pengaruh corporate governance terhadap kinerja …eprints.perbanas.ac.id/4358/8/cover.pdf ·...
TRANSCRIPT
PENGARUH CORPORATE GOVERNANCE TERHADAP KINERJA KEUANGAN PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR DI BURSA EFEK
INDONESIA 2008 - 2012
SKRIPSI
Diajukan Untuk Memenuhi Salah Satu Syarat Penyelesaian Program Pendidikan Strata Satu
Jurusan Akuntansi
Oleh:
ARIF PURBAWISESA KURNIAWAN MUSTAFA NIM : 2009310582
SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI
SURABAYA
2015
i
PENGARUH CORPORATE GOVERNANCE TERHADAP KINERJA KEUANGAN PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR
DI BURSA EFEK INDONESIA 2008 - 2012
SKRIPSI
Diajukan Untuk Memenuhi Salah Satu Syarat Penyelesaian Program Pendidikan Strata Satu
Jurusan Akuntansi
Oleh:
ARIF PURBAWISESA KURNIAWAN MUSTAFA NIM : 2009310582
SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI
SURABAYA
2015
ii
iii
iv
iv
v
MOTTO DAN PERSEMBAHAN
Learn from yesterday
Live for today
Hope for tomorrow.
Awali hari dengan Senyum,
Salam, dan Sapa.
Bersihkan Harta dengan
Bersedekah.
vi
PERSEMBAHAN
Puji syukur atas segala Rahmat dan hidayah Allah SWT yang
selalu memberikan anugerah yang berharga berupa kesehatan, kekuatan, ilmu
yang bermanfaat, kemudahaan serta kelancaran sehingga mampu
menyelesaikan skripsi ini. Terimakasih untuk semua yang memberikan
inspirasi dan motivasi yang positif sehingga skripsi ini dapat terselesaikan
dengan baik.
Halaman ini saya persembahkan untuk semua orang yang turut
membantu saya secara langsung maupun secara tidak langsung selama
menjalani kuliah. Terimakasih sebesar-besarnya….
1. Teristimewa dan terkasih untuk kedua orang tua saya, ibu Juliningsih dan
ayah Mustafa A.S. yang selalu sabar memberikan kasih sayang, doa,
motivasi, dukungan dan semangat selama saya menyelesaikan studi S1
Akuntansi di STIE Perbanas Surabaya.
2. Untuk kakak saya Henggrid Kurniawan Mustafa dan Rachma Yulifa
Kurniasari terimakasih sudah mensupport secara materil maupun non materil
sehingga saya bisa lulus meskipun molor.
3. Untuk orang terkasih yang selalu menemani dalam suka maupun duka
yaitu Tunangan saya Laily Anggraini, terima kasih telah dengan sabar
mengingatkanku meskipun aku susah untuk di ingatkan.
vii
4. Untuk sahabat sekaligus saudara bagi saya di UKM BOLA BASKET
STIE PERBANAS SURABAYA (UBBS), terimakasih atas semua semangat,
dukungan, cerita, tawa dan suka duka.
5. Untuk teman-teman seperjuangan yang sudah seperti keluarga sendiri
Tugu, Lilis, Difta, Galih, Ari, Dita, Bagus, dan Nando yang sudah
memberikan banyak hal kepada saya. Special Thanks untuk Lilis yang selalu
saya repotkan.
6. Untuk Dosen Pembimbing saya yaitu Ibu Luciana Spica, terimakasih atas
segala ilmu, bimbingan dan dukungan yang luar biasa selama ini
7. Untuk semua pihak yang tidak bisa disebutkan satu persatu, yang telah
memberikan bantuan dan dukungan selama perkuliahan sampai penyelesaian
skripsi ini.
viii
KATA PENGANTAR
Puji syukur atas segala Rahmat dan Hidayah dari Allah SWT, karena
hanya berkat rahmat-Nya sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi ini, yang
berjudul “Pengaruh Corporate Governance terhadap Kinerja Keuangan Pada
Perusahaan Manufaktur di Bursa Efek Indonesia 2008-2012”. Penelitian
skripsi ini dimaksudkan untuk memenuhi salah satu syarat penyelesaian Program
Pendidikan Strata Satu Jurusan Akuntansi Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi
Perbanas Surabaya. Penulis menyadari bahwa, tanpa bantuan dan bimbingan dari
berbagai pihak, dari masa perkuliahan sampai pada penyusunan skripsi ini
sangatlah sulit dan sedemikian besar kekuatan, semangat yang harus dimiliki bagi
penulis untuk menyelesaikan skripsi ini.
Dalam penulisan skripsi ini penulis telah banyak menerima bimbingan
dan bantuan dari berbagai pihak. Penulis ingin mengucapkan terima kasih kepada
:
1. Bapak Lutfi, S.E., M.Fin. selaku Ketua Sekolah Tinggi Ilmu
Ekonomi Perbanas Surabaya.
2. Ibu Dr. Luciana Spica Almilia, S.E., M.Si. selaku Ketua Program
Studi S1 Akuntansi dan dosen pembimbing yang telah memberikan
bimbingan dan dukungan dalam penyusunan skripsi ini
3. Ibu Nurul Hasanah Usmawati Dewi selaku Dosen Wali saya.
4. Bapak Nanang Shonhadji, S.E., M.Si. dan ibu Diyah Pujiati,S.E.,
M.Si. selaku dosen penguji.
ix
5. Seluruh Staf dan Karyawan Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi
Perbanas Surabaya.
6. Serta semua pihak yang tidak bisa saya sebutkan satu persatu,
sekali lagi saya ucapakan terima kasih.
Penulis menyadari bahwa dalam Tugas Akhir ini jauh dari
kesempuranaan, oleh karena itu penulis ucapkan saran dan kritik dari
semua pihak yang berguna untuk perbaikan skripsi ini.
Surabaya, Maret 2015 Penulis
x
DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL ................................................................................... i HALAMAN PERSETUJUAN SIAP DIUJI ............................................... ii HALAMAN LULUS UJIAN SKRIPSI ..................................................... iii HALAMAN PENGESAHAN SKRIPSI .................................................... iv HALAMAN MOTTO DAN PERSEMBAHAN ......................................... v KATA PENGANTAR ................................................................................ viii DAFTAR ISI ............................................................................................. x DAFTAR TABEL ....................................................................................... xii DAFTAR GAMBAR ................................................................................. xiii DAFTAR LAMPIRAN ............................................................................... xiv ABSTRAK …………. ................................................................................ xv BAB I PENDAHULUAN
1.1. Latar Belakang Masalah ..................................................... 1 1.2. Perumusan Masalah ............................................................ 6 1.3. Tujuan Penelitian ................................................................ 6 1.4. Manfaat Penelitian .............................................................. 6 1.5. Sistematika Penulisan Skripsi .............................................. 7
BAB II TINJAUAN PUSTAKA 2.1. Penelitian Terdahulu .......................................................... 9 2.2. Landasan Teori ................................................................... 16 2.2.1 Teori Keagenan (Agency Theory) ............................ 16
2.2.2 Teori Signaling ........................................................ 17 2.2.3 Kinerja Keuangan .................................................... 18
a. Return on total asset (ROA)…………………... 20 2.2.4 Corporate Governance ............................................ 20
a. Kepemilikan institusional……………………... 22 b. Kepemilikan Manajerial………………………. 23 c. Ukuran Dewan Komisaris…………………….. 23 d. Pengungkapan Risiko Manajemen……………. 25
2.3. Kerangka Pemikiran ............................................................ 27 2.4. Hipotesis Penelitian ............................................................ 28
BAB III METODE PENELITIAN 3.1. Rancangan Penelitian ......................................................... 29 3.2. Batasan Penelitian .............................................................. 30 3.3. Identifikasi Variabel ........................................................... 30 3.4. Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel ................. 31 3.4.1 Kinerja Keuangan. ...................................................... 31
a. Return on Assets (ROA)………………………. 33 3.4.2 Good Corporate Governance ..................................... 33
a. Kepemilikan Institusional …………………….. 34 b. Kepemilikan Manajerial ………………………. 34 c. Ukuran Dewan Komisaris …………………….. 35
xi
d. Pengungkapan Resiko Manajemen …………… 36 3.5. Populasi, Sampel dan Teknik Pengambilan Sampel .......... 37 3.6 Data dan Metode Pengumpulan Data ................................. 38 3.7 Teknik Analisis Data ........................................................... 38 3.7.1 Statistik Deskriptif ...................................................... 38 3.7.2 Partial Least Square ................................................... 38
BAB IV GAMBARAN SUBYEK PENELITIAN DAN ANALISIS DATA
4.1. Gambaran Subyek Penelitian ............................................. 47 4.2. Analisis Data ...................................................................... 49
4.2.1 Analisis Deskriptif ………………………………... . 49 4.3. Analisis PLS ....................................................................... 55 4.3.1 Evaluasi Outer Model Partial Least Square .............. 55 4.3.2 Discriminant Validity ................................................. 58 4.3.3 Composite Reliability ................................................. 59
4.3.4 Analisis Inner Model ……………………………………. 60 4.4. Pembahasan ........................................................................ 63 4.4.1 Pengaruh Corporate Governance Terhadap Kinerja
Keuangan ............................................................................. 63
BAB V PENUTUP 5.1. Kesimpulan ......................................................................... 65 5.2. Keterbatasan ....................................................................... 66 5.3. Saran ................................................................................. 66
DAFTAR RUJUKAN LAMPIRAN
xii
DAFTAR TABEL
Halaman
Tabel 3.1 : Ringkasan Rule Of Thumb Evaluasi Model Struktural 41
Tabel 3.2 : Ringkasan Rule Of Thumb Evaluasi Model Struktural (A) 44
Tabel 3.3 : Ringkasan Rule Of Thumb Evaluasi Model Struktural (B) 46
Tabel 4.1 : Seleksi Sampel 48
Tabel 4.2 : Deskriptif Kepemilikan Institusional 49
Tabel 4.3 : Deskriptif Kepemilikan Manajerial 50
Tabel 4.4 : Deskriptif Ukuran Dewan Komisaris 52
Tabel 4.5 : Deskriptif Pengungkapan Resiko Manajemen 53
Tabel 4.6 : Deskriptif Return On Total Assets 54
Tabel 4.7 : Hasil Outer Loading Awal 56
Tabel 4.8 : Hasil Outer Loading Akhir 57
Tabel 4.9 : Hasil Average Variance Extrac (AVE) 58
Tabel 4.10 : Hasil Akar AVE dan Korelasi 58
Tabel 4.11 : Hasil Cross Loading 59
Tabel 4.12 : Hasil Composite Reliability 60
Tabel 4.13 : Hasil R-Square Model 61
Tabel 4.14 : Hasil Inner Weight 62
xiii
DAFTAR GAMBAR
Halaman
Gambar 2.1 : Kerangka Pemikiran 28
Gambar 3.1 : Konstruk Dengan Indikator Refleksif 39
Gambar 4.1 : Hasil Analisa Partial Least Square 55
Gambar 4.2 : Hasil Ulang Partial Least Square 57
xiv
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1 : Data Penelitian
Lampiran 2 : Deskriptif Data Penelitian
Lampiran 3 : Hasil Partial Least Square
Lampiran 4 : Jadwal Penulisan Skripsi
xv
THE INFLUENCE OF CORPORATE GOVERNANCE AGAINST
FINANCIAL PERFORMANCE IN SEVERAL MANUFACTURING COMPANIES IN THE INDONESIA STOCK EXCHANGE `2008-2012
Arif Purbawisesa Kurniawan Mustafa
STIE Perbanas Surabaya Email: [email protected]
Jl. Nginden Semolo No. 34-36 Surabaya
ABSTRACT
This research aims to see the influence of corporate governance variables against financial performance. Sample used is manufacturing sector companies listed on the indonesia stock exchange during the 2008-2012. Variable Corporate Governance having four indicators: Institutional Ownership, Managerial Ownership, Board of Commisioner, Risk Management Disclosure. While variable financial performance having indicator return on total assets. These data analyzed by Partial Least Square (PLS). The analysis methods of this research used Outer Model Partial Least Square, Discriminant Validity Analysis, Composite Reliability Analysis, Inner Model Analysis. The results of this study, the variable Corporate affect significantly the financial performance. Keyword: Corporate Governance, Return on Total Assets, Institutional Ownership, Managerial Ownership, Board of Commisioner, Risk Management Disclosure, Financial Performance.