pengaruh perubahan laba per lembar saham terhadap … · pengaruh perubahan laba per lembar saham...

88
PENGARUH PERUBAHAN LABA PER LEMBAR SAHAM TERHADAP AKTIVITAS VOLUME PERDAGANGAN SAHAM DI PASAR MODAL Studi Empiris pada Perusahaan Barang Konsumsi yang Listing di BEI pada tahun 2005 sampai dengan tahun 2006 SKRIPSI Diajukan Untuk Memenuhi Salah Satu Syarat Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi Program Studi Manajemen Oleh: Fransisca Natalia NIM : 042214124 PROGRAM STUDI MANAJEMEN FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS SANATA DHARMA YOGYAKARTA 2008

Upload: vudien

Post on 05-Jul-2019

225 views

Category:

Documents


0 download

TRANSCRIPT

Page 1: PENGARUH PERUBAHAN LABA PER LEMBAR SAHAM TERHADAP … · PENGARUH PERUBAHAN LABA PER LEMBAR SAHAM TERHADAP AKTIVITAS VOLUME PERDAGANGAN SAHAM DI PASAR MODAL Studi Empiris pada Perusahaan

PENGARUH PERUBAHAN LABA PER LEMBAR SAHAM TERHADAPAKTIVITAS VOLUME PERDAGANGAN SAHAM DI PASAR MODAL

Studi Empiris pada Perusahaan Barang Konsumsi yang Listing di BEI pada tahun2005 sampai dengan tahun 2006

SKRIPSI

Diajukan Untuk Memenuhi Salah Satu SyaratMemperoleh Gelar Sarjana Ekonomi

Program Studi Manajemen

Oleh:

Fransisca Natalia

NIM : 042214124

PROGRAM STUDI MANAJEMENFAKULTAS EKONOMI

UNIVERSITAS SANATA DHARMAYOGYAKARTA

2008

Page 2: PENGARUH PERUBAHAN LABA PER LEMBAR SAHAM TERHADAP … · PENGARUH PERUBAHAN LABA PER LEMBAR SAHAM TERHADAP AKTIVITAS VOLUME PERDAGANGAN SAHAM DI PASAR MODAL Studi Empiris pada Perusahaan

PENGARUH PERUBAHAN LABA PER LEMBAR SAHAM TERHADAPAKTIVITAS VOLUME PERDAGANGAN SAHAM DI PASAR MODAL

Studi Empiris pada Perusahaan Barang Konsumsi yang Listing di BEI pada tahun2005 sampai dengan tahun 2006

SKRIPSI

Diajukan Untuk Memenuhi Salah Satu SyaratMemperoleh Gelar Sarjana Ekonomi

Program Studi Manajemen

Oleh:

Fransisca Natalia

NIM : 042214124

PROGRAM STUDI MANAJEMENFAKULTAS EKONOMI

UNIVERSITAS SANATA DHARMAYOGYAKARTA

2008

i

Page 3: PENGARUH PERUBAHAN LABA PER LEMBAR SAHAM TERHADAP … · PENGARUH PERUBAHAN LABA PER LEMBAR SAHAM TERHADAP AKTIVITAS VOLUME PERDAGANGAN SAHAM DI PASAR MODAL Studi Empiris pada Perusahaan

SKRIPSI

PENGARUH PERUBAHAN LABA PER LEMBAR SAHAM TERHADAPAKTIVITAS VOLUME PERDAGANGAN SAHAM DI PASAR MODAL

Studi Empiris pada Perusahaan Barang Konsumsi yang Listing di BEI pada tahun2005 sampai dengan tahun 2006

Oleh:

Fransisca Natalia

NIM : 042214124

Telah disetujui oleh:

Pembimbing I:

Drs. Alex Kahu Lantum, M.S tanggal: 29-09-2008

Pembimbing II:

Drs. A. Triwanggono, M.S tanggal: 22-10-2008

Page 4: PENGARUH PERUBAHAN LABA PER LEMBAR SAHAM TERHADAP … · PENGARUH PERUBAHAN LABA PER LEMBAR SAHAM TERHADAP AKTIVITAS VOLUME PERDAGANGAN SAHAM DI PASAR MODAL Studi Empiris pada Perusahaan

SKRIPSI

PENGARUH PERUBAHAN LABA PER LEMBAR SAHAM TERHADAPAKTIVITAS VOLUME PERDAGANGAN SAHAM DI PASAR MODAL

Studi Empiris pada Perusahaan Barang Konsumsi yang Listing di BEI pada tahun2005 sampai dengan tahun 2006

Dipersiapkan dan ditulis oleh:

Fransisca NataliaNIM : 042214124

Telah dipertahankan di depan Dewan PengujiPada Tanggal 18 November 2008dan dinyatakan memenuhi syarat

Susunan Dewan Penguji

Nama Lengkap Tanda Tangan

Ketua MT. Ernawati, SE., M.A ............................

Sekretaris Drs. Th. Sutadi, MBA ............................

Anggota Drs. Alex Kahu Lantum, M.S …………………

Anggota Drs. A. Triwanggono, M.S ............................

Anggota A. Yudi Yuniarto, SE, MBA ............................

Yogyakarta, 31 November 2008

Fakultas Ekonomi,

Universitas Sanata Dharma

Dekan,

Drs. YP. Supardiyono, M.Si., Akt

Yogyakarta, 30 November 2008

Page 5: PENGARUH PERUBAHAN LABA PER LEMBAR SAHAM TERHADAP … · PENGARUH PERUBAHAN LABA PER LEMBAR SAHAM TERHADAP AKTIVITAS VOLUME PERDAGANGAN SAHAM DI PASAR MODAL Studi Empiris pada Perusahaan

MOTTO DAN PERSEMBAHAN

Janganlah memuji diri karena esok hari,Karena engkau tidak tahu apa yang akan terjadi hari itu.Biarlah orang lain memuji engkau dan bukan mulutmu,Orang yang tidak kau kenal dan bukan dirimu sendiri.

Batu adalah berat dan pasirpun ada beratnya,Tetapi lebih berat dari keduanya adalah sakit hati terhadap orang bodoh.

(Amsal 27 : 1 – 3 )

Selalu berikan yang terbaik untuk keluarga dan persahabatan

Jangan menyerah karena kegagalan,

tetapi belajarlah dari kegagalan tersebut.

Dan apabila orang berkata,

Jika ada yang dapat memahami dirinya sendiri,

Ia akan memahami semua orang

Tetapi aku berkata,

Buatlah dirimu menjadi berkah bagi semua orang,

Dengan senyuman yang tulus serta tepukan dibahu

Yang mungkin akan mampu menarik orang dari tepi jurang.

Skripsi ini kupersembahkan untuk :

Yesus Kristus sumber hidup dan teman setia kuAyah dan Bundaku, Antonius M.Sembiring dan Cristina SriKakakku Elisabeth ReniKakakku Yohanes Cipto Natal DestaSahabat-Sahabatku yang menyemangati akuPara dosen pembimbingku

iv

Page 6: PENGARUH PERUBAHAN LABA PER LEMBAR SAHAM TERHADAP … · PENGARUH PERUBAHAN LABA PER LEMBAR SAHAM TERHADAP AKTIVITAS VOLUME PERDAGANGAN SAHAM DI PASAR MODAL Studi Empiris pada Perusahaan

PERNYATAAN KEASLIAN KARYA

Saya menyatakan dengan sesungguhnya bahwa skripsi yang saya tulis ini tidak

memuat karya atau bagian karya orang lain, kecuali yang telah disebutkan dalam

kutipan dan daftar pustaka, sebagaimana layaknya karya ilmiah.

Yogyakarta,………………………2008

Penulis,

(Fransisca Natalia)

Page 7: PENGARUH PERUBAHAN LABA PER LEMBAR SAHAM TERHADAP … · PENGARUH PERUBAHAN LABA PER LEMBAR SAHAM TERHADAP AKTIVITAS VOLUME PERDAGANGAN SAHAM DI PASAR MODAL Studi Empiris pada Perusahaan
Page 8: PENGARUH PERUBAHAN LABA PER LEMBAR SAHAM TERHADAP … · PENGARUH PERUBAHAN LABA PER LEMBAR SAHAM TERHADAP AKTIVITAS VOLUME PERDAGANGAN SAHAM DI PASAR MODAL Studi Empiris pada Perusahaan

ABSTRAK

PENGARUH PERUBAHAN LABA PER LEMBAR SAHAM TERHADAP

AKTIVITAS VOLUME PERDAGANGAN SAHAM DI PASAR MODAL

FRANSISCA NATALIA

Universitas Sanata Dharma

Yogyakarta

2008

Penelitian ini bertujuan untuk mendapatkan bukti empiris tentang pengaruhPerubahan Laba per Lembar Saham terhadap Aktivitas Volume Perdagangan sahamdi Pasar modal bagi perusahaan industri barang konsumsi yang listing di BEI.

Jenis penelitian yang digunakan adalah studi empiris yaitu penelitian terhadapfakta empiris yang diperoleh berdasarkan hasil pengamatan atau observasi terhadapfenomena yang terjadi. Sampel yang diambil adalah industri barang konsumsi yanglisting di BEI selama periode 2005 samapi dengan 2006. Teknik pengumpulan datadiperoleh melalui pencatatan langsung dari data sekunder. Teknik analisis data yangdigunakan adalah regresi sederhana. Laba per Lembar Saham sebagai variabelindependen, sedangkan Aktivitas Volume Perdagangan Saham sebagai variabeldependen.

Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa perubahan laba per lembar sahamberpengaruh positif dan signifikan terhadap Aktivitas Volume perdagangan saham dipasar modal.

vii

Page 9: PENGARUH PERUBAHAN LABA PER LEMBAR SAHAM TERHADAP … · PENGARUH PERUBAHAN LABA PER LEMBAR SAHAM TERHADAP AKTIVITAS VOLUME PERDAGANGAN SAHAM DI PASAR MODAL Studi Empiris pada Perusahaan

ABSTRACT

THE INFLUENCE OF THE CHANGE OF EARNING PER SHARE

TOWARD THE VOLUME OF SHARE TRADE ACTIVITY IN THE

STOCK EXCHANGE

FRANSISCA NATALIA

SANATA DHARMA UNIVERSITY

YOGYAKARTA

2008

The purpose of the research was to get empirical evidence about the influenceof the change of earning per share toward the volume of share trade activity in thestock exchange for consumption goods company listed at Indonesian StockExchange.

Empirical study is a kind of research that issued in this study. It is a researchon empirical fact that is obtained based on the result of the observation about aphenomenon. The sample was taken from the consumption goods industry listed atthe Indonesian Stock Exchange from 2005 to 2006. The method of data collectionwas documentation. The method of data analysis used was simple linier regression.Earning per share was the independent variable, while the volume of share tradingactivity was the dependent variable.

The result of the research indicated that the change of earning per share had asignificant positive effect on the volume of share trade activity at the Indonesianstock exchange.

viii

Page 10: PENGARUH PERUBAHAN LABA PER LEMBAR SAHAM TERHADAP … · PENGARUH PERUBAHAN LABA PER LEMBAR SAHAM TERHADAP AKTIVITAS VOLUME PERDAGANGAN SAHAM DI PASAR MODAL Studi Empiris pada Perusahaan

KATA PENGANTAR

Puji dan syukur ku kepada Tuhan yang Maha Esa atas kasih dan

perlindungan serta rahmat-Nya sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi

dengan judul : “PENGARUH PERUBAHAN LABA PER LEMBAR SAHAM

TERHADAP AKTIVITAS VOLUME PERDAGANGAN SAHAM DI PASAR

MODAL”. Skripsi ini diajukan untuk memenuhi salah satu syarat dalam

memperloeh gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi

Universitas Sanata Dharma Yogyakarta.

Dalam penyusunan skripsi ini, penulis mendapat banyak bimbingan dan

dukungan dari berbagai pihak. Maka pada kesempatan ini penulis ingin

menghaturkan rasa hormat dan terima kasih kepada :

1. Dr. Ir. Wiryono P, SJ, Selaku Rektor Universitas Sanata Dharma

Yogyakarta.

2. Drs. YP. Supardiyono, M.Si., AKT., Selaku Dekan Fakultas Ekonomi

Universitas Sanata Dharma Yogyakarta.

3. Drs. Alex Kahu Lantum, M.S, Selaku dosen Pembimbing I, yang dengan

sabar membimbing penulis menyusun skripsi, memberi saran, masukan,

semangat, dorongan serta pengetahuan yang belum saya dapat

sebelumnya. Bapak terimakasih untuk semuanya.

ix

Page 11: PENGARUH PERUBAHAN LABA PER LEMBAR SAHAM TERHADAP … · PENGARUH PERUBAHAN LABA PER LEMBAR SAHAM TERHADAP AKTIVITAS VOLUME PERDAGANGAN SAHAM DI PASAR MODAL Studi Empiris pada Perusahaan

4. Drs. A. Triwanggono, M.S, Selaku dosen Pembimbing II, yang telah

memberikan masukan dalam penulisan skripsi ini serta perhatiannya

selama ini.

5. A. Yudi Yuniarto, SE, MBA, yang memberikan saya banyak masukan

dan saran dalam penyelesaian skripsi ini. Terimakasih pak atas perhatian

dan dorongannya selama ini.

6. Para dosen Fakultas Ekonomi Universitas Sanata Dharma Yogyakarta,

yang telah banyak membantu dan memberikan bekal ilmu kepada penulis

selama kuliah.

7. Semua karyawan di sekretariat Fakultas Ekonomi, pojok BEI, dan

perpustakaan atas segala keramahannya dalam membantu penulis selama

kuliah di USD.

8. Ayah, Ibu tercinta, kakak ku Elisabeth Reni dan Yohanes Desta, yang

tidak pernah lelah memberikan doa, kasih sayang, dukungan moril

maupun materiel, serta semangat kepada penulis. Berkat Allah Bapa selalu

beserta kalian semua. Amin.

9. Buat “Phian” makasih atas cinta yang pernah kamu berikan selama

bersama ku, walaupun kamu tidak bersamaku tapi kamu pernah jadi

semangat dalam hidup ku.

10. Buat “mas bowo” makasih buat kesabaran dan penantiannya.

x

Page 12: PENGARUH PERUBAHAN LABA PER LEMBAR SAHAM TERHADAP … · PENGARUH PERUBAHAN LABA PER LEMBAR SAHAM TERHADAP AKTIVITAS VOLUME PERDAGANGAN SAHAM DI PASAR MODAL Studi Empiris pada Perusahaan

11. Buat “Eka” yang sekarang selalu memberiku semangat, dorongan,

perhatian dan kasih sayang serta doa nya dan semua ketulusannya dalam

mendampingi aku sampai selesainya skripsi ini. You are my spirit in my

life.

12. Sahabat-sahabatku : Ephies..my mami…makasih buat perhatian dan you

are my mom in jogja…my brother desan thx buat semangat and

bantuannya yah….fauzan, agus, Thx buat spiritnya Dinda, Epie ade kecil

ku…bayu, Crist, Alde, smua anak-anak manajemen’04 Semangat!!!!!

13. Teman-teman KKP ku yang selalu memberiku semangat dan dorongannya

Tia, Miko, Yosep kalian my Best friends…

14. Teman-teman ku yang ada di Kost STM PEMBANGUNAN 15 Emi,

Exna, Atik, dll…. Ayo semangat jangan malez yakkkk…

15. Teman-teman MPT ku : Guntur, Enggar, Agnes, Erna, Yulia, Evan,

Suster, Laras, Arda ayo semangat semua good luck buat kita yahhh…

16. Semua pihak yang telah membantu dan memberikan dukungan, serta

semua yang selalu bilang “gimana skripsinya?” kepada penulis yang tidak

dapat disebut satu persatu.

xi

Page 13: PENGARUH PERUBAHAN LABA PER LEMBAR SAHAM TERHADAP … · PENGARUH PERUBAHAN LABA PER LEMBAR SAHAM TERHADAP AKTIVITAS VOLUME PERDAGANGAN SAHAM DI PASAR MODAL Studi Empiris pada Perusahaan

Dengan kerendahan hati penulis menyadari bahwa skripsi ini masih jauh

dari sempurna. Oleh karena itu berbagai saran, krritik dan masukan sangat

diharapkan demi perbaikan skripsi ini. Akhir kata, penulis berharap

semoga skripsi ini bermanfaat bagi semua pihak yang memerlukannya.

Yogyakarta, 30 November 2008

Penulis

xii

Page 14: PENGARUH PERUBAHAN LABA PER LEMBAR SAHAM TERHADAP … · PENGARUH PERUBAHAN LABA PER LEMBAR SAHAM TERHADAP AKTIVITAS VOLUME PERDAGANGAN SAHAM DI PASAR MODAL Studi Empiris pada Perusahaan

DAFTAR ISI

Halaman

HALAMAN JUDUL……………………………………………… iHALAMAN PERSETUJUAN PEMBIMBING…………………... iiHALAMAN PENGESAHAN…………………………………….. iiiMOTTO DAN PERSEMBAHAN……………………………….... ivPERNYATAAN KEASLIAN KARYA…………………………... vPERNYATAAN PUBLIKASI KARYA ILMIAH ......................... viABSTRAK………………………………………………………… viiABSTRACK……………………………………………………….. viiiKATA PENGANTAR…………………………………………….. ixDAFTAR ISI………………………………………………………. xiiiDAFTAR TABEL…………………………………………………. xv

BAB I PENDAHULUAN

A. Latar Belakang………………………………………….. 1

B. Rumusan Masalah ……………………………………… 4

C. Batasan Masalah………………………………………… 4

D. Tujuan Penelitian………………………………………... 5

E. Manfaat Penelitian……………………………………….. 5

F. Sistematika Penulisan……………………………………. 5

BAB II LANDASAN TEORI

A. Pasar Modal……………………………………………… 7

B. Instrumen Pasar Modal………………………………….. 7

C. Laba Per Lembar Saham………………………………… 12

D. Aktivitas Volume Perdagangan Saham………………….. 15

E. Pengaruh Perubahan Laba Per Lembar saham

Terhadap Aktivitas Volume Perdagangan Saham………. 19

F. Hipotesis…………………………………………………. 20

xiii

Page 15: PENGARUH PERUBAHAN LABA PER LEMBAR SAHAM TERHADAP … · PENGARUH PERUBAHAN LABA PER LEMBAR SAHAM TERHADAP AKTIVITAS VOLUME PERDAGANGAN SAHAM DI PASAR MODAL Studi Empiris pada Perusahaan

BAB III METODE PENELITIAN

A. Jenis Penelitian…………………………………………… 23

B. Lokasi dan Waktu Penelitian…………………………….. 23

C. Subjek dan Objek Penelitian……………………………… 23

D. Variabel Penelitian……………………………………….. 24

E. Populasi dan Sampel Penelitian…………………………... 24

F. Teknik Pengambilan Sampel……………………………... 25

G. Data yang Diperlukan……………………………………. 25

H. Metode Pengumpulan Data………………………………. 25

I. Definisi Operasional………………………………………. 26

J. Teknik Analisis data………………………………………. 27

BAB IV GAMBARAN UMUM PERUSAHAAN

A. Sejarah Bursa Efek Jakarta……………………………...... 33

B. Perusahaan Sampel……………………………………….. 35

BAB V ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN

A. Deskripsi Data……………………………………………. 46

B. Analisis Data……………………………………………… 51

C. Pembahasan……………………………………………….. 61

BAB VI KESIMPULAN, SARAN, DAN KETERBATASAN

A. Kesimpulan………………………………………………. 63

B. Saran……………………………………………………… 63

C. Keterbatasan Penelitian…………………………………... 64

DAFTAR PUSTAKA

LAMPIRAN

xiv

Page 16: PENGARUH PERUBAHAN LABA PER LEMBAR SAHAM TERHADAP … · PENGARUH PERUBAHAN LABA PER LEMBAR SAHAM TERHADAP AKTIVITAS VOLUME PERDAGANGAN SAHAM DI PASAR MODAL Studi Empiris pada Perusahaan

DAFTAR TABEL

Gambar II.1 Gambar Daerah Penentuan Ho………………………………….. 22

Gambar II.2 Gambar Daerah Penentuan Ho………………………………….. 32

Tabel III.1 Format Tabel Data Perhitungan Aktivitas Volume Perdagangan… 27

Tabel III.2 Format Tabel Data Perhitungan Laba Per Lembar Saham………... 27

Tabel III.3 Format Tabel Data yang digunakan dalam Analisis Regresi……... 28

Tabel III.4 Format Tabel Data yang digunakan untuk Program SPSS……….. 29

Tabel V.5 Tabel Nama, Kode, dan Bidang Usaha Perusahaan Sampel………. 47

Tabel V.6 Tabel Laba Per Lembar Saham Perusahaan Sampel………………. 48

Tabel V.7 Tabel Aktivitas Volume Perdagangan Saham Tahun 2006……….. 49

Tabel V.8 Saham yang Beredar pada Perusahaan Sampel…………………… 50

Tabel V.9 Tabel Hasil Perhitungan Laba Per Lembar Saham tahun 2005-2006

Perusahaan sampel……………………………………………….. 52

Tabel V.10 Tabel Hasil Perhitungan Aktivitas Volume Perdagangan Saham tahun

2006 Perusahaan Sampel…………………………………………. 55

Tabel V.11 Tabel Hasil Perhitungan TVA dan EPS Perusahaan Sampel yang Akan

Digunakan dalam Analisis Regresi………………………………. 57

Tabel V.12 Tabel Data Hasil Perhitungan Koefisien Regresi dengan Menggunakan

Program SPSS……………………………………………………. 58

xv

Page 17: PENGARUH PERUBAHAN LABA PER LEMBAR SAHAM TERHADAP … · PENGARUH PERUBAHAN LABA PER LEMBAR SAHAM TERHADAP AKTIVITAS VOLUME PERDAGANGAN SAHAM DI PASAR MODAL Studi Empiris pada Perusahaan

1

BAB I

PENDAHULUAN

A. Latar Belakang

Pasar modal merupakan suatu tempat bertemunya para penjual dan pembeli

untuk melakukan transaksi dalam rangka memperoleh modal dengan risiko

untung atau rugi. Di dalam pasar modal terdapat beberapa daya tarik yaitu,

pertama pasar modal diharapkan bisa menjadi alternatif penyimpanan dana selain

sistem perbankan. Kedua, pasar modal memungkinkan para pemodal mempunyai

berbagai pilihan investasi yang sesuai dengan preferensi risiko mereka. Pasar

modal memungkinkan para pemodal untuk melakukan investasi yang berbentuk

portofolio (gabungan dari investasi) dengan risiko di mana mereka bersedia untuk

menanggung tingkat keuntungan yang mereka harapkan.

Pasar modal yang ideal adalah pasar di mana harga-harga yang terbentuk di

pasar tersebut merupakan syarat adanya alokasi sumber dana yang akurat.

Diartikan bahwa perusahaan dapat membuat keputusan-keputusan tentang kondisi

secara tepat serta efisien, investor dapat memilih saham, obligasi atau surat

berharga lainnya pada tinggat yang wajar. Likuiditas merupakan ukuran dari

kecepatan apabila suatu efek atau aset dijual pada harga wajar, hal ini terjadi

hanya pada pasar modal efisien. Mekanisme pasar yang efisien akan menetapkan

harga-harga efek atau aset pada tingkat yang rill sehingga investor dapat

melakukan perbandingan alternatif lainnya atau membandingkan antara risiko

Page 18: PENGARUH PERUBAHAN LABA PER LEMBAR SAHAM TERHADAP … · PENGARUH PERUBAHAN LABA PER LEMBAR SAHAM TERHADAP AKTIVITAS VOLUME PERDAGANGAN SAHAM DI PASAR MODAL Studi Empiris pada Perusahaan

2

dengan hasil yang diharapkan. Oleh karena itu mengapa perusahaan barang

konsumsi dipakai sebagai bahan yang diteliti. Hal ini dikarenakan perusahaan

barang konsumsi yang listing di BEI sudah memenuhi kriteria yang ideal.

Pasar modal melaksanankan fungsi ekonomis yaitu menyediakan fasilitas

untuk memindahkan dana dari lender (pihak yang mempunyai kelebihan dana) ke

borrower (pihak yang membutuhkan dana). Dalam menginvestasikan dana yang

mereka miliki, lender mengharapkan akan memperoleh imbalan penyerahan dana,

dari sisi borrower tersedianya dana dari pihak luar memungkinkan mereka

melakukan investasi tanpa harus menunggu tersedianya dana dari hasil operasi

perusahaan melalui proses ini diharapakan akan terjadi peningkatan kemakmuran

secara keseluruhan.

Perkembangan pasar modal dapat dilihat dari besar kecilnya volume

perdagangan saham dari waktu ke waktu. Volume perdagangan cenderung

menurun hal ini menunjukkan bahwa keadaan pasar modal mengalami kelesuan.

Kondisi ini mempengaruhi penurunan harga saham yang bersangkutan,

penurunan harga tersebut juga mempengaruhi indeks harga saham.

Dalam pasar modal dimungkinkan terjadinya alokasi dana yang efisien.

Hanya kesempatan-kesempatan investasi yang menjanjikan keuntungan yang

tinggi (sesuai dengan risikonya) yang mungkin memperoleh dana dari para lender

(Husnan, 1994:1-4).

Produk yang dibutuhkan investasi adalah saham yang memiliki expected

growth yang tinggi, disini yang lebih sulit diduga adalah sisi permintaan

Page 19: PENGARUH PERUBAHAN LABA PER LEMBAR SAHAM TERHADAP … · PENGARUH PERUBAHAN LABA PER LEMBAR SAHAM TERHADAP AKTIVITAS VOLUME PERDAGANGAN SAHAM DI PASAR MODAL Studi Empiris pada Perusahaan

3

(demand) yaitu calon investor yang bersedia melakukan investasi di bursa. Pada

umumnya investor mau mempertimbangkan penanamannya pada suatu

instrument investasi, khususnya yang baru. Instrumen yang memenuhi beberapa

kondisi yaitu pertama, investasi tersebut menawarkan hasil yang lebih menarik

dan alternatif yang ada. Kedua, struktur yang tidak rumit, termasuk

pembukuannya. Ketiga, likuiditasnya tinggi. Keempat, biaya murah. Kelima,

posisi perpajakan yang tidak memberatkan.

Pada dasarnya investor menjauhi risiko dan lebih banyak menyukai

keamanan, hal ini disebabkan investor ingin memperoleh keuntungan yang tinggi.

Investor mempunyai tujuan melakukan investasi atau pertimbangan ekonomis.

Tindakan investasi ada 3 yaitu memperoleh pendanaan, pertambahan modal dan

pemeliharaan nilai modal.

Kemampuan investor dalam menganalisis perubahan harga saham (price

volatility), di bursa akan menghasilkan keuntungan atau kerugian mungkin terjadi

keuntungan tersebut dapat berupa pendapatan per lembar saham (earning per

share), di mana keuntungan ini menggambarkan jumlah rupiah yang diperoleh

untuk setiap lembar saham biasa. Di pasar modal investor tidak mendapatkan

jaminan, tetapi selalu menghasilkan capital gain. Dalam membuat keputusan

investasi, investor sangat membutuhkan informasi yang wajar dan akurat.

Informasi tersebut diperoleh dari laporan keuangan yang salah satunya berupa

laporan laba per lembar saham. Oleh sebab itu penulis melakukan penelitian ini

untuk mengetahui informasi mengenai perubahan laba per lembar saham apakah

Page 20: PENGARUH PERUBAHAN LABA PER LEMBAR SAHAM TERHADAP … · PENGARUH PERUBAHAN LABA PER LEMBAR SAHAM TERHADAP AKTIVITAS VOLUME PERDAGANGAN SAHAM DI PASAR MODAL Studi Empiris pada Perusahaan

4

berpengaruh atau tidak terhadap aktivitas volume perdagangan saham di pasar

modal. Oleh karena itu penulis tertarik mengambil judul Pengaruh Perubahan

Laba Per Lembar Saham Terhadap Aktivitas Volume Perdagangan Saham

di Pasar Modal, Studi Empiris Pada Perusahaan Barang Konsumsi yang

Listing di BEI.

B. Rumusan Masalah

Berdasarkan latar belakang masalah, maka permasalahan yang dapat

dirumuskan dalam penelitian ini adalah sebagai berikut:

Apakah perubahan laba perlembar saham berpengaruh terhadap aktivitas volume

perdagangan saham di pasar modal?

C. Batasan Masalah

Dalam penelitian ini, peneliti membatasi pada masalah sebagai berikut :

1. Pada penelitian ini data yang digunakan adalah laporan laba per lembar

saham dan laporan aktivitas volume perdagangan saham pada perusahaan

yang listing di BEI pada periode 2005 sampai dengan 2006.

2. Pada penelitian ini dibatasi pada saham biasa perusahaan barang konsumsi

yang listing di BEI pada periode 2005 sampai dengan 2006.

Page 21: PENGARUH PERUBAHAN LABA PER LEMBAR SAHAM TERHADAP … · PENGARUH PERUBAHAN LABA PER LEMBAR SAHAM TERHADAP AKTIVITAS VOLUME PERDAGANGAN SAHAM DI PASAR MODAL Studi Empiris pada Perusahaan

5

D. Tujuan Penelitian

Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh antara laba per lembar

saham terhadap aktivitas volume perdagangan.

E. Manfaat Penelitian

Hasil penelitian ini diharapkan berguna bagi pihak-pihak seperti :

1. Bagi Emiten

Penelitian ini diharapkan dapat menjadi informasi dan dapat membantu

dalam pengambilan keputusan investasi.

2. Bagi Universitas

Hasil penelitian ini dapat digunakan sebagai tambahan pengetahuan dan

referensi untuk perpustakaan Universitas Sanata Dharma.

3. Bagi Penulis

Penelitian ini merupakan kesempatan untuk mempraktekkan teori yang telah

diperoleh di bangku kuliah dan menambah wawasan ilmu pengetahuan.

F. Sistematika Penulisan

BAB I Pendahuluan

Pada bab ini akan dijelaskan mengenai latar belakang masalah,

rumusan masalah, batasan maslah, tujuan penelitian, manfaat

penelitian dan sistematika penulisan.

Page 22: PENGARUH PERUBAHAN LABA PER LEMBAR SAHAM TERHADAP … · PENGARUH PERUBAHAN LABA PER LEMBAR SAHAM TERHADAP AKTIVITAS VOLUME PERDAGANGAN SAHAM DI PASAR MODAL Studi Empiris pada Perusahaan

6

BAB II Landasan Teori

Pada Bab Landasan Teori akan dijelaskan mengenai teori-teori yang

berkaitan dengan permasalahan-permasalahan dalam penulisan karya

ilmiah.

BAB III Metode Penelitian

Pada Bab Metode Penelitian akan dijelaskan mengenai jenis

penelitian, lokasi dan waktu penelitian, subjek dan objek penelitian,

variabel penelitian, populasi dan sampel penelitian, teknik

pengambilan sampel, data yang diperlukan, metode pengumpulan data,

definisi operasional, dan teknik analisis data.

BAB IV Gambaran Umum Perusahaan

Dalam Bab ini berisikan gambaran umum tentang sejarah perusahaan

yaitu BEI dan 15 perusahaan sampel barang konsumsi.

BAB V Analisis Data

Pada Bab Analisis Data akan dijelaskan mengenai analisis data dan

pembahasan.

BAB VI Kesimpulan dan Saran

Pada Bab Kesimpulan dan Saran akan diuraikan mengenai kesimpulan

dari analisis data yang ada serta saran yang dapat diberikan oleh

penulis.

Page 23: PENGARUH PERUBAHAN LABA PER LEMBAR SAHAM TERHADAP … · PENGARUH PERUBAHAN LABA PER LEMBAR SAHAM TERHADAP AKTIVITAS VOLUME PERDAGANGAN SAHAM DI PASAR MODAL Studi Empiris pada Perusahaan

7

BAB II

LANDASAN TEORI

A. Pasar Modal

Dibawah ini terdapat beberapa pengertian pasar modal, diantaranya sebagai

berikut :

1. Pasar modal adalah jaringan tatanan yang memungkinkan pertukaran

klaim jangka panjang, perubahan finansial aset (dan hutang) pada saat

yang sama, memungkinkan investor untuk mengubah dan menyesuaikan

portofolio investasi (Anoraga dan Pakarti, 2001:5).

2. Pasar modal adalah tempat atau sarana bertemunya antara permintaan dan

penawaran atas instrumen keuangan jangka panjang, umumnya lebih dari

1(satu) tahun (Moh. Samsul, 2006:43).

3. Pasar modal menurut Undang-Undang PM No. 8 Tahun 1995 adalah

kegiatan yang bersangkutan dengan penawaran umum dan perdagangan

efek, perusahaan publik yang berkaitan dengan efek yang diterbitkannya,

serta lembaga dan profesi yang berkaitan dengan efek.

B. Instrumen Pasar Modal

Instrumen pasar modal adalah semua surat-surat berharga (sekuritas)

yang diperdagangkan di bursa. Instrumen pasar modal ini umumnya bersifat

jangka panjang. Instrumen yang sudah ada di pasar modal terdiri dari saham,

obligasi, sertifikat, produk turunan serta opsi, warrant, right, dan reksa dana.

7

Page 24: PENGARUH PERUBAHAN LABA PER LEMBAR SAHAM TERHADAP … · PENGARUH PERUBAHAN LABA PER LEMBAR SAHAM TERHADAP AKTIVITAS VOLUME PERDAGANGAN SAHAM DI PASAR MODAL Studi Empiris pada Perusahaan

8

Sekuritas yang diperdagangkan di bursa efek, biasanya obligasi saham dan

instrumen produk turunan.

Berikut ini akan dijelaskan mengenai pengertian dari saham, obligasi,

sertifikat, produk turunan, opsi, warrant, right, dan reksa dana. Diantaranya

sebagai berikut :

1. Saham

Saham merupakan surat berharga sebagai tanda bukti pernyataan atau

pemilik individu ataupun institusi dalam suatu perusahaan. Saham yang

diperdagangkan di bursa ada dua jenis yaitu saham biasa (common stock) dan

saham preferen (preferred stock). Saham biasa adalah saham yang tidak

memiliki hak istimewa. Pemegang saham biasanya mempunyai hak untuk

memperoleh deviden sepanjang perseroan memperoleh keuntungan. Tetapi

deviden yang diterima tidak tetap, tergantung pada keputusan Rapat Umum

Pemegang Saham (RUPS). Sedangkan saham preferen merupakan saham

yang diberikan atas hak untuk mendapatkan deviden atau bagian kekayaan

pada saat perusahaan dilikuidasi terlebih dahulu dari saham biasa, dan

biasanya pemilik tidak mempunyai hak dalam RUPS (Husnan, 1994:30).

2. Obligasi

Obligasi atau surat berharga yang diperdagangkan di pasar modal

mengandung suatu pinjaman atau kontrak yang mengikat kedua belah pihak,

antara pemberi pinjaman dan penerima pinjaman. Segi jaminannya, obligasi

dibedakan menjadi dua jenis yaitu (Anoraga dan Pakarti, 2001:70):

Page 25: PENGARUH PERUBAHAN LABA PER LEMBAR SAHAM TERHADAP … · PENGARUH PERUBAHAN LABA PER LEMBAR SAHAM TERHADAP AKTIVITAS VOLUME PERDAGANGAN SAHAM DI PASAR MODAL Studi Empiris pada Perusahaan

9

a. Obligasi dengan jaminan (Secured bond)

Obligasi ini dijamin dengan kekayaan tertentu sehingga risiko lebih

kecil bagi investor. Obligasi dengan jaminan ini ada 3 jenis yaitu:

1) Mortgage bond, yaitu obligasi yang dijamin dengan tanah dan

bagunan.

2) Equipment bond, yaitu obligasi yang dijamin dengan

perlengkapan seperti mobil, mesin dan lain-lain.

3) Collateral-trust bond, yaitu obligasi yang dijamin dengan saham

atau obligasi lain.

b. Obligasi tanpa jaminan (Unsecured bond)

Obligasi ini tidak dijamin dengan harga kekayaan yang dimiliki oleh

penerbit obligasi, tetapi obligasi ini tetap menarik karena penerbit

mempunyai reputasi yang bagus.

3. Sertifikat

Sertifikat pada instrumen pasar modal juga memiliki peranan penting.

Sertifikat terdiri dari beberapa macam, diantaranya adalah sebagai

berikut (Ahmad Kamaruddin, 2004:77):

a. Sertifikat Saham, dengan cirri-ciri sebagai berikut :

Hanya didukung 1 jenis saham

Harga dikaitkan dengan saham asli di bursa

Turun naik harga sesuai dengan aslinya

Page 26: PENGARUH PERUBAHAN LABA PER LEMBAR SAHAM TERHADAP … · PENGARUH PERUBAHAN LABA PER LEMBAR SAHAM TERHADAP AKTIVITAS VOLUME PERDAGANGAN SAHAM DI PASAR MODAL Studi Empiris pada Perusahaan

10

Deviden sesuai dengan RUPS EMITEN.

b. Sertifikat Dana Unit Saham, dengan cirri-ciri sebagai berikut :

Didukung oleh sejumlah saham, obligasi, promes, deposito

berjangka dan uang tunai

Deviden dibayar 2 kali setahun dan disesuaikan dengan

deposito bank-bank pemerintah

Dijamin Pemerintah RI dan asset PT DANAREKSA

Kurs diumumkan setiap minggu

Setiap waktu dapat dijual kembali

Kemungkinan memperoleh capital gain

c. Sertifikat Dana Unit Umum, dengan cirri-ciri sebagai berikut :

Deviden berkisar 16% - 16.5% setahun

Did

ukung obligasi jatuh tempo 5 tahun

Dijamin pembelian kembali seharga nominalnya

Deviden dibayar 3 bulan sekali

Kurs sesuai dengan tabel pada prospektus

Dilunasi kembali pada akhir tahun ke-5 sejak diterbitkan.

4. Produk Turunan serta Opsi

Produk turunan adalah produk yang dihasilkan dari bahan sisa dari

produk utama. Sedangkan opsi adalah suatu perjanjian yang

Page 27: PENGARUH PERUBAHAN LABA PER LEMBAR SAHAM TERHADAP … · PENGARUH PERUBAHAN LABA PER LEMBAR SAHAM TERHADAP AKTIVITAS VOLUME PERDAGANGAN SAHAM DI PASAR MODAL Studi Empiris pada Perusahaan

11

memberikan hak kepada pemilik atau pemegangnya untuk membeli

(call) atau menjual (put) suatu harta dengan harga yang telah

ditentukan sebelumnya (Ahmad Kamaruddin, 2004:75).

Ada dua jenis opsi, diantaranya adalah sebagai berikut :

a. European call

Pelaksanaan hak hanya pada tanggal tertentu.

b. American call

Dilaksanakan sebelum tanggal pelaksanaan yang telah ditentukan.

5. Warrant

Warrant adalah hak untuk membeli saham perusahaan dengan harga

yang telah ditetapkan lebih dahulu, harga tertentu dan pada waktu

yang tertentu pula (Ahmad Kamaruddin, 2004:75).

6. Right

Right merupakan surat berharga yang memberikan hak bagi pemodal

untuk membeli saham baru yang dikeluarkan emiten. Warrant

merupakan hak untuk membeli saham biasa pada waktu dan harga

yang sudah ditentukan.

7. Reksa Dana

Reksa dana merupakan salah satu alternatif investasi bagi masyarakat

pemilik modal (pemdal), khususnya pemilik modal (pemdal) kecil dan

pemilik modal (pemdal) yang tidak memilki waktu dan keahlian untuk

Page 28: PENGARUH PERUBAHAN LABA PER LEMBAR SAHAM TERHADAP … · PENGARUH PERUBAHAN LABA PER LEMBAR SAHAM TERHADAP AKTIVITAS VOLUME PERDAGANGAN SAHAM DI PASAR MODAL Studi Empiris pada Perusahaan

12

menghitung risiko atau investasi mereka. Sedangkan sertifikat

dipasarkan di luar bursa melalui Bank Pemerintah.

C. Laba Per Lembar Saham (Earning Per Share)

Laba per lembar saham merupakan jumlah keuntungan perusahaan

yang secara potensial dapat didistribusikan untuk setiap saham yang dimiliki

oleh pemegang saham perusahaan. Perusahaan yang melaporkan laporan

keuangannya dapat melakukan beberapa perhitungan yang dipakai sebagai

alat pengukuran terhadap kemampuan perusahaan yaitu dengan menghitung

(Baridwan, 1990:445):

a. Nilai buku per lembar saham (Book Value per Share)

Yang dimaksud dengan nilai buku per lembar saham adalah jumlah

rupiah yang menjadi milik tiap-tiap lembar saham dalam modal

perusahaan. Nilai buku sendiri merupakan jumlah yang akan dibayarkan

kepada pemegang saham pada waktu pembubaran (likuiditas) perusahaan,

jika aktiva dapat dijual sebesar nilai bukunya.

Apabila saham beredar ini hanya satu macam yaitu saham biasa

maka buku per lembar saham dapat dihitung sebagai berikut:

Nilai Per Lembar Saham =BeredarYangSahamLembarJumlah

PerusahaanModalJumlah

Jumlah modal perusahaan = (modal saham nominal x lembar

saham)+ agio saham + laba ditahan

(laba tidak dibagi).

Page 29: PENGARUH PERUBAHAN LABA PER LEMBAR SAHAM TERHADAP … · PENGARUH PERUBAHAN LABA PER LEMBAR SAHAM TERHADAP AKTIVITAS VOLUME PERDAGANGAN SAHAM DI PASAR MODAL Studi Empiris pada Perusahaan

13

b. Laba per lembar saham (Earning Per Share)

Menurut Mulyono (2000:99), laba per lembar saham adalah total

laba bersih dibagi jumlah saham yang beredar dari masing-masing

perusahaan sampel selama periode penelitian.

Informasi mengenai laba per lembar saham dapat digunakan oleh

pemimpin perusahaan untuk menentukan deviden yang akan dibagikan.

Informasi ini juga berguna bagi investor untuk mengetahui perkembangan

perusahaan. Dalam menghitung laba per lembar saham tergantung dari

struktur modal dalam perusahaan yaitu dengan sturktur modal yang

sederhana atau kompleks.

Tetapi dalam hal ini penulis hanya mengambil cara perhitungan laba

per lembar saham dengan struktur modal sederhana. Karena struktur

modal yang sederhana merupakan struktur modal yang terdiri dari saham

biasa. Untuk perusahaan yang struktur modalnya sederhana perhitungan

laba per lembar saham dilakukan dengan cara sebagai berikut:

Deviden saham prioritas = Rata-rata tertimbang x nominal saham

Laba per lembar saham =

BeredarSahamDariTertimbangrataRata

ioritasSahamDevidenBersihPendapa

Prtan

Deviden saham prioritas = Rata-rata tertimbang x nominal saham

prioritas x % deviden saham prioritas.

Page 30: PENGARUH PERUBAHAN LABA PER LEMBAR SAHAM TERHADAP … · PENGARUH PERUBAHAN LABA PER LEMBAR SAHAM TERHADAP AKTIVITAS VOLUME PERDAGANGAN SAHAM DI PASAR MODAL Studi Empiris pada Perusahaan

14

Rata-rata tertimbang =Tahunn

PeredaranLamaSahamJumlah

.

*

Saham prioritas merupakan saham yang mempunyai beberapa

kelebihan, kelebihan ini dihubungkan dengan pembagian deviden atau

pembagian aktiva pada saat likuidasi. Apabila saham prioritas tidak

mempunyai nilai nominal maka devidennya dinyatakan dengan bentuk

rupiah dan bukan dalam bentuk prosentase (Badriwan, 1990:395).

Data laba per lembar saham sering dilaporkan dalam penerbitan

keuangan, dan digunakan secara luas oleh pemegang saham serta

penanaman modal potensial, dalam mengevaluasi kemampuan laba

perusahaan. Sebagian perusahaan diwajibkan melaporkan informasi ini

dalam perhitungan rugi laba, karena informasi laba per lembar saham

sangat penting. Pengecualiannya adalah perusahaan nonpublic yang

karena perhitungan biaya manfaat tidak harus melaporkan informasi ini.

Secara umum informasi laba per lembar saham dilaporkan di bawah laba

bersih dalam perhitungan R/L (Kieso dan Weggandt, 1995:45).

Laba per lembar saham sangat penting bagi para pengambil keputusan

karena (Dyckman, Dukes, Davis, 1999:135) :

1) Menghubungkan laba perusahaan dengan laba setiap lembar

saham.

Page 31: PENGARUH PERUBAHAN LABA PER LEMBAR SAHAM TERHADAP … · PENGARUH PERUBAHAN LABA PER LEMBAR SAHAM TERHADAP AKTIVITAS VOLUME PERDAGANGAN SAHAM DI PASAR MODAL Studi Empiris pada Perusahaan

15

2) Membantu investasi membuat perbandingan kinerja laba yang

relevan di antara perusahaan yang memiliki jumlah saham beredar

yang berbeda.

3) Memungkinkan pembuatan perbandingan profitabilitas antara

perusahaan.

D. Aktivitas Volume Perdagangan Saham (Trading Volume Activity)

Aktivitas volume perdagangan saham (TVA) merupakan suatu

instrumen yang dapat digunakan untuk melihat reaksi pasar terhadap

informasi melalui parameter pergerakan aktivitas volume perdagangan di

pasar modal. Perhitungan TVA dilakukan dengan membandingkan jumlah

saham perusahaan yang diperdagangkan dalam suatu periode tertentu dengan

keseluruhan jumlah saham yang beredar tersebut pada kurun waktu yang sama

(Surawijaya, dan Setiawan, 1998: 137). Kegiatan perdagangan saham diukur

dengan menggunakan induktor Tranding Volume Activity yang dinyatakan

sebagai berikut (Hastuti dan Sudibyo, 1998:242):

TVA=

tWaktuPadaBeredaryangIPerusahaanSaham

TertentuWaktuPadagkanDiperdaganyangIPerusahaanSaham

Aktivitas volume perdagangan saham terjadi disebabkan adanya dua

pihak yang pihak perusahaan dan pihak investor yang melakukan proses

transaksi di pasar modal. Di sini pihak perusahaan atau emiten mengeluarkan

sejumlah saham tertentu yang ditawarkan kepada pihak investor yang akan

Page 32: PENGARUH PERUBAHAN LABA PER LEMBAR SAHAM TERHADAP … · PENGARUH PERUBAHAN LABA PER LEMBAR SAHAM TERHADAP AKTIVITAS VOLUME PERDAGANGAN SAHAM DI PASAR MODAL Studi Empiris pada Perusahaan

16

membeli saham-saham tersebut dalam rangka menginvestasikan dana yang

mereka miliki. Di dalam menginvestasikan dana tersebut, investor sudah

memperhitungkan kebijasanaan-kebijaksanaan dalam berinvestasi, karena

perubahan volume perdagangan saham di bursa dan mencerminkan keputusan

investasi (Gurendrawati dan Sudibyo, 1999:99).

Kegiatan aktivitas volume perdagangan saham dilakukan oleh pihak

perusahaan dan pihak investor di pasar saham, tentu sangat berpengaruh

terhadap kelangsungan hidup pasar modal itu sendiri. Hal ini dapat kita lihat

sebagai berikut, apabila pihak perusahaan sudah memberikan supply sejumlah

saham tertentu, namun tak ada permintaan dari pihak investor maka aktivitas

volume perdagangan saham tidak akan terjadi dan hal ini akan sangat

berpengaruh terhadap kelangsungan kehidupan pasar modal. Melihat hal ini

perkembangan pasar modal dapat dilihat dari besar kecilnya volume

perdagangan saham dari waktu ke waktu. Volume perdagangan secara

langsung akan mempengaruhi nilai transaksi saham perusahaan, jika

perusahaan mengalami laba, maka volume perdagangan akan meningkatkan

nilai transaksi saham yang merupakan perkalian antara volume perdagangan

dengan harga saham perusahaan yang terjadi dalam setiap hari bursa, apabila

volume perdagangan cenderung menurun hal ini menunjukkan bahwa

keaadaan pasar modal mengalami kelesuan.

Page 33: PENGARUH PERUBAHAN LABA PER LEMBAR SAHAM TERHADAP … · PENGARUH PERUBAHAN LABA PER LEMBAR SAHAM TERHADAP AKTIVITAS VOLUME PERDAGANGAN SAHAM DI PASAR MODAL Studi Empiris pada Perusahaan

17

Aktivitas volume perdagangan saham dapat dipengaruhi oleh beberapa

faktor ketidakpastian seperti halnya di bidang politik, sosial, maupun

ekonomi. Hal ini tercemin dari penilaian pasar internasional yang memandang

tingkat risiko Indonesia jauh lebih tinggi dibandingkan Negara-negara Asia

lainnya. Tingginya risiko Indonesia merupakan cerminan dan risiko Ekonomi,

Keuangan dan Politik (Goeltom, 2001:1).

Di bidang politik dan ekonomi, pemerintah Indonesia masih

mengalami gejolak pasa saat krisis ekonomi dan moneter yang terjadi sejak

pertengahan tahun1997 memberikan dampak negarif terhadap perkembangan

pasar modal Indonesia. Dampak tersebut terbukti dengan anjloknya atau

turunnya Harga Saham Gabungan (IHSG) di BEI, sehingga para investor

menghindari risiko politik. Akibat kemelut faktor non-ekonomi,

mengakibatkan lemahnya respon positif dari pasar, khususnya terhadap

perbaikan kinerja fundamental ekonomi yang telah dicapai. Unsur

ketidakpastian ini menjadi faktor dominan yang mempengaruhi Aaktivitas

Volume Perdagangan Saham di pasar modal.

Membaiknya kondisi ekonomi makro dan politik setelah pemilu 1999

mempengaruhi perkembangan pasar modal Indonesia. Bursa Efek baik BEJ

maupun BES kembali bergairah, terbukti dengan meningkatnya IHSG dan

meningkatnya Aktivitas Volume Perdagangan Saham. Perkembangan yang

menggembirakan tersebut memberikan peluang bagi peningkatan kinerja

Page 34: PENGARUH PERUBAHAN LABA PER LEMBAR SAHAM TERHADAP … · PENGARUH PERUBAHAN LABA PER LEMBAR SAHAM TERHADAP AKTIVITAS VOLUME PERDAGANGAN SAHAM DI PASAR MODAL Studi Empiris pada Perusahaan

18

pasar modal Indonesia. Munculnya peluang tersebut menuntut dilakukannya

perbaikan struktur mikro pasar modal (Tandelilin, 1999:13).

Ada tiga hal utama yang dapat dilakukan untuk meningkatkan kinerja

pasar modal Indonesia, tiga hal tersebut meliputi peningkatan sisi permintaan

(demand), peningkatan sisi penawaran (supply) serta peningkatan kinerja

mikro bursa efek. Peningkatan sisi permintaan dilakukan dengan

meningkatkan jumlah investor yang berinvestasi di pasar modal. Peningkatan

sisi penawaran dilakukan dengan meningkatkan jumlah emiten yang

melakukan emisi serkuritas serta melakukan terobosan peluncuran instrumen

derivatif di pasar modal. Sedangkan peningkatan kinerja bursa efek dilakukan

dengan meningkatkan efisiensi bursa efek, penyebaran informasi efisien, dan

bisa dipercaya, serta menciptakan peraturan dan penegakan law enforcement

untuk menciptakan suasana bursa yang fair dan transparan. Dengan

meningkatnya kinerja pasar modal Indonesia juga meningkatkan Aktivitas

Volume Perdagangan Saham di pasar modal (Tandelilin, 1999:13-14).

Page 35: PENGARUH PERUBAHAN LABA PER LEMBAR SAHAM TERHADAP … · PENGARUH PERUBAHAN LABA PER LEMBAR SAHAM TERHADAP AKTIVITAS VOLUME PERDAGANGAN SAHAM DI PASAR MODAL Studi Empiris pada Perusahaan

19

E. Pengaruh Perubahan Laba Per Lembar Saham terhadap Aktivitas

Volume Perdagangan Saham

Para pemegang saham sangat memperhatikan pendapatan perusahaan,

karena baik pendapatan yang dilaporkan maupun ramalan pendapatan, akan

membantu investor dalam memperkirakan atau meramalkan penghasilan di

masa mendatang. Perkembangan volume perdagangan memberi arti bahwa

perusahaan mampu mengatasi persaingan. Produk atau jasa perusahaan

mengalami kenaikan penjualan di pasar-pasar utama perusahaan. Di samping

itu juga menunjukkan adanya stabilitas penjualan yang cukup besar. Penjualan

yang tinggi akan mempengaruhi tingkat keuntungan perusahaan.

Perkembangan laba pada umumnya digunakan sebagai ukuran oleh

lembaga-lembaga keuangan dan para pemegang saham, mereka akan melihat

sejauh mana perusahaan mampu mengubah pertumbuhan penjualan dan

kegiatan operasinya ke dalam kenaikan penghasilan bagi pemegang saham.

Pertumbuhan keuntungan ini dapat dilihat melalui kenaikan laba per lembar

saham.

Besarnya laba per lembar saham (EPS), merupakan salah satu

keberhasilan suatu perusahaan. Pada umumnya investor akan mengharapkan

manfaat dari investasinya dalam bentuk laba per lembar saham, karena laba

per lembar saham menggambarkan jumlah keuntungan yang diperoleh untuk

setiap lembar saham biasa (Mulyono, 2000:110). Laba atau rugi per lembar

Page 36: PENGARUH PERUBAHAN LABA PER LEMBAR SAHAM TERHADAP … · PENGARUH PERUBAHAN LABA PER LEMBAR SAHAM TERHADAP AKTIVITAS VOLUME PERDAGANGAN SAHAM DI PASAR MODAL Studi Empiris pada Perusahaan

20

saham yang dipublikasikan oleh suatu perusahaan di BEI, dapat menyebabkan

naik turunnya aktivitas volume perdagangan.

F. Hipotesis

Hipotesis adalah dugaan sementara atau jawaban sementara yang

kebenarannya masih lemah, sehingga harus diuji secara empiris (Hasan,

2002:50). Hipotesis penelitian ini adalah dengan dugaan bahwa perubahan

laba per lembar saham berpengaruh terhadap aktivitas volume perdagangan

saham.

Pengujian hipotesis dengan menggunakan uji t, dengan cara menguji koefisien

regresinya (Supranto, 1992:198-200).

Hubungan X dan Y dapat dinyatakan sebagai fungsi linier sebagai berikut:

Y = A + BX = є (Hubungan sebenarnya / populasi)

Y = a + Bx + e (Hubungan perkiraan/ sampel)

є : Kesalahan pengganggu, perkiraan dengan e yaitu kesalahan yang

disebabkan oleh adanya faktor-faktor selain X, yang mempengaruhi Y, akan

tetapi dimasukkan ke dalam persamaan (belum diperhitungkan).

E (Y) = A + BX : Persamaan regresi sebenarnya.

Ŷ = a + Bx : Persamaan regresi perkiraan.

Ŷ: Ramalan Y

b : Perkiraan tunggal B

Page 37: PENGARUH PERUBAHAN LABA PER LEMBAR SAHAM TERHADAP … · PENGARUH PERUBAHAN LABA PER LEMBAR SAHAM TERHADAP AKTIVITAS VOLUME PERDAGANGAN SAHAM DI PASAR MODAL Studi Empiris pada Perusahaan

21

B: Koefisien regresi sebenarnya yang mengukur besarnya pengaruh X terhadap

Y jika X naik 1 unit jadi B = 0, kenaikan X tidak akan mempengaruhi Y.

Prosedur pengujian B = 0 (Koefisien regresi nol).

1. Rumusan hipotesisnya

Ho : B = 0 (X tak mempengaruhi Y)

Ha : B ≠ 0 (X mempengaruhi Y)

2. t-hitung =Sb

b

Sb =

2Xi

Se

Se = √1/n -2 ∑ei²

∑ei² = ∑Yi2-b ∑Xi ∑Yi

di mana :

b : Perkiraan koefisien regersi

Sb : Standar error b

Se : Standar error regresi

n : banyaknya sampel

3. Menentukan α dengan mencari t α/2 dari tabel t dengan df = n-2

df (degree of freedom : derajat kebebasan).

n : Banyaknya sampel.

Page 38: PENGARUH PERUBAHAN LABA PER LEMBAR SAHAM TERHADAP … · PENGARUH PERUBAHAN LABA PER LEMBAR SAHAM TERHADAP AKTIVITAS VOLUME PERDAGANGAN SAHAM DI PASAR MODAL Studi Empiris pada Perusahaan

22

4. Kesimpulan

Ho ditolak = to < -t α/2 atau to > t α/2

Ho diterima = -t α/2 ≤to≤ t α/2

Apabila Ho diterima maka persamaan Ŷ = a + b X tidak boleh untuk

meramalkan Y, sebab X dan Y tidak berpengaruh sehingga perubahan

X tidak mempengaruhi Y.

Berikut ini gambar untuk menentukan Ho diterima atau Ho ditolak..

Gambar II.1Daerah Penentuan Ho

Keterangan :

Pada gambar di atas adalah gambar yang digunakan untuk menentukan daerah

menentuan Ho diterima atau ditolak dengan melakukan pengujian hipotesis.

Gambar ini juga dimanfaatkan untuk melihat interval keyakinan yang dibatasi

oleh batas keyakinan atas dan batas keyakinan bawah. Untuk batas keyakinan

bawah terletak pada garis - t α/2, dan batas atas terletak pada garis t α/2.

Sedangkan tingkat interval keyakinan terletak pada daerah yang tidak diarsir

dengan pendugaan interval keyakinannya 95%, maka masing-masing batas

keyakinan atas maupun bawah sebesar 2,5%.

1- α

DaerahPenolakan

- t α/2

DaerahPenerimaan

DaerahPenolakan

t α/2

Page 39: PENGARUH PERUBAHAN LABA PER LEMBAR SAHAM TERHADAP … · PENGARUH PERUBAHAN LABA PER LEMBAR SAHAM TERHADAP AKTIVITAS VOLUME PERDAGANGAN SAHAM DI PASAR MODAL Studi Empiris pada Perusahaan

23

BAB III

METODE PENELITIAN

A. Jenis Penelitian

Jenis penelitian yang dilakukan dalam penelitian ini adalah studi

empiris yaitu penelitian terhadap fakta empiris yang diperoleh berdasarkan

observasi. Penelitian ini mengamati sejumlah objek dari populasi yang

terbatas sehingga kesimpulan yang diambil diharapakan dapat mewakili

keseluruhan dari populasi.

B. Lokasi dan Waktu Penelitian

Lokasi penelitian dilakukan di pojok Bursa Efek Indonesia Universitas

Kristen Duta Wacana Yogyakarta. Waktu penelitian dilakukan pada tanggal

12 Juni 2008.

C. Subjek dan Objek Penelitian

Subjek penelitian ini adalah pihak-pihak yang terlibat sebagai pemberi

informasi dalam penelitian ini adalah karyawan perpustakaan Pojok Bursa

Efek Indonesia. Objek penelitian dalam hal ini merupakan pihak yang akan

diteliti yaitu perusahaan barang konsumsi yang listing di BEI.

23

Page 40: PENGARUH PERUBAHAN LABA PER LEMBAR SAHAM TERHADAP … · PENGARUH PERUBAHAN LABA PER LEMBAR SAHAM TERHADAP AKTIVITAS VOLUME PERDAGANGAN SAHAM DI PASAR MODAL Studi Empiris pada Perusahaan

24

D. Variabel Penelitian

Variabel penelitian ada dua yaitu variabel bebas (independent

variable) dan variabel terikat (dependent variable). Variabel bebas dalam

penelitian ini adalah perubahan laba per lembar saham, sedangkan variabel

terikatnya adalah aktivitas volume perdagangan saham.

E. Populasi dan Sampel Penelitian

Populasi adalah jumlah keseluruhan dari objek penelitian yang

karakteristiknya hendak diduga. Dalam penelitian ini yang dimaksud dengan

populasi adalah saham-saham industri barang konsumsi yang listing di Bursa

Efek Indonesia.

Sampel adalah himpunan objek pengamatan yang dipilih dari populasi

yang karakteristiknya hendak diselidiki dan dapat mewakili dari keseluruhan

populasi. Jumlah sampel yang dipakai adalah 15 perusahaan barang konsumsi

yang listing di BEI. Pengukuran sampel dari populasi berdasarkan kriteria

saham biasa industri barang konsumsi yang listing di Bursa Efek Indonesia

periode 2005 sampai dengan 2006.

Page 41: PENGARUH PERUBAHAN LABA PER LEMBAR SAHAM TERHADAP … · PENGARUH PERUBAHAN LABA PER LEMBAR SAHAM TERHADAP AKTIVITAS VOLUME PERDAGANGAN SAHAM DI PASAR MODAL Studi Empiris pada Perusahaan

25

F. Teknik Pengambilan Sampel

Teknik pengambilan sampel dalam penelitian ini adalah purposive

sampling. Purposive sampling adalah teknik mengambil sampel dengan

menyesuaikan diri berdasarkan kriteria atau tujuan tertentu yang disengaja

(Sumarni dan Wahyuni, 2006). Dalam hal ini hanya beberapa perusahaan

yang memiliki kelengkapan laporan keuangan pada tahun 2005 - 2006, dan

memiliki laba perusahaan pada tahun 2005 - 2006.

G. Data yang Diperlukan

Data yang diperlukan dalam penelitian ini adalah:

a. Data mengenai volume perdagangan saham industri barang konsumsi.

b. Data mengenai jumlah saham yang beredar di industri barang

konsumsi.

c. Data mengenai laba per lembar saham pada masing-masing barang

konsumsi.

H. Metode Pengumpulan Data

Pengumpulan data diperoleh melalui pencatatan langsung dari data

sekunder. Yang dimaksud data sekunder adalah data yang diperoleh dalam

bentuk publikasi, yang dikumpulkan dan diolah oleh suatu organisasi atau

pihak lain.

Page 42: PENGARUH PERUBAHAN LABA PER LEMBAR SAHAM TERHADAP … · PENGARUH PERUBAHAN LABA PER LEMBAR SAHAM TERHADAP AKTIVITAS VOLUME PERDAGANGAN SAHAM DI PASAR MODAL Studi Empiris pada Perusahaan

26

I. Definisi Operasional

Definisi operasional adalah suatu definisi yang dinyatakan dalam

kinerja atau operasi yang dapat diuji secara khusus (Cooper dan Emory, 1996:

37).

Definisi operasional dalam penelitian ini adalah:

a. Laba per lembar saham (Earning per Share) adalah total laba bersih

dibagi jumlah saham yang beredar dari masing-masing perusahaan

sampel sampai periode penelitian. Laba per lembar saham merupakan

jumlah keuntungan perusahaan yang secara potensial dapat

didistribusikan untuk setiap saham yang dimiliki oleh pemegang

saham perusahaan.

b. Nilai buku per lembar saham (Book Value per Share) adalah jumlah

rupiah yang menjadi milik tiap-tiap lembar saham dalam modal

perusahaan.

c. Aktivitas volume perdagangan saham (TVA) merupakan suatu

instrumen yang dapat digunakan untuk melihat reaksi pasar terhadap

informasi melalui parameter pergerakan aktivitas volume perdagangan

di pasar modal.

Page 43: PENGARUH PERUBAHAN LABA PER LEMBAR SAHAM TERHADAP … · PENGARUH PERUBAHAN LABA PER LEMBAR SAHAM TERHADAP AKTIVITAS VOLUME PERDAGANGAN SAHAM DI PASAR MODAL Studi Empiris pada Perusahaan

27

J. Teknik Analisis Data

Untuk menjawab rumusan masalah di atas, analisis data yang

dilakukan menggunakan langkah-langkah sebagai berikut :

1. Menyusun data mengenai volume perdagangan saham

Tabel III.1Format Tabel Data Perhitungan Aktivitas Volume Perdagangan

No Kode ∑ Saham beredara

Rata-rata VolumePerdagangan b

TVA

12

AktivitasVolumePerdangangan

=

tWaktuPeriodePadaBeredarYangSaham

tWaktuPadagkanDiperdaganYangSaham

2. Menyusun data mengenai laba per lembar saham pada periode 2007

sampai dengan 2008

Dalam mencapai data tersebut dapat dilihat secara ringkas dalam tabel.

Tabel III.2Format Tabel Data Perhitungan Laba Per Lembar Saham

No. Kode Tahun 2005(X)

Tahun2006 (Y)

Perubahan Laba atau Rugi perLembar Saham

12

Perubahan Laba Per Lembar Saham =

Laba per Lembar saham tahun Y – Laba per Lembar saham tahun X

Laba per Lembar Saham Tahun X

Page 44: PENGARUH PERUBAHAN LABA PER LEMBAR SAHAM TERHADAP … · PENGARUH PERUBAHAN LABA PER LEMBAR SAHAM TERHADAP AKTIVITAS VOLUME PERDAGANGAN SAHAM DI PASAR MODAL Studi Empiris pada Perusahaan

28

3. Menyusun data yang akan digunakan dalam regresi

Dalam pencarian data ini menggunakan data yang ada pada tabel di atas

yaitu tabel 1. dan tabel 2 Data tersebut dapat dilihat secara ringkas sebagai

berikut :

Tabel III.3Format Tabel Data yang Digunakan dalam Analisis Regresi

No. Kode Aktivitas VolumePerdagangan (Y)

Perubahan LabaPerlembar Saham (X)

12

Untuk mendapatkan tabel di atas, digunakan rumus sebagai berikut :

AktivitasVolumePerdangangan

=

tWaktuPeriodePadaBeredarYangSaham

tWaktuPadagkanDiperdaganYangSaham

Perubahan Laba Per Lembar Saham =

Laba per Lembar saham tahun Y – Laba per Lembar saham tahun X

Laba per Lembar Saham Tahun X

Y : Aktivitas Volume Perdagangan Saham.

X : Perubahan Laba Per Lembat Saham.

Page 45: PENGARUH PERUBAHAN LABA PER LEMBAR SAHAM TERHADAP … · PENGARUH PERUBAHAN LABA PER LEMBAR SAHAM TERHADAP AKTIVITAS VOLUME PERDAGANGAN SAHAM DI PASAR MODAL Studi Empiris pada Perusahaan

29

4. Hasil Regresi

Setelah melakukan perhitungan dengan rumus dan tahap-tahap yang

terdapat di atas, kemudian data-data yang diperoleh tersebut dimasukkan

dan dihitung dengan menggunakan computer. Dengan menggunakan

program SPSS dan dengan bagan regresi (Santoso, 2001: 312-313).

Tabel III.4Format Tabel Data Program SPSS

UnstandardizedCoefficients

StandardizedCoefficients t Sig.

Model

B Std. Error Beta

1 (Constant)

Untuk mengetahui besarnya pengaruh dari perubahan laba per lembar

saham (EPS) terhadap perubahan aktivitas volume perdagangan saham

(TVA) dengan melakukan analisis regresi.

Dengan Rumus Regresi sebagai berikut :

Y = a + Bx

a = Y – bX

b =

2Xi

YiXi

Page 46: PENGARUH PERUBAHAN LABA PER LEMBAR SAHAM TERHADAP … · PENGARUH PERUBAHAN LABA PER LEMBAR SAHAM TERHADAP AKTIVITAS VOLUME PERDAGANGAN SAHAM DI PASAR MODAL Studi Empiris pada Perusahaan

30

Keterangan :

Y : Aktifitas volume perdagangan saham (Variabel yang

diramalkan / Dependent Variabel)

X : Perubahan laba per lembar saham (Variabel yang diketahui /

Independent Variabel)

a : Bilangan konstan, merupakan titik potong dengan sumbu

variabel pada gambaran jika nilai x = 0

b : Koefisien variabel independen dan nilai parameter hipotesis.

5. Pengujian Hipotesis

Pengujian terhadap koefisien variabel independent (ß = 0)

a. Menentukan formulasi Ho dan Ha serta alternatif pengujian dua sisi.

Karena pernyataan hipotesis tidak menunjukkan pada pengaruh positif

atau negatif.

Yaitu :

Ho = ß = 0 : Perubahan laba per lembar saham tidak berpengaruh

secara signifikan terhadap rata-rata volume

perdagangan saham.

Hi = ß ≠ 0 : Perubahan laba per lembar saham berpengaruh secara

signifikan terhadap rata-rata volume perdagangan

saham.

Page 47: PENGARUH PERUBAHAN LABA PER LEMBAR SAHAM TERHADAP … · PENGARUH PERUBAHAN LABA PER LEMBAR SAHAM TERHADAP AKTIVITAS VOLUME PERDAGANGAN SAHAM DI PASAR MODAL Studi Empiris pada Perusahaan

31

b. Menentukan uji signifikan terhadap variabel independent dengan

rumus t-hitung :

t-hitung =Sb

b

Sb =

2Xi

Se

Se = √1/n -2 ∑ei²

∑ei² = ∑Yi2-b ∑Xi ∑Yi

di mana :

b : Perkiraan koefisien regersi

Sb : Standar error b

Se : Standar error regresi

n : banyaknya sampel

c. Menentukan α dengan mencari t α/2 dari tabel t dengan df = n-2

df (degree of freedom : derajat kebebasan).

n : Banyaknya sampel.

d. Kesimpulan

Dengan menentukan kriteria pengujian dengan dua sisi dan mengambil

keputusan apabila Ho diterima atau ditolak dengan membandingkan

nilai t-hitung (to) dengan nilai tabel t (t α/2).

Page 48: PENGARUH PERUBAHAN LABA PER LEMBAR SAHAM TERHADAP … · PENGARUH PERUBAHAN LABA PER LEMBAR SAHAM TERHADAP AKTIVITAS VOLUME PERDAGANGAN SAHAM DI PASAR MODAL Studi Empiris pada Perusahaan

32

Ho ditolak = to < -t α/2 atau to > t α/2

Ho diterima = -t α/2 ≤to≤ t α/2

Apabila Ho diterima maka persamaan Ŷ = a + b X tidak boleh untuk

meramalkan Y, sebab X dan Y tidak berpengaruh sehingga perubahan

X tidak mempengaruhi Y.

Berikut ini gambar untuk menentukan Ho diterima atau Ho ditolak..

Gambar II.2Daerah Penentuan Ho

Keterangan :

Pada gambar di atas adalah gambar yang digunakan untuk menentukan daerah

menentuan Ho diterima atau ditolak dengan melakukan pengujian hipotesis.

Gambar ini juga dimanfaatkan untuk melihat interval keyakinan yang dibatasi

oleh batas keyakinan atas dan batas keyakinan bawah. Untuk batas keyakinan

bawah terletak pada garis - t α/2, dan batas atas terletak pada garis t α/2.

Sedangkan tingkat interval keyakinan terletak pada daerah yang tidak diarsir

dengan pendugaan interval keyakinannya 95%, maka masing-masing batas

keyakinan atas maupun bawah sebesar 2,5%.

1- α

DaerahPenolakan

- t α/2

DaerahPenerimaan

DaerahPenolakan

t α/2

Page 49: PENGARUH PERUBAHAN LABA PER LEMBAR SAHAM TERHADAP … · PENGARUH PERUBAHAN LABA PER LEMBAR SAHAM TERHADAP AKTIVITAS VOLUME PERDAGANGAN SAHAM DI PASAR MODAL Studi Empiris pada Perusahaan

33

BAB IV

GAMBARAN UMUM PERUSAHAAN

A. Sejarah Bursa Efek Jakarta

Bursa Efek Indonesia yang sebelumnya bernama Bursa Efek Jakarta

adalah satu bursa saham yang dapat memberikan peluang investasi dan

sumber pembiayaan dalam upaya mendukung pembangunan Ekonomi

Nasional. Bursa Efek Indonesia berperan juga dalam upaya mengembangkan

pemodal lokal yang besar dan solid untuk menciptakan Pasar Modal Indonesia

yang stabil.

Sejarah Bursa Efek Indonesia atau sebelumnya disebut Bursa Efek

Jakarta berawal dari berdirinya Bursa Efek di Indonesia pada abad 19. pada

tahun 1912, dengan bantuan pemerintah kolonial Belanda yang dikenal

sebagai Jakarta saat ini. Bursa Batavia sempat ditutup selama periode perang

dunia pertama dan kemudian dibuka lagi pada 1925. Selain Bursa Batavia,

Pemerintah kolonial juga mengoperasikan Bursa pararel di Surabaya dan

Semarang. Namun kegiatan Bursa ini dihentikan ketika terjadi pendudukan

oleh tentara Jepang di Batavia. Pada tahun 1952, tujuh tahun setelah Indonesia

memproklamirkan kemerdekaan, Bursa Saham dibuka ladi di Jakarta dengan

memperdagangkan saham dan obligasi yang diterbitkan oleh perusahaan-

perusahaan Belanda sebelum perang dunia. Kegiatan Bursa Saham kemudian

33

Page 50: PENGARUH PERUBAHAN LABA PER LEMBAR SAHAM TERHADAP … · PENGARUH PERUBAHAN LABA PER LEMBAR SAHAM TERHADAP AKTIVITAS VOLUME PERDAGANGAN SAHAM DI PASAR MODAL Studi Empiris pada Perusahaan

34

berhenti lagi ketika pemerintah meluncurkan program Nasionalisasi pada

tahun 1956.

Tidak sampai tahun 1977, Bursa Saham kemudian dibuka dan

ditangani oleh Badan Pelaksana Pasar Modal (BAPEPAM), institusi di bawah

Departemen keuangan, kegiatan perdagangan dan kapitalisasi pasar sahampun

mulai meningkat dan mencapai puncaknya tahun 1990 seiring dengan

perkembangan pasar finansial dan sektor swasta. Pada tanggal 13 Juli 1992,

Bursa Saham diswastanisasi menjadi PT Bursa Efek Jakarta (BEJ).

Swastanisasi bursa saham menjadi PT BEJ ini mengakibatkan beralihnya

fungsi Bapepam menjadi Badan Pengawas Pasar Modal (BAPEPAM).

Tahun 1995 adalah tahun BEJ memasuki babak baru, pada tanggal 22

Mei 1995 BEJ meluncurkan Jakarta Automated Tranding System (JATS),

sebuah sistem perdagangan otomatis yang menggantikan system perdagangan

manual. Sistem baru ini dapat memfasilitasi perdagangan saham dengan

frekuensi yang lebih besar dan lebih menjamin kegiatan pasar yang fair dan

transparan di banding system perdagangan manual. Kemudian pada tahun

2007 BEJ berganti nama menjadi BEI (Bursa Efek Indonesia) hal ini terjadi

karena penggabungan antara Bursa Efek Jakarta dan Bursa Efek Surabaya.

Page 51: PENGARUH PERUBAHAN LABA PER LEMBAR SAHAM TERHADAP … · PENGARUH PERUBAHAN LABA PER LEMBAR SAHAM TERHADAP AKTIVITAS VOLUME PERDAGANGAN SAHAM DI PASAR MODAL Studi Empiris pada Perusahaan

35

B. Perusahaan Sampel

1. PT Aqua Golden Missisippi Tbk.

PT Aqua Golden Missisipi Tbk. mulai berproduksi pada tahu 1974.

Kantor pusat berada di Jl. Pulo Lentut No. 3, Kawasan Industri Pulo

Gadung, Jakarta. Anak perusahaan berada di daerah Sukabumi, Kuningan,

Wonosobo, Pandaan, Bali, Lampung, Brastagi, dan Manado. Produk Aqua

juga diekspor kebeberapa Negara, seperti Vietnam, Kamboja, Hongkong,

New Zealand, Australia, Taiwan, dan Kanada. Sejak tahun 2001, nama

Aqua diganti menjadi Aqua Danone. Pemegang saham perseroan ini

terdiri dari:

a. PT Tirta Investama 93.60%

b. Public 6,40%

2. PT Davomas Abadi Tbk.

PT Davomas Abadi Tbk. mulai berproduksi pada tahun 1994. Produk

utama adalah mentega dan bubuk cokelat. Pada tahun 1997 PT Davomas

menandatangani kontrak selama sepuluh tahun (10 Thn), dengan mitra

dagangnya di luar negeri untuk memenuhi kapasitas produksi. Kantor

pusat Davomas Abadi beralamat di Jl. Pangeran Jayakarta 117, Blok B/35-

39, Jakarta 10730. Susunan pemegang saham perseroan ini terdiri dari:

a. Herssock Enterprises Limited 23,17%

b. PT Multiprima Perkasa 19,59%

Page 52: PENGARUH PERUBAHAN LABA PER LEMBAR SAHAM TERHADAP … · PENGARUH PERUBAHAN LABA PER LEMBAR SAHAM TERHADAP AKTIVITAS VOLUME PERDAGANGAN SAHAM DI PASAR MODAL Studi Empiris pada Perusahaan

36

c. Caterpillar Associates Limited 11,46%

d. Krigler Holdings Limited 7,75%

e. PT City Pacific Securities 6,78%

f. Polar Cap Investments Limited 6,09%

g. Catnera International Limited 5,53%

h. Public 9,63%

3. PT Delta Djakarta Tbk.

PT Delta Djakarta Tbk. memproduksi pilsner bird dan dijual di bawah

merk Anker Bir. Produk lainnya adalah Anker Bir hitam dan Shanta

Shandy. PT Delta mempunyai persetujuan kooperasi dengan pembuatan

bir di Nederland BV. PT Delta juga mendapat izin dari Calsberg

Internasional A/S, Denmark di bawah Carlsberg bir. Pada Agustus 1995,

PT Delta mendirikan pabrik bir di Jakarta Utara, Tambun, Bekasi. PT

Delta Djakarta Tbk. beralamat di Jl. Inspeksi Tarum Barat, Desa Setia

Darma, Tambun, Bekasi. 17510. Susunan pemegang saham perseroan ini

terdiri dari:

a. San Migual Malaysia (L) 58,30%

b. Municipal Government of Jakarta 26,30%

c. Public 15,40%

Page 53: PENGARUH PERUBAHAN LABA PER LEMBAR SAHAM TERHADAP … · PENGARUH PERUBAHAN LABA PER LEMBAR SAHAM TERHADAP AKTIVITAS VOLUME PERDAGANGAN SAHAM DI PASAR MODAL Studi Empiris pada Perusahaan

37

4. PT Fast Food Indonesia Tbk.

PT Fast Food Indonesia Tbk. didirikan oleh Gelael pada tahun 1978.

Produk utamanya adalah Kentucky Fried Chicken (KFC), yang

memproduksi ayam goring, nasi, perkedel, sup, lumpia, untuk melengkapi

produk utama. PT Fast Food Indonesia Tbk beralamat di Gedung Gelael

lantai 4. Jl. MT. Haryono Kav. 7 Jakarta 12810. Susunan pemegang saham

perseroan ini terdiri dari:

a. PT Galael Pratama 43,77%

b. PT Megah Eraraharja 35,77%

c. Cooperative 0,46%

d. Public 20,00%

5. PT Indofood Sukses Makmur Tbk.

PT Indofood Sukses Makmur Tbk. produk utamanya adalah indomie,

Sarimie, Supermie, dan Popmie. PT Indofood juga memproduksi bumbu

Indofood, kecap, saus tomat dan saus sambal Indofood, piring Lombok di

bawah merk Indofood. PT Indofood juga memproduksi makanan ringan

seperti Chiki, Chitato, Cheetos, dan Jetz. PT Indofood Sukses Makmur

Tbk. beralamat di Gedung Ariobimo Sentral Lantai 12. Jl. HR. Rasuna

Said X-2 Kav. 5 Jakarta. 12950. Susunan pemegang saham perseroan ini

terdiri dari:

Page 54: PENGARUH PERUBAHAN LABA PER LEMBAR SAHAM TERHADAP … · PENGARUH PERUBAHAN LABA PER LEMBAR SAHAM TERHADAP AKTIVITAS VOLUME PERDAGANGAN SAHAM DI PASAR MODAL Studi Empiris pada Perusahaan

38

a. CAB Holdings Ltd 51,53%

b. Public 48,47%

6. PT Mayora Indah Tbk.

PT Mayora Indah Tbk. berdiri tahun 1977 dan pada tahun 1990

mengambil alih PT Branindo Utama, yang memproduksi cokelat dan

wafer. Setelah itu PT Mayora Indah Tbk. memiliki dua pabrik di

Tanggerang Jawa Barat dengan luas 17 Ha, kantor pusat PT Mayora Indah

Tbk beralamt di gedung Mayora. Jl. Tomang Raya 21-23 Jakarta Barat.

Pemegang saham perseroan ini terdiri dari:

a. PT Unitra Branindo 32,93%

b. Koperasi PT Mayora Indah Group 0,11%

c. Public 66,96%

7. PT BAT Indonesia Tbk.

PT BAT Indonesia Tbk. berdiri pada Oktober 1917, selama setahun

perusahaan menjadi produsen rokok yang terkenal dengan rokok merk

internasional seperti Lucky Strike, State Express 555, Kent, Benson &

Hedges, Ardath, Commodore dan Escort. Lokasi pabrik di Cirebon Jawa

Barat dan sebagian di Jakarta. Pemasaran produk hanya di kawasan

domestik saja. Kantor pusat PT BAT Indonesia Tbk. beralamat di Plaza

Page 55: PENGARUH PERUBAHAN LABA PER LEMBAR SAHAM TERHADAP … · PENGARUH PERUBAHAN LABA PER LEMBAR SAHAM TERHADAP AKTIVITAS VOLUME PERDAGANGAN SAHAM DI PASAR MODAL Studi Empiris pada Perusahaan

39

Mandiri lantai 25. Jl. Jend. Gatot Subroto Kav. 36-38 Jakarta 12190.

Pemegang saham perseroan ini terdiri dari:

a. BAT (Investment) 71,00%

b. HSBC-Found Service Client /C 500 8,00%

c. SSB S7IVACF First Eagle 7,00%

d. Public 14,00%

8. PT Gudang Garam Tbk.

Awal mula perusahaan ini hanya usaha kecil yang berdiri pada tahun

1971 di Kudus Jawa Timur. Produknya terdiri dari dari tiga jenis, rokok,

kertas rokok (papir) yang terdiri dari tiga merk, rokok lintingan tangan

dengan 9 nama merk dagang dan pembuatan rokok dengan mesin terdiri

dari 6 merk dagang empat diantaranya dibuat bungkus yang kecil

diantaranya, Gudang Garam Internasional, Surya 16, 10 pack Gudang

Garam Merah dan 12 Pack Gudang Garam Merah. Kapasitas produksinya

105 milyar rokok per tahun. Kantor pusat PT Gudang Garam Tbk.

beralamat di Jl. Semampir II/1 Kediri, Jawa Timur. 64121. Pemegang

saham perseroan ini terdiri dari:

a. PT Surya duta Investama 66,80%

b. PT Suryamitra Kusuma 5,32%

c. Rachman Halim 0,94%

d.Juni Setiawan Wonowidjono 0,52%

Page 56: PENGARUH PERUBAHAN LABA PER LEMBAR SAHAM TERHADAP … · PENGARUH PERUBAHAN LABA PER LEMBAR SAHAM TERHADAP AKTIVITAS VOLUME PERDAGANGAN SAHAM DI PASAR MODAL Studi Empiris pada Perusahaan

40

e. Sumarto Wonowidjojo 0,32%

f. Susilo Wonowidjono 0,28%

g. Public 25,82%

9. PT HM Sampoerna Tbk.

PT HM Sampoerna Tbk. berdiri di Surabaya pada tahun 1963 dibawah

PT Perusahaan Dagang Industri Panamas. Pada oktober 1988 PT HM

Sampoerna mengambil alih dan mengganti nama dengan PT Hanjaya

Mandala Sampoerna. Produksinya rokok yang terdiri dari dua jenis yaitu

rokok lintingan tangan dan rokok lintingan mesin. Pabrik berlokasi di

Rungkut Surabaya dan di Taman Sampoerna Surabaya yang menjual

rokok merek DJI SAM SOE. Selain merek itu perusahaan juga menjual

merk lain seperti Sampoerna Hijau, Panamas Kuning, Sampoerna A

Exclusive, Sampoerna A Internasional, Sampoerna A Universal dan

Sampoerna A Mild. Kantor pusat PT HM Sampoerna Tbk. bidang

beralamat di Jl. Rungkut Industri Raya No. 14-18, Surabaya 60293.

Pemegang saham perseroan ini terdiri dari

a. PT Philip Morris Indonesia 97,95%

b. Public 2,05%

Page 57: PENGARUH PERUBAHAN LABA PER LEMBAR SAHAM TERHADAP … · PENGARUH PERUBAHAN LABA PER LEMBAR SAHAM TERHADAP AKTIVITAS VOLUME PERDAGANGAN SAHAM DI PASAR MODAL Studi Empiris pada Perusahaan

41

10. PT Bristol-Myers Squibb Indonesia Tbk.

Perusahaan ini dibentuk dari investasi modal asing yang berdiri tahun

1970 dan tahun 1983, perusahaan menawarkan sahamnya ke masyarakat

melalui bursa saham. Pada tahun 1991 perusahaan memperoleh 100%

kepemilikan PT Bristol-Myers Squibb cabang Indonesia produk utama

perusahaan bergerak di bidang farmasi, seperti Capoten, Corgard,

Caposide, Kenacort, Kenacomb, Myconstantin, Azactam dan Velosef

lebih dari 36 anti biotic dibawah resep dokter. Di luar resep seperti

Engran, Counterpain, Vi-gran, Theragran-M dan Squibb B-Complex.

Pabrik berlokasi di cibinong berada di lokasi seluas 2,3 Ha. Kantor Pusat

PT Bristol-Myers Squibb Indonesia Tbk beralamat di Tamara Center

lantai 10 Jl. Jend. Sudirman Kav. 24, Jakarta 12910. Pemegang saham

perseroan ini terdiri dari:

a. 345 Park Corporation 98,00%

b. Public 2,00%

11. PT Kalbe Farma Tbk.

PT Kalbe Farma Tbk. berdiri pada tanggal 10 September 1966 dan

mulai beroperasi, pada pengembangan dan produksi obat-obatan sebagian

produknya lisensi dari Daiichi Pharmacia Co. Ltd, Fujisawa

Pharmaciutical Co. Ltd, Baxter Internasional, Pharmacia Upjohn,

Morinaga Industry Co. Ltd. Kantor Pusat PT Kalbe Farma Tbk. didirikan

Page 58: PENGARUH PERUBAHAN LABA PER LEMBAR SAHAM TERHADAP … · PENGARUH PERUBAHAN LABA PER LEMBAR SAHAM TERHADAP AKTIVITAS VOLUME PERDAGANGAN SAHAM DI PASAR MODAL Studi Empiris pada Perusahaan

42

pada tanggal 10 September 1966, beralamat di kawasan Industri Delta

Silicon. Jl. MH. Thamrin Blok A3-1 Lippo Cikarang-Bekasi. 17550.

Pemegang saham perseroan ini terdiri dari:

a. PT Gira Sole Prima 9,43%

b. PT Santa Seha Sanadi 8,94%

c. PT Lucasta Murni Cemerlang 8,76%

d. PT Diptanala Bahana 8,65%

e. PT Bina Artha Charisma 7,32%

f. PT Ladang Ira Panen 7,31%

g. Public 49,59%

12. PT Darya – Varia Laboratori Tbk.

PT Darya – Varia Laboratori Tbk. berdiri pada tahun 1976 oleh Dr.

Wim Kalona, PT Daria Varia sekarang mengoperasikan 2 fasilitas setelah

menutup 2 lainnya pada tahun 1998 sebagai pembaharuan. Pada akhir

bulan Desember 2001, Far East Drug group unilab dari Philipina membeli

DVL Investment Limited yang memiliki 89,5% dari total saham Darya -

Varia group mengembangkan usahanya ke luar, bekerja sama dengan

perusahaan – perusahaan farmasi internasional. Darya – varia memulai

expor pada tahun 1989 ke Jepang dan Hongkong selanjutnya ke pasar –

pasar utama di Asia. Kantor pusat PT DARYA – Varia Laboratori Tbk.

Page 59: PENGARUH PERUBAHAN LABA PER LEMBAR SAHAM TERHADAP … · PENGARUH PERUBAHAN LABA PER LEMBAR SAHAM TERHADAP AKTIVITAS VOLUME PERDAGANGAN SAHAM DI PASAR MODAL Studi Empiris pada Perusahaan

43

beralamat di Graha Darya – Varia 2 & 3 Floor Jl. Melawai Raya No. 93

Jakarta 12130. pemegang saham perseroan ini terdiri dari:

a. Blue Sphere Singapore Pte, Ltd. 92,66%

b. Public 7,34%

13. PT Indofarma Tbk.

PT Indofarma Tbk. berdiri pada tanggal 2 Januari 1996, kembali ke

tahun 1918 dimana disebut sebagai Pabrik Obat Manggarai. Pada tahun

1942 kepemilikan berpindah dari tangan Belanda ke Jepang. Pada tahun

1979, pabrik berubah nama menjadi Pusat Produksi Obat dan Kesehatan,

organisasi nirlaba, yang memiliki tujuan utamanya yaitu menghasilkan

obat untuk pelayanan kesehatan umum. Pada tahun 1981 perusahaan ini

berubah menjadi Indonesia Farma (BUMN). Untuk mengantisipasi

perkembangan dan ketatnya kompetisi, maka pada tahun 1996 status

perusahaan ini berubah menjadi PT Indonesia Farma / PT. Indofarma.

Pada tahun itu juga perusahaan ini memperluas jaringan distribusi

lokalnya. Pada tahun 1996, perusahaan membeli 43,5% kepemilikan PT

Riasima, produsen bahan mentah obat. Pada bulan Januari 2000,

perusahaan memiliki 20% saham PT Asindo Husada Bhakti yang

mendistribusikan produk obat – obatan melalui retail. Pada bulan Maret

2001, berubah menjadi PT Tbk., dan dana yang didapatkan adalah sebesar

Page 60: PENGARUH PERUBAHAN LABA PER LEMBAR SAHAM TERHADAP … · PENGARUH PERUBAHAN LABA PER LEMBAR SAHAM TERHADAP AKTIVITAS VOLUME PERDAGANGAN SAHAM DI PASAR MODAL Studi Empiris pada Perusahaan

44

53% untuk mengembangkan produk dan fasilitas, dan 43% digunakan

untuk peningkatan keuntungan.

Kantor pusat perusahaan ini adalah di Jl. Indofarma No. 1 Cikarang

Barat 17520, West Java PO. BOX. 4111/JKT 10041. Pemegang saham

perseroan ini terdiri dari:

a. Convernment of Indonesia 80,66%

b. Drs. Placidus Sudibyo 0,02%

c. Public 19,32%

14. PT Mandom Indonesia Tbk.

PT Mandom Indonesia Tbk. berdiri pada tahun 1969, sebagai kerja

sama antara Mandom Korporasi (Tancho Co Ltd) Jepang dan NV The City

Factory Indonesia. Mandom memproduksi merk Gatsby, Pucelle dan

kosmetik Indonesia. Pabrik terletak di kawasan Cibitung, Jawa Barat.

Kantor Pusat PT Mandom Indonesia Tbk. beralamat di Jl. Yos Sudarso

Jakarta By Pass PO. BOX. 1072, Jakarta 14010. pemegang saham

perseroan ini terdiri dari:

a. Mandom Corp. Japan 60,78%

b. Asia Jaya Paramita 11,31%

c. PT The City Factory 5,79%

d. Public 22,12%

Page 61: PENGARUH PERUBAHAN LABA PER LEMBAR SAHAM TERHADAP … · PENGARUH PERUBAHAN LABA PER LEMBAR SAHAM TERHADAP AKTIVITAS VOLUME PERDAGANGAN SAHAM DI PASAR MODAL Studi Empiris pada Perusahaan

45

15. PT Unilever Indonesia Tbk.

PT Unilever Indonesia Tbk. di bawah nama Lever Zeepfabrieken NV.

Unilever mulai berproduksi sejak 1934, pabrik berada di Jakarta dan

Surabaya, dan sekarang memproduksi Sembilan belas produk konsumsi

seperti sabun, detergent, kosmetik, dan kebutuhan masak. Kantor pusat PT

Unilever Indonesia Tbk. di Graha Unilever Jl. Gatot Subroto Kav. 15

Jakarta 12930. Pemegang saham perseroan ini terdiri dari:

a. Mavibel Voor Internasionale BV, Rotterdam, Neterlands 85,00%

b. Public 15,00%

Page 62: PENGARUH PERUBAHAN LABA PER LEMBAR SAHAM TERHADAP … · PENGARUH PERUBAHAN LABA PER LEMBAR SAHAM TERHADAP AKTIVITAS VOLUME PERDAGANGAN SAHAM DI PASAR MODAL Studi Empiris pada Perusahaan

46

BAB V

ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN

A. Deskripsi Data

Dalam Bab V ini sebelum penulis menganalisis dan membahas

pengaruh perubahan laba per lembar saham terhadap aktivitas volume

perdagangan saham di pasar modal, maka penulis akan mendeskripsikan data

bersadasarkan informasi dan data yang diperoleh.

Berikut ini data yang akan dideskripsikan adalah:

1. Nama, dan kode perusahaan sampel.

2. Laba per lembar saham perusahan perusahaan sampel pada tahun 2005

sampai dengan tahun 2006.

3. Aktivitas volume perdagangan saham perusahaan sampel pada tahun

2006.

4. Saham yang beredar pada perusahaan sampel sesuai dengan tanggal dan

bulan publikasi laporan keuangan tahun 2006.

Semua deskripsi data yang diberikan akan dijelaskan dengan menggunakan

tabel serta penjelasan singkat tentang tabel tersebut. Tabel-tabel tersebut

antara lain :

46

Page 63: PENGARUH PERUBAHAN LABA PER LEMBAR SAHAM TERHADAP … · PENGARUH PERUBAHAN LABA PER LEMBAR SAHAM TERHADAP AKTIVITAS VOLUME PERDAGANGAN SAHAM DI PASAR MODAL Studi Empiris pada Perusahaan

47

1. Kode, Nama, dan Bidang Usaha Perusahaan Sampel

Pada tabel V.5 ini adalah beberapa perusahaan sampel yang aktif dan

likuid di BEI.

Tabel V.5

Kode, Nama, dan Bidang Usaha Perusahaan Sampel

No Kode Nama Bidang Usaha1 AQUA Aqua Golden Missisippi Tbk. Makanan dan minuman2 DAVO Davomas Abadi Tbk. Makanan dan minuman3 DLTA Delta Djakarta Tbk. Makanan dan minuman4 FAST Fast Food Indonesia Tbk. Makanan dan minuman5 INDF Indofood Sukses Makmur Tbk. Makanan dan minuman6 MYOR Mayora Indah Tbk. Makanan dan minuman7 BATI BAT Indonesia Tbk. Rokok8 GGRM Gudang Garam Tbk. Rokok9 HMSP HM. Sampoerna Tbk. Rokok10 SQBI Bristol-Myers Squibb Indonesia

Tbk.Farmasi

11 INAF Indofarma Tbk. Farmasi12 DVLA Darya-Varia Laboratoria Tbk. Farmasi13 KLBF Kalbe Farma Tbk. Farmasi14 TCID Mandom Indonesia Tbk. Kosmetik15 UNVR Unilever Indonesia Tbk. Kosmetik

Sumber : Indonesian Capital Market Directory

Page 64: PENGARUH PERUBAHAN LABA PER LEMBAR SAHAM TERHADAP … · PENGARUH PERUBAHAN LABA PER LEMBAR SAHAM TERHADAP AKTIVITAS VOLUME PERDAGANGAN SAHAM DI PASAR MODAL Studi Empiris pada Perusahaan

48

2. Laba per lembar saham Perusahaan Sampel

Pada tabel V.6 ini ada 15 perusahaan sampel yang digunakan untuk

melihat tingkat perubahan laba dari tahun 2005 sampai dengan tahun

2006. data tersebut diambil berdasarkan laporan keuangan masing-

masing perusahaan.

Tabel V.6

Laba Per Lembar Saham Perusahaan Sampel

TahunNo Kode

2005 (Rp) 2006 (Rp)

1 AQUA 4889 3712

2 DAVO 15 32

3 DLTA 3522 2703

4 FAST 93 154

5 INDF 13 70

6 MYOR 60 122

7 BATI 289 -941

8 GGRM 982 524

9 HMSP 544 805

10 SQBI 884 4216

11 INAF 3 5

12 DVLA 62 67

13 KLBF 128 94

14 TCID 595 553

15 UNVR 189 226

Sumber : Indonesian Capital Market Directory

Page 65: PENGARUH PERUBAHAN LABA PER LEMBAR SAHAM TERHADAP … · PENGARUH PERUBAHAN LABA PER LEMBAR SAHAM TERHADAP AKTIVITAS VOLUME PERDAGANGAN SAHAM DI PASAR MODAL Studi Empiris pada Perusahaan

49

3. Aktivitas Volume Perdagangan Saham Perusahaan Sampel

Pada tabel V.7 perhitungan TVA dilakukan untuk membandingkan

jumlah saham perusahaan yang diperdagangkan dalam periode tertentu

dengan keseluruhan jumlah saham yang beredar pada kurun waktu yang

sama

Tabel V.7

Aktivitas Volume Perdagangan Sahan Tahun 2006

No Kode Aktivitas Volume

Perdagangan Saham (TVA)

1 AQUA 79000

2 DAVO 804461500

3 DLTA 46500

4 FAST 1201500

5 INDF 7536315000

6 MYOR 329541500

7 BATI 119000

8 GGRM 165534500

9 HMSP 17181000

10 SQBI 2000

11 INAF 464150000

12 DVLA 6312695

13 KLBF 113914000

14 TCID 4926000

15 UNVR 364121500

Sumber : Indonesian Capital Market Directory

Page 66: PENGARUH PERUBAHAN LABA PER LEMBAR SAHAM TERHADAP … · PENGARUH PERUBAHAN LABA PER LEMBAR SAHAM TERHADAP AKTIVITAS VOLUME PERDAGANGAN SAHAM DI PASAR MODAL Studi Empiris pada Perusahaan

50

4. Saham yang Beredar pada Perusahaan Sampel

Pada tabel V.8, diberitahukan bahwa pada saham yang beredar pada 15

perusahaan sampel menyatakan bahwa perusahaan tersebut masih aktif

dan likuid di BEI.

Tabel V.8

Saham yang Beredar pada Perusahaan Sampel

No Kode Saham Beredar

1 AQUA 13.162.473

2 DAVO 6.201.855.660

3 DLTA 16.013.181

4 FAST 446.250.000

5 INDF 9.444.189.000

6 MYOR 766.584.000

7 BATI 66.000.000

8 GGRM 1.924.088.000

9 HMSP 4.500.000.000

10 SQBI 7.972.000

11 INAF 3.099.267.500

12 DVLA 560.000.000

13 KLBF 10.156.014.422

14 TCID 180.960.000

15 UNVR 7.630.000.000

Sumber : Indonesian Capital Market Directory

Page 67: PENGARUH PERUBAHAN LABA PER LEMBAR SAHAM TERHADAP … · PENGARUH PERUBAHAN LABA PER LEMBAR SAHAM TERHADAP AKTIVITAS VOLUME PERDAGANGAN SAHAM DI PASAR MODAL Studi Empiris pada Perusahaan

51

B. Analisis Data

Untuk melakukan analisis data, penulis melakukan lima tahap analisis.

Tahap pertama, melakukan perhitungan mengenai Laba Per Lembar Saham

tahun 2005-2006. Tahap kedua, melakukan perhitungan Aktivitas Volume

Perdagangan Saham pada tanggal dan bulan publikasi Laporan Keuangan

tahun 2006. Tahap ketiga, menggunakan analisis koefisien regresi, untuk

mengetahui besarnya pengaruh dari perubahan laba per lembar saham

terhadap aktivitas volume perdagangan saham dengan menggunakan program

SPSS. Tahap keempat, Pengujian Hipotesis, dengan langkah pengujian dua

sisi dan menentukan formulasi Ho dan Ha, menentukan uji signifikan

terhadap variable independen dengan rumus t-hitung menentukan level of

significance (α : 0,5%), nilai level of confidence sebesar 95% dan degree of

freedom (df : n-2) dengan mencari t α/2 dari tabel, Tahap kelima

menyimpulkan dengan menentukan kriteria pengujian dua sisi dan mengambil

keputusan apabila Ho diterima atau ditolak dengan membandingkan nilai t-

hitung (to) dengan nilai t-tabel (t α/2).

Page 68: PENGARUH PERUBAHAN LABA PER LEMBAR SAHAM TERHADAP … · PENGARUH PERUBAHAN LABA PER LEMBAR SAHAM TERHADAP AKTIVITAS VOLUME PERDAGANGAN SAHAM DI PASAR MODAL Studi Empiris pada Perusahaan

52

1. Perhitungan Laba Per Lembar Saham

Perhitungan laba per lembar saham digunakan untuk mengetahui

perkembangan perusahaan, rumus laba per lembar saham adalah sebagai

berikut :

0.ΛEPS =1

1

t

tt

EPS

EPSEPSatau ΛEPS =

2005

20052006

EPS

EPSEPS

Berikut ini merupakan hasil perhitungan laba per lembar saham tahun

2005-2006, untuk seluruh perusahaan sampel.

Tabel V.9Tabel hasil perhitungan Laba Per Lembar Saham tahun 2005 – 2006

Perusahaan SampelTahunNo Kode

2005 (Rp) 2006 (Rp)

Perubahan Laba/Rugi

Per Lembar saham

1 AQUA 4889 3712 -0.242 DAVO 15 32 1.133 DLTA 3522 2703 -0.234 FAST 93 154 0.665 INDF 13 70 4.386 MYOR 60 122 1.037 BATI 289 -941 -4.268 GGRM 982 524 -0.479 HMSP 544 805 0.4810 SQBI 884 4216 3.7711 INAF 3 5 0.6712 DVLA 62 67 -0.2713 KLBF 128 94 0.0814 TCID 595 553 -0.0715 UNVR 189 226 0.20Sumber : BEI UKDW

Page 69: PENGARUH PERUBAHAN LABA PER LEMBAR SAHAM TERHADAP … · PENGARUH PERUBAHAN LABA PER LEMBAR SAHAM TERHADAP AKTIVITAS VOLUME PERDAGANGAN SAHAM DI PASAR MODAL Studi Empiris pada Perusahaan

53

2. Perhitungan Aktivitas Volume Perdagangan

Perhitungan aktivitas volume perdagangan dilakukan untuk

mengetahui reaksi pasar terhadap informasi mengenai parameter

pergerakkan aktivitas volume perdagangan di pasar modal. Perhitungan

aktivitas volume perdagangan dilakukan dengan membandingkan jumlah

saham yang diperdagangkan dalam periode 2006 dengan keseluruhan

jumlah saham beredar tersebut pada kurun waktu yang sama. Maka untuk

membandingkan jumlah saham yang diperdagangan dalam periode 2006

dengan jumlah saham beredar maka menggunakan rumus Aktivitas

Volume Perdagangan sebagai berikut :

AktivitasVolumePerdangangan

=

tWaktuPeriodePadaBeredarYangSaham

tWaktuPadagkanDiperdaganYangSaham

Berikut ini merupakan perhitungan Aktivitas Volume Perdagangan

saham tahun 2006, untuk perusahaan sampel:

Page 70: PENGARUH PERUBAHAN LABA PER LEMBAR SAHAM TERHADAP … · PENGARUH PERUBAHAN LABA PER LEMBAR SAHAM TERHADAP AKTIVITAS VOLUME PERDAGANGAN SAHAM DI PASAR MODAL Studi Empiris pada Perusahaan

54

Untuk mendapatkan hasil perhitungan TVA perusahaan sampel PT

AQUA pada tabel V.10 peneliti menggunakan rumus diatas. Berikut ini

adalah perhitungan TVA untuk PT AQUA:

TVA =473.162.13

79000= 0.01

Keterangan :

Angka 79000 : jumlah dari volume perdagangan pada tahun 2006

yang terdapat pada laporan keuangan perusahaan

sampel.

Angka 13.162.473: jumlah lembar saham yang beredar di pasar modal

selama tahun 2006 pada perusahaan sampel.

Rata-rata volume perdagangan yang terdapat di tabel V.10 diperoleh

dari laporan keuangan perusahaan sampel.

Untuk perhitungan perusahaan sampel berikutnya seperti perusahaan

DAVO, DLTA, FAST, INDF, MYOR, BATI, GGRM, HMPS, SQBI,

INAF, DVLA, KLBF, TCID, UNVR, cara yang digunakan sama dengan

perhitungan TVA PT AQUA di atas.

Page 71: PENGARUH PERUBAHAN LABA PER LEMBAR SAHAM TERHADAP … · PENGARUH PERUBAHAN LABA PER LEMBAR SAHAM TERHADAP AKTIVITAS VOLUME PERDAGANGAN SAHAM DI PASAR MODAL Studi Empiris pada Perusahaan

55

Tabel V.10Tabel hasil perhitungan Aktivitas Volume Perdagangan Saham tahun 2006

Perusahaan Sampel

No Kode ΣSahamBeredar

VolumePerdagangan

Rata-ratavolume

perdagangan

TVA

1 AQUA 13.162.473 79000 219 0.012 DAVO 6.201.855.660 804461500 2,234,615 0.133 DLTA 16.013.181 46500 129 0.004 FAST 446.250.000 1201500 3.338 0.005 INDF 9.444.189.000 7536315000 20.934.208 0.806 MYOR 766.584.000 329541500 915.393 0.437 BATI 66.000.000 119000 331 0.008 GGRM 1.924.088.000 165534500 459.818 0.099 HMSP 4.500.000.000 17181000 47.725 0.00

10 SQBI 7.972.000 2000 6 0.0011 INAF 3.099.267.500 464150000 1.289.306 0.1512 DVLA 560.000.000 113914000 316.428 0.2013 KLBF 10.156.014.422 6312695 526.058 0.0114 TCID 180.960.000 4926000 13.683 0.0315 UNVR 7.630.000.000 364121500 1.011.449 0.05

Sumber : BEI UKDW

Page 72: PENGARUH PERUBAHAN LABA PER LEMBAR SAHAM TERHADAP … · PENGARUH PERUBAHAN LABA PER LEMBAR SAHAM TERHADAP AKTIVITAS VOLUME PERDAGANGAN SAHAM DI PASAR MODAL Studi Empiris pada Perusahaan

56

3. Perhitungan Koefisien Regresi

Koefisien Regresi digunakan untuk mengetahui besar atau kecilnya

pengaruh perubahan laba per lembar saham terhadap aktivitas volume

perdagangan saham, dengan menggunakan rumus regresi sebagai berikut :

Y = a + b X

di mana :

Y : Aktivitas volume perdagangan saham

X : Perubahan Laba Per Lembar Saham

a : Bilangan konstan

b : Koefisien variabel independen dan nilai parameter hipotesis.

Perhitungan koefisien regresi selengkapnya disajikan di dalam

lampiran.

Tabel V.11 berikut ini merupakan hasil perhitungan aktivitas volume

perdagangan dan laba per lembar saham yang akan digunakan dalam

analisis regresi.

Page 73: PENGARUH PERUBAHAN LABA PER LEMBAR SAHAM TERHADAP … · PENGARUH PERUBAHAN LABA PER LEMBAR SAHAM TERHADAP AKTIVITAS VOLUME PERDAGANGAN SAHAM DI PASAR MODAL Studi Empiris pada Perusahaan

57

Tabel V. 11

Tabel hasil perhitungan TVA dan EPS perusahaan sampel yang akan

digunakan dalam analisis regresi.

No Kode EPS (X) TVA (Y)

1 AQUA -0.24 0.01

2 DAVO 1.13 0.13

3 DLTA -0.23 0.00

4 FAST 0.66 0.00

5 INDF 4.38 0.80

6 MYOR 1.03 0.43

7 BATI -4.26 0.00

8 GGRM -0.47 0.09

9 HMSP 0.48 0.00

10 SQBI 3.77 0.00

11 INAF 0.67 0.15

12 DVLA -0.27 0.20

13 KLBF 0.08 0.00

14 TCID -0.07 0.03

15 UNVR 0.20 0.05

Sumber : BEI UKDW

Pada tabel V.11 di atas merupakan ringkasan hasil dari tabel

perhitungan EPS dan TVA yang sebelumnya ada pada tabel V.9 dan V.10.

Tabel V.11 dibuat untuk memudahkan peneliti memasukkan data ke

dalam program SPSS dan analisis regrasi.

Page 74: PENGARUH PERUBAHAN LABA PER LEMBAR SAHAM TERHADAP … · PENGARUH PERUBAHAN LABA PER LEMBAR SAHAM TERHADAP AKTIVITAS VOLUME PERDAGANGAN SAHAM DI PASAR MODAL Studi Empiris pada Perusahaan

58

4. Perhitungan Koefisien Regresi dengan Program SPSS

Perhitungan koefisien regresi selengkapnya dihitung dengan

menggunakan program SPSS, perhitungan selengkapnya akan disajikan

dalam lampiran.

Berikut ini merupakan tabel hasil perhitungan koefisien regresi dengan

menggunakan program SPSS.

Tabel V. 12

Tabel data hasil perhitungan koefisien Regresi dengan menggunakan program

SPSS

Koefisien Determinasi

Model R R SquareAdjusted R

SquareStd. Error ofthe Estimate

1 .544(a) .296 .242 .19159

a Predictors: (Constant), EPSb Dependent Variable: TVA

Coefficients(a)

UnstandardizedCoefficients

StandardizedCoefficients

Model B Std. Error Beta t Sig.

(Constant)

.098 .051 1.936 .0751

EPS .062 .026 .544 2.339 .036

a Dependent Variable: TVA

Di mana diperoleh persamaan regresi liniernya adalah

Y = 0.098 + 0.062X

Page 75: PENGARUH PERUBAHAN LABA PER LEMBAR SAHAM TERHADAP … · PENGARUH PERUBAHAN LABA PER LEMBAR SAHAM TERHADAP AKTIVITAS VOLUME PERDAGANGAN SAHAM DI PASAR MODAL Studi Empiris pada Perusahaan

59

Keterangan :

X : Variabel Independent

Y : Variabel Dependent

0.098 : Setiap X tidak ada perubahan atau bernilai nol maka Y

Bernilai sebesar 0.098.

0.62 : Setiap X mengalami penurunan 1 unit maka Y berkurang

sebesar 0.062 .

Dari tabel koefisien determinasi diketahui bahwa EPS memiliki R Square

sebesar 29,6% perubahan aktivitas volume perdagangan saham dapat

dijelaskan oleh variabel laba per lembar saham (EPS). Sedangkan sisanya

70.6% dijelaskan oleh sebab-sebab lain.

5. Pengujian Hipotesis

Untuk mengetahui seberapa besar pengaruh antara perubahan laba per

lembar saham terhadap aktivitas volume perdagangan saham dilakukan

dengan uji-t. Pengujian ini dilakukan dengan dugaan bahwa laba per

lembar saham mempunyai pengaruh yang signifikan terhadap aktivitas

volume perdagangan saham. Langkah yang dilakukan dalam uji signifikan

sebagai berikut :

Pengujian terhadap koefisien variabel independent ( β ).

Page 76: PENGARUH PERUBAHAN LABA PER LEMBAR SAHAM TERHADAP … · PENGARUH PERUBAHAN LABA PER LEMBAR SAHAM TERHADAP AKTIVITAS VOLUME PERDAGANGAN SAHAM DI PASAR MODAL Studi Empiris pada Perusahaan

60

a. Melakukan formulasi Ho dan Ha serta alternatif pengujian dua sisi

yaitu

Ho : β = 0 : Perubahan Laba per lembar saham tidak

berpengaruh secara signifikan terhadap aktivitas volume perdagangan

saham.

Ha : β ≠ 0 : Laba per lembar saham berpengaruh secara

signifikan terhadap aktivitas volume perdagangan saha`m.

b. Menentukan level of significance α : 5%, level of confidence : 95% dan

degree of freedom (df) : 15-2 = 13.

c. Kriteria pengujian dengan nilai tabel (tα/2) = 2.160, dinyatakan pada

gambar dibawah ini :

Ho diterima apabila : jika nilai t hitung < t tabel pada α = 0.025 atau

pada value (sig) > 0.025.

Ho ditolak apabila : jika nilai t hitung ≥ t tabel pada α =0.025 atau t

hitung pada value (sig) > 0.025 .

2,339 2,160- 2,160

Daerah Penerimaan0,025- 0,025

Page 77: PENGARUH PERUBAHAN LABA PER LEMBAR SAHAM TERHADAP … · PENGARUH PERUBAHAN LABA PER LEMBAR SAHAM TERHADAP AKTIVITAS VOLUME PERDAGANGAN SAHAM DI PASAR MODAL Studi Empiris pada Perusahaan

61

d. Melalui nilai t-hitung 2.339 > nilai t-tabel adalah 2.160 maka dapat

diambil kesimpulan bahwa Ho ditolak, yang berarti adanya pengaruh

antara laba per lembar saham terhadap aktivitas volume perdagangan

saham di pasar modal.

C. Pembahasan

Dari tabel V.12 R Square sebesar 29,6% yang berarti perubahan laba

per lembar saham hanya mampu menjelaskan perubahan aktivitas volume

perdagangan saham dipasar modal sebesar 29,6% sedangkan sisanya sebesar

70,6% dijelaskan oleh sebab-sebab lain yang berhubungan dengan aktivitas

volume perdagangan saham di pasar modal. Sedangkan untuk pengujian

signifikansi diperoleh t hitung 2.339 > 2.160 (t-tabel) maka Ho ditolak.

Dengan ditolaknya Ho maka terdapat pengaruh positif dan signifikan antara

perubahan laba per lembar saham terhadap aktivitas volume perdagangan

saham di pasar modal.

Aktivitas volume perdagangan berfluktuasi setiap saat, sehingga para

pemegang saham sangat memperhatikan pendapatan perusahaannya.

Perkembangan volume perdagangan memberikan arti bahwa perusahaan

mampu mengatasi persaingan, sehingga produk atau jasa perusahaan

mengalami kenaikan penjualan di pasar-pasar utama perusahaan. Di samping

itu juga dengan perkembangan volume perdagangan ini menunjukkan adanya

stabilitas penjualan yang cukup besar. Sehingga penjualan yang tinggi akan

Page 78: PENGARUH PERUBAHAN LABA PER LEMBAR SAHAM TERHADAP … · PENGARUH PERUBAHAN LABA PER LEMBAR SAHAM TERHADAP AKTIVITAS VOLUME PERDAGANGAN SAHAM DI PASAR MODAL Studi Empiris pada Perusahaan

62

mempengaruhi tingkat keuntungan perusahaan. Hal ini yang menyebabkan

pernyataan bahwa laba per lembar saham berpengaruh positif dan signifikan

terhadap aktivitas volume perdagangan di pasar modal.

Page 79: PENGARUH PERUBAHAN LABA PER LEMBAR SAHAM TERHADAP … · PENGARUH PERUBAHAN LABA PER LEMBAR SAHAM TERHADAP AKTIVITAS VOLUME PERDAGANGAN SAHAM DI PASAR MODAL Studi Empiris pada Perusahaan

63

BAB VI

KESIMPULAN, SARAN, DAN KETERBATASAN PENELITIAN

A. Kesimpulan

Dari hasil analisis data serta pembahasan atas pengaruh perubahan

laba per lembar saham terhadap aktivitas volume perdagangan saham di pasar

modal, maka dapat diambil kesimpulan sebagai berikut:

1. Perubahan laba per lembar saham hanya mampu menjelaskan bahwa

aktivitas volume perdagangan saham di pasar modal sebesar 29,6%

2. Dari hasil uji hipotesis diperoleh t hitung sebesar 2,339 dan t tabel

sebesar 2,160 dengan pengujian dua sisi dengan tingkat signifikan

masing-masing 0,025%. Karena t hitung > t tabel maka HO ditolak,

yang berarti terdapat pengaruh positif dan signifikan antara perubahan

laba per lembar saham terhadap aktivitas volume perdagangan saham di

pasar modal.

B. Saran

Berdasarkan hasil analisis dan kesimpulan di atas, saran yang dapat

diajukan penulis antara lain :

1. Bagi Investor

Dalam pengambilan keputusan diharapkan lebih memperhatikan EPS

yang diperoleh emiten. Karena dengan memperhatikan laba tersebut,

63

Page 80: PENGARUH PERUBAHAN LABA PER LEMBAR SAHAM TERHADAP … · PENGARUH PERUBAHAN LABA PER LEMBAR SAHAM TERHADAP AKTIVITAS VOLUME PERDAGANGAN SAHAM DI PASAR MODAL Studi Empiris pada Perusahaan

64

investor dapat menilai dan memprediksikan kondisi dan kinerja emiten

di masa yang akan datang.

2. Bagi Emiten

Diharapkan lebih memperhatikan tingkat laba yang diperoleh. Semakin

besar laba yang dihasilkan oleh perusahaan akan membawa dampak baik

dimata publik.

C. Keterbatasan

Adapun keterbatasan dalam penelitian ini antara lain :

1. Penelitian ini masih sangat sederhana karena hanya menggunakan satu

variabel saja yaitu perubahan laba per lembar saham, sedangkan

aktivitas volume perdagangan saham juga dipengaruhi oleh faktor

ketidakpastian seperti halnya di bidang politik, sosial, maupun ekonomi.

2. Kesimpulan yang diperoleh dari analisis data dan pembahasan hanya

berlaku pada data yang diperoleh saja, yaitu data mengenai laba per

lembar saham dan harga saham pada perusahaan yang bergerak di

bidang konsumsi dan listing di BEI.

Page 81: PENGARUH PERUBAHAN LABA PER LEMBAR SAHAM TERHADAP … · PENGARUH PERUBAHAN LABA PER LEMBAR SAHAM TERHADAP AKTIVITAS VOLUME PERDAGANGAN SAHAM DI PASAR MODAL Studi Empiris pada Perusahaan

DAFTAR PUSTAKA

Ahmad, Kamaruddin. 2003. Dasar-dasar Manajemen Investasi dan Portofolio, EdisiRevisi, Jakarta: Rineka Cipta.

Anoraga, Panji, dan Piji Pakarti. 2001. Pengantar Pasar Modal, Edisi Revisi, Jakarta:Renaka Cipta.

Buridwan, Zaki. 1990. Intermediate Accounting, Edisi 6, Cetakan 1, Yogyakarta:BPFE.

Cooper, D. R. & C. William Emory. 1996. Bussiness Research Methods (terj.), Jilid1, Jakarta: Penerbit Erlangga.

Dycman, Thomas R; Ronald E Dukes; dan Charles J Davis, 1999, AkuntansiIntermediate, Edisi 3, Jilid 1, Jakarta: Erlangga.

Gurendrawati, Etty, dan Sudibyo, Bambang. 1990. “Studi Empiris Tentang PengaruhPemilihan Metode Akuntansi Untuk Merger dan Akuntansi Terhadap VolumePerdagangan Saham Perusahaan Publik di Indonesia”, Jurnal Riset AkuntansiIndonesia, Vol.2, No.2, Hal. 196-210.

Hasan Iqbal. 2002. Pokok-pokok Materi Metodologi Penelitian dan aplikasinya,Cetakan Pertama, Jakarta: Ghalia Indonesia.

Husnan, Suad. 1994. Dasar-Dasar Portofolio dan Analisis Sekuritas, Edisi Kedua,Cetakan Pertama, Yogyakarta: UPP AMP YKPN.

Kieso, E. Donald dan Jerry J Weggandt. 1995. Akuntasi Intermediate, Edisi 7, Jilid 2,Jakarta: Bina Rupa Aksara.

Mulyono, Sugeng. 2000. Pengaruh Earning Per Share (EPS) dan Tingkat BungaTerhadap Harga Saham, Jurnal Ekonomi dan Manajemen, Vol 1, No. 2, Hal.99-116.

Santoso, Singgih. 2001. SPSS Pengolahan Data Statistik Secara Profesional, Versi10, Cetakan 5, Jakarta: PT GRAMEDIA.

Samsul, Mohamad. 2006, Pasar Modal dan Manajemen Portofolio Edisi 1, Jakarta:Erlangga.

Page 82: PENGARUH PERUBAHAN LABA PER LEMBAR SAHAM TERHADAP … · PENGARUH PERUBAHAN LABA PER LEMBAR SAHAM TERHADAP AKTIVITAS VOLUME PERDAGANGAN SAHAM DI PASAR MODAL Studi Empiris pada Perusahaan

Sumarni, Murti dan Wahyuni, Salamah. 2006. Motodologi Penelitian Bisnis,Yogyakarta : Penerbit Andi

Surawijaya, Marwan Asri, dan Faizal Arief Setiawan. 1998. Reaksi Pasar ModalIndonesia Terhadap Peristiwa Politik Dalam Negeri, (Event Study PadaPeristiwa 27 Juli 1996), Kelola GMU, Bussiness News, Vol.7, No. 18,Yogyakarta: MM UGM. Hal.137-151

Supranto, J. 1992. Statistik Pasar Modal, Cetakan 1, Jakarta: PT. Reneka Cipta.

Tandelilin, Eduardus. 1999. Pasar Modal Indonesia Pasca Pemilu 1999, MakalahSeminar Dalam Rangka Pembukaan Pojok BEJ USD, Yogyakarta: Hal. 13-14.

Page 83: PENGARUH PERUBAHAN LABA PER LEMBAR SAHAM TERHADAP … · PENGARUH PERUBAHAN LABA PER LEMBAR SAHAM TERHADAP AKTIVITAS VOLUME PERDAGANGAN SAHAM DI PASAR MODAL Studi Empiris pada Perusahaan

LAMPIRAN

Page 84: PENGARUH PERUBAHAN LABA PER LEMBAR SAHAM TERHADAP … · PENGARUH PERUBAHAN LABA PER LEMBAR SAHAM TERHADAP AKTIVITAS VOLUME PERDAGANGAN SAHAM DI PASAR MODAL Studi Empiris pada Perusahaan

Regression

Descriptive Statistics

.1267 .21963 15

.4573 1.93309 15

TVA

EPS

Mean Std. Deviation N

Correlations

1.000 .544

.544 1.000

. .018

.018 .

15 15

15 15

TVA

EPS

TVA

EPS

TVA

EPS

Pearson Correlation

Sig. (1-tailed)

N

TVA EPS

Variables Entered/Removedb

EPSa . Enter

Model1

VariablesEntered

VariablesRemoved Method

All requested variables entered.a.

Dependent Variable: TVAb.

Model Summaryb

.544a .296 .242 .19120

Model1

R R SquareAdjusted R

SquareStd. Error ofthe Estimate

Predictors: (Constant), EPSa.

Dependent Variable: TVAb.

ANOVAb

.200 1 .200 5.473 .036a

.475 13 .037

.675 14

Regression

Residual

Total

Model1

Sum ofSquares df Mean Square F Sig.

Predictors: (Constant), EPSa.

Dependent Variable: TVAb.

Coefficientsa

.098 .051 1.936 .075

.062 .026 .544 2.339 .036

(Constant)

EPS

Model1

B Std. Error

UnstandardizedCoefficients

Beta

StandardizedCoefficients

t Sig.

Dependent Variable: TVAa.

Page 1

Page 85: PENGARUH PERUBAHAN LABA PER LEMBAR SAHAM TERHADAP … · PENGARUH PERUBAHAN LABA PER LEMBAR SAHAM TERHADAP AKTIVITAS VOLUME PERDAGANGAN SAHAM DI PASAR MODAL Studi Empiris pada Perusahaan

Casewise Diagnosticsa

AQUA -.385 .01 .0835 -.0735

DAVO -.200 .13 .1683 -.0383

DLTA -.440 .00 .0842 -.0842

FAST -.728 .00 .1392 -.1392

INDF 2.253 .80 .3693 .4307

MYOR 1.401 .43 .1621 .2679

BATI .863 .00 -.1651 .1651

GGRM .108 .09 .0693 .0207

HMSP -.670 .00 .1281 -.1281

SQBI -1.734 .00 .3315 -.3315

INAF .053 .15 .1398 .0102

DVLA .619 .20 .0817 .1183

KLBF -.488 .01 .1033 -.0933

TCID -.335 .03 .0941 -.0641

UNVR -.318 .05 .1108 -.0608

Case Number1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

11

12

13

14

15

KODE Std. Residual TVAPredicted

Value Residual

Dependent Variable: TVAa.

Residuals Statisticsa

-.1651 .3693 .1267 .11955 15

-2.440 2.029 .000 1.000 15

.04937 .13412 .06448 .02771 15

-.3250 .4582 .1094 .15183 15

-.3315 .4307 .0000 .18425 15

-1.734 2.253 .000 .964 15

-2.038 2.818 .037 1.135 15

-.4582 .6739 .0172 .25943 15

-2.374 4.339 .128 1.472 15

.000 5.955 .933 1.854 15

.000 2.241 .261 .606 15

.000 .425 .067 .132 15

Predicted Value

Std. Predicted Value

Standard Error ofPredicted Value

Adjusted Predicted Value

Residual

Std. Residual

Stud. Residual

Deleted Residual

Stud. Deleted Residual

Mahal. Distance

Cook's Distance

Centered Leverage Value

Minimum Maximum Mean Std. Deviation N

Dependent Variable: TVAa.

Charts

Page 2

Page 86: PENGARUH PERUBAHAN LABA PER LEMBAR SAHAM TERHADAP … · PENGARUH PERUBAHAN LABA PER LEMBAR SAHAM TERHADAP AKTIVITAS VOLUME PERDAGANGAN SAHAM DI PASAR MODAL Studi Empiris pada Perusahaan

Normal P-P Plot of Regression Standardized Residual

Dependent Variable: TVA

Observed Cum Prob

1.00.75.50.250.00

Exp

ecte

dC

um

Pro

b

1.00

.75

.50

.25

0.00

MYOR

BATI

DVLA

GGRMINAF

DAVOUNVRTCIDAQUADLTAKLBF

HMSPFAST

SQBI

Scatterplot

Dependent Variable: TVA

Regression Standardized Predicted Value

3210-1-2-3

Reg

ressio

nS

tude

ntize

dD

ele

ted

(Pre

ss)

Resid

ual

5

4

3

2

1

0

-1

-2

-3

UNVRTCIDKLBF

DVLA

INAF

SQBI

HMSP

GGRM

BATIMYOR

INDF

FASTDLTA

DAVOAQUA

Page 3

Page 87: PENGARUH PERUBAHAN LABA PER LEMBAR SAHAM TERHADAP … · PENGARUH PERUBAHAN LABA PER LEMBAR SAHAM TERHADAP AKTIVITAS VOLUME PERDAGANGAN SAHAM DI PASAR MODAL Studi Empiris pada Perusahaan

Scatterplot

Dependent Variable: TVA

TVA

1.0.8.6.4.20.0-.2

Reg

ressio

nS

tand

ard

ize

dP

red

icte

dV

alu

e

3

2

1

0

-1

-2

-3

UNVRTCIDKLBFDVLA

INAF

SQBI

HMSP

GGRM

BATI

MYOR

INDF

FAST

DLTA

DAVO

AQUA

Scatterplot

Dependent Variable: TVA

Regression Standardized Predicted Value

3210-1-2-3

Reg

ressio

nS

tude

ntize

dD

ele

ted

(Pre

ss)

Resid

ual

5

4

3

2

1

0

-1

-2

-3

UNVRTCIDKLBF

DVLA

INAF

SQBI

HMSP

GGRM

BATIMYOR

INDF

FASTDLTA

DAVOAQUA

Page 4

Page 88: PENGARUH PERUBAHAN LABA PER LEMBAR SAHAM TERHADAP … · PENGARUH PERUBAHAN LABA PER LEMBAR SAHAM TERHADAP AKTIVITAS VOLUME PERDAGANGAN SAHAM DI PASAR MODAL Studi Empiris pada Perusahaan

Scatterplot

Dependent Variable: TVA

TVA

1.0.8.6.4.20.0-.2

Reg

ressio

nS

tand

ard

ize

dP

red

icte

dV

alu

e

3

2

1

0

-1

-2

-3

UNVRTCIDKLBFDVLA

INAF

SQBI

HMSP

GGRM

BATI

MYOR

INDF

FAST

DLTA

DAVO

AQUA

Page 5