Malang, 26 Juli 2019

INVESTASIKU BAGI INDONESIAMELALUI SURAT BERHARGA NEGARA

PEMBIAYAAN APBN

MELALUI SBN

4

MASIH TERDAPAT KESENJANGAN INFRASTRUKTUR DAN KUALITAS SDMketertinggalan harus segera dikejar, jika tidak akan berdampak pada biaya dan beban yang semakin tinggi

…aktivitas ekonomi masih terkonsentrasi di Jawa

APBNSebagai instrumen untuk menciptakan pertumbuhan, kesejahteraan, dan pemerataan

SASARANINSTRUMEN

Capaian Kualitas Pembangunan

2014 2018

GINI ratio 0,41 0,38

Persentase Penduduk Miskin 10,96% 9,66%

Tingkat Pengangguran Terbuka 5,94% 5,34%

Pertumbuhan Ekonomi 5,01% 5,17%

Kesejahteraan Masyarakat yang

Adil dan Makmur

APBN

KeteranganAPBN 2019

(Rp triliun)

A. Pendapatan Negara 2,165.1

I. Pendapatan Dalam Negeri 2,164.7

1. Penerimaan Perpajakan 1,786.4

2. PNBP 378.3

II. Penerimaan Hibah 0.4

B. Belanja Negara 2,461.1

I. Belanja Pemerintah Pusat 1,634.3

1. Belanja K/L 855.4

2. Belanja non K/L 778.9

II. Transfer ke Daerah dan Dana

Desa826.8

1. Transfer ke Daerah 756.8

2. Dana Desa 70.0

C. Keseimbangan Primer (20.1)

D. Surplus/Defisit Anggaran (296.0)

% of PDB (1.84)E. Pembiayaan 296.0

I. Pembiayaan Utang (neto) 359.3

1. SBN (neto) 389.0

2. Pinjaman (neto) (29.7)

II. Pembiayaan non-Utang (63.3)

5

6

Arah Kebijakan Pembiayaan Utang

Produktif

• pemanfaatan utang untuk kegiatan produktif;

• menjaga komposisi utang dalam batas manageable;

• menjaga solvabilitas.

Efisiensi

• Menjaga akuntabilitas pengelolaan utang

• Meningkatkan efisiensi bunga utang pada

tingkat risiko terkendali

Hati-hati

menjaga rasio utang

terhadap PDB.

Strategi Pembiayaan Utang

2019

Utang diprioritaskan dalam Rupiah

agar tetap resilient terhadap

gejolak nilai tukar

Potensi investor domestik

dioptimalkan untuk pendalaman

pasar sekaligus mengendalikan

kepemilikan asing

PEMBIAYAAN UTANG MENURUN DALAM 2 TAHUN TERAKHIRMenunjukkan Kesehatan dan Kemandirian APBN

Pertumbuhan pembiayaan utang cenderung menurun dari

tahun 2015, dan bahkan tumbuh negatif di tahun

2018 dan 2019

Tantangan 2019

Penghentian QE di Eropa

dan Jepang

Lanjutan kenaikan Fed rate

Tekanan defisit neraca

transaksi berjalan

255.7

380.9403

429.1

366.7359.3

159.614.6

49

6.8 6.5

(14.5)

(7.3)

Budget Financing (IDR tn) Growth (%)

PENGELOLAAN PORTFOLIO UTANG

Memanfaatkan fleksibilitas dengan tetap mengacu pada portfolio yang optimum

Utang diprioritaskan dalam Rupiah agar tetap resilient terhadap gejolak nilai tukar

Potensi investor domestik dioptimalkan untuk pendalaman pasar sekaligus

mengendalikan kepemilikan asing

Optimalisasi penerbitan SBN Ritel secara online

Strategi Pembiayaan 2019

Optimalisasi pinjaman proyek untuk mendukung penyediaan infrastruktur

Optimalisasi potensi pinjaman program untuk meningkatkan efisiensi pengelolaan

utang

Pemanfaatan opsi fleksibilitas pembiayaan utang untuk mengoptimalkan sumber

pembiayaan dalam meningkatkan efisiensi biaya utang

7

8

TUJUAN & MANFAAT PENERBITAN SBN

(Pasal 4 UU Nomor 24/2002)

1. Membiayai defisit APBN

2. Menutup kekurangan kas jangka

pendek akibat ketidak sesuaian

antara arus kas penerimaan dan

pengeluaran dari rekening Kas

Negara dalam satu tahun anggaran

(cash-mismatch)

3. Mengelola portofolio utang negara

1. Sebagai Instrumen Fiskal

2. Sebagai Instrumen Investasi

3. Sebagai instrumen moneter

4. Mendorong terciptanya

acuan imbal hasil (benchmark

yield) bagi penilaian harga

instrumen keuangan lainnya

MANFAAT

TUJUAN

9

STRATEGI PENERBITAN SBN

Penerbitan

Lelang

Bookbuilding

Private Placement

Pengelolaan Portofolio

Buyback/direct transaction (Pembelian kembali)

Debt switch (Penukaran)

SUN,70-75%

Sukuk , 25-30%

Rencana Penerbitan International Bonds

Penerbitan SBN Valas

dalam USD, EUR dan JPY

sebagai komplementer untuk

menghindari crowding out di

domestic market dan

menyediakan benchmark

bagi corporate issuance.

Seri Kupon Jatuh Tempo

FR0077 (5Y) 8,12500% 15 Mei 2024

FR0078 (10Y) 8,25000% 15 Mei 2029

FR0068 (15Y) 8,37500% 15 Maret 2034

FR0079 (20Y) 8,37500% 15 April 2039

SUN Seri Benchmark

Uraian

APBN 2019

Target Indikatif

(Rp triliun)

Defisit APBN (1,84%) 296,00

SBN Netto 389,00

SBN Bruto 825,70

Komposisi

Domestik 83 - 86%

International Bond 14 - 17%

SURAT BERHARGA NEGARA RITEL

SEBAGAI PILIHAN INVESTASI

KLASIFIKASI SURAT BERHARGA NEGARA (SBN)

SBN

Obligasi

Negara

SUN

Rupiah

Valas

USD, EUR, JPY

Surat

Perbendaharaan

Negara

Surat Utang Negara untuk Investor Ritel

Di pasar perdana hanyadijual kepada individu atau perorangan WNI, melalui Mitra Distribusiyang ditunjuk.

Ada 2 jenis:

• Dapat diperdagangkan (ORI) dan

• Tidak dapat diperdagangkan(SBR)

ORI hanya dapatdiperjualbelikan kepadaWNI (individu maupuninstitusi) di pasar sekunder

Fixed Rate

VR Reguler,

Savings Bond Ritel

FR Reguler, Zero Coupon Bonds,

Obligasi Negara Ritel (ORI)

SBSN

Jangka

Panjang

Surat

Perbendaharaan

Negara SyariahValas

Rupiah

Fixed

Rate

Global

Sukuk

Variable

Rate

Variable

Rate

SDHI, Islamic Fixed Rate, Project

Based Sukuk, Sukuk Ritel

Sukuk Tabungan

12

TUJUAN PENERBITAN SURAT BERHARGA NEGARAUNTUK INVESTOR RITEL

Memperluas basis investor di dalam negeri

Menyediakan alternatif instrumen investasi bagi investor ritel

Mendukung stabilitas pasar keuangan domestik

Mendukung terwujudnya masyarakat yang berorientasi pada

investasi jangka menengah & panjang

Mewujudkan cita-cita kemandirian dalam pembiayaan pembangunan

13

14

KARAKTERISTIK SURAT BERHARGA NEGARAUNTUK INVESTOR RITEL

1

2

3

Kupon Mengambang

dengan Batas Kupon

Terendah

(Floating with Floor)

Tidak Ada Potensi

Capital Gain

Tidak Dapat

Diperdagangkan,

Namun Dapat Dicairkan

Lebih Awal (Early

Redemption)

1

2

3

Dapat

Diperdagangkan

Kupon Tetap

Ada Potensi

Capital Gain

KEUNTUNGAN BERINVESTASI DI SBN RITEL

Kupon dan pokok dijamin oleh

Undang-Undang

Kupon dibayar tiap

bulan

Kupon lebih tinggi dibandingkan

rata-rata tingkat bunga deposito

bank BUMN

Dapat dijaminkan kepada pihak

lain**

Untuk ORI ada potensi

Capital Gain

Untuk ORI Tersedia Kuotasi Harga

Beli (Bid Price) dari Mitra Distribusi

Masyarakat turut serta

mendukung pembiayaan

pembangunan nasional

**sesuai ketentuan di masing-masing Mitra Distribusi

Online system, dapat dibeli kapan

saja dan dimana saja

Kupon floating with floor untuk SBR

Pemesanan dapat

dilakukan melalui gawai

First Come First Serve

247

Investor tidak perlu datang ke

Mitra Distribusi untuk melakukan

pemesanan*

*Untuk proses registrasi, beberapa Mitra Disribusi masih mengharuskan calon investor

untuk mendatangi Mitra Distribusi

15

RISIKO BERINVESTASI DI SBN RITEL

RISIKO

PASAR?

RISIKO

GAGAL BAYAR?

RISIKO

LIKUIDITAS?

16

SBR ORI Saham

Jatuh Tempo

DepositoReksadana

Terproteksi

Kupon/Bunga

Dividen

Potensi

Capital Gain

Jaminan Negara

Perdagangan di

Pasar Sekunder

Stand by Buyer di

Pasar Sekunder

VXVV V

V V VX X

X

X

X

X

V

Ada

Ada, Floating with Floor,

disesuaikan tiap 3 bulan,

di atas BI 7-Day Reverse

Repo Rate

Ada, Tanpa

batasan dan syarat

Tidak Ada, tetapi

dapat dicairkan

sebelum jatuh tempo

Tidak ada

Tidak

ada

Tidak ada

Jumlah Tetap, di atas

bunga deposito Bank

BUMN pada saat

penerbitan

Dapat

berubah

setiap saat

X V XX

V V X V

Ada, Tanpa

batasan dan syaratV X V

Maks. Rp 2

miliar dengan

syaratX

V V X X

V VX X

PERBANDINGAN SURAT UTANG NEGARA RITEL DENGAN INVESTASI LAIN

17

1. Calon investor

melakukan

registrasi melalui

Sistem Elektronik

MiDis

2. Membuat SID

(Single Investor

Identification) dan

Rekening surat

berharga via

Sistem Pemesanan

Online (bagi

yang belum

memiliki)

3. Calon investor

melakukan

pemesanan melalui

Sistem Elektronik

MiDis setelah

membaca ketentuan

dalam memo info

4. Verified order akan

mendapatkan kode

pembayaran (Billing

Code) via

Sistem Elektronik

MiDis atau email

5. Kode pembayaran

digunakan untuk

penyetoran dana

sesuai pemesanan

6. Pembayaran

dilakukan melalui

Bank Persepsi dengan

berbagai saluran

pembayaran (teller,

ATM, internet banking,

mobile banking)

dengan batas waktu

yang telah ditentukan

7. Calon investor

memperoleh NTPN

(Nomor Transaksi

Penerimaan Negara)

& notifikasi completed

order via Sistem

Elektronik MiDis dan

email yang terdaftar

8. Menerima bukti

konfirmasi

kepemilikan SBN

ritel via Sistem

Elektronik MiDis

dan email yang

terdaftar

REGISTRASI PEMESANAN KONFIRMASIPEMBAYARAN

BAGAIMANA CARA MEMBELI SBN RITEL ONLINE?

18

19

10-24 Januari 2019

JADWAL PENERBITANSURAT BERHARGA NEGARA RITEL TAHUN 2019 (TENTATIF)

1-20 Februari 2019

1-21 Maret 2019

1-16 April 2019

2-16 Mei 2019

11-25 Juli 2019

8-22 Agustus 2019

5-19 September 2019

10-24 Oktober 2019

6-20 November 2019

• Bulan Juni dan Desember tidak dijadwalkan

Penerbitan Surat Berharga Negara (SBN) Ritel

• SBN Ritel yang jatuh tempo pada tahun 2019 adalah

SR008 Rp31,5 T dan ORI013 Rp19,7T

20

CONTOH STRUKTUR SBR007

Penerbit

SeriSBR007

Masa Penawaran

11 – 25 Juli 2019

Bentuk

Tanpa warkat, tidak dapat diperdagangkan, tidak

dapat dilikuidasi/dicairkan sampai dengan jatuh

tempo, kecuali pada periode early redemption

Tanggal Penetapan

29 Juli 2019

Setelmen

31 Juli 2019

Jatuh Tempo

10 Juli 2021

Nilai Nominal Per Unit

Rp1.000.000,-

Minimum Pemesanan

Rp1.000.000,-

Maksimum Pemesanan

Rp3.000.000.000,-

Kustodian

Sub-Registry

Mitra Distribusi

Bank Umum, Perusahaan Efek , Perusahaan Efek Khusus (APERD

Fintech), dan Perusahaan Fintech (Peer-to-Peer Lending)

Pemerintah Republik Indonesia

21

CONTOH STRUKTUR SBR007

Jenis Kupon

Mengambang dengan tingkat kupon minimal (floating with

floor)

Tingkat Kupon

a. Untuk periode 3 bulan pertama (tanggal 31 Juli s.d. 10 Oktober

2019) berlaku kupon sebesar 7,50% (BI 7-Day Reverse Repo Rate

pada saat penetapan sebesar 6,00% ditambah spread yang

ditetapkan sebesar 150 bps)

b. Spread sebagaimana pada huruf a tetap sebesar 150 bps

(1,50%) sampai dengan jatuh tempo.

c. Tingkat kupon untuk periode tiga bulan pertama sebesar 7,50%

tersebut berlaku sebagai tingkat kupon minimal (floor). Tingkat

kupon minimal tidak berubah sampai dengan jatuh tempo

Tanggal Mulai Berlakunya Kupon

11 Juli, 11 Oktober, 11 Januari dan 11 April setiap tahun

Tanggal Penyesuaian Kupon

Reference rate yang digunakan pada tanggal

penyesuaian kupon adalah 3 hari kerja sebelum tanggal

berlakunya periode kuponTanggal Kupon pertama

10 September 2019 (long coupon)

Jumlah Kupon Pertama

Rp8.266,-

Tanggal Pembayaran Kupon

Tanggal 10 setiap bulannya.

Dalam hal Tanggal Pembayaran Kupon bukan pada hari

kerja, maka pembayaran kupon dilakukan pada hari

kerja berikutnya tanpa kompensasi bunga. Hari kerja

adalah hari dimana operasional sistem pembayaran

diselenggarakan oleh Bank Indonesia.

Periode Penyampaian Minat Early Redemption

27 Juli 2020 pukul 09.00 WIB dan ditutup pada tanggal 4

Agustus 2020 pukul 15.00 WIB

Setelmen Early Redemption

10 Agustus 2020

Agen Pembayar Kupon dan Pokok

Bank Indonesia

22

SIMULASI KUPON SBR

Kupon pertama/floor tgl 10 Sep. 19:

BI 7DRRR + fixed spread

6,00% + 150 bps =7,50%

10 Sep.‘19 10 Nov ‘19 10 Des 19

8 Okt ’19

(Tanggal Penyesuaian Kupon)

Menggunakan BI 7DRRR tiga hari kerja sebelum

tanggal berlakunya kupon ditambah fixed spread

5,75% +150 bps = 7,25%

Kupon minimum (floor) berlaku = 7,50%

C= 7,50% p.a

Berlaku 31 Jul ‘19 s.d 10 Okt. ‘19

C= 7,50% p.a

11 Okt ‘19 s.d 11 Jan ‘20

10 Okt. ‘19 10 Jan ‘2031 Jul ‘19

8 Jan ’20

(Tanggal Penyesuaian Kupon)

Menggunakan BI 7DRRR tiga hari

sebelum tanggal berlakunya kupon

ditambah fixed spread

6,25% +150 bps = 7,75% -> Kupon yang berlaku

C= 7,75% p.a

11 Jan ‘19 s.d 10 Apr ‘20

31 Jul’19

(tanggal berlaku kupon

pertama)

6,00%

8 Okt ‘19

5,75%

6,25%

8 Jan’ 19

10 Apr ’20

BI 7-Day Reverse Repo Rate

BI 7-Day Reverse Repo Rate

BI 7-Day Reverse Repo Rate

Unit* Kupon Pajak 15% Net Return

1 6.250 937 5.313

10 62.500 9.375 53.125

100 625.000 93.750 531.250

150 937.500 140.625 796.875

500 3.125.000 468.750 2.656.250

1000 6.250.000 937.500 5.312.500

2000 12.500.000 1.875.000 10.625.000

3000 18.750.000 2.812.500 15.937.500

(dalam Rupiah)

PERBANDINGAN NET RETURN SBR007

*1 unit = Rp1.000.000,-

23

Persyaratan Early Redemption:1. Minimal kepemilikan: Rp2 juta atau 2 unit untuk setiap transaksi pembelian per MiDis2. Nilai maksimal: 50% untuk setiap transaksi pembelian di masing-masing MiDis3. Nominal yang diajukan Rp1 juta dengan kelipatan Rp1 juta4. Tidak dikenakan biaya pelunasan (redemption cost) oleh Pemerintah

Mengajukanfasilitas early redemption(27 Juli 2020 s.d 4 Agustus 2020) kesistem elektronikMidis

SISTEM ELEKRONIK MIDIS (Pasar Perdana)

Investor menerimakonfirmasimelalui e-mail permohonanearly redemption

INVESTOR

SBR

Investor akan menerimaPokok nominal yang diajukan saat Setelmen

MEKANISME EARLY REDEMPTION SBR007

24

MEKANISME EARLY REDEMPTION SBR007 (2)

27 Juli 2020 s.d 4 Agustus 2020

Tanggal Pengajuan (Window) Early Redemption SBR melalui Sistem Elektronik MiDis dimulai tanggal 27 Juli 2020 pukul09.00 WIB dan ditutup pada tanggal 4 Agustus 2020 pukul 15.00 WIB

6 Agustus 2020Penyerahan Data ke BI

10 Juli 2020Pembayaran Kupon ke-12

Periode Pengajuan Early Redemption

10 Agustus 2020Setelmen early redemption &

PembayaranKupon ke-13

Juli ‘20 Juli ‘20 Agustus ‘20 Agustus ‘20 Agustus ‘20

25

DAFTAR MITRA DISTRIBUSI DENGAN LAYANAN ONLINE*

Bank

Perusahaan Efek

Perusahaan EfekKhusus

Perusahaan Fintech Peer-to-

Peer Lending

*Semua Mitra Distribusi memakai kanal pemesanan secara web-based, kecuali BNI dan Invisee yang menggunakan mobile app

26

Direktorat Surat Utang Negara

Direktorat Jenderal Pengelolaan Pembiayaan dan Risiko

Kementerian Keuangan RI

Gedung Frans Seda Lantai 4Jl. Wahidin Raya No. 1, Jakarta PusatKode pos: 10710Call Center: Call Center: 3505052 ext. 30Fax. : (021) 3846516

Email: surat.utang.negara@kemenkeu.go.idsbn-ritel@kemenkeu.go.id

Situs: www.djppr.kemenkeu.go.idLanding Page SBR: www.kemenkeu.go.id/sbr

Instagram: @djpprkemenkeuTwitter: @DJPPRkemenkeu

Facebook: DJPPR Kemenkeu

INFORMASI LEBIH LANJUT

27