analisis pengaruh faktor fundamental terhadap harga saham...

22
ANALISIS PENGARUH FAKTOR FUNDAMENTAL TERHADAP HARGA SAHAM PADA PERUSAHAAN OTOMOTIF YANG GO PUBLIK DI BURSA EFEK INDONESIA SKRIPSI Oleh: Ratna Febriasari 0713010118/FE/EA Kepada FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS PEMBANGUNAN NASIONAL “VETERAN” JAWA TIMUR 2011 Hak Cipta © milik UPN "Veteran" Jatim : Dilarang mengutip sebagian atau seluruh karya tulis ini tanpa mencantumkan dan menyebutkan sumber.

Upload: hakhue

Post on 20-Mar-2019

227 views

Category:

Documents


0 download

TRANSCRIPT

Page 1: ANALISIS PENGARUH FAKTOR FUNDAMENTAL TERHADAP HARGA SAHAM ...eprints.upnjatim.ac.id/1773/1/file_1.pdf · ANALISIS PENGARUH FAKTOR FUNDAMENTAL TERHADAP HARGA SAHAM PADA PERUSAHAAN

ANALISIS PENGARUH FAKTOR FUNDAMENTAL TERHADAP HARGA SAHAM PADA PERUSAHAAN OTOMOTIF YANG GO PUBLIK DI BURSA

EFEK INDONESIA

SKRIPSI

Oleh:

Ratna Febriasari

0713010118/FE/EA

Kepada

FAKULTAS EKONOMI

UNIVERSITAS PEMBANGUNAN NASIONAL “VETERAN”

JAWA TIMUR

2011

Hak Cipta © milik UPN "Veteran" Jatim : Dilarang mengutip sebagian atau seluruh karya tulis ini tanpa mencantumkan dan menyebutkan sumber.

Page 2: ANALISIS PENGARUH FAKTOR FUNDAMENTAL TERHADAP HARGA SAHAM ...eprints.upnjatim.ac.id/1773/1/file_1.pdf · ANALISIS PENGARUH FAKTOR FUNDAMENTAL TERHADAP HARGA SAHAM PADA PERUSAHAAN

ANALISIS PENGARUH FAKTOR FUNDAMENTAL TERHADAP HARGA SAHAM PADA PERUSAHAAN OTOMOTIF

YANG GO PUBLIK DI BURSA EFEK INDONESIA

SKRIPSI

Diajukan Untuk Memenuhi Sebagian Persyaratan

Dalam Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi

Jurusan Akuntansi

Diajukan Oleh:

R A T N A F E B R I A S A R I

0713010118/FE/EA

Kepada

FAKULTAS EKONOMI

UNIVERSITAS PEMBANGUNAN NASIONAL “VETERAN”

JAWA TIMUR

2011

Hak Cipta © milik UPN "Veteran" Jatim : Dilarang mengutip sebagian atau seluruh karya tulis ini tanpa mencantumkan dan menyebutkan sumber.

Page 3: ANALISIS PENGARUH FAKTOR FUNDAMENTAL TERHADAP HARGA SAHAM ...eprints.upnjatim.ac.id/1773/1/file_1.pdf · ANALISIS PENGARUH FAKTOR FUNDAMENTAL TERHADAP HARGA SAHAM PADA PERUSAHAAN

KATA PENGANTAR

Berkat rahmat dan karunia Allah SWT yang telah memberikan bimbingannya

serta tuntunan-Nya, maka penulis dapat menyelesaikan skripsi dengan judul

“ANALISIS PENGARUH FAKTOR FUNDAMENTAL TERHADAP HARGA

SAHAM PADA PERUSAHAAN OTOMOTIF YANG GO PUBLIK DI BURSA

EFEK INDONESIA”

Sebagaimana diketahui bahwa penulisan skripsi ini merupakan salah satu

syarat untuk dapat memperoleh gelar Sarjana Ekonomi (SE). Walaupun dalam

penulisan skripsi ini penulisan telah mencurahkan segenap kemampuan yang dimiliki,

tetapi penulis yakin tanpa adanya saran dan bantuan maupun dorongan dari beberapa

pihak maka skripsi ini tidak mungkin dapat tersusun sebagaimana semestinya.

Pada kesempatan ini, penulis menyampaikan ucapan terima kasih yang

sebesarnya kepada :

1. Bapak Prof. Dr. Ir. Teguh Sudarto, MP. Selaku Rektor UPN “Veteran” Jawa

Timur.

2. Bapak Dr. Dhani Ichsanuddin Nur, MM. Selaku Dekan Fakultas Ekonomi

Universitas Pembangunan Nasional “Veteran” Jawa Timur.

3. Ibu Dr. Sri Trisnaningsih, SE, M.Si. Selaku Ketua Progdi Akuntansi Universitas

Pembangunan Nasional “Veteran” Jawa Timur.

Hak Cipta © milik UPN "Veteran" Jatim : Dilarang mengutip sebagian atau seluruh karya tulis ini tanpa mencantumkan dan menyebutkan sumber.

Page 4: ANALISIS PENGARUH FAKTOR FUNDAMENTAL TERHADAP HARGA SAHAM ...eprints.upnjatim.ac.id/1773/1/file_1.pdf · ANALISIS PENGARUH FAKTOR FUNDAMENTAL TERHADAP HARGA SAHAM PADA PERUSAHAAN

4. Ibu Dra. Ec. Siti Sundari, M.Si. Selaku Sekretaris Progdi Akuntansi Universitas

Pembangunan Nasional “Veteran” Jawa Timur Surabaya.

5. Bapak Drs. Ec. R. Sjarief Hidajat, Msi. Selaku dosen pembimbing yang telah

memberikan petunjuk dan bimbingan dalam mengerjakan skripsi ini.

6. Kedua orang tua (Bpk Parwadi dan Ibu Isbandiyah) yang telah banyak

memberikan dukungan moral maupun materil serta curahan kasih sayangnya

sehingga dapat terselesaikannya laporan skripsi ini.

7. Nenek dan Alm Kakek, serta kakak- kakakku (adjie, okta, ageng, ulfa) yang telah

memberikan dukungan moral maupun materil sehingga dapat terselesaikannya

laporan skripsi ini.

8. Special thank’s to seseorang yang slalu ada d hatiQ AyankQ“ Hadi Satriyo” yang

telah banyak memberikan dukungan serta kasih sayangnya dan selalu setia

menemani selama ini.

Penulis menyadari segala keterbatasan kemampuan dan pengetahuan,

sehingga saran dan kritik sangat penulis harapkan demi kesempurnaan penulisan ini.

Akhir kata penulis berharap semoga laporan skripsi ini dapat bermanfaat bagi semua

pihak.

Surabaya, Mei 2011

Penulis

Hak Cipta © milik UPN "Veteran" Jatim : Dilarang mengutip sebagian atau seluruh karya tulis ini tanpa mencantumkan dan menyebutkan sumber.

Page 5: ANALISIS PENGARUH FAKTOR FUNDAMENTAL TERHADAP HARGA SAHAM ...eprints.upnjatim.ac.id/1773/1/file_1.pdf · ANALISIS PENGARUH FAKTOR FUNDAMENTAL TERHADAP HARGA SAHAM PADA PERUSAHAAN

DAFTAR ISI

KATA PENGANTAR………………………………………………………………..i

DAFTAR ISI………………………………………………………………………...iii

DAFTAR TABEL.....................................................................................................viii

DAFTAR GAMBAR...................................................................................................x

DAFTAR LAMPIRAN……………………………………………………………...xi

ABSTRAKSI………………………………………………………………………..xii

BAB I : PENDAHULUAN

1.1. Latar Belakang Permasalahan……………………………………………1 1.2. Perumusan Masalah………………………………………………………7 1.3. Tujuan Penelitian…………………………………………………………7 1.4. Manfaat Penelitian………………………………………………………..8

BAB II : TINJAUAN PUSTAKA

2.1. Hasil Penelitian Terdahulu……………………………………………….9

2.2. Perbedaan penelitian yang dilakukan sekarang

dengan penelitian terdahulu……………………………………………..13

2.3. Landasan Teori………………………………………………………….15

2.3.1. Pengertian Pasar Modal……………………………………….15

2.3.2. Lembaga yang terlibat di Pasar Modal……………………….17

2.3.3. Investasi……………………………………………………….20

2.3.3.1. Definisi Investasi……………………………………20

2.3.3.2. Tujuan Investasi…………………………………….20

2.3.4. Definisi Harga Saham…………………………………………21

Hak Cipta © milik UPN "Veteran" Jatim : Dilarang mengutip sebagian atau seluruh karya tulis ini tanpa mencantumkan dan menyebutkan sumber.

Page 6: ANALISIS PENGARUH FAKTOR FUNDAMENTAL TERHADAP HARGA SAHAM ...eprints.upnjatim.ac.id/1773/1/file_1.pdf · ANALISIS PENGARUH FAKTOR FUNDAMENTAL TERHADAP HARGA SAHAM PADA PERUSAHAAN

2.3.4.1. Definisi Saham………………………………………21

2.3.4.2. Penilaian Harga Saham……………………………..22

2.3.4.3. Analisis Penilaian Harga Saham…………………….23

2.3.4.4. Faktor Fundamental yang Mempengaruhi

Harga Saham…………………………………………25

2.3.5. Laporan Keuangan…………………………………………….27

2.3.5.1. Pengertian Laporan Keuangan………………………27

2.3.5.2. Analisis Rasio Keuangan……………………………28

2.3.5.3. Return On Assets (ROA)……………………………29

2.3.5.4. Return On Equity (ROE)……………………………29

2.3.5.5. Debt to Equity Ratio (DER)………………………..30

2.4. Pengaruh Rasio Keuangan Terhadap Harga Saham…………………….32

2.4.1. Pengaruh Return On Assets terhadap

Harga Saham (X1 terhadap Y)……………………………….32

2.4.2. Pengaruh Return On Equity terhadap

Harga Saham (X2 terhadap Y)……………………………….34

2.4.3. Pengaruh Debt to Equity Ratio terhadap

Harga Saham (X3 terhadap Y)……………………………….35

2.4.4. Pengaruh Return On Assets,Return On Equity

Dan Debt to Equity Ratio terhadap Harga Saham

(X1, X2, dan X3 terhadap Y)…………………………………..37

2.5. Kerangka Pikir…………………………………………………………..38

Hak Cipta © milik UPN "Veteran" Jatim : Dilarang mengutip sebagian atau seluruh karya tulis ini tanpa mencantumkan dan menyebutkan sumber.

Page 7: ANALISIS PENGARUH FAKTOR FUNDAMENTAL TERHADAP HARGA SAHAM ...eprints.upnjatim.ac.id/1773/1/file_1.pdf · ANALISIS PENGARUH FAKTOR FUNDAMENTAL TERHADAP HARGA SAHAM PADA PERUSAHAAN

2.6. Hipotesis………………………………………………………………...40

BAB III : METODE PENELITIAN

3.1. Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel………………………..41

3.1.1. Variabel Terikat Harga Saham (Y)……………………………41

3.1.2. Variabel Bebas………………………………………………...42

3.2. Tekhnik Penentuan Sampel……………………………………………..44

3.2.1. Populasi………………………………………………………..44

3.2.2. Sampel………………………………………………………...44

3.3. Tekhnik Pengumpulan Data…………………………………………....45

3.3.1. Jenis dan Sumber Data………………………………………..45

3.3.2. Pengumpulan Data…………………………………………….46

3.4. Tekhnik Analisis dan Uji Hipotesis…………………………………….46

3.4.1. Uji Normalitas………………………………………………...46

3.4.2. Uji Asumsi Klasik……………………………………………..47

3.4.3. Tekhnik Analisis………………………………………………49

3.4.4. Uji Hipotesis…………………………………………………..50

3.4.4.1. Uji F…………………………………………………50

3.4.4.2. Uji Parsial (Uji t) …………………………………...51

BAB IV : HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN

4.1. Deskripsi Obyek Penelitian……………………………………………..53

4.1.1. Sejarah Singkat Pasar Modal Indonesia………………………53

4.1.2. Sejarah Singkat Bursa Efek Indonesia………………………..54

4.1.3. Visi dan Misi Bursa Efek Indonesia…………………………..56

Hak Cipta © milik UPN "Veteran" Jatim : Dilarang mengutip sebagian atau seluruh karya tulis ini tanpa mencantumkan dan menyebutkan sumber.

Page 8: ANALISIS PENGARUH FAKTOR FUNDAMENTAL TERHADAP HARGA SAHAM ...eprints.upnjatim.ac.id/1773/1/file_1.pdf · ANALISIS PENGARUH FAKTOR FUNDAMENTAL TERHADAP HARGA SAHAM PADA PERUSAHAAN

4.1.3.1. Visi…………………………………………………..56

4.1.3.2. Misi………………………………………………….56

4.1.4. Sejarah Perusahaan Otomotif yang Go Publik di BEI

Yang dijadikan sampel penelitian……………………………57

4.2. Deskripsi Hasil Penelitian……………………………………………….67

4.2.1. Return On Assets (X1)………………………………………...67

4.2.2. Return On Equity (X2)………………………………………...69

4.2.3. Debt to Equity Ratio (X3)…………………………………….71

4.2.4. Harga Saham (Y)……………………………………………...73

4.3. Analisis dan Uji Hipotesis………………………………………………75

4.3.1. Uji Normalitas……………………………………………...…75

4.3.2. Uji Korelasi Antar Variabel Bebas……………………………76

4.3.3. Analisis Regresi Linier Berganda Dengan Mengeluarkan

Return On Assets(X1) dari Model Awal (Perbaikan)………..79

4.3.3.1. Uji Asumsi Klasik…………………………………..79

4.3.3.2. Persamaan Regresi Linier Berganda………………...81

4.3.3.3. Uji F…………………………………………………83

4.3.3.4. Nilai Koefisien Determinasi………………………...84

4.3.3.5. Uji t (Uji Hipotesis)…………………………………85

4.4. Pembahasan……………………………………………………………..86

4.4.1. Implikasi………………………………………………………86

4.4.2. Perbedaan Hasil Penelitian Terdahulu dengan

Penelitian Sekarang………………………………………….90

Hak Cipta © milik UPN "Veteran" Jatim : Dilarang mengutip sebagian atau seluruh karya tulis ini tanpa mencantumkan dan menyebutkan sumber.

Page 9: ANALISIS PENGARUH FAKTOR FUNDAMENTAL TERHADAP HARGA SAHAM ...eprints.upnjatim.ac.id/1773/1/file_1.pdf · ANALISIS PENGARUH FAKTOR FUNDAMENTAL TERHADAP HARGA SAHAM PADA PERUSAHAAN

4.4.3. Keterbatasan Penelitian……………………………………….91

BAB V : KESIMPULAN DAN SARAN

5.1. Kesimpulan……………………………………………………………...92

5.2. Saran…………………………………………………………………….93

DAFTAR PUSTAKA

LAMPIRAN

Hak Cipta © milik UPN "Veteran" Jatim : Dilarang mengutip sebagian atau seluruh karya tulis ini tanpa mencantumkan dan menyebutkan sumber.

Page 10: ANALISIS PENGARUH FAKTOR FUNDAMENTAL TERHADAP HARGA SAHAM ...eprints.upnjatim.ac.id/1773/1/file_1.pdf · ANALISIS PENGARUH FAKTOR FUNDAMENTAL TERHADAP HARGA SAHAM PADA PERUSAHAAN

DAFTAR TABEL

Tabel 1.1 : Daftar Harga Saham Perusahaan Otomotif Yang Listing

Di Bursa Efek Indonesia Mulai Tahun 2006-2009……………………6

Tabel 2.1 : Perbedaan penelitian yangdilakukan sekarang dengan

Penelitian terdahulu………………………………………………….13

Tabel 3.1 : Tabel Kriteria Durbin Watson……………………………………….49

Tabel 4.1 : Deskripsi Variabel ROA (X1) Pada Perusahaan Otomotif

Yang Go Publik Di BEI Tahun 2006 sampai Tahun 2009…………..68

Tabel 4.2 : Deskripsi Variabel ROE (X2) Pada Perusahaan Otomotif

Yang Go Publik Di BEI Tahun 2006 sampai Tahun 2009…………70

Tabel 4.3 : Deskripsi Variabel DER (X3) Pada Perusahaan Otomotif

Yang Go Publik Di BEI Tahun 2006 sampai Tahun 2009…………..72

Tabel 4.4 : Deskripsi Variabel Harga Saham (Y) Pada Perusahaan Otomotif

Yang Go Publik Di BEI Tahun 2006 sampai Tahun 2009…………..74

Tabel 4.5 : Hasil Uji Normalitas…………………………………………………76

Tabel 4.6 : Hasil Uji Korelasi Antar Variabel Bebas…………………………….77

Tabel 4.7 : Hasil VIF (Variance Inflation Factor)………………………………78

Tabel 4.8 : Hasil Uji Durbin Watson…………………………………………….80

Tabel 4.9 : Nilai VIF (Variance Inflation Factor)……………………………….80

Tabel 4.10: Korelasi Rank Spearman……………………………………………81

Tabel 4.11: Persamaan Regresi Linier Berganda………………………………...82

Tabel 4.12: Uji F………………………………………………………………….83

Hak Cipta © milik UPN "Veteran" Jatim : Dilarang mengutip sebagian atau seluruh karya tulis ini tanpa mencantumkan dan menyebutkan sumber.

Page 11: ANALISIS PENGARUH FAKTOR FUNDAMENTAL TERHADAP HARGA SAHAM ...eprints.upnjatim.ac.id/1773/1/file_1.pdf · ANALISIS PENGARUH FAKTOR FUNDAMENTAL TERHADAP HARGA SAHAM PADA PERUSAHAAN

Tabel 4.13: Nilai Koefisien Determinasi…………………………………………84

Tabel 4.14: Hasil Uji t…………………………………………………………….85

Tabel 4.15: Perbedaan Hasil Penelitian Terdahulu Dengan

Penelitian Sekarang………………………………………………….90

Hak Cipta © milik UPN "Veteran" Jatim : Dilarang mengutip sebagian atau seluruh karya tulis ini tanpa mencantumkan dan menyebutkan sumber.

Page 12: ANALISIS PENGARUH FAKTOR FUNDAMENTAL TERHADAP HARGA SAHAM ...eprints.upnjatim.ac.id/1773/1/file_1.pdf · ANALISIS PENGARUH FAKTOR FUNDAMENTAL TERHADAP HARGA SAHAM PADA PERUSAHAAN

DAFTAR GAMBAR

Gambar 2.1 : Kerangka Pikir……………………………………………………….39

Hak Cipta © milik UPN "Veteran" Jatim : Dilarang mengutip sebagian atau seluruh karya tulis ini tanpa mencantumkan dan menyebutkan sumber.

Page 13: ANALISIS PENGARUH FAKTOR FUNDAMENTAL TERHADAP HARGA SAHAM ...eprints.upnjatim.ac.id/1773/1/file_1.pdf · ANALISIS PENGARUH FAKTOR FUNDAMENTAL TERHADAP HARGA SAHAM PADA PERUSAHAAN

DAFTAR LAMPIRAN

Lampiran 1 : Perhitungan Return On Assets

Lampiran 2 : Perhitungan Return On Equity

Lampiran 3 : Perhitungan Debt to Equity Ratio

Lampiran 4 : Data Harga Saham (Rupiah)

Lampiran 5 : Input Regresi Linier Berganda

Lampiran 6 : Output Uji Normalitas

Lampiran 7 : Output Uji Korelasi Antar Variabel Bebas

Lampiran 8 : Output Uji Pengaruh ROA,ROE, dan DER terhadap Harga Saham

Lampiran 9A: Analisis Regresi Linier Berganda Dengan Mengeluarkan

Return On Asset (X1), dari model awal (Perbaikan)

Hak Cipta © milik UPN "Veteran" Jatim : Dilarang mengutip sebagian atau seluruh karya tulis ini tanpa mencantumkan dan menyebutkan sumber.

Page 14: ANALISIS PENGARUH FAKTOR FUNDAMENTAL TERHADAP HARGA SAHAM ...eprints.upnjatim.ac.id/1773/1/file_1.pdf · ANALISIS PENGARUH FAKTOR FUNDAMENTAL TERHADAP HARGA SAHAM PADA PERUSAHAAN

ANALISIS PENGARUH FAKTOR FUNDAMENTAL TERHADAP HARGA SAHAM PADA PERUSAHAAN OTOMOTIF YANG GO PUBLIK DI BURSA EFEK

INDONESIA

Oleh :

Ratna Febriasari

ABSTRAK

Harga saham sebagai indikator nilai perusahaan dan merupakan pencerminan informasi yang relevan akan dipengaruhi oleh berbagai faktor.. Faktor fundamental merupakan faktor yang memberikan informasi tentang kinerja perusahaan untuk menghasilkan keuntungan. Perusahaan otomotif yang dijadikan sebagai obyek penelitian karena adanya fluktuasi harga saham pada perusahaan otomotif yang go publik di Bursa Efek Indonesia pada periode 2006-2009.Faktor fundamental yang dapat mempengaruhi fluktuasi harga saham perusahaan industry adalah Return On Assets (ROA), Return On Equity (ROE) dan Debt to Equity Ratio (DER). Tujuan penelitian ini adalah untuk membuktikan secara empiris ROA, ROE dan DER berpengaruh terhadap harga saham pada perusahaan otomotif yang go publik di Bursa Efek Indonesia serta mana yang memberikan pengaruh paling dominan.

Data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data sekunder yang diperoleh dari laporan keuangan 8 perusahaan otomotif yang go publik di Bursa Efek Indonesia selama 4 periode yaitu dari tahun 2006-2009 untuk variabel bebas (ROA, ROE, dan DER), dan untuk variabel terikatnya adalah (harga saham). Analisis statistik yang digunakan adalah analisis regresi linier berganda.

Berdasarkan hasil analisis disimpulkan bahwa yang berpengaruh secara signifikan terhadap harga saham pada perusahaan otomotif yang go publik di Bursa Efek Indonesia hanya Return On Equity (ROE). Disimpulkan pula bahwa ROE berpengaruh paling dominan terhadap harga saham, hal ini menunjukkan bahwa ROE menggambarkan efisiensi pengelolaan dana yang telah ditanam para pemegang saham.

Key Word : Return On Assets (ROA), Return On Equity (ROE), Debt to Equity Ratio (DER), harga saham

Hak Cipta © milik UPN "Veteran" Jatim : Dilarang mengutip sebagian atau seluruh karya tulis ini tanpa mencantumkan dan menyebutkan sumber.

Page 15: ANALISIS PENGARUH FAKTOR FUNDAMENTAL TERHADAP HARGA SAHAM ...eprints.upnjatim.ac.id/1773/1/file_1.pdf · ANALISIS PENGARUH FAKTOR FUNDAMENTAL TERHADAP HARGA SAHAM PADA PERUSAHAAN

BAB I

PENDAHULUAN

1.1 Latar Belakang Masalah

Pelaksanaan pembangunan di Indonesia yang di lakukan secara

berkesinanbungan memerlukan dana yang cukup besar. Dana tersebut bukan

hanya berasal dari pemerintah saja. Partisipasi masyarakat sangat diharapkan

untuk ikut aktif dalam usaha menggerakkan perekonomian di Indonesia. Salah

satu cara masyarakat untuk ikut aktif dalam perekonomian adalah dengan cara

melakukan investasi melalui Bursa Efek Indonesia.

Investasi dalam bentuk saham ( common stock ) memerlukan

informasi yang akurat sehingga investor tidak terjebak pada kondisi yang

merugikan karena informasi di bursa efek merupakan jenis investasi dengan

resiko yang relative tinggi, meskipun menjanjikan keuntungan dengan resiko

yang relative besar.

Informasi informasi yang diperlukan yaitu mengenai faktor apa saja

yang mempengaruhi terjadinya fluktuasi harga saham dan bagaimana bentuk

hubungan antar variabel. Dengan mengetahui faktor faktor tersebut, investor

dapat memiliki strategi untuk memilih perusahaan yang benar benar di anggap

sehat sebagai tempat menanamkan modalnya.

Hak Cipta © milik UPN "Veteran" Jatim : Dilarang mengutip sebagian atau seluruh karya tulis ini tanpa mencantumkan dan menyebutkan sumber.

Page 16: ANALISIS PENGARUH FAKTOR FUNDAMENTAL TERHADAP HARGA SAHAM ...eprints.upnjatim.ac.id/1773/1/file_1.pdf · ANALISIS PENGARUH FAKTOR FUNDAMENTAL TERHADAP HARGA SAHAM PADA PERUSAHAAN

Harga saham sebagai indikator nilai perusahaan dan merupakan

pencerminan informasi yang relevan akan dipengaruhi oleh berbagai faktor

dimana faktor tersebut baik secara langsung maupun tidak langsung akan

mempengaruhi harga saham perusahaan. Faktor faktor tersebut dapat dibagi

dalam dua kategori, yaitu faktor yang bersifat fundamental dan bersifat

tekhnikal. Faktor tersebut secara bersama – sama akan membentuk kekuatan

pasar yang berpengaruh terhadap transaksi saham perusahaan, sehingga harga

saham perusahaan akan mengalami berbagai kemungkinan kenaikan maupun

penurunan harga.

Faktor fundamental merupakan faktor yang memberikan informasi

tentang kinerja perusahaan, informasi ini mempengaruhi kemampuan

manajemen perusahaan untuk menghasilkan keuntungan, hak – hak investor,

prospek perusahaan, pemasaran dan tekhnologi.

Faktor tekhnikal memberikan informasi kepada investor dan calon

investor untuk menentukan kapan pembelian saham dilakukan dan pada saat

kapan saham akan dijual atau ditukar dengan saham yang lain agar dapat

memperoleh keuntungan yang maksimal, faktor ini menggunakan data pasar

yang dipublikasikan seperti harga saham, volume perdagangan, indeks harga

saham baik individu maupun gabungan ( Rifai, 2007 ).

Dari kedua faktor tersebut di atas dapat dikatakan faktor fundamental

merupakan faktor yang penting dan berpengaruh terhadap harga pasar saham.

Bagi pemegang saham faktor tersebut memberikan gambaran yang jelas dan

Hak Cipta © milik UPN "Veteran" Jatim : Dilarang mengutip sebagian atau seluruh karya tulis ini tanpa mencantumkan dan menyebutkan sumber.

Page 17: ANALISIS PENGARUH FAKTOR FUNDAMENTAL TERHADAP HARGA SAHAM ...eprints.upnjatim.ac.id/1773/1/file_1.pdf · ANALISIS PENGARUH FAKTOR FUNDAMENTAL TERHADAP HARGA SAHAM PADA PERUSAHAAN

bersifat analisis terhadap prestasi manajemen perusahaan dalam mengelola

perusahaan yang menjadi tanggungjawabnya.

Dalam kerangka inilah penelitian dilakukan, walaupun disadari bahwa

faktor fundamental sangatlah luas dan kompleks cakupannya, tidak saja

meliputi kondisi internal perusahaan tetapi juga kondisi makro ekonomi yang

berada di luar kendali perusahaan. Oleh karena itu penelitian ini dibatasi

hanya menganalisis faktor fundamental perusahaan dari aspek performance

financial.

Analisis fundamental juga sering disebut dengan analisis perusahaan,

karena menggunakan data laporan keuangan perusahaan dalam menghitung

nilai intrinsik. Salah satu tekhnik dalam laporan keuangan adalah analisis

rasio keuangan ( Rifai, 2007 ).

Perusahaan otomotif lebih dipilih oleh penulis karena industry

otomotif mempunyai prospek yang sangat menguntungkan dan saat ini sedang

menghadapi persaingan yang cukup tinggi serta selalu mengikuti

perkembangan tekhnologi yang cepat.

Salah satu perusahaan otomotif yang mempunyai prospek yang baik

yaitu PT. Astra International Tbk. Pada semester pertama tahun 2010

membukukan laba bersih Rp 6,4 triliun naik 52,38 persen dibandingkan tahun

sebelumnya sebesar Rp 4,2 triliun (http: //bisnis.vivanews.com).

Berdasarkan fakta tersebut tentu akan membuat investor tertarik untuk

menanamkan modalnya dalam perusahaan yang menghasilkan laba bersih

Hak Cipta © milik UPN "Veteran" Jatim : Dilarang mengutip sebagian atau seluruh karya tulis ini tanpa mencantumkan dan menyebutkan sumber.

Page 18: ANALISIS PENGARUH FAKTOR FUNDAMENTAL TERHADAP HARGA SAHAM ...eprints.upnjatim.ac.id/1773/1/file_1.pdf · ANALISIS PENGARUH FAKTOR FUNDAMENTAL TERHADAP HARGA SAHAM PADA PERUSAHAAN

yang tinggi, karena dengan laba yang tinggi, investor mengharapkan

pengembalian yang lebih besar dari investasinya.

Hal tersebut akan mempengaruhi harga saham seiring dengan semakin

tinggi permintaan akan saham perusahaan, maka akan membuat harga saham

naik dan sebaliknya jika permintaan rendah otomatis harga saham juga akan

menurun.

Perusahaan otomotif kemudian dijadikan sebagai obyek peneltian

tentang faktor fundamental yang dapat mempengaruhi fluktuasi harga saham

diperusahaan tersebut. Faktor fundamental yang dapat mempengaruhi

fluktuasi harga saham perusahaan industry adalah : return on assets, return on

equity, debt to equity ratio.

Menurut penelitian Njo Anastasia ( 2003 ), secara empiris terbukti

bahwa return on assets,return on equity dan debt to equity ratio mempunyai

pengaruh yang signifikan terhadap harga saham.Demikian juga menurut

penelitian yang dilakukan oleh Edi Subiyantoro (2003),secara parsial return

on equity berpengaruh signifikan terhadap harga saham.

Transaksi perdagangan saham yang terjadi di pasar modal merupakan

kegiatan investasi bagi para investor, maka informasi yang diperlukan adalah

informasi mengenai laporan keuangan perusahaan. Analisis laporan keuangan

perusahaan akan menggambarkan aspek – aspek fundamental yang bersifat

kuantitatif ( Rifai, 2007 ).

Hak Cipta © milik UPN "Veteran" Jatim : Dilarang mengutip sebagian atau seluruh karya tulis ini tanpa mencantumkan dan menyebutkan sumber.

Page 19: ANALISIS PENGARUH FAKTOR FUNDAMENTAL TERHADAP HARGA SAHAM ...eprints.upnjatim.ac.id/1773/1/file_1.pdf · ANALISIS PENGARUH FAKTOR FUNDAMENTAL TERHADAP HARGA SAHAM PADA PERUSAHAAN

Harga saham suatu perusahaan mencerminkan nilai perusahaan di

mata masyarakat, apabila harga saham suatu perusahaan tinggi, maka nilai

perusahaan di mata masyarakat juga baik dan begitu juga sebaliknya, oleh

karena itu harga saham merupakan hal yang penting bagi perusahaan. Untuk

lebih jelasnya dapat dilihat dari harga saham yang didapat oleh perusahaan

otomotif yang terdapat di Bursa Efek Indonesia.

Hak Cipta © milik UPN "Veteran" Jatim : Dilarang mengutip sebagian atau seluruh karya tulis ini tanpa mencantumkan dan menyebutkan sumber.

Page 20: ANALISIS PENGARUH FAKTOR FUNDAMENTAL TERHADAP HARGA SAHAM ...eprints.upnjatim.ac.id/1773/1/file_1.pdf · ANALISIS PENGARUH FAKTOR FUNDAMENTAL TERHADAP HARGA SAHAM PADA PERUSAHAAN

Tabel 1.1 Daftar Harga Saham Perusahaan Otomotif Yang Listing Di

Bursa Efek Indonesia Mulai Tahun 2006 Sampai Dengan Tahun 2009

Sumber : Bursa Efek Indonesia

Dari tabel di atas dapat diketahui bahwa harga saham yang terjadi pada

perusahaan otomotif yang go public di Bursa Efek Indonesia selalu berubah-

No Nama Perusahaan

HARGA

SAHAM

2006 2007 2008 2009

1

PT. ASTRA

INTERNATIONAL Tbk Rp.15700 Rp.27300 Rp.10550 Rp.34700

2 PT. ASTRA OTOPARTS Tbk Rp. 2926 Rp. 3325 Rp. 3500 Rp. 5750

3

PT. HEXINDO ADI

PERKASA Tbk Rp. 900 Rp. 740 Rp. 690

Rp.

3150

4 PT. INDO KORDSA Tbk Rp. 1.900

Rp.

1.900 Rp. 1800 Rp. 1450

5 PT. INTRACO PENTA Tbk Rp. 480

Rp.

550 Rp. 234 Rp. 690

6 PT. NIPRESS Tbk Rp. 1360 Rp. 1850 Rp. 1490 Rp. 1450

7 PT. TUNAS RIDEAN Tbk Rp. 710 Rp. 1240 Rp. 750 Rp. 1740

8

PT. UNITED TRACTORS

Tbk Rp. 6550

Rp.

10900 Rp. 4400

Rp.

15500

Hak Cipta © milik UPN "Veteran" Jatim : Dilarang mengutip sebagian atau seluruh karya tulis ini tanpa mencantumkan dan menyebutkan sumber.

Page 21: ANALISIS PENGARUH FAKTOR FUNDAMENTAL TERHADAP HARGA SAHAM ...eprints.upnjatim.ac.id/1773/1/file_1.pdf · ANALISIS PENGARUH FAKTOR FUNDAMENTAL TERHADAP HARGA SAHAM PADA PERUSAHAAN

ubah.Berdasarkan hasil data di atas yang di peroleh dari PT. Bursa Efek

Indonesia,dapat diketahui pada PT. INDO KORDSA Tbk pada tahun 2007

memiliki harga saham sebesar Rp.1900, pada tahun 2008 hingga saham

ditutup menjadi Rp.1800, pada tahun 2009 turun menjadi Rp.1450, sedangkan

pada tahun 2009 harga saham PT ASTRA INTERNATIONAL Tbk

mengalami kenaikan yang cukup besar menjadi Rp.34700.Oleh karena itu

para investor harus dapat menentukan faktor-faktor penting yang diperlukan

untuk menilai saham suatu perusahaan.

Atas dasar hal tersebut diatas maka timbul minat untuk mengdakan

penelitian di PT.Bursa Efek Indonesia (BEI) berkaitan dengan faktor-faktor

fundamental perusahaan yaitu dengan judul “ANALISIS PENGARUH

FAKTOR FUNDAMENTAL TERHADAP HARGA SAHAM PADA

PERUSAHAAN OTOMOTIF YANG GO PUBLIK DI BURSA EFEK

INDONESIA”.

1.2 Perumusan Masalah

1. Apakah faktor fundamental yang meliputi return on assets, return on

equity, debt to equity ratio mempunyai pengaruh terhadap harga saham

pada perusahaan otomotif yang go publik di Bursa Efek Indonesia ?

2. Manakah yang berpengaruh paling dominan terhadap harga saham pada

perusahaan otomotif yang go publik di Bursa Efek Indonesia ?

Hak Cipta © milik UPN "Veteran" Jatim : Dilarang mengutip sebagian atau seluruh karya tulis ini tanpa mencantumkan dan menyebutkan sumber.

Page 22: ANALISIS PENGARUH FAKTOR FUNDAMENTAL TERHADAP HARGA SAHAM ...eprints.upnjatim.ac.id/1773/1/file_1.pdf · ANALISIS PENGARUH FAKTOR FUNDAMENTAL TERHADAP HARGA SAHAM PADA PERUSAHAAN

1.3 Tujuan Penelitian

Berdasarkan perumusan masalah di atas maka tujuan dari penelitian ini

adalah :

1. Untuk membuktikan secara empiris: return on assets, return on equity,

debt to equity ratio berpengaruh terhadap harga saham pada perusahaan

otomotif yang go publik di Bursa Efek Indonesia.

2. Untuk membuktikan secara empiris dari variabel yang diteliti mana yang

berpengaruh paling dominan terhadap harga saham pada perusahaan

otomotif yang go publik di Bursa Efek Indonesia.

1.4 Manfaat Penelitian

a. Bagi Investor

Dapat menambah informasi dan referensi tentang pasar modal guna

mempermudah mengambil keputusan untuk investasi.

b. Bagi Universitas

Penelitian ini diharapkan dapat bermanfaat bagi universitas sebagai darma

bhakti terhadap Universitas Pembangunan Nasional “Veteran” Jawa

Timur pada umumnya dan fakultas ekonomi pada khususnya.

c. Bagi peneliti

Dengan mengadakan penelitian secara langsung serta dihadapkan pada

kenyataan yang ada maka di dapat pengetahuan mengenai pemecahan

masalah yang sesungguhnya.

Hak Cipta © milik UPN "Veteran" Jatim : Dilarang mengutip sebagian atau seluruh karya tulis ini tanpa mencantumkan dan menyebutkan sumber.