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“CONSULTORIA PARA EL ANÁLISIS Y PROCESAMIENTO DE LA INFORMACIÓN ECONÓMICA FINANCIERA 2014-2015" Gerencia Adjunta de Regulación Tarifaria INFORME TRIMESTRAL DE PROCESAMIENTO 06 ITP 06 (Expresado en Nuevos Soles) Preparado por: A junio de 2015

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“CONSULTORIA PARA EL ANÁLISIS Y PROCESAMIENTO DE LA INFORMACIÓN ECONÓMICA

FINANCIERA 2014-2015"

Gerencia Adjunta de Regulación Tarifaria

INFORME TRIMESTRAL DE PROCESAMIENTO 06

ITP 06

(Expresado en Nuevos Soles)

Preparado por:

A junio de 2015

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Contenido

1 Contenido del informe y características de la información recibida ...........................7

1.1 Contenido del informe .................................................................................... 7

1.2 Características de la información recibida ........................................................... 7

1.3 Metodología del análisis económico y financiero .................................................. 10

2 Análisis económico financiero ......................................................................... 10

2.1 Marco de estudio ........................................................................................ 10

2.2 Análisis del periodo global ............................................................................. 11

2.2.1 Análisis de activos .................................................................................... 11

2.2.2 Análisis de pasivo total más patrimonio .......................................................... 16

2.2.3 Análisis del estado de resultados .................................................................. 20

2.3 Análisis estadístico ...................................................................................... 24

2.3.1 Análisis vertical ....................................................................................... 25

2.3.2 Análisis horizontal por concentración ............................................................ 28

2.3.3 Análisis de tendencias ............................................................................... 31

2.4 Análisis de los costos combinados .................................................................... 33

2.5 Análisis del activo fijo .................................................................................. 34

2.6 Análisis económico financiero ......................................................................... 35

2.6.1 Cálculo del ROA ....................................................................................... 35

2.6.2 Cálculo del ROE ....................................................................................... 36

2.6.3 Análisis de ratios financieros por tipo de empresa ............................................. 36

2.6.4 Criterios y metodología para el cálculo de la TIR. ............................................. 38

2.6.5 TIR base VNR .......................................................................................... 38

2.6.6 Estimación del VNR................................................................................... 39

2.6.7 Estimación de la GIR ................................................................................. 39

2.6.8 Estimación de “N” .................................................................................... 40

2.6.9 Estimación de la TIR base VNR ..................................................................... 40

2.6.10 TIR base VNR sector eléctrico ................................................................... 40

2.6.11 TIR base VNR empresas privadas ............................................................... 41

2.6.12 TIR base VNR empresas estatales ............................................................... 42

2.7 Proyección de estados financieros ................................................................... 42

2.7.1 Proyección del balance general .................................................................... 42

2.7.2 Proyecciones del estado de resultados ........................................................... 45

2.8 Ranking .................................................................................................... 48

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3

2.9 Análisis macroeconómico .............................................................................. 50

2.9.1 Producto bruto interno .............................................................................. 50

2.9.2 Índices de precios .................................................................................... 51

2.9.3 Tipo de cambio ....................................................................................... 52

2.9.4 Sector externo ........................................................................................ 53

2.9.5 Sector fiscal ........................................................................................... 54

2.10 Noticias del sector eléctrico: I Trimestre 2015 .................................................... 55

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Índice de tablas

Tabla 1. Empresas no consideradas en el periodo de análisis ................................................. 8 Tabla 2. Inventario de información recibida ...................................................................... 9 Tabla 2. N° de empresas que conforman el marco de estudio .............................................. 11 Tabla 3 Principales empresas, en relación al activo fijo (Miles S/.) ....................................... 13 Tabla 4 Activos y Participación por Empresa ................................................................... 15 Tabla 5 Análisis de costos combinados (%) ...................................................................... 33 Tabla 6. Análisis de costos combinados (Miles de Soles) ..................................................... 33 Tabla 7. Indicadores, generadoras................................................................................ 37 Tabla 8. Indicadores, transmisoras ............................................................................... 37 Tabla 9. Indicadores, distribuidoras .............................................................................. 38 Tabla 10. TIR base VNR Sector Eléctrico. ....................................................................... 41 Tabla 11 Balance General 2010 - 2014 (S/. miles) ............................................................. 43 Tabla 12 Proyección del Balance General a Diciembre de 2015 (S/. miles) .............................. 44 Tabla 13 Proyección de Estado de Resultados a Diciembre 2015 (S/. miles) ............................. 45 Tabla 14 Ranking General .......................................................................................... 49 Tabla 15. Ranking completo. Generadoras ...................................................................... 49 Tabla 16. Ranking completo. Transmisoras ..................................................................... 50 Tabla 17. Ranking completo. Distribuidoras .................................................................... 50 Tabla 18. Variación Porcentual de la Tasa de Inflación ...................................................... 52 Tabla 19. Balanza Comercial (millones de dólares) ........................................................... 53 Tabla 20. Sector público no financiero (% del PBI) ............................................................ 54

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Índice de figuras

Figura 1. Activos, pasivos y patrimonio neto (Millones S/.) .................................................. 12 Figura 2. Activos Totales (Millones S/.).......................................................................... 12 Figura 3. Estructura de Activo fijo por Tipo de Empresa ..................................................... 13 Figura 4. Estructura de Activos por Sistema .................................................................... 14 Figura 5. Activos, por tipo de empresa (Mil millones S/.) .................................................... 14 Figura 6. Pasivo y Patrimonio (Millones de S/.) ................................................................ 16 Figura 7. Estructura del Pasivo por Tipo de Empresa (Millones de S/.) .................................... 16 Figura 8. Estructura del Pasivo por Sistema (Millones de S/.) ............................................... 17 Figura 9. Componentes del Pasivo (%) ........................................................................... 17 Figura 10. Estructura del Patrimonio Neto (%) ................................................................ 18 Figura 11. Evolución Total de Activos, valores reales (Millones de S/.) ................................... 18 Figura 12. Evolución Pasivo/Patrimonio, en términos reales (Millones de S/.) ........................... 19 Figura 13 Evolución del ratio Deuda/Capital según Tipo de Empresa ...................................... 19 Figura 14. Ratio Deuda/Capital según Tipo de Empresa 2015 ............................................... 19 Figura 15. Estructura del estado de resultados del sector eléctrico (Millones de S/.) .................. 20 Figura 16. Ingresos, por tipo de empresa (%) ................................................................... 21 Figura 17. Gastos, por tipo de empresa (%) ..................................................................... 21 Figura 18. Utilidad operativa, por tipo de empresa (%) ...................................................... 21 Figura 19. EBITDA, por tipo de empresa (Millones de soles) ................................................. 22 Figura 20. Estructura de resultado operativo, por tipo de empresa (Millones de soles) ................ 22 Figura 21. Ingresos por sistema (%) ............................................................................... 23 Figura 22. Costos por sistema (%) ................................................................................. 23 Figura 23. Utilidad operativa por sistema (%) .................................................................. 23 Figura 24. Estructura de estado de resultados por sistema (Millones de soles) .......................... 24 Figura 25. Estructura de Activos: Empresas Generadoras (%) ............................................... 25 Figura 26. Estructura de Activos: Empresas Transmisoras (%) ............................................... 25 Figura 27. Estructura de Activos: Empresas Distribuidoras (%) .............................................. 26 Figura 28. Estructura de Pasivos: Empresas Generadoras (%) ............................................... 26 Figura 29. Estructura de Pasivos: Empresas Transmisoras (%) ............................................... 26 Figura 30. Estructura de Pasivos: Empresas Distribuidoras (%) .............................................. 27 Figura 31. Análisis vertical: ingresos subsector generación (%) ............................................. 27 Figura 32. Análisis vertical: ingresos subsector transmisión (%) ............................................. 28 Figura 33. Análisis vertical: ingresos subsector distribución (%) ............................................ 28 Figura 34. Estructura del Activo en Empresas Generadoras (%) ............................................. 29 Figura 35. Estructura del Activo en Empresas Transmisoras (%) ............................................ 29 Figura 36. Estructura del Activo en Empresas Distribuidoras (%) ........................................... 29 Figura 37. Ingresos por generadoras, principales empresas (%) ............................................. 30 Figura 38. Ingresos por transmisoras, principales empresas (%) ............................................. 30 Figura 39. Ingresos por distribuidoras, principales empresas (%) ........................................... 30 Figura 40. Ingresos, empresas SEIN, principales empresas (%) .............................................. 31 Figura 41. Evolución del Activo en las Empresas (Millones de soles) ....................................... 32 Figura 42. Evolución del Pasivo y Patrimonio (Millones de soles) ........................................... 32 Figura 43. Estructura del Estado de resultados (Millones de soles) ......................................... 33 Figura 44. Análisis Vertical del Activo Fijo por Empresa (%) ................................................. 34

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Figura 45. Activo Fijo por Sistema (%) ........................................................................... 35 Figura 46. TIR base VNR por tipo de empresa .................................................................. 41 Figura 47. Variación Anual del PBI ................................................................................ 51 Figura 48. Inflación y meta de inflación ......................................................................... 51 Figura 49. Tipo de cambio e intervención del BCRP ........................................................... 52

Índice de Cuadros

Cuadro 1 Resumen del balance general por sistemas ......................................................... 66 Cuadro 2 Ganancias y pérdidas por destino ..................................................................... 67 Cuadro 3 Resumen del Balance general por actividad ........................................................ 68 Cuadro 4 Resumen del estado de ganancias y pérdidas....................................................... 69 Cuadro 5 Balance General Resumido ............................................................................. 70 Cuadro 6 Balance General – Empresas Generadoras ........................................................... 71 Cuadro 7 Balance General – Empresas Transmisoras .......................................................... 72 Cuadro 8 Balance General – Empresas Distribuidoras ......................................................... 73 Cuadro 9 Ganancias y Pérdidas por Destino Empresas de Servicio Eléctrico .............................. 73 Cuadro 10 Ganancias y Pérdidas por Destino Empresas – Generadoras .................................... 75 Cuadro 11 Ganancias y Pérdidas por Destino Empresas – Trasmisoras ..................................... 76 Cuadro 12 Ganancias y Pérdidas por Destino Empresas – Distribuidoras ................................... 77 Cuadro 13 Ganancias y Pérdidas por Naturaleza Empresas de Servicio Eléctrico ........................ 78 Cuadro 14 Ganancias y Pérdidas por Naturaleza Empresas – Generadoras ................................ 79 Cuadro 15 Ganancias y Pérdidas por Naturaleza Empresas – Transmisoras ................................ 80 Cuadro 16 Ganancias y Pérdidas por Naturaleza Empresas – Distribuidoras ............................... 81 Cuadro 17 Ratios de Empresas de Servicio Eléctrico .......................................................... 82 Cuadro 18 Ratios de Empresas – Generadoras .................................................................. 83 Cuadro 19 Ratios de Empresas - Transmisoras .................................................................. 84 Cuadro 20 Ratios de Empresas - Distribuidoras ................................................................. 85 Cuadro 21 Costo Combinado por Naturaleza Destino .......................................................... 86 Cuadro 22 Costo Combinado por Naturaleza Destino Empresas – Generadora ............................ 87 Cuadro 23 Costo Combinado por Naturaleza Destino Empresas - Transmisora ........................... 88 Cuadro 24 Costo Combinado por Naturaleza Destino Empresas - Distribuidora .......................... 89 Cuadro 25 Estado de Flujo de Efectivo .......................................................................... 90 Cuadro 26 Estado de Flujo de Efectivo Empresas - Generadoras ........................................... 91 Cuadro 27 Estado de Flujo de Efectivo Empresas - Transmisoras ........................................... 92 Cuadro 28 Estado de Flujo de Efectivo Empresas - Distribuidoras .......................................... 93 Cuadro 29 Resumen de Ratios Financieros ...................................................................... 94 Cuadro 30 Glosario de términos ................................................................................... 95

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1 Contenido del informe y características de la información recibida

En este apartado se describe el contenido del informe así como las características de la información

recibida para realizar el análisis económico financiero de las empresas del sector de energía.

1.1 Contenido del informe

El presente documento constituye el Sexto Informe Operativo del servicio “Consultoría para el

Análisis y Procesamiento de la Información Económica Financiera 2014 - 2015” encargada por la

Gerencia Adjunta de Regulación Tarifaria de OSINERGMIN (OSINERGMIN-GART) a la Universidad ESAN

y contiene la información correspondiente a los Estados Financieros de 45 empresas del sector

eléctrico, para el Segundo Trimestre del año 2015.

1.2 Características de la información recibida

En el desarrollo de los entregables de la consultoría, correspondiente al segundo trimestre del 2015,

se contabiliza un universo de empresas del sector eléctrico de 54 empresas: 22 generadoras, 07

transmisoras y 25 distribuidoras1.

De las 54 empresas que conforman al sector eléctrico, se considera la información de 46 referente

al Segundo Trimestre del 2015.

La Información Económica Financiera de las principales empresas del Sector Eléctrico

correspondiente a los Estados Financieros del Segundo Trimestre del año 2015 fue proporcionada

por el OSINERGMIN-GART, a través de medios digitales y/o impresos y a través de correo

electrónico. Se precisa que de las 46 empresas con las que se cuenta información, 42 de ellas

remitieron los tres (03) archivos GART completos2. Asimismo, de acuerdo a las comunicaciones con

los encargados del procesamiento de los Estados Financieros se toma como supuesto que las

condiciones del segundo trimestre 2014 son similares a los registrado en su símil de presente año,

por lo que se pudo replicar los resultados de 03 empresas: Coelvisac, Emseusa y Energía Eólica S.A.,

dado que se contaban con datos históricos. Sin embargo, deberá realizarse el ajuste respectivo en

los posteriores informes a fin de obtener la información completa de estas empresas.

1 En los Términos de Referencia (TR) de la presente consultoría se lista un total de 49 empresas. Asimismo, durante la

recopilación de información se detectaron empresas adicionales a los descritos en los Términos de referencia. Se tiene 02

empresas distribuidoras: (i) Perú Micro Energía y (ii) EILHICHA, 02 empresas generadoras (i) Energía Eólica S.A. y (ii)

Termochilca, y 01 empresa transmisora: (i) Transmisora Eléctrica del Sur S.A.. Por lo tanto, el universo total asciende a 54

empresas. 2 Archivos GART: (1) estados financieros, (2) costos combinados y (3) activo fijo.

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Para este periodo, a pesar de la solicitud remitida y la comunicación realizada a las

empresas, 08 de ellas no remitieron información completa quedando fuera del análisis del

sector energía del periodo respectivo. A continuación se mencionan las 08 empresas que no

son consideradas en análisis del presente informe debido a que no se recibió información

de ellos.

Para este periodo, a pesar de la solicitud remitida y la comunicación realizada a las empresas, 08 de

ellas no remitieron información completa quedando fuera del análisis del sector energía del periodo

respectivo. A continuación se mencionan las 08 empresas que no son consideradas en análisis del

presente informe debido a que no se recibió información de ellos.

Tabla 1. Empresas no consideradas en el periodo de análisis

Nombre Tipo Sistema

Atocongo Generadora SEIN

Egepsa Generadora SA

Santa Rosa Generadora SEIN

Minera Corona Generadora SEIN

Conenhua Transmisora SEIN

Emsemsa Distribuidora SEIN

Edelsa Distribuidora SEIN

Electro Pangoa Distribuidora SA

Fuente: GART- Osinergmin. Elaboración propia.

A continuación se presenta el inventario de la información recibida para la elaboración del presente

informe trimestral de procesamiento, donde:

Donde: n = No Recibido; y s = Recibido

H : Histórico

A : Ajustado

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Tabla 2. Inventario de información recibida

Nº Tipo Sistema Código Nombre de las EmpresasBalance

General

Estado de

Ganancias y

Pérdidas por

Naturaleza

Estado de

Ganancias y

Pérdidas por

Destino

Costo

Combinado

por

Naturaleza

Costo

Combinado

por Destino

Flujo de

Efectivo

Activo

Fijo

Formato

Impreso

Formato

Digital

1 D SEIN ADIL Adinelsa s s s s s s s s s

2 G SEIN ATOC Atocongo n n n n n n n n n

3 G SEIN CEEP Celepsa s s s s s s s s s

4 D SA CHAV Chavimochic s s s s s s s s s

5 G SEIN CHNG Chinango Generador s s s s s s s s s

6 D SEIN COEL Coelvisac s s s s s s s s s

7 T SEIN CONE Conenhua n n n n n n n n n

8 D SEIN EDCA Edecañete s s s s s s s s s

9 D SEIN EDEL Edelsa n n n n n n n n n

10 G SEIN EDGL Edegel s s s s s s s s s

11 D SEIN EDLN Edelnor s s s s s s s s s

12 G SEIN EEPS Eepsa s s s s s s s s s

13 G SEIN EGAS Egasa s s s s s s s s s

14 G SEIN EGEM Egemsa s s s s s s s s s

15 G SEIN EGEN Egenor s s s s s s s s s

16 G SA EGEP Egepsa n n n n n n n n n

17 G SEIN EGES Egesur s s s s s s s s s

18 G SEIN SNPP SN POWER PERU s s s s s s s s s

19 D SEIN ELC Electrocentro s s s s s s s s s

20 D SEIN ELN Electronorte s s s s s s s s s

21 D SEIN ELNM Hidrandina s s s s s s s s s

22 D SEIN ELNO Electronoroeste s s s s s s s s s

23 D SA ELOR Electro Oriente s s s s s s s s s

24 G SEIN ELP Electroperú s s s s s s s s s

25 D SEIN ELPU Electro Puno s s s s s s s s s

26 D SEIN ELS Electrosur s s s s s s s s s

27 D SEIN ELSE Electro Sur Este s s s s s s s s s

28 D SEIN ELSM Electro Dunas (Ex Electro

Sur Medio) s s s s s s s s s

29 D SEIN ELTO Electro Tocache s s s s s s s s s

30 D SEIN ELUC Electro Ucayali s s s s s s s s s

31 D SEIN EMSE Emsemsa n n n n n n n n n

32 D SA EMSU Emseusa s s s s s s s s s

33 G SEIN ENER Enersur s s s s s s s s s

34 D SA EPAN Electro Pangoa n n n n n n n n n

35 T SEIN ESEL Eteselva s s s s s s s s s

36 G SEIN GABA San Gabán s s s s s s s s s

37 T SEIN ISA Isa-Perú s s s s s s s s s

38 G SEIN KALP Kallpa s s s s s s s s s

39 D SEIN LDS Luz del Sur s s s s s s s s s

40 T SEIN REP REP s s s s s s s s s

41 T SEIN RSUR Redesur s s s s s s s s s

42 G SEIN SARO Santa Rosa n n n n n n n n n

43 D SEIN SEAL Seal s s s s s s s s s

44 D SA SERS Sersa s s s s s s s s s

45 G SEIN SHOU Shougesa s s s s s s s s s

46 G SEIN SINE Sinersa s s s s n s s s s

47 G SEIN SMC Minera Corona n n n n n n n n n

48 T SEIN TRAN Transmantaro s s s s s s s s s

49 G SEIN TSEL Termoselva s s s s s s s s s

50 D SEIN EIHC Eilhicha s s s s s s s s s

51 D SA PME Perú Micro Energía s s s n n n n s s

52 G SEIN CGLO Energía Eólica S.A. s s s s s s s s s

53 G SEIN TERM Termochilca s s s s s s s s s

Fuente: GART- Osinergmin. Elaboración propia.

Los Estados Financieros proporcionados por cada una de las empresas fueron los siguientes:

Balance General

Estado de Ganancias y Pérdidas por Destino

Estado de Ganancias y Pérdidas por Naturaleza

Costos Combinados

Flujo de Efectivo

Activo Fijo

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Para efectos del análisis comparativo se tomó como referencia los Estados Financieros de junio del

2013 y 2014. Esta data ha sido re-expresado a soles de junio 2015, utilizando para ello el Índice de

Precio al por Mayor (IPM)3 correspondiente, publicado por el INEI (índice base 2013 = 100,0).

1.3 Metodología del análisis económico y financiero

El análisis económico y financiero que se presenta en el presente estudio es realizado en base a un

software desarrollado por OSINERGMIN que se retroalimenta a partir de los datos proporcionados

por las empresas.

El cálculo del ROA se realiza en base a la relación Utilidad Operativa y el nivel de Activos del

periodo. El ROE se obtiene de la relación entre la Utilidad Neta con el Patrimonio Neto del periodo.

Así, para el Segundo Trimestre del 2015, los valores del ROA y ROE ponderado a nivel del sector

eléctrico son 2.81% y 9.49% respectivamente.

2 Análisis económico financiero

En este apartado se analiza el desempeño económico financiero de las empresas del sector de

energía durante el Segundo Trimestre del 2015.

2.1 Marco de estudio

El presente informe contiene el análisis Económico Financiero de cuarenta y cinco (46) empresas del

sector eléctrico, dieciocho (18) empresas generadoras, cinco (06) empresas transmisoras y veintidós

(22) empresas distribuidoras.

No se ha incluido en el análisis a ocho (08) empresas, cuatro (04) generadoras, una (01) transmisora

y tres (03) distribuidoras por no contar con la información respectiva en el momento del

procesamiento de la información requerida.

3 Los valores del IPM para las fechas indicadas son:

IPM Junio 2013 98.612014

IPM Junio 2014 100.702046

IPM Junio 2015 102.817342

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Tabla 3. N° de empresas que conforman el marco de estudio

Tipo/Sistemas SEIN SA Universo Marco de Estudio

Generadoras 21 1 22 18

Transmisoras 7 0 7 6

Distribuidoras 19 6 25 22

Total 47 7 54 46

Marco de Estudio 41 5 46

Fuente: Osinergmin. Elaboración propia.

El análisis se ha efectuado sobre la base de los Estados Financieros auditados, por efectos de la

inflación, elaborados y remitidos por las mismas empresas a OSINERGMIN de acuerdo a lo

establecido en el artículo Nº 59 del reglamento de la Ley de Concesiones Eléctricas.

Los Estados Financieros proporcionados por cada una de las empresas fueron los siguientes:

- Balance General

- Estado de Ganancias y Pérdidas por Destino

- Estado de Ganancias y Pérdidas por Naturaleza

- Costos Combinados

- Flujo de Efectivo

- Activo Fijo

Para efectos del análisis comparativo se han tomado como referencia los Estados Financieros de

junio del 2013 y 2014, los que han sido re expresados a soles de diciembre 2013, utilizando para ello

los índices IPM publicados por el INEI con índice base 2013 = 100,0.

2.2 Análisis del periodo global

A continuación se analizan las principales cuentas de los estados financieros (Balance General y

Estado de Resultados) de las empresas del sector energía para el Segundo Trimestre del 2015.

2.2.1 Análisis de activos

El total de activos a junio del 2015 fue de S/. 46 513.6 millones mientras que los pasivos

ascendieron a S/. 21 247.5 millones (45.7% del total activos) y el patrimonio fue de S/. 25 266.1

millones (54.3% del total activos).

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Figura 1. Activos, pasivos y patrimonio neto (Millones S/.)

Fuente: Osinergmin. Elaboración propia.

Los activos están conformados sustancialmente por activos fijos (activo no corriente), los cuales a

junio de 2015 ascenderían a 39,145 millones de soles, representando el 84.2% del total de activos.

Figura 2. Activos Totales (Millones S/.)

Fuente: GART- Osinergmin. Elaboración propia.

En relación a la estructura del activo por subsector; el 53.8% de activos corresponden al conjunto de

empresas generadoras, el 12.2% a las empresas transmisoras y el 34.0% a las empresas de

distribución.

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Figura 3. Estructura de Activo fijo por Tipo de Empresa

Fuente: GART- Osinergmin. Elaboración propia.

Un análisis por empresa determina que solo cinco empresas representan el 46.45% del total de

activos fijos. Las generadoras concentran una mayor participación sobre este tipo de activos. En

relación a la concentración por empresa, destacan por su participación Enersur (13.45%), Luz del Sur

(9.02%), Edegel (8.98%) y Edelnor (7.75%), quienes concentran casi la tercera parte del total de

activos fijo neto.

Tabla 4 Principales empresas, en relación al activo fijo (Miles S/.)

Empresa Activo No Corriente

Miles de S/. Participación (%)

Generadora Enersur 5,264,371 13.45%

Distribuidora Luz del Sur 3,531,911 9.02%

Generadora Edegel 3,515,836 8.98%

Distribuidora Edelnor 3,033,026 7.75%

Transmisora Transmantaro 2,836,536 7.25%

Tipo

Fuente: Osinergmin. Elaboración propia.

Reagrupando la información por sistema, y considerando el total de activos, se tiene que el 97.5%

(45,364 millones de soles) de los activos totales corresponde al Sistema Eléctrico Interconectado

Nacional y el 2.5% (1,149 millones de soles) al Sistema Aislado.

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Figura 4. Estructura de Activos por Sistema

Fuente: GART- Osinergmin. Elaboración propia.

En relación al tipo de sistema, y considerando el total de activos, 46,514 mil millones de soles, el

54% corresponden a la actividad de Generación, el 34% a la actividad de Distribución y el 12% a la

actividad de Transmisión.

Figura 5. Activos, por tipo de empresa (Mil millones S/.)

Fuente: Osinergmin. Elaboración propia.

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15

Tabla 5 Activos y Participación por Empresa

Empresa Activo No Corriente

Miles de S/. Participación (% )

Enersur 5,264,371 13.45%

Edegel 3,515,836 8.98%

Electroperú 2,785,404 7.12%

Kallpa 1,835,287 4.69%

SN POWER PERU 1,630,178 4.16%

Celepsa 1,009,363 2.58%

Egemsa 848,095 2.17%

Egenor 839,649 2.14%

Energía Eólica S.A. 607,591 1.55%

Egasa 557,780 1.42%

Chinango Generador 544,744 1.39%

Eepsa 389,092 0.99%

San Gabán 363,250 0.93%

Termochilca 311,135 0.79%

Sinersa 228,649 0.58%

Termoselva 184,095 0.47%

Egesur 101,835 0.26%

Shougesa 37,181 0.09%

Transmisora Transmantaro 2,836,536 7.25%

Rep 1,458,227 3.73%

Redesur 184,159 0.47%

Isa-Perú 118,182 0.30%

Eteselva 116,857 0.30%

Transmisora Eléctrica del Sur S.A. 76,705 0.20%

Distribuidora Luz del Sur 3,531,911 9.02%

Edelnor 3,033,026 7.75%

Hidrandina 1,265,942 3.23%

Electrocentro 967,006 2.47%

Electro Oriente 853,960 2.18%

Electro Sur Este 636,241 1.63%

Electronoroeste 634,503 1.62%

Electronorte 498,562 1.27%

Electro Dunas (Ex Electro Sur Medio)410,024 1.05%

Seal 399,840 1.02%

Electro Puno 309,482 0.79%

Adinelsa 220,494 0.56%

Electrosur 198,641 0.51%

Electro Ucayali 157,814 0.40%

Edecañete 84,219 0.22%

Coelvisac 55,389 0.14%

Chavimochic 25,131 0.06%

Perú Micro Energía 6,948 0.02%

Emseusa 5,452 0.01%

Electro Tocache 4,704 0.01%

Sersa 1,067 0.00%

Eilhicha 607 0.00%

Generadora

Tipo

Fuente: Osinergmin. Elaboración propia.

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2.2.2 Análisis de pasivo total más patrimonio

Al cierre de junio del presente año, el pasivo total ascendió a 21 247.5 millones soles, lo cual

representó el 45,7% de los activos totales, mientras el patrimonio neto a junio del 2015 ascendió a

25 266.1 millones de soles; el cual representó el 54.3% de los activos totales.

Figura 6. Pasivo y Patrimonio (Millones de S/.)

Fuente: Osinergmin. Elaboración propia.

En relación a la estructura del pasivo por subsector, el 52% de pasivos corresponderían al conjunto

de empresas generadoras; el 17% a las empresas transmisoras y el 32% a las empresas de

distribución.

Figura 7. Estructura del Pasivo por Tipo de Empresa (Millones de S/.)

Fuente: Osinergmin. Elaboración propia.

Con relación al tipo de sistema se observa una concentración del pasivo en empresas del Sistema

Eléctrico Interconectado Nacional (SEIN), alcanzando a junio del 2015; 99% y con sólo 1% para las

empresas del Sistema Aislado.

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Figura 8. Estructura del Pasivo por Sistema (Millones de S/.)

Fuente: Osinergmin. Elaboración propia.

A junio del 2015 el pasivo corriente ascendió a 6,561 millones de soles (31% del pasivo) y el pasivo

no corriente fue de 14,686 millones de soles (69% del pasivo). Por Subsector, las Generadoras se

endeudaron, en mayor proporción, con deuda de largo plazo alrededor de 8 mil millones de soles

(69% del total), las Transmisoras y Distribuidoras se endeudaron alrededor de 3 mil millones cada

una, representando el 92% y 56% respectivamente.

Figura 9. Componentes del Pasivo (%)

Fuente: Osinergmin. Elaboración propia.

Con relación al patrimonio neto, a junio del 2015, esta cuenta ascendió a 25,266 millones de soles;

el cual representaría el 54% de los activos totales. Al observar este nivel de patrimonio, se puede

concluir que el sector eléctrico presentaría en general un ratio deuda/capital de 0.841. Por su

parte, se precisa que el 57% del total (14,335 millones de soles) del patrimonio neto correspondería

a las empresas generadoras, mientas que 35% (8,945 millones de soles) a las empresas distribuidoras

y el 8% a las de transmisión (1,986 millones de soles).

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Figura 10. Estructura del Patrimonio Neto (%)

Fuente: Osinergmin. Elaboración propia.

Figura 11. Evolución Total de Activos, valores reales (Millones de S/.)4

Fuente: Osinergmin. Elaboración propia.

4 Ver IPM mensual, elaborado y publicado por el Instituto Nacional de Informática y Estadística (INEI).

IPM 2013 98.0554

IPM 2014 100.6114

IPM 2015 102.2100

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Figura 12. Evolución Pasivo/Patrimonio, en términos reales (Millones de S/.)

Fuente: Osinergmin. Elaboración propia.

Figura 13 Evolución del ratio Deuda/Capital según Tipo de Empresa

Fuente: Osinergmin. Elaboración propia.

Figura 14. Ratio Deuda/Capital según Tipo de Empresa 2015

Fuente: Osinergmin. Elaboración propia.

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2.2.3 Análisis del estado de resultados

A continuación se realiza un análisis por las principales cuentas del estado de resultados de las

diferentes empresas del sector de energía.

a) Ingresos, costos y utilidad operativa

En el Segundo Trimestre del 2015, el sector eléctrico registró ingresos alrededor de 9,798 mil

millones de soles, cifra superior en 14% respecto a su símil del 2014. Los gastos operativos fueron de

7,097 millones de soles (72% de los ingresos), creciendo un 12% en relación a su símil del año

precedente. Por lo tanto, se observa un crecimiento anual de los ingresos del Segundo Trimestre

ligeramente superior a lo reportado en el rubro de gastos, resultando en una utilidad operativa

positiva pero inferior a lo reportado en el Segundo Trimestre del 2014. La utilidad neta del periodo

fue de 1,630 millones de soles, representando el 17% de los ingresos totales.

Figura 15. Estructura del estado de resultados del sector eléctrico (Millones de S/.)

Fuente: Osinergmin. Elaboración propia.

Por Tipo de Empresa

Los ingresos totales de las empresas generadoras son de S/. 4 401.1 millones y los costos

operacionales de S/. 2 767.5 millones con lo que se obtuvo una utilidad operativa de S/. 1 633.6

millones. Los costos operacionales representan el 62.9% de los ingresos totales. Dentro de los costos

operacionales más representativos se tienen: La compra de energía con 38.7% de participación, los

combustibles y lubricantes con el 23.1% y las provisiones con 16.5% del total de costos de las

generadoras respectivamente.

Las empresas generadoras presentan una utilidad neta de S/. 945.4.6 millones al término del

segundo trimestre del 2015.

Los ingresos totales de las empresas transmisoras fueron de S/. 435.3 millones, los costos

operacionales S/. 220.6 millones. En conjunto las empresas transmisoras produjeron una utilidad

operativa de S/. 214.7 millones. Dentro de los costos operacionales los más representativos son: Las

provisiones S/. 105.3 millones, las cargas del personal S/. 33.7 millones y los servicios prestados por

terceros S/. 54.5 millones, los cuales representan el 47.8%, 15.28% y 24.7% del costo total de las

transmisoras respectivamente.

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Las empresas distribuidoras registraron ingresos de S/. 4 962.4 millones, el que junto a los gastos de

S/. 4 109.6 millones originaron una utilidad operativa de S/. 852.8 millones. Dentro de los gastos

operacionales, los más representativos son: La compra de energía, servicios prestados por terceros y

las provisiones que representan el 68.9%, 10.4% y 7.3% del gasto total de las distribuidoras

respectivamente.

Figura 16. Ingresos, por tipo de empresa (%)

Fuente: Osinergmin. Elaboración propia.

Figura 17. Gastos, por tipo de empresa (%)

Fuente: Osinergmin. Elaboración propia.

Figura 18. Utilidad operativa, por tipo de empresa (%)

Fuente: Osinergmin. Elaboración propia.

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En relación a la estructura de Estado de Resultados y EBITDA por Tipo de Empresa, las empresas de

Generación presentan un EBITDA de 2,148 millones de soles; superior en 515 millones soles a su

Utilidad Operativa (1634 millones de soles) por concepto depreciación y provisiones.

Las empresas Transmisoras presentan Utilidad Operativa de 215 millones de soles y EBITDA de 325

millones de soles superior en 110 millones de soles que corresponde a la depreciación y provisiones.

La actividad Distribución presenta una Utilidad Operativa de 852 millones de soles y EBITDA de

1,207 millones de soles, superior en 354 millones de soles, los cuales corresponden a depreciación y

provisiones del periodo.

Figura 19. EBITDA, por tipo de empresa (Millones de soles)

Fuente: Osinergmin. Elaboración propia.

Figura 20. Estructura de resultado operativo, por tipo de empresa (Millones de soles)

Fuente: Osinergmin. Elaboración propia.

Por Sistema

El SEIN registró ingresos por 9,564 millones de soles, representando el 98% del total de ingresos del

sector eléctrico. Los Sistemas Aislados representan por su parte el 2% restante con ingresos por 234

millones de soles.

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Respecto a los costos operativos, el Sistema Eléctrico Interconectado Nacional representa el 97%

(6,899 de millones de soles) y los Sistemas Aislados el 3% (198 millones de soles).

La Utilidad Operativa muestra que la participación del SEIN representa el 98,7% (2,665 millones de

soles), y el Sistema Aislado el 1.3% (36 millones de soles).

Figura 21. Ingresos por sistema (%)

Fuente: Osinergmin. Elaboración propia.

Figura 22. Costos por sistema (%)

Fuente: Osinergmin. Elaboración propia.

Figura 23. Utilidad operativa por sistema (%)

Fuente: Osinergmin. Elaboración propia.

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Figura 24. Estructura de estado de resultados por sistema (Millones de soles)

Fuente: Osinergmin. Elaboración propia.

El Sistema Eléctrico Interconectado Nacional presenta una Utilidad Operativa (UO) de 2,665 millones

de soles y el Sistema Aislado presenta una Utilidad Operativa de 36 millones de soles.

b) Utilidad neta

A nivel del Sector Eléctrico, la Utilidad Neta a junio del 2015 es 1,6 mil millones de soles, que

corresponden al 17% del Total Ingresos.

Por Tipo de Empresa

Las empresas Generadoras presentan una Utilidad Neta de 945 millones de soles, el cual representa

el 21% de sus ingresos y concentra el 58% de la utilidad neta total registrada en el sector para el

periodo de análisis.

Las Transmisoras presentan una Utilidad Neta de 110 millones de soles, el cual representa el 25% de

sus ingresos y concentra el 7% de la utilidad neta total registrada en el sector para el periodo de

análisis.

Las empresas Distribuidoras presentan una Utilidad Neta de 574 millones de soles, el cual

representa el 12% de sus ingresos y concentra el 35% de la utilidad neta total registrada en el sector

para el periodo de análisis.

Por Sistema

El Sistema Eléctrico Interconectado Nacional (SEIN) representa una Utilidad Neta de 1.6 mil millones

de soles, monto el cual representa el 17% de sus ingresos y concentra el 98% de la utilidad neta total

registrada en el sector para el periodo de análisis.

Mientras que el Sistema Aislado presenta una Utilidad Neta de 26 millones de soles, monto que

representa el 11% de sus ingresos y concentra tan solo el 2% de la utilidad neta total registrada en el

sector para el periodo de análisis.

2.3 Análisis estadístico

En esta parte del informe se presenta el análisis vertical y horizontal del Balance General ajustado

por efecto de la inflación, correspondiente a junio del 2015.

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2.3.1 Análisis vertical

En lo que respecta al Balance General, el análisis vertical se basa en la asignación de un valor de

100% a los Activos totales y al Pasivo más Patrimonio, haciendo comparables las estructuras de cada

una de las empresas bajo análisis. En lo que respecta al Estado de Ganancias y Pérdidas asignamos

un valor de 100% a los Ingresos totales.

Con respecto a la estructura de Activos de las empresas generadoras, el 75% corresponde al Activo

fijo neto5 (18,937 de millones de soles), mientras que el 17% corresponde al Activo corriente (4,247

millones de soles) y el 8% a otros activos no corrientes (2,116 millones de soles).

Figura 25. Estructura de Activos: Empresas Generadoras (%)

Fuente: Osinergmin. Elaboración propia.

Para las empresas transmisoras, se puede apreciar que el Activo fijo neto (166 millones soles)

representa el 3% de sus Activos totales. Por su parte el Activo corriente (777 millones soles)

constituye el 14%, mientras que los Otros activos no corrientes (4.6 mil millones de soles)

representan el 83%, el cual está compuesto principalmente del rubro Otros activos (4.1 mil

millones).

Figura 26. Estructura de Activos: Empresas Transmisoras (%)

Fuente: Osinergmin. Elaboración propia.

Para las empresas distribuidoras, el 83% de sus Activos totales corresponde a los Activos fijos

netos (12.9 mil millones de soles), mientras que el Activo corriente ocupa el 15% (2.3 mil millones

de soles) y los Otros activos No Corrientes el 3% (392 millones soles).

55

Se entiende por activo fijo neto al activo en inmuebles, maquinaria y equipos neto de depreciación.

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26

Figura 27. Estructura de Activos: Empresas Distribuidoras (%)

Fuente: Osinergmin. Elaboración propia.

Con relación a las fuentes de financiamiento de las empresas de generación, el 43% proviene de

fuentes de financiamiento externas (10.9 mil millones de soles) y el 57% de fuentes propias (14.3

mil millones de soles).

Figura 28. Estructura de Pasivos: Empresas Generadoras (%)

Fuente: Osinergmin. Elaboración propia.

Con relación a las fuentes de financiamiento de las empresas transmisoras, el 64% proviene de

fuentes de financiamiento externas (3,58 mil millones de soles) y el 36% de fuentes propias (1.98

mil mil millones de soles).

Figura 29. Estructura de Pasivos: Empresas Transmisoras (%)

Fuente: Osinergmin. Elaboración propia.

Con relación a las fuentes de financiamiento de las empresas de distribución, el 43% proviene de

fuentes de financiamiento externas (6,699 millones de soles) y el 57% de fuentes propias (8 945 mil

millones de soles).

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Figura 30. Estructura de Pasivos: Empresas Distribuidoras (%)

Fuente: Osinergmin. Elaboración propia.

Al analizar el Estado de Ganancias y Pérdidas, se aprecia que los principales ingresos por cada tipo

de empresa se relacionan directamente con su actividad principal.

Los Ingresos Totales de las empresas generadoras ascendieron a 4.4 mil millones de soles, siendo sus

principales ingresos la venta de energía precios de barra (40% de sus Ingresos) y de la venta de

energía eléctrica al público (41% del total de ingresos). De otro lado, los Gastos Operacionales

ascienden a 2.77 mil millones de soles y representan el 63% del Total Ingresos. Dentro de los Gastos

Operacionales más representativos se tienen: La Compra de energía con 24% de participación, los

Combustibles y Lubricantes con el 15% y el uso de transmisión con 14% del Total Ingresos

respectivamente. Así la Utilidad Operativa asciende a 1.6 mil millones de soles, lo cual representa

el 37% del Total Ingresos. La Utilidad neta ascendió a 945 millones de soles, monto que representa

el 21% de los Ingresos totales de las generadoras.

Figura 31. Análisis vertical: ingresos subsector generación (%)

Fuente: Osinergmin. Elaboración propia.

El total de Ingresos de las empresas transmisoras a junio del 2015, ascendieron a 435 millones de

soles, sus principales ingresos la venta de energía eléctrica al público (44% del total de ingresos) y

el pago por Peajes y uso de instalaciones (47% del total de ingresos), transmisión que pagan las

empresas generadoras y representan. Los Costos operativos ascendieron a 220 millones de soles y

representan el 51% de sus Ingresos. Dentro de los Costos Operacionales, los más representativos son:

Provisiones al ejercicio 105 millones y Servicios prestados por terceros 54 millones de soles, los

cuales representan el 24% y 13% de sus Ingresos respectivamente. Así la Utilidad Operativa asciende

a 214 millones de soles, lo cual representa el 49% del Total Ingresos. La Utilidad neta ascendió a 110

millones de soles, representando el 25% de los Ingresos totales.

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Figura 32. Análisis vertical: ingresos subsector transmisión (%)

Fuente: Osinergmin. Elaboración propia.

El Total de Ingresos de las empresas de distribución a junio del 2015 asciende a 4.96 mil millones de

soles siendo el principal ingreso la Venta energía eléctrica al público con 4.65 mil millones de soles,

que representa el 94% de participación del Total Ingresos. Los Gastos Operativos ascendieron a 4.1

mil millones de soles, representando el 83% de los Ingresos. Los más representativos son la Compra

de energía (57%), precios de barra (44%) y transferencia al COES (9%). Así la Utilidad Operativa

asciende a 852 millones de soles, lo cual representa el 17% del Total Ingresos. La Utilidad neta

ascendió a 574 millones de soles, 12% de los Ingresos totales.

Figura 33. Análisis vertical: ingresos subsector distribución (%)

Fuente: Osinergmin. Elaboración propia.

2.3.2 Análisis horizontal por concentración

El análisis horizontal de las empresas del sector de energía se realizará por tipo de empresa y por

sistema. El análisis horizontal por concentración hace referencia al análisis de la composición de los

estados financieros en el Segundo Trimestre del 2015.

Por Tipo de Empresa

Las empresas generadoras muestran un nivel de los activos totales de 25,3 mil millones de soles, y

representan el 54.4% del Total de Activos. Asimismo, el nivel de los pasivos de las empresas

generadoras alcanzó 10.97 mil millones de soles mientras que el patrimonio neto 14.3 mil millones

de soles. Según empresas, el 23% de Activos totales es propiedad de Enersur, el 15% de Edegel, y

14% Electroperúl, concentrando estas 3 empresas el 52% de los activos totales.

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Figura 34. Estructura del Activo en Empresas Generadoras (%)

Fuente: Osinergmin. Elaboración propia.

Las empresas transmisoras muestran un total de activos de 5.57 mil millones de soles. El 57% de

Activos Totales es propiedad de Transmantaro, el 29% de REP. Ambas empresas concentran el 87%

de los activos totales de las transmisoras. Asimismo, el nivel de los pasivos de las empresas

transmisoras alcanzó 3.58 mil millones de soles mientras que el patrimonio neto 1.98 mil millones

de soles.

Figura 35. Estructura del Activo en Empresas Transmisoras (%)

Fuente: Osinergmin. Elaboración propia.

Las empresas distribuidoras presentan niveles de activo de 15.6 mil millones de soles. Las empresas

que concentran el 48% de los Activos Totales en esta actividad son: Luz del Sur (26%) y Edelnor

(22%). Las 20 empresas restantes cuentan con una participación individual menor al 10%. Con

relación a los pasivos se registra un nivel de 6.67 mil millones de soles mientras que el nivel de

patrimonio se encuentra en 8945 millones de soles.

Figura 36. Estructura del Activo en Empresas Distribuidoras (%)

Fuente: Osinergmin. Elaboración propia.

Del total de ingresos correspondiente a las empresas generadoras sólo dos empresas concentran el

42%, siendo éstas: Enersur con el 25% y Edegel con 17%. Kallpa tiene una participación del 16% sobre

el total de los Ingresos del Subsector Generación.

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Del total de ingresos de las empresas transmisoras REP concentra 49% y Transmantaro el 38% de los

Ingresos del Subsector.

Para las empresas distribuidoras sólo dos empresas concentran el 54%, siendo éstas: Luz del Sur con

el 28% y Edelnor con el 26% de participación del Total Subsector Distribución. Mientras que

Hidrandina tiene el 8% de participación en el total de ingresos.

Figura 37. Ingresos por generadoras, principales empresas (%)

Fuente: Osinergmin. Elaboración propia.

Figura 38. Ingresos por transmisoras, principales empresas (%)

Fuente: Osinergmin. Elaboración propia.

Figura 39. Ingresos por distribuidoras, principales empresas (%)

Fuente: Osinergmin. Elaboración propia.

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Por Sistema

En el análisis de las empresas que conforman el Sistema Eléctrico Interconectado Nacional se

observa que en el nivel de Ingresos la representatividad en cuanto al total de ingresos del sector

eléctrico, la mantienen las empresas Luz del Sur, Edelnor, Enersur, Edegel, Kallpa y Electroperú,

quienes en conjunto concentran el 59%.

Figura 40. Ingresos, empresas SEIN, principales empresas (%)

Fuente: Osinergmin. Elaboración propia.

2.3.3 Análisis de tendencias

Para este análisis, y en concordancia a lo expuesto en informes similares previos, se ha tomado

como referencia la bibliografía de Leopoldo Berstein y el artículo de Giovanny E. Gómez, en donde

se menciona lo siguiente:

“El Método de análisis horizontal es un procedimiento que consiste en comparar estados financieros

homogéneos en dos o más periodos consecutivos, para determinar aumentos y disminuciones o

variaciones de las cuentas de un periodo a otro. Este análisis es de gran importancia para la empresa

porque mediante él se informa si los cambios en las actividades y si los resultados han sido positivos o

negativos, también permite definir cuales merecen mayor atención por ser cambios significativos en

marcha. A diferencia del vertical que es estático porque analiza y compara datos de un sólo período,

este procedimiento es dinámico porque relaciona los cambios financieros presentados en aumentos o

disminuciones de un período a otro.”6

Su metodología de cálculo consiste en hacer el año base en 100, se calcula el resto de la data como

diferencia del valor año base y dividido con el valor del año base.

Las Empresas del sector de energía muestran un incremento interanual en el nivel de activos del

11% durante el periodo junio 2014 a junio 2015.

6 Ver "Análisis financiero para la Toma de Decisiones”.

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Figura 41. Evolución del Activo en las Empresas (Millones de soles)

Fuente: Osinergmin. Elaboración propia.

En lo que respecta a la evolución del Pasivo, éste muestra un desempeño similar a lo acontecido con

el nivel de activos. En el periodo interanual de junio 2014 a junio 2015 registró un aumento de 17%,

luego de un aumento del endeudamiento durante el periodo junio 2013 a junio 2014. Por su parte,

el Patrimonio neto se incrementó en 7% con respecto al mismo periodo del 2015. Se precisa que a

pesar del incremento del endeudamiento por parte de las empresas del sector, el nivel de

patrimonio concentra una mayor participación sobre el financiamiento de los activos durante los

últimos tres años analizados para el Segundo Trimestre.

Figura 42. Evolución del Pasivo y Patrimonio (Millones de soles)

Fuente: Osinergmin. Elaboración propia.

A junio del año 2015, los Ingresos operativos del sector se incrementaron en 11% con respecto a

similar periodo del año 2014. En relación a sus costos, estos se incrementaron en 9% con respecto al

Segundo Trimestre del año 2014. Por último, en el Segundo Trimestre del año 2015 la Utilidad

operativa tuvo un incremento en 17% con respecto a su símil del año 2014.

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Figura 43. Estructura del Estado de resultados (Millones de soles)

Fuente: Osinergmin. Elaboración propia.

2.4 Análisis de los costos combinados

A nivel general, las empresas distribuidoras concentran el mayor porcentaje de Costos Totales, al

concentrar el 38% del total. Las empresas administración concentran el 26% de los costos, seguido

por los gastos de generación con el 29% del total. La partida de costos menos representativa es

comercialización quien concentra solo el 4% del total.

Tabla 6 Análisis de costos combinados (%)

Fuente: Osinergmin. Elaboración propia.

Tabla 7. Análisis de costos combinados (Miles de Soles)

Partida Miles de S/.

Generación 2,527,457

Transmisión 295,691

Distribución 3,385,848

Comercialización 315,783

Administración 2,340,270

Costo Total 8,865,049

Fuente: Osinergmin. Elaboración propia.

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34

2.5 Análisis del activo fijo

Por tipo de empresa

Las empresas de electricidad poseen en total un activo no corriente de 39 mil millones de soles, de

los cuales el 82% pertenece a Inmuebles, Maquinarias y Equipos. La Depreciación Acumulada de las

empresas de energía eléctrica alcanza los 18.8 mil millones de soles, y representa el 48% del Activo

Fijo Bruto.

Las empresas generadoras poseen en total un activo no corriente de 21 mil millones de soles, de los

cuales el 90% pertenece a Inmuebles, Maquinarias y Equipos. La Depreciación Acumulada de estas

empresas alcanza los 12 mil millones de soles, y representa el 40% de su Activo Fijo Bruto.

Las empresas transmisoras poseen en total un activo no corriente alrededor de 4.7 mil millones de

soles, de los cuales el 3% pertenece a Inmuebles, Maquinarias y Equipos. La Depreciación Acumulada

de estas empresas alcanza los 192 millones de soles, y representa el 54% de su Activo Fijo Bruto.

Las empresas de distribución poseen en total un activo no corriente de 13 mil millones de soles, de

los cuales el 97% pertenece a Inmuebles, Maquinarias y Equipos. La Depreciación Acumulada de las

empresas de estas empresas se encuentra alrededor de 6 mil millones de soles, y representa el 32%

de su Activo Fijo Bruto.

A nivel general, se puede decir que las empresas de generación poseen el 59% del total de

inmuebles, maquinaria y equipos del sector eléctrico, mientras que las empresas Distribuidoras

poseen el 40% del total del sector.

Figura 44. Análisis Vertical del Activo Fijo por Empresa (%)

Fuente: Osinergmin. Elaboración propia.

Por Sistema

El Sistema Interconectado Nacional, cuenta con un total de Activos Fijos Netos de 31 mil millones de

soles. La Depreciación acumulada alcanza los 18 mil millones de soles y corresponden el 37% del

Activo fijo bruto.

Los Sistemas Aislados poseen un total de Activos Fijos Netos de 877 millones de soles. La

Depreciación acumulada de los Sistemas Aislados alcanza los 275 millones de soles y representan el

24% del Activo Fijo Bruto.

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35

Figura 45. Activo Fijo por Sistema (%)

Fuente: Osinergmin. Elaboración propia.

2.6 Análisis económico financiero

2.6.1 Cálculo del ROA7

a) Por Tipo de Empresa

Para el Primer Trimestre del 2015, la Utilidad Operativa antes de otros ingresos y egresos así como

impuestos al 30 de junio fue de 2.7 mil millones de soles, de los cuales las empresas generadoras

obtuvieron 1.6 mil millones de soles (60% del total) mientras que las empresas distribuidoras

obtuvieron 852 millones de soles (32% del Total) y para las empresas transmisoras fue de 214

millones de soles (8% del Total).

b) Por Sistema

La Utilidad Operativa al cierre del Primer Trimestre de 2015 producida por el Sistema Eléctrico

Interconectado Nacional fue de 2.6 mil millones de soles, 98.7% de la Utilidad Total. Los Sistemas

Aislados tuvieron una Utilidad Operativa del Primer trimestre de 35 millones soles (1.3% del Total).

c) Resultados

El sector eléctrico presenta un ROA ponderado, por su nivel de capital, de 8.28% al Primer

Trimestre del año 2015.

Para el caso de las empresas de Generación el nivel de activos al cierre del Segundo

Trimestre es de 25.3 mil millones de soles y al comparar con su Utilidad antes de intereses e

impuestos genera un retorno sobre sus activos ponderados, ROA de 9.23%.

Para el caso las empresas Transmisoras, el nivel de activos al cierre del Segundo Trimestre

es de 5.5 mil millones de soles y al comparar con su Utilidad antes de intereses e impuestos

genera un retorno sobre sus activos, ROA de 5.71%.

Para el caso las Distribuidoras, el nivel de activos al cierre del Segundo Trimestre es de 15.6

mil millones de soles y al comparar con su Utilidad antes de intereses e impuestos genera un

retorno sobre sus activos, ROA ponderado de 7.66%.

Para el caso del Sistema Eléctrico Interconectado Nacional el nivel de activos al cierre del

Segundo Trimestre es de 45.3 mil millones de soles y al comparar con su Utilidad antes de

7 En esta sección, el cálculo del ROA se calcula según los Términos de Referencia de la Consultoría (TDR), donde mencionan

que el ROA debería calcularse como la utilidad operativa entre el nivel de activos.

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intereses e impuestos genera un retorno sobre sus activos, ROA ponderado por el capital del

8.41%.

Para el caso de los Sistemas Aislados el nivel de activos al cierre del periodo de análisis es

de 1.15 mil millones de soles que comparado con su Utilidad antes de intereses e impuestos

genera un retorno sobre sus activos, ROA del 3.31%.

2.6.2 Cálculo del ROE8

El cálculo del ROE se realiza en función al tipo de empresa. En tal sentido, la Utilidad neta para el

Primer Trimestre del 2015 fue de 673 millones de soles, de los cuales las empresas generadoras

tuvieron una Utilidad neta de 341 millones de soles (58% del Total) mientras que las empresas

distribuidoras obtuvieron una Utilidad neta de 285 millones de soles 35% de dichas Utilidades). Para

el caso de las empresas transmisoras la Utilidad neta fue de 45 millones soles, 7% del Total.

El sector eléctrico para el Primer Trimestre del año 2015 presenta una Rentabilidad sobre el

Patrimonio (ROE) ponderado por el capital de 13.32%.

Para las empresas Generadoras el Patrimonio Neto al cierre del periodo de análisis es de

14.3 mil millones de soles que comparado con su Utilidad neta genera un retorno para los

accionistas, ROE ponderado del 13.77%.

Para el caso de las empresas Transmisoras el Patrimonio Neto al cierre del periodo de

análisis es de 1.9 mil millones de soles que comparado con su Utilidad neta genera un

retorno para los accionistas, ROE ponderado del 11.69%.

Para las empresas Distribuidoras, el Patrimonio Neto al cierre del periodo de análisis es de

8.9 mil millones de soles que comparado con su Utilidad neta genera un retorno para los

accionistas, ROE ponderado del 12.97%.

Para el caso del Sistema Eléctrico Interconectado Nacional, el Patrimonio Neto al cierre del

periodo de análisis es de 22.4 mil millones de soles que comparado con su Utilidad neta

genera un retorno para los accionistas, ROE ponderado del 13.61%.

Para el caso de los Sistemas Aislados, el Patrimonio Neto al cierre del periodo de análisis es

de 846 millones de soles que comparado con su Utilidad neta genera un retorno para los

accionistas, ROE del 5.1%.

2.6.3 Análisis de ratios financieros por tipo de empresa

Empresas generadoras

En lo que respecta a la Rentabilidad Económica (ROA) ponderado, para el Segundo Trimestre del año

2015 se encuentra en 9.23%. Para el cálculo de este indicador se utiliza como numerador la utilidad

antes de intereses e impuestos y como denominador los Activos totales registrados al inicio del

periodo de análisis. Asimismo, se ponderó cada ROA individual con el nivel de participación sobre el

total de patrimonio neto de las generadoras. Los ROA más altos los encontramos en Termoselva

(23.79%), Shougesa (14.14%), Chinango Generador (13.41%) y Enesur (11.22%).

La Rentabilidad Financiera (ROE) ponderado para las generadoras alcanzó el 13.77% para este

periodo de análisis. Para el cálculo de este indicador se utiliza como numerador la Utilidad Neta y

como denominador el Patrimonio neto registrado del periodo de análisis del trimestre. Asimismo, se

8 En esta sección, el cálculo del ROE según los TDR de la consultoría, donde se define rentabilidad financiera como la utilidad

operativa incluyendo impuestos.

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ponderó cada ROE individual con el nivel de participación sobre el total de patrimonio neto de las

generadoras. Los mejores niveles de ROE los encontramos en Termoselva con 28.25%, Shougesa con

23.77% y Chinango Generador con 23.23%.

Tabla 8. Indicadores, generadoras

Empresa ROA ROE

Termoselva 23.79% 28.25%

Shougesa 14.14% 23.77%

Chinango Generador 13.41% 23.23%

Enersur 11.22% 22.32%

Eepsa 11.13% 10.95%

San Gabán 10.39% 13.65%

Edegel 10.38% 17.62%

Kallpa 10.36% 9.27%

Egenor 9.91% 19.38%

Electroperú 9.53% 13.46%

SN POWER PERU 5.45% 2.48%

Sinersa 5.05% 5.30%

Egasa 4.93% 7.46%

Egemsa 4.62% 5.76%

Celepsa 4.22% -0.13%

Termochilca 2.96% 1.62%

Energía Eólica S.A. 2.49% -4.74%

Egesur 2.40% 4.68%

Fuente: Osinergmin. Elaboración propia.

Empresas transmisoras

La Rentabilidad económica (ROA) ponderado de las empresas transmisoras en este periodo

trimestral es 5.71%. Por empresas, ISA-Perú alcanzó 13.96%, REP 9.27%, y Redesur 5.37%. En este

periodo de análisis es la que obtuvo el menor rendimiento sobre los activos (-0,45%).

La Rentabilidad financiera (ROE) ponderado alcanzó 11.69% en el Segundo Trimestre del año 2015.

Las empresas que alcanzaron los mayores retornos fueron ISA-Perú (19.44%) y REP (20.92%). La

empresa de menor ROE promedio en este periodo fue Transmisora Eléctrica del Sur con -10.59%.

Tabla 9. Indicadores, transmisoras

Empresa ROA ROE

Eteselva 1.65% 2.36%

Isa-Perú 13.96% 19.44%

Redesur 5.37% 18.70%

REP 9.27% 20.92%

Transmantaro 3.96% 7.06%

Transmisora

Eléctrica del Sur S.A.-0.45% -10.59%

Fuente: Osinergmin. Elaboración propia.

Empresas distribuidoras

La Rentabilidad Económica (ROA) ponderado de las empresas distribuidoras para este periodo de

análisis alcanzó 7.66%. Siendo la empresa de mayor rentabilidad Electro Tocache con 18.81%.

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La Rentabilidad Financiera (ROE) ponderado alcanzó 12.97% para el Segundo Trimestre del año

2015, siendo la empresa con mayor rentabilidad financiera Electro Tocache con 25.14%.

Tabla 10. Indicadores, distribuidoras

Empresa ROA ROE

Electro Tocache 18.81% 25.14%

Sersa 13.23% 15.93%

Luz del Sur 10.30% 21.53%

Perú Micro Energía 9.97% 15.55%

Edelnor 9.92% 22.21%

Electronoroeste 9.25% 14.99%

Seal 8.79% 12.89%

Emseusa 8.45% 10.78%

Electronorte 6.47% 12.04%

Coelvisac 6.31% 12.94%

Electrocentro 5.83% 9.63%

Chavimochic 5.44% 5.65%

Hidrandina 5.39% 7.75%

Electro Sur Este 4.99% 5.12%

Eilhicha 4.64% 18.08%

Electro Dunas 4.64% 18.08%

Electro Puno 4.31% 6.71%

Electrosur 3.54% 6.76%

Electro Oriente 3.12% 4.93%

Electro Ucayali 2.77% 5.06%

Edecañete 1.18% 3.90%

Adinelsa -0.87% -0.69%

Fuente: Osinergmin. Elaboración propia.

2.6.4 Criterios y metodología para el cálculo de la TIR.

La Tasa Interna de Retorno o TIR es un indicador que tiene como finalidad estimar la verdadera

rentabilidad de una inversión dentro de un contexto de tarifas reguladas y de inversiones eficientes.

La TIR es un indicador de largo plazo. En consecuencia, es lógico utilizar un periodo de doce meses

para su estimación. Utilizar periodos menores conduciría a hacer una estimación de largo plazo en

base a un resultado coyuntural.

Para la estimación de la TIR es necesario estimar previamente tres variables:

El Valor Nuevo de Reemplazo o VNR.

La Generación Interna de Recursos o GIR.

El Horizonte Temporal o “n”.

A continuación se propondrá el método para la estimación de la TIR.

2.6.5 TIR base VNR

Una mejor aproximación al mercado de una inversión es el Valor Nuevo de Reemplazo (VNR), que

representa la inversión en condiciones eficientes que se debe realizar para la puesta en marcha de

un negocio similar.

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2.6.6 Estimación del VNR

El VNR es un concepto que se aproxima al activo fijo que figura en el balance de una empresa. La

diferencia entre el VNR y el activo fijo se produce cuando se incluyen dentro de esta cuenta del

balance activos que no son absolutamente necesarios para la operación misma de la empresa.

La información del VNR es establecida y proporcionada por OSINERGMIN para las empresas eléctricas

de Distribución y de Transmisión. En el caso de las empresas de Generación el VNR lo proporciona

cada empresa.

Para la estimación del VNR se utilizará los montos establecidos en el año 2009, actualizados al

periodo respectivo, aplicando el IPM y el tipo de cambio correspondientes.

Generadoras

Los principales activos de una empresa generadora son sus centrales de generación. Para estimar el

monto de la inversión necesaria se ha asumido un costo de US$ 1,200 por KW para las centrales

hidráulicas y de US$ 450 KW para las centrales térmicas.

De este modo para una empresa con una central hidráulica de 100 MW se estima un VNR de US$ 120

millones. El VNR estimado puede variar periodo a periodo en la medida que así lo haga la potencia

instalada de sus centrales.

Por otro lado, la información correspondiente a la potencia instalada por central y tecnología de las

empresas generadoras es recopilada de la información reportada por las empresas a través del

sistema de información comercial administrado por OSINERGMIN.

Transmisoras

Para el caso de las empresas de transmisión el VNR se encuentra publicado en resoluciones del

OSINERGMIN-GART. En el caso de algunas empresas de transmisión el VNR es fijo para toda la vida

útil del proyecto y se actualiza mediante algún factor como índice PPI (Finished Goods Less Food

and Energy).

Distribuidoras

En el caso de las empresas de distribución, el VNR es fijado cada cuatro años mediante Resolución

del OSINERG. Se tiene lo siguiente:

En 1997 el VNR de las empresas distribuidoras fue establecido en la Resolución 014-97 y en el

2001 mediante la Resolución 1909-2001.

En el año 2005 se emitió la Resolución OSINERG N° 369-2005-OS/CD en la que se fijó el VNR de

las instalaciones eléctricas al 30 de diciembre del 2004.

El 14 de Octubre del 2009 se fijó el VNR de las instalaciones eléctricas con la Resolución

OSINERGMIN N° 180-2009-OS/CD.

El 01 de Noviembre del 2013 se fijó el VNR de las instalaciones eléctricas con la Resolución

OSINERGMIN N° 203-2013-OS/CD.

2.6.7 Estimación de la GIR

Una vez fijado el VNR se estima la GIR. Para esto, se toma como base la utilidad económica del

estado de resultados y se le adicionan las provisiones del ejercicio.

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Las provisiones son extraídas del estado de resultados. Conviene recalcar que las provisiones son

cuentas que se consideran como gasto en el estado de resultados pero que no implican salidas

efectivas de dinero.

Fórmula 1: sProvisioneEconómicaUtilidadGIR

De este modo se obtiene la GIR9. Falta ahora determinar el factor “n”.

2.6.8 Estimación de “N”

Para la estimación del “n” se utilizan diferentes procedimientos dependiendo de si las empresas son

generadoras, transmisoras o distribuidoras.

En el caso de las empresas de generación se ha asignado una vida útil de 50 años a las centrales

hidráulicas y de 20 a las centrales térmicas. Luego se efectúa una ponderación en base a la potencia

instalada de las centrales de una empresa para estimar la vida útil promedio de sus activos “n”.

Para ello se aplica la siguiente fórmula:

Fórmula 2:

Pot.T.H. Pot.

20T. Pot.50H. Pot.n

Donde:

Pot. H. = Potencia de las centrales hidráulicas.

Pot. T. = Potencia de las centrales térmicas.

En el caso de las empresas de transmisión y distribución se ha asignado una vida útil de 30 y 25 años

respectivamente.

2.6.9 Estimación de la TIR base VNR

Para la estimación de la TIR base VNR se utiliza la función TIR del programa Microsoft Excel©.

Alternativamente se utiliza la función TASA del programa Microsoft Excel© considerando que en la

celda Va se ingresará el VNR de la empresa y la celda Vf se dejará en blanco.

Se precisa que al tomar datos trimestrales la TIR calculada corresponde al mismo periodo.

2.6.10 TIR base VNR sector eléctrico

En base a la información proporcionada se calculó una TIR promedio ponderada del sector de 19.0%.

Se precisa que la ponderación se realizó en función al peso del patrimonio neto registrado por cada

empresa en relación al total del sector.

Por tipo de empresa, el resultado de la TIR base VNR para las empresas generadoras alcanza en

promedio, el valor de 21.5%. Mientras que el mismo indicador para las transmisoras es 25.4% y de

14.9% para las distribuidoras.

9 Utilidad económica + provisiones de los últimos cuatro trimestres.

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Tabla 11. TIR base VNR Sector Eléctrico.

Fuente: Osinergmin. Elaboración propia.

Respecto a las empresas generadoras, se observa que la más representativa, Sinersa, alcanza una

TIR de 43.5%, seguida de Termoselva alcanza una TIR de 37.6% y Kallpa alcanza una TIR de 35.6%.

En cuanto a las empresas transmisoras, Eteselva, una de las empresas más pequeñas de las

transmisoras obtuvo una TIR base VNR de 8.4, mientras que Rep, una de las empresas más grandes

de las transmisoras, obtuvo una TIR de 47.6%. El indicador para las transmisoras es de 25.4%.

En promedio ponderado, las empresas distribuidoras alcanzaron un resultado positivo, al registrar

una TIR base VNR de 14.9%. Los resultados de Coelvisac con una TIR base VNR de 38.1% y Electro

Dunas con 20.4%, son una muestra de la buena performance de las distribuidoras durante los últimos

doce meses.

Figura 46. TIR base VNR por tipo de empresa

Tipo de Empresa VNR (S/. Miles) TIR base VNR S/.

Generadoras 17 285 205 21,5%

Transmisoras 1 552 087 25,4%

Distribuidoras 12 902 933 14,9%

TOTAL 31 740 224 19,0%

TIR SECTOR ELECTRICO

Fuente: Osinergmin. Elaboración propia.

El resultado de la TIR base VNR consolidado para las empresas del Sector Eléctrico es 19.0%. Eso

quiere decir que, dado los resultados operativos de los doce últimos meses y sus niveles de

inversión, las empresas del sector obtendrían en promedio, a lo largo de la vida útil de sus activos,

una rentabilidad del 19%.

2.6.11 TIR base VNR empresas privadas

Existe notable diferencia entre los resultados obtenidos por las empresas que operan bajo

administración privada y las que lo hacen bajo una administración pública. Las primeras, obtienen

mejores (o iguales) resultados que las segundas, para los tres tipos de empresas. La TIR del sector

privado asciende a 19.7%.

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El promedio de la TIR base VNR de las generadoras privadas es de 23.5%, destacan Termoselva con

37.6% y Kallpa con un indicador de 35.6%, este resultado del tipo de empresa es significativo a pesar

del resultado de Egenor, quien registró una TIR de 9.6%.

La TIR base VNR de las transmisoras es de 25.4%. Las empresas REP y Transmantaro muestran las TIR

más altas del sector con 47.6% y 21.7% respectivamente. Todas las empresas transmisoras son

privadas.

En cuanto al resultado de la TIR base VNR de las distribuidoras de administración privada es de

13.6%. Luz del Sur y Edelnor, obtuvieron 13.4% y 13.3% de TIR base VNR, respectivamente. Electro

Dunas presenta una TIR base VNR de 20.4%. Mientras que Coelvisac obtuvo una TIR base VNR de 38.1

%, el nivel de rentabilidad más alto de este grupo.

El resultado TIR base VNR consolidado para las empresas privadas del Sector Eléctrico es 19.7%. Eso

quiere decir que, dado los resultados operativos de las empresas a junio de 2015 y sus niveles de

inversión, VNR Estimados (basados en su potencia instalada en el caso de las generadoras), las

empresas privadas del sector obtendrían en promedio, a lo largo de la vida útil de sus activos, una

rentabilidad del 19.47%.

2.6.12 TIR base VNR empresas estatales

De los resultados obtenidos en y del análisis realizado para las empresas estatales se puede apreciar

que éstas se encuentran por debajo de aquellas que se encuentran bajo la administración privada.

El promedio de la TIR base VNR de las empresas generadoras estatales resulta en 16.0%, destacando

el indicador obtenido por Electroperú (18.5%).

En cuanto al resultado de la TIR base VNR de las distribuidoras estatales es de 17.6%. En las

empresas de distribución destaca Electronoroeste con 28.3%.

El resultado TIR base VNR consolidado para las empresas públicas del Sector Eléctrico es 16.7%. Eso

quiere decir que, dado los resultados operativos de las empresas para el Segundo Trimestre del 2015

y sus niveles de inversión, VNR Estimados, las empresas del sector obtendrían en promedio, a lo

largo de la vida útil de sus activos, una rentabilidad de 16.7%.

2.7 Proyección de estados financieros

En base a la información histórica de los estados financieros se consideran tres tipos de escenarios

sobre el desenvolvimiento financiero del sector para el 2015.

2.7.1 Proyección del balance general

En la proyección del Balance General, se tomaron como referencia los últimos cinco balances

generales anuales, es decir, 2010 – 2014.

Para el Activo Corriente y el Activo No Corriente de cada tipo de empresa por su naturaleza se

tomaron el mínimo, promedio y máximo de los balances anuales del periodo 2010 – 2014.

El Activo Total para cada tipo de empresa por naturaleza se calculó como la suma del Activo

Corriente y Activo No Corriente correspondiente, a partir de ello se tomó como referencia la

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estructura del Pasivo y Patrimonio respecto al Activo del año 2014 para estructurar el Balance

General Proyectado.

Tabla 12 Balance General 2010 - 2014 (S/. miles)

Año 2,010 2,011 2,012 2,013 2,014

GENERACION

ACTIVO

ACTIVO CORRIENTE 2,057,352 2,209,454 2,772,291 3,505,875 3,929,873

ACTIVO NO CORRIENTE 16,036,261 17,470,348 18,369,421 18,688,473 19,720,324

Activo fijo 15,202,399 16,665,355 17,484,619 17,744,362 17,755,364

Otros activos no corrientes 833,862 804,992 884,801 944,111 1,038,604

TOTAL ACTIVO 18,093,613 19,679,801 21,141,712 22,194,348 23,650,197

PASIVO 7,553,813 7,704,525 8,137,532 9,248,453 10,103,133

PASIVO CORRIENTE 1,503,759 1,657,425 1,778,400 2,669,747 2,613,032

PASIVO NO CORRIENTE 6,050,054 6,047,100 6,359,131 6,578,706 7,490,101

PATRIMONIO NETO 10,539,800 11,975,276 13,004,180 12,945,895 13,547,064

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 18,093,613 19,679,801 21,141,712 22,194,348 23,650,197

TRANSMISION

ACTIVO

ACTIVO CORRIENTE 250,965 323,695 389,593 373,312 487,422

ACTIVO NO CORRIENTE 2,619,600 3,236,063 3,178,805 3,630,664 4,413,956

Activo fijo 622,714 753,844 762,199 560,469 212,877

Otros activos no corrientes 1,996,886 2,482,219 2,416,607 3,070,195 3,729,214

TOTAL ACTIVO 2,870,565 3,559,758 3,568,398 4,003,976 4,901,378

PASIVO 1,275,098 1,961,248 1,960,689 2,440,104 3,037,216

PASIVO CORRIENTE 266,240 604,487 517,762 242,462 223,806

PASIVO NO CORRIENTE 1,008,858 1,356,761 1,442,927 2,197,642 2,813,410

PATRIMONIO NETO 1,595,466 1,598,510 1,607,709 1,563,872 1,864,162

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 2,870,565 3,559,758 3,568,398 4,003,976 4,901,378

DISTRIBUCION

ACTIVO

ACTIVO CORRIENTE 1,667,736 1,639,631 1,783,313 2,177,615 2,331,961

ACTIVO NO CORRIENTE 9,274,753 9,761,880 10,378,434 11,688,259 12,514,724

Activo fijo 9,162,158 9,658,926 10,253,789 11,544,279 12,130,149

Otros activos no corrientes 112,595 102,955 124,646 143,980 125,399

TOTAL ACTIVO 10,942,489 11,401,511 12,161,747 13,865,874 14,846,685

PASIVO 4,199,840 4,280,335 4,672,695 5,548,531 6,147,684

PASIVO CORRIENTE 1,623,877 1,821,763 1,932,047 2,536,320 2,504,585

PASIVO NO CORRIENTE 2,575,963 2,458,572 2,740,648 3,012,211 3,643,099

PATRIMONIO NETO 6,742,649 7,121,176 7,489,051 8,317,343 8,699,001

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 10,942,489 11,401,511 12,161,747 13,865,874 14,846,685

SISTEMA TOTAL

ACTIVO

ACTIVO CORRIENTE 3,976,052 4,172,780 4,945,197 6,056,801 6,749,256

ACTIVO NO CORRIENTE 27,930,614 30,468,291 31,926,660 34,007,396 36,649,004

Activo fijo 24,987,272 27,078,125 28,500,606 29,849,109 30,098,390

Otros activos no corrientes 2,943,343 3,390,165 3,426,054 4,158,286 4,893,217

TOTAL ACTIVO 31,906,667 34,641,071 36,871,857 40,064,197 43,398,259

PASIVO 13,028,751 13,946,107 14,770,916 17,237,088 19,288,032

PASIVO CORRIENTE 3,393,876 4,083,674 4,228,209 5,448,529 5,341,423

PASIVO NO CORRIENTE 9,634,875 9,862,433 10,542,707 11,788,559 13,946,610

PATRIMONIO NETO 18,877,916 20,694,963 22,100,941 22,827,110 24,110,227

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 31,906,667 34,641,071 36,871,857 40,064,197 43,398,259

Fuente: Osinergmin. Elaboración propia.

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44

Tabla 13 Proyección del Balance General a Diciembre de 2015 (S/. miles)

BALANCE GENERAL (en miles de soles)

Año minimo normal maximo

GENERACION

ACTIVO

ACTIVO CORRIENTE 2,057,352 2,894,969 3,929,873

ACTIVO NO CORRIENTE 16,036,261 18,056,965 19,720,324

Activo fijo 14,438,386 16,257,744 17,755,364

Otros activos no corrientes 12,999,725 1,799,221 1,964,960

TOTAL ACTIVO 18,093,613 20,951,934 23,650,197

PASIVO 7,729,415 8,950,461 10,103,133

PASIVO CORRIENTE 1,999,103 2,314,910 2,613,032

PASIVO NO CORRIENTE 5,730,311 6,635,552 7,490,101

PATRIMONIO NETO 10,364,198 12,001,473 13,547,064

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 18,093,613 20,951,934 23,650,197

TRANSMISION

ACTIVO

ACTIVO CORRIENTE 250,965 364,997 487,422

ACTIVO NO CORRIENTE 2,619,600 3,415,817 4,413,956

Activo fijo 126,339 164,739 212,877

Otros activos no corrientes 2,493,261 3,251,079 4,201,078

TOTAL ACTIVO 2,870,565 3,780,815 4,901,378

PASIVO 1,778,791 2,342,841 3,037,216

PASIVO CORRIENTE 131,075 172,639 223,806

PASIVO NO CORRIENTE 1,647,715 2,170,203 2,813,410

PATRIMONIO NETO 1,091,774 1,437,973 1,864,162

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 2,870,565 3,780,815 4,901,378

DISTRIBUCION

ACTIVO

ACTIVO CORRIENTE 1,639,631 1,920,051 2,331,961

ACTIVO NO CORRIENTE 9,274,753 10,723,610 12,514,724

Activo fijo 8,989,742 10,394,076 12,130,149

Otros activos no corrientes 285,011 329,534 384,575

TOTAL ACTIVO 10,914,384 12,643,661 14,846,685

PASIVO 4,519,405 5,235,460 6,147,684

PASIVO CORRIENTE 1,841,219 2,132,943 2,504,585

PASIVO NO CORRIENTE 2,678,186 3,102,518 3,643,099

PATRIMONIO NETO 6,394,979 7,408,201 8,699,001

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 10,914,384 12,643,661 14,846,685

SISTEMA TOTAL

ACTIVO

ACTIVO CORRIENTE 3,947,948 5,180,017 6,749,256

ACTIVO NO CORRIENTE 27,930,614 32,196,393 36,649,004

Activo fijo 23,554,467 26,816,559 30,098,390

Otros activos no corrientes 15,777,998 5,379,834 6,550,614

TOTAL ACTIVO 31,878,562 37,376,410 43,398,259

PASIVO 14,027,610 16,528,763 19,288,032

PASIVO CORRIENTE 3,971,398 4,620,491 5,341,423

PASIVO NO CORRIENTE 10,056,212 11,908,272 13,946,610

PATRIMONIO NETO 17,850,952 20,847,647 24,110,227

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 31,878,562 37,376,410 43,398,259

Proyecciones Dic 2015 S/. Miles

Fuente: Osinergmin. Elaboración propia.

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45

2.7.2 Proyecciones del estado de resultados

En la proyección del Estado de Resultados, se tomaron como referencia los últimos cinco estados de

resultados anuales, es decir, 2010 – 2014.

Los Ingresos para cada tipo de empresa por naturaleza se tomaron como base igual al 100%, a partir

de ello se tomó como referencia la estructura de las cuentas restantes respecto a los Ingresos del

año 2014, para estructurar el Estado de Resultados Proyectado.

Tabla 14 Proyección de Estado de Resultados a Diciembre 2015 (S/. miles)

ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS (S/. Miles)

AÑO mínimo normal máximo

GENERADORAS

INGRESOS 5,311,410 6,621,862 7,724,634

Venta Energía Eléctrica al Público 2,196,211 2,738,068 3,194,053

Venta Energía Precios en Barra 2,279,159 2,841,482 3,314,688

Transferencia COES 269,385 335,848 391,779

Peajes y Uso Instal. Transmisión 391,963 488,669 570,050

Otros Ingresos 174,693 217,794 254,065

COSTOS 3,387,353 4,223,094 4,926,387

Gastos de Generación 3,057,027 3,811,269 4,445,979

Costos de Transmisión 20,560 25,632 29,901

Gastos de Distribución

Gastos de Comercialización 43,721 54,508 63,585

Gastos Generales y Administrativos 266,045 331,685 386,922

UTILIDAD (PERDIDA) OPERACION 1,924,057 2,398,768 2,798,247

OTROS INGRESOS -86,717 -108,112 -126,116

Ingresos Financieros 87,713 109,354 127,565

Gastos Financieros -250,779 -312,652 -364,720

Transf. Corrientes D.S.065-87-EF

Diferencias en cambio -113,370 -141,341 -164,879

Otros Ingresos (Egresos) 189,719 236,527 275,917

Ingresos (Egresos) de Ej. Anteriores

UTILIDAD (PERDIDA) ANTES DEL REI 1,837,340 2,290,656 2,672,130

REI

UTILIDAD (PERDIDAS)ANTES IMPTO. RENTA 1,837,340 2,290,656 2,672,130

PARTICIPACIONES 19,639 24,485 28,562

RENTA 409,777 510,879 595,958

UTILIDAD (PERDIDA) NETA 1,407,924 1,755,293 2,047,611

Proyecciones Dic 2015 S/. miles

Fuente: Osinergmin. Elaboración propia.

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46

AÑO mínimo normal máximo

TRANSMISORAS

INGRESOS 433,908 677,026 987,789

Venta Energía Eléctrica al Público

Venta Energía Precios en Barra

Transferencia COES

Peajes y Uso Instal. Transmisión 429,236 669,735 977,152

Otros Ingresos 4,672 7,290 10,637

COSTOS 234,069 365,218 532,857

Gastos de Generación 10,334 16,124 23,525

Costos de Transmisión 198,181 309,221 451,157

Gastos de Distribución

Gastos de Comercialización

Gastos Generales y Administrativos 25,555 39,873 58,175

UTILIDAD (PERDIDA) OPERACION 199,839 311,808 454,932

OTROS INGRESOS (EGRESOS) -46,382 -72,370 -105,588

Ingresos Financieros 23,444 36,580 53,371

Gastos Financieros -62,443 -97,430 -142,152

Transf. Corrientes D.S.065-87-EF

Dif de cambio -7,515 -11,725 -17,107

Otros Ingresos (Egresos) 132 205 300

Ingresos (Egresos) de Ej. Anteriores

UTILIDAD (PERDIDA) ANTES DEL REI 153,457 239,439 349,344

Resultado Exposición Inflación

UTILIDAD (PERDIDAS)ANTES IMPTO. RENTA 153,457 239,439 349,344

Particip. Utilidad Trabajadores

Impuesto a la Renta 45,165 70,472 102,819

UTILIDAD (PERDIDA) NETA 108,292 168,967 246,525

Fuente: Osinergmin. Elaboración propia.

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AÑO mínimo normal máximo

DISTRIBUIDORAS

INGRESOS 5,483,922 6,569,717 7,839,516

Venta Energía Eléctrica al Público 5,125,874 6,140,777 7,327,671

Venta Energía Precios en Barra 25,841 30,957 36,941

Transferencia COES

Peajes y Uso Instal. Transmisión 25,100 30,070 35,882

Otros Ingresos 307,107 367,912 439,023

COSTOS 4,590,592 5,499,511 6,562,460

Gastos de Generación 166,772 199,793 238,409

Costos de Transmisión 180,412 216,133 257,907

Gastos de Distribución 3,702,795 4,435,935 5,293,315

Gastos de Comercialización 295,146 353,584 421,925

Gastos Generales y Administrativos 245,466 294,067 350,904

UTILIDAD (PERDIDA) OPERACION 893,330 1,070,206 1,277,056

OTROS INGRESOS (EGRESOS) -18,182 -21,782 -25,992

Ingresos Financieros 33,589 40,240 48,017

Gastos Financieros -82,762 -99,149 -118,312

Transf. Corrientes D.S.065-87-EF

Diferencias en cambio -3,421 -4,098 -4,890

Otros Ingresos (Egresos) 33,906 40,619 48,470

Ingresos (Egresos) de Ej. Anteriores 506 606 723

UTILIDAD (PERDIDA) ANTES DEL REI 875,148 1,048,424 1,251,064

Resultado Exposición Inflación

UTILIDAD (PERDIDAS)ANTES IMPTO. RENTA 875,148 1,048,424 1,251,064

Particip. Utilidad Trabajadores 5,753 6,892 8,224

Impuesto a la Renta 215,055 257,635 307,431

UTILIDAD (PERDIDA) NETA 654,340 783,897 935,409

Fuente: Osinergmin. Elaboración propia.

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AÑO mínimo normal máximo

SISTEMA TOTAL

INGRESOS 11,229,240 13,868,605 16,551,939

Venta Energía Eléctrica al Público 7,322,085 8,878,846 10,521,723

Venta Energía Precios en Barra 2,305,000 2,872,439 3,351,628

Transferencia COES 269,385 335,848 391,779

Peajes y Uso Instal. Transmisión 846,299 1,188,475 1,583,084

Otros Ingresos 486,472 592,997 703,724

COSTOS 8,212,014 10,087,823 12,021,704

Gastos de Generación 3,234,134 4,027,186 4,707,913

Costos de Transmisión 399,152 550,986 738,965

Gastos de Distribución 3,702,795 4,435,935 5,293,315

Gastos de Comercialización 338,867 408,092 485,510

Gastos Generales y Administrativos 537,065 665,625 796,001

UTILIDAD (PERDIDA) OPERACION 3,017,226 3,780,782 4,530,235

UTILIDAD (PERDIDA) ANTES DEL REI 2,865,945 3,578,519 4,272,538

Resultado Exposición Inflación

UTILIDAD (PERDIDAS)ANTES IMPTO. RENTA 2,865,945 3,578,519 4,272,538

Particip. Utilidad Trabajadores 25,392 31,376 36,786

Impuesto a la Renta 669,998 838,986 1,006,208

UTILIDAD (PERDIDA) NETA 2,170,556 2,708,157 3,229,544

Fuente: Osinergmin. Elaboración propia.

2.8 Ranking

En base a la información estadística de los estados financieros de las empresas consideradas para el

Segundo Trimestre del 2015 se elaboró un ranking de desempeño en función a siete variables:

Activo total

Patrimonio neto

Ingresos totales

U.Operativa

U.Neta

ROA

ROE

Para esto se utilizaron herramientas de excel a fin de estandarizar las unidades de medida de las

diferentes variables a través de las funciones percentil y jerarquía del programa excel.

A nivel global, el ranking empresarial muestra las empresas con el mejor desempeño en el perido

analizado, siendo Enersur (puesto 1), Luz del Sur (puesto 2), Edegel (puesto 3), Edelnor (puesto 4) y

Electroperú (puesto 5)

Un análisis por cada variable muestra que, las empresas Enersur, Luz del Sur y Edegel se ubican en

los primeros puestos en relación al nivel registrado de activos, patrimonio, ingresos totales, utilidad

operativa y utilidad neta.

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Sin embargo, en relación al rendimiento de los activos sobresalen en los tres primeros puestos

Termoselva (Generadora), Electro Tocache (Distribuidora) y Shougesa (Generadora).

Por su parte, en relación al rendimiento del patrimonio se ubica en los cuatro primeros puestos las

empresas Termoselva (Generadora), Electro Tocache (Distribuidora), Shougesa (Generadora) y

Chinango Generador (Generadora).

Tabla 15 Ranking General

Empresa Tipo Activo Patrimonio neto Ingresos U.Operativa U.Neta ROA ROE Global J.Global

Enersur Generadora 1 2 3 1 1 7 5 0.958 1

Luz del Sur Distribuidora 2 4 1 2 3 12 7 0.923 2

Edegel Generadora 3 3 4 3 2 10 13 0.901 3

Edelnor Distribuidora 5 5 2 4 5 14 6 0.892 4

Electroperú Generadora 4 1 6 5 4 16 18 0.850 5

Egenor Generadora 12 13 11 8 6 15 10 0.784 6

Rep Transmisora 9 16 13 7 7 17 8 0.777 7

Termoselva Generadora 28 22 20 10 9 1 1 0.733 8

Chinango Generador Generadora 20 21 24 12 8 5 4 0.723 9

Electronoroeste Distribuidora 18 17 8 14 13 18 16 0.692 10

Fuente: Osinergmin. Elaboración propia.

A nivel empresas generadoras podemos observar a Enersur en Primer lugar, siendo la más grande en

relación al nivel de activos y utilidad operativa. Le sigue en importancia la empresa Luz del Sur

quien sobresale en el nivel de activos, utilidad operativa y utilidad neta.

Por el lado de las empresas transmisoras la más representativa es Rep, ocupando el séptimo lugar

en el ranking global, asimismo, ocupa sobresale por su nivel de activos, ingresos, utilidad operativa

y utilidad neta.

Entre las Distribuidoras las empresas Luz del Sur y Edelnor son las más grandes. A nivel de

rentabilidad de activos, Luz del Sur supera a Edelnor.

Tabla 16. Ranking completo. Generadoras

Empresa Tipo Activo Patrimonio neto Ingresos U.Operativa U.Neta ROA ROE Global J.Global

Enersur Generadora 1 2 3 1 1 7 5 0.958 1

Edegel Generadora 3 3 4 3 2 10 13 0.901 3

Electroperú Generadora 4 1 6 5 4 16 18 0.850 5

Egenor Generadora 12 13 11 8 6 15 10 0.784 6

Termoselva Generadora 28 22 20 10 9 1 1 0.733 8

Chinango Generador Generadora 20 21 24 12 8 5 4 0.723 9

Kallpa Generadora 7 18 5 6 45 11 26 0.647 14

San Gabán Generadora 26 20 28 19 15 9 17 0.596 16

Eepsa Generadora 22 25 23 15 20 8 22 0.593 17

Egasa Generadora 16 10 21 18 14 31 28 0.584 18

Shougesa Generadora 35 34 31 26 22 3 3 0.533 21

SN POWER PERU Generadora 8 6 19 11 46 25 40 0.530 22

Egemsa Generadora 15 12 30 21 16 33 32 0.517 23

Celepsa Generadora 11 14 15 17 30 35 43 0.498 26

Termochilca Generadora 39 27 22 27 31 39 42 0.352 31

Sinersa Generadora 31 35 37 30 29 29 34 0.307 34

Energía Eólica S.A. Generadora 19 32 35 32 44 41 45 0.235 38

Egesur Generadora 36 33 33 37 32 42 38 0.225 39

Fuente: Osinergmin. Elaboración propia.

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Tabla 17. Ranking completo. Transmisoras

Empresa Tipo Activo Patrimonio neto Ingresos U.Operativa U.Neta ROA ROE Global J.Global

Rep Transmisora 9 16 13 7 7 17 8 0.777 7

Transmantaro Transmisora 6 7 16 9 11 36 29 0.660 13

Isa-Perú Transmisora 37 36 38 29 25 4 9 0.457 27

Redesur Transmisora 29 37 34 31 26 28 11 0.400 29

Eteselva Transmisora 34 31 39 35 42 43 41 0.180 44

Transmisora Eléctrica del Sur S.A.Transmisora 23 41 45 46 43 45 46 0.054 46

Fuente: Osinergmin. Elaboración propia.

Tabla 18. Ranking completo. Distribuidoras

Empresa Tipo Activo Patrimonio neto Ingresos U.Operativa U.Neta ROA ROE Global J.Global

Luz del Sur Distribuidora 2 4 1 2 3 12 7 0.923 2

Edelnor Distribuidora 5 5 2 4 5 14 6 0.892 4

Electronoroeste Distribuidora 18 17 8 14 13 18 16 0.692 10

Hidrandina Distribuidora 10 8 7 13 12 27 27 0.692 11

Electrocentro Distribuidora 14 9 9 16 10 24 24 0.685 12

Seal Distribuidora 24 19 12 22 17 19 20 0.600 15

Electronorte Distribuidora 21 23 14 23 19 22 21 0.568 19

Electro Oriente Distribuidora 13 11 10 20 18 38 37 0.555 20

Electro Sur Este Distribuidora 17 15 17 24 21 30 35 0.517 24

Electro Dunas (Ex Electro Sur Medio)Distribuidora 25 28 18 25 23 21 25 0.498 25

Electro Puno Distribuidora 27 24 25 28 24 34 31 0.409 28

Electro Tocache Distribuidora 42 42 40 39 35 2 2 0.380 30

Electrosur Distribuidora 32 30 26 33 28 37 30 0.336 32

Coelvisac Distribuidora 40 40 29 36 33 23 19 0.323 33

Electro Ucayali Distribuidora 33 29 27 34 27 40 36 0.304 35

Perú Micro Energía Distribuidora 43 43 44 42 38 13 15 0.266 36

Sersa Distribuidora 46 46 42 45 41 6 14 0.260 37

Chavimochic Distribuidora 41 39 41 38 34 26 33 0.222 40

Adinelsa Distribuidora 30 26 32 41 37 46 44 0.209 41

Emseusa Distribuidora 44 44 43 43 40 20 23 0.206 42

Eilhicha Distribuidora 45 45 46 44 39 32 12 0.187 43

Edecañete Distribuidora 38 38 36 40 36 44 39 0.161 45

Fuente: Osinergmin. Elaboración propia.

2.9 Análisis macroeconómico

Dado el objetivo del presente informe es prescindible realizar un análisis de las principales variables

económicas, quienes puedan incidir en el sector de energía. Para esto se utilizarán como fuentes de

información secundaria las estadísticas publicadas por los diferentes organismos públicos, tales

como Banco Central de Reserva del Perú (BCRP), Instituto Nacional de Estadística e Informática

(INEI), Ministerio de Energía y Minas (MEM), entre otros.

2.9.1 Producto bruto interno

Durante el 2014 la economía creció 2,4 por ciento, por debajo del 5,8 por ciento observado durante

el 2013. El menor ritmo de crecimiento habría estado en gran parte asociado a un menor

crecimiento del consumo y la inversión ante la caída de los términos de intercambio en los últimos

tres años, la reducción del gasto público y los factores de oferta transitorios, tales como el efecto

climático adverso en la producción agropecuaria y pesquera y las menores leyes de mineral, con lo

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cual el PBI primario tendría la caída más pronunciada (-2,1 por ciento) desde 1992. Para el 2015 se

proyecta una recuperación del PBI con una tasa de 3.9%, la cual se basa en una reversión parcial de

factores de oferta que afectaron el año pasado al sector primario.

Figura 47. Variación Anual del PBI

Fuente: BCRP. Elaboración propia.

2.9.2 Índices de precios

La inflación acumulada en los últimos doce meses pasó de 3,22 por ciento en diciembre de 2014 a

3,02 por ciento en abril de 2015.

La inflación reflejó principalmente alzas en los precios de alimentos y tarifas eléctricas. El

componente de alimentos y energía se incrementó en 3,35 por ciento. La inflación sin alimentos y

energía, es decir descontando el impacto de estos rubros de alta volatilidad de precios, ascendió a

2,74 por ciento.

Figura 48. Inflación y meta de inflación

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Fuente: Reportes de inflación, elaborados por el BCRP.

Tabla 19. Variación Porcentual de la Tasa de Inflación

Fuente: Reportes de inflación, elaborados por el BCRP.

2.9.3 Tipo de cambio

Durante los primeros cuatro meses del año, el tipo de cambio mantuvo su tendencia al alza

producto del fortalecimiento del dólar a nivel internacional y los menores términos de intercambio.

Así, el tipo de cambio pasó de S/. 2,980 por dólar a finales de diciembre de 2014 a S/. 3,145 por

dólar a la primera semana de mayo de 2015, reflejando una depreciación de 5,5 por ciento.

Figura 49. Tipo de cambio e intervención del BCRP

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Fuente: Reportes de inflación, elaborados por el BCRP.

2.9.4 Sector externo

En el segundo trimestre del presente año, la balanza comercial tuvo un déficit de US$ 1 091

millones, mayor al de igual periodo del año pasado por una disminución de 17,3 por ciento de las

exportaciones, parcialmente compensado por una reducción de las importaciones en 7,8 por ciento.

La disminución de las ventas al exterior estuvo asociada principalmente a una mayor contracción de

los precios de exportación aunada a la disminución en el volumen, principalmente de productos

tradicionales.

La proyección de la balanza comercial para el año 2015 se ha revisado al alza, de un déficit de US$

2 813 millones en el Reporte de enero a un déficit de US$ 1 693 millones en el presente Reporte. La

revisión toma en cuenta el efecto de menores importaciones, que recoge principalmente el efecto

de un menor crecimiento del volumen de bienes.

Tabla 20. Balanza Comercial (millones de dólares)

Fuente: Reportes de inflación, elaborados por el BCRP.

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2.9.5 Sector fiscal

Durante los primeros meses del año, el resultado económico anual del sector público continuó con

la tendencia decreciente (déficit fiscal anual de 0,5 por ciento a marzo de 2015). Ello se explica por

la reducción de los ingresos del gobierno general, lo cual se explica por la moderación en el

crecimiento de la actividad económica, la caída de los términos de intercambio, así como por el

conjunto de medidas tributarias adoptadas hacia fines del año pasado.

Para el año 2015 se proyecta un déficit fiscal de 2,0 por ciento, manteniéndose de esta forma, el

resultado considerado en el Reporte de Inflación de enero. Para los años 2016 y 2017 se proyecta

una trayectoria descendente del déficit del Sector Público No Financiero (SPNF); 1,8 por ciento y

1,5 por ciento, respectivamente; similar a la prevista en el Marco Macroeconómico Multianual 2016-

2018 (publicado el 30 de abril de 2015). El resultado proyectado para el año 2015 responde

básicamente a las medidas fiscales adoptadas hacia fines del año 2014 que incluyeron, entre otros,

una reducción del Impuesto a la Renta para empresas y personas naturales, del Impuesto Selectivo

al Consumo y de los aranceles y una modificación de los sistemas de pago anticipado del IGV.

Adicionalmente, los ingresos de la proyección se han visto afectados por la continua caída de los

términos de intercambio, así como por la desaceleración de la economía.

Tabla 21. Sector público no financiero (% del PBI)

Fuente: Reportes de inflación, elaborados por el BCRP.

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2.10 Noticias del sector eléctrico: I Trimestre 2015

Generación

Central de Ilo del Nodo Energético del Sur se inaugurará en el 2017. Durante el primer semestre

de citado año

Lima, abr. 23. La central térmica dual que se construye en la provincia de Ilo (Moquegua) con una

inversión de 450 millones de dólares, como parte del Nodo Energético del Sur, iniciaría sus

operaciones en el primer semestre del 2017, anunció EnerSur, empresa que ejecuta la obra.

Alejandro Prieto, gerente de Asuntos Corporativos deEnerSur, detalló que esta central térmica

estará ubicada en el puerto de Ilo y generará aproximadamente 500 megavatios (mw), lo que

contribuirá con la seguridad energética del sur del Perú.

En declaraciones a la Agencia Andina, Prieto explicó que esta central empezará a funcionar con

petróleo, pero que, como ha sido pensada para operar de manera dual, comenzará a operar con gas

una vez que la tubería del gas proveniente de Camisea llegue a Ilo.

EnerSur y la emprea Samay I, vinculada a Kallpa Generación, una de las filiales en el Perú de la

internacional IC Power, obtuvieron la buena pro para la construcción y operación de una central

térmica dual cada una. Samay viene construyendo dicha central en Mollendo, Arequipa, con una

inversión de 400 millones de dólares.

De otro lado, Prieto informó que EnerSur es una empresa que forma parte del grupo GDF SUEZ y es

la mayor empresa de generación en capacidad instalada del Perú.

Opera hace 17 años en el país y posee cinco centrales de generación eléctrica: Central

Termoeléctrica Ilo1, Central Termoeléctrica Ilo21, Central Reserva Fría de Generación Ilo 31,

Central Hidroeléctrica Yuncán, Central Termoeléctrica a Ciclo Combinado ChilcaUno.

En la actualidad se implementa el proyecto de la Central Hidroeléctrica Quitaracsa de 112 MW en

Áncash y el proyecto de ampliación de la Central Termoeléctrica ChilcaUno 113 MW en Cañete-

Lima.

Publicado: 23/04/2015

MEM: Producción nacional de electricidad creció 5.1% en abril. Generadoras estatales y privadas

se mantuvieron dinámicas

Lima, may. 07. El Ministerio de Energía y Minas (MEM) Informó hoy que la producción nacional de

energía eléctrica ascendió a 3,911 gigavatios hora en abril de este año, reflejando un incremento de

5.1 por ciento en relación al mismo mes del año anterior.

Las empresas que generan energía para el mercado eléctrico peruano tuvieron una producción de

3,679 gigavatios hora en abril.

En tanto, las compañías que generan energía para uso propio registraron 232 gigavatios hora, es

decir, 5.9 por ciento de lo producido a nivel nacional.

Del total generado por las empresas del mercado eléctrico, las centrales hidroeléctricas registraron

2,143 gigavatios hora (11 por ciento más que en abril del 2014).

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Mientras que las centrales termoeléctricas produjeron 1,465 gigavatios hora y las centrales con

fuentes no convencionales (solar y eólica) generaron 71.6 gigavatios hora.

Empresas

La participación de las empresas del Estado en la generación de electricidad fue de 23.7 por ciento

en abril en relación al total generado por el mercado eléctrico.

En tanto, la producción de las centrales de grupos privados como Endesa, Suez y AEI, alcanzaron

una presencia de 19, 15 y nueve por ciento, respectivamente.

Cabe destacar que respecto a abril del 2014, el grupo AEI presenta un incremento en su producción

de 275.2 por ciento, debido a la generación en ciclo combinado con gas natural de la Central

Termoeléctrica Fénix.

La producción eléctrica de las empresas del Estado registró un incremento de 6.5 por ciento.

Demanda

El 22 de abril, a las 19:00 horas, se registró la máxima demanda de potencia eléctrica que alcanzó

los 5,939 megavatios, siendo 5.5 por ciento superior al mismo mes del año anterior.

El 52.9 por ciento de dicha demanda fue atendida por generación hidráulica, seguida del gas natural

con 45.1 por ciento y de energías no convencionales como biomasa, biogás, solar y eólica con dos

por ciento.

Venta de energía

A nivel nacional, en el mes de abril, la venta de energía eléctrica al cliente final fue de 3,257

gigavatios hora, lo que significó 5.2 por ciento más que en el mismo mes del 2014.

La distribución de esta energía vendida se realizó de la siguiente manera: 1,857 gigavatios hora al

mercado regulado y 1,400 gigavatios hora al mercado libre, registrando crecimientos de 5.8 y 4.5

por ciento, en cada caso.

La venta de energía en el mercado libre representa 43 por ciento de la venta total y es

comercializado por empresas generadoras y distribuidoras.

Publicado: 07/05/2015

Empresa Auster Energía realizará estudios de factibilidad de Central Eólica José Quiñones.

Estará ubicado en la región Lambayeque

Lima, may. 17. El Ministerio de Energía y Minas (MEM) entregó la concesión temporal a la empresa

Auster Energía para que desarrollo los estudios de factibilidad relacionados a la actividad de

generación de energía eléctrica de la futura Central Eólica Parque José Quiñones, ubicado en

Lambayeque, según resolución publicada hoy.

La normativa indica que la concesión se entregará por un plazo de 24 meses contados de hoy.

Dicha central tendrá una capacidad instalada estimada de 250 MW, los cuales se realizarán en los

distritos de Eten, Lagunas y Eten Puerto, provincia de Chiclayo y departamento de Lambayeque

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"El concesionario está obligado a realizar los estudios respetando las normas técnicas y de

seguridad, preservando el medio ambiente y salvaguardando el Patrimonio Cultural de la Nación, así

como el cumplimiento de las obligaciones establecidas en la Ley de Concesiones Eléctricas, su

Reglamento y demás normas legales pertinentes", aclara la resolución.

Publicado: 17/05/2015

Presidente Ollanta Humala inaugura centrales hidroeléctricas en Junín

Lima, may. 28. El Jefe del Estado, Ollanta Humala Tasso, viaja esta tarde a la región Junín para

inaugurar las centrales hidroeléctricas Runatullo II y III, según informó hoy la Secretaría de Prensa

de la Presidencia de la República.

Dichas centrales fueron construidas y son operadas por la Empresa de Generación Eléctrica de Junín

S.A.C. (Egejunín), de capitales peruanos.

En ambas obras se han invertido más de 94 millones de dólares americanos.

Su capacidad combinada es de 40 MW en total (20 MW cada una) y generan electricidad con energías

renovables por lo que no contaminan el medio ambiente.

Además, se encuentran en etapa de operación y tienen todos los permisos, concesiones, licencias

sociales y ambientales y demás requisitos exigidos por la legislación vigente.

Acompañan al jefe del Estado en esta ceremonia el viceministro de Energía, Raúl Pérez-Reyes; el

gobernador regional de Junín, Dante Unchupaico; parlamentarios de la región Junín y autoridades

locales.

Publicado: 28/05/2015

Mandatario inaugurará Rehabilitación de Central Hidroeléctrica de Machupicchu

Lima, jun. 15. El presidente de la República, Ollanta Humala Tasso, visitará el distrito de

Machupicchu, provincia de Urubamba, región Cusco; a fin de inaugurar el Proyecto de Rehabilitación

II Fase de la Central Hidroeléctrica Machupicchu.

Según informó Palacio de Gobierno, la ceremonia de inauguración se realizará a las 14.30 horas.

La Central Hidroeléctrica Machupicchu fue construida para una potencia instalada de 115 MW a

través de dos etapas.

La segunda fase busca incrementar la capacidad de generación de energía eléctrica en una potencia

en barra de 99.86 MW.

Asimismo, la inversión de la obra ascendió a US $ 148'691,117.02.

Cabe mencionar que el 27 de febrero de 1998, se produjo un aluvión de grandes proporciones, que

sepultó las instalaciones de la Central Hidroeléctrica de Machupicchu.

En ese contexto, la Empresa de Generación Eléctrica Machupicchu S.A. (Egemsa) inició una intensa

actividad de recuperación con la finalidad de remover el material aluvial.

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Posteriormente se iniciaron las obras de rehabilitación en dos fases: la primera consistió en

recuperar y repotenciar la capacidad de generación, es así que actualmente se tiene instalados tres

grupos de 30 MW los cuales vienen operando desde el año 2001.

Publicado: 15/06/2015

Producción de electricidad se incrementó 5% en mayo: MEM

Lima, jun. 24. La producción total de energía eléctrica a nivel nacional, en mayo de este año, fue

de 4,058 Gigawatts hora, cinco por ciento superior al obtenido en el mismo mes del 2014, informó

hoy el Ministerio de Energía y Minas (MEM).

Señaló que la máxima demanda en el Sistema Eléctrico Interconectado Nacional se registró el 18 de

mayo a las 19:00 horas, con un valor de 5,944 megawatt, también cinco por ciento superior a la de

mayo del 2014.

La Dirección General de Electricidad (DGE) del MEM detalló que la máxima demanda fue atendida en

mayor porcentaje por generación hidráulica (52.9 por ciento), seguida de la proveniente del gas

natural (45.1 por ciento) y en menor porcentaje por energías no convencionales como biomasa,

biogás y eólica.

La participación de las empresas del Estado, en la generación de energía eléctrica, fue de 24.8 por

ciento respecto del total generado para el mercado eléctrico.

Mientras que la producción de las centrales de los grupos privados Endesa, Suez y AEI, alcanzaron

presencias de 18.1, 14.3 y 9.7 por ciento, respectivamente.

En la variación de la participación de las empresas respecto a mayo del 2014, la empresa estatal

Egemsa presenta un crecimiento de 275.6 por ciento, que se justifica por la producción de la C.H.

Machupicchu II en este mes del 2015 durante su período de pruebas.

Asimismo destaca el incremento de la participación del grupo AEI, en la producción para el

mercado eléctrico, debido al ingreso del ciclo combinado con gas natural de la C.T. Fénix en

diciembre del 2014.

Venta

Respecto a la venta nacional de electricidad a cliente final, en el mes de mayo, fue de 3,307

Gigawatts hora, que comparada con mayo del 2014, fue 5.1 por ciento superior.

La venta de energía en el mercado libre representa el 44.4 por ciento de la venta total y es

comercializada por empresas generadoras y distribuidoras.

Publicado: 24/06/2015

Central hidroeléctrica Machupicchu duplica su potencia de generación. Capacidad actual es de

192 Mw

Lima, jun. 29. La Central Hidroeléctrica Machupicchu (ubicada en la provincia de Urubamba,

Cusco), incrementó su potencia instalada en 102 megavatios (Mw), que sumados a los 90 Mw

existentes, totaliza 192 Mw, duplicando su capacidad actual, informó el Ministerio de Energía y

Minas (MEM).

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La obra fue posible, luego culminar la Fase II de rehabilitación de la central (C.H. Machupicchu II),

la misma que fue inaugurada recientemente por el Presidente de la República, Ollanta Humala.

Los 192 Mv alcanzados en la central hidroeléctrica Machupicchu, permitirán atender la demanda

eléctrica, no sólo en la región Cusco, sino que además por su conexión al Sistema Eléctrico

Interconectado Nacional (SEIN), podrá favorecer a todo la zona centro – sur del país.

La inversión estimada para este proyecto, que aprovecha las aguas del río Vilcanota, fue de 150

millones de dólares, lo cual ha permitido equipar a la central con una turbina tipo Francis de eje

vertical, ampliar la bocatoma, implementar un equipo hidromecánico, construir una nueva cámara

de carga e instalar una tubería reforzada, entre otras obras.

La concesión definitiva para generación eléctrica fue otorgada por el MEM a la Empresa de

Generación Eléctrica Machupicchu S.A. (EGEMSA), empresa estatal, para poner en marcha las obras

de rehabilitación.

Ello luego que un aluvión de grandes proporciones sepultó las instalaciones de la Central

Hidroeléctrica Machupicchu en 1998. La Fase I se concluyó en el año 2001 con 90 Mw y este año la

Fase II (102 Mw), completando los 192 Mw.

La obra está ubicada en una zona vulnerable geológicamente (dentro del parque arqueológico y

reserva natural de Machupicchu), y se ha concluido mitigando los riesgos constructivos con

soluciones de ingeniería moderna desarrollado por profesionales peruanos.

Publicado: 29/06/2015

Transmisión

MEF ratifica licitación de la Línea de Transmisión 220 Kv Montalvo – Los Héroes. Será licitado

por ProInversión

Lima, abr. 02. El Ministerio de Economía y Finanzas (MEF) ratificó la concesión del Proyecto “Línea

de Transmisión 220 kilovoltios (Kv) Montalvo (Moquegua) – Los Héroes (Tacna) y Sub estaciones

Asociadas”, el cual será licitado por la Agencia de Promoción de la Inversión Privada (ProInversión)

por encargo del Ministerio de Energía y Minas (MEM), según resolución publicada hoy.

La resolución indica que el 2 de marzo se acordó incorporar al proceso el referido proyecto;

asimismo se asignó al Comité de ProInversión en Proyectos de Energía e Hidrocarburos la conducción

del indicado proceso de promoción.

Cabe indicar que ese proyectos energético es muy importante para atener la demanda eléctrica de

la zona sur del país.

Publicado: 02/04/2015

MEM: ProInversión licitará 8 proyectos aprobados en Plan de Transmisión 2015-2024

Lima, may. 14. El Ministerio de Energía y Minas (MEM) encargó a la Agencia de Promoción de la

Inversión Privada (ProInversión), la conducción del proceso de licitación para implementar los

proyectos aprobados en el Plan de Transmisión 2015-2024.

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A través de una resolución ministerial, publicada hoy en el boletín Normas Legales del diario oficial

El Peruano, indica que la labor de este organismo comprenderá la licitación y adjudicación de la

buena pro.

Los proyectos son el Enlace 500 kV Mantaro Nueva-Yanango-Carapongo y subestaciones asociadas;

Enlace 500 kV Nueva Yanango-Nueva Huánuco y subestaciones asociadas; Compensador reactivo

variable (SVC o similar) +400/-100 MVAR en SE La Planicie 220 kV.

Asimismo, la repotenciación a 1000 MVA de la L.T. CarabaylloChimbote-Trujillo

500 kV; el compensador reactivo Variable (SVC o similar) +400/-150 MVAR en S.E. Trujillo 500 kV;

L.T. Tintaya-Azángaro 220 kV; L.T. Aguaytía-Pucallpa 138 kV (segundo circuito); y S.E. Nueva

Carhuaquero 220 kV.

El dispositivo, señala que la Dirección General de Electricidad proporcionará a ProInversión la

información que esta entidad considere pertinente, a efectos de ejecutar el encargo.

En la parte considerativa, refiere que para implementar el Plan de Transmisión 2015-2024, se

convocará a licitación pública para la construcción, operación y mantenimiento de las nuevas

instalaciones destinadas a formar parte del Sistema Garantizado de Transmisión y para la ejecución

de refuerzos sobre instalaciones existentes.

La presente resolución cuenta con la opinión favorable del Director General de

Electricidad y del Viceministro de Energía.

Publicado: 14/05/2015

Firman concesión de Línea de Transmisión Azángaro-Juliaca-Puno. Inversión será de US$ 36.8

millones

Lima, jun. 18. El Ministerio de Energía y Minas (MEM), en representación del Estado peruano, y la

empresa concesionaria Transmisora Eléctrica del Sur 2 firmaron el contrato de concesión del

proyecto “Línea de Transmisión 220 kV Azángaro-Juliaca-Puno”, informó hoy ProInversión.

El Consorcio Red Eléctrica Internacional - AC Capitales SAFI se adjudicó el proyecto en febrero del

2015 en concurso internacional desarrollado por el Comité de Pro Conectividad de ProInversión, por

encargo del MEM.

La Agencia de Promoción de la Inversión Privada (ProInversión) indicó que la concesión se otorgó

bajo la modalidad de Concurso de Proyecto Integral: El adjudicatario se encargará del diseño,

financiamiento, construcción, y operación y mantenimiento del proyecto.

El proyecto se ubica en la sierra sur del Perú, en las provincias de Azángaro, Lampa, Juliaca y Puno

de la Región Puno.

La Línea de 220 kV reforzará con su mayor capacidad el sistema de transmisión en 138 kV

actualmente en operación en la zona, en beneficio de la población y la actividad económica.

A mediano plazo, el proyecto permitirá la evacuación de la energía proveniente de nuevos

desarrollos de generación hidroeléctrica, como son los proyectos de las centrales Ángel I, II y III y las

de San Gabán I y III.

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Asimismo, los refuerzos de capacidad de transformación en las subestaciones eléctricas de

Azángaro, Juliaca y Puno garantizarán un suministro de energía confiable en el área de influencia

del proyecto.

El proyecto comprende la construcción de las siguientes instalaciones:

-Línea de Transmisión 220 kV Azángaro-Juliaca-Puno, de aproximadamente 114 km de longitud.

-Ampliación de la Sub Estación Puno 220 kV existente.

-Construcción de la Sub Estación Juliaca Nueva 220/138 kV.

-Ampliación de la Sub Estación Azángaro existente 138 kV.

-Construcción de la Sub Estación Azángaro Nueva 220/138 kV.

-Enlace entre las subestaciones Azángaro Nueva y Azángaro existente mediante una Línea de

Transmisión 138 kV de 900 metros aproximadamente.

-Enlaces (entrada y salida) de la Sub Estación Juliaca Nueva con la línea 138 kV Juliaca-Puno) a ser

seccionada a través de una línea doble terna en 138 kV, de dos kilómetros aproximadamente.

La Línea de Transmisión 220 kV Azángaro-Juliaca-Puno requiere una inversión de aproximadamente

36.8 millones de dólares (de acuerdo a la oferta presentada por el adjudicatario).

La concesión será por un período de 30 años más el plazo de construcción (que está previsto en 33

meses contado a partir de la fecha de suscripción del contrato).

Al terminar el período de concesión la línea será transferida al Estado peruano para ser licitado

nuevamente.

Publicado: 18/06/2015

Suscriben contrato para línea de transmisión en Pongo de Caynarachi-Yurimaguas

Lima, jun. 20. La empresa Electro Oriente adjudicó la obra de instalación de una moderna y

potente línea de transmisión en 60 kV desde el Pongo de Caynarachi hacia la ciudad de Yurimaguas,

al consorcio Yurimaguas. se informó hoy.

Dicho consorcio está conformado por las empresas CAME Contratistas e INCORP Ingenieria; y tras no

existir ninguna imputación en el proceso, el miércoles 17 de junio del presente año se firmó el

contrato definitivo de esta importante obra.

De seta manera se garantiza un mejor despacho de carga en toda esta zona de crecimiento en

donde se tiene proyectan inversiones a media y corto plazo.

Esta obra forma parte del paquete de inversiones, que la empresa gestiona este año 2015, para

mejorar y garantizar la calidad del suministro de los 21 616 clientes comprendidos entre las

Provincias de Lamas y de Alto Amazonas–Yurimaguas.

Se informó que aproximadamente un año, luego de firmado el contrato, podrán ya contar con una

línea más moderna, segura y estable, conforme a la necesidad en la zona.

Cabe recordar que esta obra es cumplimiento del principal acuerdo de la empresa con el Frente de

Defensa de los interés de la Provincia de Alto Amazonas-Loreto, que en meses pasados sostuvieron

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reuniones de coordinación para solucionar inconformidades con el servicio de energía eléctrica en la

zona.

De esta forma la empresa se comprometió en agilizar las gestiones logísticas para lograr contar con

la obra lo antes posible, dando conformidad a este acuerdo según lo estipulado.

Para la ejecución de la obra, Electro Oriente invertirá un monto adjudicado de 27 Millones 308,908.

93 de nuevos soles en la construcción de esta obra.

Se instalarán 168 estructuras de acero galvanizado de celosía de 25 metros de altura en promedio y

adicionalmente dos postes metálicos de 18 metros cada uno, entre los 52.3 kilómetros de trazo de

línea a instalarse.

También se contará con cables conductores de aluminio de 150 milímetros cuadrados y 24

conductores de fibra óptica con lo cual se mejorará las comunicaciones informáticas con el resto del

país.

Publicado: 20/06/2015

Distribución

Presidente inaugura proyecto de electrificación para el sector rural en Puno Lima, abr. 13. El Presidente de la República, Ollanta Humala, inaugura hoy el proyecto de

electrificación rural Grupo 35, que beneficiará a 111 localidades de cinco distritos de las provincias

de Azángaro y Melgar, en la región Puno.

Con tal fin, el Jefe del Estado se ha desplazado a la localidad de San Pedro, en el distrito de

Muñani, Puno, informa la Secretaría de Prensa de la Presidencia de la República.

El proyecto de electrificación rural está conformado por cuatro obras: las ampliaciones del sistema

eléctrico de Muñani, el sistema de electrificación rural con energía convencional en el distrito de

San José y el sistema de electrificación rural del distrito de San Juan de Salinas, todas ellas en la

provincia de Azángaro.

Contempla, además, la instalación del sistema eléctrico rural en los distritos de Llalli y Cupi, en la

provincia de Melgar.

Los trabajos se realizaron con una inversión de 11.03 millones de nuevos soles, permitirán

electrificar a 111 localidades y dotar de servicio eléctrico a 1,865 viviendas.La población favorecida

es de 7,771 habitantes de Azángaro y Melgar.

Se prevé efectuar la ceremonia de inauguración en la plaza de Armas del distrito de San Pedro.

Acompañan al Mandatario las autoridades locales.

Publicado: 13/04/2015

Osinergmin: tarifas eléctricas en Iquitos disminuyeron hasta en 7.5%

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Lima, abr. 04. El Organismo Supervisón de la Inversión en Energía y Minería (Osinergmin), anunció

que a partir de hoy, se reducirán las tarifas eléctricas en la ciudad de Iquitos, Loreto, mientras que

las del resto del país no variarán.

En el caso de los consumidores residenciales, la disminución promedio de las tarifas eléctricas será

de 4.6 por ciento, mientras que la de los comerciales e industriales será de 7.5 por ciento.

Esto se debe principalmente a la disminución del precio de los combustibles que se emplean en la

generación eléctrica en dicha localidad, señaló el referido organismo.

Según explicó Osinergmin, en Iquitos, a diferencia del resto del país, la electricidad se produce

utilizando combustibles líquidos.

De esta manera, la disminución del precio de los hidrocarburos empleados en la generación

eléctrica, tienen un impacto positivo en las tarifas eléctricas en los sistemas aislados como es el

caso de la ciudad selvática.

A fin de mantener el valor real de las tarifas eléctricas, mensualmente, Osinergmin revisa los

componentes tarifarios de acuerdo a las normas del sector eléctrico.

Cabe recordar que las tarifas que pagan los usuarios finales es una combinación de los precios

actualizados de la generación, transmisión y distribución de la electricidad.

Publicado: 04/04/2015

Se invertirán S/. 731 millones en electrificación rural hasta julio del 2016. Se beneficiarán casi

un millón de personas

Lima, may. 31. En el periodo abril 2015 y julio 2016 se invertirán 731 millones de nuevos soles en

obras de electrificación rural, con lo cual se incrementarán 205,515 conexiones domiciliarias y se

beneficiarán a 906,392 pobladores, informó la ministra de Energía y Minas, Rosa María Ortiz.

Indicó que dichas inversiones permitirán elevar el coeficiente de electrificación (CE) en la zona

rural de 75 por ciento en el 2014 a 91 por ciento en el 2016. Ello también elevará el CE a nivel

nacional de 92 por ciento (2014) a 96 por ciento (2016).

Asimismo destacó que la inversión en el sector energía para el periodo 2015-2025 fluctuará entre los

41,000 y 44,000 millones de dólares, de los cuales un gran porcentaje será capital privado.

De igual modo destacó que en el sector se vienen ejecutando importantes proyectos como la

electrificación en zonas rurales con sistemas fotovoltaicos (paneles solares) y con sistemas

convencionales, los cuales, ambos, permitirán cerrar la brecha antes del año 2020.

Publicado: 31/05/2015

MEM: Gobierno impulsará electrificación rural e inclusión social. Mediante creación de tarifa

eléctrica única residencial

Lima, jun. 18. La ministra de Energía y Minas, Rosa María Ortiz, señaló hoy que la delegación de

facultades en el sector minero-energético buscará, entre otros puntos, impulsar la electrificación

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rural y una mayor inclusión social de las comunidades, creando una tarifa eléctrica única

residencial.

"Este proyecto pretende mejorar el marco normativo de la regulación de distribución de electricidad

después de 22 años de vigencia y el objetivo principal es la creación de una tarifa única

residencial", indicó durante su exposición ante el Congreso de la República.

Sostuvo que el efecto positivo de la iniciativa es utilizar el potencial de las empresas distribuidoras

del Estado a nivel nacional para impulsar la electrificación rural, así como el uso productivo de la

energía, "acelerando la inclusión social de las comunidades".

Electrificación rural

Dijo, además, que otra medida será autorizar al Ministerio de Energía y Minas (MEM) a efectuar

proyectos de electrificación rural aprobados previamente por el Sistema Nacional de Inversión

Pública (SNIP) y que tengan como órganos ejecutores a los gobiernos subnacionales.

"Con esta iniciativa se busca cerrar la brecha existente en electrificación en el área rural. La

cobertura nacional es de 92 por ciento y la rural es de 75 por ciento, con lo que buscamos

equipararla en el 2015", indicó.

Exportación de energía

El MEM también plantea un proyecto de ley para facilitar la interconexión de sistemas eléctricos a

nivel internacional para, con los excedentes, importar electricidad a los países vecinos.

Sin embargo, la ministra recalcó que la prioridad de la normativa será el abastecimiento del

mercado interno.

Dicha norma implicaría la suscripción de tratados internacionales con otros países y generaría,

según Ortiz, un canon hidroenergético que sería distribuido entre las regiones del Perú.

“En el mediano plazo, con la aprobación de este proyecto de ley, se generará una inversión de

18,000 millones de soles y la creación de empleo directo de más de 10,000 trabajadores en la

construcción de centrales hidroeléctricas”, indicó.

Añadió que otro pedido está referido a la regulación de la distribución en la electricidad, así como

la modificación de la Ley de Concesiones Eléctricas y Desarrollo Eficiente de Generación Eléctrica

para precisar los roles de los agentes del sector, en los procesos de licitación de generación y

transmisión que aseguren la oferta oportuna de energía.

Amplían contratos de hidrocarburos

De igual modo, Ortiz anotó que otra iniciativa será ampliar los contratos de explotación de petróleo

y gas natural por períodos de 30 y 40 años, respectivamente.

Anotó que ello se daría a través de la modificación de la Ley orgánica de Hidrocarburos, en su marco

general.

“Queremos modificar el literal B del artículo 22 de la ley con la finalidad de que sea posible

prorrogar los plazos de contratos de explotación de petróleo y gas natural por un período de 30 y 40

años, respectivamente”, subrayó.

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La titular del Energía y Minas también mencionó propuestas para modificar la Ley General de

Minería y adecuarla a la realidad, además de facilitar la formalización de mineros artesanales

Publicado: 18/06/2015

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Cuadros

Cuadro 1 Resumen del balance general por sistemas

Descripción

Sistema Eléctrico

Interconectado

Nacional

SA Total

ACTIVO

ACTIVO CORRIENTE 7,111,885 256,523 7,368,408

ACTIVO NO CORRIENTE 38,252,607 892,559 39,145,165

Activo fijo 31,134,744 877,136 32,011,880

Otros activos no corrientes 5,359,759 15,408 5,375,167

TOTAL ACTIVO 45,364,492 1,149,082 46,513,573

PASIVO 20 944 737 302 775 21,247,512

PASIVO CORRIENTE 6 398 828 162 190 6,561,018

PASIVO NO CORRIENTE 14 545 909 140 585 14,686,494

PATRIMONIO NETO 24 419 755 846 306 25,266,061

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 45,364,492 1,149,082 46,513,573

BALANCE GENERAL RESUMIDO DE LAS EMPRESAS DE SERVICIO ELÉCTRICO

Al 30 de Junio de 2015

(Expresado en Miles de Nuevos Soles)

Fuente: Osinergmin. Elaboración propia

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Cuadro 2 Ganancias y pérdidas por destino

GANANCIAS Y PÉRDIDAS POR DESTINO EMPRESAS DE SERVICIO ELÉCTRICO

Descripición SEIN SA TOTAL

INGRESOS 9 564 891 233 863 9 798 754

Venta Energía Eléctrica al Público 6 262 571 221 206 6 483 777

Venta Energía Precios en Barra 1 782 361 9 329 1 791 690

Transferencia COES 279 083 279 083

Peajes y Uso Instal. Transmisión 768 051 79 768 130

Otros Ingresos 472 824 3 249 476 073

COSTOS 6 899 568 198 065 7 097 633

Gastos de Generación 2 574 036 97 586 2 671 622

Costos de Transmisión 288 778 8 831 297 609

Gastos de Distribución 3 329 122 56 841 3 385 963

Gastos de Comercialización 309 020 19 004 328 024

Gastos Generales y Administrativos 398 612 15 804 414 416

UTILIDAD (PERDIDA) OPERACION 2 665 323 35 798 2 701 120

OTROS INGRESOS (EGRESOS) - 355 825 2 048 - 353 777

Ingresos Financieros 105 253 815 106 068

Gastos Financieros - 352 267 - 2 866 - 355 133

Transf. Corrientes D.S.065-87-EF

Diferencia en Cambio - 204 303 - 204 303

Otros Ingresos (Egresos) 93 634 4 095 97 728

Ingresos (Egresos) de Ej. Anteriores 1 859 4 1 863

UTILIDAD (PERDIDA) ANTES DEL REI 2 309 498 37 846 2 347 344

Particip. Utilidad Trabajadores 18 893 1 743 20 635

Impuesto a la Renta 686 936 9 282 696 219

UTILIDAD (PERDIDA) NETA 1 603 669 26 821 1 630 489

Al 30 de Junio de 2015

(Expresado en Miles de Nuevos Soles)

Fuente: Osinergmin. Elaboración propia

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Cuadro 3 Resumen del Balance general por actividad

ACTIVO

ACTIVO

ACTIVO CORRIENTE 4,247,909 776,954 2,343,545 7,368,408

ACTIVO NO CORRIENTE 21,053,537 4,790,666 13,300,963 39,145,165

Activo fijo 18,937,314 166,320 12,908,246 32,011,880

Otros activos no corrientes 1,099,472 4,143,207 132,488 5,375,167

TOTAL ACTIVO 25,301,446 5,567,619 15,644,508 46,513,573

PASIVO 10,966,909 3,581,426 6,699,178 21,247,512

PASIVO CORRIENTE 3,331,847 301,404 2,927,767 6,561,018

PASIVO NO CORRIENTE 7,635,062 3,280,022 3,771,411 14,686,494

PATRIMONIO NETO 14,334,537 1,986,194 8,945,330 25,266,061

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 25,301,446 5,567,619 15,644,508 46,513,573

(Expresado en Miles de Nuevos Soles)

RESUMEN DEL BALANCE GENERAL POR ACTIVIDAD

Al 30 de Junio de 2015

Generación Transmisión Distribución Total

Fuente: Osinergmin. Elaboración propia

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Cuadro 4 Resumen del estado de ganancias y pérdidas

Generación Transmisión Distribución Total

INGRESOS OPERATIVOS 4,401,070 435,272 4,962,412 9,798,754

GASTOS OPERATIVOS 2,767,510 220,556 4,109,565 7,097,631

UTILIDAD DE OPERACIÓN 1,633,560 214,716 852,847 2,701,122

OTROS INGRESOS (EGRESOS), REI, PART. IMP. -269,642 -59,383 -24,754 -353,779

UTILIDAD NETA 945,406 110,233 574,850 1,630,489

RESUMEN DEL ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS

Al 30 de Junio de 2015

(Expresado en Miles de Nuevos Soles)

Fuente: Osinergmin. Elaboración propia

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Cuadro 5 Balance General Resumido

Descripción Generadoras Transmisoras Distribuidoras Total SEIN SA Total

ACTIVO 25,301,446 5,567,619 15,644,508 46,513,573 45,364,492 1,149,082 46,513,573

ACTIVO CORRIENTE 4,247,909 776,954 2,343,545 7,368,408 7,111,885 256,523 7,368,408

Caja-Bancos 1,833,454 306,757 415,766 2,555,978 2,458,261 97,717 2,555,978

Valores Negociables 171,907 - 70,599 242,506 242,506 - 242,506

Ctas. por Cobrar Comerciales (Neto) 1,024,646 122,909 1,350,492 2,498,046 2,428,110 69,937 2,498,046

Cuentas por Cobrar Comerciales 1,102,928 122,909 1,434,715 2,660,551 2,586,082 74,470 2,660,551

Provisión Cobranza Dudosa 78,282 - 84,223 162,505 157,972 4,533 162,505

Otras Cuentas por Cobrar (Neto) 556,219 199,365 146,975 902,559 883,936 18,622 902,559

Otras Cuentas por Cobrar 596,794 199,365 319,353 1,115,511 1,096,889 18,622 1,115,511

Provisión Cobranza Dudosa 40,575 - 172,378 212,953 212,953 - 212,953

Cuentas por Cobrar Emp. del Sector 117,063 - 62,779 179,843 179,772 70 179,843

Existencias 448,437 144,745 274,989 868,172 801,658 66,513 868,172

Gastos Pagados por Anticipado 96,183 3,178 21,944 121,304 117,641 3,663 121,304

ACTIVO NO CORRIENTE 21,053,537 4,790,666 13,300,963 39,145,165 38,252,607 892,559 39,145,165

Inversiones en Valores 928,264 11,885 170,370 1,110,519 1,110,505 14 1,110,519

Cuentas por Cobrar Comerciales 5,737 13,741 27,303 46,781 46,781 - 46,781

Otras Cuentas por Cobrar 82,749 455,513 62,557 600,819 600,819 - 600,819

Cuentas por Cobrar Emp. del Sector - - - - - - -

Inmuebles, Maq. y Equipos (Neto) 18,937,314 166,320 12,908,246 32,011,880 31,134,744 877,136 32,011,880

Inmuebles, Maq. y Equipos 31,431,316 359,175 19,050,594 50,841,085 49,688,809 1,152,275 50,841,085

Depreciación Acumulada 12,494,002 192,855 6,142,348 18,829,205 18,554,066 275,139 18,829,205

Otros Activos 1,099,472 4,143,207 132,488 5,375,167 5,359,759 15,408 5,375,167

PASIVO Y PATRIMONIO 25,301,446 5,567,619 15,644,508 46,513,573 45,364,492 1,149,082 46,513,573

PASIVO 10,966,909 3,581,426 6,699,178 21,247,512 20,944,737 302,775 21,247,512

PASIVO CORRIENTE 3,331,847 301,404 2,927,767 6,561,018 6,398,828 162,190 6,561,018

Sobregiros Bancarios - - 217,215 217,215 217,215 - 217,215

Cuentas por Pagar Comerciales 507,305 53,796 824,911 1,386,012 1,337,135 48,877 1,386,012

Otras Cuentas por Pagar 1,282,895 69,544 1,007,940 2,360,379 2,284,539 75,840 2,360,379

Cuentas por Pagar Emp. del Sector 35,983 11,820 300,230 348,034 347,996 38 348,034

Deuda a Largo Plazo (parte cte.) 1,380,351 111,154 424,332 1,915,837 1,878,476 37,361 1,915,837

Ganancias Diferidas 1,159 - 24,009 25,169 25,169 - 25,169

Otros 124,153 55,089 129,129 308,371 308,298 74 308,371

PASIVO NO CORRIENTE 7,635,062 3,280,022 3,771,411 14,686,494 14,545,909 140,585 14,686,494

Deuda a Largo Plazo 5,110,723 1,877,053 2,583,104 9,570,879 9,463,873 107,006 9,570,879

Ctas. por Pagar Diversas no Ctes. 274,092 258,716 100,988 633,796 630,975 2,822 633,796

Cuentas por Pagar Emp. del Sector 83,179 - 199,379 282,558 282,558 - 282,558

Provisión Beneficios Sociales 23,100 14 62,389 85,504 70,100 15,404 85,504

Ganancias Diferidas 20,656 258,419 162,274 441,349 427,527 13,822 441,349

Otros Pasivos 2,123,312 885,819 663,277 3,672,407 3,670,876 1,531 3,672,407

PATRIMONIO NETO 14,334,537 1,986,194 8,945,330 25,266,061 24,419,755 846,306 25,266,061

Capital Social 9,794,453 992,046 4,642,156 15,428,655 14,776,338 652,318 15,428,655

Capital Adicional 305,444 309,451 1,967,941 2,582,836 2,370,030 212,806 2,582,836

Reservas 1,052,103 75,912 864,619 1,992,634 1,990,031 2,603 1,992,634

Resultados Acumulados 2,237,132 498,552 895,763 3,631,447 3,679,688 -48,241 3,631,447

UTILIDAD (PERDIDA) DEL EJERCICIO 945,406 110,233 574,850 1,630,489 1,603,669 26,821 1,630,489

BALANCE GENERAL RESUMIDO DE LAS EMPRESAS DE SERVICIO ELÉCTRICO

Al 30 de Junio de 2015

(Expresado en Miles de Nuevos Soles)

Fuente: Osinergmin. Elaboración propia

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71

Cuadro 6 Balance General – Empresas Generadoras

Descripción CelepsaChinango

GeneradorEdegel Eepsa Egasa Egemsa Egenor Egesur Electroperú

Energía

Eólica S.A.Enersur Kallpa San Gabán Shougesa Sinersa SN POWER PERU Termochilca Termoselva Total

ACTIVO 1,118,004 585,273 3,877,107 574,784 877,043 922,775 1,111,792 159,168 3,517,529 729,445 5,877,243 2,391,665 429,354 174,053 293,853 1,759,925 537,178 365,256 25,301,446

ACTIVO CORRIENTE 108,641 40,529 361,271 185,692 319,263 74,680 272,143 57,333 732,125 121,854 612,872 556,378 66,104 136,871 65,204 129,747 226,042 181,161 4,247,909

Caja-Bancos 51,485 19,736 5,296 55,463 197,987 21,187 222,465 47,279 608,846 797 53,239 93,254 28,943 114,937 30,300 52,186 82,705 147,351 1,833,454

Valores Negociables - - - - 67,000 - - - - - - - - - - - 104,907 - 171,907

Ctas. por Cobrar Comerciales (Neto) 34,427 7,958 183,146 78,898 26,907 17,401 34,103 4,866 75,375 49,061 248,493 135,118 15,097 17,897 4,249 45,744 22,282 23,623 1,024,646

Cuentas por Cobrar Comerciales 34,427 7,958 183,146 78,898 28,545 17,401 37,202 4,866 140,307 49,061 248,513 135,118 20,960 17,897 4,249 47,026 22,282 25,072 1,102,928

Provisión Cobranza Dudosa - - - - 1,639 - 3,098 - 64,932 - 19 - 5,863 - - 1,282 - 1,449 78,282

Otras Cuentas por Cobrar (Neto) 12,961 6,173 50,411 10,460 11,829 18,002 6,894 573 3,805 70,838 25,368 258,615 10,240 2,849 28,410 26,852 10,328 1,611 556,219

Otras Cuentas por Cobrar 12,961 6,173 50,411 10,460 12,961 25,551 6,894 573 35,495 70,838 25,368 258,615 10,444 2,849 28,410 26,852 10,328 1,611 596,794

Provisión Cobranza Dudosa - - - - 1,132 7,549 - - 31,691 - - - 204 - - - - - 40,575

Cuentas por Cobrar Emp. del Sector - 5,817 38,943 - 4,287 7,052 - 519 32,915 - 23,674 - 3,857 - - - - - 117,063

Existencias 6,323 - 71,717 38,693 8,225 5,334 6,223 3,899 5,464 - 247,423 37,832 7,354 1,035 - 1,069 335 7,512 448,437

Gastos Pagados por Anticipado 3,446 846 11,759 2,178 3,029 5,703 2,457 197 5,720 1,157 14,675 31,559 614 153 2,245 3,896 5,485 1,063 96,183

ACTIVO NO CORRIENTE 1,009,363 544,744 3,515,836 389,092 557,780 848,095 839,649 101,835 2,785,404 607,591 5,264,371 1,835,287 363,250 37,181 228,649 1,630,178 311,135 184,095 21,053,537

Inversiones en Valores 52,821 - 360,511 - - - 38,040 - 29 - - - - - - 476,863 - - 928,264

Cuentas por Cobrar Comerciales - - - - 906 - - - - 4,831 - - - - - - - - 5,737

Otras Cuentas por Cobrar - - - - 523 - 1,638 215 735 - 79,226 - - - 412 - - - 82,749

Cuentas por Cobrar Emp. del Sector - - - - - - - - - - - - - - - - - - -

Inmuebles, Maq. y Equipos (Neto) 941,763 544,660 3,104,038 388,522 555,103 847,731 798,893 101,536 2,780,079 602,579 4,779,219 1,795,786 362,932 37,090 193,747 628,476 298,335 176,823 18,937,314

Inmuebles, Maq. y Equipos 1,148,212 757,814 5,869,301 578,680 1,277,510 1,225,402 1,884,550 250,877 6,979,997 621,187 5,927,822 2,363,107 510,483 104,934 235,864 1,031,141 316,010 348,424 31,431,316

Depreciación Acumulada 206,448 213,154 2,765,262 190,158 722,407 377,671 1,085,658 149,341 4,199,918 18,608 1,148,604 567,321 147,551 67,844 42,118 402,665 17,674 171,601 12,494,002

Otros Activos 14,778 84 51,287 570 1,248 364 1,078 84 4,562 181 405,926 39,501 318 91 34,491 524,839 12,800 7,272 1,099,472

PASIVO Y PATRIMONIO 1,118,004 585,273 3,877,107 574,784 877,043 922,775 1,111,792 159,168 3,517,529 729,445 5,877,243 2,391,665 429,354 174,053 293,853 1,759,925 537,178 365,256 25,301,446

PASIVO 441,703 226,387 1,380,453 290,333 75,352 175,504 433,889 22,413 787,456 586,265 3,286,918 1,991,706 63,911 62,292 187,159 638,501 268,503 48,164 10,966,909

PASIVO CORRIENTE 33,408 31,813 473,010 56,488 52,863 34,828 26,651 8,419 168,194 35,958 908,029 822,721 20,414 52,912 9,882 537,809 39,588 18,861 3,331,847

Sobregiros Bancarios - - - - - - - - - - - - - - - - - - -

Cuentas por Pagar Comerciales 17,939 6,777 154,406 19,629 18,039 2,779 16,022 4,709 38,276 355 104,586 77,340 6,554 5,260 964 13,502 19,207 962 507,305

Otras Cuentas por Pagar 13,443 4,459 51,340 2,473 27,585 17,478 6,313 1,947 128,944 4,238 49,977 438,686 5,514 4,613 2,168 504,356 1,462 17,899 1,282,895

Cuentas por Pagar Emp. del Sector - 1,255 23,005 - 1,262 4,935 - - 975 - 16 - 240 - - 4,297 - - 35,983

Deudas a Largo Plazo (parte cte.) 2,026 17,320 230,889 34,300 - - 4,316 - - 22,840 688,082 306,694 4,294 43,039 6,749 882 18,919 - 1,380,351

Ganancias Diferidas - - - - 1,159 - - - - - - - - - - - - - 1,159

Otros - 2,003 13,370 86 4,817 9,637 - 1,763 - 8,525 65,367 1 3,812 - - 14,772 - - 124,153

PASIVO NO CORRIENTE 408,296 194,573 907,444 233,845 22,489 140,675 407,238 13,994 619,262 550,307 2,378,889 1,168,985 43,498 9,380 177,277 100,692 228,915 29,303 7,635,062

Deuda a Largo Plazo 364,762 112,707 329,029 - - - 238,275 - - 532,272 2,023,012 1,090,161 20,748 - 169,592 492 209,524 20,148 5,110,723

Ctas. por Pagar Diversas no Ctes. - - - 210,105 - - - - 49,734 - - - - - - - 5,098 9,156 274,092

Cuentas por Pagar Emp. del Sector - - - - - 83,125 - 55 - - - - - - - - - - 83,179

Provisión Beneficios Sociales - - 3,833 - 286 3,224 15,696 - - - - - - 61 - - - - 23,100

Ganancias Diferidas - - - - - 222 - - - - - 11,759 - 5,742 - 2,933 - - 20,656

Otros Pasivos 43,533 81,866 574,581 23,740 22,203 54,105 153,267 13,939 569,529 18,035 355,877 67,065 22,749 3,577 7,685 97,266 14,293 - 2,123,312

PATRIMONIO NETO 676,300 358,887 2,496,654 284,451 801,691 747,271 677,903 136,755 2,730,073 143,180 2,590,325 399,959 365,443 111,761 106,694 1,121,424 268,674 317,092 14,334,537

Capital Social 630,599 295,249 2,018,428 81,553 807,197 555,662 353,518 132,764 2,162,646 224,525 694,260 212,985 307,297 94,042 65,449 719,662 273,546 165,069 9,794,453

Capital Adicional - 11,714 3,714 2,671 18 5,702 - - - - 113,836 155,789 12,000 - - - - - 305,444

Reservas -24,882 11,788 257,422 16,311 32,805 29,620 70,704 718 413,812 - 85,664 39,126 19,910 5,039 13,090 81,458 -480 - 1,052,103

Resultados Acumulados 66,148 0 3 168,368 -67,789 131,289 179,256 - - -75,530 1,379,521 -858 - - 21,695 330,034 -7,697 112,689 2,237,132

Utilidad (Pérdida) del Ejercicio 4,435 40,136 217,087 15,547 29,460 24,997 74,424 3,273 153,615 -5,815 317,043 -7,084 26,236 12,680 6,460 -9,729 3,306 39,334 945,406

Al 30 de Junio de 2015

(Expresado en Miles de Nuevos Soles)

BALANCE GENERAL EMPRESAS GENERADORAS

Fuente: Osinergmin. Elaboración propia

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72

Cuadro 7 Balance General – Empresas Transmisoras

Eteselva Isa-Perú Redesur RepTransmisora Eléctrica del Sur S.A.Transmantaro Total

ACTIVO 179,640 137,234 350,959 1,626,490 82,368 3,190,928 5,567,619

ACTIVO CORRIENTE 62,783 19,052 166,799 168,263 5,664 354,392 776,954

Caja-Bancos 56,641 1,250 142,158 69,767 3,308 33,633 306,757

Valores Negociables - - - - - - -

Ctas. por Cobrar Comerciales (Neto) 1,450 3,752 576 45,031 581 71,519 122,909

Cuentas por Cobrar Comerciales 1,450 3,752 576 45,031 581 71,519 122,909

Provisión Cobranza Dudosa - - - - - - -

Otras Cuentas por Cobrar (Neto) 2,879 12,758 22,982 22,018 962 137,765 199,365

Otras Cuentas por Cobrar 2,879 12,758 22,982 22,018 962 137,765 199,365

Provisión Cobranza Dudosa - - - - - - -

Cuentas por Cobrar Emp. del Sector - - - - - - -

Existencias 1,074 1,230 971 30,140 814 110,516 144,745

Gastos Pagados por Anticipado 740 62 111 1,305 0 959 3,178

ACTIVO NO CORRIENTE 116,857 118,182 184,159 1,458,227 76,705 2,836,536 4,790,666

Inversiones en Valores - 1 11,885 - - - 11,885

Cuentas por Cobrar Comerciales - - - 13,741 - - 13,741

Otras Cuentas por Cobrar - - 56,666 - - 398,847 455,513

Cuentas por Cobrar Emp. del Sector - - - - - - -

Inmuebles, Maq. y Equipos (Neto) 110,793 172 2,389 41,924 94 10,947 166,320

Inmuebles, Maq. y Equipos 243,940 973 5,974 94,726 193 13,369 359,175

Depreciación Acumulada 133,147 800 3,585 52,802 99 2,421 192,855

Otros Activos 6,064 118,009 113,220 1,402,562 76,611 2,426,741 4,143,207

PASIVO Y PATRIMONIO 179,640 137,234 350,959 1,626,490 82,368 3,190,928 5,567,619

PASIVO 16,468 42,613 268,846 1,033,780 60,528 2,159,191 3,581,426

PASIVO CORRIENTE 1,055 29,153 14,789 134,689 3,394 118,323 301,404

Sobregiros Bancarios - - - - - - -

Cuentas por Pagar Comerciales 31 6,661 1,736 20,671 2,313 22,385 53,796

Otras Cuentas por Pagar 1,024 - 13,053 38,743 10 16,713 69,544

Cuentas por Pagar Emp. del Sector - 47 - 11,773 - - 11,820

Deudas a Largo Plazo (parte cte.) - 20,084 - 10,775 1,070 79,225 111,154

Ganancias Diferidas - - - - - - -

Otros - 2,361 - 52,728 - - 55,089

PASIVO NO CORRIENTE 15,412 13,460 254,057 899,090 57,134 2,040,868 3,280,022

Deuda a Largo Plazo 10,074 9,964 - 5,572 39,252 1,812,190 1,877,053

Ctas. por Pagar Diversas no Ctes. 1,970 - 210,814 - 17,881 28,051 258,716

Cuentas por Pagar Emp. del Sector - - - - - - -

Provisión Beneficios Sociales - - 14 - - - 14

Ganancias Diferidas 2,204 - 8,024 47,565 - 200,627 258,419

Otros Pasivos 1,165 3,496 35,205 845,953 - - 885,819

PATRIMONIO NETO 163,173 94,621 82,112 592,710 21,841 1,031,737 1,986,194

Capital Social 165,281 68,637 41,193 75,050 25,802 616,083 992,046

Capital Adicional - 247 - 309,203 - - 309,451

Reservas - 13,727 32,401 -20,030 - 49,813 75,912

Resultados Acumulados -797 2,279 - 167,582 -2,263 331,750 498,552

Utilidad (Pérdida) del Ejercicio -1,311 9,730 8,518 60,904 -1,698 34,091 110,233

BALANCE GENERAL EMPRESAS TRANSMISORAS

Al 30 de Junio de 2015

(Expresado en Miles de Nuevos Soles)

Fuente: Osinergmin. Elaboración propia

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73

Cuadro 8 Balance General – Empresas Distribuidoras

Descripción Adinelsa Chavimochic Coelvisac Edecañete Edelnor Eilhicha

Electro Dunas

(Ex Electro Sur

Medio)

Electro

Oriente

Electro

Puno

Electro Sur

Este

Electro

TocacheElectro Ucayali Electrocentro ElectronoroesteElectronorte Electrosur Emseusa Hidrandina Luz del SurPerú Micro Energía Seal Sersa Total

ACTIVO 317,869 43,488 71,315 92,755 3,493,765 2,891 488,744 1,086,647 404,250 773,221 11,851 220,406 1,074,814 755,940 581,360 266,395 6,829 1,425,402 4,018,577 10,070 495,870 2,047 15 644 508

ACTIVO CORRIENTE 97 375 18 357 15 926 8 537 460 739 2 285 78 719 232 688 94 768 136 980 7 148 62 592 107 809 121 437 82 798 67 754 1 377 159 461 486 666 3 121 96 030 980 2 343 545

Caja-Bancos 1 422 16 404 4 005 588 48 385 707 16 901 77 708 57 688 65 384 1 209 22 743 4 775 3 141 4 928 40 038 370 6 279 33 990 3 056 5 866 179 415 766

Valores Negociables 64 262 6 337 70 599

Ctas. por Cobrar Comerciales (Neto) 5 800 1 918 4 903 6 662 339 022 693 48 722 66 849 23 517 43 161 4 579 17 809 60 934 88 775 44 565 19 913 622 111 677 401 576 19 58 249 529 1 350 492

Cuentas por Cobrar Comerciales 8 331 1 936 5 349 6 761 372 451 693 53 849 71 220 23 517 45 218 4 579 19 823 66 458 103 954 50 635 21 651 721 111 677 401 770 19 63 527 574 1 434 715

Provisión Cobranza Dudosa 2 532 18 446 99 33 429 5 127 4 371 2 058 2 014 5 524 15 179 6 070 1 738 99 195 5 279 45 84 223

Otras Cuentas por Cobrar (Neto) 7 551 35 4 116 589 24 281 59 2 910 18 538 1 666 16 179 94 6 756 11 915 6 600 13 213 724 12 8 390 18 655 35 4 653 2 146 975

Otras Cuentas por Cobrar 7 551 35 4 116 1 112 24 281 59 162 368 18 538 1 666 16 179 94 7 739 19 431 7 171 15 709 724 12 8 390 19 120 35 5 019 2 319 353

Provisión Cobranza Dudosa 523 159 458 983 7 515 570 2 496 465 367 172 378

Cuentas por Cobrar Emp. del Sector 17 280 56 105 9 735 9 889 9 286 65 13 848 120 2 325 70 62 779

Existencias 855 1 361 631 44 554 825 7 036 66 084 9 665 11 765 609 8 380 19 523 12 414 10 297 6 568 364 18 577 31 218 3 24 197 62 274 989

Gastos Pagados por Anticipado 205 1 541 66 4 498 3 150 3 508 2 175 491 657 462 927 617 509 446 9 691 1 106 8 740 138 21 944

ACTIVO NO CORRIENTE 220 494 25 131 55 389 84 219 3 033 026 607 410 024 853 960 309 482 636 241 4 704 157 814 967 006 634 503 498 562 198 641 5 452 1 265 942 3 531 911 6 948 399 840 1 067 13 300 963

Inversiones en Valores 2 977 196 1 175 3 634 163 301 14 71 170 370

Cuentas por Cobrar Comerciales 27 201 102 27 303

Otras Cuentas por Cobrar 1 054 3 491 126 57 886 62 557

Cuentas por Cobrar Emp. del Sector

Inmuebles, Maq. y Equipos (Neto) 192 054 25 087 49 057 81 139 2 999 413 596 392 310 839 362 295 944 635 088 4 647 153 640 965 442 621 827 495 730 197 394 5 452 1 259 696 3 287 719 6 203 399 414 1 031 12 908 246

Inmuebles, Maq. y Equipos 231 386 61 813 68 938 158 677 4 574 453 2 079 471 081 1 070 896 295 944 1 013 447 7 028 387 800 1 386 457 999 521 710 188 292 935 11 172 1 850 999 4 605 057 7 003 842 329 1 391 19 050 594

Depreciación Acumulada 39 332 36 726 19 882 77 537 1 575 040 1 484 78 771 231 534 378 359 2 381 234 160 421 014 377 694 214 457 95 541 5 720 591 303 1 317 338 800 442 916 360 6 142 348

Otros Activos 185 44 3 356 3 079 33 613 11 14 027 14 597 13 538 1 153 57 4 175 1 437 12 501 2 729 1 248 2 612 23 005 731 356 36 132 488

PASIVO Y PATRIMONIO 317 869 43 488 71 315 92 755 3 493 765 2 891 488 744 1 086 647 404 250 773 221 11 851 220 406 1 074 814 755 940 581 360 266 395 6 829 1 425 402 4 018 577 10 070 495 870 2 047 15 644 508

PASIVO 40 409 37 442 21 544 2 135 944 577 239 823 297 440 109 872 119 345 3 137 21 229 269 430 307 925 268 496 94 101 853 459 889 2 146 021 4 045 121 215 437 6 699 178

PASIVO CORRIENTE 13 381 15 868 12 482 881 008 499 107 627 161 047 28 192 94 803 3 137 21 229 194 771 231 546 162 763 49 915 556 342 915 521 659 150 83 783 437 2 927 767

Sobregiros Bancarios 49 273 105 993 61 950 217 215

Cuentas por Pagar Comerciales 4 172 7 459 4 170 291 106 273 48 605 48 246 7 582 45 590 1 531 10 305 72 407 55 529 28 011 10 649 342 93 337 57 670 1 37 639 288 824 911

Otras Cuentas por Pagar 196 1 526 2 832 365 263 222 12 220 75 504 5 175 34 825 1 166 5 818 29 273 49 699 16 690 6 631 166 71 670 306 299 89 22 595 81 1 007 940

Cuentas por Pagar Emp. del Sector 7 996 2 204 13 165 3 692 8 994 19 073 50 229 25 925 8 944 157 690 2 280 38 300 230

Deudas a Largo Plazo (parte cte.) 6 452 175 485 45 191 37 298 6 803 51 1 994 6 710 48 125 519 15 18 765 424 332

Ganancias Diferidas 97 2 234 19 086 1 341 1 252 24 009

Otros 920 431 1 042 30 067 4 1 612 2 270 7 584 389 1 414 33 485 3 889 43 444 44 2 504 30 129 129

PASIVO NO CORRIENTE 27 028 21 574 9 062 1 254 937 78 132 196 136 392 81 681 24 543 74 659 76 380 105 734 44 186 297 116 974 1 624 362 3 896 37 432 3 771 411

Deuda a Largo Plazo 20 572 16 124 1 052 252 67 284 104 345 297 1 298 990 2 364 20 876 2 583 104

Ctas. por Pagar Diversas no Ctes. 272 647 671 12 419 18 857 2 822 7 709 2 225 14 471 69 40 827 100 988

Cuentas por Pagar Emp. del Sector 59 151 12 157 45 420 77 598 5 053 199 379

Provisión Beneficios Sociales 78 15 404 1 792 11 224 6 547 5 661 1 468 3 658 16 556 62 389

Ganancias Diferidas 6 185 4 202 6 912 13 822 3 802 52 888 25 298 19 212 29 953 162 274

Otros Pasivos 602 8 392 183 353 46 055 20 737 1 807 3 067 6 699 28 247 78 241 284 545 1 531 663 277

PATRIMONIO NETO 277 459 43 488 33 873 71 211 1 357 820 2 314 248 920 789 208 294 378 653 875 8 714 199 177 805 384 448 015 312 864 172 294 5 976 965 513 1 872 556 6 024 374 655 1 610 8 945 330

Capital Social 118 571 113 373 21 526 37 163 638 564 1 533 214 270 536 694 129 776 338 737 192 140 622 549 792 209 424 220 056 129 797 941 678 278 331 127 230 411 1 310 4 642 156

Capital Adicional 400 575 - 12 845 207 978 206 404 288 811 1 597 80 085 207 871 196 524 64 495 27 032 4 793 227 130 36 532 30 924 35 1 967 941

Reservas 14 731 133 188 9 348 2 467 3 402 10 640 382 13 101 9 664 8 785 7 812 26 890 600 863 23 210 136 864 619

Resultados Acumulados - 242 999 - 72 117 9 512 17 969 438 938 287 25 593 18 598 - 55 671 163 5 276 - 30 292 673 - 119 708 620 5 397 65 936 895 763

Utilidad (Pérdida) del Ejercicio 1 311 2 232 2 834 1 348 147 131 495 12 555 23 470 10 468 15 524 1 650 8 381 34 620 32 402 19 527 6 979 362 33 215 195 415 627 24 174 129 574 850

Fuente: Osinergmin.

Elaboración propia

BALANCE GENERAL EMPRESAS DISTRIBUIDORAS

Al 30 de Junio de 2015

(Expresado en Miles de Nuevos Soles)

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74

Cuadro 9 Ganancias y Pérdidas por Destino Empresas de Servicio Eléctrico

Descripición Generadoras Transmisoras Distribuidoras TOTAL SEIN SA TOTAL

INGRESOS 4,401,070 435,272 4,962,412 9,798,754 9,564,891 233,863 9,798,754

Venta Energía Eléctrica al Público 1,819,366 19,105 4,645,305 6,483,777 6,262,571 221,206 6,483,777

Venta Energía Precios en Barra 1,782,361 - 9,329 1,791,690 1,782,361 9,329 1,791,690

Transferencia COES 279,083 - - 279,083 279,083 - 279,083

Peajes y Uso Instal. Transmisión 365,433 375,511 27,185 768,130 768,051 79 768,130

Otros Ingresos 154,826 40,656 280,592 476,073 472,824 3,249 476,073

COSTOS 2,767,510 220,556 4,109,567 7,097,633 6,899,568 198,065 7,097,633

Gastos de Generación 2,525,148 7,731 138,743 2,671,622 2,574,036 97,586 2,671,622

Costos de Transmisión 11,733 188,626 97,250 297,609 288,778 8,831 297,609

Gastos de Distribución - - 3,385,963 3,385,963 3,329,122 56,841 3,385,963

Gastos de Comercialización 45,329 2 282,692 328,024 309,020 19,004 328,024

Gastos Generales y Administrativos 185,300 24,197 204,919 414,416 398,612 15,804 414,416

UTILIDAD (PERDIDA) OPERACION 1,633,560 214,716 852,845 2,701,120 2,665,323 35,798 2,701,120

OTROS INGRESOS (EGRESOS) -269,642 -59,383 -24,752 -353,777 -355,825 2,048 -353,777

Ingresos Financieros 54,329 22,759 28,981 106,068 105,253 815 106,068

Gastos Financieros -200,078 -70,191 -84,864 -355,133 -352,267 -2,866 -355,133

Transf. Corrientes D.S.065-87-EF - - - - - - -

Diferencia en Cambio -185,997 -12,573 -5,733 -204,303 -204,303 - -204,303

Otros Ingresos (Egresos) 62,104 622 35,002 97,728 93,634 4,095 97,728

Ingresos (Egresos) de Ej. Anteriores - - 1,863 1,863 1,859 4 1,863

UTILIDAD (PERDIDA) ANTES DEL REI 1,363,918 155,333 828,093 2,347,344 2,309,498 37,846 2,347,344

Particip. Utilidad Trabajadores 18,283 - 2,352 20,635 18,893 1,743 20,635

Impuesto a la Renta 400,228 45,100 250,891 696,219 686,936 9,282 696,219

UTILIDAD (PERDIDA) NETA 945,406 110,233 574,850 1,630,489 1,603,669 26,821 1,630,489

GANANCIAS Y PÉRDIDAS POR DESTINO EMPRESAS DE SERVICIO ELÉCTRICO

Al 30 de Junio de 2015

(Expresado en Miles de Nuevos Soles)

Fuente: Osinergmin. Elaboración propia

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75

Cuadro 10 Ganancias y Pérdidas por Destino Empresas – Generadoras

Descripción CelepsaChinango GeneradorEdegel Eepsa Egasa Egemsa Egenor Egesur ElectroperúEnergía Eólica S.A.Enersur Kallpa San Gabán Shougesa Sinersa SN POWER PERU Termochilca Termoselva Total

INGRESOS 166,205 92,577 764,853 96,356 128,869 64,067 215,996 26,996 494,882 24,127 1,095,855 703,879 67,059 49,345 19,666 145,697 111,834 132,808 4,401,070

Venta Energía Eléctrica al Público - - - - - - - - 142,566 - 960,560 582,677 - 42,924 15,716 74,923 - - 1,819,366

Venta Energía Precios en Barra 124,655 67,144 612,635 - 96,017 64,067 201,115 26,131 303,988 - - - 50,804 - - 30,070 72,946 132,791 1,782,361

Transferencia COES 11,441 11,858 27,679 96,356 5,354 - 10,844 691 47,178 24,127 - 374 5,162 - 3,949 15,038 19,016 17 279,083

Peajes y Uso Instal. Transmisión 24,411 13,576 119,355 - 19,229 - - 11 1,150 - 131,072 - 11,093 - - 25,667 19,870 - 365,433

Otros Ingresos 5,699 - 5,185 - 8,269 - 4,037 162 - - 4,223 120,828 - 6,421 - - 2 - 154,826

GASTOS 127,743 33,585 498,097 54,715 95,039 34,157 127,322 24,265 289,643 14,576 616,271 531,460 34,147 31,697 7,014 82,898 95,947 68,933 2,767,510

Gastos de Generación 120,251 30,253 467,681 44,064 86,925 30,056 99,894 20,352 258,227 12,548 588,468 506,720 30,868 17,917 5,057 51,140 93,205 61,521 2,525,148

Gastos de Transmisión 1,165 1,187 6,173 - - - 16 47 1,263 - - - - - - 1,882 - - 11,733

Gastos de Distribución - - - - - - - - - - - - - - - - - - -

Gastos de Comercialización 537 - - 3,604 1,827 466 2,142 1,203 20,584 - - - 792 12,272 - 1,902 - - 45,329

Gastos Generales y Administrativos 5,789 2,145 24,243 7,048 6,287 3,635 25,270 2,663 9,568 2,028 27,803 24,740 2,487 1,508 1,957 27,974 2,742 7,412 185,300

UTILIDAD (PERDIDA) OPERACION 38,463 58,992 266,756 41,640 33,829 29,909 88,674 2,731 205,239 9,551 479,585 172,419 32,912 17,648 12,652 62,800 15,887 63,875 1,633,560

OTROS INGRESOS (EGRESOS) -32,076 -639 23,540 -19,770 9,140 4,809 12,643 1,882 8,269 -11,965 -53,335 -145,482 3,606 1,420 -6,192 -52,814 -11,540 -1,139 -269,642

Ingresos Financieros 106 228 39,481 1,282 4,256 32 299 1,535 950 412 1,263 307 721 1,445 15 208 144 1,643 54,329

Gastos Financieros -15,783 -2,907 -15,037 -7,342 -9 -732 -8,356 -281 -399 -10,957 -48,771 -47,994 -491 -1 -807 -29,873 -7,557 -2,781 -200,078

Transf. Corrientes D.S.065-87-EF - - - - - - - - - - - - - - - - - - -

Diferencia en Cambio -17,055 - -9,241 -11,553 -364 362 -3,795 - 664 -1,819 -6,925 -100,086 1,100 0 -5,932 -27,226 -4,127 - -185,997

Otros Ingresos (Egresos) 656 2,041 8,336 -2,157 5,256 5,148 24,495 629 7,055 399 1,097 2,291 2,275 -25 532 4,077 - -0 62,104

Ingresos (Egresos) de Ej. Anteriores - - - - - - - - - - - - - - - - - - -

UTILIDAD (PERDIDA) ANTES DEL REI 6,387 58,353 290,296 21,871 42,969 34,719 101,317 4,613 213,508 -2,414 426,249 26,937 36,517 19,068 6,460 9,985 4,347 62,736 1,363,918

Particip. Utilidad Trabajadores - - - - - - - - - - 16,952 - - 953 - 378 - - 18,283

Impuesto a la Renta 1,952 18,217 73,209 6,323 13,509 9,721 26,893 1,340 59,893 3,401 92,254 34,021 10,281 5,434 - 19,337 1,041 23,402 400,228

UTILIDAD (PERDIDA) NETA 4,435 40,136 217,087 15,547 29,460 24,997 74,424 3,273 153,615 -5,815 317,043 -7,084 26,236 12,680 6,460 -9,729 3,306 39,334 945,406

Al 30 de Junio de 2015

(Expresado en Miles de Nuevos Soles)

GANANCIAS Y PÉRDIDAS POR DESTINO EMPRESAS GENERADORAS

Fuente: Osinergmin. Elaboración propia

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76

Cuadro 11 Ganancias y Pérdidas por Destino Empresas – Trasmisoras

Descripción Eteselva Isa-Perú Redesur Rep

Transmisora

Eléctrica del

Sur S.A.

Transmantaro Total

INGRESOS 12,390 19,269 24,479 211,841 1,771 165,523 435,272

Venta Energía Eléctrica al Público 19 105 19 105

Venta Energía Precios en Barra

Transferencia COES

Peajes y Uso Instal. Transmisión 12 390 22 733 173 094 1 771 165 523 375 511

Otros Ingresos 164 1 745 38 747 40 656

COSTOS 9 235 6 319 11 827 111 320 2 142 79 713 220 556

Gastos de Generación 7 731 7 731

Costos de Transmisión 6 040 9 113 94 414 653 78 406 188 626

Gastos de Distribución

Gastos de Comercialización 2 2

Gastos Generales y Administrativos 1 502 279 2 715 16 906 1 489 1 307 24 197

UTILIDAD (PERDIDA) OPERACION 3 155 12 950 12 652 100 521 - 371 85 810 214 716

OTROS INGRESOS (EGRESOS) 73 - 481 - 3 116 - 17 488 - 1 943 - 36 429 - 59 383

Ingresos Financieros 320 20 2 045 616 19 757 22 759

Gastos Financieros - 684 - 709 - 5 162 - 16 980 - 2 145 - 44 511 - 70 191

Transf. Corrientes D.S.065-87-EF

Diferencia en Cambio 207 - 1 124 17 - 11 674 - 12 573

Otros Ingresos (Egresos) 438 185 622

Ingresos (Egresos) de Ej. Anteriores

UTILIDAD ANTES DEL REI 3 228 12 468 9 535 83 033 - 2 314 49 381 155 333

Particip. Utilidad Trabajadores

Impuesto a la Renta 4 539 2 739 1 017 22 129 - 615 15 290 45 100

UTILIDAD NETA - 1 311 9 730 8 518 60 904 - 1 698 34 091 110 233

GANANCIAS Y PERDIDAS POR DESTINO EMPRESAS TRANSMISORAS

Al 30 de Junio de 2015

(Expresado en Miles de Nuevos Soles)

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77

Fuente: Osinergmin. Elaboración propia

Cuadro 12 Ganancias y Pérdidas por Destino Empresas – Distribuidoras

Descripción Adinelsa Chavimochic Coelvisac Edecañete Edelnor Eilhicha

Electro Dunas

(Ex Electro

Sur Medio)

Electro

OrienteElectro Puno

Electro Sur

Este

Electro

TocacheElectro Ucayali Electrocentro Electronoroeste Electronorte Electrosur Emseusa Hidrandina Luz del SurPerú Micro Energía Seal Sersa Total

INGRESOS 45,417 4,959 66,180 20,800 1,302,069 1,087 158,645 222,293 80,595 159,812 12,001 73,656 234,043 299,232 187,617 77,806 2,339 408,143 1,388,302 1,779 213,144 2,494 4,962,412

Venta Energía Eléctrica al Público 45,417 4,129 17,307 19,615 1,229,470 436 153,197 211,044 80,585 145,924 12,001 71,735 213,387 273,339 153,898 76,102 2,339 374,236 1,345,990 1,284 211,462 2,410 4,645,305

Venta Energía Precios en Barra - 1,245 - - - - - 8,084 - - - - - - - - - - - - - - 9,329

Transferencia COES - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -

Peajes y Uso Instal. Transmisión - 79 - - 8,241 - - - - - - - 6,723 5,547 - 62 - 4,852 - - 1,681 - 27,185

Otros Ingresos - -494 48,873 1,185 64,358 652 5,448 3,165 10 13,888 - 1,921 13,934 20,346 33,720 1,642 - 29,054 42,312 495 - 84 280,592

COSTOS 44,569 2,792 63,332 19,802 1,060,354 589 133,984 190,032 66,678 132,783 10,311 66,378 194,420 244,718 160,119 68,317 1,829 352,168 1,109,587 1,040 183,393 2,371 4,109,567

Gastos de Generación 344 1,551 684 - 1,229 70 105 96,035 6,762 4,578 - 2,854 11,499 1,091 1,265 - - 6,389 1,868 - 2,417 - 138,743

Costos de Transmisión 770 298 558 279 16,182 - 3,667 8,533 - - - 211 8,935 10,701 6,705 1,904 - 11,611 23,158 - 3,738 - 97,250

Gastos de Distribución 40,038 529 57,942 17,103 944,215 193 106,117 52,856 55,093 106,200 6,365 11,568 144,068 199,319 103,179 60,402 1,556 298,367 1,024,796 - 154,156 1,900 3,385,963

Gastos de Comercialización 1,558 11 1,181 937 48,192 111 12,478 18,153 4,166 15,150 1,436 48,030 11,812 25,254 38,624 3,298 77 16,073 23,332 523 12,056 241 282,692

Gastos Generales y Administrativos 1,859 404 2,967 1,482 50,536 215 11,616 14,455 656 6,854 2,509 3,715 18,107 8,352 10,346 2,713 196 19,728 36,433 517 11,026 231 204,919

UTILIDAD (PERDIDA) OPERACION 848 2,166 2,848 999 241,715 498 24,662 32,261 13,917 27,029 1,690 7,278 39,623 54,513 27,498 9,490 510 55,975 278,715 738 29,750 122 852,845

OTROS INGRESOS (EGRESOS) 463 66 -13 960 -28,286 -3 -6,323 2,052 1,038 -3,023 -40 1,103 10,666 -2,237 -23 1,572 34 -1,646 -5,607 -111 4,601 7 -24,752

Ingresos Financieros 1,687 33 15 115 9,432 2 941 765 1,091 1,038 0 533 1,039 1,152 892 782 15 1,652 6,539 2 1,254 0 28,981

Gastos Financieros -111 - -724 -146 -45,760 -5 -4,122 -2,739 - - -42 - -717 -3,143 -682 -227 -11 -3,002 -22,577 -113 -741 -3 -84,864

Transf. Corrientes D.S.065-87-EF - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -

Diferencia en Cambio -1,231 - -8 -105 -2,045 - -1,314 - -53 -86 - -112 -194 -246 -233 -19 - - -21 - -65 - -5,733

Otros Ingresos (Egresos) 118 29 702 1,003 10,086 - -1,827 4,027 - -3,976 2 -0 10,538 - - 1,036 30 -297 9,367 -0 4,153 10 35,002

Ingresos (Egresos) de Ej. Anteriores - 4 - 93 - - - - - - - 682 - - - - - - 1,084 - - - 1,863

UTILIDAD (PERDIDA) ANTES DEL REI 1,311 2,232 2,834 1,959 213,428 495 18,339 34,313 14,955 24,006 1,650 8,381 50,289 52,277 27,475 11,062 544 54,328 273,108 627 34,352 129 828,093

Particip. Utilidad Trabajadores - - - - - - - 1,716 - - - - - - - 609 27 - - - - - 2,352

Impuesto a la Renta - - - 611 66,298 - 5,783 9,127 4,486 8,482 - - 15,669 19,875 7,947 3,473 155 21,114 77,693 - 10,177 - 250,891

UTILIDAD (PERDIDA) NETA 1,311 2,232 2,834 1,348 147,131 495 12,555 23,470 10,468 15,524 1,650 8,381 34,620 32,402 19,527 6,979 362 33,215 195,415 627 24,174 129 574,850

GANANCIAS Y PERDIDAS POR DESTINO EMPRESAS DISTRIBUIDORAS

Al 30 de Junio de 2015

(Expresado en Miles de Nuevos Soles)

Fuente: Osinergmin. Elaboración propia

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78

Cuadro 13 Ganancias y Pérdidas por Naturaleza Empresas de Servicio Eléctrico

Descripción Generadoras Transmisoras Distribuidoras TOTAL SEIN SA TOTAL

INGRESOS 4,401,070 435,272 4,962,412 9,798,754 9,564,891 233,863 9,798,754

Venta Energía Eléctrica al Público 1,819,366 192,199 4,645,305 6,656,871 6,435,665 221,206 6,656,871

Venta Energía Precios en Barra 1,782,361 - 9,329 1,791,690 1,782,361 9,329 1,791,690

Transferencia COES 279,083 - - 279,083 279,083 - 279,083

Peajes y Uso Instal. Transmisión 365,433 202,418 27,185 595,036 594,957 79 595,036

Otros Ingresos 154,826 40,656 280,592 476,073 472,824 3,249 476,073

GASTOS 2,767,510 220,556 4,109,565 7,097,631 6,899,566 198,065 7,097,631

Combustibles y Lubricantes 640,600 - 67,905 708,505 645,522 62,982 708,505

Suministros Diversos 24,518 1,914 77,889 104,320 91,939 12,382 104,320

Compra de Energía 1,069,979 6,537 2,831,326 3,907,841 3,863,754 44,088 3,907,841

Precios en Barra 121,940 217 2,160,546 2,282,703 2,280,136 2,567 2,282,703

Transferencia COES 172,115 - 460,570 632,685 632,685 - 632,685

Uso de Transmisión 600,123 6,040 33,871 640,035 640,035 - 640,035

A Terceros 175,801 279 176,338 352,419 310,898 41,521 352,419

Cargas de Personal 207,497 33,707 265,288 506,493 490,888 15,605 506,493

Servicios Prestados por Terceros 172,190 54,505 427,785 654,480 622,038 32,442 654,480

Tributos 67,096 4,999 61,558 133,653 130,540 3,112 133,653

Cargas Diversas de Gestión 124,819 13,589 82,183 220,590 215,772 4,818 220,590

Provisiones del Ejercicio 455,266 105,305 301,662 862,234 839,597 22,636 862,234

Depreciación Inm. Maq. y Equipo 443,052 8,931 261,160 713,143 691,584 21,559 713,143

Compensación Tiempo Servicios 7,395 59 9,045 16,499 16,483 16 16,499

Cuentas de Cobranza Dudosa - - 10,502 10,502 10,085 416 10,502

Otras Provisiones 4,819 96,316 20,955 122,090 121,445 645 122,090

Otros 5,546 - 3,640 9,186 9,186 - 9,186

Gastos Cargados a Inversiones - - -9,671 -9,671 -9,671 - -9,671

UTILIDAD (PERDIDA) OPERACION 1,633,560 214,716 852,847 2,701,122 2,665,325 35,798 2,701,122

OTROS INGRESOS Y EGRESOS -269,642 -59,383 -24,754 -353,779 -355,827 2,048 -353,779

Ingresos Financieros 54,329 22,759 29,024 106,112 105,297 815 106,112

Gastos Financieros -200,078 -70,191 -84,917 -355,186 -352,320 -2,866 -355,186

Diferencia en Cambio -185,997 -12,573 -5,726 -204,296 -204,296 - -204,296

Transf. Corrientes D.S.065-87-EF - - - - - - -

Otros Ingresos (Egresos) 62,104 622 35,684 98,410 94,315 4,095 98,410

Ingresos (Egresos) de Ej. Anteriores - - 1,181 1,181 1,177 4 1,181

UTILIDAD (PERDIDA) ANTES REI 1,363,918 155,333 828,093 2,347,344 2,309,498 37,846 2,347,344

Particip. Utilidad Trabajadores 18,283 - 2,352 20,635 18,893 1,743 20,635

Impuesto a la Renta 400,228 45,100 250,891 696,219 686,936 9,282 696,219

UTILIDAD (PERDIDA) NETA 945,406 110,233 574,850 1,630,489 1,603,669 26,821 1,630,489

GANANCIAS Y PERDIDAS POR NATURALEZA DE LAS EMPRESAS DE SERVICIO ELECTRICO

Al 30 de Junio de 2015

(Expresado en Miles de Nuevos Soles)

Fuente: Osinergmin. Elaboración propia

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79

Cuadro 14 Ganancias y Pérdidas por Naturaleza Empresas – Generadoras

Descripción CelepsaChinango GeneradorEdegel Eepsa Egasa Egemsa Egenor Egesur ElectroperúEnergía Eólica S.A. Enersur Kallpa San Gabán Shougesa Sinersa SN POWER PERU Termochilca Termoselva Total

INGRESOS 166,205 92,577 764,853 96,356 128,869 64,067 215,996 26,996 494,882 24,127 1,095,855 703,879 67,059 49,345 19,666 145,697 111,834 132,808 4,401,070

Venta Energía Eléctrica al Público - - - - - - - - 142,566 - 960,560 582,677 - 42,924 15,716 74,923 - - 1,819,366

Venta Energía Precios en Barra 124,655 67,144 612,635 - 96,017 64,067 201,115 26,131 303,988 - - - 50,804 - - 30,070 72,946 132,791 1,782,361

Transferencia COES 11,441 11,858 27,679 96,356 5,354 - 10,844 691 47,178 24,127 - 374 5,162 - 3,949 15,038 19,016 17 279,083

Peajes y Uso Instal. Transmisión 24,411 13,576 119,355 - 19,229 - - 11 1,150 - 131,072 - 11,093 - - 25,667 19,870 - 365,433

Otros Ingresos 5,699 - 5,185 - 8,269 - 4,037 162 - - 4,223 120,828 - 6,421 - - 2 - 154,826

GASTOS 127,743 33,585 498,097 54,715 95,039 34,157 127,322 24,265 289,643 14,576 616,271 531,460 34,147 31,697 7,014 82,898 95,947 68,933 2,767,510

Combustibles y Lubricantes - - 161,089 10,422 35,896 - 501 7,802 81 - 219,514 186,109 262 858 59 - 18,008 - 640,600

Suministros Diversos - -290 7,272 414 367 437 1,167 661 1,693 - 5,557 5,760 765 167 95 377 84 -7 24,518

Compra de Energía 76,108 11,830 110,080 15,563 24,262 11,082 52,434 6,051 150,100 558 223,208 207,875 16,641 24,081 - 20,733 65,104 54,269 1,069,979

Precios en Barra - - - - - 2,532 52,434 - - - - - 895 11,809 - - - 54,269 121,940

Transferencia COES 10,290 -174 7,962 2,851 9,875 51 - 1,528 5,832 558 - 71,393 - - - 225 61,725 - 172,115

Uso de Transmisión 24,587 9,169 75,201 12,712 14,387 8,499 - 4,523 144,268 - 136,608 135,332 15,745 12,272 - 3,442 3,380 - 600,123

A Terceros 41,232 2,835 26,917 - - - - - - - 86,601 1,150 - - - 17,066 - - 175,801

Cargas de Personal 7,582 - 37,724 5,162 7,668 6,256 30,779 3,095 29,263 668 29,884 21,953 5,761 1,996 3,106 14,416 2,183 - 207,497

Servicios Prestados por Terceros 10,020 8,536 25,299 4,454 4,828 2,304 13,903 2,340 18,620 4,956 20,701 24,260 2,585 1,483 1,001 24,416 2,252 235 172,190

Tributos 2,582 2,016 12,681 1,026 2,945 1,182 5,386 550 12,313 - 9,639 7,368 1,942 350 297 4,091 1,075 1,654 67,096

Cargas Diversas de Gestión 5,825 3,939 37,159 4,395 4,724 2,267 2,816 883 14,095 584 26,536 6,191 1,808 453 806 3,070 2,004 7,264 124,819

Provisiones del Ejercicio 20,017 7,555 106,794 13,280 14,350 10,630 20,398 2,883 63,479 7,811 81,231 71,945 4,383 2,309 1,650 15,796 5,237 5,519 455,266

Depreciación Inm. Maq. y Equipo 19,580 7,382 105,272 12,964 14,288 10,630 18,880 2,883 62,445 7,779 75,767 71,515 4,328 2,119 1,650 14,836 5,216 5,519 443,052

Compensación Tiempo Servicios 437 - 1,314 - - - 1,518 - 893 32 2,098 - - 156 - 946 - - 7,395

Cuentas de Cobranza Dudosa - - - - - - - - - - - - - - - - - - -

Otras Provisiones - 173 207 316 62 - - - 140 - 3,366 430 55 35 - 14 21 - 4,819

Otros 5,609 - - - - - -63 - - - - - - - - - - - 5,546

Gastos Cargados a Inversiones - - - - - - - - - - - - - - - - - - -

UTILIDAD (PERDIDA) OPERACION 38,463 58,992 266,756 41,640 33,829 29,909 88,674 2,731 205,239 9,551 479,585 172,419 32,912 17,648 12,652 62,800 15,887 63,875 1,633,560

OTROS INGRESOS Y EGRESOS -32,076 -639 23,540 -19,770 9,140 4,809 12,643 1,882 8,269 -11,965 -53,335 -145,482 3,606 1,420 -6,192 -52,814 -11,540 -1,139 -269,642

Ingresos Financieros 106 228 39,481 1,282 4,256 32 299 1,535 950 412 1,263 307 721 1,445 15 208 144 1,643 54,329

Gastos Financieros -15,783 -2,907 -15,037 -7,342 -9 -732 -8,356 -281 -399 -10,957 -48,771 -47,994 -491 -1 -807 -29,873 -7,557 -2,781 -200,078

Diferencia en Cambio -17,055 - -9,241 -11,553 -364 362 -3,795 - 664 -1,819 -6,925 -100,086 1,100 0 -5,932 -27,226 -4,127 - -185,997

Transf. Corrientes D.S.065-87-EF - - - - - - - - - - - - - - - - - - -

Otros Ingresos (Egresos) 656 2,041 8,336 -2,157 5,256 5,148 24,495 629 7,055 399 1,097 2,291 2,275 -25 532 4,077 - -0 62,104

Ingresos (Egresos) de Ej. Anteriores - - - - - - - - - - - - - - - - - - -

UTILIDAD (PERDIDA) ANTES REI 6,387 58,353 290,296 21,871 42,969 34,719 101,317 4,613 213,508 -2,414 426,249 26,937 36,517 19,068 6,460 9,985 4,347 62,736 1,363,918

Particip. Utilidad Trabajadores - - - - - - - - - - 16,952 - - 953 - 378 - - 18,283

Impuesto a la Renta 1,952 18,217 73,209 6,323 13,509 9,721 26,893 1,340 59,893 3,401 92,254 34,021 10,281 5,434 - 19,337 1,041 23,402 400,228

UTILIDAD (PERDIDA) NETA 4,435 40,136 217,087 15,547 29,460 24,997 74,424 3,273 153,615 -5,815 317,043 -7,084 26,236 12,680 6,460 -9,729 3,306 39,334 945,406

Al 30 de Junio de 2015

(Expresado en Miles de Nuevos Soles)

GANANCIAS Y PERDIDAS POR NATURALEZA EMPRESAS GENERADORAS

Fuente: Osinergmin. Elaboración propia

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80

Cuadro 15 Ganancias y Pérdidas por Naturaleza Empresas – Transmisoras

Descripción Eteselva Isa-Perú Redesur Rep

Transmisora

Eléctrica del

Sur S.A.

Transmantaro Total

INGRESOS 12,390 19,269 24,479 211,841 1,771 165,523 435,272

Venta Energía Eléctrica al Público - 19,105 - 173,094 - - 192,199

Venta Energía Precios en Barra - - - - - - -

Transferencia COES - - - - - - -

Peajes y Uso Instal. Transmisión 12,390 - 22,733 - 1,771 165,523 202,418

Otros Ingresos - 164 1,745 38,747 - - 40,656

GASTOS 9,235 6,319 11,827 111,320 2,142 79,713 220,556

Combustibles y Lubricantes - - - - - - -

Suministros Diversos 102 - 69 1,731 - 11 1,914

Compra de Energía 217 6,319 - - - - 6,537

Precios en Barra 217 - - - - - 217

Transferencia COES - - - - - - -

Uso de Transmisión - 6,040 - - - - 6,040

A Terceros - 279 - - - - 279

Cargas de Personal - - 1,081 32,497 12 118 33,707

Servicios Prestados por Terceros 2,043 - 4,439 20,417 648 26,958 54,505

Tributos 197 - 355 2,535 6 1,906 4,999

Cargas Diversas de Gestión 1,448 - 1,642 6,915 202 3,381 13,589

Provisiones del Ejercicio 5,227 - 4,240 47,224 1,275 47,339 105,305

Depreciación Inm. Maq. y Equipo 5,227 - 174 3,268 8 253 8,931

Compensación Tiempo Servicios - - 59 - - - 59

Cuentas de Cobranza Dudosa - - - - - - -

Otras Provisiones - - 4,007 43,956 1,267 47,086 96,316

Otros - - - - - - -

Gastos Cargados a Inversiones - - - - - - -

UTILIDAD (PERDIDA) OPERACION 3,155 12,950 12,652 100,521 -371 85,810 214,716

OTROS INGRESOS Y EGRESOS 73 -481 -3,116 -17,488 -1,943 -36,429 -59,383

Ingresos Financieros 320 20 2,045 616 - 19,757 22,759

Gastos Financieros -684 -709 -5,162 -16,980 -2,145 -44,511 -70,191

Diferencia en Cambio - 207 - -1,124 17 -11,674 -12,573

Transf. Corrientes D.S.065-87-EF - - - - - - -

Otros Ingresos (Egresos) 438 - - - 185 - 622

Ingresos (Egresos) de Ej. Anteriores - - - - - - -

UTILIDAD ANTES DEL REI 3,228 12,468 9,535 83,033 -2,314 49,381 155,333

Particip. Utilidad Trabajadores - - - - - - -

Impuesto a la Renta 4,539 2,739 1,017 22,129 -615 15,290 45,100

UTILIDAD NETA -1,311 9,730 8,518 60,904 -1,698 34,091 110,233

GANANCIAS Y PERDIDAS POR NATURALEZA EMPRESAS TRANSMISORAS

Al 30 de Junio de 2015

(Expresado en Miles de Nuevos Soles)

Fuente: Osinergmin. Elaboración propia

Page 81: “CONSULTORIA PARA EL ANÁLISIS Y PROCESAMIENTO DE LA … · 2016. 2. 12. · Análisis y Procesamiento de la Información Económica Financiera 2014 ... a través de medios digitales

81

Cuadro 16 Ganancias y Pérdidas por Naturaleza Empresas – Distribuidoras

Descripción Adinelsa Chavimochic Coelvisac Edecañete Edelnor Eilhicha

Electro

Dunas (Ex

Electro Sur

Medio)

Electro

OrienteElectro Puno

Electro Sur

Este

Electro

TocacheElectro Ucayali Electrocentro Electronoroeste Electronorte Electrosur Emseusa Hidrandina Luz del SurPerú Micro Energía Seal Sersa Total

INGRESOS 45,417 4,959 66,180 20,800 1,302,069 1,087 158,645 222,293 80,595 159,812 12,001 73,656 234,043 299,232 187,617 77,806 2,339 408,143 1,388,302 1,779 213,144 2,494 4,962,412

Venta Energía Eléctrica al Público 45,417 4,129 17,307 19,615 1,229,470 436 153,197 211,044 80,585 145,924 12,001 71,735 213,387 273,339 153,898 76,102 2,339 374,236 1,345,990 1,284 211,462 2,410 4,645,305

Venta Energía Precios en Barra - 1,245 - - - - - 8,084 - - - - - - - - - - - - - - 9,329

Transferencia COES - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -

Peajes y Uso Instal. Transmisión - 79 - - 8,241 - - - - - - - 6,723 5,547 - 62 - 4,852 - - 1,681 - 27,185

Otros Ingresos - -494 48,873 1,185 64,358 652 5,448 3,165 10 13,888 - 1,921 13,934 20,346 33,720 1,642 - 29,054 42,312 495 - 84 280,592

GASTOS 44,569 2,792 63,332 19,802 1,060,354 589 133,984 190,032 66,678 132,781 10,311 66,378 194,420 244,718 160,119 68,317 1,829 352,168 1,109,587 1,040 183,393 2,371 4,109,565

Combustibles y Lubricantes - 24 - - - - - 62,944 - 1,091 50 21 1,954 - 279 - 14 164 - - 1,364 0 67,905

Suministros Diversos 306 63 - 805 20,720 70 2,401 12,019 2,199 4,749 657 4,119 6,024 4,451 3,244 2,034 150 4,948 4,689 - 4,092 150 77,889

Compra de Energía - - 51,473 12,205 816,997 - 92,784 41,521 41,571 72,424 4,498 47,885 95,011 175,289 87,520 46,444 986 224,345 891,545 - 127,247 1,581 2,831,326

Precios en Barra - - 39,936 12,205 810,250 - - - - - - 47,885 86,305 - - 45,507 986 224,345 891,545 - - 1,581 2,160,546

Transferencia COES - - - - - - 92,784 - - - 3,130 - - 149,888 87,520 - - - - - 127,247 - 460,570

Uso de Transmisión - - 11,537 - 6,747 - - - - - 1,367 - 4,759 9,045 - 416 - - - - - - 33,871

A Terceros - - - - - - - 41,521 41,571 72,424 - - 3,946 16,356 - 521 - - - - - - 176,338

Cargas de Personal 1,383 1,146 637 1,112 54,820 193 12,311 13,795 6,109 12,876 1,500 4,114 14,717 11,036 12,009 5,501 247 20,959 78,816 194 11,590 222 265,288

Servicios Prestados por Terceros 36,571 439 6,719 2,088 80,797 54 12,133 31,398 7,001 22,051 1,066 5,341 37,837 30,519 16,133 6,166 75 48,269 61,035 234 21,562 297 427,785

Tributos 13 84 1,475 218 15,824 0 2,043 2,966 981 1,648 2,180 1,016 2,825 3,430 2,204 931 26 4,881 16,083 10 2,697 26 61,558

Cargas Diversas de Gestión 812 8 944 1,110 5,353 148 1,890 4,678 1,101 2,039 144 918 5,032 6,105 26,250 2,291 38 8,085 13,727 37 1,415 56 82,183

Provisiones del Ejercicio 5,483 1,029 2,084 2,265 75,514 123 10,422 20,711 7,061 15,904 215 2,964 31,022 13,889 9,496 4,949 293 40,517 43,691 566 13,427 37 301,662

Depreciación Inm. Maq. y Equipo 5,331 1,018 2,026 2,028 68,795 111 9,287 20,054 6,766 15,573 215 2,964 21,117 12,107 8,515 4,407 277 29,414 38,224 176 12,721 33 261,160

Compensación Tiempo Servicios - - 58 60 2,471 12 - - 296 - - - 767 - - - 16 1,081 4,286 - - - 9,045

Cuentas de Cobranza Dudosa 145 6 - 35 4,247 - 313 408 - 331 - - 1,049 1,292 480 154 - 565 949 - 525 2 10,502

Otras Provisiones 7 4 - 142 - - 822 249 - - - - 8,089 490 502 388 - 9,457 232 389 181 2 20,955

Otros - - - - - - - - 656 - - - - - 2,984 - - - - - - - 3,640

Gastos Cargados a Inversiones - - - - -9,671 - - - - - - - - - - - - - - - - - -9,671

UTILIDAD (PERDIDA) OPERACION 848 2,166 2,848 999 241,715 498 24,662 32,261 13,917 27,031 1,690 7,278 39,623 54,513 27,498 9,490 510 55,975 278,715 738 29,750 122 852,847

OTROS INGRESOS Y EGRESOS 463 66 -13 960 -28,286 -3 -6,323 2,052 1,038 -3,025 -40 1,103 10,666 -2,237 -23 1,572 34 -1,646 -5,607 -111 4,601 7 -24,754

Ingresos Financieros 1,687 33 15 115 9,432 2 941 765 1,091 1,038 0 533 1,039 1,152 892 782 15 1,652 6,539 2 1,297 0 29,024

Gastos Financieros -111 - -724 -146 -45,760 -5 -4,122 -2,739 -53 - -42 -0 -717 -3,143 -682 -227 -11 -3,002 -22,577 -113 -741 -3 -84,917

Diferencia en Cambio -1,231 - -8 -105 -2,045 - -1,314 - - -88 - -112 -194 -246 -233 -19 - - -21 - -109 - -5,726

Transf. Corrientes D.S.065-87-EF - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -

Otros Ingresos (Egresos) 118 29 702 1,003 10,086 - -1,827 4,027 - -3,976 2 682 10,538 - - 1,036 30 -297 9,367 -0 4,153 10 35,684

Ingresos (Egresos) de Ej. Anteriores - 4 - 93 - - - - - - - - - - - - - - 1,084 - - - 1,181

UTILIDAD (PERDIDA) ANTES REI 1,311 2,232 2,834 1,959 213,428 495 18,339 34,313 14,955 24,006 1,650 8,381 50,289 52,277 27,475 11,062 544 54,328 273,108 627 34,352 129 828,093

Particip. Utilidad Trabajadores - - - - - - - 1,716 - - - - - - - 609 27 - - - - - 2,352

Impuesto a la Renta - - - 611 66,298 - 5,783 9,127 4,486 8,482 - - 15,669 19,875 7,947 3,473 155 21,114 77,693 - 10,177 - 250,891

UTILIDAD (PERDIDA) NETA 1,311 2,232 2,834 1,348 147,131 495 12,555 23,470 10,468 15,524 1,650 8,381 34,620 32,402 19,527 6,979 362 33,215 195,415 627 24,174 129 574,850

GANANCIAS Y PERDIDAS POR NATURALEZA EMPRESAS DISTRIBUIDORAS

Al 30 de Junio de 2015

(Expresado en Miles de Nuevos Soles)

Fuente: Osinergmin. Elaboración propia

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82

Cuadro 17 Ratios de Empresas de Servicio Eléctrico

Cuenta GENERACIÓN TRANSMISIÓN DISTRIBUCIÓN

SISTEMA ELECTRICO

INTERCONECTADO

NACIONAL

SISTEMAS

AISLADOSTOTAL

A. Liquidez

Razón Corriente 1.27 2.58 0.80 1.13 1.30 1.13

Prueba Acida 1.11 2.09 0.70 1.00 0.89 0.99

Liquidez Inmediata 0.55 1.02 0.14 0.46 0.39 0.46

B. Gestión de Cuentas por Cobrar

Rotación 3.72 3.21 3.31 3.60 3.52 3.60

Efectividad de Cobranza 48.40 56.06 54.34 49.95 51.18 49.98

C. Solvencia

Endeudamiento patrimonial 0.77 1.80 0.75 0.89 0.34 0.87

Cobertura de Interés 10.44 4.56 13.60 9.95 20.39 10.03

Cobertura del Activo Fijo 1.32 0.08 1.44 1.29 1.05 1.28

D. Gestión de la deuda

Estructura (%) 30.38% 8.42% 43.70% 31.03% 64.27% 31.47%

Servicio (%) 2.27% 2.88% 1.46% 1.96% 1.09% 1.95%

Cobertura (%) 151.33% 287.91% 272.08% 185.85% 109.25% 183.74%

E. Rentabilidad

Bruta (%) 42.36% 54.89% 27.01% 35.03% 29.68% 34.90%

Operacional (%) 37.12% 49.33% 17.19% 27.87% 15.31% 27.57%

Neta (%) 21.48% 25.33% 11.58% 16.77% 11.47% 16.64%

ROA (%) 9.23% 5.71% 7.66% 8.41% 3.31% 8.28%

Del Patrimonio (%) 6.60% 5.55% 6.43% 6.71% 3.20% 6.59%

ROE (%) 13.77% 11.69% 12.97% 13.61% 5.10% 13.32%

GIR sobre Ventas (%) 49.19% 81.10% 24.66% 38.27% 25.16% 37.94%

GIR sobre Patrimonio (%) 28.01% 24.57% 24.30% 27.03% 8.85% 26.43%

GIR sobre Activo Fijo (%) 9.92% 6.68% 8.68% 4.51% 3.24% 4.48%

GIR sobre VNR (%) 11.78% 20.62% 8.95% 5.32% 13.71% 5.37%

De explotación (%) 14.08% 256.63% 15.38% 16.10% 13.05% 16.01%

F. Gestión Operativa

Eficiencia 22.42% 237.26% 36.27% 29.48% 26.31% 29.40%

Depreciación sobre Activo Fijo (%) 2.34% 5.37% 2.02% 2.24% 2.46% 2.25%

Dep. Acumulada sobre Activo Fijo (%) 65.98% 115.95% 47.58% 59.16% 30.15% 58.36%

Gastos de Personal sobre Act. Fijo 0.01 0.20 0.02 0.02 0.02 0.02

Fuente: Osinergmin.

Elaboración propia

RATIOS

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83

Cuadro 18 Ratios de Empresas – Generadoras

Descripción CelepsaChinango

GeneradorEdegel Eepsa Egasa Egemsa Egenor Egesur Electroperú Enersur Kallpa San Gabán Shougesa Sinersa

SN POWER

PERUTermoselva

Energía

Eólica S.A.Termochilca

GENERAC

IÓN

A. Liquidez

Razón Corriente 3.25 1.27 0.76 3.29 6.04 2.14 10.21 6.81 4.35 3.39 0.67 0.68 3.24 2.59 6.60 0.24 5.71 9.61 1.27

Prueba Acida 2.96 1.25 0.59 2.56 5.83 1.83 9.89 6.32 4.29 3.36 0.39 0.59 2.85 2.56 6.37 0.23 5.56 9.15 1.11

Liquidez Inmediata 1.54 0.62 0.01 0.98 3.75 0.61 8.35 5.62 3.62 0.02 0.06 0.11 1.42 2.17 3.07 0.10 2.09 7.81 0.55

B. Gestión de Cuentas por Cobrar

Rotación 4.66 6.72 3.42 1.22 3.87 2.62 6.22 4.98 4.57 0.49 4.01 4.32 3.54 2.40 4.63 3.19 5.02 5.62 3.72

Efectividad de Cobranza 38.61 26.78 52.62 147.39 46.56 68.70 28.96 36.12 39.39 366.03 44.88 41.71 50.88 75.05 38.89 56.51 35.86 32.02 48.40

C. Solvencia

Endeudamiento patrimonial 0.65 0.63 0.55 1.02 0.09 0.23 0.64 0.16 0.29 4.09 1.27 4.98 0.17 0.56 1.75 0.57 1.00 0.15 0.77

Cobertura de Interés 3.71 22.90 24.84 7.48 5,526.42 55.36 13.05 19.95 673.75 1.58 11.50 5.09 76.02 39,131.61 17.73 2.63 2.80 24.95 10.44

Cobertura del Activo Fijo 1.39 1.52 1.24 1.37 0.69 1.13 1.18 0.74 1.02 4.21 1.85 4.49 0.99 0.33 1.82 0.56 1.11 0.56 1.32

D. Gestión de La deuda

Estructura (%) 7.56% 14.05% 34.26% 19.46% 70.16% 19.84% 6.14% 37.56% 21.36% 6.13% 27.63% 41.31% 31.94% 84.94% 5.28% 84.23% 14.74% 39.16% 30.38%

Servicio (%) 3.96% 2.01% 1.87% 2.75% 0.02% 0.62% 3.15% 3.32% 0.18% 1.93% 1.66% 2.51% 1.19% 0.00% 0.45% 5.55% 2.97% 5.77% 2.27%

Cobertura (%) 2886.81% 384.23% 161.79% 160.12% 0.00% 0.00% 2527.30% 0.00% 0.00% 76.01% 81.50% 79.68% 868.46% 46.37% 211.90% 8906.28% 111.65% 0.00% 151.33%

E. Rentabilidad

Bruta (%) 26.95% 66.04% 38.05% 54.27% 32.55% 53.09% 53.74% 24.44% 47.57% 47.99% 46.30% 28.01% 53.97% 63.69% 74.28% 63.61% 16.66% 53.68% 42.36%

Operacional (%) 23.14% 63.72% 34.88% 43.22% 26.25% 46.68% 41.05% 10.12% 41.47% 39.59% 43.76% 24.50% 49.08% 35.76% 64.33% 43.10% 14.21% 48.10% 37.12%

Neta (%) 2.67% 43.35% 28.38% 16.14% 22.86% 39.02% 34.46% 12.12% 31.04% -24.10% 28.93% -1.01% 39.12% 25.70% 32.85% -6.68% 2.96% 29.62% 21.48%

ROA (%) anual 4.22% 13.41% 10.38% 11.13% 4.93% 4.62% 9.91% 2.40% 9.53% 2.49% 11.22% 10.36% 10.39% 14.14% 5.05% 5.45% 2.96% 23.79% 9.23%

Del Patrimonio (%) 0.66% 11.18% 8.70% 5.47% 3.67% 3.35% 10.98% 2.39% 5.63% -4.06% 12.24% -1.77% 7.18% 11.35% 6.05% -0.87% 1.23% 12.40% 6.60%

ROE (%) anual -0.13% 23.23% 17.62% 10.95% 7.46% 5.76% 19.38% 4.68% 13.46% -4.74% 22.32% 9.27% 13.65% 23.77% 5.30% 2.48% 1.62% 28.25% 13.77%

GIR sobre ventas (%) 36.43% 71.88% 49.17% 57.00% 39.95% 63.28% 51.46% 20.92% 54.30% 71.96% 51.37% 41.91% 55.62% 46.49% 72.73% 53.94% 18.89% 52.25% 49.19%

GIR sobre patrimonio (%) 14.33% 33.19% 30.37% 41.27% 10.21% 10.89% 25.56% 7.83% 22.15% 32.67% 39.41% 117.65% 18.37% 33.04% 19.18% 14.55% 7.86% 39.32% 28.01%

GIR sobre Activo No Corriente (%) 5.79% 12.22% 10.62% 14.11% 8.64% 4.78% 12.99% 5.51% 9.65% 2.86% 10.65% 13.31% 10.27% 53.68% 6.25% 4.82% 6.79% 37.69% 9.92%

GIR sobre Valor Nuevo de Reemplazo (%) 7.09% 9.27% 11.80% 13.08% 5.66% 11.54% 6.29% 3.48% 8.03% 10.95% 20.65% 20.40% 8.73% 21.83% 38.55% 7.81% 7.26% 29.29% 11.78%

De explotacion (%) 9.57% 14.88% 15.67% 18.01% 12.31% 6.20% 20.26% 12.29% 12.34% 3.91% 13.55% 16.94% 13.61% 65.35% 10.07% 19.82% 9.60% 44.42% 14.08%

F. Gestión del Activo Fijo

Eficiencia 17.04% 17.00% 24.47% 24.80% 21.73% 7.56% 26.53% 26.43% 17.80% 4.00% 22.84% 32.47% 18.48% 115.73% 10.15% 23.18% 37.49% 75.11% 22.42%

Depreciación sobre Activo Fijo 2.08% 1.36% 3.39% 3.34% 2.57% 1.25% 2.36% 2.84% 2.25% 1.29% 1.59% 3.98% 1.19% 5.71% 0.85% 2.36% 1.75% 3.12% 2.34%

Dep. Acumulada sobre Activo Fijo 21.92% 39.14% 89.09% 48.94% 130.14% 44.55% 135.90% 147.08% 151.07% 3.09% 24.03% 31.59% 40.66% 182.92% 21.74% 64.07% 5.92% 97.05% 65.98%

Gtos. de Personal sobre Act. Fijo 0.81% 0.00% 1.22% 1.33% 1.38% 0.74% 3.85% 3.05% 1.05% 0.11% 0.63% 1.22% 1.59% 5.38% 1.60% 2.29% 0.73% 0.00% 1.10%

Fuente: Osinergmin.

Elaboración propia

RATIOS DE EMPRESAS GENERADORAS

TOTAL

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84

Cuadro 19 Ratios de Empresas - Transmisoras

Descripción Eteselva Isa-Perú Redesur REP Transmantaro

Transmisora

Eléctrica del Sur

S.A.

TRANSMISIÓN

A. Liquidez

Razón Corriente 59.50 0.65 11.28 1.25 3.00 1.67 2.58

Prueba Acida 57.78 0.61 11.21 1.02 2.05 1.43 2.09

Liquidez Inmediata 53.68 0.04 9.61 0.52 0.28 0.97 1.02

B. Gestión de Cuentas por Cobrar

Rotación 8.55 5.09 39.46 3.84 2.31 3.05 3.21

Efectividad de Cobranza 21 35 5 47 78 59 56

C. Solvencia

Endeudamiento patrimonial 0.10 0.45 3.27 1.74 2.09 2.77 1.80

Cobertura de Interés 12.25 18.27 3.27 8.70 2.99 0.42 4.56

Cobertura del Activo Fijo 0.68 0.00 0.03 0.07 0.01 0.00 0.08

D. Gestión de La deuda

Estructura (%) 6.41% 68.41% 5.50% 13.03% 5.48% 5.61% 8.42%

Servicio (%) 5.23% 1.81% 2.29% 12.11% 2.27% 3.54% 2.88%

Cobertura (%) 0.00% 64.48% 0.00% 1371.23% 0.00% 100.00% 287.91%

E. Rentabilidad

Bruta (%) 37.60% 68.65% 62.77% 55.43% 52.63% 63.12% 54.89%

Operacional (%) 25.46% 67.20% 51.68% 47.45% 51.84% -20.95% 49.33%

Neta (%) -10.58% 50.49% 34.80% 28.75% 20.60% -95.87% 25.33%

ROA (%) 1.65% 13.96% 5.37% 9.27% 3.96% -0.45% 5.71%

Del Patrimonio (%) -0.80% 10.28% 10.37% 10.28% 3.30% -7.78% 5.55%

ROE (%) 2.36% 19.44% 18.70% 20.92% 7.06% -10.59% 11.69%

GIR sobre ventas (%) 67.66% 67.78% 74.30% 85.36% 80.44% 51.04% 81.10%

GIR sobre patrimonio (%) 8.97% 24.07% 41.57% 37.76% 18.58% 4.14% 24.57%

GIR sobre Activo No Corriente (%) 7.17% 10.96% 9.17% 10.13% 4.69% 1.18% 6.68%

GIR sobre Valor Nuevo de Reemplazo (%) 5.47% 7.70% 7.10% 36.88% 22.48% 0.00% 20.62%

De explotacion (%) 10.89% 7521.30% 1021.80% 501.17% 1511.87% 1883.61% 256.63%

F. Gestión del Activo Fijo

Eficiencia 11.18% 11096.57% 951.62% 412.88% 1511.97% 1883.61% 237.26%

Depreciación sobre Activo Fijo 4.72% 0.00% 7.29% 7.80% 2.31% 8.50% 5.37%

Dep. Acumulada sobre Activo Fijo 120.18% 464.86% 150.08% 125.95% 22.12% 105.31% 115.95%

Gtos. de Personal sobre Act. Fijo - - 0.45 0.78 0.01 0.12 0.20

Fuente: Osinergmin.

Elaboración propia

RATIOS EMPRESAS TRANSMISORAS

TOTAL

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85

Cuadro 20 Ratios de Empresas - Distribuidoras

Descripción Adinelsa Chavimochic Coelvisac Edecañete Edelnor EilhichaElectro

Dunas

Electro

Oriente

Electro

Puno

Electro Sur

Este

Electro

Tocache

Electro

Ucayali

Electroce

ntro

Electronoroes

teElectronorte Electrosur Emseusa Hidrandina Luz del Sur

Perú Micro

EnergíaSeal Sersa DISTRIBUCIÓN

A. Liquidez

Razón Corriente 7.28 0.00 1.00 0.68 0.52 4.58 0.73 1.44 3.36 1.44 2.28 2.95 0.55 0.52 0.51 1.36 2.48 0.47 0.93 20.85 1.15 2.24 0.80

Prueba Acida 7.20 0.00 0.82 0.63 0.47 2.93 0.64 1.01 2.94 1.32 1.87 2.53 0.45 0.47 0.44 1.22 1.81 0.41 0.87 20.78 0.85 1.78 0.70

Liquidez Inmediata 0.11 0.00 0.25 0.05 0.05 1.42 0.16 0.48 2.05 0.69 0.39 1.07 0.02 0.01 0.03 0.80 0.67 0.02 0.07 20.42 0.07 0.41 0.14

B. Gestión de Cuentas por Cobrar

Rotación 1.97 2.84 3.53 2.94 3.65 0.63 3.14 3.28 3.42 3.38 2.62 4.00 3.11 2.83 2.86 3.81 3.76 3.02 3.35 67.05 3.52 4.02 3.31

Efectividad de Cobranza 91.47 63.30 51.00 61.14 49.30 286.40 57.25 54.91 52.66 53.24 68.67 44.95 57.79 63.68 62.98 47.21 47.84 59.60 53.72 2.68 51.15 44.80 54.34

C. Solvencia

Endeudamiento patrimonial 0.15 0.00 1.11 0.30 1.57 0.25 0.96 0.38 0.37 0.18 0.36 0.11 0.33 0.69 0.86 0.55 0.14 0.48 1.15 0.67 0.32 0.27 0.75

Cobertura de Interés 57.02 0.00 6.81 22.39 6.93 122.96 8.51 19.34 398.03 0.00 45.05 0.00 98.55 21.76 54.26 63.56 74.93 32.14 14.28 11.50 58.31 51.80 13.60

Cobertura del Activo Fijo 0.69 0.58 1.45 1.14 2.21 0.26 1.58 1.06 1.01 0.97 0.53 0.77 1.20 1.39 1.58 1.15 0.91 1.30 1.76 1.03 1.07 0.64 1.44

D. Gestión de La deuda

Estructura (%) 33.11% 0.00% 42.38% 57.94% 41.25% 86.41% 44.88% 54.14% 25.66% 79.44% 100.00% 100.00% 72.29% 75.20% 60.62% 53.04% 65.20% 74.56% 24.31% 3.70% 69.12% 100.00% 43.70%

Servicio (%) 0.32% 0.00% 2.22% 1.11% 2.35% 1.01% 2.13% 1.02% 0.06% 0.00% 1.35% 0.00% 0.35% 1.13% 0.28% 0.35% 1.26% 0.86% 1.21% 4.51% 0.71% 0.70% 1.46%

Cobertura (%) 0.00% 0.00% 76.43% 0.00% 180.77% 0.00% 77.63% 142.02% 0.00% 631.09% 3705.18% 0.00% 0.00% 0.00% 1855.30% 215.18% 1658.58% 76.87% 0.00% 8823.35% 230.10% 0.00% 272.08%

E. Rentabilidad

Bruta (%) 9.39% 52.04% 10.57% 16.43% 26.15% 75.80% 30.73% 29.18% 23.25% 30.68% 46.96% 80.13% 29.71% 29.45% 40.76% 19.92% 33.47% 22.49% 24.38% 100.00% 24.79% 23.81% 27.01%

Operacional (%) 1.87% 43.69% 4.30% 4.80% 18.56% 45.83% 15.55% 14.51% 17.27% 16.91% 14.08% 9.88% 16.93% 18.22% 14.66% 12.20% 21.80% 13.71% 20.08% 41.51% 13.96% 4.91% 17.19%

Neta (%) 2.89% 45.02% 4.28% 6.48% 11.30% 45.52% 7.91% 10.56% 12.99% 9.71% 13.75% 11.38% 14.79% 10.83% 10.41% 8.97% 15.47% 8.14% 14.08% 35.26% 11.34% 5.18% 11.58%

ROA (%) -0.87% 5.44% 6.31% 1.18% 9.92% 4.64% 6.80% 3.12% 4.31% 4.99% 18.81% 2.77% 5.83% 9.25% 6.47% 3.54% 8.45% 5.39% 10.30% 9.97% 8.79% 13.23% 7.66%

Del Patrimonio (%) 0.47% 5.13% 8.37% 1.89% 10.84% 21.39% 5.04% 2.97% 3.56% 2.37% 18.93% 4.21% 4.30% 7.23% 6.24% 4.05% 6.05% 3.44% 10.44% 10.41% 6.45% 8.03% 6.43%

ROE (%) -0.69% 5.65% 12.94% 3.90% 22.21% 18.08% 9.57% 4.93% 6.71% 5.12% 25.14% 5.06% 9.63% 14.99% 12.04% 6.76% 10.78% 7.75% 21.53% 15.55% 12.89% 15.93% 12.97%

GIR sobre ventas (%) 13.94% 58.59% 28.49% 16.64% 25.63% 142.60% 22.90% 24.17% 26.03% 29.42% 15.88% 14.28% 32.10% 24.53% 24.04% 18.96% 34.34% 25.45% 23.95% 101.54% 20.26% 6.62% 24.66%

GIR sobre patrimonio (%) 3.12% 10.68% 28.40% 9.02% 45.13% 0.24% 25.65% 8.33% 12.56% 12.84% 36.96% 5.39% 18.01% 26.22% 21.83% 11.09% 20.37% 18.23% 34.80% 45.75% 22.62% 31.22% 24.30%

GIR sobre Activo No Corriente (%) 2.87% 12.71% 8.90% 3.88% 10.46% 102.47% 8.56% 6.20% 6.78% 6.75% 40.50% 6.49% 7.31% 10.78% 7.42% 7.27% 14.73% 7.62% 9.13% 18.76% 10.80% 14.96% 8.68%

GIR sobre Valor Nuevo de Reemplazo (%)0.00% 0.00% 19.56% 6.72% 7.47% 0.00% 11.54% 26.91% 7.54% 10.63% 9.01% 12.31% 12.40% 20.36% 9.15% 7.52% 10.19% 10.93% 7.35% 0.00% 8.37% 3.64% 8.95%

De explotacion (%) 23.49% 19.42% 29.98% 9.60% 15.48% 170.80% 16.18% 12.61% 12.44% 12.84% 146.25% 14.08% 13.57% 19.22% 19.48% 14.86% 21.82% 14.18% 14.97% 28.68% 20.14% 73.82% 15.38%

F. Gestión del Activo Fijo

Eficiencia 23.65% 21.74% 35.28% 24.17% 41.27% 73.17% 39.05% 26.11% 27.23% 22.98% 258.26% 46.69% 22.80% 44.85% 31.04% 38.58% 42.90% 30.09% 40.94% 20.70% 53.36% 233.62% 36.27%

Depreciación sobre Activo Fijo 2.78% 4.06% 4.13% 2.50% 2.29% 18.67% 2.37% 2.39% 2.29% 2.45% 4.63% 1.93% 2.19% 1.95% 1.72% 2.23% 5.09% 2.34% 1.16% 2.84% 3.18% 3.22% 2.02%

Dep. Acumulada sobre Activo Fijo 20.48% 146.39% 40.53% 95.56% 52.51% 249.07% 20.08% 27.58% 0.00% 59.58% 51.25% 152.41% 43.61% 60.74% 43.26% 48.40% 104.91% 46.94% 40.07% 12.90% 110.89% 34.89% 47.58%

Gtos. de Personal sobre Act. Fijo 0.72% 4.57% 1.30% 1.37% 1.83% 32.42% 3.14% 1.64% 2.06% 2.03% 32.29% 2.68% 1.52% 1.77% 2.42% 2.79% 4.54% 1.66% 2.40% 3.13% 2.90% 21.56% 2.06%

Fuente: Osinergmin.

Elaboración propia

RATIOS DE EMPRESAS DISTRIBUIDORAS

TOTAL

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86

Cuadro 21 Costo Combinado por Naturaleza Destino

CUENTA GENERADORAS TRANSMISORAS DISTRIBUIDORAS Total general

602. COMBUSTIBLES Y LUBRICANTES 637,327 11 67,855 705,193

606. SUMINISTROS DIVERSOS 24,423 1,912 77,542 103,878

607. COMPRA DE ENERGIA 1,004,763 217 2,834,668 3,839,647

607.01. Compra COES 309,348 217 2,614,404 2,923,970

607.02. Compra Otros 141,050 - 170,397 311,447

607.03. Uso de Sistema de Transmisión 554,364 - 49,867 604,231

62. CARGAS DE PERSONAL 198,542 33,767 266,217 498,526

621. Sueldos 106,240 15,493 126,938 248,670

622. Salarios 1,154 4 7,240 8,399

623. Comisiones - - 54 54

624. Remuneraciones en Especie 3 7 905 915

625. Otras Remuneraciones 44,028 5,862 76,139 126,028

626. Vacaciones 8,352 1,100 12,012 21,464

627. Seguridad y Provisión Social 19,413 3,544 19,149 42,107

628. Remuneraciones del Directorio 1,040 162 991 2,193

629. Otras Cargas del Personal 18,311 7,594 22,789 48,695

63. SERVICIOS PRESTADOS POR TERCEROS 172,190 56,136 427,413 655,739

631. Correos y Telecomunicaciones 8,463 1,892 11,951 22,307

632. Honorario, Comisiones y Corretajes 28,810 3,237 26,038 58,085

633. Servicios Encargados a Terceros 19,877 3,565 92,294 115,736

634. Mant. y Reparación de Activos 58,393 30,605 88,843 177,840

635. Alquileres 8,741 2,076 20,107 30,924

636. Electricidad y Agua 3,569 3,061 5,345 11,975

637. Publicidad, Publicac., Relac.Publicas 1,412 229 4,696 6,337

638. Servicios de Personal 14,021 6,864 147,072 167,958

639. Otros Servicios 28,906 4,606 31,067 64,578

64. TRIBUTOS 67,216 5,211 61,549 133,976

641. Impuesto a las Ventas 3,096 222 540 3,858

643. Canones 14,754 856 773 16,382

644. Derechos Aduaneros - 3,544 645 4,189

645. Impuesto al Patrimonio Empresarial 610 - 481 1,091

646. Tributos a Gobiernos Locales 5,769 37 3,361 9,167

647. Cotizac. con Caracter de Tributo 1,280 - 559 1,839

648. Aportes D. Ley 25844 28,374 447 44,629 73,449

648.01. Cuota Gastos CTE 14,277 280 22,732 37,289

648.02. Cuota Gastos DGE 9,822 79 18,118 28,019

648.03. Cuota Gastos COES 4,276 87 3,778 8,141

649. Otros 13,332 105 10,562 24,000

65. CARGAS DIVERSAS DE GESTION 125,017 14,146 82,146 221,309

651. Seguros 59,458 5,637 23,243 88,338

652. Regalías 3,051 39 - 3,090

653. Cotizaciones 2,654 1,453 616 4,723

654. Donaciones 4,098 170 1,006 5,275

655. Gastos Sindicales 532 31 1,420 1,982

656. Viáticos y Gastos de Viaje 2,238 257 376 2,871

659. Otros 52,986 6,561 55,484 115,030

68. PROVISIONES DEL EJERCICIO 453,043 109,156 291,837 854,036

681. Depreciación 446,551 8,937 261,255 716,743

684. Cobranza Dudosa - - 11,034 11,034

686. Compensación Tiempo de Servicios 5,563 5,207 9,456 20,226

689. Otras Provisiones 929 95,012 10,092 106,032

TOTAL COSTO DEL SERVICIO 2,682,520 220,556 4,109,227 7,012,304

670. CARGAS FINANCIERAS 1,834,329 9,956 82,449 1,926,734

671. Intereses y Gastos de Préstamo 24,981 4,245 11,761 40,988

672. Intereses y Gastos de Sobregiros 374 - 47 421

673. Intereses y Gastos de Bonos y Oblig. 82,958 4,355 53,424 140,737

674. Intereses y Gastos de Doc. Descontado 0 - - 0

675. Descuento de Pronto Pago 39 - - 39

676. Pérdida por Diferencia de Cambio 1,684,095 1,284 6,846 1,692,225

677. Egresos Financieros DS 065-87 EF - - - -

678. Gastos por Compra-Venta de Valores - - - -

679. Otras Cargas Financieras 41,882 72 10,371 52,325

COSTO SERVICIO+CARGAS FINANC. 4,516,850 230,513 4,191,676 8,939,038

Total general 15,599,694 910,618 16,583,486 33,093,797

Fuente: Osinergmin.

Elaboración propia

COSTO COMBINADO POR NATURALEZA Y DESTINO DE LAS EMPRESAS ELECTRICAS

(En Miles de Nuevos Soles)

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87

Cuadro 22 Costo Combinado por Naturaleza Destino Empresas – Generadora

Cuenta Celepsa Chinango

Generador Edegel Eepsa Egasa Egemsa Egenor Egesur Electroperú

Energía

Eólica S.A. Enersur Kallpa San Gabán Shougesa

Sindicato

de Energía

SN POWER

PERU Termochilca Termoselva

Total

general

602. COMBUSTIBLES Y LUBRICANTES - - 161,089 7,208 35,896 - 501 7,802 81 - 219,514 186,109 262 858 - - 18,008 - 637,327

606. SUMINISTROS DIVERSOS - -290 7,272 414 367 437 1,167 661 1,693 - 5,557 5,760 765 167 - 377 84 -7 24,423

607. COMPRA DE ENERGIA 318 11,830 110,080 15,563 24,262 21,655 52,434 6,051 150,100 558 223,208 207,875 16,641 24,081 - 20,733 65,104 54,269 1,004,763

607.01. Compra COES - -174 7,962 2,851 9,875 2,532 52,434 1,532 5,832 558 - 71,393 6,018 11,809 - 20,733 61,725 54,269 309,348

607.02. Compra Otros 318 2,835 26,917 - 662 10,624 - - - - 86,601 13,093 - - - - - - 141,050

607.03. Uso de Sistema de Transmisión - 9,169 75,201 12,712 13,724 8,499 - 4,519 144,268 - 136,608 123,390 10,623 12,272 - - 3,380 - 554,364

62. CARGAS DE PERSONAL 7,582 - 37,724 5,162 7,668 6,256 30,779 3,095 18,210 668 31,982 21,953 5,761 1,996 3,106 14,416 2,183 - 198,542

621. Sueldos 5,442 - 10,572 2,470 2,154 3,042 24,551 1,782 7,932 439 17,599 12,536 2,252 1,180 2,386 10,319 1,585 - 106,240

622. Salarios - - - - 652 - - - - - 1 - - 246 255 - - - 1,154

623. Comisiones - - - - - - - - - - - - - - - - - - -

624. Remuneraciones en Especie - - - - - - - - - - - - - - 3 - - - 3

625. Otras Remuneraciones 72 - 20,550 1,895 2,957 39 3,216 545 2,789 143 3,788 5,818 577 204 10 1,454 -30 - 44,028

626. Vacaciones 402 - 1,884 200 492 - - 143 838 26 2,052 829 232 201 - 820 233 - 8,352

627. Seguridad y Provisión Social 753 - 2,426 560 833 361 2,728 278 2,819 23 4,328 1,630 552 145 235 1,645 98 - 19,413

628. Remuneraciones del Directorio - - 212 - 93 74 - 93 183 - 79 - 113 - 68 - 126 - 1,040

629. Otras Cargas del Personal 914 - 2,080 37 488 2,739 284 255 3,650 36 4,135 1,141 2,035 19 149 178 171 - 18,311

63. SERVICIOS PRESTADOS POR TERCEROS 10,020 8,536 25,299 4,454 4,828 2,304 13,903 2,340 18,620 4,956 20,701 24,260 2,585 1,483 1,001 24,416 2,252 235 172,190

631. Correos y Telecomunicaciones 497 106 400 103 199 195 1,062 211 326 324 51 1,319 193 53 106 3,191 127 1 8,463

632. Honorario, Comisiones y Corretajes 910 36 861 226 1,120 220 3,053 553 2,436 - - 2,305 181 37 354 14,915 1,452 150 28,810

633. Servicios Encargados a Terceros 6,236 - 221 - 1,450 - 2,736 - - 4,240 3,862 - 546 549 - - - 37 19,877

634. Mant. y Reparación de Activos 157 2,573 14,684 1,398 1,514 214 2,332 791 5,952 - 7,751 17,858 1,047 24 28 1,984 83 3 58,393

635. Alquileres 1,177 - 1,367 322 40 55 2,223 18 542 62 875 816 24 70 18 983 149 - 8,741

636. Electricidad y Agua 20 - 531 - 143 30 771 105 380 16 130 442 82 7 78 803 30 0 3,569

637. Publicidad, Publicac., Relac.Publicas - - 27 3 38 213 191 5 124 - 185 368 27 13 29 156 31 - 1,412

638. Servicios de Personal - 961 5,430 1,134 222 1,196 953 534 688 - - 886 156 310 - 1,385 165 - 14,021

639. Otros Servicios 1,022 4,860 1,778 1,269 102 181 581 123 8,171 314 7,846 265 329 420 388 1,000 214 44 28,906

64. TRIBUTOS 2,582 2,016 12,681 1,026 2,945 1,182 5,386 550 12,313 - 9,639 7,488 1,942 350 297 4,091 1,075 1,654 67,216

641. Impuesto a las Ventas 54 - - - 157 588 1,685 - - - 377 195 2 - - 0 - 37 3,096

643. Canones 969 741 2,372 - 618 - 3,137 52 4,271 - - 17 - - - 1,406 7 1,164 14,754

644. Derechos Aduaneros - - - - - - - - - - - - - - - - - - -

645. Impuesto al Patrimonio Empresarial - - - - - - - - - - - - - - 39 571 - - 610

646. Tributos a Gobiernos Locales 7 276 1,678 86 634 143 - 141 1,752 - 26 324 635 - - 8 59 - 5,769

647. Cotizac. con Caracter de Tributo - - 765 10 5 - - - 139 - 362 - - - - - - - 1,280

648. Aportes D. Ley 25844 1,544 876 7,216 836 1,515 - - 300 5,612 - 8,579 - 663 250 - - 984 - 28,374

648.01. Cuota Gastos CTE 464 412 3,262 433 715 - - 137 2,504 - 5,480 - 304 148 - - 419 - 14,277

648.02. Cuota Gastos DGE 827 283 2,237 298 491 - - 94 1,718 - 3,099 - 208 102 - - 464 - 9,822

648.03. Cuota Gastos COES 252 180 1,718 105 310 - - 69 1,389 - - - 151 - - - 101 - 4,276

649. Otros 8 123 649 94 16 451 564 58 540 - 294 6,952 641 101 258 2,105 26 452 13,332

65. CARGAS DIVERSAS DE GESTION 5,825 3,939 37,159 4,395 4,724 2,267 2,816 883 14,095 584 26,536 6,235 1,808 453 960 3,070 2,004 7,264 125,017

651. Seguros 1,702 685 13,255 3,033 2,808 1,862 1,372 563 12,784 411 10,136 4,209 1,689 385 428 1,531 1,787 819 59,458

652. Regalías 3,051 - - - - - - - - - - - - - - - - - 3,051

653. Cotizaciones - - 64 3 30 164 185 6 148 - 1,696 151 20 20 26 129 11 - 2,654

654. Donaciones 791 241 120 191 471 - - - 81 - 1,395 773 3 - - - 32 - 4,098

655. Gastos Sindicales - - - - 532 - - - - - - - - - - - - - 532

656. Viáticos y Gastos de Viaje 9 - - - 84 155 77 - 70 - 1,835 - - 8 - - - - 2,238

659. Otros 272 3,014 23,720 1,167 798 85 1,183 314 1,011 174 11,474 1,102 98 40 506 1,410 174 6,444 52,986

68. PROVISIONES DEL EJERCICIO 20,017 7,555 106,794 13,213 14,350 10,630 20,335 2,883 63,479 7,815 79,133 71,945 4,383 2,309 1,650 15,796 5,237 5,519 453,043

681. Depreciación 19,580 7,382 105,272 12,964 14,282 10,583 18,880 2,883 62,445 7,779 78,888 71,945 4,328 2,119 1,650 14,836 5,216 5,519 446,551

684. Cobranza Dudosa - - - - - - - - - - - - - - - - - - -

686. Compensación Tiempo de Servicios 437 - 1,314 249 - - 1,518 - 893 32 - - - 173 - 946 - - 5,563

689. Otras Provisiones - 173 207 - 68 47 -63 - 140 5 245 - 55 17 - 14 21 - 929

TOTAL COSTO DEL SERVICIO 46,343 33,585 498,097 51,435 95,039 44,731 127,322 24,265 278,591 14,580 616,271 531,625 34,147 31,697 7,014 82,898 95,947 68,933 2,682,520

670. CARGAS FINANCIERAS 37,160 2,907 24,278 - 1,268 - - 281 - 12,776 55,696 1,678,250 525 1 9,503 - 11,684 - 1,834,329

671. Intereses y Gastos de Préstamo 15,422 2,340 3,604 - - - - - - 536 139 368 490 - 85 - 1,997 - 24,981

672. Intereses y Gastos de Sobregiros - - - - - - - - - - - - - - 374 - - - 374

673. Intereses y Gastos de Bonos y Oblig. - - 7,483 - 9 - - 3 - 10,009 14,031 47,145 - - - - 4,279 - 82,958

674. Intereses y Gastos de Doc. Descontado - - - - - - - - - - - - - - - - 0 - 0

675. Descuento de Pronto Pago - - - - - - - 39 - - - - - - - - - - 39

676. Pérdida por Diferencia de Cambio 21,377 - 9,241 - 1,259 - - 240 - 1,819 6,925 1,630,376 35 - 8,696 - 4,127 - 1,684,095

677. Egresos Financieros DS 065-87 EF - - - - - - - - - - - - - - - - - - -

678. Gastos por Compra-Venta de Valores - - - - - - - - - - - - - - - - - - -

679. Otras Cargas Financieras 361 567 3,949 - - - - - - 412 34,601 362 0 1 348 - 1,282 - 41,882

COSTO SERVICIO+CARGAS FINANC. 83,504 36,492 522,375 51,435 96,308 44,731 127,322 24,546 278,591 27,357 671,966 2,209,875 34,672 31,697 16,517 82,898 107,631 68,933 4,516,850

Total General 298,399 144,228 1,904,076 198,953 349,215 178,486 507,619 89,740 1,118,199 96,651 2,415,678 6,969,382 137,799 126,014 56,567 331,215 401,733 275,740 15,599,694

Fuente: Osinergmin.

Elaboración propia

COSTO COMBINADO POR NATURALEZA Y DESTINO DE LAS EMPRESAS ELECTRICAS - EMPRESAS GENERADORAS

(En Miles de Nuevos Soles)

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88

Cuadro 23 Costo Combinado por Naturaleza Destino Empresas - Transmisora

Cuenta Eteselva Isa-Perú Redesur Rep

Transmisora

Eléctrica del

Sur S.A.

Transmantaro Total

602. COMBUSTIBLES Y LUBRICANTES - - 11 - - - 11

606. SUMINISTROS DIVERSOS 102 9 58 1,731 - 11 1,912

607. COMPRA DE ENERGIA 217 - - - - - 217

607.01. Compra COES 217 - - - - - 217

607.02. Compra Otros - - - - - - -

607.03. Uso de Sistema de Transmisión - - - - - - -

62. CARGAS DE PERSONAL - 59 1,081 32,497 12 118 33,767

621. Sueldos - 27 877 14,545 10 34 15,493

622. Salarios - - - - - 4 4

623. Comisiones - - - - - - -

624. Remuneraciones en Especie - 7 - - - - 7

625. Otras Remuneraciones - - - 5,862 - - 5,862

626. Vacaciones - 2 21 1,076 0 - 1,100

627. Seguridad y Provisión Social - 3 184 3,354 1 3 3,544

628. Remuneraciones del Directorio - 15 - 73 - 73 162

629. Otras Cargas del Personal - 5 - 7,586 0 3 7,594

63. SERVICIOS PRESTADOS POR TERCEROS 2,043 1,814 4,255 20,417 648 26,958 56,136

631. Correos y Telecomunicaciones 1 1 309 1,571 2 9 1,892

632. Honorario, Comisiones y Corretajes 42 40 992 927 421 816 3,237

633. Servicios Encargados a Terceros 1,981 - 78 1,506 - - 3,565

634. Mant. y Reparación de Activos 1 1,083 2,479 8,279 127 18,636 30,605

635. Alquileres 4 - 10 1,666 7 388 2,076

636. Electricidad y Agua - 183 45 2,737 2 94 3,061

637. Publicidad, Publicac., Relac.Publicas 2 3 127 91 0 6 229

638. Servicios de Personal - - 145 - 83 6,636 6,864

639. Otros Servicios 12 506 69 3,640 6 373 4,606

64. TRIBUTOS 197 212 355 2,535 6 1,906 5,211

641. Impuesto a las Ventas 13 - - 158 6 46 222

643. Canones 184 - - 642 - 29 856

644. Derechos Aduaneros - - - 1,713 - 1,831 3,544

645. Impuesto al Patrimonio Empresarial - - - - - - -

646. Tributos a Gobiernos Locales - 16 - 22 - - 37

647. Cotizac. con Caracter de Tributo - - - - - - -

648. Aportes D. Ley 25844 - 164 283 - - - 447

648.01. Cuota Gastos CTE - 164 116 - - - 280

648.02. Cuota Gastos DGE - - 79 - - - 79

648.03. Cuota Gastos COES - - 87 - - - 87

649. Otros - 33 73 - - - 105

65. CARGAS DIVERSAS DE GESTION 1,448 373 1,827 6,915 202 3,381 14,146

651. Seguros 178 226 441 2,357 99 2,335 5,637

652. Regalías - - - 39 - - 39

653. Cotizaciones - - - 738 - 715 1,453

654. Donaciones - - 103 67 - - 170

655. Gastos Sindicales - - - 31 - - 31

656. Viáticos y Gastos de Viaje - - 184 9 2 62 257

659. Otros 1,270 147 1,098 3,675 101 269 6,561

68. PROVISIONES DEL EJERCICIO 5,227 3,851 4,240 47,224 1,275 47,339 109,156

681. Depreciación 5,227 6 174 3,268 8 253 8,937

684. Cobranza Dudosa - - - - - - -

686. Compensación Tiempo de Servicios - - 59 - - 5,148 5,207

689. Otras Provisiones - 3,844 4,007 43,956 1,267 41,937 95,012

TOTAL COSTO DEL SERVICIO 9,235 6,319 11,827 111,320 2,142 79,713 220,556

670. CARGAS FINANCIERAS - 2,582 5,230 - 2,145 - 9,956

671. Intereses y Gastos de Préstamo - 2,545 1,700 - - - 4,245

672. Intereses y Gastos de Sobregiros - - - - - - -

673. Intereses y Gastos de Bonos y Oblig. - - 2,296 - 2,059 - 4,355

674. Intereses y Gastos de Doc. Descontado - - - - - - -

675. Descuento de Pronto Pago - - - - - - -

676. Pérdida por Diferencia de Cambio - - 1,214 - 70 - 1,284

677. Egresos Financieros DS 065-87 EF - - - - - - -

678. Gastos por Compra-Venta de Valores - - - - - - -

679. Otras Cargas Financieras - 37 20 - 15 - 72

COSTO SERVICIO+CARGAS FINANC. 9,235 8,901 17,057 111,320 4,287 79,713 230,513

Total general 36,837 33,176 63,213 443,548 15,004 318,840 910,618

Fuente: Osinergmin.

Elaboración propia

COSTO COMBINADO POR NATURALEZA Y DESTINO DE LAS EMPRESAS ELECTRICAS - EMPRESAS TRANSMISORAS

(En Miles de Nuevos Soles)

Page 89: “CONSULTORIA PARA EL ANÁLISIS Y PROCESAMIENTO DE LA … · 2016. 2. 12. · Análisis y Procesamiento de la Información Económica Financiera 2014 ... a través de medios digitales

89

Cuadro 24 Costo Combinado por Naturaleza Destino Empresas - Distribuidora

CUENTA Adinelsa Chavimochic Coelvisac Edecañete Edelnor Eilhicha

Electro

Dunas (Ex

Electro Sur

Medio)

Electro

Oriente

Electro

Puno

Electro

Sur Este

Electro

Tocache

Electro

Ucayali Electrocentro

Electronor

oeste

Electronor

te

Electrosur Emseusa Hidrandina Luz del

Sur Seal Sersa Total

602. COMBUSTIBLES Y LUBRICANTES - 24 - - - - - 62,944 - 1,091 - 21 1,954 - 279 - 14 164 - 1,364 0 67,855

606. SUMINISTROS DIVERSOS - 63 - 805 20,720 - 2,401 12,019 2,178 4,749 707 4,119 6,024 4,451 3,244 2,034 150 4,948 4,689 4,092 150 77,542

607. COMPRA DE ENERGIA 306 - 51,473 12,205 816,997 70 92,784 41,521 41,571 72,405 4,498 47,885 95,011 175,289 90,504 46,444 986 224,345 891,545 127,247 1,581 2,834,668

607.01. Compra COES - - 39,936 12,205 810,250 - 92,684 - - - 3,130 47,885 86,305 149,888 87,520 45,507 - 220,379 891,466 127,247 - 2,614,404

607.02. Compra Otros 306 - - - - 70 100 34,204 41,571 70,757 - - 3,946 16,356 - 521 986 - - - 1,581 170,397

607.03. Uso de Sistema de Transmisión - - 11,537 - 6,747 - - 7,317 - 1,649 1,367 - 4,759 9,045 2,984 416 - 3,966 80 - - 49,867

62. CARGAS DE PERSONAL 1,383 1,146 637 1,112 54,820 193 11,604 15,511 6,205 12,894 1,500 4,114 14,717 11,036 12,009 5,501 247 20,959 78,816 11,590 222 266,217

621. Sueldos 311 904 427 507 21,363 193 7,134 6,565 3,512 6,152 928 2,637 8,834 6,480 7,011 3,568 183 11,772 33,801 4,517 139 126,938

622. Salarios - 2 - - - - - - 1,573 5,157 - - - 508 - - - - - - - 7,240

623. Comisiones - - - - - - - - 36 - - - - - 18 - - - - - - 54

624. Remuneraciones en Especie - - - - - - 208 189 - - - 256 - 195 - 57 - - - - - 905

625. Otras Remuneraciones - 89 78 328 25,484 - 2,546 5,344 135 200 190 662 1,654 71 1,426 389 27 6,305 29,304 1,880 26 76,139

626. Vacaciones 92 47 43 70 1,775 - 593 805 - - 14 228 - - 320 285 - 942 6,020 773 5 12,012

627. Seguridad y Provisión Social 163 68 64 68 3,466 - 906 1,597 344 659 99 271 1,208 935 1,137 464 20 1,551 5,540 576 14 19,149

628. Remuneraciones del Directorio 44 - - 0 346 - 150 65 43 65 33 60 - - - 70 9 102 4 - - 991

629. Otras Cargas del Personal 773 37 25 138 2,387 - 67 945 562 660 236 - 3,021 2,847 2,097 669 9 287 4,147 3,845 38 22,789

63. SERVICIOS PRESTADOS POR TERCEROS 36,571 439 6,719 2,088 80,797 54 12,133 31,398 6,863 22,051 1,066 5,341 37,837 30,519 16,133 6,166 75 48,269 61,035 21,562 297 427,413

631. Correos y Telecomunicaciones 158 2 6 41 1,538 - 1,101 1,931 257 561 28 327 869 761 752 277 11 1,330 556 1,407 37 11,951

632. Honorario, Comisiones y Corretajes 925 - 1,983 262 3,592 - 843 761 1,103 1,422 142 617 1,467 1,509 911 489 10 2,645 5,859 1,469 29 26,038

633. Servicios Encargados a Terceros 34,898 - 148 121 - 54 - - 4,026 5,409 222 - - - - 2,649 - 29,976 5,523 9,268 - 92,294

634. Mant. y Reparación de Activos 111 198 4,195 385 18,275 - 3,364 5,717 380 8,905 122 495 6,530 5,236 2,721 2,376 16 9,067 14,729 5,962 58 88,843

635. Alquileres 67 9 59 - 2,131 - 863 2,480 85 389 37 50 6,121 544 1,292 22 8 2,116 3,077 741 15 20,107

636. Electricidad y Agua 45 0 11 46 95 - 41 586 116 56 82 202 1,074 488 415 22 1 91 1,268 700 7 5,345

637. Publicidad, Publicac., Relac.Publicas 9 1 9 20 2,097 - 35 211 184 358 72 54 121 238 110 71 20 293 621 153 19 4,696

638. Servicios de Personal 326 102 - 1,195 40,615 - 5,435 13,151 637 3,197 - 3,542 21,513 21,603 9,783 260 - 980 24,610 - 126 147,072

639. Otros Servicios 32 127 309 18 12,454 - 451 6,561 76 1,754 360 54 143 139 149 - 9 1,772 4,791 1,861 7 31,067

64. TRIBUTOS 13 84 1,475 218 15,824 0 2,043 2,966 980 1,649 2,180 1,016 2,825 3,430 2,204 931 26 4,881 16,083 2,697 26 61,549

641. Impuesto a las Ventas - - - - - - 34 200 19 - - - 109 37 95 11 - 4 - 30 - 540

643. Canones - - - - - - - 124 - 27 - - 120 203 154 8 - 35 102 - - 773

644. Derechos Aduaneros - - - - - - - 0 - - - - - 645 - - - - - - - 645

645. Impuesto al Patrimonio Empresarial - - - - - - - - - - - - 183 - - - - - - 298 - 481

646. Tributos a Gobiernos Locales - - 15 8 1,318 - 110 405 51 175 3 108 - - - 36 2 344 786 1 - 3,361

647. Cotizac. con Caracter de Tributo - - - - 558 - - - - - - - - - - - 1 - - - - 559

648. Aportes D. Ley 25844 - - 429 199 12,537 - 1,700 2,168 - 1,282 36 687 2,193 2,546 1,752 764 8 3,417 14,890 - 23 44,629

648.01. Cuota Gastos CTE - - 250 104 6,571 - 888 1,386 - 680 - 387 661 1,510 927 400 - 2,026 6,941 - - 22,732

648.02. Cuota Gastos DGE - - 179 95 4,491 - 609 782 - 467 36 300 1,532 1,036 638 275 8 1,391 6,272 - 9 18,118

648.03. Cuota Gastos COES - - - - 1,475 - 202 - - 136 - - - - 187 88 - - 1,677 - 13 3,778

649. Otros 13 84 1,031 12 1,411 0 200 70 910 163 2,140 221 219 - 203 113 15 1,081 305 2,368 4 10,562

65. CARGAS DIVERSAS DE GESTION 812 8 944 1,110 5,353 148 1,890 4,678 1,101 2,039 144 918 5,032 6,105 26,250 2,291 38 8,085 13,727 1,415 56 82,146

651. Seguros 756 3 121 132 1,217 - 1,129 2,553 562 1,644 1 476 2,000 1,049 1,011 669 2 2,624 6,459 835 - 23,243

652. Regalías - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -

653. Cotizaciones - - - 2 117 - 56 11 50 82 - 3 13 24 8 - 2 - 245 - 1 616

654. Donaciones - - - - 189 - 209 - - 35 11 - - - - 18 1 - 544 - - 1,006

655. Gastos Sindicales - - - - - - 5 790 240 - - - - 385 - - - - - - - 1,420

656. Viáticos y Gastos de Viaje 50 - - 36 - - - - - - - - - 0 0 - 19 - 270 - - 376

659. Otros 7 5 823 940 3,830 148 491 1,325 249 278 133 438 3,019 4,646 25,231 1,604 14 5,460 6,208 580 55 55,484

68. PROVISIONES DEL EJERCICIO 5,483 1,029 2,084 2,265 65,843 123 11,128 20,711 6,766 15,904 215 2,964 31,022 13,889 9,496 4,949 293 40,517 43,691 13,427 37 291,837

681. Depreciación 5,331 1,018 2,026 2,165 68,795 111 9,287 20,054 6,766 15,572 215 2,964 21,117 12,107 8,515 4,407 277 29,414 38,358 12,721 33 261,255

684. Cobranza Dudosa 145 6 - 35 4,247 - 822 408 - 331 - - 1,049 1,292 480 154 - 565 949 549 2 11,034

686. Compensación Tiempo de Servicios - - 58 60 2,471 12 707 - - - - - 767 - - - 16 1,081 4,286 - - 9,456

689. Otras Provisiones 7 4 - 4 -9,671 - 313 249 - 0 - - 8,089 490 502 388 - 9,457 98 157 2 10,092

TOTAL COSTO DEL SERVICIO 44,569 2,792 63,332 19,802 1,060,354 589 133,984 191,748 65,664 132,782 10,311 66,378 194,420 244,718 160,119 68,317 1,829 352,168 1,109,587 183,393 2,371 4,109,227

670. CARGAS FINANCIERAS - - 926 253 50,642 - - 2,739 53 87 - 112 - - - 246 11 3,002 23,529 849 - 82,449

671. Intereses y Gastos de Préstamo - - 490 146 3,663 - - - - - - - - - - 81 - - 7,382 - - 11,761

672. Intereses y Gastos de Sobregiros - - - - 47 - - - - - - - - - - - - - - - - 47

673. Intereses y Gastos de Bonos y Oblig. - - - - 35,775 - - 2,475 0 - - - - - - 147 - - 15,027 - - 53,424

674. Intereses y Gastos de Doc. Descontado - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -

675. Descuento de Pronto Pago - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -

676. Pérdida por Diferencia de Cambio - - 202 107 4,882 - - 263 53 87 - 112 - - - 19 - - 1,120 - - 6,846

677. Egresos Financieros DS 065-87 EF - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -

678. Gastos por Compra-Venta de Valores - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -

679. Otras Cargas Financieras - - 233 - 6,276 - - - - - - 0 - - - - 11 3,002 - 849 - 10,371

COSTO SERVICIO+CARGAS FINANC. 44,569 2,792 64,258 20,054 1,110,997 589 133,984 194,487 65,717 132,869 10,311 66,490 194,420 244,718 160,119 68,563 1,840 355,170 1,133,116 184,242 2,371 4,191,676

Total general 178,277 11,082 256,535 79,358 4,385,161 2,356 535,233 702,413 260,635 526,831 40,572 262,395 771,897 976,968 638,706 272,735 7,193 1,415,982 4,519,134 730,665 9,357 16,583,486

Fuente: Osinergmin.

Elaboración propia

COSTO COMBINADO POR NATURALEZA Y DESTINO DE LAS EMPRESAS ELECTRICAS - EMPRESAS DISTRIBUIDORAS

(En Miles de Nuevos Soles)

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90

Cuadro 25 Estado de Flujo de Efectivo

Descripcion Generadora Transmisora Distribuidora Total

VARIACION - ACT. DE OPERACION 1,983,211 309,079 686,997 2,979,287

Utilidad Neta 945,406 76,142 574,223 1,595,771

Ajustes al Resultado Neto 628,297 56,436 266,220 950,953

Depreciación del periodo 433,440 46,778 264,231 744,450

Beneficios Sociales 51,284 -0 1,012 52,295

Otras Provisiones 105,787 8,641 11,066 125,494

Impuestos Diferidos 29,342 1,017 -10,120 20,240

Pérdida en Vta. de Inm, Maq y Equipo 8,443 - 31 8,474

Más (Menos) 409,508 176,501 -153,446 432,563

Cuentas por Cobrar Comerciales 153,685 -1,318 -187,518 -35,152

Cuentas por Cobrar Diversas -62,574 -24,270 4,714 -82,130

Gastos Pagados por Anticipado 24,134 1,155 7,880 33,170

Existencias 21,702 -6,637 -19,254 -4,190

Tributos -101,461 -10,178 6,431 -105,208

Cuentas por Pagar -175,343 -5,828 36,222 -144,949

Cuentas por Pagar Diversas 591,769 220,622 11,583 823,974

Reservas - - - -

Beneficios Sociales -31,612 -4 976 -30,640

Cargas Diferidas - -245 3,455 3,210

Otros -10,792 3,204 -17,934 -25,523

VARIACION - ACT. DE INVERSION -501,503 -55,751 -692,488 -1,249,742

Activo Fijo -477,019 21,978 -609,308 -1,064,348

Valores -2,570 -11,885 -4,592 -19,047

Inversiones Intangibles -16,899 -61,483 -6,233 -84,615

Pago de obras de Contrib. Reembolsable - - -1,629 -1,629

Remesas a Empresas Regionales - - - -

Desembolso para Estudios y Proyectos -3,947 - -65,077 -69,024

Préstamos a Terceros -50,534 158 - -50,376

Otros 49,467 -4,520 -5,649 39,298

VARIACION - ACT FINANCIAMIENTO -1,731,954 -143,654 -228,805 -2,104,413

Emisión de Acciones - - - -

Emisión de Valores 346 - -207,800 -207,454

Préstamos Bancarios -241,685 -33,971 456,083 180,427

Préstamos de Accionistas -17,596 - -61,814 -79,410

Dividendos -766,903 -71,303 -411,398 -1,249,603

Transferencias M.E.M - - -40,264 -40,264

Pago a cuenta de utilidades - -7,923 - -7,923

Pago de C.T.S - - - -

Proveniente de Contrib. Reembolsables - - - -

Transferencia Filiales -33,500 -28,339 -32 -61,871

Otros -672,617 -2,119 36,421 -638,315

VARIACION DEL EFECTIVO -250,246 109,674 -234,296 -374,868

SALDO EFECT. AL INICIO DEL EJERCICIO 2,083,700 163,450 647,007 2,894,157

SALDO EFECT. AL FIN. DEL EJERCICIO 1,833,454 273,124 412,711 2,519,289

Fuente: Osinergmin.

Elaboración propia

ESTADO FLUJO DE EFECTIVO DE LAS EMPRESAS ELÉCTRICAS

(En Miles de Nuevos Soles)

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Cuadro 26 Estado de Flujo de Efectivo Empresas - Generadoras

Descripcion Celepsa Chinango

Generador Edegel Eepsa Egasa Egemsa Egenor Egesur Electroperú

Energía

Eólica S.A. Enersur Kallpa San Gabán Shougesa Sinersa

SN POWER

PERU Termochilca Termoselva Total

VARIACION - ACT. DE OPERACION 76,586 49,319 241,769 33,091 52,583 64,850 79,671 6,441 251,069 -4,261 338,945 70,533 37,897 21,508 -11,750 583,618 25,782 65,559 1,983,211

Utilidad Neta 4,435 40,136 217,087 15,547 29,460 24,997 74,424 3,273 153,615 -5,815 317,043 -7,084 26,236 12,680 6,460 -9,729 3,306 39,334 945,406

Ajustes al Resultado Neto 26,214 12,236 108,267 29,375 22,888 - 51,773 2,237 63,479 11,374 73,381 75,797 7,544 2,119 1,650 128,166 6,278 5,519 628,297

Depreciación del periodo 19,580 7,382 105,272 13,363 14,516 - 18,880 2,883 62,445 7,779 75,767 71,838 4,383 2,119 1,650 14,850 5,216 5,519 433,440

Beneficios Sociales - - 1,314 - - - 30,779 - 893 - 16,952 21 - - - 1,324 - - 51,284

Otras Provisiones 4,682 3,264 5,244 13,947 - - 2,053 -137 140 195 -14,965 -3,285 - - - 94,628 21 - 105,787

Impuestos Diferidos 1,952 1,590 -3,564 2,065 - - -56 -509 - 3,401 -4,373 7,269 3,160 - - 17,364 1,041 - 29,342

Pérdida en Vta. de Inm, Maq y Equipo - - - - 8,372 - 117 - - - - -46 - - - - - - 8,443

Más (Menos) 45,936 -3,053 -83,585 -11,831 234 39,853 -46,526 931 33,976 -9,820 -51,479 1,819 4,117 6,709 -19,860 465,181 16,198 20,706 409,508

Cuentas por Cobrar Comerciales 18,951 1,464 -47,216 -12,123 -13,354 80,240 -17,015 486 22,269 -18,631 174,792 -17,581 -1,170 -8,466 -1,355 -14,210 -1,837 8,443 153,685

Cuentas por Cobrar Diversas 11,088 -756 18,880 8,060 -991 - 266 1,251 - 22 -17,316 -67,958 -537 -3,354 -12,465 925 180 133 -62,574

Gastos Pagados por Anticipado - 310 9,533 - 1,111 - 2,081 576 - - 3,408 9,159 1,050 370 - -2,657 - -807 24,134

Existencias -91 - -591 5 9,864 - - -371 -290 - 14,629 -1,752 208 234 - -93 -49 - 21,702

Tributos - -507 8,075 - 5,230 -11,471 - 150 - - -83,943 -10,205 -2,164 -6,220 - -407 - - -101,461

Cuentas por Pagar -7,567 -3,156 -39,689 -4,646 710 -12,729 -897 -1,235 5,945 -1,009 -125,934 17,411 -613 1,377 -2,693 -2,657 2,981 -942 -175,343

Cuentas por Pagar Diversas 4,135 -408 -32,575 -983 7,828 -3,119 -390 73 6,263 -533 -4,840 96,220 918 16,381 - 493,507 -236 9,527 591,769

Reservas - - - - - - - - - - - - - - - - - - -

Beneficios Sociales - - - - - -5,048 - - -875 - -22,461 - -631 - - -2,596 - - -31,612

Cargas Diferidas - - - - - - - - - - - - - - - - - - -

Otros 19,422 - - -2,143 -10,164 -8,020 -30,571 - 664 10,332 10,185 -23,475 7,056 6,388 -3,347 -6,630 15,160 4,352 -10,792

VARIACION - ACT. DE INVERSION -7,982 -643 -63,800 -45,304 101,630 -28,105 -2,160 13,583 -31,853 -49 -193,460 -77,400 -7,930 -356 -24,873 -24,801 -107,589 -410 -501,503

Activo Fijo -2,067 -643 -94,523 -8,560 -2,109 -19,100 -2,160 -274 -31,804 -50 -193,344 -72,786 -7,906 -356 -24,842 -13,240 -2,846 -410 -477,019

Valores -5,700 - - - 107,872 - - - - - - - - - - - -104,742 - -2,570

Inversiones Intangibles -318 - - - -185 - - - -49 - -116 -4,614 -23 - -31 -11,561 -2 - -16,899

Pago de obras de Contrib. Reembolsable - - - - - - - - - - - - - - - - - - -

Remesas a Empresas Regionales - - - - - - - - - - - - - - - - - - -

Desembolso para Estudios y Proyectos - - - - -3,947 - - - - - - - - - - - - - -3,947

Préstamos a Terceros - - - -50,534 - - - - - - - - - - - - - - -50,534

Otros 103 - 30,722 13,790 - -9,005 - 13,856 - 0 - - - - - - - - 49,467

VARIACION - ACT FINANCIAMIENTO -34,274 -49,500 -373,444 -46,193 - -19,850 -397 -6,175 -385,235 - -182,659 25,493 -44,473 -16,543 48,765 -627,466 -20,004 -0 -1,731,954

Emisión de Acciones - - - - - - - - - - - - - - - - - - -

Emisión de Valores - - - - - - - - - - - 346 - - - - - - 346

Préstamos Bancarios -774 -11,055 -173,413 - - 10,465 -397 - - - -120,420 25,148 - - 48,765 - -20,004 -0 -241,685

Préstamos de Accionistas - - - - - 3,000 - - - - - - -20,596 - - - - - -17,596

Dividendos - -38,403 -205,150 -29,280 - - - -6,175 -385,235 - -62,239 - -23,876 -16,543 - - - - -766,903

Transferencias M.E.M - - - - - - - - - - - - - - - - - - -

Pago a cuenta de utilidades - - - - - - - - - - - - - - - - - - -

Pago de C.T.S - - - - - - - - - - - - - - - - - - -

Proveniente de Contrib. Reembolsables - - - - - - - - - - - - - - - - - - -

Transferencia Filiales -33,500 - - - - - - - - - - - - - - - - - -33,500

Otros - -42 5,119 -16,913 - -33,315 - - - - - - - - - -627,466 - - -672,617

VARIACION DEL EFECTIVO 34,330 -825 -195,476 -58,406 154,213 16,895 77,115 13,849 -166,019 -4,310 -37,174 18,626 -14,505 4,610 12,142 -68,649 -101,812 65,150 -250,246

SALDO EFECT. AL INICIO DEL EJERCICIO 17,155 20,561 200,771 113,869 43,775 4,291 145,350 33,430 774,865 5,107 90,413 74,628 43,448 110,328 18,158 120,834 184,516 82,201 2,083,700

SALDO EFECT. AL FIN. DEL EJERCICIO 51,485 19,736 5,296 55,463 197,987 21,187 222,465 47,279 608,846 797 53,239 93,254 28,943 114,937 30,300 52,186 82,705 147,351 1,833,454

Fuente: Osinergmin.

Elaboración propia

ESTADO DE FLUJO EFECTIVO DE LAS EMPRESAS GENERADORAS

(En Miles de Nuevos Soles)

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92

Cuadro 27 Estado de Flujo de Efectivo Empresas - Transmisoras

Descripcion Eteselva Isa-Perú Redesur Rep

Transmisora

Eléctrica del

Sur S.A.

Total

VARIACION - ACT. DE OPERACION 6,706 -3,309 220,156 77,401 8,124 309,079

Utilidad Neta -1,311 9,730 8,518 60,904 -1,698 76,142

Ajustes al Resultado Neto 5,227 3,177 5,198 43,493 -660 56,436

Depreciación del periodo 5,227 6 4,181 37,371 -8 46,778

Beneficios Sociales - - - - -0 -0

Otras Provisiones - 3,171 - 6,122 -652 8,641

Impuestos Diferidos - - 1,017 - - 1,017

Pérdida en Vta. de Inm, Maq y Equipo - - - - - -

Más (Menos) 2,790 -16,216 206,440 -26,996 10,482 176,501

Cuentas por Cobrar Comerciales 517 -536 3,723 -4,470 -552 -1,318

Cuentas por Cobrar Diversas -64 -11,165 -15,892 2,275 575 -24,270

Gastos Pagados por Anticipado 413 107 366 330 -61 1,155

Existencias - 229 102 -6,968 - -6,637

Tributos - - -10,198 - 20 -10,178

Cuentas por Pagar -596 -1,372 866 -10,723 5,997 -5,828

Cuentas por Pagar Diversas -402 -3,479 227,438 -7,439 4,504 220,622

Reservas - - - - - -

Beneficios Sociales - - -4 - - -4

Cargas Diferidas -245 - - - - -245

Otros 3,167 - 37 - - 3,204

VARIACION - ACT. DE INVERSION -183 -4,477 -11,907 -39,343 158 -55,751

Activo Fijo -183 - -22 22,183 - 21,978

Valores - - -11,885 - - -11,885

Inversiones Intangibles - -4,477 - -57,006 - -61,483

Pago de obras de Contrib. Reembolsable - - - - - -

Remesas a Empresas Regionales - - - - - -

Desembolso para Estudios y Proyectos - - - - - -

Préstamos a Terceros - - - - 158 158

Otros - - - -4,520 - -4,520

VARIACION - ACT FINANCIAMIENTO -52 2,634 -72,386 -68,695 -5,155 -143,654

Emisión de Acciones - - - - - -

Emisión de Valores - - - - - -

Préstamos Bancarios -52 15,845 -36,124 -8,484 -5,155 -33,971

Préstamos de Accionistas - - - - - -

Dividendos - -11,092 - -60,211 - -71,303

Transferencias M.E.M - - - - - -

Pago a cuenta de utilidades - - -7,923 - - -7,923

Pago de C.T.S - - - - - -

Proveniente de Contrib. Reembolsables - - - - - -

Transferencia Filiales - - -28,339 - - -28,339

Otros - -2,119 - - - -2,119

VARIACION DEL EFECTIVO 6,472 -5,152 135,864 -30,637 3,127 109,674

SALDO EFECT. AL INICIO DEL EJERCICIO 50,169 6,402 6,294 100,404 181 163,450

SALDO EFECT. AL FIN. DEL EJERCICIO 56,641 1,250 142,158 69,767 3,308 273,124

Fuente: Osinergmin.

Elaboración propia

(En Miles de Nuevos Soles)

ESTADO DE FLUJO EFECTIVO DE LAS EMPRESAS TRANSMISORAS

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93

Cuadro 28 Estado de Flujo de Efectivo Empresas - Distribuidoras

Descripcion Adinelsa Chavimochic Coelvisac Edecañete Edelnor Eilhicha

Electro Dunas

(Ex Electro

Sur Medio)

Electro Oriente Electro Puno Electro Sur EsteElectro Tocache Electro Ucayali Electrocentro Electronoroeste Electronorte Electrosur Emseusa Hidrandina Luz del Sur Seal Sersa Total

VARIACION - ACT. DE OPERACION 3,949 2,119 -955 1,036 95,577 115 21,615 53,946 22,201 37,577 1,328 8,099 63,387 24,567 42,029 15,306 428 66,067 192,008 36,428 171 686 997

Utilidad Neta 1 311 2 232 2 834 1 348 147 131 495 12 555 23 470 10 468 15 524 1 650 8 381 34 620 32 402 19 527 6 979 362 33 215 195 415 24 174 129 574 223

Ajustes al Resultado Neto 5 585 1 029 2 084 1 959 58 571 111 21 689 20 711 6 766 15 573 - 16 2 964 22 091 13 490 9 247 4 949 33 606 32 454 13 294 62 266 220

Depreciación del periodo 5 331 1 018 2 026 2 028 68 795 111 9 287 20 054 6 766 15 573 215 2 964 21 325 12 107 8 515 4 586 32 553 38 224 12 721 33 264 231

Beneficios Sociales 80 58 60 767 30 17 1 012

Otras Provisiones 174 10 181 - 2 324 6 619 658 - 231 1 383 732 364 1 022 1 893 573 12 11 066

Impuestos Diferidos - 341 - 7 899 5 783 - 7 663 - 10 120

Pérdida en Vta. de Inm, Maq y Equipo 31 31

Más (Menos) - 2 948 - 1 141 - 5 873 - 2 270 - 110 125 - 491 - 12 630 9 765 4 967 6 480 - 307 - 3 246 6 676 - 21 326 13 254 3 377 66 - 754 - 35 861 - 1 040 - 20 - 153 446

Cuentas por Cobrar Comerciales - 14 106 - 1 180 804 - 593 - 71 500 - 334 - 6 004 4 738 706 - 2 227 - 1 665 - 2 475 - 11 009 - 17 111 - 8 834 1 123 2 246 - 20 887 - 33 669 - 5 523 - 17 - 187 518

Cuentas por Cobrar Diversas 2 359 10 - 902 24 3 462 - 144 21 431 - 261 - 4 732 - 9 1 153 749 - 9 235 - 3 421 1 115 - 3 273 - 2 470 - 1 130 - 13 4 714

Gastos Pagados por Anticipado 761 76 66 - 1 647 - 1 710 - 2 149 2 361 - 1 545 - 647 389 1 869 1 155 - 286 3 052 6 182 - 47 7 880

Existencias 195 65 - 595 - 4 283 - 196 - 1 848 2 474 139 - 278 159 - 561 - 4 796 - 1 249 - 2 214 1 532 - 7 245 - 4 400 3 823 24 - 19 254

Tributos - 628 - 1 470 - 129 - 30 387 - 181 - 3 109 1 214 - 3 559 10 112 3 828 - 5 6 431

Cuentas por Pagar 7 219 - 1 128 - 1 044 - 43 174 124 6 088 6 286 19 045 1 312 - 527 11 985 - 4 316 27 423 95 - 1 111 8 034 2 235 - 2 373 47 36 222

Cuentas por Pagar Diversas - 1 082 - 5 456 7 018 - 56 - 7 557 - 5 942 - 3 783 724 1 884 7 877 9 371 - 842 3 358 - 1 069 21 774 - 13 851 - 785 11 583

Reservas

Beneficios Sociales - 85 33 1 038 - 9 976

Cargas Diferidas 2 334 1 120 3 455

Otros 85 29 2 104 - 1 455 - 17 766 1 292 - 13 - 2 209 - 17 934

VARIACION - ACT. DE INVERSION - 8 530 - 47 - 3 005 - 3 517 - 196 850 - 21 - 9 432 - 21 094 - 22 073 - 36 172 - 729 - 15 293 - 64 739 - 30 071 - 37 309 - 15 197 - 65 - 66 003 - 137 307 - 24 947 - 88 - 692 488

Activo Fijo - 3 818 - 18 - 2 423 - 3 517 - 192 069 - 17 - 7 641 - 21 094 - 23 561 - 36 172 - 729 - 8 647 - 29 798 - 37 309 - 14 565 - 65 - 66 338 - 136 491 - 24 947 - 88 - 609 308

Valores - 4 548 - 45 - 4 592

Inversiones Intangibles - 60 - 4 781 - 287 - 309 - 631 - 167 - 6 233

Pago de obras de Contrib. Reembolsable - 1 489 - 140 - 1 629

Remesas a Empresas Regionales

Desembolso para Estudios y Proyectos - 478 - 64 599 - 65 077

Préstamos a Terceros

Otros - 165 - 29 - 3 - 15 1 488 - 6 337 - 273 501 - 816 - 5 649

VARIACION - ACT FINANCIAMIENTO 4 640 - 32 - 136 714 - 5 902 - 8 952 - 106 - 13 490 5 842 - 22 952 28 846 - 8 386 - 33 568 - 37 981 - 49 - 228 805

Emisión de Acciones

Emisión de Valores - 94 910 - 112 890 - 207 800

Préstamos Bancarios 4 928 123 872 30 875 - 8 952 - 106 43 843 39 347 - 22 952 52 339 192 900 - 10 456 083

Préstamos de Accionistas - 1 089 - 60 725 - 61 814

Dividendos - 288 - 165 676 - 34 447 - 55 853 - 32 416 - 3 384 - 119 297 - 37 - 411 398

Transferencias M.E.M - 820 - 39 444 - 40 264

Pago a cuenta de utilidades

Pago de C.T.S

Proveniente de Contrib. Reembolsables

Transferencia Filiales - 32 - 32

Otros - 2 330 - 1 479 32 229 6 539 1 464 - 2 36 421

VARIACION DEL EFECTIVO - 4 581 2 073 680 - 2 513 - 237 987 94 6 281 23 900 128 1 405 492 - 7 194 - 14 842 338 - 18 233 28 955 363 - 8 323 21 133 - 26 500 35 - 234 296

SALDO EFECT. AL INICIO DEL EJERCICIO 6 003 14 331 3 324 3 101 286 372 613 10 621 53 808 57 560 63 979 716 29 936 19 616 2 804 23 161 11 083 7 14 602 12 858 32 365 144 647 007

SALDO EFECT. AL FIN. DEL EJERCICIO 1 422 16 404 4 005 588 48 385 707 16 901 77 708 57 688 65 384 1 209 22 743 4 775 3 141 4 928 40 038 370 6 279 33 990 5 866 179 412 711

Fuente: Osinergmin.

Elaboración propia

(En Miles de Nuevos Soles)

ESTADO DE FLUJO EFECTIVO DE LAS EMPRESAS DISTRIBUIDORAS

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94

Cuadro 29 Resumen de Ratios Financieros

A. Liquidez

Razón Corriente = Activo Corriente/ Pasivo Corriente

Prueba Acida = (Activo Corriente‐existencias‐gastos pagados por anticipado)/ Pasivo Corriente

Liquidez Inmediata = Caja bancos / Pasivo corriente.

B. Gestión de Cuentas por Cobrar

Rotación = (Total ingresos‐otros ingresos)/ (Cuentas por cobrar comerciales(neto)+Cuentas por cobrar empresas del sector)

Efectividad de Cobranza = 270/ Rotación

C. Solvencia

Endeudamiento patrimonial = Total Pasivo/ Patrimonio neto

Cobertura de Interés = (Utilidad operativa+Provisiones del ejercicio)/ (‐Gastos financieros)

Cobertura del Activo Fijo = Inmuebles, Maquinaria y equipo(neto)/ Patrimonio neto

D. Gestión de La deuda

Estructura (%) = Pasivo Corriente/ Total Pasivo

Servicio (%) = (‐Gastos financieros ) / (Total Pasivo‐Otros Pasivos‐ Ganancias diferidas ‐Provisión Beneficios Sociales)

Cobertura (%) = (Utilidad operativa +Provisiones del ejercicio) / Deudas a largo plazo (parte Corriente)

E. Rentabilidad

Bruta (%) = (Utilidad operativa+ Gastos de Comercialización +Gastos Generales y administrativos) / Inmuebles, Maquin

Operacional (%) = Utilidad operativa / Inmuebles, Maquinaria y equipo(neto)

Neta (%) = Utilidad Neta / Inmuebles, Maquinaria y equipo (neto)

Bruta ingreso(%) = (Utilidad operativa+ Gastos de Comercialización +Gastos Generales y administrativos) / Total Ingresos.

Operacional ingreso %) = Utilidad operativa / Total de ingresos

Neto ingreso(%) = Utilidad Neta / Total Ingreso

Del Patrimonio (%) = Utilidad Neta / Patrimonio neto

GIR sobre Ventas (%) = (Utilidad operativa+Provisiones del ejercicio) / (Total Ingresos‐ Otros ingresos)

GIR Sobre Activo Fijo (%) = (Utilidad operativa+ Provisiones del ejercicio) / Inmuebles,Maquinaria y equipo (neto)

ROA (%) * = Utilidad Económica *(1)/ Total de Activos *(2)

ROE(%) * = Utilidad Financiera*(3)/ Patrimonio neto *(4)

GIR sobre Patrimonio(%) = (Utilidad operativa+Provisiones)/Patrimonio neto

F. Gestión del Activo Fijo

Eficiencia = (Total Ingresos‐ Otros ingresos) / Inmuebles,Maquinaria y equipo (neto)

Depreciación sobre Activo Fijo = Depreciación Inmuebles,Maquinaria y equipo / Inmuebles,Maquinaria y equipo (neto)

Dep. Acumulada sobre Activo Fijo = Depreciación acumulada Inmuebles,Maquinaria y equipo / Inmuebles,Maquinaria y equipo (neto)

Gtos. de Personal sobre Act. Fijo = Cargas de Personal / Inmuebles, Maquinaria y equipo(neto)

G. Valor de Mercado

Precio/Utilidad = Precio Contable por Acción/ Utilidad por Acción

Valor en Libros = Patrimonio neto/ Capital Social

Valor de mercado/valor de libros = Precio por Acción/ Valor en Libros por Acción

*(1) Utilidad Operativa, no considera los Gastos Financieros

*(2) Activos del periodo

*(3) Utilidad Operativa incluyendo Gastos Financieros

*(4) Patrimonio neto del periodo

Fuente: Osinergmin.

Elaborado Propia

RESUMEN DE RATIOS FINANCIEROS

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95

Cuadro 30 Glosario de términos

Mes Año

ELECTROSUR ELS Distribuidoras SEIN 1 1993

TRANSMANTARO TRAN Transmisoras SEIN 12 2000

EDELNOR EDLN Distribuidoras SEIN 1 1994

LUZ DEL SUR LDS Distribuidoras SEIN 1 1994

ELECTROCENTRO ELC Distribuidoras SEIN 1 1993

ELECTRO SUR MEDIO ELSM Distribuidoras SEIN 1 1993

SEAL SEAL Distribuidoras SEIN 1 1993

ELECTRO SUR ESTE ELSE Distribuidoras SEIN 1 1993

HIDRANDINA ELNM Distribuidoras SEIN 1 1993

ELECTRONORTE ELN Distribuidoras SEIN 1 1993

ELECTRONOROESTE ELNO Distribuidoras SEIN 1 1993

ELECTRO ORIENTE ELOR Distribuidoras SA 1 1993

EMSEMSA EMSE Distribuidoras SEIN 1 1994

ELECTROPERU ELP Generadoras SEIN 1 1993

EDEGEL EDGL Generadoras SEIN 1 1994

ETEVENSA ETEV Generadoras SEIN 1 1994

EGASA EGAS Generadoras SEIN 1 1994

EGEMSA EGEM Generadoras SEIN 1 1994

REDESUR REDE Transmisoras SEIN 12 2000

ELECTRO UCAYALI ELUC Distribuidoras SEIN 9 1995

EGEPSA EGEP Generadoras SEIN 12 2000

EDECAÑETE EDCA Distribuidoras SEIN 9 1995

COELVISA VILL Distribuidoras SEIN 9 1995

SERSA SERS Distribuidoras SEIN 9 1995

CHINANGO CHNG Generadoras SEIN 9 1995

CHAVIMOCHIC CHAV Generadoras SEIN 9 1995

CAHUA CAHU Generadoras SEIN 9 1995

EGENOR EGEN Generadoras SEIN 9 1995

EGESUR EGES Generadoras SEIN 9 1995

ELECTRO PANGOA ELPA Distribuidoras SA 12 2000

EEPSA EEPS Generadoras SEIN 1 1997

ELECTRO ANDES ELAN Generadoras SEIN 4 1997

ENERSUR ENER Generadoras SEIN 4 1997

SHOUGESA SHOU Generadoras SEIN 3 1998

SINERSA SINE Generadoras SEIN 1 2000

SAN GABÁN SGBN Generadoras SEIN 1 2000

ELECTRO PUNO ELEPUNO Distribuidoras SEIN 1 2000

ELECTRO TOCACHE ELTO Distribuidoras SEIN 12 2000

EMSEUSA EMSU Distribuidoras SEIN 12 2000

TERMOSELVA TSEL Generadoras SEIN 5 2001

ETESELVA ETSE Transmisoras SEIN 5 2001

ISA PERU S.A ISA Transmisoras SEIN 10 2001

RED DE ENERGIA DEL PERU REP Transmisoras SEIN 9 2002

ENERGÍA EÓLICA S.A. CGLO Generadoras SEIN 1 2015

SISTEMA INTERCONECTADO CENTRO NORTE SICN

SISTEMA INTERCONECTADO SUR SIS

SISTEMA INTERCONECTADO NACIONAL SEIN

SISTEMAS AISLADOS SA

Glosario de términos de las empresas eléctricas

Descripción Descripción Corta Tipo SistemaFecha de inicio

Fuente: Osinergmin. Elaboración propia