model analisis untuk investor

8/16/2019 MODEL ANALISIS UNTUK INVESTOR

1/21

BAB I

PENDAHULUAN

I.1 Latar belakang

Investasi merupakan sebuah cara alternatif yang dapat digunakan untuk meningkatkan

nilai aset di masa depan, dengan melakukan investasi. Ada tiga tipe atau jenis investor yaitu :

1. Investor jangka pendek

2. Investor menengah

3. Investor jangka panjang

i era sekarang ini dengan semakin majunya perkembangan keuangan dan pesatnya

pertumbuhan teknologi, semakin membantu masyarakat untuk meningkatkan taraf hidup

masyarakat dan memberikan alternatif!alternatif yang menarik bagi masyarakat yang

memiliki kelebihan dana untuk menginvestasikan dananya dengan harapan memperoleh

keuntungan. "idak hanya investor, bagi perusahaan dengan majunya perkembangan keuangan

dan teknologi ini dan bervariasinya market market yang dapat digunakan untuk mencari

modal seperti pasar modal, pasar uang. #arena adanya pasar tersebut ini sangat

menguntungkan bagi perusahaan juga karena akan dengan mudah mendapatkan modal yang

relatif besar tanpa harus mele$ati persyaratan yang rumit seperti ketika meminjam dana

melalui bank karena harus mele$ati proses administrasi, adanya agunan dll. engan

banyaknya perusahaan yang mengeluarkan sekuritas guna memperoleh modal ini membuat

investor memperoleh kesempatan yang besar guna meneginvestasikan dananya ke sekuritas

ini, namun hal ini akan menjadi bahaya dan beresiko yang cukup besar apabila investor tidak

menyiapkan dengan matang!matang dalam melakukan investasi.

%leh karena itu kita harus neinikirkan kedepannya dalam melakukan investasi agar

dapat melakukan investasi di sekuritas yang tepat di perusahaan, perbankan atau lembaga

keuangan yang mengeluarkan sekuritas agar terhindar atau meminimalisir terjadinya

kehilangan dana yang kita investasikan dan agar dana yang kita investasikan dapat

menghasilkan return yang maksimal. &aka kita perlu mengetahui dan memahami analisis

sekuritas agar dapat menganalisis sekuritas yang akan kita investasikan bagi investor dan bagi

perusahaan dengan adanya analisis sekuritas ini dapat mengetahui apakah sekuritasnya dapat

menghasilkan return atau keuntungan yang maksimal dan apakah menguntungkan atau malah

merugikan.

1


2/21

I.2 Rumusan masalah

'erdasarkan latar belakang masalah diatas ini, maka dapat dirumuskan rumusan

makalah ini sebagai berikut :

1. 'agaimana cara menganalisis rasio keuangan(

2. 'agaimana penialian sekuritas(

3. 'agaimana pasar uang sangat diminati investor(

). 'agaimana cara berinvestasi(

I.3 Tujuan makalah

1. *ntuk mengetahui bagaimana cara mengaanalisis rasio keuangan.

2. *ntuk lebih tau bagaimana penialian sekuritas.

3. *ntuk mengetahui mengapa pasar uang sanagat diminati oleh para investor.). *ntuk mengetahui bagaimana cara berinvestasi yang baik dan dapat menentukan

strategi informasi selanjutnya.

2


3/21

BAB II

PEBAHA!AN

II.1 Anal"s"s ras"# keuangan

Analisis rasio adalah suatu cara untuk menganalisis laporan keuangan yang

mengungkapkan hubungan matematik antara suatu jumlah dengan yang lainnya atau

perbandingan antara satu pos dengan pos lainnya. 'eberapa rasio keuangan dapat

dikelompokkan menjadi +&achfoed,1-- dalam /idik,2003 :

a asio ikuiditas, menunjukkan kemampuan perusahaan dalam memenuhike$ajiban financial jangka pendek. asio ini ditunjukkan pada besar kecilnya

aktiva lancar.

1. 4urrent atio, merupakan perbandingan antara aktiva lancar dengan

hutang lancar.

2. 5uick atio, dihitung dengan mengurangkan persediaan dari aktiva

lancar, kemudian membagi sisanya dengan hutang lancar.

b asio /ensitivitas, menunjukkan proporsi penggunaan hutang guna membiayai

investasi perhitungannya ada dua cara, pertama memperhatikan data yang ada di

neraca guna menilai seberapa besar dana pinjaman digunakan dalam perusahaan6

kedua, mengukur resiko hutang dari laporan laba rugi untuk menilai seberapa

besar beban tetap hutang +bunga ditambah pokok pinjaman dapat ditutup oleh

laba operasi. asio sensitivitas ini antara lain :

1. "otal debt to total assets, mengukur presentase penggunaan dana dari

kreditur yang dihitung dengan cara membagi total hutang dengan total

aktiva.

2. ebt e7uity ratio, perbandingan antara total utang dengan modal.

3. "ime interest earned, dihitung dengan membagi laba sebelum bunga dan

pajak +8'I" dengan beban bunga. asio ini mengukur seberapa jauh laba

bisa berkurang tanpa menyulitkan perusahaan dalam memenuhi ke$ajiban

membayar bunga tahunan.

c asio produktivitas, mengukur seberapa efektif perusahaan menggunakan sumber!

sumber daya sebagaimana digariskan oleh kebijaksanaan perusahaan. asio ini

meny angkut perbandingan antara penjualan dengan aktiva pendukung terjadinya

penjualan artiny a rasio ini menganggap bah$a suatu perbandingan yang 9layakharus ada antara penjualan dan berbagai aktiva misalnya :

3


4/21

persediaan, piutang, aktiva tetap, dan lain!lain. asio produksi meliputi

inventory turnover, fi;ed assets turnover, account receivable turnover, total

assets turnover.

d asio profitabilitas, digunakan untuk mengukur seberapa efektif pengelolaan

perusahaan sehingga menghasilkan keuntungan,

1.


5/21

EPCS= Net income− preferred dividen

weight average number of common stock outstanding

&asing!masing instrumnen keuangan yang didapat ditambahkan pada jumlah

saham umum yang beredar tersebut adalah potensi menjadi setara dengan

saham umum +potencial common stock e7uivalent.

alam perhitungan 8


6/21


7/21

berkembang menahan labanya dalam jumlah yang relatif besar untuk

membiayai perkembangan usahanya. 'agi investor jangka pendek, akan lebih

senang terhadap perusahaan yang mempunyai


8/21

'ook value per share atau nilai buku per lembar saham

mengindikasikan ekuitas pemegang saham yang berkaitan dengan masing!

masing lembar saham umum yang beredar. ?ormula untuk menguitung niilai

buku per lembar saham umum yaitu :

Book value per shar e=total stock holders euity− preferred stock euity

number of common stock share outstanding

/aham prioritas harus dinyatakan sebesar harga likuiditas bukan nilai bukunya,

karena pemegang saham prioritas akan dibayar sesuai dengan nilai saat

terjadinya likuiditas +yang sulit ditemukan dalam laporan tahunan. =ika nilai

tersebut tidak dapt ditemukan, maka nilai!nilai yang tercatat berkaitan dengan

saham prioritas dapat digunakan sebagai nilai likuiditas.

E. %perating cash flo$ per share

%perating cash flo$ per share adalah rasio yang dapat menghasilkan

aliran dana per lembar saham umum yang beredar+found flo$ per share

common stock outstanding yang pada umunya secara substansi lebih tinggi

dari pada earning per share karena depresiasi tidak dikurangkan. alam jangka

pendek, operating cash flo$ per sahre melakukan pengeluarran dana untuk

tujuan jangka panjang +capital e;peditur dan pembayaran dividen dari pada

earning per share. asio tersebut tidak boleh dipandang sebagai pengganti dari

earning per share dalam mengukur profitabilitas perushaan. Bamun hanay

sebagai rasio tambahan atau suplemen yang relevan bagi investor. ?ormula

perhitungan operating cash flo$ per share yaitu :

!C"PS=

toperating cashflow− preferreddividend

commonshare outstanding

jumlah saham yang beredar pada dasarnya sama dengan jumlah saham yang

beredar yang digunakan dalam perhitungan earning per share, yang

menggunakan full delution jika struktur modalnya komplek.

. %perating cash flo$ @ cash dividend

%perating cash flo$ @ cash dividend adlah rasio yang

mengindentifikasikan kemampuan perusahaan untuk memenuhi dividen tunai

dengan menggunakan kas dari operasi tahunannya+berap kali jumlah kas yang

diperoleh dari aktivitas operasi dibandingkan dengan dividen tuani yang harus

dibayar. asio yang lebih tinggin berarrti kemampuan perusahaan lebih baik

untuk menutup dividen tunai. ?ormula perhitungannya :


9/21

operatingcash flow

cashdividend

II.2 Pen"la"an sekur"tas


10/21

Analisis atas pertumbuhan dan kesinambungan laba +gro$th and sustainable earning

adalah sangat penting untuk mengetahui prospek keuangan perusahaan di masa mendatang.


11/21

memberikan harga yang benear tapi juga memberikan berbagai jasa yang diperlukan oleh

para pembeli dan penjual dengan biaya serendah mungkin. 8fesiensi eksternal menunjukkan

bah$a pasr berada pada keseimvbangan sehingga keputusan perdagangan seham

berdasarkan atas informasi yang tersedia dipasar sehingga tidak dapat memberikan tingkat

keuntungan keseimbangan atau keuntungan normal. engan demikian istilah pasar modal

yang yang efesien dikaitkan dengan informasi yang tersedia bagi para pemodal atau investor.


12/21

3. Informasi yang tersedia meliputi informasi perubahan harga dimasa!masa lalu,

informasi yang dipublikasikan kepada publik maupun informasi yang bersifat

individu yang tidak dimiliki oleh publik +private information.

II.' !trateg" "n(estas"

ikaitkan dengan konsep dasar yang efisien , strategi investasi pada saham dapat

dibedakan menajdi beberapa macam :

1. /tarategi investasi pasif +pasif investment style

/F, kenaikkan I>/F akan menaikkan

keuntungan pemodal.

•Analisis industri.

12


13/21

Analisis untuk menentukan industri!industri apa yang diharpakan akan

memberikan return yang paling baik. 'erdasarkan klasifikasi atas mata

dagangan atau sesuai dengan kondisi pasar modal di bursa efek, industri

adalah sebagai berikut : industri pertanian, pertambangan, industri dsar,

aneka industri, industri barang!barang konsumsi, properti, infra struktur,

keuangan, serta perdagangan dan jasa.

alam menaganalisis industri, pertama harus diperhatikan adalah

perkembangannya, pengaruh akibat kondisi ekonomi dan kepekaan

terhdapa perubahan kondisi pasar . kedua penelaahaan data yang

berkaitan dengan penjualan,laba,dividen,struktur modal, jenis produk

yang dihasilakn, serta regulasi dan inovasi dan lain!lain. #etiga adalah

mengidentifikasi tahap kehiduapan produknya pada saar dianalisis +tahap

perkenalan,pertumbuhan, kede$asaan, atau tahap penurunan.

• Analisis kondisi spesifik perusahaan

Analisis untuk memahami variabel!variabel yang mempengaruhi nilai

intrinsik saham dan memperkirakan nilai intrinsik saham tersebut antara

lain dengan :

a ividend discounted model atau model nilai sekarang dari arus

kas masuk dari pemilikan saham yang berupa hasil penjualan saham

dan dividen!dividen yang akan diterima dalam jangka $aktu tertentu

dengan menggunakan tingkat bunga $ajar.

Bilai intrinsik :


14/21

sebelum lebih lanjut mamahami alat!alat dan teknik!teknik kusus untuk

menganalisis berbagai kesempatan investasi :

1 /egala sesuatu harus dinilai sekarangkan dan direfleksikan dalam harga pasar.

&isalnya hasil estimasi aliran kas masuk dimasa!masa yang akan datang

harus di present value kan dan direfleksikan dalam nilai instrinsik saham,

bukannya jumlah absolut dividen dan harga jual saham yang akan diterima.

2 >arga!harga bergerak dalam kecenderungan dan cenderung berlangsung lama.

>arga pasar bergerak dalam pola atau cara yang sama,pertama, mereka mulai

bergerak dengan satu arah, naik atau turun, yang menimbulkan

kecenderungan.

'erdasarkan prinsip!prinsip tersebut maka analisis teknikal dapat diartikan

sebagai tindakan untuk mempelajari sekuritas tertentu dan pasar secara

keseluruhan berdasarkan hukum permintaan dan pena$aran,atau grafik +point

and figure chart. engan bar chart, garis vertikan menggambarkan informasi

harga terendah dan harga tertingggi untuk masing!masing periode. Faris

horiontal, garis ke kanan menggambrkan harga penutupan.


15/21

#ey reversal bottom turun dengan cepat tetapi pada akhir periode naik

kembali ke posisi a$al periode.

•

>ead and shoulders

'ila harga saham pada titik A sebaiknya membeli dan menahannya untuk

jangka pendek dan menjualnya kembali pada titik ' untuk memperoleh

capital gain, karena diperkirakan harga saham tersebut akan turun.

• "riple tops

Analisis yang percaya bah$a gerkan harga saham akan mengikuti pola triple

tops berpendapat bah$a setalh melalui tiga puncak harga, maka saham

tersebut akan terjatuh harganya.


16/21

• Ascending triangle

Ascending triangle+segitiga meningkat menggambarkan gerakan harga

saham antara garis batas atas dengan garis batas ba$ah yang menajdi slop

meningkat yang terjadi apabila permintaan meningkat tetapi masih dapat

dipenuhi. Apabila permintaan tersbut mulai tidak dapat terpenuhi makaharga akan meningkat terus.

• escending triangle

escending triangle +segitiga yang menurun penambahan pena$aran

saham yang dapat diimbangioleh permintaan namun hanya sampai batas

tertentu, setelah pena$aran melebihi permintaan maka harga akan turun

keluar dari pola yang ada.

c. &arketing timing

&arket timing ability adalah kemampuan manajer investasi untuk mengambil

kebijakan yang tepat untuk membeli atau menjual sekuritas tertentu untuk membentuk

portofolio aset pada saat yang tepat. /edangkan aktivitas market timing

berhubungan dengan forecast realisasi di masa mendatang dari portofolio pasar. =ika

manajer investasi yakin dapat menghasilkan lebih baik dari rata!rata estimasi return

pasar maka manajer akan menyesuaikan tingkat risiko portofolionya sebagai

antisipasi perubahan pasar. &etode yang digunakan untuk mengukur adanya indikasi

1C


17/21

market timing menggunakan metode "reynor &auy +hubungan non linear dan

>enriksson!&erton +dual beta

1E


18/21

BAB III

PENUTUP

III.1 )es"m&ulan

Analisis investasi merupakan suatu cara untuk mengestimasi nilai investasi pada masa

yang akan datang. /alah satu jenis investasi yang perlu dianalisis adalah investasi pada pasar

modal, berupa saham, obligasi, atau derivatifnya. #etiga jenis sekuritas ini merupakan jenis

investasi yang berisiko, terutama saham dan derivatif. %leh karena itu, analisis investasi pada

pasar modal difokuskan pada penentuan risiko dan return.

'erbagai pendekatan yang dapat digunakan dalam menganalisis investasi pada pasar

modal adalah: analisis fundamental, analisis teknikal, penggunaan model!model penilaian

sekuritas, serta penggunaan model!model keseimbangan, seperti capital asset pricing model

+4A


19/21

DA*TAR PU!TA)A

Imam &asHud. =*BA ABAI/I/ A/I% #8*ABFAB *B"*# &8&


20/21

DA*TAR I!I

Daftar isi

'A' I...............................................................................................................................................

1.1 atar belakang...................................................................................................................

1.2 umusan masalah.............................................................................................................

1.3 "ujuan makalah.................................................................................................................

'A' II.............................................................................................................................................

2.1 Analisis rasio keuangan....................................................................................................

2.2


21/21

+DEL ANALI!I! UNTU) IN,E!T+R

+leh -

Kindu "eja #usuma

212121E0

utfi >erlambang

21212E0)

Filang omadon

21212EE

andy Akhmad Kicaksana

21212E--

PR+RA !TUDI ANA/EEN

*A)ULTA! E)+N+I

UNI,ER!ITA! )+PUTER IND+NE!IA

BANDUN

201

model analisis untuk investor

Documents