja yang memberikan hasil positif terhadap target Perseroan dan peningkatan kinerja Perseroan secara menyeluruh.

KESETARAAN KETENAGAKERJAANSesuai dengan Pasal 5 dan Pasal 6, Undang-undang No. 13 Tahun 2003 tentang Ketenagakerjaan, Perseroan senantiasa memberikan kesempatan yang sama tanpa diskriminasi bagi mereka yang ingin bekerja pada Perseroan, dan juga Perseroan tidak melakukan diskriminasi pada para pegawainya.

Perseroan menekankan kualitas dan kapabilitas karyawan mulai dari proses perekrutan tanpa memandang latar belakang agama, maupun membedakan jenis kelamin. Perbandingan komposisi karyawan pria dan wanita di Perseroan diterapkan sesuai kebutuhan, yakni sebanyak 65% karyawan laki-laki dan 35% karyawan perempuan. Setelah proses perekrutan, para pegawai diberikan program orientasi pegawai yang dimaksudkan untuk mengarahkan dan memperjelas tugas dan fungsi mereka di dalam unit kerja Perseroan. Tindakan lebih lanjut diberikan untuk mempertahankan performa kinerja, Perseroan menyediakan kesempatan bagi karyawan untuk mengembangkan kompetensinya melalui pelatihan dan seminar.

For commercial areas, in this case Plaza Atrium, and the Company’s office, Cowell Tower, the Company applies the Net Zero Water Building strategy. This method is the Company’s strategy to teach the public about water savings; Starting from looking for alternative water sources, such as storing rainwater to be stored and used for the purposes of the Company. After that, recycle water, where dirty water is filtered and distilled for reuse both especially for toilet purposes. This strategy is implemented to minimize water use in buildings owned by the Company.

Digitalization by the Company has also brought the Company towards paperless management and optimized paper recycling for administrative purposes. In addition, digitalization facilitates the data operation and internal communication within the Company.

The Company in terms of supervising the work of projects owned, always urges contractors to always comply with and maintain the area where the project is located, to avoid environmental damage.

In the case of complaints about violations or environmental problems that are directly caused by business operations carried out by the Company, the system of complaint issues is provided with a mechanism whereby the reporting party can submit reports through the Company’s website accompanied by evidence of alleged violations.

RESPONSIBILITY OF EMPLOYMENT, OCCUPATIONAL HEALTH AND SAFETYCowell is aware that Human Resources (HR) are valuable assets that need to be maintained. A harmonious commitment between the Company and employees is expected to create work productivity and performance that provides positive results towards the Company’s targets and overall improvement in the Company’s performance.

LABOR EQUALITYIn accordance with Article 5 and Article 6, Law No. 13 of 2003 concerning Manpower, the Company always provides equal opportunities without discrimination for those who want to work for the Company, and the Company does not discriminate against its employees.

The Company emphasizes the quality and capability of employees starting from the recruitment process regardless of religious background, as well as distinguishing gender. Comparison of the composition of male and female employees in the Company is applied as needed, namely as many as 65% of male employees and 35% of female employees. After the recruitment process, employees are given an employee orientation program that is intended to direct and clarify their duties and functions within the Company’s work units. Further actions are given to maintain work performance, the Company provides opportunities for employees to develop their competencies through training and seminars.

Remunerasi juga diberikan bagi para karyawan baik dalam rupa, gaji pokok dan tunjangan. Remunerasi yang diberikan oleh Perseroan mengacu kepada Peraturan Menteri Keuangan Republik Indonesia Nomor 176/PMK.05/2017 tentang Pedoman Remunerasi Badan Layanan Umum. Sementara tunjangan yang diberikan merupakan kepatuhan Perseroan pada Undang-undang No, 24 tahun 2011 tentang Badan Penyelenggara Jaminan Sosial (BPJS), dimana jaminan yang diberikan oleh Perseroan mencakup, asuransi Jaminan kesehatan dan kecelakaan kerja; jaminan hari tua, jaminan pensiun dan asuransi kematian.

TANGGUNG JAWAB SOSIAL KEMASYARAKATANRealisasi kepedulian dan komitmen Perseroan atas pengembangan masyarakat terlaksana dalam beberapa program kegiatan sosial dalam rangka kegiatan soial keagamaan Idul Adha 2018, dimana Perseroan memberikan donasi berupa 2 (dua) ekor kambing yang dipotong dan dibagikan bagi masyarakat sekitar.

Selain itu, peningkatan kesejahteraan masyarakat sekitar dilakukan dalam bentuk perekrutan tenaga kerja lokal di area tempat Perseroan menjalankan usahanya.

TANGGUNG JAWAB BARANG ATAU JASAPerseroan memberikan layanan terbaik dalam setiap jasa yang disediakan baik itu kepada para mitra, konsumen maupun masyarakat. Layanan yang diberikan juga senantiasa dievaluasi untuk memenuhi kepuasan pelanggan namun tetap mematuhi peraturan dan perundang-undangan yang berlaku. Dengan demikian, pertumbuhan berkesinambungan antara Perseroan, pemangku kepentingan, masyarakat dan lingkungan selalu terjaga.

Layanan yang diberikan juga didukung oleh sistem dan standar keselamatan bagi pelanggan yang berada dikawasan yang dikelola oleh Perseroan, sehingga keselamatan pelanggan akan selalu terjamin. Perseroan juga menyediakan sarana pengaduan konsumen melalui website Perseroan www.cowelldev.com. Dengan ini diharapkan layanan yang diberikan oleh Perseroan, baik dalam rupa residensial dan komersial akan memenuhi harapan dan kepuasan pelanggan.

Remuneration is also given the employees in the form of principal salaries and allowances. Remuneration given are a compliance toward Financial Ministry Regulation Republic of Indonesia No. 176/PMK.05/2017 regarding Manual of Remuneration for Public Service Agency. Meanwhile allowance is a compliance toward Laws No. 24 of 2011 regarding Social Insurance Agency (BPJS), whereas insurance given already included health insurance, work accident insurance, old age insurance, pension insurance and death insurance.

COMMUNITY SOCIAL RESPONSIBILITYRealization of Company’s awareness and commitment on the community development were applied through social programs in relation with religious activities of Iedul Adha by donating 2 (two) goats to be sacrificed and then donated for surrounding communities. In addition, public welfare improvement also executed in form of recruiting local worker where the Company operates its business.

RESPONSIBILITIES TOWARD GOODS OR SERVICESCompany ensured best services on each service given both to business partners, consumer and public. Services given were also evaluated to meet customers’ satisfactory with regard to applicable laws and regulations. Therefore, a continuous growth between Company, stakeholders, public and environment could be maintained.

Service given also supported with safety system and standard for customer within the area managed by the Company, so that customer safety already ensured. The Company also provide consumer complaint mean through Company’s website of www.cowelldev.com. It is expected that the services given both in residential and commercial shall meet customer’s expectation and satisfaction.

Kami yang bertanda tangan di bawah ini menyatakan bahwa semua informasi dalam Laporan Tahunan PT Cowell Development Tbk tahun 2018 telah dimuat secara lengkap dan bertanggung jawab penuh atas kebenaran isi Laporan Tahunan Perseroan.

Demikian pernyataan ini dibuat dengan sebenarnya.

Jakarta, April 2019

We hereby state that all information contained herein has been fully disclosed in this 2018 Annual Report of PT Cowell Development Tbk and we are solely responsible for the accuracy of the content.

The Declaration has been made truthfully.

Jakarta, April 2019

DEWAN KOMISARISBoard of Commissioners

Harijanto ThanyPresiden Komisaris


Wahyu HartantoKomisaris

Commissioner

Ida Bagus Oka NilaKomisaris Independen

Independent Commissioner

DIREKSIBoard of Directors

Darwin Fernandes ManurungPresiden DirekturPresident Director

Firdaus FahmiDirekturDirector

RatnasariDirektur IndependenIndependent Director

SURAT PERNYATAAN ANGGOTA DEWAN KOMISARIS DAN DIREKSI TENTANG TANGGUNG JAWAB ATAS LAPORAN TAHUNAN 2018

PT COWELL DEVELOPMENT TBKStatement from the Board of Commissioners and Board of Directors on the Responsibility

for the 2018 Annual Report of PT Cowell Development Tbk

PT COWELL DEVELOPMENT TBK DAN ENTITAS ANAK

Laporan Keuangan Konsolidasian

Tanggal 31 Desember 2018 Dan Untuk Tahun yang Berakhir

Pada Tanggal Tersebut Beserta Laporan Auditor Independen

(Mata Uang Rupiah Indonesia)

PT COWELL DEVELOPMENT TBK AND SUBSIDIARIES

Consolidated Financial Statements As of December 31, 2018

And For The Year Then Ended With Independent Auditors’ Report

(Indonesian Rupiah Currency)

These Consolidated Financial Statements are Originally Issued in Indonesian Language.

PT COWELL DEVELOPMENT TBK DAN ENTITAS ANAK LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN TANGGAL 31 DESEMBER 2018 DAN UNTUK TAHUN YANG BERAKHIR PADA TANGGAL TERSEBUT BESERTA LAPORAN AUDITOR INDEPENDEN (MATA UANG RUPIAH INDONESIA)


CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS AS OF DECEMBER 31, 2018

AND FOR THE YEAR THEN ENDED

WITH INDEPENDENT AUDITORS’ REPORT (INDONESIAN RUPIAH CURRENCY)

DAFTAR ISI/

TABLE OF CONTENTS

Halaman/Pages

Laporan Auditor Independen Independent Auditors’ Report Laporan Posisi Keuangan Konsolidasian 1 - 3 Consolidated Statement of Financial Position Laporan Laba Rugi dan Penghasilan Consolidated Statement of Profit or Loss Komprehensif Lain Konsolidasian 4 - 5 and Other Comprehensive Income Laporan Perubahan Ekuitas Konsolidasian 6 Consolidated Statement of Changes in Equity Laporan Arus Kas Konsolidasian 7 - 8 Consolidated Statement of Cash Flows Catatan atas Laporan Keuangan Konsolidasian 9 - 82 Notes to the Consolidated Financial Statements

****************************

The original report included herein is in the Indonesian Language.

LAPORAN AUDITOR INDEPENDEN

Laporan No. 00182/2.0851/AU.1/03/0272-1/1/IV/2019

Pemegang Saham, Komisaris dan Direksi

PT Cowell Development Tbk

INDEPENDENT AUDITORS’ REPORT Report No. 00182/2.0851/AU.1/03/0272-1/1/IV/2019 The Shareholders, the Boards of Commissioners and Directors PT Cowell Development Tbk

Kami telah mengaudit laporan keuangan konsolidasian PT Cowell Development Tbk (“Perusahaan”) dan entitas anaknya terlampir, yang terdiri dari laporan posisi keuangan konsolidasian tanggal 31 Desember 2018, serta laporan laba rugi dan penghasilan komprehensif lain, laporan perubahan ekuitas dan laporan arus kas konsolidasian untuk tahun yang berakhir pada tanggal tersebut, dan suatu ikhtisar kebijakan akuntansi signifikan dan informasi penjelasan lainnya.

We have audited the accompanying consolidated financial statements of PT Cowell Development Tbk (the “Company”) and its subsidiaries, which comprise the consolidated statement of financial position as of December 31, 2018, and the consolidated statements of profit or loss and other comprehensive income, changes in equity and cash flows for the year then ended, and a summary of significant accounting policies and other explanatory information.

Tanggung jawab manajemen atas laporan keuangan Management’s responsibility for the financial statements Manajemen bertanggung jawab atas penyusunan dan penyajian wajar laporan keuangan konsolidasian tersebut sesuai dengan Standar Akuntansi Keuangan di Indonesia, dan atas pengendalian internal yang dianggap perlu oleh manajemen untuk memungkinkan penyusunan laporan keuangan konsolidasian yang bebas dari kesalahan penyajian material, baik yang disebabkan oleh kecurangan maupun kesalahan.

Management is responsible for the preparation and fair presentation of such consolidated financial statements in accordance with Indonesian Financial Accounting Standards, and for such internal control as management determines is necessary to enable the preparation of consolidated financial statements that are free from material misstatement, whether due to fraud or error.

Tanggung jawab auditor Auditors’ responsibility Tanggung jawab kami adalah untuk menyatakan suatu opini atas laporan keuangan konsolidasian tersebut berdasarkan audit kami. Kami melaksanakan audit kami berdasarkan Standar Audit yang ditetapkan oleh Institut Akuntan Publik Indonesia. Standar tersebut mengharuskan kami untuk mematuhi ketentuan etika serta merencanakan dan melaksanakan audit untuk memperoleh keyakinan memadai tentang apakah laporan keuangan konsolidasian tersebut bebas dari kesalahan penyajian material.

Our responsibility is to express an opinion on such consolidated financial statements based on our audit. We conducted our audit in accordance with Standards on Auditing established by the Indonesian Institute of Certified Public Accountants. Those standards require that we comply with ethical requirements and plan and perform the audit to obtain reasonable assurance about whether such consolidated financial statements are free from material misstatement.

The original report included herein is in the Indonesian Language.

Suatu audit melibatkan pelaksanaan prosedur untuk memperoleh bukti audit tentang angka-angka dan pengungkapan dalam laporan keuangan. Prosedur yang dipilih bergantung pada pertimbangan auditor, termasuk penilaian atas risiko kesalahan penyajian material dalam laporan keuangan, baik yang disebabkan oleh kecurangan maupun kesalahan. Dalam melakukan penilaian risiko tersebut, auditor mempertimbangkan pengendalian internal yang relevan dengan penyusunan dan penyajian wajar laporan keuangan entitas untuk merancang prosedur audit yang tepat sesuai dengan kondisinya, tetapi bukan untuk tujuan menyatakan opini atas keefektivitasan pengendalian internal entitas. Suatu audit juga mencakup pengevaluasian atas ketepatan kebijakan akuntansi yang digunakan dan kewajaran estimasi akuntansi yang dibuat oleh manajemen, serta pengevaluasian atas penyajian laporan keuangan secara keseluruhan.

An audit involves performing procedures to obtain audit evidence about the amounts and disclosures in the financial statements. The procedures selected depend on the auditors’ judgment, including the assessment of the risks of material misstatement of the financial statements, whether due to fraud or error. In making those risk assessments, the auditors consider internal control relevant to the entity’s preparation and fair presentation of the financial statements in order to design audit procedures that are appropriate in the circumstances, but not for the purpose of expressing an opinion on the effectiveness of the entity’s internal control. An audit also includes evaluating the appropriateness of accounting policies used and the reasonableness of accounting estimates made by management, as well as evaluating the overall presentation of the financial statements.

Kami yakin bahwa bukti audit yang telah kami peroleh adalah cukup dan tepat untuk menyediakan suatu basis bagi opini audit kami.

We believe that the audit evidence we have obtained is sufficient and appropriate to provide a basis for our audit opinion.

Opini Opinion Menurut opini kami, laporan keuangan konsolidasian terlampir menyajikan secara wajar, dalam semua hal yang material, posisi keuangan konsolidasian PT Cowell Development Tbk dan entitas anaknya tanggal 31 Desember 2018, serta kinerja keuangan dan arus kas konsolidasiannya untuk tahun yang berakhir pada tanggal tersebut, sesuai dengan Standar Akuntansi Keuangan di Indonesia.

In our opinion, the accompanying consolidated financial statements present fairly, in all material respects, the consolidated financial position of PT Cowell Development Tbk and its subsidiaries as of December 31, 2018, and their consolidated financial performance and cash flows for the year then ended, in accordance with Indonesian Financial Accounting Standards.

The original report included herein is in the Indonesian Language. Penekanan suatu hal Emphasis of matter Catatan 40 atas laporan keuangan konsolidasian mengungkapkan kondisi keuangan PT Cowell Development Tbk dan entitas anaknya, dimana Perusahaan dan entitas anaknya mengalami rugi tahun berjalan sekitar Rp 224,5 milyar untuk tahun yang berakhir pada tanggal 31 Desember 2018, yang menyebabkan defisit sekitar Rp 116,9 milyar pada tanggal 31 Desember 2018. Rencana manajemen untuk mengatasi kondisi tersebut juga telah diungkapkan dalam Catatan 40 atas laporan keuangan konsolidasian. Laporan keuangan konsolidasian terlampir tidak mencakup penyesuaian yang berasal dari kondisi tersebut. Opini kami tidak dimodifikasi sehubungan dengan hal tersebut. Selanjutnya, sebagaimana dijelaskan pada Catatan 43, pada tanggal 26 April 2019, Perusahaan dan kreditur telah menandatangani Perjanjian Perubahan dan Pernyataan Kembali atas fasilitas pinjaman yang diperoleh Perusahaan.

Note 40 of the consolidated financial statements disclosed the financial condition of PT Cowell Development Tbk and its subsidiaries, in which the Company and its subsidiaries have incurred loss about Rp 224.5 billion for the year ended December 31, 2018, contributing to the deficit of about Rp 116.9 billion as of December 31, 2018. Management’s plan in regard to these matters are also described in Note 40 to the consolidated financial statements. The accompanying consolidated financial statements do not include any adjustments in respect of this condition. Our opinion is not modified in respect of such matter. Further, as disclosed in Note 43, on April 26, 2019, the Company and creditors have signed Amendment and Restatement Agreement on the loan facilities obtained by the Company.

Kantor Akuntan Publik/Registered Public Accountants TERAMIHARDJA, PRADHONO & CHANDRA

Drs. Nursal, Ak., CA., CPA Izin Akuntan Publik/Licence of Public Accountant No. AP.0272

29 April 2019 April 29, 2019


Catatan atas Laporan Keuangan Konsolidasian terlampir merupakan bagian yang tidak terpisahkan dari laporan keuangan konsolidasian

secara keseluruhan.

The accompanying Notes to the Consolidated Financial Statements form an integral part of these consolidated financial statements

taken as a whole.

1

PT COWELL DEVELOPMENT TBK DAN ENTITAS ANAK LAPORAN POSISI KEUANGAN KONSOLIDASIAN TANGGAL 31 DESEMBER 2018 (DISAJIKAN DALAM RUPIAH, KECUALI DINYATAKAN LAIN)


CONSOLIDATED STATEMENT OF FINANCIAL POSITION

AS OF DECEMBER 31, 2018 (EXPRESSED IN RUPIAH, UNLESS OTHERWISE STATED)

Catatan/ Notes 2018 2017

ASET ASSETS ASET LANCAR CURRENT ASSETS Kas dan setara kas 2e, 4 72.790.116.400 28.855.932.186 Cash and cash equivalents Piutang usaha - bersih Trade receivables - net Pihak ketiga - setelah Third parties - net of dikurangi penyisihan allowance for penurunan nilai piutang impairment of usaha sebesar trade receivables of Rp 116.044.745 pada Rp 116,044,745 tahun 2018 dan 2017 2f, 5 91.288.032.608 115.331.236.951 in 2018 and 2017 Piutang lain-lain Other receivables Pihak ketiga 6 3.783.893.570 1.994.529.206 Third parties 2i, 2j, 2k, Persediaan 7, 20 628.521.492.669 563.638.780.191 Inventories Pajak dibayar di muka 2u, 23 10.678.709.494 13.754.551.111 Prepaid taxes Uang muka dan beban dibayar Advances and prepaid di muka 2h 12.960.664.751 18.484.906.541 expenses

Jumlah Aset Lancar 820.022.909.492 742.059.936.186 Total Current Assets

ASET TIDAK LANCAR NON-CURRENT ASSETS Piutang instrumen keuangan Derivative financial instrument derivatif 2w, 14 1.841.230.188 2.281.916.736 receivables 2i, 2j, 2k, Persediaan 7, 20 634.243.074.297 663.927.337.744 Inventories Aset tetap - setelah dikurangi Fixed assets - net of akumulasi penyusutan sebesar accumulated depreciation of Rp 231.865.890.357 pada tahun Rp 231,865,890,357 in 2018 2018 dan Rp 211.620.024.588 2l, 2q, 2r, and Rp 211,620,024,588 pada tahun 2017 8, 20 363.296.391.370 382.439.592.672 in 2017 Investasi saham 2m, 9 - 27.000.000.000 Investment in shares of stock Investasi pada ventura bersama 2n, 10 707.463.909.283 511.841.890.887 Investment in joint venture Aset takberwujud Intangible assets Goodwill 2c, 2r, 11 935.599.729.533 935.599.729.533 Goodwill Hak pengelolaan bangunan 2o, 2r, 11 99.902.016.665 105.253.910.413 Building management rights Setara kas yang dibatasi penggunaannya 2e, 12, 20 93.766.990.866 127.055.459.968 Restricted cash equivalents Aset pajak tangguhan 2u, 23 44.806.148 1.520.995 Deferred tax assets Aset lain-lain 2p, 2q, 13 76.831.199.618 81.304.869.533 Other assets

Jumlah Aset Tidak Lancar 2.912.989.347.968 2.836.706.228.481 Total Non-Current Assets

JUMLAH ASET 3.733.012.257.460 3.578.766.164.667 TOTAL ASSETS



secara keseluruhan.


taken as a whole.

2

PT COWELL DEVELOPMENT TBK DAN ENTITAS ANAK LAPORAN POSISI KEUANGAN KONSOLIDASIAN (lanjutan) TANGGAL 31 DESEMBER 2018 (DISAJIKAN DALAM RUPIAH, KECUALI DINYATAKAN LAIN)


CONSOLIDATED STATEMENT OF FINANCIAL POSITION (continued)



LIABILITAS DAN EKUITAS LIABILITIES AND EQUITY LIABILITAS LIABILITIES LIABILITAS JANGKA PENDEK CURRENT LIABILITIES Utang usaha 15 51.859.192.027 65.872.450.053 Trade payables Utang lain-lain Other payables Pihak ketiga 16 36.286.710.137 31.256.294.077 Third parties Beban masih harus dibayar 17 97.662.244.487 19.936.026.129 Accrued expenses Utang pajak 2u, 23 17.051.815.248 11.176.283.778 Taxes payable Uang muka penjualan, Advances on sales, pendapatan sewa dan jasa unearned rent and diterima di muka yang service income realized direalisasi dalam satu tahun 2t, 18 165.189.447.586 147.784.668.976 within one year Uang jaminan pelanggan yang Current maturities of jatuh tempo dalam satu tahun 19 24.681.071.226 22.575.771.239 customers deposits Utang jangka panjang yang jatuh Current maturities of tempo dalam satu tahun long-term debts Utang bank 20 710.042.893.398 468.602.116.989 Bank loans Utang lembaga keuangan 21 630.255.600 359.180.306 Financial institution loans

Jumlah Liabilitas Jangka Pendek 1.103.403.629.709 767.562.791.547 Total Current Liabilities

LIABILITAS JANGKA PANJANG NON-CURRENT LIABILITIES Utang lain-lain 16 349.733.985.885 96.517.242.813 Other payables Uang muka penjualan, Advances on sales, pendapatan sewa dan jasa unearned rent and diterima di muka - setelah service income - net of dikurangi bagian yang portion of realized direalisasi dalam satu tahun 2t, 18 28.156.314.549 72.928.130.172 within one year Uang jaminan pelanggan - setelah dikurangi bagian yang jatuh tempo dalam Customers deposits - net of satu tahun 19 30.063.396.752 27.721.178.543 current maturities Utang jangka panjang - setelah dikurangi bagian yang jatuh Long-term debts - net of tempo dalam satu tahun current maturities Utang bank 20 1.256.452.900.004 1.434.226.193.154 Bank loans Utang lembaga keuangan 21 518.036.713 446.216.670 Financial institution loans Estimasi liabilitas atas imbalan Estimated liabilities for kerja karyawan 2s, 22 46.403.246.339 51.507.982.607 employees’ benefits

Jumlah Liabilitas Jangka Panjang 1.711.327.880.242 1.683.346.943.959 Total Non-Current Liabilities

JUMLAH LIABILITAS 2.814.731.509.951 2.450.909.735.506 TOTAL LIABILITIES



secara keseluruhan.


taken as a whole.

3

PT COWELL DEVELOPMENT TBK DAN ENTITAS ANAK LAPORAN POSISI KEUANGAN KONSOLIDASIAN (lanjutan) TANGGAL 31 DESEMBER 2018 (DISAJIKAN DALAM RUPIAH, KECUALI DINYATAKAN LAIN)


CONSOLIDATED STATEMENT OF FINANCIAL POSITION (continued)



EKUITAS EQUITY Ekuitas yang Dapat Equity Attributable to the Diatribusikan Kepada Equity Holders of the Pemilik Entitas Induk Parent Company Modal saham - nilai nominal Capital stock - Rp 100 Rp 100 per saham par value per share Modal dasar - 18.000.000.000 Authorized - 18,000,000,000 saham shares Modal ditempatkan dan disetor Issued and fully paid - penuh - 4.871.214.021 saham 24 487.121.402.100 487.121.402.100 4,871,214,021 shares Tambahan modal 2c, 2x, Additional paid-in disetor - bersih 25 541.374.285.132 541.374.285.132 capital - net Selisih transaksi perubahan Differences arising from changes in ekuitas Entitas Anak 6.526.603.799 6.526.603.799 equity of Subsidiaries Saldo laba (Defisit) Retained earnings (Deficit) Telah ditentukan penggunaannya 700.000.000 700.000.000 Approriated

Belum ditentukan penggunaannya (117.594.271.460) 91.978.496.298 Unappropriated

Sub-jumlah 918.128.019.571 1.127.700.787.329 Sub-total

Kepentingan Non-Pengendali 2b 152.727.938 155.641.832 Non-Controlling Interest

JUMLAH EKUITAS 918.280.747.509 1.127.856.429.161 TOTAL EQUITY

TOTAL LIABILITIES JUMLAH LIABILITAS DAN EKUITAS 3.733.012.257.460 3.578.766.164.667 AND EQUITY



secara keseluruhan.


taken as a whole.

4

PT COWELL DEVELOPMENT TBK DAN ENTITAS ANAK LAPORAN LABA RUGI DAN PENGHASILAN KOMPREHENSIF LAIN KONSOLIDASIAN UNTUK TAHUN YANG BERAKHIR PADA TANGGAL 31 DESEMBER 2018 (DISAJIKAN DALAM RUPIAH, KECUALI DINYATAKAN LAIN)


CONSOLIDATED STATEMENT OF PROFIT OR LOSS AND OTHER COMPREHENSIVE INCOME

FOR THE YEAR ENDED DECEMBER 31, 2018

(EXPRESSED IN RUPIAH, UNLESS OTHERWISE STATED)


PENDAPATAN 2t, 27 418.168.913.163 525.324.518.118 REVENUES BEBAN POKOK PENDAPATAN 2t, 28 (143.618.080.004 ) (190.484.445.834) COST OF REVENUES

LABA BRUTO 274.550.833.159 334.840.072.284 GROSS PROFIT

Beban penjualan 2t, 29 (11.448.317.626 ) (18.586.113.621) Selling expenses General and administrative Beban umum dan administrasi 2t, 30 (149.791.193.822 ) (159.668.114.497) expenses Beban keuangan 2t, 31 (188.740.631.472 ) (162.007.728.253) Financing expenses Foreign exchange Selisih kurs - bersih 2v (117.055.328.233 ) (14.446.369.142) differentials - net Bagian atas laba (rugi) bersih ventura Share of net profit (loss) bersama 10 1.403.604.675 (2.557.621.601) of joint venture Pendapatan (beban) lain-lain - bersih 2t, 8, 32 (47.367.911 ) (11.508.303.065) Other income (expenses) - net

RUGI SEBELUM BEBAN LOSS BEFORE PAJAK FINAL DAN FINAL AND INCOME TAX PAJAK PENGHASILAN (191.128.401.230 ) (33.934.177.895) EXPENSE

Pajak final 2u, 23 (31.960.612.383 ) (33.704.483.091) Final tax

RUGI SEBELUM BEBAN LOSS BEFORE INCOME PAJAK PENGHASILAN (223.089.013.613 ) (67.638.660.986) TAX EXPENSE

MANFAAT (BEBAN) PAJAK INCOME TAX BENEFIT PENGHASILAN 2u, 23 (EXPENSE) Pajak kini (1.474.963.240 ) (1.372.362.453) Current tax Pajak tangguhan 30.549.394 (22.185.429) Deferred tax

Beban Pajak Penghasilan (1.444.413.846 ) (1.394.547.882) Income Tax Expense

RUGI TAHUN BERJALAN (224.533.427.459 ) (69.033.208.868) LOSS FOR THE YEAR

LABA (RUGI) KOMPREHENSIF OTHER COMPREHENSIVE LAIN INCOME (LOSS) Pos yang Tidak Akan Direklasifikasi Item that Will Not be Reclassified ke Laba Rugi Subsequently to Profit or Loss Keuntungan (kerugian) aktuarial atas Actuarial gain (loss) of program imbalan pasti 2s, 22 15.479.159.663 (3.350.331.300) defined benefit plan Share of other comprehensive Bagian laba (rugi) komprehensif lain income (loss) dari ventura bersama 10 (492.568.947 ) 123.142.791 of joint venture Pajak penghasilan terkait 2u, 23 12.735.759 (776.027) Related income tax

Laba (Rugi) Komprehensif Lain - Other Comprehensive Income Setelah Pajak 14.999.326.475 (3.227.964.536) (Loss) - Net of Tax

JUMLAH RUGI KOMPREHENSIF TOTAL COMPREHENSIVE TAHUN BERJALAN (209.534.100.984 ) (72.261.173.404) LOSS FOR THE YEAR



secara keseluruhan.


taken as a whole.

5

PT COWELL DEVELOPMENT TBK DAN ENTITAS ANAK LAPORAN LABA RUGI DAN PENGHASILAN KOMPREHENSIF LAIN KONSOLIDASIAN (lanjutan) UNTUK TAHUN YANG BERAKHIR PADA TANGGAL 31 DESEMBER 2018 (DISAJIKAN DALAM RUPIAH, KECUALI DINYATAKAN LAIN)


CONSOLIDATED STATEMENT OF PROFIT OR LOSS AND OTHER COMPREHENSIVE INCOME (continued)




RUGI TAHUN BERJALAN YANG DAPAT DIATRIBUSIKAN LOSS FOR THE YEAR KEPADA: ATTRIBUTABLE TO: Equity Holders of Pemilik Entitas Induk (224.571.057.645 ) (69.060.109.323) the Parent Company Kepentingan Non-Pengendali 37.630.186 26.900.455 Non-Controlling Interest

JUMLAH (224.533.427.459 ) (69.033.208.868) TOTAL

JUMLAH RUGI KOMPREHENSIF TOTAL COMPREHENSIVE YANG DAPAT DIATRIBUSIKAN LOSS ATTRIBUTABLE KEPADA: TO: Equity Holders of Pemilik Entitas Induk (209.572.767.758 ) (72.288.043.323) the Parent Company Kepentingan Non-Pengendali 38.666.774 26.869.919 Non-Controlling Interest

JUMLAH (209.534.100.984 ) (72.261.173.404) TOTAL

LOSS PER SHARE RUGI PER SAHAM YANG ATTRIBUTABLE TO EQUITY DAPAT DIATRIBUSIKAN KEPADA HOLDERS OF THE PEMILIK ENTITAS INDUK 2aa, 35 (46 ) (14) PARENT COMPANY

Catatan atas Laporan Keuangan Konsolidasian terlampir merupakan bagian yang tidak terpisahkan dari laporan keuangan konsolidasian secara keseluruhan.

The accompanying Notes to the Consolidated Financial Statements form an integral part of these consolidated financial statements taken as a whole.

6


PT COWELL DEVELOPMENT TBK DAN ENTITAS ANAK LAPORAN PERUBAHAN EKUITAS KONSOLIDASIAN UNTUK TAHUN YANG BERAKHIR PADA TANGGAL 31 DESEMBER 2018 (DISAJIKAN DALAM RUPIAH, KECUALI DINYATAKAN LAIN)


CONSOLIDATED STATEMENT OF CHANGES IN EQUITY FOR THE YEAR ENDED

DECEMBER 31, 2018 (EXPRESSED IN RUPIAH, UNLESS OTHERWISE STATED)

Ekuitas yang Dapat Diatribusikan kepada Pemilik Entitas Induk/ Equity Attributable to the Equity Holders of the Parent Company Selisih Transaksi Saldo Laba (Defisit)/ Perubahan Ekuitas Retained Earnings (Deficit) Tambahan Entitas Anak/ Modal Disetor - Differences arising Telah Belum Kepentingan Modal Bersih/ from Changes Ditentukan Ditentukan Non-Pengendali/ Catatan/ Saham/ Additional Paid-in in Equity Penggunaannya/ Penggunaannya/ Sub-Jumlah/ Non-Controlling Jumlah Ekuitas/ Notes Capital Stock Capital - Net of Subsidiaries Appropriated Unappropriated Sub-Total Interest Total Equity

Balance as at Saldo 31 Desember 2016 487.121.402.100 541.374.285.132 6.526.603.799 700.000.000 164.266.539.621 1.199.988.830.652 141.845.354 1.200.130.676.006 December 31, 2016 Dividen tunai oleh Entitas Anak kepada Cash dividends by Subsidiary kepentingan non-pengendali 26 - - - - - - (23.073.441 ) (23.073.441) to non-controlling interest Setoran modal kepentingan Paid-up capital of non-controlling non-pengendali Entitas Anak 1c - - - - - - 10.000.000 10.000.000 interest of Subsidiary Rugi tahun berjalan - - - - (69.060.109.323) (69.060.109.323) 26.900.455 (69.033.208.868) Loss for the year Rugi komprehensif lain - - - - (3.227.934.000) (3.227.934.000) (30.536 ) (3.227.964.536) Other comprehensive loss

Balance as at Saldo 31 Desember 2017 487.121.402.100 541.374.285.132 6.526.603.799 700.000.000 91.978.496.298 1.127.700.787.329 155.641.832 1.127.856.429.161 December 31, 2017

Dividen tunai oleh Entitas Anak kepada Cash dividends by Subsidiary kepentingan non-pengendali 26 - - - - - - (41.580.668 ) (41.580.668) to non-controlling interest Rugi tahun berjalan - - - - (224.571.057.645) (224.571.057.645) 37.630.186 (224.533.427.459) Loss for the year Laba komprehensif lain - - - - 14.998.289.887 14.998.289.887 1.036.588 14.999.326.475 Other comprehensive income

Balance as at Saldo 31 Desember 2018 487.121.402.100 541.374.285.132 6.526.603.799 700.000.000 (117.594.271.460) 918.128.019.571 152.727.938 918.280.747.509 December 31, 2018



secara keseluruhan.


taken as a whole.

7

PT COWELL DEVELOPMENT TBK DAN ENTITAS ANAK LAPORAN ARUS KAS KONSOLIDASIAN UNTUK TAHUN YANG BERAKHIR PADA TANGGAL 31 DESEMBER 2018 (DISAJIKAN DALAM RUPIAH, KECUALI DINYATAKAN LAIN)


CONSOLIDATED STATEMENT OF CASH FLOWS FOR THE YEAR ENDED

DECEMBER 31, 2018 (EXPRESSED IN RUPIAH, UNLESS OTHERWISE STATED)


ARUS KAS DARI CASH FLOWS FROM AKTIVITAS OPERASI OPERATING ACTIVITIES Penerimaan kas dari pelanggan 419.292.598.689 516.965.595.944 Cash received from customers Pembayaran kas kepada pemasok (153.966.610.473 ) (263.340.418.830) Cash paid to suppliers Pembayaran kas kepada karyawan (109.773.278.098 ) (129.439.493.232) Cash paid to employees Pembayaran bunga dan Payments of interest and beban keuangan (94.052.514.952 ) (138.153.119.444) financing charges Pembayaran pajak penghasilan (24.484.202.537 ) (39.153.391.369) Payments of income taxes Penerimaan dari pendapatan bunga 2.498.605.132 3.338.009.677 Receipts from interest income Pembayaran kegiatan Payments of other operasional lainnya (35.444.054.691 ) (27.797.288.200) operational activities

Kas Bersih yang Diperoleh dari Net Cash Provided by (Digunakan untuk) (Used in) Aktivitas Operasi 4.070.543.070 (77.580.105.454) Operating Activities

ARUS KAS DARI CASH FLOWS FROM AKTIVITAS INVESTASI INVESTING ACTIVITIES Investasi pada ventura bersama 10 (194.710.982.668 ) 84.198.019.800 Investment in joint venture Decrease in investment Penurunan investasi saham 9 27.000.000.000 - in shares of stock Penambahan aset lain-lain (9.637.972.415 ) (7.648.208.527) Addition of other assets Perolehan aset tetap 8 (2.863.421.262 ) (11.808.963.002) Acquisition of fixed assets Hasil penjualan aset tetap 8 585.863.636 1.670.136.363 Proceed from sale of fixed assets Hasil penjualan aset lain-lain - 45.454.545 Proceed from sale of other assets

Kas Bersih yang Diperoleh dari Net Cash Provided by (Digunakan untuk) (Used in) Aktivitas Investasi (179.626.512.709 ) 66.456.439.179 Investing Activities

ARUS KAS DARI CASH FLOWS FROM AKTIVITAS PENDANAAN FINANCING ACTIVITIES Penerimaan dari utang lain-lain 253.216.743.072 63.098.143.533 Received from other payables Pembayaran utang bank jangka panjang 20 (68.758.734.387 ) (6.521.716.340) Payment of long-term bank loans Penurunan (kenaikan) setara kas Decrease (increase) in restricted yang dibatasi penggunaannya 12 33.288.469.102 (17.449.855.129) cash equivalents Instrumen keuangan Derivative financial derivatif 14 1.413.308.632 (20.016.786.275) instrument Penerimaan dari utang lembaga Received from financial institution keuangan 21 874.400.000 785.602.700 loans Payment of financial Pembayaran utang lembaga keuangan 21 (531.504.103 ) (1.090.390.077) institution loans Pembayaran dividen tunai oleh Payment cash dividends by Paid-up capital of non-controlling Entitas Anak kepada kepentingan Subsidiary to non-controlling non-pengendali (41.580.668 ) (23.073.441) interest Setoran modal kepentingan Paid-up capital of non-controlling non-pengendali Entitas Anak - 10.000.000 interest of Subsidiary

Kas Bersih yang Diperoleh dari Net Cash Provided by Aktivitas Pendanaan 219.461.101.648 18.791.924.971 Financing Activities



secara keseluruhan.


taken as a whole.

8

PT COWELL DEVELOPMENT TBK DAN ENTITAS ANAK LAPORAN ARUS KAS KONSOLIDASIAN (lanjutan) UNTUK TAHUN YANG BERAKHIR PADA TANGGAL 31 DESEMBER 2018 (DISAJIKAN DALAM RUPIAH, KECUALI DINYATAKAN LAIN)


CONSOLIDATED STATEMENT OF CASH FLOWS (continued)




KENAIKAN BERSIH NET INCREASE IN CASH AND KAS DAN SETARA KAS 43.905.132.009 7.668.258.696 CASH EQUIVALENTS DAMPAK BERSIH PERUBAHAN NET EFFECT OF CHANGES NILAI TUKAR ATAS IN EXCHANGE RATES ON KAS DAN SETARA KAS 29.052.205 736.728 CASH AND CASH EQUIVALENTS KAS DAN SETARA KAS PADA CASH AND CASH EQUIVALENTS AWAL TAHUN 28.855.932.186 21.186.936.762 AT BEGINNING OF THE YEAR

KAS DAN SETARA KAS PADA CASH AND CASH EQUIVALENTS AKHIR TAHUN 72.790.116.400 28.855.932.186 AT END OF THE YEAR


PT COWELL DEVELOPMENT TBK DAN ENTITAS ANAK CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN TANGGAL 31 DESEMBER 2018 DAN UNTUK TAHUN YANG BERAKHIR PADA TANGGAL TERSEBUT (DISAJIKAN DALAM RUPIAH, KECUALI DINYATAKAN LAIN)

PT COWELL DEVELOPMENT TBK AND SUBSIDIARIES NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS

AS OF DECEMBER 31, 2018 AND FOR THE YEAR

THEN ENDED (EXPRESSED IN RUPIAH, UNLESS OTHERWISE STATED)

9

1. UMUM 1. GENERAL

a. Pendirian dan Informasi Umum a. Establishment and General Information

PT Cowell Development Tbk (“Perusahaan”) didirikan berdasarkan Akta Notaris Dian Paranita Tanzil, S.H. (Notaris pengganti Kartini Mulyadi, S.H.) No. 166 tanggal 25 Maret 1981 dengan nama PT Internusa Artacipta. Akta pendirian tersebut telah mendapatkan pengesahan dari Menteri Kehakiman Republik Indonesia berdasarkan Surat Keputusan No. YA 5/69/21, tanggal 27 Januari 1982 dan telah diumumkan dalam Berita Negara Republik Indonesia No. 55, tanggal 9 Juli 1982, Tambahan No. 870. Nama Perusahaan telah mengalami beberapa kali perubahan, terakhir perubahan nama Perusahaan dari PT Karya Cipta Putra Indonesia menjadi PT Cowell Development Tbk, sebagaimana tercantum dalam Akta Notaris Fathiah Helmi, S.H., No. 31, tanggal 27 Agustus 2007 dan telah disetujui oleh Menteri Hukum dan Hak Asasi Manusia Republik Indonesia dengan Surat Keputusan No. W7-09692.HT.01.04.TH.2007, tanggal 4 September 2007. Anggaran Dasar Perusahaan telah mengalami beberapa kali perubahan, terakhir dengan akta Notaris Fathiah Helmi, S.H., No. 18 tanggal 10 Juli 2015, sehubungan dengan perubahan Anggaran Dasar Perusahaan, untuk disesuaikan dengan Peraturan Otoritas Jasa Keuangan. Akta perubahan tersebut telah diterima dan dicatat oleh Menteri Hukum dan Hak Asasi Manusia Republik Indonesia melalui Surat No. AHU-AH.01.03-0952274 tanggal 27 Juli 2015.

PT Cowell Development Tbk (the “Company”) was established on March 25, 1981 based on Notarial Deed No. 166 of Dian Paranita Tanzil, S.H. (Substitute Notary of Kartini Mulyadi, S.H.) under the name of PT Internusa Artacipta. The deed of establishment was approved by the Minister of Justice of the Republic of Indonesia in its Decision Letter No. YA 5/69/21, dated January 27, 1982 and was published in the State Gazette of the Republic of Indonesia No. 55, dated July 9, 1982, Supplement No. 870. The Company’s name has been changed several times, the most recently from PT Karya Cipta Putra Indonesia to PT Cowell Development Tbk based on Notarial Deed No. 31 of Fathiah Helmi, S.H., dated August 27, 2007 and has been approved by the Minister of Law and Human Rights of the Republic of Indonesia in its Decision Letter No. W7-09692.HT.01.04.TH.2007, dated September 4, 2007. Company’s Articles of Association has been amended from time to time, the latest of which was covered by Notarial deed No. 18 of Fathiah Helmi, S.H., dated July 10, 2015, concerning the changes of the Company’s articles of association to conform with the related Financial Services Authority Regulations. The said amendment was accepted and recorded by Ministry of Law and Human Rights of the Republic of Indonesia in its Letter No. AHU-AH.01.03-0952274 dated July 27, 2015.

Sesuai dengan Pasal 3 Anggaran Dasar

Perusahaan, maksud dan tujuan serta kegiatan Perusahaan adalah melakukan kegiatan usaha di bidang jasa, pembangunan, dan perdagangan terutama jasa pengelolaan gedung, pembangunan dan pengembangan perumahan, dan perdagangan real estat. Saat ini, kegiatan usaha Perusahaan adalah pembangunan, pengembangan dan penjualan unit rumah, rumah toko dan kavling di perumahan Melati Mas Residence dan Serpong Park, yang berlokasi di Serpong, Tangerang.

In accordance to Article 3 of the Company’s Article of Association, the Company’s objectives and scope of activities is to engage in services, construction, and trading, especially the management of building services, construction and development of residential and commercial real estate. Currently, the Company's business activities are the construction, development and selling houses, shophouses, and lots of land in Melati Mas Residence and Serpong Park located in Serpong, Tangerang.

Perusahaan berkedudukan di Jakarta, dengan kantor pusat berlokasi di Cowell Tower, lantai 3, Jl. Senen Raya No. 135, Jakarta Pusat dan memulai kegiatan operasionalnya pada tahun 1981.

The Company is domiciled in Jakarta and its head office is located at Cowell Tower 3rd floor, Jl. Senen Raya No. 135, Central Jakarta and started its comercial operation in 1981.

Entitas induk langsung Perusahaan adalah

PT Gama Nusapala, yang didirikan dan berdomisili di Indonesia, sedangkan entitas induk utama Perusahaan adalah PT Lestari Investindo Mandiri, yang juga didirikan dan berdomisili di Indonesia dimana mayoritas sahamnya dimiliki oleh Fransiscus Suciyanto.

The Company’s immediate parent company is PT Gama Nusapala, incorporated and domiciled in Indonesia and its ultimate parent company is PT Lestari Investindo Mandiri, also incorporated and domiciled in Indonesia which is majority owned by Fransiscus Suciyanto.






10

1. UMUM (lanjutan) 1. GENERAL (continued)

b. Penawaran Umum dan Kegiatan Korporasi Lain Perusahaan

b. Public Offering and Other Corporate Actions of the Company

Pada tanggal 10 Desember 2007, Perusahaan

telah memperoleh surat pernyataan efektif dari Ketua Badan Pengawas Pasar Modal dan Lembaga Keuangan (Bapepam-LK) (sekarang Otoritas Jasa Keuangan/OJK) dalam suratnya No. S-6253/BL/2007 untuk melakukan Penawaran Umum Saham Perdana kepada masyarakat sejumlah 250.000.000 saham biasa dengan nilai nominal Rp 100 per saham dengan harga penawaran Rp 130 per saham, yang seluruh saham ditempatkan dan disetor penuh telah dicatatkan di Bursa Efek Indonesia pada tanggal 19 Desember 2007.

On December 10, 2007, the Company has obtained statement letter from the chairman of the Capital Market and Financial Institution Supervisory Agency (Bapepam-LK) (currently Financial Services Authority/OJK) in its letter No. S-6253/BL/2007 to under take Initial Public Offering of its 250,000,000 shares of common stock with par value of Rp 100 per share at the offering price of Rp 130 per share. All of the Company’s shares have been listed in the Indonesia Stock Exchange on December 19, 2007.

Berkenaan dengan Penawaran Umum Saham

Perdana, Perusahaan juga menerbitkan 150.000.000 Waran Seri I menyertai saham biasa, dimana setiap 5 saham baru berhak memperoleh 3 Waran Seri I yang diberikan secara cuma-cuma sebagai insentif bagi pemegang saham.

In regards to the Initial Public Offering, the Company also issued 150,000,000 warrants of Series I together with common stock in which for each 5 new shares entitle to buy 3 warrants issued as incentive for the shareholders.

Waran Seri I ini memberikan hak kepada pemegangnya untuk melakukan pembelian saham biasa atas nama yang bernilai nominal Rp 100 per saham dengan harga sebesar Rp 160 per saham selama periode pelaksanaan dari tanggal 19 Juni 2008 sampai dengan 17 Desember 2010.

This Series I Warrants granted the rights to the shareholders to buy Common Stock with par value of Rp 100 per share with exercise price of Rp 160 per share during the exercise period from June 19, 2008 to December 17, 2010.

Jumlah waran yang telah dikonversi menjadi saham

sebanyak 5.226.980 saham. Sisa Waran Seri I yang belum dikonversi menjadi saham hingga berakhirnya periode pelaksanaan (excercise) yang jatuh tempo pada tanggal 17 Desember 2010 berjumlah 144.773.020 unit waran dan menjadi kadaluwarsa dan tidak berlaku lagi.

Total warrants that has been converted to shares is 5,226,980 shares. Warrants Series I which have not converted into shares until the expiration of the period of excercise, which due on December 17, 2010 are 144,773,020 warrants and were obsolete and cannot be exercised.

Berdasarkan Rapat Umum Pemegang Saham Luar Biasa tanggal 27 Maret 2008 sebagaimana tercantum dalam Akta Notaris Nanda Fauz Iwan, S.H., M.Kn., No. 46 tanggal 27 Maret 2008, Perusahaan melakukan Perubahan Penggunaan Dana Hasil Penawaran Umum Saham Perdana yaitu 50% yang akan digunakan untuk pembelian lahan seluas 4.694 m2 yang dimiliki oleh PT Sandi Mitra Selaras (SMS) telah diubah menjadi akuisisi saham SMS.

Based on Extraordinary Shareholders’ General Meeting dated March 27, 2008 as covered by Notarial Deed No. 46 of Nanda Fauz Iwan, S.H., M.Kn., dated March 27, 2008, the Company amended the fund usage of the Company’s Initial Public Offering, in which 50% of fund that would be used for purchase of 4,694 square metres land owned by PT Sandi Mitra Selaras (SMS) was amended to share acquisition of SMS.






11


b. Penawaran Umum dan Kegiatan Korporasi Lain Perusahaan (lanjutan)

b. Public Offering and Other Corporate Actions of the Company (continued)

Pada tanggal 30 November 2012, Perusahaan melakukan Penawaran Umum Terbatas I dengan Hak Memesan Efek Terlebih Dahulu (HMETD) atas 4.115.987.041 saham dengan nilai nominal Rp 100 per saham dan harga penawaran Rp 220 per saham. Setiap pemegang saham yang memiliki 20 saham lama mempunyai 109 HMETD, dimana setiap 1 HMETD memberikan hak kepada pemegangnya untuk membeli 1 saham baru yang harus dibayar penuh pada saat mengajukan pemesanan pelaksanaan HMETD. Seluruh saham telah dicatatkan di Bursa Efek Indonesia pada tanggal 6 Desember 2012.

On November 30, 2012, the Company conducted a Limited Public Offering I through pre-emptive rights (HMETD) of 4,115,987,041 shares with par value of Rp 100 per share and the offering price of Rp 220 per share. Where every shareholder who owns 20 old shares owned 109 rights, where every 1 Rights entitling the holder to purchase 1 new share and need to be paid in full at the time of ordering the execution of Rights. The whole shares have been listed in the Indonesia Stock Exchange on December 6, 2012.

c. Struktur Perusahaan dan Entitas Anak c. Structure of the Company and Subsidiaries

Pada tanggal 31 Desember 2018 dan 2017, Perusahaan memiliki Entitas Anak sebagai berikut:

As of December 31, 2018 and 2017, the Company has the following Subsidiaries:

Jumlah Aset Tahun Beroperasi Sebelum Eliminasi Secara Komersial/ (dalam Jutaan Rupiah)/ Commencement Tempat Total Assets Entitas Anak/ Kegiatan Utama/ of Commercials Kedudukan/ Persentase Pemilikan/ Before Elimination Subsidiaries Principal Activity Operations Domicile Percentage of Ownership (In Million Rupiah) 2018 2017 2018 2017

Dimiliki Langsung oleh Perusahaan/

Held Directly by the Company PT Plaza Adika Lestari (PAL) Jasa Pengelolaan/ 1992 Jakarta 99,98% 99,98% 633.833 608.598 Management Services PT Sandi Mitra Selaras (SMS) Properti/Property 2011 Jakarta 99,99% 99,99% 101.705 101.744 PT Satria Pusaka Permata Perkasa (SP3) Properti/Property 2013 Jakarta 99,99% 99,99% 434.811 461.948 PT Nusantara Prospekindo Sukses (NPS) Properti/Property 2013 Bekasi 99,99% 99,99% 344.323 322.220

Dimiliki Melalui PAL/ Held Through PAL Jasa Pengelolaan/ PT Koloni Kuliner Indonesia Management Services (KKI) “Food Colony Foodcourt” 2016 Jakarta 99,00% 99,00% 10.170 10.091

PAL PAL Pada tanggal 28 Desember 2012, Perusahaan mengakuisisi 99,98% kepemilikan atau sebanyak 27.966.700 saham Seri A, 25.977.800 saham Seri B dan 64.879.555.500 saham Seri C pada PAL, entitas yang didirikan di Jakarta, yang dibeli dari Boliden Properties Limited sesuai dengan Akta Jual Beli Saham No. 1 oleh Notaris Anas Lutfi, S.H., SpN., MM., M.Kn., pada tanggal yang sama. Harga akuisisi saham tersebut adalah Rp 898.500.000.000 atau ekuivalen dengan US$ 93.593.750. Selisih lebih antara harga perolehan dengan nilai wajar PAL adalah sebesar Rp 689.159.225.867, yang diakui sebagai “Goodwill” dalam laporan posisi keuangan konsolidasian.

On December 28, 2012, the Company acquired 99.98% ownership or 27,966,700 shares of Series A, 25,977,800 shares of Series B, and 64,879,555,500 shares of Series C in PAL which is established and located in Jakarta, from Boliden Properties Limited in accordance with Deed of Share Sale and Purchase No. 1 of Anas Lutfi, S.H., SpN., MM., M.Kn., on the same date. The cost of acquisition is amounted to Rp 898,500,000,000 or equivalent with US$ 93,593,750. The excess of acquisition cost against the fair value of PAL amounted to Rp 689,159,225,867 is recognized as “Goodwill” in the consolidated statements of financial position.






12


c. Struktur Perusahaan dan Entitas Anak (lanjutan) c. Structure of the Company and Subsidiaries (continued)

PAL (lanjutan) PAL (continued)

Berdasarkan Akta Notaris Antonius Wahono Prawirodirdjo, S.H., No. 17 tanggal 2 November 2017, pemegang saham PAL menyetujui peningkatan modal ditempatkan dan disetor PAL sebesar Rp 194.703.611.000 atau sebanyak 194.703.611 saham. Peningkatan ini tidak merubah persentase kepemilikan Perusahaan di PAL.

Based on Notarial Deed of Antonius Wahono Prawirodirdjo, S.H., No. 17 dated November 2, 2017, the PAL’s shareholders approved increasing the PAL’s issued and paid capital amounting to Rp 194,703,611,000 or 194,703,611 shares. This increase did not change the ownership interest of the Company in PAL.

PAL adalah entitas yang bergerak dalam bidang pengelolaan pusat perbelanjaan “Plaza Atrium”, perkantoran “Cowell Tower” (dahulu “Graha Atrium”), pertokoan pusat niaga di Kawasan Segitiga Senen, Jakarta Pusat dan usaha perbengkelan kendaraan bermotor “Atrium Service Point”.

PAL is an entity engaged in management of shopping center “Plaza Atrium”, office tower “Cowell Tower” (formerly “Graha Atrium”), commercial shopping center in Senen, Central Jakarta and business motor vehicle workshop “Atrium Service Point”.

SMS SMS

Pada bulan September 2008, Perusahaan mengakuisisi 99,99% kepemilikan saham SMS dengan harga pengalihan sebesar Rp 23.500.000.000. SMS adalah entitas yang bergerak dalam bidang properti dengan proyeknya yaitu “Apartemen Westmark”, Grogol, Jakarta yang telah terjual seluruh unitnya pada tahun 2014.

In September 2008, the Company acquired 99.99% shares ownership of SMS with acquisition cost of Rp 23,500,000,000. SMS is an entity engaged in property with its project is “Westmark Apartment”, Grogol, Jakarta, and all unit have been sold out in 2014.

SP3 SP3 Berdasarkan Akta Notaris Antonius Wahono Prawirodirdjo, S.H., No. 4, tanggal 1 Oktober 2013, Perusahaan mengakuisisi 15% kepemilikan atau sebanyak 75 saham pada SP3 dari PT Tradeco Mulia dan Agus Pranoto Setiadi dengan harga akuisisi sebesar Rp 75.000.000. Pada tanggal yang sama, Perusahaan meningkatkan penyertaan saham kepada SP3 sebesar Rp 1.425.000.000 atau sebanyak 1.425 saham dan persentase pemilikan tidak berubah.

In accordance with Notarial Deed of Antonius Wahono Prawirodirdjo, S.H., No. 4 dated October 1, 2013, the Company acquired 15% ownership or 75 shares in SP3 from PT Tradeco Mulia and Agus Pranoto Setiadi with acquisition cost amounting to Rp 75,000,000. In the same date, the Company increase its investment in SP3 amounting to Rp 1,425,000,000 or 1,425 shares to maintain its percentage of ownership.

Berdasarkan Akta Notaris Antonius Wahono Prawirodirdjo, S.H., No. 79, tanggal 28 April 2014, Perusahaan mengakuisisi 84,99% kepemilikan atau sebanyak 8.499 saham pada SP3 dari Prime Land Properties Ltd., dengan harga akuisisi sebesar Rp 160.000.000.000, sehingga persentase kepemilikan bertambah menjadi 99,99%.

Based on Notarial Deed of Antonius Wahono Prawirodirdjo, S.H., No. 79 dated April 28, 2014, the Company acquired 84.99% ownership or 8,499 shares in SP3 from Prime Land Properties Ltd., with acquisition cost amounting to Rp 160,000,000,000, accordingly the percentage of ownership become 99.99%.

Berdasarkan Akta Notaris Antonius Wahono Prawirodirdjo, S.H., No. 4, tanggal 11 Agustus 2014, Perusahaan meningkatkan penyertaan saham kepada SP3 sebesar Rp 45.000.000.000 atau sebanyak 45.000 saham dan persentase pemilikan tidak berubah.

Based on Notarial Deed of Antonius Wahono Prawirodirdjo, S.H., No. 4 dated August 11, 2014, the Company increase its investment in SP3 amounting to Rp 45,000,000,000 or 45,000 shares to maintain its percentage of ownership.

SP3 adalah entitas yang bergerak dalam bidang properti, dengan proyeknya yaitu Apartemen “Lexington Residence” yang terletak di Pesanggrahan, Bintaro, Jakarta Selatan.

SP3 is an entity engaged in property, with its project is “Lexington Residence” Apartment that located in Pesanggrahan, Bintaro, South Jakarta.






13



SP3 (lanjutan) SP3 (continued)

Nilai wajar aset bersih teridentifikasi pada saat akuisisi adalah sebagai berikut:

The fair values of identifiable net asset as at the date of acquisition were:

Nilai Wajar Diakui pada Akuisisi/ Fair Value Recognized on Acquisition

Nilai wajar jumlah aset bersih teridentifikasi 86.597.529.207 Total identifiable net assets at fair value Nilai wajar pada tanggal akuisisi atas kepemilikan Acquisition date fair value of the previously saham sebelumnya pada Entitas Anak (28.238.616.308) held equity interest in the Subsidiary Kepentingan non-pengendali pada bagian Non-controlling interest measured at the proporsional atas aset bersih proportionate share of the Subsidiary's teridentifikasi Entitas Anak (9.619.060) net identifiable assets Goodwill diakui dalam akusisi 101.650.706.161 Goodwill arising on acquisition

Imbalan pembelian yang dialihkan 160.000.000.000 Purchase consideration transferred

NPS NPS

Berdasarkan Akta Notaris Antonius Wahono Prawirodirdjo, S.H., No. 42, tanggal 17 Juli 2013, Perusahaan mengakuisisi 15% kepemilikan atau sebanyak 1.500 saham pada NPS dari Eternal Wealth Group Ltd., dan I Ketut Suparta dengan harga akuisisi sebesar Rp 1.500.000.000.

In accordance with Notarial Deed of Antonius Wahono Prawirodirdjo, S.H., No. 42 dated July 17, 2013, the Company acquired 15% ownership or 1,500 shares in NPS from Eternal Wealth Group Ltd., and I Ketut Suparta with acquisition cost amounting to Rp 1,500,000,000.

Berdasarkan Akta Notaris Antonius Wahono Prawirodirdjo, S.H., No. 12, tanggal 8 Juli 2014, Perusahaan mengakuisisi 84,99% kepemilikan atau sebanyak 8.499 saham pada NPS dari Smarthome Properties Ltd., dengan harga akuisisi sebesar Rp 503.018.397.400 sehingga persentase pemilikan bertambah menjadi 99,99%.

Based on Notarial Deed of Antonius Wahono Prawirodirdjo, S.H., No. 12 dated July 8, 2014, the Company acquired 84.99% ownership or 8,499 shares in NPS from Smarthome Properties Ltd., with acquisition cost amounting to Rp 503,018,397,400, accordingly the percentage of ownership become 99.99%

Berdasarkan Akta Notaris Antonius Wahono Prawirodirdjo, S.H., No. 40, tanggal 21 Juli 2014, Perusahaan meningkatkan penyertaan saham kepada NPS sebesar Rp 14.998.000.000 atau sebanyak 14.998 saham dan persentase pemilikan tidak berubah.

Based on Notarial Deed of Antonius Wahono Prawirodirdjo, S.H., No. 40 dated July 21, 2014, the Company increase its investment in NPS amounting to Rp 14,998,000,000 or 14,998 shares to maintain its percentage of ownership.

Berdasarkan Akta Notaris Antonius Wahono Prawirodirdjo, S.H., No. 4 tanggal 11 Agustus 2014, Perusahaan meningkatkan penyertaan saham kepada NPS sebesar Rp 35.000.000.000 atau sebanyak 35.000 saham dan persentase pemilikan tidak berubah.

Based on Notarial Deed of Antonius Wahono Prawirodirdjo, S.H., No. 4 dated August 11, 2014, the Company increase its investment in NPS amounting to Rp 35,000,000,000 or 35,000 shares to maintain its percentage of ownership.

NPS adalah entitas yang bergerak dalam bidang properti. Saat ini, NPS sedang melakukan pembangunan proyek Apartemen “The Oasis” dan perumahan “Pinewood” dan “Banyan” yang terletak di Cikarang, Bekasi.

NPS is an entity engaged in property. Currently, NPS is constructing apartment project “The Oasis” and houses “Pinewood” and “Banyan” that located in Cikarang, Bekasi.






14



NPS (lanjutan) NPS (continued)

Nilai wajar aset bersih teridentifikasi pada saat akuisisi adalah sebagai berikut:

The fair values of identifiable net asset as at the date of acquisition were:

Nilai Wajar Diakui

pada Akuisisi/ Fair Value Recognized

on Acquisition

Nilai wajar jumlah aset bersih teridentifikasi 447.052.370.600 Total identifiable net assets at fair value Nilai wajar pada tanggal akuisisi atas Kepemilikan saham sebelumnya pada Acquisition date fair value of the previously Entitas Anak (88.778.397.000) held equity interest in the Subsidiary Kepentingan non-pengendali pada bagian Non-controlling interest measured at the proporsional atas aset bersih proportionate share of the Subsidiary's teridentifikasi Entitas Anak (45.373.705) net identifiable assets Goodwill diakui dalam akusisi 144.789.797.505 Goodwill arising on acquisition

Imbalan pembelian yang dialihkan 503.018.397.400 Purchase consideration transferred

KKI KKI

KKI didirikan di Indonesia berdasarkan Akta Notaris Antonius Wahono Prawirodirjo, S.H., No. 16 tanggal 12 Januari 2016. Akta pendirian tersebut telah disahkan oleh Menteri Hukum dan Hak Asasi Manusia Republik Indonesia dalam Surat Keputusan No. AHU-0001760.AH.01.01. Tahun 2016 tanggal 13 Januari 2016.

KKI was established in Indonesia based on Notarial Deed No. 16 dated January 12, 2016 of Notaris Antonius Wahono Prawirodirjo, S.H. The deed of establishment was approved by the Minister of Law and Human Rights of the Republic of Indonesia in its Decision Letter No. AHU-0001760.AH.01.01. Tahun 2016 dated January 13, 2016.

Berdasarkan Akta Notaris Antonius Wahono Prawirodirdjo, S.H., No. 42, tanggal 25 April 2017, pemegang saham KKI menyetujui peningkatan modal dasar, modal ditempatkan dan disetor KKI sebesar Rp 1.000.000.000 atau sebanyak 1.000.000 saham. Peningkatan ini tidak merubah persentase kepemilikan PAL di KKI.

Based on Notarial Deed of Antonius Wahono Prawirodirdjo, S.H., No. 42 dated April 25, 2017, the KKI’s shareholders approved increasing the KKI’s authorized, issued and paid capital amounting to Rp 1,000,000,000 or 1,000,000 shares. This increase did not change the ownership interest of the PAL in KKI.

KKI bergerak di bidang usaha jasa pengelolaan pusat makanan dan minuman “Food Colony Foodcourt” yang terdapat di Atrium Plaza dan Plaza Festival.

KKI is engaged in food and beverage management services "Food Colony Foodcourt" at Atrium Plaza and Plaza Festival.

d. Dewan Komisaris, Direksi, Komite Audit dan

Karyawan d. The Boards of Commissioners, Directors, Audit

Committee and Employees

Pada tanggal 31 Desember 2018 dan 2017 susunan Dewan Komisaris dan Direksi Perusahaan adalah sebagai berikut:

As of December 31, 2018 and 2017, the Company’s Boards of Commissioners and Directors was as follows:

2018

Dewan Komisaris Board of Commissioners Presiden Komisaris : Harijanto Thany : President Commissioner Komisaris : Wahyu Hartanto : Commissioner Komisaris Independen : Ida Bagus Oka Nila : Independent Commissioner

Dewan Direksi Board of Directors Presiden Direktur : Darwin Fernandes Manurung : President Director Direktur : Firdaus Fahmi : Director Direktur Independen : Ratnasari : Independent Director






15


d. Dewan Komisaris, Direksi, Komite Audit dan Karyawan (lanjutan)

d. The Boards of Commissioners, Directors, Audit Committee and Employees (continued)

2017

Dewan Komisaris Board of Commissioners Presiden Komisaris : Harijanto Thany : President Commissioner Komisaris : Wahyu Hartanto : Commissioner Komisaris Independen : Ida Bagus Oka Nila : Independent Commissioner Komisaris Independen : Thomas Pramono Handojo : Independent Commissioner

Dewan Direksi Board of Directors Presiden Direktur : Edhi Sutanto : President Director Direktur : Darwin Fernandes Manurung : Director Direktur : Siti Inda Suri : Director Direktur Independen : Ratnasari : Independent Director

Jumlah remunerasi yang dibayarkan kepada Komisaris dan Direksi Perusahaan untuk tahun yang berakhir pada tanggal-tanggal 31 Desember 2018 dan 2017, masing-masing adalah sekitar Rp 19 milyar.

Total remuneration paid to the Company’s Commissioners and Directors for the years ended December 31, 2018 and 2017 was approximately Rp 19 billion, respectively.

Susunan Komite Audit Perusahaan pada tanggal 31 Desember 2018 dan 2017 adalah sebagai berikut:

The composition of the Company’s Audit Committee as of December 31, 2018 and 2017 are as follows:

2018

Ketua : Ida Bagus Oka Nila : Chairman Anggota : Hendra Surjana : Member Anggota : Erwin Setiawan : Member

2017

Ketua : Ida Bagus Oka Nila : Chairman Anggota : Hendra Surjana : Member Anggota : Jatmiko Bowo Laksono : Member

Perusahaan menetapkan Darwin Fernandes Manurung sebagai Sekretaris Perusahaan pada tanggal 31 Desember 2018 dan 2017.

The Company assigned Darwin Fernandes Manurung as the Company’s Secretary as of December 31, 2018 and 2017.

Perusahaan menetapkan Wirianto sebagai Kepala Internal Audit pada tanggal 31 Desember 2018 dan Helmi Taher sebagai Kepala Internal Audit pada tanggal 31 Desember 2017.

The Company assigned Wirianto as head of internal audit as of December 31, 2018 and Helmi Taher as head of internal audit as of December 31, 2017.

Pada tanggal 31 Desember 2018 dan 2017 jumlah karyawan tetap Perusahaan dan Entitas Anak, masing-masing sejumlah 289 dan 332 orang (tidak diaudit).

As of December 31, 2018 and 2017, the Company and Subsidiaries had a total of 289 and 332 permanent employees, respectively (unaudited).

e. Penyelesaian Laporan Keuangan Konsolidasian e. Completion of the Consolidated Financial

Statements

Laporan keuangan konsolidasian telah diselesaikan dan diotorisasi untuk terbit oleh Direksi Perusahaan pada tanggal 29 April 2019.

The consolidated financial statements were completed and authorized for issuance by the Company’s Board of Directors on April 29, 2019.






16

2. IKHTISAR KEBIJAKAN AKUNTANSI SIGNIFIKAN 2. SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES

a. Pernyataan Kepatuhan dan Dasar Penyusunan Laporan Keuangan Konsolidasian

a. Statement of Compliance and Basis for Preparation of Consolidated Financial Statements

Laporan keuangan konsolidasian telah disusun sesuai dengan Standar Akuntansi Keuangan di Indonesia (“SAK”), yang mencakup Pernyataan dan Interpretasi yang dikeluarkan oleh Dewan Standar Akuntansi Keuangan Ikatan Akuntan Indonesia serta Peraturan-Peraturan serta Pedoman Penyajian dan Pengungkapan Laporan Keuangan yang diterbitkan oleh Otoritas Jasa Keuangan (“OJK”).

The consolidated financial statements have been prepared in accordance with Indonesian Financial Accounting Standards (“SAK”), which comprise the Statements and Interpretations issued by the Board of Financial Accounting Standards of the Indonesian Institute of Accountants and the Regulations and Guidelines on Financial Statement Presentation and Disclosures issued by Financial Service Authority (“OJK”).

Kebijakan akuntansi yang diterapkan dalam penyusunan laporan keuangan konsolidasian adalah selaras dengan kebijakan akuntansi yang diterapkan dalam penyusunan laporan keuangan konsolidasian tanggal 31 Desember 2017 dan untuk tahun yang berakhir pada tanggal tersebut.

The accounting policies adopted in the preparation of the consolidated financial statements are consistent with those adopted in the preparation of the consolidated financial statements as of December 31, 2017 and for the year then ended.

Laporan keuangan konsolidasian disusun berdasarkan konsep akrual, kecuali laporan arus kas konsolidasian, dengan menggunakan konsep biaya historis, kecuali seperti yang disebutkan dalam catatan atas laporan keuangan konsolidasian yang relevan.

The consolidated financial statements have been prepared on the accrual basis, except for the consolidated statements of cash flows, using the historical cost concept of accounting, except as disclosed in the relevant notes herein.

Laporan arus kas konsolidasian disusun dengan menggunakan metode langsung dengan mengelompokkan arus kas dalam aktivitas-aktivitas operasi, investasi dan pendanaan.

The consolidated statements of cash flows have been prepared using direct method which classify cash flows into operating, investing and financing activities.

Mata uang pelaporan yang digunakan dalam laporan keuangan konsolidasian adalah Rupiah, yang merupakan mata uang fungsional Perusahaan dan Entitas Anak.

The reporting currency used in the consolidated financial statements is Rupiah, which is the Company and Subsidiaries’ functional currency.

b. Prinsip-prinsip Konsolidasian b. Principles of Consolidation

Laporan keuangan konsolidasian meliputi laporan keuangan Perusahaan dan Entitas Anak pada tanggal 31 Desember setiap tahun. Kendali diperoleh bila Perusahaan dan Entitas Anak terekspos atau memiliki hak atas timbal balik hasil variabel dari keterlibatannya dengan investee dan memiliki kemampuan untuk mempengaruhi imbal balik tersebut melalui kekuasaannya atas investee. Dengan demikian, investor mengendalikan investee jika dan hanya jika investor memiliki seluruh hal berikut ini:

The consolidated financial statements comprise the financial statements of the Company and its Subsidiaries as at December 31, each year. Control is achieved when the Company and Subsidiaries are exposed, or has rights, to variable returns from its involvement with the investee and has the ability to affect those returns through its power over the investee. Thus, the Company and Subsidiaries control an investee if and only if the Company and Subsidiaries have all of the following:

i) Kekuasaan atas investee, yaitu hak yang ada

saat ini yangn memberi investor kemampuan kini untuk mengarahkan aktivitas relevan dari investee,

i) Power over the investee, that is existing rights that give the Company and Subsidiaries current ability to direct the relevant activities of the investee,

ii) Eksposur atau hak atas timbal balik hasil

variabel dari keterlibatannya dengan investee, dan

ii) Exposure, or rights, to variable returns from its involvement with the investee, and

iii) Kemampuan untuk menggunakan kekuasaannya atas investee untuk mempengaruhi jumlah imbal hasil.

iii) The ability to use its power over the investee to affect its returns.






17

2. IKHTISAR KEBIJAKAN AKUNTANSI SIGNIFIKAN (lanjutan)

2. SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES (continued)

b. Prinsip-prinsip Konsolidasian (lanjutan) b. Principles of Consolidation (continued)

Bila Perusahaan dan Entitas Anak tidak memiliki hak suara atau hak serupa secara mayoritas atas suatu investee, Perusahaan dan Entitas Anak mempertimbangkan semua fakta dan keadaaan yang relevan dalam mengevaluasi apakah mereka memiliki kekuasaan atas investee, termasuk:

When the Company and Subsidiaries have less than a majority of the voting or similiar rights of an investee, the Company and Subsidiaries consider all relevant facts and circumstances in assessing whether it has power over an investee, including:

i) Pengaturan kontraktual dengan pemilik hak

suara lainnya dari investee, i) The contractual arrangement with the other vote

holders of the investee, ii) Hak yang timbul atas pengaturan kontraktual

lain, dan ii) Rights arising from other contactual arrangements,

and iii) Hak suara dan hak suara potensial yang dimiliki

Perusahaan dan Entitas Anak. iii) The Company and Subsidiaries’ voting rights and

potential voting rights

Perusahaan dan Entitas Anak menilai kembali apakah mereka mengendalikan investee bila fakta dan keadaan mengindikasikan adanya perubahan terhadap satu atau lebih dari ketiga elemen dari pengendalian. Konsolidasi atas entitas-entitas anak dimulai sejak Perusahaan dan Entitas Anak memperoleh pengendalian atas entitas anak dan berhenti pada saat Perusahaan dan Entitas Anak kehilangan pengendalian atas Perusahaan dan Entitas Anak. Aset, liabilitas, penghasilan dan beban dari entitas anak yang diakuisisi pada tahun tertentu disertakan dalam laporan keuangan konsolidasian sejak tanggal Perusahaan dan Entitas Anak memperoleh kendali sampai tanggal Perusahaan dan Entitas Anak tidak lagi mengendalikan entitas anak tersebut.

The Company and Subsidiaries re-assess whether or not it controls an investee if facts and circumstances indicate that there are changes to one or more of the three elements of control. Consolidation of subsidiary begins when the Company and Subsidiaries obtain the control over the Subsidiaries and cease when the Company and Subsidiaries loss control of the subsidiary. Assets, liabilities, income, and expenses of a subsidiaries acquired during the year are included in the consolidated financial statements from the date the Company and Subsidiaries gain control until the date the Company and Subsidiaries cease to control the subsidiary.

Seluruh laba rugi dan setiap komponen penghasilan komprehensif lain diatribusikan pada pemilik entitas induk dan pada kepentingan non-pengendali (“KNP”), walaupun hal ini akan menyebabkan saldo KNP yang defisit. Bila dipandang perlu, penyesuaian dilakukan terhadap laporan keuangan entitas anak untuk diselaraskan dengan kebijakan akuntansi Perusahaan dan Entitas Anak.

Profit or loss and each component of other comprehensive income within a Subsidiaries are attributed to the equity holders of the parent of the Company and Subsidiaries and to the non-controlling interests (“NCI”), even if this results in the NCI having deficit balance. When necessary, adjusments are made to the financial statements of subsidiaries to bring their accounting policies into the line with the Company and Subsidiaries’ accounting policies.

Seluruh saldo akun, transaksi, penghasilan dan beban antar perusahaan yang signifikan, dan laba atau rugi hasil transaksi dari intra Perusahaan dan Entitas Anak yang belum direalisasi dan dividen dieleminasi pada saat konsolidasi.

All significant intra and inter-group balances, transactions, income and expenses, and unrealized profits and losses resulting from intra-group transactions and dividends are eliminated on consolidations.

Perubahan dalam bagian kepemilikan entitas induk terhadap entitas anak yang tidak mengakibatkan hilangnya pengendalian, dicatat sebagai transaksi ekuitas. Bila kehilangan pengendalian atas suatu entitas anak, maka Perusahaan dan Entitas anak menghentikan pengakuan atas aset (termasuk goodwill), liabilitas dan komponen lain dari ekuitas terkait, sementara rugi atau laba yang dihasilkan diakui pada laba rugi. Bagian dari investasi yang tersisa diakui pada nilai wajar.

A change in the parent’s ownership interest in a subsidiary, without a loss of control, is accounted for as an equity transaction. If the Company and Subsidiaries loses control over a subsidiary, it derecognizes the related assets (including goodwill), liabilities, NCI and other component of equity, while any resultant gain or loss is recognized in the profit or loss. Any investment retained is recognized at fair value.






18



c. Kombinasi Bisnis dan Goodwill c. Business Combination and Goodwill

Kombinasi bisnis dicatat dengan menggunakan metode akuisisi. Biaya perolehan dari sebuah akuisisi diukur pada nilai agregat imbalan yang dialihkan, diukur pada nilai wajar pada tanggal akuisisi dan jumlah setiap KNP pada pihak yang diakuisisi. Untuk setiap kombinasi bisnis, pihak pengakuisisi mengukur KNP pada entitas yang diakuisisi baik pada nilai wajar ataupun pada proporsi kepemilikan KNP atas aset bersih yang teridentifikasi dari entitas yang diakuisisi. Biaya-biaya akuisisi yang timbul dibebankan langsung dan disertakan dalam beban administrasi.

Business combinations are accounted for using the acquisition method. The cost of an acquisition is measured as the aggregate of the consideration transferred, measured at acquisition date fair value, and the amount of any NCI in the acquiree. For each business combination, the acquirer measures the NCI in the acquiree either at fair value or at the proportionate share of the acquiree’s identifiable net assets. Acquisition costs incurred are directly expensed and included in administrative expenses.

Ketika melakukan akuisisi atas sebuah bisnis, Perusahaan dan Entitas Anak mengklasifikasikan dan menentukan aset keuangan yang diperoleh dan liabilitas keuangan yang diambil alih berdasarkan pada persyaratan kontraktual, kondisi ekonomi dan kondisi terkait lain yang ada pada tanggal akuisisi.

When the Company and Subsidiaries acquire a business, it assesses the financial assets acquired and liabilities assumed for appropriate classification and designation in accordance with the contractual terms, economic circumstances and pertinent conditions as at the acquisition date.

Dalam suatu kombinasi bisnis yang dilakukan secara bertahap, pihak pengakuisisi mengukur kembali kepentingan ekuitas yang dimiliki sebelumnya pada pihak yang diakuisisi pada nilai wajar tanggal akuisisi dan mengakui keuntungan atau kerugian yang dihasilkan dalam laba atau rugi.

If the business combination is achieved in stages, the acquisition date fair value of the acquirer’s previously held equity interest in the acquiree is remeasured to fair value at the acquisition date through profit or loss.

Pada tanggal akuisisi, goodwill awalnya diukur pada harga perolehan yang merupakan selisih lebih nilai agregat dari imbalan yang dialihkan dan jumlah setiap KNP atas selisih jumlah dari aset teridentifikasi yang diperoleh dan liabilitas yang diambil alih. Jika imbalan tersebut kurang dari nilai wajar aset neto entitas anak yang diakuisisi, selisih tersebut diakui dalam laba rugi sebagai keuntungan dari pembelian dengan diskon setelah sebelumnya manajemen melakukan penilaian atas identifikasi dan nilai wajar dari aset yang diperoleh dan liabilitas yang diambil alih.

At acquisition date, goodwill is initially measured at cost being the excess of the aggregate of the consideration transferred and the amount recognized for NCI over the net identifiable assets acquired and liabilities assumed. If this consideration is lower than the fair value of the net assets of the subsidiary acquired, the diffrence is recognized in profit or loss as gain on bargain purchase after previously assessing the identification and fair value measurement of the acquired assets and the assumed liabilities.

Setelah pengakuan awal, goodwill diukur pada harga perolehan dikurangi akumulasi kerugian penurunan nilai. Untuk tujuan pengujian penurunan nilai, goodwill yang diperoleh dari suatu kombinasi bisnis, sejak tanggal akuisisi dialokasikan kepada setiap Unit Penghasil Kas (“UPK”) dari kelompok usaha yang diharapkan akan bermanfaat dari sinergi kombinasi tersebut, terlepas dari apakah aset atau liabilitas lain dari pihak yang diakuisisi ditetapkan atas UPK tersebut.

After initial recognition, goodwil is measured at cost less any accumulated impairment losses. For the purpose of impairment testing, goodwill acquired in a business combination is, from the acquisition date, allocated to each of the Group’s Cash - Generating Units (“CGU”) that are expected to benefit from the combinations, irrespective of whether other assets or liabilities of the acquiree are assigned to those CGUs.

Jika goodwill telah dialokasikan pada suatu UPK dan operasi tertentu atas UPK tersebut dihentikan, maka goodwill yang diasosiasikan dengan operasi yang dihentikan tersebut termasuk dalam jumlah tercatat operasi tersebut ketika menentukan keuntungan atau kerugian dari pelepasan. Goodwill yang dilepaskan tersebut diukur berdasarkan nilai relatif operasi yang dihentikan dan porsi UPK yang ditahan.

Where goodwill forms part of a CGU and part of the operations within that CGU is disposed of, the goodwill associated with the operation disposed of is include in the carrying amount of the operation when determining the gain or loss on disposal of the operation. Goodwill disposed of in this circumstance is measured based on the relative values of the operation disposed of and the portion of the CGU retained.






19



c. Kombinasi Bisnis dan Goodwill (lanjutan) c. Business Combination and Goodwill (continued)

Kombinasi Bisnis Entitas Sepengendali Business Combinations Under Common Control

Kombinasi bisnis entitas sepengendali dicatat dengan menggunakan metode penyatuan kepentingan, dimana selisih antara jumlah imbalan yang dialihkan dengan jumlah tercatat aset neto entitas yang diakuisisi diakui sebagai bagian dari akun “Tambahan Modal Disetor” pada laporan posisi keuangan konsolidasian. Dalam menerapkan metode penyatuan kepemilikan tersebut, unsur-unsur laporan keuangan dari entitas yang bergabung disajikan seolah-olah penggabungan tersebut telah terjadi sejak awal periode entitas yang bergabung berada dalam sepengendalian.

Business combinations under common control are accounted for using the pooling-of-interest method, whereby the difference between the considerations transferred and the book value of the net assets of the acquiree is recognized as part of “Additional Pain-in Capital” in the consolidated statements of financial position. In applying the said pooling-of-interest method, the components of the financial statements of the combining entities are presented as if the combination has occurred since the beginning of the period of the combining entity become under common control.

d. Instrumen Keuangan d. Financial Instruments

1. Aset Keuangan 1. Financial Assets

Pengakuan dan pengukuran awal Initial recognition and measurement

Aset keuangan diklasifikasikan sebagai aset keuangan yang diukur pada nilai wajar melalui laporan laba rugi, pinjaman yang diberikan dan piutang, investasi dimiliki hingga jatuh tempo, atau aset keuangan tersedia untuk dijual. Perusahaan dan Entitas Anak menentukan klasifikasi aset keuangan tersebut pada pengakuan awal dan, jika diperbolehkan dan diperlukan, mengevaluasi kembali pengklasifikasian aset tersebut pada setiap tanggal pelaporan.

Financial assets are classified as financial assets at fair value through profit or loss, loans and receivables, held-to-maturity investments, or available-for-sale financial assets, or as derivatives designated as hedging instruments in an effective hedge, as appropriate. The Company and Subsidiaries determined the classification of their financial assets at initial recognition and, where allowed and appropriate, re-evaluate the designation of such assets at each reporting date.

Aset keuangan pada awalnya diakui sebesar nilai wajarnya ditambah, dalam hal investasi yang tidak diukur pada nilai wajar melalui laporan laba rugi, biaya transaksi yang dapat diatribusikan secara langsung.

Financial assets are recognized initially at fair value plus, in the case of investments not at fair value through profit or loss, directly attributable transaction costs.

Pembelian atau penjualan aset keuangan yang memerlukan penyerahan aset dalam kurun waktu yang ditetapkan oleh peraturan atau kebiasaan yang berlaku di pasar (perdagangan yang lazim) diakui pada tanggal perdagangan, yaitu tanggal Perusahaan dan Entitas Anak berkomitmen untuk membeli atau menjual aset tersebut.

Purchases or sales of financial assets that require delivery if assets within a time frame established by regulation or convention in the marketplace (regular way trades) are recognized on the trade date, i.e., the date that the Company and Subsidiaries commit to purchase or sell the assets.

Aset keuangan Perusahaan dan Entitas Anak meliputi kas dan setara kas, piutang usaha, piutang lain-lain, piutang instrumen keuangan derivatif dan setara kas yang dibatasi penggunaannya.

The Company and Subsidiaries’ financial assets include cash and cash equivalents, trade receivables, other receivables, derivative financial instrument receivables and restricted cash equivalents.

Pengukuran setelah pengakuan awal Subsequent measurement

Pengukuran aset keuangan setelah pengakuan awal tergantung pada klasifikasinya sebagai berikut:

The subsequent measurement of financial assets depends on their classification as follows:






20



d. Instrumen Keuangan (lanjutan) d. Financial Instruments (continued)

1. Aset Keuangan (lanjutan) 1. Financial Assets (continued)

Pengukuran setelah pengakuan awal (lanjutan) Subsequent measurement (continued)

• Aset keuangan yang diukur pada nilai wajar

melalui laporan laba rugi termasuk aset keuangan untuk diperdagangkan dan aset keuangan yang ditetapkan pada saat pengakuan awal untuk diukur pada nilai wajar melalui laporan laba rugi.

• Financial asset at fair value through profit or loss include financial assets held for trading and financial asset designated upon initial recognition at fair value through profit or loss.

Piutang instrumen keuangan derivatif

Perusahaan termasuk dalam kategori ini. The Company’s derivative financial instrument

receivables is included in this category.

• Pinjaman yang diberikan dan piutang • Loans and receivables

Pinjaman yang diberikan dan piutang adalah aset keuangan non-derivatif dengan pembayaran tetap atau telah ditentukan, yang tidak mempunyai kuotasi di pasar aktif. Aset keuangan tersebut dicatat sebesar biaya perolehan diamortisasi dengan menggunakan metode suku bunga efektif.

Loans and receivables are non-derivative financial assets with fixed or determinable payments that are not quoted in an active market. Such financial assets are carried at amortized cost using the effective interest rate method.

Keuntungan dan kerugian diakui dalam laporan laba rugi dan penghasilan komprehensif lain konsolidasian pada saat pinjaman dan piutang dihentikan pengakuannya atau mengalami penurunan nilai, maupun melalui proses amortisasi.

Gains and losses are recognized in the consolidated statements of profit or loss and other comprehensive income when the loans and receivables are derecognized or impaired, as well as through the amortization process.

Kas dan setara kas, piutang usaha, piutang lain-lain dan setara kas yang dibatasi penggunaannya Perusahaan dan Entitas Anak termasuk dalam kategori ini.

The Company and Subsidiaries’ cash and cash equivalents, trade receivables, other receivables and restricted cash equivalents are included in this category.

• Investasi dimiliki hingga jatuh tempo • Held to Maturity (HTM) investments

Aset keuangan non-derivatif dengan pembayaran tetap atau telah ditentukan dan jatuh temponya telah ditetapkan diklasifikasikan sebagai investasi dimiliki hingga jatuh tempo jika Perusahaan dan Entitas Anak memiliki maksud dan kemampuan untuk memiliki aset keuangan tersebut hingga jatuh tempo. Setelah pengukuran awal, investasi dimiliki hingga jatuh tempo diukur pada biaya perolehan yang diamortisasi dengan menggunakan metode suku bunga efektif.

Non-derivative financial assets with fixed or determinable payments and fixed maturities are classified as HTM when the Company and Subsidiaries have the positive intention and ability to hold them to maturity. After initial measurement, HTM investments are measured at amortized cost using the effective interest method.

Metode ini menggunakan suku bunga efektif untuk mendiskontokan estimasi penerimaan kas di masa datang selama perkiraan umur dari aset keuangan ke nilai tercatat bersih dari aset keuangan. Keuntungan dan kerugian diakui dalam laporan laba rugi dan penghasilan komprehensif lain konsolidasian pada saat investasi tersebut dihentikan pengakuannya atau mengalami penurunan nilai, maupun melalui proses amortisasi.

This method uses an effective interest rate that exactly discounts estimated future cash receipts through the expected life of the financial asset to the net carrying amount of the financial asset. Gains and losses are recognized in the consolidated statements of profit or loss and other comprehensive income when the investments are derecognized or impaired, as well as through the amortization process.






21




1. Aset Keuangan (lanjutan) 1. Financial Assets (continued)

Pengukuran setelah pengakuan awal (lanjutan) Subsequent measurement (continued)

• Investasi dimiliki hingga jatuh tempo

(lanjutan) • Held to Maturity (HTM) investments

(continued)

Pada tanggal 31 Desember 2018 dan 2017, Perusahaan dan Entitas Anak tidak memiliki investasi yang dimiliki hingga jatuh tempo.

As of December 31, 2018 and 2017, the Company and Subsidiaries do not have any HTM investments.

• Aset keuangan tersedia untuk dijual • Available-for-sale (AFS) financial assets

Aset keuangan tersedia untuk dijual adalah aset keuangan non-derivatif yang ditetapkan sebagai tersedia untuk dijual atau yang tidak diklasifikasikan dalam tiga kategori sebelumnya. Setelah pengukuran awal, aset keuangan tersedia untuk dijual diukur dengan nilai wajar dengan keuntungan atau kerugian yang belum terealiasi diakui dalam ekuitas sampai investasi tersebut dihentikan pengakuannya.

AFS financial assets are non-derivative financial assets that are designated as available-for-sale or are not classified in any of the three preceding categories. After initial measurement, AFS financial assets are measured at fair value with unrealized gains or losses recognized in equity until the investment is derecognized.

Pada saat itu, keuntungan atau kerugian kumulatif yang sebelumnya diakui dalam ekuitas harus direklas ke laporan laba rugi dan penghasilan komprehensif lain konsolidasian sebagai penyesuaian reklasifikasi.

At that time, the cumulative gain or loss previously recognized in equity shall be reclassified to the consolidated statements of profit or loss and other comprehensive income as a reclassification adjustment.

Perusahaan dan Entitas Anak tidak memiliki aset keuangan tersedia untuk dijual pada tanggal 31 Desember 2018 dan 2017.

The Company and Subsidiaries do not have any available-for-sale (AFS) financial assets as of December 31, 2018 and 2017.

2. Liabilitas Keuangan 2. Financial Liabilities

Pengakuan dan pengukuran awal

Initial recognition and measurement

Liabilitas keuangan dikategorikan sebagai liabilitas keuangan yang diukur pada nilai wajar melalui laporan laba rugi, liabilitas keuangan yang diukur pada biaya perolehan diamortisasi, atau derivatif yang ditetapkan sebagai instrumen lindung nilai dalam lindung nilai yang efektif, mana yang sesuai. Perusahaan dan Entitas Anak menentukan klasifikasi liabilitas keuangan mereka pada saat pengakuan awal.

Financial liabilities are classified as financial liabilities at fair value through profit or loss, financial liabilities measured at amortized cost, or as derivatives designated as hedging instruments in an effective hedge, as appropriate. The Company and Subsidiaries determine the classification or their financial liabilities at initial recognition.

Liabilitas keuangan diakui pada awalnya sebesar nilai wajar dan dalam hal pinjaman dan utang, termasuk biaya transaksi yang dapat diatribusikan secara langsung.

Financial liabilities are recognized initially at fair value and, in the case of loans and borrowings, inclusive of directly attributable transaction costs.

Liabilitas keuangan Perusahaan dan Entitas Anak termasuk utang bank, utang usaha, utang lain-lain, beban masih harus dibayar, uang jaminan pelanggan dan utang lembaga keuangan.

The Company and Subsidiaries’ financial liabilities include bank loans, trade payables, other payables, accrued expenses, customers deposits and financial institution loans.






22




2. Liabilitas Keuangan (lanjutan) 2. Financial Liabilities (continued)

Pengukuran setelah pengakuan awal Subsequent measurement

Pengukuran liabilitas keuangan tergantung

pada klasifikasinya sebagai berikut: The measurement of financial liabilities depends

on their classification as follows:

• Liabilitas keuangan yang diukur pada nilai wajar melalui laporan laba rugi:

• Financial liabilities at fair value through profit or loss:

Liabilitas keuangan yang diukur pada nilai wajar melalui laporan laba rugi termasuk liabilitas keuangan untuk diperdagangkan dan liabilitas keuangan yang ditetapkan pada saat pengakuan awal untuk diukur pada nilai wajar melalui laporan laba rugi.

Financial liabilities at fair value through profit or loss include financial liabilities held for trading and financial liabilities designated upon initial recognition at fair value through profit or loss.

Liabilitas keuangan diklasifikasikan sebagai kelompok diperdagangkan jika mereka diperoleh untuk tujuan dijual atau dibeli kembali dalam waktu dekat. Liabilitas juga diklasifikasikan sebagai kelompok diperdagangkan kecuali mereka ditetapkan sebagai instrumen lindung nilai efektif. Keuntungan atau kerugian atas liabilitas yang dimiliki untuk diperdagangkan diakui dalam laporan laba rugi dan penghasilan komprehensif lain konsolidasian.

Financial liabilities are classified as held for trading if they are acquired for the purposes of selling or repurchasing in the short term. Liabilities are also classified as held for trading unless they are designated as effective hedging instruments. Gains or losses on liabilities held for trading are recognized in the consolidated statements of profit or loss and other comprehensive income.

Perusahaan dan Entitas Anak tidak memiliki liabilitas keuangan yang diukur pada nilai wajar melalui laporan laba rugi pada tanggal 31 Desember 2018 dan 2017.

The Company and Subsidiaries do not have any financial liabilities at fair value through profit or loss as of December 31, 2018 and 2017.

• Liabillitas keuangan yang diukur dengan

biaya perolehan diamortisasi • Financial liabilities at amortized cost

Liabilitas keuangan yang tidak diklasifikasikan sebagai liabilitas keuangan yang diukur pada nilai wajar melalui laba rugi dikategorikan dan diukur dengan biaya perolehan diamortisasi.

Financial liabilities that are not classified as at fair value through profit and loss fall into this category and are measured at amortized cost.

Setelah pengakuan awal, Perusahaan dan Entitas Anak mengukur seluruh liabilitas keuangan yang diukur dengan biaya perolehan yang diamortisasi dengan menggunakan metode suku bunga efektif.

After initial recognition, the Company and Subsidiaries measure all financial liabilities at amortized cost using effective interest rate method.

Keuntungan dan kerugian diakui dalam laporan laba rugi dan penghasilan komprehensif lain konsolidasian pada saat liabilitas tersebut dihentikan pengakuannya serta melalui proses amortisasi.

Gains and losses are recognized in the consolidated statements of profit or loss and other comprehensive income when the liabilities are derecognized as well as through the amortization process.

Utang bank, utang usaha, utang lain-lain, beban masih harus dibayar, uang jaminan pelanggan dan utang lembaga keuangan Perusahaan dan Entitas Anak termasuk dalam kategori ini.

The Company and Subsidiaries’ bank loans, trade payables, other payables, accrued expenses, customers deposits and financial institution loans are included in this category.






23




3. Saling Hapus dari Instrumen Keuangan 3. Offsetting of Financial Instruments

Aset keuangan dan liabilitas keuangan saling hapus dan nilai bersihnya dilaporkan dalam laporan posisi keuangan konsolidasian jika, dan hanya jika, saat ini memiliki hak yang berkekuatan hukum untuk melakukan saling hapus atas jumlah yang telah diakui dan terdapat maksud untuk menyelesaikan secara neto, atau untuk merealisasikan aset dan menyelesaikan liabilitasnya secara bersamaan.

Financial assets and financial liabilities are offset and the net amount reported in the consolidated statements of financial position if, and only if, there is a currently enforceable legal right to offset the recognized amounts and there is an intention to settle on a net basis, or to realize the assets and settle the liabilities simultaneously.

4. Nilai Wajar Instrumen Keuangan 4. Fair Value of Financial Instruments

Nilai wajar instrumen keuangan yang diperdagangkan secara aktif di pasar keuangan yang terorganisasi ditentukan dengan mengacu pada kuotasi harga di pasar aktif pada penutupan bisnis pada akhir periode pelaporan. Untuk instrumen keuangan yang tidak memiliki pasar aktif, nilai wajar ditentukan dengan menggunakan teknik penilaian. Teknik penilaian tersebut mencakup penggunaan transaksi-transaksi pasar yang wajar antara pihak-pihak yang mengerti dan berkeinginan, referensi atas nilai wajar terkini dari instrumen lain yang secara substansial sama; analisa arus kas yang didiskonto, atau model penilaian lain.

The fair value of financial instruments that are actively traded in organized financial markets is determined by reference to quoted market bid prices at the close of business at the end of the reporting period. For financial instruments where there is no active market, fair value is determined using valuation techniques. Such techniques may include using recent arm’s length market transactions; refeneces to the current fair value of another instrument that is substantial the same, discounted cash flow analysis; or other valuation models.

Penyesuaian risiko kredit Credit risk adjustment

Perusahaan dan Entitas Anak menyesuaikan harga di pasar yang lebih dapat diobservasi untuk mencerminkan adanya perbedaan risiko kredit counterparty antara instrumen yang diperdagangkan di pasar tersebut dengan instrumen yang dinilai untuk posisi aset keuangan. Dalam menentukan nilai wajar posisi liabilitas keuangan, risiko kredit Perusahaan dan Entitas Anak terkait dengan instrumen harus diperhitungkan.

The Company and Subsidiaries adjust the price in the more observable market to reflect any differences in counterparty credit risk between instruments traded in that market and the ones being valued for financial asset positions. In determining the fair value of financial liability position, the Company and Subsidiaries own credit risk associated with the instrument is taken into account.

5. Penurunan Nilai dari Aset Keuangan 5. Impairment of Financial Assets

Pada setiap tanggal pelaporan, Perusahaan dan Entitas Anak mengevaluasi apakah terdapat bukti yang obyektif bahwa aset keuangan atau kelompok aset keuangan mengalami penurunan nilai.

The Company and Subsidiaries assess at each reporting date whether there is any objective evidence that a financial asset or a group of financial assets is impaired.

Penurunan nilai atas aset keuangan atau kelompok aset keuangan dianggap telah terjadi, jika dan hanya jika, terdapat bukti yang obyektif mengenai penurunan nilai sebagai akibat dari satu atau lebih peristiwa yang terjadi setelah pengakuan awal aset tersebut (“peristiwa yang merugikan”), dan peristiwa yang merugikan tersebut berdampak pada estimasi arus kas masa depan atas aset keuangan atau kelompok aset keuangan yang dapat diestimasi secara andal.

A financial asset or a group of financial assets is deemed to be impaired if, and only if, there is an objective evidence of impairment as a result of one or more events that has occurred after the initial recognition of the asset (an incurred “loss event”) and that loss event has an impact on the estimated future cash flows of the financial asset or the group of financial assets that can be reliably estimated.






24




5. Penurunan Nilai dari Aset Keuangan

(lanjutan) 5. Impairment of Financial Assets (continued)

Bukti penurunan nilai dapat meliputi indikasi pihak peminjam atau kelompok pihak peminjam mengalami kesulitan keuangan signifikan, wanprestasi atau tunggakan pembayaran bunga atau pokok, terdapat kemungkinan bahwa pihak peminjam akan dinyatakan pailit atau melakukan reorganisasi keuangan lainnya dan pada saat data yang dapat diobservasi mengindikasikan adanya penurunan yang dapat diukur atas estimasi arus kas masa datang, seperti meningkatnya tunggakan atau kondisi ekonomi yang berkorelasi dengan wanprestasi.

Evidence of impairment may include indications that the debtors or a group of debtors is experiencing significant financial difficulty, default or delinquency in interest or principal payments, the probability that they will enter bankruptcy or other financial reorganization, and when observable data indicate that there is a measurable decrease in the estimated future cash flows, such as changes in arrears or economic conditions that correlate with defaults.

• Aset keuangan dicatat pada biaya

perolehan diamortisasi • Financial assets carried at amortized cost

Untuk pinjaman yang diberikan dan piutang yang dicatat pada biaya perolehan yang diamortisasi, Perusahaan dan Entitas Anak pertama kali secara individual menentukan bahwa terdapat bukti obyektif mengenai penurunan nilai atas aset keuangan yang signifikan secara individual, atau secara kolektif untuk aset keuangan yang tidak signifikan secara individual.

For loans and receivables carried at amortized cost, the Company and Subsidiaries first assess individually whether objective evidence of impairment exists individually for financial assets that are individually significant, or collectively for financial assets that are not individually significant.

Jika Perusahaan dan Entitas Anak menentukan tidak terdapat bukti obyektif mengenai penurunan nilai atas aset keuangan yang dinilai secara individual, terlepas aset keuangan tersebut signifikan atau tidak, maka Perusahaan dan Entitas Anak memasukkan aset tersebut ke dalam kelompok aset keuangan yang memiliki karakteristik risiko kredit yang sejenis dan menilai penurunan nilai kelompok tersebut secara kolektif.

If the Company and Subsidiaries determine that no objective evidence of impairment exists for an individually assessed financial asset, whether significant or not, it includes the asset in a group of financial assets with similar credit risk characteristics and collectively assesses them for impairment.

Aset yang penurunan nilainya dinilai secara individual dan untuk itu kerugian penurunan nilai diakui atau tetap diakui, tidak termasuk dalam penilaian penurunan nilai secara kolektif.

Assets that are individually assessed for impairment and for which an impairment loss is, or continues to be recognized, are not included in a collective assessment of impairment.






25

2. IKHTISAR KEBIJAKAN AKUNTANSI PENTING (lanjutan)



5. Penurunan Nilai dari Aset Keuangan

(lanjutan) 5. Impairment of Financial Assets (continued)


perolehan diamortisasi (lanjutan) • Financial assets carried at amortized cost

(continued)

Jika terdapat bukti obyektif bahwa kerugian penurunan nilai telah terjadi, jumlah kerugian tersebut diukur sebagai selisih antara nilai tercatat aset dengan nilai kini estimasi arus kas masa datang (tidak termasuk kerugian kredit yang diharapkan dimasa mendatang yang belum terjadi). Nilai tercatat atas aset keuangan dikurangi melalui penggunaan akun penyisihan dan jumlah kerugian tersebut diakui secara langsung dalam laporan laba rugi. Pendapatan bunga terus diakui atas nilai tercatat yang telah dikurangi tersebut berdasarkan tingkat suku bunga efektif awal aset keuangan tersebut. Pinjaman yang diberikan beserta dengan penyisihan terkait dihapuskan jika tidak terdapat kemungkinan yang realistis atas pemulihan dimasa mendatang dan seluruh agunan, jika ada, sudah direalisasi atau ditransfer kepada Perusahaan dan Entitas Anak.

When there is objective evidence that an impairment loss has been incurred, the amount of the loss is measured as the difference between the asset’s carrying amount and the present value of estimated future cashflows (excluding future expected credit losses that have not been incurred). The carrying amount of the asset is reduced through the use of an allowance account and the amount of the loss is directly recognized in the profit or loss. Interest income continues to be accrued on the reduced carrying amount based on the original effective interest rate of the asset. Loans together with the associated allowance are written off when there is no realistic prospect of future recovery and all collateral, if any, has been realized or has been transferred to the Company and Subsidiaries.

Jika, pada periode berikutnya, nilai estimasi kerugian penurunan nilai aset keuangan bertambah atau berkurang karena suatu peristiwa yang terjadi setelah penurunan nilai tersebut diakui, maka kerugian penurunan nilai yang sebelumnya diakui ditambah atau dikurangi dengan menyesuaikan akun penyisihan. Jika di masa mendatang penghapusan tersebut dapat dipulihkan, maka jumlah pemulihan tersebut diakui pada laporan laba rugi dan penghasilan komprehensif lain konsolidasian.

If, in a subsequently period, the amount of the estimated impairment loss increase of decreases because of an event occurring after the impairment was recognized, the previously recognized impairment loss is increases or reduced by adjusting the allowance account. If a future write-off is later recovered, the recovery is recognized in the consolidated statements of profit or loss and other comprehensive income.


perolehan • Financial assets carried at cost

Jika terdapat bukti obyektif bahwa kerugian penurunan nilai telah terjadi atas instrumen ekuitas yang tidak memiliki kuotasi yang tidak dicatat pada nilai wajar karena nilai wajarnya tidak dapat diukur secara handal, maka jumlah kerugian penurunan nilai diukur berdasarkan selisih antara nilai tercatat aset keuangan dengan nilai kini dari estimasi arus kas masa mendatang yang didiskontokan pada tingkat pengembalian yang berlaku dipasar untuk aset keuangan serupa. Kerugian penurunan nilai tersebut tidak dapat dipulihkan pada periode berikutnya.

When there is objective evidence that an impairment loss has been incurred on an unquoted equity instrument that is not carried at fair value because its fair value cannot be reliably measured, the amount of the impairment loss is measured as the difference between the carrying amount of the financial asset and the present value of estimated future cash flows discounted at the current market rate of return for a similar financial asset. Such impairment losses cannot be reversed in the subsequent period.






26




6. Penghentian Pengakuan Aset dan Liabilitas

Keuangan 6. Derecognition of Financial Assets and

Liabilities

Aset keuangan

Financial assets

Aset keuangan (atau mana yang lebih tepat, bagian dari aset keuangan atau bagian dari kelompok aset keuangan serupa) dihentikan pengakuannya pada saat: (1) hak kontraktual atas arus kas yang berasal dari aset keuangan tersebut telah berakhir; atau (2) Perusahaan dan Entitas Anak telah mentransfer hak kontraktual mereka untuk menerima arus kas yang berasal dari aset keuangan atau berkewajiban untuk membayar arus kas yang diterima secara penuh tanpa penundaan yang signifikan kepada pihak ketiga dalam perjanjian pass-through; dan baik (a) Perusahaan dan Entitas Anak telah secara substansial mentransfer seluruh risiko dan manfaat dari aset, atau (b) Perusahaan dan Entitas Anak secara substansial tidak mentransfer atau tidak memiliki seluruh risiko dan manfaat suatu aset, namun telah mentransfer kendali atas aset tersebut.

A financial asset (or where applicable, a part of a financial asset of part of a group of similar financial asset) is derecognized when: (1) the rights to receive cash flows from the asset have expired; or (2) the Company and Subsidiaries have transferred their rights to receive cash flows from the asset or have assumed an obligation to pay the received cash flows in full without material delay to a third party under a “pass-through” arrangement; and either (a) the Company and Subsidiaries have transferred substantial all the risks and rewards of the asset, or (b) the Company and Subsidiaries have neither transferred nor retained substantially all the risks and rewards of the asset, but have transferred control of the asset.

Liabilitas keuangan Financial liabilities

Liabilitas keuangan dihentikan pengakuannya pada saat liabilitas tersebut dihentikan atau dibatalkan atau kadaluwarsa.

A financial liability is derecognized when the obligation under the liability is discharged of cancelled or has expired.

Ketika suatu liabilitas keuangan yang ada digantikan oleh liabilitas keuangan lain dari pemberi pinjaman yang sama dengan persyaratan yang berbeda secara substansial, atau modifikasi secara substansial persyaratan dari suatu liabilitas yang saat ini ada, pertukaran atau modifikasi tersebut diperlakukan sebagai penghentian pengakuan liabilitas awal dan pengakuan suatu liabilitas baru, dan selisih antara nilai tercatat masing-masing liabilitas diakui dalam laporan laba rugi dan penghasilan komprehensif lain konsolidasian.

When an existing financial liability is replaced by another from the same lender on substantially different terms, or the terms of an existing liability are substantially modified, such an exchange of modification is treated as a derecognition of the original liability and the recognition of a new liability, and the difference in the respective carrying amounts is recognized in the consolidated statements of profit or loss and other comprehensive income.

e. Kas dan Setara Kas e. Cash and Cash Equivalents

Kas dan setara kas meliputi kas dan bank serta deposito berjangka yang akan jatuh tempo kurang dari 3 (tiga) bulan sejak tanggal penempatan dan tidak dijadikan sebagai jaminan.

Cash and cash equivalents consist of cash on hand, cash in banks and unrestricted time deposits with maturity periods less of three (3) months at the time of placements and not used as collateral.

Setara kas yang dijaminkan dan dibatasi penggunaannya dicatat sebagai bagian dari ”Setara Kas yang Dibatasi Penggunaannya” dalam laporan posisi keuangan konsolidasian.

Cash equivalents used as guaranteed and restricted, are recorded as part of "Restricted Cash Equivalents" in the consolidated statements of financial position.






27



f. Piutang Usaha f. Trade Receivables

Piutang usaha disajikan dalam jumlah bersih setelah dikurangi dengan penyisihan penurunan nilai piutang usaha. Kebijakan akuntansi untuk penyisihan atas penurunan nilai dijabarkan dalam Catatan 2d.

Trade receivables are recorded net of allowance for impairment of trade receivables. The accounting policy for allowance for impairment is described in Note 2d.

g. Transaksi dengan Pihak-pihak Berelasi g. Transactions with Related Parties

Perusahaan dan Entitas Anak memiliki transaksi dengan pihak berelasi sebagaimana yang didefinisikan dalam PSAK No. 7 “Pengungkapan Pihak-pihak Berelasi”.

The Company and Subsidiaries have transactions with related parties as defined under PSAK No. 7 “Related Party Disclosures”.

Seluruh transaksi dan saldo yang material dengan pihak-pihak berelasi telah diungkapkan dalam catatan atas laporan keuangan konsolidasian.

All significant transactions and balances with related parties, have been disclosed in the notes to the consolidated financial statements.

h. Beban Dibayar di Muka h. Prepaid Expenses

Beban dibayar di muka diamortisasi selama masa manfaat masing-masing beban dengan menggunakan metode garis lurus.

Prepaid expenses are amortized over their beneficial period using the straight-line method.

i. Biaya Pengembangan Proyek Real Estat i. The Development of Real Estate Project Cost

Biaya yang berhubungan langsung dengan aktivitas pengembangan real estat dan biaya proyek tidak langsung yang berhubungan dengan beberapa proyek real estat dialokasikan dan dikapitalisasi ke proyek pengembangan real estat. Biaya yang tidak berhubungan langsung dengan suatu proyek real estat diakui sebagai beban pada saat terjadinya. Biaya pengembangan aset real estat yang dikapitalisasi ke proyek pengembangan real estat sebagai berikut:

The direct cost of real estate's development activities and indirect cost related to a few real estate's project should be allocated and capitalized to real estate's development project. The indirect cost of real estate's project recognized when it is occurred. Real estate's development costs which are capitalized to the real estate's development project are the following:

a. Biaya pra-perolehan tanah a. Land pre-acquisition cost b. Biaya perolehan tanah b. Land acquisition cost c. Biaya langsung proyek c. Project's direct cost d. Biaya yang dapat diatribusikan pada aktivitas

pengembangan real estat; dan d. Attributable cost to the real estate's development

cost; and e. Biaya pinjaman e. Borrowing costs

Dalam menghitung unit cost dari setiap unit rumah atau rumah toko yang selesai dibangun, biaya konstruksi yang telah dikapitalisasi ke persediaan proyek real estat dialokasikan ke setiap unit rumah atau rumah toko berdasarkan aktual biaya yang terjadi.

To calculate the unit cost of each houses and shophouses that have been completed, the capitalized construction costs to the inventories of real estate's project is allocated to every units based on its actual cost.

j. Persediaan j. Inventories

Persediaan dinyatakan sebesar nilai yang lebih rendah antara harga perolehan atau nilai realisasi neto (the lower of cost or net realizable value). Biaya perolehan ditentukan dengan metode identifikasi khusus (specific identification method). Penyisihan kerugian penurunan nilai persediaan dibentuk untuk menyesuaikan nilai persediaan ke nilai realisasi bersih. Nilai realisasi bersih adalah estimasi harga jual dalam kegiatan usaha dikurangi estimasi biaya penyelesaian dan estimasi biaya yang diperlukan untuk membuat penjualan.

Inventories are stated at the lower of cost or net realizable value. Acquisition cost is determined using the specific identification method. Allowance for decline in value of the inventories are provided to reduce the carrying value of inventories to their net realizable values. Net realizable values is an estimated selling price in the ordinary course of business less the estimated costs of completion and the estimated costs necessary to make the sales.






28



j. Persediaan (lanjutan) j. Inventories (continued)

Biaya perolehan tanah sedang dikembangkan meliputi biaya perolehan tanah yang belum dikembangkan ditambah dengan biaya pengembangan langsung dan tidak langsung pada aset pengembangan real estat.

Land acquisition cost is being developed including cost of land under development by adding direct and indirect cost on real estate developed asset.

Tanah yang sedang dikembangkan dipindahkan ke persediaan pada saat pengembangan tanah telah selesai. Semua biaya dialokasikan secara proporsional ke tanah yang dapat dijual berdasarkan luas area masing-masing.

Land under development is transferred to inventory when land development is completed. Total cost is allocated proportionately to the saleable lots based on their respective areas.

Biaya perolehan bangunan dan apartemen sedang dalam penyelesaian dipindahkan ke rumah, rukan dan apartemen (strata title) tersedia untuk dijual pada saat pembangunan selesai.

The cost of building and apartments under construction is transferred to houses, office houses and apartments (strata title) available for sale when the construction is substantially completed.

Biaya pemeliharaan dan perbaikan yang terjadi atas proyek yang sudah selesai dan secara substansial siap untuk digunakan sesuai tujuannya dibebankan pada laporan laba rugi dan penghasilan komprehensif lain konsolidasian pada saat terjadinya.

Expenses incurred for repair and maintenance of the completed projects and those projects which are substantially ready for used are charged to the consolidated statements of profit or loss and other comprehensive income as incurred.

Estimasi dan alokasi biaya harus dikaji kembali pada setiap akhir periode pelaporan sampai proyek selesai secara substansial. Apabila telah terjadi perubahan mendasar pada estimasi kini, biaya direvisi dan direalokasi.

Cost estimates and allocation are reviewed at the end of every reporting period until the project is substantially completed. If there are any substantial changes from the estimates, the Company and Subsidiaries revise and reallocate costs.

Beban yang tidak berhubungan dengan proyek real estat dibebankan ke laporan laba rugi dan penghasilan komprehensif lain konsolidasian pada saat terjadinya.

Costs which are not related to real estate development are charged to consolidated statements of profit or loss and other comprehensive income when incurred.

k. Tanah yang Belum Dikembangkan k. Undeveloped Land

Tanah yang belum dikembangkan dinyatakan sebesar nilai yang lebih rendah antara biaya perolehan atau nilai realisasi neto (the lower of cost or net realizable value).

Undeveloped land is stated at the lower of cost or net realizable value.

Biaya perolehan tanah yang belum dikembangkan, yang terdiri dari biaya pra-perolehan dan perolehan tanah, dipindahkan ke tanah yang sedang dikembangkan pada saat pengembangan tanah akan dimulai.

The cost of undeveloped land consisting of pre-acquisition cost and acquisition cost of land, are transferred to land under development upon commencement of land development.

l. Aset Tetap l. Fixed Assets

Aset tetap, dinyatakan sebesar biaya perolehan setelah dikurangi akumulasi penyusutan dan rugi penurunan nilai, jika ada, kecuali tanah yang tidak disusutkan. Biaya perolehan termasuk biaya penggantian bagian aset tetap saat biaya tersebut terjadi, jika memenuhi kriteria pengakuan. Selanjutnya, pada saat inspeksi yang signifikan dilakukan, biaya inspeksi itu diakui ke dalam jumlah tercatat aset tetap sebagai suatu penggantian jika memenuhi kriteria pengakuan. Semua biaya perbaikan dan pemeliharaan yang tidak memenuhi kriteria pengakuan diakui dalam laporan laba rugi dan penghasilan komprehensif lain konsolidasian pada saat terjadinya.

Fixed assets are stated at cost less accumulated depreciation and any impairment loss, if any, except for land which is not depreciated. Such cost includes the cost of replacing part of the fixed assets when the cost is incurred, if the recognition criteria are met. Likewise, when a major inspection is performed, its cost is recognized in the carrying amount of the assets as a replacement if the recognition criteria are met. All other repairs and maintenance costs that do not meet the recognition criteria are recognized in consolidated statements of profit or loss and other comprehensive income as incurred.






29



l. Aset Tetap (lanjutan) l. Fixed Assets (continued)

Penyusutan dihitung berdasarkan metode garis lurus berdasarkan estimasi masa manfaat ekonomis aset tetap sebagai berikut:

Depreciation are computed on a straight-line method over the estimated useful lives of the assets as follows:

Tahun/ Years

Bangunan dan prasarana 4 - 26 Building and infrastructures Peralatan dan perabotan 4 - 8 Furniture and fixtures Kendaraan 4 - 8 Vehicles

Jumlah tercatat aset tetap dihentikan pengakuannya pada saat dilepaskan atau saat tidak ada manfaat ekonomis masa depan yang diharapkan dari penggunaannya. Laba atau rugi yang timbul dari penghentian pengakuan aset diakui dalam laporan laba rugi dan penghasilan komprehensif lain konsolidasian pada tahun aset tersebut dihentikan pengakuannya.

The carrying value of fixed assets is derecognized upon disposal or when no future economic benefits are expected from its use. Any gain or loss arising on derecognition of the assets is charged to the consolidated statements of profit or loss and other comprehensive income in the year of the assets is derecognized.

Beban pemeliharaan dan perbaikan dibebankan pada laporan laba rugi dan penghasilan komprehensif lain konsolidasian pada saat terjadinya. Beban pemugaran dan penambahan dalam jumlah besar dikapitalisasi kepada jumlah tercatat aset tetap terkait bila besar kemungkinan bagi Perusahaan dan Entitas Anak manfaat ekonomi masa depan menjadi lebih besar dari standar kinerja awal yang ditetapkan sebelumnya dan disusutkan sepanjang sisa masa manfaat aset tetap terkait.

Repairs and maintenance are taken to the consolidated statements of profit or loss and other comprehensive income when these are incured. The cost of major renovation and restoration is included in the carrying amount of the related fixed asset when it is probable that future economic benefits in excess of the originally assessed standard of performance of the existing asset will flow to the Company and Subsidiaries, and is depreciated over the remaining useful life of the related asset.

Nilai residu, estimasi masa manfaat dan metode penyusutan direview dan disesuaikan, setiap akhir tahun, bila diperlukan.

The asset’s residual values, useful lives and depreciation method are reviewed and adjusted if appropriate, at each end of financial year.

Tanah dinyatakan berdasarkan harga perolehan dan tidak disusutkan. Biaya pengurusan legal hak atas tanah ketika tanah diperoleh pertama kali diakui sebagai bagian dari biaya perolehan aset tanah. Biaya pengurusan perpanjangan atau pembaharuan legal hak atas tanah diakui sebagai aset takberwujud dan diamortisasi sepanjang umur hukum hak atau umur ekonomis tanah, mana yang lebih pendek.

Land is stated at cost and not depreciated. Costs associated with the acquisition of legal right of land when the land was first acquired are recognized as part of the cost of land. Costs associated with the extension or renewal of legal right of land are recognized as an intangible asset and amortized over the legal life of the land rights or economic life of the land, whichever is shorter.

m. Investasi Saham m. Investments in Shares of Stock

Investasi dalam bentuk saham dengan kepemilikan kurang dari 20% yang nilai wajarnya tidak tersedia dan dimaksudkan untuk investasi jangka panjang diakui berdasarkan PSAK No. 55. Bila terjadi penurunan nilai yang bersifat permanen, nilai tercatatnya dikurangi untuk mengakui penurunan tersebut dan kerugiannya dibebankan pada laporan laba rugi dan penghasilan komprehensif lain konsolidasian.

Investments in shares of stock with ownership interest of less than 20% that do not have readily determinable fair values and are intended for long-term investments are recognized under PSAK 55. The carrying amount of the investments is written-down to recognize a permanent decline in value of the individual investments. Any such write down is charged directly as expense in the consolidated statements of profit or loss and other comprehensive income.






30



n. Pengaturan Bersama n. Joint Arrangements

Pengaturan bersama diklasifikasikan sebagai operasi bersama atau ventura bersama tergantung atas hak dan kewajiban kontraktual yang dimiliki setiap investor, dibanding bentuk legal suatu perikatan bersama. Operasi bersama timbul dimana pada investor mempunyai hak atas aset dan kewajiban atas liabilitas dari sebuah pengaturan. Operator mencatat kepemilikannya atas aset, liabilitas, pendapatan dan beban.

Joint arrangements are classified as either joint operations or joint ventures depending on the contractual rights and obligations each investor has, rather than the legal structure of the joint arrangements. Joint operations arise where the investors have rights to the assets and obligations for the liabilities of an arrangement. A joint operator accounts for its share of the assets, liabilities, revenue and expenses.

Ventura bersama timbul dimana para investor memiliki hak atas aset bersih dari pengaturan bersama. Ventura bersama dicatat dengan menggunakan metode ekuitas. Konsolidasian proporsional tidak diijinkan.

Joint ventures arise where the investors have rights to the net assets of the arrangement. Joint ventures are accounted under the equity method. Proportional consolidation of joint arrangements is no longer permitted.

Dalam akuntansi metode ekuitas, kepentingan dalam ventura bersama diakui pada biaya perolehan dan disesuaikan selanjutnya untuk mengakui bagian Perusahaan atas laba rugi dan penghasilan komprehensif lain pasca perolehan. Ketika bagian Perusahaan atas rugi dalam ventura bersama-sama dengan atau melebihi m kepentingannya dalam ventura bersama (dimana termasuk kepentingan jangka panjang, dalam substansinya membentuk bagian dari investasi bersih Perusahaan dalam ventura bersama), Perusahaan tidak mengakui kerugian selanjutnya, kecuali telah menjadi kewajiban atau telah melakukan pembayaran atas nama ventura bersama.

Under the equity method of accounting, interests in joint ventures are initially recognized at cost and adjusted thereafter to recognize the Company’s share of the post acquisition profits or losses and movements in other comprehensive income. When the Company’s share of losses in a joint venture equals or exceeds its interests in the joint ventures (which includes any long-term interest that, in substance, form part of the Company’s net investment in the joint ventures), the Company does not recognize further losses, unless it has incurred obligations or made payments on behalf of the joint ventures.

Keuntungan yang belum terealisasi atas transaksi antara Perusahaan dan ventura bersama dieliminasi sebesar kepentingan Perusahaan dalam ventura bersama. Kerugian yang belum terealisasi juga dieliminasi kecuali transaksi tersebut memberikan bukti adanya penurunan nilai aset yang dialihkan. Kebijakan akuntansi ventura bersama telah diubah jika diperlukan untuk memastikan konsistensi dari kebijakan yang diterapkan oleh Perusahaan.

Unrealized gains on transactions between the Company and its joint ventures are eliminated to the extent of the Company’s interest in the joint ventures. Unrealized losses are also eliminated unless the transaction provides evidence of an impairment of the asset transferred. Accounting policies of the joint ventures have been changed where necessary to ensure consistency with the policies adopted by the Company.

o. Aset Takberwujud o. Intangible Assets

Aset takberwujud yang diperoleh secara terpisah diukur sebesar nilai perolehan pada pengakuan awal. Setelah pengakuan awal, aset takberwujud dicatat pada biaya perolehan dikurangi akumulasi amortisasi dan akumulasi rugi penurunan nilai. Aset takberwujud dengan umur manfaat terbatas diamortisasi secara garis lurus selama umur ekonomisnya dan dievaluasi apabila terdapat indikator adanya penurunan nilai. Periode dan metode amortisasi ditelaah setidaknya setiap akhir periode pelaporan.

Intangible assets acquired separately are measured on initial recognition at cost. Following initial recognition, the intangible assets are carried at cost less any accumulated amortization and any accumulated impairment loss. They are amortized on a straight-line basis over their useful economic lives and assessed for impairment whenever there is an indication that they may be impaired. The amortization period and method are reviewed at least at the end of each reporting period.

Aset takberwujud dihentikan pengakuannya pada saat:

An intangible assets shall be derecognized:

a) Dijual; atau a) On disposal; or b) Ketika tidak ada manfaat ekonomis di masa

depan yang dapat diharapkan dari penggunaan atau penjualan aset tersebut.

b) When no future economic benefits are expected from its use or disposal.






31



o. Aset Takberwujud (lanjutan) o. Intangible Assets (continued)

Aset takberwujud yang dimiliki Entitas Anak yaitu hak pengelolaan pusat perbelanjaan selama 20 tahun yang akan berakhir pada tahun 2037.

The Subsidiary’s intangible assets consist of the right to manage the shopping centre for 20 years, which will be expired in 2037.

Hak pengelolaan bangunan dinyatakan sebesar biaya yang telah dikeluarkan untuk memperoleh hak pengelolaan dan dikurangi dengan akumulasi amortisasi. Amortisasi dihitung dengan metode garis lurus dan diamortisasi selama 20 tahun, yaitu selama jangka waktu pengelolaan.

Building management rights are stated at cost incurred to acquire management rights and less accumulated amortization. Amortization is calculated using the straight-line method and amortized over 20 years, during a period of management.

p. Beban Tangguhan p. Deferred Charges

Biaya yang dikeluarkan sehubungan dengan pengelolaan bangunan dan memiliki manfaat jangka panjang, dicatat sebagai beban ditangguhkan sebagai bagian dari aset lain-lain pada laporan posisi keuangan konsolidasian serta dinyatakan sebesar biaya yang dikeluarkan dan dikurangi dengan akumulasi amortisasi. Amortisasi dihitung dengan metode garis lurus dan diamortisasi berkisar antara 4 - 25 tahun.

Costs incurred in connection with the management of the building and has long-term benefit, are recorded as deferred charges as part of other assets in the consolidated statements of financial position and are stated at cost less accumulated amortization. Amortization is calculated using the straight-line method and amortize ranging from 4 - 25 years.

q. Aset dalam Pengerjaan q. Assets in Progress

Aset dalam pengerjaan dinyatakan berdasarkan biaya perolehan. Biaya perolehan termasuk biaya perolehan tanah dan akumulasi biaya pembangunan. Akumulasi biaya yang terjadi akan dipindahkan ke akun aset yang relevan dan sesuai dengan peruntukannya pada saat pembangunan selesai dan siap untuk digunakan.

Assets in progress are stated at cost. Such cost includes the cost of land and accumulated development costs. The accumulated costs incurred will be reclassified to the relevant asset account and as intended when the construction is completed and ready for use.

r. Penurunan Nilai Aset Non-Keuangan r. Impairment of Non-Financial Assets

Pada setiap akhir periode pelaporan, Perusahaan dan Entitas Anak menilai apakah terdapat indikasi suatu aset mengalami penurunan nilai. Jika terdapat indikasi tersebut, maka jumlah terpulihkan diestimasi untuk aset individual. Jika tidak mungkin untuk mengestimasi jumlah terpulihkan aset individual, maka Perusahaan dan Entitas Anak menentukan nilai terpulihkan dari Unit Penghasil Kas (UPK) yang mana aset tercakup (aset dari UPK).

The Company and Subsidiaries assess at each end of reporting period, whether there is any indication that an asset may be impaired. If such indication exists, recoverable amount shall be estimated for the individual asset. If it is not possible to estimate the recoverable amount of the individual asset, the Company and Subsidiaries determine the recoverable amount of the Cash Generating Unit (CGU) to which the asset belongs (the asset’s of CGU).

Jumlah terpulihkan dari suatu aset (baik aset individual maupun UPK) adalah jumlah yang lebih tinggi antara nilai wajarnya dikurangi biaya untuk menjual dengan nilai pakainya. Jika nilai tercatat aset lebih besar daripada nilai terpulihkannya, maka aset tersebut dianggap mengalami penurunan nilai dan nilai tercatat aset diturunkan menjadi sebesar nilai terpulihkannya. Rugi penurunan nilai diakui pada laba rugi sebagai “Rugi Penurunan Nilai”. Dalam menghitung nilai pakai, estimasi arus kas masa depan neto didiskontokan ke nilai kini dengan menggunakan tingkat diskonto sebelum pajak yang menggambarkan penilaian pasar kini dari nilai waktu uang dan risiko spesifik atas aset.

An asset’s (either individual asset or CGU) recoverable amount is the higher of the asset’s fair value less costs to sell and its value in use. Where the carrying amount of the asset exceeds its recoverable amount, the asset is considered impaired and is written down to its recoverable amount. Impairment losses are recognized in profit or loss as “Impairment Losses”. In assessing the value in use, the estimated future cash flows are discounted to their present value using a pre-tax discount rate that reflects current market assessments of the time value of money and the risks specific to the asset.






32



r. Penurunan Nilai Aset Non-Keuangan (lanjutan) r. Impairment of Non-Financial Assets (continued)

Dalam menentukan nilai wajar dikurangi biaya untuk menjual, digunakan harga transaksi pasar terakhir, jika tersedia. Jika tidak terdapat transaksi tersebut, Perusahaan dan Entitas Anak menggunakan model penilaian yang sesuai untuk menentukan nilai wajar aset. Perhitungan-perhitungan ini dikuatkan oleh penilaian berganda atau indikator nilai wajar lain yang tersedia.

In determining fair value less costs to sell, recent market transactions are taken into account, if available. If no such transactions can be identified, an appropriate valuation model in used to determine the fair value of the asset. These calculations are corroborated by valuation multiples or other available fair value indicators.

Kerugian penurunan nilai, jika ada, diakui pada laba rugi sesuai dengan kategori biaya yang konsisten dengan fungsi dari aset yang diturunkan nilainya.

Impairment losses, if any, are recognized in profit or loss under expense categories that are consistent with the functions of the impaired assets.

Penilaian dilakukan pada setiap akhir periode pelaporan apakah terdapat indikasi bahwa rugi penurunan nilai yang telah diakui dalam periode sebelumnya untuk aset selain goodwill mungkin tidak ada lagi atau mungkin telah menurun. Jika indikasi dimaksud ditemukan, maka entitas mengestimasi jumlah terpulihkan aset tersebut. Kerugian penurunan nilai yang telah diakui dalam periode sebelumnya untuk aset selain goodwill dibalik hanya jika terdapat perubahan asumsi-asumsi yang digunakan untuk menentukan jumlah terpulihkan aset tersebut sejak rugi penurunan nilai terakhir diakui. Dalam hal ini, jumlah tercatat aset dinaikkan ke jumlah terpulihkannya. Pembalikan tersebut dibatasi sehingga jumlah tercatat aset tidak melebihi jumlah terpulihkannya maupun jumlah tercatat, neto setelah penyusutan, seandainya tidak ada rugi yang telah diakui untuk aset tersebut pada periode sebelumnya. Pembalikan rugi penurunan nilai diakui dalam laba rugi. Setelah pembalikan tersebut diakui sebagai laba rugi, penyusutan aset tersebut disesuaikan di periode mendatang untuk mengalokasikan jumlah tercatat aset yang direvisi, dikurang nilai sisanya, dengan dasar yang sistematis selama sisa umur manfaatnya.

An assesment is made at each reporting period whether there is any indication that previously recognized impairment losses recognized for an asset other than goodwill may no longer exist or may have decreased. If such indication exist, the recoverable amount is estimated. A previously recognized impairment loss for an asset other than goodwill is reversed only if there has been a change in the assumptions use to determine the asset’s recoverable amount since the last impairment loss was recognized. If that is the case, the carrying amount of the asset is increased to its recoverable amount. The reversal is limited so that the carrying amount of the asset does not exceed its recoverable amount, nor exceeds the carrying amount that would have been determined, net of depreciation, had no impairment loss been recognized for the asset in prior periods. Reversal of an impairment loss is recognized in profit or loss. After such a reversal is recognized in profit or loss, depreciation charge on the said asset is adjusted in future periods to allocate the asset's revised carrying amount, less any residual value, on a systematic basis over its remaining useful life.

Goodwill diuji untuk penurunan nilai setiap akhir periode pelaporan dan ketika terdapat suatu indikasi bahwa nilai tercatatnya mengalami penurunan nilai. Penurunan nilai bagi goodwill ditetapkan dengan menentukan jumlah terpulihkan tiap UPK (atau kelompok UPK) dimana goodwill terkait. Jika jumlah terpulihkan UPK kurang dari jumlah tercatatnya, maka rugi penurunan nilai diakui. Rugi penurunan nilai terkait goodwill tidak dapat dibalik pada periode berikutnya.

Goodwill is tested for impairment in each reporting period and when circumstances indicate that the carrying value may be impaired. Impairment is determined for goodwill by assesing the recoverable amount of each CGU (or group of CGUs) to which the goodwill related. If the recoverable amount of the CGU is less than its carrying amount, an impairment loss is recognized. Impairment losses relating to goodwill cannot be reversed in future periods.

s. Imbalan Kerja Karyawan t. s. Employees’ Benefits Imbalan kerja jangka pendek

Short-term employee benefits

Perusahaan dan Entitas Anak mengakui liabilitas imbalan kerja jangka pendek ketika jasa diberikan oleh karyawan dan imbalan atas jasa tersebut akan dibayarkan dalam waktu dua belas bulan setelah jasa tersebut diberikan.

The Company and Subsidiaries recognize short-term employee benefits liability when services are rendered and the compensation for such services are to be paid within twelve months after the rendering of such services.






33



s. Imbalan Kerja Karyawan (lanjutan) u. s. Employees’ Benefits (continued)

Imbalan pascakerja Post-employment benefits

Perusahaan dan Entitas Anak memberikan imbalan pascakerja kepada karyawan sesuai dengan ketentuan dari Undang-undang Ketenagakerjaan No. 13/2003 tanggal 25 Maret 2003 dan PSAK No. 24 “Imbalan Kerja”. Penyisihan atas imbalan pascakerja dihitung dengan menggunakan metode penilaian aktuarial projected-unit-credit.

The Company and Subsidiaries provide post-employment benefits to their employees in conformity with the requirements of Labor Law No. 13/2003 dated March 25, 2003 and PSAK No. 24 “Employee Benefits”. The provision for post-employment benefits is determined using the projected-unit-credit actuarial valuation method.

Pengukuran kembali, terdiri atas keuntungan dan kerugian akturial, segera diakui pada laporan posisi keuangan dengan pengaruh langsung didebit atau dikreditkan kepada saldo laba melalui penghasilan komprehensif lain pada periode terjadinya. Pengukuran kembali tidak direklasifikasi ke laba rugi periode berikutnya.

Re-measurements, comprising of actuarial gains and losses, are recognized immediately in the statement of financial position with a corresponding debit or credit to retained earnings through other comprehensive income in the period in which they occur. Re-measurement are not reclassified to profit or loss in subsequent periods.

Biaya jasa lalu harus diakui sebagai beban pada saat yang lebih awal antara:

Past service costs are recognized in profit or loss at the earlier between:

i) ketika program amandemen atau kurtailmen terjadi; atau

i) the date of the plan amendment or curtailment, and

ii) ketika perusahaan mengakui biaya restrukturisasi atau imbalan terminasi terkait.

ii) the date the entity recognizes related restructuring costs.

Bunga neto dihitung dengan menerapkan tingkat diskonto yang digunakan terhadap liabilitas imbalan kerja. Perusahaan dan Entitas Anak mengakui perubahan berikut pada akun “Beban Umum dan Administrasi” pada laporan laba rugi dan penghasilan komprehensif lain konsolidasian:

Net interest is calculated by applying the discount rate to the net defined benefit liability. The Company and Subsidiaries recognize the following changes under “General and Administrative Expenses” in the consolidated statements of profit or loss and other comprehensive income:

i) biaya jasa terdiri atas biaya jasa kini, biaya jasa lalu, keuntungan atau kerugian atas penyelesaian (curtailment) tidak rutin dan

i) service costs comprising current service costs, past-service costs, gains and losses on curtailments and non-routine settlements, and

ii) beban atau penghasilan bunga neto. ii) net interest expense or income.

t. Pengakuan Pendapatan dan Beban t. Revenue and Expense Recognition

Pendapatan diakui bila besar kemungkinan manfaat ekonomi akan diperoleh oleh Perusahaan dan Entitas Anak dan jumlahnya dapat diukur secara andal. Pendapatan diukur pada nilai wajar pembayaran yang diterima.

Revenue is recognized when it is probable the economic benefits to be gained by the Company and Subsidiaries and the amount can be measured reliably. Revenue is measured at fair value of payments received.

Pendapatan dari real estat diakui secara penuh (full accrual method) bila seluruh syarat berikut telah terpenuhi:

Revenue from real estate is fully recognized (full accrual method) if all the following conditions are met:

Untuk penjualan bangunan rumah, ruko dan bangunan sejenis lainnya beserta tanah di atas bangunan yang bersangkutan didirikan oleh penjual, syarat-syarat yang harus dipenuhi terdiri dari:

The sale of houses, shophouses and other buildings of the same type including the land, all of the following criteria should be fulfilled:

a. proses penjualan telah selesai; a. the sale process is completed; b. harga jual akan tertagih; b. the selling price is collectible; c. tagihan penjual tidak bersifat subordinasi

terhadap pinjaman lain yang akan diperoleh pembeli di masa yang akan datang; dan

c. the receivable will not be subordinated to other loans, which will be obtained by the buyer; and






34



t. Pengakuan Pendapatan dan Beban (lanjutan) t. Revenue and Expense Recognition (continued)

d. penjual telah mengalihkan risiko dan manfaat

kepemilikan unit bangunan kepada pembeli melalui suatu transaksi yang secara substansi adalah penjualan dan penjual tidak lagi berkewajiban atau terlibat secara signifikan dengan unit bangunan tersebut.

d. the seller has transferred to the buyer the usual risks and rewards of ownership in a transaction that is in substance a sale and does not have a substantial continuing involvement with the property.

Pendapatan penjualan unit bangunan kondominium, apartemen, perkantoran, pusat perbelanjaan dan bangunan sejenis lainnya, serta unit dalam kepemilikan secara time sharing, diakui dengan metode presentase penyelesaian (percentage-of-completion method) apabila seluruh kriteria berikut ini terpenuhi:

The sale of condominiums, apartments, office buildings, shopping centers, other buildings of the similar type and a time sharing ownership units are recognized using the percentage of completion method, if all of the following criteria are fulfilled:

a. Proses konstruksi telah melampui tahap awal,

yaitu pondasi bangunan telah selesai dan semua persyaratan untuk melalui pembangunan telah terpenuhi;

a. the construction process has already commenced, that is the building foundation has been completed and all of the requirements to commence construction have been fulfilled;

b. Jumlah pembayaran oleh pembeli telah mencapai 20% dari harga jual yang telah disepakati dan jumlah tersebut tidak dapat diminta kembali oleh pembeli; dan

b. total payments by the buyer is at least 20% of the agreed sale price and that amount is not refundable; and

c. Jumlah pendapatan penjual dan biaya unit pembangunan dapat diestimasi dengan andal.

c. the amount of revenue and the cost of the property can be reliably estimated.

Apabila persyaratan tersebut di atas tidak dapat dipenuhi, maka seluruh uang yang diterima dari pembeli diperlakukan sebagai uang muka dan dicatat dengan deposit method sampai seluruh persyaratan tersebut terpenuhi.

If one or more of the above criteria mentioned are not fulfilled, the payment received from the buyer shall be recognized as a deposit and recorded using the deposit method until all the criteria are fulfilled.

Pendapatan bunga Interest income

Pendapatan bunga yang timbul dari setara kas yang dimiliki oleh Perusahaan dan Entitas Anak diakui pada saat terjadinya.

Interest income arising from the bank and deposits held by the Company and Subsidiaries are recognized as incurred.

Pendapatan sewa Rent income

Pendapatan sewa dan jasa pelayanan diakui secara periodik sesuai dengan jangka waktunya. Pendapatan sewa dan jasa yang diterima di muka yang belum jatuh tempo dikelompokkan dalam akun Pendapatan Sewa dan Jasa Diterima di Muka pada laporan posisi keuangan konsolidasian.

Rental income and service charges are recognized periodically accordance with the period. The rental and service charges revenues in advance are presented in the account Unearned Rent and Service Income in the consolidated statements of financial position.

Beban diakui pada saat terjadinya (accrual basis). Expenses are recognized as incurred (accrual basis).

u. Pajak Penghasilan u. Income Tax

Pajak Final Final Tax

Sesuai dengan peraturan perpajakan di indonesia, pajak final dikenakan atas nilai bruto transaksi, dan tetap dikenakan walaupun atas transaksi tersebut pelaku transaksi mengalami kerugian.

In accordance with the tax regulation in Indonesia, final tax is applied to the gross value of transactions, even when the parties carrying the transaction recognizing loss.

Pajak final tidak termasuk dalam lingkup yang diatur oleh PSAK 46: Pajak Penghasilan.

Final tax is scoped out from PSAK 46: Income Tax.






35



u. Pajak Penghasilan (lanjutan) u. Income Tax (continued) Pajak Kini Current Tax

Aset atau liabilitas pajak kini untuk tahun berjalan diukur sebesar jumlah yang diharapkan dapat direstitusi dari atau dibayarkan kepada otoritas perpajakan. Tarif pajak dan peraturan pajak yang digunakan untuk menghitung jumlah tersebut adalah yang telah berlaku atau secara substantif telah berlaku pada tanggal pelaporan di negara tempat Perusahaan dan Entitas Anak beroperasi dan menghasilkan pendapatan kena pajak.

Current income tax assets and liabilities for the current period are measured at the amount expected to be recovered from or paid to the tax authority. The tax rates and tax laws used to compute the amount are those that have been enacted or substantively enacted as the reporting date in the countries where the Company and Subsidiaries operate and generate taxable income.

Bunga dan denda disajikan sebagai bagian dari penghasilan atau beban operasi lain karena tidak dianggap sebagai bagian dari beban pajak penghasilan.

Interest and penalties are presented as part of other operating income or expenses since they are not considered as part of income tax expense.

Pajak Tangguhan Deferred Tax

Pajak tangguhan diakui menggunakan metode liabilitas atas perbedaan temporer antara dasar pengenaan pajak dari aset dan liabilitas dan nilai tercatatnya dalam laporan keuangan pada akhir periode pelaporan.

Deferred tax is provided using the liability method on temporary differences between the tax bases of assets and liabilities and their carrying amounts for financial reporting pusposes at the end of the reporting period.

Liabilitas pajak tangguhan diakui untuk setiap perbedaan temporer kena pajak, kecuali:

Deferred tax liabilities are recognized for all taxable temporary differences, except:

i. liabilitas pajak tangguhan yang terjadi dari

pengakuan awal goodwill atau dari aset atau liabilitasdari transaksi yang bukan transaksi kombinasi bisnis, dan pada waktu transaksi tidak mempengaruhi laba akuntansi dan laba kena pajak atau rugi kena pajak;

i. where the deferred tax liability arises from the initial recognition of goodwill or of an asset or liability in a transaction that is not a business combination and, at the time of transaction, affects neither accounting profit nor taxable profit or loss;

ii. dari perbedaan temporer kena pajak atas investasi pada entitas anak, yang saat pembalikannya dapat dikendalikan dan besar kemungkinannya bahwa beda temporer itu tidak akan dibalik dalam waktu dekat.

ii. in respect of taxable temporary differences associated with investment in subsidiaries, when the timing of reversal of the temporary differences can be controlled and it is probable that the temporary differences will not reverse in the foreseeable future.

Aset pajak tangguhan diakui untuk semua perbedaan temporer yang dapat dikurangkan dan rugi fiskal belum dikompensasi, sejauh terdapat kemungkinan besar bahwa laba kena pajak akan tersedia untuk dimanfaatkan dengan perbedaan temporer yang dapat dikurangkan dan rugi fiskal belum dikompensasi, dapat dimanfaatkan, kecuali:

Deferred tax assets are recognized for all deductible temporary differences and carry-forward of unused tax losses, to the extent that it is probable that taxable profit will be available again which the deductible temporary differences and the carry-forward of unused tax losses can be utilized, except:

i. jika aset pajak tangguhan timbul dari pengakuan

awal aset atau liabilitas dalam transaksi yang bukan transaksi kombinasi bisnis dan tidak mempengaruhi laba akuntansi maupun laba kena pajak atau rugi kena pajak/rugi pajak; atau

i. where the deferred tax asset relating to the deductible temporary differences arises from the initial recognition of an asset or liability in transaction that is not a business combination and, at the time of the transaction affects neither the accounting profit nor the taxable profit or loss; or

ii. dari perbedaan temporer yang dapat dikurangkan atas investasi pada entitas anak, aset pajak tangguhan hanya diakui bila besar kemungkinannya bahwa beda temporer itu tidak akan dibalik dalam waktu dekat dan laba kena pajak dapat dikompensasi dengan beda temporer tersebut.

ii. in respect of deductible temporary differences associated with investments in subsidiaries, deferred tax assets are recognized only to extent that it is probable that the temporary differences will reverse and the foreseeable future and taxable profit will be available againts which the temporary differences can be utilized.






36



u. Pajak Penghasilan (lanjutan) u. Income Tax (continued)

Pajak Tangguhan (lanjutan) Deferred Tax (continued)

Nilai tercatat dari aset pajak tangguhan ditelaah pada setiap akhir periode pelaporan dan diturunkan ketika tidak lagi terdapat kemungkinan bahwa akan terdapat laba kena pajak yang memungkinkan semua atau sebagian dari aset pajak tangguhan tersebut untuk direalisasi. Penelaahan dilakukan pada setiap akhir periode pelaporan atas aset pajak tangguhan yang tidak diakui sebelumnya dan aset pajak tangguhan tersebut diakui sepanjang kemungkinan besar laba kena pajak mendatang akan tersedia sehingga aset pajak tangguhan tersebut dipulihkan.

The carrying amount of deferred tax assets is reviewed at the end of each reporting period and reduced to the extent that it is no longer probable that sufficient taxable profit will be available to allow all or part of the deferred tax assets to be utilized. Unrecognized deferred tax assets are reassessed at the end of each reporting period and are recognized to the extent that it has become probable that future taxable profits will allow the deferred tax assets to be recovered.

Aset dan liabilitas pajak tangguhan diukur dengan menggunakan tarif pajak yang diharapkan akan berlaku pada tahun saat aset dipulihkan atau liabilitas diselesaikan berdasarkan tarif pajak dan peraturan pajak yang berlaku atau yang secara substantif telah berlaku pada tanggal pelaporan.

Deferred tax assets and liabilities are measured at the tax rates that are expected to apply to the year when the asset is realized or the liability is settled, based on tax rates and tax laws that have been enacted or substantively enacted as at the reporting date.

Aset dan liabilitas pajak tangguhan saling hapus ketika terdapat hak yang dapat dipaksakan secara hukum untuk melakukan saling hapus aset pajak kini terhadap liabilitas pajak kini dan pajak tangguhan tersebut terkait dengan entitas kena pajak yang sama dan otoritas perpajakan yang sama.

Deferred tax assets and deferred tax liabilities are offset if a legally enforceable right exist to set off current tax assets against current income tax liabilities and the deferred taxes relate to the same taxable entity and the same taxation authority.

Pajak Pertambahan Nilai Value Added Tax

Pendapatan, beban-beban dan aset-aset diakui neto atas jumlah Pajak Pertambahan Nilai (“PPN“) kecuali:

Revenue, expenses and assets are recognized net of the amount of value added tax (“VAT”) except:

• PPN yang muncul dari pembelian aset atau jasa

yang tidak dapat dikreditkan oleh kantor pajak, yang dalam hal ini PPN diakui sebagai bagian dari biaya perolehan aset atau sebagai bagian dari item beban-beban yang diterapkan; dan

• Where the VAT incurred on a purchase of assets or services is not recoverable from the taxation authority, in which case the VAT is recognized as part of the cost of acquisition of the asset or as part of the expense of the asset or as part of the expense item as applicable; and

• Piutang dan utang yang disajikan termasuk dengan jumlah PPN.

• Receivables and payables that are stated with the amount of VAT included.

Jumlah PPN Neto yang terpulihkan dari, atau terutang kepada, kantor pajak termasuk sebagai bagian dari piutang atau utang pada laporan posisi keuangan konsolidasian.

The net amount of VAT recoverable from, or payable to, the taxation authorities is included as part of receivables or payables in the consolidated statements of financial position.

v. Transaksi dan Saldo Dalam Mata Uang Asing v. Foreign Currency Transactions and Balances

Transaksi dalam mata uang asing dicatat berdasarkan kurs yang berlaku pada saat transaksi dilakukan. Pada tanggal laporan posisi keuangan konsolidasian, aset dan liabilitas moneter dalam mata uang asing disesuaikan ke dalam Rupiah berdasarkan kurs rata-rata Bank Indonesia yang berlaku pada tanggal tersebut. Laba atau rugi kurs yang terjadi, dikreditkan atau dibebankan pada laba rugi tahun berjalan.

Transactions involving foreign currencies are recorded at the rates of exchange prevailing at the time the transactions are made. At consolidated statements of financial position date, monetary assets and liabilities denominated in foreign currencies are adjusted to Rupiah based on the average rates of exchange published by Bank Indonesia at that date. The resulting gains or losses are credited or charged to the current year operations.






37



v. Transaksi dan Saldo Dalam Mata Uang Asing (lanjutan)

v. Foreign Currency Transactions and Balances (continued)

Pada tanggal 31 Desember 2018 dan 2017, kurs rata-rata dari mata uang asing yang digunakan adalah sebesar Rp 14.481 dan Rp 13.548 per US$ 1.

As of December 31, 2018 and 2017, the average exchange rates of currencies used are amounted to Rp 14,481 and Rp 13,548 per US$ 1.

w. Instrumen Keuangan Derivatif w. Derivative Financial Instruments

Perusahaan menggunakan instrumen keuangan derivatif untuk mengelola eksposur atas risiko tingkat perubahan nilai tukar mata uang asing. Penggunaan derivatif lebih rinci diungkapkan pada Catatan 14.

The Company uses derivative financial instruments to manage its exposure to foreign exchange rate risk. Further details on the use of derivatives are disclosed in Note 14.

Derivatif awalnya diakui pada nilai wajar pada tanggal kontrak dilakukan dan selanjutnya diukur pada nilai wajarnya pada setiap tanggal pelaporan.

Derivatives are initially recognized at fair value at the date the derivative contract is entered into and are subsequently measured to their fair value at each reporting date.

Walaupun dilakukan sebagai lindung nilai ekonomi dari eksposur terhadap risiko nilai tukar mata uang asing, derivatif ini tidak ditetapkan dan tidak memenuhi persyaratan sebagai akuntansi lindung nilai dan oleh karena itu perubahan nilai wajarnya langsung diakui dalam laba rugi.

Although entered into as economic hedge of exposure against foreign exchange rate risks, these derivatives are not designated and do not qualify as accounting hedge and therefore changes in fair values are recognized immediately in earnings.

Derivatif yang melekat pada instrumen keuangan lainnya atau kontrak utama (host contracts) lainnya diperlakukan sebagai derivatif tersendiri jika risiko dan karakteristiknya tidak terikat pada kontrak utama dan kontrak utama tersebut tidak diukur pada nilai wajar dengan perubahan nilai wajar yang diakui dalam laba rugi.

Derivatives embedded in other financial instruments or other host contracts are treated as separate derivatives when their risks and characteristics are not closely related to those of the host contracts and the host contracts are not measured at fair value with changes in fair value recognized in earnings.

Suatu derivatif disajikan sebagai aset tidak lancar atau liabilitas jangka panjang jika sisa jatuh tempo dari intrumen lebih dari 12 bulan dan tidak diharapkan akan direalisasi atau diselesaikan dalam jangka waktu 12 bulan. Derivatif lainnya disajikan sebagai aset lancar atau liabilitas jangka pendek.

A derivative is presented as non-current asset or non-current liability if the remaining maturity of the instrument is more than 12 months and is not expected to be realized or settled within 12 months. Other derivatives are presented as current assets or current liabilities.

x. Biaya Emisi Efek x. Share Issuance Costs

Biaya-biaya yang terjadi sehubungan dengan penawaran umum saham Perusahaan kepada masyarakat dicatat dan disajikan sebagai pengurang terhadap akun “Tambahan Modal Disetor - Bersih” (agio saham) yang berasal dari penawaran umum saham tersebut.

Costs incurred in connection with the public offering of the Company’s shares were recorded and accounted as an offset against the related “Additional Paid-in Capital - Net” arising from the public offering of the Company’s shares.

y. Provisi y. Provision

Provisi diakui jika Perusahaan dan Entitas Anak memiliki kewajiban kini (baik bersifat hukum maupun bersifat konstruktif) jika, sebagai akibat peristiwa masa lalu, besar kemungkinan penyelesaian kewajiban tersebut mengakibatkan arus keluar sumber daya yang mengandung manfaat ekonomi dan jumlah kewajiban tersebut dapat diestimasi secara andal.

Provisions are recognized when the Company and Subsidiaries have a present obligation (legal or constructive) where, as a result of a past event, it is probable that an outflow of resources embodying economic benefits will be required to settle the obligation and a reliable estimate can be made of the amount of the obligation.






38



y. Provisi (lanjutan) y. Provision (continued)

Provisi ditelaah pada setiap tanggal pelaporan dan disesuaikan untuk mencerminkan estimasi terbaik yang paling kini. Jika arus keluar sumber daya untuk menyelesaikan kewajiban kemungkinan besar tidak terjadi, maka provisi dibatalkan.

Provisions are reviewed at each reporting date and adjusted to reflect the current best estimate. If it is no longer probable that an outflow of resources embodying economic benefits will be required to settle the obligation, the provision is reversed.

z. Sewa z. Leases

Perusahaan dan Entitas Anak mengklasifikasikan sewa berdasarkan sejauh mana risiko dan manfaat yang terkait dengan kepemilikan aset sewaan berada pada lessor atau lessee, dan pada substansi transaksi daripada bentuk kontraknya, pada tanggal pengakuan awal.

The Company and Subsidiaries classified leases based on the extent to which risks and rewards incidental to the ownership of a lessor or lessee, and the substance of the transaction rather than the form of the contract, at inception date.

Sewa Pembiayaan Finance Lease

Suatu sewa diklasifikasikan sebagai sewa pembiayaan jika sewa tersebut mengalihkan secara substansial seluruh risiko dan manfaat yang terkait dengan kepemilikan suatu aset.

A lease is classified as a finance lease if it transfers substantially all the risks and rewards incidental to ownership of an asset.

Sewa Operasi Operating Lease

Suatu sewa diklasifikasikan sebagai sewa operasi jika sewa tidak mengalihkan secara substansial seluruh risiko dan manfaat yang terkait dengan kepemilikan aset. Dengan demikian, pembayaran sewa yang dilakukan oleh Perusahaan dan Entitas Anak sebagai lessee diakui sebagai beban dengan metode garis lurus (straight-line method) selama masa sewa.

A lease is classified as a operating lease if it does not transfer substantially all the risks and rewards incidental to ownership of the leased asset. Accordingly, the lease payments made by the Company and Subsidiaries as a lessee are recognized as expense using the straight-line method over the lease term.

aa. Rugi per Saham aa. Loss per Share

Untuk tahun yang berakhir pada tanggal-tanggal 31 Desember 2018 dan 2017, Perusahaan tidak mempunyai efek berpotensi saham biasa yang bersifat dilutif, oleh karena itu, rugi per saham dilusian tidak dihitung dan disajikan pada laporan laba rugi dan penghasilan komprehensif lain konsolidasian.

For the years ended December 31, 2018 and 2017, the Company has no outstanding potential dilutive ordinary shares, accordingly, no diluted loss per share are calculated and presented in the consolidated statements of profit or loss and other comprehensive income.

Rugi per saham dihitung dengan membagi rugi tahun berjalan yang dapat diatribusikan kepada Pemilik Entitas Induk dengan rata-rata tertimbang jumlah saham yang beredar dalam periode yang bersangkutan yaitu sejumlah 4.871.214.021 saham, masing-masing untuk tahun yang berakhir pada tanggal-tanggal 31 Desember 2018 dan 2017.

Loss per share is calculated by dividing loss for current year attributable to Equity Holders of the Parent Company by the weighted average number of shares outstanding in the respective period amounted to 4,871,214,021 shares, for the years ended December 31, 2018 and 2017, respectively.






39



ab. Pengukuran Nilai Wajar ab. Fair Value Measurement

Perusahaan dan Entitas Anak mengukur pada pengakuan awal instrumen keuangan, dan aset dan liabilitas yang diakuisisi pada kombinasi bisnis. Perusahaan dan Entitas Anak juga mengukur jumlah terpulihkan dari unit penghasil kas (“UPK”) tertentu berdasarkan nilai wajar dikurangi biaya pelepasan (fair value less cost of disposal atau “FVLCD”), dan piutang yang tidak dikenakan bunga pada nilai wajar.

The Company and Subsidiaries initially measure financial instruments at fair value, and assets and liabilities of the acquirees upon business combinations. It is also measure certain recoverable amounts of the cash generating unit (“CGU”) using fair value less cost of disposal (“FVLCD”), and non-interest bearing receivables at their fair values.

Nilai wajar adalah harga yang akan diterima dari menjual suatu aset atau harga yang akan dibayar untuk mengalihkan suatu liabilitas dalam transaksi teratur antara pelaku pasar pada tanggal pengukuran. Pengukuran nilai wajar mengasumsikan bahwa transaksi untuk menjual aset atau mengalihkan liabilitas terjadi:

Fair value is the price that would be received to sell an asset or paid to transfer a liability in an orderly transaction between market participants at the measurement date. The fair value measurement is based on the preasumption that the transaction to sell the asset or transfer the liability takes place either:

i) Di pasar utama untuk aset atau liabilitas

tersebut, atau i) In the principal market for the asset or liability, or

ii) Jika tidak terdapat pasar utama, di pasar yang paling menguntungkan untuk aset atau liabilitas tersebut.

ii) In the absence of a principal market, in the most advantageous market for the asset or liability.

Pasar utama atau pasar yang paling menguntungkan tersebut harus dapat diakses oleh Perusahaan dan Entitas Anak.

The principal or the most advantageous market must be accessible by the Company and Subsidiaries.

Nilai wajar dari aset atau liabilitas diukur dengan menggunakan asumsi yang akan digunakan pelaku pasar ketika menentukan harga aset atau liabilitas tersebut, dengan asumsi bahwa pelaku pasar bertindak dalam kepentingan ekonomi terbaiknya.

The fair value of an asset or a liability is measured using the assumptions that market participants would use when pricing the asset or liability, assuming that market participants act in their economic best interest.

Pengukuran nilai wajar dari suatu aset non- keuangan memperhitungkan kemampuan pelaku pasar untuk menghasilkan manfaat ekonomik dengan menggunakan aset dalam penggunaan tertinggi dan terbaiknya atau dengan menjualnya kepada pelaku pasar lain yang akan menggunakan aset tersebut pada penggunaan tertinggi dan terbaiknya.

A fair value measurement of a non-financial asset takes into account a market participant’s ability to generate economic benefits by using the assets in its highest and best use or by selling it to another market participant that would use the asset in its highest and best use.

Perusahaan dan Entitas Anak mengunakan teknik penilaian yang sesuai dengan keadaan dan data yang memadai tersedia untuk mengukur nilai wajar, dengan memaksimalkan masukan (input) yang dapat diamati (observable) yang relevan dan meminimalkan masukan (input) yang tidak dapat diamati (unobservable).

The Company and Subsidiaries use valuation techniques that are appropriate in the circumstances and for which sufficient data are available to measure fair value, maximizing the use of relevant observable inputs and minimizing the use of unobservable inputs.

Semua aset dan liabilitas yang nilai wajarnya diukur atau diungkapkan dalam laporan keuangan dikategorikan dalam hirarki nilai wajar berdasarkan level masukan (input) paling rendah yang signifikan terhadap pengukuran nilai wajar secara keseluruhan sebagai berikut:

All assets and liabilities for which fair value is measured or disclosed in the financial statements are categorized within the fair value hierarchy, described as follows, based on the lowest level input that is significant to the fair value measurement as a whole:

i) Level 1 - Harga kuotasian (tanpa penyesuaian)

dipasar aktif untuk aset atau liabilitas yang identik yang dapat diakses entitas pada tanggal pengukuran.

i) Level 1 - Quoted (unadjusted) market prices in active markets for identical assets or liabilities.






40



ab. Pengukuran Nilai Wajar (lanjutan) ab. Fair Value Measurement (continued)

ii) Level 2 - Teknik penilaian yang menggunakan tingkat masukan (input) yang paling rendah yang signifikan terhadap pengukuran nilai wajar yang dapat diamati (observable) baik secara langsung atau tidak langsung.

ii) Level 2 - Valuation techniques for which the lowest level input that is significant to the fair value measurement is directly or indirectly observable.

iii) Level 3 - Teknik penilaian yang menggunakan tingkat masukan (input) yang paling rendah yang signifikan terhadap pengukuran nilai wajar yang tidak dapat diamati (unobservable) baik secara langsung atau tidak langsung.

iii) Level 3 - Valuation techniques for which the lowest level input that is significant to the fair value measurement is directly or indirectly unobservable.

Untuk aset dan liabilitas yang diakui pada laporan keuangan secara berulang, Perusahaan dan Entitas Anak menentukan apakah terdapat perpindahan antara Level dalam hirarki dengan melakukan evaluasi ulang atas penetapan kategori (berdasarkan Level masukan (input) paling rendah yang signifikan terhadap pengukuran nilai wajar secara keseluruhan) pada tiap akhir periode pelaporan.

For assets and liabilities that are recognized in the financial statements on recurring basis, the Company and Subsidiaries determine whether transfers have occurred between Levels in the hierarchy by re-assessing categorization (based on the lowest level input that is significant to the fair value measurement as a whole) at the end of each reporting period.

ac. Informasi Segmen ac. Segment Information

Segmen adalah bagian khusus dari Perusahaan dan Entitas Anak yang terlibat baik dalam menyediakan produk dan jasa (segmen usaha), maupun dalam menyediakan produk dan jasa dalam lingkungan ekonomi tertentu (segmen geografis), yang memiliki risiko dan imbalan yang berbeda dari segmen lainnya.

A segment is a distinguishable component of the Company and Subsidiaries that is engaged either in providing certain products (business segment) or in providing products within a particular economic environment (geographical segment), which is subject to risks and rewards that are different from those in other segments.

Pendapatan, beban, hasil, aset dan liabilitas segmen termasuk hal-hal yang dapat diatribusikan secara langsung kepada suatu segmen serta hal-hal yang dapat dialokasikan dengan dasar yang memadai untuk segmen tersebut. Segmen ditentukan sebelum saldo dan transaksi antar perusahaan dieliminasi sebagai bagian dari proses konsolidasian.

Segment revenue, expenses, results, assets and liabilities include items directly attributable to a segment as well as those that can be allocated on a reasonable basis to that segment. They are determined before intra-group balances and intragroup transactions are eliminated as part of the consolidation process.

ad. Perubahan pada Pernyataan Standar Akuntansi

Keuangan (“PSAK”) ad. Changes to the Statements of Financial

Accounting Standards (“PSAK”) Berikut adalah standar akuntansi yang telah

disahkan oleh Dewan Standar Akuntansi Keuangan Ikatan Akuntan Indonesia yang berlaku efektif untuk periode pelaporan yang dimulai pada atau setelah tanggal 1 Januari 2018.

The following is accounting standard issued by the Board of Financial Accounting Standards of the Indonesian Institute of Accountants that is effective for reporting periods beginning on or after January 1, 2018.

Penerapan dari standar baru dan penyesuaian standar yang relevan dengan operasi Perusahaan dan Entitas Anak, tetapi tidak menimbulkan perubahan substansial terhadap kebijakan akuntansi Perusahaan dan Entitas Anak dan efek atas jumlah yang dilaporkan atas tahun berjalan atau tahun sebelumnya adalah sebagai berikut:

The adoption of these new and amended standards and annual improvements which are relevant to the Company and Subsidiaries’ operation, but did not result in substantial changes to the Company and Subsidiaries’ accounting policies and had no material effect on the amounts reported for the current or prior financial years are as follows:

- Amandemen PSAK No. 16, “Aset Tetap”. - Amendment to PSAK No. 16, “Fixed Assets”. - Amandemen PSAK No. 2, “Laporan Arus Kas

tentang Prakarsa Pengungkapan”. - Amendment to PSAK No. 2, “Cash Flows

Statement - Disclosure Intiative”. - Amandemen PSAK No. 46, “Pajak Penghasilan

tentang Pengakuan Aset Pajak Tangguhan untuk Rugi yang Belum Direalisasi”.

- Amendment to PSAK No. 46, “Taxations - Recognition of Deferred Tax Assets for Unrealised Losses”.






41

3. PENGGUNAAN PERTIMBANGAN, ESTIMASI DAN ASUMSI

3. USE OF JUDGMENTS, ESTIMATES AND ASSUMPTIONS

Penyusunan laporan keuangan konsolidasian Perusahaan dan Entitas Anak mengharuskan manajemen untuk membuat pertimbangan, estimasi dan asumsi yang mempengaruhi jumlah yang dilaporkan dan pengungkapan yang terkait, pada akhir periode pelaporan. Ketidakpastian mengenai asumsi dan estimasi tersebut dapat mengakibatkan penyesuaian material terhadap nilai tercatat pada aset dan liabilitas dalam periode pelaporan berikutnya.

The preparation of the Company and Subsidiaries’ consolidated financial statements requires management to make judgments, estimates and assumptions that affect the reported amounts herein, and the related disclosures, at the end of the reporting period. However, uncertainty about these assumptions and estimates could result in outcomes that require a material adjustment to the carrying amount of the asset or liability affected in future periods.

Pertimbangan Judgments

Dalam proses penerapan kebijakan akuntansi Perusahaan dan Entitas Anak, manajemen telah membuat keputusan berikut, yang memiliki pengaruh paling signifikan terhadap jumlah yang diakui dalam laporan keuangan konsolidasian:

In the process of applying the Company and Subsidiaries’ accounting policies, management has made the following judgments, which have the most significant effect on the amounts recognized in the consolidated financial statements:

Klasifikasi Instrumen Keuangan Classification of Financial Instrument

Perusahaan dan Entitas Anak menetapkan klasifikasi atas aset dan liabilitas tertentu sebagai aset keuangan dan liabilitas keuangan dengan mempertimbangkan bila definisi yang ditetapkan PSAK No. 55 dipenuhi. Dengan demikian, aset keuangan dan liabilitas keuangan diakui sesuai dengan kebijakan akuntansi Perusahaan dan Entitas Anak seperti diungkapkan pada Catatan 2d.

The Company and Subsidiaries’ determine the classifications of certain assets and liabilities as financial assets and financial liabilities by judging if they meet the definition set forth in PSAK No. 55. Accordingly, the financial assets and financial liabilities are accounted for in accordance with the Company and Subsidiaries’ accounting policies disclosed in Note 2d.

Penentuan Mata Uang Fungsional Determination of Functional Currency

Mata uang fungsional Perusahaan dan Entitas Anak adalah mata uang dari lingkungan ekonomi primer Perusahaan dan Entitas Anak beroperasi. Mata uang tersebut adalah mata uang yang mempengaruhi pendapatan dan beban dari jasa yang diberikan. Berdasarkan penilaian manajemen Perusahaan dan Entitas Anak, mata uang fungsional adalah Rupiah.

The functional currencies of the Company and Subsidiaries is the currency of the primary economic environment in which each entity operates. It is the currency that mainly influences the revenue and cost of rendering services. Based on the Company and Subsidiaries’ management assessment, the Company and Subsidiaries’ functional currency is in Rupiah.

Alokasi Harga Beli dan Penurunan Nilai Goodwill Purchase Price Allocation and Goodwill Impairment

Akuntansi akuisisi mensyaratkan penggunaan estimasi akuntansi secara ekstensif dalam mengalokasikan harga beli kepada nilai pasar wajar aset dan liabilitas yang diakuisisi, termasuk aset takberwujud. Akuisisi bisnis tertentu oleh Perusahaan dan Entitas Anak menimbulkan goodwill, yang tidak diamortisasi namun diuji penurunan nilai setiap tahunnya. Nilai tercatat goodwill Perusahaan adalah sebesar Rp 935.599.729.533, masing-masing pada tanggal 31 Desember 2018 dan 2017. Penjelasan lebih rinci diungkapkan dalam Catatan 11.

Application of acquisition method requires extensive use of accounting estimates to allocate the purchase price to the fair market values of the assets and liabilities purchased, including intangible assets. Certain business acquisitions of the Company and Subsidiaries have resulted in goodwill, which is not amortized but subject to an annual impairment testing and whenever indicators of impairment exist. The carrying amount of the Company’s goodwill as of December 31, 2018 and 2017 was Rp 935,599,729,533, respectively. Further details are disclosed in Note 11.

Goodwill diuji untuk penurunan nilai setiap tahunnya dan jika terdapat indikasi penurunan nilai. Manajemen menggunakan pertimbangan dalam mengestimasi jumlah terpulihkan dan menentukan adanya indikasi penurunan nilai.

Goodwill is subject to annual impairment test and whenever there is an indication that such asset may be impaired. Management uses its judgment in estimating the recoverable value and determining if there is any indication of impairment.






42

3. PENGGUNAAN PERTIMBANGAN, ESTIMASI DAN ASUMSI (lanjutan)

3. USE OF JUDGMENTS, ESTIMATES AND ASSUMPTIONS (continued)

Estimasi dan Asumsi Estimates and Assumptions

Asumsi utama masa depan dan ketidakpastian sumber estimasi utama yang lain pada tanggal pelaporan yang memiliki risiko signifikan bagi penyesuaian yang material terhadap nilai tercatat aset dan liabilitas untuk tahun berikutnya diungkapkan di bawah ini. Perusahaan dan Entitas Anak mendasarkan asumsi dan estimasi pada parameter yang tersedia pada saat laporan keuangan disusun. Asumsi dan situasi mengenai perkembangan masa depan mungkin berubah akibat perubahan pasar atau situasi di luar kendali Perusahaan dan Entitas Anak. Perubahan tersebut dicerminkan dalam asumsi terkait pada saat terjadinya.

The key assumptions concerning the future and other key sources of estimation uncertainty at the reporting date, that have a significant risk of causing a material adjustment to the carrying amounts of assets and liabilities within the next financial year,are described below. The Company and Subsidiaries based their assumptions and estimates on parameters available when the financial statements were prepared. Existing circumstances and assumptions about future developments however, may change due to market changes or circumstances arising beyond the control of the Company and Subsidiaries. Such changes are reflected in the assumptions when they occur.

Nilai Wajar Aset dan Liabilitas Keuangan Fair Value of Financial Assets and Liabilities

Perusahaan dan Entitas Anak mencatat aset dan liabilitas keuangan tertentu pada nilai wajar, yang mengharuskan penggunaan estimasi akuntansi. Sementara komponen signifikan atas pengukuran nilai wajar ditentukan menggunakan bukti obyektif yang dapat diverifikasi, jumlah perubahan nilai wajar dapat berbeda bila Perusahaan dan Entitas Anak menggunakan metodologi penilaian yang berbeda. Perubahan nilai wajar aset dan liabilitas keuangan tersebut dapat mempengaruhi secara langung laba atau rugi Perusahaan dan Entitas Anak. Nilai wajar aset keuangan dan liabilitas keuangan diungkapkan pada Catatan 38.

Company and Subsidiaries carry certain financial assets and liabilities at fair values, which requires the use of accounting estimates. While significant components of fair value measurement were determined using verifiable objective evidences, the amount of changes in fair values would differ if the Company and Subsidiaries utilized different valuation methodology. Any changes in fair values of these financial assets and liabilities would affect directly the Company and Subsidiaries’ profit or loss. The fair value of financial assets and liabilities are set out in Note 38.

Estimasi Masa Manfaat Aset Tetap Estimated Useful Lives of Fixed assets

Masa manfaat dari aset tetap Perusahaan dan Entitas Anak diestimasi berdasarkan jangka waktu aset tersebut diharapkan tersedia untuk digunakan. Estimasi tersebut didasarkan pada penilaian kolektif berdasarkan bidang usaha yang sama, evaluasi teknis internal dan pengalaman dengan aset sejenis. Estimasi masa manfaat setiap aset ditelaah secara berkala dan diperbarui jika estimasi berbeda dari perkiraan sebelumnya yang disebabkan karena pemakaian, usang secara teknis atau komersial serta keterbatasan hak atau pembatasan lainnya terhadap penggunaan aset.

The useful lives of the item of the Company and Subsidiaries’ fixed assets are estimated based on the period over which the asset is expected to be available for use. Such estimation is based on a collective assessment of similar business, internal technical evaluation and experience with similar assets. The estimated useful life of each asset is reviewed periodically and updated if expectations differ from previous estimates due to physical wear and tear, technical or commercial obsolescence, and legal or other limits on the use of the asset.

Dengan demikian, hasil operasi di masa mendatang mungkin dapat terpengaruh secara signifikan oleh perubahan dalam jumlah dan waktu terjadinya biaya karena perubahan yang disebabkan oleh faktor-faktor yang disebutkan di atas. Penurunan estimasi masa manfaat ekonomis setiap aset tetap akan menyebabkan kenaikan beban penyusutan dan penurunan nilai tercatat aset tetap.

It is possible, however, that future results of operations could be materially affected by changes in the amounts and timing of recorded expenses brought about by changes in the factors mentioned above. A decrease in the estimated useful life of any item of fixed assets would increase the depreciation and decrease the carrying values of these assets.

Tidak terdapat perubahan dalam estimasi masa manfaat aset tetap selama tahun berjalan. Penjelasan lebih lanjut diungkapkan dalam Catatan 8.

There is no change in the estimated useful lives of fixed assets during the year. Further details as disclosed in Note 8.

Penurunan Nilai Aset Non-Keuangan Impairment of Non-Financial Assets

Penelaahan atas penurunan nilai dilakukan apabila terdapat indikasi penurunan nilai aset tertentu. Penentuan nilai wajar aset membutuhkan estimasi arus kas yang diharapkan akan dihasilkan dari pemakaian berkelanjutan dan pelepasan akhir atas aset tersebut.

Impairment review is performed when certain impairment indicators are present. Determining the fair value of assets requires the estimation of cash flows expected to be generated from the continued use and ultimate disposition of such assets.






43

3. PENGGUNAAN PERTIMBANGAN, ESTIMASI DAN ASUMSI (lanjutan)

3. USE OF JUDGMENTS, ESTIMATES AND ASSUMPTIONS (continued)

Estimasi dan Asumsi (lanjutan) Estimates and Assumptions (continued)

Penurunan Nilai Aset Non-Keuangan (lanjutan) Impairment of Non-Financial Assets (continued)

Perubahan signifikan dalam asumsi-asumsi yang digunakan untuk menentukan nilai wajar dapat berdampak signifikan pada nilai terpulihkan dan jumlah kerugian penurunan nilai yang terjadi mungkin berdampak material pada hasil operasi Perusahaan dan Entitas Anak.

Any significant changes in the assumptions used in determining the fair value may materially affect the assessment of recoverable values and any resulting impairment loss could have a material impact on results of the Company and Subsidiaries’ operations.

Manajemen berkeyakinan bahwa tidak terdapat indikasi atas penurunan potensial atas nilai aset non-keuangan pada tanggal 31 Desember 2018 dan 2017.

Management believes that there is no event or change in circumtances that may indicate any impairment in the value of its non-financial assets as of December 31, 2018 and 2017.

Imbalan Kerja Karyawan Employees’ Benefits

Pengukuran kewajiban dan liabilitas imbalan kerja Perusahaan dan Entitas Anak bergantung pada pemilihan asumsi yang digunakan oleh aktuaris independen dalam menghitung jumlah-jumlah tersebut. Asumsi tersebut antara lain, tingkat diskonto, tingkat kenaikan gaji tahunan, tingkat pengunduran diri karyawan tahunan, tingkat kecacatan, umur pensiun dan tingkat kematian. Keuntungan atau kerugian aktuarial yang timbul dari penyesuaian dan perubahan dalam asumsi-asumsi aktuarial diakui secara langsung pada laporan posisi keuangan konsolidasian dengan debit atau kredit ke saldo laba melalui penghasilan komprehensif lainnya dalam periode terjadinya.

The measurement of the Company and Subsidiaries’ obligations and employee benefits liabilities is dependent on its selection of certain assumptions used by the independent actuaries in calculating such amounts. Those assumptions include among others, discount rates, future annual salary increase, annual employee turn-over rate. Actuarial gains or losses arising from experience adjustments and changes in actuarial assumptions are recognized immediately in the consolidated statements of financial position with corresponding debit or credit to retained earnings through other comprehensive income in the period which they occur.

Sementara Perusahaan dan Entitas Anak berkeyakinan bahwa asumsi tersebut adalah wajar dan sesuai, perbedaan signifikan pada hasil aktual atau perubahan signifikan dalam asumsi yang ditetapkan Perusahaan dan Entitas dapat mempengaruhi secara material liabilitas diestimasi atas pensiun dan imbalan kerja neto.

While the Company and Subsidiaries believe that its assumptions are reasonable and appropriate, significant differences in the Company and Subsidiaries actual experiences or significant changes in the Company and Subsidiaries’ assumptions may materially affect its estimated liabilities for pension and employee benefits and net employee benefits and employee benefits expense.

4. KAS DAN SETARA KAS 4. CASH AND CASH EQUIVALENTS

Akun ini terdiri dari: This account consist of:

2018 2017

Kas - Rupiah 153.349.991 600.804.567 Cash on Hand - Rupiah Bank Cash in Banks Rupiah Rupiah

PT Bank QNB Indonesia Tbk 50.184.089.577 91.592.404 PT Bank QNB Indonesia Tbk PT Bank Central Asia Tbk 15.702.132.013 10.433.232.197 PT Bank Central Asia Tbk

PT Bank Danamon PT Bank Danamon Indonesia Tbk 3.845.608.692 5.022.669.686 Indonesia Tbk PT Bank Rakyat Indonesia PT Bank Rakyat Indonesia (Persero) Tbk 931.793.316 254.698.759 (Persero) Tbk PT Bank KEB Hana Indonesia 728.073.705 80.587.994 PT Bank KEB Hana Indonesia PT Bank Negara Indonesia PT Bank Negara Indonesia (Persero) Tbk 249.381.186 1.901.500.896 (Persero) Tbk PT Bank Tabungan Negara PT Bank Tabungan Negara (Persero) Tbk 59.506.943 60.529.025 (Persero) Tbk PT Bank OCBC NISP Tbk 59.099.725 57.842.604 PT Bank OCBC NISP Tbk PT Bank Mandiri (Persero) Tbk 49.206.220 36.467.176 PT Bank Mandiri (Persero) Tbk PT Bank CIMB Niaga Tbk 43.187.517 84.371.534 PT Bank CIMB Niaga Tbk PT Bank Pan Indonesia Tbk 39.499.404 196.794.532 PT Bank Pan Indonesia Tbk






44

4. KAS DAN SETARA KAS (lanjutan) 4. CASH AND CASH EQUIVALENTS (continued) 2018 2017

Bank (lanjutan) Cash in Banks (continued) Rupiah (lanjutan) Rupiah (continued)

PT Bank Victoria International Tbk 23.253.319 39.193.783 PT Bank Victoria International Tbk PT Bank UOB Indonesia 19.310.718 19.746.943 PT Bank UOB Indonesia PT Bank Capital Indonesia Tbk 16.493.658 9.329.222.675 PT Bank Capital Indonesia Tbk PT Bank Maybank Indonesia Tbk 10.269.810 5.824.457 PT Bank Maybank Indonesia Tbk PT Bank Ina Perdana Tbk 9.943.560 10.488.135 PT Bank Ina Perdana Tbk PT Bank Permata Tbk 6.001.598 1.985.098 PT Bank Permata Tbk PT Bank Muamalat Indonesia 1.405.000 4.385.000 PT Bank Muamalat Indonesia Dolar Amerika Serikat United States Dollar PT Bank Central Asia Tbk PT Bank Central Asia Tbk (US$ 35.715 pada tahun 2018 dan (US$ 35,715 in 2018 and US$ 7.838 pada tahun 2017) 517.192.679 106.191.122 US$ 7,838 in 2017) PT Bank QNB Indonesia Tbk PT Bank QNB Indonesia Tbk (US$ 2.135 pada tahun 2018 dan (US$ 2,135 in 2018 and US$ 2.191 pada tahun 2017) 30.919.960 29.682.200 US$ 2,191 in 2017) PT Bank Pan Indonesia Tbk PT Bank Pan Indonesia Tbk (US$ 11.583 pada tahun 2017) - 156.927.974 (US$ 11,583 in 2017)

Jumlah Kas dan Bank 72.679.718.591 28.524.738.761 Total Cash on Hand and in Banks

Setara Kas Cash Equivalents Deposito berjangka Time deposits Rupiah Rupiah PT Bank Tabungan Negara PT Bank Tabungan Negara (Persero) Tbk 110.397.809 331.193.425 (Persero) Tbk

Jumlah Kas dan Setara Kas 72.790.116.400 28.855.932.186 Total Cash and Cash Equivalents

Tingkat bunga deposito Annual interest rate berjangka per tahun of time deposits Mata uang Rupiah 5,50% 5,50% Rupiah Currency

Pada tanggal 31 Desember 2018 dan 2017, tidak terdapat kas dan setara kas Perusahaan dan Entitas Anak yang dibatasi penggunaannya atau ditempatkan pada pihak-pihak berelasi.

As of December 31, 2018 and 2017, none of Company and Subsidiaries’ cash and cash equivalents are restricted in use or placed at related parties.

5. PIUTANG USAHA - BERSIH 5. TRADE RECEIVABLES - NET

Rincian piutang usaha adalah sebagai berikut: Details of trade receivables are as follows:

2018 2017

Pihak Ketiga - Rupiah Third Parties - Rupiah Apartemen 77.614.958.603 88.635.847.653 Apartment Pusat perbelanjaan 11.611.417.168 20.146.949.967 Shopping centre Rumah toko 1.079.057.328 966.071.825 Shophouses Perkantoran 732.324.653 4.749.082.883 Office Lain-lain 366.319.601 949.329.368 Others

Jumlah Pihak Ketiga 91.404.077.353 115.447.281.696 Total Third Parties

Dikurangi penyisihan penurunan Less allowance for impairment nilai piutang usaha (116.044.745 ) (116.044.745 ) of trade receivables

Piutang Usaha - Bersih 91.288.032.608 115.331.236.951 Trade Receivables - Net






45

5. PIUTANG USAHA - BERSIH (lanjutan) 5. TRADE RECEIVABLES - NET (continued)

Analisis umur piutang usaha tersebut adalah sebagai berikut:

The aging analysis of trade receivables are as follows:

2018 2017

Belum jatuh tempo 24.461.580.514 41.888.358.151 Not yet due Telah jatuh tempo: Past due: Sampai dengan 60 hari 28.460.374.957 40.704.482.375 Current up to 60 days 61 hari sampai 90 hari 33.358.142.295 29.236.080.369 61 days to 90 days Lebih dari 90 hari 5.123.979.587 3.618.360.801 More than 90 days

Jumlah 91.404.077.353 115.447.281.696 Total

Manajemen berpendapat bahwa penyisihan penurunan nilai piutang usaha tersebut cukup untuk menutupi kemungkinan kerugian yang timbul akibat tidak tertagihnya piutang.

Management believes that the above allowance for impairment of trade receivables is adequate to cover any possible losses arising from the uncollectible receivables.

6. PIUTANG LAIN-LAIN 6. OTHER RECEIVABLES

Akun ini terdiri dari: This account consists of:

2018 2017

Pihak Ketiga Third Parties PT PAM Lyonnaise Jaya 1.536.687.959 1.293.827.218 PT PAM Lyonnaise Jaya Lain-lain 2.247.205.611 700.701.988 Others Jumlah 3.783.893.570 1.994.529.206 Total

Manajemen berkeyakinan bahwa tidak terdapat bukti objektif penurunan nilai piutang lain-lain dan seluruh piutang lain-lain tersebut dapat tertagih sehingga tidak diperlukan penyisihan penurunan nilai atas piutang lain-lain.

Management believes that there is no objective evidence for the impairment of other receivables and all of the above other receivables are fully collectible and hence, no allowance for impairment of other receivables is necessary.

7. PERSEDIAAN 7. INVENTORIES

Akun ini terdiri dari: This account consist of: 2018 2017

Aset Lancar Current Assets Bangunan jadi Finished goods Apartemen Lexington Residence 165.931.880.575 - Lexington Residence Apartment Apartemen The Oasis 12.989.795.141 - The Oasis Apartment Serpong Park 12.469.624.832 21.957.441.822 Serpong Park Apartemen Westmark 1.000.000.000 1.000.000.000 Westmark Apartment

Sub - Jumlah 192.391.300.548 22.957.441.822 Sub - Total

Tanah dalam pengembangan Land under development Lexington Residence 175.351.112.065 166.764.953.780 Lexington Residence Serpong Park 44.734.602.192 44.246.840.630 Serpong Park The Oasis 34.235.701.370 26.338.802.533 The Oasis Pinewood 6.183.746.315 4.342.926.961 Pinewood Melati Mas Residence - 205.012.500 Melati Mas Residence







46

7. PERSEDIAAN (lanjutan) 7. INVENTORIES (continued) 2018 2017

Aset Lancar (lanjutan) Current Assets (continued) Bangunan dalam penyelesaian Building in progress Apartemen Lexington Residence 117.441.575.598 254.218.743.440 Lexington Residence Apartment Apartemen The Oasis 43.490.612.329 33.983.284.099 The Oasis Apartment Rumah dan rumah toko Houses and shophouses of Serpong Park 6.674.613.665 3.134.777.804 Serpong Park Rumah Pinewood 5.220.874.020 4.246.640.704 Houses of Pinewood Rumah dan rumah toko Houses and shophouses of Melati Mas Residence 933.329.745 1.538.374.600 Melati Mas Residence


Persediaan lainnya 1.864.024.822 1.660.981.318 Other inventories

Jumlah Persediaan Lancar 628.521.492.669 563.638.780.191 Total Current Inventories

Aset Tidak Lancar Non-Current Assets Tanah dalam pengembangan Land under development The Oasis 599.987.170.032 618.475.527.307 The Oasis Pinewood 18.488.357.275 4.024.947.723 Pinewood


Bangunan dalam penyelesaian Building in progress Apartemen The Oasis 12.214.617.122 37.491.151.387 The Oasis Apartment Rumah Banyan 3.552.929.868 - Houses of Banyan Rumah Pinewood - 3.935.711.327 Houses of Pinewood


Jumlah Persediaan Tidak Lancar 634.243.074.297 663.927.337.744 Total Non-Current Inventories

Jumlah 1.262.764.566.966 1.227.566.117.935 Total

Harga perolehan untuk tanah dalam pengembangan meliputi biaya pembebasan tanah, biaya pembangunan infrastruktur sarana dan biaya pengurusan, pematokan, pengukuran, perijinan, dan sertifikat tanah serta beban-beban lainnya untuk pengembangan perumahan. Luas persediaan tanah yang siap untuk dijual merupakan luas bersih, tidak termasuk untuk tanah sarana jalan, taman dan fasilitas sosial (fasos) serta fasilitas umum (fasum).

Cost of land under development consists of land acquisition, cost of infrastructure development and cost of determining, measuring, license and land certificates and other expenses for real estate development. Land area available for sale represents net area from excluding land for roads, garden, social and public facility.

Harga perolehan untuk bangunan dalam penyelesaian meliputi pembiayaan pembangunan untuk rumah tinggal dan rumah toko, biaya-biaya pengurusan perijinan, serta beban-beban lainnya dan tidak termasuk harga pokok dari tanah matang.

Costs components of building in process consist of cost of houses and shophouses development, license costs and other expenses excluding the cost of mature land.

“Melati Mas Residence” dan “Serpong Park” merupakan proyek yang dimiliki oleh Perusahaan, yang berlokasi di Serpong, Tangerang.

Melati Mas Residence and Serpong Park are projects owned by the Company, located in Serpong, Tangerang.

“The Oasis” merupakan proyek pembangunan apartemen yang dimiliki oleh NPS, Entitas Anak, yang terdiri dari dua proyek apartemen yaitu Apartemen Mahogany dan Apartemen Acacia berlokasi di Jl. Raya Cibarusah, Cikarang, Bekasi. Pembangunan tahap awal (ground breaking) dari proyek apartemen ini dilaksanakan pada bulan Juni 2014. Proyek pembangunan Apartemen Mahogany telah selesai pada bulan Desember 2018. Pada tanggal 31 Desember 2018, proyek pembangunan Apartemen Acacia telah mencapai tingkat penyelesaian sebesar 67,42%.

“The Oasis” is apartment development project owned by NPS, Subsidiary, which consists of two apartment projects, Mahogany Apartment and Acacia Apartment, located in Jl. Raya Cibarusah, Cikarang, Bekasi. Ground breaking of this apartment project started in June 2014. The Mahogany Apartment project has completed in December 2018. As of December 31, 2018, Acacia Apartment project has reached completion, approximately of 67.42%.






47

7. PERSEDIAAN (lanjutan) 7. INVENTORIES (continued)

“Pinewood” dan “Banyan” merupakan proyek pembangunan perumahan yang dimiliki oleh NPS, Entitas Anak, yang berlokasi di Jalan Raya Cibarusah, Cikarang, Bekasi. Pembangunan tahap awal dari proyek perumahan Pinewood dan Banyan dilaksanakan masing-masing pada bulan Oktober 2016 dan Maret 2018. Pada tanggal 31 Desember 2018, proyek pembangunan Perumahan Pinewood dan Banyan telah mencapai tingkat penyelesaian masing-masing adalah sebesar 55,82% dan 21,76%.

“Pinewood” and “Banyan” are housing development project owned by NPS, Subsidiary, located in Jl. Raya Cibarusah, Cikarang, Bekasi. Ground breaking of this houses project, Pinewood and Banyan started in October 2016 and March 2018, respectively. This housing development project, Pinewood and Banyan has reached completion, approximately of 55.82% and 21.76% as of December 31, 2018, respectively.

“Lexington Residence” merupakan proyek pembangunan apartemen yang dimiliki oleh SP3, Entitas Anak, yang berlokasi di Pesanggrahan, Bintaro, Jakarta Selatan. Pembangunan tahap awal (ground breaking) dari proyek apartemen ini dilaksanakan pada bulan November 2014. Proyek pembangunan apartemen ini telah selesai pada bulan Desember 2018.

“Lexington Residence” is apartment development project owned by SP3, Subsidiary, located in Jl. Pesanggrahan, Bintaro, South Jakarta. Ground breaking of this apartment project started in November 2014. This apartment project has completed in December 2018.

Pada tanggal 31 Desember 2018 dan 2017, persediaan Perusahaan dan Entitas Anak berupa tanah dijadikan sebagai jaminan atas fasilitas pinjaman yang diperoleh Perusahaan dari PT Bank QNB Indonesia Tbk dan QNB S.A.Q, Singapura, sebagaimana dijelaskan dalam Catatan 20.

As of December 31, 2018 and 2017, the Company and Subsidiaries’ inventories in form of land has been pledged as collateral for loan facility obtained by the Company from PT Bank QNB Indonesia Tbk and QNB S.A.Q, Singapore, as described in Note 20.

Pada tanggal 31 Desember 2018, persediaan SP3, Entitas Anak, berupa tanah dan bangunan-Apartemen Lexington dijadikan sebagai jaminan atas fasilitas pinjaman yang diperoleh SP3 dari PT Bank KEB Hana Indonesia sebagaimana dijelaskan dalam Catatan 20.

As of December 31, 2018, SP3, Subsidiary inventories in form of land and building-Lexington Apartment has been pledged as collateral for loan facility obtained by SP3 from PT Bank KEB Hana Indonesia as described in Note 20.

Biaya pinjaman yang dikapitalisasi ke dalam akun persediaan pada tahun 2018 dan 2017, masing-masing adalah sebesar Rp 20.357.403.326 dan Rp 23.508.719.386.

Borrowing costs which were capitalized to inventories in 2018 and 2017 amounted to Rp 20,357,403,326 and Rp 23,508,719,386, respectively.

Pada tanggal 31 Desember 2018 dan 2017, persediaan telah diasuransikan terhadap risiko kebakaran dan risiko lainnya dengan nilai pertanggungan secara keseluruhan, masing-masing sekitar Rp 1.079 milyar dan Rp 1.021 milyar. Manajemen berpendapat bahwa nilai pertanggungan tersebut cukup untuk menutupi kemungkinan kerugian atas risiko tersebut.

As of December 31, 2018 and 2017, inventories are covered by insurance against losses by fire and others risks under blanket policies with total coverage amounting to approximately Rp 1,079 billion and Rp 1,021 billion, respectively. Management believes that total insurance coverage is adequate to cover possible losses that may arise from such risks.

Manajemen berpendapat bahwa nilai tercatat persediaan tersebut di atas tidak melebihi nilai realisasi bersihnya dan oleh karena itu, tidak diperlukan penyisihan untuk menyesuaikan nilai tercatat persediaan ke nilai realisasi bersihnya.

Management believes that the carrying value of the inventories is not exceeding its net realizable value, accordingly the provision for decline in market value of inventories is not necessary.

8. ASET TETAP 8. FIXED ASSETS

Rincian dan mutasi aset tetap adalah sebagai berikut: The details and mutation of fixed assets are as follows: Saldo Saldo 1 Januari 2018/ 31 Desember 2018/ Balance as of Penambahan/ Pengurangan/ Reklasifikasi/ Balance as of January 1, 2018 Additions Deductions Reclassifications December 31, 2018

Biaya Perolehan Cost Pemilikan Langsung Direct Ownership

Hak atas tanah 95.898.000.000 - - - 95.898.000.000 Land rights Bangunan dan prasarana 406.662.124.754 154.188.983 - 430.677.059 407.246.990.796 Building and infrastructures Peralatan dan perabotan 70.653.532.082 1.472.882.279 303.878.645 - 71.822.535.716 Furniture and fixtures Kendaraan 17.957.572.025 1.215.850.000 1.456.878.150 - 17.716.543.875 Vehicles

Jumlah 591.171.228.861 2.842.921.262 1.760.756.795 430.677.059 592.684.070.387 Total






48

8. ASET TETAP (lanjutan) 8. FIXED ASSETS (continued) Saldo Saldo 1 Januari 2018/ 31 Desember 2018/ Balance as of Penambahan/ Pengurangan/ Reklasifikasi/ Balance as of January 1, 2018 Additions Deductions Reclassifications December 31, 2018

Biaya Perolehan (lanjutan) Cost (continued) Aset dalam Penyelesaian Construction in Progress Bangunan dan prasarana 2.888.388.399 20.500.000 - (430.677.059 ) 2.478.211.340 Building and infrastructures

Jumlah Biaya Perolehan 594.059.617.260 2.863.421.262 1.760.756.795 - 595.162.281.727 Total Cost

Akumulasi Penyusutan Accumulated Depreciation Pemilikan Langsung Direct Ownership Bangunan dan prasarana 141.706.874.052 15.221.501.305 - - 156.928.375.357 Building and infrastructures Peralatan dan perabotan 56.177.518.915 4.783.391.792 303.878.645 - 60.657.032.062 Furniture and fixtures Kendaraan 13.735.631.621 1.921.062.804 1.376.211.487 - 14.280.482.938 Vehicles

Jumlah Akumulasi Total Accumulated Penyusutan 211.620.024.588 21.925.955.901 1.680.090.132 - 231.865.890.357 Depreciation

Nilai Buku Bersih 382.439.592.672 363.296.391.370 Net Book Value

Saldo Saldo 1 Januari 2017/ 31 Desember 2017/ Balance as of Penambahan/ Pengurangan/ Reklasifikasi/ Balance as of January 1, 2017 Additions Deductions Reclassifications December 31, 2017

Biaya Perolehan Cost Pemilikan Langsung Direct Ownership

Hak atas tanah 95.898.000.000 - - - 95.898.000.000 Land rights Bangunan dan prasarana 365.815.437.875 2.830.851.906 - 38.015.834.973 406.662.124.754 Building and infrastructures Peralatan dan perabotan 65.630.005.014 5.023.527.068 - - 70.653.532.082 Furniture and fixtures Kendaraan 21.800.276.204 1.333.832.000 5.176.536.179 - 17.957.572.025 Vehicles

Jumlah 549.143.719.093 9.188.210.974 5.176.536.179 38.015.834.973 591.171.228.861 Total

Aset dalam Penyelesaian Construction in Progress Bangunan dan prasarana 38.283.471.344 2.620.752.028 - (38.015.834.973 ) 2.888.388.399 Building and infrastructures

Jumlah Biaya Perolehan 587.427.190.437 11.808.963.002 5.176.536.179 - 594.059.617.260 Total Cost

Akumulasi Penyusutan Accumulated Depreciation Pemilikan Langsung Direct Ownership Bangunan dan prasarana 127.449.784.309 14.257.089.743 - - 141.706.874.052 Building and infrastructures Peralatan dan perabotan 51.149.305.639 5.028.213.276 - - 56.177.518.915 Furniture and fixtures Kendaraan 16.179.230.664 2.545.487.595 4.989.086.638 - 13.735.631.621 Vehicles

Jumlah Akumulasi Total Accumulated Penyusutan 194.778.320.612 21.830.790.614 4.989.086.638 - 211.620.024.588 Depreciation

Nilai Buku Bersih 392.648.869.825 382.439.592.672 Net Book Value

Jumlah beban penyusutan aset tetap pada tahun 2018 dan 2017, masing-masing adalah sebesar Rp 21.925.955.901 dan Rp 21.830.790.614, yang dibebankan sebagai berikut:

Depreciation expenses in 2018 and 2017 amounted to Rp 21,925,955,901 and Rp 21,830,790,614, respectively, were charged to:

2018 2017

Beban pokok pendapatan 17.569.332.035 16.262.067.096 Cost of revenues Beban umum dan administrasi General and administrative (Catatan 30) 4.356.623.866 5.568.723.518 expenses (Note 30)

Jumlah 21.925.955.901 21.830.790.614 Total

Rincian penjualan aset tetap pada tahun 2018 dan 2017 adalah sebagai berikut:

The details of sales of fixed assets in 2018 and 2017 are as follows:

2018 2017

Nilai tercatat 1.760.756.795 5.176.536.179 Cost Akumulasi penyusutan (1.680.090.132) (4.989.086.638 ) Accumulated depreciation

Nilai buku 80.666.663 187.449.541 Net book value Harga jual 585.863.636 1.670.136.363 Proceeds from sales

Laba penjualan aset tetap 505.196.973 1.482.686.822 Gain on sale of fixed assets






49

8. ASET TETAP (lanjutan) 8. FIXED ASSETS (continued)

Laba atas penjualan aset tetap diakui sebagai bagian dari “Pendapatan (Beban) Lain-lain - Lain-lain” pada laporan laba rugi dan penghasilan komprehensif lain konsolidasian.

Gain on sale of fixed assets is recognized as par of “Other Income (Expense) - Others” in the consolidated statements of profit or loss and other comprehensive income.

Persentase penyelesaian aset dalam penyelesaian sekitar 95%, dipandang dari sudut keuangan pada tanggal 31 Desember 2018.

The percentage of completion of the constructions in progress approximately 95%, as determined based on financial perspective as of December 31, 2018.

Hak atas tanah dan bangunan "Cowell Tower" yang berlokasi di Jl. Senen Raya No. 135, Jakarta Pusat digunakan sebagai jaminan untuk pinjaman bank yang diperoleh Perusahaan dari PT Bank QNB Indonesia Tbk dan QNB S.A.Q., Singapura (Catatan 20).

Land and building "Cowell Tower" located in Jl. Senen Raya No. 135, Central Jakarta are pledged as collateral for loan facility obtained by the Company from PT Bank QNB Indonesia Tbk and QNB S.A.Q., Singapore (Note 20).

Pada tanggal 31 Desember 2018, PAL memiliki hak atas tanah seluas 5.795 m2 dengan Hak Guna Bangunan (HGB) yang akan berakhir pada tahun 2026. Manajemen berpendapat bahwa jangka waktu HGB tersebut dapat diperbaharui/diperpanjang pada saat jatuh tempo.

As of December 31, 2018, PAL has the land rights of 5,795 square meters with “Hak Guna Bangunan“ (HGB) that will expire in 2026. Management believes that the terms of the said landright can be renewed/extended upon expiration.

Pada tanggal 31 Desember 2018 dan 2017, aset tetap telah diasuransikan terhadap risiko kebakaran dan risiko lainnya dengan nilai pertanggungan secara keseluruhan, masing-masing sekitar Rp 526 milyar dan Rp 542 milyar. Manajemen berpendapat bahwa nilai pertanggungan tersebut cukup untuk menutupi kemungkinan kerugian atas risiko tersebut.

As of December 31, 2018 and 2017, fixed assets are covered by insurance against losses by fire and others risks under blanket policies with total coverage amounting to approximately Rp 526 billion and Rp 542 billion, respectively. Management believes that total insurance coverage is adequate to cover possible losses that may arise from such risks.

Pada tanggal 31 Desember 2018, nilai perolehan aset tetap Perusahaan dan Entitas Anak yang telah disusutkan penuh namun masih digunakan adalah sebesar Rp 55.467.819.089, yang terdiri dari bangunan, kendaraan, peralatan dan perabotan.

As of December 31, 2018, the costs of the Company and Subsidiaries’ fixed assets that have been fully depreciated but still being utilized were amounting to Rp 55,467,819,089, which consist of building, vehicle, equipment and furniture and fixtures.

Manajemen berpendapat bahwa nilai tercatat dari seluruh aset Perusahaan dan Entitas Anak tersebut dapat dipulihkan, sehingga tidak diperlukan penurunan nilai atas aset tersebut.

Management believes that the carrying values of all the Company and Subsidiaries’ assets are fully recoverable, and hence, no writedown for impairment in asset values is necessary.

9. INVESTASI SAHAM 9. INVESTMENT IN SHARES OF STOCK

Rincian investasi saham adalah sebagai berikut: The details of investment in shares of stock is as follows:

Persentase Pemilikan/ Percentage of Nilai Tercatat/ Ownership Carrying Value

2018 2017 2018 2017

Metode Harga Perolehan Cost Method PT Prospek Duta PT Prospek Duta Sukses (PDS) - 15% - 27.000.000.000 Sukses (PDS)






50

9. INVESTASI SAHAM (lanjutan) 9. INVESTMENT IN SHARES OF STOCK (continued)

Berdasarkan Akta Notaris Antonius Wahono Prawirodirdjo, S.H., No. 14, tanggal 8 Juli 2013, Perusahaan melakukan investasi saham melalui pengambilalihan saham PDS masing-masing dari Oxendon Enterprises Limited sebanyak 1.490 saham dan I Ketut Suparta sejumlah 10 saham, sehingga seluruhnya berjumlah 1.500 saham atau sebesar Rp 1.500.000.000 (setara dengan 15% kepemilikan saham PDS). Akta tersebut telah diterima oleh Menteri Hukum dan Hak Asasi Manusia Republik Indonesia dalam Surat Penerimaan Perubahan Data Perseroan No. AHU-AH.01.10-32931 tanggal 14 Agustus 2013.

Based on Notarial Deed No. 14 of Antonius Wahono Prawirodirdjo, S.H., dated July 8, 2013, the Company had purchased the shares of PDS from Oxendon Enterprises Limited amounting to 1,490 shares and I Ketut Suparta amounting to 10 shares, or totalled to 1,500 shares or Rp 1,500,000,000 (represents 15% share ownership in PDS). The deed has been accepted by Minister of Law and Human Right of the Republic of Indonesia in the Acceptance of Data Amendment Letter No. AHU-AH.01.10-32931 dated August 14, 2013.

Sehubungan dengan hal tersebut, Perusahaan telah melakukan Keterbukaan Informasi melalui surat No. 078/CD/CS-DFM/VII/2013 tanggal 26 Juli 2013 ke Otoritas Jasa Keuangan (OJK).

In relation to that matter, the Company has made the Disclosure of Information in its letter No. No. 078/CD/CS-DFM/VII/2013 dated July 26, 2013 to the Financial Services Authority (OJK).

Sesuai keputusan pemegang saham PDS, tanggal 26 Februari 2015, sebagaimana diaktakan melalui Akta Notaris Antonius Wahono Prawirodirdjo, S.H., No. 27, pada tanggal yang sama, Perusahaan meningkatkan penyertaan sahamnya di PDS sebesar Rp 25.500.000.000, dalam rangka mempertahankan persentase pemilikan Perusahaan, sehingga jumlah penyertaan saham Perusahaan di PDS menjadi sebesar Rp 27.000.000.000.

Based on PDS’s shareholders decree dated February 26, 2015, which was covered by Notarial Deed No. 27 of Antonius Wahono Prawirodirdjo, S.H., on the same date, the Company increased its investment in shares of PDS, amounted to Rp 25,500,000,000, to maintain its percentage of ownership in PDS, accordingly the Company’s investment in shares of PDS is increased to Rp 27,000,000,000.

PDS adalah entitas yang bergerak dalam bidang properti. Saat ini, PDS sedang melakukan pembangunan proyek Apartemen “45 Antasari” yang terletak di Jl. Antasari, Jakarta Selatan.

PDS is a company engaged in property business. Currently, PDS is constructing the apartment project “45 Antasari” which is located at Jl. Antasari, South Jakarta.

Berdasarkan Perjanjian tanggal 6 September 2018 dan 7 September 2018, Perusahaan mengalihkan 2.000 saham PDS yang dimiliki Perusahaan kepada Sapri (pihak ketiga) sebesar Rp 2.000.000.000, dan 25.000 saham PDS yang dimiliki Perusahaan kepada PT Mahkota Berlian Cemerlang (pihak ketiga) sebesar Rp 25.000.000.000.

Based on Agreement date September 6, 2018 and September 7, 2018, the Company transferred 2,000 PDS shares owned by the Company to Sapri (third party) amounted to Rp 2,000,000,000, and 25,000 PDS shares owned by the Company to PT Mahkota Berlian Cemerlang (third party) amounted to Rp 25,000,000,000.

10. INVESTASI PADA VENTURA BERSAMA 10. INVESTMENT IN JOINT VENTURE

Rincian investasi pada ventura bersama adalah sebagai berikut:

The details of investment in joint venture is as follows:

Nilai Tercatat Penambahan Nilai Tercatat 31 Desember 2017/ (Pengurangan)/ 31 Desember 2018/ Porsi/ Carrying amount Additions Bagian Laba/ Carrying amount Portion December 31, 2017 (Deductions) Share of Profit December 31, 2018

Badan Kerjasama (BKS) Badan Kerjasama (BKS) Cowell-KAPI 80% 511.841.890.887 194.710.982.668 911.035.728 707.463.909.283 Cowell-KAPI

Nilai Tercatat Penambahan Nilai Tercatat 31 Desember 2016/ (Pengurangan)/ 31 Desember 2017/ Porsi/ Carrying amount Additions Bagian Rugi/ Carrying amount Portion December 31, 2016 (Deductions) Share of Loss December 31, 2017

Badan Kerjasama (BKS) Badan Kerjasama (BKS) Cowell-KAPI 80% 598.474.389.497 (84.198.019.800 ) (2.434.478.810 ) 511.841.890.887 Cowell-KAPI

Pada tanggal 5 Juni 2009, Perusahaan mengadakan Perjanjian Kerjasama dan Addendum Perjanjian Kerjasama pada tanggal 6 Juli 2009 (Perjanjian Kerjasama) dengan PT Karya Agung Putra Indonesia, pihak ketiga.

On June 5, 2009, the Company entered into joint venture agreement and Amendment of joint venture agreement on July 6, 2009 (Joint Venture Agreement) with PT Karya Agung Putra Indonesia, third party.






51

10. INVESTASI PADA VENTURA BERSAMA (lanjutan) 10. INVESTMENT IN JOINT VENTURE (continued)

Sesuai dengan Perjanjian Kerjasama, Perusahaan berkewajiban menanggung biaya pembangunan dan biaya-biaya operasional tertentu sehubungan proyek perumahan Borneo Paradiso @Balikpapan (Catatan 36). Perusahaan mencatat jumlah setoran dana kepada Badan Kerjasama (BKS) Cowell-KAPI untuk biaya pengembangan dan biaya operasional proyek perumahan "Borneo Paradiso @Balikpapan" ke dalam akun "Investasi Pada Ventura Bersama" pada laporan posisi keuangan konsolidasian.

In accordance with the Joint Venture Agreement, the Company is obliged to bear the cost of construction and operational costs of housing project at Borneo Paradiso @Balikpapan (Note 36). The Company recorded the amount of deposit funds to Badan Kerjasama (BKS) Cowell-KAPI for development cost and operational cost of housing project "Borneo Paradiso @Balikpapan" in "Investment in Joint Venture" account in the consolidated statements of financial position.

11. ASET TAKBERWUJUD 11. INTANGIBLE ASSETS


2018 2017

Goodwill - bersih Goodwill - net PAL 689.159.225.867 689.159.225.867 PAL NPS 144.789.797.505 144.789.797.505 NPS SP3 101.650.706.161 101.650.706.161 SP3

Jumlah goodwill - bersih 935.599.729.533 935.599.729.533 Total goodwill - net Hak pengelolaan bangunan 99.902.016.665 105.253.910.413 Building management rights

Jumlah 1.035.501.746.198 1.040.853.639.946 Total

Goodwill Goodwill

Goodwill merupakan selisih lebih harga perolehan terhadap nilai wajar Entitas Anak yang berasal dari akuisisi PAL, NPS dan SP3 (lihat Catatan 1c).

Goodwill represents the excess of acquisition cost against the fair value of Subsidiaries which are derived from the acquisition of PAL, NPS and SP3 (see Note 1c).

Pengujian penurunan nilai atas goodwill dilakukan secara tahunan (pada tanggal 31 Desember) dan/atau ketika terdapat suatu indikasi bahwa nilai tercatatnya mengalami penurunan nilai. Perusahaan melakukan uji penurunan nilai atas goodwill berdasarkan perhitungan nilai wajar dikurangi biaya untuk menjual dengan menggunakan model arus kas yang didiskontokan (discounted cash flows).

Goodwill is tested for impairment annually (as at December 31) and/or when circumstances indicate the carrying value may be impaired. The Company’s impairment test for goodwill is based on fair value less cost to sell calculation that uses a discounted cash flow model.

Perusahaan melakukan pengujian penurunan nilai atas goodwill pada tanggal 31 Desember 2018 berdasarkan perhitungan yang dilakukan oleh Kantor Jasa Penilai Publik Iskandar dan Rekan (KJPP IDR), penilai independen, berdasarkan laporannya No. 00281/2.0118-00/BS/03/0289/1/III/2019, No. 00280/2.0118-00/BS/03/0289/1/III/2019 dan No. 00279/2.0118-00/BS/03/0289/1/III/2019, masing-masing tanggal 4 Maret 2019. Asumsi utama yang digunakan oleh KJPP IDR dalam pengujian penurunan nilai pada tanggal 31 Desember 2018 adalah sebagai berikut:

The Company performed the impairment test for carrying value of goodwill as of December 31, 2018 based on the computation of KJPP Iskandar dan Rekan (KJPP IDR), an independent business appraiser, based on its report No. 00281/2.0118-00/BS/03/0289/1/III/2019, No. 00280/2.0118-00/BS/03/0289/1/III/2019 and No. 00279/2.0118-00/BS/03/0289/1/III/2019 dated March 4, 2019, respectively. The key assumptions used by KJPP IDR in the test as of December 31, 2018 are as follows:

PAL NPS SP3

Periode arus kas 2019 - 2046 2019 - 2030 2019 - 2020 Cash flow period Tingkat diskonto 14,63% 17,31% 16,85% Discount rate

Berdasarkan hasil penelaahan terhadap nilai yang dapat diperoleh kembali dari goodwill, manajemen berkeyakinan bahwa tidak terdapat kejadian-kejadian atau perubahan-perubahan yang mengindikasikan adanya penurunan nilai pada tanggal 31 Desember 2018.

Based on the review on the recoverable amount of the goodwill, management believes that there is no event or change indicating goodwill impairment as of December 31, 2018.






52

11. ASET TAKBERWUJUD (lanjutan) 11. INTANGIBLE ASSETS (continued)

Hak pengelolaan bangunan Building management rights

Mutasi hak pengelolaan bangunan adalah sebagai berikut:

Mutation of building management rights are as follows:

2018 2017

Biaya perolehan Cost Saldo awal 121.291.209.686 14.253.334.686 Beginning balance Penambahan tahun berjalan - 107.037.875.000 Addition during the year

Saldo akhir 121.291.209.686 121.291.209.686 Ending balance

Akumulasi amortisasi Accumulated amortization Saldo awal (16.037.299.273) (13.357.342.817) Beginning balance Penambahan tahun berjalan (5.351.893.748) (2.679.956.456) Addition during the year

Saldo akhir (21.389.193.021) (16.037.299.273) Ending balance

Nilai buku bersih 99.902.016.665 105.253.910.413 Net book value

Hak pengelolaan bangunan merupakan hak pengelolaan bangunan yang diperoleh PAL, Entitas Anak dari PD Pembangunan Sarana Jaya ("PDPSJ"), yaitu atas Gedung Plaza Atrium Segitiga Senen ("Plaza Atrium Senen") yang berlokasi di Jl. Senen Raya No. 135, Jakarta Pusat, berdasarkan akta "Perjanjian Pengelolaan Bangunan The Atrium Shopping Centre", No. 247, tanggal 11 Nopember 1992 yang dibuat di hadapan Notaris Richardus Nangkih Sinulingga, S.H.

Building management rights represents buildings management rights granted to PAL, Subsidiary from PD Pembangunan Sarana Jaya ("PDPSJ"), on Plaza Atrium Segitiga Senen building ("Plaza Atrium Senen") which is located at Jl. Senen Raya No. 135, Central Jakarta, based on the deed of "The Atrium Shopping Centre Buildings Management Agreement", No. 247, dated November 11, 1992 which was notarized by Richardus Nangkih Sinulingga, S.H.

Berdasarkan akta tersebut, PAL berhak atas pengelolaan Plaza Atrium Senen milik PDPSJ selama 25 tahun, yaitu dari tanggal 21 Agustus 1992 sampai dengan tanggal 20 Agustus 2017, dan sebagai kompensasinya, PAL telah mengeluarkan biaya sebesar US$ 6.240.000 yang dibayarkan secara bertahap dari tahun 1992 sampai dengan tahun 1996 kepada PDPSJ.

Based on the deed, PAL has right to manage Plaza Atrium Senen which is owned by PDPSJ for a period of 25 years, starting from August 21, 1992 until August 20, 2017, and as the compensation, PAL had paid to PDPSJ a sum of US$ 6,240,000, which had been paid in installments by PAL from 1992 until 1996 to PDPSJ.

Berdasarkan Akta Notaris Hasbullah Abdul Rasyid, S.H., M.Kn., No. 42, tanggal 8 Oktober 2010, PAL mengadakan perjanjian kerjasama pengelolaan dengan Perusahaan Daerah Pembangunan Sarana Jaya ("PDPSJ"). Sesuai perjanjian tersebut, PAL berhak atas pengelolaan Plaza Atrium Senen milik PDPSJ untuk jangka waktu 20 tahun yang akan dimulai pada tanggal 21 Agustus 2017 sampai dengan tanggal 21 Agustus 2037.

Based on Notarial Deed of Hasbullah Abdul Rasyid, S.H., M.Kn., No. 42, dated October 8, 2010, PAL entered into management cooperation agreement with Perusahaan Daerah Pembangunan Sarana Jaya ("PDPSJ"). Based on the agreement, PAL has right to manage Plaza Atrium Senen which is owned by PDPSJ for a period of 20 years starting from August 21, 2017 unti August 21, 2037.

Di samping itu, PAL, antara lain, diwajibkan untuk melakukan pembayaran (di luar pajak pertambahan nilai) kepada PDPSJ sebagai berikut:

In addition, PAL, among others, is required to pay PDPSJ (excluding value added tax) as follows:

Entrance fee sebesar Rp 2.000.000.000; Entrance fee amounting to Rp 2,000,000,000; Kompensasi pengelolaan sebesar

Rp 100.000.000.000 yang dibayarkan secara bertahap;

Management compensation amounting to Rp 100,000,000,000, which will be paid in installment;

Biaya operasional sebesar US$ 21.000 per tahun atau US$ 1.750 per bulan.

Operational costs amounting to US$ 21,000 per year or US$ 1,750 per month.






53

11. ASET TAKBERWUJUD (lanjutan) 11. INTANGIBLE ASSETS (continued)

Hak pengelolaan bangunan (lanjutan) Building management rights (continued)

Pada tanggal 12 Agustus 2011, PAL juga menandatangani akta addendum I “Perjanjian Kerjasama Pengelolaan antara PDPSJ dengan PAL”, yang diaktakan dengan akta Notaris Jimmy Tanal, S.H., (Notaris pengganti dari Hasbullah Abdul Rasyid, S.H., M.Kn.) No. 137 yaitu mengenai tambahan kerjasama pengelolaan atas bangunan “Atrium Extension” untuk periode 2017 sampai dengan 2037. Sehubungan dengan penambahan tersebut, maka PAL wajib membayar tambahan kompensasi sebesar Rp 2.374.218.750 yang akan dibayarkan dalam jangka waktu 6 tahun, yaitu sebesar Rp 395.703.125 per tahun, yang dimulai sejak tanggal 21 Agustus 2012 sampai dengan tanggal 21 Agustus 2017.

On August 12, 2011, PAL also signed the deed of amendment I of "Management Cooperation Agreement between PDPSJ and PAL", which was covered by Notarial Deed No. 137 of Jimmy Tanal, S.H. (a substitute Notary of Hasbullah Abdul Rasyid, S.H., M.Kn.), concerning the additional management cooperation of the "Atrium Extension" building for the period of 2017 until 2037. In connection with this addition, PAL was obliged to pay an additional compensation amounting to Rp 2,374,218,750 which will be paid within a period of 6 years, amounting to Rp 395,703,125 per year, starting from August 21, 2012 until August 21, 2017.

Pada tanggal 12 Agustus 2011, PAL telah menandatangani akta addendum II: "Perjanjian Pengelolaan Bangunan The Atrium Shopping Centre di Segitiga Senen", yang diaktakan dengan Akta Notaris Jimmy Tanal, S.H., (Notaris pengganti dari Hasbullah Abdul Rasyid, S.H., M.Kn.) No. 136 yaitu mengenai penambahan hak pengelolaan atas bangunan “Atrium Extension” untuk periode yang dimulai pada tanggal 21 Agustus 2012 sampai dengan tanggal 21 Agustus 2017.

On August 12, 2011, PAL signed Deed of Amendment II, "The Atrium Shopping Centre at Segitiga Senen Building Management Agreement" which was covered by Notarial Deed No. 136 of Jimmy Tanal, S.H., (a substitute Notary of Hasbullah Abdul Rasyid, S.H., M.Kn.), concerning the additional rights to manage the "Atrium Extension" building for the period from August 21, 2012 until August 21, 2017.

Sehubungan dengan penambahan tersebut, maka PAL wajib membayar tambahan kompensasi sebesar Rp 593.554.668, yang akan dibayarkan dalam jangka waktu 6 tahun, yaitu sebesar Rp 98.925.781 per tahun, yang dimulai sejak tanggal 21 Agustus 2012 sampai dengan tanggal 21 Agustus 2017. Berdasarkan akta addendum II tersebut di atas, maka PAL akan membangun "Atrium Extension" yang selanjutnya akan dikelola oleh PAL dimulai sejak tanggal 21 Agustus 2012 sampai dengan tanggal 21 Agustus 2017, terakhir telah diperpanjang sampai dengan tahun 2037. PAL telah memulai pembangunan "Atrium Extension" pada bulan Desember 2011 dan telah diselesaikan pada bulan Januari 2013.

In connection with this addition, PAL was obliged to pay an additional compensation amounting to Rp 593,554,668 which will be paid within a period of 6 years, amounting to Rp 98,925,781 per year, starting from August 21, 2012 until August 21, 2017. Based on the deed of amendment II above, PAL will build the "Atrium Extension" which further will be managed by PAL from August 21, 2012 until August 21, 2017, the latest has been extended until year 2037. PAL started the construction of "Atrium Extension" in December 2011 and has already been completed in January 2013.

Pada tanggal 13 Desember 2016, PAL juga menandatangani akta addendum II “Perjanjian Kerjasama Pengelolaan antara PDPSJ dengan PAL”, yang diaktakan dengan akta Notaris Antonius Wahono Prawirodirdjo, S.H., No. 29 yaitu mengenai tambahan kerjasama pengelolaan atas bangunan “Atrium Extension” untuk periode 2017 sampai dengan 2037. Sehubungan dengan penambahan tersebut, maka PAL wajib membayar tambahan kompensasi sebesar Rp 2.663.656.250 yang akan dibayarkan dalam jangka waktu 4 tahun, yaitu sebesar Rp 665.956.250 pada tahun 2016 dan Rp 665.900.000 pada tahun 2017 sampai dengan tahun 2019, yang dimulai sejak tanggal 8 Oktober 2016 sampai dengan tanggal 8 Oktober 2019.

On December 13, 2016, PAL also signed the deed of amendment II of " Management Cooperation Agreement between PDPSJ and PAL", which was covered by Notarial Deed No. 29 of Antonius Wahono Prawirodirdjo, S.H., concerning the additional management cooperation of the "Atrium Extension" building for the period of 2017 until 2037. In connection with this addition, PAL was obliged to pay an additional compensation amounting to Rp 2,663,656,250 which will be paid within a period of 4 years, amounting to Rp 665,956,250 in 2016 and Rp 665,900,000 in 2017 up to 2019, starting from October 8, 2016 until October 8, 2019.

Sesuai dengan perjanjian tersebut, PAL telah mengasuransikan bangunan Plaza Atrium terhadap risiko kebakaran, banjir dan risiko lainnya pada tanggal 31 Desember 2018 dan 2017 dengan nilai pertanggungan secara keseluruhan, masing-masing sekitar Rp 741 milyar. Manajemen berpendapat bahwa nilai pertanggungan tersebut cukup untuk menutupi kemungkinan kerugian atas risiko tersebut.

Based on the agreement, PAL had insured Plaza Atrium building against fire, flood and other risks as of December 31, 2018 and 2017, with total coverage amounting to approximately Rp 741 billion, respectively. Management believes that total insurance coverage is adequate to cover possible losses that may arise from such risks.






54

12. SETARA KAS YANG DIBATASI PENGGUNAANNYA 12. RESTRICTED CASH EQUIVALENTS


2018 2017

Deposito yang dibatasi penggunaannya Restricted deposits Rupiah Rupiah PT Bank Danamon Indonesia Tbk 25.937.099.256 17.623.141.656 PT Bank Danamon Indonesia Tbk PT Bank Rakyat Indonesia (Persero) Tbk 11.272.664.539 11.272.664.539 PT Bank Rakyat Indonesia (Persero) Tbk PT Bank Tabungan Negara (Persero) Tbk 9.783.254.471 16.603.679.878 PT Bank Tabungan Negara (Persero) Tbk PT Bank Negara Indonesia PT Bank Negara Indonesia (Persero) Tbk 9.040.591.991 9.652.427.550 (Persero) Tbk PT Bank Maybank Indonesia Tbk 5.632.711.552 9.291.350.112 PT Bank Maybank Indonesia Tbk PT Bank Permata Tbk 2.997.888.817 4.252.064.768 PT Bank Permata Tbk PT Bank OCBC NISP Tbk 1.104.100.174 1.144.544.809 PT Bank OCBC NISP Tbk PT Bank UOB Indonesia 906.819.800 - PT Bank UOB Indonesia PT Bank Pan Indonesia Tbk 321.105.434 321.105.434 PT Bank Pan Indonesia Tbk PT Bank CIMB Niaga Tbk 222.159.050 222.159.050 PT Bank CIMB Niaga Tbk PT Bank Muamalat Indonesia Tbk 151.099.201 - PT Bank Muamalat Indonesia Tbk PT Bank Mandiri (Persero) Tbk 21.082.176 21.082.176 PT Bank Mandiri (Persero) Tbk

Rekening Escrow Escrow Accounts Rupiah Rupiah PT Bank Negara Indonesia (Persero) Tbk 14.167.443.309 14.111.813.323 PT Bank Negara Indonesia (Persero) Tbk PT Bank KEB Hana Indonesia 6.939.929.609 1.000.460.831 PT Bank KEB Hana Indonesia PT Bank QNB Indonesia Tbk 3.751.071.178 3.751.071.178 PT Bank QNB Indonesia Tbk PT Bank Pan Indonesia Tbk 686.989.703 673.754.061 PT Bank Pan Indonesia Tbk PT Bank Rakyat Indonesia PT Bank Rakyat Indonesia (Persero) Tbk 476.719.981 476.719.981 (Persero) Tbk PT Bank Mandiri (Persero) Tbk 190.284.415 282.320.715 PT Bank Mandiri (Persero) Tbk PT Bank Muamalat Indonesia 135.997.754 258.600.000 PT Bank Muamalat Indonesia PT Bank Danamon Indonesia Tbk 10.549.919 10.981.919 PT Bank Danamon Indonesia Tbk PT Bank UOB Indonesia 6.861.462 - PT Bank UOB Indonesia Dolar Amerika Serikat United States Dollar PT Bank QNB Indonesia Tbk PT Bank QNB Indonesia Tbk (US$ 730 pada tahun 2018 dan (US$ 730 in 2018 and US$ 2.663.531 pada tahun 2017) 10.567.075 36.085.517.988 US$ 2,663,531 in 2017)

Jumlah 93.766.990.866 127.055.459.968 Total

Pada tanggal 31 Desember 2018 dan 2017, saldo deposito dan rekening escrow dalam akun ini, kecuali rekening escrow pada PT Bank QNB Indonesia Tbk yang merupakan jaminan atas pinjaman yang diperoleh Perusahaan dari PT Bank QNB Indonesia Tbk dan QNB S.A.Q., Singapura (Catatan 20), merupakan pembatasan karena penjualan rumah melalui fasilitas Kredit Pemilikan Rumah (KPR) dan penjualan unit apartemen melalui fasilitas Kredit Pemilikan Apartemen (KPA). Dana tersebut akan segera dicairkan oleh pihak Bank setelah Akta Jual Beli ditandatangani, pemecahan sertifikat telah dilakukan dan diserahkan kepada bank yang bersangkutan (Catatan 36).

As of December 31, 2018 and 2017, deposit and escrow accounts, except escrow account from PT Bank QNB Indonesia Tbk which is collateralized for loan facility obtained by Company from PT Bank QNB Indonesia Tbk and QNB S.A.Q., Singapore (Note 20), represent restriction due to sales of houses through housing loan program (KPR) and sales of apartment unit through apartment loan program (KPA). These funds will be withdrawn immediately by the Bank after the signing of Sale and Purchase Deed, and the spliting of the certificate has been done and hand over to the related bank (Note 36).

13. ASET LAIN-LAIN 13. OTHER ASSETS


2018 2017

Beban ditangguhkan - bersih 74.857.767.358 78.412.029.673 Deferred charges - net Aset dalam pengerjaan 1.241.057.500 2.160.465.100 Assets in progress Lain-lain 732.374.760 732.374.760 Others

Jumlah 76.831.199.618 81.304.869.533 Total






55

13. ASET LAIN-LAIN (lanjutan) 13. OTHER ASSETS (continued)

Beban ditangguhkan Deferred charges

Beban ditangguhkan merupakan biaya pembangunan dan akumulasi beban pemeliharaan dan perawatan bangunan Plaza Atrium yang memiliki manfaat jangka panjang, dengan rincian sebagai berikut:

Deferred charges represent construction costs and accumulated buildings repair and maintenance expense of Plaza Atrium buildings, which has long-term benefits, with details as follows:

2018 2017

Biaya perolehan Cost Saldo awal 351.903.390.209 344.357.918.960 Beginning balance Penambahan tahun berjalan 10.557.380.015 7.973.371.249 Addition during the year Pengurangan tahun berjalan - (427.900.000) Deduction during the year


Akumulasi amortisasi Accumulated amortization Saldo awal 273.491.360.536 256.956.506.561 Beginning balance Penambahan tahun berjalan 14.111.642.330 16.848.647.308 Addition during the year Pengurangan tahun berjalan - (313.793.333) Deduction during the year


Nilai buku bersih 74.857.767.358 78.412.029.673 Net book value

Aset dalam pengerjaan Assets in progress

Akun ini merupakan akumulasi biaya pengerjaan interior dan eksterior Plaza Atrium dan Atrium Extension. Persentase penyelesaian aset dalam pengerjaan sekitar 95%, dipandang dari sudut keuangan pada tanggal 31 Desember 2018.

This account represents accumulated costs of construction interior and exterior of Plaza Atrium and Atrium Extension. The percentages of completion of the assets in progress approximately 95%, as determined based on financial perspective as of December 31, 2018.

14. INSTRUMEN KEUANGAN DERIVATIF 14. DERIVATIVE FINANCIAL INSTRUMENTS

Pada tanggal 27 Mei 2015, Perusahaan dan Credit Suisse AG, cabang London (CS) menandatangani perjanjian USDIDR Cancellable Call Spread (Perjanjian) dengan nilai nosional sebesar US$ 55.481.239. Perjanjian tersebut akan jatuh tempo pada tanggal 1 Juni 2018. Tujuan Perusahaan melakukan lindung nilai atas nilai tukar Rupiah terhadap Dolar Amerika Serikat untuk meningkatkan kemampuannya untuk mengelola risiko fluktuasi nilai tukar mata uang sebagai bagian dari fasilitas pinjaman yang diperoleh Perusahaan dari PT Bank QNB Indonesia Tbk dan QNB S.A.Q, Singapura.

On May 27, 2015, the Company and Credit Suisse AG, London branch (CS) entered into Cancellable USDIDR Call Spread agreement (the Agreement) with notional amount totalled to US$ 55,481,239. The agreement with mature on June 1, 2018. The Company’s intention is to hedge the foreign exchange of Rupiah against United States Dollar to enhance its ability to manage foreign currency fluctuations, which exist as part of its loan facility from PT Bank QNB Indonesia Tbk and QNB S.A.Q, Singapore.

Pada tanggal 6 Juni 2018, Perusahaan dan Credit Suisse AG, cabang London (CS) menandatangani perjanjian perubahan USDIDR Cancellable Call Spread dengan nilai nosional menjadi sebesar US$ 13.321.497. Perjanjian tersebut akan jatuh tempo pada tanggal 8 Juni 2020.

On June 6, 2018, the Company and Credit Suisse AG, London branch (CS) entered into amendment of Cancellable USDIDR Call Spread agreement (the Agreement) with notional amount become to US$ 13,321,497. The agreement will mature on June 8, 2020.

Estimasi nilai wajar instrumen keuangan derivatif Perusahaan adalah sebagai berikut:

The estimated fair value of the Company’s derivative financial intrument is as follows:

Tanggal kontrak/ Tanggal berakhir/ Nilai Nosional/Notional Amount Aset Derivatif/Derivative Assets Bank Contract date Termination date 2018 2017 2018 2017

Credit Suisse AG, London 27 Mei/May 27, 2015 1 Juni/June 1, 2018 - US$ 8.237.138 - 2.281.916.736 6 Juni/June 6, 2018 8 Juni/June 8, 2020 US$ 11.673.602 - 1.841.230.188 -






56

14. INSTRUMEN KEUANGAN DERIVATIF (lanjutan) 14. DERIVATIVE FINANCIAL INSTRUMENTS (continued)

Dalam Perjanjian tersebut, Perusahaan menyetujui untuk membayar premi angsuran tetap secara tiga bulanan kepada CS sebesar US$ 480.000 yang dibayarkan sesuai skedul pembayarannya sejak tanggal 27 Mei 2015 sampai jatuh tempo pada tanggal 1 Juni 2018, dimana sesuai ketentuan dalam perjanjian, pada tanggal 28 Mei 2015, Perusahaan telah membayar premi di muka sampai dengan periode 28 Februari 2017. Pada tanggal 31 Desember 2017, saldo premi yang dibayar di muka adalah Rp 4.321.920.000 yang dicatat sebagai bagian dari akun uang muka dan beban dibayar di muka.

Under the Agreement, the Company agreed to pay premium to CS with fixed quarterly installment amount of US$ 480,000, which will be paid in accordance with the payment schedule from May 27, 2015 until the termination date on June 1, 2018, whereas under the terms in the Agreement, the Company has made initial premium payment for period up to February 28, 2017. As of December 31, 2017, prepaid premium balance amounted to Rp 4,321,920,000, which recorded as part of advances and prepaid expenses account.

Perjanjian tersebut juga mengatur jadwal pembayaran CS kepada Perusahaan dalam suatu jumlah (CS Floating Amount) sesuai dengan nilai nosional dan referensi nilai tukar pada tanggal tertentu dalam jadwal pembayaran dalam Perjanjian dengan memperhitungkan Strike Rate yang ditentukan dalam Perjanjian. Referensi nilai tukar sesuai Perjanjian adalah IDR JISDOR pada tanggal tertentu dalam jadwal pembayaran. Sesuai Perjanjian, Perusahaan memiliki hak untuk mengakhiri transaksi tersebut sesuai dengan ketentuan yang diatur dalam Perjanjian tersebut.

The Agreement also stipulated the payment schedule of CS to the Company in certain amount (CS Floating Amount) amounting to notional amount at certain reference foreign exchange rate in accordance with the payment schedule in the Agreement by applying the Strike Rates as specified in the Agreement. The reference foreign exchange rate in accordance with the Agreement is referred to IDR JISDOR at certain date in the payment schedule. In accordance with the Agreement, the Company has the right to terminate the transaction based on the agreed terms in the Agreement.

Kerugian bersih atas instrumen keuangan derivatif adalah sebesar Rp 5.631.214.652 dan Rp 23.296.448.499 pada tahun 2018 dan 2017, dan disajikan sebagai bagian dari Pendapatan (Beban) Lain-lain - Bersih dalam laporan laba rugi dan penghasilan komprehensif lain konsolidasian.

Net loss on derivative financial instrument amounted to Rp 5,631,214,652 and Rp 23,296,448,499 in 2018 and 2017, which is presented as part of Other Income (Expense) - Net in the consolidated statements of profit or loss and other comprehensive income.

Pada tanggal 31 Desember 2018 dan 2017, nilai wajar instrumen keuangan derivatif adalah sebesar Rp 1.841.230.188 dan Rp 2.281.916.736 yang disajikan sebagai “Piutang Instrumen Keuangan Derivatif” pada laporan posisi keuangan konsolidasian.

As of December 31, 2018 and 2017, the fair value of derivative financial instrument amounted to Rp 1,841,230,188 and Rp 2,281,916,736, is presented as “Derivative Financial Instrument Receivables” in the consolidated statements of financial position.

15. UTANG USAHA 15. TRADE PAYABLES


2018 2017

Pihak Ketiga - Rupiah Third Parties - Rupiah PT Pembangunan Perumahan (PP) PT Pembangunan Perumahan (PP) (Persero) Tbk 8.545.689.140 16.861.312.136 (Persero) Tbk PT Harmoni Jaya Sejahtera 3.031.538.138 2.916.166.756 PT Harmoni Jaya Sejahtera PT Pesona Tamanindo 2.434.789.981 - PT Pesona Tamanindo PT Sinma Sarana Kontruksi 2.156.374.795 - PT Sinma Sarana Kontruksi PT Asri Karya Bangun 1.815.038.280 - PT Asri Karya Bangun PT Kristhazshana 1.611.868.000 - PT Kristhazshana CV Crisnadi 1.604.970.166 - CV Crisnadi PT Wira Agung Mandiri 1.424.400.000 1.219.096.400 PT Wira Agung Mandiri CV Jumbo Bintang Lestari 1.365.252.187 1.365.252.187 CV Jumbo Bintang Lestari PT Lion Metal 1.292.179.643 - PT Lion Metal PT Chandra Persada 1.252.512.604 - PT Chandra Persada CV Properti Tujuh 1.086.317.750 1.561.250.000 CV Properti Tujuh PT Mitra Langgeng - 11.426.715.000 PT Mitra Langgeng CV Gelora Patriot - 2.370.979.250 CV Gelora Patriot PT Sanjaya Putra Utama - 1.581.848.080 PT Sanjaya Putra Utama PT Multi Marmer Alam - 1.080.082.989 PT Multi Marmer Alam PT Surya Pertiwi - 1.044.566.105 PT Surya Pertiwi Lain-lain (masing-masing di bawah Others (each bellow Rp 1 milyar) 24.238.261.343 24.445.181.150 Rp 1 billion)

Jumlah 51.859.192.027 65.872.450.053 Total






57

15. UTANG USAHA (lanjutan) 15. TRADE PAYABLES (continued)

Akun ini terutama merupakan utang kepada pemasok bahan bangunan dan kepada kontraktor, sub kontraktor untuk pembangunan perumahan Serpong Park, Pinewood, Apartemen Oasis, Apartemen Lexington dan Atrium Extension.

This account mainly represents payable to material suppliers, contractors and sub-contractors for development of Serpong Park, Pinewood, Oasis Apartment, Lexington Apartment and Atrium Extension.

Rincian umur utang usaha dihitung sejak tanggal terjadinya utang:

The details of aging of trade payables based on recognition date:

2018 2017

Belum jatuh tempo 18.451.059.486 30.380.968.922 Not yet due Telah jatuh tempo: Past due: Sampai dengan 60 hari 12.470.923.007 18.387.750.945 Up to 60 days 61 hari sampai 90 hari 5.134.641.856 7.899.992.453 61 days to 90 days Lebih dari 90 hari 15.802.567.678 9.203.737.733 More than 90 days

Jumlah 51.859.192.027 65.872.450.053 Total

16. UTANG LAIN-LAIN 16. OTHER PAYABLES

Akun ini terdiri dari: This account consists of: 2018 2017

Liabilitas jangka pendek Current liabilities Pihak Ketiga Third Parties Titipan pelanggan 12.037.914.226 9.465.616.218 Customers’ deposits Bea Perolehan Hak atas Tanah Duty on Acquisition of Land Rights dan Bangunan (BPHTB) 6.644.818.901 7.887.209.435 and Building (BPHTB) Lain-lain 17.603.977.010 13.903.468.424 Others Jumlah liabilitas jangka pendek 36.286.710.137 31.256.294.077 Total current liabilities

Liabilitas jangka panjang Non-current liabilities Pihak Ketiga Third Party PT Karya Agung Putra Indonesia 349.733.985.885 96.517.242.813 PT Karya Agung Putra Indonesia Jumlah 386.020.696.022 127.773.536.890 Total

Utang lain-lain terutama merupakan utang atas titipan konsumen untuk biaya-biaya pengalihan hak dan pengurusan sertifikat dan jaminan dari konsumen.

Other payables mainly represent payables of transferring of right cost and certificates and deposit from the customers.

Pada tanggal 20 Desember 2017, Perusahaan memperoleh fasilitas pinjaman dari PT Karya Agung Putra Indonesia (KAPI) (pihak ketiga) yang ditujukan untuk modal kerja Perusahaan, dengan jumlah fasilitas maksimum pinjaman sebesar Rp 97.000.000.000. Pada tanggal 19 Oktober 2018, KAPI menyetujui penambahan fasilitas pinjaman tersebut menjadi maksimum sebesar Rp 350.000.000.000. Fasilitas pinjaman tersebut memiliki jangka waktu selama 6 tahun sampai dengan tanggal 19 Desember 2023, dengan tingkat bunga per tahun sebesar 10%, yang akan dibayarkan pada akhir jangka waktu pinjaman.

On December 20, 2017, the Company obtained loan facility from PT Karya Agung Putra Indonesia (KAPI) (third party) for working capital of the Company with maximum loan facility amounting to Rp 97,000,000,000. On October 19, 2018, KAPI approved to provide additional loan facility with a total maximum become Rp 350,000,000,000. The term of the loan facility is 6 years, up to December 19, 2023, with annual interest rate of 10%, which will be paid at the end of the loan term.






58

17. BEBAN MASIH HARUS DIBAYAR 17. ACCRUED EXPENSES


2018 2017

Bunga atas pinjaman bank 87.406.164.179 8.266.714.529 Interest on bank loans Listrik, telepon, air dan gas 2.554.004.280 2.523.611.620 Electricity, telephone, water and gas Kontraktor 2.479.585.277 2.118.715.060 Contractor Kebersihan 824.618.180 1.098.829.000 Cleaning Pemeliharaan dan perbaikan 647.569.869 785.352.417 Repairs and maintenance Lain-lain 3.750.302.702 5.142.803.503 Others

Jumlah 97.662.244.487 19.936.026.129 Total

Biaya kontraktor yang masih harus dibayar merupakan pencatatan perkiraan nilai tagihan dari kontraktor berdasarkan kontrak kerja pada proyek pembangunan "Atrium Extension" milik PAL. Biaya kontraktor yang masih harus dibayar akan direklasifikasi ke akun "Utang Usaha" sebesar persentase penyelesaian proyek yang sudah disepakati bersama dan tagihan dari kontraktor telah diterima.

Accrued contractor costs represent estimated value of bills from contractors recorded under the project contract in the construction of "Atrium Extension" owned by PAL. Accrued contractor costs will be reclassified to "Trade Payables" in accordance with the percentage completed on the project that has been agreed and the invoice from contractor has been received.

18. UANG MUKA PENJUALAN, PENDAPATAN SEWA DAN

JASA DITERIMA DI MUKA 18. ADVANCES ON SALES, UNEARNED RENT AND

SERVICE INCOME


2018 2017

Uang muka penjualan Advances on sales Rumah 69.156.185.405 61.890.009.810 Houses Apartemen 29.362.838.150 80.216.320.773 Apartment

Pendapatan sewa dan jasa diterima di muka Unearned rent and service income Pusat perbelanjaan 79.597.722.386 65.474.824.081 The shopping center Perkantoran 7.877.558.458 8.166.619.363 Office tower Kios dan rumah toko 2.648.838.191 1.633.232.737 Kiosk and shophouses Lain-lain 4.702.619.545 3.331.792.384 Others

Jumlah 193.345.762.135 220.712.799.148 Total

Dikurangi bagian yang direalisasi dalam satu tahun (165.189.447.586 ) (147.784.668.976) Less current portion

Bagian jangka panjang 28.156.314.549 72.928.130.172 Long-term portion

Akun ini merupakan penerimaan uang muka pembelian rumah tinggal, rumah toko, kios dan tanah kavling dari pelanggan yang sampai tanggal laporan posisi keuangan konsolidasian proses penjualannya belum selesai. Perusahaan dan Entitas Anak akan melaporkan uang muka sebagai penjualan setelah diselesaikannya perikatan jual beli atau pengikatan kredit dan dilakukan serah terima kunci pada pelanggan.

This account represents advances received for purchase of residential houses, shophouses, kiosk and lots from customers of which the selling process is not yet finished as of the date of consolidated statements of financial position. The Company and Subsidiaries will recognize advance on sales as sales after the signing of sale and purchase agreement or credit agreement and hand over key to the customers.

Sedangkan uang muka penjualan apartemen diakui sebagai penjualan sesuai dengan persentase penyelesaian bangunan apartemen.

Advances for purchase of apartments are reported by Subsidiaries as sales in accordance with the percentage of completion of the apartment building.

Pendapatan sewa dan jasa diterima di muka merupakan pendapatan atas sewa gedung pertokoan, pusat perbelanjaan dan perkantoran yang diterima PAL dari pihak penyewa.

Unearned rent and service charge represent income from the building rental of stores, shopping centers and office tower that is received by PAL from the tenants.






59

19. UANG JAMINAN PELANGGAN 19. CUSTOMERS DEPOSITS


2018 2017

Pusat perbelanjaan 41.897.674.936 38.775.731.504 The shopping center Perkantoran 9.402.056.648 8.896.810.982 Office tower Kios dan rumah toko 2.158.910.394 1.882.870.124 Kiosk and shophouses Lain-lain 1.285.826.000 741.537.172 Others

Jumlah 54.744.467.978 50.296.949.782 Total

Dikurangi bagian yang jatuh tempo dalam satu tahun (24.681.071.226) (22.575.771.239) Less current portion

Bagian jangka panjang 30.063.396.752 27.721.178.543 Long-term portion

Uang jaminan pelanggan merupakan jaminan atas sewa gedung pertokoan, pusat perbelanjaan dan perkantoran yang diterima PAL dari pihak penyewa. Jaminan tersebut akan dikembalikan kepada penyewa pada akhir periode sewa setelah memperhitungkan seluruh tunggakan pihak penyewa.

Customers deposit represents guarantee for building rental of stores, shopping centers and office buildings that PAL received from the tenants. Guarantee will be returned to the tenants at the end of the lease period after considering the entire arrears of the tenants.

20. UTANG BANK JANGKA PANJANG 20. LONG TERM-BANK LOANS


2018 2017

Perusahaan Company QNB S.A.Q., Singapura 1.492.629.075.000 1.441.242.282.408 QNB S.A.Q., Singapore PT Bank QNB Indonesia Tbk 336.683.250.000 325.092.239.772 PT Bank QNB Indonesia Tbk Entitas Anak Subsidiary PT Bank KEB Hana Indonesia 179.363.259.200 193.802.961.480 PT Bank KEB Hana Indonesia

Jumlah 2.008.675.584.200 1.960.137.483.660 Total

Dikurangi provisi (42.179.790.798) (57.309.173.517) Less provision Dikurangi bagian yang jatuh tempo dalam waktu satu tahun (710.042.893.398) (468.602.116.989 ) Less current portion

Bagian jangka panjang 1.256.452.900.004 1.434.226.193.154 Long-term portion

Perusahaan Company

QNB S.A.Q., Singapura (SAQ) QNB S.A.Q., Singapore (SAQ)

Pada tanggal 3 Desember 2014, Perusahaan memperoleh fasilitas kredit investasi dari SAQ untuk refinancing, kegiatan operasional dan mendanai konstruksi properti dengan jumlah fasilitas maksimum pinjaman sebesar US$ 133.000.000. Fasilitas pinjaman tersebut memiliki jangka waktu selama 7 tahun sampai dengan tanggal 10 Desember 2021. Pinjaman tersebut dikenakan bunga per tahun sebesar 6,5% ditambah LIBOR.

On December 3, 2014, the Company obtained investment credit facility from SAQ for refinancing, operation and financing of properties construction with maximum credit facility amounting to US$ 133,000,000. The term of the loan facility is 7 (seven) years, up to December 10, 2021, with annual interest rate of 6.5% plus LIBOR.






60

20. UTANG BANK JANGKA PANJANG (lanjutan) 20. LONG TERM-BANK LOANS (continued)

Perusahaan (lanjutan) Company (continued)

PT Bank QNB Indonesia Tbk (QNB) PT Bank QNB Indonesia Tbk (QNB)

Pada tanggal 3 Desember 2014, Perusahaan memperoleh fasilitas kredit investasi dari QNB untuk refinancing, kegiatan operasional dan mendanai konstruksi properti dengan jumlah fasilitas maksimum pinjaman sebesar US$ 30.000.000. Fasilitas pinjaman tersebut memiliki jangka waktu selama 7 tahun sampai dengan tanggal 10 Desember 2021. Pinjaman tersebut dikenakan bunga per tahun sebesar 6,5% ditambah LIBOR.

On December 3, 2014, the Company obtained investment credit facility from QNB for refinancing, operation and financing of properties construction with maximum credit facility amounting to US$ 30,000,000. The term of the loan facility is 7 (seven) years, up to December 10, 2021, with annual interest rate of 6.5% plus LIBOR.

Fasilitas pinjaman dari SAQ dan QNB tersebut dijamin, antara lain dengan tanah di Jalupang seluas 67.052 m2 atas nama Perusahaan, tanah di Desa Manggar seluas 697.136 m2 atas nama PT Karya Agung Putra Indonesia, pihak ketiga, tanah di Desa Sepinggan seluas 49.909 m2 atas nama PT Karya Agung Putra Indonesia, pihak ketiga, tanah di Desa Sukaresmi seluas 135.485 m2 atas nama NPS, Entitas Anak, tanah di Senen seluas 5.795 m2 atas nama PAL, Entitas Anak, tanah di Desa Jelupang seluas 5.540 m2 atas nama Novi Imely, tanah di Desa Jelupang seluas 51.427 m2 atas nama Harijanto Thany, tanah di Desa Ciangir seluas 7.349 m2 atas nama Harijanto Thany, tanah di Desa Jelupang seluas 2.000 m2 atas nama Hari Dhoho Tampubolon, serta jaminan dari pihak berelasi.

Those facilities from SAQ and QNB are collateralized by, among others, land located at Jalupang for 67,052 square meters owned by the Company, land located at Manggar Village for 697,136 square meters owned by PT Karya Agung Putra Indonesia, third party, land located at Sepinggan Village for 49,909 square meters owned by PT Karya Agung Putra Indonesia, third party, land located at Sukaresmi Village for 135,485 square meters owned by NPS, Subsidiary, land located at Senen for 5,795 square meters owner by PAL, Subsidiary, land located at Jelupang Village for 5,540 square meters owned by Novi Imely, land located at Jelupang Village for 51,427 square meters owned by Harijanto Thany, land located at Ciangir Village for 7,349 square meters owned by Harijanto Thany, land located at Jelupang Village for 2,000 square meters owned by Hari Dhoho Tampubolon, and guarantee from related parties.

Selama masa berlakunya perjanjian tersebut, antara lain Perusahaan harus mempertahankan debt service coverage ratio dan leverage ratio, sesuai dengan perjanjian fasilitas pinjaman.

While the loan is still outstanding, the Company is obliged to maintain debt service coverage ratio and leverage ratio, in accordance with the loan facility agreement.

Berdasarkan perjanjian tersebut, Perusahaan wajib memberitahukan SAQ dan QNB secara tertulis apabila terdapat, antara lain, perubahan anggaran dasar, perubahan struktur pemegang saham dan/atau perubahan pengurus, pembubaran Perusahaan, merger atau penggabungan usaha.

Based on the agreement, the Company is obliged to inform SAQ and QNB in writing, among others, in case there are changes in the Company’s article of association, the changes in shareholders’ structure and/or changes in the management, enters into liquidation, merger or consolidation.

Pada tanggal 31 Desember 2018 dan 2017, saldo pinjaman atas fasilitas pinjaman dari SAQ dan QNB adalah sebesar US$ 126.325.000 dan US$ 130.376.035 (setara dengan Rp 1.829.312.325.000 dan Rp 1.766.334.522.180).

As of December 31, 2018 and 2017, the outstanding balance of loan facilities from SAQ and QNB amounted to US$ 126,325,000 and US$ 130,376,035 (equivalent to Rp 1,829,312,325,000 and Rp 1,766,334,522,180).

Sesuai dengan perjanjian pinjaman, saldo pinjaman dari SAQ dan QNB tanggal 31 Desember 2018 dan 2017 tersebut akan dicicil dengan rincian sebagai berikut:

In accordance with the loan agreement, the outstanding balance of loan from SAQ and QNB as of December 31, 2018 and 2017 shall be installed as follows:

Angsuran/ Installments

2018 2017 Tahun/Year Jumlah/Amount (US$) Jumlah/Amount (US$) 2018 16.300.000 20.351.035 2019 20.375.000 20.375.000 2020 24.450.000 24.450.000 2021 65.200.000 65.200.000






61

20. UTANG BANK JANGKA PANJANG (lanjutan) 20. LONG TERM-BANK LOANS (continued)

Perusahaan (lanjutan) Company (continued)

PT Bank QNB Indonesia Tbk (QNB) (lanjutan) PT Bank QNB Indonesia Tbk (QNB) (continued)

Sejak bulan Maret 2018, Perusahaan belum melakukan pembayaran atas pokok angsuran pinjaman yang telah jatuh tempo di tahun 2018, dengan jumlah sebesar US$ 16.300.000 (ekuivalen sebesar Rp 236.040.300.000) sebagaimana yang diharuskan dalam perjanjian pinjaman karena masih dalam proses restrukturisasi pinjaman dengan QNB dan SAQ. Pada tanggal 31 Desember 2018, bunga yang telah jatuh tempo tetapi belum dibayar atas utang bank adalah sebesar US$ 6.011.394 (ekuivalen sebesar Rp 87.050.999.845), yang disajikan sebagai bagian dari “Beban Masih Harus Dibayar” pada laporan posisi keuangan konsolidasian pada tanggal 31 Desember 2018. Pada tanggal 26 April 2019, Perusahaan, QNB dan SAQ telah menandatangani Perjanjian Perubahan dan Pernyataan Kembali (“Perjanjian Fasilitas”) atas fasilitas pinjaman yang diperoleh Perusahaan dari QNB dan SAQ tersebut (lihat Catatan 43), dimana atas pokok angsuran pinjaman yang telah jatuh tempo di tahun 2018 dan bunga yang belum dibayar tersebut telah dikapitalisasi.

Since March 2018, the Company has not paid the loan installments which was due in 2018, with total amount of US$ 16,300,000 (equivalent to Rp 236,040,300,000), as required under the loan agreements due to loan restructuring process with QNB and SAQ. As of December 31, 2018, unpaid overdue interest on bank loans amounted to US$ 6,011,394 (equivalent to Rp 87,050,999,845), which is presented as part of “Accrued Expenses” in the consolidated statement of financial position as of December 31, 2018. On April 26, 2019, the Company, QNB and SAQ signed Amendment and Restatement Agreement (“Facility Agreement”) of loan facilities from QNB and SAQ (see Note 43), whereby the loan installments which was due in 2018 and the unpaid overdue interest have been capitalized.

Pada tanggal penyelesaian laporan keuangan konsolidasian (tanggal 29 April 2019), Perusahaan telah memenuhi persyaratan terkait rasio keuangan dari pihak kreditur sehubungan dengan fasilitas pinjaman di atas.

As of date of completion of the consolidated financial statements (April 29, 2019), the Company has complied with the financial ratios’ covenants from creditors of the above credit facility.

Entitas Anak Subsidiary

PT Bank KEB Hana Indonesia (Bank KEB Hana) PT Bank KEB Hana Indonesia (Bank KEB Hana)

Pada tanggal 9 Desember 2016, SP3 memperoleh fasilitas kredit refinancing Apartemen Lexington Residence dari Bank Hana dengan jumlah fasilitas maksimum pinjaman sebesar Rp 200.000.000.000. Fasilitas pinjaman tersebut memiliki jangka waktu selama 2 tahun sampai dengan tanggal 25 November 2018.

On December 9, 2016, SP3 obtained refinancing credit facility for Lexington Residence Apartment from Bank KEB Hana with a maximum credit facility amount of Rp 200,000,000,000. The loan facility has a term of 2 years until November 25, 2018.

Pada tanggal 5 Desember 2018, fasilitas kredit dari Bank Hana tersebut mengalami perubahan, dengan fasilitas maksimum pinjaman menjadi Rp 179.363.259.200, dan akan jatuh tempo pada tanggal 13 Desember 2019. Pinjaman tersebut dikenakan bunga sebesar 11,75% per tahun masing-masing pada tahun 2018 dan 2017. Pinjaman ini dijaminkan dengan tanah dan bangunan Apartemen Lexington Residence milik SP3.

On December 5, 2018, the credit facility from Hana Bank was amended, with the maximum loan facility being Rp 179,363,259,200, and will mature on December 13, 2019. The loan bears interest at 11.75% per annum, respectively in 2018 and 2017. This loan is secured by the land and buildings of the Lexington Residence Apartment owned by the SP3.

21. UTANG LEMBAGA KEUANGAN 21. FINANCIAL INSTITUTION LOANS

Akun ini merupakan utang Perusahaan dan Entitas Anak kepada lembaga keuangan, sehubungan dengan pembelian aset tetap dengan rincian sebagai berikut:

This account represents Company and Subsidiaries’ financial institution loans, in connection with the purchase of fixed assets with details as folows:

2018 2017

Pihak Ketiga Third Parties PT BCA Finance 1.148.292.313 805.396.976 PT BCA Finance Dikurangi bagian yang jatuh tempo dalam waktu satu tahun (630.255.600) (359.180.306 ) Less current portion

Bagian jangka panjang 518.036.713 446.216.670 Long-term portion






62

21. UTANG LEMBAGA KEUANGAN (lanjutan) 21. FINANCIAL INSTITUTION LOANS (continued)

Utang lembaga keuangan tersebut dijamin dengan aset tetap yang bersangkutan (lihat Catatan 8).

Financial institution loans are collateralized by fixed assets (see Note 8).

22. ESTIMASI LIABILITAS ATAS IMBALAN KERJA KARYAWAN

22. ESTIMATED LIABILITIES FOR EMPLOYEES’ BENEFITS

Perusahaan dan Entitas Anak mencatat estimasi liabilitas atas imbalan kerja karyawan pada tanggal 31 Desember 2018 dan 2017 berdasarkan perhitungan aktuaria yang dilakukan oleh PT Prima Bhaksana Lestari, aktuaris independen, berdasarkan laporannya tertanggal 1 Maret 2019 dan 5 Februari 2018, dengan menggunakan metode “Projected Unit Credit“.

The Company and Subsidiaries recorded the estimated liabilities for employees’ benefits as of December 31, 2018 and 2017, based on the actuarial calculation prepared by PT Prima Bhaksana Lestari, an independent actuary, based on the report, dated March 1, 2019 and February 5, 2018, that applied the “Projected Unit Credit” method.

Asumsi-asumsi pokok yang digunakan dalam perhitungan aktuaria untuk tahun yang berakhir pada tanggal-tanggal 31 Desember 2018 dan 2017 adalah sebagai berikut:

Key assumptions used for actuarial calculation for the years ended December 31, 2018 and 2017, are as follows:

2018 2017

Tingkat diskonto 8,40% 7,16% Discounted rate Tingkat kenaikan gaji 10% 10% Salary increment rate Tingkat mortalita TMI - 2011 TMI - 2011 Mortality rate Usia pensiun 55 tahun/year 55 tahun/year Retirement age

Analisis liabilitas diestimasi atas imbalan kerja karyawan yang disajikan sebagai “Estimasi Liabilitas atas Imbalan Kerja Karyawan” di laporan posisi keuangan konsolidasian, beban imbalan kerja karyawan yang dicatat dalam laporan laba rugi dan penghasilan komprehensif lain konsolidasian adalah sebagai berikut:

Analysis of estimated liabilities for employees’ benefits presented as “Estimated Liabilities for Employees’ Benefits” in the consolidated statements of financial position, and employees’ benefits expense as recorded in the consolidated statements of profit or loss and other comprehensive income are as follows:

a. Liabilitas diestimasi atas imbalan kerja karyawan a. Estimated liabilities for employees’ benefits

2018 2017

Nilai kini liabilitas Present value of employees’ imbalan kerja 46.403.246.339 51.507.982.607 benefits obligation

Nilai bersih liabilitas yang diakui Net liabilities recognized in the dalam laporan posisi keuangan consolidated statements of konsolidasian 46.403.246.339 51.507.982.607 financial position

b. Beban imbalan kerja karyawan b. Employees’ benefits expense

2018 2017

Biaya jasa kini 8.299.527.165 9.331.966.850 Current service cost Biaya bunga 2.396.282.027 1.568.765.773 Interest cost

Beban imbalan kerja karyawan Employees’ benefits expenses tahun berjalan 10.695.809.192 10.900.732.623 for current year






63

22. ESTIMASI LIABILITAS ATAS IMBALAN KERJA KARYAWAN (lanjutan)

22. ESTIMATED LIABILITIES FOR EMPLOYEES’ BENEFITS (continued)

c. Mutasi nilai bersih atas liabilitas imbalan kerja karyawan

c. The change in liabilities of employees’ benefits

2018 2017

Saldo awal liabilitas bersih 51.507.982.607 43.516.393.494 Beginning balance of net liabilities Beban imbalan kerja karyawan Employees’ benefits selama tahun berjalan 10.695.809.192 10.900.732.623 expense for current year Pembayaran imbalan kerja Payment employees’ dalam tahun berjalan (273.250.000) (6.259.474.810 ) benefits for current year Rugi (laba) komprehensif lain (15.479.159.663) 3.350.331.300 Other comprehensive loss (income) Penyesuaian (48.135.797) - Adjustment

Saldo akhir liabilitas bersih 46.403.246.339 51.507.982.607 Ending balance of liabilities

Manajemen berkeyakinan bahwa estimasi liabilitas tersebut di atas cukup untuk memenuhi ketentuan yang berlaku.

Management believes that the above estimated liabilities are adequate to cover the prevailing requirements.

Tabel berikut menyajikan sensitivitas atas kemungkinan perubahan tingkat suku bunga pasar, dengan variabel lain dianggap tetap, terhadap liabilitas imbalan pascakerja dan beban jasa kini, masing-masing pada tanggal 31 Desember 2018:

The following tables summarize the sensitivity to a reasonably possible change in market interest rates, with all other variables held constant, of the obligation for post-employment and current service cost as of December 31, 2018:

Liabilitas imbalan pascakerja/ Obligation for post- Beban jasa kini/ employment benefits Current service cost

Kenaikan suku bunga dalam Increase in interest rate 1 poin persentase (43.590.611.256 ) (48.060.898.221) in 1 percentage point Penurunan suku bunga dalam Decrease in interest rate 1 poin persentase 49.635.370.307 55.510.118.094 in 1 percentage point

23. PERPAJAKAN 23. TAXATION

a. Pajak Dibayar di Muka a. Prepaid Taxes


2018 2017

Pajak Penghasilan: Income Taxes: Pasal 4 (2) 8.705.014.078 9.874.177.104 Article 4 (2) Pasal 21 - 2.664.619 Article 21 Pajak Pertambahan Nilai (PPN) Masukan 1.973.695.416 3.877.709.388 Value Added Tax (VAT) In

Jumlah 10.678.709.494 13.754.551.111 Total






64

23. PERPAJAKAN (lanjutan) 23. TAXATION (continued)

b. Utang Pajak b. Taxes Payable


2018 2017

Pajak Penghasilan: Income Taxes: Pasal 4 (2) 1.632.277.004 2.346.745.766 Article 4 (2) Pasal 21 1.977.833.248 1.723.013.835 Article 21 Pasal 23/26 7.186.549.577 2.898.628.796 Article 23/26 Pasal 25 127.797.532 53.014.682 Article 25 Pasal 29 740.830.300 871.203.599 Article 29 Pajak Pembangunan 591.299.428 347.472.865 Development Tax Pajak Pertambahan Nilai (PPN) Keluaran 4.795.228.159 2.936.204.235 Value Added Tax (VAT) Out

Jumlah 17.051.815.248 11.176.283.778 Total

c. Beban Pajak Penghasilan c. Income Tax Expense

Beban pajak penghasilan menurut laporan laba rugi dan penghasilan komprehensif lain konsolidasian terdiri dari komponen sebagai berikut:

Income tax expense as shown in the consolidated statements of profit or loss and other comprehensive income consist of:

2018 2017

Pajak kini Current tax Perusahaan 288.675.500 437.481.000 Company Entitas Anak 1.186.287.740 934.881.453 Subsidiaries

Jumlah 1.474.963.240 1.372.362.453 Total

Pajak tangguhan Deferred tax Perusahaan - - Company Entitas Anak (30.549.394 ) 22.185.429 Subsidiaries

Jumlah (30.549.394 ) 22.185.429 Total

Beban pajak penghasilan Income tax expense menurut laporan laba rugi per consolidated statements of dan penghasilan komprehensif profit or loss and other

lain konsolidasian 1.444.413.846 1.394.547.882 comprehensive income

Rekonsiliasi antara rugi sebelum beban pajak final dan pajak penghasilan menurut laporan laba rugi dan penghasilan komprehensif lain konsolidasian dengan taksiran penghasilan kena pajak untuk tahun yang berakhir pada tanggal-tanggal 31 Desember 2018 dan 2017 adalah sebagai berikut:

A reconciliation between loss before final and income tax expense, as shown in the consolidated statements of profit or loss and other comprehensive income, and estimated taxable income for the years ended December 31, 2018 and 2017 are as follows:

2018 2017

Rugi sebelum beban pajak final Loss before final and income dan pajak penghasilan menurut tax expense per consolidated laporan laba rugi dan penghasilan statements of profit or loss and komprehensif lain konsolidasian (191.128.401.230) (33.934.177.895) other comprehensive income Laba Entitas Anak sebelum Income of Subsidiaries before beban pajak penghasilan (156.525.770.090 ) (192.335.970.999) income tax expense

Rugi sebelum beban pajak Loss before income tax penghasilan - Perusahaan (347.654.171.320 ) (226.270.148.894) expense - Company Rugi yang dikenakan pajak final 348.808.874.295 228.020.073.438 Loss subjected to final tax

Taksiran penghasilan kena pajak Estimated taxable income Perusahaan - tahun berjalan 1.154.702.975 1.749.924.544 of the Company - current year






65


c. Beban Pajak Penghasilan (lanjutan) c. Income Tax Expense (continued)

Beban pajak penghasilan (tahun berjalan) dan perhitungan taksiran utang pajak penghasilan adalah sebagai berikut:

Income tax expense (current year) and the computation of the estimated income tax payable are as follows:

2018 2017

Taksiran penghasilan kena pajak Estimated taxable income (dibulatkan) (rounded off) Perusahaan 1.154.702.000 1.749.924.000 Company Entitas Anak 5.097.608.000 3.913.751.000 Subsidiaries

Beban pajak penghasilan - Income tax expense - tahun berjalan current year Perusahaan 288.675.500 437.481.000 Company Entitas Anak 1.186.287.740 934.881.453 Subsidiaries

Beban pajak penghasilan menurut Income tax expense per laporan laba rugi dan penghasilan consolidated statements of komprehensif lain profit or loss and other konsolidasian comprehensive income

- tahun berjalan 1.474.963.240 1.372.362.453 - current year

Pajak penghasilan dibayar di muka Prepayments of income taxes (Pasal 25) (Articles 25)

Perusahaan - 5.643.778 Company Entitas Anak 734.132.940 495.515.076 Subsidiaries

Jumlah pajak penghasilan Total prepayments of dibayar di muka 734.132.940 501.158.854 income taxes

Taksiran utang pajak penghasilan Estimated income tax payable Perusahaan 288.675.500 431.837.222 Company Entitas Anak 452.154.800 439.366.377 Subsidiaries

Jumlah taksiran utang pajak Total estimated income

penghasilan 740.830.300 871.203.599 tax payable

Rekonsiliasi antara beban pajak penghasilan yang dihitung dengan menggunakan tarif pajak yang berlaku dari rugi sebelum beban pajak final dan pajak penghasilan dengan beban pajak penghasilan seperti yang tercantum dalam laporan laba rugi dan penghasilan komprehensif lain konsolidasian untuk tahun yang berakhir pada tanggal-tanggal 31 Desember 2018 dan 2017 adalah sebagai berikut:

A reconciliation between income tax expense as calculated by applying the prevailing tax rate to loss before final and income tax expense, and income tax expense as shown in the consolidated statements of profit or loss and other comprehensive income for the years ended December 31, 2018 and 2017 are as follows:

2018 2017

Rugi sebelum beban pajak final Loss before final and income dan pajak penghasilan menurut tax expense per consolidated laporan laba rugi dan penghasilan statements of profit or loss and komprehensif lain konsolidasian (191.128.401.230) (33.934.177.895) other comprehensive income

Rugi sebelum beban pajak final Loss before final and income dan pajak penghasilan menurut tax expense per consolidated laporan laba rugi dan penghasilan statements of profit or loss and komprehensif lain konsolidasian other comprehensive income (dibulatkan) (191.128.401.000) (33.934.177.000) (rounded off)






66


c. Beban Pajak Penghasilan (lanjutan) c. Income Tax Expense (continued)

2018 2017

Beban pajak penghasilan dengan Income tax expense computed tarif pajak yang berlaku (47.782.100.250 ) (8.483.544.250) using the prevailing tax rate

Penghasilan yang telah dikenakan Income already subjected pajak penghasilan final 49.314.373.568 9.898.648.498 to final tax Penyesuaian atas perbedaan tarif pajak (87.859.472 ) (20.556.366) Impact of changes in tax rates

Beban pajak penghasilan Income tax expense per menurut laporan laba rugi consolidated statements of dan penghasilan komprehensif profit or loss and other

lain konsolidasian 1.444.413.846 1.394.547.882 comprehensive income

Beban pajak penghasilan final terdiri dari: The details of final income tax expense is as follows:

2018 2017

Perusahaan 1.398.733.496 2.430.903.296 Company Entitas Anak 30.561.878.887 31.273.579.795 Subsidiaries

Jumlah 31.960.612.383 33.704.483.091 Total

d. Aset pajak tangguhan d. Deferred tax assets

Pajak tangguhan yang berasal dari pengaruh beda temporer yang signifikan antara pelaporan komersial dan pajak adalah sebagai berikut:

The deferred tax effects of the significant temporary differences between commercial and tax reporting are as follows:

2018

Dikreditkan pada Penghasilan Komprehensif Dikreditkan Lain/ pada Credited to Saldo Awal/ Laba Rugi/ Other Saldo Akhir/ Beginning Credited to Comprehensive Ending Balance Profit or Loss Income Balance

Entitas Anak Subsidiary Estimasi liabilitas atas Estimated liabilities imbalan kerja karyawan 1.520.995 30.549.394 12.735.759 44.806.148 for employees’ benefit 2017

Dibebankan pada Penghasilan Komprehensif Dibebankan Lain/ pada Charged to Saldo Awal/ Laba Rugi/ Other Saldo Akhir/ Beginning Charged to Comprehensive Ending Balance Profit or Loss Income Balance

Entitas Anak Subsidiary Estimasi liabilitas atas Estimated liabilities imbalan kerja karyawan 24.482.451 (22.185.429) (776.027 ) 1.520.995 for employees’ benefit






67


e. Administrasi e. Administration

Berdasarkan peraturan perpajakan Indonesia, Perusahaan dan Entitas Anak menghitung, menetapkan dan membayar secara sendiri pajak penghasilannya (self-assessment). Direktorat Jenderal Pajak (DJP) dapat menetapkan atau mengubah liabilitas pajak dalam batas waktu 5 (lima) tahun sejak saat terutangnya pajak.

Under the taxation laws of Indonesia, the Company and Subsidiaries submit tax return on the basis of self assessment. The Directorate General of Taxation (DGT) may assess or amend taxes within 5 (five) years of the time the tax becomes due.

24. MODAL SAHAM 24. CAPITAL STOCK

Rincian kepemilikan saham Perusahaan pada tanggal 31 Desember 2018 dan 2017 adalah sebagai berikut:

The details of share ownership of the Company as of December 31, 2018 and 2017 are as follows:

2018

Persentase Kepemilikan/ Jumlah Saham/ Percentage of Jumlah/ Pemegang Saham Number of Shares Ownership Amount Shareholders

PT Gama Nusapala 3.464.639.204 71,12% 346.463.920.400 PT Gama Nusapala Feral Investment Inc. 699.058.239 14,35% 69.905.823.900 Feral Investment Inc. Earvin Limited 395.470.500 8,12% 39.547.050.000 Earvin Limited Lain-lain (masing-masing dengan Other (each with ownership pemilikan di bawah 5%) 312.046.078 6,41% 31.204.607.800 interest below 5%)

Jumlah 4.871.214.021 100,00% 487.121.402.100 Total

2017

Persentase Kepemilikan/ Jumlah Saham/ Percentage of Jumlah/ Pemegang Saham Number of Shares Ownership Amount Shareholders

PT Gama Nusapala 3.464.639.204 71,12% 346.463.920.400 PT Gama Nusapala Feral Investment Inc. 681.498.639 13,99% 68.149.863.900 Feral Investment Inc. Earvin Limited 395.470.500 8,12% 39.547.050.000 Earvin Limited Lain-lain (masing-masing dengan Other (each with ownership pemilikan di bawah 5%) 329.605.678 6,77% 32.960.567.800 interest below 5%)

Jumlah 4.871.214.021 100,00% 487.121.402.100 Total

Tidak terdapat anggota Komisaris dan Direksi yang memiliki saham Perusahaan, sesuai Daftar Pemegang Saham Perusahaan pada tanggal 31 Desember 2018 dan 2017.

There are no Commissioners and Directors who own the share of the Company, based on the records maintained by the Company’s Share Registrar as of December 31, 2018 and 2017.

Seluruh saham Perusahaan telah dicatat di Bursa Efek Indonesia.

All of the Company’s shares are listed on the Indonesia Stock Exchange.

Pengelolaan Modal Capital Management

Tujuan utama pengelolaan modal Perusahaan dan Entitas Anak adalah untuk memastikan terpeliharanya rasio modal yang sehat untuk mendukung usaha dan memaksimalkan imbalan bagi pemegang saham.

The primary objective of the Company and Subsidiaries’ capital management is to ensure that they maintain healthy capital ratios in order to support their business and maximize shareholder value.






68

24. MODAL SAHAM (lanjutan) 24. CAPITAL STOCK (continued)

Pengelolaan Modal (lanjutan) Capital Management (continued)

Perusahaan dan Entitas Anak dipersyaratkan oleh Undang-undang Perseroan Terbatas No. 40 Tahun 2007 untuk menyisihkan dan mempertahankan suatu dana cadangan yang tidak boleh didistribusikan sampai dana cadangan tersebut mencapai 20% dari modal saham diterbitkan dan dibayar penuh. Persyaratan permodalan eksternal tersebut akan dipertimbangkan oleh Perusahaan dan Entitas Anak dalam Rapat Umum Pemegang Saham (“RUPS”) tahunan berikutnya.

The Company and Subsidiaries are also required by the Limited Liability Company Law No. 40 Year 2007 to contribute and maintain a non-distributable reserve fund until the said reserve reaches 20% of the issued and fully paid share capital.This externally imposed capital requirements will be considered with by the Company and Subsidiaries in the next Annual General Shareholders Meeting (“AGM”).

Perusahaan dan Entitas Anak mengelola struktur permodalan dan melakukan penyesuaian berdasarkan perubahan kondisi ekonomi. Untuk memelihara dan menyesuaikan struktur permodalan, Perusahaan dan Entitas Anak dapat menyesuaikan usulan pembayaran dividen kepada pemegang saham, menerbitkan saham baru atau mengusahakan tambahan pendanaan melalui pinjaman.

The Company and Subsidiaries manage their capital structure and make adjustments to it, in light of changes in economic conditions. In order to maintain and adjust the capital structure, the Company and Subsidiaries may adjust the proposed dividend payment to shareholders, issue new shares, or raise addional debt financing.

Tidak ada perubahan atas tujuan, kebijakan maupun proses dalam manajemen modal untuk tahun yang berakhir pada tanggal-tanggal 31 Desember 2018 dan 2017.

No changes were made in the objectives, policies, or processes for managing capital during the years ended December 31, 2018 and 2017.

Kebijakan Perusahaan dan Entitas Anak adalah mempertahankan struktur permodalan yang sehat untuk mengamankan akses terhadap pendanaan pada biaya yang wajar, antara lain dengan memonitor permodalan menggunakan debt service coverage ratio dan leverage ratio.

The Company and Subsidiaries’ policy is to maintain a healthy capital structure in order to secure access to finance at a reasonable cost, using debt service coverage ratio and leverage ratio.

25. TAMBAHAN MODAL DISETOR - BERSIH 25. ADDITIONAL PAID-IN CAPITAL - NET

Rincian tambahan modal disetor pada tanggal 31 Desember 2018 dan 2017 adalah sebagai berikut:

The details of additional paid-in capital as of December 31, 2018 and 2017 are as follows:

2018 2017

Agio saham sehubungan penawaran Additional paid in capital arising from umum saham (Catatan 1b) 7.800.000.000 7.800.000.000 initial public offering (Note 1b) Additional paid in capital Agio saham sehubungan - pelaksanaan arising from the exercise of Waran Seri I 51.064.800 51.064.800 Series I Warrants Agio saham sehubungan penawaran Additional paid in capital arising from umum terbatas I (Catatan 1b) 493.920.000.000 493.920.000.000 limited public offering I (Note 1b) Biaya emisi efek ekuitas Share issuance costs (Catatan 1b dan 2x) (3.694.201.731 ) (3.694.201.731 ) (Notes 1b and 2x) Difference in value of Restructuring Selisih Nilai Transaksi Restrukturisasi Transactions among Entities Entitas Sepengendali (Catatan 2c) 2.919.855.063 2.919.855.063 under Common Control (Note 2c) Aset pengampunan pajak 40.377.567.000 40.377.567.000 Tax amnesty assets

Bersih 541.374.285.132 541.374.285.132 Net






69

25. TAMBAHAN MODAL DISETOR - BERSIH (lanjutan) 25. ADDITIONAL PAID-IN CAPITAL - NET (continued)

Selisih Nilai Transaksi Restrukturisasi Entitas Sepengendali

Difference in value of Restructuring Transactions among Entities under Common Control

Pada tanggal 27 Juni 2007, Perusahaan mengadakan perjanjian jual beli saham PT Karya Agung Putra Indonesia (KAPI) sebanyak 2.850 saham dengan PT Lestari Investindo Mandiri (LIM), pihak berelasi. Harga penjualan dari saham tersebut sebesar nilai nominal yaitu Rp 2.850.000.000 dengan jumlah kepemilikan 99,99%. Jual beli saham tersebut telah diaktakan berdasarkan Akta Notaris Fathiah Helmi, S.H., No. 56, pada tanggal yang sama. LIM merupakan pemegang saham utama/mayoritas PT Gama Nusapala yang merupakan pemegang saham Perusahaan sehingga transaksi ini diklasifikasikan sebagai transaksi dengan entitas sepengendali. Selisih antara harga penjualan dari saham tersebut dengan nilai tercatat investasi saham pada tanggal tersebut diakui sebagai “Selisih Nilai Transaksi Restrukturisasi Entitas Sepengendali”.

On June 27, 2007, the Company and PT Lestari Investindo Mandiri (LIM), a related party, entered into share sales and purchase agreement of 2,850 shares of PT Karya Agung Putra Indonesia (KAPI). The selling price of those shares are at their nominal value of Rp 2,850,000,000 with percentage of ownership of 99.99%. Sale and purchase of those shares had been notarized with Notarial Deed of Fathiah Helmi, S.H., No. 56, on the same date. LIM are the ultimate/majority shareholders of PT Gama Nusapala which is the shareholders of the Company, therefore, this transaction are accounted as transaction with entity under common control. The difference between the selling price of those shares and the book value of the investment as at the date is recognized as “Difference in value of Restructuring Transactions among Entities under Common Control”.

26. DIVIDEN TUNAI 26. CASH DIVIDENDS

Dalam Rapat Umum Pemegang Saham Tahunan (RUPST) yang diadakan pada tanggal 8 Mei 2018, para pemegang saham menyetujui untuk tidak membagikan dividen kepada para pemegang saham.

Based on the Company’s Annual Shareholders’ General Meeting (AGM) on May 8, 2018, the shareholders declared no cash dividends to be distributed to shareholders.

Dalam Rapat Umum Pemegang Saham Tahunan (RUPST) yang diadakan pada tanggal 15 Mei 2017, para pemegang saham menyetujui untuk tidak membagikan dividen kepada para pemegang saham.

Based on the Company’s Annual Shareholders’ General Meeting (AGM) on May 15, 2017, the shareholders declared no cash dividends to be distributed to shareholders.

PAL, entitas anak, membagikan dividen tunai kepada pemegang saham non-pengendalinya sebesar Rp 19.298.998 dan Rp 23.073.441 pada tahun 2018 dan 2017.

PAL, a subsidiary, distributed cash dividends to its non-controlling shareholders amounting to Rp 19,298,998 and Rp 23,073,441 in 2018 and 2017.

KKI, entitas anak PAL, membagikan dividen tunai kepada pemegang saham non-pengendalinya, masing-masing sebesar Rp 6.291.237 dan Rp 15.990.433 pada tahun 2018 dan 2017.

KKI, a PAL’s subsidiary, distributed cash dividends to its non-controlling shareholders amounting to Rp 6,291,237 and Rp 15,990,433 in 2018 and 2017, respectively.

27. PENDAPATAN 27. REVENUES


Sewa 161.599.598.055 153.766.590.220 Rent Apartemen 108.795.869.768 209.010.498.320 Apartment Rumah 72.729.733.735 94.477.760.408 Houses Jasa pelayanan 70.639.275.539 65.555.275.299 Service charge Lain-lain 4.404.436.066 2.514.393.871 Others

Jumlah 418.168.913.163 525.324.518.118 Total

Pada tahun 2018 dan 2017, tidak terdapat penjualan dan pendapatan usaha yang dilakukan kepada pihak berelasi.

There is no portion of sales and revenues were made to related parties in 2018 and 2017.

Pada tahun 2018 dan 2017, tidak terdapat penjualan kepada pihak ketiga yang melebihi 10% dari jumlah penjualan dan pendapatan usaha.

There is no sales and revenues to third parties which amount exceeding 10% of total sales and revenues in 2018 and 2017.






70

28. BEBAN POKOK PENDAPATAN 28. COST OF REVENUES


2018 2017

Sewa dan jasa pelayanan 69.729.095.700 65.639.283.925 Rent and service charge Apartemen 52.395.312.321 87.809.624.776 Apartment Rumah 21.493.671.983 37.035.537.133 Houses

Jumlah 143.618.080.004 190.484.445.834 Total

Pada tahun 2018 dan 2017, tidak terdapat pembelian yang dilakukan kepada pihak berelasi.

There is no portion of purchases were made to related parties in 2018 and 2017.

Pada tahun 2018 dan 2017, tidak terdapat pembelian dari pemasok pihak ketiga yang jumlah pembeliannya melebihi 10% dari pendapatan usaha.

There is no purchases from suppliers - third parties which amount exceeding 10% of the revenues in 2018 and 2017.

29. BEBAN PENJUALAN 29. SELLING EXPENSES


2018 2017

Insentif dan komisi 4.898.948.718 9.289.509.678 Incentives and commissions Pameran 2.395.250.881 1.986.245.549 Exhibition Iklan dan promosi 1.939.549.785 5.236.306.165 Advertisement and promotion Brosur dan cetakan 771.060.048 1.268.207.323 Brochure and printing Lain-lain 1.443.508.194 805.844.906 Others

Jumlah 11.448.317.626 18.586.113.621 Total

30. BEBAN UMUM DAN ADMINISTRASI 30. GENERAL AND ADMINISTRATIVE EXPENSES


2018 2017

Gaji, upah dan tunjangan 104.601.079.379 113.892.650.298 Salaries, wages and allowances Jasa profesional 10.882.032.693 11.241.530.092 Professional fees Imbalan kerja karyawan (Catatan 22) 10.695.809.192 10.900.732.623 Employees’ benefits (Note 22) Penyusutan (Catatan 8) 4.356.623.866 5.568.723.518 Depreciation (Note 8) Perjamuan 4.345.701.268 1.348.896.328 Entertainment Perijinan 3.333.155.920 4.338.832.191 Legal Listrik, air dan komunikasi 2.784.187.218 3.368.907.548 Electricity, water and communication Asuransi 1.699.131.008 1.105.893.220 Insurance Keamanan dan kebersihan 1.653.789.562 2.208.441.633 Security and cleaning Perbaikan dan pemeliharaan 561.296.498 610.331.222 Repair and maintenance Rekrutmen dan pelatihan 434.166.135 186.253.356 Recruitment and training Perjalanan dinas 328.705.213 523.894.985 Business travel Lain-lain 4.115.515.870 4.373.027.483 Others

Jumlah 149.791.193.822 159.668.114.497 Total






71

31. BEBAN KEUANGAN 31. FINANCING EXPENSES


2018 2017

Bunga pinjaman bank 172.916.987.949 146.179.582.390 Interest on bank loans Provision and bank administrative Provisi dan administrasi bank 15.823.643.523 15.828.145.863 charges

Jumlah 188.740.631.472 162.007.728.253 Total

32. PENDAPATAN (BEBAN) LAIN-LAIN - BERSIH 32. OTHER INCOME (EXPENSES) - NET


Pendapatan bunga 2.498.605.132 3.338.009.677 Interest income Rugi transaksi derivatif - bersih Loss on derivative transaction - net (Catatan 14) (5.631.214.652 ) (23.296.448.499 ) (Note 14) Lain-lain - bersih 3.085.241.609 8.450.135.757 Others - net

Bersih (47.367.911 ) (11.508.303.065 ) Net

Pada tahun 2018 dan 2017, rugi transaksi derivatif - bersih tersebut termasuk biaya amortisasi premi, masing-masing sebesar Rp 10.158.312.000 dan Rp 25.661.760.000.

In 2018 and 2017, loss on derivative transaction - net includes premium amortization expense amounted to Rp 10,158,312,000 and Rp 25,661,760,000, respectively.

33. SALDO DAN TRANSAKSI DENGAN PIHAK-PIHAK BERELASI

33. ACCOUNTS AND TRANSACTIONS WITH RELATED PARTIES

Manajemen kunci Perusahaan terdiri dari semua anggota dewan komisaris dan direksi.

The Company’s key management consists of all members of the boards of commissioners and directors.

Pada tahun 2018 dan 2017, jumlah beban yang diakui Perusahaan sehubungan dengan kompensasi bruto bagi manajemen kunci adalah sebagai berikut:

In 2018 and 2017, the total amount of expenses recognized by the Company relating to gross compensation for the key management is as follows:

2018 2017

(dalam milyar Rupiah) (in billion of Rupiah) Imbalan kerja jangka pendek 19 19 Short-term employee benefits Imbalan pascakerja 2 4 Post-employment benefits

Jumlah 21 23 Total

Jumlah dalam tabel di atas merupakan jumlah yang diakui sebagai biaya selama periode pelaporan sehubungan dengan kompensasi yang diberikan kepada personil manajemen kunci tersebut.

The amounts disclosed in the table are the amounts recognized as an expense during the reporting period related to the key management personnel.

34. ASET DAN LIABILITAS MONETER DALAM MATA UANG ASING

34. MONETARY ASSETS AND LIABILITIES DENOMINATED IN FOREIGN CURRENCIES

Pada tanggal 31 Desember 2018 dan 2017, Perusahaan dan Entitas Anak memiliki aset dan liabilitas moneter dalam mata uang asing, sebagai berikut:

As of December 31, 2018 and 2017, the Company and Subsidiaries have monetary assets and liabilities denominated in foreign currencies, as follows:






72

34. ASET DAN LIABILITAS MONETER DALAM MATA UANG ASING (lanjutan)

34. MONETARY ASSETS AND LIABILITIES DENOMINATED IN FOREIGN CURRENCIES (continued)

2018 2017 Mata Uang Ekuivalen Mata Uang Ekuivalen Asing/ dalam Rupiah/ Asing/ dalam Rupiah/ Foreign Equivalent in Foreign Equivalent in Currency Rupiah Currency Rupiah

Aset Assets Kas dan setara kas US$ 37.850 548.112.639 US$ 21.612 292.801.296 Cash and cash equivalents Piutang instrumen keuangan Derivative financial instrument derivatif US$ 127.148 1.841.230.188 US$ 168.432 2.281.916.736 receivables Setara kas yang dibatasi penggunaannya US$ 730 10.567.075 US$ 2.663.531 36.085.517.988 Restricted cash equivalents Liabilitas Liabilities Utang bank US$ 126.325.000 1.829.312.325.000 US$ 130.376.035 1.766.334.522.180 Bank loans

Liabilitas - bersih US$ 126.159.272 1.826.912.415.098 US$ 127.522.460 1.727.674.286.160 Net - Liabilities

Manajemen secara berkelanjutan senantiasa mengevaluasi struktur aset dan liabilitas moneter dalam mata uang asing dan berupaya mengelola eksposur atas risiko perubahan nilai tukar mata uang asing dengan menggunakan instrumen keuangan derivatif (Catatan 2w). Pada tanggal 29 April 2019 (tanggal penyelesaian laporan keuangan konsolidasian), kurs rata-rata mata uang asing yang dikeluarkan Bank Indonesia adalah: US$ 1 = Rp 14.188.

Management constantly evaluates the structure of monetary assets and liabilities denominated in foreign currencies and sought to manage its exposure to foreign exchange rate risk using the derivative financial instruments (Note 2w). As of April 29, 2019 (date of completion of consolidated financial statements), the average rate of exchange issued by Bank of Indonesia is: US$ 1 = Rp 14,188.

35. RUGI PER SAHAM 35. LOSS PER SHARE

Rugi per saham dihitung dengan membagi rugi tahun berjalan yang dapat diatribusikan kepada Pemilik Entitas Induk dengan rata-rata tertimbang jumlah saham yang beredar pada tahun yang bersangkutan. Perhitungannya adalah sebagai berikut:

Loss per share is calculated by dividing loss for current year attributable to Equity Holders of the Parent Company by the weighted average of shares outstanding during the year. The calculation are as follows:

2018 2017

Rugi tahun berjalan yang dapat Loss for current year diatribusikan kepada pemilik attributable to Equity Holders Entitas Induk (224.571.057.645) (69.060.109.323 ) of the Parent Company

Jumlah rata-rata tertimbang saham Weighted average number of yang beredar 4.871.214.021 4.871.214.021 shares outstanding

Rugi per saham (46) (14 ) Loss per share

36. PERJANJIAN-PERJANJIAN SIGNIFIKAN DAN KONTIJENSI

36. SIGNIFICANT AGREEMENTS AND CONTINGENCY

a) Perusahaan dan Entitas Anak mengadakan

perjanjian kerja sama dengan Bank sehubungan dengan Kredit Pemilikan Rumah (KPR) dan Kredit Pemilikan Apartemen (KPA) bagi konsumen dengan PT Bank Mandiri (Persero) Tbk, PT Bank OCBC NISP Tbk, PT Bank Negara Indonesia (Persero) Tbk, PT Bank Danamon Indonesia Tbk, PT Bank Rakyat Indonesia (Persero) Tbk, PT Bank Permata Tbk, PT Bank CIMB Niaga Tbk, PT Bank Pan Indonesia Tbk, PT Bank Tabungan Negara (Persero) Tbk, PT Bank Maybank Indonesia Tbk, PT Bank KEB Hana Indonesia, PT Bank Muamalat Indonesia Tbk dan PT Bank UOB Indonesia.

a) The Company and Subsidiaries entered into Cooperation agreement in relation to housing loan (KPR) and apartment loan program (KPA) with PT Bank Mandiri (Persero) Tbk, PT Bank OCBC NISP Tbk, PT Bank Negara Indonesia (Persero) Tbk, PT Bank Danamon Indonesia Tbk, PT Bank Rakyat Indonesia (Persero) Tbk, PT Bank Permata Tbk, PT Bank CIMB Niaga Tbk, PT Bank Pan Indonesia Tbk, PT Bank Tabungan Negara (Persero) Tbk, PT Bank Maybank Indonesia Tbk, PT Bank KEB Hana Indonesia, PT Bank Muamalat Indonesia Tbk and PT Bank UOB Indonesia.






73

36. PERJANJIAN-PERJANJIAN SIGNIFIKAN DAN KONTIJENSI (lanjutan)

36. SIGNIFICANT AGREEMENTS AND CONTINGENCY (continued)

b) Pada tanggal 5 Juni 2009, Perusahaan mengadakan

perjanjian pengendalian bersama dengan PT Karya Agung Putra Indonesia (KAPI) untuk melakukan kerjasama pengembangan dan pembangunan dan penjualan/pemasaran atas tanah dan bangunan di atas lahan seluas 109 hektar yang berlokasi di Kelurahan Manggar dan Sepinggan, Kecamatan Balikpapan Selatan dan Timur, Kotamadya Balikpapan, Kalimantan Timur.

b) On June 5, 2009, the Company entered into a joint venture agreement with PT Karya Agung Putra Indonesia (KAPI) to conduct construction and development cooperation and sales/marketing of land and buildings on an area of 109 hectares located in Manggar and Sepinggan Village, South and East Balikpapan, Balikpapan Distric, East Kalimantan.

Kewajiban Perusahaan dan KAPI antara lain: The liabilities of the Company and KAPI, among

others:

a. Perusahaan berkewajiban melakukan pembangunan, pematangan lahan, pengembangan, pemasaran dan penjualan.

a. The Company is obliged to do construction, land development, development, marketing and sales.

b. KAPI berkewajiban menyediakan lahan yang siap untuk dikembangkan dan dibangun serta memperoleh ijin dari pemerintah kota setempat sehubungan dengan pelaksanaan proyek.

b. KAPI obliged to provide land that is ready to be developed and built and obtain permission from the local city government in connection with the implementation of the project.

Bagi hasil pendapatan adalah sebagai berikut: Revenue sharing of the joint venture are as follows: a. Perusahaan sebesar 80% dari pendapatan b. KAPI sebesar 20% dari pendapatan

a. The Company is entitled 80% from the revenue b. KAPI is entitled 20% from the revenue

Pajak penghasilan ditanggung masing-masing pihak. Berdasarkan Akta Notaris Antonius Wahono P., S.H., No. 8 tanggal 5 Juni 2009, Perusahaan ditunjuk oleh KAPI sebagai Pimpinan Pelaksanaan dalam menjalankan proyek Borneo Paradiso @Balikpapan. Pembiayaan yang berasal dari pihak ketiga merupakan tanggung jawab KAPI untuk meminjam, menjamin, dan menanggung biaya-biaya yang timbul.

Income tax is charged to each party. Based on the Notarial Deed No. 8 of Antonius Wahono P., S.H., dated June 5, 2009, the Company has been appointed by KAPI as a leader in implementing the Borneo Paradiso project @Balikpapan. The financing of the project from third parties is the responsibility of KAPI to borrow, guarantee, and bear the costs incurred.

Dengan adanya bagi hasil pendapatan dalam perjanjian kerja sama ini, maka Perusahaan dan KAPI sepakat untuk merubah ketentuan Perjanjian Pinjaman tertanggal 13 Oktober 2005 jo Perubahan Perjanjian Pinjaman (Addendum) tertanggal 28 Juni 2007 jo Perubahan Perjanjian Pinjaman Kedua (Addendum - 2) tertanggal 29 Oktober 2007 antara lain penghapusan bunga dan penjadwalan pembayaran utang jo Perubahan Perjanjian Pinjaman Ketiga (Addendum - 3) tertanggal 11 Juni 2009 antara lain penghapusan bunga dan penjadwalan pembayaran utang.

Regarding the revenue sharing in the joint venture agreement, the Company and KAPI agreed to change the condition of Loan Agreement dated October 13, 2005 jo Amendment Loan Agreement dated June 28, 2007 jo Second Amendment Loan Agreement dated October 29, 2007, among others, to cancel the interest loan and repayment loan schedule jo Third Amendment Loan Agreement dated June 11, 2009, among others, to cancel the interest loan and repayment loan schedule.

Berdasarkan Akta Notaris Indira Surjati S.H., No. 01 tanggal 6 Juli 2009 tentang addendum perjanjian kerjasama. Perusahaan dan KAPI membentuk badan kerjasama dengan nama BKS Cowell-KAPI yang bertujuan untuk mengelola Proyek Borneo Paradiso @Balikpapan.

Based on the Notarial Deed No. 01 of Indira Surjati, S.H., dated July 6, 2009 regarding the amendment of the joint venture agreement. The Company and KAPI formed a joint body under the name of BKS Cowell- KAPI to manage Borneo Paradiso Project @Balikpapan.

Kewenangan BKS Cowell-KAPI adalah melakukan perencanaan (desain, tipe, spesifikasi, ukuran, nama, cluster, termasuk penentuan harga) pengembangan, pembangunan, penjualan, pemasaran dan pengelolaan dalam proyek Borneo Paradiso @Balikpapan.

The authority of BKS Cowell-KAPI is to plan (design, type, specification, size, name, cluster, including pricing), develop, construct, sell and manage the Borneo Paradiso Project @Balikpapan.






74

37. MANAJEMEN RISIKO KEUANGAN 37. FINANCIAL RISK MANAGEMENT

Dalam transaksi normal Perusahaan dan Entitas Anak, secara umum terekspos risiko keuangan, yaitu risiko suku bunga, risiko kredit dan risiko likuiditas.

In normal transaction, the Company and Subsidiaries are generally exposed to financial risks as follows, interest rate risk, credit risk and liquidity risk.

Catatan ini menjelaskan mengenai eksposur Perusahaan dan Entitas Anak terhadap masing-masing risiko di atas dan pengungkapan secara kuantitatif termasuk seluruh eksposur risiko serta merangkum kebijakan dan proses-proses yang dilakukan untuk mengukur dan mengelola risiko yang timbul.

This note describes regarding the exposure of the Company and Subsidiaries toward each financial risks and quantitative disclosure including exposure risk and summarize the policies and processes for measuring and managing the resulting risk.

Direksi Perusahaan dan Entitas Anak bertanggung jawab dalam melaksanakan kebijakan manajemen risiko keuangan Perusahaan dan Entitas Anak secara keseluruhan program manajemen risiko keuangan Perusahaan dan Entitas Anak difokuskan pada ketidakpastian pasar keuangan dan meminimalisasi potensi kerugian yang berdampak pada kinerja keuangan Perusahaan dan Entitas Anak.

The Company and Subsidiaries' directors are responsible for implementing the risk management policies and overall financial risk management program focuses on uncertainty on financial market and minimize potential losses that impact to the Company and Subsidiaries’ financial performance.

Kebijakan manajemen Perusahaan dan Entitas Anak mengenai risiko keuangan adalah sebagai berikut:

The Company and Subsidiaries' management policies regarding financial risks are as follows:

Risiko Tingkat Suku Bunga Interest Rate Risk

Risiko dimana nilai wajar atau arus kas masa depan dari suatu instrumen keuangan akan berfluktuasi karena perubahan suku bunga pasar.

The risk that the fair value or future cash flows of a financial instrument will fluctuate because of changes in market interest rates.

Pada tanggal laporan posisi keuangan konsolidasian, profil instrumen keuangan Perusahaan dan Entitas Anak yang dipengaruhi bunga adalah:

On the consolidated statements of financial position date, the Company and Subsidiaries’ profile of financial instruments that are affected by the interest, are as follows:

2018

Kurang Lebih dari dari 1 tahun/ satu tahun/ Less than one More than Nilai tercatat/ year one year Carrying value

Suku bunga mengambang Floating rate Kas di bank dan setara kas 72.636.766.409 - 72.636.766.409 Cash in banks and cash equivalents Setara kas yang dibatasi penggunaannya - 93.766.990.866 93.766.990.866 Restricted cash equivalents Utang jangka panjang yang jatuh tempo dalam waktu satu tahun Current maturities of long-term loans Utang bank (710.042.893.398 ) - (710.042.893.398 ) Bank loans Utang lembaga keuangan (630.255.600 ) - (630.255.600 ) Financial institution loans Utang jangka panjang - setelah dikurangi bagian yang jatuh Long-term loans - net of tempo dalam waktu satu tahun current maturities Utang bank - (1.256.452.900.004 ) (1.256.452.900.004 ) Bank loans Utang lembaga keuangan - (518.036.713 ) (518.036.713 ) Financial institution loans

Bersih (638.036.382.589 ) (1.163.203.945.851 ) (1.801.240.328.440 ) Net

2017


Suku bunga mengambang Floating rate Kas di bank dan setara kas 28.255.127.619 - 28.255.127.619 Cash in banks and cash equivalents Setara kas yang dibatasi penggunaannya - 127.055.459.968 127.055.459.968 Restricted cash equivalents






75

37. MANAJEMEN RISIKO KEUANGAN (lanjutan) 37. FINANCIAL RISK MANAGEMENT (continued)

Risiko Tingkat Suku Bunga (lanjutan) Interest Rate Risk (continued)

2017


Suku bunga mengambang (lanjutan) Floating rate (continued) Utang jangka panjang yang jatuh tempo dalam waktu satu tahun Current maturities of long-term loans Utang bank (468.602.116.989 ) - (468.602.116.989 ) Bank loans Utang lembaga keuangan (359.180.306 ) - (359.180.306 ) Financial institution loans Utang jangka panjang - setelah dikurangi bagian yang jatuh Long-term loans - net of tempo dalam waktu satu tahun current maturities Utang bank - (1.434.226.193.154 ) (1.434.226.193.154 ) Bank loans Utang lembaga keuangan - (446.216.670 ) (446.216.670 ) Financial institution loans

Bersih (440.706.169.676 ) (1.307.616.949.856 ) (1.748.323.119.532 ) Net

Risiko Kredit Credit Risk

Risiko kredit merupakan risiko atas kerugian keuangan Perusahaan dan Entitas Anak jika pelanggan atau pihak lain dari instrumen keuangan gagal memenuhi liabilitas kontraktualnya. Risiko ini timbul dari kas dan setara kas, piutang usaha, piutang lain-lain, setara kas yang dibatasi penggunaannya dan uang jaminan Perusahaan dan Entitas Anak mengelola dan mengendalikan risiko kredit dari piutang usaha dan piutang lain-lain dengan memantau batasan periode tunggakan piutang tiap pelanggan.

Credit risk represents the risk of financial loss of the Company and Subsidiaries if any customers or other parties of a financial instrument fails to meet contractual liabilities. This risk arises mainly from cash and cash equivalents, trade receivables, other receivables, restricted cash equivalents and security deposit of the Company and Subsidiaries. The Company and Subsidiaries manage and control the credit risk from trade receivables and other receivables by monitoring the default limit period from each customers’ receivables.

Eksposur atas Risiko Kredit Exposure of Credit Risk

Nilai tercatat dari aset keuangan mencerminkan nilai eksposur kredit maksimum. Nilai eksposur kredit maksimum pada tanggal laporan posisi keuangan konsolidasian adalah sebagai berikut:

The carrying amount of the financial asset reflects the value of the maximum credit exposure. The maximum credit exposure value on the consolidated statements of financial position date are as follows:

2018

Belum Jatuh

Tempo dan Telah Jatuh

Tidak ada Telah Jatuh Tempo tetapi Belum Diturunkan Nilainya/ Tempo dan

Penurunan Past Due But Not Impaired Diturunkan

Nilainya/Not Nilainya/Not

Past Due or 1 - 60 hari/ 61 - 90 hari Lebih dari 90 hari Due and Jumlah/

Impaired 1 - 60 days 61 - 90 days More than 90 days Impaired Total

Piutang usaha 24.461.580.514 28.460.374.957 33.358.142.295 5.123.979.587 - 91.404.077.353 Trade receivables Piutang lain-lain 3.783.893.570 - - - - 3.783.893.570 Other receivables

Jumlah 28.245.474.084 28.460.374.957 33.358.142.295 5.123.979.587 - 95.187.970.923 Total

2017

Belum Jatuh

Tempo dan Telah Jatuh

Tidak ada Telah Jatuh Tempo tetapi Belum Diturunkan Nilainya/ Tempo dan

Penurunan Past Due But Not Impaired Diturunkan

Nilainya/Not Nilainya/Not

Past Due or 1 - 60 hari/ 61 - 60 hari Lebih dari 90 hari Due and Jumlah/

Impaired 1 - 60 days 61 - 60 days More than 90 days Impaired Total

Piutang usaha 41.888.358.151 40.704.482.375 29.236.080.369 3.618.360.801 - 115.447.281.696 Trade receivables Piutang lain-lain 1.994.529.206 - - - - 1.994.529.206 Other receivables

Jumlah 43.882.887.357 40.704.482.375 29.236.080.369 3.618.360.801 - 117.441.810.902 Total






76

37. MANAJEMEN RISIKO KEUANGAN (lanjutan) 37. FINANCIAL RISK MANAGEMENT (continued)

Risiko Likuiditas Liquidity Risk

Risiko likuiditas timbul jika Perusahaan dan Entitas Anak mengalami kesulitan untuk memenuhi liabilitas keuangan sesuai dengan waktu maupun jumlah yang telah ditetapkan sebelumnya.

Liquidity risk arises if the Company and Subsidiaries have difficulty to fulfill financial liabilities in accordance with the limit time and amount of the agreement stated before.

Manajemen risiko likuiditas berarti menjaga kecukupan saldo kas dan setara kas dalam upaya pemenuhan liabilitas keuangan Perusahaan dan Entitas Anak. Perusahaan dan Entitas Anak mengelola risiko likuiditas dengan pengawasan proyeksi dan arus kas aktual secara terus menerus serta pengawasan tanggal jatuh tempo liabilitas keuangan.

Liquidity risk management means maintaining sufficient cash and cash equivalents in order to fulfill financial liabilities of the Company and Subsidiaries. The Company and Subsidiaries manage the liquidity risk by monitoring forecast and actual cash flows and continuous monitoring due dates of financial liabilities.

Rincian jatuh tempo liabilitas keuangan (tidak termasuk bunga) yang dimiliki adalah sebagai berikut:

Details of the maturities of financial liabilities (excluding interest) held as follows:

2018

<= 1 bulan/ 1 - 3 bulan/ 3 - 6 bulan/ 6 - 12 bulan/ >= 12 bulan/ Jumlah/ <= 1 month 1 - 3 months 3 - 6 Months 6 - 12 months >= 12 months Total

Utang usaha 18.451.059.486 12.470.923.007 5.134.641.856 15.802.567.678 - 51.859.192.027 Trade payables Utang lain-lain 36.286.710.137 - - - 349.733.985.885 386.020.696.022 Other payables Beban masih harus Accrued dibayar 97.662.244.487 - - - - 97.662.244.487 expenses Utang bank - - - 710.042.893.398 1.256.452.900.004 1.966.495.793.402 Bank loans Utang lembaga Financial institution keuangan - - - 630.255.600 518.036.713 1.148.292.313 loans -

Jumlah 152.400.014.110 12.470.923.007 5.134.641.856 726.475.716.676 1.606.704.922.602 2.503.186.218.251 Total

2017

<= 1 bulan/ 1 - 3 bulan/ 3 - 6 bulan/ 6 - 12 bulan/ >= 12 bulan/ Jumlah/ <= 1 month 1 - 3 months 3 - 6 Months 6 - 12 months >= 12 months Total

Utang usaha 30.380.968.922 18.387.750.945 7.899.992.453 9.203.737.733 - 65.872.450.053 Trade payables Utang lain-lain 31.256.294.077 - - - 96.517.242.813 127.773.536.890 Other payables Beban masih harus Accrued dibayar 19.936.026.129 - - - - 19.936.026.129 expenses Utang bank - - - 468.602.116.989 1.434.226.193.154 1.902.828.310.143 Bank loans Utang lembaga Financial institution keuangan - - - 359.180.306 446.216.670 805.396.976 loans -

Jumlah 81.573.289.128 18.387.750.945 7.899.992.453 478.165.035.028 1.531.189.652.637 2.117.215.720.191 Total

38. NILAI WAJAR INSTRUMEN KEUANGAN 38. FAIR VALUE OF FINANCIAL INSTRUMENTS

Nilai wajar adalah nilai dimana suatu instrumen keuangan dapat dipertukarkan antara pihak yang memahami dan berkeinginan untuk melakukan transaksi wajar, dan bukan merupakan nilai penjualan akibat kesulitan keuangan atau likuidasi yang dipaksakan. Nilai wajar diperoleh dari kuotasi harga atau model arus kas diskonto. Instrumen keuangan Perusahaan dan Entitas Anak terdiri dari aset keuangan dan liabilitas keuangan.

Fair value is the amount for which a financial instrument could be exchanged between knowledgeable and willing parties to conduct fair transactions, and is not a sales value due to financial difficulties or a forced liquidation. The fair value derived from quoted prices or discounted cash flow models. Financial instruments of the Company and Subsidiaries consist of financial assets and financial liabilities.

Tabel di bawah ini menyajikan perbandingan atas nilai tercatat dengan nilai wajar dari instrumen keuangan Perusahaan dan Entitas Anak yang tercatat dalam laporan keuangan konsolidasian pada tanggal 31 Desember 2018 dan 2017:

The table below is a comparison by class of the carrying amounts and fair value of the Company and Subsidiaries financial instruments that are carried in the consolidated financial statements as of December 31, 2018 and 2017:






77

38. NILAI WAJAR INSTRUMEN KEUANGAN (lanjutan) 38. FAIR VALUE OF FINANCIAL INSTRUMENTS (continued)

2018 2017 Nilai Tercatat/ Nilai Wajar/ Nilai Tercatat/ Nilai Wajar/ Carrying Value Fair Value Carrying Value Fair Value Aset Keuangan Financial Assets Aset Lancar Current Assets Kas dan setara kas 72.790.116.400 72.790.116.400 28.855.932.186 28.855.932.186 Cash and cash equivalents Piutang usaha 91.288.032.608 91.288.032.608 115.331.236.951 115.331.236.951 Trade receivables Piutang lain-lain 3.783.893.570 3.783.893.570 1.994.529.206 1.994.529.206 Other Receivables

Aset Tidak Lancar Non-Current Assets Piutang instrumen keuangan Derivative financial instrument derivatif 1.841.230.188 1.841.230.188 2.281.916.736 2.281.916.736 receivables Setara kas yang dibatasi penggunaannya 93.766.990.866 93.766.990.866 127.055.459.968 127.055.459.968 Restricted cash equivalents

Jumlah Aset Keuangan 263.470.263.632 263.470.263.632 275.519.075.047 275.519.075.047 Total Financial Assets

Liabilitas Keuangan Financial Liabilities Liabilitas Jangka Pendek Current Liabilities

Utang usaha 51.859.192.027 51.859.192.027 65.872.450.053 65.872.450.053 Trade payables Utang lain-lain 36.286.710.137 36.286.710.137 31.256.294.077 31.256.294.077 Other payables Beban masih harus dibayar 97.662.244.487 97.662.244.487 19.936.026.129 19.936.026.129 Accrued expenses Uang jaminan pelanggan 24.681.071.226 24.681.071.226 22.575.771.239 22.575.771.239 Customers deposits Utang bank 710.042.893.398 710.042.893.398 468.602.116.989 468.602.116.989 Bank loans Utang lembaga Financial institution keuangan 630.255.600 630.255.600 359.180.306 359.180.306 loans

Liabilitas Jangka Panjang Non-Current Liabilities Utang lain-lain 349.733.985.885 349.733.985.885 96.517.242.813 96.517.242.813 Other payables Uang jaminan pelanggan 30.063.396.752 30.063.396.752 27.721.178.543 27.721.178.543 Customers deposits Utang bank 1.256.452.900.004 1.256.452.900.004 1.434.226.193.154 1.434.226.193.154 Bank loans Utang lembaga Financial institution keuangan 518.036.713 518.036.713 446.216.670 446.216.670 loans

Jumlah Liabilitas Total Financial Keuangan 2.557.930.686.229 2.557.930.686.229 2.167.512.669.973 2.167.512.669.973 Liabilities

Taksiran nilai wajar dari kelompok instrumen keuangan pada tabel di atas ditentukan dengan menggunakan metode-metode dan asumsi-asumsi berikut:

Estimated fair values of the financial instruments in the table above is determined by using the methods and the following assumptions:

i. Aset dan liabilitas keuangan seperti kas dan setara

kas, piutang usaha, piutang lain-lain, setara kas yang dibatasi penggunaannya dan liabilitas keuangan seperti utang bank dan utang lembaga keuangan jangka pendek, utang usaha, utang lain-lain, beban masih harus dibayar, dan uang jaminan pelanggan, nilai tercatat aset keuangan dan liabilitas keuangan tersebut merupakan perkiraan yang telah mendekati nilai wajarnya karena akan jatuh tempo dalam waktu kurang dari satu tahun.

i. Financial assets and liabilities of cash and cash equivalents, trade receivables, other receivables, restricted cash equivalents and financial liabilities of short-term bank loans and financial institutions loans, trade payables, other payables, accrued expenses, customers deposits, the carrying value of financial assets and financial liabilities are estimated to approximate fair values, because these will mature in less than one year.

ii. Nilai wajar dari utang bank dan utang lembaga

keuangan jangka panjang mendekati nilai tercatat karena tingkat suku bunganya dinilai ulang secara berkala.

ii. The fair value of long-term bank loans and financial institutions loans approaching the carrying value because interest rates are reassessed periodically.

iii. Nilai wajar dari piutang instrumen keuangan derivatif

dihitung menggunakan diskonto arus kas berdasarkan data masukan dari pasar yang dapat diamati, antara lain, berupa kurva imbalan suku bunga, nilai tukar mata uang asing dan tanggal-tanggal pembayaran.

iii. The fair value of derivative financial instrument receivables are calculated using discounted cash flows based on observable market inputs which include, among others, interest rate yield curves, foreign exchange rates and payment dates.






78

39. SEGMEN OPERASI 39. OPERATING SEGMENTS

Perusahaan dan Entitas Anak memiliki usaha yang terbagi dalam 3 jenis bisnis yaitu real estat, apartemen dan penyewaan ruang. Aktivitas real estat terdiri dari proyek Melati Mas Residence, Serpong Park, Pinewood dan Serpong Terrace, sedangkan apartemen adalah proyek Apartemen Westmark, Lexington dan Oasis dan penyewaan ruang adalah Plaza Atrium, Cowell Tower dan Atrium Service Point.

The Company and Subsidiaries operations are organized into 3 business activities consisting of real estate, apartment and rental space. Real estate activity consists of Melati Mas Residence, Serpong Park, Pinewood and Serpong Terrace project, while apartement activity is Westmark, Lexington and Oasis Apartment projects and rental space activities are Plaza Atrium, Cowell Tower and Atrium Service Point.

Informasi segmen berikut ini dilaporkan berdasarkan informasi yang digunakan oleh manajemen untuk mengevaluasi kinerja setiap segmen dan menentukan alokasi sumber daya.

The following segment information is prepared based on the information used by management in evaluating the performance of each business segment and in determining the allocation of resources.

2018

Penyewaan Real Estat/ Apartemen/ Ruang/ Eliminasi/ Konsolidasian/ Real Estate Apartment Rental Space Elimination Consolidation

Pendapatan 72.729.733.735 108.795.869.768 240.152.821.560 (3.509.511.900 ) 418.168.913.163 Revenues

Hasil segmen 51.236.061.752 56.400.557.477 170.423.725.830 (3.509.511.900 ) 274.550.833.159 Segment result

Penghasilan (beban) yang Unallocated tidak dapat dialokasikan: income (expense): Beban penjualan (11.448.317.626) Selling expenses Beban umum dan General and administrative administrasi (149.791.193.822) expenses Beban keuangan (188.740.631.472 ) Financing expenses Foreign exchange Selisih kurs - bersih (117.055.328.233) differentials - net Bagian atas laba bersih Share of net profit of ventura bersama 1.403.604.675 joint venture Beban lain-lain (47.367.911) Other expenses

Rugi sebelum Loss before beban pajak final dan final and income tax pajak penghasilan (191.128.401.230) expense Pajak final (31.960.612.383) Final tax

Rugi sebelum beban Loss before income tax pajak penghasilan (223.089.013.613) expense

Pajak kini (1.474.963.240) Current tax Pajak tangguhan 30.549.394 Deferred tax

Rugi tahun berjalan (224.533.427.459) Loss for the year

Other comprehensive Laba komprehensif lain 14.999.326.475 income

Jumlah rugi komprehensif Total comprehensive tahun berjalan (209.534.100.984) loss for the year

Aset segmen Segment assets Persediaan 95.228.085.743 615.771.029.673 696.808.927 551.068.642.623 1.262.764.566.966 Inventories Aset tetap - bersih 3.577.487.820 999.863.681 355.329.164.072 3.389.875.797 363.296.391.370 Fixed assets - net

Jumlah aset segmen 98.805.573.563 616.770.893.354 356.025.972.999 554.458.518.420 1.626.060.958.336 Total segment assets

Aset tidak dapat dialokasikan 2.106.951.299.124 Unallocated assets

Jumlah aset 3.733.012.257.460 Total assets

Liabilitas yang tidak dapat dialokasikan 2.814.731.509.951 Unallocated liabilities

Jumlah liabilitas 2.814.731.509.951 Total liabilities






79

39. SEGMEN OPERASI (lanjutan) 39. OPERATING SEGMENTS (continued) 2017

Penyewaan Real Estat/ Apartemen/ Ruang/ Eliminasi/ Konsolidasian/ Real Estate Apartment Rental Space Elimination Consolidation

Pendapatan 94.477.760.408 209.010.498.320 225.205.060.187 (3.368.800.797 ) 525.324.518.118 Revenues

Hasil segmen 57.442.223.275 121.200.873.544 159.565.776.262 (3.368.800.797 ) 334.840.072.284 Segment result

Penghasilan (beban) yang Unallocated tidak dapat dialokasikan: income (expense): Beban penjualan (18.586.113.621) Selling expenses Beban umum dan General and administrative administrasi (159.668.114.497) expenses Beban keuangan (162.007.728.253) Financing expenses Foreign exchange Selisih kurs - bersih (14.446.369.142) differentials - net Bagian atas rugi bersih Share of net loss of joint ventura bersama (2.557.621.601) venture Beban lain-lain (11.508.303.065) Other expenses

Laba sebelum Income before beban pajak final dan final and income tax pajak penghasilan (33.934.177.895) expense Pajak final (33.704.483.091) Final tax

Rugi sebelum beban Loss before income tax pajak penghasilan (67.638.660.986) expense

Pajak kini (1.372.362.453) Current tax Pajak tangguhan (22.185.429) Deferred tax

Rugi tahun berjalan (69.033.208.868) Loss for the year

Other comprehensive Rugi komprehensif lain (3.227.964.536) loss

Jumlah rugi komprehensif Total comprehensive tahun berjalan (72.261.173.404) loss for the year

Aset segmen Segment assets Persediaan 89.004.869.965 586.787.532.403 705.072.944 551.068.642.623 1.227.566.117.935 Inventories Aset tetap - bersih 4.470.551.127 1.324.056.706 373.255.109.042 3.389.875.797 382.439.592.672 Fixed assets - net

Jumlah aset segmen 93.475.421.092 588.111.589.109 373.960.181.986 554.458.518.420 1.610.005.710.607 Total segment assets

Aset tidak dapat dialokasikan 1.968.760.454.060 Unallocated assets

Jumlah aset 3.578.766.164.667 Total assets

Liabilitas yang tidak dapat dialokasikan 2.450.909.735.506 Unallocated liabilities

Jumlah liabilitas 2.450.909.735.506 Total liabilities

40. KONDISI KEUANGAN 40. THE FINANCIAL CONDITION

Kinerja operasional Perusahaan dan Entitas Anak telah terpengaruh oleh kondisi bisnis di sektor properti saat ini. Perusahaan dan Entitas Anak mencatat rugi tahun berjalan konsolidasian sebesar Rp 224.533.427.459 pada tahun 2018, yang menyebabkan defisit sebesar Rp 116.894.271.460 pada tanggal 31 Desember 2018. Pada tanggal 26 April 2019, Perusahaan, QNB dan SAQ telah menandatangani Perjanjian Perubahan dan Pernyataan Kembali (“Perjanjian Fasilitas”) atas fasilitas pinjaman yang diperoleh Perusahaan dari QNB dan SAQ tersebut (lihat Catatan 43).

The Company and Subsidiaries’ operations have been affected by current business conditions in the property sector. The Company and Subsidiaries have incurred consolidated loss for the year amounted to Rp 224,533,427,459 in 2018, contributing to the deficit of Rp 116,894,271,460 as of December 31, 2018. On April 26, 2019, the Company, QNB and SAQ signed Amendment and Restatement Agreement (“Facility Agreement”) of loan facilities from QNB and SAQ (see Note 43).






80

40. KONDISI KEUANGAN (lanjutan) 40. THE FINANCIAL CONDITION (continued) Dalam menghadapi kondisi tersebut, manajemen Perusahaan akan terus berupaya untuk memenuhi kewajiban Perusahaan dengan pihak kreditur. Manajemen Perusahaan dan Entitas Anak juga akan tetap fokus untuk melakukan akselerasi/percepatan pembangunan proyek-proyek yang sedang berjalan serta meluncurkan proyek-proyek baru dengan produk yang sesuai dengan kebutuhan dan permintaan pelanggan yang semakin meningkat. Manajemen juga tetap berupaya untuk meningkatkan produktivitas modal kerjanya serta memperkuat likuiditas keuangannya.

In response to this condition, Company’s management will endeavor to meet its obligations with its creditor. Management of the Company and Subsidiaries will also continue to focus on accelerated development of their existing projects and launch of new projects with suitable products to cater to the increased customers demand. The management has also initiated measures to improve working capital productivity and to strengthen the financial liquidity.

41. REKLASIFIKASI AKUN 41. RECLASSIFICATION OF ACCOUNTS

Akun berikut ini dalam laporan keuangan konsolidasian tahun yang berakhir pada tanggal 31 Desember 2017 telah direklasifikasi agar sesuai dengan penyajian laporan keuangan konsolidasian untuk tahun yang berakhir pada tanggal 31 Desember 2018.

Certain accounts in consolidated financial statements for the year ended December 31, 2017 has been reclassified to conform with the presentation of accounts in the consolidated financial statements for year ended Desember 31, 2018.

Dari/from Menjadi/to Jumlah/amount

Utang lain-lain - liabilitas jangka pendek/ Utang lain-lain - liabilitas jangka panjang/ Other payables - current liabilities Other payables - non-current liabilities 96.517.242.813 Arus kas dari aktivitas operasi - pembayaran kas Arus kas dari aktivitas pendanaan - penerimaan dari kepada pemasok/ utang lain-lain/ Cash flows from operating activities - cash paid to Cash flows from financing activities - received from suppliers other payables 63.098.143.533 Arus kas dari aktivitas operasi - pembayaran bunga dan Arus kas dari aktivitas operasi - pembayaran beban keuangan/ kegiatan operasional lainnya/ Cash flows from operating activities - payments of interest Cash flows from financing activities - payments of other and financing charges operational activities 15.587.894.280 Arus kas dari aktivitas operasi - pembayaran kegiatan Arus kas dari aktivitas operasi - pembayaran kas operasional lainnya/ kepada karyawan/ Cash flows from operating activities - payments of other Cash flows from operating activities - operational activities cash paid to employees 10.900.732.623

42. TRANSAKSI YANG TIDAK MEMPENGARUHI ARUS KAS 42. NON-CASH TRANSACTIONS

Transaksi yang tidak mempengaruhi arus kas untuk tahun yang berakhir pada tanggal-tanggal 31 Desember 2018 dan 2017 adalah sebagai berikut:

Non-cash transaction for the years ended December 31, 2018 and 2017, are as follow:

2018 2017

Piutang instrumen keuangan Derivative financial instrument derivatif 1.841.230.188 2.281.916.736 receivables Reklasifikasi aset dalam penyelesaian Reclassification of construction ke aset tetap 430.677.059 38.015.834.973 in progress to fixed assets Reklasifikasi uang muka hak pengelolaan Reclassification of advance for building bangunan ke aset takberwujud - management rights to intangible assets hak pengelolaan bangunan - 107.037.875.000 - building management rights

Rekonsiliasi utang neto Net debt reconciliation Selisih 1 Januari/ Kurs/ 31 Desember/ January 1, Arus Kas/ Foreign December 31, 2018 Cash Flows Exchange 2018

Utang bank jangka panjang 1.960.137.483.660 (68.758.734.387) 117.296.834.927 2.008.675.584.200 Long-term bank loans






81

43. PERISTIWA PENTING SETELAH PERIODE PELAPORAN 43. SIGNIFICANT EVENTS AFTER THE REPORTING PERIOD

Pada tanggal 26 April 2019 (tanggal efektif), Perusahaan, PT Bank QNB Indonesia Tbk (QNB) dan QNB S.A.Q., Singapura (SAQ) menandatangani Perjanjian Perubahan dan Pernyataan Kembali (“Perjanjian Fasilitas”) atas fasilitas pinjaman yang diperoleh Perusahaan dari QNB dan SAQ (lihat Catatan 20). Sesuai Perjanjian Fasilitas tersebut, Perusahaan, QNB dan SAQ menyetujui, antara lain, pada tanggal Perjanjian Fasilitas, saldo pinjaman (termasuk kapitalisasi bunga dan biaya terkait) kepada SAQ dan QNB, masing-masing adalah sebesar US$ 107.383.435 dan Rp 347.583.222.892, dan Perusahaan harus membayar kembali jumlah pinjaman tersebut secara cicilan sebagaimana ditentukan dalam tabel berikut:

On April 26, 2019 (effective date), the Company, PT Bank QNB Indonesia Tbk (QNB) and QNB S.A.Q., Singapore (SAQ) signed Amendment and Restatement Agreement (“Facility Agreement”) of loan facilities from QNB and SAQ (see Note 20). Based on the Facility Agreement,the Company, QNB and SAQ agreed, among others, as at the date of the Facility Agreement, the outstanding loan (included capitalized interest and fees) owing to SAQ and QNB, amounted to US$ 107,383,435 and Rp 347,583,222,892, respectively, and the Company shall repays the outstanding loans in instalments as set out in the following table:

Bagian I Part I

Bulan pada dan sejak tanggal dari

Tanggal Efektif/ Months on and from the date of the

Effective Date

Angsuran Pembayaran Kembali (dalam persentase Pinjaman yang belum

terbayar)/ Repayment Instalment (as a percentage of the outstanding Loans)

Angsuran Pembayaran Kembali dalam US$/

Repayment Instalment US$

12 2,80% 2.886.100 24 2,80% 2.886.100 36 4,90% 5.050.675 48 10,40% 10.719.800 60 15,30% 15.770.475 72 15,30% 15.770.475 84 20,80% 21.439.600 Tanggal Jatuh Tempo Akhir/ Final Maturity Date

27,70% 28.551.775

Jumlah/ Total 100% 103.075.000 Tanggal Jatuh Tempo Akhir/ Final Maturity Date

Kapitalisasi/ Capitalized 4.308.435

Jumlah/ Total 107.383.435

Bagian II Part II

Bulan pada dan sejak tanggal dari Tanggal Efektif/

Months on and from the date of the Effective Date

Angsuran Pembayaran Kembali (dalam persentase Pinjaman yang belum

terbayar)/ Repayment Instalment (as a percentage of the outstanding Loans)

Angsuran Pembayaran Kembali dalam Rp/

Repayment Instalment Rp

12 2,80% 9.341.850.000 24 2,80% 9.341.850.000 36 4,90% 16.348.237.500 48 10,40% 34.698.300.000 60 15,30% 51.046.537.500 72 15,30% 51.046.537.500 84 20,80% 69.396.600.000 Tanggal Jatuh Tempo Akhir/ Final Maturity Date

27,70% 92.417.587.500

Jumlah/ Total 100% 333.637.500.000 Tanggal Jatuh Tempo Akhir/ Final Maturity Date

Kapitalisasi/ Capitalized 13.945.722.892

Jumlah/ Total 347.583.222.892






82

44. STANDAR AKUNTANSI YANG TELAH DISAHKAN NAMUN BELUM BERLAKU EFEKTIF

44. ACCOUNTING STANDARDS ISSUED BUT NOT YET EFFECTIVE

Berikut adalah beberapa standar akuntansi yang telah disahkan oleh Dewan Standar Akuntansi Keuangan Ikatan Akuntan Indonesia yang dipandang relevan terhadap pelaporan keuangan Perusahaan dan Entitas Anak.

The following are several accounting standards issued by the Board of Financial Accounting Standards of the Indonesian Institute of Accountants that are considered relevant to the Company and Subsidiaries’ financial reporting.

Berlaku efektif untuk periode pelaporan yang dimulai pada atau setelah tanggal 1 Januari 2019

Effective for reporting periods beginning on or after January 1, 2019

- ISAK No. 33, “Transaksi Valuta Asing dan Imbalan di Muka”.

- ISAK No. 34, “Ketidakpastian dalam Perlakukan Pajak Penghasilan”.

- Amendemen PSAK 24: Imbalan Kerja tentang Amendemen, Kurtailmen, atau Penyelesaian Program.

- ISAK No. 33, “Foreign currency Transaction and Advance Consideration”.

- ISAK No. 34, “Uncertainty over Income Tax Treatments”.

- Amendments to PSAK 24: Employee Benefits Regarding Amendments, Kurtailmen, or Program Settlement.

Berlaku efektif untuk periode pelaporan yang dimulai pada atau setelah tanggal 1 Januari 2020

Effective for reporting periods beginning on or after January 1, 2020

- PSAK No. 71, “Instrumen Keuangan”. - PSAK No. 71 (Amandemen 2017), “Instrumen

Keuangan”. - PSAK No. 72, “Pendapatan dari Kontrak dengan

Pelanggan”. - PSAK No. 73, “Sewa”.

- PSAK No. 71, “Financial Instruments”. - PSAK No. 71 (2017 Amendment), “Financial

Instrument”. - PSAK No. 72, “Revenue from Contracts with

Customers”. - PSAK No. 73, “Leases”.

Perusahaan dan Entitas Anak sedang mengevaluasi dampak dari standar akuntansi tersebut dan belum menentukan dampaknya terhadap laporan keuangan konsolidasian.

The Company and Subsidiaries are presently evaluating and have not yet determined the effects of these accounting standards on the consolidated financial statements.

resilience in the midst of challenges - cowelldev.com...statements of profit or loss and other...

Documents