PENGARUH MEKANISME CORPORATE GOVERNANCE TERHADAP KINERJA PASAR PERUSAHAAN

MANUFAKTUR YANG DIDUGA MENGALAMI FINANCIAL

DISTRESS

OLEH: MELINDA ENGGAR WATI

3203009133

JURUSAN AKUNTANSI FAKULTAS BISNIS

UNIVERSITAS KATOLIK WIDYA MANDALA SURABAYA

2013

PENGARUH MEKANISME CORPORATE GOVERNANCE TERHADAP KINERJA PASAR PERUSAHAAN

MANUFAKTUR YANG DIDUGA MENGALAMI FINANCIAL

DISTRESS

SKRIPSI Diajukan kepada

FAKULTAS BISNIS UNIVERSITAS KATOLIK WIDYA MANDALA SURABAYA

Untuk Memenuhi Sebagian Persyaratan Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi

Jurusan Akuntansi

OLEH:

MELINDA ENGGAR WATI 3203009133

JURUSAN AKUNTANSI FAKULTAS BISNIS

UNIVERSITAS KATOLIK WIDYA MANDALA SURABAYA

2013

KATA PENGANTAR

Segala puji syukur kepada Tuhan Yang Maha Esa, akhirnya

penyusun dapat menyelesaikan skripsi dengan judul “PENGARUH

MEKANISME CORPORATE GOVERNANCE TERHADAP

KINERJA PASAR PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG

DIDUGA MENGALAMI FINANCIAL DISTRESS”. Penulisan

skripsi ini sebagai salah satu syarat kelulusan program strata satu

pada Fakultas Bisnis Universitas Katolik Widya Mandala Surabaya.

Penulisan skripsi ini tidak lepas dari bantuan berbagai pihak.

Untuk itu penyusun mengucapkan terima kasih kepada :

1. Dr. Lodovicus Lasdi, MM selaku Dekan Fakultas Bisnis

Universitas Katolik Widya Mandala Surabaya.

2. Shanti, SE., M.Si., AK selaku Dosen Pembimbing yang telah

sangat sabar membimbing dalam penulisan skripsi ini dan menjadi

motivator dan inspirator bagi saya.

3. Seluruh dosen Fakultas Bisnis Universitas Katolik Widya Mandala

Surabaya yang telah memberikan ilmu yang bermanfaat.

4. Orang tua, untuk doa yang tak pernah usai, kasih sayang, cinta dan

kesabaran yang telah diberikan.

5. Sahabat-sahabat tercinta “PIO”, Sianne, Selvi Yong, Magdalena,

dll yang selalu bersama-sama dalam suka dan duka di kampus.

6. Teman-teman satu dosen pembimbing (Gisela, Tjan Yunita,

Sherly, Dian, dll) serta teman-teman akuntansi angkatan 2009.

v

7. Perpustakaan Universitas Katolik Widya Mandala Surabaya yang

telah menyediakan semua materi dalam penyusunan skripsi.

8. Semua pihak yang tidak dapat disebutkan satu persatu. Terima

kasih untuk semuanya.

Surabaya, 7 Januari 2013

Melinda Enggar Wati

vi

DAFTAR ISI

Halaman

HALAMAN JUDUL ……………………………… i

HALAMAN PERSETUJUAN ……………………. ii

HALAMAN PENGESAHAN .................................. iii

SURAT PERNYATAAN KEASLIAN

KARYA ILMIAH …………………………………. iv

KATA PENGANTAR …………………………….. v

DAFTAR ISI ………………………………………. vii

DAFTAR TABEL …………………………………. x

DAFTAR LAMPIRAN ……………………………. xi

ABSTRAK ………………………………………… xii

BAB 1. PENDAHULUAN………………………… 1

1.1 Latar Belakang Masalah ………………. 1

1.2 Perumusan Masalah …………………... 9

1.3 Tujuan Penelitian …………………… 9

1.4 Manfaat Penelitian ……………………. 9

1.5 Sistematika Penulisan ………………… 10

BAB 2. TINJAUAN PUSTAKA ………………….. 12

2.1 Penelitian Terdahulu ………………...... 12

2.2 Landasan Teori ……………………….. 15

2.2.1 Teori Keagenan (Agency Theory) .. 15

2.2.2 Corporate Governance ………….. 17

2.2.3 Mekanisme Corporate Governance .. 20

vii

2.2.4 Kinerja Pasar Perusahaan ………… 25

2.2.5 Financial Distress ……………...... 28

2.3 Pengembangan Hipotesis …………………. 31

2.4 Model Penelitian ………………………….. 40

BAB 3. METODE PENELITIAN ………………............ 42

3.1 Desain Penelitian ………………………....... 42

3.2 Definisi Operasional dan Pengukuran

Variabel ………………………………....... 42

3.3 Jenis Data dan Sumber Data …………....... 47

3.4 Metode Pengumpulan Data …………......... 48

3.5 Populasi dan Sampel …………………....... 48

3.6 Teknik Analisis Data …………………...... 50

BAB 4. ANALISIS DAN PEMBAHASAN …......... 57

4.1 Deskripsi Objek Penelitian ……………… 57

4.2 Analisis Regresi Linier Berganda ……….. 59

4.3. Uji Asumsi Klasik ………………………. 63

4.3.1 Uji Normalitas …………………… 63

4.3.2 Uji Multikoloniearitas …………… 65

4.3.3 Uji Autokorelasi ………………… 66

4.3.4 Uji Heterokedastisitas …………… 67

4.4 Model Regresi …………………………… 68

4.5 Uji Statistik F ……………………………. 70

4.6 Analisis Koefisien Determinasi (R2) …….. 71

4.7 Uji t ………………………………………. 71

4.8 Interpretasi Hasil ………………………… 74

viii

BAB 5. PENUTUP …………………………………… 81

5.1 Simpulan ……………………………………... 81

5.2 Keterbatasan …………………………………. 84

5.3 Saran …………………………………………. 84

DAFTAR PUSTAKA ………………………………… 85

LAMPIRAN

ix

DAFTAR TABEL

Halaman

Tabel 3.1 Kriteria Autokorelasi Durbin-Watson ……….. 54

Tabel 4.1 Hasil Seleksi Sampel ………………………… 58

Tabel 4.2. Deskripsi Variabel Penelitian ………………. 59

Tabel 4.3 Normal Probability Plot ……………………… 63

Tabel 4.4 One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test .......... 64

Tabel 4.5 Uji Multikolinieritas .................................... 65

Tabel 4.6 Uji Autokorelasi (Durbin-Watson) …………... 66

Tabel 4.7 Uji Heteroskedastisitas Park Test ……………. 67

Tabel 4.8 Hasil Uji Regresi .............................................. . 68

x

DAFTAR LAMPIRAN

Lampiran : Hasil Output SPSS

xi

ABSTRAK

Penelitian ini bertujuan menguji pengaruh Mekanisme Corporate Governance yang terdiri dari: Kepemilikan Institusional, Kepemilikan Manajerial, Proporsi Dewan Komisaris Independen, Jumlah Dewan Komisaris dan Jumlah Dewan Direksi terhadap Kinerja Pasar Perusahaan Manufaktur yang diduga mengalami Financial Distress. Penelitian ini merupakan penelitian empiris dengan teknik purposive sampling dalam pengumpulan data. Data diperoleh dari data sekunder laporan keuangan perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia 2007, 2008, 2009, 2010 dan 2011. Analisis data dilakukan dengan regresi berganda dengan program SPSS version 16.00 for windows.

Hasil pengujian hipotesis menunjukkan bahwa dari lima variabel yang diajukan ada empat variabel yang berpengaruh signifikan, yaitu Kepemilikan Institusional, Kepemilikan Manajerial, Jumlah Dewan Komisaris dan Jumlah Dewan Direksi berpengaruh terhadap Kinerja Pasar Perusahaan Manufaktur yang diduga mengalami Financial Distress. Sedangkan Proporsi Dewan Komisaris Independen tidak berpengaruh terhadap Kinerja Pasar Perusahaan Manufaktur yang diduga mengalami Financial Distress.

Kata kunci: Kinerja Pasar Perusahaan, Mekanisme Corporate Governance, Financial Distress

xii

THE INFLUENCE OF CORPORATE GOVERNANCE

MECHANISM ON MARKET PERFORMANCE OF

MANUFACTURING COMPANIES THAT HAVE

SUSPECTED FINANCIAL DISTRESS

The objective of study examines the influence of mechanism

corporate governance consist of institusional ownership, managerial

ownership, proportion of independent board of commissioners, size

of the board of commissioners, and size of the board of directors on

Market Performance of Manufacturing suspected of having

Financial Distress. This research represents the empirical test which

used purposive sampling techniques in data collection. Data were

collected using a secondary data from manufacturing company listed

in Indonesian Stock Exchange 2007, 2008, 2009, 2010 and 2011.

Data analysis uses multiple regression with the program SPSS 16.00

version for window.

Results of hypothesis examination indicate that from five

variables raised, there are four significant variables: institusional

ownership, managerial ownership, size of the board of

commissioners, and size of the board of directors on Market

Performance of Manufacturing suspected of having Financial

Distress. While the proportion of independent Board of

Commissioners has no influence on Market Performance of

Manufacturing suspected of having Financial Distress.

Keywords: Company Market Performance, Mechanism of

Corporate Governance, Financial Distress.

xiii