ANALISIS PENGARUH PROFITABILITAS TERHADAP HARGA

SAHAM SYARIAH DI JAKARTA ISLAMIC INDEX (JII) PERIODE 2012-

2014

SKRIPSI

Diajukan Untuk Memenuhi Tugas dan Syarat-Syarat Guna Memperoleh

Gelar Sarjana Ekonomi (SE) Pada Program Studi Ilmu Ekonomi Studi

Pembangunan Fakultas Ekonomi dan Bisnis dan Sarjana Syariah (S.Sy)

pada Program Studi Hukum Ekonomi Syariah Fakultas Agama Islam

Universitas Muhammadiyah Surakarta

Disusun Oleh:

GURUH PRATAMA SUKMA

B 300 110 043 / I 000 113 015

TWINNING PROGRAM

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS DAN AGAMA ISLAM

UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA

2016

v

MOTTO

“Wahai orang-orang yang beriman, janganlah kamu memakan harta kamu

di antara kamu dengan jalan yang bathil kecuali dengan jalan perniagaan

yang berdasarkan kerelaan diantara kamu. Dan janganlah kamu membunuh

diri kamu, sesungguhnya Allah Maha Penyayang kepadamu”

(Q.S. An – Nisa : 29)

vi

PERSEMBAHAN

Karya ini penulis dedikasikan untuk :

Bapak dan Ibu tercinta

Adekku yang selalu memberikan hiburan disaat

lelah

Teman-teman yang selalu memberikan dukungan

Pendukung setia yang menemani penyelesaian

skripsi ini : Woro Purbaningrum

Dosen Pembimbing yang selalu memberikan

masukan dan ilmunya : Pak Daryono dan Pak Imron

vii

KATA PENGANTAR

حمن حيم بسم هللا الر الر

Assalamu’alaikum Warahmatullahi Wabarakatuh

Segala puji bagi Allah SWT, Rabb semesta alam, satu-satunya Illah yang

berhak untuk disembah. Tak ada makhluk yang hidup di muka bumi ini tanpa

izinNya. Shalawat dan salam tercurah kepada Rasulullah Muhammad. Atas izin

dan petunjuk Allah, penulis bersyukur dapat menyelesaikan, sebuah karya tulis

dengan judul: “ANALISIS PENGARUH PROFITABILITAS TERHADAP

HARGA SAHAM DI JAKARTA ISLAMIC INDEX (JII) PERIODE 2012-

2014”.

Skripsi ini disusun dengan maksud untuk memenuhi salah satu syarat

dalam rangka menyelesaikan salah satu syarat dalam rangka menyelesaikan

program pendidikan strata 1 pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis dan Fakultas

Agama Islam (Twinning Program) Universitas Muhammadiyah Surakarta. Skripsi

ini dibuat dengan tujuan agar dapat belajar memahami penulisan karya tulis

ilmiah yang diawali dengan proses berpikir ilmiah pula.

Tentunya, penyelesaian skripsi ini tidak luput dari bantuan dan bimbingan

dari berbagai pihak. Sebagai apresiasi yang tinggi penulis ingin mengucapkan

terima kasih kepada :

1. Bapak Prof. Dr. Bambang Setiaji, selaku Rektor Universitas

Muhammadiyah Surakarta;

2. Bapak Dr. Triyono, M.Si., selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis

Universitas Muhammadiyah Surakarta;

viii

3. Bapak Dr. M. Abdul Fattah Santosa, M.Ag, selaku Dekan Fakultas Agama

Islam Universitas Muhammadiyah Surakarta;

4. Ibu Ir. Maulidyah Indira Hasmarini, MS, selaku Ketua Program Studi Ilmu

Ekonomi Studi Pembangunan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas

Muhammadiyah Surakarta;

5. Bapak Dr. Imron Rosyadi, M.Ag, selaku Ketua Program Studi Hukum

Ekonomi Syariah (Muamalah) Fakultas Agama Islam Universitas

Muhammadiyah Surakarta;

6. Bapak Dr. daryono Soebagyo, M.Ec sebagai Pembimbing I skripsi ini dan

Pembimbing Akademik. Terima kasih atas bimbingannya dan telah

menyediakan waktu, tenaga, dan pikiran hingga skripsi ini dapat

terselesaikan;

7. Bapak Dr. Imron Rosyadi, M.Ag sebagai Pembimbing II skripsi ini.

Terima kasih atas bimbingannya dan telah menyediakan waktu, tenaga,

dan pikiran hingga skripsi ini dapat terselesaikan;

8. Ayahanda Fery Subiyantoro dan Ibunda Anik Wahyu Susilorini tercinta

atas segala butiran doa penuh ikhlas di setiap sujud;

9. Bapak-bapak dan Ibu-ibu dosen Fakultas Ekonomi dan Bisnis dan

Fakultas Agama Islam atas pendidikan dan pengajaran yang bermanfaat;

10. Mas Adi Galery Investasi, terimakasih atas bantuannya yang diberikan

kepada penulis dalam proses mencari data sehingga dapat terselesaikannya

skripsi ini;

ix

x

DAFTAR ISI

HALAMAN JUDUL……………………………………………………… i

HALAMAN PERSETUJUAN …………………………………………… ii

HALAMAN PENGESAHAN……………………………………………. iii

HALAMAN PERNYATAAN KEASLIAN ……………………………... iv

HALAMAN MOTTO …………………………………………………… v

HALAMAN PERSEMBAHAN …………………………………………. vi

KATA PENGANTAR …………………………………………………… vii

DAFTAR ISI …………………………………………………………….. x

DAFTAR TABEL ……………………………………………………….. xiii

DAFTAR GAMBAR ……………………………………………………. xiv

ABSTRAK ………………………………………………………………. xv

ABSTRACT ……………………………………………………………… xvi

BAB I PENDAHULUAN

A. Latar Belakang Masalah ………………………………. 1

B. Perumusan Masalah …………………………………… 7

C. Tujuan Penelitian ……………………………………… 7

D. Manfaat Penelitian ……………………………………. 8

E. Sistematika Penulisan ………………………………… 8

BAB II LANDASAN TEORI

A. Investasi ……………………………………………… 10

1. Pengertian Investasi ……………………………… 10

xi

2. Tujuan dan Jenis Investasi ……………………….. … 11

3. Investasi dalam Prespektif Syariah ………………. … 15

4. Investasi Syariah di Pasar Modal Indonesia ……… 21

B. Pasar Modal ……………………………………………. 23

1. Pasar Modal Konvensional ………………………. 23

2. Pasar Modal Syariah ……………………………… 38

C. Jakarta Islamic Index (JII) …………………………… ... 42

D. Saham ………………………………………………… 46

1. Pengertian Saham ………………………………… 46

2. Jenis, Keuntungan dan Resiko Saham ……………. 47

3. Harga Saham ……………………………………… 53

E. Saham Syariah ……………………………………….. … 62

1. Pengertian Saham Syariah ……………………… … 62

2. Syarat Investasi Saham Sesuai Syariah …………. … 65

3. Kriteria Pemilihan Saham yang Memenuhi Prinsip

Syariah...................................................................... 67

4. Hukum Jual Beli Saham ………………………….. 70

BAB III METODOLOGI PENELITIAN

A. Ruang Lingkup Penelitian ……………………………. 75

B. Jenis dan Sumber Data ……………………………….. 75

C. Metode Pengolahan Data …………………………….. 76

D. Uji yang Digunakan Dalam Penelitian ……………….. 79

xii

BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN

A. Deskriptif Objek Penelitian …………………………… 81

B. Hasil dan Pembahasan ………………………………… 83

1. Hasil Estimasi Regresi Linier Berganda ………….. 84

2. Uji Asumsi Klasik ………………………………… 84

3. Uji Kebaikan Model ……………………………… 89

4. Uji Eksistensi Model ……………………………… 91

C. Interpretasi Ekonomi …………………………………. 96

BAB V KESIMPULAN DAN SARAN

A. Kesimpulan …………………………………………… 98

B. Keterbatasan ………………………………………….. 99

C. Saran ………………………………………………….. 99

DAFTAR PUSTAKA

LAMPIRAN

xiii

DAFTAR TABEL

Tabel 2.1 Daftar Perusahaan yang Masuk ke Jakarta Islamic Index (JII) 45

Tabel 2.2 Penelitian Terdahulu ………………………………………… 73

Tabel 4.1 Daftar Perusahaan yang Masuk ke Jakarta Islamic Index (JII) 82

Tabel 4.2 Hasil Estimasi Regresi Linier Berganda …………………….. 84

Tabel 4.3 Uji Hasil Normalitas ………………………………………… 85

Tabel 4.4 Hasil Uji Multikolinearitas ………………………………….. 86

Tabel 4.5 Hasil Uji Heterokedastisitas ………………………………… 87

Tabel 4.6 Hasil Uji Autokorelasi ……………………………………… 88

Tabel 4.7 Hasil Uji R-Squared ………………………………………… 89

Table 4.8 Hasil Uji F …………………………………………………… 90

Tabel 4.9 Hasil Uji t …………………………………………………… 91

xiv

DAFTAR GAMBAR

Gambar 2.1 Struktur Pasar Modal Indonesia …………………………… 32

xv

ABSTRAK

Penelitian ini dilakukan dengan tujuan untuk menguji pengaruh rasio

profitabilitas seperti NPM, ROA, ROE, EPS, DER, PBV, dan PER secara parsial

maupun secara bersama-sama. Sampel dalam penelitian ini adalah perusahaan

yang terdaftar dalam Jakarta Islamic Index (JII) periode 2012 sampai dengan

2014.

Pengujian terhadap penelitian ini dilakukan dengan menggunakan uji

asumsi klasik, yang terdiri dari uji normalitas, uji multikolinearitas, uji

heteroskedastisitas, uji atutokorelasi. Setelah itu dilakukan uji regresi linear

berganda yang dilakukan untuk menentukan persamaan regresi yang

menunjukkan hubungan antara variabel terikat dengan variabel bebas. Uji F

dilakukan untuk mengetahui apakah tujuh variabel bebas secara bersama-sama

berpengaruh terhadap variabel terikat. Uji t digunakan untuk melihat signifikansi

dari variabel bebas secara individu terhadap variabel terikat dengan menganggap

variabel lain konstan. Hasil penelitian menunjukkan bahwa secara bersama-sama

NPM, ROA, ROE, EPS, DER, PBV, dan PER memiliki pengaruh terhadap harga

saham di JII. Sedangkan secara individu variabel yang memiliki pengaruh

terhadap harga saham di JII adalah NPM, ROA.

Kata kunci : NPM, ROA, ROE, EPS, DER, PBV, PER dan Harga Saham.

xvi

ABSTRACT

This research was conducted to examine the effect ratio of profitability

such as NPM, ROA, ROE, EPS, DER, PBV and PER simultaneously or partially.

The sample in this study is a company registered in the Jakarta Islamic Index (JII)

in the periode 2012 through 2014.

Testing of this research was conducted using classic assumption test,

which consists of normality test, multicollinearity, heteroscedasticity test,

atutokorelasi. After that tested multiple linear regression were performed to

determine the regression equation showing the relationship with the dependent

variable specified independent variable. F test was conducted to determine

whether the seven independent variables simultaneously affect the dependent

variable. The t-test is used to see the significance of individual independent

variable on the dependent variable to consider other variables constant. The

results showed that together NPM, ROA, ROE, EPS, DER, PBV and PER have an

effect on stock prices at JII. While individual variables that have an impact on

stock prices in the JII is NPM, ROA.

Keywords : NPM, ROA, ROE, EPS, DER, PBV, PER and Stock Price.