bm sept 2014 - mncsekuritas.id · lima tahun terakhir. pdb jepang menyusut menjadi 7,1 persen....

1

www.mncsecurities.com

MONTHLY September 2014

BIRD

PERKEMBANGAN BURSA GLOBAL

• Bursa Shanghai dan Nasdaq pada bulan

Agustus 2014 mengalami kenaikan tertinggi sebesar 7,80% dan 2,94%

• Bursa DAC termasuk bursa yang mengalami

penurunan tertinggi selama bulan Agustus

2014 sebesar –1,80%.

BURSA GLOBAL

INDEKS 30/12 % MoM % YTD

IHSG 4,274.18 0.94% 20.18%

DOW 16,576.66 0.81% 3.15%

DAX 9,552.16 -1.80% -0.86%

SHANGHAI 2,115.98 7.80% 4.91%

STI 3,167.43 -0.69% 5.04%

+/-

48.06

137.88

-173.84

160.57

-23.08

SENSEX 21,140.48 511.36 1.96% 26.01%

KLSE 1,866.96 -11.23 -0.60% -0.05%

FTSE 6,749.09 28.20 0.42% 1.05%

NASDAQ 4,176.59 130.71 2.94% 9.67%

S&P 500 1,848.36 25.03 1.27% 8.39%

CAC 4,295.95 50.49 1.17% 1.98%

29/08

5,136.86

17,098.45

4,580.27

2,003.37

4,381.04

9,470.17

6,819.80

1,866.11

26,638.11

2,219.95

3,327.09

HANG SENG 23,306.39 24,742.06 526.05 2.17% 6.16%

KOSPI 2,011.34 2,068.54 34.69 1.71% 2.84%

NIKKEI 16,291.31 15,424.59 -33.28 -0.22% -5.32%

HARGA KOMODITAS

KOMODITAS 30/12 29/08 +/- % MoM % YTD

NYMEX 98.42 95.96 -1.92 -1.96% -2.50%

NICKEL 13,915 18,800 395.00 2.15% 35.11%

TIN 22,425 21,875 -575.00 -2.56% -2.45%

CPO 2,660 1,929 -354.00 -15.51% -27.48%

GOLD 1,202.30 1,287.40 -7.40 -0.57% 7.08%

COAL 85.25 69.20 1.05 1.54% -18.83%

NILAI TUKAR

MATA UANG 30/12 29/08 +/- % MoM % YTD

USD 12,270 11,717 126.00 1.09% -4.51%

MYR 3,725 3,712 66.48 1.82% -0.34%

THB 373 367 3.03 0.83% -1.58%

AUD 10,852 10,961 47.16 0.43% 1.01%

GBP 20,218 19,432 -259.31 -1.32% -3.89%

EUR 16,868 15,444 -164.27 -1.05% -8.44%

CNY 2,011 1,901 18.91 1.00% -5.47%

HKD 1,582 1,512 16.29 1.09% -4.45%

JPY 116 113 -0.93 -0.82% -3.00%

SGD 9,668 9,382 40.30 0.43% -2.96%

PERKEMBANGAN EKONOMI GLOBAL

• Belanja konstruksi di AS tercatat men-

galami kenaikan sebesar 1,8% dan ini merupakan level tertinggi dalam 5 tahun

terakhir.

• Bank Central Eropa menurunkan suku

bunga acuan di level 0,05%.

• Ekonomi Jepang mengalami kontraksi ter-

besarnya dalam kurun waktu lebih dari

lima tahun terakhir. PDB Jepang menyusut

menjadi 7,1 persen.

PERKEMBANGAN EKONOMI INDONESIA

• BPS mencatat bahwa inflasi pada Agustus

2014, sebesar 0,47%.

• Nilai ekspor bulan Juli 2014 sebesar

US$14,18 miliar.

• Nilai impor Indonesia Juli 2014 mencapai

US$14,05 miliar.

• Neraca perdagangan Indonesia pada Juli

2014 mengalami surplus US$0,13 miliar.

PERKEMBANGAN BURSA INDONESIA

• Bursa Indonesia pada bulan Juli 2014 men-

galami kenaikan sebesar 0,94% dan terma-

suk salah satu bursa yang mengalami kenai-

kan tertinggi selama tahun 2014.

• Mata uang Rupiah mengalami apresiasi terha-

dap dolar AS pada bulan Agustus 2014 sebe-

sar 1,09% MOM.

RINGKASAN

Follow us on: BIRDMsec

Bird Msec

2

EKONOMI GLOBAL

BIRD Monthly


AMERIKA SERIKAT

Belanja konstruksi di AS tercatat mengalami kenai-kan yang cukup kuat dan berhasil mencapai level tertinggi dalam lebih dari 5 tahun. Belanja kon-struksi tercatat naik 1,8 persen menjadi $ 981.310.000.000, tingkat tertinggi sejak Desember 2008. Belanja konstruksi pada bulan Juli ditopang

oleh lonjakan sebesar 3,4 persen pada proyek-proyek pemerintah negara bagian dan lokal, di-mana berhasil mengangkat pengeluaran ke level tertinggi sejak Juni 2012. Peningkatan di beberapa negara bagian juga menjadi yang terbesar sejak April 2013 lalu. Konstruksi swasta, merupakan porsi terbesar dari belanja konstruksi, dimana tercatat naik 1,4 persen ke level tertinggi sejak November 2008 lalu. Belanja konstruksi perumahan pribadi naik 0,7 persen dimana hal ini menandakan sektor

perumahan mulai pulih. Pemulihan pasar pe-rumahan saat ini mulai terlihat kembali ke jalur yang sudah ditargetkan setelah sempat mengalami stagnan sejak paruh kedua tahun 2013 lalu dimana terjadi lonjakan suku bunga KPR dan terjadi lonja-kan harga rumah karena terjadi kekurangan stok. Sedangkan untuk tenaga kerja di Amerika Serikat terjadi perlambatan secara dramatis pada bulan Agustus lalu berdasarkan laporan Biro Statistik

Tenaga Kerja Amerika Serikat. Dari 142.000 penambahan tenaga kerja bulan Agustus lalu, pen-gusaha swasta hanya menambahkan 134.000 pekerjaan sedangkan sektor publik hanya 8.000 pekerjaan. Sebelumnya dilaporkan tingkat pen-gangguran turun 0,1 poin persen menjadi 6,1%, namun penurunan ini lebih disebabkan lebih sedikitnya orang yang aktif mencari pekerjaan dari-pada peningkatan aktual dalam pekerjaan. Dari laporan badan statistik tersebut tercatat di AS ter-

dapat 9,6 juta orang dihitung sebagai penganggu-ran hingga bulan Agustus lalu dengan rincian ; 2,1 juta pencari kerja yang siap bekerja, dan 7,3 juta bekerja secara part-time. Dari data tersebut dapat dilihat bahwa permintaan pengusaha swasta untuk pekerja tidak menciptakan cukup peluang untuk semua yang ingin bekerja.

3

EKONOMI GLOBAL

BIRD Monthly


EROPA

ECB secara tidak terduga kembali memangkas suku bunga acuannya. Seperti yang kita ketahui ECB menurunkan suku bunga acuannya menjadi 0.05 persen. Suku bunga tersebut merupakan yang pal-ing rendah di dunia, bahkan lebih rendah dari suku bunga di Jepang yang berada di level 0.1 persen.

Dengan suku bunga deposito minus 0.2%. Kebijakan ECB untuk memangkas suku bunga acuan menjadi konfirmasi bahwa ECB masih akan melakukan kebijakan moneter longgar. Para pelaku pasar memperkirakan ECB akan meningkatkan pro-gram stimulus moneternya demi meningkatkan efektivitas kebijakan pemangkasan suku bunga. Diperkirakan stimulus yang dilakukan ECB sebesar euro750 miliar-1 1 triliun.

Kebijakan ECB merespon penjualan ritel di kawasan euro yang turun melebihi prediksi yang telah dibuat pada bulan Juli. Penjualan ritel tercatat turun ke level 0,8 persen dari sebelumnya 1,9%. Kondisi pasar dan perekonomian di kawasan euro memang belum pulih betul, bahkan terpantau kian membu-ruk karena masih tingginya ketegangan geopolitik antara Rusia dan Ukraina, ditambah lagi adanya sanksi tambahan yang diberikan oleh Uni Eropa

kepada Rusia sehingga cukup memperburuk kegiatan ekspor dan impor di beberapa negara yang menjadi partner perdagangan Rusia. Rilis data ini cukup memperkuat bahwa hingga hari ini, pilar ekonomi negara di kawasan euro maupun Eropa masih cukup terpuruk.

4

EKONOMI GLOBAL

BIRD Monthly


ASIA

Ekonomi Jepang mengalami kontraksi terbesarnya dalam kurun waktu lebih dari lima tahun terakhir. Kontraksi ekonomi di Jepang ini terjadi setelah PM Jepang menaikkan pajak penjualan pada April lalu. PDB Jepang menyusut menjadi 7,1 persen pada basis tahunan dalam tiga bulan terakhir yaitu

sepanjang kuartal kedua lalu. Kontraksi ini adalah yang terbesar sejak kuartal pertama tahun 2009 lalu. Tekanan pasca kenaikan pajak penjualan pada bu-lan April lalu masih terasa dampaknya hingga saat ini. Dapat dilihat dari jumlah penjualan ritel dan belanja rumah tangga tercatat jatuh pada bulan Juli. Menyambut hal ini pemerintah Jepang telah mengisyaratkan pada pekan lalu bahwa pihaknya

siap untuk meningkatkan stimulus keuangan dalam rangka mendongkrak pertumbuhan ekonomi di ne-gara ini. Di sisi lain, penanaman modal perusahaan terpan-tau turun 5,1 persen dari kuartal sebelumnya, pe-nurunan ini dua kali lipat melebihi perkiraan awal yang diperkirakan sebesar 2,5 persen. Konsumsi swasta pun direvisi turun menjadi 5,1 persen dari pembacaan awal sebesar 5 persen penurunan.

Dengan melihat kondisi Jepang saat ini yang masih belum pulih dari ancaman kontraksi ekonomi di kuartal selanjutnya, maka rencana PM Jepang yang bertujuan untuk meningkatkan pajak penjualan menjadi 10 persen pada Oktober 2015 mendatang perlu dikaji kembali agar tidak menimbulkan dam-pak yang lebih parah ke depannya. Pemerintah Tiongkok merilis data ekonomi berupa

neraca perdagangan, ekspor dan impor untuk bulan Agustus dimana ekspor mengalami kenaikan sebe-sar 9.4 persen dibandingkan dengan periode yang sama tahun lalu. Kenaikan ekspor tahunan tersebut melampaui estimasi kenaikan yang hanya sebesar 8 persen. Pada bulan Juli sebelumnya ekspor Tiong-kok mengalami kenaikan tahunan sebesar 14.5 per-sen. Sementara itu impor ke negara tersebut tampak

mengalami penurunan tahunan sebesar 2.4 persen. Kuatnya ekspor dan penurunan impor membawa neraca perdagangan Tiongkok di bulan Agustus mengalami surplus perdagangan berada pada level 49.8 miliar dollar AS

5

EKONOMI INDONESIA

BIRD Monthly


INFLASI

EKSPOR

BPS mencatat laju inflasi pada Agustus 2014 hanya mencapai angka 0,47%, karena pengendalian inflasi yang dilakukan pemerintah relative berhasil. Dengan demikian, laju inflasi tahun kalender Januari—Agustus 2014 telah mencapai 3,42% dan secara ta-hunan (yoy) sebesar 3,99%. Kelompok yang menyumbang inflasi pada Agustus adalah kelompok pendidikan, rekreasi dan olahraga

yaitu sebesar 1,58% dan kelompok perumahan, air, listrik, gas dan bahan bakar 0,73%. Kelompok pendidikan menyumbang inflasi karena mulai tahun ajaran baru, dan biaya pendidikan men-galami kenaikan. Sedangkan kelompok perumahan terkena dampak kenaikan tariff tenaga listrik. Kelompok lainnya, bahan makanan serta bahan makanan jadi, minuman, rokok dan tem-bakau ,asing—masing menyumbang infalsi 0,36%, diikuti kelompok kesehatan 0,33% dan kelompok snadang 0,23%. Satu-satunya kelompok yang menyumbang deflasi, adalah kelompok transportasi, komunikasidan jasa keuangan yaitu sebesar 0,12%.

Dari 82 kota Indeks Harga Konsumen (IHK), seban-yak 66 kota mengalami inflasi dan 16 kota menyum-bang deflasi. Inflasi tertinggi terjadi di Tanjung Pan-dan 1,68% dan terendah di Banjarmasin 0,02%. Se-mentara, deflasi tertinggi terjadi di Ternate, yaitu 1,02%.

BPS mencatatkan nilai ekspor bulan Juli 2014 sebesar US$14,18 miliar atau mengalami penurunan sebesar 6,03% dibanding ekspor Juli 2013 dan 7,99% jika dibandingkan Juni 2014. Ekspor migas Juli tercatat US$2,55 miliar, turun 8,59% dibadningkan Juni. Sementara ekspor non migas adalah US$11,63 miliar, turun 7,86%.

Total ekspor akumulasi Januari—Juli 2014 mencapai US$103 miliar terjadi penurunan 2,97% dibandingkan periode sama tahun sebelumnya. Sementara ekspor non migas Januari—Juli 2014 sebesar US$84,77 mil-iar terjadi penurunan 3,17% dibandingkan periode yang sama tahun lalu.

6

EKONOMI INDONESIA

BIRD Monthly


IMPOR

BPS melaporkan bahwa nilai impor Indonesia Juli 2014 mencapai US$14,05 miliar atau turun 19,31% dibandingkan Juli 2013. Demikian pula jika diband-ingkan Juni 2014 turun sebesar 10,47%. Impor migas Juli adalah US$4,16 miliar, naik 22,46%

dibandingkan Juni. Sementara impor non migas turun 19,55% menjadi US$9,9 miliar. Secara kumulatif total impor Januari—Juli 2014 sebe-sar US$104,01 miliar atau terjadi penurunan 6,99%. Impor non migas tercatat US$78,06 miliar, turun 8,79%. Impor non migas Januari—Juli 2014 terbesar adalah untuk mesin dan peralatan mekanik US$14,95 miliar serta mesin dan peralatan listrik US$10,09 miliar.

Neraca perdagangan Indonesia pada Juli 2014 men-

galami surplus US$0,13 miliar setelah pada bulan

sebelumnya mengalami defisit sebesar US$0,29

miliar. Surplus ini disebabkan surplus neraca perda-

gangan nonmigas Juli 2014 yang meningkat.

Bank Indonesia memandng surplus neraca perda-

gangan Juli 2014 ini positif dalam mendukung

kinerja transaksi berjalan triwulan III/ 2014. Bank

Indonesia memperkirakan perbaikan kinerja neraca

perdagangan ke depan akan didukung oleh pening-

katan aktivitas ekspor seiring dengan perbaikan

ekonomi global dan mulai kembalinya ekspor min-

eral.

Neraca Perdagangan

7

REKOMENDASI SAHAM PILIHAN

PT PERUSAHAAN GAS NEGARA Tbk (PGAS)

BIRD Monthly

www.mncsecuritie

PT INDO TAMBANGRAYA MEGAH Tbk (ITMG)

Rekomendasi : BUY

Target Price : 31.300

Kinerja Kuartal 2/2014:

• Net Revenue turun -11,41% menjadi USD

965,226 juta;

• Operating Profit naik +5,73% menjadi USD

144,735 juta;

• Net Profit naik +40,41% menjadi USD 148,021

juta;

• Debt Equity Ratio menjadi 0,43x

• Operating Profit Margin menjadi 14,99%

• Net Profit Margin menjadi 15,34%

• ROE menjadi 15,58%

• ROA menjadi 10,88%

Proyeksi Kinerja Full Year 2014:

• Net Revenue menjadi USD 2,42 miliar;

• Operating Profit USD 371,22 juta;

• Profit before tax USD 369,09 juta;

• Net Profit USD 265,63 juta

Price (05/08/2014) : 27.300

Price (05/09/2014) : 28.800

Change : +1500 (+5,49%)

52wk High—Low : 33.950—22.525

Market Capitalization : 32,63 T

EPS 2014F : Rp 2.703

P/E 2014F : 11,58 x

P/BV 2014F : 1,80 x

Rekomendasi : BUY


Kinerja Kuartal 2/2014:

• Net Revenue NAIK +14,21% menjadi USD 1,70

miliar;

• Operating Profit naik +6,39% menjadi USD

518,08 juta;

• Net Profit turun -19,12% menjadi USD 370,05

juta;

• Debt Equity Ratio menjadi 1,15x

• Operating Profit Margin menjadi 30,41%

• Net Profit Margin menjadi 21,72%

• ROE menjadi 14,23%

• ROA menjadi 6,61%

Proyeksi Kinerja Full Year 2014:

• Net Revenue menjadi USD 3,37 miliar;

• Operating Profit USD 935,53 juta;

• Net Profit USD 705,21 juta

Price (05/08/2014) : 6.000

Price (05/09/2014) : 5.975

Change : -25 (-0,42%)

52wk High—Low : 6.100—4.250


EPS 2014F : Rp 338,5

P/E 2014F : 18,61 x

P/BV 2014F : 3,21 x

8

REKOMENDASI SAHAM PILIHAN

PT Ace Hardware Indonesia Tbk (ACES)

BIRD Monthly

www.mncsecuritie

PT Astra Agro Lestari Tbk (AALI)

Rekomendasi : BUY


Reasons:

• Produksi CPO Perseroan sampai dengan bulan Juli

2014 mencapai 973.406 ton. Dibandingkan de-nagn periode yang sama tahun lalu, produksi CPO Perseroan Januari – Juli 2014 meningkat sebesar 16,6%.

• Produksi TBS Perseroan mencapai 3,14 juta ton

atau naik sebesar 10,4% dari periode yang sama

tahun 2013, dengan yield rata-rata sebesar 12,6 ton/ ha. Dari seluruh TBS yang dihasilkan, kontri-busi area Sumatera sebesar 38,7%, sementara area Kalimantan dan Sulawesi masing-masing member kontribusi sebesar 43% dan 18,3%.

• Produksi kernel Perseroan juga meningkat sebe-

sar 17,9% dibandingkan tahun 2013.

Price (05/08/2014) : 26.275

Price (05/09/2014) : 25.800

Change : -475 (-1,81%)

52wk High—Low : 29.675—13.300


EPS 2014F : Rp 1.461

P/E 2014F : 13,48 x

P/BV 2014F : 4,73 x

Rekomendasi : HOLD

Target Price : 980

Reason

• Pertumbuhan pendapatan sebesar 15-20%.

Perseroan mengincar pertumbuhan pendapatan sebesar 15-20% menjadi Rp 4,3 triliun pada tahun ini dibandingkan dengan perolehan pada tahun lalu.

• Perluasan jaringan perseroan. Perusahaan ritel,

PT ACE Hardware Indonesia Tbk (ACES) membuka gerai ke-88 yang berlokasi di Metropolitan Grand Mall Bekasi dan Tahun ini berencana membuka 10 gerai baru lagi.

• ACES memiliki peluang untuk me-maintain

momentum pertumbuhannya, seiring dengan masih berkembangnya sektor properti, masih meningkatnya jumlah penduduk kalangan menengah, dan karena adanya venture baru di bidang ritel produk mainan (Toys Kingdom),

dan merupakan satu-satunya perusahaan ritel khusus produk-produk home improvement di BEI.

Price (05/08/2014) : 890

Price (05/09/2014) : 1.000

Change : +110 (+12,36%)

52wk High—Low : 1.000—580


EPS 2014F : Rp 44,34

P/E 2014F : 22,10 x

P/BV 2014F : 4,90 x

9

JADWAL RILIS DATA EKONOMI GLOBAL

BIRD Monthly

Date Economic Data Country Period Prev

7/9 GDP (YoY) Japan Q2F -6,8%

Capital Account Balance

Japan Juli -15,1B

Current Account Balance

Japan Juli -399B

Financial Account Balance

Japan Juli 446B

Exports China Aug 14,6%

Imports China Aug -1,6%

Trade Balance China Aug 47,3B

8/9 Exports Germany Juli 93,8B

Imports Germany Juli 77,4B

Trade Balance Germany Juli 16,4B

Sentix Investor Confidence

Eurozone Sep 2,7

Consumer Credit USA Aug -0,3%

9/9 Consumer Confi-dence Index

Japan Aug 41,5

Domestic CGPI Japan Aug 4,3%

10/9 OPEC Oil Market Report

USA - -

Inventories (YoY) USA Juli 7,9%

Wholesale Sales USA Juli 6,5%

PPI China Aug -0,9%

CPI China Aug 2,3%

11/9 Interest Rate Deci-sion

Indonesia - 7,5%

Monetary Policy Meeting

Indonesia - -

Continuing Claims USA Aug 2464K

Initial Jobless Claims

USA Sep 302K

12/9 Capacity Utilization Rate

Japan JulF -3,3%

Industrial Produc-tion

Japan JulF 3,1%


HongKong Q2 2,1%

PPI HongKong Q2 -6,3%


Eurozone Juli 0%

Employment Eurozone Q2 .2%

Exports USA Aug 0,4%

Date Economic Data Country Period Prev

Import Price Index USA Aug 0,8%

Retail Sales USA Aug 3,7%

Business Invento-ries

USA Juli 5,8%

Business Sales USA Juli 4,7%

15/9 Trade Balance Eurozone Juli 13,8B

Exports Eurozone Juli 159,9B

Imports Eurozone Juli 146,1B

16/9 Labor Cost Eurozone Q2 0,9%

PPI USA Aug 1,7%

17/9 CPI Eurozone Aug 0,4%

CPI USA Aug 2%

Interest Rate Deci-sion

USA - 0,25%

Exports Japan Aug 3,9%

Imports Japan Aug 2,3%

Trade Balance Japan Aug -964B

18/9 Building Permits USA Aug 1052K

Housing Starts USA Aug 1093K

19/9 Coincidence Index Japan JulF 109,7

Lagging Index Japan JulF 118,3

Leading Index Japan JulF 105,9

Current Account Balance

Eurozone Jul 13,1B

22/9 CPI HongKong Aug 4%

PMI Manufacturing China SepP 50,2

Nomura/ JMMA Manufacturing PMI

Japan SepP 52,2

23/9 PMI Composite Eurozone SepP 52,5

House Price Index USA Juli 0,4%

PMI Manufacturing USA SepP 57,9

25/9 CPI Japan Aug 3,4%

26/9 GDP USA Q2 1,9%

Personal Consump-tion Expenditure

USA Q2 2,2%

29/9 Unemployment Rate

Eurozone Aug 11,5%

Business Climate Indicator

Eurozone Aug 0,16

Personal Income USA Aug 0,2%

Personal Spending USA Aug -0,1%


10

REKOMENDASI TEKNIKAL

BIRD Monthly


5127 – 5319 Pola Three White Soldiers terbentuk atas IHSG mengindikasikan munculnya profit taking.

IHSG

4050 - 4800 Pola Three White Soldiers terbentuk atas INCO mengindikasikan Bullish Continuation.

Vale Indonesia (INCO)

11475- 12425 Pola Hammer terbentuk atas BBCA mengindikasi-kan melambatnya aksi beli.

Bank Central Asia (BBCA)

2745 – 3060 Pola Three White Soldiers terbentuk atas WIKA mengindikasikan Bullish Continuation.

Wijaya Karya (WIKA)

11

REKOMENDASI TEKNIKAL

BIRD Monthly


2620 - 2820 Pola Three White Soldiers terbentuk atas TLKM mengindikasikan Bullish Continuation.

Telekomunikasi Indonesia (TLKM)

5700 – 6225 Pola White Candle terbentuk atas PGAS men-gindikasikan Bullish Reversal.

Perusahaan Gas Negara (PGAS)

7275 – 8025 Pola Bullish Harami terbentuk atas ASII mengin-dikasikan Bullish Reversal.

Astra International (ASII)

7550 – 8900 Pola Bullish Harami terbentuk atas TBIG men-gindikasikan Bullish Reversal.

Tower Bersama Infrastructure (TBIG)

12

BIRD Monthly


Edwin J. Sebayang [email protected]

Mining, Energy, Company Groups

Head of Research Ext.260

Reza Nugraha [email protected]

Cement, Transportation, Infrastructure, Property

Research Ext.261

Dian Agustina [email protected]

Plantation, Pharmacy

Research Ext.262

Zabrina Raissa [email protected]

Banking

Research Ext.264

Victoria Venny [email protected]

Telecomunication

Research Ext.263

MNC Securities MNC Tower Lt.4

Jl. Kebon Sirih No.17-19 Jakarta 10340 Phone 021-3922000 Fax 021-39836857

Disclaimer This research report has been issued by PT MNC Securities It may not be reproduced or further distributed or published, in whole or in

part, for any purpose. PT MNC Securities has based this document on information obtained from sources it believes to be reliable but

which it has not independently verified; PT MNC Securities makes no guarantee, representation or warranty and accepts no responsi-

bility to liability as to its accuracy or completeness. Expression of opinion herein are those of the research department only and are subject to change without notice. This document is not and should not be construed as an offer or the solicitation of an offer to pur-

chase or subscribe or sell any investment. PT MNC Securities and its affiliates and/or their offices, directors and employees may own

or have positions in any investment mentioned herein or any investment related thereto and may from time to time add to or dispose

of any such investment. PT MNC Securities and its affiliates may act as market maker or have assumed an underwriting position in

the securities of companies discusses herein (or investment related thereto) and may sell them to or buy them from customers on a

principal basis and may also perform or seek to perform investment banking or underwriting services for or relating to those compa-

13

BIRD Monthly


MNC Tower - Jakarta MANGGA DUA - Jakarta SURYO - Jakarta

Jl. Kebon Sirih No 17-19 Arkade Belanja Mangga Dua Jl. Suryo No. 20

Jakarta 10340 Ruko No. 2 Senopati

Telp. 021- 3928333 Jl Arteri Mangga Dua Raya Jakarta Selatan

Fax. 021-3919930 Jakarta 10620 Telp. ( 021 ) 72799989

HP. 0888 800 9138 Telp. 021-6127668 Fax. (021 ) 72799977

Yelly Syofita Fax. 021-6127701 Suta Vanda Syafril

[email protected] HP. 0812 910 0807 [email protected]

Yenny Mintarjo

[email protected]

[email protected]

INDOVISION - Jakarta GAJAH MADA - Jakarta TAMAN PERMATA BUANA - Jakarta

Wisma Indovision Lantai Dasar Mediterania Gajah Mada Residence Ruko Taman Permata Buana

Jl Raya Panjang Z / III Unit Ruko TUD 12 Jalan Pulau Bira D1 No. 26

Jakarta 11520 Jl. Gajah Mada 174 Jakarta 11610

Telp. 021-5813378 / 79 Telp. ( 021 ) 63875567 Telp. 021-5803735

Fax. 021-5813380 '( 021 ) 63875568 Fax . 021-58358063

HP. 0815 1650 107 Anggraeni Kie Henny Roosiana

Denny Kurniawan [email protected] [email protected]

[email protected] [email protected]

[email protected]

PASAR BARU - Jakarta KELAPA GADING - Jakarta GANDARIA - Jakarta

Jalan Pasar Baru Timur No. 11 Komplek Bukit Gading Mediterania Jl. Iskandar Muda No. 9 A

Jakarta Pusat Jl. Boulevard BGR Blok A/12 Kelapa Gading Barat Arteri Pondok Indah (depan Gandaria City)

Telp. 021-3459341 Jakarta Utara 14240 Jakarta 12240

021-3450588 Telp. 021-45842111 Telp. (021) 7294243, 7294230

Fax. 021-3811865 Fax . 021-45842110 Fax. (021) 7294245

Bismar Andri Muharizal Putra A. Dwi Supriyanto


[email protected]

KEMAYORAN - Jakarta OTISTA - Jakarta SURABAYA

Jl. Landasan Pacu Utara Selatan Blok A1, Kav 2 Jl. Otista Raya No.31A GEDUNG ICBC CENTER

Apartemen Mediterania Palace, Ruko C/OR/M Jakarta Timur JL. BASUKI RAHMAT 16-18

Kemayoran, Jakarta 10630 Telp. (021) 29360105 SURABAYA

Telp. (021) 30044599 FAX. (021) 29360106 TELP. 031-5317929

Ponirin Johan Fauziah/Nadia HP. 0888 303 7338

[email protected] Otista [email protected] ANDRIANTO WIJAYA

[email protected]

[email protected]

Sby-Sulawesi MALANG SOLO

Jl. Sulawesi No. 60 Jl. Pahlawan TRIP No. 9 Jl. Dr. Rajiman 64 / 226

Surabaya 60281 Malang 65112 Solo

Telp. 031-5041690 Telp. 0341-567555 Telp. (0271) 642722,

Fax. 031-5041694 Fax. 0341-586086 631662, 633707

HP. 0812 325 2868 HP. 0888 330 0000 Fax. (0271) 637726

Lius Andy H. Lanny Tjahjadi Tindawati

[email protected] [email protected] LY. Lennywati

[email protected] [email protected] [email protected]

MEDAN MAGELANG BOGOR

Jl. Karantina No 46 Jl. Cempaka No. 8 B Jl. Raya Pajajaran No. 25

Kel. Durian, Kec Medan Timur Komp. Kyai Langgeng ( Depan Hotel Pangrango 2 )

Medan 20235 Kel. Jurang Ombo, Magelang 56123 Bogor

Telp. 061-6641905 Telp. 0293-313338 Tlp. 0251 8350476 , 08889992200

0293-313468 Fax. 0251-8350 527

Fax. 0293-313438 HP. 0819 0524 0006

HP. 0888 282 6180 I r w a n O k t a v i a n

Deddy Irianto [email protected]

[email protected]

DENPASAR MAKASSAR SEMARANG

Gedung Bhakti Group Jl. Lanto Dg Pasewang No. 28 C Rukan Mutiara Marina No. 36 Lt. 2

( Koran Seputar Indonesia ) Makassar - Sulawesi Selatan Kav. 35 - 36

Jl. Diponegoro No. 109 Kompleks Rukan Ratulangi Semarang

Denpasar - 80114 Blok. C12-C13 Telp. 024-76631623

Telp. 0361-264569 Jl. DR. Sam Ratulangi No. 7 Fax. 024-76631627

Fax. 0361-264563 Makassar - 90113 Widyastuti

Telp. 0411-858516 [email protected]

Fax. 0411-858526

Fax. 0411 - 850913

Daniel R. Marsan

email: [email protected]

Sentul - Bogor Bandung PATI

Jl. Ir. H. Djuanda No. 78 Jl. Gatot Subroto No. 2 Jalan HOS Cokroaminoto Gang 2 No. 1

Sentul City, Bandung - 40262 Pati – Jawa Tengah

Bogor – 16810 Telp No. 022- 733 1916-17 Telp (0295) 382722

Telp. 6221- 87962291 – 93 Fax No. 022- 733 1915 Faks (0295) 385093

Fax. 6221- 87962294 Bismar / Dimas Panji Arie Santoso

Hari Retnowati [email protected] [email protected]


Semarang_Pojok BEI Semarang_Pojok BEI TEGAL

Univ Dian Nuswantoro Universitas Stikubank Jl. Ahmad Yani No 237

Telp . (024) 356 7010 Telp . (024) 841 4970 Tegal

Gustav Iskandar Gustav Iskandar Telp. 0283 - 335 7768

Fax. 0283 - 340 520

Tubagus Anditra/ Aprilia

[email protected]

Bandar Lampung Menado BATAM

Jl. Brigjen Katamso No. 12 Jl. Pierre Tendean Hotel Nagoya Plaza

Tanjung Karang, Bandar Lampung 35111 Komp Mega Mas Blok 1 D No.19 Jl. Imam Bonjol No. 3-4

Tel. (0721) 251238 DEALING Tel. (0431) 877888 Lubuk Baja, Batam 29432

Tel. (0721) 264569 CSO Fax. (0431) 876222 Telp. 0778-459997

[email protected] [email protected] Fax. 0778-456787

HP. 0812 701 7917

Manan

[email protected]

[email protected]

Balikpapan

Jl. Jend Sudirman No.33

Balikpapan – Kaltim

Tel. (0542) 736259

[email protected]

bm sept 2014 - mncsekuritas.id · lima tahun terakhir. pdb jepang menyusut menjadi 7,1 persen....

Documents