pengaruh risk-taking terhadap pembagian dividen … · i pengaruh risk-taking terhadap pembagian...

16
i PENGARUH RISK-TAKING TERHADAP PEMBAGIAN DIVIDEN (Studi Empiris pada Bank Umum yang Terdaftar di BEI Tahun 2004-2013) Skripsi Untuk Memenuhi Sebagian Persyaratan Mencapai Derajat Sarjana Ekonomi (S1) Pada Program Studi Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Atma Jaya Yogyakarta Disusun oleh: Regina Galuh Kinanti NPM: 11 04 19263 FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS ATMA JAYA YOGYAKARTA YOGYAKARTA, JULI 2015

Upload: buihanh

Post on 09-Mar-2019

333 views

Category:

Documents


28 download

TRANSCRIPT

i

PENGARUH RISK-TAKING TERHADAP PEMBAGIAN DIVIDEN

(Studi Empiris pada Bank Umum yang Terdaftar di BEI Tahun 2004-2013)

Skripsi

Untuk Memenuhi Sebagian Persyaratan

Mencapai Derajat Sarjana Ekonomi (S1) Pada Program Studi Akuntansi

Fakultas Ekonomi Universitas Atma Jaya Yogyakarta

Disusun oleh:

Regina Galuh Kinanti

NPM: 11 04 19263

FAKULTAS EKONOMI

UNIVERSITAS ATMA JAYA YOGYAKARTA

YOGYAKARTA,

JULI 2015

ii

iii

iv

v

KATA PENGANTAR

Puji syukur penulis panjatkan ke hadirat Tuhan Yang Maha Esa yang telah

melimpahkan rahmat-Nya sehingga penyusunan skripsi dengan judul

“PENGARUH RISK-TAKING TERHADAP PEMBAGIAN DIVIDEN” ini

dapat diselesaikan.

Skripsi ini disusun untuk memenuhi sebagian persyaratan mencapai derajat

Sarjana Ekonomi (S1) pada Program Studi Akuntansi Fakultas Ekonomi

Universitas Atma Jaya Yogyakarta. Skripsi ini merupakan penelitian empiris

untuk memperoleh bukti empiris mengenai pengaruh risk-taking terhadap

pembagian dividen.

Banyak pihak yang telah membantu dalam penyusunan skripsi ini maka

penulis menyampaikan terima kasih kepada:

1. Bapak Dr. I Putu Sugiartha S., SE., M.Si., Ak., CA. selaku Dosen

Pembimbing yang telah membimbing dan mengarahkan penulis selama proses

penulisan skripsi.

2. Ibu Dra. Dewi Ratnaningsih, MBA., Akt. dan Ibu Pratiwi Budiharta, SE.,

MSA., Ak., CA. selaku Dosen Penguji yang telah menguji dan memberikan

saran untuk perbaikan skripsi.

3. Dosen Fakultas Ekonomi Universitas Atma Jaya Yogyakarta yang telah

memberikan ilmu pengetahuan kepada penulis selama menuntut ilmu di

Universitas Atma Jaya Yogyakarta.

4. Ayah dan ibuku, Supriyono dan Lin Marina Andiyaryati; kakakku, Agatha

Galuh Pembayun; serta kedua adikku, Clara Galuh Utpala dan Bernadetha

melimpahkan rahmat-Nya sesehhingga pepenynyusunan skripsi dengan judul

“PENGARUH RIISKSK-KK TAKING TERHADAP PEMBMBAGA IAN DIVIDEN” ini

dapat diselesasaikikan.

SkSkripsi ini disuususun n unu tuk memenuhi sebbaggiaann pepersr yaratan mencncapai derajat

Saarjrjana EkEkononomomi (S1)1) pada Program Studi AAkuk ntansisi FaFakuk ltas EEkok nomi

Univerersisitatas s Atmma Jaya Yogyakarta. Skripsi ini merupakakan peneelilititianan empmpiris

unntutukk memmperoleh bukti empiris mengenai pengaruh riskk--kk takingng tterhadapap

pepembmbagiaian dividen.

Banyak pihak yang telah membantu dalam penyusunan skrippsi inii makaka

pep nuliis menyampaikan terima kasih kepada:

1. BaBappak Dr. I Puututu SSugugiaiartha S., SE.,, MM.SiSi., Ak., CA. seelalakuku Dossenen

Pembimbing yang telah membiimbmbinngg dan mengarahkan penulis selama pproroseses

pepenun lisan skripsi.

2.2. IbI u DDra. DDewewii RaRatntnaaniingsihih, MBMBA.A.,, AkAkt. dadann IbIbuu PPratatiwiwii BBudihahartrta,a, SE.,

MSMSA.A., AAk.,, CACAAA . selaku Dosenen Pengujiji yang telah memengngujji i ddan mmemberikan

saran untuk perbaikan skripsii.

3. Dosen Fakultas Ekonomi UUniversitass Atma Jaya Yogyakarta yang telah

memberikan ilmu pengetahuann keppada penulis selama menuntut ilmu di

Universitas Atma Jaya Yogyakartaa.

vi

Galuh Narwastu yang telah memberikan dukungan materi, semangat, cinta,

dan doa untuk dapat menyelesaikan pendidikan dan skripsi ini.

5. Albertus Magnus Galih Swastyananto dan keluarga yang telah memberikan

dukungan semangat, cinta, dan doa untuk dapat skripsi ini.

6. Gracia Ivani, Melisa Riani R. P., Pryanka Widyaningrum, Okevanrianus Putra

H., Yana Santosa, Raden Aditya Wijaya Dharma, Eric Wijaya, Ivana Prayitna,

Vini A, Fransisca Devina P., dan teman-teman dari Program Studi Akuntansi

Fakultas Ekonomi Universitas Atma Jaya Yogyakarta yang tidak dapat

disebutkan satu per satu.

7. Nadia Palupi Ayuningtyas, sahabatku yang telah memberikan dukungan

semangat dan doa untuk dapat menyelesaikan skripsi ini.

8. PT. Astra International Tbk., Djarum Foundation, dan Direktorat Jenderal

Pendidikan Tinggi Kementerian Pendidikan dan Kebudayaan Indonesia yang

telah memberikan beasiswa untuk membantu biaya penyelesaian pendidikan

dan skripsi ini.

9. Semua pihak yang tidak dapat disebutkan satu per satu yang telah membantu

penulis dalam menyelesaikan skripsi ini.

dukungan semangat, cintaa,, dadan doa untukk dad pap t skripsi ini.

6. Gracia Ivani, MeMelilisa Riani R. P., Pryanka Widyaniningrgrum, Okevanrianus Putra

H., Yanaa SSantosa, Raden Addityay WWijijayayaa Dhhara ma, Eric Wijajayay , Ivana Prayitna,

Vinini A, Fransisca a DeDevivina P., dan teman-tet mam nn dadariri Program Stududi Akuntansi

Fakultasas EEkokonomi UUniversitas Atma Jaya YoYogyg akarrtata yayang tidakak dapat

didisesebubutktkan ssatatu per satu.

7. NaNaddia PPalupi Ayuningtyas, sahabatku yang telah membeberikan n dudukungaan

ssemaangat dan doa untuk dapat menyelesaikan skripsi ini.

8. PT.. Astra International Tbk., Djarum Foundation, dan Direktoorat JJenderrala

Peendidikan Tinggi Kementerian Pendidikan dan Kebudayaan Indoonesia yyangng

tetelalah memberikann bbeaeasisiswswa a untuk membbanantutu bibiayaya a pep nyelesaiann ppendidikkanan

dan skripsi ini.

9.9. SeSemum a pihak yang tidak dapat disebutkan satu per satu yang telahah mmemembabanntu

pep nulilis dadalalamm memenynyelelesaikak n n skskriripspsi i ininii.

vii

Penulis menyadari bahwa dalam penulisan skripsi ini masih jauh dari

kesempurnaan. Saran dan kritik yang membangun sangat penulis harapkan guna

sempurnanya karya ini. Semoga penelitian ini dapat bermanfaat bagi pihak-pihak

yang membacanya.

Yogyakarta, 26 Mei 2015

Penulis,

Regina Galuh Kinanti

yang membacanya.

Yogyakkara ta, 26 Mei 2015

Penuulilis,

Regina GGaluhh KKiinanti

viii

MOTTO DAN PERSEMBAHAN

What is impossible with men is possible with God

Luke 18:27

Kupersembahkan karya kecil ini kepada:

Tuhan Yang Maha Esa

Ayahku, Supriyono

Ibuku, Lin Marina Andiyaryati

Kakakku, Agatha Galuh Pembayun

Adikku, Clara Galuh Utpala

Adikku, Bernadetha Galuh Narwastu

dan keluarga besar Universitas Atma Jaya Yogyakarta

Whatat is s imimpossible with men iis pposossisiblblee with God

Luke 18:27

Kupersembahkan karya kecil ini kepada:

Tuhan Yang Maha Esa

Ayahku, Supriyono

IbIbukuku,u, Lin Marina AnAndidiyayaryryatati

Kakakku, AAgagathha a GGaluh Pembayun

Adikku, Clara Galuh Utpala

AdAdikikkku, BeBernrnadadetethaha GG laluhh NNararwawaststu

daann kekeluarga besar UUniversititaas Atma Jaya YYogogyay kak rta

ix

DAFTAR ISI

Halaman

HALAMAN JUDUL .............................................................................. i

HALAMAN PERSETUJUAN ............................................................... ii

HALAMAN PENGESAHAN ................................................................ iii

HALAMAN PERNYATAAN ................................................................ iv

KATA PENGANTAR ............................................................................ v

HALAMAN MOTTO DAN PERSEMBAHAN .................................... viii

DAFTAR ISI .......................................................................................... ix

DAFTAR TABEL .................................................................................. xiii

DAFTAR GAMBAR.............................................................................. xiv

DAFTAR LAMPIRAN .......................................................................... xv

INTISARI............................................................................................... xvi

BAB I PENDAHULUAN

1.1. Latar Belakang ....................................................................... 1

1.2. Rumusan Masalah .................................................................. 10

1.3. Tujuan Penelitian.................................................................... 11

1.4. Manfaat Penelitian .................................................................. 11

1.5. Sistematika Penulisan ............................................................ 12

BAB II LANDASAN TEORI DAN PENGEMBANGAN HIPOTESIS

2.1. Bank Risk-Taking ................................................................... 14

2.1.1. Penghimpunan Dana Bank .......................................... 14

2.1.2. Pertimbangan Penggunaan Dana Bank Berdasarkan

HALAMAN JUDUL ................................................................................ i

HALAMAN PERSSETETUJUAN ......................................... ....................... ii

HALAMAN N PPENGESAHAN ...................................... ........................... ............ iii

HALAAMMAN PERNNYAYATATAAN .................................................................... iv

KAKATA PENENGAGANNTARR ................................................................ .................. v

HALALAMAMANN MOMOTTO DAN PERSEMBAHAN ......................................... viii

DAAFTFTAAR IISSI .............................................................................................. iixx

DADAFTF ARAR TABEL ................................................................................... xiii

DAAFTAAR GAMBAR............................................................................... xiiv v

DAFTTAR LAMPIRAN .......................................................................... xvv

INTITISASARI.................................. ................................... ............................... xxvvi

BAB I PENDAHULUAN

1.1 1. Latar Belakang ......................................................................... 1

1.2.2 RuRumumusan n MaMasasallah ........................................... .............................. 10

1.1.3. TTujuj anan PPenelitian...................................................................... 11

1.4. Manfaat Penelitian .................................................................. 11

1.5. Sistematika Penulisan ............................................................. 12

BAB II LANDASAN TEORI DANN PEENNGEMBANGAN HIPOTESIS

2.1. Bank Risk-kk Taking ................................................................... 14

x

Risiko dan Hasil .......................................................... 15

2.1.3. Risk-Taking................................................................. 18

2.1.4. Bentuk Risk-Taking..................................................... 19

2.1.5. Risk-Shifting................................................................ 21

2.2. Masalah Keagenan.................................................................. 21

2.2.1. Teori Keagenan (Agency Theory) ............................... 21

2.2.2. Moral Hazard............................................................. 23

2.2.2.1. Moral Hazard Manajer Bank terhadap

Pemegang Saham.......................................... 24

2.2.2.2. Moral Hazard Pemegang Saham (Bank)

terhadap Deposan ......................................... 24

2.2.2.3. Moral Hazard Bank atau Shareholder

terhadap Penjamin Simpanan ........................ 26

2.2.3. Premi Penjaminan dan Dampaknya terhadap Moral

Hazard ....................................................................... 27

2.2.4. Masalah Keagenan antara Pemberi Pinjaman dengan

Perusahaan ................................................................. 29

2.3. Dividen dan Kebijakan Dividen .............................................. 30

2.3.1. Dividen ...................................................................... 30

2.3.2. Kebijakan Dividen...................................................... 32

2.3.3. Teori Burung di Tangan (Bird in the Hand Theory) .... 33

2.3.4. Teori Sinyal Dividen .................................................. 35

2.3.5. Perolehan Laba sebagai Pembatas Kebijakan Dividen 36

2.4. Penelitian Terdahulu ............................................................... 37

2.1.5. Risk-Shiftinngg................................................................. 21

2.2. Masalah h KKeagenan................................................................... 21

2.2.22.1. Teori Keagenenann ((AgAgenencycy Theheory((( ) ................................ 21

2.2.2. MoMoraral HaH zard.................................... ........................... ... 23

2.2.2.2.11. Moral Hazard Manajer r BaBank terrhahadadapp

Pemegang Saham............................................... 24

2.2.2.2. Moral Hazard Pemegang Saham (Baankn )

terhadap Deposan .......................................... 24

2.2.2.3. Moral Hazard Bank atau Shareholder

terhadap Penjamin Simpanan ........................ 26

2.2.3. Prrememii PePenjnjamaminan dan Dammpapaknknyaya tet rhadap Morall

Hazard ........................................................................... 2727

2.2.4. Masalah Keagenan antara Pemberi Pinjaman dengagann

PePerurusasahhaan ........................................................................ 29

2.2.3. DDividedenn ddan Kebijakan n Dividenn ................................................ 30

2.3.1. Dividen ...................................................................... 30

2.3.2. Kebijakan Divividen....................................................... 32

2.3.3. Teori Burung di TaT nggaan (Bird in the Hand Theory) .... 33

2.3.4. Teori Sinyal Dividene .................................................. 35

xi

2.5. Pengembangan Hipotesis ........................................................ 38

BAB III METODE PENELITIAN

3.1. Jenis Penelitian ....................................................................... 46

3.2. Populasi dan Sampel Penelitian ............................................. 46

3.3. Teknik, Jenis, dan Sumber Data .............................................. 47

3.4. Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel Penelitian ....... 48

3.4.1. Variabel Dependen..................................................... 48

3.4.2. Variabel Independen .................................................. 48

3.4.3. Variabel Kontrol ........................................................ 50

3.5. Model Penelitian..................................................................... 52

3.6. Teknik Analisis Data ............................................................. 53

3.6.1. Analisis Statistik Deskriptif ....................................... 53

3.6.2. Uji Normalitas ........................................................... 53

3.6.3. Uji Asumsi Klasik ..................................................... 54

3.6.3.1. Uji Multikolinearitas .................................... 54

3.6.3.2. Uji Heterokedastisitas .................................. 54

3.6.3.3. Uji Autokorelasi .......................................... 55

3.6.4. Uji Hipotesis ............................................................. 56

BAB IV ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN

4.1. Deskripsi Umum Sampel ...................................................... 58

4.2. Analisis Statistik Deskriptif .................................................. 59

4.3. Uji Normalitas ...................................................................... 60

4.4. Uji Asumsi Klasik ................................................................ 61

4.4.1. Uji Multikolinearitas ................................................. 61

3.2. Populasi dan Sampepell PePenelitian ....... ....................................... 46

3.3. Teknik, JeJenis, dan Sumber Data ............................................... 47

3.4. DeDefinisi Operasionall danan PPenengugukukuraan n Variabel Peneleliti ian....... 48

3.4.1. VaVariiaabele Dependen............................ ........................... ... 48

3.3.4.4.2.2. Variiabab lel Independen ...................................... .................. 48

3.4.3.3. Variabel Kontrol ............................................................. 50

33.5. MModel Penelitian......................................................................... 522

3.6.6. Teknik Analisis Data .............................................................. 53

3.6.1. Analisis Statistik Deskriptif ........................................ 533

3.6.2. Uji Normalitas ........................................................... 53

3.6.3. UjUjii AsAsumumsisi KKlasik ......................... ............................... 5454

3.6.3.1. Uji Multltikikololininearitas .................................... 5454

3.6.3.2. Uji Heterokedastisitas .................................... 5454

3.3.6.6.33.33. Ujii AuAutotokokorerelalasisi ............... .............................. 55

33.6.4.4. UUji Hipotesis ............................................................... 56

BAB IV ANALISIS DATA DANAN PEMBAAHASAN

4.1. Deskripsi Umum Sammpep l ....................................................... 58

4.2. Analisis Statistik Deskripiptif .................................................. 59

4.3. Uji Normalitas ...................................................................... 60

xii

4.4.2. Uji Heterokedastisitas ................................................ 62

4.4.3. Uji Autokorelasi ........................................................ 63

4.5. Uji Hipotesis ......................................................................... 64

4.6. Pembahasan Hasil Pengujian Hipotesis ................................. 66

4.4.1. Variabel Independen Risk-Taking Berpengaruh Negatif

terhadap Pembagian Dividen ...................................... 66

4.4.2. Variabel Kontrol Size Berpengaruh Positif terhadap

Pembagian Dividen .................................................... 72

BAB V PENUTUP

5.1. Simpulan ............................................................................... 73

5.2. Keterbatasan Penelitian .......................................................... 74

5.3. Saran ..................................................................................... 74

DAFTAR PUSTAKA

LAMPIRAN

4.6. Pembahasan Hasill PPeengujian HHipipototesis ................................. 66

4.4.1. VaVariabel Independen Risk-kk Taking BeBerprpengaruh Negatif

terhadap Pemmbaagiianan DDivividi enn ........................... ............ 66

4.4.2. VaVariiaabele Kontrol Size Berpenengagaruruh h PoP sitif terhadapap

Pembmbaagiian Dividen ........................................ .................. 72

BAB B V V PEPENNUTUTUP

55.1. SSimpulan ................................................................................... 733

5.22. Keterbatasan Penelitian ........................................................... 74

55.3. Saran ...................................................................................... 744

DAFTTAR PUSTAKA

LAMPMPIRAN

xiii

DAFTAR TABEL

Halaman

Tabel 2.1 Penelitian Terdahulu................................................................ 37

Tabel 3.1 Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel ........................ 52

Tabel 4.1 Sampel Awal .......................................................................... 58

Tabel 4.2 Statistik Deskriptif Variabel-Variabel Model Penelitian .......... 59

Tabel 4.3 Hasil Uji Normalitas Sebelum Trimming ................................ 60

Tabel 4.4 Hasil Uji Normalitas Setelah Trimming .................................. 61

Tabel 4.5 Hasil Uji Multikolinearitas pada Model Penelitian ................... 62

Tabel 4.6 Hasil Uji Heterokedastisitas pada Model Penelitian ................. 63

Tabel 4.7 Hasil Uji Autokorelasi pada Model Penelitian ......................... 63

Tabel 4.8 Hasil Regresi Model Penelitian ............................................... 64

Tabel 2.1 Penelitian Terdahululu................................................................. 37

Tabel 3.1 Definisi OOpperasional dan Pengukuran Variabbelel ........................ 52

Tabel 4.1 Samampel Awal ................................................ ........................... ............ 58

Tabel 4.4.2 Statistik DDese krkripiptif Variabel-Variiabeb l l MoModedel l PPenelitian ........... 59

Taabbel 4.3 HHasasill UUji Norormmalitas Sebelum Trimminggg .................... .................. 60

Tabel l 4.4.44 HHasill UUji Normalitas Setelah Trimming g ....................................... 61

Taabebell 44.5 HHasil Uji Multikolinearitas pada Model Penelitian ....................... 622

TaTabebel 4.66 Hasil Uji Heterokedastisitas pada Model Penelitian .................. 63

Tabel 44.7 Hasil Uji Autokorelasi pada Model Penelitian .......................... 633

Tabel 4.8 Hasil Regresi Model Penelitian ............................................... 64

xiv

DAFTAR GAMBAR

Halaman

Gambar 1.1 Perbandingan Rata-Rata Profitabilitas (ROA) dan Pembagian

Dividen (DPR) .................................................................... 8

Gambar 2.1 Hubungan antara Risiko dan Rate of Return .......................... 17

Gambar 2.2 Asuransi Deposito sebagai Put Option .................................. 28

Gambar 3.1 Model Penelitian ................................................................... 52

Halaman

Gambar 1.1 Perbandidinngan Rata-Rata Profitabilitas (ROAOA)) dan Pembagian

DDividen (DPR) .......................................... ........................... ............ 8

Gambarar 2.1 Hubunganan aantntaara Risiko dan Rate of f ReRetuturnrn ........................... 17

GaGambar 2.2.2 AAsusurar nsi DeDepposito sebagai Put Option ...................... .................. 28

Gambbarar 33.1.1 Mododel Penelitian ................................................... .................... 52

xv

DAFTAR LAMPIRAN

Lampiran 1 Daftar Sampel Perusahaan

Lampiran 2 Perhitungan Variabel Penelitian

Lampiran 3 Output SPSS 15 dan E-views 3

Lampiran 2 Perhitungan VaVaririabel Penellititiaian

Lampiran 3 Ouutptput SPSS 15 dan E-views 3

xvi

PENGARUH RISK-TAKING TERHADAP PEMBAGIAN DIVIDEN

(Studi Empiris pada Bank Umum yang Terdaftar di BEI Tahun 2004-2013)

Disusun oleh :

Regina Galuh Kinanti

NPM: 11 04 19263

Pembimbing

Dr. I Putu Sugiartha S., SE., M.Si., Ak., CA.

Intisari Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh risk-taking yang

diproksikan dengan logaritma natural Z-score terhadap pembagian dividen yang diproksikan dengan dividend payout ratio (DPR). Risk-taking yang dilakukan oleh manajer akan akan meningkatkan pembagian dividen kepada pemegang saham.Hal ini disebabkan karena peraturan penjaminan simpanan mengingkatkan insentif manajer dan pemegang saham untuk bekerjasama melakukan moral hazard dalam bentuk risk-shifting kepada Lembaga Penjamin Simpanan (LPS), deposan, dan pemberi pinjaman.

Sampel dalam penelitian ini adalah bank umum yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2004-2013. Berdasarkan kriteria yang ditetapkan terdapat 39sampel bank umum yang digunakan dalam penelitian ini. Hasil penelitian yang dilakukan menunjukkan bahwa risk-taking berpengaruh negatif pembagian dividen kepada pemegang saham. Hubungan negatif tersebut dimungkinkan terjadi karena adanya ketaatan bank pada undang-undang (peraturan), wewenang pemegang saham pengendali yang hampir mutlak pada Rapat Umum Pemegang Saham (RUPS), dan terjadi ekspropriasi oleh pemegang saham pengendali yang lebih memilih untuk meningkatkan kendalinya atas perusahaan dari pada mengambil keuntungan dari pembagian dividen.

Kata kunci: risk-taking, risk-shifting, moral hazard, pembagian dividen.

ReRegigina Galuhuh KKini anti

NPM: 11 04 19263

PePembmbimimbib ngng

Dr. I I PuPuttu Sugiartha S., SE.E , M.M.SiSi., AAk., CA.

Intisari PePenenelitianan ini bertujuan untuk menguji pengaruruh riiskk--kk tatakikingn yyang

diprokoksiikkan dedengan logaritma natural Z-ZZ score terhadap pembbagagian didivivided n yaangn diiprprokokssikan n dengan dividend payout ratio (DPR). Risk-kk taking yangng dillakakukukan oleeh mamananajej r akakan akan meningkatkan pembagian dividen kepada pemmeganang g sasaham..HaHal l ini disebabkan karena peraturan penjaminan simpanan mmengigingngkakatkan nininssentiff manajer dan pemegang saham untuk bekerjasama melakkukan n mmoraal hazardd dalam bentuk risk-kk shifting kepada Lembaga Penjamin Simppanan (LPS)S), deposaan, dan pemberi pinjaman.

Sampel dalam penelitian ini adalah bank umum yang terdafttar di BBursaa EfEfek Indn onesia tahun 2004-2013. Berdasarkan kriteria yang ditetapkan n terddaapat 399samppelel bank umum yayangng ddigigunu akan dalam ppenenelelititiaiann ini. Hasil penenelilittian yananggdilakukan meenununjnjukukkakann babahwhwa risk-kk taakkingng beberprpenengagaruruh h negatif pembagagiaann dividen kepada pemegang saham.m HuHubbungan negatif tersebut dimungkikinknkanan teerjrjadi karena adanya ketaatan bank pap da undang-undang (peraturan), weewewe ananng pepememegagang saham pengendali yang hampir mutlak pada Rapat Umumm PPemmegegaangSaSahahamm ((RURUPSPS)),, dadan teterjrjadadi i ekekspsproropriasi ooleleh h pepememegagangg s haham ppenengegendndalali i yyang lelebibih h me imililihh untutuk k mmeningkakatktkanan kkenendadalinya a atatasas pererusus hahaan dadariri padamemengngamambibil kekeununtutunnganan ddarii peembm agiaiann ddividedenn.

Kata kunci: risk-taking, risk-shiiffting, moraal hazard, pembagian dividen.