pengaruh struktur modal dan profitbilitas terhadap nilai

PENGARUH STRUKTUR MODAL DAN PROFITBILITAS

TERHADAP NILAI PERUSAHAAN PADA SUB SEKTOR

PERKEBUNAN YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK

INDONESIA (BEI) PERIODE 2013-2017

SKRIPSI

Diajukan untuk memenuhi sebagian syarat untuk memperoleh gelar Sarjana

Ekonomi Program Studi Manajemen Universitas Pendidikan Indonesia

Oleh :

Mila Rosyadah

1501044

PROGRAM STUDI MANAJEMEN

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS

UNIVERSITAS PENDIDIKAN INDONESIA

2020

No. Daftar FPEB: 009/UN40.A7.D1/PI/2020

Pengaruh Struktur Modal dan Profitabilitas Terhadap Nilai

Perusahaan pada Sub Sektor Perkebunan YangTerdaftar di BEI Periode

2013-2017

Oleh

Mila Rosyadah

1501044

Sebuah skripsi yang diajukan untuk memenuhi salah satu syarat memperoleh

gelar Sarjana Ekonomi pada Fakultas Pendidikan Ekonomi dan Bisnis

© Mila Rosyadah 2020

Universitas Pendidikan Indonesia

Januari 2020

Hak Cipta dilindungi undang-undang.

Skripsi ini tidak boleh diperbanyak seluruhya atau sebagian,

dengan dicetak ulang, difoto kopi, atau cara lainnya tanpa ijin dari penulis.

i

Mila Rosyadah, 2020 PENGARUH STRUKTUR MODAL DAN PROFITABILITAS TERHADAP NILAI PERUSAHAAN PADA SUB SEKTOR PERKEBUNAN YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE 2013-217 Universitas Pendidikan Indonesia I repository.upi.edu I perpustakaan.upi.edu

ABSTRAK

Mila Rosyadah, 1501044. Pengaruh Struktur Modal dan Profitabilitas

terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan Sub Sektor Perkebunan Yang

Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2013-2017. Dibawah bimbingan

Dr. Mayasari, S.E., M.M. dan Netti Siska Nurhayati, SE., MM

Penelitian ini dilatar belakangi oleh menurunnya nilai perusahaan yang terjadi pada

perusahaan sub sektor perkebunan. Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui

gambaran truktur modal dengan alat ukur indikatornya yaitu Debt to Equity Ratio

(DER), gambaran profitabilitas dengan ala ukur indikatornya yaitu Return On

Equity Ratio (ROE) dan gambaran nilai perusahaan dengan alat ukur indikatornya

yaitu Price to Earning Ratio (PER). Penelitian ini juga bertujuan untuk mengetahui

pengaruh struktur modal dan profitabilitas terhadap nilai perusahaan pada sub

sektor perkebunan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2013-2017.

Metode yang digunakan dalam penelitian ini adalah deskriptif dan verifikatif

dengan menggunakan pengujian hipotesis. Alat analisis yang digunakan meliputi

analisis regresi data panel, uji keberartian regresi, dan uji keberartian koefisien

regresi. Data yang digunakan adalah data sekunder DER, ROE, dan PER pada sub

sektor perkebunan periode 2013-2017. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa

perkembangan DER mengalami peningkatan, perkembangan ROE cenderung

menurun, dan perkembangan PER mengalami penurunan.

Hasil penelitian ini juga menunjukkan bahwa variabel struktur modal (DER)

berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan dan profitabilitas (ROE) berpengaruh

positif terhadap nilai perusahaan pada sub sektor perkebunan.

Kata Kunci : struktur modal, profitabilitas, nilai perusahaan, debt to equity

ratio, return on equity ratio, price to earning ratio.

ii


ABSTRACT

Mila Rosyadah, 1501044. The Infuence of Capital Structure and Profitability

to Company Value in Plantation Sub Sector Listed on the Indonesia Stock

Exchange in the 2013-2017 period. Under Guidance of Dr. Mayasari, S.E., M.M.

and Netti Siska Nurhayati, SE., MM

This research is motivated by the decline in the value of companies that

occur in plantation sub-sector companies. This study aims to determine the

description of the capital structure by measuring its indicators, namely Debt to

Equity Ratio (DER), a picture of profitability by measuring the indicators that are

Return On Equity Ratio (ROE) and a description of the value of the company with

an indicator measuring instrument namely Price to Earning Ratio (PER ). This

study also aims to find out how much influence capital structure and profitability

have on company value in the plantation sub-sector listed on the Indonesia Stock

Exchange in the period 2013-2017.

The method used in this research is descriptive and verification by using

hypothesis testing. The analytical tools used include panel data regression analysis,

regression significance test, and significance coefficient regression test. The data

used are secondary data DER, ROE, and PER in the plantation sub-sector for the

period 2013-2017. The results of this study indicate that the development of DER

has increased, the development of ROE tends to decrease, and the development of

PER has decreased.

The results of this study also showed that the capital structure variable

(DER) had a positive effect on firm value and profitability (ROE) had a positive

effect on firm value in the plantation sub-sector.

Kata Kunci :debt to equity ratio, return on equity ratio, price to earning ratio.

iii


DAFTAR TABEL

Tabel 1. 1 Perkembangan Harga Saham Sektor Pertanian Tahun 2013-2017 ........... Error!

Bookmark not defined.

Tabel 2.

1..........................................................................................................................Error!


Tabel 3. 1 ........................................................................... Error! Bookmark not defined.




Tabel 4. 1 Perusahaan yang Terdaftar di Sub Sektor Perkebunan Periode 2013-2017

.......................................................................................... Error! Bookmark not defined.

Tabel 4. 2 Struktur Modal (DER) Pada Sub Sektor Perkebunan yang Terdaftar di BEI

Periode 2013-2017 ............................................................. Error! Bookmark not defined.

Tabel 4. 3 Profitabilitas (ROE) pada Sub Sektor Perkebunan yang Terdaftar di BEI


Tabel 4. 4 Nilai Perusahaan (PER) pada Sub Sektor Perkebunan yang Terdaftar di BEI


Tabel 4. 5 Analisis Statistik Deskriptif .............................. Error! Bookmark not defined.

Tabel 4. 6 Hasil Uji Multikolinearitas ................................ Error! Bookmark not defined.

Tabel 4. 7 Hasil Uji Autokorelasi ...................................... Error! Bookmark not defined.

Tabel 4. 8 Hasil Uji Chow ................................................. Error! Bookmark not defined.

Tabel 4. 9 Hasil Uji Hausman ............................................. Error! Bookmark not defined.

Tabel 4. 10 Analisis Data Panel Random Effect Model ....... Error! Bookmark not defined.

Tabel 4. 11 Hasil Uji Keberartian Regresi (Uji F) ............... Error! Bookmark not defined.

Tabel 4. 12 Uji Keberartian Koefisien Regresi (Uji t) ......... Error! Bookmark not defined.

iv


DAFTAR GAMBAR

Gambar 1. 1 Nilai Perusahaan menggunakan PER ............. Error! Bookmark not defined.

Gambar 1. 2 Rata-rata Struktur Modal dengan menggunakan DER .. Error! Bookmark not

defined.

Gambar 1. 3 Rata-rata Profitabilitas menggunakan ROE .... Error! Bookmark not defined.

Gambar 2. 1 ....................................................................... Error! Bookmark not defined.

Gambar 2. 2 ....................................................................... Error! Bookmark not defined.

Gambar 4. 1 Perkembangan Debt to Equity Ratio pada Sub Sektor Perkebunan yang

Terdaftar di BEI periode 2013-2017 ................................... Error! Bookmark not defined.

Gambar 4. 2 Perkembangan Return on Equity (ROE) pada Sub Sektor Perkebunan yang

Terdfatra di BEI periode 2013-2017 ................................... Error! Bookmark not defined.

Gambar 4. 3 Perkembangan Nilai Perusahaan Pada Sub Sektor yang Terdaftar di BEI


Gambar 4. 4 Hasil Uji Normalitas ..................................... Error! Bookmark not defined.

Gambar 4. 5 Hasil Uji Heteroskedastisitas ......................... Error! Bookmark not defined.

v


DAFTAR ISI

ABSTRAK .......................................................... Error! Bookmark not defined.

ABSTRACT ....................................................................................................... ii

KATA PENGANTAR ........................................ Error! Bookmark not defined.

DAFTAR TABEL ............................................................................................. iii

DAFTAR GAMBAR ......................................................................................... iv

DAFTAR ISI ...................................................................................................... v

BAB I PENDAHULUAN .................................. Error! Bookmark not defined.

1.1 Latar Belakang .................................... Error! Bookmark not defined.

1.2 Identifikasi Masalah ............................ Error! Bookmark not defined.

1.3 Rumusan Masalah ............................... Error! Bookmark not defined.

1.4 Tujuan Penelitian................................. Error! Bookmark not defined.

1.5 Kegunaan Penelitian ............................ Error! Bookmark not defined.

BAB II TINJAUAN PUSTAKA, KERANGKA PEMIKIRAN DAN

HIPOTESIS ....................................................... Error! Bookmark not defined.

2.1 Kajian Pustaka ..................................... Error! Bookmark not defined.

2.1.1 Perusahaan .................................... Error! Bookmark not defined.

2.1.2 Kinerja Keuangan ........................ Error! Bookmark not defined.

2.1.3 Struktur Modal ............................. Error! Bookmark not defined.

2.1.4 Macam-macam Teori Struktur Modal ...... Error! Bookmark not

defined.

2.1.5 Profitabilitas.................................. Error! Bookmark not defined.

2.1.6 Nilai Perusahaan ........................... Error! Bookmark not defined.

2.2 Pengaruh Struktur Modal terhadap Nilai Perusahaan ............ Error!


vi


2.3 Pengaruh Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan ...Error! Bookmark

not defined.

2.4 Penelitian Terdahulu ........................... Error! Bookmark not defined.

2.5 Kerangka Pemikiran ................................ Error! Bookmark not defined.

2.5 Paradigma ............................................ Error! Bookmark not defined.

2.6 Hipotesis ............................................... Error! Bookmark not defined.

3.1 Subjek dan Objek penelitian ............... Error! Bookmark not defined.

3.2 Metode dan Desain Penelitian ............. Error! Bookmark not defined.

3.2.1 Metode penelitian ......................... Error! Bookmark not defined.

3.2.2 Desain penelitian ........................... Error! Bookmark not defined.

3.3 Operasional variabel ............................ Error! Bookmark not defined.

3.4 Jenis, Sumber dan Teknik Pengumpulan Data Error! Bookmark not

defined.

3.6 Rancangan Analisi Data ...................... Error! Bookmark not defined.

3.6.1 Analisis Deskriptif ........................ Error! Bookmark not defined.

3.6.2 Analisis Statistik ........................... Error! Bookmark not defined.

3.6.3 Analisis Regresi Linier Multiple .. Error! Bookmark not defined.

3.6.4 Analisis Regresi Data Panel .......... Error! Bookmark not defined.

3.6.5 Penetuan Model Estimasi ................... Error! Bookmark not defined.

3.6.6 Pemilihan Model Estimasi Regresi Data Panel Error! Bookmark not

defined.

3.7 Uji Hipotesis ............................................. Error! Bookmark not defined.

3.7.1 Uji Keberartian Regresi (Uji F) ......... Error! Bookmark not defined.

3.7.2 Uji Keberartian Koefisien regresi (Uji T) ....... Error! Bookmark not

defined.

BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN .. Error! Bookmark not

defined.

vii


4.1. Hasil Penelitian .................................... Error! Bookmark not defined.

4.1.1. Gambaran Umum Sub Sektor Perkebunan......Error! Bookmark

not defined.

4.1.2. Deskripsi Variabel Penelitian ....... Error! Bookmark not defined.

4.1.3. Analisis Hasil Statistik .................. Error! Bookmark not defined.

4.2 Uji Hipotesis .............................................. Error! Bookmark not defined.

4.2.1 Uji Keberartian Regresi (Uji F) ......... Error! Bookmark not defined.

4.2.2 Uji Keberartian Koefisien Regresi (Uji t)........ Error! Bookmark not

defined.

4.3 Pembahasan .............................................. Error! Bookmark not defined.

BAB V KESIMPULAN DAN SARAN ............ Error! Bookmark not defined.

5.1 Kesimpulan ............................................... Error! Bookmark not defined.

5.2 Saran ......................................................... Error! Bookmark not defined.

DAFTAR PUSTAKA ...................................................................................... viii

viii


DAFTAR PUSTAKA

Sumber Buku :

Astuti, A. M. (2010). Fixed Effect Model pada Regresi Data panel. Beta, 3(2),

134–145.

Baltagi, B. H. (2005). Econometric Analysis of Panel Data. Chicester: John Wiley

and Son Ltd.

Baltagi, B. H. (2008). Econometrics (Fourth). Heidelberg: Spinger.

Bambang, R. (2010). Dasar-dasar Pembelanjaan Perusahaan, edisi keempat.

Yogyakarta: BPFE.

Baryadi, P. (2002). Dasar-dasar Analisis Wacana dalam bahasa. Yogyakarta:

Pustaka Ganda Suli.

Brigham, E., & Ehrhardt, M. (2005). Financial Management Theory And Practice

Eleventh Edition. South Western Cengange Learning: Ohio.

Brigham, E., & Houston, J. (2001). Manajemen Keuangan Edisi Kedelapan.

Jakarta: Erlangga.

Brigham, E., & Houston, J. (2013). Dasar-Dasar MAnajemen Keuangan Edisi 11

Buku 2. Jakarta: Salemba Empat.

Darmawan. (2013). Metode Penelitian Kuantitatif. Bandung: Remaja Rosdakarya.

Fahmi, I. (2013). Analisis Laporan Keuangan. Bandung: Alfabeta.

Fama, E. F. (1978). The effect of a Firm Investment and Financing Decission on

the Welfare of its Security Hoders. American economic.

Farah, M. (2011). Teori dan Aplikasi Manajemen Keuangan. Jakarta: Dian

Rakyat.

Ghozali, I. (2013). Analisis Multivariate SPSS. Semarang: Badan Penerbit

Universitas Diponegoro.

ix


Gitman J, L. (2000). Principles of Managerial Finance, 10th Edition . USA: San Diego State

University.

Griffin, R., & Ebert, R. (2006). Bisnis. Jakarta: Erlangga.

Gujarati. (2006). Ekonometrika Dasar. Jakarta: Erlangga.

Hanafi. (2004). Manajemen Keuangan. Yogyakarta: BPFE UGM.

Harahap, S. S. (2010). Analisis Kritis Atas Laporan Keuangan. Jakarta: Rajawali Persada.

Houston, E. F. (2001). Manajemen Keuangan Edisi Kedelapan. Jakarta: Erlangga.

Husnan, S. (2001 : 317). Manajemen Keuangan Teori dan Aplikasi. Yogyakarta: BPFE.

Husnan, S. (2001). Manajemen Keuangan Teori dan Aplikasi. Yogyakarta: BPFE.

Husnan, S. (2004). Dasar-dasar Teori Portofolio Analisis Sekuritas. Yogyakarta: UPP AMP

YKPN.

Kasmir. (2012). Analisis Laporan Keuangan. Jakarta: Rajawali Pers.

Margaretha, F. (2011). Teori dan Aplikasi Manajemen Keuangan . Jakarta: Dian Rakyat.

Martono, & Harjito. (2010). Manajemen Keuangan (Edisi 3). Yogyakarta: Ekonisia.

Muhammad, A. K. (2010). Hukum perdata indonesia. Bandung: PT Citra Aditya Bakti.

Najmudin. (2011). Manajemen Keuangan dan Aktualisasi Syari'ah Modern. Yogyakarta:

ANDI.

Pudjiastuti, H. d. (2012). Dasar-Dasar Manajemen Keuangan, 6th Edition. Yogyakarta: UPP

STIM YKPN.

Riyanto, B. (2001). Dasar-dasar Pembelanjaan Perusahaan. Yogyakarta: BPFE.

S, M. (1995). Analisis Laporan keuangan. Yogyakarta: BPFE.

Santoso, S. (2012). Panduan lengkap SPSS Versi 20. Jakarta: PT. Elex Media Komputindo.

Sartono, A. (2001). Manajemen Keuangan. Yogyakarta: Pt BPFE.

Srimindarti. (2006). Balanced Scorecard Sebagai Alternatif Untuk Mengukur Kinerja.

Semarang: STIE Stikubank.

x


Suad, H. (2004). Dasar-Dasar Teori Portofolio Analisis Sekuritas. Yogyakarta: UPP AMP

YKPN.

Sucipto. (2003). Penilaian Kinerja Keuangan. Jurnal Akuntansi.

Sucipto. (t.thn.). Penilaian Kinerja Keuangan. j.

Sudana, I. M. (2009). Manajemen Keuangan Teori dan Praktek. Surabaya: Airlangga

University.

Sudana, I. M. (2011). Manajemen Keuangan Perusahaan. Jakarta: Erlangga.

Sudana, I. M. (2011). Manajemen Keuangan Perusahaan Teori & Praktek . Jakarta:

Erlangga.

Sugiyono. (2012). Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif dan R&D. Bandung: Alfabeta.

Sugiyono. (2015). Metode Penelitian Pendidikan. Bandung: PT Remaja Rosdakarya.

Sutrisno. (2012). Manajemen Keuangan Teori, Konsep, dan Aplikasi . Yogyakarta: Ekonisia.

Syamsudin. (2009). Manajemen keuangan Perusahaan. Jakarta: PT Raja Grafindo Persada.

Zuriah, N. (2009). Metedologi Penelitian Sosial dan Pendidikan : Teori Aplikasi. Jakarta:

Bumi Aksara.

Sumber Jurnal :

Darmayanti, I. D. (2016). Pengaruh PER, Ukuran Perusahaan, dan Profitabilitas Pada Nilai

Perusahaan dengan Struktur Modal Sebagai Variabel Moderasi. E-Jurnal Manajemen

Unud, Vol.5 No.12.

Fama, E. (1978). Taxes, Financing Decision, and Firm Value. American Economic Review

Vol.68, 271-282.

Gusti Ngurah, I., & Merta, G. (2016). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Leverage, dan

Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan. E-Jurnal Manajemen Unud, Vol.5 no.7.

I Fernandar, G. d. (2012). Pengaruh keputusan Investasi, Keputusan Pendanaan, dan

Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Akuntansi Vol 1 No 2 , 01-10.

xi


rfandi Wijaya, B., & Panji Sedana, I. (2015). Pengaruh profitabilitas Terhadap Nilai

Perusahaan (Kebijakan Deviden dan Kesempatan Investasi Sebagai Variabel Mediasi). E-

Jurnal Manajemen Unud, Vol.4 No.12.

Lestari, A., & Setyawan, Y. (2017). Analisis Regresi Data Panel untuk Mengetahui Faktor

yang Mempengaruhi Belanja Daerah di Provinsi Jawa Tengah. Jurnal Statistika

Industri Dan Komputasi, 2(1), 1–11.

Myers, S., & N.S, M. (1984). Corporate Financing & Investment Decision When Firm Have

Information That Investor Do Not Have. Journal of Financial Economics, No.5, 187-

221.

Nastika, I., Ronni, S., & Ing Malelak, M. (2014). Pengaruh Struktur Modal Terhadap Nilai

Perusahaan Pada Sektor Utama Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. FINESTA,

Vol.2 No.2.

Nuraini, & Burhanudin. (2018). Pengaruh Struktur Modal dan Profitabiitas Terhadap Nilai

Perusahaan Dengan Kebijakan Deviden Sebagai Variabel Pemoderasi. Eco-

Enterpreneurship, Vol.3 No.2.

Putri, J. (2016). Pengaruh Struktur Modal Terhadap Nilai Peusahaan Pada Perusahaan

Manufaktur Go Publik. JOM FISIP, Vol.3 No.2.

Prasetyorini, B. (2013). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Leverage, PER, dan Profitabilitas

Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ilmu Manajemen, Vol.1 No.1.

Rusdi Hamidy, R., Bagus Wiksuana, I., & Sri Artini, L. (2015). Pengaruh Struktur Modal

Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Profitabilitas Sebagai Variabel Intervening. E-

Jurnal Ekonomi dan Bisnis Universitas Udayana.

Ramdhonah, Z., Solikin, I., & Sari, M. (2019). Pengaruh Struktur Modal, Ukuran Perusahaan,

Pertumbuhan Perusahaan, dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan (Studi

Mepiris Pada Perusahaan Sektor Pertambangan Yang Terdaftar di Bursa Efek

Indonesia Tahun 2011-2017). Jurnal Riset Akuntansi dan Keuangan, 67-82.

Sukriyawati, N. (2016). Pengaruh Struktur Modal dan Pertumbuhan Perusahaan Terhadap

Nilai Perusahaan dengan Good Corporate Governance Sebagai Variabel Moderating .

Jurnal Akuntansi Manajerial, Vol.1 No.2.

xii


Welley, M., & Untu, V. (2015). Faktor-faktor Yang Mempengaruhi Nilai Perusahaan di

Sektor Pertanian Yang Terdaftar si BEI Periode 2010-2013. Jurnal EMBA, Vol.3

No.1.

Sumber Internet :

www.idx.co.id

www.britama.com

https://ekonomi.kompas.com/read/2017/10/11/223432126/imf-perekonomian-global-terus-

membaik

https://www.cnnindonesia.com/ekonomi/20170505093409-78-212460/bps-kuartal-i-2017-

pertumbuhan-ekonomi-ri-501-persen

https://www.koran-jakarta.com/saham-pertanian-dan-properti-masih-melemah/

https://w3cargo.com/peranan-pertanian-dalam-perekonomian-indonesia/

https://www.suara.com/bisnis/2017/03/02/202224/harga-komoditas-perkebunan-turun-

pemerintah-perkuat-riset

http://www.idx.co.id/

http://www.britama.com/

https://ekonomi.kompas.com/read/2017/10/11/223432126/imf-perekonomian-global-terus-membaik

https://ekonomi.kompas.com/read/2017/10/11/223432126/imf-perekonomian-global-terus-membaik

https://www.cnnindonesia.com/ekonomi/20170505093409-78-212460/bps-kuartal-i-2017-pertumbuhan-ekonomi-ri-501-persen

https://www.cnnindonesia.com/ekonomi/20170505093409-78-212460/bps-kuartal-i-2017-pertumbuhan-ekonomi-ri-501-persen

https://www.koran-jakarta.com/saham-pertanian-dan-properti-masih-melemah/

https://w3cargo.com/peranan-pertanian-dalam-perekonomian-indonesia/

https://www.suara.com/bisnis/2017/03/02/202224/harga-komoditas-perkebunan-turun-pemerintah-perkuat-riset

https://www.suara.com/bisnis/2017/03/02/202224/harga-komoditas-perkebunan-turun-pemerintah-perkuat-riset

pengaruh struktur modal dan profitbilitas terhadap nilai

Documents