makalah etika keseteraan pemegang saham

7/26/2019 Makalah Etika Keseteraan Pemegang Saham

1/20

BAB I

PENDAHULUAN

1.1 Latar Belakang

Saat ini, dunia usaha semakin berkembang dan membutuhkan pengelolaan yang semakin

baik dan sehat. Setiap pimpinan dan seluruh karyawan dari perusahaan publik diharapkan dapat

menunjukkan tindakan yang terpuji kepadastakeholder dan dapat bertanggungjawab atas semua

tindakan dan keputusannya dalam mengelola perusahaan. Untuk meningkatkan performa

perusahaan kearah yang lebih baik, maka perusahaan harus dikelola secara professional dengan

mengindahkan prinsip-prinsip Good Governance.

Keberlangsungan eksistensi perusahaan tidak hanya diukur oleh performa keuangan,

peningkatan keuntungan akan tetapi juga performa internal perusahaan (etika dan Good

Corporate Governance) dan performa kepedulian sosial perusahaan. tika bisnis memiliki peran

yang sangat besar dalam keberlangsungan eksistensi perusahaan. !enerapan etika bisnis secara

konsisten dapat mewujudkan iklim usaha yang sehat, efisien dan transparan untuk mendorong

terciptanya pasar yang efisien, transparan dan mampu memberikan manfaat yang besar bagi

seluruhstakeholder-nya. "leh karena itu sudah selayaknya perusahaan menerapkan suatu prinsip

Good Corporate Governance yang dapat digunakan sebagai salah satu alatnya.

!entingnya penerapan prinsip-prinsip Good Corporate Governance telah menjadiperhatian bagi dunia bisnis di setiap negara. !rinsip-prinsip Good Corporate Governance yang

dikeluarkan oleh "#$ menjadi acuan bagi setiap negara dalam penerapannya. !rinsip-prinsip

Good Corporate Governance yang dikeluarkan oleh "#$ tahun %&&' mencakup hal-hal

sebagai berikut

1. Ensuring the basis for an Effective Corporate Governance Framework

2. The Rights of hareholders and !e" #wnership Functions

$. The E%uitable Treatment of shareholders

&. The Role of takeholders in Corporate Governance

'. (isclosure and Transparenc"

). The responsibilities of the *oard

!rinsip # pada "#$ yang akan di bahas dalam makalah ini adalah prinsip ke * yaitu

!erlakuan yang setara terhadap seluruh !emegang Saham (E%uitable treatment of shareholders).

1


2/20

BAB II

ISI

2.1 OECD- Organisation for Economic Co-operation and Development

"rganisasi untuk Kerja Sama dan !embangunan konomi ("#$ - #rganisation for

Economic Co+operation and (evelopment) merupakan sebuahorganisasi internasionaldengan

tiga puluh negara yang menerima prinsip demokrasi perwakilandan ekonomipasar bebas.

+erawal tahun 'dengan nama "rganisasi untuk Kerja Sama konomi ropa

(OEEC- #rgani,ation for European Economic Co+operation), dipimpin oleh/obert

0arjolindari !erancis, untuk membantu menjalankan 0arshall !lan, untuk

rekonstruksiropasetelah !erang $unia 11. Kemudian, keanggotaannya merambah negara-

negara non-ropa, dan tahun 2, dibentuk kembali menjadi "#$ oleh Kon3ensi tentang

"rganisasi untuk Kerja Sama dan !embangunan konomi.

2.2 Misi dan Tuuan OECD

0empromosikan kebijakan-kebijakan yang akan memperbaiki ekonomi, social, dan

kesejahteraan masyasyarakat diseluruh dunia. "#$ +ertujuan untuk membandingkan

pengalaman kebijakan, mencari jawaban untuk masalah umum, mengidentifikasi praktek-praktek

yang baik, dan mengkoordinasikan kebijakan-kebijakan domestik dan internasional.

2.! Prinsi" Dasar Corporate Governance

4erdapat empat prinsip utama #orporate o3ernance secara umum yaitu

1. Fairness #$e%aaran&

Kewajaran (fairness) merupakan suatu bentuk perlakuan yang adil dan setara di dalam

memenuhi hak-hak stakeholder yang timbul berdasarkan perjanjian serta peraturan

perundangan yang berlaku.

2. Transparency #$eter'ukaan In()r*asi&

4ransparansi merupakan keterbukaan informasi, baik dalam proses pengambilan keputusan

maupun dalam mengungkapkan informasi material dan rele3an mengenai perusahaan.

!. Accountability #Da"at Di"ertanggunga%a'kan&

2
http://id.wikipedia.org/wiki/Organisasi_internasionalhttp://id.wikipedia.org/wiki/Organisasi_internasionalhttp://id.wikipedia.org/wiki/Demokrasi_perwakilanhttp://id.wikipedia.org/wiki/Pasar_bebashttp://id.wikipedia.org/wiki/1948http://id.wikipedia.org/w/index.php?title=Robert_Marjolin&action=edit&redlink=1http://id.wikipedia.org/w/index.php?title=Robert_Marjolin&action=edit&redlink=1http://id.wikipedia.org/w/index.php?title=Robert_Marjolin&action=edit&redlink=1http://id.wikipedia.org/wiki/Marshall_Planhttp://id.wikipedia.org/wiki/Eropahttp://id.wikipedia.org/wiki/Eropahttp://id.wikipedia.org/wiki/Perang_Dunia_IIhttp://id.wikipedia.org/wiki/1961http://id.wikipedia.org/w/index.php?title=Konvensi_tentang_Organisasi_untuk_Kerja_Sama_dan_Pembangunan_Ekonomi&action=edit&redlink=1http://id.wikipedia.org/w/index.php?title=Konvensi_tentang_Organisasi_untuk_Kerja_Sama_dan_Pembangunan_Ekonomi&action=edit&redlink=1http://id.wikipedia.org/wiki/Demokrasi_perwakilanhttp://id.wikipedia.org/wiki/Pasar_bebashttp://id.wikipedia.org/wiki/1948http://id.wikipedia.org/w/index.php?title=Robert_Marjolin&action=edit&redlink=1http://id.wikipedia.org/w/index.php?title=Robert_Marjolin&action=edit&redlink=1http://id.wikipedia.org/wiki/Marshall_Planhttp://id.wikipedia.org/wiki/Eropahttp://id.wikipedia.org/wiki/Perang_Dunia_IIhttp://id.wikipedia.org/wiki/1961http://id.wikipedia.org/w/index.php?title=Konvensi_tentang_Organisasi_untuk_Kerja_Sama_dan_Pembangunan_Ekonomi&action=edit&redlink=1http://id.wikipedia.org/w/index.php?title=Konvensi_tentang_Organisasi_untuk_Kerja_Sama_dan_Pembangunan_Ekonomi&action=edit&redlink=1http://id.wikipedia.org/wiki/Organisasi_internasional


3/20

5kuntabilitas adalah kejelasan fungsi, struktur, sistem dan pertangungjawaban organ

perusahaan sehingga pengelolaan perusahaan terlaksana secara efektif.

+. Responsibility #Pertanggunga%a'an&

!ertanggungjawaban perusahaan adalah kesesuaian (patuh) di dalam pengelolaan perusahaan

terhadap prinsip korporasi yang sehat serta peraturan perundangan yang berlaku.

2.+ Prinsi" OECD

!rinsip-prinsip "#$ %&&' mengenai coporate governance digunakan sebagai acuan

bagi masyarakat internasional dalam pengembangan corporate governance, namun "#$

menjelaskan masing-masing negara memiliki karakteristik yang berbeda sehingga satu model

pengembangan corporate governancebelum tentu cocok untuk semua negara. Salah satu contoh

adalah perbedaan sistem yang digunakan dalam perusahaan. +eberapa negara menggunakan one

tier system dimana pengawas perusahaan disebut 6*oard7 dan pengurus perusahaan disebut

6!e" E-ecutives7.

Sementara itu banyak juga negara yang menggunakan two tier system dimana

pengawasan perusahaan dilakukan oleh *oard of Commisoner7 dan pengurusan perusahaan

dilakukan oleh 6(irectors7. $i 1ndonesia system yang diggunakan adalah two tier s"stem,

sehingga istilah 6*oard7 dalam "#$ diartikan sebagai 6$ewan Komisaris, dan 6!e"

E-ecutives7 sebagai 6$ireksi7.

Secara umum terdapat enam prinsip corporate governancedalam !rinsip-prinsip "#$ %&&'mengenai coporate governance. 8amun yang akan di bahas dalam makalah ini hanyalah prinsip

yang ke *

!ada prinsip ke-* ini ditekankan perlunya persamaan perlakuan kepada seluruh pemegang saham

termasuk pemegang saham minoritas dan pemegang saham asing. !rinsip ini menekankan

pentingnya kepercayaan in3estor di pasar modal. Untuk itu industri pasar modal harus dapat

melindungi in3estor dari perlakuan yang tidak benar yang mungkin dilakukan oleh manajer,

dewan komisaris, dewan direksi atau pemegang saham utama perusahaan.

!ada praktiknya pemegang saham utama perusahaan mempunyai kesempatan yang lebih banyak

untuk memberikan pengaruhnya dalam kegiatan operasional perusahaan. $ari praktik ini,

seringkali transaksi yang terjadi memberikan manfaat hanya kepada pemegang saham utama atau

bahkan untuk kepentingan direksi dan komisaris.

3


4/20

$ari kemungkinan terjadinya usaha-usaha yang dapat merugikan kepentingan in3estor, baik

lokal maupun asing, maka prinsip ini menyatakan bahwa untuk melindungi in3estor, perlu suatu

informasi yang jelas mengenai hak dari pemegang saham. Seperti hak untuk memesan efek

terlebih dahulu dan hak pemegang saham utama untuk memutuskan suatu keputusan tertetu dan

hak untuk mendapatkan perlindungan hukum jika suatu saat terjadi pelanggaran atas hak

pemegang saham tersebut.

!rinsip ini terbagi atas * Sub prinsip utama.

5. !ertama adalah mengenai kesamaan perlakuan antara pemegang saham dalam kelas saham

yang sama. $i dalam prinsip ini terdapat 9 sub prinsip yang didiskusikan.

. Sub prinsip pertama mengenai kemudahan dari in3estor untuk mendapatkan informasi

mengenai hak yang melekat pada setiap seri dan kelas saham sebelum mereka membelisaham suatu perusahaan. $alam sub prinsip ini in3estor harus mengetahui hak yang

melekat pada saham yang mereka beli. Seperti jika in3estor membeli saham preference,

maka in3estor tersebut akan mendapatkan bagian dari keuntungan perusahaan namun

disisi lain biasanya saham itu tidak mempunyai hak 3oting.

%. Sub prinsip kedua berbicara mengenai perlindungan kepada pemegang saham minoritas

dari tindakan yang merugikan yang dilakukan oleh atau atas nama pemegang saham

utama. Salah satu bentuk perlindungan kepada pemegang saham minoritas sebenarnya

adalah bagaimana direksi menjalankan perusahaan untuk kepentingan perusahaan bukan

untuk kepentingan pemegang saham tertentu sehingga tidak ada perbedaan manfaat yang

diperoleh antara pemegang saham.

*. Sub prinsip selanjutnya adalah mengenai pihak yang boleh mewakili pemegang saham

dalam /U!S. !ada prinsip ini juga menjelaskan bahwa bank kustodian tidak secara

otomatis menjadi wakil pemegang saham di /U!S. +ank kustodian mempunyai tugas

untuk menyediakan informasi mengenai agenda /U!S sehingga pemegang saham dapat

menentukan suara mereka di /U!S termasuk apakah mereka akan melimpahkan hak

suaranya pada seluruh agenda atau mereka akan memberikan hak suara pada suatu

agenda tertentu

'. Sub prinsip ke empat adalah penghilangan hambatan pemberian suara oleh pemegang

saham yang berdomisili di di luar wilayah kedudukan miten atau !erusahaan !ublik.

:ambatan akan terjadi karena biasanya pemegang saham asing menyimpan saham

4


5/20

mereka melalui suatu rantai perantara (intermediaries). Saham tersebut dicatat atas nama

nasabah dalam akun perusahaan sekuritas lalu akun perusahaan sekuritas tercatat pada

lembaga penyelesaian dan penyimpanan.

$engan demikian maka nama dari pemegang saham yang asli tidak langsung dapat

diketahui, sehingga begitu perusahaan akan meminta keputusan dari pemegang saham

atas suatu transaksi tersebut, informasi yang seharusnya sampai sebelum keputusan di

ambil, penyampaiannya menjadi tidak tepat waktu. $ampak dari terlambatnya informasi

kepada pemegang saham adalah tidak cukupnya waktu dari pemegang saham untuk

menganalisa dan memberikan masukan kepada perusahaan atas hal tersebut.

$engan melihat bahwa terdapat kemungkinan perusahaan tidak dapat memberikan

perlakuan yang saham kepada semua pemegang sahamnya, maka sebaiknya perundang-

undangan yang ada harus dapat memberikan kejelasan mengenai pihak yang dapat

diberikan kewenangan oleh pemegang saham asing sebagai wakilnya sehingga informasi

dapat segera diterima oleh pemegang saham. Selain itu peranturan jika dimungkinkan

juga dapat mengatur mengenai penyerderhanaan rantai perantara.

9. Sub prinsip terakhir dari bagian kesatu prinsip * ini adalah mengenai proses dan prosedur

/U!S yang harus memperhatian perlakuan yang sama bagi seluruh pemegang saham,

termasuk prosedur yang sederhana dan tidak mahal bagi pemegang saham untuk

melakukan hak 3otingnya. 0asih ada beberapa perusahaan yang mempunyai prosedur

rumit dan mahal dalam hubungannya dengan hak 3oting pemegang saham. 0isalnya

penetapan fee bagi pelaksanaan hak 3oting pemegang sahamnya dan persyaratan

kehadiran bagi pemegang saham untuk melakukan 3oting. Untuk itu sub prinsip ini

mengusulkan kepada perusahaan-perusahaan untuk dapat menghilangkan kesulitan

pemegang saham untuk berpartisipasi dalam /U!S dan juga mengusulkan untuk dapat

menggunakan fasilitas elektronik jika pemegang saham tidak dapat hadir dan juga tidak

menujuk wakilnya di /U!S.

+. +agian kedua prinsip * ini berbicara mengenai larangan transaksi orang dalam (insider

trading) dan perdagangan tutup sendiri yang merugikan pihak lain (abusi3e self dealing).

+anyak negara "#$ sudah mempunyai peraturan perundang-undangan berkenaan dengan

larangan dua transaksi diatas. ;ang masih menjadi masalah adalah penegakkan hukum yang

5


6/20

belum efektif atas pelanggaran ketentuan yang ada. "leh sebab itu, pemerintah diminta untuk

memberikan perhatiannya terdapat penegakan hukum khususnya untuk transaksi di atas.

2! "erdagangan Orang Dalam #insider trading$

Secara teknis pelaku perdagangan orang dalam dapat dibedakan menjadi dua jenis, yaitu pihak

yang mengemban kepercayaan secara langsung maupun tidak langsung dari emiten atau

perusahaan publik (yang disebut juga sebagai pihak fiduciary position) dan pihak yang menerima

informasi orang dalam dari pihak pertama (fiduciary position) atau disebut juga tippees.

1nsider trading sebagaimana tercantum dalam 6$ictionary of in3esting


7/20

pihak didalam pengambilan keputusan yang berkaitan dengan transaksi yang memuat

kepentingan mereka tersebut.

2.- Pengungka"an In()r*asi Benturan $e"entingan angg)ta Direksi dan De%an

$)*isaris

$ireksi sebagai pimpinan puncak perusahaan dan $ewan Komisaris sebagai organ pengwas

tertinggi di perusahaan memiliki pengaruh yang besar terhadap keputusan = tindakan yang

dilaksanakan perusahaan. 4indakan atau keputusan seharusnya didasarkan pada kepentingan

perusahaan dan seluruh pemegang saham. 8amun, $ireksi dan $ewan Komisaris dapat memiliki

kepentingan pribadi (self-interest) atas keputusan=tindakan tertentu yang akan dilaksanakan

perusahaan.

Kondisi tersebut dan kewenangan $ireksi atau $ewan Komisaris dapat menimbulkan benturan

kepentingan, karena jika mempengaruhi keputusan= tindakan perusahaan yang menguntungkan

kepentingan pribadi tapi merugikan perusahaan. Kepemilikan terkonsentrasi dan struktur

perusahaan konglemerasi pada beberapa negara, meningkatkan potensi benturan kepentingan

direktur dan atau komisaris yang, yang umum ya perwakilan pemegang saham pengendali,

dengan kepentingan perusahaan, khususnya kepentingan pemegang saham non pengendali. "leh

sebab itu diperluan upaya untuk menangani kemungkinan benturan kepentingan direktur dan

atau komisaris dengan kepentingan perusahaan.

!rinsip "#$ ke >, sub prinsip #, kewajiban komisaris dan direktur untuk mengungkapkan

kepada $ewan Komisaris, jika mereka secara langsung, tidak langsung atau atas nama pihak

ketiga, memiliki kepentingan material terhadap transaksi atau kegiatan yang secara langsung

mempengaruhi perusahaan. +enturan kepentingan tersebut dapat disebabkan oleh hubungan

bisnis, hubungan keluarga atau hubungan khusus lainnya di luar perusahaan, yang dapat

mempengaruhi objekti3itas penialaian direktur dan atau komisaris terhadap transaksi atau aspek

tertentu yang berpengaruh terhadap perusahaan. :ubungan khusus tersebut mencakup situasi

dimana direktur dan atau komisaris memiliki hubungan melalui hubungannya dengan pemegang

saham yang memiliki pengendalian atas perusahaan tersebut. Sub- prinsip # juga menganjurkan

agar pihak-pihak yang memilki benturan kepentingan tidak terlibat dalam pengambilan

keputusan atas transaksi atau aspek yang mengandung benturan kepentingan tersebut.

7


8/20

Kewajiban pengungkapan informasi benturan kepentingan direktur dan komisaris tersebut diatur

secara tidak langsung pada beberapa peraturan perundang-undangan di 1ndonesia. UU !4 !asal

ayat () melarang $ireksi mewakili !erseroan jika terdapat +enturan kepentingan antara

$ireksi dan !erseroan. !asal & mewajibkan anggota direksi melaporkan kepada perseroan

mengenai saham yang dimiliki anggota $ireksi bersangkutan dan atau keluarganya dalam

!erseroan dan lain untuk selanjutnya dicatat dalam daftar khusus.

!edoman umum # 1ndoneisa juga mengatur secara tidak langsung kewajiban pengungkapan

informasi benturan kepentingan direktur dan komisaris , yaitu sebagai berikut

a. +enturan kepentingan adalah keadaan dimana terdapat konflik antara kepentungan

ekonomis perusahaan dan kepentingan ekonomis pribadi pemegang saham, komisaris dan

direktur serta karyawan perusahaan.

b. $alam menjalankan tugas dan kewajibannya, komisaris dan direktur serta karyawan

perusahaan harus senantiasa mendahulukan kepentingan ekonomis pribadi atau keluarga

maupun pihak lainnya.

c. Komisaris dan direktur serta karyawan perusahaan dilarang menyalahgunakan jabatan

untuk kepentingan dan keuntungan pribdai, keluarga dan pihak-pihak lainnya.

d. $alam hal pembahasan dan pengambilan keputusan yang mengandung unsur benturan

kepentingan, pihak yang bersangkutan tidak diperkenankan ikut serta.

e. !emegang saham yang mempunyai benturan kepentingan harus mengeluarjan suaranya

dalam /apat Umum !emegang Saham (/U!S) sesuai dengan keputusan yang diambil

oleh pemegang saham yang tidak mempunyai beneturan kepentingan

f. Setiap komisaris dan direktur serta karwayan perusahaan yang memiliki wewenang

pengambilan keputusan diaharuskan setiap tahun membuar pernyataan tidak memiliki

benturan kepentingan terhadap setiap keputusan yang telah dibuat olehnya dan telah

melaksanakan pedoman perilaku yang ditetapkan oleh perusahaan.

2. Peran Akuntan Pr)(esi)nal

8


9/20

5kuntan profesional dapat berperan aktif dalam mewujudkan prinsip perlakuan yang setara

terhadap pemegang saham, diantaranya, namun tidak terbatas pada

a. 0elakukan audit secara profesional, khususnya dalam memastikan pengungkapan

transaksi pihak berelasi sesuai dengan !S5K dan peraturan perundangan-undangan yangberlaku.

b. 0embentu komisaris independen dalam melakukan re3iew atau keawajaran transaksi

pihak berelasi

c. 0erancang dan mengimplementasikan sistem informasi dan pengendalian yang

mendorong terciptanya perlakuan serta terhadap pemegang saham, khususnya terkait

dengan transaksi pihak berelasi dan perdagangan orang dalam

d. 0engendalikan diri dan unit=area yang menjadi tanggung jawabnya dari keterlibatan

perdagangan oleh orang dalam. 5kuntan dalam bidang pekerjaannya merupakan salah

satu pihak yang berpotensoi dikategorikan sebagai orang dalam.

e. 0endorong keterlibatan dan kewajaran dalam pengungkapan transaksi pihak berelasi dan

transaksi yang mengandung benturan kepentingan.

2./ Pelaksanaan Prinsi" Perlakuan Setara ter0ada" Pe*egang Sa0a* di Ind)nesia

4abel .% ini mengiktisarkan hasil penilaian +ank $unia yang tertuang dalam /eport on

the "bser3ance of Standards and #odes (/"S#) (?orld +ank, %&&).

Su'

Prinsi"

Pena"aian $eter'atasan

*.5. - 4erdapat kerangka hukum yang mewajibkan

hak yang sama untuk seri dan jenis saham yang

sama

- 4erdapat kerangka hukum yang mewajibkan

pengungkapan seluruh jenis saham perusahaan

secara tepat waktu kepada calon in3estor (dalam

laporan keuangan dan prospectus).

- !emegang saham pada seri dan jenis yang

sama memperoleh hak yang sama dalam

Kerangka # belum

mewajibkan atau mendorong

adanya persetujuan atas

perubahan hak suara suatu seri

atau jenis saham tertentu oleh

pemegang saham yang terkena

dampaknya melalui mekanisme

/U!S

9


10/20

penggunaan hak suara dan pembagian di3iden

- !ada umumnya perusahaan hanya memiliki

satu jenis saham dan in3estor dapat dengan

mudah mempelajari karakteristik setiap jenis

saham yang diterbitkan perusahaan

*.5.% - 4erdapat beberapa otoritas yang

bertanggungjawab menegaskan UU !4, UU !0,

!eraturan +apepam-@K ("


11/20

$ireksi dan $ewan Komisaris

- Ketentuan hukum dapat membatalkan hak

keputusan /U!S, $ewan Komisaris dan $ireksi

- !emegang saham memiliki preempti3e rights

- 4ransaksi pihak berelasi yang di atas batas

tertentu wajib mendapatkan persetujuan

pemegang saham

- /egulator melakukan penegakan hukum atas

pelanggaran terhadap peraturan perundang-

undangan yang berlaku

- /egulator melakukan tindakan perlindungan

in3estor selain menempuh jalur hukum pada saat

terjadi pelanggaran terhadap hak-hak in3estor

*.5.* -Ketentuan hukum mewajibkan custodian

menginformasikan /U!S yang akan datang dan

menyampaikan informasi rele3an terkait /U!S

kepada pemegang saham (ultimate share

holders)

-!emegang saham (ultimate) dapat mengarahkan

pihak custodian melakukan tindakan sesuai

dengan kepentingan pemegang saham.

-Ketentuan hukum menjamin pemegang saham

dapat mengeluarkan perintah yang mengikat

tentang penggunaaan hak suaranya oleh pihak

yang mewakili

-$alam praktik ketentuan di atas dilaksanakan

oleh kustodian

Kerangka # belum

mewajibkan custodian

mengungkapkan informasi

tentang hak suara dan kebijakan

penggunaan hak suara tersebut

kepada pemegang saham

(ultimate) jika tidak ada instruksi

khusus dari pemegang saham

*.5.' - Ketentuan hukum melarang adanya perbedaan

partisipasi in3estor asing dalam pasar modal

- $alam ketentuan hukum yang berlaku,

pemegang saham asing memiliki hak yang sama

dengan pemegang saham domestic.

+elum ditemukan praktik

penggunaan sistem informasi

untuk mendukung pemberian

hak suara pada saat /U!S

11


12/20

- Ketentuan hukum mengatur dengan jelas pihak

yang berhak menggunakan hak suara

- Ketentuan hukum mewajibkan waktu yang

memadai untuk pengumuman pelaksanaan

/U!S dan pemanggilan pemegang saham

- $alam praktik tidak ditemukan pelanggaran

atas ketentuan di atas.

*.5.9 - Ketentuan hukum mengarahkan pelaksanaan

/U!S yang terencana dengan baik (jadwal,

tempat, agenda, prosedur, dll)

- Ketentuan hukum mewajibkan diseminasi hasil

/U!S secara tepat waktu- $alam praktik, pemegang saham non-

pengendali berpartisipasi aktif dalam /U!S

- $alam praktik, tidak ditemukan pelanggaran

atas ketentuan diatas

Ketentuan hukum belum

mengatur mekanisme tertentu

dalam penggunaan hak suara,

terutama terkait isu-isu sensiti3e

*.+ - Ketentuan hukum melarang perdagangan oleh

orang dalam

- Ketentuan hukum medefenisikan orang dalam

-Ketentuan hukum melarang tindakan

manipulasi pasar

- Ketentuan hukum mewajibkan pengungkapan

perdagangan oleh orang dalam

- Ketentuan hukum mewajibkan regulator untuk

melakukan anaslisis data perdagangan saham

- 4erdapat regulator yang diberikan kewenangan

untuk mengawasi dan menegakan hukumterhadap perdagangan oleh orang dalam,

manipulasi pasar, serta transaksi merugikan

lainnya.

- $alam praktik, terdapat bukti regulator

melakukan penegakan hukum atas pelanggaran

-4idak ada batasan periode

dimana $ireksi dan $ewan

komisaris tidak diperbolehkan

melakukan perdagangan saham

perusahaan

-?alaupun pemegang saham

dapat menuntut pelanggaran hak-

haknya, namun dalam praktik

jarang ditemukan penuntutan

oleh pemegang saham walaupun

terdapat tindakan yangmelanggar hak pemegang saham

tersebut.

-$alam praktik, tidak semua

perdagangan oleh orang dalam

diungkapkan perusahaan

12


13/20

berupa perdagangan oleh orang dalam,

manipulasi pasar, serta transaksi merugikan

lainnya.

-$alam praktik, terdapat

keyakinan bhawa perdagangan

oleh orang dalam dilakukan

namun tidak terdeteksi.

*.# - 4erdapat ketentuan hukum yang mewajibkan

$ewan Komisaris dan $ireksi untuk

mengungkapkan adanya kepentingan langsung

terhadap transaksi yang akan dilakukan

perusahaan

- $alam praktik, $ewan Komisaris dan $ireksi

mengundurkan diri dari pengambilan keputusan

yang mengandung benturan kepentingan.

-4idak ada pengungkapan khusus

dari dewan komisaris dan direksi

jika terdapat benturan

kepentingan terhadap transaksi

tertentu.

-4anggung jawab $ewan

Komisaris dan $ireksi untuk

mengawasi dan mengelolabenturan kepentingan masih

perlu ditingkatkan

-Upaya untuk mencegah

benturan kepentingan masih

terbatas

-$alam praktik, $ireksi dan

$ewan Komisaris tidak secara

reguler menginformasikan

bisnis, keuangan, dan

kepentingan yang dimilikinya

- $alam praktik, masih banyak

perusahaan yang tidak memiliki

kebijakan untuk menangani

benturan kepentingan.

2.1 ASEAN C3 S)reard

:al-hal yang perlu diperhatikan dalam melakukan penilaian praktik # untuk prinsip perlakuan

setara terhadap pemegang saham di perusahaan dengan menggunakan 5S58 # Scorecard

Ta'el /.!

ASEAN C3 S)reard4 Perlakuan Setara ter0ada" Pe*egang Sa0a*

13


14/20

N) Ite* Penilaian $riteria Penilaian

Saham dan :ak Suara

.

5pakah saham biasa yang diterbitkan perusahaan menerapkan

konsep Aone share one 3oteB

;a

4idak &.

%

Ketika perusahaan memiliki lebih dari satu jenis saham, apakah

perusahaan mengungkapkan hak suara untuk setiap jenis saham

tersebut

;a

4idak &

85 jika perusahaan

hanya memiliki satu

jenis saham

% !engumuman /U!S

%.

5pakah setiap keputusan /U!S hanya mencakup satu topik

tertentu, yaitu tidak terdapat gabungan topik dalam satu keputusan/U!S

;a

4idak &

%.

%

5pakah pengumuman /U!S diterjemahkan ke dalam bahasa

1nggris dan diumumkan pada tanggal yang sama dengan

pengumuman /U!S dalam bahasa localC

;a

4idak &

5pakah pengumuman /U!S menyertakan informasi berikut ini

%.

*

!rofil calon direktur atau komisaris ( setidaknya umur, kualifikasi,

tanggal pertama, pengangkatan, pengalaman, dan rangkap jabatan di

perusahaan publik lainnya) yang akan dipilih=dipilih kembali

;a

4idak &

%.

'

!rofil auditor yang akan dipilih = dipilih kembali ;a

4idak &

%.

9

!enjelasan kebijakan de3iden ;a

4idak &

%.

2


15/20

' 4ransaksi !ihak +erelasi oleh Komisaris dan $ireksi

'.

5pakah direksi dan komisaris diwajibkan untuk mengungkapkan

kepentingan pribadi (self interest) dalam transaksi yang dilakukan

perusahaan atau bentuk benturan kepentingan lainnya

;a

4idak &

'.%

5pakah perusahaan memiliki kebijakan yang mewajibkan komiteindependen melakukan penelaahan atas transaksi pihak berelasi

yang signifikan = material untuk menilai apakah transaksi tersebut

dilakukan dalam kerangka kepentingan perusahaan dan pemegang

saham

;a 4idak &

'.

*

5pakah perusahaan memiliki kebijakan yang mewajibkan atau

direksi atau anggota dewan komisaris untuk tidak terlibat dalam

pengambilan keputusan atas agenda dimana mereka menghadapi

benturan kepentinganC

;a

4idak &

'.

'

5pakah perusahaan memiliki kebijakan untuk melarang pemberian

pinjaman kepada direktur dan komisaris atau kebijakan yang

menjamin pemberian pinjaman tersebut dilakukan dalam kerangka

armBs length dan pada tarif pasarC

;a

4idak &

9 !erlindungan terhadap !emegang Saham 0inoritas dari 4indakan

5busi3e

9.

5pakah terdapat transaksi pihak berelasi yang dapat diklasifikasikan

sebagai bantuan keuangan kepada entitas selain anak perusahaanyang dimiliki &&FC

;a

4idak &

9.

%

5pakah perusahan mengungkapkanb bahwa transaksi pihak berelasi

dilakukan secara wajar dan dalam kerangka armBs lengthC

;a

4idak &

Ta'el /.+

ASEAN C3 S)reard4 Perlakuan Setara ter0ada" Pe*egang Sa0a* 5 B)nus

N)

.

Ite* Penilaian $riterian Penilaian

!engumuman /U!S. 5pakah penyampaian pengumuman /U!S (beserta agenda detil

dan dokumen pendukung) dilakukan paling lambat % hari sebelum

pelaksanaan /U!S

;a !enambahan

nilai

4idak &

% !elarangan 1nsider 4rading dan 5busi3e Self- $ealing

%. 5pakah perusahaan memiliki kebijakan yang mewajibkan ;a !enambahan

15


16/20

direksi=komisaris dan manajemen kunci menyampaikan kepada

$ewan Komisaris atau pihak yang memperoleh delegasi dari

$ewan Komisaris, setidaknya satu hari sebelum mereka melakukan

transaksi saham perusahaan yang dimilikinya

nilai

4idak &

Ta'el /.6

ASEAN C3 S)reard 4 Perlakuan Setara ter0ada" Pe*egang sa0a* 5 Penalti

N)

.

Ite* Penilaian $riterian Penilaian

!elarangan 1nsider 4rading dan 5busi3e Self- $ealing

. 5pakah terdapat kasus perdagangan oleh orang dalam yang terbukti

yang melibatkan direksi=komisaris, manajemen, dan karyawan

perusahaan, dalam tiga tahun terakhir

;a !engurangan

8ilai

4idak &% !erlindungan terhadap pemegang saham minoritas dari tindakan

abusi3e

%. 5pakah terdapat kasus pelanggaran terhadap undang-undang,

ketentuan, dan peraturan terkait transaksi pihak berelasi yang

signifikan atau material dalam tiga tahun terakhirC

;a !engurangan

8ilai

4idak &

2.11 $asus PT Su*alind) Lestari 7a8a T'k

Pr)(il Perusa0aan

!4 Sumalindo @estari


17/20

!ada tanggal 0aret %&*, perusahaan menjual seluruh sahamnya di !4. Sumalindo 5lam

@estari kepada !4. 0entari !ertiwi 0akmur.Sebelumnya, saham perusahaan ini tercatat di +ursa

fek 1ndonesia namun sejak tanggal &


18/20

Komisaris mendapatkan informasi mengenai kondisi serta aktifitas-aktifitas tertentu yang sedang

atau telah dilaksanakan oleh !erseroan melalui laporan rutinnya.Sementara itu $ireksi !erseroan memastikan bahwa setiap rencana kerja, strategi maupun

kebijakan yang akan diambil dalam pelaksanaan tata kelola perusahaan sehari-hari selalu

mengikutsertakan peran para karyawannya melalui di3isi-di3isi yang dibentuk dalam organisasi

sesuai dengan fungsinya masing-masing. $engan demikian apa yang diputuskan dan

dilaksanakan tetap berpedoman pada prinsip #, dan tentu berpedoman pula pada peraturan

dan ketentuan yang berlaku di bidang pasar modal, bidang kehutanan, anggaran dasar !erseroan

serta peraturan dan ketentuan lain yang berlaku. $ewan Komisaris berkeyakinan, penerapan

# tersebut merupakan pondasi yang penting bagi !erseroan untuk berkembang di masa

datang.!ada kesempatan ini $ewan Komisaris melaporkan bahwa !erseroan telah menerapkan

tata kelola perusahaan yang baik atau Good Corporate Governance (#) dengan merujuk pada

ketentuan +5!!50-@K dan !edoman Umum Good Corporate Governance yang dikeluarkan

oleh Komisi 8asional Kebijakan Governance tahun %&&2 dengan menetapkan !edoman 4indak

Komisaris. @ebih lanjut, $ewan Komisaris juga telah menetapkan !iagam Komite 5udit yang

mengacu pada berbagai ketentuan tersebut. 0elalui Komite 5udit, $ewan Komisaris secara rutin

menerima e3aluasi atas kinerja keuangan !erseroan dan laporan tentang efekti3itas pengendalian

internal !erseroan. $ewan Komisaris berkeyakinan, penerapan # ini merupakan pondasi

yang penting bagi !erseroan untuk berkembang di masa datang. "#$ ("rganisation for

conomic #o-operation and $e3elopment) berupaya untuk memahami dan membantu

pemerintahan-pemerintahan dalam menghadapi perkembangan dan persoalan baru, seperti tata

kelola perusahaan, ekonomi informasi, dan tantangan-tantangan yang dihadapi. "#$ bertujuan

untuk membandingkan pengalaman yang berkaitan dengan kebijakan, mencari jawaban untuk

masalah, mengidentifikasi praktik yang baik dan berupaya untuk mengkoordinasikan kebijakan

dalam negeri dan internasional.

!4 Sumalindo sudah memberikan hak-hak yang seharusnya diperoleh para pemegang

saham, misalnya para pemegang saham menerima informasi yang rele3an secara tepat waktu

mengenai penerbitan dan penawaran saham yang membutuhkan persetujuan para pemegang

saham, informasi tersebut diperoleh melalui sekretaris perusahaan yang dijadikan sebagai pusat

informasi bagi para pemegang saham dan seluruh stakeholders yang memerlukan informasi

18


19/20

informasi penting yang berkaitan dengan kegiatan maupun perkembangan !erseroan dan anak

perusahaan.

!ara pemegang saham juga memiliki hak untuk berpartisipasi dalam /U!S, salah satu

contohnya adalah hak untuk memilih dan menghapus anggota dewan. $alam pertemuan

pemegang saham, proses dan prosedur memilih anggota dewan layaknya dipermudah agar dapat

memberikan suara secara efektif. Untuk pemegang saham minoritas juga harus dilindungi dari

tindakan kepentingan perusahaan yang merugikan. Selain itu, juga harus memiliki sarana yang

efektif. $alam laporan keuangan menyebutkan juga bahwa para pemegang saham dapat

mentransfer seluruh resiko dan manfaat atas kepemilikan asset.

BAB III

$ESIMPULAN

!.1 $esi*"ulan

!4 Sumalindo sudah memberikan hak-hak yang seharusnya diperoleh para pemegang

saham, misalnya para pemegang saham menerima informasi yang rele3an secara tepat waktu

mengenai penerbitan dan penawaran saham yang membutuhkan persetujuan para pemegang

saham. !ara pemegang saham juga memiliki hak untuk berpartisipasi dalam /U!S, salah satu

contohnya adalah hak untuk memilih dan menghapus anggota dewan. $alam pertemuan

pemegang saham, proses dan prosedur memilih anggota dewan layaknya dipermudah agar dapat

memberikan suara secara efektif. Untuk pemegang saham minoritas juga harus dilindungi dari

tindakan kepentingan perusahaan yang merugikan. Selain itu, juga harus memiliki sarana yang

efektif. $alam laporan keuangan menyebutkan juga bahwa para pemegang saham dapat

mentransfer seluruh resiko dan manfaat atas kepemilikan asset.!4 Sumalindo sudah menerapkan "#$ point diatas, hal ini tercantum dalam laporan

keuangan dan diimplementasikan dalam semua kegiatannya yang berdasarkan prinsip

transparansi, akuntanbilitas, tanggung jawab, independensi dan kewajaran.

19


20/20

!.2 Saran

4erus konsisten mempraktekkangoodcorporate governance melalui pematuhanperaturan

pemerintah sesuai dengan sifatusaha, meminimalisasi terjadinya konflik sosialmelalui

communit" development, sertaoperasional usaha yang ramah lingkungan(6environment+friendl"polic"7)

DA:TA; PUSTA$A

"#$ !rinciples of #orporate o3ernance, tahun %&&'

http==profil.merdeka.com=indonesia=s=sumalindo-lestari-jaya=

20

makalah etika keseteraan pemegang saham

Documents