perbandingan kinerja reksa dana syariah dengan … · syariah dan batavia dana saham, ... teori...

PERBANDINGAN KINERJA REKSA DANA SYARIAH

DENGAN REKSA DANA KONVENSIONAL

PADA PT BATAVIA PROSPERINDO ASSET MANAGEMENT

TAHUN 2008-2012

SKRIPSI

Oleh:

Muhammad Rezky Aditya Ardiyan

201010160311004

UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH MALANG

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS

2014

PERBANDINGAN KINERJA REKSA DANA SYARIAH

DENGAN REKSA DANA KONVENSIONAL

PADA PT BATAVIA PROSPERINDO ASSET MANAGEMENT

TAHUN 2008-2012

SKRIPSI

Untuk Memenuhi Salah Satu Persyaratan Mencapai

Derajad Sarjana Ekonomi

Oleh:


201010160311004


FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS

2014

SURAT PERNYATAAN

Yang bertanda tangan dibawah ini

Nama : Muhammad Rezky Aditya Ardiyan

NIM : 201010160311004

Jurusan : Manajemen

Fakultas : Ekonomi Dan Bisnis


Dengan ini menyatakan yang sebenar-benarnya bahwa:

1. Tugas akhir dengan judul “PERBANDINGAN KINERJA REKSA DANA

SYARIAH DENGAN REKSA DANA KONVENSIONAL PADA PT BATAVIA

PROSPERINDO ASSET MANAGEMENT TAHUN 2008-2012” adalah hasil

karya saya, dalam naskah tugas akhir ini tidak terdapat karya ilmiah yang

pernah diajukan oleh orang lain untuk memperoleh gelar akademik di suatu

perguruan tinggi, dan tidak terdapat karya atau pendapat yang pernah ditulis

atau diterbitkan orang lain, baik sebagian ataupun keseluruhan, kecuali yang

secara tertulis dikutip dalam naskah ini disebutkan dalam sumber kutipan dan

daftar pustaka.

2. Apabila ternyata di dalam tugas akhir ini dapat dibuktikan unsur-unsur

PLAGIASI saya bersedia TUGAS AKHIR INI DIGUGURKAN dan GELAR

AKADEMIK YANG TELAH SAYA PEROLEH DIBATALKAN. Serta

diproses sesuai dengan ketentuan hokum yang berlaku.

3. Tugas akhir ini dapat dijadikan sumber pustaka yang merupakan HAK BEBAS

ROYALTI NON EKSKLUSIF.

Demikian pernyataan saya buat dengan sebenar-benarnya untuk digunakan

sebagaimana mestinya.

Malang, 3 Mei 2014

Yang Menyatakan


KATA PENGANTAR

Puji syukur kehadirat Allah SWT yang telah melimpahkan rahmat, taufiq

serta hidayah-Nya, sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi tentang

“PERBANDINGAN KINERJA REKSA DANA SYARIAH DENGAN REKSA

DANA KONVENSIONAL PADA PT. BATAVIA PROSPERINDO ASSET

MANAGEMENT TAHUN 2008-2012”.

Adapun maksud dari penulisan skripsi ini adalah sebagai salah satu syarat

untuk menyelesaikan Program Strata 1 (S1) pada Program Sarjana Fakultas

Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Malang.

Atas berkat bantuan dari berbagai pihak yang telah berkenan untuk

memberikan segala yang dibutuhkan dalam penulisan skripsi ini, perkenankanlah

penulis mengucapkan banyak terima kasih kepada:

1. Dr. Nazaruddin Malik, M.Si., selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis

Universitas Muhammadiyah Malang yang telah memberikan kesempatan bagi

penulis untuk mengikuti kegiatan perkuliahan di Fakultas Ekonomi dan Bisnis

Universitas Muhammadiyah Malang.

2. Dr. Marsudi, M.M., selaku Ketua Prodi Manajemen Fakultas Ekonomi dan

Bisnis, Universitas Muhammadiyah Malang atas kebijakan dalam penyusunan

mata kuliah sesuai konsentrasi penjurusan.

3. Dra. Erna Retna Rahadjeng, M.M., AFP.. dan Dra. Hj. Triningsih Sri Supriati,

M.P., selaku dosen pembimbing yang telah meluangkan waktu dan penuh

kesabaran memberikan pengarahan, saran serta dukungan hingga skripsi ini

dapat terselesaikan dengan baik.

4. Dra. Siti Nurhasanah, M.Si., selaku dosen wali dan Bapak serta Ibu Dosen

Jurusan Manajemen yang telah membimbing dan memberikan banyak

masukan kepada penulis selama menempuh studi di Fakultas Ekonomi dan

Bisnis Universitas Muhammadiyah Malang.

5. Ibunda Hj. Pianah MNA, Ayahanda H. Armuin Rady serta kakak-kakak

Ardiyanku, Verdy Ardiyan, Sandy Ardiyan, dan Ade Irvan Ardiyan serta

keluarga besar MNA tercinta yang telah banyak berkorban dan mendoakan.

6. Saudara-saudara di Gajayana Gg V/605A : Kai Laboro, Kak Guruh, Ipul, Fajar,

dan Achmad Yani yang telah menemani di perantauan.

7. Teman-teman Kelas Manajemen A 2010 dan se-UMM raya, MIX FC,

Bubuhan Tembaga, Geng KKN 62, Kelompok Studi Pasar Modal UMM dan

Keluarga Besar Laboratorium Komputasi Ekonomika dan Bisnis FEB terima

kasih atas persaudaraan yang telah kita bangun.

8. Tulang rusukku yang hilang, terima kasih supportnya, all the best.

9. Kepada semua pihak baik yang secara langsung maupun tidak langsung telah

membantu dan menolong segala keperluan dan kepentingan penulis dalam

menyelesaikan Skripsi ini.

Penulis menyadari akan kekurang sempuranaan penulisan skripsi ini. Oleh

sebab itu segala kritik maupun saran yang bersifat membangun sangat penulis

harapkan. Akhir kata penulis berharap semoga skripsi ini dapat bermanfaat bagi

semua pihak yang membacanya.

Malang, April 2014

Penulis,


DAFTAR ISI

ABSTRAK ............................................................................................. i

KATA PENGANTAR ........................................................................... iii

DAFTAR ISI .......................................................................................... vi

DAFTAR TABEL ................................................................................... x

DAFTAR GAMBAR .............................................................................. xiii

DAFTAR LAMPIRAN .......................................................................... xiv

BAB I PENDAHULUAN

A. Latar Belakang .................................................................... 1

B. Rumusan Masalah ............................................................... 6

C. Batasan Penelitian ............................................................... 7

D. Tujuan Penelitian ................................................................. 7

E. Kegunaan Penelitian ............................................................ 8

BAB II TINJAUAN PUSTAKA

A. Tinjauan Peneliti Terdahulu ................................................ 9

B. Tinjauan Teori ..................................................................... 10

1. Kinerja .......................................................................... 10

2. Reksa Dana ................................................................... 10

3. Perbedaan Reksa Dana Syariah dan Reksa Dana

Konvensional ............................................................... 17

a) Kelembagaan ......................................................... 17

b) Mekanisme Reksa Dana ........................................ 17

c) Hubungan Investor Dengan Perusahaan ............... 18

4. Kinerja Reksa Dana ...................................................... 19

5. Tingkat Pengembalian (Return) dan Resiko ................ 20

6. Metode Penilaian Kinerja Reksa Dana ........................ 21

a) Sharpe Index ......................................................... 21

b) Treynor Index ........................................................ 22

c) Jensen Index .......................................................... 22

7. Batavia Dana-Syariah dan Batavia Dana Pada PT. Batavia

Prosperindo Asset Management ................................... 22

a) Batavia Dana Saham Syariah ................................ 22

b) Batavia Dana Saham ............................................. 25

8. Hubungan Return dan Resiko Terhadap Kinerja Reksa Dana 26

C. Kerangka Pikir ..................................................................... 26

D. Hipotesis .............................................................................. 28

BAB III METODE PENELITIAN

A. Lokasi Penelitian ................................................................. 29

B. Jenis Penelitian .................................................................... 29

C. Jenis dan Sumber Data ........................................................ 29

D. Teknik Pengumpulan Data .................................................. 30

E. Definisi Operasional ............................................................ 31

1. Tingkat Return dan Resiko Reksa Dana Syariah dan

Konvensional ............................................................... 31

a) Return .................................................................... 31

b) Resiko .................................................................... 31

2. Kinerja Reksa Dana Syariah dan Konvensional .......... 32

a) Sharpe Index ......................................................... 32

b) Treynor Index ........................................................ 32

c) Jensen Index .......................................................... 33

F. Teknik Analisis Data ........................................................... 33

BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN

A. Gambaran Umum Obyek Penelitian ................................... 38

1. Sejarah Singkat PT. Batavia Prosperindo Asset Management 38

2. Visi dan Misi ................................................................ 38

3. Struktur Organisasi ...................................................... 40

4. Produk Fund Manager ................................................. 40

B. Analisis Data dan Pembahasan ........................................... 42

1. Tingkat Return, Resiko, dan Metode Risk Adjusted Reksa

Dana Syariah dan Konvensional .................................. 42

a) Tingkat Pengembalian atau Return ....................... 42

b) Tingkat Resiko ...................................................... 53

c) Metode Risk Adjusted ............................................ 58

2. Uji Hipotesis ................................................................ 69

3. Pembahasan .................................................................. 78

BAB V PENUTUP

A. Kesimpulan .......................................................................... 82

B. Saran .................................................................................... 83

DAFTAR PUSTAKA

DAFTAR TABEL

Tabel 4.1 Return Reksa Dana Syariah dan Reksa Dana Konvensional

Tahun 2008 ........................................................................ 43


Tahun 2009 ........................................................................ 44


Tahun 2010 ........................................................................ 45


Tahun 2011 ........................................................................ 46


Tahun 2012 ........................................................................ 47

Tabel 4.6 Expected Return Reksa Dana Syariah dan Reksa Dana

Konvensional Tahun 2008 ................................................. 48









Tabel 4.11 Resiko Reksa Dana Syariah dan Reksa Dana Konvensional

Tahun 2008 ........................................................................ 54


Tahun 2009 ........................................................................ 55


Tahun 2010 ........................................................................ 56


Tahun 2011 ........................................................................ 57


Tahun 2012 ........................................................................ 58

Tabel 4.16 Resiko Sistematis (Beta) Indeks JII Tahun 2008-2012 .... 60

Tabel 4.17 Resiko Sistematis (Beta) Indeks LQ45 Tahun 2008-2012 61

Tabel 4.18 Perbandingan Kinerja Reksa Dana Syariah dengan Reksa

Dana Konvensional dengan Metode Risk Adjusted Tahun

2008 ................................................................................... 63



2009 ................................................................................... 64



2010 ................................................................................... 65



2011 ................................................................................... 67



2012 ................................................................................... 68

Tabel 4.23 Independent Sample t-test Return dan Resiko Reksa Dana

Syariah dengan Reksa Dana Konvensional ...................... 70

DAFTAR GAMBAR

Gambar 1.1 Perbandingan Total NAB BATAVIA DANA-SYARIAH

DAN BATAVIA DANA Tahun 2008-2012 ...................... 5

Gambar 2.1 Kerangka Pikir .................................................................. 27

DAFTAR LAMPIRAN

Lampiran 1 Nilai Aktiva Bersih Harian Reksa Dana Batavia Dana Saham

Syariah Dan Batavia Dana Saham, Indeks JII, Indeks LQ45, Hasil

Perhitungan Tingkat Return Reksa Dana Dan Indeks Pasar, Tingkat

Expected Return Reksa Dana Dan Indeks Pasar, Tingkat Resiko dan

Nilai Beta Tahun 2008-2012.

Lampiran 2 Sertifikat Bank Indonesia (SBI) dan Sertifikat Bank Indonesia

Syariah (SBIS) Tahun 2008-2012.

Lampiran 3 Hasil Perhitungan Metode Risk Adjusted Tahun 2008-2012.

Lampiran 4 Pengolahan Data SPSS

DAFTAR PUSTAKA

Darmadji, Tjiptono, dan Hendy M. Fakhruddin. 2006. Pasar Modal Di Indonesia:

Pendekatan Tanya Jawab. Penerbit Salemba Empat. Jakarta.

Gitman, Lawrence J., dan Michael D. Joehnk. 2008. Fundamentals Of Investing.

Pearson. Boston.

Jogiyanto. 2010. Teori Portofolio Dan Analisis Investasi. BPFE-Yogyakarta.

Yogyakarta.

Kodrat, David Sukardi, dan Kurniawan Indonanjaya. 2010. Manajemen Investasi:

Pendekatan Teknikal Dan Fundamental Untuk Analisis Saham. Graha

Ilmu. Surabaya.

Rahardjo, Sapto. 2004. Panduan Investasi Reksa Dana. PT Elex Media

Komputindo. Jakarta.

Ratnawati, Vince, dan Ningrum Khairani. 2012. Perbandingan Kinerja Reksa

Dana Syariah Dan Reksa Dana Konvensional. Jurnal.

Samsul, Mohamad. 2006. Pasar Modal Dan Manajemen Portofolio. Erlangga.

Jakarta.

Sanusi, Anwar. 2011. Metodologi Penelitian Bisnis. Penerbit Salemba Empat.

Jakarta.

Siamat, Dahlan. 2005. Manajemen Lembaga Keuangan: Kebijakan Moneter Dan

Perbankan. Lembaga Penerbit Fakultas Ekonomi Universitas Indonesia.

Jakarta.

Suciningtyas, Hikmah Inayatul. 2009. Perbandingan Kinerja Reksa Dana Syariah

Dengan Reksa Dana Konvensional (Studi Danareksa Syariah Berimbang

Dan Danareksa Anggrek Pada PT Danareksa Investment Management

Periode 2005-2007). Skripsi, belum diterbitkan.

Sutedi, Adrian. 2011. Pasar Modal Syariah: Sarana Investasi Keuangan

Berdasarkan Prinsip Syariah. PT Sinar Grafika. Jakarta.

Utomo, Ponco. 2010. Peluang Dan Tantangan Pertumbuhan Reksa Dana Di

Indonesia. PT Minna Padi Aset Manajemen.

Zubir, Zulmi. 2011.Manajemen Portofolio: Penerapannya Dalam Investasi Saham.

Penerbit Salemba Empat. Jakarta.

www.bapepam.go.id, diakses tanggal 7 Januari 2014.

www.bi.go.id, diakses tanggal 12 Januari 2014.

www.finance.yahoo.com, diakses tanggal 7 Januari 2014.

www.idx.co.id, diakses tanggal 9 Januari 2014.

http://www.bi.go.id/

http://www.finance.yahoo.com/

http://www.idx.co.id/

perbandingan kinerja reksa dana syariah dengan … · syariah dan batavia dana saham, ... teori...

Documents