Pasar Modal IndonesiaKuliah Minggu Ke 2

Program Studi Diploma IIIBisnis Internasional Fakultas Ekonomi Universitas Sebelas Maret

Pasar Modal IndonesiaSejarah :

Masa PenjajahanMasa Orde LamaMasa Orde BaruEra KebangkitanPasar ModalIndonesia(Hindia Belanda)Jak (14-12-1912)Srby (11-01-1925)Smg (01-08-1925)Perdagangan EfekBelum terorganisasiInstrumen 250 JenisPelaku Belanda, Arabdan CinaTerbangun RelasiAmsterdamse Effektenbeurs - BataviaUUPMA dan UUPMDN(Tahun 1967/1968)BEJ (10-08-1977)TerorgasisasiPelaksana BappepamPrivatisasiPelaksana Bapepam

Tahun 1988 s.d 1997Faktor Kebangkitan PMDiregulasi Pasar ModalPeran Kreditor AsingSwastanisasi BEJPembukaan BESAdanya Pakdes danPakto (87/88)IGGISistem JATS(3/10/1995)UU No. 15/1952(Bursa Efek)PelaksanaPPUE (01-11-1951)Efek berupaObligasi RI & SahamPeran PeningkatanKesejahteraan RakyatKecil-Pemberontakan-Konfrontasi

Manfaat Pasar Modal IndonesiaSecara UmumMeningkatkan Kapitalisasi Pasar dan Aktivitas Perdagangan.Meningkatkan Partisipasi Kreditor Asing dalam Aktivitas di Pasar DomestikMeningkatkan Akses ke Pasar Internasional

Manfaat Pasar ModalSudut Pandang NegaraMengerakkan perekonomian negara melalui aktivitas perdaganganNegara mengeluarkan regulasi agar dalam kegiatan dalam pasar modal berjalan efektif, efisien dan fairness.Sudut Pandang EmittenMemperbaiki struktur permodalan perusahaanMeningkatkan relationship perusahaan baik domestik dan LNMemperbaiki pola manajemen perusahaan menjadi lebih baik, transparan dan akuntable.Sudut Pandang MasyarakatMasyarakat memiliki sarana baru untuk investasi

Struktur Pasar Modal Indonesia

Hubungan Antar Pasar

Instrument di Pasar ModalInstrumen dalam pasar modal disebut efekEfek dapat berupa :Saham (bukti kepemilikan perusahaan)Obligasi (bukti utang kpd masyarakat)Bukti Right (hak untuk membeli saham)Bukti Warran (hak untuk membeli saham)bukan pemegang saham lama.Produk turunan (derivatif) contoh indeks saham dan obligasi untuk tujuan spekulasi.

Jenis Pasar Modal

Jenis Pasar Modal ada 4Pasar modal pertama (perdana)sarana bagi perusahaan untuk menawarkan saham / obligasi pertama kali ke masyarakat.Pasar modal kedua (sekunder) sarana jual beli efek antar investor dan harga dibentuk melalui perantara efekPasar ketiga sarana jual beli efek antara market maker serta investor dan harga dibentuk oleh market maker (anggota bursa)Pasar keempat Sarana jual beli efek antar investor tanpa perantara.

Pasar Modal PerdanaMekanisme Perdagangan Pasar Perdana

Pasar Modal Kedua (Sekunder)Mekanisme Perdagangan Pasar Sekunder

Pasar Modal KetigaMekanisme Perdagangan Pasar Ketiga

Pasar Modal KeempatMekanisme Perdagangan Pasar Keempat

Sistem Bursa Efek

Sistem Bursa Efek ada 2Unit System (bursa efek yang berdiri sendiri)Branch System (bursa efek dengan memiliki kantor pusat dan cabang2)

Sistem Bursa Efek IndonesiaUnit System

Sistem Bursa Efek IndonesiaUnit System dengan Intermarket Trading System

Sistem PerdaganganSistem Perdagangan yang dapat diaplikasikan dalam pasar modal ada 3Immobilisasi vs Dematerialisasi : Immobilisasi dengan ciri : saham telah beredar dimasyarakat, Investor masih mengendalikan sahamnya, Transaksi diawali dengan registrasi ke KSEI, Sedangkan Dematerialisasi : Tidak terdapat saham dimasyarakat, Investor hanya menerima konfirmasi kepemilikan saham dari KSEI, Saham dalam bentuk Jumbo Stock, Efektif untuk perusahaan yang baru IPO.Floor Trading vs Floorless Trading : Perdagangan dengan mengunakan dan tanpa lantai perdagangan bursa. Untuk yang AB terbatas FL dapat dilakukan tepai kalau jumlahnya Jutaan maka Non FL lebih praktis dan efisien.National Trading Systema. Branch System : BE dengan banyak Kantor Cabang.b. Central Exchange : BE dengan AB untuk melakukan perdagangan dengan sistem jaringan perdaganganc. Intermarket Trading System : BE yang berdiri sendiri dimasing2 kota besar dan berbadan hukum, semua BE berada dalam satu jaringan perdagangan.

Organisasi Pasar ModalSecara kelembagan Menteri keuanganBapepam LKSelf Regulation Organization (SRO)a. Bursa efek ( BEI )b. Lembaga kliring dan penjamin (PT. KPEI)c. Lembaga penyimpan dan penyelesaian (PT. KSEI ).

Profesi dan Lembaga Penunjang di Pasar ModalProfesi yang wajib mendaftar di BAPEPAM-LK yaitu KAP, Kantor Konsultan Hukum, Notaris, Perusahaan PenilaiLembaga Penunjang yang wajib mendapat persetujuan BAPEPAM LK yaitu Biro Administrasi Efek, Kustodian, Wali Amanat.

Fungsi Lembaga ProfesiMemberikan penilaian terhadap Lap Keuangan AB, misal KAPMelakukan penyesuaian terhadap ketentuan yang berlaku di pasar modal, misal notarisMemberikan opini tentang keabsahan hukum aktiva AB, dan membuat perjanjian dengan pihak ketiga, misal konsultan hukumMemberikan opini tentang kebenaran nilai aktiva AB berdasarkan metode yang dapat diterima, misal PT. PenilaiKe empat lembaga tersebut harus bersifat INDEPENDEN.

Fungsi Lembaga PenunjangBAE : Pihak yang bertugas mengadministrasikan pemesanan saham, kepemilikan saham, dan pembayaran deviden.Kustodian : Pihak yang bertugas memberi jasa penyimpanan harta/efek, mengadministrasikan penerimaan deviden, bunga, hak2 lain, menyelesaiakan transaksi efek, dan mewakili pemegang rekening yang menjadi nasabahnya.Wali Amanat : Pihak yang bertugas mewakili AB yang bersifat utang.

Hubungan yang terjadi di Pasar Modal IndonesiaBursa Efek dengan Perusahaan EfekBursa Efek dengan KPEI KSEIBursa efek tempat melakukan transaksi perdagangan perusahaan efek atau ABKPEI : Tempat pembayaran transaksi ABKSEI : Tempat penyimpanan efek dari transaksi AB.Anggota Bursa dengan KPEI KSEIAB dapat melakukan transaksi beli/jual melalui KPEI dan KSEI. Artinya AB membayar kepada KPEI dan menerima bukti pembelian (saham) dari KSEI.

Hambatan Pasar Modal di IndonesiaRendahnya SDMSistem Politik yang LemahNilai Rupiah yang LemahPerekonomian yang SentralistikSistem Jaringan Perdagangan Antarbursa (National Trading System)