payback period dan teman - temannya

10
12/04/2012 13 METODE ACCOUNTING RATE OF RETURN (ARR) ARR dapat dihitung dengan dua cara : 1. ARR atas dasar Initial Invesment NI ARR = ----------- x 100 % Io dimana : NI = Net Income (keuntungan netto rata-rata tahunan) Io = Initial Outlay (jlh Invs. pada Awal periode) 2. ARR atas dasar Average Invesment NI ARR = ------------ x 100 % Io : 2 dimana : NI = Net Income Io : 2 = Average Invesment (investasi rata-rata) PAYBACK PERIOD PAYBACK PERIOD Payback Payback Period Period adalah adalah suatu suatu periode periode yang yang diperlukan diperlukan untuk untuk dapat dapat menutup menutup kembali kembali pengeluaran pengeluaran investasi investasi dengan dengan menggunakan menggunakan proceed proceed atau atau net net cash cash flow flow Cara Cara Menghitung Menghitung dengan dengan menggunakan menggunakan metode metode ini ini adalah adalah 1. 1. jika jika proceed proceed setiap setiap tahun tahun dari dari suatu suatu proyek proyek adalah adalah sama sama selama selama umur umur proyek, proyek, dapat dapat dicari dicari dengan dengan rumus rumus sbb sbb : Total Investasi Total Investasi Payback Period = Payback Period = ------------------------------- ------------------------------- x 1 th x 1 th Proceed rata Proceed rata-rata rata tahunan tahunan

Upload: chintyawidya

Post on 02-Jan-2016

89 views

Category:

Documents


0 download

DESCRIPTION

Manpro: project selection models using numeric

TRANSCRIPT

Page 1: Payback period dan teman - temannya

12/04/2012

13

METODE ACCOUNTING RATE OF RETURN (ARR)ARR dapat dihitung dengan dua cara :

1. ARR atas dasar Initial InvesmentNI

ARR = ----------- x 100 %Io

dimana :NI = Net Income (keuntungan netto rata-rata tahunan)Io = Initial Outlay (jlh Invs. pada Awal periode)

2. ARR atas dasar Average InvesmentNI

ARR = ------------ x 100 %Io : 2

dimana :NI = Net Income

Io : 2 = Average Invesment (investasi rata-rata)

PAYBACK PERIODPAYBACK PERIOD

PaybackPayback PeriodPeriod adalahadalah suatusuatu periodeperiode yangyang diperlukandiperlukanuntukuntuk dapatdapat menutupmenutup kembalikembali pengeluaranpengeluaran investasiinvestasidengandengan menggunakanmenggunakan proceedproceed atauatau netnet cashcash flowflow

CaraCara MenghitungMenghitung dengandengan menggunakanmenggunakan metodemetode iniiniadalahadalah

1.1. jikajika proceedproceed setiapsetiap tahuntahun daridari suatusuatu proyekproyek adalahadalah samasamaselamaselama umurumur proyek,proyek, dapatdapat dicaridicari dengandengan rumusrumus sbbsbb ::

Total InvestasiTotal InvestasiPayback Period = Payback Period = -------------------------------------------------------------- x 1 thx 1 th

Proceed rataProceed rata--rata rata tahunantahunan

Page 2: Payback period dan teman - temannya

12/04/2012

14

NET PRESENT VALUE§ Metode ini memperhatikan time value of money (nilai waktu

dari uang) sehingga proceed/net cash flow yang digunakandalam menghitung NPV adalah proceed yang didiscountokan atas dasar biaya modal (cost od Capital) atau rate of return yang diinginkan.

§ Dalam metode ini pertama-tama yang dihitung adalah nilaisekarang (present vlaue) dari proceeds yang diharapkanatas dasar “discount rate” tertentu. Kemudian jumlahpresent value dari keseluruhan proceeds selama usianyadikurangi dengan Present Value dengan jumlahinvestasinya (initial invesment).

§ Selisih antara PV dari keseluruhan Proceeds dengan PV dari pengeluaran modal dinamakan “Net Present Value” (nilai sekarang bersih)

NET PRESENT VALUENET PRESENT VALUERumus :

NPV =

Dimana :k = discount rateAt = Cash Flow pada periode tn = periode

Kriteria penerimaannya, apabila NPV sama denga nol atau lebih maka usulan proyek dapat diterima atau menguntungkan . Sebaliknya bila NPV kurang dari nol atau negatif, usulan proyek ditolak.

å= +

n

ttk

At

0 )1(

Page 3: Payback period dan teman - temannya

12/04/2012

15

PROFITABILITY INDEX (PI)PROFITABILITY INDEX (PI)Profitability Index adalah perbandingan antara nilaisekarang aliras kas masuk netto (Present Value ofProceed) di masa mendatang dengan aliran kas keluarmula-mula (Present Value of Outlays).Rumus umumnya adalah :

Present Value of ProceedProfitabiliti Index = ----------------------------------------

Present Value of Outlays

Kriteria penilaiannya, apabila PI sama dengan 1 atau lebih maka usulan proyek tersebut diterima, sebaliknya bila PI kurang dari 1 maka usulan proyek ditolak.

Internal Rate of Return (IRR)IRR adalah tingkat bunga (discount) yang akanmenjadikan jumlah nilai sekarang dari proceed yangdiharapkan akan diterima (PV of Proceed) samadengan jumlah nilai sekarang dari pengeluaran modal(PV of Outlays).Rumus :

= 0Dimana :r = tingkat bunga yang akan menjadikan PV dari

proceeds sama dengan PV dari capital outlays.At = Cash Flow untuk periode tn = periode yg terakhir dari cash flow yag diharapkan

å= +

n

ttr

At

0 )1(

Page 4: Payback period dan teman - temannya

12/04/2012

16

UntukUntuk mencarimencari besarnyabesarnya IRRIRR dapatdapat dilakukandilakukan dengandenganmetodemetode “Trial“Trial andand ErrorError (coba(coba--coba),coba), yaituyaitu mencobamencobamenggunakanmenggunakan sukusuku bungabunga tertentu,tertentu, melakukanmelakukanperhitunganperhitungan ,, kemudiankemudian menerimanyamenerimanya..

BilaBila sukusuku bungabunga yangyang kitakita gunakangunakan ituitu belumbelummemberikanmemberikan hasilhasil PVPV ofof ProceedProceed samasama dengandengan PVPV ofofOutlays,Outlays, makamaka dicobadicoba lagilagi sehinggasehingga diperolehdiperoleh padapadatingkattingkat discountdiscount raterate tertentutertentu PVPV ofof ProceedProceed dikurangidikurangiPVPV ofof OutlaysOutlays samasama dengandengan nolnol..

LATIHAN SOALLATIHAN SOAL

Page 5: Payback period dan teman - temannya

12/04/2012

17

SOAL LATIHANSOAL LATIHANSebuahSebuah proyekproyek membutuhkabmembutuhkab investasiinvestasi sebesarsebesar RpRp. 40.000 . 40.000 dengandengan umurumur penggunaanpenggunaan 5 5 tahuntahun tanpatanpa nilainilai sisasisa, , keuntungankeuntungannettonetto setelahsetelah pajakpajak daridari proyekproyek tersebuttersebut adalahadalah ::

Tahun Tahun EATEAT11 8.0008.00022 7.0007.00033 6.0006.00044 5.0005.00055 4.0004.000

tingkat bunga yang berlaku adalah 10%. tingkat bunga yang berlaku adalah 10%. Dari data Dari data tersebuttersebut diatasdiatashitunglahhitunglah ::

1. ARR 1. ARR atasatas dasardasar Initial Initial InvesmentInvesment2. Payback Period2. Payback Period3. Net Present Value3. Net Present Value4. Profitability Index4. Profitability Index5. IRR5. IRR6. Berikan kesimpulan masing6. Berikan kesimpulan masing--masing hasil analisis yang di masing hasil analisis yang di

dapatdapat

DitentukanDitentukan ::IoIo == 4040..000000CoCCoC == 1010%%UEUE == 55 tahuntahun

DitanyaDitanya ::11.. ARRARR atasatas dasardasar InitialInitial InvesmentInvesment22.. PaybackPayback PeriodPeriod33.. NetNet PresentPresent ValueValue44.. ProfitabilityProfitability IndexIndex55.. IRRIRR

JawabJawab ::11.. ARRARR atasatas dasardasar InitialInitial InvesmentInvesment

NINI == 80008000 ++ 70007000 ++ 60006000 ++ 50005000 ++ 40004000== 3030..000000

3030..000000ARRARR == ---------------------------- xx 100100%%

4040..000000== 7575%%

Page 6: Payback period dan teman - temannya

12/04/2012

18

22.. PaybackPayback PeriodPeriodIoIo -- SVSV

DepresiasiDepresiasi == ----------------------------------UU..EE

4000040000 -- 00DepresiasiDepresiasi == ----------------------------------------------

55

== 88..000000 perper tahuntahun

Tahun EAT Dep. Proceed

1 8000 8000 16.000 2 7000 8000 15.000 3 6000 8000 14.000 4 5000 8000 13.000 5 4000 8000 12.000

PROCEED = EAT + DEP

Page 7: Payback period dan teman - temannya

12/04/2012

19

TotalTotal InvestasiInvestasi ....................................................................................................……………… RpRp.. 4040..000000ProceedProceed TahunTahun II .............................................................. RpRp.. 1616..000000

---------------------------- --RpRp.. 2424..000000

ProceedProceed TahunTahun IIII .............................................................. RpRp.. 1515..000000---------------------------- --RpRp.. 99..000000

99..000000PaybackPayback PeriodPeriod == 22 tahuntahun,, (( -------------------- )) xx 1212 BlnBln..

1414..000000== 22 tahun,tahun, 88 bulanbulan..

SimpulanSimpulan ::OlehOleh karenakarena PaybackPayback periodperiod didapatdidapat lebihlebih pendekpendek daridari umurumurekonomisekonomis proyekproyek makamaka sebaiknyasebaiknya usulanusulan proyekproyek tersebuttersebut dapatdapatditerimaditerima karenakarena menguntungkanmenguntungkan..

Tahun

EAT Dep. Proceed DF(10%) PV of proceed

1 8000 8000 16.000 0.909 14.544 2 7000 8000 15.000 0.826 12.390 3 6000 8000 14.000 0.751 10.514 4 5000 8000 13.000 0.683 8.879 5 4000 8000 12.000 0.621 7.452

PV of Proceed 53.779 PV of Outlays 40.000 ------------

NPV 13.779

3. NET PRESENT VALUE

Kesimpulan :Oleh karena NPV didapat positip, maka sebaiknya usulanproyek tersebut dapat diterima.

Page 8: Payback period dan teman - temannya

12/04/2012

20

44.. ProfitabilityProfitability IndexIndex (PI)(PI)

PVPV ofof ProceedProceedPIPI == --------------------------------------------------------

PVPV ofof OutlaysOutlays

5353..779779== ----------------------------------------------

4040..000000

== 11..3434

5. IRR (Internal Rate of Return)

Langkah pertama kita akan mencoba menggunakantingkat bunga 22% maka perhitungan IRR nampak sebagaiberikut :

Th EAT Dep. Proceed DF(22%) PV of proceed

1 8.000 8.000 16.000 0.820 13.120 2 7.000 8.000 15.000 0.672 10.080 3 6.000 8.000 14.000 0.551 7.714 4 5.000 8.000 13.000 0.451 5.863 5 4.000 8.000 12.000 0.370 4.440

PV of Proceed 41.212 PV of Outlays 40.000 ------------- NPV 1.217

Page 9: Payback period dan teman - temannya

12/04/2012

21

Dari perhitungan diatas didapat NPV adalah positip, maka kita akan coba lagi dengan menggunakan tingkat bunga yang lebih tinggi yaitu 24% :

Th EAT Dep. Proceed DF(24%) PV of proceed

1 8 000 8 000 16.000 0.806 12.896 2 7 000 8 000 15.000 0.650 9.750 3 6 000 8 000 14.000 0.524 7.336 4 5 000 8 000 13.000 0.423 5.499 5 4 000 8 000 12.000 0.341 4.092

PV of Proceed 39.573 PV of Outlays 40.000 ------------ NPV - 427

Dari hasil perhitungan diatas NPV didapat negatip maka kita coba lagi, dengan menggunakan tingkat bunga 23% maka perhitungan IRR sebagai berikut :

Tahun EAT Dep. Proceed DF(23%) PV of proceed

1 8.000 8.000 16.000 0.813 13.008 2 7.000 8.000 15.000 0.661 9.915 3 6.000 8.000 14.000 0.537 7.518 4 5.000 8.000 13.000 0.437 5.681 5 4.000 8.000 12.000 0.355 4.260

PV of Proceed 40.382 PV of Outlays 40.000 ------------ NPV 382

Jadi dengan demikian, IRR sebenarnya terletak antara discount rate 23% dan 24%, maka untuk mendapatkan IRR yang dicari, maka hal tersebut dilakukan dengan interpolasi :

Page 10: Payback period dan teman - temannya

12/04/2012

22

Discount Rate PV of Proceed 23% 40.382 24% 39.573 --------------------------------------------------------- - Perbedaan 1% 809 Pada discount rate (I) 23%, PV of Proceed 40.382 PV of Outlays 40.000 ---------- Perbedaan 382 382 Prosentase perbedaanya = --------- x 1% 809 = 0.47% Jadi IRR yang dicari adalah = 23% + 0,47% = 23,47% Kesimpulan : Dari hasil perhitungan diatas didapat IRR sebesar 23,47% lebih besar dari pada cost of capital 10%, maka sebaiknya usulan proyek tersebut diterima karena menguntungkan.