oleh ah. azharuddin lathif - ibs.ac.id syariah di pasar modal-saham.pdf · muamalah harus...
TRANSCRIPT
KUNCI HIDUP BERKAHQS 7. Al A'raaf:96
ا ءامنوا ٱل قرى أه لأن ولو نالوٱت قو ت علي همفتح ـ ضٱلس مآءنم برك وٱأل ر كن ـ هم كذ بوا ول ـ ن سبونيكانوا بمافأخذ ك
“Seandainya penduduk suatu negeri beriman danbertakwa, pastilah Kami akan melimpahkan kepadamereka berkah dari langit dan bumi, tetapi merekamendustakan (ayat-ayat Kami) itu, maka Kami siksamereka disebabkan perbuatannya. "
3
Kedudukan Fiqh Muamalat
Prinsip Dasar Fiqih Muamalah
Ruang Lingkup Fiqh Muamalat
Aspek Syariah Saham Syariah
Aspek Syariah Sukuk
Aspek Syariah Reksadana Syariah
ASPEK SYARIAH
AQIDAH AKHLAK
MUAMALAH IBADAH
SYARIAH
IJTIHAD
FIQH
ISLAM
FIQH MUAMALAT Fiqh Ibadah
Muamalah
Maliyah
(Hk. Bisnis)
Siyasah
(Hukum
Tata
Neg/Politik) Jinayah
(Hukum
Pidana)
Mawaris
(Hk.Waris)
Munakahat
(Hk.
Perkawinan)
Murafaat
(Hukum
Acara)
PuasaShalat
ZakatHaji
Fiqh terdiri
dari
berbagai
Madzhab
Pemikiran
KEDUDUKAN FIQH MUAMALAT
Fiqh Pasar
Modal
Fatwa
DSN-MUI
6
PRINSIP
MUAMALAT
Tauhid
1. Misi Ibadah (Pengabdian)
2. Misi Khilafah (wakil Allah)
3. Keseimbangan Spiritual-
Materiil
Akhlak
1. Kejujuran
2. Keterbukaan
3. Kasih sayang
4. Kesetiakawanan
5. Persamaan
6. Tanggung jawab
7. profesional
8. Suka sama suka dll
Hukum
1. Hukum Asal Muamalah Boleh
2. Kebebasan membuat akad atas dasar an-Taradhin
3. Muamalah bertujuan mewujudkan Kemaslahatan
manusia
4. Obyek muamalah harus halal dan baik (halal-
toyyibah)
5. Hukum Muamalat terdiri dari hukum yang tetap
(tsabat) dan berubah (murunah)
6. Muamalah harus terbebaskan dari unsur riba, judi
(maysir), gharar (ketidak jelasan), tadlis
(menyembunyikan cacat), Ghisy (Mengelabui), ikrah
(paksaan), riswah (sogokan), dharar
(membahayakan), dhalim (penindasan), dll
7. Terpenuhi Rukun dan Syarat Akad
PRINSIP-PRINSIP FIQH MUAMALAT
UNSUR-UNSUR
KONTRAK (RUKUN &
SYARAT AKAD
Ijab & Qabul
Pelaku Kontrak
(A’qidain)
Obyek Akad
(mahal al-aqd)
1. Lisan
2. Tulisan
3. Isyarat
4. Perbuatan?
(Mu’athah)
1. Harus jelas
Maksudnya
2. Harus Selaras
3. Harus Menyambung
(satu majlis akad)
1. Berakal dan Dewasa
(Aqil-Baligh)/ahliyah
2. Memilki Kewenangan
Terhadap Obyek
Kontrak
1. Ada Ketika Kontrak
berlangsung
2. Sah Menurut Hukum
Islam
3. Dapat Diserahkan
Ketika Akad
4. Tertentu dan dikenal
para pihak
Dikecualikan:
salam
Istisna
musaqah
Jual Beli
HutangTujuan/Causa
Akad (Maudhu’
Aqd)
SYARAT DAN RUKUN AKAD
Jual Beli
Harga
Barang
Cara Penentuan
Harga
Cara Pembayaran
Mu’tadah (Berlaku Umum)• Musawamah (Tawar menawar harga
dimana penjual tidak wajibmenginformasikan harga perolehan)
• Muzayadah (Tawar menawar hargatertinggi)
• Munaqashah (Tawar menawar hargaterendah)
Amanah (Wajib menginfokan hargaperolehan)• Murabahah (Jual untung)• Wadi’ah (Jual rugi) • Tauliyah (Jual impas)
Mu’ayyan (barangnyajelas/definitif)
Musya’ (barang utuh yang tidakterbagi /undevided)
•Tunai•Tangguh•Bertahap (cicilan)
Sumber: Presentasi BEI, 2016
EFEK SYARIAH
ASPEK SYARIAH
SAHAM Fatwa Terkait Saham Pengertian Umum Ketentuan Akad Daftar Efek Syariah Mekanisme Transaksi Saham
FATWA TERKAIT SAHAM
Fatwa No 40/DSN-MUI/X/2003 tentang PasarModal dan Pedoman Umum Penerapan PrinsipSyariah di Bidang Pasar Modal
Fatwa No 80/DSN-MUI/III/2011 tentangPenerapan Prinsip Syariah dalam MekanismePerdagangan Efek Bersifat Ekuitas di Pasar RegulerBursa Efek
Fatwa DSN-MUI No. 40 tahun 2003 (Pasal 4 ayat 2)
“Saham Syariah adalah bukti kepemilikan atas suatuperusahaan yang memenuhi kriteria sesuai dengan prinsip-prinsip syariah (Jenis Usaha dan pelaksanaantransaksi/akad tidak melanggar prinsip-prinsip syariah),dan tidak termasuk saham yang memiliki hak istimewa.”
PENGERTIAN SAHAM SYARIAH
Ketentuan Akad Dalam saham Syariah Saham syariah berdasarkan akad musyarakah;
Perdagangan Efek di Pasar Reguler Bursa Efek menggunakan akad jual beli(bai’) dengan ketentuan:
Akad jual beli dinilai sah ketika terjadi kesepakatan pada harga serta jenisdan volume tertentu antara permintaan beli dan penawaran jual;
Pembeli boleh menjual efek setelah akad jual beli dinilai sah, walaupunpenyelesaian administrasi transaksi pembeliannya (settlement)dilaksanakan di kemudian hari, berdasarkan prinsip qabdh hukmi;
Efek yang dapat dijadikan obyek perdagangan hanya Efek Bersifat EkuitasSesuai Prinsip Syariah;
Harga dalam jual beli tersebut dapat ditetapkan berdasarkan kesepakatanyang mengacu pada harga pasar wajar melalui mekanisme tawar menawaryang berkesinambungan (bai’ al-musawamah)
Dalam Perdagangan Efek tidak boleh melakukan kegiatan dan/atautindakan yang tidak sesuai dengan prinsip syariah.
(Ketentuan Khusus, Fatwa DSN-MUI Nomor: 80)
Prinsip Akad dalam Perdagangan Pasar Modal Akad antara penjual atau pembeli efek yang bukan Anggota Bursa Efek
dengan Anggota Bursa menggunakan akad ju’alah;
Bursa Efek wajib membuat aturan yang melarang terjadinya dharar dantindakan yang diindikasikan tidak sesuai dengan prinsip syariah dalamPerdagangan Efek yang berdasarkan prinsip syariah di Bursa Efek;
Bursa Efek menyediakan sistem dan/atau sarana perdagangan Efek. BursaEfek dapat mengenakan biaya (ujrah/rusum) Perdagangan Efekberdasarkan prinsip ijarah kepada Anggota Bursa Efek;
Lembaga Kliring dan Penjaminan (LKP) dapat melakukan novasi atasPerdagangan Efek yang dilakukan Anggota Bursa/Kliring, berdasarkanprinsip hawalah bil ujrah;
LKP dapat mengenakan biaya (ujrah/rusum) kliring dan penjaminan dariAnggota Bursa/Kliring atas jasa yang dilakukan;
Penyimpanan dan penyelesaian atas Perdagangan Efek dilakukan melaluiLembaga Penyimpanan dan Penyelesaian (LPP);
LPP dapat mengenakan biaya (ujrah/rusum) penyimpanan danpenyelesaian dari Anggota Bursa Efek selaku Perusahaan Efek.
(Ketentuan Khusus, Fatwa DSN-MUI Nomor: 80)
Pelajari Kinerja Efek
Order Jual/Beli
Done!
Melalui Anggota Bursa
MEMULAI TRANSAKSI SAHAM
Buka RekeningEfek
akad ju’alah
Sumber: pengembangan Presentasi BEI, 2015
T+3OrderJual/Beli
OrderJual/Beli
MEKANISME TRANSAKSI SAHAM
bai’ al-musawamahbai’ al-musawamah
biaya (ujrah/rusum)
qabdh hukmi;
Sumber: pengembangan Presentasi BEI, 2015
DAFTAR EFEK SYARIAH
DEFINISI:kumpulan Efek yang tidak
bertentangan dengan Prinsip-prinsip Syariah di
Pasar Modal, yang ditetapkan oleh OJK atau
Pihak yang mendapat persetujuan dari OJK
PENGGUNA DES: Bursa: JII dan ISSI Reksa Dana Syariah Asuransi Syariah Dana Pensiun Syariah Investor berbasis syariah
PENERBIT DES: Otoritas Jasa Keuangan Pihak Penerbit DES yang
telah mendapatkan persetujuan dari OJK
WAKTU PENERBITAN:DES yang diterbitkan oleh OJK: Periodik: Mei dan Nov
Efektif: 1 Juni dan 1 Des Insidentil
17Sumber: Presentasi DPMS-OJK, 2015
SHARIA ONLINE TRADING SYSTEM (SOTS)
Existing
Investor
Investor Baru
Mengisiformulir
tambahanuntuk
rekening efekkhusussyariah
Membukarekening efek
syariah
Sistem Perdagangan SahamSyariah Secara Online
DilarangMargin Trading
DilarangShort Selling
Cash Basis Transaction
Portofolio sahamsyariah terpisah
Dilarang transaksisaham yang tidak
syariah
Hanya berisisaham syariah
Sumber: Presentasi BEI, 2015
ALASANLARANGAN-LARANGAN DALAM
PERDAGANGAN SAHAM
DilarangMargin Trading?
DilarangShort Selling?
DilarangInsider Trading ?
DilarangTransaksi Indeks?
DilarangSaham Rokok, Bank
Konven?
DilarangTransaksi Option (forward/Future)?