indo korsda ar 2011

Download Indo Korsda AR 2011

If you can't read please download the document

Upload: shusaeni

Post on 28-Oct-2014

176 views

Category:

Documents


8 download

TRANSCRIPT

2011Laporan Tahunan Annual Report

PT Indo Kordsa Tbk

01

01

Daftar Isi Table of Contents Visi dan Misi Vision and Mission Sejarah Perusahaan

02

Daftar IsiTable of Contents

04

Company History06 Ikhtisar Keuangan Konsolidasian Consolidated Financial Highlights Laporan dari Dewan Komisaris Report from The Board of Commissioners Laporan dari Direksi Report from The Board of Directors Analisis dan Pembahasan Manajemen Management Discussion and Analysis Tata Kelola Perusahaan yang Baik Good Corporate Governance Laporan Komite Audit Reports from The Audit Committee Informasi Pemegang Saham Shareholders Information Data Perusahaan

08

11

14

22

34

36

41

Company Data 48 Struktur Organisasi Organization Chart Informasi Perusahaan Company Information Laporan Keuangan Financial Report Surat Pernyataan Dewan Komisaris Board of Commissioners Statement Surat Pernyataan Direksi Board of Directors Statement

49

51

L1

L3

Laporan Tahunan 2011 Annual Report

2

PT Indo Kordsa Tbk

Visi dan MisiVision and MissionVisi Kordsa Global yang tangkas dalam bisnis bernilai tinggi untuk pertumbuhan berkelanjutan Vision Agile Kordsa Global in High Value Businesses for Sustainable Growth Misi Memberikan solusi yang bernilai tambah di bidang bahan penguat ban. Mission Deliver high value added reinforcement solution.

Komposisi Pemegang Saham per 31 December 2011 Shareholders Composition as of December 31 2011. Jumlah Saham Number of Shares Kordsa Global A.S Robby Sumampow. PT Risjadson Suryatama Ievan Daniar Sumampow Iefenn Adrianne Sumampow Pemegang Saham lainnya Other shareholders Jumlah / Total 270,923,182 107,639,728 25,231,500 12,894,120 5,900,623 27,410,847 % 60.21 23.29 5.61 2.87 1.31 6.09

450,000,000

100

Laporan Tahunan 2011 Annual Report

PT Indo Kordsa Tbk

03

Laporan Tahunan 2011 Annual Report

4

PT Indo Kordsa Tbk

Sejarah PerseroanCompany History

Laporan Tahunan 2011 Annual Report

PT Indo Kordsa Tbk

5

Dengan sejarah yang lebih dari tiga dekade, PT Indo Kordsa Tbk diakui sebagai pemasok utama bahan penguat ban premium di kawasan ini, dengan reputasi teknis yang prima, profesionalisme keunggulan dan komitmen kepada pelanggan. Perseroan didirikan pada bulan Juli 1981 dengan nama PT Branta Mulia, dan membuka pabrik kain ban pertamanya di Citeureup, Jawa Barat, pada bulan April 1985. Pada bulan Juli 1990, Perseroan mencatatkan sahamnya di Bursa Efek Jakarta dan Bursa Efek Surabaya dengan nama PT Branta Mulia Tbk. Operasi Perseroan diperluas selama dekade berikutnya, mendirikan perseroan patungan,Thai Branta Mulia Co. Ltd., pada Oktober1990, dan membuka pabrik kain ban di Ayutthaya, Thailand pada tahun 1993. Perseroan patungan lainnya yaitu PT Branta Mulia Teijin Indonesia, didirikan pada awal 1996 bersama dengan Teijin Limited Jepang untuk memproduksi benang ban polyester, dan memulai produksi pada tahun 1997di Citeureup. DuPont Chemical and Energy Operation Inc. mengakuisisi 19,78% saham Perseroan pada tahun1997, menandai awal dari suatu aliansi strategis yang sukses, yang terus berlanjut sampai Januari 2006 saat DuPont menjual seluruh sahamnya kepada beberapa pemegang saham pendiri PT Branta Mulia Tbk. Pada bulan September 1999 Perseroan mencabut pencatatan saham dari Bursa Efek Surabaya dan meningkatkan kepemilikan sahamnya di Thai Branta Mulia Co Ltd. dari 49% menjadi 64,19% pada tahun berikutnya. Pada bulan Desember 2006, Kordsa Global AS., bagian dari Turki Sabanci Holding Group, membeli 51,3% saham Perseroan. Perseroan berganti nama menjadi PT Indo Kordsa Tbk. pada bulan Juni 2007, dan bulan Desember 2007 Kordsa Global meningkatkan kepemilikan sahamnya menjadi 60,21%. Setelah Teijin Fiber Limited divestasi dari sahamnya di PT Indo Kordsa Teijin pada tahun 2007, PT Indo Kordsa Tbk mengakuisisi 99,9% saham PT Indo Kordsa Teijin di 2008. Perseroan berganti nama menjadi PT Indo Kordsa Polyester pada bulan Maret 2009. Kordsa Global, didirikan pada tahun 1973, adalah perusahaan manufaktur dan pemasok terkemuka dalam bidang industri benang nylon dan polyester, kain ban, industrial fabric dan Single End Cord,dengan kapasitas produksi lebih dari 150.000 ton per tahun, yang merupakan sekitar 20 persen kapasitas global di bidang 'textile rubber reinforcement industry'. Kordsa Global terdaftar di Bursa Efek Istanbul. Antara 2009 dan 2011 PT Indo Kordsa Tbk. telah menyelesaikan modernisasi menyeluruh di pabrik Nylon dengan mengganti winders dan sistem kontrol, yang menghasilkan peningkatan kapasitas 2.000 ton. Perseroan juga melakukan investasi penambahan lima mesin twisting di pabrik kain ban (TCF) pada tahun 2011, yang menghasilkan penambahan kapasitas sebesar 1.800 ton, sedangkan PT Indo Kordsa Polyester meningkatkan kapasitas sebesar 50% hingga kapasitas per tahun mencapai 18.000 ton. Untuk memenuhi permintaan pasar yang meningkat, penambahan kapasitas sebesar 1,600 ton dari perluasan proyek lini ke 4 telah disetujui dan akan direalisasikan pada 2012.

With a history that spans more than three decades, PT Indo Kordsa Tbk is recognized as a leading supplier of premium tire reinforcement materials in the region, with a reputation for technical excellence, professionalism and commitment to customers. The Company was established in July 1981 as PT Branta Mulia, and opened its first tire cord fabric factory in Citeureup, West Java, in April 1985. In July 1990, the Company listed its shares on the Jakarta Stock Exchange and the Surabaya Stock Exchange under the name of PT Branta Mulia Tbk. The Companys operations expanded over the next decade, establishing a joint venture company, Thai Branta Mulia Co. Ltd., in October 1990, and opening a tire cord fabric plant in Ayutthaya, Thailand, in 1993. Another joint venture company, PT Branta Mulia Teijin Indonesia, was established in early 1996 with Teijin Limited Japan to produce polyester tire yarn, and commenced production in Citeureup in 1997. DuPont Chemical and Energy Operation Inc. acquired a 19.78% stake in the Company in 1997, initiating a successful strategic alliance that continued until January 2006, when DuPont sold all its shares to some of PT Branta Mulia Tbks founding shareholders.

In September 1999 the Company delisted its shares from the Surabaya Stock Exchange and increased its stake in Thai Branta Mulia Co. Ltd. from 49% to 64.19% in the following year.

Holding group, purchased 51.3% of the Companys shares. The Company was renamed PT Indo Kordsa Tbk. in June 2007, and December 2007 Kordsa Global increased its stake to 60.21%.

Following Teijin Fiber Limiteds divestment of its stake in PT Indo Kordsa Teijin in 2007, PT Indo Kordsa Tbk acquired 99.9% of PT Indo Kordsa Teijins shares in the 2008. The Company was renamed PT Indo Kordsa Polyester in March 2009. Kordsa Global, established in 1973, is a leading manufacturer and supplier of nylon and polyester industrial yarns, tire cord fabric, industrial fabrics and single end cord with a capacity of over 150,000 metric tons per year, accounting for approximately 20 percent of the global textile rubber reinforcement industry. Kordsa Global is listed on the Istanbul Stock Exchange.

Between 2009 and 2011 PT Indo Kordsa Tbk. completed a full modernization of its Nylon plant by replacing winders and control systems, which resulted in a 2,000 tons capacity increase. The Company also invested in five twisting machines for the Tire Cord Fabric (TCF) plant in 2011, resulting in an additional 1,800 tons of capacity, while PT Indo Kordsa Polyester increased its capacity by 50%, reaching an annual capacity of 18,000 tons. To meet increasing market demand, an additional 1,600 tons expansion of the line 4 project has been approved and will be realized in 2012.

Laporan Tahunan 2011 Annual Report

6

PT Indo Kordsa Tbk

Ikthisar Keuangan KonsolidasianConsolidated Financial Highlights(dalam jutaan rupiah) (in million rupiah)Laporan Laba Rugi Konsolidasian / Statements of Income Penjualan Bersih / Net Sales Laba Kotor / Gross Profit Laba Usaha / Operating Profit Laba Bersih / Net Profit Neraca Konsolidasian / Consolidated Balance Sheets Modal Kerja Bersih / Net Working Capital Jumlah Aset / Total Assets Jumlah Liabilitias / Total Liabilities Jumlah Ekuitas / Total Equity 542,175 1,660,119 458,394 1,073,635 545,242 1,492,728 283,851 1,072,556 466,129 1,349,631 224,873 981,988 531,759 1,672,766 480,181 998,025 728,540 1,554,863 462,352 894,006 1,900,212 284,117 189,860 67,489 1,805,360 307,881 214,430 134,160 1,500,639 240,639 154,361 72,106 1,637,886 247,653 138,279 94,776 1,547,112 195,524 84,321 39,149

2011

2010

2009

2008

2007

Rasio Kinerja Tertentu (%) / Selected Performance Ratios (%) Rasio Laba Bersih terhadap Jumlah Aset / Return on Assets Rasio Laba Bersih terhadap Ekuitas / Return on Equity Rasio Lancar / Current Ratio Rasio Kewajiban terhadap Ekuitas / Debt to Equity Ratio Rasio Kewajiban terhadap Jumlah Aktiva / Debt to Ratio Data Saham / Share Data Jumlah Saham yang Beredar (juta saham) / Shared Issued ( milion shares) Laba Bersih per saham (Rp) / Earning per share (Rp) 450 150 450 298 450 160 450 211 450 87 4.07 6.29 278.88 42.70 27.61 8.99 12.51 401.76 26.46 19.02 5.34 7.34 345.35 22.90 16.66 5.67 9.50 219.10 48.11 28.71 2.52 4.38 497.61 51.72 29.74

Angka-angka pada seluruh tabel dan grafik menggunakan notasi Bahasa Inggris Numerical notations in all tables and graphics are in English

Laporan Tahunan 2011 Annual Report

PT Indo Kordsa Tbk

7

Dalam Jutaan Rupiah / In Million Rupiah1,672,766 1,554,863

Dalam Jutaan Rupiah / In Million Rupiah

1,660,119

170 160 150 1,637,886 1,500,639 1,805,360

1,900,212

200

180 170

1,349,631

140 130 120

150 140 130

110 100 100

2007

2008

2009

2010

2011

2007

2008

2009

2010

2011

Jumlah AsetTotal Assets

Penjualan BersihNet Sales

Dalam Jutaan Rupiah / In Million Rupiah150 134,160 120 94,776 90

Dalam Jutaan Rupiah / In Million Rupiah240

189,860154,361 138,279

200 160 120

67,48960 39,149 30 0 84,321

80 40 0

2007

2008

2009

2010

2011

2007

2008

2009

2010

2011

Laba BersihNet Profit

Laba UsahaOperating Profit

Laporan Tahunan 2011 Annual Report

8

PT Indo Kordsa Tbk

Laporan dari Dewan KomisarisReport from The Board of Commissioners

Perseroan menunjukkan kinerja yang baik pada tahun 2011 ditengah melonjaknya harga bahan baku dan kejadian bencana alam di Thailand. Kami berhasil mencapai target dan terus melanjutkan program ekspansi strategis, melakukan peningkatan kapasitas dan kapabilitas yang penting dalam rangka memperkuat posisi Perseroan dalam mengantisipasi peluang pertumbuhan di masa depan. Bencana banjir yang dahsyat, pastinya sangat mempengaruhi Thailand pada semester kedua tahun 2011. Pabrik anak Perseroan di Ayutthaya ini dilanda banjir selama lebih dari sebulan, dan saat ini proses pembersihan masih berlangsung. Untungnya, pabrik ini sepenuhnya diasuransikan, sehingga meskipun peristiwa tersebut berdampak signifikan pada hasil konsolidasi kami, sebagai bagian dari jaringan global, kami mampu memenuhi kebutuhan pelanggan melalui dukungan dari pabrik di lokasi lainnya tanpa kehilangan pangsa pasar. Kami berharap pabrik ini dapat beroperasi secara bertahap pada akhir kuartal pertama, dan beroperasi penuh pada semester kedua tahun 2012. Sesuai prediksi, pasar otomotif Asia Pasifik terus menunjukkan pertumbuhan pesat di tahun 2011, dan Manajemen menjalankan strategi peningkatan efisiensi operasional, menekan biaya dan meningkatkan kapasitas, agar Perseroan tetap dapat memenuhi permintaan pelanggan sambil terus meningkatkan kualitas dan servis melebihi standar mereka. Pada semester kedua kami berhasil menutup dampak kenaikan harga bahan baku sehingga memperoleh margin yang baik secara keseluruhan. Sejalan dengan peningkatan kapasitas, secara kontinyu kami juga mengembangkan keahlian karyawan. Dalam organisasi, manager lini pertama memegang peranan penting dalam meningkatkan kualitas, produtivitas dan penghematan biaya, dan tahun ini kami tetap melanjutkan program pengembangan supervisor untuk mendidik dan membina para pimpinan di tingkat yang penting ini. Pada saat yang sama kami pun terus memberikan berbagai pelatihan manajemen dan teknis untuk memastikan bahwa kualitas karyawan akan terus meningkat selaras dengan sasaran strategis Perseroan.

In 2011, the Company weathered volatile raw material prices and the direct impact of a natural disaster to deliver a successful performance. We met our targets for the year and continued to pursue a program of strategic expansion, making significant improvements in both capacity and capability that will strengthen our position in anticipation of future growth opportunities.

The natural disaster was, of course, the devastating flooding that affected Thailand for much of the second half of 2011. Our plant in Ayutthaya was flooded for more than a month, and the clean-up process is still ongoing. On the positive side, the plant was fully insured, and although the event had a significant impact on our consolidated results, as part of a global network we were able to fulfill customer demand through support from other sites without losing any market share. We expect to bring the plant partially back on line by the end of the first quarter, with full operations resumed in the second half of 2012.

As projected, the Asia Pacific automotive market continued to show robust growth in 2011, and Management executed a strategy of improving operational efficiency, putting pressure on costs and expanding capacity, keeping the Company on track to meet demand while exceeding customer expectations of quality and service. In the second half we managed to offset the impact of increased raw material prices and closed the year with good margins overall.

Alongside the capacity expansion we have continued to invest in developing the expertise of our people. In this organization, first line managers play an essential role in improving our quality, yield and cost performance, and in this year we continued to implement our Supervisor Development Program to identify and develop leaders at this critical level. At the same time we have continued to offer a range of management and technical training to ensure that the capacity of our people is continuously enhanced and aligned with the strategic objectives of the Company.

Laporan Tahunan 2011 Annual Report

PT Indo Kordsa Tbk

9

Sebagai tolok ukur dari kecakapan kualitas karyawan Indo Kordsa, dua orang karyawan kami telah dipekerjakan di perusahaan-perusahaan internasional Kordsa Global sebagai tenaga ekspatriat; suatu prestasi yang membanggakan mereka dan juga Perseroan. Usaha yang dilakukan selama beberapa tahun terakhir telah membuat Perseroan menjadi tempat yang menjanjikan bagi karyawan untuk mengembangkan karir dan memperoleh kompensasi yang baik. Dengan besar hati kami menyampaikan bahwa Indo Kordsa berhasil meraih penghargaan Best Organizational Climate di seluruh entitas Kordsa Global, berdasarkan hasil survey yang dilakukan menyangkut kenyamanan bekerja. Lingkungan kerja yang positif juga merupakan faktor sukses tercapainya kesepakatan kerja bersama yang berlaku hingga dua tahun ke depan antara Perseroan dengan Serikat Pekerja. Upaya berkesinambungan Perseroan dalam peningkatan kinerja telah mendapatkan pengakuan dari Kordsa Global. Pabrik benang Nylon dan kain ban meraih penghargaan Best Performance Improvement, sementara pabrik benang Nylon juga menerima penghargaan untuk Best Cost Improvement pada Annual Global Leadership Summit. Selain itu, tiga orang karyawan Perseroan juga diberikan penghargaan atas kontribusi mereka terhadap penghematan energi, gugus kendali mutu dan peningkatan produktivitas, juga karena dukungan mereka yang luar biasa terhadap operasional produksi di Thailand. Kami terus memperkuat tata kelola secara keseluruhan sepanjang tahun dengan menerapkan International Financial Reporting Standards (IFRS) yang diwajibkan oleh Bapepam-LK, dan menangani semua masalah yang teridentifikasi melalui sistem kontrol internal yang ketat. Sistem tata kelola internal Perseroan sendiri ditunjang dengan pengawasan yang berkesinambungan dari perusahaan induk kami ini salah satu manfaat menjadi bagian dari anggota keluarga Kordsa Global. Manfaat ini sangat berharga, seperti telah kami sebutkan , dalam hal membantu mengurangi dampak bencana banjir di Thailand terhadap pelanggan kami. Selain itu perhatian dan dukungan yang besar kami berikan kepada penduduk dan lingkungan yang terkena dampak langsung, termasuk sebagian besar karyawan kami beserta keluarganya. Sebagai Perseroan kami menyediakan bantuan praktis dan keuangan sebagai upaya pertolongan dan pemulihan, ditambah empati dari seluruh komunitas Kordsa Global. Langkah ini mencerminkan komitmen kuat kami sebagai warga perusahaan yang baik, terutama sebagai mitra yang bertanggung jawab bagi masyarakat di lingkungan kami bekerja. Prospek usaha di tahun 2012 sangat optimistik. Seluruh kawasan diperkirakan akan tetap berada dalam jalur pertumbuhan yang pesat seperti sekarang. Di Indonesia, proyeksi pertumbuhan sekitar 6% masih akan berlanjut, iklim investasi yang positif dan master plan Pemerintah untuk percepatan pembangunan ekonomi di tahun 2011 ditekankan untuk pengembangan infrastruktur,

As a measure of the quality of Indo Kordsas people, two of our locally recruited and trained personnel have been transferred to international Kordsa Global sites as expatriate staff, which is a remarkable achievement for both the people concerned and the Company. Having worked in recent years to make the Company a more competitive employer in terms of career development and compensation opportunities, we are also pleased to report that Indo Kordsa won an award for having the Best Organizational Climate across all Kordsa Global entities, based on surveys of employee satisfaction and retention. The positive perception of our working environment was also a factor in the successful finalization of the Companys collective work agreement with the union, which is valid for the next two years.

The Companys ongoing efforts to enhance performance have won recognition from the Group. At the Kordsa Global Annual Global Leadership Summit, our Nylon Yarn Plant and TCF Plant won awards for Best Performance Improvement in a Plant, while our Nylon Yarn Plant won the award for Best Cost Improvement. In addition, three of our project teams were also cited for their contribution to energy, quality and productivity improvement, together with their outstanding support to the Thailand operation.

We have continued to strengthen overall governance during the year by implementing the International Financial Reporting Standards (IFRS) as required by Bapepam-LK, and addressing all the issues identified through our rigorous internal control system. Our own internal governance framework is augmented by ongoing supervision from our parent company, Kordsa Globalone of the benefits of being part of a global family.

These benefits were particularly valuable, as we mentioned earlier, in helping to mitigate the impact on our customers of the floods in Thailand. But our thoughts and support were also very much with the people and communities who were directly affected, including many of our own employees and their families. As a Company we provided practical and financial aid to the relief and recovery effort, and in addition there was a very generous show of support from the Kordsa Global community. These efforts reflect our strong commitment to being a good corporate citizen, and particularly to being a responsible partner for the communities in which we work.

The outlook for 2012 is very optimistic. The region as a whole is expected to continue on its current trajectory of aggressive growth. In Indonesia, another year of sustained growth at around 6% is projected, the investment climate is positive and the launch of the Governments master plan for economic development acceleration in 2011 looks set to usher in a new phase of infrastructure

Laporan Tahunan 2011 Annual Report

PT Indo Kordsa Tbk

11

Laporan dari DireksiReport from The Board of Directors

Gejolak harga bahan baku merupakan tantangan besar utama selama tahun ini. Kenaikan harga selama semester pertama, disusul juga oleh melonjaknya harga minyak yang jauh melebihi perkiraan, dan kontrak penjualan yang sudah ditutup lebih awal, mengakibatkan kami tidak dapat menyesuaikan harga jual. Namun demikian, selama semester ke dua, keadaan berangsur pulih, hingga kami mampu memperbaiki margin keuntungan dan mencatat kenaikan penjualan bersih sebesar 5,5%. Tantangan besar kedua adalah bencana banjir yang melanda Thailand di semester kedua, yang berdampak negatif terhadap hasil konsolidasi dan menyebabkan hilangnya beberapa peluang penjualan. Meskipun sebagian produksi dialihkan ke Indonesia, tetapi karena tingkat produksi pabrik kami hampir mencapai ambang batas kapasitas, maka berkat integrasi yang kuat dengan jaringan Kordsa Global, pabrik di lokasi lainnya, termasuk Kordsa Turki, mampu memasok tambahan suplai yang diperlukan hingga gangguan bagi pelanggan dapat diminimalisir. Setelah dilaksanakan proses pembersihan yang ekstensif kami memperkirakan pabrik di Thailand ini dapat memulai produksi di akhir kuartal pertama, dan berproduksi sepenuhnya di semester kedua. Terlepas dari hambatan ini, kami membuat langkah besar dalam aspek produksi, yaitu menyelesaikan beberapa proyek ekspansi kapasitas dan meningkatkan efisiensi operasional pabrik kain ban dan benang Nylon secara signifikan. Mesin benang Polyester lini ke 3 kami mulai beroperasi pada semester pertama tahun ini, dengan penambahan kapasitas sebesar 6.000 ton. Operasi awal lini ke 3 ini berhasil dengan sukses dan terus berproduksi pada tingkat yang sama. Kemudian di tahun ini pula, kegiatan proyek lini ke 4 telah dimulai dan diharapkan dapat beroperasi pada semester kedua tahun 2012. Sejalan dengan kapasitas PET yang meningkat, hampir 2.000 ton kapasitas juga ditambahkan pada operasional kain ban melalui pemasangan mesin-mesin direct-cable twisting yang baru, sementara tahap kedua proyek modernisasi benang Nylon telah selesai pada akhir tahun. Tahap ke 3 dijadwalkan akan selesai tahun 2012. Selain dari peningkatan kapasitas yang penting ini, kami beroperasi dengan kapasitas penuh sepanjang tahun satu indikasi nyata akan pesatnya peningkatan permintaan produk bahan penguat ban, khususnya benang polyester dan kain ban. Di tahun-tahun mendatang kami terus berusaha untuk selalu memenuhi harapan pelang-

The volatility in raw material prices was the first substantial challenge during the year. Increases during the first half of the year, following the rising price of oil, were much higher than expected, and due to pre-contracted sales prices, we were unable to take any action to counteract this. During the second semester, however, some stability was restored, and we were able to improve our margins and recording a net sales growth of 5.5%.

The second major challenge of the year was the severe floods in Thailand during the second semester, which adversely affected our consolidated results and caused us to lose some sales opportunities. Although some of the production burden was shifted to the Indonesian operation, this plant was already operating at close to full capacity, but due to the strong integration of Kordsas global network, other sites, including Kordsa Turkey, were able to supply the additional capacity, and disruption for our customers was minimal. After an extensive clean-up operation, we expect to recommence production at the Thailand plant at the end of the first quarter, and return to full production in the latter half of the year.

Despite this setback, we made tremendous strides in terms of production, completing several capacity expansion projects and significantly improving efficiency in our TCF and Nylon Yarn operations. Our third polyester yarn line went live in the first half of the year, adding 6,000 tons of capacity. The start up of Line 3 was very successful and it has continued to run at a similar level. Later in the year, Line 4 project activities were initiated and we expect to start this up in second half of 2012. In addition to the PET capacity increase, almost 2,000 tons of capacity were added to the TCF operation through the deployment of new direct-cable twisting machines, while the second phase of our Nylon Yarn modernization project was completed at the end of the year. Phase 3 is scheduled for completion in 2012.

In spite of these significant capacity increments, we were operating at full capacity throughout the yeara clear indication of the vigorous growth in demand for tire reinforcement products, particularly polyester yarn and TCF. In the coming years we will strive to meet customer expectations through additional investment, and have

Laporan Tahunan 2011 Annual Report

12

PT Indo Kordsa Tbk

gan dengan melakukan investasi tambahan, dan menargetkan realisasi belanja modal sebesar USD 25 juta pada tahun 2012 untuk modernisasi lebih lanjut dan penambahan kapasitas yang strategis. Pada tahun 2011 kami mulai memperoleh manfaat investasi dari sistem Customer Relations Management (CRM) yang telah dimulai sejak dua tahun lalu. Proses ini memungkinkan kita mendeteksi sumber masalah secara lebih efektif dan mengatasinya dengan tepat waktu. Dorongan untuk meningkatkan kualitas yang berkesinambungan ini telah dilaksanakan di setiap tingkat yang ada di Perusahaan dan ditunjang dengan serangkaian proyek yang diprakarsai karyawan untuk mengidentifikasi dan mengatasi masalah. Hasilnya adalah peningkatan kualitas produksi yang terukur, yang tercermin pada penurunan jumlah keluhan pelanggan yang berarti di sepanjang tahun. Sejalan dengan ekspansi kapasitas, kami terus bekerja sama dengan Perusahaan Listrik Negara, PLN, untuk mengatasi beberapa masalah pasokan listrik. Meskipun kualitas pasokan listrik membaik, kami membelanjakan lebih dari USD 1 juta untuk sistem UPS demi mengurangi dampak fluktuasi daya yang sangat berpengaruh pada proses produksi yang penting. Peningkatan komunikasi, khususnya di dalam organisasi, adalah prioritas kami untuk mencapai efisiensi dan respon yang lebih baik serta pengambilan keputusan yang lebih cepat. Untuk menyempurnakannya kami terus berinvestasi dalam meningkatkan sistem TI. Di tahun 2011 kami memasang portal komunikasi internal dan perangkat lunak strategis untuk memfasilitasi penyebaran gagasan dari masing-masing unit kerja. Kami terus meningkatkan kinerja keselamatan kerja, baik dari segi kesadaran maupun hasilnya. Kami terus mengkaji, menguji dan memperbarui peraturan dan Standar Keselamatan, Kesehatan dan Lingkungan. Kami juga terus mengadakan kampanye untuk meningkatkan kesadaran dan perilaku serta mengadakan pelatihan keselamatan rutin kepada berbagai kelompok karyawan. Di tahun 2011 kami meluncurkan program SHE Star Member untuk teknisi-teknisi terpilih. Perhatian kami pada keselamatan dan praktek kerja yang bertanggung jawab mencerminkan komitmen kuat untuk menjalankan tata kelola yang baik di setiap aspek operasional. Pada tahun 2011 kami mulai menjalankan beberapa proyek penting untuk memastikan bahwa peraturan pemerintah atas keselarasan antara Standar Akuntansi Indonesia dengan International Financial Reporting Standards (IFRS) telah dipatuhi. Berdasarkan peraturan yang baru, kami wajib mengadopsi Dolar AS sebagai mata uang fungsional. Berbagai upaya telah dilakukan untuk mempersiapkan infrastruktur untuk proses transformasi ini di semester kedua, termasuk konvergensi yang lebih luas antara bagian Keuangan dan TI, yang tengah mengembangkan infrastruktur Enterprise Resource Planning (ERP) yang memungkinkan terwujudnya proses ini. Di sepanjang tahun kami terus membahas berbagai topik untuk memperkuat struktur pengawasan internal dan mengurangi segala

targeted a capex realization of USD 25 million in 2012 for further modernization and strategic capacity expansion projects.

In 2011 we began to reap the benefits of our investment in the Customer Relations Management (CRM) framework that has been put in place over the last two years. The process allows us to determine root causes of problems more effectively and address them in timely manner. This drive for continuous quality improvement is implemented at every level of the Company, and has been supported by a series of employee-initiated projects to identify and solve problems. The net result has been measurable improvements in product quality, which was reflected in a significant reduction in the number of customer complaints during the year.

In line with our capacity expansion we have continued to work with the state electricity company, PLN, to resolve a number of power supply issues. Although this resulted in improved reliability, we invested more than USD 1 million on a UPS system to mitigate the impact of unexpected power fluctuations on certain critical processes. Enhancing communications, particularly within the organization, is a priority as we pursue greater efficiency and responsiveness and faster decision making. To accomplish this, we have continued to invest in upgrading our IT systems. In 2011, we deployed a new internal communication portal and strategic planning software to facilitate the dissemination of the plans of each work unit.

We continued to improve our performance on safety, in terms of both awareness and results. We are continuously reviewing, testing and updating our Safety, Health and Environment rules and standards. We have also continued to conduct campaigns to enhance awareness and behavior and hold regular safety trainings for different groups of employees. In 2011 we launched the SHE Star Member program for selected engineers.

Our emphasis on safety and responsible work practices reflects our strong commitment to practicing good governance in every aspect of our operations. In 2011 we embarked upon a number of challenging projects to ensure our compliance with government legislation on the alignment of Indonesian Accounting Standards with International Financial Reporting Standards (IFRS). Under the new rules, we are required to adopt the US Dollar as our functional currency. Considerable efforts were made to prepare the infrastructure for this transformation in the second half of the year, including greater convergence between the finance and IT divisions, who are building the Enterprise Resource Planning (ERP) infrastructure to enable us comply with this change.

Throughout the year we continued to address various issues to strengthen the internal control structure and reduce risks. A number

Laporan Tahunan 2011 Annual Report

PT Indo Kordsa Tbk

13

resiko. Beberapa strategi lindung nilai tukar terhadap kurs valuta asing berhasil dilaksanakan secara efektif di tahun 2011. Resiko selisih nilai tukar akan menjadi berkurang di tahun 2012 saat kami melaksanakan peraturan yang mengharuskan seluruh transaksi dalam negri dilakukan dengan mata uang lokal. Kami yakin bahwa prospek di tahun mendatang akan cerah, serta Perseroan berada di posisi yang tepat untuk menghasilkan keuntungan. Kawasan Asia Pasifik masih menjadi pasar yang berkembang pesat, diprediksikan permintaan akan terus meningkat di masa mendatang. Selain itu, iklim investasi di Indonesia semakin kondusif dan produsen ban terkemuka akan mulai membangun pabrik besar yang baru di Indonesia. Dengan kondisi pasar yang positif, didukung oleh peningkatan kapasitas yang kami siapkan, kami menargetkan hasil yang meningkat di tahun mendatang. Kami juga akan terus mendorong peningkatan kinerja operasional dan mengutamakan efektifitas modal kerja dengan melakukan program untuk perbaikan persediaan dan modal kerja. Secara keseluruhan, kami memasuki tahun 2012 dengan penuh keyakinan bahwa kami memiliki landasan manajemen keuangan yang kuat dan keunggulan operasional yang akan mewujudkan peningkatan nilai lebih lanjut untuk para pemegang saham kami.

of hedging strategies against our foreign exchange exposure were effectively executed again in 2011. This exposure will be effectively reduced in 2012 when we move to comply with a change in the law requiring that local transactions be carried out in local currency.

We believe that the prospects for the coming year are bright, and that the Company is well positioned to benefit. The Asia Pacific region is still a rapidly growing market in which demand for mobility will continue to increase for the foreseeable future. Moreover, the investment climate in Indonesia is becoming more conducive, and a leading tire manufacturer will start up a major new plant in Indonesia. With these positive market conditions, supported by the capacity increases we have put in place, we are targeting an improvement in our results in the coming year. We will also continue to drive improvement in operational performance and prioritize the effectiveness of our working capital by deploying specific projects to improve inventory and accounts management. Overall, we enter 2012 confident that we have a firm platform of strong financial management and operational excellence from which to deliver further value growth for our shareholders.

Ali Caliskan Direktur Utama / President Director

Laporan Tahunan 2011 Annual Report

14

PT Indo Kordsa Tbk

Analisa dan Pembahasan ManajemenManagement Discussion and Analysis

Overall performance in 2011 was much better than in the previous year due to improvements in both systems and skills. One example is the increased spinning speed, which was achieved without any sacrifice in performance.

Pembahasan Mengenai Produksi Di bulan Maret 2011, Indo Kordsa Polyester memulai operasional lini ke 3, yang memiliki kemampuan menambah kapasitas produksi sebesar 6.000 ton benang per tahun. Proyek ini selesai lebih cepat dari target, tanpa hambatan yang berarti dan dengan total investasi yang sesuai anggaran. Total produksi Indo Kordsa Polyester tahun 2011 adalah 13.763 ton, sekitar 2.000 ton lebih tinggi dari tahun 2010. Kami melakukan penutupan sistem SSP untuk mengganti sistem kontrol, hal mana menyebabkan peningkatan produksi tidak melebihi 2.000 ton. Secara umum kinerja produksi selama tahun 2011 lebih baik dibandingkan dengan tahun sebelumnya, hal ini dimungkinkan karena adanya perbaikan dalam sistem dan ketrampilan karyawan. Salah satu contoh adalah peningkatan kecepatan spinning, yang berhasil dicapai tanpa mempengaruhi kualitas produksi. Contoh perbaikan penting lainnya adalah pemasangan sistem UPS untuk menunjang pemakaian energi di mesin spinning 2 dan mesin spinning 3. Mesin-mesin ini sekarang dapat berproduksi tanpa gangguan meskipun voltagenya kurang stabil. Total produksi benang Nylon selama tahun 2011 adalah 21.370 ton, sekitar 1.600 ton lebih tinggi dari tahun 2010 meskipun salah satu mesin menjalani overhaul selama sebulan. Total produksi gabungan di tahun 2011 mencapai 34.369 tons. Kapasitas produksi kain ban naik hampir 2.000 ton dengan adanya tambahan mesin direct cable twisting yang baru. Tambahan peningkatan kapasitas sebanyak 2.000 ton lagi akan dilakukan tahun 2012 sehingga semakin memungkinkan kami untuk memenuhi permintaan pasar. Kami secara berkesinambungan terus memperbaiki kinerja mesin-mesin produksi kain ban demi memenuhi standar kualitas dari pelanggan yang semakin meningkat seiring dengan perkembangan dalam teknologi pembuatan ban. Total investasi

Commentary On Production In March 2011, Indo Kordsa Polyester started up Line 3, which is capable of producing an additional 6,000 tons/year of yarn. The project was implemented slightly earlier than targeted, without any significant issues and with costs within the budget. Indo Kordsa Polyesters production in 2011 totaled 13,763 tons, some 2,000 tons more than in 2010. A shutdown in the SSP system to replace the obsolete control system prevented an even higher production achievement.

Overall performance in 2011 was much better than in the previous year due to improvements in both systems and skills. One example is the increased spinning speed, which was achieved without any sacrifice in performance. Another very significant improvement was the installation of a UPS system to support the critical load in Spinning Machine 2 and Spinning Machine 3. These machines will now be able to run without interruption even in the event of a voltage dip.

The total production of the Nylon Yarn Plant in 2011 was 21,370 tons, about 1,600 tons more than in 2010 despite a month-long overhaul of one of the machines. The total consolidated Tire Cord Fabric production in 2011 was 34,369 tons.TCF production capacity was increased by almost 2,000 tons in 2011 by adding new direct cable twisting machines. A further 2,000 ton capacity increase will be made in 2012 to enable us to meet market demand.

We also continued to improve the capabilities of all machines in the TCF operation to meet the increasing quality expectations of our customers in parallel with developments in tire production technology. Investments totaling almost Rp 229 billion were made

Laporan Tahunan 2011 Annual Report

PT Indo Kordsa Tbk

15

yang dilakukan mencapai hampir Rp 229 milyar sepanjang tahun untuk peningkatan kapasitas dan untuk memperbaiki kinerja mesin keseluruhan. Kami juga berhasil menghemat sekitar Rp 16 milyar dalam proses produksi kain ban melalui beberapa program penghematan biaya. Kemajuan juga dicapai dalam jaminan kualitas, yang tercermin dari menurunnya keluhan pelanggan sepanjang tahun lalu. Hal ini membuktikan bahwa kualitas produk Perseroan semakin berhasil memenuhi standard kualitas dan menjawab kebutuhan pelanggan. Prestasi yang membanggakan telah diperoleh Indo Kordsa di tahun 2011 di antara jaringan Group Perusahaan Kordsa. Tim kain ban berhasil meraih penghargaan dalam kategori Best Manufacturing Performance pada acara Annual Global Leadership Summit di bulan Januari 2012, sedangkan Pabrik benang Nylon meraih penghargaan Best Performance Improvement dan Best Cost Improvement. Pembahasan Mengenai Penjualan Ada perbedaan yang tajam antara semester pertama dan kedua di tahun 2011; dimana kita mengalami masa yang cukup sulit di semester pertama, namun berhasil dengan baik pada semester kedua sehingga secara keseluruhan mencatat kinerja yang memuaskan. Meningkatnya harga minyak dunia, bersama dengan permintaan berlebih akan benang katun telah membuat harga bahan baku melonjak naik, terutama harga bahan baku PET chip yang tinggi sejak awal kuartal 4 tahun 2010. China telah membeli PET chip dalam jumlah besar sebagai pengganti benang katun, sehingga mengakibatkan harga PET chip meningkat pesat dan menambah kelangkaan. Ini yang menjadi sebab utama kenaikan harga PET chip di pasar dunia. Timing kenaikan harga ini tidak menguntungkan Perseroan, karena Perseroan telah mengikat kontrak dengan seluruh Pelanggan dimana margin harga tidak dapat menutup lonjakan kenaikan harga bahan baku yang di luar perkiraan sehingga pada akhirnya memberikan akibat yang merugikan pada laporan keuangan semester pertama. Titik balik terjadi di semester kedua ketika harga bahan baku semakin membaik dan menguntungkan Perseroan. Sepanjang semester ini Perseroan memeperoleh margin yang lebih baik sehingga sampai akhir tahun berhasil melampaui budget.

throughout the year to increase our capacity and improve the mechanical integrity of our machine parks. We also managed to save nearly Rp 16 billion in our TCF operation by completing a number of cost reduction projects.

Good progress was made in quality assurance, as reflected in the decline in the number of customer complaints over the year. This is a good indication that we are becoming more successful in meeting customer expectations and responding to customer needs. The significant performance improvements made by Indo Kordsa in 2011 have been recognized at the Group level. The TCF Team won an award for Best Manufacturing Performance category at the Annual Global Leadership Summit in January 2012, while the Nylon Yarn Plant won awards for Best Performance Improvement and Best Cost Improvement.

Commentary of Sales There was a sharp distinction between the first and second halves of 2011; while we were under considerable pressure in the first semester, we were able to turn this around in the latter half and close the year with a very satisfactory performance.

Rising oil prices together with over demand in cotton drove prices of our raw materials, especially PET chips, very high from the beginning of the fourth quarter of 2010. China was absorbing PET chips as a substitute for cotton, which was experiencing soaring prices and increasing scarcity. This in turn had a major impact on PET chips pricing in the market. The timing was particularly unfavorable for the Company. We were already locked into negotiations with all our customers and unable to compensate for raw material price movements that were far higher than anticipated, which inevitable had a negative impact our first half financial results.

The turn around came in the latter part of the second quarter as raw material prices softened and thereafter continued to move in the Companys favor. Throughout the second half of the year the Company enjoyed much better margins and by the end of the year had outperformed the budget. With very positive sales volumes, the Company was operating at full capacity until the widespread flooding in Thailand in early October

Seiring dengan meningkatnya penjualan, Perseroan beroperasi dengan kapasitas penuh yang berlangsung hingga terjadinya

Laporan Tahunan 2011 Annual Report

16

PT Indo Kordsa Tbk

bencana banjir di Thailand pada awal Oktober yang memaksa pabrik Perseoan di Ayutthaya berhenti total. Namun, melalui jaringan bisnis Kordsa Global, Perseroan berhasil mengalihkan penjualan dari Thailand ke unit operasi Kordsa Global lainnya sehingga bisa tetap mempertahankan volume penjualan. Secara umum, tahun 2011 merupakan tahun yang sukses bagi Perseroan, dengan total penjualan konsolidasi mencapai 35.870 ton kain ban dan 7.322 ton benang Nylon 66, serta 426 ton benang Polyester dan memperoleh total penjualan sebesar Rp 1,9 trilyun, naik sekitar Rp 100 milyar dibandingkan dengan tahun 2010. Untuk mengantisipasi meningkatnya permintaan kain ban Polyester, Kordsa Global akan mengalokasikan lebih banyak pasokan dengan meningkatkan kapasitas produksi benang Polyester di semester kedua tahun 2012. Ini akan memberikan dampak menguntungkan terhadap biaya produksi juga meningkatkan penjualan seiring dengan permintaan yang meningkat dari pelanggan Perseroan di kawasan Asia Pasifik. Analisis Kinerja Keuangan Pembahasan berikut disusun berdasarkan atas, dan harus dibaca bersama dengan Laporan Keuangan Konsolidasi Perseroan dan anak perusahaan, yang telah diaudit oleh Kantor Akuntan Publik Osman bing Satrio & Rekan (anggota dari Deloitte Touche Tohmatsu) untuk tahun yang berakhir pada tanggal 31 Desember 2011 dan 2010.

forced a total shutdown of the Companys plant in Ayutthaya. However, through the Kordsa Global network, the Company was able to switch orders from the Thailand plant to other Kordsa Global operations and managed to maintain all of the sales volume.

Overall, 2011 was a very successful year for the Company, with consolidated sales of 35,870 tons of Tire Cord Fabric and 7,332 tons of Nylon 66 yarn as well as 426 tons of Polyester yarn, yielding a total revenue of Rp 1,9 trilion in 2011, increase of approximately Rp 100 billion compared to 2010. In anticipation of the growing demand for PET fabric, Kordsa Global will allocate more resources to expanding PET yarn production in second half of 2012. This will give considerable cost advantages as well as supporting increased sales resulting from the growing demand from the Companys Asia Pacificcustomers.

Financial Performance analysis The discussion below is based on, and should be read in conjunction with, the consolidated financial statements of the Company and its subsidiaries, audited by Osman Bing Satrio & Rekan, Registered Public Accountants (a member firm of Deloitte Touche Tomatsu) for the years ending 31 December 2011 and 2010.

ASET / ASSETS (dalam ribuan Rupiah kecuali persentase) / (in thousand Rupiah except percentages)31 Desember 2011 31 December 2011 Aset lancar / Current assets Kas dan setara kas / Cash and cash equivalents Aset keuangan lainnya / Other financial assets Piutang Usaha / Trade accounts receivable Piutang lain-lain / Other accounts receivable Persediaan / Inventories Pajak dibayar dimuka / Prepaid taxes Beban dibayar dimuka / Prepaid expenses Jumlah aset lancar / Total current assets Aset tidak lancar / Non-current assets Aset tetap, bersih / Property, plant and equipment, net Property investasi / Investment property Goodwill / Goodwill Investasi jangka panjang / Long-term investment Aset lain-lain / Other non-current assets Jumlah aset tidak lancar / Total non-current assets JUMLAH ASET / TOTAL ASSETS 712,670,223 63,232,000 17,151,440 100,000 21,698,752 814,852,415 1,660,119,065 42.9 3.8 1.0 0.0 1.3 49.1 100 17,151,440 100,000 24,883,033 766,797,811 1,492,727,607 724,663,338 48.5 1.1 0.0 1.7 51.4 100 107,779,253 742,566 182,749,851 144,353,491 350,750,318 56,233,192 2,657,979 845,266,650 6.5 0.0 11.0 8.7 21.1 3.4 0.2 50.9 55,528,706 674,325 264,316,051 13,628,809 291,293,046 97,408,535 3,080,324 725,929,796 3.7 0.0 17.7 0.9 19.5 6.5 0.2 48.6 31 Desember 2010 31 December 2010

%

%

Laporan Tahunan 2011 Annual Report

PT Indo Kordsa Tbk

17

Jumlah asset Perseroan per tanggal 31 Desember 2011 mencapai Rp 1,66 trilyun. Posisi saldo ini adalah suatu peningkatan Rp 167,2 milyar atau 11,2% dibandingkan dengan tahun sebelumnya, yang mana peningkatannya terutama berasal dari Piutang Lain-lain sehubungan dengan klaim asuransi atas bencana banjir yang dialami Thai Indo Kordsa. Saldo persediaan pada akhir tahun 2011 meningkat Rp 59,4 milyar, atau 20,4% dibandingkan tahun sebelumnya. Penurunan saldo akun Pajak dibayar dimuka disebabkan karena Pengadilan Pajak telah mengabulkan keberatan Indo Kordsa Polyester pada Surat Ketetapan Pajak Kurang Bayar, sehingga dalam tahun 2011 Perseroan telah menerima Rp 24,8 milyar (dari total Rp 28,9 milyar) ditambah bunga sebesar Rp 10,7 milyar (dari total Rp 12,7 milyar). Kenaikan Rp 48,1 milyar atau 6,3% pada akun Aset Tidak Lancar di tahun 2011 disebabkan oleh perolehan aktiva, termasuk pengukuran nilai wajar atas akun Properti Investasi.

The total assets of the Company as of 31 December 2011 amounted to Rp 1.66 trillion. This position represents an increase of Rp 167.2 billion or 11.2% compared to the previous year, attributable mainly to Other Account Receivables related to Thai Indo Kordsas insurance claims following major flooding.

The inventory balance at year end 2011 increased Rp 59.4 billion, or 20.4%, from the previous year. Decrease in Prepaid Taxes was due to Indo Kordsa Polyesters appeal on Underpayment Tax Assessment Letter was accepted by Tax Court, hence in 2011 the Company has received Rp 24.8 billion of Prepaid Tax (of total Rp 28.9 billion) and additional interest of Rp 10.7 billion (of total Rp 12.7 billion).

Rp 48.1 billion or 6.3% increase in Non-current Assets in 2011 was due to asset purchases, including a recalculation of the fair value of Investment Property.

LIABILITAS / LIABILITIES (dalam ribuan Rupiah kecuali persentase) / (in thousand Rupiah except percentages)31 Desember 2011 31 December 2011 Liabilitas Jangka Pendek / Current liabilities Utang jangka pendek / Short-term loans Utang usaha / Trade accounts payable Utang lain-lain / Other accounts payable Utang pajak / Taxes payable Biaya yang masih harus dibayar / Accrued expenses Wesel Bayar / Notes payable Uang muka pelanggan / Advances from customers Utang Jangka panjang jatuh tempo dalam satu tahun Current maturity of long-term loans Jumlah Liabilitas Jangka Pendek / Total current liabilities Liabilitas Jangka Panjang / Non-current liabilities Utang jangka panjang / Long-term loan Liabilitas pajak tangguhan-bersih / Deferred tax liabilities - net Liabilitas imbalan pasca kerja / Employee benefits obligation Jumlah Liabilitas tidak lancar / Total non-current liabilities JUMLAH LIABILITAS / TOTAL LIABILITIES 117,806,520 18,637,145 18,857,849 155,301,514 458,393,625 25.7 4.1 4.1 33.9 100.0 67,932,115 20,780,352 14,450,017 103,162,484 283,850,592 23.9 7.3 5.1 36.3 100.0 119,204,630 97,344,243 21,804,796 3,114,011 22,563,752 0 2,261,823 36,798,856 26.0 21.2 4.8 0.7 4.9 0.0 0.5 8.0 123,781,677 12,864,883 20,183,624 20,609,153 839,682 2,409,089 43.6 4.5 7.1 7.3 0.3 0.8 31 Desember 2010 31 December 2010

%

%

303,092,111

66.1

180,688,108

63.7

Total Liabilitas Perseroan mengalami kenaikan Rp 174.5 milyar, atau 61,5% dari tahun sebelumnya. Hal ini terutama berasal dari Utang jangka pendek Rp 119,2 milyar oleh Perusahaan induk untuk keperluan modal kerja, dan kenaikan Utang jangka panjang Rp 86,7 milyar untuk keperluan investasi anak perusahaan PT Indo Kordsa Polyester.

The Companys total liabilities increased Rp 174.5 billion, or 61.5%, over the year. This was mainly from short-term loan of Rp 119.2 billion by the parent company for working capital requirements, as well as an increase in long-term loans of Rp 86.7 billion for investment by PT Indo Kordsa Polyester.

Laporan Tahunan 2011 Annual Report

18

PT Indo Kordsa Tbk

Ringkasan Laba Rugi / Income Statement Summary (dalam ribuan Rupiah kecuali persentase) / (in thousand Rupiah except percentages)Tahun Berakhir 31 Desember Year Ended 31 December 2011 Penjualan bersih / Net Sales Beban pokok penjualan / Cost of goods sold Laba Kotor / Gross Profit Beban penjualan / Selling expenses Beban umum dan administrasi General and administrative expenses Jumlah Beban Usaha / Total operating expenses Laba Usaha / Operating Profit Penghasilan (beban) lain-lain / Other Income (charges) Laba sebelum pajak / Income before tax Beban Pajak - bersih / Tax expenses - net Laba sebelum Hak minoritas / Income before minority interest Hak minoritas / Minority interest Laba Bersih / Net income 1,900,212,056 (1,616,094,915) 284,117,141 (40,857,389) (53,399,768) % 100.0 (85.0) 15.0 (2.2) (2.8) 2010 1,805,359,612 (1,497,478,944) 307,880,668 (45,055,998) (48,394,668) % 100.0 (82.9) 17.1 (2.5) (2.7)

(94,257,157) 189,859,984 (66,852,612) 123,007,372 (51,967,744) 71,039,628 (3,550,353) 67,489,275

(5.0) 10.0 (3.5) 6.5 (2.7) 3.7 (0.2) 3.6

(93,450,666) 214,430,002 (532,701) 213,897,301 (69,122,655) (144,774,646) (10,614,447) 134,160,199

(5.2) 11.9 (0.0) 11.8 (3.8) 8.0 (0.6) 7.4

Perseroan mencatat kenaikan penjualan bersih sebesar Rp 94,9 milyar atau 5,5%, meskipun anak Perseroan, Thai Indo Kordsa, mengalami dampak bencana banjir. Namun, laba kotor Perseroan mengalami penurunan Rp 23,8 milyar atau 7,7% sebagai akibat dari kenaikan harga bahan baku. Jumlah biaya operasi meningkat Rp 0,8 milyar atau 0,9%, namun rasio jumlah biaya operasi terhadap penjualan bersih sebenarnya membaik yaitu dari dari 5,2% menjadi 5,0%. Sebagai akibat dari kenaikan harga bahan baku, laba operasi Persoran menurun Rp 24,6 milyar. Di tahun 2011, Perseroan membukukan rugi atas Properti Investasi sebesar Rp 63,6 milyar, sehingga mengakibatkan Laba Sebelum Pajak mengalami penurunan Rp 90,9 milyar, atau 42,5%. Perseroan membukukan laba bersih sebesar Rp 67,5 milyar, suatu penurunan sebesar 49,7% dari tahun sebelumnya. Tinjauan Bisnis di tahun 2012 Sejak kuartal keempat tahun 2011, ekonomi dunia, dan terutama China dan Eropa, mulai mengalami perlambatan bisnis. Menanggapi situasi demikian, perusahaan-perusahaan ban mulai melakukan

We booked a net sales increase of Rp 94.9 billion or 5.5%, despite the impact of a major flood event on our sister company, Thai Indo Kordsa. However, gross profit decreased Rp 23.8 billion or 7.7% as a result of increase in raw material prices.

Total operating expenses increased by Rp 0.8 billion or 0.9%, although the ratio to net sales actually improved from 5.2% to 5.0%. As a result of the raw material price increases, the Companys operating profit decreased by Rp 24.6 billion.

In 2011, the Company recorded aRp 63.6 billion loss on the declining value of its investment property, which reduced profit before tax by Rp 90.9 billion, or 42.5%. The Company booked a net profit of Rp 67.5 billion, a decrease of 49.7% from the previous year. Business Outlook for 2012 From the fourth quarter of 2011, the world economy, and particularly China and Europe, began to experience a slowdown. In response, tire companies started to adjust their inventories and their purchases

Laporan Tahunan 2011 Annual Report

PT Indo Kordsa Tbk

19

penyesuaian terhadap level persediaan dan kebijakan pembelian bahan baku. Dengan krisis hutang Euro yang masih berlangsung, Perseroan memperkirakan perlambatan akan terus berlangsung sampai awal 2012, yang akan mempengaruhi pertumbuhan dunia otomotif/sektor ban. Sebaliknya di kawasan Asia Pasifik, bisnis masih menunjukkan pertumbuhan yang kuat bagi perusahaan-perusahaan seperti Hankook, Sumitomo dan Cheng Shin yang terus melakukan ekspansi dalam waktu singkat dan pada saat yang sama melakukan investasi di luar kawasan Asia untuk berusaha menambah pangsa pasar dari pasar ban dunia. Pabrikan ban Big 5 (Bridgestone, Michelin, Goodyear, Continental dan Pirelli), akan tetap menikmati keuntungan berupa margin yang lebih besar yang disebabkan oleh menurunnya harga bahan baku. Tetapi, secara umum, perusahaan-perusahaan ban akan mencermati pasar dengan seksama sehubungan dengan situasi yang tidak menentu di Eropa dan perlambatan bisnis di beberapa pasar. Permintaan akan ban radial akan terus meningkat pesat. Hankook Tire belum lama ini mengumumkan telah menanamkan investasi besar di Cikarang, Indonesia, berupa pendirian sebuah pabrik ban yang akan mulai memproduksi ban radial pada akhir tahun 2012. Di Thailand, Sumitomo Rubber akan terus melakukan ekspansi pabriknya di Rayong, dengan fokus pada manufaktur ban radial. Kedua ekspansi tersebut adalah suatu indikasi akan meningkatnya kebutuhan akan kain ban dan terutama sekali kain ban polyester. Perseroan juga telah melakukan sejumlah program investasi untuk mengantisipasi permintaan yang semakin meningkat di tahun mendatang. Secara umum, proyeksi bisnis di kawasan ini cukup optimistik. Meskipun Asia Pasifik adalah pasar dengan pertumbuhan yang pesat, tapi juga merupakan pasar yang paling ketat dalam persaingan komersial. Untuk itu, di tahun 2012, Perseroan akan terus melakukan perbaikan dalam kinerja operasional untuk mempertahankan daya saingnya. Perseroan juga memberikan prioritas terhadap efektivitas modal kerja dengan melakukan beberapa program untuk perbaikan manajemen modal kerja. Pada saat yang sama, Perseroan akan terus berupaya keras untuk memulihkan operasional pabrik di Thailand. Diharapkan pabrik akan mulai beroperasi secara bertahap mulai dari akhir semester pertama, dan beroperasi penuh di semester kedua.

of raw material. With the ongoing Euro debt crisis, we expect the slowdown to continue into the early part of 2012, which will dampen growth in the world automotive/tire sector.

The Asia Pacific region, on the other hand, has continued to show strong growth as emerging tire companies like Hankook, Sumitomo and Cheng Shin continue their rapid expansion in the region at the same time as investing outside the Asia region as they try to gain global market share in tires. The Big 5 tire makers (Bridgestone, Michelin, Goodyear, Continental and Pirelli), meanwhile, will continue to benefit from higher margins as a result of lower raw material costs. In general, however, tire companies will be watching the market carefully due to the uncertainty in Europe and the slowdown in some markets.

Demand for radial tires will continue to soar. Hankook Tire recently announced a major investment in Cikarang, Indonesia, breaking ground on a plant will start commercial production of radial tires in late 2012. In Thailand, Sumitomo Rubber will continue the expansion of its Rayong Plant, concentrating on radial passenger tire manufacture. These two developments are indications of the growing need for Tire Cord Fabric and particularlypolyester fabric. The Company has already put in place a number of investment projects to accommodate this escalating customer demand in the coming years.

Overall, the outlook for this region is optimistic. However, even though the Asia Pacific region is a major growth market, it is also the most competitive region commercially. In 2012, therefore, we will continue to drive improvements in operational performance to maintain our competitive edge. We will also prioritize the effectiveness of our working capital by deploying specific projects to improve inventory and accounts management. At the same time we will continue to work hard to restore operations at our Thailand plant. We expect it to be partially operational at the end of the first quarter, with full operations restored in the second semester.

Laporan Tahunan 2011 Annual Report

20

PT Indo Kordsa Tbk

Sumber Daya Manusia Jumlah keseluruhan pekerja Perseroan selama setahun tidak mengalami perubahan, hanya sedikit perubahan pada komposisinya. Jumlah pekerja per 31 Desember 2011 adalah 1.445 orang (966 orang di Indonesia dan 479 orang di Thailand). Dari jumlah tersebut, 489 orang bekerja di pabrik kain ban, 190 orang di pabrik benang Nylon 66, dan 95 orang di pabrik benang Polyester. Selebihnya, sebanyak 192 orang bertugas sebagai fungsi pendukung. Rencana Pengembangan Perseroan sangat menyadari pentingnya peran sumber daya manusia di dalam meraih keberhasilan untuk kegiatan usahanya. Karena itu, dengan sungguh-sungguh dan berkesinambungan kami berusaha meningkatkan kualitas pekerja kami. Usaha-usaha itu meliputi berbagai pelatihan internal, eksternal dan program pengembangan lainnya. Pada tahun 2011, Perseroan berhasil menerapkan Program Continuous Improvement (CI) dan Six Sigma. Kunci utama dari program-program tersebut adalah karyawan diberi keleluasan dalam melaksanakan pekerjaannya, didorong untuk berimprovisasi, dan diberdayakan untuk berinisiatif dalam melakukan perbaikan dan menghindari terjadinya masalah. Tujuh orang karyawan berhasil memperoleh Green Belt dalam program Six Sigma, sedangkan delapan karyawan meraih Special Recognition Awards dalam kategori proyek Continuous Improvement, lima karyawan memperoleh penghargaan Outstanding Customer Service Category; dan 10 tim yang terdiri dari 42 karyawan dinominasikan untuk mendapatkan Special Recognition Awards. Program pengembangan untuk supervisor dimulai pada awal April 2011 dan akan terus berlanjut sampai 2012. Program ini bertujuan untuk memberikan pemahaman akan tanggung jawab yang lebih baik kepada supervisor dan calon supervisor, bahwa mereka berperan sebagai pimpinan unit organisasi dan mengelola sumber daya manusia di bawah pengawasannya. Pertukaran pekerja dengan Kordsa Global terus berlangsung untuk menambah keahlian sumber daya Perseroan. Pada tahun 2011, seorang manajer dan seorang engineer mendapat penugasan internasional di kantor pusat Kordsa Global, Turki, di mana mereka akan bekerja untuk jangka waktu 2 sampai 5 tahun. Perseroan juga

Human Resources The overall size of the Companys workforce remained unchanged during the year, although there were some minor changes in the composition. As of December 31, 2011, the workforce consisted of 1,445 employees (966 people in Indonesia and 479 people in Thailand). Of these 966 employees, 489 people are employed in the Tire Cord Fabric plant, 190 in the Nylon 66 yarn plant, and 95 in the Polyester plant. A further 192 employees are engaged in support.

Development Planning The Company is deeply aware of the critical role played by human resources in the success of its business operations. We therefore make serious, ongoing efforts to raise the quality of our people. These efforts encompass various in-house and external training and development programs.

In 2011 the Company successfully applied Continuous Improvement (CI) and Six Sigma Programs. A key feature of such programs is that the employees are given broad latitude in their jobs, encouraged to improvise, and are empowered to use their own initiative to correct and prevent problems. Seven employees successfully obtained Green Belts in Six Sigma Programs, while eight employees won Special Recognition Awards in the CI Projects Category, five employees in won awards in the Outstanding Customer Service Category, and 10 teams comprising 42 employees were nominated for Special Recognition Awards.

The Supervisory Development Program commenced at the beginning of April 2011 and will continue into 2012. The Program aims to bring supervisors and candidate supervisors to a deeper understanding of their responsibilities as the leaders of organization units and their role in the management of the human resources they supervise. Staff exchanges with Kordsa Global have continued to enrich the Companys knowledge resources. In 2011, one manager and one engineer took part in international assignment program at Kordsa Globals headquarters in Turkey, where they will work for a period of 2 to 5 years. The Company also sent 19 employee to Turkey to join

Laporan Tahunan 2011 Annual Report

PT Indo Kordsa Tbk

21

mengirim 19 karyawan untuk mengikuti pelatihan Generation Next Competency di Turki. Manajemen Kinerja Manajemen kinerja terus menjadi aspek penting dalam stategi jangka panjang pengembangan Perseroan. Perseroan telah berhasil membangun budaya manajemen kinerja yang mempengaruhi seluruh aspek dalam bekerja. Oleh karena itu manajemen kinerja tidak hanya sebagai suatu proses penilaian saja tetapi juga merupakan pendekatan sistematik untuk membina karyawan yang kurang berprestasi. Selain memberikan input untuk proses peninjauan gaji di tahun 2011, manajemen kinerja juga berperan penting dalam memperbaiki kemampuan membina dari para supervisor. Perekrutan dan Pengembangan Karir Perekrutan telah dilakukan secara efektif, melalui perencanaan jumlah karyawan untuk memastikan bahwa Perseroan akan memiliki jumlah karyawan yang benar dan berkualitas sehingga memungkinkan Perseroan mencapai hasil atau pelayanan yang diinginkan. Perencanaan suksesi jabatan manajerial di mulai dari tingkat Supervisor, dengan mempertimbangkan ukuran keberhasilan seperti kompetensi dan hasil kinerja, serta beberapa faktor lainnya, termasuk integritas. Calon pemimpin potensial diidentifikasi lewat proses Organization and People Review (OPR) yang dilakukan oleh Bagian Personalia dan Direktur Operasi berdasarkan rekomendasi dari Manager bagian yang bersangkutan. Hasilnya disampaikan kepada tim eksekutif Kordsa Global untuk pertimbangan lebih lanjut. Iklim Organisasi Mempertahankan situasi kondusif dan memotivasi iklim organisasi yang menyangkut perlakuan yang adil dan konsisten kepada seluruh karyawan, yang pada gilirannya memperkuat komitment mereka terhadap Perseroan. Untuk menumbuhkan iklim organisasi yang menguntungkan, Manajemen wajib memperhatikan kepentingan karyawan dan memahami kebutuhannya, sambil tetap memberikan arahan tentang tujuan Perseroan, dan pengaruhnya terhadap karir mereka. Sejauh ini Perseroan terus memperhatikan faktor-faktor berikut yang mempengaruhi kepuasan dan motivasi karyawan: Mengembangkan hubungan karyawan; Menghormati hak-hak karyawan; Bekerja sama dengan Serikat Pekerja; Mengelola keselamatan dan kesehatan kerja. Survei kedua mengenai kepuasan karyawan direncanakan pada tahun 2012 untuk menghimpun masukan termutakhir dari karyawan, yang akan membantu memastikan kualitas layanan yang lebih baik di masa depan.

the Generation Next competency improvement program.

Performance Management Performance management continues to be an important aspect of the Companys long-term development strategy. The Company has successfully fostered a Performance Management (PM) culture that influences all aspects of the work. Performance management is therefore not merely an assessment process but is also a systematic approach to developing low performers.

In addition to providing input for the salary review process in 2011, performance management has also played an important role in improving the coaching skills of the supervisors. Recruitment and Career Development Recruitment has been conducted effectively, by forecasting the future headcount and ensuring that the Company has the right numbers and caliber of people to enable us to deliver the required level of output or services in the future.

Succession planning for managerial positions begins at the supervisor level,taking into account objective measures such as competency profiles and performance results, as well as other factors, including integrity. Potential leaders are identified through the Organization and People Review (OPR) process that is conducted jointly by the HR Department and the Site Operation Directors, with input from the Department Managers. The results of this process are presented to the Kordsa Global Executive Team for their consideration and input. Organizational Climate Maintaining a conducive and motivating organizational climate involves providing fair and consistent treatment to all employees, which in turn reinforces their commitment to the organization. To foster a favorable organizational climate, Management must listen to employees concerns and understand what they are experiencing, while keeping them informed about what Management plans to do with the business, and how those plans may affect their jobs.

The Company has so far focused on the following factors that affect employees satisfaction and motivation: Developing employee relations; Respecting employees rights; Working closely with organized labor; Managing workplace safety and health. A second employee engagement survey is planned for 2012 to collect up-to-date feedback from the employees, which will help to ensure better services in future.

Laporan Tahunan 2011 Annual Report

22

PT Indo Kordsa Tbk

Tata Kelola Perusahaan yang BaikGood Corporate Governance

Laporan Tahunan 2011 Annual Report

PT Indo Kordsa Tbk

23

The Company has a strong commitment to implementing good corporate governance by embedding values and practices that will help to assure sustained growth over the long term.

Perseroan memiliki komitmen yang kuat untuk menerapkan tata kelola perusahaan yang baik dengan menanamkan nilai dan praktek yang akan membantu untuk memastikan pertumbuhan yang berkelanjutan dalam jangka panjang. Dengan memastikan bahwa prinsip GCG dasar transparansi, akuntabilitas, tanggung jawab, independensi dan keadilan diterapkan dalam semua aspek bisnis, Perseroan berusaha untuk mendirikan dasar bagi hubungan yang saling percaya dan menguntungkan dengan pemegang saham, otoritas pasar modal, pelanggan, mitra bisnis, karyawan dan masyarakat yang akan meningkatkan nilai perusahaan dan memungkinkan untuk bergerak maju sebagai bisnis yang menguntungkan. Sesuai dengan Undang - Undang RI No 40 tahun 2007 tentang Perseroan Terbatas, kerangka kerja tata kelola perusahaan Perseroan terdiri dari Rapat Umum Pemegang Saham, Dewan Komisaris, Direksi, Komite, dan Sekretaris Perusahaan yang bekerja bersama-sama untuk mengembangkan, menerapkan, memantau dan meninjau sistem kebijakan, prosedur standar operasi dan pengendalian internal yang membantu untuk memastikan bahwa Perseroan berjalan secara efektif, adil dan profesional. Kerangka tata kelola juga mencakup prinsip etika dan keselamatan bahwa Perseroan bekerja untuk menerapkan secara konsisten di seluruh organisasi. Kepatuhan pada Anggaran Dasar Perseroan, Ketentuan Pasar Modal and Peraturan Bursa Efek Sebagai perseroan yang saham dan obligasinya tercatat di Bursa Efek Indonesia (BEI), Indo Kordsa mematuhi semua peraturan dan ketentuan Bursa, Badan Pengawas Pasar Modal dan Lembaga Keuangan (BAPEPAM-LK), serta ketentuan Undang-undang Perseroan Terbatas Indonesia. Rapat Umum Pemegang Saham Kekuasaan tertinggi didalam Perseroan adalah Rapat Umum Pemegang Saham. Rapat Umum Pemegang Saham Tahunan

The Company has a strong commitment to implementing good corporate governance by embedding values and practices that will help to assure sustained growth over the long term. By ensuring that the fundamental GCG principles of transparency, accountability, responsibility, independence and fairness are applied in all aspects of the business, The Company seeks to establish a basis for mutually trusting and beneficial relationships with shareholders, capital market authorities, customers, business partners, employees and the community that will increase the value of the Company and enable it to move forward as a business.

In accordance with Law No. 40 Year 2007 regarding Limited Liability Companies (the Company Law), the Companys corporate governance framework comprises the General Meeting of Shareholders, Board of Commissioners, Board of Directors, committees, and the Corporate Secretary, who work together to develop, apply, monitor and review a system of policies, standard operating procedures and internal controls that help to ensure that the Company is run in an effective, fair and professional manner. The governance framework also covers the ethical and safety principles that the Company is working to apply consistently throughout the organization. Compliance with the Companys Articles of Association, Capital Market Laws and Stock Exchange Regulations As a company whose shares are listed on the Indonesia Stock Exchange (IDX), Indo Kordsa complies with all relevant rules and regulations of the Exchange, the Indonesian Capital Market and Financial Institutions Supervisory Agency (BAPEPAM-LK), as well as the provisions of Indonesias Company Law. General Meeting of Shareholders The highest authority in the Company is the General Meeting of Shareholders. The Annual General Meeting of Shareholders

Laporan Tahunan 2011 Annual Report

24

PT Indo Kordsa Tbk

(RUPST) diselenggarakan sesuai dengan ketentuan Pasal 19 Anggaran Dasar Perseroan dan Peraturan BAPEPAM-LK No IX.I.1.

(AGMS) is organized in accordance with the provisions of Article 19 of the Companys Articles of Association and BAPEPAM-LK Regulation No. IX.I.1. The Companys AGMS was held on June 9, 2011, and was attended by shareholders or their proxies representing 95.68% of the Companys shares. Resolutions were made on changes to the composition of the Board of Commissioners and the Board of Directors. An Extraordinary General Meeting of Shareholders (EGMS) was held on October 28, 2011, and was attended by shareholders representing 90.04% of the Companys shares. A resolution was taken on the change of the Companys status from a PMDN (domestic investment) to a PMA (foreign investment) company.

RUPST Perseroan diadakan pada tanggal 9 Juni 2011, dan dihadiri oleh pemegang saham atau kuasanya yang mewakili 95,68% saham Perseroan. Keputusan dalam rapat memutuskan perubahan komposisi Dewan Komisaris dan Dewan Direksi.

Rapat Umum Pemegang Saham Luar Biasa (RUPSLB) diadakan pada tanggal 28 Oktober 2011, dan dihadiri oleh pemegang saham yang mewakili 90,04% saham Perseroan. Sebuah resolusi telah diambil tentang perubahan status Perseroan dari PMDN (Penanaman Modal Dalam Negeri) menjadi PMA (Penanaman Modal Asing). Penyerahan Laporan Berkala Perseroan secara konsisten menyediakan informasi termutakhir mengenai kondisi keuangan Perseroan untuk otoritas pasar modal, pemegang saham dan masyarakat dalam bentuk Laporan Keuangan, Laporan Tahunan dan laporan lainnya. Perseroan menempatkan prioritas yang tinggi untuk memastikan informasi yang diungkapkan secara akurat, lengkap, transparan dan tepat waktu, dan mudah diakses semua pihak. Publikasi Informasi Material Perseroan berkomitmen untuk melindungi kepentingan seluruh pemegang saham dengan memastikan bahwa mereka memiliki akses yang cepat dan adil terhadap informasi yang dapat mempengaruhi keputusan investasi mereka. Informasi material mengenai Perseroan diungkapkan kepada masyarakat selambat-lambatnya 2 hari setelah kejadian. Pengembalian Investasi Pemegang Saham Kebijakan dividen Perseroan yang ditetapkan pada saat Penawaran Umum Perdana (IPO), adalah membayar dividen sebesar 20% sampai 40% dari laba bersih dengan mempertimbangkan besarnya laba bersih yang dihasilkan, posisi keuangan pada tahun yang bersangkutan dan rencana-rencana strategis Perseroan. RUPST diselenggarakan pada 9 Juni 2011 menyetujui pembayaran dividen sebesar Rp. 125/share, dengan jumlah keseluruhan sebesar Rp 56,25 milyar. Benturan Kepentingan dan Transaksi Material Setiap potensi benturan kepentingan atau transaksi yang material untuk menghindari pelanggaran terhadap peraturan BAPEPAM-LK No IX.E.1 tentang Transaksi yang Mengandung Benturan Kepentingan dan No.IX.E.2 mengenai Transaksi Material dan Perubahan Bisnis Inti. Daftar Pemegang Saham dan Daftar Khusus Pemegang Saham Daftar Pemegang Saham dikelola oleh Biro Administrasi Efek Perseroan dan dilaporkan setiap bulan kepada BAPEPAM-LK dan BEI, sementara Daftar Khusus Pemegang Saham, yang menunjukkan kepemilikan saham dari anggota Dewan Komisaris dan Direksi beserta keluarganya, disimpan oleh Sekretaris

Submission of Periodic Reports The Company consistently provides up-to-date information on the Companys financial condition to the capital market authorities, shareholders and the public in the form of financial statements, Annual Reports and other releases. The Company places a high priority on ensuring that information is disclosed in an accurate, complete, transparent and timely manner, and is readily accessible to all stakeholders. Disclosure of Material Information The Company is committed to protecting the interests of all shareholders by ensuring that they have prompt and equitable access to information that may influence their investment decisions. Any material information regarding the Company is disclosed to the public no later than 2 days after the matter has arisen or occurred.

Returns to Shareholders The Companys dividend policy, established at the time of the Initial Public Offering (IPO), is to pay out a dividend of between 20% and 40% of the net profit, taking into consideration the net profit earned, the financial position of the Company in the year concerned and its strategic plans. The AGMS held on June 9, 2011 approved a dividend payment of Rp. 125/share, with total amount of Rp 56.25 billion.

Assessment of Conflict of Interest and Material Transactions Any potential conflicts of interest or transactions of a material nature to prevent any breach of BAPEPAM-LK Rule No.IX.E.1 regarding Transactions that Involve a Conflict of Interest or Rule No.IX.E.2 regarding Material Transactions and Changes of the Core Business.

Record of Shareholders and Special Record of Shareholders The Record of Shareholders is managed by the Companys Stock Administration Office and reported every month to BAPEPAM-LK and the IDX, while the Special Record of Shareholders, which specifies the share ownership of members of the BoC and BoD and their families, is maintained by the Corporate Secretary. Both registers can

Laporan Tahunan 2011 Annual Report

PT Indo Kordsa Tbk

25

Perusahaan. Keduanya merupakan alat yang penting dalam mengidentifikasi potensi transaksi perdagangan orang dalam dan transaksi dengan benturan kepentingan. Kepatuhan terhadap Persyaratan Bank Pemberi Pinjaman, dan Peraturan Bursa Indo Kordsa memiliki pinjaman pada bank tertentu. Oleh karena itu Perseroan terus menerus memonitor kepatuhan terhadap persyaratan dari bank peminjam dan peraturan bursa efek. Selain itu, tindakan dilakukan untuk memastikan bahwa rasio keuangan secara konsisten berada dalam batas-batas yang ditetapkan oleh perbankan dan peraturan perusahaan. Kepatuhan Terhadap Peraturan dan Perundangan Lain Kepatuhan terhadap peraturan perundangan yang berlaku terkait dengan operasi bisnis dimonitor secara berkelanjutan. Sekretaris Perusahaan bertanggung jawab untuk mengikuti perkembangan peraturan dan menginformasikan Direksi dan Dewan Komisaris tentang setiap perubahan. Struktur Tata Kelola Perusahaan Struktur tata kelola Perseroan adalah konsisten dengan ketentuan Undang-Undang Perusahaan Terbatas Indonesia. Sesuai dengan Undang-Undang ini, kekuasaan Perseroan yang tertinggi adalah Rapat Umum Pemegang Saham (RUPS), yang memegang seluruh otoritas, selain yang telah didelegasikan kepada Dewan Komisaris atau Direksi. Dewan Komisaris Dewan Komisaris bertanggung jawab melakukan pengawasan terhadap pengelolaan Perseroan yang dilakukan oleh Dewan Direksi. Dewan Komisaris juga memberikan saran dan arahan kepada Dewan Direksi bilamana diperlukan. Keanggotaan dan Masa Jabatan Berdasarkan Anggaran Dasar Perseroan, Dewan Komisaris harus terdiri dari sekurang-kurangnya 3 anggota. Setiap anggota diangkat oleh RUPS untuk jangka waktu tertentu yang dimulai dari masa penutupan RUPS dimana mereka diangkat dan berakhir pada saat penutupan RUPS yang kelima setelah tanggal pengangkatan mereka. Anggota Dewan Komisaris yang masa jabatannya telah berakhir dapat diangkat kembali. RUPS memiliki hak untuk memberhentikan anggota Dewan Komisaris sewaktu-waktu sebelum masa jabatannya berakhir, dengan menyebutkan alasan pemberhentiannya. Anggota Komisaris yang bersangkutan diberi kesempatan untuk membela diri dalam rapat, pada waktu pemberhentian tersebut didiskusikan. Mehmet Nurettin Pekarun mengakhiri jabatannya sebagai Komisaris, efektif pada RUPST tahun 2011, dan Hakan Tiftik diangkat menjadi Wakil Komisaris Utama. Anggota Dewan Komisaris lainnya telah diangkat pada RUPST 2010/RUPST 2011 dengan masa jabatan yang berakhir sampai tahun 2015. Susunan Dewan Komisaris per 31 Desember 2011 adalah sebagai berikut :

be used to identify potential insider transactions and conflict of interest transactions.

Compliance with Lending Banks Covenants and Stock Exchange Regulations Indo Kordsa has certain bank loans. The Company therefore continuously monitors its compliance with the requirements of the lending banks and regulations of the stock exchange. In addition, measures are taken to ensure that financial ratios consistently fall within the limits stipulated by banking and corporate regulations.

Compliance with Other Applicable Laws and Regulations Compliance with the prevailing laws and regulations related to the operation of the business is monitored on an ongoing basis. The Corporate Secretary is responsible for following regulatory developments and informing the BoD and BoC of any changes.

Governing Structure The Companys governing structure is consistent with the provisions of Indonesias Company Law. As such, the Companys highest organ is the General Meeting of Shareholders (GMS), which holds all authority other than that delegated to the Board of Commissioners (BoC) or the Board of Directors (BoD).

Board of Commissioners The Board of Commissioners is charged with exercising oversight over the management of the Company by the Board of Directors. The BoC also provides guidance and advice to the BoD whenever deemed necessary. Members and Terms According to the Articles of Association, the BoC must have at least three members. Each member is appointed by the GMS for a fixed term that begins upon the closing of the GMS in which they were appointed and expires at the close of the fifth GMS following their appointment. Members of the BoC whose term has expired may be re-appointed. The GMS reserves the right to discharge a member of the BoC at any time prior to the expiry of his or her term of office, but must state the grounds for the dismissal. The Commissioner concerned will be permitted to defend him or herself at the Meeting when the dismissal is discussed.

Mehmet Nurettin Pekarun stepped down as a Commissioner, effective as of the 2011 AGMS, and Hakan Tiftik was appointed as Vice President Commissioner. The remaining members of the Board of Commissioners were appointed at the 2010 AGMS/2011 AGMS and their term runs until 2015. The composition of the Board of Commissioners as at 31 December 2011 was as follows:

Laporan Tahunan 2011 Annual Report

26

PT Indo Kordsa Tbk

Anggota Dewan Komisaris Members of The Board of Commissioners Robby Sumampow Selim HakanTiftik Bekir Soyturk Ievan Daniar Sumampow Adil Ilter Turan Sertan Ozan Handityo Purnomo Komisaris Utama / President Commissioner Wakil Komisaris Utama / Vice President Commissioner Komisaris / Commissioner Komisaris / Commissioner Komisaris (Independen) / Commissioner (Independent) Komisaris (Independen) / Commissioner (Independent) Komisaris (Independen) / Commissioner (Independent)

Umur Age 67 42 56 37 70 65 33

Anggota Sejak Member Since 2007 2011 2007 2007 2007 2010 2010

Berakhir Term Expires 2015 2015 2015 2015 2015 2015 2015

Informasi biografi selengkapnya ada di bagian Data perseroan Further biographical information is presented in the Corporate Data Section

Rapat Dewan Komisaris Berdasarkan Anggaran Dasar Perseroan, Rapat Dewan Komisaris dapat diadakan setiap waktu bilamana dianggap perlu oleh seorang atau lebih anggota Dewan Komisaris atau atas permintaan tertulis satu pemegang saham atau lebih yang bersama-sama memiliki paling sedikit 1/10 (satu per sepuluh) bagian dari jumlah seluruh saham dengan hak suara yang sah. Rapat Dewan Komisaris dipimpin oleh Komisaris Utama, dalam hal Komisaris Utama berhalangan atau karena alasan apapun, maka Rapat Dewan Komisaris akan dipimpin oleh salah seorang anggota Komisaris lainnya. Rapat Dewan Komisaris akan dipimpin oleh Komisaris Utama, namun apabila ia berhalangan atau karena alasan apapun (hal mana tidak perlu dibuktikan kepada pihak ketiga), maka salah seorang anggota Dewan yang hadir akan memimpin Rapat. Rapat Dewan Komisaris adalah sah dan berhak mengambil keputusan apabila kuorum tercapai, yakni apabila lebih dari 50% (lima puluh persen) dari jumlah anggota Dewan Komisaris hadir atau diwakili secara sah dalam rapat. Pada setiap rapat, setiap anggota Dewan Komisaris yang hadir berhak memberikan satu suara ditambah tambahan satu suara dari Komisaris lainya dalam hal mana ia bertindak sebagai wali kuasa. Notulen rapat Dewan Komisaris disiapkan oleh Sekretaris Perusahaan, dan ditanda-tangani oleh Komisaris Utama dan satu anggota Komisaris lainnya yang hadir dan ditunjuk oleh rapat untuk maksud tersebut. Selama tahun 2011 telah diselenggarakan empat kali Rapat Dewan Komisaris. Catatan kehadiran seperti di bawah ini :

Meetings of the Board of Commissioners According to the Articles of Association, BoC meetings may be held whenever deemed necessary by any member of the BoC, or at the written request of one or more shareholders who hold at least 1/10 (one-tenth) of the total shares of the Company with valid voting rights. BoC meetings are convened by the President Commissioner, unless he or she is unable to do so, in which case they are convened by one of the other members of the Board. BoC meetings are chaired by the President Commissioner, but if he or she cannot attend (which need not be proved to a third party), one of the other attending Commissioners serves as chair. Meetings of the BoC are considered legal and entitled to pass legal and binding resolutions only if a quorum is reached, i.e. when more than 50% of the serving members of the BoC are present or represented at the meeting. At each meeting, every member of the BoC who attends is entitled to one vote plus one additional vote for any other Commissioner for whom he or she is acting as a proxy.

Minutes of the BoC meetings are taken by the Corporate Secretary and signed by the President Commissioner and one other Board member who is present and is appointed for this purpose by the meeting. The Board of Commissioners met four times in 2011. The record of attendance is shown below:

Laporan Tahunan 2011 Annual Report

PT Indo Kordsa Tbk

27

Kehadiran pada Rapat Dewan Komisaris Attendance at BoC Meetings Anggota Dewan Komisaris Members of The Board of Commissioners Robby Sumampow Selim Hakan Tiftik Bekir Soyturk Ievan Daniar Sumampow Adil Ilter Turan Sertan Ozan Handityo Purnomo Rapat BoC BoC Meetings 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100%

Remunerasi Dewan Komisaris Anggota Dewan Komisaris memperoleh remunerasi yang terdiri dari honorarium, bonus dan tunjangan lainnya. Jumlah remunerasi ditetapkan dalam RUPS. Jumlah remunerasi untuk Dewan Komisaris yang disetujui dalam RUPST pada tanggal 9 Juni 2011 adalah Rp 1.138.463.171 bersih. Pengalokasiannya adalah berdasarkan keputusan Rapat Dewan Komisaris Dewan Direksi Dewan Direksi bertanggung jawab dalam mengelola Perseroan demi kepentingan Perseroan dan para pemegang saham, dengan cara yang konsisten dengan misinya sehingga memungkin tercapainya sasaran dan target yang sudah digariskan. Direksi juga bertanggung jawab atas pelaksanaan sistem pengendalian internal, tata kelola Perseroan yang baik, dan untuk mengelola dan melindungi aset Perseroan. Direksi diberi kuasa mewakili Perseroan di dalam maupun di luar pengadilan. Anggota dan Masa Jabatan Direksi terdiri dari sedikitnya 3 orang, masing-masing diangkat oleh RUPS untuk jangka waktu tertentu terhitung sejak ditutupnya RUPS yang mengangkat mereka sampai dengan penutupan RUPS yang kelima setelah tanggal pengangkatan mereka. RUPS dapat memberhentikan anggota Direksi sewaktu-waktu dalam masa jabatannya, setelah anggota Direksi yang bersangkutan diberi kesempatan menghadiri RUPS yang mempertanggung-jawabkan tindakan yang dilakukannya. Anggota Direksi yang masa jabatannya telah berakhir dapat diangkat kembali. Saat ini Direksi Perseroan terdiri dari 7 orang termasuk Direktur Utama. Salah satu anggota Direksi adalah Direktur Tidak Terafiliasi sesuai dengan keputusan Direksi PT Bursa Efek Jakarta tanggal 19 Juli 2004 No. Kep-305/BEJ/07-2004, Rule No. I-A, numbers III.1.5 and III.1.6 mengenai Direktur Tidak Terafiliasi dan ketentuan-ketentuan yang harus dipenuhi oleh calon Direktur tidak Terafiliasi. Dua orang anggota Dewan Direksi, Baris Oran dan Ahmed Cevdet Alemdar, meletakkan jabatannya dalam RUPST tahun 2011, dan digantikan oleh Bulent Arasli dan Fikret Comert. Direktur - direktur lainnya telah ditunjuk sejak RUPST tahun 2010 dan masa kerja mereka sampai 2015.

Commissioners Remuneration Each member of the Board of Commissioners receives remuneration comprising an honorarium, bonuses and other benefits. The amount of the remuneration is determined by the GMS. The total remuneration approved by the AGMS on June 9, 2011 for the Board of Commissioners for the year 2011 was Rp 1,138,463,171 net. The distribution of this amount is determined at a Meeting of the BoC. Board of Directors The Board of Directors (BoD) is responsible for managing the Company in the interests of the Company and its shareholders, in a way that is consistent with its mission and will enable it to achieve its stated objectives and targets. It also has responsibility for the effective implementation of the internal control system, good corporate governance practices, and for managing and safeguarding the assets of the Company. The BoD is authorized to represent the Company in a court of law and elsewhere. Members and Terms The BoD must have at least three members, each of whom is appointed by the GMS for a fixed term that commences upon the close of the GMS that appointed them until the close of the fifth GMS following their appointment. The GMS reserves the right to dismiss any member of the BoD at any time during this term, after the Director concerned has been given the chance attend a GMS to defend his or her actions. Members of the BoD whose term has expired may be re-appointed.

There are currently seven members on the BoD, including the President Director. One of the members is an Unaffiliated Director, in accordance with the Decision of the Board of Directors of PT Bursa Efek Jakarta (the Jakarta Stock Exchange) dated 19 July 2004 No. Kep-305/BEJ/07-2004, Rule No.I-A, numbers III.1.5 and III.1.6 regarding Unaffiliated Directors and the requirements that must be fulfilled by prospective Unaffiliated Directors. Two members of the BoD, Baris Oran and Ahmed Cevdet Alemdar, stepped down as of the 2011 AGMS, and were replaced by Bulent Arasli and Fikret Comert. The remaining Directors were appointed at the 2010 AGMS and their term of office runs until 2015.

Laporan Tahunan 2011 Annual Report

28

PT Indo Kordsa Tbk

Susunan Dewan Direksi per 31 tDesember 2011 adalah sebagai berikut :Anggota Direksi Members of The Board of Directors Ali Caliskan Cenk Alper Bulent Arasli Fikret Comert Reza Herman Surjaningrat Iefenn Adrianne Sumampow Ibrahim Haluk Kaban Direksi Utama