PENGARUH TATA KELOLA PERUSAHAAN, STRUKTUR

MODAL, DAN PENGUNGKAPAN MANAJEMEN

RISIKO PERUSAHAAN TERHADAP

NILAI PERUSAHAAN

OLEH:

CAROLINE OKTAVIA TIORISA

3203015048

JURUSAN AKUNTANSI

FAKULTAS BISNIS

UNIVERSITAS KATOLIK WIDYA MANDALA

SURABAYA

2019

PENGARUH TATA KELOLA PERUSAHAAN, STRUKTUR

MODAL, DAN PENGUNGKAPAN MANAJEMEN

RISIKO PERUSAHAAN TERHADAP

NILAI PERUSAHAAN

SKRIPSI

Diajukan kepada

FAKULTAS BISNIS

UNIVERSITAS KATOLIK WIDYA MANDALA SURABAYA

Untuk Memenuhi Sebagian Persyaratan

Memperoleh Gelar Sarjana Akuntansi

Jurusan Akuntansi

OLEH:

CAROLINE OKTAVIA TIORISA

3203015048

JURUSAN AKUNTANSI

FAKULTAS BISNIS

UNIVERSITAS KATOLIK WIDYA MANDALA

SURABAYA

2019

ii

HALAMAN PERSETUJUAN

SKRIPSI

PENGARUH TATA KELOLA PERUSAHAAN, STRUKTUR

MODAL, DAN PENGUNGKAPAN MANAJEMEN

RISIKO PERUSAHAAN TERHADAP

NILAI PERUSAHAAN

Oleh:

CAROLINE OKTAVIA TIORISA

3203015048

Telah Disetujui dan Diterima dengan Baik

Untuk Diajukan Kepada Tim Penguji

Pembimbing I, Pembimbing II,

Dr. Lodovicus Lasdi, M.M, Ak., CA., CPAI.Sofian, S.E., MBA.

NIK.321.99.0370 NIK.321.18.1011

Tanggal: Tanggal:

iii

HALAMAN PENGESAHAN

Skripsi yang ditulis oleh: Caroline Oktavia TiorisaNRP 3203015048

Telah diuji pada tanggal 19 Januari 2019 dan dinyatakan lulus oleh Tim Penguji

Ketua Tim Penguji:

( Dr. Lodovicus Lasdi, M.M., Ak., CA., CPAI.)

NIK. 321.99.0370

Mengetahui:

Dekan, Ketua Jurusan,

Dr. Lodovicus Lasdi, M.M., Ak., S,Patricia Febrina Dwijayanti, SE.,

CA., CPAI.

NIK. 321.99.0370 NIK. 321.08.0621

iv

PERNYATAAN KEASLIAN KARYA ILMIAH DAN PERSETUJUAN

PUBLIKASI KARYA ILMIAH

Demi perkembangan ilmu pengetahuan, saya sebagai mahasiswa Unika Widya

Mandala Surabaya:

Saya yang bertanda tangan di bawah ini:

Nama : Caroline Oktavia Tiorisa

NRP : 3203015048

Judul Skripsi :Pengaruh Tata Kelola Perusahaan, Struktur Modal, dan

Pengungkapan Manajemen Risiko Perusahaan terhadap

Nilai Perusahaan

Menyatakan bahwa skripsi ini adalah asli karya tulis saya. Apabila terbukti karya

ini merupakan plagiarism, saya bersedia menerima sanksi yang akan diberikan

oleh Fakultas Bisnis Universitas Katolik Widya Mandala Surabaya. Saya

menyetujui pula bahwa karya tulis ini dipublikasikan/ ditampilkan di internet atau

media lain (digital library Perpustakaan Unika Widya Mandala Surabaya) untuk

kepentingan akademik sebatas sesuai dengan Undang-Undang Hak Cipta.

Demikian pernyataan keaslian dan persetujuan publikasi karya ilmiah ini saya

buat dengan sebenarnya

Surabaya, 9 Januari 2019

Yang menyatakan

( Caroline Oktavia Tiorisa )

v

KATA PENGANTAR

Puji Syukur kepada Tuhan yang Maha Esa karena atas berkat dan rahmat-

Nya penulis dapat menyelesaikan skripsi ini yang berjudul Pengaruh Tata Kelola

Perusahaan, Struktur Modal, dan Pengungkapan Manajemen Risiko Perusahaan

terhadap Nilai Perusahaan. Skripsi ini merupakan tugas akhir dalam rangka

memperoleh gelar Sarjana Akuntansi di Fakultas Bisnis Universitas Katolik

Widya Mandala Surabaya. Pennyelesaian skripsi ini tak lepas dari campur tangan

pihak-pihak yang telah membimbing, memberi masukan, mendukung dan

memberi semangat sehingga skripsi ini dapat terselesaikan dengan baik. Penulis

mengucapkan terima kasih kepada:

1. Dr. Lodovicus Lasdi, M.M., Ak., CA., CPAI. sebagai Dekan Fakultas

Bisnis Universitas Katolik Widya Mandala Surabaya, dosen wali, dan

dosen pembimbing I yang telah membimbing dengan baik, bersedia

meluangkan waktu, memberi nasihat dan saran dalam penyelesaian skripsi

ini.

2. S, Patricia Febrina Dwijayanti, SE., MA. sebagai Ketua Jurusan Akuntansi

Universitas Katolik Widya Mandala Surabaya.

3. Sofian, S.E., MBA. sebagai dosen pembimbing II yang telah membimbing

dengan baik, bersedia meluangkan waktu, tenaga, dan pikiran, serta

memberikan saran, dorongan, dan semangat untuk menyelesaikan skripsi

ini tepat waktu.

4. Dr. Hendra Wijaya, S.E., M.M. yang telah banyak membantu dan

memberi saran dalam proses olah data skripsi ini.

5. Seluruh dosen di Fakultas Bisnis Universitas Katolik Widya Mandala

Surabaya yang telah memberikan ilmu pengetahuan selama proses

perkuliahan dari awal hingga akhir studi penulis.

6. Orang tua yang telah memberikan doa, semangat dan motivasi serta

dukungan materil sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi ini dengan

baik.

vi

7. Teman-teman seperjuangan skripsi: Jessica Christy, Tanty Gunawan,

Theresia Vinnie, Ella Rahayu, dan Vonny Faustina yang telah memberikan

dukungan, semangat, dan motivasi agar skripsi ini dapat selesai tepat

waktu, serta memberikan bantuan dalam berbagai hal terkait skripsi ini.

8. Teman-teman asisten laboratorium riset bisnis yang telah membantu dalam

pengolahan data sehingga skripsi ini dapat terselesaikan dengan baik.

Akhir kata penulis menyadari bahwa skripsi ini masih terdapat

keterbatasan sehingga penulis terbuka atas kritik dan saran yang membangun

dari berbagai pihak. Penulis berharap skripsi ini dapat memberikan manfaat

bagi pembaca dan penelitian-penelitian selanjutnya.

Surabaya, 9 Januari 2019

Penulis

vii

DAFTAR ISI

Halaman

HALAMAN JUDUL ...................................................................................... i

HALAMAN PERSETUJUAN ........................................................................ ii

HALAMAN PENGESAHAN ......................................................................... iii

SURAT PERNYATAAN KEASLIAN KARYA ILMIAH .............................. iv

KATA PENGANTAR .................................................................................... v

DAFTAR ISI .................................................................................................. vii

DAFTAR TABEL .......................................................................................... ix

DAFTAR LAMPIRAN ................................................................................... x

ABSTRAK ..................................................................................................... xi

BAB 1. PENDAHULUAN

1.1 Latar Belakang ............................................................................ 1

1.2 Rumusan Masalah ....................................................................... 7

1.3 Tujuan Penelitian ......................................................................... 7

1.4 Manfaat Penelitian ....................................................................... 7

1.5 Sistematika Penulisan Skripsi ...................................................... 8

BAB 2. TINJAUAN PUSTAKA

2.1. Landasan Teori ........................................................................... 10

2.2. Penelitian Terdahulu ................................................................... 20

2.3. Pengembangan Hipotesis ............................................................ 27

2.4. Rerangka Penelitian .................................................................... 33

BAB 3. METODE PENELITIAN

3.1. Desain Penelitian ........................................................................ 34

3.2. Identifikasi Variabel, Definisi Operasional, dan Pengukuran

Variabel ........................................................................................... 34

3.3. Jenis Data dan Sumber Data ....................................................... 38

3.4. Metode Pengumpulan Data ......................................................... 38

3.5. Populasi, Sampel, dan Teknik Pengambilan Sampel ................... 38

3.6. Teknik Analisis Data .................................................................. 39

BAB 4. ANALISIS DAN PEMBAHASAN

4.1. Gambaran Umum Objek Penelitian............................................. 43

4.2. Deskripsi Data ............................................................................ 44

4.3. Analisis Data .............................................................................. 47

4.4. Pembahasan ................................................................................ 54

BAB 5. SIMPULAN, KETERBATASAN, DAN SARAN

viii

5.1. Simpulan .................................................................................... 61

5.2. Keterbatasan ............................................................................... 62

5.3. Saran .......................................................................................... 62

DAFTAR PUSTAKA

LAMPIRAN

ix

DAFTAR TABEL

Halaman

Tabel 2.1. Perbandingan Penelitian Terdahulu dan Penelitian Saat Ini ............. 26

Tabel 3.1. Kriteria Pengambilan Keputusan Ada Tidaknya Autokorelasi ....... 41

Tabel 4.1. Hasil Pengambilan Sampel ........................................................... 43

Tabel 4.2. Statistik Deskriptif Sebelum Outlier dan Transformasi Data ......... 44

Tabel 4.3. Statistik Deskriptif Variabel Dummy Sebelum Outlier .................. 45

Tabel 4.4. Statistik Deskriptif Setelah Outlier dan Transformasi Data ........... 47

Tabel 4.4. Statistik Deskriptif Variabel Dummy Setelah Outlier .................... 48

Tabel 4.5. Hasil Uji Normalitas ..................................................................... 49

Tabel 4.6. Hasil Uji Heteroskedastisitas ........................................................ 50

Tabel 4.7. Hasil Uji Multikolinearitas ........................................................... 51

Tabel 4.8. Hasil Uji Autokorelasi .................................................................. 51

Tabel 4.9. Hasil Uji Statistik F ...................................................................... 52

Tabel 4.10. Hasil Uji Koefisien Determinasi ................................................... 53

Tabel 4.11. Hasil Uji Hipotesis ....................................................................... 53

x

DAFTAR LAMPIRAN

Lampiran 1. 108 Item Pengungkapan Manajemen Risiko Perusahaan

Lampiran 2. Daftar Perusahaan

Lampiran 3. Statistik Deskriptif Sebelum Outlier dan Transformasi Data

Lampiran 4. Statistik Deskriptif Variabel Dummy Sebelum Outlier dan

Transformasi Data

Lampiran 5. Statistik Deskriptif Setelah Outlier dan Transformasi Data

Lampiran 6. Statistik Deskriptif Variabel Dummy Setelah Outlier dan

Transformasi Data

Lampiran 7.Hasil Uji Normalitas

Lampiran 8.Hasil Uji Heteroskedastisitas

Lampiran 9. Hasil Uji Multikolinearitas

Lampiran 10. Hasil Uji Autokorelasi dan Uji Koefisien Determinasi

Lampiran 11. Hasil Uji Statistik F

Lampiran 12. Hasil Uji Hipotesis

Lampiran 13. Data Penelitian

xi

ABSTRAK

Setiap investor yang menanamkan investasi dalam instrumen keuangan

selalu mengharapkan imbal hasil yang maksimal dan berkelanjutan. Banyak hal

yang dipertimbangkan oleh investor sebelum menanamkan investasinya. Salah

satunya adalah nilai perusahaan. Nilai perusahaan dapat diukur dengan Tobin’s Q

yang tidak hanya menggambarkan aspek esensial, namun juga bagaimana pihak

luar menilai perusahaan. Terdapat beberapa faktor yang mempengaruhi nilai

perusahaan, yaitu tata kelola perusahaan, struktur modal, dan pengungkapan

manajemen risiko perusahaan.

Penelitian ini bertujuan untuk menguji dan menganalisis pengaruh tata

kelola perusahaan (proporsi dewan komisaris independen, kepemilikan

manajerial, kepemilikan institusional, dan kualitas audit eksternal), struktur

modal, dan pengungkapan manajemen risiko perusahaan terhadap nilai

perusahaan. Objek dalam penelitian ini menggunakan perusahaan manufaktur

yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia dan terdiri dari 5 sektor, yaitu sektor

makanan dan minuman, otomotif, elektronik, tekstil, dan kimia tahun 2014-2017.

Teknik analisis data dalam penelitian ini menggunakan analisis regresi linier

berganda, sedangkan teknik pengambilan sampel menggunakan purposive

sampling. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa kepemilikan manajerial,

kualitas audit eksternal, struktur modal, dan pengungkapan manajemen risiko

perusahaan berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan, sedangkan proporsi

dewan komisaris independen dan kepemilikan institusional tidak berpengaruh

terhadap nilai perusahaan.

Kata kunci: Tata kelola perusahaan, struktur modal, pengungkapan manajemen

risiko perusahaan, nilai perusahaan

xii

THE EFFECT OF CORPORATE GOVERNANCE, CAPITAL

STRUCTURE, AND ENTERPRISE RISK MANAGEMENT

DISCLOSURE ON FIRM VALUE

ABSTRACT

Every investor who invests in financial instruments always expects

maximum and sustainable returns. Many things are considered by investors before

investing. One of them is the value of the company. Company value can be

measured by Tobin’s Q, which not only describes the essential aspects, but also

how outsiders value the company. There are several factors that influence

company value, namely corporate governance, capital structure, and disclosure of

enterprise risk management disclosure.

This study aims to examine and analyze the effect of corporate governance (the

proportion of independent board of commisioners, managerial ownership,

institutional ownership, and external audit quality), capital structure, and

enterprise risk management on firm value. The object in this study uses

manufacturing companies listed on the Indonesia Stock Exchange and consists of

5 sectors, namely the food and beverage, automotive, electronic, textile and

chemical sectors in 2014-2017. The data analysis technique in this study uses

multiple linear regression analysis, while the sampling technique uses purposive

sampling. The results of this study indicate that managerial ownership, external

audit quality, capital structure, and enterprise risk management disclosure have a

positive effect on firm value, while the proportion of independent commissioners

and institutional ownership does not affect the value of the company.

Keywords: Corporate governance, capital structure, enterprise risk management

disclosure, firm value