ksk no. 24, maret 2014

Penerbit:

Bank IndonesiaJl. MH Thamrin No.2, JakartaIndonesia

Kajian Stabilitas Keuangan (KSK) ini disusun sebagai bagian dari pelaksanaan kewenangan Bank Indonesia di bidang pengaturan dan pengawasan Makroprudensial sebagaimana tercantum pada Undang-undang No.21 Tahun 2011.

KSK diterbitkan secara semesteran dengan tujuan untuk:

Informasi dan Order:

KSK ini terbit pada bulan Maret 2015 dan didasarkan pada data dan informasi per Desember 2014, kecuali

Dokumen KSK lengkap dalam format pdf tersedia pada web site Bank Indonesia:

Permintaan, komentar dan saran harap ditujukan kepada:

Bank IndonesiaDepartemen Kebijakan MakroprudensialJl.MH Thamrin No.2, Jakarta, IndonesiaEmail: [email protected]

DEPARTEMEN KEBIJAKAN MAKROPRUDENSIAL

“Memperkuat Stabilitas Sistem Keuangan

ii

“Memperkuat Stabilitas Sistem KeuanganHalaman ini sengaja dikosongkan

iii

Kata Pengantar .............. ................................................................................................................................................... ix

........................................................................................................................................................ xiii Bab 1. Kondisi Stabilitas Sistem Keuangan ....................................................................................................................... 3 1.1. Perkembangan Risiko di Pasar Keuangan Global dan Regional .... ................................................................. 3

...................................................................................... 9 1.3. Kondisi Umum Stabilitas Sistem Keuangan Indonesia .................................................................................... 12

Financial Imbalances) ........................................................ 13 Boks 1.1. Dampak Perlambatan Ekonomi terhadap Pertumbuhan dan Kualitas Kredit ....................................... 23 Boks 1.2. ............................................... 26

Bab 2. Pasar Keuangan .................................................................................................................................................... 33 2.1. Risiko-risiko di Pasar Keuangan ..................................................................................................................... 33

.............................................................................. 45 ................................................................................................. 46

2.4. Kebijakan Bank Indonesia dalam Kerangka Pendalaman Pasar Keuangan ..................................................... 50 ................................................................ 54

....................... 56 Bab 3. Rumah Tangga dan Korporasi ................................................................................................................................ 61 3.1. Asesmen Sektor Rumah Tangga ..................................................................................................................... 61 3.2. Asesmen Sektor Korporasi ............................................................................................................................. 69

...................................................................................... 78 Boks 3.2. .................................................................................................................................. 81

......................................................................................................... 85 4.1. Perbankan ...................................................................................................................................................... 85

........................................................................................................................ 106 ............................... 113

................. 115 Boks 4.3. Potensi Risiko Sistemik Terkait Pada Sistem Keuangan Indonesia ............................. 117

............................................................................................................ 121 .......................................................................................................................... 121

............................................................................................... 123 ......................................................................................................................... 124

.................................................................................... 126 Boks 5.1. Online 6 Digit ............................................................................. 131

........................................ 133

Bab 6. Tantangan, Outlook dan Arah Kebijakan SSK Ke Depan ......................................................................................... 139 6.1. Tantangan Stabilitas Sistem Keuangan .......................................................................................................... 140 6.2. Prospek Ketahanan Perbankan dan Stabilitas Sistem Keuangan .................................................................. 142 6.3. Arah Kebijakan............................................................................................................................................... 144 Boks 4.2. Evaluasi Kebijakan .......................................................................................................... 147

............................................................................................................................................................... 149 ........................................... 151

Kajian Persiapan Implementasi Kebijakan di Indonesia ........................ 169

iv

Tabel1.1. Perkembangan Pasar Keuangan Global dan Regional 4

.............. 24 ................. 25

2.1. Yield 2.2.

.................................................... 382.3. ............... 41

............ 452.5.

.............. 47

Dana Bank ........................................................ 47Tabel Boks 2.1.1. Pendanaan Melalui Pasar Modal Periode Pemilu ................................................ 62

3.1. Tabungan Berdasarkan Tingkat Pendapatan per Bulan .......................................................... 653.2. Komposisi DSR dan Tabungan Berdasarkan Tingkat Pendapatan per Bulan ............................ 653.3. Sebaran Simpanan atau Pinjaman

............................ 663.4. Kredit Perseorangan berdasarkan Jenis

................................................. 683.5. Indikator Kinerja Keuangan Korporasi Sektoral 713.6. Indikator Kinerja Keuangan Korporasi Komoditas Utama............................................................... 713.7. Kredit Komoditas Utama Ekspor ..................... 74

Ekonomi .......................................................... 74

Sektor Ekonomi ............................................... 75

.. 76Tabel Boks 3.2.1. . 81

4.1. Perkembangan GWM ...................................... 86 ........ 87

4.3. Pangsa DPK berdasarkan Pulau ....................... 88 ... 88

4.5. Komposisi DPK Perbankan ............................... 884.6. Pertumbuhan Deposito per BUKU .................. 89

.............. 91

............ 914.9. Pertumbuhan dan Pangsa Kredit UMKM per BUKU 93

Berdasarkan Spasial ........................ 94 per BUKU .............................. 94

4.12. Perkembangan Suku Bunga DPK ..................... 974.13. Perkembangan Suku Bunga Kredit ................. 97

....... 98 ................... 99

............................................. 99 ..... 100

............... 100..... 101

......... 1024.21. Izin usaha Asuransi tahun 2014 ....................... 1084.22. Keterkaitan Industri Perbankan dan Industri Asuransi ............................................. 1114.23. Perkembangan Aset dan Kinerja Keuangan Asuransi ........................................... 1114.24. Batas Minimum Modal Asuransi ..................... 112

......................................................... 112

Transaksi menggunakan APMK dan Uang Elektronik ................................................ 1235.2. Sepuluh 10 Besar Bank dengan

......................................................... 127

6.1. Prediksi Pertumbuhan Ekonomi Dunia ............. 141Tabel Boks 6.1.1. Pangsa KPR/KPA Berdasarkan

............................................................ 147

v

...................... 4Emerging Market .......... 5

1.3. ......... 6 ...................... 6

1.5. Apresiasi/Depresiasi Terhadap USD ................. 71.6. Apresiasi/Depresiasi IDR Terhadap Peers ......... 71.7. Perkembangan Bursa Saham Global ................... 7

......................... 8 ........... 8

................... 8 ............. 9

.. 91.13. Indikator Perkembangan Makro ...................... 101.14. ........................ 10

...... 10 ........................................... 11

1.17. Indeks Stabilitas Sistem Keuangan ................... 121.18.

2014 ................................................................. 131.19. ) dan Siklus Bisnis .............................................. 131.20. Prosiklikalitas Pertumbuhan Kredit .................. 131.21. Imbalances ......................... 141.22.

................................... 15 .. 15

1.24. 15

....... 161.26. Perkembangan Harga Komoditas Global ......... 17

................... 19

..................................... 19

..................................... 201.30. Perkembangan di Beberapa

Kota .................................................................. 201.31. di Beberapa Kota ............... 21

Kredit ............................................................... 23 .... 23

Ekonomi .......................................................... 24

2.1. ............. 332.2. Perkembangan PUAB Rupiah ........................... 34

......................... 34

................ 342.5. Perilaku Transaksi PUAB Rp .............................. 342.6. Perkembangan PUAB Valas .............................. 35

............................ 35 .................. 35

2.9. Perilaku Transaksi PUAB Valas .......................... 352.10. Perkembangan PUAB Valas ............................. 36

................... 362.12. Premi Risiko Pasar Valas .................................. 362.13. Volume Transaksi ................................... 37

......................... 372.15. Tren Volume Transaksi Valas ........................... 372.16. Valas Berdasarkan Pelaku ...... 372.17. .......... 38

............................................. 382.19. Yield .......................................................... 39

Yield ......................... 392.21. ........................... 39

Yield Korporasi Per Tenor ................ 392.23. Korporasi Per Tenor .................. 392.24. Asing di Obligasi Korporasi dan

............................................... 402.25. Yield ......................... 40

...................... 402.27. Perkembangan Saham ..................................... 41

.......... 41 41

2.30. Arus Dana Asing di Pasar Saham Kawasan ...... 41 .................. 42

.............................. 42 ................. 42 ................ 43

....................... 432.36. Posisi Reksadana ............................................. 43

.......... 43 .................. 44

........................ 45 ..................................... 46

2.41. Perbandingan Obligasi Korporasi dan Suku Bunga KMK .............................................. 46

................................. 46 .................................................. 49

...................................................... 49 ..... 49

2.46. Pertumbuhan Utang Bank ................................ 49 ............ 49

.. 50

vi

2.49. Komposisi Jatuh Tempo .................................... 50 ........... 51

2.51. ................... 52 .. 53

Perkembangan Volume PUAB rata-rata Harian 54

3.1. Perkembangan Persentase Pengeluaran per Kapita Menurut Kelompok Barang ............................... 62

3.2. Perkembangan Angkatan Kerja ....................... 62 ............... 62

...... 63 ... 64

Akan Datang .................................................... 643.7. Komposisi Pengeluaran Rumah Tangga

............................................... 643.8. Perkembangan DPK dan Kredit Perseorangan .. 65

........ 67 ... 67

..... 67

3.13. Komposisi Kredit Perbankan ............................ 683.14. 683.15. Perkembangan Kredit Sektor Rumah Tangga Menurut Penggunaan Utama .......................... 69

Tangga .............................................................. 69

............................................ 693.18. Realisasi SBT 2013 dan 2014 ............................ 70

.................... 70 .... 70

3.21. Perkembangan Realisasi dan Perkiraan Kegiatan Dunia Usaha ..................................................... 71

3.22. Indikator Kinerja Keuangan Korporasi Komoditas Utama............................................................... 72

3.23. Pergerakan Kinerja Korporasi Berdasarkan Altman ................................................ 72

......... 733.25. Perkembangan Rasio Kinerja Keuangan Korporasi

....................................... 733.26. Kredit Korporasi pada Tiap Buku Bank ............. 74

.................. 75 ... 79

.......................... 80 .......... 80

............................ 80 .............................. 80

82

............................... 86 ..................... 86

........................................... 86 .................................. 87

4.5. Perubahan DPK Berdasarkan Golongan Pemilik 884.6. Pangsa Komposisi DPK Perbankan ................... 894.7. 89

........................ 894.9. Pertumbuhan Kredit ........................................ 904.10. Pertumbuhan Kredit Per Valuta ....................... 904.11. Pertumbuhan Kredit Per Jenis Penggunaan ..... 904.12. Pertumbuhan Kredit Per Sektor Ekonomi ........ 90

................................ 924.14. Pertumbuhan Tahunan Kredit UMKM Menurut

Sektor ............................................................... 924.15. Rasio ............................ 93

per Sektor Ekonomi ............... 94per Jenis Penggunaan .......... 94

........ 95 Kredit UMKM Berdasarkan Sektor

Ekonomi ........................................................... 96) 96

......................................................... 984.22. Rasio ..... 994.23. ) 101

................................ 101 .................. 102

4.26. Rasio Tier I Perbankan ..................................... 1024.27. .................................. 1034.28. .............................. 103

Kenaikan Suku Bunga .............. 104 .............................. 104

............ 105 ............................. 105

............ 105 .............................. 105

........ 106 ......... 106

............... 106 .............................................. 107

4.39. .................. 1074.40. Sumber Dana .................................................... 1074.41. Suku Bunga Pinjaman Bank Kepada PP ........... 1074.42. Perkembangan ROA, ROE dan BOPO PP .......... 1084.43. Pangsa Aset Industri Berdasarkan Jenis Usaha

.................................................... 1084.44. Aset dan Investasi Industri Asuransi

....................................... 109

vii

4.45. Premi dan Klaim Bruto Industri Asuransi ....................................... 109

4.46. Perkembangan Indikator Asuransi Indonesia ... 1094.47. Indikator Asuransi Global ................................. 110

.............. 1104.49. 1104.50. Distribusi Aset Asuransi .................... 112

dan Tw-III 2014 ................................................. 112Baseline dan 113

......................... 113

................................................ 114 Bank dengan

............................................. 117 Bank dengan

................. 117 Bank dengan

................................... 118 Bank dengan

..... 118Bank

..................................................... 118

5.1. Perkembangan dan Saldo Giro ................................. 125

5.2. Perkembangan per Kelompok BUKU .............................................. 1255.3. ......................... 1265.4. ........................ 126

.................... 128

Uang Elektronik ................................................ 129

Per Jenis Posisi Desember 2014 ....................... 129

6.1. Pertumbuhan Kredit ......................................... 1446.2. Pertumbuhan DPK ............................................ 144

............................................ 144 147

Total Kredit ....................................................... 147

viii

AS Amerika Serikat

ATM

BIS BI-RTGS Bank Indonesia BI-SSSS Bank Indonesia

OperasionalBPD Bank Pembangunan Daerah

bps Basis pointBUKU Bank UmumberdasarkanKegiatan Usaha

DER

D-SIB DSR DP EAPP

EM Emerging Market

G20 GDP

GWM Giro Wajib MinimumHTM IDMA IEK Indeks Ekspektasi KonsumenIHK Indeks HargaKonsumenIHSG Indeks Harga Saham Gabungan

ISPK Indeks Stabilitas Pasar KeuanganISSK Indeks Stabilitas Keuangan Indonesia

JPSK Jaring Pengaman Sistem KeuanganKI Kredit InvestasiKK Kredit KonsumsiKMK Kredit Modal KerjaKPA Kredit Pemilikan Apartemen

KPR Kredit Pemilikan Rumah

Minerba Pertambangan Mineral dan BatubaraMTM

Net Interest Margin

OJK Otoritas Jasa Keuangan

PD

PMK Protokol Manajemen Krisis

PUAB Pasar Uang Antar Bank

ROA ROE SBDK Suku Bunga Dasar Kredit

SKDU Survei Kegiatan Dunia Usaha

TOR

WEO

ix

di bidang pengaturan dan pengawasan Makroprudensial kepada

) siklus

besaran

dan pengelolaan uang Rupiah. Selain itu, peningkatan koordinasi pengawasan makroprudensial dan mikroprudensial

Kata Pengantar

x

Jakarta, Maret 2015

Agus D. W. Martowardojo

Ke depan, guna menjaga dan memperkuat stabilitas sistem keuangan, kebijakan makroprudensial 2015 diarahkan

makroprudensial, penerapan

menerbitkan

dilakukan.

dan

xi

Ringkasan

xii

halaman ini sengaja dikosongkan

xiii

Sejalan dengan kebijakan moneter akomodatif

yang ditempuh sebagian besar bank sentral di dunia,

likuiditas global masih berlimpah dan telah mendorong

berlanjutnya perilaku investor untuk mencari penempatan

dengan imbal hasil tinggi (search for yield) terutama

ke negara berkembang termasuk Indonesia. Kondisi ini

telah mendorong peningkatan kinerja pasar keuangan

global maupun regional. Perkembangan tersebut juga

Eropa, perkembangan apresiasi USD, penurunan harga

komoditas, rencana normalisasi kebijakan the Fed, serta

sektor riil yang dapat menyebabkan terjadinya pembalikan

arus dana asing (capital reversal).

Pemulihan ekonomi yang berlangsung secara

tidak merata di berbagai negara menimbulkan risiko

ketidakpastian di pasar keuangan global. Perbaikan

ekonomi AS merupakan faktor pendukung peningkatan

kinerja keuangan global. Sebaliknya, ekonomi Eropa dan

kembali mengalami perlambatan, sementara Jepang

mempengaruhi perlambatan pemulihan ekonomi global.

Sementara itu, respon terhadap perlambatan

ekonomi oleh sebagian besar bank sentral di dunia melalui

kebijakan moneter akomodatif yang berbeda dengan

the Fed mendorong terjadinya penguatan USD terhadap

mata uang sebagian besar negara. Penguatan USD yang

berkepanjangan dapat memiliki dampak secara langsung

pada kenaikan beban pembayaran utang, penurunan

, dan pemburukan perusahaan. Hal

tersebut pada akhirnya menimbulkan kerentanan terhadap

kelangsungan pemulihan ekonomi dan keuangan global,

terutama di negara-negara EM.

Lebih lanjut, ketidakpastian pemulihan ekonomi

dunia juga telah mendorong melemahnya permintaan

global terhadap komoditas dan berimplikasi pada

penurunan harga komoditas. Kombinasi penguatan USD

dan pelemahan harga komoditas memberi implikasi

meningkatnya tekanan terhadap pergerakan nilai

tukar global terutama nilai tukar negara-negara EM.

Di tengah tren perlambatan perekonomian, pasar

rencana normalisasi kebijakan the Fed yang mendorong

kerentanan timbulnya sentimen negatif yang pada

akhirnya berpotensi menimbulkan risiko terjadinya capital

ekonomi dunia di tengah likuiditas yang berlimpah juga

keuangan dengan sektor riil secara global. Hal ini semakin

Sejalan dengan keuangan global, kinerja pasar

asing ke dalam negeri. Tingginya asing didorong

xiv

baru. Selain itu, disiplin dan konsistensi dalam pelaksanaan

bauran kebijakan moneter-makroprudensial serta

menjadi negara yang menarik bagi investor global untuk

menempatkan dananya.

Dalam perkembangannya, kinerja keuangan

yang berpotensi menjadi sumber peningkatan risiko

sistem keuangan dalam negeri. Tantangan domestik

yang terkait dengan risiko global terutama berasal dari

melambatnya pertumbuhan ekonomi yang berimplikasi

pada melambatnya pertumbuhan kredit. Pertumbuhan

ekonomi yang melambat juga disebabkan oleh lebih

rendahnya realisasi konsumsi dan implementasi proyek-

potensi risiko nilai tukar (currency risk), risiko likuiditas

(liquidity risk), dan risiko beban utang yang berlebihan

(overleverage risk) sejalan dengan peningkatan utang

moneter AS di tengah tren penguatan USD yang

mempengaruhi volatilitas nilai tukar juga semakin

meningkatkan beban pembayaran ULN perusahaan-

Dari sisi sistem keuangan domestik, kondisi

pasar keuangan menghadapi tantangan berupa

peningkatan risiko kredit sejalan dengan perlambatan

pertumbuhan ekonomi. Selain itu, masih berlanjutnya

perilaku prosiklikalitas penyaluran kredit perbankan di

tengah perlambatan pertumbuhan ekonomi semakin

meningkatkan kehati-hatian bank untuk menyalurkan

kredit sehingga menghambat ketersediaan kredit

yang sesuai dengan kebutuhan perekonomian. Di sisi

penghimpunan dana, segmentasi di pasar uang antar bank

(PUAB), kenaikan pangsa dana mahal pada DPK perbankan

yang cenderung terkonsentrasi pada dana jangka pendek

merupakan risiko-risiko yang tetap dimonitor mengingat

cenderung dangkal seiring dengan keterbatasan instrumen

untuk meningkatkan pertumbuhan ekonomi. Kedangkalan

pasar keuangan yang salah satunya terindikasi dari masih

keuangan terhadap PDB dibandingkan dengan negara

tetangga, serta terbatasnya kemampuan ekspansi kredit

perbankan secara umum, menyebabkan banyak pelaku

pasar (sektor swasta) melakukan pembiayaan luar

negeri, yang berpotensi menimbulkan risiko instabilitas

nilai tukar pada saat jatuh tempo. Kondisi ini merupakan

cerminan semakin diperlukannya upaya pendalaman

pasar keuangan.

tetap menunjukkan peningkatan. Peningkatan harga

properti yang berlebihan dapat terjadi akibat aksi

spekulasi melalui transaksi jual beli rumah oleh pemilik

dana yang pada akhirnya berpotensi meningkatkan risiko

memitigasi potensi kemungkinan ketidakseimbangan

Di tengah berbagai tantangan ekonomi dan keuangan

keuangan yang berpotensi menimbulkan risiko sistemik.

Sumber ketidakseimbangan keuangan pada semester

prosiklikalitas penyaluran kredit perbankan, peningkatan

utang luar negeri swasta, penurunan harga komoditas,

rencana normalisasi the Fed dan tren penguatan USD,

xv

Sejalan dengan masih lebih baiknya pertumbuhan

kinerja pasar keuangan domestik masih relatif tetap

membaik diikuti dengan penurunan risiko. Perbaikan

kinerja antara lain tercermin dari aliran dana asing

yang masuk ( ), peningkatan volume transaksi di

outstanding

Korporasi, kenaikan Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG),

itu, penurunan risiko tercermin dari penurunan suku

spread antara

(NDF) dan 1

yang membaik tersebut tetap perlu dimonitor mengingat

masih terdapatnya potensi risiko capital reversal sejalan

global dengan kegiatan sektor riil di beberapa negara maju.

meskipun kinerja sempat melambat menjelang akhir

semester II 2014 terkait dengan penurunan daya beli

menjadi penopang pertumbuhan ekonomi dengan risiko

leverage

kredit perbankan yang mengalami peningkatan terutama

cenderung menurun. Dari sisi aset keuangan di perbankan,

peningkatan pertumbuhan sementara pertumbuhan

tabungan mengalami perlambatan. Potensi risiko sektor

dan kenaikan Tarif Dasar Listrik (TDL) yang kesemuanya

Sementara itu, kinerja korporasi masih menunjukan

tren perlambatan antara lain terkait dengan belum pulihnya

kondisi ekonomi global, penurunan harga komoditas, dan

risiko korporasi pada semester laporan terindikasi semakin

juga ditengarai akibat dari peningkatan risiko kredit di

sektor korporasi. Kinerja sektor korporasi juga masih

menghadapi potensi risiko dari sisi makroekonomi antara

lain bersumber dari penurunan harga komoditas ekspor

kondisi ekonomi global.

Di tengah ketidakstabilan kondisi global dan

dengan ketahanan yang masih mampu mengatasi

berbagai risiko yang ada. Selama semester laporan, risiko

likuiditas cenderung menurun seiring dengan peningkatan

ekspansi operasi keuangan Pemerintah dan lebih

dalamnya perlambatan pertumbuhan kredit dibandingkan

Dana Pihak Ketiga (DPK). Perlambatan pertumbuhan

ekonomi pada semester laporan mendorong terjadinya

perlambatan kinerja intermediasi perbankan sehingga

menyebabkan

90,45% pada akhir semester I 2014 menjadi 89,30%.

Perlambatan pertumbuhan kredit perbankan terjadi baik

secara total kredit maupun kredit Usaha Mikro, Kecil

xvi

dan Menengah (UMKM) sejalan dengan perlambatan

ekonomi dan penurunan harga komoditas global. Selain

itu, perlambatan pertumbuhan kredit disebabkan oleh

penurunan permintaan barang dan jasa akibat pelemahan

daya beli masyarakat yang menjadi salah satu penyebab

pelaku usaha untuk menahan ekspansi usahanya.

Sementara itu, risiko kredit yang meskipun cenderung

mulai meningkat masih dapat dimitigasi dengan baik

sehingga rasio Non Performing Loan (NPL) Gross masih

dibawah 5%.

Dari sisi risiko pasar, perbankan terindikasi

menghadapi potensi risiko yang bersumber dari kenaikan

suku bunga dana, pelemahan nilai tukar, dan penurunan

harga SBN. Namun demikian, potensi ancaman dari

(Capital Adequacy Ratio

tekanan akibat kenaikan pencadangan kerugian penyusutan

risiko kredit dan keterbatasan daya saing akibat kenaikan

dalam menjalankan kegiatan usaha. Hasil stress test

baik yang berasal dari risiko kredit dan risiko pasar. Upaya

penguatan permodalan terutama pada bank dengan

keterbatasan daya saing melalui merger dan konsolidasi

serta akuisisi oleh investor terus dievaluasi.

Penurunan risiko di pasar keuangan pada semester

laporan mendorong membaiknya kinerja Industri

Keuangan Non Bank (IKNB) meskipun melambat terutama

dari Non Performing Financing (NPF) dan rasio klaim Bruto

terhadap premi bruto yang menurun. Indikasi potensi

risiko nilai tukar terkait peningkatan eksposur utang luar

negeri yang dimiliki beberapa PP mengalami penurunan

dan telah dimitigasi melalui hedging. Sementara,

cenderung menurun.

interconnectedness antara IKNB dan

perbankan di Indonesia secara umum masih rendah

meskipun terdapat kecenderungan meningkat sejak

pertengahan 2013. Peningkatan tersebut seiring dengan

meningkatnya penyaluran kredit bank kepada IKNB dan

naiknya pendanaan bank yang berasal dari IKNB. Hasil

stress test

bank baik secara industri maupun per kelompok BUKU

dalam mengembalikan sejumlah pinjamannya kepada

bank. Namun demikian tetap perlu diwaspadai dampak

lanjutan dari pelemahan nilai tukar yang berpotensi

menurunkan kinerja korporasi dengan utang valas

Pembiayaan (PP) dan Asuransi secara umum juga tetap

terjaga. Namun, hasil simulasi stress test pelemahan nilai

tukar menunjukkan adanya beberapa PP yang modalnya

berpotensi terdampak skenario tersebut.

Dari sisi infrastruktur, penyelenggaraan sistem

pembayaran selama semester II 2014 berjalan dengan

sistem pembayaran, baik yang diselenggarakan oleh

Bank Indonesia maupun industri terus menunjukkan

peningkatan dari sisi volume dan nilai. Sementara

itu, berbagai potensi risiko yang dapat mengganggu

penyelenggaraan sistem pembayaran seperti risiko

likuiditas, risiko setelmen, risiko operasional, dan risiko

xvii

Dalam upaya memperluas akses masyarakat

terhadap pembayaran non tunai, telah dilakukan

penyempurnaan ketentuan mengenai Uang Elektronik

yaitu mengenai penyelenggaraan Layanan Keuangan

Digital (LKD), pembentukan kawasan Less Cash Society

(LCS), pencanangan Gerakan Nasional Non Tunai (GNNT),

serta pelaksanaan penyaluran bantuan pemerintah melalui

Uang Elektronik. Upaya-upaya tersebut diharapkan secara

bertahap dapat mendorong terbentuknya suatu komunitas

yang terbiasa menggunakan instrumen pembayaran

non tunai dalam melakukan transaksi atas kegiatan

ekonominya.

Selanjutnya, dalam upaya menjaga kepercayaan

masyarakat akan instrumen pembayaran non tunai, Penerbit

dan Acquirer telah diwajibkan mengimplementasikan PIN

Online 6 Digit untuk transaksi menggunakan kartu kredit

transaksi. Dengan tahapan implementasi yang telah

ditetapkan tersebut, mulai tanggal 1 Juli 2020 pemegang

di Indonesia. Selain itu, terkait dengan batas implementasi

kepemilikan kartu kredit yang harus sudah diterapkan

selambatnya 31 Desember 2014, Bank Indonesia telah

melakukan kegiatan pengawasan langsung terhadap

penerbit kartu kredit terhadap ketentuan Bank Indonesia.

Masih relatif membaiknya kinerja dan stabilitas

sistem keuangan di 2014 tidak terlepas dari respon

kebijakan di bidang stabilitas sistem keuangan yang

dilakukan oleh Bank Indonesia (BI) bekerjasama dengan

Lembaga Penjamin Simpanan (LPS), dan Pemerintah. Pada

semester laporan, Bank Indonesia terus memperkuat

upaya-upaya bauran kebijakan yang dilakukan di bidang

moneter, makroprudesial, dan sistem pembayaran disertai

Pemerintah baik secara bilateral ataupun melalui Forum

Koordinasi Stabilitas Sistem Keuangan (FKSSK).

Khusus di bidang makroprudensial, Bank Indonesia

tetap melanjutkan kebijakan yang telah ditempuh sejak

pertengahan 2013 yaitu penerapan Giro Wajib Minimum

(GWM) Sekunder, GWM yang dikaitkan dengan besaran

Loan to Value (LTV), dan melakukan upaya-

upaya pendalaman pasar keuangan, serta peningkatan

ULN swasta yang semakin meningkat, BI mengeluarkan

ULN korporasi non bank. Kebijakan-kebijakan tersebut

merupakan bagian dari kebijakan BI lainnya yang dilakukan

melalui kebijakan suku bunga, nilai tukar, pengaturan lalu

lintas devisa, penguatan operasi moneter, dan pengelolaan

uang rupiah.

Selanjutnya, prospek perekonomian dan keuangan

global 2015 diperkirakan masih dipengaruhi oleh

pemulihan ekonomi Amerika Serikat (AS). Di tengah

ketidakpastian perekonomian global, pertumbuhan

5,40%-5,80%.Perbaikan ini didukung oleh kebijakan

pemerintah terkait dengan reformasi subsidi energi,

rencana percepatan pembangunan infrastruktur, serta

langkah-langkah perbaikan iklim investasi termasuk

Pelayanan Terpadu Satu Pintu (PTSP). Kesuksesan

implementasi rencana proyek-proyek pembangunan

subsidi yang efektif dan berdaya guna akan menjadi

tantangan terhadap pencapaian pertumbuhan ekonomi

yang diharapkan.

Prospek pertumbuhan ekonomi 2015 diperkirakan

akan mendorong meningkatnya kredit serta pembiayaan

investasi. Hal ini terutama sebagai salah satu dampak

sebelumnya dinilai kurang produktif ke pengeluaran

xviii

Investasi yang lebih berdampak pada produktivitas

diperkirakan dapat mencapai 15%-17% di 2015 dan

pertumbuhan dana pihak ketiga (DPK) diperkirakan

sebesar 14%-16%. Sementara itu risiko kredit yang

tercermin dari NPL gross diproyeksikan masih tetap terjaga

pada kisaran 1,9%-2,4%.

keuangan juga perlu disertai dengan kewaspadaan

terhadap berbagai tantangan yang masih ada, baik

dari sisi global maupun internal. Perkembangan global

juga masih menghadapi berbagai tantangan

risks terutama berasal dari perlambatan pertumbuhan

ekonomi Eropa, Tiongkok dan Jepang. Perkembangan

harga komoditas yang diperkirakan masih menurun sejalan

dengan penurunan harga minyak dan permintaan dunia

dunia yang diperkirakan masih tidak sejalan dengan

perkembangan perilaku risk taking sektor keuangan

global dapat meningkatkan kerentanan sektor keuangan

juga akan dipengaruhi oleh rencana normalisasi the Fed

melalui kenaikan suku bunga Fed Fund Rate

penguatan USD.

Tantangan global tersebut dapat meningkatkan

berupa kemungkinan terjadinya aliran dana asing keluar

yang dapat meningkatkan tekanan likuiditas, pemburukan

kinerja ekspor sejalan dengan penurunan harga komoditas,

meningkatnya volatilitas nilai tukar yang berpotensi

memberi tekanan terhadap kinerja aset keuangan dan

terhadap prospek

pertumbuhan ekonomi berasal dari kemungkinan realisasi

konsumsi dan implementasi proyek pembangunan yang

tidak sesuai harapan. Hal ini berpotensi menganggu

pencapaian perkiraan pertumbuhan kredit. Lebih lanjut,

mahal dan berjangka waktu pendek, adanya segmentasi di

pasar uang, dan masih rendahnya komposisi transaksi Swap

yang dapat mendorong tekanan terhadap

kinerja dan stabilitas sistem keuangan 2015.

Mencermati prospek dan tantangan di sistem

keuangan, kebijakan makroprudensial 2015 diarahkan

pada upaya memitigasi risiko ketidakseimbangan

keuangan, menjaga ketersediaan likuiditas dan upaya-

upaya pendalaman pasar keuangan, serta mendorong

pertumbuhan kredit yang mendukung pertumbuhan

ekonomi yang lebih seimbang dan berkesinambungan.

Hal ini dilakukan antara lain melalui penyusunan neraca

keuangan nasional dan daerah, penguatan kerangka

operasional kebijakan makroprudensial, penerapan

komponen permodalan dalam bentuk Countercyclical

(CCB), penyempurnaan ketentuan GWM-

memasukkan surat-surat berharga yang diterbitkan bank

dan memfasilitasi pengembangan UMKM, serta penguatan

Protokol Manajemen Krisis (PMK) dan melakukan upaya

untuk mendorong tersedianya payung hukum Jaring

Pengaman Sistem Keuangan (JPSK).

Terkait dengan upaya reformasi struktural, BI

dan akan berkomitmen untuk mempercepat proses

pendalaman pasar keuangan. Beberapa inisiatif yang

sedang ditempuh adalah membentuk komite pasar

valuta asing, melakukan deregulasi sejumlah ketentuan

guna mempermudah transaksi lindung nilai, mendorong

market conduct.

xix

Dalam rangka reformasi untuk memperkuat

fundamental ekonomi khususnya disisi keseimbangan

eksternal, pada pertengahan Maret 2015 pemerintah

menerbitkan 7 (tujuh) paket kebijakan ekonomi untuk

memperkuat kestabilan nilai tukar terhadap gejolak

eksternal terutama yang berasal dari penguatan USD.

Kebijakan tersebut terdiri dari: (i) pemberian tax

untuk perusahaan yang melakukan investasi,

devidennya di-reinvest di Indonesia, perusahaan yang

menciptakan lapangan kerja, perusahaan yang mempunyai

export oriented

di Indonesia, (ii) pemberian insentif pengurangan

atau penghapusan pajak pertambahan nilai (PPN)

kepada industri galangan kapal dan beberapa industri

,

mengenakan bea masuk sementara, dan

bea masuk tindak pengamanan sementara terhadap

produk-produk industri nasional, terhadap produk impor

yang unfair trade karena ada dumping (iv) kebijakan bebas

visa kunjungan singkat wisatawan mancanegara kepada

30 negara, (v) kewajiban menggunakan biofuel sampai

dengan 15%, (vi) penerapan (LC) untuk

Selain itu dilakukan upaya memperkuat koordinasi

internasional melalui kerjasama bilateral dan kawasan.

Di bidang keuangan syariah, dalam rangka meningkatkan

peran perbankan syariah dalam perekonomian

Sukuk, perumusan regulasi yang kondusif didukung dengan

Sumber Daya Manusia (SDM) yang berkualitas tinggi

dengan jumlah yang memadai.

halaman ini sengaja dikosongkan

1

Bab 1. Kondisi Stabilitas Sistem Keuangan

Kondisi Stabilitas SistemKeuangan 1

2


Halaman ini sengaja dikosongkan

3


1.1. PERKEMBANGAN RISIKO DI PASAR KEUANGAN

GLOBAL DAN REGIONAL

Di tengah perlambatan ekonomi dunia, pasar

keuangan global dan regional pada paruh kedua 2014

masih menunjukkan peningkatan kinerja, meskipun

tetap memiliki potensi kerentanan. Peningkatan kinerja

pasar keuangan global tercermin pada peningkatan harga

Peningkatan kinerja keuangan global dan regional yang didorong oleh masih melimpahnya likuiditas

telah mendorong berlanjutnya perilaku investor global untuk mencari penempatan dengan return

perkembangan apresiasi USD, penurunan harga komoditas, rencana normalisasi kebijakan the Fed,

tetap mengalami perbaikan kinerja didorong oleh masuknya dana investor global sejalan dengan

sistemik berasal dari berlanjutnya penurunan siklus keuangan dan perilaku prosiklikalitas penyaluran

kredit perbankan, peningkatan ULN, penurunan harga komoditas, normalisasi the Fed dan penguatan

saham dan penurunan imbal hasil obligasi disebabkan

oleh berlimpahnya kondisi likuiditas yang mendorong

berlanjutnya perilaku investor untuk memperoleh return

search for high yield).

Bab 1 Kondisi Stabilitas Sistem Keuangan

4


Tabel 1.1.Perkembangan Pasar Keuangan Global dan Regional

Sementara itu, potensi kerentanan r is iko

tercermin dari peningkatan Credit Default Swap

di beberapa negara terutama di Emerging Market

Sepanjang semester laporan, pasar keuangan global

juga dihadapi oleh berbagai tantangan yang berpotensi

menimbulkan kerentanan antara lain berasal dari

Fed. Selain itu, peningkatan kinerja keuangan global di

antara sektor keuangan dengan sektor riil global yang

berpotensi mendorong terjadinya pembalikan arus dana

capital reversal).

Risiko pasar keuangan global pada semester laporan

banyak dipengaruhi oleh pemulihan ekonomi dunia yang

AS yang secara konsisten masih tumbuh menjadi faktor

pendorong penting bagi pertumbuhan ekonomi dan

kinerja pasar keuangan global. Pemulihan ekonomi AS yang

rebound

Perkembangan tersebut tercermin dari tren peningkatan

penjualan eceran, tingkat keyakinan konsumen dan

investasi yang meningkat, sedangkan pengangguran

berada dalam tren menurun.

Obligasi Pemerintah 10

Tahun Yield (bps)

CDS 5 Tahun (bps)

Indeks Saham (%)

Nilai Tukar (%)

sem-to-sem Negara Maju

Amerika Serikat

(36) 1,27 5,92 -

Inggris (91) 2,57 (2,64) (8,50)

Jepang (24) 30,18 15,09 (15,13)

Jerman (70) (2,58) (0,28) (12,33)

EM Asia Timur

Negara Maju

Tiongkok (44) 9,33 57,92 (0,04)

Hong Kong (14) 1,79 (0,05)

Indonesia (42) (0,68) 7,14 (4,28)

Korea (57) 0,50 (4,33) (7,25)

Malaysia 10 20,51 (6,45) (8,19)

Filipina 20 3,83 5,64 (2,38)

Singapura (4) 3,36 (5,55)

Thailand (107) (10,64) 0,80 (1,50)

Sumber: Bloomberg

sem-to-sem sem-to-semsem-to-sem

Turkey

0 50 100 150 250200

Brazil

Indonesia

Philippines

Thailand

Malaysia

China

Japan

Germany

US

31-Des-14 30-Jun-14

5


Tiongkok, yang selama ini diharapkan bisa menjadi

stimulus global kembali mengalami perlambatan.

masih lemahnya permintaan domestik, menurunnya

Di sisi lain, pertumbuhan ekonomi Jepang yang semula

diperkirakan akan membaik justru mengalami zona resesi.

Kondisi tersebut antara lain disebabkan oleh penurunan

konsumsi masyarakat Jepang akibat kenaikan pajak

penjualan dari 5% menjadi 8% pada April 2014, penurunan

yang rendah, serta peningkatan harga barang impor terkait

dengan pelemahan nilai tukar.

negara-negara berkembang terutama Tiongkok juga

mengalami perlambatan. Perekonomian Tiongkok tumbuh

dalam tren melambat karena faktor menurunnya investasi

dan konsumsi. Hal ini tercermin dari menurunnya indikator

investasi aset tetap dan penjualan ritel yang masih dalam

tren menurun. Terkait dengan kerentanan yang bersumber

kerentanan negara-negara Emerging Markets

peer-nya.

peer-nya.

keuangan global juga dipengaruhi oleh penurunan harga

minyak yang mendorong menurunnya harga komoditas

lainnya. Sepanjang 2014, harga minyak terus mengalami

penurunan. Penurunan tersebut terutama dipengaruhi

peningkatan pasokan minyak dunia yang didorong

oleh kenaikan produksi shale gas di AS dan kebijakan

pelonggaran peraturan ekspor minyak oleh otoritas AS,

Tengah. Penurunan harga minyak dunia semakin tajam

Organization of the Petroleum Exporting Countries,

mempertahankan level produksinya dalam rangka menjaga

pangsa pasar sebagai produsen minyak dunia.

Emerging Market

0

2

4

6

8

10

12

14

Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4*

2010 2011 2012 2013 2014

INDIA INDONESIA CHINA KOREA TURKEY

%

India Indonesia Tiongkok Korea Turki

yang berbeda. Respon kebijakan yang ditempuh the

Fed pada semester laporan masih menjadi salah satu

stance kebijakan the Fed sejalan dengan perbaikan kondisi

perekonomian AS. Dalam perkembangannya, Fed Fund

Rate

ekonomi AS, yang didukung oleh meningkatnya permintaan

survey

minutes pada tanggal 16-17 Desember 2014 yang dinilai

“slightly dovish”

6


2014 2015 2016 2017 Longer run

Percent

5

4.5

4

3.5

3

2.5

2

1.5

1

0.5

0

perlunya kesabaran untuk menaikkan suku bunga. Pada

pada level 0-0,25%. Kondisi tersebut diperkirakan masih

dengan mempertahankan kebijakan reinvestasi mortgage-

backed securities roll-over

tempo.

stance kebijakan

melakukan program pembelian

dan covered bonds masing-masing dimulai sejak Oktober

Expanded Asset Purchase Program

dengan memperbesar monetary base

dari 60-70 triliun yen menjadi 80 triliun yen. Langkah

bunga acuan kredit dan deposit masing-masing sebesar

40 bps dan 25 bps menjadi 5,6% dan 2,75%. Kebijakan ini

ditandai dengan peningkatan pasar spot minyak mentah

index sebesar 1,2%.

Respon kebijakan moneter akomodatif sebagian

besar bank sentral di dunia yang berbeda dengan the Fed

uang dari negara maju yang banyak mengalami tekanan

pada periode laporan. Hal ini tercermin dari peningkatan

harga komoditas semakin memberikan tekanan terhadap

pergerakan nilai tukar global.

Fed Fund Survey

50

45

40

35

30

25

20

15

10

5

-

Q4 14 Q1 15 Q1 16 LaterQ2 15 Q3 15 Q4 15

Taper endannounce.

Taper ends

Jul-14

Agus-14

Sep-14

Okt-14

Nov-14

Des-14

7


0.00 5.00%

THBPHPIDRINR

CNYKRWSGDMYRTRYZARBRLJPY

EUR

5.0010.00

-0.54-5.45

-4.41

-4.04

-0.19

-1.29

-3.81

-13.08

-11.16

-8.47

-7.87

-0.04

-0.73

-1.74

-1.97

-2.44

-3.77

-4.36

-6.34

-8.31

-9.02

-11.12

-12.10

-13.26

15.00

2014 vs 2013

point-to-point average

Jan-13

Index, 1 Jan’10=100 Index, 1 Jan’10=100

Apr-13 Jul-13 Okt-13 Jan-14 Apr-14 Jul-14 Okt-14

160

150

140

130

120

110

100

90

80

160

150

140

130

120

110

100

90

80

(5,00) 5,00-

0,27

IDR apresiasi

0,69

2,114,90

6,967,81

9,90

10,13

11,2411,72

10,00 15,00

JPYIDR

EURIDR

MXNIDR

ZARIDR

TRYIDR

MYRIDR

KRWIDR

CNYIDR

INRIDR

PHPIDR

THBIDR

USDIDR (1,74)

(1,01)

(1,44)

31 Des 2014 vs 31 Des 2013

Peningkatan kinerja pasar keuangan global di

tengah masih rendahnya pertumbuhan ekonomi dunia

mengindikasikan adanya ketidakseimbangan antara

kegiatan sektor keuangan global dengan fundamental

moneter yang ditempuh negara-negara maju meningkatkan

likuiditas global dan memfasilitasi

sehingga meningkatkan risk appetite investor. Hal ini

mendorong investor bergerak mencari aset dengan

search for high yield)

return

demikian, kebijakan moneter global tersebut belum dapat

ditransmisikan kepada sektor riil secara baik sebagaimana

tercermin dari masih terbatasnya kegiatan investasi dan

kapasitas produksi, serta serta pertumbuhan ekonomi

global yang belum sesuai dengan perkiraan.

persisten meningkatkan potensi kerentanan terhadap

keberlangsungan pemulihan ekonomi dan keuangan

tersebut ditransmisikan melalui risiko currency mismatch

nilai. Depresiasi yang signifikan memiliki dampak

langsung terhadap peningkatan beban pembayaran

utang, penurunan , dan merosotnya networth

perusahaan. Terkait dengan pergerakan nilai tukar global,

mengalami apresiasi terhadap mata uang utama lainnya

Peers

8


4,000

2,000

0

-2,000

-4,000

-6,000

-8,000

-10,000

-12,000

12.500

12.000

11.500

11.000

10.500

10.000

9.500

9.000

8.500

8.000

Juta ASD Rp/$

2010

Q1

201

0 Q

2

2010

Q3

2010

Q4

2011

Q1

201

1 Q

2

2011

Q3

2011

Q4

2012

Q1

201

2 Q

2

2012

Q3

2012

Q4

2013

Q1

201

3 Q

2

2013

Q3

2013

Q4

2014

Q1

201

4 Q

2

2014

Q3

2014

Q4

Transaksi berjalan (skala kiri) Nilai tukar (skala kanan)

Index50

45

40

35

30

25

20

15

10

Jan-

13Fe

b-13

Mar

-13

Apr-1

3M

ei-1

3Ju

n-13

Jul-1

3Ag

s-13

Sep-

13Ok

t-13

Nov-

13De

s-13

Jan-

13Fe

b-14

Mar

-14

Apr-1

4M

ei-1

4Ju

n-14

Jul-1

4Ag

s-14

Sep-

14Ok

t-14

Nov-

14De

s-14

moneter-makroprudensial serta pelaksanaan reformasi

investor tersebut tercermin dari cukup besarnya dana

asing yang masuk baik dalam bentuk modal portofolio

Foreign Direct Investment/

Sementara aliran direct investment sampai dengan akhir

mencatat surplus yang cukup besar. Surplus transaksi

manufaktur dan penurunan impor mampu mendorong

current account

).

mendorong naiknya risiko sistem keuangan terutama

berupa risiko likuiditas yang dapat terjadi melalui jalur

ekspektasi dan persepsi pemilik dana di pasar keuangan.

negara-negara yang menjadi tujuan investasi investor

untuk perbaikan pertumbuhan ekonominya akan rentan

sudden reversal).

menjadi negara yang menarik bagi investor global untuk

menempatkan dananya. Hal ini didorong oleh persepsi

miliar, meningkat dibandingkan tahun sebelumnya sebesar

peningkatan dibandingkan tahun lalu. Hal ini selain

15

10

5

0

-5

-10

-15

-20

2011

* angka sementara ** angka sangat sementara

2012 20142013*

Miliar dolar AS

Q1

Q2

Q3

Q4

Q1

Q2

Q3

Q4

Q1

Q2

Q3

Q4

Q1*

Q2*

Q3*

Q4*

*

Investasi LainnyaTransaksi Modal dan Finansial

Investasi PortofolioInvestasi Langsung


-25-20-15-10-5051015202530

4

5

6

7

8

9

10

Feb-

13

Apr

-13

Jun-

13

Ags

-13

Okt

-13

Des

-13

Feb-

14

Apr

-14

Jun-

14

Ags

-14

Okt

-14

Des

-14

Net Beli/Jual (RHS) Yield SBN 10 Tahun

Yield Net Beli/Jual Asing (Rp T)

kondisi politik paska lancarnya proses pengalihan

kepemimpinan baru juga menjadi salah satu faktor

Di pasar saham, investor asing tercatat membukukan

asing menambah kepemilikannya di pasar saham

sebesar 34,60% hingga Desember 2014. Sementara itu,

yield

membukukan net beli sebesar Rp137,5 triliun atau naik

Rp84,2 triliun dibandingkan net beli tahun sebelumnya.

mencapai 37,04%, meningkat dari 31,54% pada tahun

capital reversal).

1.2. PERKEMBANGAN RISIKO DI PASAR KEUANGAN

DOMESTIK

tekanan yang menjadi sumber peningkatan risiko

dapat teridentifikasi pada semester laporan antara

lain berasal dari melambatnya pertumbuhan ekonomi

kenaikan pangsa dana mahal pada DPK yang cenderung

terkonsentrasi pada dana jangka pendek, segmentasi pasar

global dan kebijakan stabilisasi ekonomi nasional,

melambat dibanding tahun sebelumnya yang mencapai

5,78%. Perlambatan tersebut terutama dipengaruhi oleh

ekspor yang menurun akibat turunnya permintaan dan

harga komoditas global, serta adanya kebijakan pembatasan

ekspor mineral mentah. Selain itu, perlambatan ekonomi

juga didorong oleh terbatasnya konsumsi Pemerintah

seiring dengan program penghematan anggaran. Faktor

yang menjadi penopang kinerja pertumbuhan ekonomi

terutama berasal dari konsumsi rumah tangga yang

5.226,9

(25,00)

(20,00)

(15,00)

(10,00)

(5,00)

-

5,00

10,00

15,00

20,00

4000

4200

4400

4600

4800

5000

5200

5400

Feb

13

Apr

13

Jun

13

Agu

st 1

3

Okt

13

Des

13

Feb

14

Apr

14

Jun

14

Agu

st 1

4

Okt

14

Des

14

Net Beli Jual Asing (T) IHSG

IHSG Triliun

10


14

12

10

8

6

4

2

0

% yoy

Mar

-08

Jun-

08Se

p-08

Des-

08M

ar-0

9Ju

n-09

Sep-

09De

s-09

Mar

-10

Jun-

10Se

p-10

Des-

10M

ar-1

1Ju

n-11

Sep-

11De

s-11

Mar

-12

Jun-

12Se

p-12

Des-

12M

ar-1

3Ju

n-13

Sep-

13De

s-13

Mar

-14

Jun-

14Se

p-14

Des-

14

Pertumbuhan GDP Speard Sk. Bunga

tetap solid. Sementara itu, persepsi positif investor

global terhadap prospek ekonomi yang masih tumbuh

sebesar lebih dari 5,02% dan imbal hasil yang menarik

juga mampu menjadi pendorong perbaikan kinerja

dengan perbaikan ekspor manufaktur dan penurunan

impor sejalan dengan permintaan domestik yang

).Perkembangan tersebut

mendukung perbaikan keseimbangan eksternal yang pada

akhirnya berkontribusi bagi upaya mendukung stabilitas

makroekonomi.

Penurunan harga minyak dan harga komoditas

dunia juga turut mempengaruhi perkembangan neraca

ekspor non migas dan migas. Penurunan ekspor migas

dipicu oleh efek ganda, yakni melemahnya harga jual

komoditas migas disertai dengan penurunan volume

ekspor. Sementara pelemahan ekspor nonmigas didorong

oleh perlambatan ekonomi global, pelemahan harga

ekspor komoditas utama sejalan dengan penurunan

harga minyak. Harga minyak dunia memiliki korelasi yang

harga palm oil

minyak, mengalami penurunan permintaan sehingga harga

20,00

15,00

10,00

5,00

0,00

-5,00

-10,00

-15,00

USD miliar

Mar

-08

Jun-

08Se

p-08

Des-

08M

ar-0

9Ju

n-09

Sep-

09De

s-09

Mar

-10

Jun-

10Se

p-10

Des-

10M

ar-1

1Ju

n-11

Sep-

11De

s-11

Mar

-12

Jun-

12Se

p-12

Des-

12M

ar-1

3Ju

n-13

Sep-

13De

s-13

Mar

-14

Jun-

14Se

p-14

Des-

14

Transaksi Berjalan Neraca Keseluruhan

Faktor domestik yang menjadi pendorong

tetap membaiknya kinerja keuangan adalah stabilitas

Di tengah tekanan administered prices dan ,

rendah dari 8,38% pada tahun 2013. Sementara itu,

Rupiah secara point to point tercatat melemah 4,28%

115110105100

95908580757065605550

US$ / Barel24-Jun-14 gangguan

produksi irak US mulai melakukanekspor ultralight oil

Arab Saudi memberidiskon kepada pembeliutama di Asia

Pengeboran minyakutama Libyaberoperasi kembali

isu bahwa OPEC:

mengurangi kuota

pernyataan UAE & Libya, OPEC

meski harga turun ke $40

Pertemuan OPEC

pengurangan kuota

Faktor Jangka Menengah/ Panjang :> Peningkatan supply minyak US> Penurunan global

111.59

BRENT

6-Jan-1553.26

Jan-

14

Feb-

14

Mar

-14

Apr-

14

Mei

-14

Jun-

14

Jul-1

4

Ags-

14

Sep-

14

Okt

-14

Nov-

14

Des-

14

Jan-

15

- 52%

Date : 6-Jan-15

Yearly Average

11


terhadap hampir seluruh mata uang utama, namun masih

mengalami apresiasi apabila dibandingkan dengan mata

uang mitra dagang utama lainnya.

Kondisi ini terkait dengan kebutuhan pembiayaan

pembangunan yang masih cukup besar, dan masih

rendahnya suku bunga luar negeri dibandingkan dalam

terhadap sejumlah risiko yang terus dimonitor. Risiko-

currency risk),

liquidity risk), dan risiko beban utang

overleverage risk). Risiko-risiko tersebut

melambatnya perekonomian.

Sementara itu, likuiditas global yang masih berlimpah

kembali sedikit mengetat seiring dengan berakhirnya

masih rendahnya harga komoditas ekspor di pasar

internasional. Hal ini mendorong penurunan ekspor

berjalan dan memberi tekanan pada Rupiah. Rencana

normalisasi kebijakan moneter AS yang akomodatif

diperkirakan semakin meningkat mengingat pada saat

berpotensi mengalami penurunan pendapatan karena

perlambatan pertumbuhan ekonomi dan penurunan harga

komoditas.

300

250

200

150

100

50

0

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

Miliar USD

Swasta - Non Bank Swasta - Bank Pemerintah & Bank Sentral

Di sektor perbankan, permasalahan funding gap

mengalami penurunan. Pertumbuhan kredit masih terus

mengalami perlambatan, sementara pertumbuhan DPK

mulai mengalami peningkatan. Perkembangan tersebut

telah meningkatkan kondisi likuiditas perbankan. Di

sisi pendanaan, persaingan perebutan DPK cenderung

meningkat dan berdampak pada peningkatan suku bunga

dana mahal sehingga mendorong konsentrasi dana mahal

dalam struktur DPK terutama deposito di atas Rp2 miliar.

pendek. Selain itu, segmentasi pasar uang juga masih

risiko di sektor perbankan tersebut telah berdampak pada

Di sisi lain, sejalan dengan perlambatan pertumbuhan

ekonomi, risiko kredit perbankan mengalami peningkatan

12


pertambangan, dan perdagangan.

yang dangkal belum mampu menyediakan instrumen dan

opsi pembiayaan investasi yang memadai. Hal ini tercermin

dari masih terbatasnya ketersediaan instrumen keuangan,

Swap dan Forward

di pasar valas.

dari perkembangan harga properti yang meskipun

mulai mengalami penurunan masih tetap menunjukkan

peningkatan. Peningkatan harga properti yang tidak

transaksi jual beli rumah berpotensi meningkatkan risiko

1.3. KONDISI UMUM STABILITAS SISTEM KEUANGAN

INDONESIA

Di tengah ketidakpastian ekonomi global dan

sebesar 0,75 atau lebih rendah dibandingkan tahun

sebelumnya sebesar 1,101

seluruh komponen pembentuk yaitu peningkatan kinerja

Peningkatan kinerja institusi keuangan didorong

oleh menguatnya permodalan perbankan sebagaimana

terlihat pada peningkatan

Non Performance Loan

mengalami sedikit peningkatan, memberi dampak tekanan

lainnya yaitu intermediasi perbankan masih tetap tumbuh

meskipun melambat dibanding tahun sebelumnya.

Sementara itu, perbaikan kinerja pasar keuangan terutama

disebabkan oleh berlimpahnya likuiditas pasar didorong

Secara keseluruhan, industri perbankan masih

industri perbankan dalam sistem keuangan pada semester

terutama didukung oleh kenaikan aset asuransi. Total aset

lembaga keuangan per Desember 2014 tercatat sebesar

Rp7.003,78 triliun.

:Normal : Siaga : Waspada : Krisis

3,0

2,5

1,5

0,5

2,0

1,0

2002

M01

2002

M05

2002

M09

2003

M01

2003

M05

2003

M09

2004

M01

2004

M05

2004

M09

2005

M01

2005

M05

2005

M09

2006

M01

2006

M05

2006

M09

2007

M01

2007

M05

2007

M09

2008

M01

2008

M05

2008

M09

2009

M01

2009

M05

2009

M09

2010

M01

2010

M05

2010

M09

2011

M01

2011

M05

2011

M09

2012

M01

2012

M05

2012

M09

2013

M01

2013

M05

2013

M09

2014

M09

2014

M01

2014

M05

2014.

13


KEUANGAN

Di tengah stabi l i tas yang ter jaga, s istem

bersifat permanen dan ditengarai berpotensi meningkatkan

risiko sistemik. Risiko ketidakseimbangan keuangan

tersebut berasal dari kontraksi siklus keuangan dan

prosiklikalitas penyaluran kredit perbankan, peningkatan

1.4.1. Kontraksi Siklus Keuangan dan Prosiklikalitas

Penyaluran Kredit Perbankan2, kondisi

terutama karena pertumbuhan kredit yang menurun

di akhir 2014 sejalan dengan pertumbuhan ekonomi

dan kredit diperkirakan akan mulai meningkat perlahan

tersebut terkait dengan perilaku perbankan yang masih

bersifat prosiklikal dalam menyalurkan kreditnya.

Hingga akhir semester laporan, perilaku prosiklikal

antara penyaluran kredit perbankan dengan kebutuhan

perekonomian.

Komposisi Aset Lembaga Keuangan per Desember 2014

Common Cycle Narrow Credit)

78,68%

1,26%10,89%

2,63%

5,89% 0,15% 0,50%Perbankan

BPR

Perusahaan Asuransi

Dana Pensiun

Perusahaan Pembiayaan

Perusahaan Penjaminan

Pegadaian

kondisi perkembangan pertumbuhan kredit menunjukkan

perkembangan yang lebih t inggi dibandingkan

overheated). Hal

Siklus Keuangan(BPF/skala kanan)

Siklus Bisnis(BF/skala kiri)

Peak SK(TP)

Trough SK(TP)

krisis

0,10 0,02

0,02

0,01

0,01

(0,01)

(0,01)

(0,02)

(0,02)

2007Q2

0,08

0,06

0,04

0,02

-

(0,02)1

99

3Q

11

99

3Q

41

99

4Q

31

99

5Q

21

99

6Q

11

99

6Q

41

99

7Q

31

99

8Q

21

99

9Q

11

99

9Q

42

00

0Q

32

00

1Q

22

00

2Q

12

00

2Q

42

00

3Q

32

00

4Q

22

00

5Q

12

00

5Q

42

00

6Q

32

00

7Q

22

00

8Q

1

20

11

Q4

20

12

Q3

20

13

Q2

20

14

Q1

20

14

Q4

20

15

Q3

(0,04)

(0,06)

(0,08)

(0,10)

1995Q1

2000Q2

2009Q4

2013Q3

2005Q2

Area proyeksi

20

16

Q2

1998Q2

1999Q2 2009Q3

20

08

Q4

20

09

Q3

20

10

Q2

20

11

Q1

Prosiklikalitas Pertumbuhan Kredit

40,0 8,0

7,0

5,0

4,0

3,0

2,0

1,0

6,0

35,0

30,0

25,0

20,0

15,0

10,0

5,0

0,0

Sep-

01M

ar-0

2Se

p-02

Pertumbuhan Kredit (%, yoy) Pertumbuhan PDB (%, skala kanan)

Mar

-03

Sep-

03M

ar-0

4Se

p-04

Mar

-05

Sep-

05M

ar-0

6Se

p-06

Mar

-07

Sep-

07M

ar-0

8Se

p-08

Mar

-09

Sep-

09M

ar-1

0Se

p-10

Mar

-11

Sep-

11M

ar-1

2Se

p-12

Mar

-13

Sep-

13M

ar-1

4Se

p-14

14


dan prosiklikalitas perbankan, penyaluran kredit yang

berpotensi menghambat upaya peningkatan pertumbuhan

prosiklikal perlu dicegah dengan kebijakan yang mampu

mendorong pertumbuhan kredit yang sesuai dengan

kebutuhan perekonomian. Hal ini dapat dilakukan dengan

mendorong pertumbuhan kredit perlu disinergikan dengan

berbagai kebijakan ekonomi lainnya agar dapat mendorong

kondisi perekonomian menjadi lebih kondusif dalam

mendukung pembangunan yang berkelanjutan.

1.4.2. Peningkatan Utang Luar Negeri Swasta Non Bank

Seiring dengan kebutuhan pembiayaan pembangunan

dan diikuti dengan perbaikan outlook perekonomian

atau meningkat dibanding semester sebelumnya sebesar

terus menunjukkan peningkatan dengan level dan porsi

kondisi yang sama juga pernah terjadi sebelum krisis

2014 mencapai 18,33% atau naik sebesar 2,73% jika

dibandingkan dengan posisi 2013.

ini sesungguhnya juga merupakan implikasi dari perilaku

prosiklikal yang berlebihan disaat perekonomian masih

booming). Sejalan dengan

perkembangan pertumbuhan kredit pada semester

laporan menjadi kearah lebih rendah dari kebutuhan

tren jangka panjangnya3. Kondisi ini kemungkinan terkait

kredit pada semester laporan banyak dikompensasi dengan

Imbalances Penyaluran Kredit

40,0 3,0

2,5

1,5

1,0

0,5

0,0

-0,5

-1,0

-1,5

-2,0

2,035,0

30,0

25,0

20,0

15,0

10,0

Sep-

01M

ar-0

2Se

p-02

Gap Kredit/PDB (%,

Krisis 2005 Krisis 2008

skala kanan) Kredit/PDB (%) tren

Mar

-03

Sep-

03M

ar-0

4Se

p-04

Mar

-05

Sep-

05M

ar-0

6Se

p-06

Mar

-07

Sep-

07M

ar-0

8Se

p-08

Mar

-09

Sep-

09M

ar-1

0Se

p-10

Mar

-11

Sep-

11M

ar-1

2Se

p-12

Mar

-13

Sep-

13M

ar-1

4Se

p-14

40%

Overheated Overheated

Overheated

Overheated

35

30

25

20

15

Se

p-0

1M

ar-0

2S

ep

-02

Mar

-03

Se

p-0

3M

ar-0

4S

ep

-04

Mar

-05

Se

p-0

5M

ar-0

6S

ep

-06

Mar

-07

Se

p-0

7M

ar-0

8S

ep

-08

Mar

-09

Se

p-0

9M

ar-1

0S

ep

-10

Mar

-11

Se

p-1

1M

ar-1

2S

ep

-12

Mar

-13

Se

p-1

3M

ar-1

4S

ep

-14

Kredit/PDB (%) tren

berlebihan

3) Kebutuhan perekonomian diproksi dengan tren jangka panjang dari indikator

dengan kebutuhan perekonomian.

15


4.

Dari sisi kinerja keuangan, korporasi yang memperoleh

leverage

serta profitabilitas dan likuiditas yang lebih rendah.

nilai tukar. Potensi risiko depresiasi nilai rupiah menjadi

depresiasi tersebut selain dapat meningkatkan beban

creditworthiness

pada akhirnya dapat mendorong tekanan terhadap kondisi

keuangan korporasi tersebut.

Pada semester laporan, dari 2.354 korporasi non

Miliar USD

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

%

250

200

150

100

50

-

20

18

16

14

12

10

8

6

4

2

0

BUMN Non BUMN

%USD Miliar

Mar

-09

Jun

-09

Sep

-09

De

s-0

9

Jun

-10

Sep

-10

De

s-1

0

Mar

-10

Mar

-11

Jun

-11

Sep

-11

De

s-1

1

Jun

-12

Sep

-12

De

s-1

2

Mar

-12

Mar

-13

Jun

-13

Sep

-13

De

s-1

3

Jun

-14

Sep

-14

De

s-1

4

Mar

-14

180

160

140

120

100

80

60

40

7

6,5

6

5,5

5

4,5

4

3,5

PDB (yoy, skala kanan) ULN Pemerintah (skala kiri) ULN Swasta (skala kiri)

USD miliar

Pemerintahan + BS dan Swasta

SwastaPemerintahan + BS

USD miliar

Des

-05

Des

-07

Des

-09

Des

-13

Okt

-14

Des

-14

Des

-11

Des

-06

Des

-08

Des

-10

Mar

-14

Nov

-14

Des

-03

Des

-12

Des

-14

Des

-04

Des

-03

Des

-05

Des

-07

Des

-11

Des

-13

Okt

-14

Des

-09

180

160

140

120

100

80

60

40

20

0

35

30

25

20

15

10

5

0

Pemerintahan + BS Pemerintahan Bank Sentral (skala kanan) Korporasi Non BankBank (skala kanan)

Swasta

16


Dari korporasi importer tersebut sebanyak 42,20% nya

merupakan korporasi dengan demand valas besar di

nonbank belum melakukan kegiatan lindung nilai dalam

transaksi lindung nilai yang dilakukan masih terbatas. Oleh

currency

mismatch, overleverage, dan liquidity risk jika tidak

Dalam rangka memitigasi risiko fluktuasi nilai

hedging terhadap

credit

Pemeringkat5. Dengan dikeluarkannya peraturan tersebut

kestabilan sistem keuangan tetap terjaga.

1.4.3. Penurunan Harga Komoditas Dunia

Penurunan harga beberapa komoditas dunia perlu

terbatas hanya pada korporasi eksportir, namun juga

kemungkinan dampak rambatan melalui pasar keuangan,

terutama perbankan. Transmisi dampak langsung dari

penurunan harga beberapa komoditas dunia bekerja

terutama melalui tekanan pada ekspor komoditas utama

risiko penurunan harga komoditas internasional antara

crude palm oil

pangsa ekspor keempat komoditas tersebut mencapai

berdampak pada meningkatnya potensi risiko penurunan

kinerja keuangan korporasi yang kegiatan usahanya di

bidang komoditas utama serta turunannya6. Dalam hal

ROA ROE DER (rhs) (rhs)

Non-Afiliasi

Non-Afiliasi

Non-Afiliasi

Non-Afiliasi

Afiliasi

Afiliasi

Afiliasi

Afiliasi

Mar

-08

Sep

-08

Mar

-09

Sep

-09

Mar

-10

Sep

-10

Mar

-11

Sep

-11

Mar

-12

Sep

-12

Mar

-13

Sep

-13

Mar

-14

Sep

-14

Jun

-08

Sep

-08

Jun

-09

Sep

-09

Jun

-10

Sep

-10

Jun

-11

Sep

-11

Jun

-12

Sep

-12

Jun

-13

Sep

-13

Sep

-14

Mar

-08

Sep

-08

Mar

-09

Sep

-09

Mar

-10

Sep

-10

Mar

-11

Sep

-11

Mar

-12

Sep

-12

Mar

-13

Sep

-13

Mar

-14

Sep

-14

Jun

-08

Sep

-08

Jun

-09

Sep

-09

Jun

-10

Sep

-10

Jun

-11

Sep

-11

Jun

-12

Sep

-12

Jun

-13

Sep

-13

Sep

-14

kali%30

25

20

15

10

5

-5

-10

-15

3,5

3,0

2,5

2,0

1,5

1,0

0,5

0,0

5) Aturan lindung nilai atau hedging

17


lembaga keuangan lainnya, penurunan kinerja keuangan

yang dialami korporasi dibidang komoditas utama

ekspor berpotensi menurunkan kemampuan membayar

probability of default

korporasi,yang pada akhirnya berpotensi meningkatkan

risiko kredit.

juga terjadi akibat menurunnya permintaan dari beberapa

negara pengimpor utama sejalan dengan perlambatan

perekonomian yang dialami masing masing negara.

dan Jepang. Permintaan yang menurun terutama berasal

dari Tiongkok akibat penurunan produksi dari berbagai

memperburuk kinerja pendapatan empat komoditas

Rendahnya harga komoditas utama ekspor juga

berpotensi memberi implikasi pada melemahnya kinerja

ekspor. Hal ini selanjutnya dapat meningkatkan tekanan

ketidakseimbangan di sektor eksternal menjadi salah

satu faktor penyebab masih melambatnya pertumbuhan

itu, tekanan terhadap nilai tukar meningkatkan eksposur

korporasi terhadap gejolak nilai tukar terutama bagi

Net

pada struktur neraca.

1.4.4. Normalisasi the Fed dan Penguatan USD

Kebijakan yang telah dilakukan oleh

yang dianggap perlu sebagai respon dari perbaikan

yang telah dikeluarkan oleh bank sentral AS ini, maka hal

yang secara logis dilakukan berikutnya – terutama jika

perekonomian AS terus membaik – adalah meningkatkan

kebijakan perekonomian AS memiliki dampak pada

negara-negara lain. Penundaan normalisasi pun dilakukan

tinggi serta inflasi dalam negeri yang masih rendah

menjadi beberapa faktor yang mempengaruhi keputusan

Perkembangan Harga Komoditas Global

16

14

12

10

8

6

4

2

0

140

120

100

80

60

40

20

0

2008

Q1

2007

Q1

Q2

Q3

Q4

Q2

Q3

Q4

Q2

Q3

Q4

Q2

Q3

Q4

Q2

Q3

Q4

Q2

Q3

Q4

Q2

Q3

Q4

Q2

Q3

Q4

2009

Q1

2010

Q1

2011

Q1

2012

Q1

2013

Q1

2014

Q1

USD USD

Natural Gas (Skala kiri) Crude Oil (Skala kanan)

53,27 USD/Barrel

56,10 USD/Short Ton

2,89 USD/MMBTU

Coal(Skala kanan)

6.500

5.500

4.500

3.500

2.500

1.500

500

-500

2008

Q1

2007

Q1

Q2

Q3

Q4

Q2

Q3

Q4

Q2

Q3

Q4

Q2

Q3

Q4

Q2

Q3

Q4

Q2

Q3

Q4

Q2

Q3

Q4

Q2

Q3

Q4

2009

Q1

2010

Q1

2011

Q1

2012

Q1

2013

Q1

2014

Q1

USD

1.880 USD/Metric Ton

656 USD/Metric Ton

Rubber (Skala kiri) CPO (Skala kiri)

18

Bab 1. Kondisi Stabilitas Sistem KeuanganBab 1. Kondisi Stabilitas Sistem Keuangan

pelaksanaan normalisasi suku bunga ini.

ruang bagi the Fed untuk kembali meninjau rencana

yang masih menjadi kendala pelaksanaan normalisasi

ini dipandang sebagai akibat dari penurunan harga

minyak dunia dan bukan mencerminkan penurunan

memperkirakan normalisasi suku bunga acuan AS akan

Rencana normalisasi the Fed ini akan berdampak

kepada perekonomian dan sistem keuangan di negara

ketidakpastian pelaksanaan normalisasi ini menjadi

akan dibaca investor global sebagai pendapat bank sentral

signifikan. Hal ini akan memberikan sentimen positif

pada pasar keuangan AS, serta mendorong investor

global untuk kembali melakukan penempatan di pasar

diperkirakan juga akan semakin mendorong

asing pada portofolio pasar modal dan pasar uangnya

cukup tinggi, capital flight ini akan menjadi sumber

penurunan harga portofolio surat-surat berharga yang

itu, gangguan tersebut di atas dapat juga ditransmisikan

posisi Rupiah-nya menjadi valuta asing sehingga akan

menimbulkan tekanan pada nilai tukar Rupiah. Walaupun

dampak dari depresiasi nilai tukar ini bergantung

penurunan nilai tukar akan dapat meningkatkan premi

Capital

pada peningkatan suku bunga di pasar uang.

Harga properti pada semester laporan masih

menunjukkan peningkatan. Perilaku tersebut masih

spekulatif untuk memperoleh manfaat dari kenaikan

rangka memperoleh marjin dari kenaikan harga berpotensi

mendorong peningkatan harga properti berlebihan

yang pada gilirannya dapat mendorong terjadinya

price bubble). Penggunaan

risiko kredit properti terutama disaat krisis keuangan

terjadi. Oleh karena itu, upaya monitoring peningkatan

memitigasi potensi kemungkinan ketidakseimbangan

).

Bab 1. Kondisi Stabilitas Sistem KeuanganBab 1. Kondisi Stabilitas Sistem Keuangan

24,18%. Peningkatan tersebut sesungguhnya masih

cukup tajam dibandingkan dengan rata-rata peningkatan

tahun sebelumnya yang hanya sebesar 7,32% dalam

properti residensial tersebut terjadi terutama karena

terjangkau oleh daya beli masyarakat, terutama kelas

menengah yang masih tumbuh. Selain itu, perlambatan

mengindikasikan potensi terjadinya property price bubble

menjadi minimal.

Secara regional, sebagaimana semester sebelumnya 7 kota besar memiliki pertumbuhan

8 dengan pola pergerakan yang

comovement). Pola co-movement factor yang

perbaikan infrastruktur seperti meningkatnya jumlah

maupun mutu transportasi publik dalam dan antar kota,

pola co-movement

co-movement harga

Kota-kota Lainnya

190,00

180,00

170,00

160,00

150,00

140,00

130,00

120,00

110,00

100,00

15,00

13,00

11,00

9,00

7,00

5,00

3,00

1,00

-1,00

Nov-

03

Mar

-03

Jul-0

4

Nov-

05

Mar

-05

Jul-0

6

Nov-

07

Mar

-07

Jul-0

8

Nov-

09

Mar

-09

Jul-1

0

Nov-

11

Mar

-11

Jul-1

2

Nov-

13

Mar

-13

Jul-1

4

%

Pertumbuhan IHPR YoY

240,00

220,00

200,00

180,00

160,00

140,00

120,00

2007

5 Kota Besar Kota Lainnya

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

Bandung Jabotabek-Banten

220,00

200,00

180,00

160,00

140,00

120,00

100,00

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

Palembang Bandar Lampung

240,00

220,00

200,00

180,00

160,00

140,00

120,00

100,00

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

20


Property

, yang membandingkan dinamika

affordability)

Penurunan daya beli properti tersebut disebabkan

kenaikan harga properti yang mengindikasikan masih

Penurunan daya beli papan di beberapa kota tersebut pada

semester laporan masih melambat dibandingkan semester

2 serta perlambatan

2 ke atas.

Kota-kota Lainnya

Perkembangan

IHPR TotalGDP Per kapita

yoy (%)

25,00

20,00

15,00

10,00

5,00

0,00

Ma

r-0

3

De

s-0

3

Se

p-0

4

Jun

-05

Ma

r-0

6

De

s-0

6

Se

p-0

7

Jun

-08

Ma

r-0

9

De

s-0

9

Se

p-1

0

Jun

-11

Ma

r-1

2

De

s-1

2

Se

p-1

3

Jun

-14

De

s-1

4

price to income

sebagaimana semester sebelumnya. Dengan demikian,

sesuai dengan perlambatan pendapatan perkapita

yang lebih besar daripada perlambatan kenaikan harga

peningkatan price to income atau penurunan daya beli

200

180

SUMATERA

Medan

Padang

Palembang

Lampung

160

140

120

100

80

60

40

20

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

0

250

200

150

100

50

02007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

JAWA-BALI

Bandung

Semarang

Surabaya

Jabotabek

Yogyakarta

Denpasar

250

200

150

100

50

02007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

KALIMANTAN

Banjarmasin

21


2014 mengalami perbaikan. Wilayah Jabodetabek sebagai

barometer dinamika properti, mengalami penurunan

terjangkau masyarakat umum mendorong meningkatnya

yang mengarah pada property price bubble. Perlambatan

mengindikasikan meredanya motif spekulasi menjadi

investasi jangka panjang dan pemilik sekaligus pengguna.

mengikuti siklus perlambatan ekonomi tetap harus

mendorong adanya portofolio rebalancing dari pelaku

karena itu, upaya monitoring dan pengelolaan risiko

terhadap perkembangan peningkatan harga properti

diperlukan untuk mengamati potensi instabilitas dan

Perkembangan

180

160

140

120

100

80

60

40

20

02007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

Manado Makassar

SULAWESI

Mar

-07

Des

-07

Sep-

08

Jun-

09

Mar

-10

Des

-10

Sep-

11

Mar

-13

Des

-13

Des

-14

Sep-

14

Jun-

12

Total1,20

1,10

1,00

0,90

0,80

0,70

0,60

Jabodetabek Nasional

22


Jabodetabek

1,20

1,10

1,00

0,90

0,80

0,70

0,60

Bandung

Surabaya

Jawa-Bali

Semarang

Denpasar

Yogyakarta

Mar

-07

Des

-07

Sep-

08

Jun-

09

Mar

-10

Des

-10

Sep-

11

Mar

-13

Des

-13

Des

-14

Sep-

14

Jun-

12

Bandar Lampung Palembang

1,10

1,05

1,00

0,95

0,85

0,90

0,80

0,70

0,75

0,60

0,65

Padang Medan

Mar

-07

Des

-07

Sep-

08

Jun-

09

Mar

-10

Des

-10

Sep-

11

Mar

-13

Des

-13

Des

-14

Sep-

14

Jun-

12

Sumatera

Makasar Manado

1,40

1,30

1,20

1,10

1,00

0,90

0,80

0,70

0,60

Mar

-07

Des

-07

Sep-

08

Jun-

09

Mar

-10

Des

-10

Sep-

11

Mar

-13

Des

-13

Des

-14

Sep-

14

Jun-

12

Sulawesi

1,10

1,05

1,00

0,95

0,90

0,85

0,80

0,75

0,70

0,65

0,60

23


Boks 1.1 Dampak Perlambatan Ekonomi terhadap Pertumbuhan danKualitas Kredit

Perlambatan ekonomi berdampak terhadap

sistem keuangan, khususnya terhadap penyaluran

kredit dan risiko kredit. Pertumbuhan ekonomi yang

melambat mempengaruhi pendapatan masyarakat dan

selanjutnya mempengaruhi kemampuan mereka untuk

memperoleh kredit dan melakukan pembayaran kredit.

Analisis dampak pertumbuhan ekonomi terhadap

pertumbuhan kredit dan kualitas kredit dapat dilakukan

dan pendekatan empiris ekonometrik.

Pendekatan historis menunjukkan adanya

co-movement antara perlambatan pertumbuhan

ekonomi dengan pertumbuhan dan kualitas kredit.

ekonomi juga memiliki dampak terhadap kualitas

kredit, yang dicerminkan dari kenaikan risiko kredit

Sepanjang 2014, penurunan pertumbuhan

ekonomi dialami oleh hampir seluruh sektor ekonomi

Perlambatan pertumbuhan ekonomi terjadi hampir di

seluruh sektor kecuali Jasa Sosial.

Penurunan pertumbuhan ekonomi sektoral

juga berdampak terhadap perlambatan kredit di

hampir seluruh sektor ekonomi, terutama sektor

Sosial, dan Pertambangan. Perlambatan pertumbuhan

tersebut berdampak pada memburuknya kemampuan

terjadi di penyaluran kredit untuk sektor Konstruksi.

pada sektor Pertambangan sebagai dampak dari

penurunan harga komoditas dunia.

Pertumbuhan PDB (skala kiri) Pertumbuhan Kredit (skala kanan)

8,00

7,00

6,00

5,00

4,00

3,00

2,00

1,00

-

40,00

35,00

30,00

25,00

20,00

15,00

10,00

5,00

-

Mar

-02

Sep

-01

Mar

-03

Sep

-02

Mar

-04

Sep

-03

Mar

-05

Sep

-04

Mar

-06

Sep

-05

Mar

-07

Sep

-06

Mar

-08

Sep

-07

Mar

-09

Sep

-08

Mar

-10

Sep

-09

Mar

-11

Sep

-10

Mar

-12

Sep

-11

Mar

-13

Sep

-12

Mar

-14

Sep

-13

Sep

-14

% yoy % yoy

Pertumbuhan PDB (skala kiri) NPL (skala kanan)

16,00

14,00

13,00

10,00

8,00

6,00

2,00

3,00

-

8,00

7,00

6,00

5,00

4,00

3,00

2,00

1,00

-

Mar

-02

Sep

-01

Mar

-03

Sep

-02

Mar

-04

Sep

-03

Mar

-05

Sep

-04

Mar

-06

Sep

-05

Mar

-07

Sep

-06

Mar

-08

Sep

-07

Mar

-09

Sep

-08

Mar

-10

Sep

-09

Mar

-11

Sep

-10

Mar

-12

Sep

-11

Mar

-13

Sep

-12

Mar

-14

Sep

-13

Sep

-14

% yoy %

24


%12

10

8

6

4

2

0

-2

Pert

ania

n

Pert

amba

ngan

Indu

stri

Listr

ik

Kons

truk

si

Perd

agan

gan

Peng

angk

utan

Jasa

Per

usah

aan

Jasa

-jasa

2013* 2014**

.*) Angka Sementara**) Angka Sangat Sementara

Faktor yang mempengaruhi Kredit (dalam Jangka Pendek)

ECM -0.156*

Pertumbuhan PDB 2.069***

Pertumbuhan Loanable Fund 0.461***

Suku Bunga Kredit -0.022***

NPL -0.006***

Adjusted R-squared = 0.620 Keterangan: Tanda *,**,dan*** masing-masing mengindikasikan bahwa faktor tersebut signi kan mempengaruhi kredit dengan ngkat signi kansi = 0.1, 0.05, dan 0.01. Selain itu pada es masi ini juga digunakan dummy variabel pada periode-periode tertentu.

Adjusted R-squared = 0.998 Keterangan: Tanda *,**,dan*** masing-masing mengindikasikan bahwa faktor tersebut signi kan mempengaruhi kredit dengan ngkat signi kansi = 0.1, 0.05, dan 0.01. Selain itu pada es masi ini juga digunakan dummy variabel pada periode-periode tertentu.

Faktor yang mempengaruhi Kredit (dalam Jangka Panjang)

c -30.717***

Suku Bunga Kredit

-0.014***

PDB 3.407***

Pendekatan kedua menggunakan pendekatan

ekonometri untuk memperkuat adanya hubungan

positif antara pertumbuhan ekonomi dengan

pertumbuhan kredit baik dalam jangka pendek

maupun jangka panjang. Pengujian secara empiris

menggunakan model

1.1.2) memperkuat kesimpulan yang diperoleh secara

jangka pendek maupun jangka panjang pertumbuhan

pertumbuhan kredit. Persamaan kredit dalam jangka

perbankan dipengaruhi oleh pertumbuhan ekonomi,

pertumbuhan Loanable Fund

setelah dikurangi dengan kebutuhan kas bank dan

kredit perbankan dipengaruhi oleh suku bunga kredit

1. Pertanian: pertanian, peternakan, kehutanan, dan perikanan 2. Pertambangan: pertambangan dan penggalian

4. Listrik: listri, gas, dan air bersih 5. Konstruksi: konstruksi 6. Perdagangan: perdagangan, hotel, dan restoran 7. Pengangkutan: pengangkutan dan komunikasi

25


Selanjutnya, pengujian empiris tentang adanya

kualitas kredit juga memperkuat analisis sebelumnya.

ekonomi secara signifikan mempengaruhi kualitas

panjang. Perlambatan ekonomi dapat mengurangi

pendapatan yang diterima oleh masyarakat. Akibatnya,

kemampuan debitur untuk melakukan pembayaran

hutang menjadi menurun sehingga risiko kredit

suku bunga kredit dan kondisi dunia usaha. Sementara

dalam jangka panjang, risiko kredit dipengaruhi oleh

kedepan masih terdapat risiko perlambatan

pertumbuhan ekonomi domestik, otoritas perlu

pertumbuhan kredit dan pemburukan kualitas kredit

lebih lanjut.

10) merupakan suatu variabel yang digunakan sebagai

Faktor yang mempengaruhi NPL (dalam Jangka Pendek)

ECM -0.200**

Pertumbuhan PDB -0.158***

Financial Condi on10 -0.008*

Suku Bunga Kredit 1.586***

Adjusted R-squared = 0.831 Keterangan: Tanda *,**,dan*** masing-masing mengindikasikan bahwa faktor tersebut signi kan mempengaruhi risiko kredit dengan ngkat signi kansi = 0.1, 0.05, dan 0.01. Selain itu pada es masi ini juga digunakan dummy variabel pada periode-periode tertentu.

Faktor yang mempengaruhi NPL (dalam Jangka Panjang)

PDB -0.004***

Suku Bunga Kredit 0.745***

Adjusted R-squared = 0.940 Keterangan: Tanda *,**,dan*** masing-masing mengindikasikan bahwa faktor tersebut signi kan mempengaruhi risiko kredit dengan ngkat signi kansi = 0.1, 0.05, dan 0.01. Selain itu pada es masi ini juga digunakan dummy variabel pada periode-periode tertentu.

26


Boks 1.2

LATAR BELAKANG DAN TUJUAN ABIF

mulai tanggal 31 Desember 2015). Dalam rangka

dimasukkan dalam Roadmap for Monetary and

Financial of ASEAN

liberalisasi tersebut, kemudian disusun ASEAN

mendorong percepatan integrasi perbankan maka

tersebut adalah untuk meningkatkan peran bank-

potensi risiko terhadap market akses dan stabilitas

bagi perbankan untuk melakukan ekspansi ke pasar

lain hal tersebut berpotensi meningkatkan kehadiran

melalui pengusulan kerangka kerja yang berlandaskan

azas resiprokal dan spirit reducing the gap. Sementara

contagion) di perbankan

dipantau dengan baik.

APA ITU ABIF?

ditempuh guna mengurangi kesenjangan dalam hal

persyaratan prudensial di masing-masing negara dan

implementasinya sesuai kesiapan dari masing-masing

perbankan antara dua negara atau lebih yang dilakukan

atas dasar saling menguntungkan dan dapat diterima

mendukung implementasi “saling menguntungkan

sebagai berikut:

27


mempunyai hubungan home-host , maka

pengaturan resiprokalnya harus bertujuan untuk

menciptakan peluang pendirian

Banks

mempunyai hubungan home-host , maka

pengaturan resiprokalnya bertujuan untuk

mengurangi kesenjangan dalam penyediaan

Kedua pengaturan resiprokal tersebut diatas

dan belum mempunyai hubungan home-host

di negara tersebut. Sementara itu, terhadap negara-

home-host

meminta negara-negara tersebut untuk mengurangi

yang masih terjadi. Kesenjangan akses pasar antara

lain mencakup kesenjangan jumlah kehadiran bank,

antara lain mencakup kesenjangan ijin kegiatan

usaha dibandingkan dengan ijin kegiatan usaha yang

PROSES INTEGRASI PERBANKAN MELALUI ABIF

Framework Agreement on Services Financial

oleh otoritas perbankan di negara home dan host untuk

bank yang memiliki permodalan yang kuat, berdaya

yang berlaku.

di dalam forum Task Force on ABIF

dengan Guidelines ABIF, yaitu dokumen yang memuat

panduan kerangka operasional bagi negara-negara

co-chairs

selesai dilaksanakan ditandai dengan telah disetujuinya

salah satu provisi dalam Protocol To Implement The

Sixth Package Of Commitments On Financial Services

Under The Asean Framework Agreement On Services

28


liberalisasi di bidang jasa.

ABIF Guidelines diselesaikan, proses selanjutnya adalah

akan melakukan negosiasi bilateral terkait bank yang

akses pasar dan keleluasaan kegiatan operasional

negara. Selanjutnya poin-poin kesepakatan yang

berhasil dicapai akan dituangkan ke dalam Schedule

of Commitments

MANFAAT ABIF UNTUK INDONESIA

status

dan full bank.

resiprokal dan disepakatinya mekanisme untuk

mengurangi kesenjangan dalam hal akses pasar

mendapatkan akses pasar dan kegiatan usaha yang

akan mendapatkan perlakuan yang sama dengan bank

lokal negara setempat. Sejalan dengan itu, pelaku

bisnis juga akan memperoleh keuntungan dengan

peningkatan akses terhadap sumber pembiayaan yang

lebih besar dan aman untuk perdagangan antar negara

ABIF

Guidelines tersebut dapat diimplementasikan dengan

efektif dan memberikan manfaat kepada negara-

dituangkan ke dalam dokumen yang disebut dengan

Heads of Agreement

Bilateral Agreement

Selanjutnya poin-poin kesepakatan dalam Bilateral

Agreement tersebut akan dimasukkan ke dalam

Schedule of Commitments


POTENSI RISIKO IMPLEMENTASI ABIF

Terkait market akses, tidak dapat dipungkiri

potensi peningkatan kehadiran bank asing, khususnya

Guidelines ABIF

kesepakatan yang dicapai harus saling menguntungkan

dan saling dapat diterima oleh negara-negara yang

tersebut diperkuat dengan spirit reducing the gap

yang telah memiliki hubungan home-host

banking presence

sebuah negara yang telah ada pada negara lain akan

Dengan disepakatinya prinsip-prinsip/artikel-

artikel tersebut maka penambahan bank asing

variasi produk serta efisiensi untuk meningkatkan

daya saing.

meningkatkan potensi risiko sistemik di regional

dapat menjadi salah satu faktor yang menyebabkan

krisis keuangan berlangsung dan menular yaitu

Comprehensive

stabilitas keuangan antara lain berupa kerjasama

31

Bab 2. Pasar Keuangan

PasarKeuangan2

32



33


Rencana normalisasi kebijakan the Fed, permasalahan

pada semester II 2014. Dari dalam negeri, beberapa risiko

Pada akhir semester II 2014, total lebih rendah lagi

di

Bab 2 Pasar Keuangan

Saham SBN SBI

150

100

50

0

-50

-100

2009 2010 2011 2012 2013 2014

Sem 1 Sem 2

Rp (T)

34


(Pasar Uang Antar Bank/PUAB) dan

risiko pada masing-masing pasar selama periode laporan

pemberi (

sebagai bank peminjam ( ).

2010

/Jul

2010

/Okt

2011

/Jan

2011

/Apr

2011

/Jul

2011

/Okt

2012

/Jan

2012

/Apr

2012

/Jul

2012

/Okt

2013

/Jan

2013

/Apr

2013

/Jul

2013

/Okt

2014

/Jan

2014

/Apr

7,0 35

30

25

20

15

10

5

--

6,0

5,0

4,0

3,0

2,0

1,0

2014

/Jul

2014

/Okt

Persen Rp T

Vol. RRM Non-On

RRT Bunga ON

Vol. RRM Non

RRT Bunga All

Mei - 11

Okt - 11

Mar - 12

Aug - 12

Jan - 13

Jun - 13

Apr - 14

Sep - 14

Jun - 08

Nov - 08

Apr - 09

Sep - 09

Feb - 10

Jul - 10

Des - 10

517%

12

7

2

3

1

-1

Spread min max (skala kanan) Sk. Bunga Pinjam Terendah (%)

RRT PinjamUAB Rp

Jan

-13

Feb

-13

Ma

r-1

3

Ap

r-1

3

Me

i-1

3

Jun

-13

Jul-

13

Se

p-1

3

Ok

-13

No

v-1

3

Jul-

14

Se

p-1

4

Ok

-14

No

v-1

4

Jan

-14

Feb

-14

Ma

r-1

4

Ap

r-1

4

Me

i-1

4

Jun

-14

100

90

80

70

60

50

40

30

20

10

0

6.5

6.0

5.5

5.0

4.5

4.0

3.5

Buku 4 Buku 3 Buku 2 Buku 1

300

200

100

0

-100

-200

-300

2013 2014

TW 1 TW 2 TW 3 TW 4 TW 1 TW 2 TW 3 TW 4

Rp (T)


bank pemberi (

sebagai bank peminjam ( ).

(Repo) adalah perjanjian

Pada semester II 2014, risiko pasar Repo antar

Perkembangan PUAB Valas

2010

/Jul

2010

/Okt

2011

/Jan

2011

/Apr

2011

/Jul

2011

/Okt

2012

/Jan

2012

/Apr

2012

/Jul

2012

/Okt

2013

/Jan

2013

/Apr

2013

/Jul

2013

/Okt

2014

/Jan

2014

/Apr

0,35 1,600

1,400

1,200

1,000

800

600

400

200

--

0,30

0,25

0,20

0,15

0,10

0,05

2014

/Jul

2014

/Okt

Persen USD jt

Vol. RRM Non-On

RRT Bunga ON

Vol. RRM Non

RRT Bunga All

Mei - 09

Ags- 09Nov - 09Feb - 10M

ei - 10Ags- 10Nov - 10Feb - 11M

ei - 11Ags- 11Nov - 11Feb - 12M

ei - 12Ags- 12Nov - 12Feb - 13M

ei - 13

Feb - 14M

ei - 14Ags - 14Nov - 14

Ags- 13Nov - 13

Spread min max (skala kanan) Sk. Bunga RRT

0,50%

0,6

0,5

0,4

0,3

0,2

0,1

0

0,45

0,40

0,35

0,30

0,25

0,20

0,15

0,10

0,05

0,00

RRT Pinjam (RHS)UAB Rp

Jan

-13

Feb

-13

Ma

r-1

3

Ap

r-1

3

Me

i-1

3

Jun

-13

Jul-

13

Se

p-1

3

Ok

-13

No

v-1

3

Jul-

14

Se

p-1

4

Ok

-14

No

v-1

4

Jan

-14

Feb

-14

Ma

r-1

4

Ap

r-1

4

Me

i-1

4

Jun

-14

50

45

40

35

30

25

20

15

10

5

0

0,3

0,2

0,2

0,1

0,1

0,0

2012 Sem I 2012 Sem II 2013 Sem I 2013 Sem II 2014 Sem I

0

1

-1

2

-2

3

-3

4

-4

Jan

2013

Feb

2013

Mar

201

3Ap

r 201

3M

ei 2

013

Jun

2013

Jul 2

013

Ags 2

013

Sep

2013

Okt

201

3No

v 20

13De

s 201

3Ja

n 20

14Fe

b 20

14M

ar 2

014

Apr 2

014

Mei

201

4Ju

n 20

14Ju

l 201

4Ag

s 201

4Se

p 20

14O

kt 2

014

Nov

2014

Des 2

014

USD miliar

36


Repo pada semester laporan antara lain mencerminkan

program

Desember 2014 telah ditandatangani oleh 67 Bank.

Indonesia ( ) pada semester II 2014 tercatat

2.1.2. Pasar Valas

pada semester I 2014 menjadi USD334,67 miliar pada

semester laporan.

masih didominasi oleh transaksi

dan

dan

Perkembangan PUAB Valas

Premi Risiko Pasar Valas

Vol. Repo Repo Rate (skala kanan)

35Rp T Persen

9,0

8,0

7,0

6,0

5,0

4,0

3,0

2,0

1,0

-

30

25

20

15

10

5

01 3 5 7 9 11 1 3 5 8 1012 3 5 7 9 11 1 3 5 7 9 11 1 3 5 7 9 11

2010 2011 2012 2013 2014

35Rp T Persen

9,0

8,5

8,0

7,5

7,0

6,5

6,0

5,5

5,0

4,5

4,0

30

25

20

15

10

5

01 4 7 10 1 4 7 10 1 4 7 10 1 4 7 10 1 4 10 1 4 7 10

20102009 2011 2012 2013 2014

Volume Total LF Rate (skala kanan)

800Poin Rp

14.000

13.000

12.000

11.000

10.000

9.000

8.000

600

400

200

-200

-400

-600

Jul-1

2

Sep-

12

Nop

-12

Jul-1

4

Sep-

14

Nop

-14

Jan-

13

Mar

-13

Mei

-13

Jan-

14

Mar

-14

Mei

-14

Jul-1

3

Sep-

13

Nop

-13

0

Spread NDF-FWD 1B RRH 20D Spread NDF 1B (skala kanan)

37


2.1.3. Pasar Obligasi

mendorong ke pasar

Sejalan dengan

).

8,0%

7,0120

100

80

60

40

20

Jun-12 Des-12 Des-13Jun-13 Jun-14

6,0

5,0

4,0

3,0

2,0

1,0

0,0

Total Vol. Semesteran (skala kanan) Premi Swap Broker O/N

USD miliar

Premi Swap Broker 1B Premi Swap Broker 3BPremi Swap Broker 6B

70

60

50

40

30

20

10

OPTION

0

2010

/Jul

2010

/Sep

2010

/Nov

2011

/Jan

2011

/Mar

2011

/Mei

2011

/Jul

2011

/Sep

2011

/Nov

2012

/Jan

2012

/Mar

2012

/Mei

2012

/Jul

2012

/Sep

2012

/Nov

2013

/Jan

2013

/Mar

2013

/Mei

2013

/Jul

2013

/Sep

2013

/Nov

2014

/Jul

2014

/Sep

2014

/Nov

2014

/Jan

2014

/Mar

2014

/Mei

USD miliar

FORWARD SWAP SPOT

70

65

60

55

50

45

40

35

301 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12

USD miliar

2011 2012 2013 2014

Net Jual USD

Net beli USD

(600.000)

(400.000)

(200,000)

-

600.000

400.000

200.000

2-J

an-1

41

3-J

an-1

42

3-J

an-1

44

-Feb

-14

13

-Feb

-14

24

-Feb

-14

5-M

ar-1

41

4-M

ar-1

42

5-M

ar-1

44

-Ap

r-1

41

6-A

pr-

14

28

-Ap

r-1

48

-Mei

-14

20

-Mei

-14

2-J

un

-14

11

-Ju

n-1

42

0-J

un

-14

1-J

ul-

14

11

-Ju

l-1

42

2-J

ul-

14

6-A

gs-1

41

5-A

gs-1

42

6-A

gs-1

44

-Sep

-14

15

-Sep

-14

24

-Sep

-14

3-O

kt-1

41

4-O

kt-1

42

3-O

kt-1

43

-No

v-1

41

2-N

ov-

14

21

-No

v-1

42

-Des

-14

11

-Des

-14

22

-Des

-14

Luar Negeri Koperasi Individu


dan rata-

Tabel 1.2. Obligasi Pemerintah

Tabel 1.1.

INDO INDI THAI MALY FILIP

Jun-13 7,06 7,69 3,63 3,72 4,01Jul-13 7,79 8,79 3,86 4,04 3,19

Ags-13 8,52 8,86 4,13 4,04 3,56Sep-13 8,32 8,97 3,87 3,76 3,38Okt-13 7,35 8,78 3,79 3,65 3,50

Nov-13 8,59 9,09 3,91 4,30 3,34Des-13 8,37 9,17 3,80 4,20 3,40Jan-14 8,81 8,86 3,78 4,22 4,26Feb-14 8,34 9,06 3,54 4,10 4,39Mar-14 7,99 9,11 3,51 4,01 3,86Apr-14 7,86 9,02 3,42 3,95 3,99Mei-14 7,95 8,77 3,57 3,96 3,60Jun-14 8,09 8,58 3,57 3,93 3,80Jul-14 7,94 8,58 3,44 3,81 3,74

Ags-14 8,09 8,75 3,31 3,83 3,86Sep-14 8,28 8,75 3,20 3,84 3,92Okt-14 7,97 8,41 2,98 3,79 3,81

Nov-14 7,69 8,22 2,66 3,74 3,55Des-14 7,74 8,02 2,49 4,04 3,63

1200

1400

Rp (T)

1000

800

600

400

200

0

Jun-11 Des-11 Jun-12 Des-12 Jun-13 Jun-14 Des-14Des-13

Lainnya Sekuritas Dapen Asing

Asuransi Reksadana Bank Sentral Bank

90Rp (T) Poin

115

80

70

60

50

40

30

20

10

2009 2010 2011 2012 2013 2014

Sem 1 Sem 2

0

110

105

100

95

90

85

80

SBN IDMA (skala kanan)

pada

tenor pendek, sedangkan tenor menengah dan

INDO INDI THAI MALY FILIP

Jun-13 19,06 9,28 44,58 27,18 42,62 Jul-13 36,63 38,82 16,26 32,92 58,60

Ags-13 19,85 25,99 19,78 16,13 55,97 Sep-13 32,18 8,14 22,74 21,63 46,79 Okt-13 28,82 8,67 10,76 12,88 38,27

Nov-13 17,09 11,56 16,30 23,67 25,60 Des-13 8,44 11,65 11,23 14,20 46,81 Jan-14 26,04 12,36 12,62 19,43 51,35 Feb-14 10,53 8,09 10,26 9,54 16,75 Mar-14 11,18 7,73 12,66 10,31 34,74 Apr-14 4,28 9,40 12,25 12,33 9,31 Mei-14 5,36 9,04 21,80 14,67 22,37 Jun-14 4,11 8,11 8,92 8,54 12,39 Jul-14 4,22 7,85 11,49 8,01 14,04

Ags-14 4,40 7,60 10,90 12,58 7,48 Sep-14 8,32 7,83 10,76 5,78 7,80 Okt-14 6,99 8,06 16,13 13,99 10,70

Nov-14 6,98 5,52 17,91 9,53 14,16 Des-14 17,73 8,77 25,44 25,42 6,45

39


korporasi hingga 9,50

9,00

8,50

8,00

7,50

7,00

6,50

6,00

2T 3T 4T 5T 6T 7T 8T 9T 10T 11T 12T 13T 15T 15T 18T 20T 30T

Jun-14 Des-14

%

40

35

30

25

20

15

10

5

0

Poin

Jun-

13Ju

l-13

Ags

-13

Sep-

13

Okt

-13

Nov

-13

Des

-13

Jul-1

4A

gs-1

4

Sep-

14

Okt

-14

Nov

-14

Des

-14

Jan-

14

Feb-

14

Mar

-14

Apr

-14

Mei

-14

Jun-

14

Jangka Pendek Jangka Menengah Jangka Panjang

200Poin

rebased 1/1/2013

1-5 tahun 6-10 tahun 11-30 tahun

180

160

140

120

100

80


Jun-

13Ju

l-13

Ags

-13

Sep-

13

Okt

-13

Nov

-13

Des

-13

Jul-1

4A

gs-1

4

Sep-

14

Okt

-14

Nov

-14

Des

-14

Jan-

14

Feb-

14

Mar

-14

Apr

-14

Mei

-14

Jun-

14

Jk. Pendek : 3 tahunJk. Menengah : 5 tahunJk. Panjang : 10 tahun

Pada akhir semester II 2014, obligasi korporasi

obligasi korporasi pada akhir semester laporan

(%)

25

20

15

10

5

-

Jan-14

Feb-14

Mar-1

4

Apr-14

Mei-1

4

Jun-14

Ags-14

Sep-14

Okt-14

Nov-14

Des-14

Jul-1

4


Poin106

104

102

100

98

96

94

92

90

88

Jan-14

Feb-14

Mar-1

4

Apr-14

Mei-1

4

Jun-14

Ags-14

Sep-14

Okt-14

Nov-14

Des-14

Jul-14


Jk. Pendek : 3 tahunJk. Menengah : 5 tahunJk. Panjang : 10 tahun

40


sampai dengan 27.400 kali. Hal ini mengindikasikan

2.1.4. Pasar Saham

Pada semester laporan, IHSG meningkat dengan

merah pada tabel

global antara lain disebabkan oleh respon kebijakan

seperti di Eropa, Tiongkok, dan Jepang. Bank Sentral

obligasi

jangka pendek, sementara obligasi jangka panjang

obligasi dan

.

7

6

5

4

3

2

1

0

Rp (T) Rp (T)25

20

15

10

5

0

2010 2011 2012 2013 2014

Sem 1 Sem 2

Net Flow Outstanding Kepemilikan Asing (skala kanan)

(%)15

14

13

12

11

10

9

8

71

SBN Jun’14

SBN Des’14

2 3 4 5 6 7 8 9 10

AAA Jun’14

BBB Jun’14

AAA Des’14

BBB Des’14

Frekuensi Obligasi Korporasi Frekuensi SUN Outstanding Obligasi Korporasi (skala kanan)

180 230

Rp T

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

TW 1 TW 2 TW 3 TW 4

Ribu kali

210

190

170

150

130

110

90

70

50

30

160

140

120

100

80

60

40

20

0

41


Perkembangan Saham

Tabel 2.3.

INDO THAI MAL PHI

RebasedJa

n-1

3Fe

b-1

3M

ar-1

3A

pr-

13

Mei

-13

Jun

-13

Jul-

13

Ags

-13

Sep

t-1

3

Jan

-14

Feb

-14

Mar

-14

Ap

ril-

14

Mei

-14

Jun

-14

Okt

-13

No

v-1

3D

es-1

3

Jul-

14

Ags

-14

Sep

t-1

4O

kt-1

4N

ov-

14

Des

-14

130

125

120

115

110

105

100

95

90

85

80

MSCI Euro MSCI Asia IndonesiaDow Jones

%

Jan

-13

Mar

-13

Mei

-13

Jul-

13

Sep

t-1

3

Jan

-14

Mar

-14

Mei

-14

No

v-1

3

Jul-

14

Sep

t-1

4

No

v-1

4

45

40

35

30

25

20

15

10

5

0

2012TW 4

IHSG

Keuangan

Pertanian

Industri Dasar

Konsumsi

Pertambangan

Infrastruktur

Perdagangan

Aneka Industri

6,32

16,81

14,05

4,99

12,98

23,56

3,77

8,25

22,20

26,96

11,90

17,47

25,36

12,80

8,97

20,47

11,28

19,80

10,95

17,01

13,43

26,41

13,48

22,61

7,31

26,65

23,51

10,86

8,39

21,34

7,72

1,69

20,09

3,21

11,99

11,74

7,25

5,25

19,45

13,28

10,18

11,84

33,52

5,71

17,12

10,11

7,78

20,17

9,31

15,57

11,97

15,05

33,08

6,00

6,60

9,67

14,69

16,39

9,04

19,46

20,19

15,68

19,35

29,27

19,58

39,92

11,27

27,29

10,57

54,89

44,86

41,96

54,24

58,27

63,79

43,53

42,83

44,05

46,66

50,74

13,18

17,48

11,32

21,11

20,13

19,92

17,73

8,54

29,21

24,31

TW 4TW1 TW2 TW3 TW 4TW1 TW2 TW32013 2014

Rp (T)5,500

5,000

4,500

4,000

3,500

3,000

2,500

2,000

60

50

40

30

20

10

0

-10

-20

-30

-40

2009 2010 2011 2012 2013 2014

Sem 1 Sem 2

Saham JCI (skala kanan)

INDIA PHIL INDO THAIM

ar-1

3

Jul-

13

Mar

-14

No

v-13

Jul-

14

No

v-14

Mar

-11

Jul-

11

Mar

-12

No

v-11

Jul-

12

No

v-12

Jul-

09

Mar

-10

Rebased

No

v-09

Jul-

10

No

v-10

110

105

100

95

90

85

42


ditopang oleh saham-saham

2.1.5. Reksadana

dalam

risiko di masing-masing

100%

90

80

70

60

50

40

30

20

10

0

Feb-

08

Jul-0

8

Des

-08

Mei

-09

Okt

-09

Mar

-10

Ags-

10

Jan-

11

Jun-

11

Nov

-11

Apr-

12

Sep-

12

Feb-

13

Jul-1

3

Des

-13

Mei

-14

Okt

-14

Non LQ45 LQ45

6.000Rp T

80%

75

70

65

60

55

50

45

40

5.000

4.000

3.000

2.000

1.000

Kap. IHSG

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

Kap. LQ45 Share LQ45 (skala kanan)

1400

1200

1000

800

600

400

200

Spread (skala kanan) JCI

2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

0

rebased 1/1/2000 500bps

400

300

200

100

0

-100

-200

LQ45

43


dengan kenaikan IHSG sehingga dapat memberikan imbal

Posisi Reksadana

60

(%)

50

40

30

20

10

Rd. Fix Income

0

Jan

-14

Feb

-14

Ma

r-1

4

Ap

r-1

4

Me

i-1

4

Jun

-14

Jul-

13

Aug

-13

Se

p-1

3

Ok

t-1

3

No

v-1

3

De

s-1

3

Jul-

14

Aug

-14

Se

p-1

4

Ok

t-1

4

No

v-1

4

De

s-1

4

Rd. Campuran Rd. Saham

120

100

80

60

40

20

0

-20

NAB Unit Beredar Unit Beredar

%

1 3 5 7 9 11 1 3 5 7 9 11 1 3 5 7 9 11 1 3 5 7 9 11 1 3 5 7 9 11

2010 2011 2012 2013 2014

Jumlah RD (RHS) NAB (Rp T) UP beredar (jt)

1 4 7 10

2008

250 900

800

700

600

500

400

300

200

100

0

200

150

100

50

01 4 7 10 1 4 7 10 1 4 7 10 1 4 7 10 1 4 7 10

2009 2010 2011 2012

1 4 7

2013 2014

Rp T

100

110

90

80

70

60

50

40

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12

2011 2012 2013 2014

Rp T50

48

46

44

42

40

38

36

34

32

30

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12

2011 2012 2013 2014

Reksadana Saham

Reksadana Terproteksi

44


Rp. T

300

250

200

150

100

50

0

Jan

Apr Ju

lO

kt Jan

Apr Ju

lO

kt Jan

Apr Ju

lO

kt Jan

Apr Ju

lO

kt Jan

Apr Ju

lO

kt Jan

Apr Ju

lO

kt

2009 2010 2011 2012 2013 2014

SAHAM PS UANG MIX FIX TERPROTEKSI LAINNYA

Rp T24

22

20

18

16

14

12

10

8

6

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12

2011 2012 2013 2014

Rp T45

40

35

30

25

20

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12

2011 2012 2013 2014

Sepanjang semester II 2014, Reksadana mengalami

rendah dibandingkan dengan saham.

Reksadana Pendapatan Tetap Reksadana Pasar Uang


Tabel 2.4.

Rp Triliun

Sem I Sem II Sem I Sem II Sem I Sem IIA. Kredit Perbankan 252,81 254,96 251,26 333,75 175,29 206,15B. Pembiayaan Non Bank 92,05 62,27 95,25 65,77 64,79 47,48 B1. Pasar M odal 53,19 44,38 76,48 38,56 51,88 42,28 - IPO & Right Issue Pasar Saham 13,58 16,53 32,35 25,19 26,35 21,27 - Obligasi Korporasi & Sukuk 39,61 27,85 44,13 13,37 25,53 21,01 B2. Perusahaan Pembiayaan 38,86 17,89 18,77 27,21 12,90 5,21

344,86 317,23 346,51 399,52 240,08 253,63

Keterangan

JUMLAH

2012 2013 2014

).

Reksadana CampuranReksadana Saham

Reksadana Pasar UangReksadana Pendapatan Tetap

-15

-10

-5

0

5

10

15

-1,0 0,0 1,0 2,0 3,0 4,0

Des'14 Jun'14E

x

c

e

s

s

R

e

t

u

r

n

E

x

c

e

s

s

R

e

t

u

r

n

Excess

Return

BetaBeta

BetaBeta

(15)

(10)

(5)

-

5

10

15

-1 -0.5 0 0.5 1 1.5 2

Des'14

Jun'14

Excess

Return

-15

-10

-5

0

5

10

-1 -0.5 0 0.5 1 1.5 2 2.5

Des'14

Jun'14

0.0

0.5

1.0

1.5

2.0

2.5

3.0

-0.3 -0.2 -0.1 0 0.1 0.2 0.3

Des'14

Jun'14

46


penerbitan obligasi di semester I 2014 dibandingkan

semester laporan.

perekonomian memang sedang melambat dan berdampak

Perbandingan

Obligasi Korporasi (Rp T)

Average Yield Obligasi korporasi 5 tahun (%)

Kredit KMK (%)

20

18

16

14

12

10

8

6

4

2

0

Rp (T)

Jan

-13

Feb

-13

Ma

r-1

3

Ap

r-1

3

Me

i-1

3

Jun

-13

Jan

-14

Feb

-14

Ma

r-1

4

Ap

r-1

4

Me

i-1

4

Jun

-14

Jul-

13

Ag

s-1

3

Se

p-1

3

Ok

t-1

3

No

v-1

3

De

s-1

3

Jul-

14

Ag

s-1

4

Se

p-1

4

Ok

t-1

4

No

v-1

4

De

s-1

4

60 8

7

6

5

4

3

2

1

0

50

40

30

20

10

02007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

Rp T Persen

IPO

Rights Issues GDP (skala kanan)

KMK YoY Emiten Baru

60 8

7

6

5

4

3

2

1

0

50

40

30

20

10

02007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

Rp T Persen

IPO

Rights Issues GDP (skala kanan)

KMK YoY Emiten Baru

pengelolaan dana jangka pendek dan jangka panjang.

47


Keterangan2012 2013 2014

Rp Triliun

Sem I Sem II Sem I Sem II Sem I Sem IIPenghimpunan Dana

I. Domes kPUAB

- Volume Pinjam 1.066 1.233 1.374 1.241 1.326 271

- Vol. RRH Pinjam Rp 5,0 6,1 6,0 6,0 6,7 7,1

- Vol. RRH Pinjam Vls (US Jt) 544,2 311,4 224,2 246,0 262,4 291,6

Repo ke BI / LF 0,4 1,1 0,5 5,5 0,1 2,4

Repo oleh Bank 32,7 41,0 31,1 32,3 113,6 88,9

Pasar Obligasi 6,8 7,1 8,5 3,7 5,0 2,0

- Obligasi 0,5 0,3 1,2 1,0 1,3

- Obligasi Berkelanjutan 5,5 6,8 6,6 3,7 4,0 0,7

- Obligasi Sukuk 0,8 0,7

Pasar Saham 1,9 4,7 4,2 9,4 1,5 2,1

- IPO 1,7 0,6 0,1 0,1

- Right/HMETD 1,9 4,7 2,4 8,8 1,5 2,0

II. Luar NegeriObligasi (USD Juta) 500 500

ULN Bank (USD miliar) 3,1 1,5 0,3 0,8 3,0 2,2

Penyaluran DanaI. Domes k

PUAB

- Vol. RRH Beri Rp 5,0 6,1 6,0 6,0 6,7 7,1

- Vol. RRH Beri Vls (US Jt) 544,0 311,4 224,6 247,8 262,8 291,4

Deposit Facility 118,3 81,6 121,1 123,5 125,3 98,5

Term Deposit 88,7 180,9 51,7 - - - SDBI - - - 26,5 23,3 102,3

SBI 89,9 79,4 82,1 89,6 98,6 87,0

Reverse Repo SUN 60,3 81,4 73,5 74,6 74,4 88,6

SBN 286,0 282,0 298,0 316,0 338,0 374,0

Tabel 2.6.

Sem I Sem II Sem I Sem II Sem I Sem IIPenghimpunan Dana

I. Domes kPUAB Pinjam Rp 54 79 74 81 81 76

PUAB Pinjam Vls 51 51 50 48 47 39

Repo ke BI / LF 3 4 3 10 1 7

Repo oleh Bank 6 7 7 10 16 16

Pasar Obligasi 7 6 8 3 2 3

- Obligasi 2 2 3 1 2

- Obligasi Berkelanjutan 4 4 4 3 1 1

- Obligasi Sukuk 1 1

Pasar Saham 3 4 7 9 3 3

- IPO 4 2 1 1

- Right/HMETD 3 4 3 7 2 2

II. Luar NegeriObligasi (USD) 1 1

Penyaluran DanaI. Domes k

PUAB Beri Rp 89 95 93 95 94 99

PUAB Beri Vls 48 47 48 49 45 42

Deposit Facility 107 105 110 100 107 134

Term Deposit 51 65 39 - - -

SDBI - - - 43 50 76

SBI 95 86 91 98 98 108

Reverse Repo SUN 38 30 31 25 36 59

SBN 86 86 88 88 91 87

Keterangan2012 2013 2014


pinjaman dan penempatan di PUAB masing-masing

rata-rata harian pinjaman dan penempatan sebesar

Penerbitan obligasi korporasi oleh perbankan di

dibandingkan dengan total penerbitan obligasi korporasi

sepanjang semester II 2014, porsi obligasi korporasi

penerbitan saham perbankan pada semester II 2014

(Hak

dan

lain terkait dengan penerapan prinsip kehati-hatian,

jenis nasabah bank.

Perbankan1

,dan

modal.

Sampai dengan Desember 2014, total

Indonesia.

49


total

sebesar USD3,11 miliar.

Pemerintah dan Bank sentral Swasta

Total PLN Indonesia (skala kanan)

350.000

300.000

250.000

200.000

150.000

100.000

50.000

-

180.000

160.000

140.000

120.000

100.000

80.000

60.000

40.000

20.000

-

2011

SMT 1 SMT 2 SMT 1 SMT 2 SMT 1 SMT 2 SMT 2**SMT 1*

2012 2013* 2014

Juta USD Juta USD

Bukan BankBank

180.000

160.000

140.000

120.000

100.000

80.000

60.000

40.000

20.000

-

2011

SMT 1 SMT 2 SMT 1 SMT 2 SMT 1 SMT 2 SMT 1* SMT 2**

2012 2013* 2014

Juta USD

Swasta asingBUMN Swasta NasionalSwasta Campuran

18.000

16.000

14.000

12.000

10.000

8.000

6.000

4.000

2.000

-

2011


2012 2013* 2014

Juta USD

PLN Bank Growth PLN Bank

18,00

16,00

14,00

12,00

10,00

8,00

6,00

2,00

0,00

35.000

30.000

25.000

20.000

15.000

10.000

5.000

-

2011


2012 2013* 2014

Juta USD Persen

Jangka PanjangJangka Pendek

100

80

60

40

20

0

2011

SMT 1 SMT 2 SMT 1 SMT 2 SMT 1 SMT 2 SMT 2*SMT 1*

2012 2013* 2014

Persen

75,51% 73,09% 75,41% 73,01% 67,43% 64,01% 65,50% 63,69%

24,49% 26,91% 24,59% 26,99% 32,57% 35,99% 34,50% 36,31%


tempo pada 2017 sebesar USD4,01 miliar dengan pangsa

menjadi

2024

2023

2022

2021

2020

2019

2018

2017

2016

2015

2014

15,00

0,00

232,93

386,21

904,40

1.168,10

0,47

1.878,37

2.054,57

4.008,25

73,02

0 2,000 4,000 6,000

Tahun

Posisi Des-14 Juta USD

0,68% 0,00%0,00%

2,17%3,60%

37,39%

19,16%

17,52%

10,90%

8,44%

Posisi Des’14


transaksi , transaksi

transaksi, dengan tetap meminimalkan transaksi

pelaksanaan transaksi secara .

PBI 16/19/PBI/2014 tentang Transaksi

pada September 2014.

peningkatan

Perkembangan

2-A

gs-1

4

2-S

ep

t-1

4

2-J

an-1

4

2-F

eb

-14

2-J

an-1

5

2-F

eb

-15

2-M

ar-1

4

2-A

pri

l-1

4

2-M

ei-

14

2-J

un

-14

2-J

ul-

14

2-O

kt-1

4

2-N

ov-

14

2-D

es-

14

6.000.000

5.000.000

4.000.000

3.000.000

2.000.000

1.000.000 PascaPenyempurnaan

13.000

12.500

12.000

11.500

11.000

10.500

FX Turn over ($ Ribu) USD/IDR (Skala Kanan)

dan


meningkat tajam, bahkan saat ini telah melebihi

Total Persen

2-A

gs-1

4

2-S

ep

t-1

4

2-J

an-1

4

2-F

eb

-14

2-J

an-1

5

2-F

eb

-15

2-M

ar-1

4

2-A

pri

l-1

4

2-M

ei-

14

2-J

un

-14

2-J

ul-

14

2-O

kt-1

4

2-N

ov-

14

2-D

es-

14

45

40

35

30

25

20

15

10

5

0

PascaPenyempurnaan

ave : 32%ave : 32%

korporasi nonBank.

transaksi (Repo). Pasca

lebih sederhana dalam transaksi repo antar bank,

dan meminimalkan potensi risiko pelaksanaan

transaksi repo antar bank. Pasca penandatanganan

sesama bank.

bertransaksi interbank Repo telah mencapai 67 bank.


Tanpa MRA

Mini MRA

PerluasanMini MRA

Sep

t-1

4

No

v-1

4

Jan

-14

Jan

-15

Mar

-14

Me

i-1

4

Jul-

14

Sep

t-1

3

No

v-1

3

Jan

-13

Mar

-13

Me

i-1

3

Jul-

13

Sep

t-1

2

No

v-1

2

Jan

-12

Mar

-12

Me

i-1

2

Jul-

12

30.000

25.000

20.000

15.000

10.000

5.000

-


Boks 2.1

Dalam pelaksanaan kebi jakan moneter

pendalaman pasar. Saat ini, transaksi PUAB masih

,

sebagai

2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015

17,5

15

12,5

10

7,5

5

2,5

0

Triliun Rupiah

Bank Indonesia sebagai otoritas di bidang


perlahan dapat menggeser horizon pengelolaan

ditempatkan pada bank penerbit, melainkan bisa

ke SD sehingga

.

pada PT.

karena dapat diperdagangkan ( ). Oleh


Boks 2.2

Bank Indonesia secara konsisten senantiasa

Bappenas dan (IDB) dengan

dengan spirit

,

dan,

perekonomian nasional.


.

bersama-sama

bank sentral sebagai dan menjadikan

diperdagangkan.

antara pemerintah (Direktorat Jenderal Pengelolaan

59

Bab 3. Rumah Tangga dan Korporasi3Rumah Tangga danKorporasi3

60

Bab 3. Rumah Tangga dan Korporasi


61


Kinerja Rumah Tangga (RT) secara umum masih cukup kuat meskipun sempat melambat menjelang

dampak kenaikan harga BBM pada November 2014. Namun demikian, konsumsi RT mampu menjadi

selama semester II 2014. Sementara itu, kinerja korporasi masih menunjukkan tren perlambatan antara

lain terkait dengan belum pulihnya kondisi ekonomi global dan penurunan harga komoditas ekspor.

Korporasi masih menghadapi potensi risiko antara lain bersumber dari penurunan harga komoditas

RT dan korporasi kedepan adalah dampak lanjutan dari lambannya pemulihan perekonomian global,

Bab 3 Rumah Tangga dan Korporasi

3.1. ASESMEN SEKTOR RUMAH TANGGA


1

aging

population

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

100%

2005

2006

2007

1999

2002

2003

2004

2008

2009

2010

2011

2012

2013

Pengeluaran untuk bukan makan52,81%

Pengeluaran untuk makan 47,19%

95

100

105

110

115

120

125

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

100%

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

Bekerja Pengangguran Angkatan Kerja (Skala Kanan)

Juta JiwaPangsa

80

70

60

50

40

30

20

10

0

0,80

0,70

0,60

0,50

0,40

0,30

0,20

0,10

0,0

1955

1950

1965

1960

1975

1970

1980

1990

1985

2000

1995

Periode dimana angka < 1

2010

2005

2015

2025

2020

2035

2030

2045

2040

2050

% p

opul

asi

(sumbu kanan)(15 - 64) (sumbu kiri)

(0 - 14) (sumbu kiri)

(lebih dari 65) (sumbu kiri)

Bonus


Tangga

35

30

25

20

15

10

5

0

2012

Keterangan : *) Angka Sementara **) Angka Perkiraan

2013 2014 2015

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12* 1**

%

17,21 17,69

28,22

24,00

12,51

4,25

11,4

15,08

7,99

Pertumbuhan Tahunan (%, yoy)

11,4


debt service ratio

140.0

130.0

120.0

110.0

100.0

90.0

80.0

2012

Rencana KenaikanHarga BBM

KenaikanHarga BBM

KenaikanHarga BBM

OPT

IMIS

PESI

MIS

2013 2014

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12

200

190

180

170

160

8.0

6.0

4.0

2.0

0.0

2012 2013 2014 2015

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 12 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 1 2 3 4 5 6

2011

2013

Konsumsi Cicilan pinjaman Tabungan

2013


2014


2014


65


net saving

memiliki net saving

Pendapatan Rp1,39 - 2,78 juta Rp2,97 - 4,25 juta Rp4,53 - 5,84 juta Rp6,09 - 7,82 juta > Rp7,82 juta Rata-RataKonsumsi 72,05% 70,59% 68,50% 67,36% 63,90% 69,69%Cicilan/pinjaman 10,91% 12,38% 14,57% 14,45% 17,11% 13,02%Tabungan 17,03% 17,03% 16,93% 18,19% 18,99% 17,29%Total 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%

0-10% 10%-20% 20%-30% >30%Tidak bisa menabung

Rp 1,39 - 2,78 juta 29,32% 7,84% 6,86% 4,18% 3,70% 6,74%Rp 2,97 - 4,25 juta 31,78% 9,56% 8,90% 5,32% 2,91% 5,08%Rp 4,53 - 5,84 juta 20,92% 8,47% 5,37% 2,91% 2,06% 2,11%Rp 6,09 - 7,82 juta 9,14% 2,71% 2,69% 1,46% 1,00% 1,28%> Rp7,82 juta 8,85% 2,98% 2,55% 1,61% 0,93% 0,78%

Total 100,00% 31,55% 26,36% 15,48% 10,61% 15,99%

Pendapatan Total

Tabungan

0-10% 10%-20% 20%-30% >30%Rp 1,39 - 2,78 juta 29,32% 18,51% 5,86% 3,44% 1,52%Rp 2,97 - 4,25 juta 31,78% 18,68% 6,41% 4,59% 2,09%Rp 4,53 - 5,84 juta 20,92% 11,24% 4,35% 3,78% 1,54%Rp 6,09 - 7,82 juta 9,14% 4,64% 2,25% 1,52% 0,73%> Rp7,82 juta 8,85% 3,93% 1,87% 1,96% 1,09%

Total 100,00% 57,00% 20,74% 15,29% 6,97%

Pendapatan TotalDSR

Rp Triliun

Sem I

2011

DPK Kredit Net

Sem II Sem I

2012

Sem II Sem I

2013

Sem II Sem I

2.337,48

1.653,27

684,20

2014

Sem II

2500

2000

1500

1000

500

0

66


(dalam triliun rupiah)

Provinsi Netto Simpanan / (netto pinjaman) Provinsi Netto Simpanan /

(netto pinjaman) Provinsi Netto Simpanan / (netto pinjaman)

1. DKI Jakarta 444,77 DKI Jakarta 456,73 DKI Jakarta 593,892. Jatim 83,15 Jatim 68,45 Jatim 94,303. Sumut 40,15 Sumut 32,46 Sumut 43,714. Kaltim 15,71 Kaltim 13,76 Kaltim 21,245. DIY 10,00 DIY 8,85 DIY 11,396. Bali 8,26 Kepri 6,12 Kepri 9,707. Kalbar 6,65 Bali 5,86 Bali 6,828. Kepri 6,23 Jateng 3,95 Jateng 6,819. Kep. Babel 4,75 Kalbar 3,43 Kalbar 5,06

10. Papua 4,51 Papua 1,98 Papua 4,9711. Jateng 4,51 Kep. Babel 1,78 Kep. Babel 4,4812. Kalsel 4,44 Kalsel 0,37 Kalsel 2,8613. Papua Barat 1,63 Riau 0,19 Riau 2,6614. Maluku 1,23 Maluku (0,45) Maluku 1,4415. Riau 0,38 Papua Barat (0,88) Papua Barat 1,2116. Kalteng 0,11 NAD (1,48) NAD (0,25)17. Malut (0,00) Malut (2,37) Malut (0,40)18. Sumsel (0,06) Kalteng (3,91) Kalteng (2,14)19. Sulbar (1,67) Sumsel (3,96) Sumsel (2,43)20. NTT (1,98) Sulbar (4,41) Sulbar (2,44)21. Sultra (2,77) NTT (5,18) NTT (3,63)22. Gorontalo (3,49) Lampung (5,74) Lampung (4,63)23. Jambi (4,36) Sultra (6,24) Sultra (5,21)24. NAD (4,39) Gorontalo (6,32) Gorontalo (5,39)25. Sulut (4,75) Sulteng (6,32) Sulteng (5,92)26. Sulteng (5,07) Jambi (6,44) Jambi (5,93)27. Bengkulu (5,18) Bengkulu (6,84) Bengkulu (7,09)28. NTB (5,41) NTB (6,91) NTB (7,83)29. Lampung (5,59) Sulut (7,25) Sulut (8,57)30. Sulsel (6,47) Sumbar (10,30) Sumbar (8,69)31. Sumbar (6,47) Sulsel (13,04) Sulsel (8,95)32. Banten (7,50) Banten (13,41) Banten (11,57)33. Jabar (12,41) Jabar (28,05) Jabar (28,12)

558,90 464,44 684,20

2014

No.

Total

2012 2013

Sumber: Laporan Bank Umum, Bank Indonesia. Diolah


25

20

15

10

5

yoy (%)

Sem II -12Sem I -12 Sem II -13Sem I -13 Sem II -14Sem I -14

24,36

21,24

18,90

Perseorangan Bukan Perseorangan Total Industri

13,77

18,63

15,81

18,23

14,16

10,96

15,45

13,60

12,22

14,02

13,64

13,18

13,09

12,29

11,27

100908070605040302010

0

Pangsa (%)

Sem I - 12 Sem II - 12 Sem I - 13 Sem II - 13 Sem I - 14 Sem II - 14

53,65

7,69

38,66

55,15

7,16

37,68

54,74

6,79

38,47

54,92

6,43

38,65

52,53

6,21

41,26

51,46

5,94

42,60

Deposito Giro Tabungan

Sk Bunga Deposito (kiri)GiroDeposito Total Tabungan

Spread Bunga Dep-Tab (kiri)

9

8

7

6

5

4

3

2

1

0

40

35

30

25

20

15

10

5

0

-5

yoy (%) yoy (%)

Sem I - 12 Sem II - 12 Sem I - 13 Sem II - 13 Sem I - 14 Sem II - 14

100908070605040302010

0

Deposito

Pangsa (%)

Sem II -13

Sem II -14

Sem II -13

Sem II -14

Sem II -13

Sem II -14

Sem II -13

Sem II -14

Giro Tabungan Total

50,23

49,77

48,78

51,27

84,32

15,68

84,43

15,57

6,42

93,58

6,37

93,63

43,59

56,41

43,19

56,81

Perseorangan Bukan Perseorangan


3.1.4.2. Kredit Perbankan pada Sektor Rumah Tangga

Perseorangan Bukan Perseorangan

100

80

60

40

20

0

2012 2013 2014

(%)

Sem I Sem II Sem I Sem II Sem I Sem II

50,96%

49,04%

52,19%

47,81%

53,24%

46,76%

54,81%

45,19%

55,03%

44,97%

55,00%

45,00%

KREDIT (Rp M) Pangsa NPL (%)

KREDIT (Rp M) Pangsa NPL (%)

1. MODAL KERJA 430,47 28,95 2,85 483,32 29,24 3,312. INVESTASI 164,77 11,08 2,81 177,22 10,72 3,453. KONSUMSI 891,88 59,97 1,46 992,52 60,04 1,42

TOTAL 1.487,12 100,00 2,02 1.653,05 100,00 2,19

Des-13 Des-14Jenis

Penggunaan

2014

2014

Desember

Juni

Perumahan

Kendaraan

Peralatan RT

RT lainnya

69


Loan to Value

Perumahan Kendaraan Total RT

45

35

25

15

5

-5

-15

Sep-

12

Des-

12

Mar

-13

Jun-

13

Sep-

13

Des-

13

Mar

-14

Jun-

14

Sep-

14

Des-

14

yoy (%)

33,19

21,03

17,91

11,89

Triliun RP NPL (%)

Kredit RT (kiri) NPL RT (Kanan)

900

800

700

600

500

400

2,00

1,60

1,20

0,80

0,40

-

Jan-

12

Apr-

12

Jul-1

2

Okt

-12

Jan-

13

Apr-

13

Jul-1

3

Okt

-13

Jan-

14

Apr-

14

Jul-1

4

Okt

-14

Des-

14

gross

gross

gross

Perumahan Kendaraan Total RT

NPL (%)

2,14

1,48

1,07

0,91

3,0

2,5

2,0

1,5

1,0

0,5

-

Jan-

12

Mar

r-12

Mei

-12

Jul-1

2

Sep-

12

Nov

-12

Jan-

13

Mar

r-13

Mei

-13

Jul-1

3

Sep-

13

Nov

-13

Jan-

14

Mar

r-14

Mei

-14

Jul-1

4

Sep-

14

Nov

-14

Des-

14

3.2. ASESMEN SEKTOR KORPORASI


Return

On Asset Return On Equity

SBT 2014 SBT 2013

12,61%

Tw I Tw II Tw III Tw IV

11,13%

23%

21%

19%

17%

15%

13%

11%

9%

7%

5%

TW I TW II TW III

2012

TW IV TW I TW II TW III

2013

TW IV TW I TW II TW III

2014

TW IV

(%)

90

85

80

75

70

65

60

TotalPertambangan dan Penggalian

Pertanian, Peternakan, Kehutanan dan PerikananPertambangan dan Penggalian

Listrik Gas dan Air Bersih

ROA

12,00

10,008,00

6,00

4,002,000,00

ROETA/TL

2013 Q3 2014 Q3


crude palm

oil

inventory turnover

2013 2014 2013 2014 2013 2014 2013 2014 2013 2014 2013 2014 2013 20141 Pertanian 1,98 5,50 3,91 11,44 1,08 1,06 1,93 1,95 1,07 0,87 6,86 8,78 0,61 0,722 Industri Dasar dan Kimia 5,44 4,99 11,71 10,58 1,16 1,07 1,86 1,93 1,62 1,49 5,37 5,39 0,87 0,873 Industri Barang Konsumsi 12,61 12,11 23,09 23,61 0,87 1,00 2,15 2,00 1,72 1,67 4,55 4,68 1,39 1,404 Infrastruktur, u litas dan transportasi 3,75 3,78 8,42 9,92 1,52 1,72 1,66 1,58 1,04 0,93 77,56 68,65 0,57 0,545 Aneka Industri 7,39 6,28 17,12 14,33 1,29 1,28 1,78 1,78 1,17 1,17 8,90 8,26 0,99 0,926 Pertambangan 0,01 -0,31 0,04 -0,88 1,76 1,96 1,57 1,51 1,16 0,97 11,76 12,26 0,55 0,547 Proper dan Real Estate 7,69 6,59 15,50 13,72 1,10 1,06 1,91 1,94 1,77 1,77 2,01 1,88 0,40 0,378 Perdagangan, jasa dan investasi 5,62 1,93 10,22 3,62 0,84 0,91 2,19 2,10 1,63 1,59 7,38 7,75 1,03 0,97

5,21 4,41 11,12 9,84 1,21 1,25 1,83 1,80 1,40 1,31 6,59 6,59 0,79 0,77

Asset TO

Agregat

No. SektorROA (%) ROE (%) DER TA/TL Current Ra o Inventory TO

% qtq % SBT5,0

4,0

3,0

2,0

1,0

0,0

-1,0

-2,0

-3,0

25,0

20,0

15,0

10,0

5,0

0,0

2012 2013

TW I TW II TW III TW IV TW I TW II TW III TW IV TW I TW I*TW II TW III TW IV

Pertumbuhan PDB (skala kiri)Realisasi

Nilai SBT SKDU (skala kanan)Perkiraan

2013 2014 2013 2014 2013 2014 2013 2014 2013 2014 2013 2014 2013 2014Kelapa Sawit 2,70 4,44 5,08 9,23 1,06 1,07 1,94 1,94 0,95 0,79 0,58 0,71 7,56 9,56Karet -3,56 -3,13 -6,80 -6,74 1,06 1,27 1,95 1,79 1,23 0,62 0,20 0,28 8,59 12,85Batubara -2,60 -1,49 -8,27 -5,28 2,43 2,86 1,41 1,35 1,08 0,82 0,61 0,64 14,06 16,53TPT 0,58 -1,46 4,48 -8,35 4,27 5,26 1,23 1,19 0,73 0,80 0,98 0,96 5,18 4,99

Current Ra o Asset Turnover Inventory TOSektor

ROA (%) ROE (%) DER TA/TL


ROA

BatubaraKaret

15

10

5

0

-5

-10

2012 2013 2014

CURRENT RATIO

BatubaraKaret

1,8

1,6

1,4

1,0

0.8

0.6

0,4

0,2

0,0

2012 2013 2014

DER

BatubaraKaret

8

7

6

5

4

3

2

1

0

2012 2013 2014

INVENTORY TURNOVER

BatubaraKaret

30

25

20

15

10

5

0

2012 2013 2014

Safe Zone Distress Zone Grey Zone

50

45

40

35

30

25

20

%

42,56% 42,53%

Periode Krisis

41,01% 41,48%

34,08%

24,44%

Pang

sa

Mar

-08

Sep-

08

Mar

-09

Sep-

09

Mar

-10

Sep-

10

Mar

-11

Sep-

11

Mar

-12

Sep-

12

Mar

-13

Sep-

13

Mar

-14

Sep-

14


PDB (rhs) Distress Zone

45

40

35

30

25

20

4.0

4.5

5.0

5.5

6.0

6.5

7.0Periode Krisis

Pangsa (%) yoy (%)M

ar-0

8

Sep-

08

Mar

-09

Sep-

09

Mar

-10

Sep-

10

Mar

-11

Sep-

11

Mar

-12

Sep-

12

Mar

-13

Sep-

13

Mar

-14

Sep-

14

ROA (%) ROE (%)

25

20

15

10

5

0

%

Mar

-07

Ags-

07

Jan-

08

Jun-

08

Nov

-08

Apr-

09

Sep-

09

Feb-

10

Jul-1

0

Des-

10

Mei

-11

Okt

-11

Mar

-12

Ags-

12

Jan-

13

Jun-

13

Nov

-13

Apr-

14

Sep-

14

DER TA/TL

2,5

2,0

1,5

1,0

0,5

%

Mar

-07

Ags-

07

Jan-

08

Jun-

08

Nov

-08

Apr-

09

Sep-

09

Feb-

10

Jul-1

0

Des-

10

Mei

-11

Okt

-11

Mar

-12

Ags-

12

Jan-

13

Jun-

13

Nov

-13

Apr-

14

Sep-

14

(Skala Kiri) (Skala Kanan)

%10,0

9,0

8,0

7,0

6,0

5,0

1,0

0,9

0,8

0,7

0,6

0,5

Mar

-07

Ags-

07

Jan-

08

Jun-

08

Nov

-08

Apr-

09

Sep-

09

Feb-

10

Jul-1

0

Des

-10

Mei

-11

Okt

-11

Mar

-12

Ags-

12

Jan-

13

Jun-

13

Nov

-13

Apr-

14

Sep-

14


gross

gross

gross

2010

BUKU 1 BUKU 2 BUKU 3 BUKU 4

%100

90

80

70

60

50

40

30

20

10

0

Mar Jun

Sep

Des

2011

Mar Jun

Sep

Des

2012

Mar Jun

Sep

Des

2013

Mar Jun

Sep

Des

2014

Mar Jun

Sep

Des

Dec'13 Dec'14Dec'13 (yoy)

Dec'14 (yoy) Dec'13 Dec'14

Kelapa Sawit 188,81 4,31 5,19 31,95 20,60 0,84 1,19 Karet 24,98 0,70 0,69 20,83 (2,49) 1,22 3,06 Batubara 46,15 1,22 1,27 7,09 4,09 1,39 7,03 TPT 122,45 2,92 3,37 24,35 15,32 2,17 3,57

KomoditasBaki Debet per Desember 2014

(Rp T)

Pangsa thd Total Kredit (%) Pertumbuhan (%) Rasio NPL Gross (%)

No Sektor Ekonomi

Baki Debet Per Desember

2014 (Rp Triliun)

Pangsa (%)Pert.

Desember 2014, yoy (%)

NPL Gross Des 2013 (%)

NPL Gross Des 2014 (%)

1 Pertanian 137,98 7,45 12,83 0,49 1,032 Pertambangan 131,95 7,12 11,01 1,42 2,393 Industri Pengolahan 570,01 30,78 13,99 1,60 1,774 Listrik, Air, dan Gas 77,25 4,17 2,52 0,76 1,975 Konstruksi 115,66 6,24 29,23 3,77 4,666 Perdagangan, hotel, dan restauran 356,82 19,27 11,07 1,82 2,617 Pengangkutan, Pergudangan, dan komunikasi 150,16 8,11 6,29 1,90 2,848 Jasa-jasa Dunia Usaha 269,29 14,54 2,10 0,69 0,869 Jasa-Jasa Sosial Masyarakat 28,92 1,56 32,69 1,80 3,1010 Lain-Lain 14,12 0,76 59,32 0,38 1,79

1852,16 100 11,37 1,50 2,08Total


5

6

Pemerintah + Bank Sentral Swasta Total ULN

USD Miliar

292,58

163

129,74

350

300

250

200

150

100

50

-

Des-

03

Des-

04

Des-

05

Des-

06

Des-

07

Des-

08

Des-

09

Des-

10

Des-

11

Des-

12

Des-

13

Mar

-14

Okt

-14

Nov

-14

Des-

14

2009 2010 2011 2012 2013 2014

1 Keuangan, Persewaan & Jasa Perusahaan 15.981 21.048 28.390 34.862 37.292 47.528 29,19

2 Industri Pengolahan 19.336 19.471 22.646 25.637 29.464 32.573 20,00

3 Pertambangan & Penggalian 12.103 10.842 16.878 20.346 26.731 26.480 16,26

4 Listrik, Gas & Air Bersih 9.707 13.142 14.946 16.855 17.028 18.523 11,37

5 Pengangkutan & Komunikasi 4.739 6.272 8.108 10.080 10.110 12.207 7,50

6 Perdagangan, Hotel & Restoran 3.744 3.157 4.919 6.565 7.814 9.492 5,83

7 Pertanian, Peternakan, Kehutanan & Perikanan 4.063 4.637 4.969 5.744 7.326 7.911 4,86

8 Sektor Lain 3.242 4.130 4.537 4.852 5.104 6.136 3,77

9 Jasa-jasa 400 769 584 637 975 1.200 0,74

10 Bangunan 291 320 755 667 519 792 0,49

73.606 83.789 106.732 126.245 142.364 162.843 100

Juta USD

Total

No Sektor EkonomiPangsa

2014 (%)

Foreign Direct Investment


currency risk liquidity risk

overleverage risk

2010 2011 2012 2013 201411.947 15.785 19.413 22.740 40.288 76,92

Keuangan, Persewaan & Jasa Perusahaan 1.225 1.740 1.685 1.622 14.408 27,51Industri Pengolahan 3.871 5.912 7.664 8.261 10.889 20,79Pengangkutan & Komunikasi 2.496 3.046 4.040 4.072 4.474 8,54Pertanian, Peternakan, Kehutanan & Perikanan 1.044 992 1.599 2.760 3.036 5,80Pertambangan & Penggalian 1.190 1.368 1.719 2.189 2.561 4,89Perdagangan, Hotel & Restoran 788 1.234 1.424 1.295 2.167 4,14Listrik, Gas & Air Bersih 827 899 832 1.883 1.926 3,68Bangunan 204 332 157 309 447 0,85Sektor Lain 174 221 253 311 339 0,65Jasa-jasa 127 43 40 37 39 0,08

10.392 11.491 10.872 11.275 12.086 23,08Listrik, Gas & Air Bersih 4.404 3.840 4.032 4.017 4.022 7,68Pertambangan & Penggalian 2.364 3.952 2.733 3.230 2.444 4,67Keuangan, Persewaan & Jasa Perusahaan 242 188 970 823 2.201 4,20Pengangkutan & Komunikasi 1.053 1.160 1.190 1.187 1.195 2,28Industri Pengolahan 1.493 1.356 1.092 1.056 1.074 2,05Perdagangan, Hotel & Restoran 157 546 498 737 879 1,68Sektor Lain 295 189 189 193 238 0,45Pertanian, Peternakan, Kehutanan & Perikanan 163 - - 33 34 0,06Bangunan - 93 - - - 0,00Jasa-jasa 220 167 167 - - 0,00

22.339 27.276 30.285 34.014 52.374 100

2. Perusahaan A iasi

Total (1+2)

NoJuta USD Pangsa

2014 (%)Sektor Ekonomi

1. Perusahaan Induk


hedging

overleverage

dan Debt to Equity

Hasil stress test

distress zone

gross

Distress zone


networth

networth


collateral

disposable

income

disposable income selama

ASET

AL

TLUP

UPj

AT

TA

TL/AT =3,32%

TL/TA =2,98%

Networth

Utang jk. Pendek

Utang jk. Panjang

Utang + Networth

TL/AL =33,92%

Aset Lancar

Aset yang Dibatasi Investasi

Aset Tetap

Aset Lainnya

Total Aset

LIABILITAS


disposable income

Lainnya (kendaraan,peralatan RT & pakaian) Aset Keuangan

2010 2011 2012 2013 2014

%100

90

80

70

60

50

40

30

20

10

0

76,72 74,48 79,01 78,47 76,93

17,54 16,91 14,10 15,88 16,61

5,74 8,61 6,89 5,65 6,46

Total Utang/Total Aset Total Utang/Aset tetapTotal Utang/Aset lancar (sk. Kanan)

% %4,50

4,00

3,50

3,00

2,50

2,00

40,00

35,00

30,00

25,00

20,00

15,002010 2011 2012 2013 2014

3,61

3,30 3,33

2,62

2,98

35,15

26,59

33,49

24,94

33,924,06

3,81 3,71

2,96

3,32

Simpanan di Bank Simpanan Non-BankInvestasi Lainnya (piutang usaha & non usaha)

2010 2011 2012 2013 2014

%100

90

80

70

60

50

40

30

20

10

0

49,81 74,48 50,30 55,29

67,72

40,98 29,2311,23

14,50

3,92 2,71 0,35 2,27 6,55

35,67 42,76

10,607,01 6,59

13,20

Total Utang/Pendapatan Utang Jk. Pendek/PendapatanUtang di Bank/PendapatanUtang Jk. Panjang /Pendapatan

%20,00

15,00

10,00

5,00

0,00

2010 2011 2012 2013 2014

3,78 3,03 2,582,12

8,18

13,09 12,3913,46

9,97

13,10

15,75 14,9516,80

12,96

10,73

19,53 17,98 18,93

15,54

18,91


Financial Account

dan interconnectedness

menganalisis Financial Account

whom-to-whom

dan regional balance sheet

financial imbalances

dan regional balance sheet

whom-to-whom

whom-to-whom juga

Whom-to-whom Financial Account

Debtor byresidency andby resident sector

Non-resident

Resi

dent

s

ResidentsNon-

residents creditors

Creditor by residency and byresident sector


net borrowing

dan net lending

magnitude

Financial Account

jenis currency dan foreign currency

maturity

mismatch

currency mismatch,

maturity mismatch capital structure mismatch.

PerbankanBank Sentral

IKNB

Luar Negeri

Pemerintah

Rumah Tangga KorporasiSEKTOR

DOMESTIK

SEKTOR

LN

Uang kartal

Uang kartal

Loan

Loan DPK

SBN

SimpananPempus/Pemda

SBN

SimpananValas di LN

SBN Asing

DPK

EquityLoan

SuratBerharga

Giro

Pemerintah

Pinjamandari LN

Loan

SBI & TD Valas

Loan

Financial Corpora on

DPK

SBN

83

Bab 4. Asesmen Risiko Sektor Perbankan dan IKNB4Asesmen Risiko SektorPerbankan dan IKNB

84

Bab 4. Asesmen Risiko Sektor Perbankan dan IKNB


85


Bab 4 Asesmen Risiko Sektor Perbankan dan IKNB

4.1. PERBANKAN

4.1.1. Asesmen Kondisi dan Risiko Likuiditas

Likuiditas industri perbankan pada semester II 2014

cenderung membaik dibandingkan semester sebelumnya.

Kondisi tersebut antara lain didorong oleh peningkatan

ekspansi keuangan Pemerintah, yang pada gilirannya

berdampak pada peningkatan likuiditas perekonomian

sebagaimana tercermin pada perkembangan M1 dan M2.

Sejalan dengan ekspansi keuangan Pemerintah tersebut,

DPK posisi Desember 2014 lebih tinggi dibandingkan

semester sebelumnya dan mendorong peningkatan

nominal alat likuid (AL). Hal tersebut menyebabkan rasio AL

terhadap Non-Core Deposit (AL/NCD), yang mencerminkan

kemampuan bank untuk memenuhi kewajiban dalam

rangka mengantisipasi potensi penarikan DPK serta

mendukung ekspansi kredit, juga meningkat dibandingkan

semester sebelumnya.

Di sisi kelompok Bank Umum Berdasarkan Kegiatan

Usaha (BUKU), rasio AL/NCD sebagian besar kelompok

bank mengalami peningkatan dibandingkan semester

86


sebelumnya, kecuali BUKU 3. Peningkatan AL/NCD pada

kelompok BUKU 1, 2 dan 4 terkait dengan peningkatan

nominal DPK akibat ekspansi keuangan Pemerintah

yang terjadi pada mayoritas BPD dan BUMN. Selain itu,

pertumbuhan kredit yang lebih rendah akibat perilaku

prosiklikalitas penyaluran kredit dalam kondisi ekonomi

yang menurun mendorong bank menempatkan tambahan

sumber dana dari DPK pada komponen alat likuid,

khususnya penempatan pada BI.

Sumber: Bank Indonesia




AL/NCD per BUKU

Tabel 4.1Perkembangan GWM

Pertumbuhan Likuiditas Perekonomian danRasio Likuiditas Perbankan

Komposisi AlatLikuid Perbankan

25% 140%

120%

100%

80%

60%

40%

20%

0%

20%

15%

10%

5%

2012 2013 2014

0%

Jan

Feb

Mar

Apr

Mei Jun Jul

Aug

Sep

Okt

Nov Des Jan

Feb

Mar

Apr

Mei Jun Jul

Aug

Sep

Okt

Nov Des Jan

Feb

Mar

Apr

Mei Jun

Jun

Jun

Jun

Jun

Jun

M2 (% yoy) M1 (% yoy) AL/NCD (%) - rhs

120

110

100

90

%

80

70

60

50Jun’12 Des’12 Jun’13

AL/NCD

Des’13 Jun’14 Des’14

Utama (%)Sekunder (%)LDR (%)Valas (%)Total GWM (%)

62,5219,54

3,4214,53

100,00

63,1519,73

2,3814,74

100,00

62,9519,67

1,7115,67

100,00

55,7627,88

0,7615,61

100,00

56,1428,07

0,4815,31

100,00

56,1628,08

0,6415,13

100,00

GWM Sem I-2012 Sem II-2012 Sem I-2013 Sem II-2013 Sem I-2014 Sem II-2014

Perbaikan kondisi likuiditas industri perbankan

selama periode laporan juga disertai oleh penurunan risiko.

Membaiknya risiko likuiditas tercermin dari peningkatan

likuiditas perbankan seiring peningkatan DPK secara

industri maupun per kelompok BUKU. Kenaikan

tersebut tercermin pada peningkatan GWM Primer dan

GWM Sekunder dibandingkan semester lalu maupun

periode yang sama tahun lalu.

0

200

400

600

800

1000

1150

1200

0

100

200

300

400

500

600

700

800

12 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12

2011 2012 2013 2014

Rp TRp T Komposisi Alat Likuid Perbankan

Primary Reserves Secondary ReservesTer ery Reserves Alat Likuid

87


Dari sisi kelompok bank, perlambatan pertumbuhan

DPK terbesar terdapat pada beberapa bank di BUKU 3.

Sementara berdasarkan jenis valuta, peningkatan DPK

didominasi oleh DPK Rupiah yang naik sebesar Rp409,43

triliun atau tumbuh 13,53% (yoy), sedangkan DPK valas

hanya meningkat sebesar Rp41,02 triliun atau tumbuh

6,42% (yoy).


Pertumbuhan DPK (yoy)

4.1.2. Asesmen Kondisi dan Risiko Intermediasi

Sepanjang semester II 2014, intermediasi perbankan

tumbuh melambat dibandingkan dengan periode

sebelumnya. Pertumbuhan kredit yang lebih rendah

dibandingkan dengan DPK menyebabkan Loan to

(LDR) sedikit turun dari 90,45% pada akhir

semester I 2014 menjadi 89,30%. Berdasarkan BUKU,

penurunan LDR perbankan terutama di BUKU 4 sejalan

dengan melambatnya pertumbuhan kredit (yoy) akibat

perlambatan ekonomi. Sementara itu, kelompok BUKU

3 mengalami peningkatan LDR akibat perlambatan DPK

yang lebih dalam.

PertumbuhanDPK industri perbankan pada semester

II 2014 sedikit melambat dari 13,63% (yoy) pada akhir

semester I 2014 menjadi 12,29%. Selain terkait dengan

perlambatan ekonomi, perlambatan tersebut juga terkait

dengan pergeseran pola ekspansi keuangan Pemerintah.

Keterangan Sem I-2012 Sem II-2012 Sem I-2013 Sem II-2013 Sem I-2014 Sem II-2014

Kredit (Rp T) 78,32 90,26 99,36 109,59 117,86 129,18 DPK (Rp T) 111,21 112,12 130,43 127,89 152,61 157,51 LDR (%) 70,42 80,51 76,18 85,69 77,23 82,01

Kredit (Rp T) 490,74 546,17 600,01 677,39 723,06 762,54 DPK (Rp T) 598,58 609,06 676,71 686,92 768,22 789,72 LDR (%) 81,98 89,67 88,67 98,61 94,12 96,56

Kredit (Rp T) 877,92 939,64 1.007,13 1.116,03 1.181,50 1.229,52 DPK (Rp T) 922,95 1.013,17 1.044,97 1.172,81 1.198,57 1.243,50 LDR (%) 95,12 92,74 96,38 95,16 98,58 98,88

Kredit (Rp T) 1.005,92 1.131,80 1.252,62 1.389,86 1.445,75 1.553,07 DPK (Rp T) 1.323,09 1.490,85 1.522,31 1.676,34 1.715,10 1.923,69 LDR (%) 76,03 75,92 82,28 82,91 84,30 80,73

Kredit (Rp T) 2.452,90 2.707,86 2.959,12 3.292,87 3.468,16 3.674,31 DPK (Rp T) 2.955,83 3.225,20 3.374,42 3.663,97 3.834,50 4.114,42 LDR (%) 82,99 83,96 87,69 89,87 90,45 89,30

BUKU 1

BUKU 2

BUKU 3

Industri

BUKU 4

Tabel 4.2.Perkembangan LDR per Kelompok BUKU

12,29%

13,53%

6,42%0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

35%

40%

Jan

-12

Feb

-12

Mar

-12

Ap

r-1

2M

ei-

12

Jun

-12

Jul-

12

Ags

-12

Sep

-12

Okt

-12

No

v-1

2D

es-

12

Jan

-13

Feb

-13

Mar

-13

Ap

r-1

3M

ei-

13

Jun

-13

Jul-

13

Ags

-13

Sep

-13

Okt

-13

No

v-1

3D

es-

13

Jan

-14

Feb

-14

Mar

-14

Ap

r-1

4M

ei-

14

Jun

-14

Jul-

14

Ags

-14

Sep

-14

Okt

-14

No

v-1

4D

es-

14

Semester I Semester II Semester I Semester II Semester I Semester II

Pertumbuhan DPK (yoy) Pertumbuhan DPK Rupiah (yoy) Pertumbuhan DPK Valas (yoy)

88


Dari sisi kepemilikan DPK, pembayaran termin proyek

pemerintah pada akhir 2014 telah menyebabkan

sebagian dana perbankan dari kelompok Pemerintah

(Daerah dan Pusat) ke dana kelompok swasta. Pola

ekspansi keuangan Pemerintah berpengaruh pada

peningkatan DPK golongan Swasta Perseorangan dan

Swasta Lembaga Keuangan.

terkonsentrasi di Provinsi DKI Jakarta, dengan pangsa

sebesar 50,75%. Hal ini juga sejalan dengan konsentrasi

kegiatan ekonomi dan bisnis yang terpusat di Provinsi DKI

Jakarta.

Berdasarkan jenis simpanan, perlambatan

pertumbuhan DPK pada akhir 2014 terjadi pada giro

dan tabungan. Tabungan tumbuh melambat dari 9,48%

(semester I) menjadi 5,92% (yoy). Sementara itu, giro

mengalami perlambatan pertumbuhan dari sebelumnya

10,22% menjadi 5,06%. Sebaliknya, deposito mengalami

peningkatan pertumbuhan dari 18,53% menjadi 20,93%

karena meningkatnya suku bunga simpanan. Hal tersebut

juga menyebabkan peningkatan pangsa deposito sehingga

biaya dana yang ditanggung bank menjadi lebih mahal dan

Dana mahal masih mendominasi struktur DPK

sepanjang semester laporan. Hal ini tercermin dari

peningkatan pangsa deposito di atas Rp2 miliar dari 30,66%

pada semester sebelumnya menjadi 31,99%. Pertumbuhan

tersebut terutama disebabkan oleh bank-bank pada BUKU

3 dan 4.

Perubahan DPK Berdasarkan Golongan Pemilik



Tabel 4.3Pangsa DPK berdasarkan Pulau

Tabel 4.5Komposisi DPK Perbankan

Jawa 76,09 76,77 76,71Sumatera 11,88 11,45 11,56Kalimantan 4,99 4,76 4,52Sulawesi 2,99 2,92 2,97Bali & Nusa Tenggara 2,56 2,60 2,68Papua & Kepulauan Maluku 1,50 1,50 1,57

Pangsa DPK (%)Pulau

2012 2013 2014


Tabel 4.4Pertumbuhan DPK Berdasarkan BUKU (yoy)

Pangsa Pasar PosisiSemester II 2014 (%)

BUKU 1 28,74 20,45 17,28 14,07 17,00 23,16 3,83BUKU 2 23,51 14,19 13,05 12,78 13,52 14,97 19,19BUKU 3 20,93 18,12 13,22 15,76 14,70 6,03 30,22BUKU 4 19,87 15,19 15,06 12,44 12,66 14,76 46,75Industri 21,24 16,08 14,16 13,60 13,63 12,29 100,00

Pertumbuhan DPK (%) Sem II 2013 Sem I 2014Sem I 2012 Sem II 2012 Sem I 2013 Sem II 2014

Di sisi spasial, penghimpunan DPK masih terpusat di

Hal tersebut sejalan dengan kegiatan usaha dan perputaran

uang yang terkonsentrasi di Pulau Jawa. Di Pulau Jawa, DPK

(150)

(100)

(50)

- 50

100

150

200

250

Triliun

Sem I - 2014 Sem II -2014

Giro 718,26 767,07 827,40 846,78 911,98 889,59

Tabungan 939,20 1.076,83 1.066,01 1.212,71 1.167,02 1.284,46

Deposito 1.298,37 1.381,30 1.481,02 1.604,48 1.755,50 1.940,38

DPK 2.955,83 3.225,20 3.374,42 3.663,96 3.834,50 4.114,42

Sem II 2013

Sem I 2014

Sem II 2014

Industri(Rp T)

Sem I 2012

Sem II 2012

Sem I 2013

89


Peningkatan porsi sumber dana mahal mencerminkan

terjadinya peningkatan persaingan dalam penghimpunan

dana. Hal tersebut pada akhirnya mengakibatkan kenaikan

suku bunga dana industri perbankan (terutama deposito

rupiah 1 bulan) dari sebesar 8,30% di akhir semester I2014

menjadi 8,58% di akhir semester II2014. Sejalan dengan

ekspansi keuangan Pemerintah yang meningkat menjelang

akhir semester II 2014, persaingan dalam penghimpunan

likuiditas pada bank.

Pangsa Komposisi DPK Perbankan Suku Bunga Deposito Rupiah 1 Bulan per BUKU (%)

Sumber: Bank Indonesia Sumber: Bank Indonesia



Tabel 4.6Pertumbuhan Deposito per BUKU

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

100%

Smt I 2012 Smt II 2012 Smt I 2013 Smt II 2013 Smt I 2014 Smt II 2014

GIRO TABUNGAN DEPOSITO <= 2M DEPOSITO > 2M

8,30

8,58

7,0

7,5

8,0

8,5

9,0

9,5

Jun-14 Jul-14 Aug-14 Sep-14 Okt-14 Nov-14 Des-14

(%)

BUKU 1 BUKU 2 BUKU 3 BUKU 4 INDUSTRI

-0,6

-0,4

-0,2

0,0

0,2

0,4

0,6

0,8

Jul-14 Ags-14 Sep-14 Okt-14 Nov-14 Des-14

mtm

BUKU 1 BUKU 2 BUKU 3 BUKU 4 INDUSTRI

Sem I2012

Sem II2012

Sem I2013

Sem II2013

Sem I2014

Sem II2014

BUKU 1 27,20 17,73 11,38 8,59 16,29 24,23 BUKU 2 11,27 7,04 9,55 11,75 9,34 10,93 BUKU 3 0,92 2,44 7,79 14,00 19,22 8,65 BUKU 4 9,05 4,73 1,82 7,40 16,41 18,91 INDUSTRI 7,48 5,17 6,09 10,71 15,99 13,90

BUKU 1 29,68 30,47 33,90 28,59 16,82 33,77 BUKU 2 32,00 2,24 12,82 17,55 17,82 34,69 BUKU 3 30,63 29,03 19,51 19,31 17,28 7,62 BUKU 4 10,00 8,85 19,79 18,87 25,06 40,18 INDUSTRI 23,66 16,10 18,61 19,20 19,83 24,58

Pertumbuhan Deposito (yoy,%)DEPOSITO

<= 2M

> 2M

90


12,36 12,65 14,30

5,13

26,85

19,90

(3,68)

19,20

11,83

2,06

11,58

(10)

(5)

-

5

10

15

20

25

30

35

40(%)

II-2013 I-2014 II-2014

10,83 13,16

11,49

-

5

10

15

20

25

30

35

40

KMK KI KK

(%)

II-2013 I-2014 II-2014

12,40

7,68

11,58

-

5

10

15

20

25

30

35

40

Rupiah Valas Total

(%)

I-2012 II-2012 I-2013 II-2013 I-2014 II-2014

11,58%

12,40%

7,68%

6%

11%

16%

21%

26%

31%

36%

Jan

-12

Fe

b-1

2M

ar-

12

Ap

r-1

2M

ei-

12

Jun

-12

Jul-

12

Ag

s-1

2S

ep

-12

Ok

t-1

2N

ov-1

2D

es-

12

Jan

-13

Fe

b-1

3M

ar-

13

Ap

r-1

3M

ei-

13

Jun

-13

Jul-

13

Ag

s-1

3S

ep

-13

Oct

-13

No

v-1

3D

es-

13

Jan

-14

Fe

b-1

4M

ar-

14

Ap

r-1

4M

ei-

14

Jun

-14

Jul-

14

Au

g-1

4S

ep

-14

Ok

t-1

4N

ov-1

4D

es-

14

Semester I Semester II Semester I Semester II Semester I Semester II

Pertumbuhan Kredit (yoy) Pertumbuhan Kredit Rupiah (yoy) Pertumbuhan Kredit Valas (yoy)

dari 24,80% pada semester sebelumnya menjadi 7,68%

(yoy). Meskipun demikian, pangsa kredit valas mengalami

peningkatan menjadi 16,78% pada semester laporan dari

16,45% pada semester sebelumnya.

Dari sisi jenis penggunaan, peranan kredit ke

Investasi/KI) masih tetap dominan dalam mendukung

pertumbuhan sektor riil meskipun tumbuh melambat

sejalan dengan perlambatan ekonomi. Perlambatan kredit

terutama dipengaruhi pertumbuhan KMK (dengan pangsa

47,83%) yang menurun dari 17,30% (yoy) pada semester

sebelumnya menjadi 10,83% pada semester laporan,dan

KI (dengan pangsa 24,6%) yang melambat dari 22,46%

menjadi 13,16%.

Perlambatan pertumbuhan kredit masih berlanjut.

Pertumbuhan kredit pada semester II 2014 sebesar

11,58% , melambat dibandingkan semester I 2014 sebesar

17,20% (yoy). Perlambatan ini antara lain dipengaruhi oleh

perlambatan ekonomi dan penurunan harga komoditas

global, serta masih berlanjutnya perilaku prosiklikalitas

perbankan. Hal tersebut berdampak pada penurunan

rangka ekspansi bisnis menjadi terbatas. Berdasarkan

jenis valuta, pertumbuhan kredit Rupiah melambat dari

15,81%pada semester I 2014 menjadi 11,40% pada

semester laporan. Sementara itu, kredit valas mengalami

Pertumbuhan Kredit Pertumbuhan Kredit Per Jenis Penggunaan

Pertumbuhan Kredit Per Valuta Pertumbuhan Kredit Per Sektor Ekonomi



91


Berdasarkan sektor ekonomi, perlambatan per-

tumbuhan kredit pada akhir semester II 2014 terutama

bersumber dari melambatnya penyaluran kredit sektor

Industri Pengolahan dan sektor Perdagangan. Kredit sektor

Industri Pengolahan (pangsa 17,98%), tumbuh melambat

dari 24,90% (yoy) pada semester I 2014 menjadi 14,30%

di akhir semester laporan. Sementara itu, kredit sektor

Perdagangan (pangsa 21,51%), tumbuh melambat dari

semester sebelumnya 18,28% menjadi 12,36% pada

semester II 2014. Perlambatan kredit ke sektor Industri

Pengolahan terutama terjadi pada subsektor industri

makanan dan minuman, tembakau, industri pengolahan

bahan kimia, hasil-hasil minyak bumi, batubara, karet

penurunan permintaan produk industri akibat perlambatan

sektor Perdagangan terutama terjadi pada subsektor

perdagangan eceran sejalan dengan penurunan konsumsi

Di sisi spasial, penyaluran kredit industri perbankan

Kalimantan dan Sulawesi. Di Pulau Jawa, penyaluran kredit

terkonsentrasi di Provinsi DKI Jakarta dengan pangsa

48,50%. Hal ini disebabkan oleh masih terpusatnya

kegiatan ekonomi dan bisnis di Jakarta. Dari sisi risiko,

pemerataan penyaluran kredit ke daerah luar Jawa

secara bertahap pada gilirannya akan dapat mengurangi

risiko konsentrasi kredit serta mendukung pemerataan

pembangunan.

Tabel 4.7.Pangsa Pasar Kredit di Indonesia (%)

Tabel 4.8.Pertumbuhan Kredit per BUKU (%yoy)



2012 2013 2014

Jawa 74,39 74,92 75,16Sumatera 13,26 12,89 12,70Kalimantan 4,38 4,37 4,25Sulawesi 4,43 4,25 4,26Bali & Nusa Tenggara 2,46 2,48 2,53Papua & Kepulauan Maluku 1,09 1,09 1,10

PulauPangsa Kredit (%)

Perlambatan kredit selama periode laporan terjadi

pada semua kelompok BUKU. Perlambatan pertumbuhan

terbesar terjadi pada BUKU 3, yaitu dari 17,52% (yoy)

pada semester sebelumnya menjadi sebesar 10,12%.

Perlambatan kredit pada kelompok BUKU ini terkait

dengan perlambatan pertumbuhan DPK kelompok

tersebut.

Penyaluran kredit Usaha Mikro, Kecil, dan Menengah

(UMKM) pada semester II 2014 mencapai pangsa 19,70%

dari total penyaluran kredit perbankan atau sebesar

Rp731,84 triliun, dengan pertumbuhan sebesar 15,09%

(yoy). Dibandingkan dengan semester sebelumnya

yang mencatat pertumbuhan 17,38%, pertumbuhan

kredit UMKM selama periode laporan menunjukkan

perlambatan sejalan dengan melambatnya pertumbuhan

ekonomi. Penurunan permintaan barang dan jasa akibat

pelemahan daya beli masyarakat masih menahan pelaku

Pangsa Pasar PosisiSemester II 2014 (%)

BUKU 1 26,97 30,10 25,87 20,64 18,23 17,66 3,69BUKU 2 29,51 24,74 21,57 23,57 20,14 12,54 21,25BUKU 3 26,04 20,34 15,00 19,03 17,52 10,12 32,79BUKU 4 23,59 23,99 24,53 22,80 15,42 11,74 42,27Industri 25,75 23,08 20,64 21,60 17,20 11,58 100,00

Sem I 2013 Sem II 2013 Sem I 2014 Sem II 2014Pertumbuhan Kredit (%) Sem I 2012 Sem II 2012

92


usaha untuk melakukan ekspansi yang ditandai dengan

melambatnya penyaluran KI UMKM dari 26,11% pada

semester I 2014 menjadi 17,58% pada semester II 2014,

kisaran 16,04%.

Penyaluran Kredit UMKM

Pertumbuhan Tahunan Kredit UMKM Menurut Sektor

masing sebesar 7,16%, 7,09%, 4,99%, dan2,24%. Hal ini

mayoritas berada di wilayah perkotaan. Secara sektoral,

mayoritas kredit UMKM diserap oleh sektor Perdagangan

Besar dan Eceran (pangsa 50,54%) yang ditujukan kepada

usaha menengah. Dominasi ini lebih dipengaruhi oleh

kompetensi SDM perbankan dalam pengelolaan kredit

pada sektor Perdagangan, serta potensi risikonya yang

kepada sektor lainnya masih rendah seperti sektor

Industri Pengolahan (pangsa 9,87%), dan sektor Pertanian,

Perburuan, dan Kehutanan (pangsa 7,83%).

Menurut kelompok BUKU, penyaluran kredit UMKM

pada semester II 2014 tetap didominasi oleh BUKU 4

BUKU 2 (pangsa 16,64%), dan BUKU 1 (pangsa 5,59%). Porsi

(29,72%), Usaha Kecil (38,24%), dan Usaha Menengah

(32,04%). Sedangkan penyaluran kredit UMKM BUKU 1,

BUKU 2, maupun BUKU 3 utamanya ditujukan kepada

Usaha Menengah.

Secara umum, dibandingkan dengan semester I 2014

sebagian besar kelompok BUKU mengalami perlambatan

Sumber: Bank Indonesia, 2014


Berdasarkan sektor ekonomi, perlambatan kredit

UMKM terutama terjadi pada sektor Transportasi dan

Telekomunikasi yaitu dari 36,74% menjadi sebesar 19,96%

(yoy). Demikian pula pada sektor lainnya, pertumbuhan

kredit UMKM pada sektor Pertanian, Akomodasi dan

Perikanan masing-masing melambat dari 26,88%, 28,60%,

dan 21,47% pada semester sebelumnya menjadi 16,96%,

21,60%, dan 15,45% di semester II 2014. Sedangkan

beberapa sektor lain yang masih mengalami peningkatan

pertumbuhan yaitu pada sektor Listrik, Gas dan Air;

Jasa Kemasyarakatan,dan Industri Pengolahan masing-

masing dari 48,56%, 22,95%, dan 9,83% pada semester

sebelumnya menjadi sebesar 93,52%, 30,48%, dan 19,64%.

Secara spasial, sebaran penyaluran kredit UMKM

pusat aktivitas ekonomi seperti wilayah perkotaan di

pulau Jawa dan Sumatera dengan pangsa masing-masing

sebesar 57,65% dan 20,67%. Sementara itu, untuk wilayah

Kalimantan, Sulawesi, Bali dan Nusa Tenggara, serta Papua

dan Maluku masih sangat rendah dengan pangsa masing-

15,09

19,74

10,00

12,00

14,00

16,00

18,00

20,00

22,00

-

100

200

300

400

500

600

700

800

Jan

-13

Feb

- 13

Mar

-13

Apr

-13

Mei

-13

Jun

-13

Jul-

13

Ags

- 13

Sep

-13

Okt -

13

Nov

-13

Des

- 13

Jan

-14

Feb

- 14

Mar

-14

Apr

-14

Mei

-14

Jun

-14

Jul-

14

Ags

- 14

Sep

-14

Okt-

14

Nov

-14

Des

- 14

(%)triliun Rp

Baki Debet Usaha Menengah Baki Debet Usaha KecilBaki Debet Usaha Mikro Growth Kredit UMKM Share Kredit UMKM (rhs)

16,96%

19,64%

15,7%12,30%

-10%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

Jan

-13

Feb

-13

Mar

-13

Apr-

13

Mei

-13

Jun

-13

Jul-

13

Aug

-13

Sep

-13

Okt

- 13

Nov

-13

Des

-13

Jan

-14

Feb

- 14

Mar

- 14

Apr

-14

Mei

-14

Jun

-14

Jul-

14

Ags

-14

Sep

-14

Okt

-14

Nov

-14

Des

-14

Pertanian, Perburuan dan Kehutanan Industri PengolahanKonstruksi Perdagangan Besar dan Eceran

93


Rasio

Tabel 4.9.Pertumbuhan dan Pangsa Kredit UMKM per BUKU

dan BUKU 1, sedangkan BUKU 4 mengalami peningkatan

pertumbuhan. Perlambatan kredit UMKM pada beberapa

kelompok BUKU tersebut antara lain untuk menjaga

kualitas kredit yang cenderung mengalami pemburukan.

Sementara itu, Kredit Usaha Rakyat (KUR) memiliki

baki debet sebesar Rp49,92 triliun atau 6,82% dari total

kredit UMKM. Penyaluran KUR sampai dengan semester II

mencapai Rp40,29 triliun atau 108,91% dari target 20141.

Atas perkembangan tersebut, akumulasi realisasi KUR sejak

2007 hingga akhir 2014 mencapai Rp178,85 triliun dengan

2014 masih terpusat di Pulau Jawa dengan pangsa sebesar

48,79%, diikuti oleh Sumatera (24,36%), Kalimantan

(10,39%), Sulawesi (8,61%), Bali dan Nusa Tenggara

(4,91%), serta Papua dan Maluku (2,93%).

Berdasarkan sektor ekonomi, penyaluran KUR masih

didominasi oleh sektor Perdagangan (pangsa 59,82%),

sementara penyaluran pada sektor Pertanian termasuk

Perikanan hanya sebesar 20,64%. Dominasi penyaluran

KUR ke sektor Perdagangan adalah karena perputaran

usaha perdagangan dipandang lebih menguntungkan

dan risiko yang lebih terukur dibandingkan sektor lainnya.

Sementara itu, rendahnya penyaluran KUR pada sektor

penyaluran kredit selama periode laporan.

Perlambatan ekonomi dan penurunan harga

tercermin pada tren rasio (NPL)

yang pada akhir semester II 2014 mencapai level 2,16%.

Berdasarkan jenis penggunaan, risiko kredit perbankan

KI meningkat dari 2,27% pada semester I 2014 menjadi

2,35% pada semester II 2014 dan rasio NPL KMK naik

dari 2,44% menjadi 2,49%, sedangkan rasio NPL KK

sedikit menurun dari 1,57% menjadi 1,41%.



(dalam %)

BUKU 1BUKU 2BUKU 3BUKU 4

41,897,78

27,4820,50

25,5318,9528,61

6,09

15,2522,3415,8414,09

17,2817,83

5,0922,39

18,0861,0411,89

9,58

16,5446,05

4,8113,28

5,4712,1431,5750,82

5,4312,8634,6447,07

5,6412,8234,0347,51

5,5213,1131,5149,86

5,4817,6430,1346,78

5,5916,6428,6949,08

Sem I 2013 Sem II 2013 Sem I 2014 Sem II 2014

Pertumbuhan Kredit UMKM (yoy) Pangsa Kredit UMKMKelompok BUKU Sem I 2012 Sem II 2012 Sem I 2013 Sem II 2013 Sem I 2014 Sem II 2014Sem I 2012 Sem II 2012

(%)4,5

4,0

3,5

3,0

2,5

2,0

1,5

1,0

0,5

0,0

2008 2009 2010

NPL Gross

2011 2012 2013 2014

2,16

1,08

1) Data Kementerian Koordinator Bidang Perekonomian

94


Peningkatan rasio NPL industri perbankan

sejalan dengan peningkatan rasio NPL pada

hampir semua sektor ekonomi terutama sektor Listrik,

Pengangkutan, Pertambangan, dan Konstruksi. Sementara

dari sisi spasial, rasio NPL industri perbankan

mengalami peningkatan pada sebagian besar pulau.

Rasio NPL Gross per Sektor Ekonomi

Tabel 4.10.NPL Gross Berdasarkan Spasial

Tabel 4.11.Rasio NPL Gross per BUKU

Rasio NPL Gross per Jenis Penggunaan





Peningkatan terbesar terjadi pada pulau Papua &

Kepulauan Maluku, Jawa dan Kalimantan. Selanjutnya,

berdasarkan kelompok BUKU, peningkatan rasio NPL

industri perbankan terjadi pada semua BUKU. Peningkatan

NPL terbesar terjadi pada BUKU 3 dan BUKU 2.

5,0%

4,5

3,02

1,86

Sem II 2013 Sem I 2014 Sem II 2014

Perda

gangan

Indust

riPe

ngan

gkutan

Konst

ruksi

Jasa D

unia U

sana

Perta

nian

Jasa S

osial

Perta

mbang

an

Listrik

Lain-l

ain

3,21

4,61

1,491,83

2,252,52

1,911,42

4,03,53,02,52,01,51,00,50,0

3,0

2,492,35

1,41

KMK

Sem II 2013 Sem I 2014 Sem II 2014

KI KK

2,5

%

2,0

1,5

1,0

0,5

0,0

Sem I 2013 Sem II 2013 Sem I 2014 Sem II 2014NPL Gross (%) Sem I 2012 Sem II 2012

Pulau JawaPulau SumateraPulau KalimantanPulau SulawesiBali & Nusa TenggaraPapua & Kepulauan Maluku

2,142,461,802,761,141,91

1,912,321,652,360,891,69

1,722,602,132,630,942,17

1,602,432,472,620,862,06

1,932,883,193,321,682,85

2,012,702,972,931,203,68


2,172,392,152,09

2,192,161,961,62

2,182,401,951,62

1,822,221,931,43

2,162,742,481,63

2,042,822,611,49

Industri 2,18 1,87 1,91 1,78 2,17 2,16

Sem I 2013 Sem II 2013 Sem I 2014 Sem II 2014NPL Gross (%) Sem I 2012 Sem II 2012

95


Sepanjang 2014 risiko kredit UMKM cenderung

mengalami kenaikan ditandai oleh peningkatan rasio Non

(NPL) yang terjadi sejak awal tahun,

meskipun pada semester II 2014 terjadi perbaikan kualitas

kredit (NPL ) dari 4,10% menjadi 3,97% sejalan

dengan langkah-langkah perbaikan yang banyak dilakukan

oleh perbankan. Secara umum pemburukan kualitas

kredit UMKM akan terjadi pada periode awal tahun dan

cenderung membaik di akhir tahun dengan rasio NPL

terendah sepanjang tahun adalah pada akhir semester II

2014

Dari sisi pelaku usaha, disamping karena lemahnya

menyebabkan terjadinya peningkatan rasio NPL

sepanjang 2014 adalah (i) berkurangnya kemampuan

keuangan debitur akibat penurunan omset usaha, (ii)

beberapa komponen usaha akibat kenaikan BBM, dan

(iv) gagal panen karena kondisi cuaca. Sedangkan dari

sisi perbankan, terjadinya peningkatan NPL antara

Rasio NPL Kredit UMKM dan Suku Bunga


dalam penyaluran kredit kepada UMKM, (ii) keterbatasan

UMKM, dan (iii) keterbatasan jaringan kantor yang dimiliki

yang mengakibatkan lemahnya proses monitoring kredit

kepulauan.

Perbaikan kualitas kredit UMKM pada semester II

2014 terjadi pada 3 sektor ekonomi terbesar yaitu sektor

Perdagangan Besar dan Eceran, sektor Industri Pengolahan,

dan sektor Pertanian. Sementara itu, beberapa sektor

lainnya mengalami pemburukan kualitas kredit yaitu

sektor Listrik, Gas dan Air, sektor Konstruksi, sektor

Pertambangan dan Penggalian, serta sektor Transportasi

dan Telekomunikasi. Dalam kaitan ini, pemburukan kualitas

kredit UMKM terutama dipengaruhi oleh peningkatan

biaya produksi akibat kenaikan harga BBM. Khusus sektor

Pertambangan, pemburukan kualitas kredit antara lain

terjadi sebagai akibat dari implementasi UU Mineral dan

pada UMKM yang merupakan pelaku usaha pendukung.

terjadi pada Usaha Kecil sebesar 4,73%, diikuti oleh

Usaha Menengah 3,79% dan Usaha Mikro sebesar 3,33%.

Sementara itu, berdasarkan kelompok BUKU, NPL

4 (3,06%).

Sejalan dengan membaiknya rasio NPL kredit

UMKM, rasio NPL KUR pada semester II 2014 tercatat

sebesar3,19%, membaik dibandingkan semester I 2014

sebesar 4,41%. Perbaikan kualitas kredit tersebut antara

lain karena peningkatan pembayaran klaim penjaminan

oleh perusahaan penjamin, sehingga bank dapat

melakukan hapus buku NPL KUR setelah adanya

pembayaran penjaminan.

3,97

7,75

14,30

0,00

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

12,00

14,00

16,00

Jan

-12

Fe

b-1

2M

ar-

12

Ap

r-1

2M

ei-1

2Ju

n-1

2Ju

l-1

2A

ug

-12

Se

p-1

2O

kt-1

2N

ov-1

2D

es-

12

Jan

-13

Fe

b-1

3M

ar-

13

Ap

r-1

3M

ei-1

3Ju

n-1

3Ju

l-1

3A

ug

-13

Se

p-1

3O

kt-1

3N

ov-1

3D

es-

13

Jan

-14

Fe

b-1

4M

ar-

14

Ap

r-1

4M

ei-1

4Ju

n-1

4Ju

l-1

4A

ug

-14

Se

p-1

4O

kt-1

4N

ov

-14

De

s-1

4

NPL UMKM BI Rate Suku Bunga Kredit UMKM

96


4.1.3. Asesmen Risiko Pasar

sejak 2013. Namun seiring dengan ekspansi keuangan

Pemerintah pada 2014 yang lebih besar dibandingkan

tahun lalu, maka intensitas peningkatan suku bunga dana

selama semester II 2014 cenderung melambat. Suku

bunga Giro dan Tabungan industri perbankan cenderung

menurun masing-masing dari 2,32% menjadi 2,22%

sedangkan Tabungan menurun dari 1,88% menjadi 1,87%.

Sementara itu, suku Deposito Rupiah 1 bulan kembali

mengalami peningkatan pada akhir semester II 2014

terkait kenaikan harga BBM, yaitu dari sebesar 8,30% pada

semester I 2014 menjadi 8,58%.

Berdasarkan BUKU, BUKU 4 memberikan suku bunga

dana terendah karena struktur DPKnya didominasi DPK

jenis giro dan tabungan yang lebih murah. Sementara

struktur DPKnya didominasi dana mahal. Meskipun BUKU

1 masih memberikan suku bunga Deposito Rupiah 1 bulan

1 bulan diberikan kelompok BUKU 2 yang meningkat dari

8,22% menjadi 8,93%. Sedangkan suku bunga Deposito

Rupiah 1 bulan kelompok BUKU 3 dan 4 masing-masing

meningkat dari 8,77% dan 7,76% menjadi 8,97% dan

7,95%. Peningkatan suku bunga tersebut merupakan salah

satu upaya bank untuk mendapatkan tambahan dana yang

dihimpun dari masyarakat.

Peningkatan suku bunga terjadi pada semua kredit

menurut jenis penggunaan. Suku bunga KMK dan KI

Rupiah masing-masing meningkat dari 12,63% dan

12,24% menjadi 12,80% dan 12,36%, sedangkan suku

bunga KK Rupiah meningkat dari 13,30% menjadi 13,57%.

akan sebesar peningkatan pada 2014 guna mendorong

peningkatan permintaan kredit.

NPL Gross Kredit UMKM Berdasarkan Sektor Ekonomi

Perkembangan Biaya Dana DPK (Cost of Fund)



Listrik, Gas dan Air

Konstruksi

Pertambangan

Transportasi

Badan Internasional

Pertanian

Belum jelas batasannya

Real Estate

Perdagangan

Perikanan

Js Kemasyarakatan

Industri Pengolahan

Perantara Keuangan

Akomodasi

7,87%

7,47%

5,74%

4,41%

4,36%

4,32%

3,96%

3,78%

3,77%

3,66%

3,49%

3,25%

3,05%

2,79%

0,00% 2,00% 4,00% 6,00% 8,00% 10,00%

(Rp, T)

2010-S1 2010-S2 2010-S1 2010-S2 2010-S1 2010-S2 2010-S1 2010-S2 2010-S1 2010-S2

(%)

200

180

160

140

120

100

80

60

40

20

0

8

7

6

5

4

3

2

1

0

Biaya Dana BUKU 1Biaya Dana BUKU 4 SB DPK (Skala Kanan)

Biaya Dana BUKU 2 Biaya Dana BUKU 3SB DPK BUKU 1(Skala Kanan)SB DPK BUKU 4(Skala Kanan)SB DPK BUKU 2(Skala Kanan) SB DPK BUKU 3(Skala Kanan)

97


Tabel 4.12.Perkembangan Suku Bunga DPK

Tabel 4.13.Perkembangan Suku Bunga Kredit




6,465,665,564,925,39

6,715,775,865,055,58

6,515,835,885,085,60

8,878,138,517,027,92

9,028,208,777,768,30

9,248,918,977,958,58INDUSTRI

Sem I 2013 Sem II 2013 Sem I 2014 Sem II 2014Suku Bunga Deposito 1 Bulan (%) Sem I 2012 Sem II 2012


3,072,592,361,892,27

3,002,322,311,872,12

2,592,472,311,852,17

2,302,422,401,802,12

2,672,732.511,922,32

2,402,512,541,902,22INDUSTRI

Sem I 2013 Sem II 2013 Sem I 2014 Sem II 2014Suku Bunga Giro (%) Sem I 2012 Sem II 2012



3,132,872,721,592,02

3,062,602,651,481,91

2,053,082,681,421,99

3,124,052,511,432,01

2,942,962,601,421,88

2,792,922,741,351,87INDUSTRI

Sem I 2013 Sem II 2013 Sem I 2014 Sem II 2014Suku Bunga Giro (%) Sem I 2012 Sem II 2012


16,1011,9511,6711,5311,79

15,4311,8011,3211,2311,49

14,8111,5811,1511,2811,41

15,0412,4312,2911,7012,13

15,9613,0912,8712,0512,63

17,6113,3112,8412,2112,80INDUSTRI

Sem I 2013 Sem II 2013 Sem I 2014 Sem II 2014Suku Bunga Kredit KMK Rp (%) Sem I 2012 Sem II 2012


16,3112,4812,60

9,6111,46

16,0312,1812,22

9,6511,27

15,6511,9012,06

9,9311,14

15,9012,3012,9410,6111,83

16,9212,9913,2211,0312,24

15,9613,3013,2711,2612,36INDUSTRI

Sem I 2013 Sem II 2013 Sem I 2014 Sem II 2014Suku Bunga Kredit KI Rp (%) Sem I 2012 Sem II 2012



15,0915,1114,8111,9113,90

14,9714,5514,7811,5713,58

14,6014,2014,4011,0713,14

14,5014,0514,4611,1413,13

14,4613,7414,7411,4613,30

14,3314,1614,8311,9013,57INDUSTRI

Sem I 2013 Sem II 2013 Sem I 2014 Sem II 2014Suku Bunga Kredit KK Rp (%) Sem I 2012 Sem II 2012

Di tengah pelemahan nilai tukar pada semester II

2014, risiko nilai tukar yang dihadapi perbankan masih

terjaga. Hal ini antara lain tercermin dari posisi Posisi

2014, rasio PDN terhadap modal perbankan mencapai

2,29%, sedikit meningkat dibanding Juni 2014 sebesar

2,26%. Rasio PDN tersebut masih jauh dibawah threshold

ketentuan sebesar 20% dari modal. Berdasarkan kelompok

4 (1,89%).

98


Risiko nilai tukar industri perbankan yang bersumber

dari utang dalam valas yang akan jatuh tempo, baik jangka

aman. Pada semester II 2014, nilai kewajiban valas bank

sedikit menurun dibanding semester sebelumnya. Hal ini

mengelola kewajiban valasnya menghadapi perubahan

perbankan meningkat dari Rp308,19 triliun pada semester

sebelumnya menjadi Rp321,26 triliun. Berdasarkan

kelompok BUKU, mayoritas kepemilikan SBN terdapat

pada kelompok BUKU 4. Sementara itu, peningkatan

terbesar selama periode laporan terdapat pada kelompok

BUKU 2. Berdasarkan jenis kepemilikannya, peningkatan

available for sale (AFS)

dan held to maturity

mengalami penurunan.

mengalami penurunan, sedangkan HTM

meningkat. Hal ini menurunkan risiko yang dihadapi

perbankan terhadap perubahan harga SBN. Di samping itu,

selama periode laporan, harga SBN cenderung meningkat

sehingga turut menurunkan risiko akibat perubahan harga

SBN yang dihadapi perbankan. Sementara itu berdasarkan

SBN AFS yang cukup besar, yaitu lebih dari 50%, kecuali

BUKU 1 yang hanya sebesar 35,52%. Namun demikian,

yang terbesar (61,86%).

Rasio PDN

Tabel 4.14.Net Eksposur Kewajiban Valas Perbankan


7%

6%

5%

4%

3%

2%

1%

0%Jun-10

BUKU 1

Des-10 Jun-11 Des-11 Jun-12 Des-12 Jun-13 Des-13 Jun-14 Des-14

BUKU 2 BUKU 3 BUKU 4 Industri

(dalam Rp T)

PeriodeJun-12Des-12Jun-13Des-13Jun-14Des-14

0,2819,0820,8019,1920,9520,87

(0,16)(0,56)0,972,774,924,44

< 12 bulan > 12 bulan

99


Di tengah melambatnya perekonomian, industri

perbankan masih mampu mencatat keuntungan meskipun

sedikit menurun dibandingkan semester sebelumnya.

berkurangnya pencapaian laba bersih setelah pajak

semester II 2014 dari Rp58,43 triliun pada semester

sebelumnya menjadi Rp53,72 triliun. Penurunan laba

terjadi pada hampir seluruh kelompok BUKU, kecuali

BUKU 4 yang sedikit meningkat. Sejalan dengan itu, rasio

Return On Asset (ROA) turun dari 3,02% di semester I

2014 menjadi sebesar 2,85%. Penurunan kinerja rasio ROA

tersebut terutama terjadi pada BUKU 1 dan 3 sementara

BUKU 4 masih mengalami peningkatan.

Rasio Return On Asset (ROA) per BUKU (%)

Tabel. 4.15.Kepemilikan SBN oleh Perbankan

Nominal(Rp T) Jun-13 Des-13

BUKU 4Trading

AFSHTM

BUKU 3Trading

AFSHTM

BUKU 2Trading

AFSHTM

BUKU 1Trading

AFSHTM

INDUSTRITrading

AFSHTM

TradingAFS

HTM

TradingAFS

HTM

TradingAFS

HTM

TradingAFS

HTM

TradingAFS

HTM

1,1067,4331,46

22,9762,2614,77

29,6641,0929,25

4,2955,9539,77

9,9661,8428,20

0,5472,6226,84

13,7668,8517,39

13,6149,0137,38

3,3347,1249,55

6,0867,4526,47

1,2966,5332,18

14,0061,5624,45

22,1551,1126,75

2,6235,5261,86

8,0662,1629,77

1,0968,3930,51

21,8958,0920,02

20,9852,7726,25

4,9135,1259,98

9,3962,9427,67

169,771,88

114,4853,4147,4910,4929,57

7,0145,8613,6018,8413,42

3,080,131,721,23

266,2026,52

164,6175,07

148,860,80

108,1039,9566,04

9,0945,4611,4843,20

5,8821,1716,15

3,180,181,501,57

261,2715,88

176,2369,16

180,231,97

123,2655,0070,9915,5441,2414,2153,6611,2628,3114,09

3,320,161,161,99

308,1928,93

193,9885,28

185,102,39

123,1459,5672,4610,1444,6017,7159,9113,2730,6216,02

3,800,101,352,35

321,2625,90

199,7195,65

Jun-14 Des-14Pangsa thdTotal (%) Jun-13 Des-13 Jun-14 Des-14

BUKU 4

BUKU 3

BUKU 2

BUKU 1

INDUSTRI

Tabel 4.16.Perkembangan Laba/Rugi Industri Perbankan (dalam Triliun Rp)

*L/R sem II merupakan delta L/R akhir tahun dikurang L/R Sem I Sumber: Bank Indonesia

2012 - I 2012 - II 2013 - I 2013 - II 2014 - I 2014 - II 2012 - I 2012 - II 2013 - I 2013 - II 2014 - I 2014 - IIBUKU 1 1,52 1,61 1,83 1,81 1,68 1,32 1,23 1,04 1,52 1,22 1,36 0,74BUKU 2 10,74 9,99 11,47 12,00 13,31 11,12 8,09 7,34 8,69 8,40 10,51 7,77BUKU 3 16,08 15,07 16,17 16,72 16,96 11,74 12,47 11,26 12,56 12,75 13,49 8,98BUKU 4 29,82 34,67 34,89 42,23 41,52 45,94 23,94 27,45 28,34 33,22 33,07 36,23Industri 58,17 61,34 64,36 72,76 73,47 70,11 45,73 47,10 51,12 55,59 58,43 53,72

L/R stlh PajakL/R sblm Pajak

% %

4,5 3,20

4,0

3,5

3,0

2,5

2,0

1,5

1,0

3,10

3,00

2,90

2,80

2,70

I-2012 II-2012 I-2013 II-2013 I-2014 II-2014

BUKU 1 BUKU 2 BUKU 3 BUKU 4 INDUSTRI*(skala kanan)

2,85

100


Di sisi pendapatan, pendapatan bunga bank baik dari

kredit maupun surat berharga mengalami peningkatan

masing-masing dari Rp193,30 triliun dan Rp17,32 triliun

menjadi Rp210,60 triliun dan Rp19,89 triliun di semester

II 2014. Namun demikian, pendapatan dari transaksi spot

turun sebesar 35,97%. Sementara itu, fee based income

periode sebelumnya yang mencapai 12,83%.

Dari sisi biaya, biaya bunga perbankan meningkat

sebesar 15,97% dari Rp136,10 trilliun pada semester

sebelumnya menjadi Rp157,78 triliun, dan masih

didominasi biaya bunga DPK. Selain itu, pengeluaran

untuk premi asuransi dan tenaga kerja juga mengalami

peningkatan, masing-masing sebesar 7,75% dan 3,82%

dari semester I 2014. Dalam periode laporan, biaya

Cadangan Kerugian Penurunan Nilai (CKPN) juga sedikit

meningkat sebesar Rp0,32 triliun sejalan dengan upaya

Sementara dari sisi (NIM), secara

umum industri perbankan mengalami sedikit peningkatan

rasio sebesar 2 bps dari semester sebelumnya menjadi

4,24%. Semua kelompok BUKU mengalami peningkatan

NIM kecuali BUKU 1.

Tabel 4.17.Rincian Pos Pendapatan (dalam Trilliun Rp)

Tabel 4.18.Rincian Pos Biaya (dalam Trilliun Rp)

Sumber: Bank Indonesia, LBU, diolah

I II I II I IIPendapatan Operasional Bunga 189,41 201,87 212,91 245,17 268,96 299,03Penempatan pada BI 5,76 4,22 4,55 3,49 3,27 4,55SSB 12,36 11,67 11,94 14,37 17,32 19,89Kredit 133,60 146,24 154,31 177,21 193,30 210,60Pendapatan Operasional Selain Bunga 67,20 58,35 72,76 66,88 80,22 68,21Penjualan Surat Berharga 6,49 3,44 2,12 2,08 3,24 3,07Trading (spot dan deriva f) 18,85 13,41 25,19 33,42 30,94 19,81Deviden, Komisi/Provisi/Fee 18,74 19,80 21,27 23,63 26,67 27,54Pendapatan Non-Operasional 10,67 11,26 11,07 14,97 12,82 12,41

Pos-Pos Pendapatan2012 2013 2014

I II I II I IIBiaya Operasional Bunga 91,67 92,04 98,75 116,36 136,06 157,78Kepada Bank Lain 1,13 1,52 1,74 2,10 2,24 2,37Kepada Pihak Ke ga 50,45 50,05 52,86 63,50 79,56 93,37Surat Berharga 2,62 2,53 2,80 3,08 3,51 3,49Pinjaman Diterima 1,24 1,21 1,18 1,31 1,76 1,75Lainnya 34,82 36,70 38,78 46,35 47,46 56,84Biaya Operasional Selain Bunga 109,10 109,31 124,89 126,21 138,92 139,92Kerugian Surat Berharga 4,51 1,20 2,01 0,95 1,66 0,92Spot dan Deriva f 15,23 10,82 21,67 27,02 27,18 16,70Premi Asuransi 3,59 4,02 4,26 4,55 4,76 5,13CKPN 24,03 20,31 26,99 14,67 27,38 27,70Tenaga Kerja 29,60 33,41 35,02 36,77 39,62 41,13Biaya Non-Operasional 8,33 8,80 8,74 11,69 13,56 11,83

Pos-Pos Biaya2012 2013 2014

101


kenaikan rasio Beban Operasional terhadap Pendapatan

Operasional (BOPO) sebesar 84 bps menjadi sebesar

76,29% dibandingkan semester sebelumnya. Kenaikan

rasio BOPO tersebut terutama disebabkan kenaikan biaya

operasional bunga yang semakin meningkat sebagai

dampak dari kenaikan suku bunga DPK untuk menghimpun

dana nasabah melalui skim dana mahal atau Deposito.

Hampir seluruh BUKU mengalami kenaikan BOPO, kecuali

BUKU 4 karena kenaikan pendapatan operasional yang

terjadi pada semester laporan justru diikuti dengan

penurunan biaya dana.

gunakan Cost to Income Ratio (CIR) menunjukkan

lain karena peningkatan pendapatan operasional bunga

(interest income

pertumbuhan total biaya operasional selain bunga serta

biaya non operasional perbankan. Berdasarkan BUKU,

perbaikan CIR terutama terjadi pada BUKU 2 yang turun

dari 66,42% menjadi 63,85% karena adanya perbaikan

rasio biaya tenaga kerja terhadap biaya operasional dari

14,41% pada semester I 2014 menjadi 14,10%. Sementara

peningkatan CIR BUKU 4 akibat peningkatan rasio biaya

tenaga kerja terhadap biaya operasional yang mencapai

jumlah SDM dan kemampuan BUKU 4 dalam menghasilkan

laba. Sementara itu, rasio biaya tenaga kerja bank BUKU 1

diimbangi oleh kemampuan menghasilkan laba yang

sepadan.

Tabel 4.19.Rasio NIM Perbankan per BUKU (dalam %)



6,263,384,854,93

6,564,024,865,05

6,634,264,555,09

6,704,254,565,28

5,893,503,425,10

5,823,543,445,10

INDUSTRI* 5,38 5,49 5,43 4,89 4,22 4,23

Sem I 2013 Sem II 2013 Sem I 2014 Sem II 2014NIM Sem I 2012 Sem II 2012

Rasio Biaya terhadap Pendapatan (Cost to Income)

Rasio BOPO per BUKU (%)

%70

65

60

55

45

50

40

35

I-2012

BUKU 1 BUKU 2

II-2012 I-2013 II-2013 I-2014 II-2014

BUKU 3 BUKU 4 CIR

53,21

%85

80

75

70

65

60I-2012

BUKU 1 BUKU 2

II-2012 I-2013 II-2013 I-2014 II-2014

BUKU 3 BUKU 4 INDUSTRI*(skala kanan)

76,29

102


Di tengah ketidakstabilan kondisi global dan

yang naik dari 19,45% pada semester I 2014 menjadi

19,57% pada semester II 2014. Struktur permodalan

Rp694,19 triliun, sementara komponen modal lainnya

industri perbankan menunjukkan bahwa perbankan

masih memiliki ruang untuk melakukan ekspansi usaha

lingkungan ekonomi dan bisnis. Namun demikian, kenaikan

CAR pada kelompok BUKU 2 dan 4 di tengah perlambatan

pertumbuhan kredit juga mengindikasikan adanya perilaku

procyclical penyaluran kredit industri perbankan.

Penurunan CAR BUKU1 di tengah peningkatan

CAR industri dan kelompok BUKU lain antara lain

disebabkan oleh penurunan modal akibat pencadangan

keterbatasan daya saing akibat kenaikan biaya dana yang

dengan struktur DPK yang terkonsentrasi pada deposan

yang dimiliki. Keterbatasan daya saing tersebut ditengarai

mendorong BUKU 1 untuk memperoleh laba dengan cara

meningkatakn suku bunga kreditnya dan menyalurkan

kredit ke segmen debitur yang lebih berisiko dibandingkan

kelompok BUKU lain. Hal tersebut pada akhirnya

BUKU 1. Penurunan kinerja dan keterbatasan daya saing

BUKU 1 berpotensi mempengaruhi perkembangan

stabilitas sistem keuangan sehingga perlu tetap menjadi

Perkembangan CAR Perbankan (%)

Rasio Tier I Perbankan

24%

22

20

18

16

14

123 6 9 12 3 6 9 12 3 6 9 12 3 6 9 12 3 6 9 12 3 6 9 12 3 6 9 12 3 6

2014

18,01

19,57

20132012201120102009

CAR

20082007

9

Rasio Tier 1

Rp T

4,000 20

%

3,500

3,00019

18

17

16

15

2,500

2,000

1,500

1,000

500

I-2012 II-2012

Modal

I-2013 II-2013 I-2014 II-20140

ATMR CAR (skala kanan)

19,57

Tabel 4.20.Perkembangan CAR berdasarkan BUKU

Sem I-2014 Sem II-2014 Sem I-2014 Sem II-2014 Sem I-2014 Sem II-2014 Sem I-2014 Sem II-2014BUKU 1 215,19 93,51 10,43 3,99 27,62 21,30 18,83 17,70BUKU 2 88,71 78,01 12,81 10,68 26,37 25,52 29,93 30,02BUKU 3 25,91 24,43 12,25 13,55 17,74 17,60 17,01 17,00BUKU 4 18,63 17,89 15,85 16,59 17,01 17,08 17,01 17,12Industri 19,45 19,57

CARCAR ter nggi%

CAR terendah CAR rata-rata



103


penguatan permodalan baik melalui kebijakan mendorong

merger atau konsolidasi serta akuisisi oleh investor yang

lebih kuat dapat menjadi opsi kebijakan.

4.1.5. Perbankan

Stress test dilakukan untuk mengukur kekuatan

permodalan (CAR) perbankan baik pada level industri

maupun kelompok BUKU. Secara garis besar, stress test

mencakup risiko kredit dan risiko pasar (suku bunga,

nilai tukar dan harga SBN). Analisis ini dilakukan dengan

menggunakan data neraca dan kinerja bank posisi

Desember 2014.

Tujuan dari stress test risiko kredit adalah untuk

mengukur ketahanan CAR perbankan di tengah

perlambatan ekonomi dan dampaknya pada peningkatan

NPL dilakukan dengan menggunakan

pendekatan scenario based analysis. Pendekatan ini, yang

juga disebut sebagai macro stress test, memperkirakan

dampak kenaikan NPL terhadap permodalan dengan

mengasumsikan terjadinya deviasi dari proyeksi variabel

makroekonomi baseline masing-masing sebesar -1%, -2%

dan-3% dari proyeksi GDP baseline. Selain pendekatan

scenario based analysis, pendekatan

juga dilakukan untuk memperkirakan dampak kenaikan

NPL terhadap permodalan dengan asumsi terjadi

kenaikan NPL menjadi 5% hingga 15%.

Berdasarkan scenario based analysis (macro stress

test) dengan skenario terburuk yaitu GDP mengalami

penurunan sebesar -3% dari baseline, secara umum

industri perbankan masih memiliki ketahanan yang cukup

tinggi. Hal ini ditunjukkan dari NPL yang masih

berada pada kisaran 4% dalam 2 (dua) tahun ke depan dan

CAR industri yang sedikit menurun dari 19,50% menjadi

ada kelompok BUKU dengan CAR di bawah 8%. Namun

yang berpotensi memerlukan tambahan permodalan

untuk memenuhi ketentuan modal minimum sebagai

salah satu upaya dalam mencegah terjadinya

risiko sistemik.

Stress Test Kenaikan NPL

Delta Perubahan CAR (bps)

19,50% 18,67%

25,92%

16,47% 17,12%

0,140,12

0,20

0,10

0,14

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

Industri BUKU 1 BUKU 2 BUKU 3 BUKU 4

CAR Awal 5,0% 7,5% 10,0% 12,5% 15,0%

-118,40

-135,29

-118,15

-131,15

-27,99

-509,79

-635,94

-580,00

-629,56

-289,63

-700 -600 -500 -400 -300 -200 -100 0

Industri

BUKU 1

BUKU 2

BUKU 3

BUKU 4

15,0% 12,5% 10,0% 7,5% 5,0%

Selain itu, stress test menurut pendekatan

analysis juga dilakukan dengan menngunakan skenario

kenaikan NPL menjadi 5% sampai dengan 15%

menunjukkan bahwa CAR perbankan secara industri dan

berdasarkan kelompok BUKU tetap berada diatas 8%.

Selama ini secara historis, dalam 5 tahun terakhir NPL

104


Ketahanan permodalan terhadap risiko pasar dapat

dinilai dari risiko kenaikan suku bunga, pelemahan nilai

tukar, dan penurunan harga SBN. Secara umum, risiko

kenaikan suku bunga akan mempengaruhi jumlah tagihan

dan kewajiban bank, khususnya yang berjangka pendek,

akibat yang dilakukan pada saat suku bunga

mengalami perubahan. Bank yang memiliki kewajiban

jangka pendek yang lebih besar dibandingkan aset

jangka pendeknya berpotensi mengalami kerugian akibat

peningkatan nilai kewajiban bank pada saat suku bunga

meningkat.

Selanjutnya, dari sisi risiko nilai tukar, bank dengan

posisi devisa neto (PDN) yang net short valas, yaitu posisi

dimana kewajiban valas bank melebihi tagihan valasnya,

Sebaliknya, bank dengan posisi , yaitu posisi

dimana tagihan valasnya melebihi kewajiban valasnya,

akan mencatat keuntungan pada saat rupiah terdepresiasi.

Vice versa

Stress test juga dilakukan terhadap pelemahan harga

SBN. Penurunan harga SBN meningkatkan risiko kerugian

bank yang memiliki SBN dalam kategori dan

Available For Sale (AFS) akibat penurunan nilai marked to

market (MTM) dari SBN.

Risiko kenaikan suku bunga dapat diukur melalui

eksposur net asset dan kewajiban Rupiah jangka pendek

(di bawah 1 tahun) berdasarkan data

menurut pendekatan

dilakukan dengan menggunakan skenario kenaikan

suku bunga sebesar 1% sampai dengan 5%. Dengan

menggunakan skenario kenaikan suku bunga sebesar 5%,

setelah stress test CAR industri perbankan tetap terjaga

meskipun mengalami penurunan sebesar 62 bps menjadi

18,59%. Hasil stress test

terdapat kelompok BUKU yang memiliki CAR di bawah

8%. Secara keseluruhan, hal ini mengindikasikan kondisi

terhadap risiko kenaikan suku bunga.

CAR Stress Test Kenaikan Suku Bunga

Delta Perubahan CAR (bps)

19,50% 18,67%

25,92%

16,47% 17,12%18,59%

16,90%

25,10%

15,19%16,50%

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%


CAR Awal Suku Bunga naik 100 bps Suku Bunga naik 200 bps

Suku Bunga naik 300 bps Suku Bunga naik 400 bps Suku Bunga naik 500 bps

-28,90

-35,52

-15,71

-25,63

-12,33

-90,55

-177,64

-81,55

-128,16

-61,65

-200 -150 -100 -50 0

Industri

BUKU 1

BUKU 2

BUKU 3

BUKU 4

Suku Bunga naik 500 bps Suku Bunga naik 400 bps Suku Bunga naik 300 bps

Suku Bunga naik 200 bps Suku Bunga naik 100 bps

Stress test pelemahan Rupiah menurut

analysis dilakukan menggunakan skenario depresiasi

Rupiah sebesar 10% sampai dengan 50% dengan

maupun per kelompok BUKU. Berdasarkan skenario

pelemahan Rupiah sebesar 50%, hasil stress test

menunjukkan bahwa CAR industri perbankan diperkirakan

turun 3 bps menjadi 19,36%. Berdasarkan kelompok

105


BUKU, diperkirakan tidak ada yang CARnya berada di

bawah 8%. Dengan demikian, hasil stress test nilai tukar

menunjukkan bahwa secara umum risiko nilai tukar pada

CARnya berada di bawah 8%. Secara umum, hasil stress

test mengindikasikan bahwa CAR industri perbankan masih

cukup memadai untuk mengantisipasi risiko kerugian

terkait penurunan harga SBN.

CAR Stress Test Pelemahan Nilai Tukar CAR Stress Test Penurunan Harga SBN

Delta Perubahan CAR (bps) Delta Perubahan CAR (bps)

19,50%18,67%

25,92%

16,47% 17,12%19,36% 18,63%

25,82%

16,45%17,13%

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%


CAR Awal Depresiasi 10% Depresiasi 20%

Depresiasi 30% Depresiasi 40% Depresiasi 50%

-13,65

-0,92

-1,44

-0,53

0,23

-14,34

-4,61

-10,20

-2,64

1,14

-20

-15

-10

-5 0 5

Industri

BUKU 1

BUKU 2

BUKU 3

BUKU 4

Depresiasi 50% Depresiasi 40% Depresiasi 30%

Depresiasi 20% Depresiasi 10%

Penilaian kerentanan bank terhadap risiko penurunan

dalam kategori dan AFS. Stress test pelemahan

harga SBN menurut dilakukan dengan

skenario pelemahan harga SBN sebesar 5% sampai dengan

25%. Simulasi skenario penurunan harga SBN sebesar 25%

menunjukkan bahwa CAR industri perbankan berpotensi

turun sebesar 185 bps menjadi 17,95%. Sementara

19,50% 18,67%

25,92%

16,47%17,12%17,95%

18,37%

24,53%

15,51% 15,28%

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%


CAR Awal Harga SBN-5% Harga SBN-10%

Harga SBN-15% Harga SBN-20% Harga SBN-25%

-41,88

-6,07

-27,08

-19,20

-36,90

-155,44

-30,38

-138,41

-96,01

-184,50

-200 -150 -100 -50 0

Industri

BUKU 1

BUKU 2

BUKU 3

BUKU 4

Harga SBN -25% Harga SBN -20% Harga SBN -15%

Harga SBN -10% Harga SBN -5%

Stress test yang dilakukan secara terintegrasi yaitu

mengkombinasikan stress test risiko kredit dan risiko pasar

dengan seluruh skenario sebagaimana dikemukakan di atas

menunjukkan bahwa CAR industri perbankan maupun per

kelompok BUKU diperkirakan masih tetap berada di atas

8%. Namun demikian, diperkirakan terdapat beberapa

106


4.2. INSTITUSI KEUANGAN NON BANK

4.2.1. Perusahaan Perusahaan Pembiayaan (PP)

Secara umum kinerja Perusahaan Pembiayaan (PP) di

semester II 2014 meningkat sebagaimana tercermin dari

kenaikan total aset sebesar 4,91% (yoy) menjadi Rp420,32

triliun dengan pembiayaan tumbuh sebesar 5,20% menjadi

Rp366,14 triliun. Pertumbuhan pembiayaan tersebut

melambat dibandingkan dengan periode yang sama tahun

sebelumnya sebesar 15,22% dengan jumlah pembiayaan

sebesar Rp302,06 triliun.

Dari sisi komponen, Pembiayaan Konsumen masih

mendominasi dengan kontribusi sebesar 67,12% dari total

pembiayaan PP per Desember 2014. Selanjutnya, Sewa

Guna Usaha (SGU) merupakan pemberi kontribusi kedua

terbesar dengan pangsa sebesar 30,30%.

tetap terjaga. Hal ini tercermin dari menurunnya Non-

(NPF) dari 1,47% (Juni 2014) menjadi

1,41% (Desember 2014). Perbaikan kualitas pembiayaan

melakukan penagihan pembiayaan bermasalah.

Pembiayaan PP Berdasarkan Jenis Usaha

Perkembangan Aset dan Pembiayaan PP

Perkembangan Jenis Pembiayaan PP

77

102 105 106117 116 111

165179

192210

223237 246

4 45 5

8 89

-2

3

8

13

18

23

28

-

50

100

150

200

250

300

Jun-14 Des -14Jun-13 Des -13Jun-12 Des -12Des -11

Sewa Guna Usaha Pembiayaan Konsumen

(Rp, T) (Rp, T)

Perlambatan pembiayaan PP secara industri

terutama disebabkan oleh menurunnya pembiayaan Sewa

Guna Usaha sebesar Rp6,41 triliun (5,46% yoy). Hal ini

antara lain dipengaruhi oleh penurunan harga komoditas

di pasar global. Sementara itu, Pembiayaan Konsumen

masih mengalami pertumbuhan namun sedikit melambat

dibandingkan semester sebelumnya yaitu dari Rp27,19

triliun (12,96%) menjadi Rp22,77 triliun (10,21%) sejalan

dengan perlambatan pertumbuhan konsumsi rumah

tangga sepanjang 2014.

291322

342

401 401 413 420

245

284 302

348 348 361 366

-

50

100

150

200

250

300

350

400

450

Des - 11 Jun - 12 Des - 12 Jun- 13 Des - 13 Jun - 14 Des - 14

Aset Pembiayaan

(Rp,T)




(Rp,T)

400,00

350,00

300,00

250,00

200,00

150,00

50,00

100,00

Jun’12

101,50

178,66

3,99

105,09

191,82

5,15

105,56

209,86

5,41

117,36

222,97

7,70

115,54

237,05

8,34

110,95

245,74

9,42

Sewa Guna Usaha Pembiayaan Konsumen Anjak Piutang Kartu Kredit

Des’12 Jun’13 Des’13 Jun’14 Des’14-

107


Sejalan dengan perlambatan pembiayaan, sumber

pendanaan PP juga mengalami perlambatan. Hal tersebut

tercermin dari pertumbuhan total pendanaan yang

menurun dari Rp48,59 triliun (14,41%) pada semester I

2014 menjadi Rp7,49 triliun (1,90% yoy). Perlambatan

terutama terjadi karena penurunan jumlah pinjaman dalam

negeri dan penerbitan surat berharga seiring peningkatan

suku bunga pinjaman dari bank ke PP. Peningkatan suku

pendanaan sebagian PP sedikit bergeser dari utang dalam

negeri ke ULN.

Rasio NPF PP (%)

Suku Bunga Pinjaman Bank Kepada PP Growth Pembiayaan & Pendanaan

Sumber Dana



Sumber: DPKL, diolah

1,99 2,07 1,99 2,16

1,61

2,47 2,29

0,17

1,62

0,75

1,46 1,51 1,41

0,00

0,50

1,00

1,50

2,00

2,50

3,00

%

14,00%

12,00%

10,00%

8,00%

6,00%

4,00%

2,00%

0,00%

Des’12 Jun’13

Total Pembiayaan Total Pendanaan

Des’13 Des’14Jun’14

Sumber: DPKL, diolah

(Rp, T)

Jun-12

303.

88

321.

62

337.

20 379.

32

385.

79

3856

.52

Des-12 Jun-13 Des-13 Jun-14 Des-14

450.00

400.00

350.00

300.00

250.00

200.00

150.00

100.00

50.00

-

450.00

400.00

350.00

300.00

250.00

200.00

150.00

100.00

50.00

-

Pinjaman Dalam NegeriPenerbitan Surat Berharga

Pinjaman Luar NegeriEkuitas

59.76

41.85

83.09

119.18

74.00

50.68

81.14

131.38

82.75

53.21

101.24

142.11

86.09

51.14

111.05

138.24

83.16

51.30

109.22

142.11

66.72

43.77

86.61

124.53

Pada semester II 2014, terdapat 43 PP (dari 199 PP)

yang memiliki ULN dengan total Rp114,34

triliun. Sementara terdapat beberapa dari 43 PP yang

sebagian sahamnya dimiliki oleh bank mempunyai total

ULN sebesar Rp30,84 triliun. Penyaluran

pembiayaan oleh beberapa PP tersebut sebagian besar

terdiri dari pembiayaan dalam Rupiah senilai Rp83,16

triliun sedangkan dalam valuta asinghanya senilai Rp1,50

telah melakukan hedging dengan total premi swap sebesar

Rp0,89 triliun sehingga risiko rambatannya ( )

%60,00

50,00

40,00

30,00

20,00

10,00

0%-10%

Jun-12

27,72

18,81

53,47

25,49

22,55

51,96

31,43

24,76

43,81

23,81

26,67

49,55

21,50

23,36

55,14

27,59

22,99

49,43


>12%

10,01%-12%

108


tercermin dari rasio BOPO yang meningkat dari 81,30%

(Juni 2014) menjadi 82,62% (Desember 2014). Sementara

sebelumnya, namun menurun dari tahun sebelumnya.

ROA dan ROE pada Desember 2014 masing-masing sebesar

Juni 2014 yaitu 3,49% dan 17,53% namun lebih rendah

dibandingkan Desember 2013 sebesar 4,21% dan 19,43%.

Dari sisi ketahanan permodalan, berdasarkan stress test

nilai tukar yang menurun hingga 50%, perlu diwaspadai 14

PP (dari 30 PP) dengan (NFL) yang

berpotensi menghadapi equity

4.2.2. Perusahaan Asuransi2

Pada Desember 2014, jumlah perusahaan asuransi

adalah sebanyak 141 dengan total aset sebesar Rp755,44T

yang terdiri dari (i) 48 perusahaan asuransi jiwa; (ii)

88 perusahaan asuransi umum dan reasuransi; (iii) 2

perusahaan asuransi sosial; dan (iv) 3 perusahaan asuransi

wajib. Industri asuransi didominasi oleh asuransi jiwa

dengan pangsa sebesar 42,78%, dilanjutkan oleh asuransi

sosial sebesar 28,13%, asuransi umum dan reasuransi

sebesar 15,58% serta asuransi wajib sebesar 13,52%.

Selain itu, sepanjang 2014 telah diterbitkan izin

usaha untuk 9 (sembilan) perusahaan asuransi. Dari 9

perusahaan tersebut, hanya 5 (lima) perusahaan yang

memperoleh izin usaha baru, sedangkan 4 (empat) izin

usaha lainnya masing-masing diterbitkan untuk perubahan

jenis usaha dari asuransi umum menjadi reasuransi (PT

Reasuransi Maipark Indonesia), perubahan nama (PT

) usaha kegiatan

asuransi dan reasuransi pada PT Asei Reasuransi Indonesia.

Perkembangan ROA, ROE dan BOPO PP

Pangsa Aset Industri Berdasarkan Jenis Usaha(Tahun 2014)

Tabel 4.21.Izin usaha Asuransi tahun 2014


Sumber: OJK

25,00 84,00

%%

82,00

80,00

78,00

76,00

74,00

72,00

20,00

15,00

10,00

5,00

-

ROA

Jun-12

4,52

19,56

77,19

4,26

18,42

78,06

4,23

19,25

77,74

4,21

19,43

77,98

3,49

17,53

81,30

3,54

17,71

82,62


BOPO (RHS)

ROE

Keuangan Asuransi Go Public terkini, kecuali dinyatakan lain.

Asuransi Jiwa Asuransi Umum & Reasuransi

Asuransi Wajib Asuransi Sosial

Nama Perusahaan

PT Asuransi Cakrawala Proteksi IndonesiaPT Reasuransi Maipark IndonesiaPT Asuransi Jiwa TaspenPT Brent Asuransi JiwaPT Asuransi Jiwa BCAPT Astra Aviva LifePT Fairfax Insurance IndonesiaPT Asei Reasurance IndonesiaPT Asuransi ASEI Indonesia

06-Mar-1410-Apr-1410-Apr-1405-Mei-1414-Jul-14

13-Agust-1413-Agust-1409-Okt-1421-Okt-14

BaruRubah Jenis Asuransi

BaruBaruBaru

Rubah NamaBaru

Split Usaha AsuransiSplit Usaha Asuransi

Tgl izin Usaha Keterangan

109


(Rp, T)

Des-11 Des-12 Des-13 Des-14

472412

523455

616

505

755

610

87,34

%

800

700

600

500

400

300

200

100

-

90

85

80

75

70

65

60

55

50

Aset Investasi Rasio (Skala Kanan)

87,05

81,9480,77

dari tahun sebelumnya yang sebesar Rp776 ribu

dan 2,10%. Meningkatnya kedua indikator tersebut

menunjukkan semakin meningkatnya peran industri

asuransi. Naiknya angka densitas mencerminkan semakin

besarnya anggaran yang disisihkan oleh penduduk untuk

penetrasi mengindikasikan naiknya porsi asuransi dalam

perekonomian Indonesia.

Dibandingkan dengan negara lain, angka densitas

mulai dijalankan, baik dalam bentuk program pemerintah

pusat melalui BPJS sampai dengan penyediaan asuransi

untuk segmen masyarakat berpenghasilan rendah melalui

pengembangan asuransi mikro.

Aset dan Investasi Industri Asuransi(per Desember 2014)

Perkembangan Indikator Asuransi Indonesia

Premi dan Klaim Bruto Industri Asuransi(per Desember 2014)

Sumber: OJK

Sumber: OJK dan BPS (diolah). Data sangat sementara

Sumber: OJK

Dari sisi aset dan investasi, industri asuransi

mengalami kenaikan masing-masing sebesar 22,63%

(Rp139,41 triliun) dan 20,87% (Rp105,35 triliun)

usaha asuransi berkurang, terlihat dari rasio Klaim Bruto

terhadap Premi Bruto sebesar 62,40% pada akhir 2014

yang mengalami penurunan sebesar 7,17% dari tahun

sebelumnya.

Membaiknya kegiatan asuransi juga ditunjang

oleh naiknya indikator densitas dan penetrasi asuransi

masing-masing berkisar Rp943 ribu3 dan 2,29%,

3) Sumber data: OJK dan BPS (diolah). Penghitungan tahun 2014 untuk penetrasi asuransi menggunakan angka sangat sementara dengan memperhitungkan PDB 2014 yang disetahunkan dan proyeksi penduduk 2014 berdasarkan angka proyeksi penduduk 5 tahunan BPS yang diolah.

Des-11 Des-12 Des-13 Des-14

Klaim Bruto Premi Bruto Rasio (Skala Kanan)

(Rp, T)

105

145128

163

118

170134

210

%

250

200

150

100

50

-

80

75

70

65

60

55

50

69.57

62.40

71.94

78.49

Premi Bruto (Rp T) Densitas (Rp Rb) Penetrasi (Skala Kanan)

2009 2010 2011 2012 2013 2014*

%1.000

900

800

700

600

500

400

300

200

100

-

3,0

2,5

2,0

1,5

1,0

0,5

0,0

110


Dari sisi pendanaan, ketergantungan Asuransi

dengan kecenderungan menurun. ULN perusahaan

asuransi umumnya digunakan untuk utang usaha berupa

utang premi, utang klaim, utang reasuransi, utang retrosesi

dan utang komisi dengan pihak asuransi dan reasuransi

luar negeri.

Masih rendahnya kapasitas reasuransi domestik

menyebabkan industri asuransi dalam negeri melakukan

kegiatan reasuransi kepada pihak luar yang pada gilirannya

dapat meningkatkan permintaan valuta asing. Untuk

mengurangi ketergantungan pada reasuransi asing,

Pemerintah (OJK) mulai melakukan restrukturisasi dan

konsolidasi reasuransi nasional yang direncanakan selesai

pada tahun 2015.

Semakin meningkatnya kegiatan Asuransi akan

meningkatkan keterkaitan industri asuransi dengan

perbankan. Keterkaitan industri asuransi dengan perbankan

dapat dilihat dari empat peran perusahaan asuransi bagi

perbankan. Pertama, peran asuransi sebagai perusahaan

yang membutuhkan pembiayaan dari bank, baik berupa

kredit yang diberikan maupun penyertaan. Kedua,

peran asuransi sebagai perusahaan yang menempatkan

kelebihan dananya pada perbankan, baik dalam bentuk

dana pihak ketiga, surat berharga, pinjaman maupun

saham bank dan terakhir peran asuransi sebagai anak

perusahaan bank.

Penempatan Bank kepada Asuransi meningkat

sebesar 55,93% atau Rp853 triliun, terutama disebabkan

oleh naiknya penyertaan Bank kepada Asuransi sebesar

183,99% atau Rp1,09 triliun dari tahun sebelumnya.

Sementara di sisi pendanaan, ketergantungan Bank

terhadap dana dari Asuransi meningkat yang dipicu oleh

naiknya DPK dan pinjaman dari Asuransi masing-masing

sebesar 26,22% atau Rp27,09 triliun dan 2363% atau

Rp493 miliar dari tahun sebelumnya.

Perkembangan ULN Industri Asuransi



Indikator Asuransi Global*

Sumber: OECD

Penetrasi Densitas (UHS)

(USD/thn)

(%)

14,0 12,0 10,08,06,04,02,0-

6.0005.0004.0003.0002.0001.000-

SGP

MY

HK

IDN

EU

USA

UK

JPN

AUS

Juta

USD

Mili

ar U

SD

Jul 2

013

Agu

s 20

13

Sep

2013

Okt

201

3

Nov

201

3

Des

201

3

Jan

2014

feb

2014

Mar

201

4

Apr

201

4

Mei

201

4

Jun

2014

Jul 2

014

Agu

s 20

14

Sep

2014

Okt

201

4

Nov

201

4

Des

201

4

110

105

100

95

90

85

80

75

150

145

140

135

130

125

ULN Asuransi Total ULN (Skala Kanan)

Reasuransi dari LN Reasuransi ke LN

4,00

2,00

0,00

-2,00

-4,00

-6,00

-8,00

-10,00

-12,0020132012201120102009

Rp T

111


Perusahaan asuransi menunjukkan kinerja

yang meningkat pada tahun 2014 dengan pertumbuhan

total aset sebesar 12,36% atau sebesar Rp3,36 triliun

sehingga menjadi sebesar Rp30,6 triliun dibandingkan

akhir tahun sebelumnya yang sebesar Rp27,2 triliun.

dengan periode sebelumnya, namun komposisinya sedikit

berubah. Komposisi terbesar aset investasi masih dalam

Medium

Term Notes (MTN). Dibandingkan tahun sebelumnya,

porsi obligasi dan MTN mengalami penurunan. Hal ini

akibat berkurangnya penawaran surat utang korporasi

di pasar karena turunnya penerbitan obligasi korporasi,

yaitu dari Rp57,50 triliun (58 emisi dari 44 emiten) pada

tahun 2013 menjadi hanya Rp46,54 triliun (45 emisi dari

36 emiten) pada tahun 20144. Namun demikian, asuransi

mulai meningkatkan porsi kepemilikan surat berharga

pemerintahnya walaupun masih dalam porsi yang rendah.

Tabel 4.22.Keterkaitan Industri Perbankan dan Industri Asuransi

Komponen

Sumber : Laporan Bulanan Bank Umum

(dalam Rp M)

Kredit AsuransiPenyertaan Asuransi

DPK AsuransiSSB yang Diterbitkan AsuransiPinjaman yang Diterima dari AsuransiModal Pinjaman Asuransi

1.526932593

114.461103.319

6.48621

4.635

2.388767

1.621135.705124.978

6.53420

4.172

2.379694

1.685141.311130.407

6.267514

4.124

853(238)1.091

26.85127.088

(219)493

(511)

Des-13 Jun-13 Des-14 Yoy

Tabel 4.23.Perkembangan Aset dan Kinerja Keuangan Asuransi Go Public

Komponen

A. Total Aset

B. Aset Investasi

Deposito

Saham

Obligasi dan MTN

SB Pemerintah

Reksadana

Lainnya

C. Aset Non Investasi

D. Equity

Laba

ROA

ROESumber : Laporan Keungan Perusahaaan (diolah)Keterangan : *sd triwulan III - 2014

(Nominal dalam Rp T)

22,01

8,71

3,26

1,33

1,40

0,05

1,84

0,83

13,30

13,20

1,77

8,04%

13,41%

27,23

8,40

2,34

1,51

1,82

0,07

1,91

0,75

18,83

17,78

1,94

30,60

9,57

2,56

1,78

1,72

0,14

1,11

2,25

21,03

19,92

1,73

7,11%

10,89%

5,64%

8,66%

23,74%

-3,55%

-28,24%

13,82%

29,48%

44,20%

3,79%

-9,51%

41,61%

34,67%

2,37%

12,36%

13,86%

9,68%

17,56%

-5,45%

96,24%

-42,01%

201,16%

11,69%

12,02%

-10,01%

2012 2013 2014* 2012 -2013 (yoy)

2013 -2014* (ytd)

4) Sumber : laporan mingguan pasar modal OJK

112


Sepanjang semester II 2014, 11 perusahaan asuransi

Di sisi permodalan, seluruh perusahaan asuransi

telah memenuhi kewajiban permodalan minimum sesuai

PP No.81 tahun 2008. Melalui PP tersebut, pemerintah

berupaya untuk meningkatkan ketahanan industri asuransi

melalui peningkatan permodalan minimum yang dilakukan

secara bertahap sampai dengan tahun 2014.

Selain itu, seluruh perusahaan asuransi

sudah memenuhi target minimum Risk Based Capital (RBC)

yaitu sebesar 120%. Sebanyak 3 perusahaan menunjukkan

peningkatan RBC, sedangkan 8 perusahaan lainnya

cenderung menurun sampai dengan triwulan III 2014.

Distribusi Aset Asuransi Go Public

Perkembangan RBC Asuransi Go Public 2013 danTriwulan III 2014

Sumber: Laporan Keuangan Perusahaan, diolah


Tabel 4.24.Batas Minimum Modal Asuransi

Tabel 4.25.Kecukupan Modal Minimum Asuransi Go Public

Batas waktu

31 Desember 201031 Desember 201231 Desember 2013

Rp40 milyarRp70 milyarRp100 milyar

Rp100 milyarRp150 milyarRp200 milyar

ReasuransiAsuransi

Kerugian, Jiwa& Sosial


2014 TW 3Batas Min. Modal

1,148,83100,00

110,51100,00

923,17100,00

132,24100,00

211,40100,00

100,57100,00

TahunABDA AHAP AMAG ASBI ASDM ASJT

Modal Perusahaan Asuransi Go Public (Rp M)

2014 TW 3Batas Min. Modal

208,16100,00

1.266,32100,00

454,50200,00

15.360,95100,00

211,87100,00

TahunASRM LPGI MREI PNIN ASMI

Modal Perusahaan Asuransi Go Public (Rp M)

Deposito Saham Obligasi dan MTN SB Pemerintah Reksa dana Lainnya

100

90

80

70

60

50

40

30

20

10

-

2014*20132012

37.40

15.28

16.10

0.58

21.15

9.48

27.83

18.03

21.62

0.87

22.76

8.90

26.80

18.61

17.95

1.50

11.59

23.54

%

600

500

400

300

200

100

0

ASBIAHAPASMI ASDM ASJT ASRM LPGI MREI PNINAMAGABDA%

113


Boks 4.1Perbankan

Kebijakan normalisasi the Fed dengan menaikkan

suku bunga apabila indikator-indikator ekonomi

utama Amerika Serikat sudah sesuai dengan harapan

berpotensi mendorong terjadinya pembalikan arus

dana (capital reversal) dari negara-negara berkembang

sehingga dapat meningkatkan risiko likuiditas di

perbankan. Untuk itu, dilakukan simulasi guna melihat

ketahanan likuiditas perbankan. Dalam simulasi ini

diasumsikan bahwa normalisasi the Fed akan terjadi

pada semester II 2015. Selain itu, diasumsikan juga

bahwa capital reversal akan terjadi cukup besarsehingga

Kemudian, diasumsikan bahwa transmisi

penurunan likuiditas terjadi melalui dua jalur. Pertama,

melalui penurunan nilai aset surat-surat berharga (AFS

dan ) yang dimiliki oleh bank karena adanya

penarikan dana oleh asing. Kedua, pihak asing akan

menarik dananya dari perbankan sehingga posisi DPK

valas akan turun dan akhirnya akan mempengaruhi

dianggap ceteris paribus.

Hasil simulasi menunjukkan bahwa kebijakan

normalisasi the Fed berpotensimenurunkan alat likuid

industri perbankan sebesar 16% pada akhir 2015.

Posisi alat likuid terendah diperkirakan akan terjadi

pada triwulan III 2015. Berdasarkan kelompok BUKU,

penurunan likuiditas terbesar diperkirakan terjadi pada

likuiditas industri perbankandiperkirakan akan kembali

meningkat menuju akhir tahun seiring dengan adanya

kembali posisi likuiditas.

Proyeksi AL: Baseline dan Stress Case

Simulasi Alat Likuid

0

100

200

300

400

500

600

700

800

900

1.000

De

s-0

5

Jun

-06

De

s-0

6

Jun

-07

De

s-0

7

Jun

-08

De

s-0

8

Jun

-09

De

s-0

9

Jun

-10

De

s-1

0

Jun

-11

De

s-1

1

Jun

-12

De

s-1

2

Jun

- 13

De

s -1

3

Jun

- 14

De

s-1

4

Jun

-15

De

s-1

5

AL Baseline Stress Case

Rp T

0

200

400

600

800

1,000

BUKU 1 BUKU 2 BUKU 3 BUKU 4 Industri

Nov-14 Pre-Shock Post-Shock

Tingkat likuiditas industri perbankan (AL/DPK)

pada akhir 2015 diperkirakan turun sebesar 287

bps dari 18% menjadi 15%. Namun, posisi ini masih

jauh berada di atas threshold yaitu sebesar 8,5%.

Berdasarkan kelompok BUKU, posisi AL/DPK seluruh

BUKU berada pada level yang aman. Jika net PUAB

dimasukkan sebagai komponen AL, hasil simulasi

juga menunjukkan bahwa rasio likuiditas masih jauh

di atas threshold 8,5%, baik dari sisi industri maupun

berdasarkan kelompok BUKU.

114


Secara umum, hasil simulasi menunjukkan bahwa

ketahanan likuiditas industri perbankan masih tetap

terjaga apabila capital reversal pasca normalisasi

kebijakan the Fed. Namun diperkirakan sudah ada bank

yang akan mengalami kesulitan likuiditas pada level

individu apabila terjadi capital reversal dalam jumlah

yang cukup besar dan dalam waktu yang singkat.

Simulasi AL/DPK Simulasi (AL+PUAB)/DPK

13 %

18 %

15 %

21 %

18 %

12 %

14 %

11 %

19 %

15 %

0%

5%

10%

15%

20%

25%

BUKU 1

Pre - Shock Post - Shock

BUKU 1 BUKU 1 BUKU 1

0%

5%

10%

15%

20%

25%

BUKU 1

Pre - Shock Post - Shock

BUKU 1 BUKU 1 BUKU 1

18 %

22 %

16 %

21 %20 %

17 %18 %

11 %

19 %

17 %

115


Boks 4.2 Sektor Pertanian

Sektor pertanian di Indonesia memiliki peran yang

sangat strategis dalam pembangunan perekonomian

nasional. Data menunjukkan bahwa sektor ini

merupakan sumber mata pencaharian bagi sekitar

40 juta orang (35,05%), pangsa terbesar dari seluruh

penduduk Indonesia yang termasuk dalam angkatan

kerja (BPS, Februari 2013). Sebagai negara agraris dan

dalam perkembangannya sektor pertanian cukup

banyak menghadapi kendala antara lain yang terkait

dengan penerapan teknologi budidaya pertanian,

pemasaran serta permodalan.

Rendahnya penyaluran kredit kepada sektor

risiko kredit di sektor tersebut karena banyak dipengaruhi

ketidaksesuaian skema pembiayaan yang dimiliki

bank. Berbagai upaya telah dilakukan oleh Pemerintah

untuk mendorong perbankan meningkatkan pangsa

pembiayaannya kepada pertanian, antara lain melalui

kebijakan kredit program sektor pertanian seperti

Kredit Ketahanan Pangan dan Energi (KKP-E), Kredit

(KPEN-RP), dan Kredit Usaha Pembibitan Sapi (KUPS).

Namun, kebijakan kredit program sektor pertanian

masih berorientasi kepada proses produksi (on farm)

dan belum berorientasi kepada pasca produksi (

farm) atau belum terintegrasi antara hulu dengan hilir.

Salah satu pendekatan yang dapat dilakukan

untuk mendorong peningkatan pembiayaan di sektor

pertanian adalah pembiayaan rantai nilai (value chain

aliran pembiayaan dalam subsektor antara pelaku rantai

itu telah dilakukan simulasi guna menghasilkan suatu

model pembiayaan untuk sektor pertanian sekaligus

model pembiayaan tersebut.

Berdasarkan hasil simulasi dengan menggunakan

pendekatan sistem dinamik, terdapat beberapa model

skema pembiayaan rantai nilai sektor pertanian

yang dapat diterapkan, antara lain: (i) pembiayaan

produk (agro input dan jasa perdagangan), (ii)

pembiayaan receivables (anjak piutang/ ), dan

teknologi). Dalam produksi komoditas pertanian

terdapat keterkaitan erat antara berbagai pelaku rantai

nilai, di mana masing-masing pelaku memiliki potensi

risiko, sehingga diperlukan integrasi sistem rantai

rantai nilai sebagaimana tabel berikut.

116


Secara garis besar, skema pembiayaan rantai nilai terintegrasi dalam sektor pertanian dapat digambarkan

sebagai berikut:

Skema tersebut di atas diharapkan mampu

memenuhi kebutuhan dan mereduksi risiko serta

kunci pengembangan pembiayaan rantai nilai antara

lain: (i) peran lembaga pembiayaan yang mengakomodir

kebutuhan seluruh pelaku dari hulu ke hilir, (ii) pasar

yang terstruktur sebagai tujuan pemasaran, (iii)

produksi berbasis permintaan pasar, (iv) penerapan

Sumber Risiko

Risiko

Mi gasi Risiko

Skema Pembiayaan

Perubahan cuaca dan

kualitas lahan

Penurunan kuan tas dan

kualitas produksi

Penggunaan teknologi tepat

guna

Pembiayaan investasi teknologi.

Ketersediaan pasokan

dan komitmen pelaku

Fluktuasi harga, payment

term, penjualan produk

kepada pihak non kontrak

Konsolidator, pendampingan

produksi, pasar terstruktur dan

kontrak, kelembagaan, serta

pembiayaan

Pembiayaan agroinput,

pembiayaan jasa perdagangan,

dan pembiayaan anjak piutang.

Pengetahuan dan kualitas

SDM pelaku usaha

penurunan produ vitas

dan kualitas

Pendampingan sistem produksi,

pasar, kelembagaan, dan

pembiayaan

Pembiayaan agroinput,


pembiayaan investasi teknologi,

pembiayaan anjak piutang.

Pembiayaan

Pembayaran angsuran

macet, rendahnya

investasi teknologi

Pengembangan akses

pembiayaan


pembiayaan investasi teknologi,

dan pembiayaan anjak piutang.

Infrastruktur (irigasi,

jalan)

Keterlambatan

pengiriman,

keterbatasan produksi

dan pasokan

Pengembangan infrastruktur

dan penggunaan logis k

mul moda.

Peran Pemerintah dalam

investasi infrastruktur.

manajemen rantai nilai yang terdiri atas manajemen

proses produksi dan manajemen risiko dari seluruh

kegiatan dalam rantai nilai, (v) penerapan teknologi,

dan (vi) pendampingan bagi pelaku usaha/petani. Ke

skema pembiayaan tersebut dalam penyaluran kredit

pada sektor pertanian.

117


Boks 4.3Potensi Risiko Sistemik Terkait Indonesia

Secara umum, kegiatan yang

kurang diatur dan diawasi ( ) berpotensi

menimbulkan risiko sistemik terutama melalui jalur

(FSB)

sebagai sistem

intermediasi kredit yang melibatkan entitas dan

aktivitas di luar sistem perbankan. Karakteristik

utama

likuiditas, maturitas, risiko kredit, dan unsur leverage.

Dalam boks ini, pembahasan dibatasi terhadap risiko

antara IKNB

dengan perbankan.

Menurut FSB (2013), risiko interconnectedness

dapat dirumuskan sebagai besarnya kredit bank kepada

IKNB ditambah dengan besarnya dana dari IKNB

terhadap total aset bank. Sementara risiko

yang berasal dari IKNB terhadap total aset, sedangkan

kredit bank kepada IKNB terhadap total aset.

Berdasarkan rumusan di atas, risiko inter-

connectedness Bank terhadap IKNB di Indonesia masih

dalam level yang rendah yaitu sebesar 8,92% pada

Desember 2014, dengan kecenderungan meningkat

sejak pertengahan 2013. Hal ini seiring dengan

meningkatnya penyaluran kredit Bank kepada IKNB

dan naiknya pendanaan Bank yang berasal dari IKNB.

Gambar Boks 4.3.1.Risiko Interconnectedness Bank dengan IKNB5

Interconnectedness Bank dengan IKNB di Indonesia

Interconnectedness Bank dengan 5 (lima) IKNB Terbesardi Indonesia

Sumber : Financial Stability Board (FSB)Sumber : Bank Indonesia, diolah

Sumber : Bank Indonesia, diolah

Asuransi

Des-11

3,00%

2,502,25

2,30 2,25 2,28 2,10 2,44 2,36 2,12

0,35

0,65

0,480,480,48

0,410,460,50

0,820,85 0,77

2,10

0,97

2,00

1,50

1,00

0,50

0,00Des-12 Des-13 Des-14

Dapen Koperasi PP Reksadana

8) Berdasarkan Global Shadow Banking Monitoring Report 2013, Financial Stability Board (FSB)

%

Des

-11

Jan-

12Fe

b-12

Mar

-12

Apr

-12

Mei

-12

Jun-

112

Jul-1

12A

gu-1

2Se

p-12

Okt

-12

Nov

-12

Des

-12

Jan-

13Fe

b-13

Mar

-13

Apr

-13

Mei

-13

Jun-

113

Jul-1

13A

gu-1

3Se

p-13

Okt

-13

Nov

-13

Des

-13

Jan-

14Fe

b-14

Mar

-14

Apr

-14

Mei

-14

Jun-

114

Jul-1

14A

gu-1

4Se

p-14

Okt

-14

Nov

-14

8.88

9.50

9.00

8.50

8.00

7.50

7.00

SB Bread Poly (SB Bread)

Kredit Bagi IKNB

Aset Bank (BA)

Bank IKNB

Aset IKNB (SA)

(a)

(b)DPK dari IKNB

Risiko Bank

Risiko Kredit :

aBA

Risiko Funding :

bBA

Risiko IKBN

Risiko Kredit :

bSA

Risiko Funding :

aSA

118


Hasil kajian menunjukkan bahwa di Indonesia,

risiko interconnectedness terbesar bagi bank berasal

(PP), Dana Pensiun dan Koperasi. Pada Desember 2014,

risiko interconnectedness Asuransi dan PP masing-

masing sebesar 2,33% dan 2,13%. Berdasarkan BUKU,

risiko interconnectedness

1 dengan kecenderungan meningkat dari sebesar

15,01% pada Juni 2014 menjadi sebesar 16,09% pada

Desember 2014. Di samping itu, BUKU 1 memiliki risiko

dibanding BUKU lainnya.

Selanjutnya dilakukan stress test untuk

menggambarkan tingkat ketahanan bank apabila

terdapat penarikan DPK terbesar dan rasio NPL

kinerja IKNB. Hasil stress test menunjukkan bahwa

rasio permodalan bank (CAR) bank baik secara

industri maupun per kelompok BUKU masih cukup

mengembalikan sejumlah pinjamannya kepada

bank. BUKU 1 dan 2 memiliki potensi dampak risiko

dibanding BUKU lainnya. Namun, BUKU 4 memiliki

potensi dampak risiko yang lebih rendah

dibanding BUKU lainnya.

Interconnectedness Bank dengan IKNBberdasarkan BUKU

Interconnectedness Bank dengan IKNB di Indonesiaberdasarkan Jenis Risiko

Stress TestInterconnectedness Bank dengan IKNB




35,00

30,00

25,00

20,00

15,00

10,00

5,00

-

%

BUKU 1

Des-

11Ja

n-12

Feb-

12M

ar-1

2Ap

r-12

Mei

-12

Jun-

12Ju

l-12

Ags-

12Se

p-12

Okt-1

2No

v-12

Des-

12Ja

n-13

Feb-

13M

ar-1

3Ap

r-13

Mei

-13

Jun-

13Ju

l-13

Ags-

13Se

p-13

Okt-1

3No

v-13

Des-

13Ja

n-14

Feb-

14M

ar-1

4Ap

r-14

Mei

-14

Jun-

14Ju

l-14

Ags-

14Se

p-14

Okt-1

4No

v-14

29,72

9,86

8,61

6,77

BUKU 3BUKU 2 BUKU 4

Risiko KreditRisiko Funding

BU

KU 1

%

Des-11

35,00

30,00

25,00

20,00

15,00

10,00

5,00

-

BU

KU 2

BU

KU 3

BU

KU 4

BU

KU 1

Des-12

BU

KU 2

BU

KU 3

BU

KU 4

BU

KU 1

Des-13

BU

KU 2

BU

KU 3

BU

KU 4

BU

KU 1

Des-14

BU

KU 2

BU

KU 3

BU

KU 4

Data Nov-14 Stress Test

119

Bab 5. Penguatan Infrastruktur Sistem Keuangan

Penguatan InfrastrukturSistem Keuangan5

120



121


5.1. KINERJA SISTEM PEMBAYARAN

Sistem Pembayaran sebagai salah satu infrastruktur

sistem keuangan merupakan faktor penting untuk

mendukung kelancaran kegiatan ekonomi dan stabilitas

sistem keuangan nasional. Penyelenggaraan sistem

pembayaran selama semester II 2014, baik oleh Bank

Indonesia maupun industri, berjalan dengan aman dan

keuangan dan perekonomian. Secara umum, kinerja yang

baik pada sistem pembayaran yang diselenggarakan oleh

ketersediaan (availability)

layanan (service level) yang telah ditetapkan.

Sementara itu, kinerja yang baik pada sistem

pembayaran yang diselenggarakan oleh industri,

ditunjukkan melalui terlaksananya transaksi pembayaran

Selama semester II 2014, sistem pembayaran berjalan secara aman, lancar, dan terpelihara dengan

dari sisi sistem pembayaran yang diselenggarakan oleh industri juga dapat berjalan secara baik

ketentuan di bidang sistem pembayaran, pengembangan sistem pembayaran, dan pengawasan

sistem pembayaran.

risiko sistem pembayaran, baik yang diselenggarakan oleh

dilakukan dengan menetapkan berbagai kebijakan dan

ketentuan di bidang sistem pembayaran, pengembangan

sistem pembayaran, dan pengawasan sistem pembayaran.

Kinerja sistem pembayaran yang baik tersebut

tentunya juga didukung oleh berbagai kebijakan Bank

Indonesia di bidang sistem pembayaran. Kebijakan yang

ditempuh Bank Indonesia pada semester II 2014 untuk

sistem pembayaran yang diselenggarakan oleh Bank

Indonesia dalam rangka menjaga kelancaran transaksi

adalah melalui kebijakan penyesuaian batas nominal

transaksi dengan menggunakan Sistem Bank Indonesia

Real Time Gross Settlement (BI-RTGS). Kebijakan ini

antara lain bertujuan untuk mendorong terciptanya

keseimbangan pemanfaatan infrastruktur layanan sistem

biaya transaksi yang harus dibayarkan oleh nasabah, dan

Bab 5 Penguatan Infrastruktur Sistem Keuangan

122


Di sisi lain, terhadap sistem pembayaran yang

diselenggarakan industri, Bank Indonesia tetap berusaha

menjaga kepercayaan masyarakat terhadap instrumen

pembayaran nontunai antara lain dengan meningkatkan

prinsip perlindungan konsumen. Pada semester II

2014, Bank Indonesia melakukan penyesuaian jangka

waktu implementasi PIN Online 6 digit untuk transaksi

menggunakan kartu kredit1. Hal tersebut bertujuan

agar Penerbit dan Acquirer mempunyai waktu untuk

mempersiapkan implementasi PIN Online 6 digit secara

komprehensif, baik dari sisi kesiapan infrastruktur maupun

dari sisi kesiapan masyarakat pengguna Kartu Kredit dan

merchant yang menerima pembayaran menggunakan Kartu

Kredit. Selanjutnya, terkait dengan batas implementasi

kepemilikan kartu kredit yang harus sudah diterapkan

selambatnya 31 Desember 2014, Bank Indonesia telah

melakukan kegiatan pengawasan langsung terhadap

penerbit kartu kredit terhadap ketentuan Bank Indonesia.

Selain itu, pada periode laporan, Bank Indonesia juga

berupaya untuk memperluas penggunaan instrumen

pembayaran nontunai melalui berbagai koordinasi dengan

Pemerintah dan industri sistem pembayaran.

Dengan berbagai upaya Bank Indonesia tersebut,

pada periode laporan, sistem pembayaran yang

diselenggarakan oleh Bank Indonesia dan industri

mampu melayani transaksi senilai Rp66,86 ribu triliun atau

meningkat 23,18% bila dibandingkan dengan periode yang

sama tahun sebelumnya sebesar Rp54,28 ribu triliun2.

5.1.1 Sistem Pembayaran yang Diselenggarakan Bank

Indonesia

Sistem pembayaran yang diselenggarakan oleh Bank

Scripless

(BI-SSSS) dan Sistem Kliring

Nasional Bank Indonesia (SKNBI). Selama semester II 2014,

ketiga sistem tersebut memiliki kemampuan melayani

transaksi ini meningkat 2,99% dibandingkan dengan periode

sebelumnya yang tercatat sebesar 62,91 juta transaksi.

Dari sisi ketersediaan layanan sistem, pada periode

yang sama, Sistem BI-RTGS, BI-SSSS dan SKNBI dapat

operasional sistem pembayaran Bank Indonesia. Hal ini

mencapai 99,99%. Kemampuan sistem dan ketersediaan

sistem pada operasionalnya dalam melayani

transaksi pembayaran merupakan hasil dari kebijakan

Bank Indonesia yang secara berkesinambungan menjaga

infrastruktur sistem pembayaran agar dapat berjalan

secara baik dan lancar.

5.1.2 Sistem Pembayaran yang Diselenggarakan oleh

Selain Bank Indonesia

Sementara itu, transaksi dengan menggunakan Alat

Pembayaran dengan Menggunakan Kartu (APMK) dan

uang elektronik dari tahun ke tahun juga terus mengalami

ini sejalan dengan upaya Bank Indonesia untuk terus

melakukan koordinasi dengan pemerintah dan dunia

usaha. Selain melalui koordinasi, Bank Indonesia juga

berupaya untuk meningkatkan kesadaran masyarakat

untuk menggunakan alat pembayaran nontunai, serta

berkoordinasi dengan industri terkait peningkatan

Automated Teller Machine

(ATM), Electronic Data Capture (EDC), serta reader uang

elektronik.

Pada semester II 2014, penyelenggaraan APMK

dan Uang Elektronik yang diselenggarakan oleh industri 1) Surat Edaran Bank Indonesia (SEBI) No. 16/25/DKSP tanggal 31 Desember 2014

perihal Perubahan Kedua atas SEBI No. 11/10/DASP tanggal 13 April 2009 perihal Penyelenggaraan Alat Pembayaran Menggunakan Kartu.

2) Nilai tersebut tanpa memperhitungkan nilai transaksi BI-SSSS yang setelmennya melalui Sistem BI-RTGS.

123


dari upaya Bank Indonesia yang menempuh kebijakan

APMK mampu melayani transaksi pembayaran sebanyak

dengan periode yang sama tahun sebelumnya yang

transaksi juga terjadi pada Uang Elektronik. Pada

semester II 2014, penyelenggara Uang Elektronik tercatat

mampu melayani 115,58 juta transaksi atau meningkat

58,52% dibandingkan dengan periode yang sama tahun

nilai transaksi menjadi sebesar Rp2,46 ribu triliun atau

meningkat 16,20% untuk APMK dan Rp1,66 triliun atau

meningkat 1,16% untuk Uang Elektronik.

5.2. PERKEMBANGAN TRANSAKSI SISTEM

PEMBAYARAN

melalui sistem pembayaran baik yang diselenggarakan oleh

Bank Indonesia maupun selain Bank Indonesia mengalami

masing sebesar 23,18% dan14,96%.

Dari sisi nilai transaksi, transaksi keuangan melalui

sistem pembayaran masih didominasi oleh transaksi

transaksi, porsi terbesar masih berasal dari penggunaan

kartu ATM dan ATM/Debet. Perkembangan transaksi

melalui Sistem BI-RTGS, BI-SSSS dan SKNBI serta transaksi

menggunakan APMK dan Uang Elektronik dapat dilihat

dalam Tabel 5.1.

Transaksi pembayaran melalui Sistem BI-RTGS

meliputi transaksi operasi moneter, pemerintah, atas

perintah nasabah, pasar modal, Pasar Uang Antar Bank

bank dengan Bank Indonesia dalam mata uang rupiah

dan lain-lain.

transaksi dibandingkan dengan periode yang sama tahun

sebelumnya. Meningkatnya nilai transaksi Sistem BI-

RTGS tersebut terutama disebabkan oleh naiknya nilai

transaksi operasi moneter (OM) yang dilakukan oleh Bank


NILAI VOLUME

Sem-II 2013 Sem-II 2014 (%)

Sem-II 2013 Sem-II 2014 (%)

(Triliun Rp) (Triliun Rp) (Juta Transaksi) (Juta Transaksi)

BI-RTGS 50.773,27 62.914,03 23,91% 8,88 9,10 2,42%

BI-SSSS 16.359,04 20.003,52 22,28% 0,06 0,08 33,55%

SKNBI 1.388,79 1.487,29 7,09% 54,02 55,69 3,08%

APMK 2.113,35 2.455,78 16,20% 1.982,37 2.254,64 13,73% ATM & ATM/DEBET

1.996,65 2.323,41 16,37% 1.859,50 2.126,30 14,35%

KARTU KREDIT

116,70 132,37 13,43% 122,87 128,34 4,45%

UANG ELEKTRONIK

1,64 1,66 1,16% 72,91 115,58 58,52%

Tabel 5.1.Perkembangan Sistem BI-RTGS, BI-SSSS, SKNBI, Transaksi menggunakan APMK dan Uang Elektronik

124


Indonesia sebesar 26,06% dibandingkan dengan periode

Sementara itu, transaksi BI-SSSS juga mengalami

moneter (OM). Dari sisi nilai transaksi, BI-SSSS tercatat

mengalami peningkatan menjadi sebesar Rp20,00 ribu

triliun (22,28%) dibandingkan periode yang sama tahun

sebelumnya sebesar Rp16,36 ribu triliun sedangkan

dibandingkan periode yang sama tahun sebelumnya.

Tabel 5.1. juga menunjukkan bahwa terdapat

semester II 2014 apabila dibandingkan dengan posisi yang

sama tahun sebelumnya. Peningkatan tersebut terutama

yang berasal dari kliring kredit yaitu transaksi transfer

nasabah. Sementara itu, transaksi kliring debet cenderung

2,93% dibandingkan dengan periode yang sama tahun

sebelumnya. Namun dari sisi nilai masih menunjukkan

peningkatan sebesar 1,32%.

Adapun terkait dengan sistem pembayaran selain

APMK dan Uang Elektronik juga mengalami peningkatan

selama semester II 2014 apabila dibandingkan dengan

periode yang sama tahun sebelumnya. Peningkatan ini

sejalan dengan meningkatnya kesejahteraan ekonomi

masyarakat dan upaya Bank Indonesia melalui koordinasi

dengan pemerintah dan stakeholder terkait lainnya. Hal

tersebut juga merupakan hasil dari kegiatan edukasi

kepada masyarakat untuk meningkatkan kesadaran dalam

menggunakan instrumen pembayaran nontunai.

Dalam upaya memperluas akses masyarakat, Bank

Indonesia melakukan penyempurnaan ketentuan Uang

Elektronik untuk mendukung program keuangan inklusif

melalui penyelenggaraan Layanan Keuangan Digital

(LKD), pembentukan kawasan Less Cash Society (LCS),

pencanangan Gerakan Nasional Non Tunai (GNNT), serta

pelaksanaan penyaluran bantuan pemerintah melalui Uang

Elektronik. Melalui pencanangan GNNT pada 14 Agustus

2014, Bank Indonesia berupaya untuk meningkatkan

kesadaran masyarakat terhadap penggunaan instrumen

nontunai. Dengan kesadaran tersebut, diharapkan secara

bertahap akan terbentuk suatu komunitas yang terbiasa

menggunakan instrumen pembayaran nontunai dalam

Untuk menjaga kepercayaan masyarakat terhadap

instrumen pembayaran nontunai, Bank Indonesia juga

memperhatikan aspek perlindungan konsumen jasa

sistem pembayaran. Kebijakan dalam rangka peningkatan

aspek perlindungan konsumen tersebut ditempuh melalui

penerbitan ketentuan, pelaksanaan kegiatan edukasi, dan

fasilitasi penyelesaian permasalahan antara pengguna

dengan penyelenggara jasa sistem pembayaran.

5.3 INDIKATOR SISTEM PEMBAYARAN

5.3.1 Saldo Giro

Dibandingkan saldo rekening giro pada akhir

semester I 2014, saldo rekening giro peserta Sistem BI-

RTGS pada akhir semester II 2014 mengalami peningkatan

peserta Sistem BI-RTGS secara keseluruhan relatif

lebih memadai untuk memenuhi kewajiban transaksi

pembayaran. Meningkatnya likuiditas pada saldo rekening

giro peserta Sistem BI-RTGS di Bank Indonesia terutama

berasal dari transaksi terkait pajak, yaitu sebesar Rp161,54

triliun.

125


5.3.2 (TOR)3

Pada semester II 2014 nilai TOR sebesar 1,11, naik

5,43% dibandingkan semester I 2014 yang tercatat sebesar

1,06. Peningkatan TOR tersebut terutama terjadi pada

Desember 2014 terkait dengan peningkatan transaksi

menjelang libur natal dan tahun baru. Peningkatan

transaksi tersebut direspon oleh industri perbankan

dengan peningkatan saldo giro, sehingga kelancaran

transaksi tetap terjaga.

3) TOR merupakan perbandingan antara outgoing transaction dengan saldo giro peserta Sistem BI-RTGS yang tersedia pada awal hari. TOR digunakan untuk mengetahui kecenderungan kemampuan peserta Sistem BI-RTGS untuk memenuhi kewajiban dalam melakukan transaksi pembayaran. Nilai TOR

dapat hanya mengandalkan saldo giro awal hari melainkan juga membutuhkan incoming dari peserta lain.

4) merupakan transaksi yang pernah mengalami antrian di

melakukan setelmen pada saat transaksi dikirimkan namun transaksinya tetap dapat diselesaikan pada hari yang sama.


Perkembangan dan Saldo Giro Awal Harisecara Industri

(Rp Triliun)

TOR (skala kiri)

2,4

270

290

310

250

230

210

190

2,2

2,0

1,8

1,6

1,4

1,2

1,0

0,8

0,6Jan 12 Jaul 12 Jan 13 Jaul 13 Jan 14 Jaul 14

TOR Trend (skala kiri)SWAG (skala kanan)


0,00

0,50

1,00

1,50

2,00

BUKU 1

Sem I 2012 Sem II 2012 Sem I 2013 Sem II 2013 Sem I 2014 Sem II 2014

BUKU 2 BUKU 3 BUKU 4 Industri

Perkembangan per Kelompok BUKU

Peningkatan TOR terjadi pada seluruh kelompok

BUKU bank, kecuali kelompok BUKU 3. Kelompok BUKU

3 memiliki TOR sebesar 1,15 atau mengalami penurunan

sebesar 1,65% bila dibandingkan dengan semester

sebelumnya. Sementara kelompok BUKU 1 memiliki TOR

sebesar 1,32 atau meningkat sebesar 3,84%, BUKU 2

memiliki TOR sebesar 1,50 atau meningkat 1,94%, dan

BUKU 4 memiliki TOR 0,94 atau meningkat 13,93% .

5.3.3 4

pada semester II 2014 mengalami

penurunan dari sisi frekuensi, sedangkan dari sisi nominal

mengalami peningkatan. Berdasarkan kelompok BUKU,

peningkatan queue baik secara frekuensi maupun nominal

terjadi pada seluruh kelompok, kecuali frekuensi queue

transaction pada kelompok bank BUKU 3 yang turun

sebesar 55,89%. Hal ini menyebabkan penurunan frekuensi

secara industri.

Selama periode laporan terdapat 544 transaksi

yang masuk dalam antrian (queue transaction) dari

transaksi, turun dibandingkan semester I sebanyak 618

transaksi dengan nominal sebesar Rp10,89 triliun. Queue

transaction tersebut secara frekuensi setara dengan

0,006% dari seluruh transaksi di BI-RTGS dan secara

nominal setara dengan 0,00002% dari seluruh transaksi

di BI-RTGS. Seluruh tersebut dapat

diselesaikan pada hari yang sama, dengan durasi rata-

rata penyelesaian selama 46 menit. Hal ini menunjukkan

tersedianya kecukupan likuiditas dan terjaganya risiko

likuiditas dan risiko setelmen dalam Sistem BI-RTGS.

126


sebanyak 3 transaksi atau sebesar 0,00003% dari total

unsettled

transaction tersebut tidak mengganggu kelancaran

kegiatan operasional Sistem BI-RTGS, mengingat porsi

5.4.2. Risiko Likuiditas6

Risiko likuiditas pada sistem pembayaran di semester

Bank Indonesia kepada bank dengan cara repurchase

agreement (repo) surat berharga relatif minimal.

Bank Indonesia dan akan digunakan oleh bank secara

mencukupi untuk melakukan outgoing transaction.

ke rekening giro

peserta.

Pada semester II 2014 terdapat 1 (satu) peserta

pendanaan kebutuhan transaksional nasabah peserta.

surat berharga dan dapat segera dilunasi setelah terdapat

dana masuk dari peserta lainnya.

5.4.3. Risiko Operasional7

5) Secara umum, risiko setelmen dari sisi peserta merupakan risiko yang muncul akibat peserta sistem BI-RTGS terlambat atau tidak dapat menyelesaikan transaksi pembayaran karena saling menunggu dari peserta

penyelenggaraan sistem BI-RTGS menerapkan prinsip no money no game dimana setelmen transaksi hanya dilakukan apabila terdapat kecukupan dana.

6) Risiko likuiditas dalam sistem pembayaran terjadi manakala salah satu peserta dalam penyelenggaraan sistem BI-RTGS tidak memiliki cukup dana untuk memenuhi kewajibannya pada saat jatuh tempo, meskipun mungkin mampu memenuhi kewajiban tersebut pada waktu berikutnya.


(Nominal)


(frekuensi)

0,00

5,00

10,00

15,00

20,00

25,00

30,00


Triliun Rp


0

4.000

3.000

3.500

2.500

2.000

1.500

1.000

500



5.4 RISIKO SISTEM PEMBAYARAN DAN UPAYA

MITIGASI RISIKO

5.4.1. Risiko Setelmen5

rendah. Hal tersebut tercermin dari kecilnya nilai dan

yang tidak dapat diselesaikan (unsettled transaction)

sampai berakhirnya waktu ( ) operasional

Sistem BI-RTGS.

Selamasemester II 2014, total nilai transaksi

atau hanya sebesar 0,0003% dari total nilai transaksi.

tercatat


meminimalisir risiko operasional melalui Business

(BCP), termasuk ketersediaan infrastruktur

back up system. Hal ini untuk menggantikan sistem

operasional utama setiap saat apabila mengalami

gangguan dan memiliki kinerja yang sama dengan sistem

utama ( ).

Terselenggaranya sistem BI-RTGS merupakan

merupakan salah satu fokus utama Bank Indonesia dalam

kegiatan sistem pembayaran. Hal ini dilatarbelakangi oleh

potensi terjadinya risiko likuiditas yang pada akhirnya

dapat menyebabkan terganggunya stabilitas sistem

keuangan.

Secara periodik Bank Indonesia melakukan

pengecekan terhadap kesiapan infrastruktur Sistem BI-

RTGS, BI-SSSS dan SKNBI. Selama semester II 2014 telah

dilakukan uji coba dari sisi teknologi informasi sebanyak 2

(dua) kali, telah dilakukan pengecekan dan uji coba parsial

Back-up Front

sebanyak masing-masing 4 (empat) kali di lokasi

Disaster Recovery Centre (DRC) Bank Indonesia.

systemic events). Hal ini dapat berupa guncangan (shock shockshockOktober 2013).

5.4.4. Risiko Sistemik8

Risiko sistemik merupakan faktor yang sangat

menentukan dalam membangun stabilitas sistem

keuangan. Dalam Sistem BI-RTGS, risiko sistemik muncul

dari keterhubungan (interconnectedness) antar peserta

Sistem BI-RTGS. Semakin besar jumlah counterparty

semakin besar risiko yang melekat pada peserta Sistem

BI-RTGS tersebut. Selama Semester II 2014, 10 Bank

dengan jumlah counterparty terbanyak adalah 4 Bank

Usaha (BUKU) 4, 4 Bank BUKU 3, 1 Bank BUKU 2, dan 1

Bank dari kelompok Bank Syariah. Sepuluh bank dengan

jumlah counterparty terbanyak tersebut perlu dipantau

secara khusus mengingat apabila mengalami kegagalan

setelmen dapat memberikan dampak rambatan yang besar

kepada peserta Sistem BI-RTGS lainnya dan berpotensi

mengganggu stabilitas sistem keuangan. Selama Semester

II 2014, tidak terdapat transaksi yang tidak dapat

diselesaikan ( ) oleh 10 Bank dengan

jumlah counterparty terbanyak tersebut sampai dengan

berakhirnya waktu ( operasional Sistem BI-

RTGS. Hal ini menunjukkan risiko sistemik pada Semester

Ranking

2013 2014 Semester I Semester II Semester I Semester II

Bank Jumlah

Counterparty Bank

Jumlah Counterparty

Bank Jumlah

Counterparty Bank

Jumlah Counterparty

1 BUKU 4 293 BUKU 4 290 BUKU 4 288 BUKU 4 290 2 BUKU 4 292 BUKU 4 289 BUKU 4 288 BUKU 4 289 3 BUKU 4 292 BUKU 4 289 BUKU 4 288 BUKU 4 289 4 BUKU 4 292 Syariah 287 BUKU 4 286 Syariah 287 5 BUKU 3 286 BUKU 4 286 BUKU 3 284 BUKU 4 286 6 Syariah 286 BUKU 3 283 BUKU 3 280 BUKU 3 283 7 BUKU 3 283 BUKU 3 280 Syariah 280 BUKU 3 280 8 BUKU 3 282 BUKU 3 280 BUKU 3 279 BUKU 3 280 9 Syariah 282 BUKU 2 276 BUKU 3 278 BUKU 2 276

10 BUKU 3 281 BUKU 3 275 BUKU 3 276 BUKU 3 275

Tabel 5.2.Sepuluh 10 Besar Bank dengan Counterparty Terbanyak

128


5.5. LAYANAN KEUANGAN DIGITAL

Dalam rangka memperluas akses keuangan kepada

masyarakat unbanked dan underbanked hingga ke wilayah

pelosok, Bank Indonesia membuka ruang bagi bank dan

lembaga selain bank untuk menyelenggarakan Layanan

Keuangan Digital (LKD). Bagi Bank Indonesia program LKD

namun juga sejalan dengan GNNT yang dicanangkan sejak

pertengahan 2014. Penyelenggaraan LKD diharapkan

pembayaran retail, baik dari sisi penyelenggara maupun

pengguna. Program ini juga mendukung sepenuhnya

Program Nawacita yang bertujuan untuk meningkatkan

inklusi keuangan menjadi 50% dari penduduk Indonesia.

Bank Indonesia, LKD merupakan upaya untuk mendekatkan

akses keuangan kepada masyarakat hingga ke pelosok

wilayah. Melalui LKD, layanan sistem pembayaran dan

cabang bank. Pemberian layanan tersebut dilakukan oleh

dengan menggunakan sarana dan perangkat teknologi.

Produk yang digunakan dalam LKD adalah uang elektronik

berbasis server yang ditransaksikan secara online. Pihak

Keberadaan agen LKD berfungsi memberikan layanan

fasilitasi registrasi uang elektronik, pengisian ulang (top-

up), pembayaran, tarik tunai, dan menyalurkan bantuan

pemerintah kepada masyarakat.

Untuk memberikan aturan main yang jelas dalam

pengimplementasian LKD, pada April 2014, Bank Indonesia

menerbitkan PBI No. 16/8/PBI/2014 tentang Perubahan

atas PBI Uang Elektronik yang didalamnya mencakup

pengaturan mengenai LKD. Sementara itu, sebagai

Bank Indonesia menerbitkan SE No. 16/11/DKSP tentang

Penyelenggaraan uang Elektronik dan SE No. 16/12/DPAU

tentang Penyelenggaraan LKD Dalam Rangka Keuangan

tersebut mengatur tentang persyaratan penyelenggara dan

agen LKD, model bisnis, tata cara kerjasama agen, sistem

teknologi informasi, manajemen risiko, perlindungan

konsumen, kegiatan pendukung, dan pemantauan serta

pengawasan bank terhadap agen LKD.

S e j a k d i t e r b i t k a n n y a ke d u a ke t e n t u a n

tersebut, terdapat 2 (dua) bank BUMN yang telah

mengimplementasikan LKD baik dengan menggunakan

2014, total jumlah agen dari kedua bank yang telah

hukum yang tersebar pada 21 kabupaten/kota di 10

hingga Desember 2014 yang disebabkan penggunaan

LKD untuk penyaluran bantuan Pemerintah sepanjang

periode tersebut.

2014

20.000

18.000

16.000

14.000

12.000

10.000

8.000

6.000

4.000

2.000

0

Okt Nov Des

Jumlah Agen

19.708

27 28

129


LKD oleh kedua bank tersebut telah diimplementasi-

kan dalam uji coba penyaluran bantuan Pemerintah

Program Keluarga Harapan (PKH) untuk 1.860 penerima

bantuan Pemerintah tersebut juga terlihat dalam

implementasi bantuan Program Simpanan Keluarga

Sejahtera (PSKS) pada akhir 2014 dengan melibatkan 1

(satu) bank BUMN dan PT POS sebagai Agen LKD. Dalam

implementasi PSKS tersebut, telah disalurkan secara

bertahap dana bantuan melalui LKD kepada sekitar 1

(satu) juta penerima di 19 kabupaten/kota. Dalam kedua

penyaluran Program bantuan Pemerintah tersebut, Bank

Indonesia berperan dalam memberikan edukasi baik

kepada pendamping penerima PKH maupun penerima

untuk meyakinkan proses pemberian bantuan Pemerintah

oleh penerima dilakukan secara benar dan memenuhi

prinsip perlindungan konsumen.

Penyaluran bantuan Pemerintah melalui LKD ini

sejalan dengan keinginan Pemerintah, baik Pusat maupun

Daerah untuk mulai melakukan berbagai mekanisme

pembayaran secara nontunai. Kebijakan ini merupakan

terobosan besar dalam meningkatkan tatakelola dan

efisiensi perekonomian karena diharapkan mampu

menekan biaya perputaran uang tunai dan mempermudah

waktu. Implementasi dan penggunaan LKD sebagai sarana

penyaluran bantuan telah menjadi loncatan awal bagi

kelompok penerima bantuan untuk belajar menggunakan

uang elektronik dan menurunkan penggunaan uang

tunai. Loncatan awal ini diharapkan kedepannya mampu

menumbuhkan budaya menabung yang pada akhirnya

akan memudahkan nasabah mendapat produk dan

layanan keuangan lainnya seperti kredit dan asuransi

mikro. Keseluruhan proses transformasi budaya dan cara

berpikir masyarakat dalam melakukan transaksi keuangan

tersebut sejalan dengan roadmap keuangan inklusif dari

Bank Indonesia.

Perkembangan LKD: Perkembangan PemegangUang Elektronik

Posisi Desember 2014

Okt

1.866 97.071

1.024.113

Nov Des

2014Jumlah Pemegang U-nik

1.200.000

1.000.000

800.000

600.000

400.000

200.000

0

Agen Badan Hukum Agen Individu

3%

97%

130


Penyediaan akses keuangan melalui LKD harus

dilakukan secara berkualitas atau yang disebut sebagai

. Penyelenggara LKD harus memenuhi

3 (tiga) prinsip utama, yaitu edukasi, perlindungan

konsumen, dan integritas. Untuk mendukung aspek

edukasi, Bank Indonesia akan melaksanakan kegiatan yang

terfokus pada pengelolaan keuangan dan penggunaan LKD.

Pada sisi lain, perlindungan konsumen tetap menjadi fokus

utama. Selanjutnya terkait dengan integritas, dilakukan

pendanaan terorisme melalui LKD.

Perkembangan positif implementasi LKD dan

penyaluran bantuan Pemerintah melalui LKD, serta

masih besarnya potensi meningkatkan akses keuangan

terus mengembangkan LKD. Upaya pengembangan

tersebut mencakup antara lain perluasan penyelenggara,

penyempurnaan model bisnis, review ketentuan saat

ini, dan upaya mendorong tumbuhnya ekosistem LKD.

Bank Indonesia terus mendorong upaya pengembangan

Gambar 5.1. Roadmap Keuangan Inklusif

kelancaran sistem pembayaran dan stabilitas sistem

keuangan. Dalam hal ini pengaturan, monitoring, dan

atas implementasi LKD.

131


Boks 5.1 (PIN) Online 6 Digit

Dalam upaya menjaga kepercayaan masyarakat

akan instrumen pembayaran nontunai, Bank Indonesia

menempuh kebijakan agar penyelenggara jasa sistem

pembayaran senantiasa meningkatkan keamanan

keamanan sistem merupakan faktor utama yang

harus dijaga agar masyarakat dapat merasa nyaman

bertransaksi menggunakan instrumen pembayaran

nontunai.

Kebijakan yang ditempuh Bank Indonesia untuk

meningkatkan keamanan transaksi menggunakan

Kartu Kredit adalah dengan mewajibkan Penerbit

dan Acquirer9 mengimplementasikan PIN Online

pada transaksi Kartu Kredit masih menggunakan

tanda tangan. Hal ini memiliki risiko terjadinya fraud

yang cukup besar melalui pemalsuan tanda tangan

pemegang kartu saat bertransaksi. Sebagai sarana

Online 6

digit lebih aman dibandingkan dengan tanda tangan

mengingat PIN merupakan angka rahasia yang hanya

diketahui pemegang kartu dan data PIN dienkripsi

sehingga sulit untuk dibobol oleh pihak lain.

Dari aspek kesiapan infrastruktur, sebagian besar

Penerbit memerlukan waktu untuk menerbitkan Kartu

Kredit dengan PIN Online 6 digit. Selain itu, Penerbit

dan Acquirer juga wajib menyiapkan mesin Electronic

Data Capture (EDC) dan host system yang dapat

memproses transaksi Kartu Kredit dengan PIN Online

6 digit. Selanjutnya, dari sisi kesiapan masyarakat

pengguna dan merchant, Penerbit dan Acquirer

memerlukan waktu untuk melakukan sosialisasi dan

edukasi kepada masyarakat dan merchant mengenai

penggunaan PIN Online

dilakukan agar masyarakat lebih memahami cara

penggunaan PIN Online

Agar implementasi PIN Online 6 digit dapat

berjalan dengan baik dan lancar, berdasarkan Surat

Edaran Bank Indonesia (SEBI) No. 16/25/DKSP tanggal

31 Desember 2014 perihal Perubahan Kedua atas

SEBI No. 11/10/DASP tanggal 13 April 2009 perihal

Penyelenggaraan Alat Pembayaran Menggunakan

Kartu, Bank Indonesia melakukan penyesuaian jangka

waktu implementasi PIN Online 6 digit. Penyesuaian

tersebut diperlukan untuk memberikan waktu

bagi Penerbit dan Acquirer untuk mempersiapkan

implementasi PIN Online 6 digit secara komprehensif,

baik dari sisi kesiapan infrastruktur maupun dari

sisi kesiapan masyarakat pengguna Kartu Kredit dan

merchant yang menerima pembayaran menggunakan

Kartu Kredit.

Ke b i j a ka n p e nye s u a i a n j a n g ka wa k t u

implementasi PIN Online 6 digit ditetapkan dengan

tahapan sebagai berikut: (i) terhitung mulai tanggal

telah mengimplementasikan PIN Online 6 digit untuk

Kredit lama (renewal)

disesuaikan dengan masa berlaku Kartu Kredit,

sedangkan batas waktu penyelesaian penggantian

9) Acquirer adalah Bank atau Lembaga Selain Bank yang:

a. Melakukan kerjasama dengan pedagang sehingga pedagang mampu memproses transaksi dari APMK yang diterbitkan oleh pihak selain Acquirer yang bersangkutan; dan

b. Bertanggung jawab atas penyelesaian pembayaran kepada pedagang.

132


Kartu Kredit dapat dilakukan dengan menggunakan

PIN Online 6 digit atau tanda tangan; dan (iii) terhitung

mengimplementasikan PIN Online 6 digit, serta proses

menggunakan PIN Online 6 digit. Penerbit Kartu Kredit

yang telah siap menggunakan PIN Online 6 digit sebagai

secara lebih cepat sehingga dapat meningkatkan

keamanan transaksi dan sekaligus mengedukasi

masyarakat pengguna Kartu Kredit agar terbiasa

menggunakan PIN Online 6 digit dalam bertransaksi

menggunakan Kartu Kredit.

Dengan tahapan implementasi yang telah

lagi menggunakan tanda tangan sebagai sarana

yang dilakukan di Indonesia. Melalui kebijakan yang

ditempuh Bank Indonesia tersebut, diharapkan

implementasi PIN Online 6 digit pada Kartu Kredit

secara menyeluruh dapat berjalan dengan baik dan

lancar sehingga keamanan bertransaksi dengan

yang pada gilirannya akan meningkatkan kepercayaan

masyarakat terhadap instrumen pembayaran Kartu

Kredit.

133


Boks 5.2 Dampak Kebijakan Pembatasan Nominal Transaksi Melalui Sistem BI-RTGS

Kelancaran Sistem Pembayaran Nasional (SPN)

moneter yang pada akhirnya akan berdampak terhadap

stabilitas nilai rupiah dan stabilitas sistem keuangan.

Salah satu komponen penting guna menciptakan

kelancaran SPN adalah ketersediaan infrastruktur

pembayaran yang handal (robust).

Bank Indonesia (BI) saat ini menyelenggarakan

layanan pembayaran nasional non tunai yang didukung

oleh 2 (dua) infrastruktur utama, yaitu

untuk layanan sistem pembayaran dengan

nominal kecil (ritel)

(BI-

RTGS) untuk layanan sistem pembayaran yang

bernilai besar ( -LVP).

moneter Bank Indonesia, pemanfaatan BI-RTGS

lebih difokuskan untuk melayani lalu lintas

pembayaran antar bank yang bernilai besar dan/

atau bersifat urgent.

Dalam rangka optimalisasi serta menjaga

keseimbangan pemanfaatan dari kedua infrastruktur

tersebut, Bank Indonesia telah menggulirkan beberapa

kebijakan baik pada layanan sistem pembayaran

ritel maupun sistem pembayaran bernilai besar

kecepatan layanan sistem.

Pada layanan sistem pembayaran ritel, BI telah

mengeluarkan beberapa kebijakan guna meningkatkan

nasabah akhir. Melalui SE No.12/34/DASP tanggal 22

Desember 2010, Bank Indonesia telah meluncurkan

layanan transfer dana ritel yang lebih cepat yang

disebut dengan nama “Si Kilat” (Sistem Kliring Kini

Lebih Cepat). Pada layanan ini, setelmen hasil transfer

dana antar bank dilakukan sebanyak 4 (empat) kali atau

Selain itu, BI juga mengeluarkan kebijakan

untuk meningkatkan batas atas nominal transaksi

yang dapat dilayani pada sistem pembayaran ritel.

Berdasarkan SE Ekstern No. 15/18/DASP tanggal

30 April 2013, sejak 31 Mei 2013, batasan nominal

transfer kredit (capping kredit)

juta per transaksi menjadi Rp500 juta per transaksi.

Perpaduan dari 2 (dua) kebijakan tersebut diharapkan

dapat mengubah preferensi masyarakat, dari yang

sebelumnya menggunakan layanan BI-RTGS untuk

transaksi bernilai kurang dari Rp500 juta menjadi

beralih menggunakan SKNBI dengan biaya transaksi

Pada layanan sistem pembayaran bernilai besar,

infrastruktur tersebut masih bersifat situasional atau

berupa pembatasan nominal yang dapat diproses

di BI-RTGS.

Dari hasil monitoring, terlihat bahwa kebijakan

struktural pada layanan sistem pembayaran ritel

maupun kebijakan situasional pada sistem pembayaran

terciptanya keseimbangan dalam pemanfaatan kedua

134


infrastruktur tersebut. Hal ini tercermin dari 2 (dua)

indikator berikut:

- Pertama, masih tingginya transaksi dengan

nominal antara Rp100 juta sampai dengan

Rp500 juta yang menggunakan layanan BI-RTGS.

nasional periode 2013 sampai dengan April 2014,

tercatat bahwa sejak penetapan batas nominal

yang dapat diproses melalui SKNBI, hanya 3,13%

transaksi dengan nominal Rp100 juta sampai

dengan Rp500 juta yang menggunakan layanan

SKNBI.

- Kedua, proporsi transaksi dengan rentang

nominal yang sama di BI-RTGS tercatat hanya

mengalami penurunan sebesar 4,53%, dari

terdapat peningkatan rata-rata harian transaksi

dengan nominal sampai dengan Rp100 juta

pada BI-RTGS dengan pangsa yang cukup besar

(36,92%).

15 Desember 2014 Bank Indonesia menerbitkan

kebijakan pembatasan nominal transaksi untuk transfer

kredit atas nama nasabah melalui BI-RTGS dari yang

transaksi menjadi lebih besar dari Rp100 juta. Dengan

pemberlakuan kebijakan ini maka transaksi transfer

kredit atas nama nasabah Rp100 juta ke bawah hanya

dapat dilayani oleh SKNBI.

Selain bertujuan untuk menyeimbangkan

penggunaan infrastruktur Sistem Pembayaran Bank

Indonesia dan mendorong penggunaan BI-RTGS

khusus bagi transaksi yang berkaitan dengan transmisi

kebijakan moneter serta transaksi bernilai besar dan/

atau bersifat urgen, kebijakan pembatasan nominal

transaksi BI-RTGS untuk nasabah bank juga bertujuan

untuk:

dibayarkan oleh nasabah. Dengan mendorong

nasabah untuk menggunakan SKNBI untuk

transaksi Rp100 juta ke bawah maka akan tercipta

efisiensi dari sisi biaya transaksi yang harus

ditanggung oleh nasabah;

Dengan semakin tingginya porsi penggunaan

SKNBI yang di-settle dengan mekanisme

net settlement maka penyediaan dana oleh

perbankan guna memfasilitasi keperluan

transaksi pembayaran nasabahnya lebih sedikit

dibandingkan jika transaksi tersebut diproses

dengan menggunakan RTGS;

transaksi untuk nasabah kepada SKNBI,

diharapkan jam operasional BI-RTGS akan

Kondisi ini merupakan konsekuensi logis dari

penyelesaian transaksi akhir ( ) yang

Indonesia).

Dampak langsung dari penerapan kebijakan

pembatasan nominal transaksi melalui BI-RTGS (

sizing

dengan nominal sampai dengan Rp 100 juta, dari

sistem BI-RTGS kepada layanan pembayaran ritel

transaksi RTGS pada Desember 2014 sebesar 15,26%

jika dibandingkan dengan periode yang sama pada

135


layanan pembayaran ritel (SKNBI) pada Desember 2014

mengalami peningkatan sebesar 4,22% dibandingkan

dengan periode yang sama tahun sebelumnya.

137

Bab 6. Tantangan, Outlook dan Arah Kebijakan SSK ke Depan

Tantangan, Outlook danArah Kebijakan SSK ke Depan6

138



139


Stabilitas sistem keuangan pada 2015 diperkirakan masih tetap terjaga didukung oleh kinerja pasar

penyaluran kredit perbankan, kemungkinan realisasi konsumsi dan implementasi proyek pembangunan

keuangan, menjaga ketersediaan likuiditas dan upaya pendalaman pasar keuangan, serta

mendorong pertumbuhan kredit yang mendukung pertumbuhan ekonomi yang lebih seimbang dan

kerjasama dengan bank sentral dan otoritas lain di tataran bilateral ataupun regional juga akan

pengembangan instrumen keuangan syariah, pendalaman pasar Sukuk, dan perumusan regulasi

Bab 6 Tantangan, Outlook dan Arah Kebijakan SSK ke Depan

140


6.1 TANTANGAN STABILITAS SISTEM KEUANGAN

6.1.1 Peluang dan Tantangan Eksternal

Potensi pertumbuhan kredit di tahun 2015 diwarnai

oleh perkembangan pertumbuhan ekonomi dunia

di 2015. IMF dalam World Economic Outlook (WEO)

Update memperkirakan pertumbuhan ekonomi global

pertumbuhan ekonomi 2014 di level 3,3%. Selain itu,

World Bank juga memperkirakan pertumbuhan ekonomi

pertumbuhan ekonomi 2014 di level 2,6%. Sumber utama

pertumbuhan ekonomi global diperkirakan berasal dari

berlanjutnya pemulihan ekonomi di Amerika Serikat seiring

sektor tenaga kerja.

Di tengah optimisme pemulihan Amerika,

perkembangan ekonomi global juga menghadapi

tantangan downside risks yang terutama bersumber

dari perlambatan ekonomi kawasan Eropa, Jepang dan

Tiongkok. Pemulihan ekonomi kawasan Eropa diperkirakan

melambat akibat tekanan eksternal, masih besarnya

di Yunani dan Ukraina. Perekonomian Tiongkok sebagai

negara dengan perekonomian terbesar kedua dunia juga

diperkirakan masih melambat sejalan dengan kebijakan

rebalancing ekonomi.

ditempuh sebagian besar bank sentral di dunia sebagai

global diperkirakan akan masih berlanjut dan semakin

mendorong perilaku risk taking investor global di sektor

asing ke negara-negara EM, termasuk Indonesia.

Peningkatan aliran dana investor global akibat perilaku risk

taking

negatif sehingga dapat menimbulkan ketidakpastian

keuangan global juga akan dipengaruhi oleh rencana

normalisasi the Fed melalui kenaikan suku bunga Fed Fund

Rate (FFR) dan penguatan USD yang akan mempengaruhi

kelangsungan proses pemulihan ekonomi di AS. Adanya

ketidakpastian dan peningkatan volatilitas di pasar

keuangan global merupakan tantangan risiko yang

berpotensi mendorong terjadinya capital reversal dari

negara berkembang.

global diperkirakan juga akan mendorong adanya

tantangan penurunan harga komoditas lebih lanjut.

Penurunan harga komoditas tersebut disebabkan paling

perekonomian Tiongkok mengingat negara ini merupakan

salah satu sumber utama permintaan dan penentu

pergerakan harga komoditas, (ii) menurunnya harga

minyak yang telah terjadi sejak pertengahan 2014 dan

diperkirakan berlanjut di 2015 sejalan dengan kebijakan

negara OPEC untuk menjaga supply minyak, (iii) ekspektasi

investor global terhadap yield aset dalam denominasi

USD yang mendorong terjadinya investasi dari

komoditas ke aset keuangan (non-komoditas) dalam USD.

Perilaku investasi ini diperkirakan akan berlanjut

sejalan dengan masih berlangsungnya penguatan USD

oleh melambatnya perekonomian Tiongkok akan

mempengaruhi kinerja perusahaan yang bergerak di sektor

komoditas. Hal ini pada gilirannya dapat meningkatkan

Probability of Default dari kredit di sektor komoditas.

serta kinerja korporasi di sektor komoditas. Berlanjutnya

penurunan harga komoditas dunia juga dapat mendorong

menurunnya ekspor yang berpotensi mendorong

141


meningkatnya tekanan depresiasi rupiah dan melambatnya

Sementara itu, rencana normalisasi kebijakan

moneter AS dan penguatan USD dapat mendorong

semakin meningkatnya potensi risiko capital reversal

yang berpotensi memberi tekanan terhadap kinerja aset

akan berlangsung pada kuartal III 2015 akan berdampak

pada turunnya minat investor asing terhadap aset-aset

keuangan emerging market (EM) termasuk Indonesia.

Penurunan minat investor asing tersebut akan diikuti

dengan potensi terjadinya sentimen negatif sehingga

risiko capital reversal

berpotensi memberi tekanan pada kinerja aset keuangan

Indonesia. Hal ini juga dapat berpotensi memberi tekanan

likuiditas di pasar keuangan akibat peningkatan gejala

oleh investor terutama investor asing.

Rencana kenaikan FFR dan penurunan harga

komoditas global juga berpotensi meningkatkan suku

melemahnya nilai tukar Rupiah akibat rencana kenaikan

the Fed dan penurunan harga komoditas berpotensi

kenaikan BI rate. Hal ini akan mendorong kenaikan suku

bunga perbankan dan semakin mahalnya pendanaan

usaha melalui kredit dan obligasi yang diperlukan

korporasi. Pelemahan nilai tukar Rupiah dan kenaikan BI

rate tersebut dapat menganggu kemampuan korporasi

untuk membayar kewajiban utang luar negeri dan

kewajiban kredit sehingga mendorong potensi kenaikan

suku bunga juga berpotensi mempersulit tercapainya

target pertumbuhan kredit perbankan yang diharapkan

akibat menurunnya permintaan kredit masyarakat.

Tabel 6.1.

Prediksi Pertumbuhan Ekonomi Dunia

2013 2014e 2015p 2013 2014e 2015p 2013 2014e 2015p 2013 2014e 2015pWorld Output 2,50 2,60 3,00 3,30 3,30 3,80 3,28 3,30 3,64

US 2,20 2,40 3,20 2,20 2,20 3,10 2,20 2,30 3,00Jepang 1,50 0,20 1,20 1,50 0,90 0,80 1,50 0,40 0,80Eropa -0,40 0,80 1,10 -0,40 0,80 1,30 -0,43 0,85 1,30

China 7,70 7,40 7,10 7,70 7,40 7,10 7,70 7,50 7,40 7,70 7,40 7,10India 5,00 5,60 6,40 5,00 5,60 6,40ASEAN 5 5,20 4,70 5,40Indonesia 5,80 5,10 5,20 5,80 5,30 5,80 5,80 5,02 5,47Malaysia 4,70 5,70 5,30Filipina 7,20 6,20 6,40Thailand 2,90 0,50 3,50 2,90 1,60 4,50Vietnam 5,40 5,50 5,70

Amerika La n & Karibia 5,90 6,20 5,90 2,70 1,30 2,20Timteng & Afrika Utara 2,30 1,80 1,80 2,30 2,60 3,80Sub-saharan Afrika 5,20 4,50 4,70 5,10 5,10 5,80

Negara Berkembang Asia

Advanced Economies

Negara/ KawasanWorld Bank IMF ADB Bank Indonesia

142


6.1.2 Peluang dan Tantangan Internal

erat dengan prospek kondisi perekonomian Indonesia.

Bank Indonesia memperkirakan pertumbuhan ekonomi

dengan stabilitas makroekonomi yang tetap terjaga. Hal

ini didukung oleh tetap kuatnya konsumsi rumah tangga

dan peningkatan investasi pemerintah sejalan dengan

yang diperkirakan tetap terkendali dalam kisaran 4±1%.

korporasi, rumah tangga maupun pihak lainnya sebagai

pengguna jasa industri keuangan sehingga akan turut

memperkuat ketahanan perbankan dan industri keuangan

lainnya. Sementara itu, neraca pembayaran Indonesia

transaksi berjalan tetap dipertahankan berada di sekitar

3% dari PDB sehingga diharapkan mampu mendukung

kestabilan pergerakan nilai tukar Rupiah sesuai dengan

fundamentalnya yang pada akhirnya dapat mendukung

demikian, penurunan harga komoditas dan kemungkinan

peningkatan impor nonmigas terkait dengan proyek

pemerintah dibidang infrastruktur diprediksi berpotensi

itu, dari sisi transaksi modal dan keuangan, arus modal

asing terutama dalam bentuk FDI meskipun akan sedikit

tertekan akibat ketidakpastian normalisasi kebijakan

moneter AS, diperkirakan mengalami peningkatan sejalan

dengan reformasi struktural sehingga dinilai memadai

Peluang perkiraan perbaikan ekonomi diperkirakan

masih akan dipengaruhi oleh beberapa tantangan

risiko yang berasal dari perkembangan ekonomi dan

keuangan dalam negeri. Tantangan domestik terkait

dengan risiko global antara lain berupa kemungkinan

terjadinya aliran dana asing keluar yang dapat mendorong

memburuknya kinerja ekspor sejalan dengan penurunan

harga komoditas, meningkatnya risiko volatilitas dan

pelemahan nilai tukar akibat penguatan USD. Risiko nilai

tukar dan risiko likuiditas akibat perkembangan global

tersebut berpotensi meningkatkan kerentanan kinerja

melakukan lindung nilai (hedging).

downside risks

terhadap prospek pertumbuhan ekonomi berasal dari

kemungkinan realisasi konsumsi dan implementasi proyek

menganggu pencapaian perkiraan pertumbuhan kredit dan

justru dapat berbalik meningkatkan potensi risiko kredit.

Lebih lanjut, berbagai potensi permasalahan di sistem

perbankan, masih terkonsentrasinya dana perbankan

pada dana mahal dan berjangka waktu pendek, adanya

segmentasi di pasar uang, dan pasar keuangan yang

dangkal juga dapat menjadi downside risk kinerja dan

stabilitas sistem keuangan 2015.

6.2. PROSPEK KETAHANAN PERBANKAN DAN

STABILITAS SISTEM KEUANGAN

Indonesia 2015 dengan mempertimbangkan peluang

serta tantangan eksternal maupun internal yang ada,

pertumbuhan kredit perbankan diperkirakan dapat

mencapai 15%-17% di 2015 dan pertumbuhan dana

Perbaikan ini didukung oleh kebijakan pemerintah terkait

dengan reformasi subsidi energi, rencana percepatan

143


pembangunan infrastruktur, serta langkah-langkah

perbaikan iklim investasi termasuk pelayanan terpadu

proyek-proyek yang telah dicanangkan pemerintah

dan berdaya guna akan menjadi tantangan terhadap

pencapaian pertumbuhan ekonomi yang diharapkan.

Prospek pertumbuhan ekonomi 2015 diperkirakan akan

mendorong meningkatnya kredit serta pembiayaan

investasi. Hal ini terutama sebagai salah satu dampak

Sementara itu, risiko kredit yang tercermin dari NPL

gross diproyeksikan masih tetap terjaga pada kisaran 1,9%-

2,3% sebagai akibat perilaku perbankan yang diperkirakan

akan lebih berhati-hati dalam menyalurkan kreditnya

sebagaimana tercermin dari peningkatan jumlah kredit

baru yang tidak ditarik (undisbursed loan) serta hasil

survei perbankan yang mengindikasikan kebijakan kredit

perbankan yang ketat diperkirakan akan terus berlanjut

hingga triwulan I 2015.

Optimisme ketahanan sistem keuangan ini

tetap harus disertai dengan kewaspadaan terhadap

kemungkinan meningkatnya potensi kenaikan kredit

bermasalah (non performing loan, NPL) maupun risiko

likuiditas. Potensi meningkatnya risiko kredit terutama

bersumber dari sektor-sektor yang cukup sensitif

terhadap gejolak eksternal terutama terhadap suku bunga

Sementara itu, likuiditas perbankan diperkirakan menurun

karena dipicu oleh kemungkinan menurunnya ekspansi

likuiditas keuangan pemerintah dalam rupiah di 2015

yang diperkirakan lebih rendah dari sebelumnya. Secara

umum penurunan ekspansi likuiditas rupiah pemerintah

dipicu oleh meningkatnya pembiayaan pemerintah yang

Surat Berharga Negara (SBN) yang akan berpotensi

menyedot likuiditas dari masyarakat yang selanjutnya

Dalam era globalisasi saat ini, sumber-sumber

kerentanan yang bersumber dari eksternal juga perlu

diwaspadai. Integrasi ke dalam perekonomian global

semakin kuat dapat menyebabkan gejolak di suatu

tempat/negara dapat cepat merambat ke tempat/negara

lain. Hal ini dapat terindikasi dari frekuensikrisis global

yang semakin sering, dengan siklus yang lebih pendek

dalam dua dekade terakhir ini. Lebih jauh, berlanjutnya

penguatan USD berpotensi untuk menekan likuiditas valas

perbankan serta meningkatkan risiko nilai tukar terutama

untuk perbankan yang memiliki kewajiban valas USD yang

Selanjutnya walaupun proyeksi pertumbuhan

ekonomi dan kredit diperkirakan akan mulai meningkat

perlahan pada triwulan I 2015 hingga 2016, siklus

keuangan1 masih menunjukkan arah perlambatan

(kontraksi) yang dapat mendorong meningkatnya perilaku

risk averse behavior para investor dan pemilik dana

berinvestasi. Peningkatan perilaku risk behavior di tengah

masih berlanjutnya perilaku prosiklikalitas penyaluran

kredit bank berpotensi menghambat pencapaian target

kredit yang diharapkan.

1) Siklus keuangan adalah salah satu metode untuk memberikan informasi umum mengenai kondisi sistem keuangan apakah sedang dalam kondisi ekspansi atau kontraksi.

144


6.3 ARAH KEBIJAKAN

6.3.1 Respon Kebijakan 2014

Sebagai bagian dari upaya menjaga stabilitas

sistem keuangan pada 2014, Bank Indonesia (BI) telah

memperkuat bauran kebijakan di bidang moneter dan

BI memperkuat bauran kebijakan melalui kebijakan suku

bunga, nilai tukar, pengaturan lalu lintas devisa, penguatan

operasi moneter, makroprudensial, SP dan pengelolaan

uang rupiah serta berkoordinasi dengan Pemerintah dan

permasalahan siklikal perekonomian.

mencegah dan mengurangi risiko sistemik, mendorong

fungsi intermediasi yang seimbang dan berkesinambungan,

keuangan. Untuk itu, Bank Indonesia tetap melanjutkan

kebijakan yang telah ditempuh sejak pertengahan 2013

yaitu penerapan Giro Wajib Minimum (GWM) Sekunder

sebesar 4%, GWM yang dikaitkan dengan besaran Loan

(LDR) sebesar 78-92%, kebijakan Loan

to Value

melalui pendalaman pasar keuangan dan peningkatan

keuangan inklusif.

Dalam rangka mendorong korporasi untuk

meningkatkan pengelolaan risiko ULN, terutama risiko

nilai tukar, risiko likuiditas dan risiko utang yang berlebihan

(overleverage), Bank Indonesia mengeluarkan peraturan

dilatarbelakangi oleh fenomena jumlah ULN swasta

cenderung terus meningkat, bahkan saat ini telah melebihi

jumlah ULN Pemerintah. Dalam kurun waktu kurang dari

Perkembangan NPL

Q1

26%

24%

22%

20%

18%

16%

14%

12%

10%

Q2

2012

Q3 Q4 Q1 Q2

2013

Q3 Q4 Q1 Q2

17%

15%

2014

Q3 Q4 Q1 Q2

2015

Q3 Q4

Q1

22%

20%

18%

16%

14%

12%

10%

Q2

2012

Q3 Q4 Q1 Q2

2013

Q3 Q4 Q1 Q2

16%

14%

2014

Q3 Q4 Q1 Q2

2015

Q3 Q4

Q1

2,9%

2,7%

2,5%

2,3%

2,1%

1,9%

1,7%

Q2

2012

Q3 Q4 Q1 Q2

2013

Q3 Q4 Q1 Q2

2,4%

1,9%

2014

Q3 Q4 Q1 Q2

2015

Q3 Q4

145


kali lipat, yaitu dari 50,6 miliar dolar AS pada akhir 2005

menjadi 156,2 miliar dolar AS pada akhir Agustus 2014.

Lebih lanjut, guna meningkatkan koordinasi antar

sebagai Otoritas Mikroprudensial, telah dibentuk Forum

kejelasan kewenangan masing-masing otoritas serta guna

meningkatkan proses information sharing yang akan

mempertajam koordinasi dan keselarasan kebijakan.

Peningkatan koordinasi juga terus dilakukan dalam hal

terhadap bank-bank yang berpotensi

sehingga kedua Otoritas tersebut dapat lebih bekerja

secara lebih terkoordinasi dalam rangka menjaga stabilitas

sistem keuangan di Indonesia bersama-sama dengan

6.3.2 Arah Kebijakan 2015

Sejumlah tantangan yang dihadapi dalam mengawal

stabilitas sistem keuangan, demikian pula sebaliknya.

untuk mengisi ruang yang belum terjangkau oleh kebijakan

moneter dan kebijakan mikroprudensial, terutama sebagai

Dalam hal ini, kerangka kebijakan makroprudensial

akan diperkuat untuk menopang perumusan kebijakan,

surveillance

likuiditas dan upaya-upaya pendalaman pasar keuangan,

serta mendorong pertumbuhan kredit yang mendukung

pertumbuhan ekonomi yang lebih seimbang dan

berkesinambungan.

Guna memperkuat instrumen makroprudensial,

neraca keuangan nasional dan daerah sedang

keuangan yang berasal dari sektor Pemerintah, lembaga

keuangan, korporasi, dan rumah tangga. Selanjutnya

macro stress test akan terus dilakukan untuk

mengidentifikasi ketahanan perbankan dan korporasi

non bank terhadap gejolak berbagai jenis risiko yang

mungkin muncul. Selain itu, risiko di sektor rumah

tangga akan dipantau secara intensif melalui berbagai

survei yang dilakukan secara berkala. Lebih lanjut, guna

keuangan akan dilaksanakan surveillance dan pemeriksaan

langsung pada systemically important banks (SIB) dan

lembaga lain yang terkait dengan bank.

Dalam rangka turut memperkuat kondisi permodalan

perbankan, BI akan menerapkan beberapa aturan antara

lain terkait dengan penambahan komponen permodalan

yang disebut Countercyclical Capital Buffer (CCB).

Selain itu, instrumen makroprudensial yang ditujukan

untuk mengendalikan likuiditas sekaligus dalam upaya

mendorong pertumbuhan kredit dan mendorong

pendalaman pasar keuangan juga akan terus dikaji

ketentuan Giro Wajib Minimum dengan memperluas

cakupan definisi simpanan yaitu memasukkan surat-

surat berharga yang diterbitkan bank dalam perhitungan

LDR terkait dengan kebijakan GWM-LDR. Sejalan dengan

itu, penyempurnaan juga dilakukan pada instrumen

kualitas intermediasi, Bank Indonesia akan memberikan

146


kriteria kelayakan pembiayaan bank, antara lain melalui

modernisasi pencatatan transaksi keuangan dan

mekanisme

makroprudensial akan lebih efektif bila disinergikan

dengan kebijakan otoritas lain yang terkait. Oleh karena

akan semakin diperkuat dan ditingkatkan, termasuk

pertukaran data dan informasi serta pengembangan

sistem informasi yang terintegrasi. Sejalan dengan itu,

akan lebih bermakna bila payung hukum berupa Jaring

dasar bagi pencegahan dan penanganan krisis. Berbagai

upaya tersebut akan diperkuat dengan percepatan check-

up sistem keuangan secara lebih menyeluruh dengan

dan top down stress tests. Sejalan dengan

hal itu, terhadap bank-bank dengan

ketahanan yang kurang baik tetap perlu diteruskan.

Upaya reformasi struktural juga dibutuhkan di pasar

keuangan. Terkait dengan itu, BI bersama-sama dengan

yang sedang ditempuh adalah membentuk komite pasar

valuta asing, melakukan deregulasi sejumlah ketentuan

guna mempermudah transaksi lindung nilai, mendorong

market conduct.

Pada Maret 2015, pemerintah juga telah melakukan

reformasi untuk memperkuat fundamental ekonomi

khususnya sisi keseimbangan eksternal dengan

menerbitkan 7 (tujuh) paket kebijakan ekonomi untuk

memperkuat kestabilan nilai tukar terhadap gejolak

eksternal, terutama yang berasal dari penguatan

tax

allowances untuk perusahaan yang melakukan investasi,

devidennya di-reinvest di Indonesia, perusahaan yang

menciptakan lapangan kerja, perusahaan yang mempunyai

export oriented

di Indonesia, (ii) pemberian insentif pengurangan

atau penghapusan pajak pertambahan nilai (PPN)

kepada industri galangan kapal dan beberapa industri

bea masuk tindak pengamanan sementara terhadap

produk-produk industri nasional, terhadap produk impor

yang unfair trade (iv) kebijakan bebas visa kunjungan

singkat wisatawan mancanegara kepada 30 negara, (v)

kewajiban menggunakan biofuel sampai dengan 15%,

(vi) penerapan (LC) untuk produk sumber

(vii) serta kebijakan restrukturisasi dan revitalisasi industri

Dalam rangka pengembangan keuangan syariah

untuk mewujudkan Indonesia sebagai salah satu pusat

keuangan syariah di dunia, dalam satu dekade kedepan

pangsa aset perbankan syariah Indonesia ditargetkan

mencapai 20% dari total aset perbankan nasional. Untuk

itu, Bank Indonesia akan mengembangkan kebijakan/

opsi syariah yang kompetitif bagi setiap instrumen

likuid, regulasi yang kondusif dengan didukung SDM yang

147


Boks 6.1 Evaluasi Kebijakan

Sampai dengan akhir semester II 2014,

menunjukkan tren yang searah dan mendekati

pertumbuhan total kredit perbankan. Sebelum

April 2011, jauh di atas pertumbuhan tahunan total

kredit di periode yang sama sebesar 24,03%. Setahun

bulan Desember 2014 melambat menjadi 11,56%

(yoy), berimbang dengan pertumbuhan total kredit

sebesar 11,89%. Secara umum, fenomena perlambatan

pertumbuhan kredit saat ini masih sejalan dengan

tren perlambatan ekonomi. Implementasi ketentuan

dari 2,48% pada Agustus 2013 menjadi 2,14% pada

juga sedikit lebih rendah dari posisi NPL kredit industri

sebesar 2,16%.

2 cenderung

2 2) yang

cenderung meningkat menyebabkan pangsanya mulai

2), baik secara

persentase maupun nominal. Hal ini mengindikasikan

masyarakat kecil dan menengah menjadi lebih besar.

sebesar 60,74%, meningkat menjadi 63,41% pada akhir

tahun 2014.

11,58

(4,85)

11,89

5,03

0,0

1,0

2,0

3,0

4,0

5,0

6,0

7,0

8,0

-5,0

5,0

15,0

25,0

35,0

45,0

55,0

Sep-

01

Jun-

02

Mar

-03

Des

-03

Sep-

04

Jun-

05

Mar

-06

Des

-06

Sep-

07

Jun-

08

Mar

-09

Des

-09

Sep-

10

Jun-

11

Mar

-12

Des

-12

Sep-

13

Jun-

14

Mar

-15

yoy (%)

KPR

Total Kredit

yoy (%)

PDB (Rhs)

Des

-14

1,5

2,0

2,5

3,0

3,5

4,0

Jan

-10

Jul-

10

Jan

-11

Jul-

11

Jan

-12

Jul-

12

Jan

-13

Jul-

13

Jan

-14

Jul-

14

NPL Total

NPL KPR

Rasio NPL (%)

De

c-14

Tabel Boks 6.1.1.

2012 2013 2014Rumah Tipe > 70m2 37.67 35.66 34.81 Apartemen Tipe > 70m2 1.60 1.85 1.78 KPR/KPA Lainnya 60.74 62.50 63.41

Pangsa Total KPR/KPA (%)Tipe Rumah/Apartemen

148


sebagaimana tercermin dari penurunan pertumbuhan

menjadi 18,9% tahun 2013 dan sampai dengan akhir

tipe kecil dan menengah dan berkurangnya motif

akan mendorong semakin membaiknya kesempatan

kepemilikan rumah oleh masyarakat. Hal ini sesuai

pemerataan kesempatan memperoleh pembiayaan

kecil dan menengah untuk memenuhi kebutuhan

primer atau huni.

Perkembangan di atas juga mengindikasikan

yang terlalu berlebihan atau berisiko. Implementasi

menghambat akses masyarakat luas untuk memperoleh

untuk rumah kecil dan menegah, tipe perumahan

bagi masyarakat berpenghasilan rendah dalam

program Fasilitas Likuiditas Pinjaman Perumahan

dapat mendorong pertumbuhan pembiayaan sektor

tetap terjaga.

masih relatif meningkat. Hal ini dapat dipahami

untuk mengendalikan permintaan pembelian rumah

krisis terjadi.

Berdasarkan pengalaman yang lazim dipakai

di negara lain, upaya meredam dampak kenaikan

antara lain dilakukan dengan memberikan pajak

“holding period” beberapa tahun tertentu setelah

pembelian rumah. Pajak tambahan juga dapat

jumlah tertentu sesuai ketentuan. Selain itu, guna

mengendalikan kenaikan harga rumah tipe kecil

sekaligus membantu penyediaan rumah rakyat,

pemerintah di beberapa negara lainmemberi andil

dalam kepemilikan dan penyediaan landbank sehingga

pembangunan rumah rakyat oleh developer kecil dapat

149

A

150


151

2

3 4

Desember 2014

AbstrakKebijakan makroprudensial merupakan fenomena baru dalam kebanksentralan. Sasaran utama dari

kebijakan makroprudensial ini ditujukan untuk mencegah dan mengurangi risiko sistemik di suatu

sistem keuangan. Agar tujuan tersebut tercapai diperlukan suatu perangkat analisis berupa transmisi

risiko sistemik dari beberapa sumber gangguan (shock) yang sering terjadi. Metodologi yang digunakan

studi empiris dari transmisi risiko sistemik di Indonesia.

Sistem Keuangan

152

imbalances orrelated

exposures

feedback behavior

asset bubbles

supply of lending)

shock

shock

framework

contagion

size

complexity

interconnectedness

(procyclicality

shock

shock

shock

153

framework

Financial

Fragility Hypothesis

short-term funding dan long-term

lending leverage

maturity gap

leverage

direct exposures dan

contagion risk

myopic view dan

Myopic view

myopic

view

asymmetric information

moral hazard

the great depression

Long-Term Capital Management

shock

mechanisms

(systemic event

(

154

shock

build up period dan

build up

risk period

(Shock)

small open economy

Shock Propagation Mechanism

Systemic Event

Impact of the Systemic

Event

Trigger Idiosyncratic

Systemiatic

Tahapan Build up phase

Shock materialization

Ampli cation propagation

Origin Endogenous

Exogenous

Type Market failure

Financial institution failure

Dimension The severity of systemic event

The likelihood of the occurance

Mechanism Physical exposures

Information e ects

Type Horizontal systemic risk

Vertical systemic risk

Period Temporary

Structural

Channel The borrower balance sheet

The bank balance sheet

The liquidity

155

current

account balance

supply

manage

(capital inflow)

supply

External DomesticSHOCK SOURCES

BalanceSheet

FinancialMarket

CHANNELS

Real Sector InfrastructuresMarketConfidence

Credit Risk LiquidityRisk Market Risk Operational

Risk

SYSTEMIC RISK

ExogenousEndogenous

Common/systematicIdiosyncratic

Transmission period:Short termLong term

Transmission analysis:Cross SectionTime Series

TransmissionMeasurement can be

based on:SizeInterconnectednessComplexity

Temporary Structural

Potential Impact

Risk Transmission Phase:

Build-up period Risk Materialization period

Effect on Bank Lending

manage

foreign currency

(Build Up Period)

POTENTIALCREDITRISK IN

THEFUTURE

Y world Export Exporter’sRevenue

Exporter’s Net Worth

Credit for Exporters

Domestic GDP Firm/HHIncome

Firms/ HHNet Worth

Credit for Firm/HH

Marketexpectation Capital Inflow Stock Prices Firms Net Worth

Credit for Listed Firms

Y world WorldInvestment

CapitalInflow Deposits Loanable

Fund

Real Sector Channel

Balance Sheet Channel

Market Confidence Channel

Foreign Currency

Credit Supply

POTENTIALMARKETRISK IN

THEFUTURE

POTENTIALCREDITRISK IN

THEFUTURE

IDRAppreciation

Demand for Foreign Currency Credit

157

currency mismatch

build up risk

Y world Export Current Account Balance

IDRDepreciation

Bank’s balance sheet currency mismatch MARKET RISK

Y world Export Exporter’sRevenue

Exporter’s Debt Repayment

DefaultProbability CREDIT RISK

Domestic GDP Firm/HHIncome

Firms/ HHDebt Repayment

DefaultProbability CREDIT RISK

Marketexpectation Capital Outflow

Y world WorldInvestment Capital Inflow Deposits Liquidity LIQUIDITY RISK

Balance Sheet Channel

Real Sector Channel

Financial Market Channel

Deposits Liquidity LIQUIDITY RISK


158

(Build Up Period)

(Shock) 3.2.2. Transmisi dari Harga Aset Keuangan

risk taking behavior

feed back loop

(liability)

asset

price bubble

Asset price bubble

bubble

non-core liability

capital inflow

capital

hot money

sudden reversal

bubble burst

(Build Up Period)

Financial Asset Prices

Consumption,Investment

Risk TakingBehavior

Prices (Inflation) ...useinflation transmission

POTENTIALLIQUIDITY RISK

POTENTIALMARKET RISK

MARKET RISK Interest Rate Risk

Liquidity

Potential Bubble Burst

Credit

Asset Price Bubble Potential

Liability

MARKET RISK Confidence

POTENTIALMARKET RISK

Exchange Rate Appreciation

Potential Sudden Reversal

CapitalInflow

Volume of Transactions

FinancialMarket Channel

Market ConfidenceChannel

Real SectorChannel

FeedbackLoop

Procyclical Behavior

B/S Channel

FeedbackLoop

Financed by Non-CoreLiabilities

FeedbackLoop

Wealth Effect

build up

buble burst

market liquidity risk

hold to

maturity akan

3.2.3. Transmisi dari Harga Property

Bubble Brust Asset Price Opportunity for Financing from Bond Market Production Economic

growthMARKETRISK

Household Balance Sheet

RepaymentCapacity

MARKET RISK Confidence

LIQUIDITYRISK

CapitalOutflow

Volume ofTransactions

LiquidityPrice of Assets held by Financial Institutions

B/S Channel


Market Confidence

Real SectorChannel

CREDITRISK

MarketLiquidity

LIQUIDITYRISK

Stock Initial Public Offering Investment Economic

growthMARKETRISK

foreclosure

demand

return

eedback

loop

(Build Up Period)

PropertyPrice

PropertySector

Investment in Property

PropertySpeculation Marketing Risk Repayment

CapacityPOTENTIAL CREDIT

RISK IN THE FUTURE

ProfitCREDITRISK

LIQUIDITYRISK

POTENTIAL CREDITRISK IN THE FUTURE

CreditProperty

Speculation

Credit

MARKETRISKConfidence

POTENTIAL MARKETRISK IN THE FUTURE

PotentialBubble

Related SectorBond Prices

PotentialBubble

Property sector stock prices

PropertySector

POTENTIAL CREDITRISK IN THE FUTURE

CollateralValue

B/S Channel



Real SectorChannel

FeedbackLoop

FeedbackLoop

SUPPLY SIDE

DEMAND SIDE

bubble

buble

burst

repayment

build up

Shock

mismanagement dan

PropertyPrice Burst

PropertyPrice

Opportunity for Financing Sector Property Production Repayment

Capacity

HouseholdBalance Sheet

RepaymentCapacity

MARKETRISKConfidence

LIQUIDITYRISK

Related Sector Bond Prices

Property SectorStock Prices

Property Sector Perfomance

CREDIT RISK B/S

Channel


MarketConfidence

Real Sector Channel

Property Sector Opportunityfor Financing

CREDITRISK

MacroDistress

adalah mismanagement

e-commerce

mismanagement

maturity

mismatch

maturity

maturity

mismanagement

currency mismatch dalam

Rate

rate

rate

rate

mismanagement

maturity dan currency

mismatch mismanagement

Selain mismanagement

adalah Financial

financial

forward contract

bank run

MicroFactors

Problems in particular sector in economy

Problems in Non Bank Financial Institutions or

Parents Company

Mismanagement

Financial innovation

OperationalProcess

BusinessProcess

Mismatch

Misalocation

Currency

Maturity

HighlyConcentrated CREDIT RISK

LIQUIDITY RISK

MARKET RISK

Interconnectedness

OPERATIONALRISK

169

Kajian Persiapan Implementasi Kebijakan di Indonesia

1. PENDAHULUAN

Basel Committee on Banking Supervision

buffer

supply

buffer

supply

threshold

release

leading indicator

early warning indicator

contemporaneous indicator

credit-to-GDP gap

credit gap Credit-to-GDP gap

trend Credit-to-GDP gap

smoothing

credit-to-GDP

gap

buffer

prompt

contemporaneous

non performing loan

loan to deposit return of asset

3.1. Indikator Utama

3.1.1. Implementasi CCB Berdasarkan Guideline BCBS

one

smoothing parameter

171

broad credit2

Narrow/Bank Credit Guideline

Broad Credit Guideline

30,00

20,00

10,00

0,00

-10,00

-20,00

-30,00

-40,00

Bank Credit/GDP gap

1992

Q1

1993

Q1

1994

Q1

1995

Q1

1996

Q1

1997

Q1

1998

Q1

1999

Q1

2000

Q1

2001

Q1

2002

Q1

2003

Q1

2004

Q1

2005

Q1

2006

Q1

2007

Q1

2008

Q1

2009

Q1

2010

Q1

2011

Q1

2012

Q1

2013

Q1

2014

Q1

L H

3,00

2,50

2,00

1,50

0,50

-

1,00

1992

Q119

93Q1

1994

Q119

95Q1

1996

Q119

97Q1

1998

Q119

99Q1

2000

Q120

01Q1

2002

Q120

03Q1

2004

Q120

05Q1

2006

Q120

07Q1

2008

Q120

09Q1

2010

Q120

11Q1

2012

Q120

13Q1

2014

Q1

120,00

100,00

80,00

60,00

40,00

20,00

0,00

-20,00

-40,00

-60,00

-80,00

Bank Credit/GDP gap

1992

Q1

1993

Q1

1994

Q1

1995

Q1

1996

Q1

1997

Q1

1998

Q1

1999

Q1

2000

Q1

2001

Q1

2002

Q1

2003

Q1

2004

Q1

2005

Q1

2006

Q1

2007

Q1

2008

Q1

2009

Q1

2010

Q1

2011

Q1

2012

Q1

2013

Q1

2014

Q1

L H

3,00

2,50

2,00

1,50

0,50

-

1,00

1992

Q119

93Q1

1994

Q119

95Q1

1996

Q119

97Q1

1998

Q119

99Q1

2000

Q120

01Q1

2002

Q120

03Q1

2004

Q120

05Q1

2006

Q120

07Q1

2008

Q120

09Q1

2010

Q120

11Q1

2012

Q120

13Q1

2014

Q1

Board credit outstanding

threshold

3.1.2. Pemilihan Indikator Utama

financial

imbalances leading

indicator

stock price deposit

narrow/credit bank- broad credit

narrow/credit bank- broad

credit

leading indicator

smoothing

noise to signal

smoothing)

thresholdthreshold

smoothingn

30,00

-30,00

-40,00

-50,00

20,00

-20,00

10,00

-10,00

0,00

1,6K

Bank Credit - 1 sided HP Filter

25K 125K 400K

1992

Q1

1993

Q1

1994

Q1

1995

Q1

1996

Q1

1997

Q1

1998

Q1

1999

Q1

2000

Q1

2001

Q1

2002

Q1

2003

Q1

2004

Q1

2005

Q1

2006

Q1

2007

Q1

2008

Q1

2009

Q1

2010

Q1

2011

Q1

2012

Q1

2013

Q1

2014

Q1

broad credit

broad

credit

broad credit,

broad credit

100,00

-100,00

50,00

-50,00

0,00

1,6K

Broad Credit - 1 sided HP Filter

25K 125K 400K

1992

Q1

1993

Q1

1994

Q1

1995

Q1

1996

Q1

1997

Q1

1998

Q1

1999

Q1

2000

Q1

2001

Q1

2002

Q1

2003

Q1

2004

Q1

2005

Q1

2006

Q1

2007

Q1

2008

Q1

2009

Q1

2010

Q1

2011

Q1

2012

Q1

2013

Q1

2014

Q1

Broad Credit

Lambda Threshold NSR Predicted1600 0,50 63% 70%

25000 3,50 25% 74%125000 3,50 28% 67%400000 3,00 32% 67%

1600 2,50 21% 74%25000 0,50 60% 67%125000 - - -400000 - - -

Bank Credit Gap

Broad Credit Gap

NPL_YOY NPL_(%) IHPR_YOY GDPR_YOY IHSG_YOY DPK_YOY CAR ROANC_GDP25K 0,49 -0,68 -0,54 0,69 0,25 0,35 -0,32 0,83BC_GDP16K 0,28 -0,34 -0,27 0,24 0,27 -0,21 0,14 0,60NC_YOY 0,14 -0,50 -0,29 0,70 -0,26 0,32 -0,39 0,44BC_YOY 0,19 -0,76 -0,19 0,80 -0,24 0,66 -0,69 0,62NPL_YOY -0,09 0,25 -0,02 0,37 -0,14 0,29NPL_(%) 0,28 -0,74 -0,03 -0,49 0,65 -0,84

Financial Imbalance IndicatorMain Indicators

leading

indicator

leading

indicator

fin_imbalance_indicator main_indicator

gap

moothing

parameter

threshold

buffer

buffer

buffer

leading indicator

leading indicator

dependent (y) independent (x)

NPL (%) Bank Credit Gap 15 -0,31 0,05 -5,81 0,00 0,67 0,66 1,22 68,13 0,00 3,29GDP Real (yoy) Bank Credit Gap 1 0,00 0,00 9,27 0,00 0,51 0,50 0,01 50,58 0,00 -7,31

ROA (%) Bank Credit Gap 1 0,07 0,01 7,31 0,00 0,60 0,59 0,27 70,59 0,00 0,26GDP Real (yoy) Bank Credit (yoy) 1 0,07 0,02 3,91 0,00 0,38 0,36 0,01 29,08 0,00 -7,06GDP Real (yoy) NPL (%) 1 0,00 0,00 -7,07 0,00 0,58 0,57 0,01 67,20 0,00 -7,46

CAR (%) NPL (%) 4 0,54 0,05 10,21 0,00 0,63 0,62 1,34 76,05 0,00 3,47ROA (%) NPL (%) 3 -0,08 0,01 -6,66 0,00 0,54 0,53 0,23 53,21 0,00 -0,04NPL (%) Broad Credit (yoy) 1 -18,25 2,72 -6,71 0,00 0,53 0,52 2,01 54,05 0,00 4,27

GDP Real (yoy) Broad Credit (yoy) 1 0,05 0,01 5,87 0,00 0,47 0,46 0,01 43,08 0,00 -7,23Deposits (yoy) Broad Credit (yoy) 1 0,26 0,05 5,13 0,00 0,42 0,41 0,04 34,51 0,00 -3,80

CAR (%) Broad Credit (yoy) 1 -14,13 1,62 -8,70 0,00 0,56 0,55 1,47 60,83 0,00 3,64ROA (%) Broad Credit (yoy) 1 2,31 0,47 4,89 0,00 0,40 0,39 0,33 32,57 0,00 0,65

AICProb (t) R-sqradj. R-

sqrSE Reg F-stat Prob (F)T-stat

Variableslag Coef.

Std. error

0,85

0,75

0,65

0,55

0,5

0,45

0,40 0,5 1 1,5 2 2,5 3 3,5 4 4,5 5 5,5 6 6,5 7 7,5 8 8,5 9

Adj. R’2

threshold

0,8

0,7

0,6

threshold

threshold

threshold

professional judgement threshold

threshold6

professional

judgement

threshold

Threshold ini

credit to GDP gap

gap

1996

Threshold

Threshold

30,00

-30,00

-40,00

20,00

-20,00

10,00

-10,00

-

Bank Credit Gap (25K) Threshold

1992

Q1

1993

Q1

1994

Q1

1995

Q1

1996

Q1

1997

Q1

1998

Q1

1999

Q1

2000

Q1

2001

Q1

2002

Q1

2003

Q1

2004

Q1

2005

Q1

2006

Q1

2007

Q1

2008

Q1

2009

Q1

2010

Q1

2011

Q1

2012

Q1

2013

Q1

2014

Q1

Threshold

= + 1. gap kredit + 2.

= 0, gap kredit <1, gap kredit = × gap kredit

176

7

6

5

4

3

2

1

0

Bank Credit Gap (25K) H L1=3 L2=4 L3=5

1993

q1

1993

q2

1993

q3

1993

q4

1994

q1

1994

q2

1994

q3

1994

q4

1995

q1

1995

q2

1995

q3

1995

q4

1996

q1

1996

q2

1996

q3

1996

q4

1997

q1

1997

q2

1997

q3

n years before

credit gap mean

Y-3 2,70Y-2 4,67Y-1 6,05

*) Y-1 = one year before cri s i s

lag

10

6

8

4

2

-2

0

Bank Credit Gap (25K) H L1=3 L2=4 L3=5

2003

q1

2003

q320

04q1

2004

q320

05q1

2005

q320

06q1

2006

q320

07q1

2007

q3

2008

q1

2008

q320

09q1

2009

q320

10q1

2010

q320

11q1

2011

q3

2012

q1

2012

q320

13q1

2013

q3

2014

q3

Lag IHPR CPI ROA

-0,192112 0,552298 -0,469166

(-1,253464) (4,242126) (-3,401761)-0,10925 0,539345 -0,353659

(-0,703751) (4,101124) (-2,420977)-0,00102 0,514638 -0,30994

(-0,00653) (3,843317) (-2,087375)0,135876 0,459601 -0,282212

(0,878174) (3,313587) (-1,883599)0,329119 0,389535 -0,246078

(2,231722) (2,708155) (-1,625655)0,430384 0,308556 -0,258284

(3,053026) (2,077068) (-1,711911)0,469605 0,21917 -0,324656

(3,405843) (1,438344) (-2,197865)0,51521 0,163294 -0,370121

(3,849136) (1,059816) (-2,5511)

7

8

1

2

3

4

5

6

177

smoothing parameter

release

PENGARAH

Halim Alamsyah, Darsono, Agusman, Yati Kurniati

KOORDINATOR DAN EDITOR UMUM

Arlyana Abubakar, Bambang Pramono, Kurniawan Agung, Riza Putera, Januar Hafidz

TIM PENYUSUN

Dwityapoetra S. Besar, Clarita Ligaya Iskandar, Ita Rulina, Ibrahim, M. Firdaus Muttaqin, Koppa Kepler, Ndari Suryaningsih, Iman Gunadi, Dadang Muljawan, Sri Noerhidajati, Cicilia A. Harun, Rozidyanti, Cecep Ridwan, Diana Yumanita, Danny Hermawan, Eka Vitaloka, Kartina Eka D., Risa Fadila, Sagita Rachmanira, Herriman Budi Subangun, Indrajaya, Reska Prasetya, Elis Deriantino, Darmo Wicaksono, Bayu Adi Gunawan, Syaista Nur, Justina Adamanti, Tevy Chawwa, Heny Sulistyaningsih, Ardhi Santoso H.M., Hero Wonida, Afaf Munawwarah, Teguh Afriyanto, Dhanita Fauziah Ulfa, Arisyi Fariza Raz, Anindhita Kemala D., Dita Apsari, Harris Dwi Putra, Aditya Anta Taruna, Rieska Indah Astuti, Nanda Rizki Fauziah, Dopul Rudy Tamba, Lestari Shitadewi, Fransina Murni, Syachman Perdymer, Santi Permatasari, Indra Gunawan Sutarto, Primitiva Febriarti, Meliana Rizka, Inrayanto Ariandos, Anggita Cinditya Mutiara Kusuma, Rr. Diva Amelia, Fransiskus Xaverius Tyas Prasa, Wahyunindia Rahman

KONTRIBUTOR

Departemen Kebijakan Ekonomi dan MoneterDepartemen Surveillance Sistem Keuangan Departemen Pengembangan UMKMDepartemen Kebijakan dan Pengawasan Sistem PembayaranDepartemen Penyelenggara dan Setelmen Sistem PembayaranPusat Program Transformasi Bank Indonesia - Program Elektronifikasi Dan Keuangan Inklusif Pusat Program Transformasi Bank Indonesia - Program Pendalaman Pasar Keuangan

PENGOLAH DATA, LAYOUT DAN PRODUKSI

Saprudin, Pita Pratita, Vergina Hapsari, I Made Yogi, Arievtha Al Kindy, Rio Akbar, Muhammad Arditya

Kajian Stabilitas KeuanganNo.24, Maret 2015

ksk no. 24, maret 2014

Documents