pengaruh dividend per share, return on assets, price ... · pengaruh dividend per share, ......
TRANSCRIPT
perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id
commit to user
i
PENGARUH DIVIDEND PER SHARE, RETURN ON ASSETS,
PRICE EARNINGS RATIO, DAN DEBT EQUITY RATIO
TERHADAP HARGA SAHAM
(Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur Dan Non Manufaktur Yang
Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia tahun 2008-2012)
SKRIPSI
Diajukan Untuk Melengkapi Tugas-Tugas Dan Memenuhi Persyaratan Guna
Memperoleh Gelar S-1 Pada Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas
Sebelas Maret Surakarta
Disusun Oleh :
ALDHI PANDU NURSINGGIH
F0209009
FAKULTAS EKONOMI
UNIVERSITAS SEBELAS MARET SURAKARTA
2013
perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id
commit to user
ii
HALAMAN PERSETUJUAN PEMBIMBING
Skripsi dengan judul:
PENGARUH DIVIDEND PER SHARE, RETURN ON ASSETS, PRICE
EARNINGS RATIO, DAN DEBT EQUITY RATIO TERHADAP HARGA
SAHAM
(Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur Dan Non Manufaktur Yang
Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia tahun 2008-2012)
Telah disetujui dan diterima oleh Dosen Pembimbing Fakultas Ekonomi
Universitas Sebelas Maret Surakarta untuk diajukan kepada tim penguji skripsi.
Surakarta, Agustus 2013
Disetujui dan diterima oleh
Dosen pembimbing
DENY DWI HARTOMO S.E.,M.Sc.
NIP. 198312102008121002
perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id
commit to user
iii
HALAMAN PENGESAHAN
Skripsi dengan Judul:
PENGARUH DIVIDEND PER SHARE, RETURN ON ASSETS, PRICE
EARNINGS RATIO, DAN DEBT EQUITY RATIO TERHADAP HARGA
SAHAM (Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur Dan Non
Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia tahun 2008-2012)
Atas nama mahasiswa: Aldhi Pandu Nursinggih (F0209009)
Telah diterima dengan baik oleh tim penguji skripsi Fakultas Ekonomi Universitas
Sebelas Maret, guna melengkapi tugas-tugas dan memenuhi syarat-syarat untuk
memperoleh gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Manajemen.
Surakarta, Oktober 2013
Tim Penguji Skripsi :
1. Drs. Sunarjanto, M.M Ketua (……………………)
NIP. 19560327 198503 1 004
2. Deny Dwi Hartomo, S.E.,M.Sc Pembimbing (……………………)
NIP. 19831210 200812 1 002
3. Arum Setyowati, S.E.,M.M Anggota (……………………)
NIP. 19850210 201012 2 007
Disahkan Oleh
Ketua Jurusan Manajemen
Dr. Hunik Sri Runing Sawitri, M.Si
NIP 19590403 198601 2 001
perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id
commit to user
iv
HALAMAN PERSEMBAHAN
Karya kecil ini Penulis persembahkan untuk:
Bapak dan Ibu tercinta
Adik-adikku tersayang
Teman-teman seperjuangan
perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id
commit to user
v
HALAMAN MOTTO
“Jangan iri atas kesuksesan orang lain, ketahuilah bahwa mereka
berada di sana karena tekad dan kerja keras.”
(Unknown)
“Jika impian kamu hidup, maka suatu saat akan menjadi kenyataan.”
(Joo Hyun Seo)
“Jangan tergesa-gesa dalam mengerjakan sesuatu karena hasil
bukanlah hal yang terpenting tetapi bagaimana proses mengawali dan
mengakhiri itulah hal yang terpenting.”
(Penulis)
“Kegagalan hanya terjadi bila kita menyerah”
( Lessing )
perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id
commit to user
vi
KATA PENGANTAR
Alhamdulillah, segala puji syukur penulis panjatkan kepada Tuhan Yang
Maha Esa atas limpahan rahmat dan karunia-Nya sehingga penulis dapat
menyelesaikan penyusunan skripsi dengan judul PENGARUH DIVIDEND PER
SHARE, RETURN ON ASSETS, PRICE EARNINGS RATIO, DAN DEBT
EQUITY RATIO TERHADAP HARGA SAHAM PADA PERUSAHAAN
MANUFAKTUR DAN NONMANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI
BURSA EFEK INDONESIA TAHUN 2008-2012.
Adapun skripsi ini disusun untuk memenuhi persyaratan dalam mencapai
Gelar Sarjana Ekonomi pada Program S1 Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi
Universitas Sebelas Maret. Penulis menyadari bahwa skripsi ini tidak akan selesai
tanpa adanya bantuan dari berbagai pihak. Maka pada kesempatan ini penulis
menyampaikan ucapan terima kasih kepada :
1. Dr. Wisnu Untoro, MS., selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas
Sebelas Maret.
2. Dr. Hunik Sri Runing SE., M.Si., selaku Ketua Jurusan Manajemen
Fakultas Ekonomi Universitas Sebelas Maret.
3. Reza Rahardian, SE., M.Si., selaku Sekretaris Jurusan Manajemen
Fakultas Ekonomi Universitas Sebelas Maret.
4. Deny Dwi Hartomo, SE., M.Sc., selaku pembimbing skripsi yang telah
meluangkan waktu, tenaga, dan pikiran untuk membimbing dan berdiskusi
dengan penulis.
5. Drs. Sunarjanto, M.M., selaku pembimbing akademik yang senantiasa
memberikan masukan-masukan dan pengarahan yang membangun dan
bermanfaat.
6. Bapak dan Ibu Dosen serta segenap karyawan Fakultas Ekonomi
Universitas Sebelas Maret.
perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id
commit to user
vii
7. Keluargaku, Bapak, Ibu dan adikku terima kasih atas kasih sayang, doa,
dan semangat yang diberikan.
8. Teman terbaikku Alvian Bagus Pranata dan Andika Bayu Wicaksana,
terima kasih kalian selalu ada disaat kita saling membutuhkan.
9. Teman seperjuangan Jessie Natalia dan Taufik Tri Indriyanto
10. Teman-teman manajemen 2009, terima kasih atas segala bantuan dan doa
yang diberikan dalam pembuatan skripsi ini.
11. Tim futsal KYR 09, walaupun hanya juara 2 kalian telah memberikan
kenangan manis selama masa perkuliahan.
12. Semua pihak terkait yang tidak dapat penulis sebutkan satu per satu.
Penulis menyadari bahwa skripsi ini masih jauh dari kesempurnaan. Oleh
karena itu, saran dan kritik yang membangun sangat diharapkan demi
penyempurnaan skripsi ini.
Surakarta, Agustus 2013
Penulis
Aldhi Pandu Nursinggih
perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id
commit to user
viii
DAFTAR ISI
Halaman
HALAMAN JUDUL ................................................................................... i
HALAMAN PERSETUJUAN PEMBIMBING ....................................... ii
HALAMAN PENGESAHAN .................................................................... iii
HALAMAN PERSEMBAHAN ................................................................ iv
HALAMAN MOTTO ................................................................................ v
KATA PENGANTAR ................................................................................ vi
DAFTAR ISI ............................................................................................... viii
DAFTAR TABEL ...................................................................................... xi
DAFTAR GAMBAR .................................................................................. xii
ABSTRACT ................................................................................................. xiii
ABSTRAK .................................................................................................. xiv
BAB I PENDAHULUAN ........................................................................... 1
A. LATAR BELAKANG .............................................................. 1
B. RUMUSAN MASALAH .......................................................... 7
C. TUJUAN PENELITIAN ........................................................... 8
D. MANFAAT PENELITIAN ....................................................... 8
BAB II TELAAH PUSTAKA ................................................................... 10
A. LANDASAN TEORI ................................................................ 10
1. PASAR MODAL .............................................................. 10
perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id
commit to user
ix
2. SAHAM ............................................................................ 11
3. JENIS-JENIS SAHAM .................................................... 12
4. PENILAIAN HARGA SAHAM ...................................... 12
5. ANALISIS SAHAM ........................................................ 14
6. KEBIJAKAN DIVIDEN .................................................. 16
7. TEORI BIRD IN THE HAND .......................................... 17
8. DIVIDEND PER SHARE ................................................. 17
9. RETURN ON ASSETS ...................................................... 20
10. PRICE EARNINGS RATIO .............................................. 20
11. TEORI TRADE OFF ........................................................ 21
12. DEBT EQUITY RATIO .................................................... 22
B. PENELITIAN TERDAHULU ................................................... 22
C. KERANGKA PEMIKIRAN ...................................................... 26
D. PENGEMBANGAN HIPOTESIS ............................................. 27
BAB III METODOLOGI PENELITIAN ................................................ 31
A. DESAIN PENELITIAN ............................................................. 31
B. POPULASI, SAMPEL, DAN
TEKNIK PENGUMPULAN SAMPEL ..................................... 31
C. DEFINISI OPERASIONAL DAN
PENGUKURAN VARIABEL ................................................... 33
D. MODEL PENELITIAN ............................................................. 36
perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id
commit to user
x
E. METODEL ANALISIS DATA .................................................. 37
1. UJI ASUMSI KLASIK ..................................................... 37
2. UJI HIPOTESIS ................................................................ 41
BAB IV ANALISIS DAN PEMBAHASAN ............................................. 43
A. DESAIN PENELITIAN ............................................................. 43
B. ANALISIS STATISTIK DESKRIPTIF ..................................... 44
C. PENGUJIAN DATA .................................................................. 47
D. PEMBAHASAN ........................................................................ 65
BAB V PENUTUP ...................................................................................... 74
A. KESIMPULAN .......................................................................... 74
B. KETERBATASAN .................................................................... 75
C. SARAN ...................................................................................... 76
DAFTAR PUSTAKA ................................................................................. 78
LAMPIRAN ................................................................................................ 80
perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id
commit to user
xi
DAFTAR TABEL
Halaman
Tabel III.1 Pengukuran Variabel Penelitian .................................................. 35
Tabel IV.1 Daftar Anggota Sampel ............................................................. 43
Tabel IV.2 Statistik Deskriptif Perusahaan Manufaktur .............................. 44
Tabel IV.3 Statistik Deskripstif Perusahaan Non Manufaktur .................... 45
Tabel IV.4 Uji Kolmogorov Smirnov Perusahaan Manufaktur ................... 47
Tabel IV.5 Uji Kolmogorov Smirnov Perusahaan Non Manufaktur ........... 49
Tabel IV.6 Uji Multikolinearitas Perusahaan Manufaktur .......................... 52
Tabel IV.7 Uji Multikolinearitas Perusahaan Non Manufaktur ................... 52
Tabel IV.8 Uji Autokorelasi Perusahaan Manufaktur ................................. 53
Tabel IV.9 Uji Autokorelasi Perusahaan Non Manufaktur .......................... 54
Tabel IV.10 Uji Heterokedastisitas Perusahaan Manufaktur ....................... 55
Tabel IV.11 Uji Heterokedastisitas Perusahaan Manufaktur ....................... 57
Tabel IV.12 Uji F Perusahaan Manufaktur .................................................. 59
Tabel IV.13 Uji Koefisien Determinasi Perusahaan Manufaktur ................ 59
Tabel IV.14 Uji t Perusahaan Manufaktur ................................................... 60
Tabel IV.15 Uji F Perusahaan Non Manufaktur .......................................... 62
Tabel IV.16 Uji Koefisien Determinasi Perusahaan Non Manufaktur ........ 63
Tabel IV.17 Uji t Perusahaan Non Manufaktur ........................................... 64
perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id
commit to user
xii
DAFTAR GAMBAR
Halaman
Gambar II.1 Kerangka Pemikiran ................................................................ 26
Gambar IV.1 Grafik Histogram Perusahaan Manufaktur ............................ 48
Gambar IV.2 Grafik Normal P-Plot Perusahaan Manufaktur ...................... 49
Gambar IV.3 Grafik Histogram Perusahaan Non Manufaktur .................... 50
Gambar IV.4 Grafik Normal P-Plot Perusahaan Non Manufaktur .............. 51
Gambar IV.5 Grafik Scatterplot Perusahaan Manufaktur ............................ 56
Gambar IV.6 Grafik Scatterplot Perusahaan Non Manufaktur .................... 57
perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id
commit to user
xiii
ABSTRAK
PENGARUH DIVIDEND PER SHARE, RETURN ON ASSETS,
PRICE EARNINGS RATIO, DAN DEBT EQUITY RATIO
TERHADAP HARGA SAHAM
(Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur Dan Non Manufaktur Yang
Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia tahun 2008-2012)
ALDHI PANDU NURSINGGIH
NIM F0209009
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh dividend per share,
return on assets, price earnings ratio, dan debt equity ratio terhadap perusahaan
manufaktur dan non manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada
periode pengamatan 2008-2012.
Data yang digunakan adalah jenis data sekunder. Variabel DPS, ROA,
PER, dan DER diperoleh dari laporan keuangan yang berakhir tanggal 31
Desember yang diambil dari Indonesia Stock Exchange berupa data tahunan dari
tahun 2008-2011. Variabel harga saham diperoleh dari harga saham tahunan yaitu
pada saat harga saham tertinggi dan terendah pada akhir tahun dibagi dua dari
tahun 2009-2012. Populasi yang digunakan dalam penelitian ini adalah seluruh
perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI. Dengan metode purposive
sampling, dipilih sampel sebanyak 29 perusahaan manufaktur dimana dan 31
perusahaan non manufaktur yang membagikan dividen selama 4 tahun berturut-
turut. Metode analisis yang digunakan adalah analisis regresi linear berganda. Uji
hipotesis meliputi uji t, uji F, koefisien determinasi, serta uji asumsi klasik yang
berupa uji normalitas, uji multikolinearitas, uji autokorelasi, dan uji
heterokedastisitas melalui program IBM SPSS 20.
Hasil dari penelitian ini menyimpulkan: (1) dividend per share
berpengaruh signifikan positif terhadap harga saham perusahaan manufaktur dan
non manufaktur (2) return on assets berpengaruh signifikan positif terhadap harga
saham perusahaan manufaktur dan non manufaktur (3) price earnings ratio
berpengaruh positif tidak signifikan terhadap harga saham perusahaan manufaktur
tetapi berpengaruh signifikan positif terhadap harga saham perusahaan non
manufaktur (4) debt equity ratio berpengaruh negatif tidak signifikan terhadap
harga saham manufaktur tetapi berpengaruh signifikan positif terhadap harga
saham perusahaan non manufaktur.
Kata kunci: Dividend Per Share, Return On Assets, Price Earnings Ratio, Debt
Equity Ratio, Harga Saham
perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id
commit to user
xiv
ABSTRACT
EFFECT OF DIVIDEND PER SHARE, RETURN ON ASSETS,
PRICE EARNINGS RATIO, AND DEBT EQUITY RATIO ON
STOCK PRICE
(Study on Manufacturing and Non Manufacturing Companies Listed in
Indonesia Stock Exchange Year 2008 – 2012)
ALDHI PANDU NURSINGGIH
NIM F0209009
This study aimed to determine the effect of the dividend per share, return
on assets, price earnings ratio, and debt to equity ratio of manufacturing and non-
manufacturing companies listed on the Indonesia Stock Exchange in the
observation period 2008-2012
The data used are secondary data types. Variables of DPS, ROA, PER, and
DER is obtained from the financial statements ended December 31, which was
taken from the Indonesia Stock Exchange in the form of annual data from 2008-
2011. Stock price variable is obtained from the annual stock price at the time the
highest and lowest share price at year-end divided two of the year 2009-2012.
The population used in this study are all companies listed on the Stock Exchange.
With purposive sampling method, selected sample of 29 manufacturing
companies and 31 where non-manufacturing companies that distribute dividends
for 4 consecutive years. The analytical method used was multiple linear regression
analysis. Hypothesis testing includes t test, F test, the coefficient of determination,
as well as the classical assumption that a normality test, multicollinearity test,
autocorrelation test, and heterocedasticity test through IBM SPSS 20 program
The results of this study concluded : (1) dividend per share significantly
positive effect on stock prices of manufacturing and non-manufacturing firms (2)
return on assets significantly positive effect on stock prices of manufacturing and
non-manufacturing firms (3) price earnings ratio is not significant positive effect
on stock prices of manufacturing firms but significant positive effect on stock
prices of non manufacturing company (4) debt equity ratio significant negative
effect on stock prices of manufacturing but significant positive effect on stock
prices of non manufacturing company
Keywords: Dividend Per Share, Return On Assets, Price Earnings Ratio, Debt
Equity Ratio, Stock Price