i
PENGARUH KEPUTUSAN INVESTASI, KEPUTUSAN PENDANAAN,
KEBIJAKAN DEVIDEN, DAN PROFITABILITAS TERHADAP NILAI
PERUSAHAAN
(Studi Empiris Pada Perusahaan Sektor Makanan dan Minuman,
Perusahaan Sektor Tekstil dan Garmen Yang Terdaftar Di BEI Periode
2012-2015)
SKRIPSI
Diajukan Untuk Memenuhi Sebagian Syarat
Mencapai Derajat Sarjana S-1
Oleh :
FITRIANA WULANDARI
0902030032
PROGRAM STUDI AKUNTANSI S-1
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH PURWOKERTO
2016
PENGARUH KEPUTUSAN INVESTASI ...FITRIANA WULANDARI, AKUNTANSI FEB, YUMP 2016
v
MOTTO DAN PERSEMBAHAN
“ Bersikaplah kokoh seperti batu karang yang tidak putus-putusnya dipukul
ombak. Ia tidak saja tetap berdiri kokoh, bahkan ia menenteramkan amarah
ombak dan gelombang itu”
(Marcus Aurelius)
“Kita melihat kebahagiaanitu seperti pelangi, tidak pernah berada di atas
kepala kita sendiri, tetapi selalu berada di atas kepala orang lain”
(Thomas Hardy)
“Sesungguhnya barang siapa yang bertaqwa dan sabar maka sesungguhnya
Allah tidak akan menyia-nyiakan orang-orang berbuat baik”
(Q. S Yusuf : 90)
Skripsi ini kupersembahkan untuk :
Bapak dan ibu atas untaian doa dan dorongannya
Kekasihku dan sahabat-sahabatku yang telah mengajariku
makna cinta dan persahabatan dalam hidup
PENGARUH KEPUTUSAN INVESTASI ...FITRIANA WULANDARI, AKUNTANSI FEB, YUMP 2016
vi
KATA PENGANTAR
Asslamua’laikum Wr. Wb
Alhamdulillahirobbil’alamin segala puji dan syukur penulis panjatkan
kehadirat Allah SWT yang telah melimpahkan rahmat dan karunia-Nya sehingga
penulis dapat menyelesaikan skripsi ini dengan judul “Pengaruh keputusan
investasi, keputusan pendanaan, kebijakan deviden, dan profitabilitas terhadap
nilai perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI PERIODE 2012-2015”.
Penulisan skripsi ini dimaksudkan untuk memenuhi sebagian dari persyaratan
untuk menyelesaikan studi sarjana S-1 di Fakultas Ekonomi Prodi Akuntansi S-1
Universitas Muhammadiyah Purwokerto.
Dalam proses penyusunan skripsi ini penulis mengalami berbagai masalah
yang dapat teratasi berkat bantuan bimbingan dan pengarahan dari berbeagai
pihak hingga pada akhirnya skripsi ini dapat terselesaikan. Oleh Karena itu dalam
kesempatan ini penulis ingin mengucapkan terima kasih kepada:
1. Dr. H. Syamsuhadi Irsyad, SH.,MH selaku Rektor Universitas
Muhammadiyah Purwokerto.
2. Akhmad Darmawan, SE.,M.Si selaku Dekan Universitas Muhammadiyah
Purwokerto.
3. Dr. Sri Wahyuni, SE.,M.Si selaku Ketua Program Studi Akuntansi S-1
Universitas Muhammadiyah Purwokerto.
4. Hardiyanto Wibowo, SE.,M.Si.,Ak.,CA selaku dosen pembimbing yang
telah meluangkan waktunya untuk membimbing, mengarahkan dan
memberi masukan sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi ini tepat
pada waktunya.
5. Ani Kusbandiyah, SE.,M.Si.,Ak.,CA selaku dosen penguji yang telah
memberikan masukan yang membangun kepada penulis guna
menyempurnakan skripsi ini.
PENGARUH KEPUTUSAN INVESTASI ...FITRIANA WULANDARI, AKUNTANSI FEB, YUMP 2016
vii
6. Dr. Novi Dirgantari, SE.,M.Si.,Ak selaku dosen penguji yang telah
memberikan masukan yang membangun kepada penulis guna
menyempurnakan skripsi ini.
7. Seluruh staf tata usaha fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah
Purwokerto yang telah membantu dalam kelancaran dan kelengkapan
administrasi.
8. Terimakasih untuk kedua orang tua bapak Budiman dan ibu Surtiyah dan
kakakku mas Yayan, mas Koko, mba Mei, mba Titi, serta dua unyil Syifa
& Kaisa yang selalu mendukung dan mendo’akan yang tidak terbatas
sehingga selalu bersemangat dan optimis menghadapi setiap masalah
dalam menyusun skripsi ini.
9. Terimakasih untuk Kukuh yang selalu memberikan motivasi dan semangat
(sabar nemenin belajar & saat menyusun skripsi).
10. Terimakasih temen-temen akuntansi dan adik tingkat yang sudah
membantu.
11. Semua pihak yang tidak dapat penulis sebutkan satu-per satu yang telah
memberikan bantuan dalam menyelesaikan skripsi ini.
Semoga Allah SWT selalu memberikan kesehatan dan rahmat-Nya kepada
mereka. Amin
Purwokerto, 29 Agustus 2016
Penulis
Fitriana Wulandari
PENGARUH KEPUTUSAN INVESTASI ...FITRIANA WULANDARI, AKUNTANSI FEB, YUMP 2016
viii
DAFTAR ISI
hal
HALAMAN JUDUL ............................................................................................ i
HALAMAN PERSETUJUAN ............................................................................. ii
HALAMAN PENGESAHAN .............................................................................. iii
HALAMAN PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI ........................................ iv
MOTTO DAN PERSEMBAHAN ....................................................................... v
KATA PENGANTAR ......................................................................................... vi
DAFTAR ISI ........................................................................................................ viii
DAFTAR TABEL ................................................................................................ x
DAFTAR GAMBAR ........................................................................................... xi
DAFTAR LAMPIRAN ........................................................................................ xii
ABSTRAK ........................................................................................................... xiii
ABSTRACT ......................................................................................................... xiv
BAB I PENDAHULUAN
1.1 Latar Belakang Masalah .......................................................................... 1
1.2 Perumusan Masalah ................................................................................ 5
1.3 Pembatasan Masalah ............................................................................... 5
1.4 Tujuan Penelitian .................................................................................... 5
1.5 Manfaat Penelitian .................................................................................. 6
BAB II TINJAUAN PUSTAKA
2.1 Landasan Teori ........................................................................................ 7
2.1.1 Nilai Perusahaan ................................................................................. 7
2.1.2 Keputusan Investasi ........................................................................... 9
2.1.3 Keputusan Pendanaan ........................................................................ 14
2.1.4 Kebijakan Deviden ............................................................................ 16
2.1.5 Profitabilitas ....................................................................................... 18
2.2 Kerangka Terdahulu ................................................................................ 22
2.3 Kerangka Pemikiran ................................................................................ 25
2.4 Hipotesis .................................................................................................. 26
BAB III METODE PENELITIAN
3.1 Jenis Penelitian ........................................................................................ 29
3.2 Objek Penelitian ...................................................................................... 29
3.3 Populasi dan Sampel ............................................................................... 29
3.4 Jenis Data ................................................................................................. 30
3.5 Metode Pengumpulan Data ...................................................................... 30
3.6 Definisi Operasional dan Pengujian Variable .......................................... 30
3.7 Teknik Analisis Data ................................................................................ 33
BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN
4.1 Deskripsi Data ......................................................................................... 40
4.1.1 Populasi Dan Sampel ......................................................................... 40
4.1.2 Analisis Deskriptif ............................................................................. 41
4.2 Pengujian Asumsi Klasik ........................................................................ 42
4.2.1 Uji Normalitas Data ........................................................................... 42
PENGARUH KEPUTUSAN INVESTASI ...FITRIANA WULANDARI, AKUNTANSI FEB, YUMP 2016
ix
4.2.2 Uji Multikolinearitas Data .................................................................. 43
4.2.3 Uji Autokorelasi Data ........................................................................ 44
4.2.4 Uji Heteroskedastisitas ...................................................................... 45
4.3 Uji Regresi Linear Berganda ................................................................... 46
4.4 Pengujian Hipotesis ................................................................................. 48
4.4.1 Hasil Hipotesis Pertama ...................................................................... 48
4.4.2 Hasil Hipotesis Kedua ........................................................................ 49
4.4.3 Hasil Hipotesis Ketiga ........................................................................ 50
4.4.4 Hasil Hipotesis Keempat .................................................................... 50
BAB V KESIMPULAN DAN SARAN
5.1 Kesimpulan ............................................................................................. 52
5.3 Saran ....................................................................................................... 52
DAFTAR PUSTAKA ......................................................................................... 53
LAMPIRAN ........................................................................................................ 55
PENGARUH KEPUTUSAN INVESTASI ...FITRIANA WULANDARI, AKUNTANSI FEB, YUMP 2016
x
DAFTAR TABEL
hal
Tabel 2.1 Penelitian Terdahulu ............................................................................. 22
Tabel 3.1 Kriteria Pengujian Durbin-Watson (Uji DW) ...................................... 35
Tabel 4.1 Deskripsi Pengambila Sampel ............................................................. 40
Tabel 4.2 Sampel Penelitian ................................................................................. 41
Tabel 4.3 Hasil Uji Statistik Deskriptif ................................................................ 42
Tabel 4.4 Hasil Uji Normalitas ............................................................................ 43
Tabel 4.5 Hasil Uji Multikolinearitas ................................................................... 44
Tabel 4.6 Kriteria Pengujian Durbin-Watson ( Uji DW ) ..................................... 44
Table 4.7 Hasil Uji Auto Korelasi ........................................................................ 45
Tabel 4.8 Hasil Uji Heteroskedastisitas Awal....................................................... 45
Tabel 4.9 Hasil Uji Heteroskedastisitas Setelah Membuang Data Outlier ........... 46
Tabel 4.10 Hasil Uji Regresi Linear Berganda ..................................................... 46
Tabel 4.11 Hasil Uji R2 ........................................................................................ 47
Tabel 4.12 Hasil Uji F ........................................................................................... 48
PENGARUH KEPUTUSAN INVESTASI ...FITRIANA WULANDARI, AKUNTANSI FEB, YUMP 2016
xi
DAFTAR GAMBAR
hal
Gambar 2.1 Kerangka Pemikiran ................................................................... 26
PENGARUH KEPUTUSAN INVESTASI ...FITRIANA WULANDARI, AKUNTANSI FEB, YUMP 2016
xii
DAFTAR LAMPIRAN
hal
Lampiran I. Data Penelitian ................................................................................ 56
Lampiran 2. Deskripsi Statistic ........................................................................... 58
Lampiran 3. Asumsi Klasik ................................................................................. 59
Lampiran 4. Hasil Uji Hipotesis ........................................................................... 63
PENGARUH KEPUTUSAN INVESTASI ...FITRIANA WULANDARI, AKUNTANSI FEB, YUMP 2016
xiii
ABSTRAK
Penelitian ini bertujuan untuk memproksi bukti empiris pengaruh positif
keputusan investasi, keputusan pendanaan, kebijakan deviden dan profitabilitas
terhadap nilai perusahaan. Metode pengambilan sampel menggunakan purposive
sampling dengan kriteria : Perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI selama
periode pengamatan yaitu tahun 2012-2015. Perusahaan manufaktur yang diteliti
meliputi 2 (dua) subsektor, yaitu subsektor tekstil dan garmen serta subsektor
makanan dan minuman. Perusahaan yang dijadikan sampel memiliki
kelengkapan data yang sesuai dengan model atau variabel yang digunakan dalam
penelitian ini. Perusahaan telah mempublikasikan laporan keuangan per 31
Desember untuk tahun 2012 s.d 2015. Laporan per 31 Desember merupakan
laporan yang telah diaudit, sehingga dapat dipercaya serta dengan satuan mata
uang rupiah. Analisis menggunakan regresi linier berganda dengan tingkat
signifikan (α) 0,05.
Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa keputusan investasi berpengaruh
positif terhadap nilai perusahaan, hal ini ditunjukkan dengan nilai signifikan
sebesar 0,000 kurang dari 0,05. Keputusan pendanaan tidak berpengaruh terhadap
nilai perusahaan, hal ini ditunjukkan dengan nilai signifikan sebesar 0,393 lebih
dari 0,05. Kebijakan deviden tidak berpengaruh postif terhadap nilai perusahaan,
hal ini ditunjukkan dengan nilai t hitung sebesar -2,429 signifikan sebesar 0,022
kurang dari 0,05. Profitabilitas berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan, hal
ini ditunjukkan dengan nilai signifikan sebesar 0,000 kurang dari 0,05.
Kata kunci : Keputusan Investasi, Keputusan Pendanaan, Kebijakan Deviden,
Profitabilitas Dan Nilai Perusahaan.
PENGARUH KEPUTUSAN INVESTASI ...FITRIANA WULANDARI, AKUNTANSI FEB, YUMP 2016
xiv
ABSTRAK
This study aimed to proxy empirical evidence of the positive effect of
investment decisions,Funding decisions, dividend policy and the profitability on
the company’s value. The samplingMethod used purposive sampling with criteria:
Companies lidted on Indonesia Stock Exchange during the observation period in
2012-2015. Manufacturing companies examinedInclude two (2) sub-sectors,
namely textile and garment and food and beverages b sub-sector. The Company
has published its financial statements of December 31 from 2012 to December
31, 2015. The report has been audited, so that it can be trusted Rupiah currency.
The analysis used multiple linear regression with a significant level if (a) 0.05.
The results of this study indicate that investment decisions had positive effect
toward the company’s value, as shown by the significant value of 0.000 less than
0.05. The funding decision does not affect on the company’s value, as shown by
significant value of 0.393 more than 0.05. Dividend policy does not affect
positively on company value, as indicated by the t significantly value of -2.429
0.022 less than 0.05. Profitability had positive effect on the company’s value, as
shown by the significant value of 0.000 less than 0.05
Keyword: Investment Decisions, Dividend Policy, Profitability and company
value.
PENGARUH KEPUTUSAN INVESTASI ...FITRIANA WULANDARI, AKUNTANSI FEB, YUMP 2016