Transcript

Perseroan akan berupaya mempertahankan posisinya melalui perluasan cakupan penjualan.

The Company will strive to maintain its position through sales coverage expansion.

KINERJA 20152015 PERFORMANCE

Kin

erja

20

15P

rofil

Per

usah

aan

Ana

lisis

dan

Pem

baha

san

Man

ajem

enTa

ta K

elol

a P

erus

ahaa

nTa

nggu

ng J

awab

Sos

ial P

erus

ahaa

n

4 LAPORAN TAHUNAN 2015 ~ PT Hexindo Adiperkasa Tbk Working Harder to Enhance Performance

Kin

erja

20

15

IkhtIsar Data keuangan pentIngkeY FInanCIaL hIghLIghts

(dalam ribuan Dolar AS, kecuali dinyatakan lain)(in thousands of US$, unless otherwise stated)

2015 2014 2013 2012 2011

Penghasilan NetoNet Revenues 275.437 392.670 478.332 633.350 671.716

Laba BrutoGross Profit 48.162 68.732 73.569 12.841 141.375

Laba UsahaOperating Income 10.068 26.241 30.035 85.695 97.081

Laba Tahun BerjalanIncome for the Year 7.514 19.351 21.921 63.785 72.229

Laba Bersih per Saham (dalam AS$ penuh)Net Earnings per Share (in full US$) 0,01 0,02 0,03 0,08 0,09

Total AsetTotal Assets 281.605 378,703 403.582 435.468 413.233

Aset LancarCurrent Assets 230.739 326.764 347.929 383.824 367.775

Aset Tidak LancarNon-Current Assets 50.866 51,938 55.653 51.644 45.458

Total LiabilitasTotal Liabilities 52.889 150,598 185.995 217.458 2.265

Liabilitas Jangka PanjangNon-Current Liabilities 9.689 8,150 6.168 6.094 518

Liabilitas Jangka PendekCurrent Liabilities 43.200 142.448 179.827 211.364 221.320

Total EkuitasTotal Equity 228.716 228,104 217.587 218.010 186.733

Total Liabilitas dan EkuitasTotal Liabilities and Equity 281.605 378,703 403.582 435.468 413.233

Total InvestasiTotal Investments 2.357 5.837 9.792 6.839 7.856

Total Modal KerjaTotal Working Capital 187.538 184.316 168.102 170.804 144.439

Ikhtisar Keuangan Financial Highlights

Corporate S

ocial Responsibility

Good C

orporate Governance

Managem

ent Discussion and A

nalysisC

ompany P

rofile20

15 Perform

ance

5LAPORAN TAHUNAN 2015 ~ PT Hexindo Adiperkasa TbkBekerja Lebih Keras Memperkuat Kinerja

2015 P

erformance

Penghasilan NetoNet Revenues

Laba UsahaOperating Income

LiabilitasLiabilities

Laba Tahun BerjalanIncome for the Year

AsetAssets

2014

2014

2014

2014

2015

2015

2015

2015

AS

$392

,7

AS

$275

,4

20142015

AS

$26,

2A

S$1

50,6

AS

$19,

4A

S$3

78,7

AS

$10

,1A

S$5

2,9

AS

$7,5

AS

$281

,6

(dalam AS$ juta)(in US$ million)

(dalam AS$ juta)(in US$ million)

(dalam AS$ juta)(in US$ million)

(dalam AS$ juta)(in US$ million)

(dalam AS$ juta)(in US$ million)

Kin

erja

20

15P

rofil

Per

usah

aan

Ana

lisis

dan

Pem

baha

san

Man

ajem

enTa

ta K

elol

a P

erus

ahaa

nTa

nggu

ng J

awab

Sos

ial P

erus

ahaa

n

6 LAPORAN TAHUNAN 2015 ~ PT Hexindo Adiperkasa Tbk Working Harder to Enhance Performance

Kin

erja

20

15

Rasio Usaha dan KeuanganBusiness and Financial Ratios

Ikhtisar Saham HexaHexa Share Highlights

(dalam persen, %) (in percent, %)

2015 2014 2013 2012 2011

Laba Bruto terhadap Penjualan BersihGross Profit to Net Revenues 17.5 17,5 15,4 20,3 21,1

Laba Usaha terhadap Penjualan BersihOperating Income to Net Revenues 3,7 6,7 6,3 13,5 14,5

Laba Bersih terhadap Penjualan BersihNet Income to Net Revenues 2,7 4,9 4,6 10,1 10,8

Laba Usaha terhadap Jumlah AktivaOperating Income to Total Assets 3,6 6,9 7,4 19,7 23,5

Laba Bersih terhadap Jumlah AktivaNet Income to Total Assets 2,7 5,1 5,4 14,6 17,5

Laba Usaha terhadap EkuitasOperating Income to Equity 4,4 11,5 13,8 39,3 51,9

Laba Bersih terhadap EkuitasNet Income to Equity 3,3 8,5 10,1 29,3 38,7

Aktiva Lancar terhadap Kewajiban Lancar Current Assets to Current Liabilities 534,1 229,4 193,5 181,6 165,3

Total Liabilitas terhadap EkuitasTotal Liabilities to Equity 23,1 66,0 85,5 99,7 121,3

Total Liabilitas terhadap Total AsetTotal Liabilities to Total Assets 18,8 39,8 46,1 49,9 54,8

IKhTISAR DATA KEUANGAN PENTINGKEY FINANCIAL hIGhLIGhTS

IKhTISAR DATA KEUANGAN PENTINGKEY FINANCIAL hIGhLIGhTS

3.450

2.275

1.180

01 Apr 12 May 22 Jun 06 Aug2015

13 Jan 22 Feb2016

1.600,00

Vol

ume

(in M

illio

n)

Pric

e (in

Rup

iah)

28,700

3

7

PriceDate: March 31, 2016High : 1650.00Low : 1595.00 Open : 1650.00Close : 1600.00Volume : 28,700

Avg Price : 2120.49Avg Vol : 122,897

Corporate S

ocial Responsibility

Good C

orporate Governance

Managem

ent Discussion and A

nalysisC

ompany P

rofile20

15 Perform

ance

7LAPORAN TAHUNAN 2015 ~ PT Hexindo Adiperkasa TbkBekerja Lebih Keras Memperkuat Kinerja

2015 P

erformance

PeriodePeriod

Jumlah Saham Beredar

Total Outstanding Shares

harga Saham Tertinggi

The highest Share Price

harga Saham Terendah

The Lowest Share Price

harga Saham PenutupanThe Closing Share Price

Volume Perdagangan

Trading VolumeNilai Perdagangan

Trading Value

Tahun Buku 2013 (1 April 2013 – 31 Maret 2014)2013 Financial Year (April 1, 2013 – March 31, 2014)

28/06/2013 840.000.000 4.675 4.325 4.450 2.567.000 11.598.887.500

30/09/2013 840.000.000 3.825 3.700 3.775 109.500 411.500.000

30/12/2013 840.000.000 3.225 3.200 3.225 433.500 1.397.475.000

28/03/2014 840.000.000 3.935 3.850 3.930 521.400 2.042.046.500

Tahun Buku 2014 (1 April 2014 – 31 Maret 2015)2014 Financial Year (April1, 2014 – March 31, 2015)

30/06/2014 840.000.000 3.690 3.660 3.680 514.100 1.891.464.000

30/09/2014 840.000.000 3.780 3.765 3.770 176.400 665.024.000

30/12/2014 840.000.000 3.535 3.455 3.505 35.900 125.213.000

31/03/2015 840.000.000 3.450 3.360 3.450 167.000 569.786.500

Tahun Buku 2015 (1 April 2015 – 31 Maret 2016)2015 Financial Year (April 1, 2015 – March 31, 2016)

30/06/2015 840.000.000 2.700 2.640 2.695 5.100 13.623.500

30/09/2015 840.000.000 1.590 1.515 1.590 600 942.500

30/12/2015 840.000.000 1.245 1.230 1.235 5.100 6.275.500

31/03/2016 840.000.000 1.650 1.595 1.600 28.700 45.946.000

Keterangan:Tidak terjadi aksi pemecahan saham (stock split), penggabungan saham (reverse stock), dividen saham, saham bonus, dan penurunan nilai nominal saham Perseroan dalam tiga tahun buku terakhir.• Tidak terjadi penghentian sementara perdagangan

saham Perseroan dalam tahun buku terakhir.

Notes:There was no occurrence of stock split, reverse stock, share dividends, bonus shares, and decline of par (nominal) value of the Company’s shares in the past three financial years.

• There was no occurrence of temporary suspension of the Company’s share trading in the last financial year.

IKhTISAR DATA KEUANGAN PENTINGKEY FINANCIAL hIGhLIGhTS

Kin

erja

20

15P

rofil

Per

usah

aan

Ana

lisis

dan

Pem

baha

san

Man

ajem

enTa

ta K

elol

a P

erus

ahaa

nTa

nggu

ng J

awab

Sos

ial P

erus

ahaa

n

8 LAPORAN TAHUNAN 2015 ~ PT Hexindo Adiperkasa Tbk Working Harder to Enhance Performance

Kin

erja

20

15

kILas perIstIwa 20152015 event hIghLIghts

Hexindo menjadi Juara Umum dalam Hitachi Asia Pacific Technician Competition 2015, Singapura.Hexindo was the General Winner in the 2015 Hitachi Asia Pacific Technician Competition, Singapore.

23-24 April 2015 April 23-24, 2015

Penyelenggaraan Rapat Umum Pemegang Saham (RUPS).Hexindo’s General Meeting of Shareholders was held.

17 September 2015 September 17, 2015

Peresmian Kantor Pusat Baru Hexindo.Inauguration of Hexindo’s New Head Office.

18 September 2015 September 18, 2015

Hexindo berpartisipasi dalam Mining Expo 2015.Hexindo took part in the 2015 Mining Expo.

10-11 September 2015 September 10-11, 2015

KILAS PERISTIWA 20152015 EVENT hIGhLIGhTS

Corporate S

ocial Responsibility

Good C

orporate Governance

Managem

ent Discussion and A

nalysisC

ompany P

rofile20

15 Perform

ance

9LAPORAN TAHUNAN 2015 ~ PT Hexindo Adiperkasa TbkBekerja Lebih Keras Memperkuat Kinerja

2015 P

erformance

Program Kinerja Prima 2016.The 2016 Excellent Performance Program.

25 Februari 2016 February 25, 2016

Perayaan ulang tahun Hexindo ke-27.Celebration of Hexindo’s 27th Anniversary.

12 Desember 2015December 12, 2015

KILAS PERISTIWA 20152015 EVENT hIGhLIGhTS

Penyelenggaraan Rapat Umum Pemegang Saham Luar Biasa (RUPSLB).Hexindo’s Extraordinary General Meeting of Shareholders was held.

11 Februari 2016 February 11, 2016

Hexindo meluncurkan “ALATBERAT”, majalah Hexindo untuk pihak eksternal.Hexindo launched “ALATBERAT”,Hexindo’s external Magazine.

Januari 2016January 2016

Kin

erja

20

15P

rofil

Per

usah

aan

Ana

lisis

dan

Pem

baha

san

Man

ajem

enTa

ta K

elol

a P

erus

ahaa

nTa

nggu

ng J

awab

Sos

ial P

erus

ahaa

n

10 LAPORAN TAHUNAN 2015 ~ PT Hexindo Adiperkasa Tbk Working Harder to Enhance Performance

Kin

erja

20

15

Laporan Dewan komIsarIsreport From the BoarD oF CommIssIoners

Corporate S

ocial Responsibility

Good C

orporate Governance

Managem

ent Discussion and A

nalysisC

ompany P

rofile20

15 Perform

ance

11LAPORAN TAHUNAN 2015 ~ PT Hexindo Adiperkasa TbkBekerja Lebih Keras Memperkuat Kinerja

2015 P

erformance

Kin

erja

20

15P

rofil

Per

usah

aan

Ana

lisis

dan

Pem

baha

san

Man

ajem

enTa

ta K

elol

a P

erus

ahaa

nTa

nggu

ng J

awab

Sos

ial P

erus

ahaa

n

12 LAPORAN TAHUNAN 2015 ~ PT Hexindo Adiperkasa Tbk Working Harder to Enhance Performance

Kin

erja

20

15

Laporan Dewan komIsarIsreport From the BoarD oF CommIssIoners

Corporate S

ocial Responsibility

Good C

orporate Governance

Managem

ent Discussion and A

nalysisC

ompany P

rofile20

15 Perform

ance

13LAPORAN TAHUNAN 2015 ~ PT Hexindo Adiperkasa TbkBekerja Lebih Keras Memperkuat Kinerja

2015 P

erformance

Dewan Komisaris menghargai pencapaian Direksi dalam melakukan upaya yang terus-menerus untuk mengelola bisnis di

tengah situasi ekonomi yang menantang.Sebagai catatan positif, Dewan Komisaris mengakui hasil-hasil

positif yang dibuktikan oleh pangsa pasar kami yangterus berkembang dan pertumbuhan yang sehat di segmen

suku cadang dan layanan pemeliharaan dan perbaikan.

The Board of Commissioners acknowledges the achievement of the Board of Directors in its continued efforts in managing the business throughout

the challenging economic situation. As a positive note, the Board of Commissioners recognizes the positive results as evidenced by our

expanding market share and healthy growth in our parts and maintenance and repair service segments.

Para pemegang saham yang kami hormati,

Kami bersyukur dan berbahagia karena telah menyelesaikan tugas pengawasan terhadap Direksi Perseroan dalam menjalankan pengurusan Perseroan selama tahun buku 2015.

Tantangan yang dihadapi ekonomi Indonesia selama tahun 2015 erat hubungannya dengan kondisi pasar global. Diawali dengan baik memasuki tahun 2015, pertumbuhan ekonomi global pada akhirnya mengalami perlambatan, tumbuh sebesar 2,4%, lebih rendah dari 2,6% di tahun 2014. Penurunan ekonomi ini terutama dipicu oleh rendahnya aliran investasi dan lesunya perdagangan dunia, yang diperburuk oleh jatuhnya harga minyak. Tambahan lagi, kebijakan Bank Sentral Amerika Serikat (Federal Reserve) yang menaikkan suku bunga acuan di tahun 2015 juga mendorong aliran investasi keluar dari Asia, sehingga memperlemah nilai tukar mata uang regional, termasuk Rupiah, yang lebih lanjut menyebabkan lesunya kegiatan investasi dan belanja modal di Indonesia, dan pada gilirannya berpengaruh pada permintaan produk kami.

To our valued shareholders,

We are pleased and grateful to have executed our supervisory duties on the Board of Directors’ performance in carrying out the company’s business for the 2015 financial year (FY2015).

The challenges faced by the Indonesian economy during 2015 were in direct relationship with the state of the global markets. Despite a good start in 2015, global economic growth eventually slowed, growing at 2.4%, a decrease from 2.6% in 2014. This is mostly due to weak capital flows and sluggish global trade, exacerbated by the continued sharp decline of oil prices. Moreover, the U.S. Federal Reserve’s decision to increase its interest rate in 2015 showed heightened capital outflow from Asia, leading to depreciation of Asian currencies, including Rupiah, further weakening investment activities and capital spending in Indonesia, which in turn negatively impacted the demand for our products.

LAPORAN DEWAN KOMISARISREPORT FROM ThE BOARD OF COMMISSIONERS

Kin

erja

20

15P

rofil

Per

usah

aan

Ana

lisis

dan

Pem

baha

san

Man

ajem

enTa

ta K

elol

a P

erus

ahaa

nTa

nggu

ng J

awab

Sos

ial P

erus

ahaa

n

14 LAPORAN TAHUNAN 2015 ~ PT Hexindo Adiperkasa Tbk Working Harder to Enhance Performance

Kin

erja

20

15

Gejolak yang terjadi secara global ini semakin menekan pertumbuhan ekonomi Indonesia, sebagaimana tercermin pertumbuhan PDB sebesar 4,8%, lebih rendah dari PDB tahun 2014 yang tercatat 5,0%. Namun demikian, tingkat inflasi tetap stabil di level 3,3%, sehingga Bank Indonesia menurunkan tingkat bunga acuan sebesar 25 bps menjadi 7,25% di awal 2016. Untuk tujuan spesifik dunia industri kita, pemerintah telah memperkenalkan berbagai kebijakan baru, yang salah satunya adalah investasi dalam infrastruktur dengan proyeksi sebesar Rp5.000 triliun untuk lima tahun ke depan (setara dengan Rp1.000 triliun per tahun). Rencana belanja infrastruktur ini dalam jangka menengah akan dapat membawa dampak positif bagi industri alat berat.

Kinerja Hexindo Tahun Buku 2015

Dengan situasi lingkungan perekonomian tersebut di atas, Perseroan berhasil membukukan Penghasilan Bersih untuk tahun buku 2015 sebesar AS$275,4 juta, mengalami penurunan sebesar 30% dibandingkan tahun 2014 sebesar AS$ 392,7 juta. Laba Bersih untuk tahun buku 2015 adalah AS$7,5 juta, lebih rendah 61% dari Laba Bersih tahun buku 2014 sebesar AS$19,2 juta. Strategi kami untuk meningkatkan kinerja Segmen Usaha Penjualan Suku Cadang dan Segmen Usaha Jasa Pemeliharan dan Perbaikan, yang menyumbangkan 55% dari Penghasilan Bersih Perseroan, meningkat 11% dibandingkan dengan 44% dari Penghasilan Bersih di tahun buku 2014, telah membantu mengurangi tingkat penurunan Key Performance

Indicators (KPI) tersebut.

Penilaian Kinerja Direksi

Dengan mempertimbangkan lanskap ekonomi yang kurang menguntungkan, kami mengakui bahwa Direksi telah menunjukkan kemampuannya dalam mengelola Perseroan. Kami melihat upaya-upaya nyata yang dilakukan Direksi untuk mengatasi perlambatan pertumbuhan industri serta dukungan mereka yang terus-menerus terhadap pertumbuhan Perseroan.

These global turbulences affected Indonesia’s economic growth, as reflected by its GDP growth of 4.8% in 2015, down from 5.0% in 2014. However, inflation was stable at 3.3%, leading Bank Indonesia to lower its benchmark interest rate by 25 bps to 7.25% in early 2016. Toward specific interest to our industry, the government introduced various new policies, one of which is investment in infrastructure that is expected to be IDR 5,000 trillion for the next five years (equivalent to IDR1,000 trillion per year). This plan of infrastructure spending should bring a positive impact to the heavy equipment industry in the medium term.

Hexindo’s Performance in FY2015

With the aforementioned economic environment, the Company managed to record Net Revenues for FY2015 amounting to US$ 275.4 million, a 30% decrease compared to FY2014 Net Revenues of USD 392.7 million. Net Income for FY2015 was USD 7.5 million, a 61% decrease from US$19.2 million in FY2014. Our strategy to optimize the performance of Sales of Spare Parts Business Segment and Repair and Maintenance Services Business Segment, which jointly contributed 55% to the Company’s sales in FY2015, an increase by 11% from 44% in FY2014, has helped to mitigate the rate of decrease in the above mentioned Key Performance Indicators (KPI).

Assessment of the Board of Directors’ Performance

In light of the adverse economic landscape, we acknowledge that the Board of Directors has demonstrated its resourcefulness in managing the Company. We recognize the Board of Directors’ effort to mitigate the effect of the industry slowdown and its continued support of the Company’s growth.

LAPORAN DEWAN KOMISARISREPORT FROM ThE BOARD OF COMMISSIONERS

Corporate S

ocial Responsibility

Good C

orporate Governance

Managem

ent Discussion and A

nalysisC

ompany P

rofile20

15 Perform

ance

15LAPORAN TAHUNAN 2015 ~ PT Hexindo Adiperkasa TbkBekerja Lebih Keras Memperkuat Kinerja

2015 P

erformance

LAPORAN DEWAN KOMISARISREPORT FROM ThE BOARD OF COMMISSIONERS

Dewan Komisaris menghargai pencapaian Direksi dalam melakukan upaya yang terus-menerus untuk mengelola bisnis di tengah lingkungan ekonomi yang menantang. Sebagai catatan positif, Dewan Komisaris mengakui hasil-hasil positif yang dibuktikan oleh pangsa pasar kami yang terus berkembang dan pertumbuhan yang sehat di segmen suku cadang dan layanan pemeliharaan dan perbaikan.

Dalam hal struktur modal, Perseroan telah melunasi semua hutang bank sesuai dengan rencana kerja untuk tahun buku 2015. Hal ini dilakukan untuk mengantisipasi kenaikan suku bunga oleh Federal Reserve AS, yang akhirnya terealisasi di penghujung tahun 2015. Hasilnya, Perseroan secara signifikan telah mengurangi ekposur risiko suku bunga.

Rencana Kedepan

Dewan Komisaris telah memeriksa rencana kerja tahun buku 2016 yang telah dipersiapkan oleh Direksi dalam menghadapi berbagai tantangan dan yakin bahwa faktor utama eksternal dan internal untuk bisnis kami telah dianalisis dan rencana mitigasi atas faktor-faktor risiko yang teridentifikasi telah diperhitungkan oleh Direksi. Rencana ini berpusat pada fokus untuk mempertahankan pangsa pasar kami di alat berat, dengan fokus khusus pada proyek-proyek infrastruktur. Secara khusus, Perseroan bermaksud mempertahankan posisi sebagai pemimpin pasar untuk Mini Excavator dan meningkatkan pangsa pasar untuk Wheel

Loader. Kami memandang bahwa ini adalah strategi yang baik mengingat belanja infrastruktur merupakan salah satu kebijakan utama pemerintah Indonesia. Perseroan juga akan melanjutkan strategi meningkatkan cakupan penjualan untuk meningkatkan pangsa pasar. Sebagai pendukung, Perseroan akan melanjutkan prakarsa tahun 2014 berupa program-program pelatihan untuk meningkatkan efisiensi dan produktivitas tenaga penjualan.

Sebagai salah satu upaya untuk meningkatkan kinerja Segmen Usaha Penjualan Suku Cadang dan Segmen Usaha Jasa Pemeliharaan dan Perbaikan, Perseroan akan mempererat kerjasama dengan pelanggan-pelanggan di sektor pertambangan dengan meningkatkan dan mengembangkan kemitraan-kemitraan baru dengan kontraktor dan pemegang konsensi tambang untuk membuat paket-paket rekondisi (refurbishment).

The Board of Commissioners acknowledges the achievement of the Board of Directors in its continued efforts in managing the business throughout the challenging economic environment. As a positive note, the Board of Commissioners recognizes the positive results as evidenced by our expanding market share and healthy growth in our parts and maintenance and repair service segments.

In terms of capital structure, the Company has paid off all its bank loans in accordance with the work plan for FY2015. This was done in anticipation of the US Federal Reserve’s decision to increase interest rate, which eventually materialized in late 2015. As a result of this, the Company has significantly reduced its interest rate risk exposure.

Future Steps

The Board of Commissioners has examined the FY2016 work plan prepared by the Board of Directors in addressing the various challenges and is confident that the main external and internal factors to our business have been thoroughly analyzed and mitigation plans for known risk factors have been put in place by the Board of Directors. Key to this plan is the focus on maintaining our market share in heavy equipment, with specific focus on infrastructure projects. Specifically, the Company aims to maintain its market leader position for Mini Excavator and increase its market share of Wheel Loader. We consider it a good strategy as we capitalize on the increased infrastructure spending, which is one of the key policies of the Indonesian government. The Company will also continue to pursue its strategy of expanding its sales coverage in order to increase market share. In support of this, the Company will continue its 2014 initiative to conduct sales training programs in a way to increase the efficiency and productivity of our sales force.

As one of the efforts to enhance the performance of Sales of Spare Parts Business Segment and Repair and Maintenance Services Business Segment, the Company will strengthen cooperation with customers in the mining sector by enhancing and developing new partnerships with mining contractors and concessions holders to arrange refurbishment packages.

LAPORAN DEWAN KOMISARISREPORT FROM ThE BOARD OF COMMISSIONERS

Kin

erja

20

15P

rofil

Per

usah

aan

Ana

lisis

dan

Pem

baha

san

Man

ajem

enTa

ta K

elol

a P

erus

ahaa

nTa

nggu

ng J

awab

Sos

ial P

erus

ahaa

n

16 LAPORAN TAHUNAN 2015 ~ PT Hexindo Adiperkasa Tbk Working Harder to Enhance Performance

Kin

erja

20

15

Tata Kelola

Tata kelola perusahaan tetap menjadi landasan utama organisasi kami. Dengan demikian, Dewan Komisaris telah dan akan terus memberikan dukungan penuh terhadap inisiatif yang berlandaskan prinsip-prinsip manajemen perusahaan yang baik berdasarkan Kode Etik Hexindo.

Komite Audit yang berada di bawah Dewan Komisaris telah melaksanakan fungsinya dengan sangat baik. Komite tersebut telah membantu Dewan Komisaris dalam mengawasi operasional Perseroan termasuk kinerja Direksi, antara lain dengan memastikan kepatuhan Perseroan terhadap tata kelola perusahaan yang baik (Good Corporate Governance atau GCG) dan peraturan perundangan yang berlaku. Dewan Komisaris juga terus mengevaluasi pelaksanaan GCG di Perseroan berdasarkan Roadmap GCG dan Pedoman Tata Kelola Perusahaan Terbuka untuk Emiten dan Perusahaan Publik yang dikeluarkan oleh OJK masing-masing pada tahun 2014 dan 2015. Dewan Komisaris juga menilai bahwa Perseroan telah mewujudkan dua milestones utama dalam pelaksanaan GCG, yang pertama dengan diselesaikannya Revisi Piagam Komite Audit pada September 2015 dan yang kedua dengan diselesaikannya Piagam Dewan Komisaris pada Februari 2016. Kedua piagam ini telah tersedia di Website Perseroan. Disamping itu, Website Perseroan, sebagai gerbang utama bagi para pemangku kepentingan dalam mendapatkan informasi juga telah disesuaikan untuk mematuhi peraturan OJK.

Perubahan Komposisi Dewan Komisaris

Dalam tahun buku 2015 terjadi perubahan dalam komposisi Dewan Komisaris dengan pengunduran diri Bapak Donald Christian Sie pada 31 Desember 2015. Kami berharap yang terbaik untuk semua usaha beliau di masa depan serta menghaturkan penghargaan dan terima kasih atas dedikasi dan kontribusi beliau untuk Perseroan selama menjabat sebagai Komisaris.

Corporate Governance

Corporate governance remains a key foundation to our organization. Accordingly, the Board of Commissioners will give its full support to initiatives that are in alignment with good principles of corporate management based on Hexindo’s Code of Conduct.

The Audit Committee, under the supervision of the Board of Commissioners, has done a very good job in carrying out its duties. The Committee has assisted the Board of Commissioners in overseeing the Company’s operations, including the Board of Directors performance by, among others, ensuring the Company’s compliance to Good Corporate Governance (GCG) and prevailing regulations.The Board of Commissioners continuously evaluates the Company’s GCG implementation in accordance with the GCG Roadmap and Corporate Governance Guidelines for Issuers and Public Companies that were issued by Otoritas Jasa Keuangan (OJK) in 2014 and 2015, respectively. The Board of Commissioners also recognize the Company’s two key milestones in pursuit of GCG, the first of which is the completion of the revised Audit Committee Charter in September 2015, and the second was the completion of the Board of Commissioners Charter in February 2016. Both charters are available on the company’s website. Further to this, the Company’s website, which serves as the main information gateway for stakeholders, has been updated to comply with OJK regulation.

Change to the Board of Commissioners

In the financial year 2015, there was a change to the Board of Commissioners composition due to the resignation of Mr. Donald Christian Sie on December 31, 2015. We wish him all the best in his future endeavors and send out our appreciation and gratitude for his dedication and contribution to the Company during his term of office as Commissioner.

LAPORAN DEWAN KOMISARISREPORT FROM ThE BOARD OF COMMISSIONERS

Corporate S

ocial Responsibility

Good C

orporate Governance

Managem

ent Discussion and A

nalysisC

ompany P

rofile20

15 Perform

ance

17LAPORAN TAHUNAN 2015 ~ PT Hexindo Adiperkasa TbkBekerja Lebih Keras Memperkuat Kinerja

2015 P

erformance

LAPORAN DEWAN KOMISARISREPORT FROM ThE BOARD OF COMMISSIONERS

Pandangan atas Prospek Usaha Perseroan

Meski industri alat berat diproyeksikan masih akan mengalami pelemahan, Dewan Komisaris menilai bahwa prospek usaha di tahun buku 2016 akan lebih baik dibandingkan dengan tahun 2015 mengingat rangkaian paket kebijakan Pemerintah yang dikeluarkan sejak pertengahan tahun 2015 untuk menstimulasi pertumbuhan ekonomi. Peningkatan belanja infrastruktur diharapkan dapat dirasakan dampak positifnya untuk mendukung pertumbuhan usaha di Indonesia.

Ke depan, Perseroan akan berupaya keras untuk selalu waspada dan siap dalam memanfaatkan berbagai peluang di masa depan. Dewan Komisaris akan terus mendukung upaya Direksi dalam mempertahankan pangsa pasar dan rencana aksi.

Penghargaan dan Penutup

Sebagai penutup, saya ingin menyampaikan terima kasih yang tulus kepada para pemegang saham, karyawan, dan pemangku kepentingan lainnya atas kepercayaan mereka yang terus-menerus sepanjang periode yang penuh tantangan ini. Dengan dukungan yang terus-menerus dari semuanya, Perseroan berada dalam posisi yang kuat untuk mengatasi tantangan saat ini serta memanfaatkan peluang di masa depan.

harrY DanuIKomisaris Utama

President Commissioner

Views on the Company’s Prospect

Despite the projection that the heavy equipment industry will continue to weaken, the Board of Commissioners views the business prospects for the financial year 2016 to be better than 2015 due to a series of Government policies launched in mid-2015 to stimulate the economic growth. The increased infrastructure spending is expected to bring positive impacts to promote business growth in Indonesia.

Moving forward, the Company will strive to be well prepared and nimble to swiftly act on future business opportunities that may arise. The Board of Commissioners will continue to support the Board of Directors’ effort in maintaining its market share and action plan.

Appreciation and Closing Remarks

In closing, I would like to express my sincere gratitude to our shareholders, employees, and other stakeholders for their continued support and trust through this challenging time. With your continued support, I believe the Company will be in a strong position to face the current challenges ahead to capitalize on future business opportunities.

LAPORAN DEWAN KOMISARISREPORT FROM ThE BOARD OF COMMISSIONERS

Kin

erja

20

15P

rofil

Per

usah

aan

Ana

lisis

dan

Pem

baha

san

Man

ajem

enTa

ta K

elol

a P

erus

ahaa

nTa

nggu

ng J

awab

Sos

ial P

erus

ahaa

n

18 LAPORAN TAHUNAN 2015 ~ PT Hexindo Adiperkasa Tbk Working Harder to Enhance Performance

Kin

erja

20

15

Corporate S

ocial Responsibility

Good C

orporate Governance

Managem

ent Discussion and A

nalysisC

ompany P

rofile20

15 Perform

ance

19LAPORAN TAHUNAN 2015 ~ PT Hexindo Adiperkasa TbkBekerja Lebih Keras Memperkuat Kinerja

2015 P

erformance

Laporan DIreksIreport From the BoarD oF DIreCtors

Kin

erja

20

15P

rofil

Per

usah

aan

Ana

lisis

dan

Pem

baha

san

Man

ajem

enTa

ta K

elol

a P

erus

ahaa

nTa

nggu

ng J

awab

Sos

ial P

erus

ahaa

n

20 LAPORAN TAHUNAN 2015 ~ PT Hexindo Adiperkasa Tbk Working Harder to Enhance Performance

Kin

erja

20

15

Laporan DIreksIreport From the BoarD oF DIreCtors

Corporate S

ocial Responsibility

Good C

orporate Governance

Managem

ent Discussion and A

nalysisC

ompany P

rofile20

15 Perform

ance

21LAPORAN TAHUNAN 2015 ~ PT Hexindo Adiperkasa TbkBekerja Lebih Keras Memperkuat Kinerja

2015 P

erformance

LAPORAN DIREKSIREPORT FROM ThE BOARD OF DIRECTORS

Dalam keadaan melemahnya kondisi perekonomian dan industri alat berat di Indonesia pada tahun buku 2015, kami telah melakukan upaya terbaik dengan mengoptimalkan kinerja semua segmen usaha di

Perseroan.

Given the weakening of Indonesia’s economy and heavy equipment Industry in FY2015, we have made the best efforts by

optimizing all business segments in the Company.

Para pemegang saham yang kami hormati,

Tahun buku 2015 masih merupakan tahun yang penuh dinamika dan tantangan bagi industri alat berat di Indonesia; namun demikian, kami tetap berbesar hati melaporkan bahwa PT Hexindo Adiperkasa Tbk dapat melalui tahun buku 2015 dengan hasil yang positif.

Perkembangan Kondisi Ekonomi dan Industri

Pertumbuhan ekonomi global yang masih melambat di tahun buku 2015, yang ditandai dengan penurunan harga dan permintaan komoditas tambang seperti minyak dan batu bara, sangat mempengaruhi pertumbuhan ekonomi Indonesia. Depresiasi nilai tukar rupiah menyebabkan para investor lebih memilih menunggu dalam mengambil keputusan investasi. Semua ini memberi dampak terhadap permintaan alat berat, yang berimbas pada para pemain dalam industri alat berat di Indonesia, termasuk Perseroan.

Dear distinguished shareholders,

The 2015 financial year (FY2015) was still a dynamic and challenging year for the heavy equipment industry in Indonesia; however, we are pleased to report that PT Hexindo Adiperkasa Tbk was able to pass FY2015 with a positive result.

Developments of Economic and Industry Conditions

The global economy that was still in a slowdown in FY2015, marked with decreases in prices of mining commodities such as oil and coal, greatly impacted Indonesia’s economic growth. Depreciation of rupiah exchange rate prompted investors to choose to wait in making investment decisions. All these impacted demand for heavy equipment, which adversely affected the players in the heavy equipment industry in Indonesia, including the Company.

Kin

erja

20

15P

rofil

Per

usah

aan

Ana

lisis

dan

Pem

baha

san

Man

ajem

enTa

ta K

elol

a P

erus

ahaa

nTa

nggu

ng J

awab

Sos

ial P

erus

ahaa

n

22 LAPORAN TAHUNAN 2015 ~ PT Hexindo Adiperkasa Tbk Working Harder to Enhance Performance

Kin

erja

20

15

Kinerja Perseroan

Dalam keadaan melemahnya kondisi perekonomian dan industri alat berat di Indonesia pada tahun buku 2015, kami telah melakukan upaya terbaik dengan mengoptimalkan kinerja semua segmen usaha di Perseroan. Berbagai strategi yang kami upayakan, yang disajikan dalam Bab Analisa dan Pembahasan Manajemen Laporan Tahunan ini, telah membantu mengurangi tingkat penurunan dalam Key Performance Indicators (KPI) Perseroan. Meski kinerja di sektor pertambangan, kehutanan dan pertanian mengalami penurunan, fokus kami pada proyek-proyek infrastruktur telah mendorong peningkatan dalam kinerja Perseroan di sektor konstruksi, yang dibuktikan dengan meningkatnya kontribusi penjualan unit alat berat Perseroan ke sektor konstruksi menjadi sebesar 44% dari 29% di tahun buku 2014.

Secara keseluruhan, untuk tahun buku 2015 Perseroan membukukan Penghasilan Bersih sebesar AS$275,4 juta, mengalami penurunan sebesar 30% dibandingkan dengan tahun buku 2014. Dari Penghasilan Bersih tersebut, Laba Kotor yang dibukukan Perseroan pada tahun buku 2015 adalah sebesar AS$48,2 juta atau turun 30% dari Laba Kotor pada tahun buku 2014. Bila dilihat dari sisi rasio Laba Kotor terhadap Penghasilan, maka untuk tahun buku 2015 Perseroan berhasil mempertahankan rasio Laba Kotor sebesar 17,5%.

Dengan mengupayakan operasional Perseroan secara maksimal, kami berhasil menekan Beban Penjualan serta Beban Umum dan Administrasi menjadi turun sebesar 12% bila dibandingkan dengan tahun buku 2014. Dalam hal aset, Perseroan mencatat Jumlah Aset tahun buku 2015 sebesar AS$281,6 juta atau turun sebesar AS$97,0 juta dari tahun buku 2014 sebesar AS$378,7 juta. Penurunan Aset ini terutama akibat Persediaan alat berat dan suku cadang sebesar AS$85,5 juta terjual. Saldo Piutang Usaha juga turun dari AS$110,4 juta menjadi AS$58,6 juta pada tahun buku 2015. Keberhasilan Perseroan dalam menurunkan persediaan dan menurunkan Piutang Usaha telah memberikan dampak positif terhadap kenaikan cash flow sehingga Perseroan berhasil melunasi semua Hutang Bank.

The Company’s Performance

Given the weakening of Indonesia’s economy and heavy equipment industry in FY2015, we have made the best efforts by optimizing all business segments in the Company. Various strategies we have taken in FY2015, as presented in the Management Discussion and Analysis Chapter of this Annual Report, have helped to reduce the rate of decrease in the Company’s Key Performance Indicators (KPI). Despite a downturn in the Company’s performance in the mining, forestry and agricultural sectors, our focus on infrastructure projects has leveraged the Company’s performance in the construction sector, as evidenced by the increase in the contribution of the Company’s heavy equipment unit sales to the construction sector to 44% from 29% in FY2014. In overall, for FY2015 the Company recorded Net Revenues of US$275.4 million, a 30% decrease compared to FY2014. Out of the Net Revenues, Gross Profit for FY2015 was US$48.2 million or decreased by 30% compared with the FY2014 Gross Profit. In terms of the ratio of Gross Profit to Revenues, for FY2015, the Company was able to maintain Gross Profit ratio of 17.5%.

By pursuing a maximum level of operational achievement, we managed to cut Selling Expenses and General and Administrative Expenses by 12% compared to FY2014. In terms of assets, the Company recorded FY2015’s Total Assets amounted to US$281.6 million or decreased by US$97.0 million from US$378.7 million in FY2014. This decrease was particularly because the inventories of heavy equipment and spare parts of US$85.5 million were sold out. As a result, the balance of Trade Receivable also decreased from US$110.4 million to US$58.6 million in FY2015. The Company’s success in reducing inventories and Trade Receivable positively impacted on the increase in cash flow so that the Company managed to pay-off all Bank Loans.

LAPORAN DIREKSIREPORT FROM ThE BOARD OF DIRECTORS

Corporate S

ocial Responsibility

Good C

orporate Governance

Managem

ent Discussion and A

nalysisC

ompany P

rofile20

15 Perform

ance

23LAPORAN TAHUNAN 2015 ~ PT Hexindo Adiperkasa TbkBekerja Lebih Keras Memperkuat Kinerja

2015 P

erformance

Prospek Usaha

Memasuki tahun buku 2016, Perseroan akan terus mencermati kondisi ekonomi baik di dalam maupun luar negeri. Proyeksi melambatnya laju pertumbuhan ekonomi ditahun 2016/2017 merupakan tantangan yang masih harus dihadapi oleh industri alat berat di Indonesia. Kami berharap rencana pemerintah untuk mendorong percepatan pembangunan infrastruktur di seluruh wilayah Indonesia dapat berjalan sesuai rencana dan berkorelasi positif terhadap kinerja Perseroan. Untuk mempertahankan kinerjanya, untuk tahun buku 2016 Perseroan akan melanjutkan Roadmap Strategi yang telah dilaksanakan di tahun-tahun sebelumnya, dengan fokus khusus pada proyek-proyek infrastruktur. Rencana strategis Perseroan untuk tahun buku 2016 akan dibahas lebih lanjut dalam Bab Analisa dan Pembahasan Manajemen Laporan Tahunan ini.

Penerapan Tata Kelola Perusahaan

Pencapaian yang diraih Perseroan di tahun buku 2015 adalah hasil dari implementasi tata kelola perusahaan yang semaksimal mungkin sesuai dengan prinsip tata kelola perusahaan yang baik. Manajemen berkeyakinan implementasi tata kelola perusahaan yang baik dimasa-masa selanjutnya akan memberikan kontribusi yang sangat penting untuk meningkatkan kinerja Perseroan.

Dengan dikeluarkannya Roadmap Good Corporate Governance (GCG) pada awal tahun 2014 dan Pedoman Tata Kelola Perusahaan Terbuka untuk emiten dan perusahaan publik oleh Otoritas Jasa Keuangan (OJK) pada tahun 2015, Perseroan terus berusaha melakukan penyelarasan Praktik Tata Kelola sejalan dengan Roadmap dan Pedoman tersebut. Beberapa penyempurnaan telah dilakukan selama tahun buku 2015 seperti mekanisme dan proses pengumuman dan pemanggilan RUPS yang disesuaikan dengan peraturan dan mekanisme tata tertib RUPS. Selain itu, Perseroan juga telah menyelesaikan Piagam Dewan Komisaris, Piagam Direksi dan Piagam Komite Audit, dan menyesuaikan website Perseroan sesuai dengan peraturan OJK.

Business Prospect

Entering FY2016, the Company will continue to observe economic conditions both at home and abroad. The economic growth in 2016/2017 that is predicted to remain subdued still poses a difficult challenge for the heavy equipment industry in Indonesia. We expect the government’s plan to accelerate infrastructure development in all parts of Indonesia will run according to the plan and be positively correlated to the Company’s performance. To maintain its performance, for FY2016, the Company will continue the Strategy Roadmap applied in the previous years, with a specific focus on infrastructure projects. The Company’s strategic plans for FY2016 will be further elaborated in the Management Discussion and Analysis Chapter hereof.

Good Corporate Governance Implementation

The Company’s achievement in the 2015 financial year is a result of the most optimal corporate governance implementation in accordance with the principles of good corporate governance (GCG). Management believes that GCG implementation in the next periods will give a very important contribution to improving the Company’s performance.

With the launch of Good Corporate Governance (GCG) Roadmap at the beginning of 2014 and Corporate Governance Manual for Issuers and Public Companies issued in 2015 by Otoritas Jasa Keuangan (OJK), the Company continuously strived to adjust its Corporate Governance Practice in line with the said Roadmap and Manual. Several improvements made in the 2015 Financial year included the adjustment of the mechanism and process of GMS announcement and holding to comply with the prevailing regulation and mechanism of GMS order. In addition, the Company also completed Board of Commissioners Charter, Board of Directors Charter and Audit Committee Charter, and also adjusted its Website to be in compliance with OJK Regulation.

LAPORAN DIREKSIREPORT FROM ThE BOARD OF DIRECTORS

Kin

erja

20

15P

rofil

Per

usah

aan

Ana

lisis

dan

Pem

baha

san

Man

ajem

enTa

ta K

elol

a P

erus

ahaa

nTa

nggu

ng J

awab

Sos

ial P

erus

ahaa

n

24 LAPORAN TAHUNAN 2015 ~ PT Hexindo Adiperkasa Tbk Working Harder to Enhance Performance

Kin

erja

20

15

CSR dan Keselamatan Kerja

Sebagai warga korporasi yang baik, kami memiliki komitmen untuk terus melaksanakan program-program tanggung jawab sosial perusahaan (CSR), antara lain melalui program pendidikan yang telah dilaksanakan bekerjasama dengan Universitas Gadjah Mada Yogyakarta. Melalui program pendidikan ini, Perseroan berharap dapat melahirkan teknisi-teknisi alat berat yang handal dan siap memasuki dunia kerja.

Dalam hal keselamatan kerja, kepedulian Perseroan diperlihatkan melalui komitmen, dukungan manajemen, dan partisipasi pekerja secara aktif dalam menyelenggarakan keselamatan kerja di setiap aspek pekerjaan. Manajemen berusaha seoptimal mungkin untuk menjamin keselamatan dan kesehatan para pekerjanya melalui tindakan perbaikan yang dilakukan secara terus- menerus terhadap sistem dan kinerja. Dibandingkan dengan tahun sebelumnya, peningkatan kinerja keselamatan kerja di Perseroan nampak cukup signifikan, yang tercermin dari penurunan jumlah kecelakaan secara signifikan sebesar 38,2% dibandingkan dengan jumlah kecelakaan di tahun sebelumnya

Perubahan dalam Komposisi Direksi

Perlu kami laporkan bahwa pada tahun buku 2015 (per tanggal 31 Maret 2016), tidak terjadi perubahan komposisi Direksi. Meskipun demikian, Bapak Keiichiro Shiojima dan Bapak Eiji Fukunishi mengundurkan diri dari jabatannya sebagai Direktur Perseroan pada tanggal 30 April 2016. Pengunduran diri ini telah disetujui oleh pemegang saham dalam RUPSLB tanggal 30 Mei 2016. Melalui kesempatan ini, Direksi menyampaikan ucapan terimakasih dan penghargaan yang setinggi-tingginya atas dedikasi yang telah diberikan oleh beliau berdua selama bergabung dalam jajaran Direksi Perseroan.

CSR and Occupational Safety

As a good corporate citizen, we are committed to continuously implementing corporate social responsibility (CSR) program through, among others, the educational program that has been carried out in collaboration with Universitas Gadjah Mada Yogyakarta. With this educational program, the Company expects to create heavy equipment technicians who are reliable and prepared to enter the business world.

In terms of occupational safety, the Company’s concern is demonstrated by its commitment, management support, and active participation of its employees in implementing occupational safety in every aspect of their jobs. Management has made the most optimal effort to ensure occupational safety and health of employees. This is done through a continuous corrective action on systems and performance. Compared to the previous year, the Company’s occupational safety performance was enhanced quite significantly, which can be observed from a significant decrease in the number of accidents by 38.2% compared to the preceding year.

Change to the Board of Directors Composition We would like to report that in the 2015 fiscal year (as of March 31, 2016), there was no change to the composition of the Board of Directors. However, Mr. Keiichiro Shiojima and Mr Eiji Fukunishi resigned from their respective position as the Company’s Director on April 30, 2016. Their resignations were already approved by the shareholders in the EGMS dated May 30, 2016. In this opportunity, allow us the Board of Directors to express our gratitude and high appreciation for the dedication they have provided during their terms of office as members of the Company’s Board of Directors.

LAPORAN DIREKSIREPORT FROM ThE BOARD OF DIRECTORS

Corporate S

ocial Responsibility

Good C

orporate Governance

Managem

ent Discussion and A

nalysisC

ompany P

rofile20

15 Perform

ance

25LAPORAN TAHUNAN 2015 ~ PT Hexindo Adiperkasa TbkBekerja Lebih Keras Memperkuat Kinerja

2015 P

erformance

RUPSLB 30 Mei 2016 juga menyetujui untuk mengangkat Bapak Koji Sato dan Bapak Atsuo Hashimoto selaku anggota Direksi Perseroan terhitung sejak ditutupnya Rapat . Dengan demikian, susunan Direksi Perseroan sejak ditutupnya RUPSLB 30 Mei 2016 adalah sebagai berikut:Direktur Utama : Kardinal Alamsyah KarimDirektur : Masaaki HiroseDirektur : Naoyuki MiyauchiDirektur : Koji Sato Direktur : Syamsu AnwarDirektur : Djonggi TP. GultomDirektur : Shunya HashimotoDirektur : Atsuo Hashimoto

Penutup

Sebagai penutup, seluruh jajaran Direksi menyampaikan terima kasih kepada para pemegang saham dan Dewan Komisaris atas dukungan dan kepercayaan yang diberikan selama tahun buku 2015. Rasa terima kasih yang tulus juga kami haturkan kepada seluruh karyawan, mitra bisnis dan pihak-pihak terkait lainnya dan yang terpenting, para pelanggan, atas dukungan dan kepercayaan serta kerjasamanya sepanjang tahun buku ini, yang telah memacu kami untuk terus berupaya menciptakan nilai yang lebih besar bagi Perseroan.

karDInaL a karImDirektur UtamaPresident Direktur

The EGMS of May 30, 2016 also approved to elect Mr Koji Sato and Mr Atsuo Hashimoto as the Company’s Directors as of the close of the EGMS. Thus, the composition of the Company’s Board of Directors from the close of the EGMS dated May 30, 2016 is as follows:President Director : Kardinal Alamsyah KarimDirector : Masaaki HiroseDirector : Naoyuki MiyauchiDirector : Koji Sato Director : Syamsu AnwarDirector : Djonggi TP. GultomDirector : Shunya HashimotoDirector : Atsuo Hashimoto

Closing Remarks

In closing, the Board of Directors would like to take this opportunity to acknowledge all the stakeholders for their supports and trusts provided in the 2015 financial year. Our heartfelt gratitude also goes to all the employees, business partners and other related parties and most importantly, our valued customers, for their supports and trusts and cooperation in the said financial year, which have encouraged us to continually strive to create greater value for the Company.

LAPORAN DIREKSIREPORT FROM ThE BOARD OF DIRECTORS

Kin

erja

20

15P

rofil

Per

usah

aan

Ana

lisis

dan

Pem

baha

san

Man

ajem

enTa

ta K

elol

a P

erus

ahaa

nTa

nggu

ng J

awab

Sos

ial P

erus

ahaa

n

26 LAPORAN TAHUNAN 2015 ~ PT Hexindo Adiperkasa Tbk Working Harder to Enhance Performance

Kin

erja

20

15

peJaBat eksekutIFexeCutIve oFFICers

Corporate S

ocial Responsibility

Good C

orporate Governance

Managem

ent Discussion and A

nalysisC

ompany P

rofile20

15 Perform

ance

27LAPORAN TAHUNAN 2015 ~ PT Hexindo Adiperkasa TbkBekerja Lebih Keras Memperkuat Kinerja

2015 P

erformance

peJaBat eksekutIFexeCutIve oFFICers


Top Related