EVALUASI KINERJA KEUANGAN

PERUSAHAAN PULP DAN KERTAS INDONESIA

SEKOLAH PASCASARJANA

INSTITUT PERTANIAN BOGOR

BOGOR

2016

RINALDI SYAHRAN

PERNYATAAN MENGENAI TESIS DAN SUMBER

INFORMASI SERTA PELIMPAHAN HAK CIPTA1

Dengan ini saya menyatakan bahwa tesis berjudul “Evaluasi Kinerja

Keuangan Perusahaan Pulp Dan Kertas Indonesia” adalah karya saya dengan

arahan dari komisi pembimbing dan belum diajukan dalam bentuk apapun kepada

perguruan tinggi manapun. Sumber informasi yang berasal atau dikutip dari karya

yang telah diterbitkan maupun tidak diterbitkan dari penulis lain telah disebutkan

dalam teks dan dicantumkan dalam daftar pustaka di bagian akhir tesis ini.

Dengan ini saya melimpahkan hak cipta dari karya tulis saya kepada Institut

Pertanian Bogor.

Bogor, September 2016

Rinaldi Syahran

NIM P056121961.50

1Pelimpahan hak cipta atas karya tulis dari penelitian kerja sama dengan pihak luar

IPB harus didasarkan pada perjanjian kerja sama yang terkait.

RINGKASAN

RINALDI SYAHRAN. Evaluasi Kinerja Keuangan Perusahaan Pulp Dan Kertas

Indonesia. Dibimbing oleh DEDI BUDIMAN HAKIM dan DADANG

SUKANDAR.

Pemerintah Indonesia menjadikan industri pulp dan kertas sebagai sektor

strategis pada tahun 2013. Penetapan industri pulp dan kertas sebagai sektor

strategis merupakan tanda bahwa pemerintah Indonesia serius mengembangkan

industri ini. Mereka serius di dalam mengembangkan perusahaan yang ada di

industri ini. Di tahun itu pula, margin produsen untuk produk pulp dan kertas di

pasar Asia adalah rendah. Namun, masih terdapat empat dari tujuh perusahaan yang

mencatatkan laba bersih. Ada tiga perusahaan yang merugi pada tahun 2013. Dua

dari empat perusahaan yang mencatatkan laba bersih mencatatkan penurunan laba

bersih dari tahun 2012 ke 2013. Satu perusahaan yang tidak mencatatkan penurunan

laba bersih mencatatkan rugi usaha. Satu perusahaan lainnya yang mencatatkan laba

bersih dan kenaikan laba, mempunyai laba bersih yang kecil. Berdasarkan alasan

itu, maka perusahaan pulp dan kertas indonesia butuh dievaluasi kinerjanya.

Penelitian ini ditujukan untuk evaluasi kinerja keuangan perusahaan pulp dan

kertas di Indonesia. Rasio keuangan dan economic value added yang bersumber

dari data laporan keuangan digunakan sebagai metode penelitian. Software excel

digunakan untuk mengentri data mentah dan mengolahnya.

Ada 7 perusahaan pulp dan kertas Indonesia terbuka berdasarkan data tahun

penelitian 2009-2013. Namun, hanya 6 yang diambil menjadi contoh berdasarkan

kelengkapan data tahun penelitian 2009-2013. Keenam perusahaan yang digunakan

sebagai contoh adalah Fajar Surya Wisesa, Indah Kiat Pulp and Paper, Toba Pulp

Lestari, Kertas Basuki Rahmat Indonesia, Suparma, dan Pabrik Kertas Tjiwi Kimia.

Alkindo Naratama adalah perusahaan yang tidak digunakan dalam penelitian ini.

Keenam perusahaan diteliti berdasarkan rasio keuangan dan economic value

added. Hasilnya adalah Pabrik Kertas Tjiwi Kimia memiliki likuiditas paling

memuaskan selama periode 2009-2013. Alasannya adalah nilai rasio likuiditas

perusahaan ini paling memuaskan di antara perusahaan lainnya. Pabrik Kertas Tjiwi

Kimia memiliki kinerja profitabilitas memuaskan selama periode 2009-2013.

Alasannya adalah kinerja profitabilitas Pabrik Kertas Tjiwi Kimia memenuhi

kriteria selama 5 tahun. Pabrik Kertas Tjiwi Kimia mempunyai solvabilitas

memuaskan selama periode 2009-2013. Alasannya adalah kinerja profitabilitas

Pabrik Kertas Tjiwi Kimia memenuhi kriteria selama 5 tahun. Kinerja keuangan

seluruh perusahaan pulp dan kertas berdasarkan rasio keuangan masih kurang

memuaskan. Kinerja keuangan perusahaan pulp dan kertas berdasarkan economic

value added juga kurang memuaskan selama periode 2009-2013.

Kinerja keuangan perusahaan pulp dan kertas yang kurang memuaskan

berdasarkan rasio keuangan dan economic value added menghasilkan rekomendasi

bagi masing-masing perusahaan. Ini dimaksudkan agar masing-masing perusahaan

dapat memperbaiki kinerja keuangannya. Persediaan yang dikurangi, menaikkan

kas, dan juga mengurangi hutang lancar merupakan rekomendasi untuk

meningkatkan likuiditas perusahaan. Profitabilitas perusahaan ditingkatkan melalui

penciptaan dan peningkatan laba bersih. Solvabilitas ditingkatkan dengan

menaikkan total hutang dan juga mengurangi penggunaan hutang untuk membeli

aset. Economic value added ditingkatkan dengan cara menaikkan laba dan juga

mengurangi biaya.

Kata Kunci: Kinerja Keuangan, Rasio Keuangan, Economic value added

SUMMARY

RINALDI SYAHRAN. Financial Performance Evaluation of Indonesian Pulp and

Paper Company. Under the supervision of DEDI BUDIMAN HAKIM and

DADANG SUKANDAR.

The Indonesian government made the pulp and paper industry as a strategic

sector in 2013. Determination of pulp and paper industry as a strategic sector is a

sign that the Indonesian government is serious about developing this industry. They

are serious in developing existing companies in this industry. In the same year,

producer margins for pulp and paper products in the Asian market is low. However,

there are still four of the seven companies that recorded net income. There are three

companies that loss in 2013. Two of the four companies that recorded net profit

recorded a decrease in net profit from 2012 to 2013. One company was not recorded

a decline in net profit recorded an operating loss. One other company recorded net

income and profit, has a small net profit. Based on that reason, the Indonesian pulp

and paper companies need evaluated its performance.

This study aimed to evaluate the financial performance of pulp and paper

company in Indonesia. Financial ratios and economic value added that derived from

financial statement data are used as the research method. Excel Software is used to

input raw data and process them.

There are seven Indonesian pulp and paper companies based on data for the

study from 2009 to 2013. However, only 6 were taken as an example by the

completeness of the data in the study from 2009 to 2013. The six companies were

used as an example are Fajar Surya Wisesa, Indah Kiat Pulp & Paper, Toba Pulp

Lestari, Indonesia Kertas Basuki Rahmat, Suparma and Paper Factory Tjiwi Kimia.

Alkindo Naratama is a company that is not used in this study.

The six companies are investigated based on financial ratios and economic

value added. The result is Pabrik Kertas Tjiwi Kimia has the most satisfactory

liquidity during the 2009-2013 period. The reason is the value of the company's

liquidity ratio is the most satisfying among other companies. Pabrik Kertas Tjiwi

Kimia have satisfactory profitability performance during the 2009-2013 period. The

reason is profitability of Pabrik Kertas Tjiwi Kimia meet the criteria for 5 years.

Pabrik Kertas Tjiwi Kimia have satisfactory solvency during the 2009-2013 period.

The reason is profitability Pabrik Kertas Tjiwi Kimia meet the criteria for 5 years.

The financial performance of the entire pulp and paper company based on financial

ratios still unsatisfactory. The financial performance of pulp and paper company

based on economic value added also unsatisfactory during the 2009-2013 period.

Financial performance of pulp and paper are unsatisfactory based on

financial ratios and economic value added produce recommendations for the each

companies. This is so that each company can improve its financial performance.

Inventories were reduced, raising cash, and also reducing current debt is a

recommendation to increase the company's liquidity. The company's profitability

improved through the creation and growth in net profit. Solvency increased by

raising the total debt and also reduce the use of debt to buy assets. Economic value

added increased by increasing profits and reducing costs.

Keyword : Financial Performance, Financial Ratio, Economic value added

© Hak Cipta Milik IPB, Tahun 2016

Hak Cipta Dilindungi Undang-Undang

Dilarang mengutip sebagian atau seluruh karya tulis ini tanpa mencantumkan atau

menyebutkan sumbernya. Pengutipan hanya untuk kepentingan pendidikan,

penelitian, penulisan karya ilmiah, penyusunan laporan, penulisan kritik, atau

tinjauan suatu masalah; dan pengutipan tersebut tidak merugikan kepentingan

IPB.

Dilarang mengumumkan dan memperbanyak sebagian atau seluruh karya tulis ini

dalam bentuk apa pun tanpa izin IPB.

Penguji Luar Komisi pada Ujian Tesis:

Tesis

sebagai salah satu syarat untuk memperoleh gelar

Magister Manajemen

pada

Program Studi Manajemen dan Bisnis

RINALDI SYAHRAN

EVALUASI KINERJA KEUANGAN

PERUSAHAAN PULP DAN KERTAS INDONESIA

SEKOLAH PASCASARJANA

INSTITUT PERTANIAN BOGOR

BOGOR

2016

Penguji Luar Komisi pada Ujian Tesis: Dr. Alla Asmara, S.PT, M.Si

Judul Tesis : Evaluasi Kinerja Keuangan Perusahaan Pulp Dan Kertas

Indonesia

Nama : Rinaldi Syahran

NIM : P056121961.50

Disetujui oleh

Komisi Pembimbing

Dr Ir Dedi Budiman Hakim, MEc Prof Dr Ir Dadang Sukandar, MSc

Ketua Anggota

Diketahui oleh

Ketua Program Studi Dekan Sekolah Pascasarjana

Manajemen dan Bisnis

Dr Ir Arief Daryanto, MEc Dr Ir Dahrul Syah, MScAgr

Tanggal Ujian : 24 September 2016 Tanggal Lulus:

PRAKATA

Puji dan syukur saya panjatkan kehadirat Allah Subhanahu wa ta’ala karena atas

rahmat dan karunia-Nya penulis dapat menyelesaikan karya ilmiah berjudul

Evaluasi Kinerja Keuangan Perusahaan Pulp Dan Kertas Indonesia. Pada

kesempatan ini penulis mengucapkan terima kasih kepada

1. Bapak Dr Ir Dedi Budiman Hakim, Mec selaku ketua komisi pembimbing yang

telah memberikan arahan, kritikan, saran, semangat, dan bimbingannya selama

penyusunan tesis.

2. Prof Dr Ir Dadang Sukandar MSc selaku anggota komisi pembimbing yang telah

memberikan arahan, kritikan, saran, semangat, dan bimbingannya selama

penyusunan tesis.

3. Seluruh pegawai MB IPB atas bantuan selama masa perkuliahan sampai

penulisan tesis ini selesai.

4. Bapak Norman Syahdar dan Ibu Gita Parwitasari yang tidak pernah berhenti

mendoakan dan memberikan dukungan baik materi dan moral kepada penulis

selama ini.

5. Pak Berto Siahaan, Jauhar Samudera, Heru Pratama, Hilman Fatullah, Sova

Lusian, Imelda, Lessyana Destin, Bagus Pahlevi dan rekan-rekan Manajemen

Bisnis angkatan R50 serta teman-teman lain yang penulis tidak dapat sebutkan

satu persatu atas bantuan, doa, dukungan dan keceriaan yang diberikan selama

masa perkuliahan hingga saat ini.

Semoga karya ilmiah ini dapat bermanfaat bagi yang membaca dan menggunakan

tesis ini sebagai acuan dan referensi untuk dunia akademisi maupun usaha.

Bogor, September 2016

Rinaldi Syahran