PENGARUH LIKUIDITAS, PROFITABILITAS, MATURITY,

PRODUKTIVITAS, DAN PERTUMBUHAN PERUSAHAAN TERHADAP

PERINGKAT OBLIGASI PADA PERUSAHAAN YANG TERDAFTAR DI

PEFINDO

SKRIPSI

Diajukan untuk Memenuhi Salah Satu Syarat Penyelesaian

Program Pendidikan Sarjana

Jurusan Akuntansi

Oleh :

ADHITYA FIRMANDHI PRATAMA PUTRA

2015310127

SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI PERBANAS

SURABAYA

2019

i

PENGARUH LIKUIDITAS, PROFITABILITAS, MATURITY,

PRODUKTIVITAS, DAN PERTUMBUHAN PERUSAHAAN TERHADAP

PERINGKAT OBLIGASI PADA PERUSAHAAN YANG TERDAFTAR DI

PEFINDO

SKRIPSI

Diajukan untuk Memenuhi Salah Satu Syarat Penyelesaian

Program Pendidikan Sarjana

Jurusan Akuntansi

Oleh :

ADHITYA FIRMANDHI PRATAMA PUTRA

2015310127

SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI PERBANAS

SURABAYA

2019

ii

HALAMAN PERSETUJUAN SIAP DIUJI

iii

iv

07310876

01

15

15

v

MOTTO

“Ubah pikiranmu dan kau dapat mengubah duniamu.”

-Norman Vincent Peala-

“Jika kamu ingin bahagia, terikatlah pada tujuan, bukan orang atau benda.”

-Albert Einsten-

“Terlalu Memperdulikan apa yang orang pikirkan dan kau akan selalu

menjadi tahanan mereka.”

-Lao Tzu-

“Waktumu terbatans, jangan habiskan dengan mengurusi hidup orang lain.”

-Steve Jobs-

“Hidup itu adalah seni menggambar tanpa penghapus.”

-John W. Gardner-

“Jangan banyak mengeluh, segera kerjakan tugasmu dan bersyukur apa yang

kau punya.”

-Adhitya Firmandhi P.P-

vi

PERSEMBAHAN

Dengan segala puja dan puji syukur kepada Tuhan Yang Maha Esa

dan atas dukungan dan do’a dari orang-orang tercinta, akhirnya tugas akhir ini

dapat diselesaikan dengan baik dan tepat pada waktunya. Oleh karena itu, saya

ucapkan terima kasih kepada :

1. Allah SWT, karena hanya atas izin dan karuniaNya lah maka tugas akhir

ini dapat dibuat dan diselesaikan tepat pada waktunya. Segala rahmat,

berkat dan pertolongan diberikan kepada peniliti, sehingga peneliti

memiliki kesabaran dan ketabahan ketika menjalani proses penyelesaian

tugas akhir ini. Semoga tugas akhir ini merupakan awal yang baik bagi

peneliti dalam menjalani bagian kehidupan selanjutnya untuk meraih

kesuksesan, sehingga dapat membahagiakan keluarga, kerabat, dan sahabat

yang selalu mendukung dan mendoakan peneliti, Aamin.

2. Orang tua dan seluruh keluarga. Terima kasih yang tak terhingga kepada

seluruh keluarga saya yang selalu memberikan dukungan dan semangat

disetiap saat, terutama ayah dan ibu. Alhamdulillah, akhirnya saya dapat

menyelesaikan studi saya selama 4 tahun. Doa restu kalian menjadi

kekuatan yang utama dibalik pendidikan saya.

3. Saya ucapkan terima kasih untuk dosen pembimbing, dan penguji, terutama

dosen pembimbing saya ibu “Titis Puspitaningrum Dewi Kartika, S.Pd.,

MSA”yang telah lulus dan ikhlas meluangkan waktunya untuk

membimbing dan mengarahkan saya agar saya menjadi lebih baik.

4. Ivana Kurniati, Fabio. Terima kasih sudah menjadi teman mengerjakan

skripsi dari awal proposal sampai selesai sidang, sudah mensuport,

mengajari saya, dan mendengarkan ocehan saya kalau lagi pusing ngerjain

skripsi. Semoga ivana dan fabio diberi kesehatan dan sama-sama sukses

kedepannya, Aamin.

vii

5. Khusnia, Devi Meilana, Watin. Terima kasih sudah menjadi teman dari

semester 1 sampai sekarang. Sudah menemani mengerjakan skripsi, dan

juga masukan terhadap apa yang harus saya lakukan saat ngerjain skripsi.

Semoga kalian diberi kesehatan dan sukses bareng-bareng, Aamin.

6. Nur Lutfiyah. Terima kasih sudah menjadi partner terbaik yang selalu

mensupport, mengingatkan jika lagi males ngerjain skripsi, dan perhatian

yang sangat luar biasa. Terima kasih telah menjadi penyemangat untuk

segera menyelesaikan skripsi.

7. Desmanto. Terima kasih telah menemani ngerjakan skripsi di warung-

warung terdekat rumah anda. Walaupun hasil yang saya kerjakan sedikit

haha, dan harga nya mahal. Tetapi lagunya asik yang di puterin di

warungnya. Terima kasih bro udah mau nemenin ngerjain skripsinya,

sukses kedepannya.

8. Bu Titis Squad. Terima kasih dan selamat untuk teman-temanku

seperbimbingan yang telah berhasil menyelesaikan skripsi dan lulus

bersama-sama. Terima kasih atas segala bantuan kalian selama ini, semoga

kita bisa sukses sama-sama kedepannya, Aamin.

viii

KATA PENGANTAR

Segala puja dan puji syukur atas kehadirat Allah SWT yang telah

melimpahkan banyak kesabaran, kemudahan, berkat dan rahmat-Nya sehingga

penulis dapat menyelesaikan skripsi dengan judul “Pengaruh Likuiditas,

Profitabilitas, Maturity, Produktivitas, dan Pertumbuhan Perusahaan Terhadap

Peringkat Obligasi pada Perusahaan yang Terdaftar Di Pefindo.” Dengan baik.

Adapun maksud penulisan skripsi ini adalah untuk memenuhi syarat penyelesaian

program pendidikan sarjana strata satu akuntansi (S1) Jurusan Akuntansi STIE

Perbanas Surabaya.

Peneliti telah mendapatkan banyak dukungan, bantuan dan arahan dari

berbagai pihak dalam penyelesaiannya untuk itu peneliti ingin menyampaikan terima

kasih kepada :

1. Bapak Dr. Nanang Shonhadji, S.E., AK., M.Si., CS., CIBA., CMA, selaku

Ketua Program Studi Akuntansi STIE Perbanas Surabaya

2. Ibu Titis Puspitaningrum Dewi Kartika, S.Ps., MSA selaku dosen

pembimbing yang telah mendukung, memberi nasihat dan masukan dalam

penyusunan skripsi sehingga selesai.

3. Ibu Agustina Ratna Dwiatim S.E., MSA dan Ibu Dr. Diyah Pujiati, S.E.,

M.Si, Ibu Laely Aghe Africa, S.E., MM selaku dosen penguji proposal dan

Skripsi

4. Ibu Riski Aprilia Nita, S.E., M.A, selaku Dosen Wali yang telah

membimbing dan memberi nasihat selama saya menempuh kuliah di STIE

Perbanas Surabaya

5. Seluruh Dosen, Karyawan, Staff, dan Civitas akademik STIE Perbanas

Surabaya yang telah memberikan semangat dan nasihat bagi peneliti

Peneliti menyadari bahwa penulisan penelitian ini masih jauh dari kata

sempurna, sehingga masih memerlukan kritikan yang membangun dan perbaikan.

Peneliti berharap semoga skripsi ini dapat bermanfaat bagi semua pihak.

ix

Demikian yang dapat disampaikan peneliti. Atas doa, dukungan dan masukan-

masukan-masukan yang telah diberikan peneliti mengucapkan terima kasih.

Surabaya, 20 Oktober 2019

Penulis

x

DAFTAR ISI HALAMAN JUDUL ................................................................................................ i

HALAMAN PERSETUJUAN SIAP UJI ................................................................ ii

HALAMAN LULUS UJIAN SKRIPSI ................................................................. iii

HALAMAN PENGESAHAN SKRIPSI ................................................................ iv

HALAMAN MOTTO.............................................................................................. v

HALAMAN PERSEMBAHAN ............................................................................. vi

KATA PENGANTAR .......................................................................................... viii

DAFTAR ISI ........................................................................................................... x

DAFTAR TABEL ................................................................................................. xii

DAFTAR GAMBAR ........................................................................................... xiii

DAFTAR LAMPIRAN ........................................................................................ xiv

ABSTRACT ............................................................................................................ xv

ABSTRAK............................................................................................................ xvi

BAB I PENDAHULUAN .................................................................................... 1

1.1 Latar Belakang Masalah ........................................................................... 1

1.2 Perumusan Masalah .................................................................................. 7

1.3 Tujuan Penelitian ...................................................................................... 8

1.4 Manfaat Penelitian .................................................................................... 9

1.5 Sistematika Penulisan Skripsi ................................................................... 9

BAB II TINJAUAN PUSTAKA ......................................................................... 11

2.1 Penelitian Terdahulu................................................................................ 11

2.2 Landasan Teori ........................................................................................ 20

2.3 Kerangka Pemikiran ................................................................................ 33

2.4 Hipotesis Penelitian ................................................................................. 34

BAB III METODOLOGI PENELITIAN .............................................................. 35

3.1 Rancangan Penelitian .............................................................................. 35

3.2 Batasan Penelitian ................................................................................... 36

3.3 Identifikasi Variabel ................................................................................ 36

3.4 Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel ...................................... 36

3.5 Populasi, Sampel, dan Teknik Pengambilan Sampel .............................. 40

xi

3.6 Data dan Metode Pengumpulan Data ...................................................... 40

3.7 Teknik Analisis Data ............................................................................... 41

BAB IV GAMBARAN SUBYEK PENELITIAN DAN ANALISA DATA ........ 44

4.1 Gambaran Subyek Penelitian .................................................................. 44

4.2 Analisis Data ........................................................................................... 45

4.3 Pembahasan............................................................................................. 69

BAB V PENUTUP .............................................................................................. 82

5.1 Kesimpulan ............................................................................................. 82

5.2 Keterbatasan Penelitian ........................................................................... 83

5.3 Saran ....................................................................................................... 83

DAFTAR RUJUKAN

LAMPIRAN

xii

DAFTAR TABEL Hal

Tabel 2.1 PERINGKAT OBLIGASI YANG DIKELUARKAN PEFINDO 23

Tabel 3.1 KATEGORI PERINGKAT OBLIGASI 38

Tabel 4.1 PENGAMBILAN SAMPEL PENELITIAN 45

Tabel 4.2 FREKUENSI PERINGKAT OBLIGASI 47

Tabel 4.3 Hasil Statistik Deskriptif Likuiditas 49

Tabel 4.4 Hasil Statistik Deskriptif Profitabilitas 53

Tabel 4.5 FREKUENSI UMUR OBLIGASI 56

Tabel 4.6 Hasil Statistik Deskriptif Pertumbuhan Perusahaan 58

Tabel 4.7 Hasil Statistik Deskriptif Produktivitas 61

Tabel 4.8 Hasil Uji Case Processing Summary 63

Tabel 4.9 Model Fitting Information 64

Tabel 4.10 Pseudo R-Square 65

Tabel 4.11 Parallel Lines 65

Tabel 4.12 Hasil Uji Ordinal Logistic Regression 67

Tabel 4.13 Ringkasan Pengujian Hipotesis 70

xiii

DAFTAR GAMBAR Hal

Gambar 2.1 Kerangka Pemikiran 39

Gambar 4.2 Peringkat Obligasi 48

Gambar 4.2 Grafik Rata-Rata Likuiditas Periode 2013-2017 51

Gambar 4.3 Grafik Rata-Rata Profitabilitas Periode 2013-2017 54

Gambar 4.4 Grafik Rata-Rata Umur Obligasi Periode 2013-2017 57

Gambar 4.5 Grafik Rata-Rata Pertumbuhan Perusahaan Periode 2013-2017 59

Gambar 4.6 Grafik Rata-Rata Produktivitas Periode 2013-2017 62

xiv

DAFTAR LAMPIRAN

Lampiran 1 : Daftar Sampel Perusahaan

Lampiran 2 : Data Tabulasi Peringkat Obligasi

Lampiran 3 : Data Tabulasi Variabel Likuiditas

Lampiran 4 : Data Tabulasi Variabel Profitabilitas

Lampiran 5 : Data Tabulasi Variabel Umur Obligasi

Lampiran 6 : Data tabulasi Variabel Pertumbuhan Perusahaan

Lampiran 7 : Data Tabulasi Variabel Produktivitas

Lampiran 8 : Hasil Output Spss

xv

THE EFFECT OF LIQUIDITY, PROFITABILITY, MATURITY,

PRODUCTIVITY, AND COMPANY GROWTH OF THE BOND

RATING TOCOMPANIES LISTED IN PT. PEFINDO

Adhitya Firmandhi Pratama Putra

STIE Perbanas Surabaya

Email : 2015310127@students.perbanas.ac.id

Jl. Wonorejo Timur No.16 Surabaya 60296, Indonesia

ABSTRACT

This study aimed to determine the factors that influence bond ratings so that

there is no default and also the researcher wants to analyze whether there is a

significant effect of liquidity, profitability, maturity, productivity, and the company's

growth on bond ratings to companies listed in PEFINDO for theperiod 2013-2017.

The sampling technique used was Saturation Sampling. The samples of this research

consist of 140 firms from 2013 to 2017.Technical analysis of the data is the ordinal

logistic regressions analysis with the help SPSS 23 for windows. Based on the result

of ordinal logistic regression analysis with significant was 5% has proved that

profitability, and company growth significant effect on bond rating, while liquidity,

maturity, and productivity does not effect the bond ratings.

Key words : bond rating, liquidity, profitability, maturity, productivity, and company

growth

xvi

PENGARUH LIKUIDITAS, PROFITABILITAS, UMUR

OBLIGASI, PRODUKTIVITAS, DAN PERTUMBUHAN

PERUSAHAAN TERHADAP PERINGKAT OBLIGASI PADA

PERUSAHAAN YANG TERDAFTAR DI PEFINDO

Adhitya Firmandhi Pratama Putra

STIE Perbanas Surabaya

Email : 2015310127@students.perbanas.ac.id

Jl. Wonorejo Timur No.16 Surabaya 60296, Indonesia

ABSTRAK

Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui faktor-faktor yang mempengaruhi

peringkat obligasi agar tidak terjadi gagal bayar dan juga peneliti ingin menganalisis

apakah ada pengaruh signifikan dari likuiditas, profitabilitas, umur obligasi,

produktivitas, dan pertumbuhan perusahaan terhadap peringkat obligasi pada

perusahaan yang terdaftar di PEFINDO tahun 2013-2017. Teknik pengambilan

sampel yang digunakan adalah sampel jenuh. Sampel penelitian terdiri dari 140

perusahaan dari tahun 2013-2017. Teknik analisis data yang digunakan adalah uji

analisis regresi logistik ordinal dengan bantuan aplikasi SPSS 23 for windows.

Berdasarkan hasil analisis regresi logistik ordinal dengan tingkat signifikan 5% telah

berhasil menemukan bahwa profitabilitas dan pertumbuhan perusahaan berpengaruh

terhadap peringkat obligasi sedangkan likuiditas, umur obligasi, dan produktivitas

tidak berpengaruh terhadap peringkat obligasi.

Kata kunci : peringkat obligasi, likuiditas, profitabilitas, umur obligasi,

produktivitas, dan pertumbuhan perusahaan