materi 10 - analisis ekonomi - selamat datang… pengaruh penjelasan tingkat bunga tingkat bunga ......

12
10-1 MATERI 10 ANALISIS EKONOMI MATERI 10 ANALISIS EKONOMI n TOP-DOWN APPROACH n KONDISI EKONOMI DAN PASAR MODAL n VARIABEL EKONOMI MAKRO n MERAMAL PERUBAHAN PASAR MODAL deden08m.com

Upload: phungdiep

Post on 21-Apr-2018

253 views

Category:

Documents


4 download

TRANSCRIPT

10-1

MATERI 10ANALISIS EKONOMI

MATERI 10ANALISIS EKONOMI

n TOP-DOWN APPROACH

n KONDISI EKONOMI DAN PASAR MODAL

n VARIABEL EKONOMI MAKRO

n MERAMAL PERUBAHAN PASAR MODAL

deden08m.com

10-2

TOP-DOWN APPROACH TOP-DOWN APPROACH

n Dalam melakukan analisis penilaian saham, investor bisa melakukan analisis fundamental secara “top-down” untuk menilai prospek perusahaan.

n Analisis secara “top-down” meliputi:1. Analisis variabel-variabel ekonomi makro yang

mempengaruhi kinerja seluruh perusahaan. 2. Analisis industri-industri pilihan yang berprospek

paling baik.3. Analisis perusahaan dan penentuan saham

perusahaan mana yang terbaik.deden08m.com

10-3

GAMBAR 10.1 PROSES DALAM TOP-DOWN APPROACH

GAMBAR 10.1 PROSES DALAM TOP-DOWN APPROACH

Analisis Ekonomi dan Pasar ModalTujuan: Membuat keputusan alokasi penginvestasian dana di

beberapa negara atau dalam negeri dalam bentuk saham, obligasi ataupun kas.

Analisis IndustriTujuan: Berdasarkan analisis ekonomi dan pasar, tentukan jenis-jenis industri mana saja yang menguntungkan dan

mana yang tidak berprospek baik.Analisis Perusahaan

Tujuan: Berdasarkan hasil analisis industri, tentukan perusahaan-perusahaan

mana dalam industri terpilih yang berprospek

baik.

deden08m.com

10-4

ANALISIS KONDISI EKONOMI DAN PASAR MODAL

ANALISIS KONDISI EKONOMI DAN PASAR MODAL

n Mengapa tahap ini penting?

1. Karena adanya kecenderungan hubunganyang kuat antara apa yang terjadi padalingkungan ekonomi makro dan kinerjasuatu pasar modal.

2. Pasar modal mencerminkan apa yang terjadi pada perekonomian makro.

deden08m.com

10-5

HUBUNGAN PERUBAHAN KONDISI EKONOMI DAN HARGA SAHAM

HUBUNGAN PERUBAHAN KONDISI EKONOMI DAN HARGA SAHAM

n Siegel (1991), menyimpulkan adanya hubunganyang kuat antara harga saham dan kinerjaekonomi makro, dan perubahan pada hargasaham selalu terjadi sebelum terjadinyaperubahan ekonomi.

n Mengapa demikian?1. harga saham yang sudah terbentuk akan

merefleksikan ekspektasi investor atas kondisiekonomi di masa datang.

2. kinerja pasar modal akan bereaksi lebih dahuluterhadap perubahan-perubahanekonomi makroyang akan terjadi seperti perubahan tingkatbunga, inflasi, ataupun jumlah uang beredar.

deden08m.com

10-6

VARIABEL EKONOMI MAKROVARIABEL EKONOMI MAKRO

n Beberapa variabel ekonomi makro yang bisa berpengaruh terhadap kinerja dan prospek perusahaan misalnya adalah:1. Produk Domestik Bruto (PDB). 2. Tingkat Pengangguran. 3. Inflasi. 4. Tingkat Bunga.

deden08m.com

10-7

Tabel 10.1 Matriks Hubungan BeberapaFaktor Makro Ekonomi Terhadap

Profitabilitas Perusahaan

Tabel 10.1 Matriks Hubungan BeberapaFaktor Makro Ekonomi Terhadap

Profitabilitas PerusahaanINDIKATOR EKONOMI

INDIKATOR EKONOMI PENGARUHPENGARUH PENJELASANPENJELASAN

PDB Meningkatnya PDB merupakan sinyal yang baik (positif) untuk investasi dan sebaliknya jika PDB menurun.

Meningkatnya PDB mempunyai pengaruh positif terhadap daya beli konsumen sehingga dapat meningkatkan permintaan terhadap produk perusahaan.

Inflasi Peningkatan inflasi secara relatif merupakan sinyal negatif bagi pemodal di pasar modal.

Inflasi meningkatkan pendapatan dan biaya perusahaan. Jika peningkatan biaya produksi lebih tinggi dari peningkatan harga yang dapat dinikmati oleh perusahaan maka profitabilitas perusahaan akan turun.

deden08m.com

10-8

Tabel 10.1 Matriks Hubungan BeberapaFaktor Makro Ekonomi Terhadap

Profitabilitas Perusahaan

Tabel 10.1 Matriks Hubungan BeberapaFaktor Makro Ekonomi Terhadap

Profitabilitas PerusahaanINDIKATOR EKONOMI

INDIKATOR EKONOMI PENGARUHPENGARUH PENJELASANPENJELASAN

Tingkat Bunga

Tingkat bunga yang tinggi merupakan sinyal negatif terhadap harga saham.

Tingkat suku bunga yang meningkat akan menyebabkan peningkatan suku bunga yang disyaratkan atas investasi pada suatu saham. Disamping itu tingkat suku bunga yang meningkat bisa juga menyebabkan investor menarik investasinya pada saham dan memindahkannya pada investasi berupa tabungan ataupun deposito.

Investasi Swasta

Menigkatnya investasi swasta adalah sinyal positif bagi pemodal.

Meningkatnya investasi swasta akan meningkatkan PDB sehingga dapat meningkatkan pendapatan konsumen.

deden08m.com

10-9

Tabel 10.1 Matriks Hubungan BeberapaFaktor Makro Ekonomi Terhadap

Profitabilitas Perusahaan

Tabel 10.1 Matriks Hubungan BeberapaFaktor Makro Ekonomi Terhadap

Profitabilitas PerusahaanINDIKATOR EKONOMI

INDIKATOR EKONOMI PENGARUHPENGARUH PENJELASANPENJELASAN

Kurs RupiahKurs Rupiah

Menguatnya kurs rupiah terhadap mata uang asing merupakan sinyal positif bagi perekonomian yang mengalami inflasi

Menguatnya kurs rupiah terhadap mata uang asing akan menurunkan biaya impor bahan baku untuk produksi, dan akan menurunkan tingkat suku bunga yang berlaku.

Anggaran DefisitAnggaran Defisit

Merupakan sinyal positif bagi ekonomi yang sedang mengalami resesi, tetapi merupakan sinyal yang negatif bagi ekonomi yang mengalami inflasi.

Anggaran defisit akan mendorong konsumsi dan investasi pemerintah, sehingga dapat meningkatkan permintaan terhadap produk perusahaan. Akan tetapi, di sisi lain justru akan meningkatkan jumlah uang beredar dan akibatnya akan mendorong inflasi.deden08m.com

10-10

Tabel 10.1 Matriks Hubungan BeberapaFaktor Makro Ekonomi Terhadap

Profitabilitas Perusahaan

Tabel 10.1 Matriks Hubungan BeberapaFaktor Makro Ekonomi Terhadap

Profitabilitas PerusahaanINDIKATOR EKONOMI

INDIKATOR EKONOMI PENGARUHPENGARUH PENJELASANPENJELASAN

Neraca Perdagangan dan Pembayaran

Neraca Perdagangan dan Pembayaran

Defisit neraca perdagangan dan pembayaran merupakan sinyal negatif bagi pemodal.

Defisit neraca perdagangan dan pembayaran harus dibiayai dengan menarik modal asing. Untuk melakukan hal ini, suku bunga harus dinaikkan.

Sumber: Dikutip dari Harianto, F. dkk., 1998, “Perangkat dan Teknik Analisis Investasi di Pasar Modal Indonesia”, PT. Bursa Efek Jakarta, Jakarta, hal. 158.

deden08m.com

10-11

MERAMAL PERUBAHAN PASAR MODAL

MERAMAL PERUBAHAN PASAR MODAL

n Untuk membuat keputusan investasi, kemampuan untuk mengetahui perubahan apa yang sedang terjadi di pasar modal belumlah cukup bagi investor.

n Investor memerlukan kemampuan untuk ‘meramalkan’ apa yang mungkin terjadi di kemudian hari pada pasar modal, dan apa kira-kira dampaknya bagi keputusan investasi yang akan diambil.

deden08m.com

10-12

MERAMAL PERUBAHAN PASAR MODAL

MERAMAL PERUBAHAN PASAR MODAL

n Peramalan perubahan pasar modal bisa dilakukan dengan berbasis pada data-data:

1. Perubahan siklis ekonomi.

2. Perubahan variabel-variabel ekonomi makro.

deden08m.com