harga dan nilai tukar - bi.go.id 11 - harga dan nilai... · definisi dan indikator harga (1) –...

Click here to load reader

Post on 05-Jul-2019

221 views

Category:

Documents

1 download

Embed Size (px)

TRANSCRIPT

  • Bahan ajar ini merupakan milik BI Institute dan digunakan untuk kepentingan pengajaran yang terkait dengan BI Institute. Penggunaan materi di luar kegiatan BI Institute perlu mendapat persetujuan.

    Harga dan Nilai Tukar

    Ferry Syarifuddin

    Financial Programming and Policies (FPP)

  • Keterkaitan Antar Kebijakan Makro: FPP - 2017

    2

    OUTLINE

    I

    II

    Harga

    a. Definisi & Indikator

    b. Teori Inflasi

    c. Perhitungan & Proyeksi Inflasi

    Nilai Tukar

    a. Definisi Nilai Tukar

    b. Teori Nilai Tukar

    c. Proyeksi Nilai Tukar

  • Keterkaitan Antar Kebijakan Makro: FPP - 2017

    Topik

    1. Harga

    a. Definisi & Indikator

    b. Teori Inflasi

    c. Perhitungan & Proyeksi Inflasi

    2. Nilai Tukar

    a. Definisi Nilai Tukar

    b. Teori Nilai Tukar

    c. Proyeksi Nilai Tukar

    3

  • Keterkaitan Antar Kebijakan Makro: FPP - 2017

    Definisi dan Indikator Harga (1)

    Tingkat harga agregat :

    Rata-rata tertimbang dari harga-harga barang & jasa yang dihasilkan atau

    dikonsumsi dalam perekonomian.

    Inflasi/Deflasi :

    Kenaikan/penurunan tingkat harga yang terjadi dalam periode tertentu.

    Pengukuran menggunakan indeks.

    Jenis-jenis indeks harga:

    Indeks Harga Konsumen (IHK)/Consumer Price Index (CPI)

    Indeks Harga Produsen/Producer Price Index (PPI)

    Indeks Harga Pedagang Besar (IHPB)/Wholesale Price Index (WPI)

    Deflator PDB/GDP Deflator

    Indeks Harga Inti/Core Price Index

    IHK/CPI & Deflator PDB paling sering digunakan dalam analisa ekonomi makro.

    4

  • Keterkaitan Antar Kebijakan Makro: FPP - 2017

    Mengukur perubahan biaya dari sekeranjang barang dan jasa

    tertentu yang dibeli oleh konsumen.

    Komposisi keranjang barang & jasa berdasarkan survey di

    tahun tertentu (base year).

    Diukur melalui survei periodik (bulanan) terhadap harga

    barang & jasa yang berada dalam keranjang belanja

    konsumen.

    Di Indonesia: Keranjang IHK terbaru adalah tahun dasar 2007.

    Survei BPS di 66 kota, terdiri dari 774 item (21 administered items, 61 volatile

    food items, 692 core items).

    Indeks Harga Konsumen 5

  • Keterkaitan Antar Kebijakan Makro: FPP - 2017

    Substitution Bias

    Konsumen beralih mengkonsumsi barang-2 substitusi yang lebih murahdalam keranjang yang sama.

    Barang-2 yang lebih mahal cenderung overweight, sementara barang-2substitusi yg lebih murah underweight, sehingga IHK bias keatas.

    Outlet Bias

    Perpindahan tempat (outlet) belanja yang lebih murah.

    Outlet yang disurvei overweight dan IHK jadi bias keatas.

    Quality Bias

    Barang-2 yang disurvei berubah kualitas nya tapi tidak dideteksi dalamsurvei.

    New goods/services bias

    Barang-barang/jasa-jasa baru biasanya baru disurvei jika sudah banyakkonsumen yang membeli.

    Jika keranjang IHK kebanyakan berisi barang-barang yang sudah lama dipasaran, maka penurunan harga barang/jasa baru tidak terdata.

    Sumber-2 Bias IHK 6

  • Keterkaitan Antar Kebijakan Makro: FPP - 2017

    Deflator PDB 7

  • Keterkaitan Antar Kebijakan Makro: FPP - 2017

    1. Harga

    a. Definisi & Indikator Harga

    b. Teori Inflasi

    c. Perhitungan & Proyeksi Inflasi

    2. Nilai Tukar

    a. Definisi Nilai Tukar

    b. Teori Nilai Tukar

    c. Proyeksi Nilai Tukar

    8Topik

  • Keterkaitan Antar Kebijakan Makro: FPP - 2017

    Teori Inflasi (1) 9

  • Keterkaitan Antar Kebijakan Makro: FPP - 2017

    Philips Curve

    Inflasi dalam jangka pendek, dipengaruhi oleh:

    Aktivitas ekonomi

    Ekspektasi inflasi

    Supply shocks

    Nilai tukar

    Dimana Pt tingkat inflasi; Pte ekspektasi laju inflasi; GAPt excess

    demand perekonomian (diukur dari output gap atau

    unemployment rate); rt log real exchange rate.

    Teori Inflasi (2)

    Basic

    Augmented

    Perekonomian Terbuka

    10

  • Keterkaitan Antar Kebijakan Makro: FPP - 2017

    Mark-Up Model

    Perusahaan menentukan harga berdasarkan:

    Biaya penggunaan input produksi

    Mark-up, meliputi fixed costs dan profit

    dimana Pt tingkat harga; mark-up; ULC unit labor cost; PM harga barangimpor; pangsa tenaga kerja dalam output; pangsa barang impor dalamoutput.

    Mark-up akan meningkat di periode output gap

    positif & menurun di periode output gap negatif.

    Teori Inflasi (3) 11

  • Keterkaitan Antar Kebijakan Makro: FPP - 2017

    1. Harga

    a. Definisi & Indikator Harga

    b. Teori Inflasi

    c. Perhitungan & Proyeksi Inflasi

    2. Nilai Tukar

    1. Definisi Nilai Tukar

    2. Teori Nilai Tukar

    3. Proyeksi Nilai Tukar

    12Topik

  • Keterkaitan Antar Kebijakan Makro: FPP - 2017

    Perhitungan Inflasi 13

  • Keterkaitan Antar Kebijakan Makro: FPP - 2017

    Proyeksi Inflasi

    CPIPDB

    Deflator

    Starting Point:

    Model teoritis : Phillips Curve,Mark-up Model

    Persistensi inflasi :

    inflasi saat ini sangat berkorelasidengan laju inflasi di periodesebelumnya.

    Core inflation

    Target inflasi

    Pertimbangan utk MenilaiProyeksi Awal Inflasi :

    Permintaan agregat

    Nilai tukar

    Ekspektasi inflasi

    Perubahan harga input

    Administered prices

    14

  • Keterkaitan Antar Kebijakan Makro: FPP - 2017

    1. Harga

    a. Definisi & Indikator Harga

    b. Teori Inflasi

    c. Perhitungan & Proyeksi Inflasi

    2. Nilai Tukar

    a. Definisi Nilai Tukar

    b. Teori Nilai Tukar

    c. Proyeksi Nilai Tukar

    15Topik

  • Keterkaitan Antar Kebijakan Makro: FPP - 2017

    Nilai Tukar

    Nilai mata uang suatu negara dinyatakan

    dalam mata uang negara lain.

    Merupakan hasil interaksi pelaku ekonomi di

    pasar valuta asing.

    Apresiasi vs depresiasi

    Mengapa kurs penting?

    Terkait dengan inflasi

    Terkait dengan perdagangan luar negeri

    Terkait dengan pembayaran utang luar negeri

    16

  • Keterkaitan Antar Kebijakan Makro: FPP - 2017

    Perhitungan Nilai Tukar

    Bilateral Exchange Rate Nilai suatu mata uang dinyatakan dalam mata uang negara lain

    1 USD = Rp 9800 atau 1 Rp = USD 0,000102

    dimana Et adalah nilai satu unit mata uang domestik dinyatakan

    dalam mata uang negara lain

    Nominal Effective Exchange Rate Indeks yg mengukur perubahan rata-2 exchange rate nominal suatu

    negara dibandingkan beberapa mata uang selama periode tertentu.

    Pembobotan berdasarkan bilateral trade dan bobot dinormalisasi

    bernilai 1.

    17

  • Keterkaitan Antar Kebijakan Makro: FPP - 2017

    Real Effective Exchange Rate

    Mengukur secara relatif harga (biaya) barang & jasa dr

    suatu negara terhadap negara lain, ketika keduanya

    dinyatakan dalam mata uang yg sama.

    Dapat diaplikasikan untuk multilateral

    REER mengukur competitiveness suatu negara.

    Dimana: E adalah nominal exchange rate (foreign currency per unit of domestic currency), P adl tingkat harga domestik; Pf adl tingkat harga luar negeri.

    Dimana: adalah index nilai tukar mata uang domestik dibandingkan dgn mata uang negara i; adl rasio indeks harga negaraii di periode t dengan domestik di periode t (menggunakan tahun dasar yang

    sama utk menghitung ); i adalah bobot negara i (normalized); N adalah jumlah negara.

    18Perhitungan Nilai Tukar

  • Keterkaitan Antar Kebijakan Makro: FPP - 2017

    Klasifikasi Pengelolaan Nilai Tukar

    1. Exchange arrangements with no separate legal tender

    2. Currency board arrangement

    3. Other conventional fixed peg arrangements

    4. Pegged exchange rates within horizontal bands

    5. Crawling pegs

    6. Exchange rates within crawling bands

    7. Managed floating

    8. Free floating

    19

  • Keterkaitan Antar Kebijakan Makro: FPP - 2017

    1. Harga

    a. Definisi & Indikator Harga

    b. Teori Inflasi

    c. Perhitungan & Proyeksi Inflasi

    2. Nilai Tukar

    a. Definisi Nilai Tukar

    b. Teori Nilai Tukar

    c. Proyeksi Nilai Tukar

    20Topik

  • Keterkaitan Antar Kebijakan Makro: FPP - 2017

    Teori Nilai Tukar

    Law of One Price

    Harga barang yang sama di negara yang

    berbeda adalah sama

    Misal : Harga satu minuman ringan kaleng di

    Indonesia Rp5000, di US $0.5, sehingga nilai

    tukar Rp10.000/USD.

    Asumsi : tarif & biaya transportasi adalah nol

    21

  • Keterkaitan Antar Kebijakan Makro: FPP - 2017

    Purchasing Power Parity (PPP)

    Nilai tukar mata uang diantara 2 negara menyesuaikan

    dengan tingkat harga (inflasi) di kedua negara.

    PPP merupakan generalisasi law of one price untuk

    semua barang & jasa :

    dimana : Pf adalah harga luar negeri, P adalah harga domestik

    Kelemahan :

    Asumsi trade barriers (tariffs & quota) dan biaya transportasi nol

    Asumsi semua barang dapat diperdagangkan antar-negara.

    Asumsi barang adalah identik di semua negara.

    Mengabaikan ekspektasi di returns dari penguasaan asset.

    P

    PE

    f

    22Teori Nilai Tukar

  • Keterkaitan Antar Kebijakan Makro: FPP - 2017

    1. Harga

    a. Definisi & Indikator Harga

    b. Teori Inflasi

    c. Perhitungan & Proyeksi Inflasi

    2. Nilai Tukar

    a. Definisi Nilai Tukar

    b. Teori Nilai Tukar

    c. Proyeksi Nilai Tukar

    23Topik

  • Keterkaitan Antar Kebijakan Makro: FPP - 2017

    Proyeksi Nilai Tukar

    Salah satu variabel ekonomi yang sulit diprediksi akurat. Untuk penyederhanaan diasumsikan hanya ada 1 negara

    trading partner utama, misalnya AS. Langkah-2 proyeksi:

    Forecast average exchange rate

    Forecast end of period exchange rate

    24

  • Keterkaitan Antar Kebijakan Makro: FPP - 2017

    Terima Kasih

    25