PENGARUH STRUKTUR AKTIVA, TINGKAT LIKUIDITAS,
UKURAN PERUSAHAAN, DAN PROFITABILITAS TERHADAP
STRUKTUR MODAL PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG
TERCATAT DI BURSA EFEK INDONESIA
OLEH :
LUSI SETIAWATI
3103009316
JURUSAN MANAJEMEN
FAKULTAS BISNIS
UNIVERSITAS KATOLIK WIDYA MANDALA
SURABAYA
2013
PENGARUH STRUKTUR AKTIVA, TINGKAT LIKUIDITAS,
UKURAN PERUSAHAAN, DAN PROFITABILITAS TERHADAP
STRUKTUR MODAL PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG
TERCATAT DI BURSA EFEK INDONESIA
SKRIPSI
Diajukan Kepada
FAKULTAS BISNIS
UNIVERSITAS KATOLIK WIDYA MANDALA SURABAYA
Untuk Memenuhi Sebagian Persyaratan
Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi
Jurusan Manajemen
OLEH:
LUSI SETIAWATI
3103009316
JURUSAN MANAJEMEN
FAKULTAS BISNIS
UNIVERSITAS KATOLIK WIDYA MANDALA
SURABAYA
2013
i
KATA PENGANTAR
Puji dan syukur kepada Tuhan Yang Maha Esa atas segala berkat dan
rahmat yang dilimpahkan-Nya sehingga penulis dapat menyusun dan
menyelesaikan skripsi dengan judul “PENGARUH STRUKTUR
AKTIVA, TINGKAT LIKUIDITAS, UKURAN PERUSAHAAN, DAN
PROFITABILITAS TERHADAP STRUKTUR MODAL
PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERCATAT DI BURSA
EFEK INDONESIA” tepat pada waktunya. Adapun penyusunan skripsi ini
adalah persyaratan dalam memperoleh gelar Sarjana Ekonomi Manajemen
di Universitas Katolik Widya Mandala Surabaya.
Pada kata pengantar ini, penulis ingin menyampaikan ucapan terima
kasih yang setulus-tulusnya kepada:
1. Bapak Dr. Lodovicus Lasdi, MM selaku Dekan Fakultas Bisnis
Universitas Katolik Widya Mandala Surabaya.
2. Ibu Herlina Yoka Roida,SE.,M.Com selaku Ketua Jurusan Manajemen
Universitas Katolik Widya Mandala Surabaya yang telah meluangkan
waktunya untuk memberikan bimbingan dan saran yang bermanfaat kepada
penulis sehingga penulisan skripsi ini dapat terselesaikan dengan baik.
3. Bapak Drs. Ec. Yulius Koesworo, MM selaku Dosen Pembimbing I atas
segala waktu yang telah diberikan untuk memberikan bimbingan dan saran
yang bermanfaat kepada penulis selama bimbingan dari awal hingga akhir
terselesaikannya penulisan skripsi ini.
4. Bapak Drs. Ec.C. Martono., M.Si selaku Dosen Pembimbing II atas
segala waktu yang telah diberikan kepada penulis selama bimbingan dari
awal hingga akhir terselesaikannya penulisan skripsi ini.
ii
5. Semua dosen Fakultas Bisnis Jurusan Manajemen yang telah
membagikan pengalaman, pengetahuan, serta wawasan hingga diperoleh
bekal dalam pembuatan skripsi ini.
6. Kedua orang tua dan pacar saya yang selalu memberikan motivasi baik
secara fisik maupun secara psikis serta dukungan doa yang saat berarti bagi
penulis.
7. Seluruh Asisten Pojok BEI dan teman-teman saya, khususnya mahasiswa
Konsentrasi Keuangan yang telah memberikan dukungan serta semangat
yang berharga bagi penulis.
Penulis menyadari sepenuhnya bahwa dalam penulisan skripsi ini masih
terdapat kelemahan dan kekurangan. Oleh karena itu, segala saran dan kritik
yang bersifat membangun akan penulis terima dengan terbuka guna
menyempurnakan penulisan skripsi ini.
Akhir kata, penulis berharap agar penulisan skripsi ini dapat berguna dan
bermanfaat bagi pihak-pihak yang membutuhkannya.
Surabaya, 07-03-2013
(Lusi Setiawati)
iii
DAFTAR ISI
Halaman
KATA PENGANTAR ............................................................................. i
DAFTAR ISI ........................................................................................ iii
DAFTAR TABEL ................................................................................... v
DAFTAR GAMBAR..............................................................................vi
ABSTRAKSI ....................................................................................... vii
BAB 1. PENDAHULUAN ............................................................. 1
1.1. Latar Belakang Masalah ......................................... 1
1.2. Perumusan Masalah ................................................ 5
1.3. Tujuan Penelitian .................................................... 5
1.4. Manfaat Penelitian .................................................. 6
1.5. Sistematika Penulisan ............................................. 7
BAB 2. TINJAUAN KEPUSTAKAAN .......................................... 8
2.1. Penelitian Terdahulu ............................................... 8
2.2. Landasan Teori ..................................................... 11
2.2.1. Deskripsi Teori ....................................... 11
2.2.2. Kerangka Teoritis.................................... 21
2.3. Hipotesis............................................................... 23
2.4. Kerangka Pemikiran ............................................. 24
BAB 3. METODE PENELITIAN ................................................. 25
3.1. Jenis Penelitian ..................................................... 25
3.2. Identifikasi Variabel Penelitian ............................. 25
3.3. Definisi Operasional Variabel ............................... 26
3.4. Jenis Data ............................................................. 28
iv
3.5. Metode Pengumpulan Data ................................... 28
3.6. Populasi, Sampel, dan Teknik Pengambilan
Sampel ................................................................. 28
3.7. Teknik Analisis Data ............................................ 35
BAB 4 ANALISIS DAN PEMBAHASAN................................. 41
4.1. Gambaran Umum Obyek Penelitian ...................... 41
4.2. Deskripsi Data ...................................................... 44
4.3. Analisis Data ........................................................ 45
4.3.1. Pengujian Metode Common Effect .......... 46
4.3.2. Pengujian Metode Fixed Effect ............... 46
4.3.3. Pengujian Metode Random Effect ........... 49
4.3.4. Pengembangan Model Regresi
Data Panel ............................................... 51
4.3.5. Koefisien Determinasi (R^2) ................... 53
4.3.6. Uji F ....................................................... 53
4.4. Pengujian Hipotesis .............................................. 54
4.5. Pembahasan Hasil Pengujian ................................ 55
BAB 5 SIMPULAN DAN SARAN ............................................ 57
5.1. Simpulan .............................................................. 57
5.2. Saran .................................................................... 57
DAFTAR KEPUSTAKAAN ................................................................. 59
LAMPIRAN .......................................................................................... 61
v
DAFTAR TABEL
Tabel 1.1 Tabel Peranan Industri Manufaktur dalam
Ekspor Indonesia, tahun 2003- 2011 ............................... 2
Tabel 1.2 Tabel Penurunan Indeks Perusahaan Manufaktur
yang di Listing di BEI periode 1999-2011 ....................... 3
Tabel 2.1 Tabel Persamaan dan Perbedaan antara Penelitian
terdahulu dan Penelitian yang akan diteliti .................... 10
Tabel 4.1 Tabel Perusahaan Manufaktur di Indonesia ................... 43
Tabel 4.2 Tabel Deskriptif Variabel-Variabel
Perusahaan Manufaktur ................................................. 44
Tabel 4.3 Tabel Uji Common Effect ............................................. 46
Tabel 4.4 Tabel Uji Fixed Effect................................................... 47
Tabel 4.5 Tabel Uji Random Effect .............................................. 50
vi
DAFTAR GAMBAR
Gambar 2.1 Gambar Kerangka Pemikiran ................................... 24
Gambar 4.1 Gambar Struktur Pasar Modal Indonesia .................. 42
vii
PENGARUH STRUKTUR AKTIVA, TINGKAT LIKUIDITAS,
UKURAN PERUSAHAAN, DAN PROFITABILITAS TERHADAP
STRUKTUR MODAL PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG
TERCATAT DI BURSA EFEK INDONESIA
ABSTRAK
Struktur modal adalah perbandingan antara penggunaan utang atau
ekuitas. Dalam kondisi yang optimal, kita harus mempertimbangkan segala
sesuatu yang mempunyai pengaruh atas hal itu. Penelitian ini bertujuan
untuk mendapatkan bukti empiris tentang pengaruh struktur aktiva, tingkat
likuiditas, ukuran perusahaan, dan profitabilitas terhadap struktur modal
dengan menggunakan data laporan keuangan yang digunakan adalah
perusahaan manufaktur yang tercatat di Bursa Efek Indonesia (BEI) selama
tahun 2009-2011.
Populasi dalam penelitian ini berjumlah 144 perusahaan manufaktur
yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Sampel diambil dengan metode
purposive sampling sebanyak 30 perusahaan manufaktur yang memenuhi
beberapa kriteria. Model analisis yang digunakan adalah regresi data panel.
Hasil penelitian menunjukkan bahwa tingkat likuiditas dan
profitabilitas mempunyai pengaruh signifikan terhadap struktur modal.
Sedangkan struktur aktiva dan ukuran perusahaan tidak berpengaruh
signifikan terhadap struktur modal.
Kata kunci : Struktur Aktiva, Tingkat Likuiditas, Ukuran
Perusahaan, Profitabilitas, dan Struktur Modal.
viii
INFLUENCE ASSET STRUCTURE, LIQUIDITY, FIRM SIZE, AND
PROFITABILITY OF CAPITAL STRUCTURE ON
MANUFACTURING COMPANIES IN INDONESIA STOCK
EXCHANGE
ABSTRACT
The capital structure is the comparison between the use of debt or
equity. Under optimal conditions, we have to consider everything that has
influence over it. This study aims to obtain empirical evidence about the
effect of asset structure, liquidity, firm size, and profitability on capital
structure using financial statement data used is a manufacturing company
listed on the Indonesia Stock Exchange (IDX) during the years 2009-2011.
The population in this study amounted to 144 manufacturing
companies listed on the Indonesia Stock Exchange. Samples were taken by
purposive sampling method by 30 manufacturing companies that meet
multiple criteria. The model used is a regression analysis of panel data.
The results showed that the level of liquidity and profitability have a
significant effect on capital structure. While the assets structure and firm
size had no significant effect on capital structure.
Keywords : Asset Structure, Liquidity, Firm Size, Profitability, and
Capital Structure.