1

PASAR MODALPASAR YANG MEMPERJUALBELIKAN BERBAGAI INSTRUMEN KEUANGAN (SEKURITAS) JANGKA PANJANG, BAIK DALAM BENTUK UTANG MAUPUN MODAL SENDIRI YANG DITERBITKAN OLEH PERUSAHAAN SWASTA (TJIPTONO DARMADJI)

SUATU TEMPAT ATAU SISTEM BAGAIMANA CARA DIPENUHINYA KEBUTUHAN-KEBUTUHAN DANA UNTUK KAPITAL SUATU PERUSAHAAN, MERUPAKAN PASAR TEMPAT ORANG MEMBELI DAN MENJUAL SURAT EFEK YANG BARU DIKELUARKAN (MUNIR FUADY)

2

SUATU PASAR DIMANA DANA-DANA JANGKA PANJANG BAIK UTANG MAUPUN MODAL SENDIRI DIPERDAGANGKAN

SUATU KEGIATAN YANG BERKENAAN DENGAN PENAWARAN UMUM DAN PERDAGANGAN EFEK, PERUSAHAAN PUBLIK YANG BERKAITAN DENGAN EFEK YANG DITERBITKANNYA, SERTA LEMBAGA DAN PROFESI YANG BERKAITAN DENGAN EFEK (UU PASAR MODAL)

MERUPAKAN TEMPAT MEMPEROLEH DANA JANGKA PANJANG

ALASAN PEMBENTUKAN PASAR MODAL ADALAH KARENA LEMBAGA INI MAMPU MENJALANKAN FUNGSI EKONOMI DAN KEUANGAN

3

TIGA SERANGKAI BURSA

PASAR MODAL UNTUK MEMPERDAGANGKAN EFEK (JANGKA PANJANG), PASAR UANG UNTUK MEMPERDAGANGKAN UANG/DANA JANGKA PENDEK, SEMENTARA PASAR KOMODITAS MERUPAKAN TEMPAT UNTUK MEMPERDAGANGKAN BARANG-BARANG KOMODITAS.

4

FUNGSI PASAR MODAL

SARANA UNTUK MENGHIMPUN DANA-DANA MASYARAKAT UNTUK DISALURKAN KE DALAM KEGIATAN-KEGIATAN YANG PRODUKTIF

SUMBER PEMBIAYAAN YANG MUDAH, MURAH DAN CEPAT BAGI DUNIA USAHA DAN PEMBANGUNAN NASIONAL

MENDORONG TERCIPTANYA KESEMPATAN BERUSAHA DAN SEKALIGUS MENCIPTAKAN KESEMPATAN KERJA

MEMPERTINGGI EFISIENSI ALOKASI SUMBER PRODUKSI

5

MEMPERKOKOH BEROPERASINYA MEKANISME FINANSIAL MARKET DALAM MENATA SISTEM MONETER, KARENA PASAR MODAL DAPAT MENJADI SARANA “OPEN MARKET OPERATION” SEWAKTU-WAKTU DIPERLUKAN OLEH BANK SENTRAL

MENEKAN TINGGINYA TINGKAT BUNGA MENUJU SUATU “RATE” YANG REASONABLE

SEBAGAI ALTERNATIF INVESTASI BAGI PARA PEMODAL

6

FUNGSI EKONOMI

PASAR MODAL MENYEDIAKAN FASILITAS UNTUK MEMINDAHKAN DANA DARI LENDER (PEMILIK DANA) KE BORROWER (PENERIMA DANA) DENGAN MENGINVESTASIKAN KELEBIHAN DANA YANG DIMILIKI PARA LENDERS DENGAN MENGHARAPKAN AKAN MENDAPATKAN IMBALAN DARI PENYERTAAN DANA TERSEBUT

7

KEPENTINGAN BORROWERS

DENGAN TERSEDIANYA DANA DARI PIHAK LUAR MEMUNGKINKAN PERUSAHAAN TERSEBUT MELAKUKAN PENGEMBANGAN KEGIATAN BISNIS TANPA HARUS MENUNGGU DANA DARI HASIL PRODUKSI PERUSAHAAN, MELALUI PROSES INI DIHARAPKAN AKAN TERJADI PENINGKATAN PRODUKSI BARANG ATAU JASA, SEHINGGA PADA AKHIRNYA SECARA KESELURUHAN AKAN BERDAMPAK PADA PENINGKATAN KEMAKMURAN

88

FAKTOR-FAKTOR PENTING YANG PERLU FAKTOR-FAKTOR PENTING YANG PERLU DIPERHATIKAN DI DALAM BURSA EFEK :DIPERHATIKAN DI DALAM BURSA EFEK :

TUJUANNYA ADALAH MENYEDIAKAN DANA UNTUK TUJUANNYA ADALAH MENYEDIAKAN DANA UNTUK MEMBIAYAI INVESTASI PERUSAHAAN PADA BARANG MEMBIAYAI INVESTASI PERUSAHAAN PADA BARANG MODAL DAN MENAMBAH ALAT-ALAT PRODUKSIMODAL DAN MENAMBAH ALAT-ALAT PRODUKSI

DANA YANG DISEDIAKAN ADALAH DALAM BENTUK DANA YANG DISEDIAKAN ADALAH DALAM BENTUK JANGKA PANJANGJANGKA PANJANG

PENYEDIA DANA PENYEDIA DANA (LENDER) (LENDER) ADALAH LEMBAGA-ADALAH LEMBAGA-LEMBAGA KEUANGAN DAN MASYARAKAT LUASLEMBAGA KEUANGAN DAN MASYARAKAT LUAS

INVESTASI MENGINGINKAN TERJAMINNYA LIKUIDITAS INVESTASI MENGINGINKAN TERJAMINNYA LIKUIDITAS OLEH SEBAB ITU EFEK YANG DIPERDAGANGKAN OLEH SEBAB ITU EFEK YANG DIPERDAGANGKAN ADALAH ADALAH NEGOTIABLE SECURITIESNEGOTIABLE SECURITIES

EFEK ATAU SEKURITAS TIDAK HANYA TANDA UTANG EFEK ATAU SEKURITAS TIDAK HANYA TANDA UTANG ATAU PINJAMAN ATAU PINJAMAN (DEBT SECURITIES)(DEBT SECURITIES),TETAPI JUGA ,TETAPI JUGA MERUPAKAN TANDA KEPEMILIKAN MODAL SENDIRI MERUPAKAN TANDA KEPEMILIKAN MODAL SENDIRI (EQUITY SECURITIES)(EQUITY SECURITIES) YANG DIPERLUKAN UNTUK YANG DIPERLUKAN UNTUK PERTUMBUHAN PERUSAHAAN DAN PEREKONOMIANPERTUMBUHAN PERUSAHAAN DAN PEREKONOMIAN

99

PERANAN PASAR MODAL BAGI PERANAN PASAR MODAL BAGI PEMBANGUNAN EKONOMIPEMBANGUNAN EKONOMI

MEMASUKI MILENIUM KETIGA MEMASUKI MILENIUM KETIGA → PROSES → PROSES GLOBALISASI → LIBERALISASI PASAR → TERBUKA GLOBALISASI → LIBERALISASI PASAR → TERBUKA DAN BEBASDAN BEBAS

HAMPIR SELURUH NEGARA DI DUNIA SALING MEMILIKI HAMPIR SELURUH NEGARA DI DUNIA SALING MEMILIKI TINGKAT KETERGANTUNGAN YANG TINGGI. TINGKAT KETERGANTUNGAN YANG TINGGI. MEMUNCULKAN BERBAGAI MACAM KESEPAKATAN MEMUNCULKAN BERBAGAI MACAM KESEPAKATAN DAN PERJANJIAN ANTARA NEGARA BAIK DALAM DAN PERJANJIAN ANTARA NEGARA BAIK DALAM TINGKAT BILATERAL, REGIONAL DAN MULTILATERAL, TINGKAT BILATERAL, REGIONAL DAN MULTILATERAL, ANTARA LAIN KESEPAKATAN-KESEPAKATAN ANTARA LAIN KESEPAKATAN-KESEPAKATAN NAFTA NAFTA (NORTH AMERICAN FREE TRADE AREA), EU (NORTH AMERICAN FREE TRADE AREA), EU (EUROPEAN UNION), AFTA (ASEAN FREE TRADE (EUROPEAN UNION), AFTA (ASEAN FREE TRADE AREA), APEC (ASIA PACIFIC ECONOMIC AREA), APEC (ASIA PACIFIC ECONOMIC COOPERATION), GATT (GENERAL AGREEMENT ON COOPERATION), GATT (GENERAL AGREEMENT ON TRADE AND TARIFFS)TRADE AND TARIFFS) DAN DAN WTO (WORLD TRADE WTO (WORLD TRADE ORGANIZATION).ORGANIZATION).

1010

IDE DASAR LIBERALISASI ADALAH UNTUK IDE DASAR LIBERALISASI ADALAH UNTUK MENGHAPUSKAN SEMUA HAMBATAN DALAM MENGHAPUSKAN SEMUA HAMBATAN DALAM PERDAGANGAN DAN EKONOMI, SEHINGGA PERDAGANGAN DAN EKONOMI, SEHINGGA SEMUA PELAKU BISNIS DARI BERBAGAI NEGARA SEMUA PELAKU BISNIS DARI BERBAGAI NEGARA BISA MELAKUKAN PERDAGANGAN DI DUNIA INI BISA MELAKUKAN PERDAGANGAN DI DUNIA INI TANPA DISKRIMINASITANPA DISKRIMINASI

PEMERINTAH SETIAP NEGARA HANYA BERTUGAS PEMERINTAH SETIAP NEGARA HANYA BERTUGAS SEBAGAI PEMBUAT KEBIJAKAN UNTUK SEBAGAI PEMBUAT KEBIJAKAN UNTUK MEMPERLANCAR PERDAGANGAN BEBAS, TETAPI MEMPERLANCAR PERDAGANGAN BEBAS, TETAPI LIBERALISASI EKONOMI MENIMBULKAN DAMPAK, LIBERALISASI EKONOMI MENIMBULKAN DAMPAK, YAITU KIAN KETATNYA PERSAINGAN DAN YAITU KIAN KETATNYA PERSAINGAN DAN EFISIENSI DI BIDANG EKONOMIEFISIENSI DI BIDANG EKONOMI

1111

SECARA POSITIF BAGI NEGARA-NEGARA SECARA POSITIF BAGI NEGARA-NEGARA YANG PEREKONOMIANNYA DIBANGUN YANG PEREKONOMIANNYA DIBANGUN DENGAN CARA SUBSIDI DAN PROTEKSI, DENGAN CARA SUBSIDI DAN PROTEKSI, AKAN MENDAPATKAN MOMENTUM UNTUK AKAN MENDAPATKAN MOMENTUM UNTUK MELAKUKAN REFORMASI EKONOMI UNTUK MELAKUKAN REFORMASI EKONOMI UNTUK MENCAPAI PEREKONOMIAN YANG EFISIEN MENCAPAI PEREKONOMIAN YANG EFISIEN DAN EFEKTIFDAN EFEKTIF

BAGI NEGARA-NEGARA YANG TIDAK SIAP BAGI NEGARA-NEGARA YANG TIDAK SIAP DENGAN SUMBERDAYA MANUSIA, EKONOMI DENGAN SUMBERDAYA MANUSIA, EKONOMI DAN INFRASTRUKTUR SOSIAL, TENTUNYA DAN INFRASTRUKTUR SOSIAL, TENTUNYA AKAN MENJADI WILAYAH PEMASARAN AKAN MENJADI WILAYAH PEMASARAN BARANG DAN JASA DARI NEGARA-NEGARA BARANG DAN JASA DARI NEGARA-NEGARA LAINLAIN

1212

PERSOALAN BESAR DARI LIBERALISASI DAN PERSOALAN BESAR DARI LIBERALISASI DAN GLOBALISASI EKONOMI ADALAH TIDAK ADANYA GLOBALISASI EKONOMI ADALAH TIDAK ADANYA TINGKAT KESETARAAN DARI SEGI EKONOMI DAN TINGKAT KESETARAAN DARI SEGI EKONOMI DAN POLITIK DI ANTARA NEGARA-NEGARA DI DUNIAPOLITIK DI ANTARA NEGARA-NEGARA DI DUNIA

BAGI INDONESIA, PASAR BEBAS MERUPAKAN BAGI INDONESIA, PASAR BEBAS MERUPAKAN TANTANGAN BERAT SEKALIGUS PELUANG UNTUK TANTANGAN BERAT SEKALIGUS PELUANG UNTUK MENGEFISIENKAN DAN MENGEFEKTIFKAN MENGEFISIENKAN DAN MENGEFEKTIFKAN PEREKONOMIANNYA. MOMENTUM LIBERALISASI PEREKONOMIANNYA. MOMENTUM LIBERALISASI HARUS DIJADIKAN TITIK MASUK MENUJU HARUS DIJADIKAN TITIK MASUK MENUJU PEREKONOMIAN INDONESIA YANG LEBIH BAIK PEREKONOMIAN INDONESIA YANG LEBIH BAIK DAN BERDAYA SAING. MEMPERSIAPKAN DIRI DAN BERDAYA SAING. MEMPERSIAPKAN DIRI SEBISA MUNGKIN JAUH LEBIH BAIK DARIPADA SEBISA MUNGKIN JAUH LEBIH BAIK DARIPADA MENENTANG GELOMBANG BESAR SEJARAH DAN MENENTANG GELOMBANG BESAR SEJARAH DAN MENGKHAWATIRKAN KEMAMPUAN DIRI UNTUK MENGKHAWATIRKAN KEMAMPUAN DIRI UNTUK BERTAHAN DAN BERJAYA BERTAHAN DAN BERJAYA

13

LALU LINTAS MODAL YANG AKAN KELUAR LALU LINTAS MODAL YANG AKAN KELUAR MASUK DARI SATU BURSA KE BURSA MASUK DARI SATU BURSA KE BURSA LAIN DI SELURUH DUNIA BERLANGSUNG LAIN DI SELURUH DUNIA BERLANGSUNG DENGAN CEPAT DALAM KUANTITAS YANG DENGAN CEPAT DALAM KUANTITAS YANG BESAR. IMPLIKASI NEGATIFNYA, BESAR. IMPLIKASI NEGATIFNYA, TEHNOLOGI INFORMASI AKAN MEMBUKA TEHNOLOGI INFORMASI AKAN MEMBUKA POTENSI TINDAK KEJAHATAN YANG LEBIH POTENSI TINDAK KEJAHATAN YANG LEBIH CANGGIH, SUPER CEPAT (REAL TIME), CANGGIH, SUPER CEPAT (REAL TIME), TIDAK MENGENAL BATAS NEGARATIDAK MENGENAL BATAS NEGARA

14

BAGI NEGARA BERKEMBANG, TERINTEGRASINYA PASAR MODAL

MEMBERI MANFAAT :

MENINGKATKAN KAPITALISASI PASAR DAN AKTIVITAS PERDAGANGAN

MENINGKATKAN PARTISIPASI PEMODAL ASING DALAM PASAR DOMESTIK DAN

MENINGKATKAN AKSES KE PASAR INTERNASIONAL

1515

PERKEMBANGAN PERKEMBANGAN PASAR MODAL INTERNASIONALPASAR MODAL INTERNASIONAL KEGIATAN LINTAS BATAS KEGIATAN LINTAS BATAS (CROSS BORDER (CROSS BORDER

ACTIVITIES)ACTIVITIES)KEMAJUAN TEHNOLOGI INFORMASI TELAH KEMAJUAN TEHNOLOGI INFORMASI TELAH MEMBAWA PENGARUH PENTING DI BIDANG MEMBAWA PENGARUH PENTING DI BIDANG PASAR MODALPASAR MODAL

POLA INVESTASIPOLA INVESTASIDALAM ERA GLOBALISASI, POLA INVESTASI DALAM ERA GLOBALISASI, POLA INVESTASI AKAN BERGESER DARI INVESTASI MELALUI AKAN BERGESER DARI INVESTASI MELALUI “OFFICIAL DEVELOPMENT ASSISTANCE “OFFICIAL DEVELOPMENT ASSISTANCE (ODA) (ODA) DAN DAN “FOREIGN DIRECT INVESTMENT” “FOREIGN DIRECT INVESTMENT” (FDI) (FDI) KE POLA KE POLA “PORTFOLIO INVESTMENT”.“PORTFOLIO INVESTMENT”.

1616

PENEGAKAN HUKUMPENEGAKAN HUKUMINTERNASIONALISASI PASAR MODAL MENUNTUT INTERNASIONALISASI PASAR MODAL MENUNTUT ADANYA KEPASTIAN HUKUM YANG LEBIH BESARADANYA KEPASTIAN HUKUM YANG LEBIH BESAR

INOVASI PRODUK-PRODUK KEUANGANINOVASI PRODUK-PRODUK KEUANGANSALAH SATU CIRI PASAR MODAL YANG MAJU DAN SALAH SATU CIRI PASAR MODAL YANG MAJU DAN MODERN ADALAH PASAR MODAL YANG MAMPU MODERN ADALAH PASAR MODAL YANG MAMPU UNTUK MELAHIRKAN PRODUK-PRODUK YANG UNTUK MELAHIRKAN PRODUK-PRODUK YANG INOVATIF DAN MEMENUHI KEBUTUHAN EMITEN INOVATIF DAN MEMENUHI KEBUTUHAN EMITEN DAN INVESTORDAN INVESTOR

MENINGKATNYA KERJASAMA INTERNASIONALMENINGKATNYA KERJASAMA INTERNASIONALTERINTEGRASINYA PASAR DALAM ERA TERINTEGRASINYA PASAR DALAM ERA GLOBALISASI, MAKA KERJASAMA ANTAR BANYAK GLOBALISASI, MAKA KERJASAMA ANTAR BANYAK NEGARA AKAN SEMAKIN MENINGKAT. KERJASAMA NEGARA AKAN SEMAKIN MENINGKAT. KERJASAMA INI AKAN BANYAK DILAKUKAN BAIK OLEH PIHAK INI AKAN BANYAK DILAKUKAN BAIK OLEH PIHAK SWASTA (OTORITAS BURSA) MAUPUN PEMERINTAHSWASTA (OTORITAS BURSA) MAUPUN PEMERINTAH

17

SUMBER HUKUM PASAR MODAL

KEGIATAN PASAR MODAL YANG DINAMIS DAN COMPLICATED, SANGAT MEMBUTUHKAN SUATU LANDASAN HUKUM YANG KUKUH AGAR MENJAMIN ADANYA KEPASTIAN HUKUM DAN KEGIATAN PASAR MODAL YANG TERATUR DAN WAJAR.

18

RUANG LINGKUP HUKUM PASAR MODAL ANTARA LAIN

1. PENGATURAN TENTANG PERUSAHAANA. DISCLOSURE REQUIREMENTB. PERLINDUNGAN PEMEGANG SAHAM

MINORITAS

2. TENTANG SURAT BERHARGA PASAR MODAL

3. PENGATURAN TENTANG ADMINISTRASI PELAKSANAAN PASAR MODAL :A. TENTANG PERUSAHAAN YANG MENAWARKAN

SURAT BERHARGAB. TENTANG PROFESI DALAM PASAR MODAL

C. TENTANG PERDAGANGAN SURAT BERHARGA

19

POKOK PENGATURAN HUKUM PASAR MODAL

1. KETERBUKAAN INFORMASI2. PROFESIONALISME DAN TANGGUNG

JAWAB PARA PELAKU PASAR MODAL3. PASAR YANG TERTIB DAN MODERN4. EFISIENSI5. KEWAJARAN6. PERLINDUNGAN INVESTOR

2020

TUJUAN EKSISTENSI TUJUAN EKSISTENSI HUKUM PASAR MODALHUKUM PASAR MODAL

LIKUIDNYA EFEKLIKUIDNYA EFEK UNSUR KEAMANAN UNSUR KEAMANAN

TERHADAP POKOK TERHADAP POKOK (PRINSIPAL) YANG DITANAM(PRINSIPAL) YANG DITANAM

UNSUR UNSUR RENTABILITAS RENTABILITAS ATAU ATAU STABILITAS DALAM STABILITAS DALAM MENDAPATKAN MENDAPATKAN RETURN OF RETURN OF INVESTMENTINVESTMENT

21

PERUNDANG-UNDANGAN PASAR MODAL

1. UU NO. 8 TAHUN 1995 TENTANG PASAR MODAL

2. PP NO. 45 TAHUN 1995 TENTANG PENYELENGGARAAN KEGIATAN DI BIDANG PASAR MODAL

3. PP NO. 46 TAHUN 1995 TENTANG TATA CARA PEMERIKSAAN DI BIDANG PASAR MODAL

4. KEPMENKEU NO. 645/KMK.010/1995 TENTANG PENCABUTAN KEPMENKEU NO. 1548/KMK.013/1990 TENTANG PASAR MODAL SEBAGAIMANA TELAH DIUBAH TERAKHIR DENGAN KEPMENKEU NO. 284/KMK.010/1995

22

5. KEPMENKEU NO. 646/KMK.010/1995 TENTANG PEMILIKAN SAHAM ATAU UNIT PENYERTAAN REKSADANA OLEH PEMODAL ASING

6. KEPMENKEU NO. 647/KMK.010/1995 TENTANG PEMILIKAN SAHAM EFEK OLEH PEMODAL ASING

7. KEPMENKEU NO. 455/KMK.010/1997 TENTANG PEMBELIAN SAHAM OLEH PEMODAL ASING MELALUI PASAR MODAL

8. KEPMENKEU NO. 179/KMK.010/2003 TENTANG PERMODALAN PERUSAHAAN EFEK

9. SEPERANGKAT PERATURAN PELAKSANA YANG DIKELUARKAN KETUA BAPEPAM SEJAK TANGGAL 17 JANUARI 1996

23

PERATURAN-PERATURAN DI ATAS MASIH PERATURAN-PERATURAN DI ATAS MASIH HARUS DILENGKAPI DENGAN RATUSAN HARUS DILENGKAPI DENGAN RATUSAN PERATURAN BAPEPAM SEBAGAI PETUNJUK PERATURAN BAPEPAM SEBAGAI PETUNJUK PELAKSANAAN TEKNISNYA. UU PASAR MODAL PELAKSANAAN TEKNISNYA. UU PASAR MODAL (UU PM) MEMPUNYAI HUBUNGAN DENGAN UU (UU PM) MEMPUNYAI HUBUNGAN DENGAN UU PERSEROAN TERBATAS (UU PT). UU PM PERSEROAN TERBATAS (UU PT). UU PM MERUPAKAN LEX SPECIALIS DARI UU PT. MERUPAKAN LEX SPECIALIS DARI UU PT.

UU PT PASAL 127 MENYEBUTKAN BAHWA UU PT PASAL 127 MENYEBUTKAN BAHWA BAGI PERSEROAN YANG MELAKUKAN BAGI PERSEROAN YANG MELAKUKAN KEGIATAN TERTENTU DI BIDANG PASAR KEGIATAN TERTENTU DI BIDANG PASAR MODAL BERLAKU KETENTUAN INI SEPANJANG MODAL BERLAKU KETENTUAN INI SEPANJANG TIDAK DIATUR DALAM PERATURAN TIDAK DIATUR DALAM PERATURAN PERUNDANG-UNDANGAN DI BIDANG PASAR PERUNDANG-UNDANGAN DI BIDANG PASAR MODAL.MODAL.