1

Capital Market Research

Chp 12

Filosofi Teori Akuntansi Positif

Teori positif berusaha untuk memahami fenomena akuntansi dengan mengamati peristiwa empiris dan menggunakan hasil ini untuk membuat prediksi tentang pengamatan yang lebih luas dan / atau untuk memprediksi kejadian di masa depan. Ini berbeda dari teori deskriptif, yang berfokus hanya pada peristiwa menggambarkan, dan dari teori normatif, yang mengatur apa yang harus terjadi.

2

3

Filosofi Teori Akuntansi Positif

Milton Friedman menyatakan:Tujuan teori positif adalah mengembangkan teori atau hipotesa yang menghasilkan prediksi yang valid dan bermakna untuk prediksi atau phenomena yang belum pernah diamati.

Filosofi Teori Akuntansi Positif

Watt’s dan Zimmerman menyatakan: Tujuan (positif) teori akuntansi adalah untuk menjelaskan dan memprediksi praktik akuntansi Menjelaskan berarti memberikan alasan untuk praktek diamati.

Sebagai contoh, teori akuntansi positif berusaha untuk menjelaskan mengapa perusahaan terus menggunakan akuntansi biaya historis dan mengapa perusahaan-perusahaan tertentu beralih di antara beberapa teknik akuntansi. Prediksi praktek akuntansi berarti bahwa teori ini memprediksi fenomena teramati. 4

5

Teori akuntansi positif mempunyai fokus dan mencoba menjawab pertanyaan berikut:

Apa manfaat dan kekurangan dari penerapan metode akuntansi yang dipilih?

Apa manfaat dan kekurangan peraturan dan proses penetapan standar?

Apa dampak pelaporan keuangan terhadap harga saham?

Penilaian akuntansi yang mana yang terbaik untuk memprediksi harga, imbal hasil dan laba dimasa yang akan datang?

6

Asumsi yang digunakan pada teori akuntansi positif:

Manajer, investor, kreditor dan individual lain diasumsikan berperilaku rational dalam melakukan evaluasi untuk memaksimalkan utilitas.

Manajer mempunyai kebijakan dalam memilih kebijakan akuntansi untuk memaksimumkan utilitas atau dalam memilih kebijakan pendanaan, investasi dan produksi untuk memaksimumkan utilitas.

Manajer akan melakukan tindakan untuk memaksimumkan nilai perusahaan.

7

Keunggulan Teori positif:

Teori akuntansi normatif, dalam membuat keputusan, tidak menentukan tujuan atau fungsi objektif yang independen dari preferensi subyektif. Masalah dengan pendekatan ini adalah bahwa validitas keputusan adalah tak terbantahkan. Menurut Popper, tidak ada pengujian empiris yaitu, tes teori terhadap data ‘dunia nyata’ – dapat membuktikan teori yang harus benar, tetapi teori harus disangkal, atau mampu dipalsukan.

8

Ruang Lingkup Teori Positif

Literatur dari tahap ini tidak menjelaskan praktik akuntansi. Sebaliknya, itu menyelidiki hubungan antara pengumuman data akuntansi dan reaksi harga saham. Studi-studi menunjukkan bahwa laporan keuangan yang disusun sesuai dengan metode biaya historis tidak memberikan informasi yang digunakan oleh pasar modal dalam penilaian saham tetapi, pada saat yang sama, akuntansi tidak memonopoli informasi yang digunakan untuk mengatur nilai perusahaan.

Ruang Lingkup Teori Positif Penjelasan dan prediksi praktek akuntansi yang dilakukan berbagai

perusahaan. Ada dua pusat fokus. Pertama, ada upaya untuk menjelaskan apakah perusahaan

membuat pilihan akuntansi tertentu untuk alasan oportunistik, seperti untuk mentransfer kekayaan dari claimholders lain untuk manajer. Perspektif oportunistik sering dicap ex post, karena mengasumsikan bahwa manajer memilih kebijakan akuntansi setelah fakta untuk memaksimalkan diri mereka sendiri-bunga.

Perspektif kedua mengasumsikan bahwa perusahaan pilih akuntansi praktek untuk alasan efisiensi, yaitu kebijakan akuntansi yang diletakkan di tempat ex ante untuk mengurangi biaya kontrak antara perusahaan dan claimholdersnya.

9

10

Penelitian Pasar Modal dan hipotesa Pasar modal Efisien:

Jenis Penelitian pasar modal: Penelitian mengenai dampak informasi terhadap

imbal hasil saham Dampak perubahan kebijakan akuntansi terhadap

harga saham Penelitian pasar Modal tersebut dilandasi

pada paradigma Hipotesa pasar modal efisien. Hipotesa pasar Modal Efisien menekankan pada permintaan dan penawaran informasi pasar.

11

Pasar Modal Efisien:

Adalah pasar yang dengan cepat menyesuaikan dengan informasi baru.Asumsi Pasar modal efisien:

Tidak ada biaya transaksi Informasi dapat diperoleh oleh seluruh pelaku

pasar tanpa batasan. Terdapat kesepakatan mengenai dampak

informasi saat ini pada harga kini dan distribusi pada harga dimasa yang akan datang.

12

Bentuk Hipotesa Pasar Modal Efisien:

Bentuk lemah Harga sekuritas pada waktu tertentu

secara penuh merefleksikan informasi yang terdapat dalam urutan yang harga masa lalu – yaitu, investor tidak dapat keuntungan dari penggalian informasi berdasarkan siklus harga (Dow teori), pola harga, atau peraturan lain seperti perilaku aneh-banyak, rata-rata bergerak dan kekuatan relatif.

Bentuk Hipotesa Pasar Modal Efisien

Bentuk Semi Kuat Harga saham sepenuhnya mencerminkan semua

informasi yang tersedia untuk publik, di samping itu, untuk harga masa lalu. Ini berarti bahwa tidak ada strategi perdagangan yang menguntungkan tersedia untuk membuat keuntungan kelebihan dari analisis umum data ekonomi, politik, hukum atau keuangan yang tersedia. Atau lebih penting lagi dengan menyesuaikan laporan akuntansi untuk nilai wajar yang tidak dilaporkan.

13

Bentuk Hipotesa Pasar Modal Efisien

Bentuk Kuat Harga saham mencerminkan semua

informasi, termasuk informasi yang tidak tersedia untuk umum, misalnya, informasi pribadi hanya tersedia untuk manajer, direksi atau analis keuangan yang memiliki akses ke informasi orang dalam.

Dari ketiga bentuk hipotesa tsb yang berkaitan dengan akuntansi adalah bentuk semi kuat, karena informasi merupakan bagian informasi yang dipublikasikan.

14

15

Dampak pengumuman laba akuntansi terhadap harga saham

Salah satu tujuan teori akuntansi positif adalah mempelajari informasi yang dimiliki laba akuntansi terhadap harga saham.

Ball & Brown melakukan pengujian terhadap manfaat laba historical cost bagi investor.

Peningkatan laba akuntansi yang tidak diestimasi sebelumnya merupakan informasi baru bagi investor. Dalam pasar modal efisien, setiap perubahan aliran kas dari yang diharapkan akan mempengaruhi harga saham.

16

Pengaruh penelitian informasi laba terhadap harga saham ( Ball & Brown’s)

Laba akuntansi historis mengandung informasi yang cukup berarti.

Dari hasil penelitian diketahui adanya informasi yang berkelanjutan di pasar, jadi akuntansi bukan satu-satunya informasi mengenai perusahaan.

Pasar secara konsisten mengantisipasi informasi laporan akuntansi.

17

Ketidak seimbangan informasi dan besarnya perusahaan Kandungan informasi pengumuman laba yang tidak

diharapkan mungkin berlawanan dengan ukuran perusahaan.

Semakin kecil perusahaan, semakin banyak informasi yang terkandung pada perusahaan.

Argumentasi yang diberikan Freeman: Perusahaan memberikan informasi yang lebih bervariasi Perusahaan besar mempunyai tingkat informasi yang lebih

besar yang dilakukan oleh para peneliti dan pemberitaan. Investor institusi umumnya lebih menyukai

bertransaksi dengan perusahaan besar, untuk alasan likuiditas dan masalah kontrak.

18

Beberapa faktor yang mempengaruhi Earning Respon Coeficient

Risiko dan ketidakpastian Kualitas audit Industri Tingkat Bunga Financial Leverage Tingkat Pertumbuhan Perusahaan Laba permanen dan temporer

19

Strategi Perdagangan

Berdasarkan bukti empiris ternyata pasar dapat dipengaruhi data akuntansi Perubahan informasi setelah pengumuman Winner-losser strategies dan sikap optimis para

analis keuangan.

20

Mekanistik dan dampak perilaku

Kosmetik akuntansiTerdapat dua hipotesa yang dikembangkan:

Pasar bereaksi secara mekanistik terhadap perubahan data akuntansi, tanpa memperhatikan apakah bersifat kosmetik atau yang mempunyai dampak aliran kas.

Pasar mengabaikan perubahan pasar yang tidak memberikan pengaruh aliran kas

21

Manipulasi Laba akuntansi

Laba yang dihasilkan dari GAAP merupakan hasil pengukuran yang kurang sempurna. Hal ini disebabkan karena standar tidak didefinisikan secara tepat maupun konsisten bagi semua negara, akuntan dalam melakukan estimasi dipengaruhi sikap yang subjective dan kultural, seta melakukan manipulasi laporan keuangan pada tingkatan yang bervariasi. (lihat figure 12-7, hal 431)

22

Issue bagi auditor

Berdasarkan bukti empiris, laba akuntansi mengandung informasi (harga saham)

Reaksi pasar terhadap accrual cenderung bias

Berdasarkan bukti empiris terdapat keterkaitan antara biaya modal dengan kualitas audit