ANALISIS KEWAJARAN HARGA SAHAM DENGAN

MENGGUNAKAN ANALISIS FUNDAMENTAL, PENDEKATAN PRICE

EARNING RATIO (PER) PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR

SUBSEKTOR ROKOK YANG TERDAFTAR DI BEI

SKRIPSI

DI SUSUN OLEH :

Ferdy Ahdi Ramadhan

NPM. 1601120085

FAKULTAS EKONOMI

UNIVERSITAS TRIDINANTI

PALEMBANG

2020

ii

iii

Motto :

Sabar itu tak ada batasnya, saat kita berkata sabar ada batasnya, itu

karena kita memilih untuk berhenti bersabar.

Jangan ingin dilihat orang lain, jangan ingin diketahui, jangan ingin

dipuji, jangan ingin dihargai, jangan ingin balas budi. Itu adalah rumus

ikhlas.

Kupersembahkan kepada:

Kedua orang tuaku tercinta

Kedua saudaraku tercinta

Seorang yang aku sayangi

Dosen pembimbing

Teman-teman seperjuangan

Alamamaterku

iv

v

KATA PENGANTAR

Puji dan syukur penulis panjatkan kehadirat Allah SWT yang telah

memberikan Rahmat dan Hidayah-Nya sehingga penulis dapat menyelesaikan

penulisan skripsi ini tepat pada waktunya. Judul dari skripsi ini adalah “Analisis

Kewajaran Harga Saham Dengan Menggunakan Analisis Fundamental

Pendekatan Price Earning Ratio (PER) Pada Perusahaan Manufaktur

Subsektor Rokok”.

Penulis menyadari sejujurnya masih banyak terdapat kekurangan dalam

tulisan ini dan jauh dari kesempurnaan, untuk itu penulis mengharapkan kiranya

para pembaca dapat memakluminya dan memaafkan kesalahan dan kekurangan

tersebut karena dibuat hanya sejauh pengetahuan penulis. Penulis menyadari

bahwa bantuan dan dukungan dari berbagai pihak sangat berperan dalam

penyusunan skripsi ini. Dengan selesainya penulisan skripsi ini, penulis

menyampaikan rasa terima kasih yang sebesar-besarnya kepada ;

1. Ibu Dr.Ir.Hj. Manisah, MP, Selaku Rektor Universitas Tridinanti

Palembang.

2. Ibu Dr.Msy. Mikial, SE.,M.Si,Ak.,CA.CSRS, selaku Dekan Fakultas

Ekonomi Universitas Tridinanti Palembang.

3. Ibu Mety Zuliyana,SE.,M.Si.,Ak.,CA selaku ketua Prodi Akuntansi

Fakultas Ekonomi Universitas Trdinanti Palembang

4. Bapak Yancik Syafitri,SE,M.Si selaku Dosen Pembimbing I dan Ibu

Shelly Farida Tobing SE.Ak.M.Si selaku Dosen Pembimbing II yang

telah bersedia meluangkan waktu, tenaga dan pikiran untuk memberikan

pengarahan dan bimbingan dalam penyusunan skripsi ini.

5. Seluruh Dosen pengajar Fakultas Ekonomi yang telah memberikan bekal

pendidikan dan pengetahuan penulis menuntut ilmu di Universita

Tridinanti Palembang.

6. Keluragaku tercinta, mama, papa dan saudara-saudara yang saya

sayangi. Saya mengucapkan terima kasih yang terhingga atas kasih

sayang dan

vi

7. duk

8. ungannya selama ini hingga saya dapat menyelesaikan kuliah sampai

pada tahap akhir.

9.

10. Sahabat-sahabatku (Koko, Dhoi, Dayen, Edo Bin, Yupi, Raycad, Putra

Udin, Agam Msg, Kaka Lj, Boy Lj, Fery Iyan, Tahupik) terima kasih

banyak atas dukungannya selama ini baik suka dan duka.

11. Seseorang tersayang Putri Yolanda yang telah banyak membantu, selalu

mendampingi penulis, memberikan motivasi dan doa sehingga dapat

menyelesaikan skripsi ini.

12. Teman-teman seperjuangan Jurusan Akuntansi Fakultas Ekonomi

Universitas Tridinanti Palembang Angkatan 2016 yang telah ikut

mendorong penulis menyelesaikan skripsi ini.

Saya selaku mahasiswa Universitas Tridinanti Palembang mendoakan

semoga segala bantuan bimbingan serta dorongan dan pengarahan yang

telah diberikan selama ini mendapatkan imbalan yang berlipat ganda dari

Allah SWT. Amin

Palembang, September 2020

Ferdy Ahdi Ramadhan

vii

DAFTAR ISI

Halaman

HALAMAN JUDUL .......................................................................................... i

HALAMAN PERSETUJUAN.......................................................................... ii

HALAMAN MOTTO DAN PERSEMBAHAN ............................................ iii

HALAMAN BEBAS PLAGIAT ..................................................................... iv

KATA PENGANTAR ....................................................................................... v

DAFTAR ISI .................................................................................................... vii

DAFTAR TABEL.............................................................................................. x

DAFTAR GAMBAR ........................................................................................ xi

ABSTRAK ....................................................................................................... xii

DAFTAR RIWAYAT HIDUP ...................................................................... xiii

BAB 1 PENDAHULUAN ................................................................................. 1

1.1 Latar belakang .................................................................................. 1

1.2 Perumusan masalah ........................................................................... 6

1.3 Tujuan Penelitian .............................................................................. 6

1.4 Manfaat Penelitian ............................................................................ 6

BAB II TINJAUAN PUSTAKA ....................................................................... 8

2.1 Kajian Teoritis ............................................................................................... 8

2.1.1 Grand Theory .......................................................................... 8

2.1.2 Pasar Modal ............................................................................. 9

2.1.2.1 Pengertian Pasar Modal .............................................. 9

2.1.2.2 Manfaat pasar Modal ................................................ 10

2.1.2.3 Lembaga dan Profesi Penunjang Pasar Modal ......... 11

2.1.2.4 Instrumen Pasar Modal ............................................ 13

2.1.3 Saham .................................................................................... 14

viii

2.1.3.1 Pengertian Saham ................................................... 14

2.1.3.2 Jenis-Jenis Saham ................................................... 15

2.1.3.3 Manfaat Saham ....................................................... 16

2.1.4 Analisis Penilaian Harga Saham ........................................... 17

2.1.4.1 Tujuan Analisis Saham ........................................... 18

2.1.4.2 Pendekatan Analisis Saham.................................... 19

2.2 Penelitian Lain Yang Relevan ........................................................... 24

2.3 Kerangka Berpikir ............................................................................. 28

BAB III METODE PENELITIAN ................................................................ 31

3.1 Tempat dan Waktu Penelitian ............................................................ 31

3.1.1 Tempat Penelitian .................................................................... 31

3.1.2 Waktu Penelitian...................................................................... 31

3.2 Jenis dan Teknik Pengumpulan Data ................................................. 31

3.2.1 Jenis Data ................................................................................. 31

3.2.2 Teknik Pengumpulan Data ...................................................... 32

3.3 Populasi, Sampel, Sampling .............................................................. 33

3.3.1 Populasi ................................................................................... 33

3.3.2 Sampel ..................................................................................... 34

3.3.3 Sampling .................................................................................. 35

3.4 Rancangan Penelitian......................................................................... 36

3.5 Variabel dan Definisi Operasional..................................................... 36

3.6 Instrumen Penelitian .......................................................................... 37

3.7 Teknik Analisis Data ......................................................................... 38

BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN ............................... 41

4.1 Hasil Penelitian .................................................................................. 41

ix

4.1.1 Sejarah Singkat Bursa Efek Indonesia..................................... 41

4.1.2 Visi dan Misi Bursa Efek Indonesia ........................................ 44

4.1.2.1 Visi ......................................................................... 44

4.1.2.2 Misi ......................................................................... 44

4.1.3 Struktur Organisasi Bursa Efek Indonesia ...................................... 45

4.1.4 Perhitungan Data ROE, DPS, DPR, EPS .............................. 46

4.1.5 Perhitungan Kewajaran Harga Saham................................... 58

4.2 Pembahasan ....................................................................................... 61

4.2.1 Analisis Kewajaran Harga Saham ........................................... 61

4.2 Pembahasan ....................................................................................... 66

4.2.1 Analisis Kewajaran Harga Saham ...................................... 66

BAB V KESIMPULAN DAN SARAN .......................................................... 68

5.1 Kesimpulan ...................................................................................... 68

5.2 Saran ................................................................................................ 68

DAFTAR PUSTAKA ...................................................................................... 70

x

DAFTAR TABEL

Halaman

Tabel 1.1 Kenaikan Laba Bersih Rokok DI BEI 2016-2017 ..................... 5

Tabel 2.1 Penelitian Lain Yang Relevan ................................................. 26

Tabel 3.1 Karakteristik Yang Relevan..................................................... 34

Tabel 3.2 Pemilihan Sampel Berdasarkan Karakteristik ........................ 35

Tabel 3.3 Daftar Sampel Perusahaan Penelitian ...................................... 36

Tabel 3.4 Variabel dan Definisi Operasional .......................................... 37

Tabel 4.1 Sejarah Perkembangan Pasar Modal di Indonesia ................... 42

Tabel 4.2 Data Keuangan Untuk Mencari ROE, DPS, DPR EPS

PT Gudang Garam Tbk ............................................................ 46

Tabel 4.3 Data ROE, DPS, DPR, EPS PT.Gudang Garam Tbk .............. 48

Tabel 4.4 Data Keuangan Untuk Mencari ROE, DPS, DPR EPS

PT Handjaya Mandala Sampoerna tbk .................................... 49

Tabel 4.5 Data ROE, DPS, DPR, EPS PT H.Mandala Sampoerna ......... 51

Tabel 4.6 Data Keuangan Untuk Mencari ROE, DPS, DPR, EPS

PT Bentoel International Investama Tbk ................................. 52

Tabel 4.7 Data ROE, DPS, DPR, EPS PT Bentoel International ............ 54

Tabel 4.8 Data Keuangan Untuk Mencari ROE, DPS, DPR, EPS

PT. Wismilak Inti Makmur ......................................................... 55

Tabel 4.9 Data ROE, DPS, DPR, EPS Wismilak Inti Makmur Tbk ....... 57

Tabel 4.10 Perhitungan Kewajaran Harga Saham Pada Perusahaan

Manufaktur Subsektor Kimia .................................................... 67

xi

DAFTAR GAMBAR

Halaman

Gambar 2.1 Kerangka Berpikir ........................................................................ 30

Gambar 4.1 Struktur Organisasi Bursa Efek Indonesia (BEI) .......................... 43

xii

ABSTRAK

FERDY AHDI RAMADHAN. Analisis Kewajaran Harga Saham Dengan

Menggunakan Analisis Fundamental Pendekatan Price Earning ratio (PER)

Pada Perusahaan Manufaktur Subsektor Rokok. (Dibawah Bimbingan

Bapak Yancik Syafitri, SE, M.Si dan Ibu Shelly Farida Tobing SE.Ak.M.Si

Penelitian ini membahas tentang kewajaran harga saham dengan

menggunakan analisis fundamental, pendekatan Price Earning Ratio karena dapat

memberikan suatu standar yang baik untuk membandingkan harga-harga saham

yang ingin dicapai dalam penelitian ini adalah untuk mengetahui kewajaran harga

saham.

Penelitian ini menggunakan penelitian deskriptif dengan pendekatan

kualitatif dan kuantitatif. Teknik pengambilan sampel menggunakan Purposive

Sampling sehingga terpilih 4 perusahaan dari 5 populasi. Penilaian kewajaran

harga saham dilakukan dengan melakukan analisis rasio-rasio fundamental

perusahaan dan perbandingan nilai intrinsik dengan harga pasar saham. Rasio-

rasio fundamental yang digunakan yaitu Return On Equity (ROE), Earning Per

Share (EPS), Dividend Per Share (DPS), dan Dividend Payout Ratio (DPR).

Nilai intrinsik adalah nilai yang seharusnya terjadi, nilai inilah yang dibandikan

dengan harga pasar. Nilai intrinsik yang lebih besar dari harga pasar menunjukkan

kondisi saham yang overvalued dan jika nilai intrinsik yang lebih kecil dari harga

pasar menunjukkan kondisi saham overvalued dan jika nilai intrinsik sama dengan

harga pasar maka saham dalam kondisi correctly valued. Hasil Penelitian ini yaitu

ada dua perusahaan HMSP dan RMBA yang harga sahamnya berada dalam

kondisi undervalued sehingga direkomendasikan untuk membeli saham.

Sedangkan dua perusahaan GGRM dan WIIM mengalami kondisi overvalued

sehingga direkomendasikan untuk menjual saham .

Kata Kunci : Kewajaran Harga Saham, PER

xiii

RIWA

Ferdy Ahdi Ramadhan, dilahirkan pada tanggal 03 Januari 1998 dari ayah

Nuzuan Ahdi dan ibu Ida Rusuati. Saya anak kedua dari 3 saudara.

Sekolah dasar diselesaikan pada tahun 2010 di SD Negeri 5 Lubuklinggau,

sekolah menengah pertama diselesaikan pada tahun 2013 di SMP Negeri 7

Lubuklinggau, sekolah menengah atas diselesaikan pada tahun 2016 di SMA

Negeri 1 Lubuklinggau. Pada tahun 2016, ia memasuki Fakultas Ekonomi

Program Studi Akuntansi pada Universitas Tridinanti Palembang.

Palembang, 10 September 2020

Ferdy Ahdi Ramadhan

1

BAB I

PENDAHULUAN

1.1. Latar Belakang

Kebutuhan masa depan yang sulit diprediksi, menuntut seseorang untuk

merencanakan masa depan guna mendapatkan kehidupan yang lebih baik. Salah

satu cara yang dapat dilakukan seseorang guna mendapatkan kehidupan yang

lebih baik yaitu dengan melaukan investasi yang dapat menhasilkan keuntungan

yang optimal bagi investor. Para pakar investasi menyebut era sekarang sebagai

era investasi tanpa batas ruang dan waktu, ini adalah masa dimana orang bisa

melakukan koneksi hubungan kapanpun dan dimanapun. Bisnis telah hidup

dengan rotasi 24 jam. Dan perkembangan teknologi dan informasi yang begitu

pesat telah mendorong serta ilmu investasi ikut mengalami perubahan dalam

rangka menyesuaikan dengan kondisi dan keadaan yang terjadi. Salah satu bentuk

investasi yang dapat dilakukan dalam perekonomian modern ini adalah

menanamkan modal pada perusahaan yang dapat dilakukan di pasar modal.

Menurut “Zulfikar (2016:4) Pasar modal merupakan pasar untuk berbagi

instrumen keuangan jangka panjang yang bisa diperjualbelikan, baik surat utang,

saham, reksa dana, instrumen derivatif maupun instumen lainnya. Pasar modal

merupakan sarana pendanaan bagi perusahaan maupun institusi lain (misalnya

pemerintah), dan sebagai sarana bagi kegiatan berinvestasi. Dengan demikian,

pasar modal memfasilitasi berbagai sarana dan prasarana kegiatan jual beli dan

kegiatan terkait lainnya.

2

Harga saham perusahaan dapat dikatakan sebagai indikator untuk menilai

tingkat keberhasilan perusahaan. Semakin tingggi harga saham suatu perusahaan

maka menunjukkan semakin tinggi tingkat keberhasilan perusahaan. Dan

sebaliknya semakin rendah harga saham maka kemungkinan keberhasilan

perusahaan juga semakin rendah dengan kata lain, harga saham dapat

mencerminkan tingkat kepercayaan investor terhadap prospek perusahaan. Bagi

pemegang saham yang merasa tidak puas terhadap prestasi manajemen suatu

perusahaan maka investor tersebut akan menjual sahamnya dan menanamkan

modalnya di perusahaan lain.

Penyertaan modal mampu membuat pihak terkaitt memiliki klaim atas

pendapatan perusahaan. Sedangkan perusahaan yang akan mengeluarkan saham

disebut dengan perusahaan gopublic, yaitu perusahaan yang siap untuk

melakukan penawaran saham perdana. Alasan perusahaan melakukan go public

dikarenakan, perusahaan membutuhkan tambahan modal. Yang mana, modal yang

diperoleh akan digunakan perusahaan untuk melakukan ekspansi atau membayar

sebagian utang yang telah jatuh tempo.

PT Bursa Efek Indonesia (BEI) merupakan pihak yang berfungsi untuk

mempertemukan investor dengan perusahaan yang akan melakukan penjualan

saham nya (emiten) di pasar modal. Selain berfungsi mempertemukan antara

pihak investor dan emiten, BEI juga berfungsi menjaga ketertiban dan

keberlangsungan aktivitas pasar saham. Sehingga dapat disimpulkan, BEI adalah

pihak yang bertanggung jawab secara penuh dalam melakukan pengelolaan pasar

modal di indonesia.

3

Banyaknya jumlah investor asing di pasar modal Indonesia menandakan

bahwa, masih banyaknya masyarakat Indonesia yang belum berinvestasi di pasar

modal. Salah satu faktor tersebut adalah masih banyak masyarakat Indonesia yang

belum mengetahui manfaat dan cara dalam berinvestasi saham, terutama cara

dalam mengatasi kerugian ketika berinvestasi saham. Hal ini sesuai dengan apa

yang disampaikan oleh Nicky Hogan selaku mantan Direksi Pengembangan di

BEI. Beliau pernah mengatakan bahwa, masih banyak masyarakat Indonesia yang

tidak berinvestasi saham, dikarenakan takut mengalami kerugian ketika

berinvestasi saham. Padahal dalam berinvestasi saham, ada berbagai cara yang

dapat digunakan ketika ingin mengatasi kerugian. Salah satu cara tersebut adalah

dengan melakukan analisis saham.

Ada beberapa analisis yang dapat digunakan oleh investor agar dapat

terhindar dari kerugian. Diantaranya adalah dengan melakukan analisis teknikal

dan fundamental. Analisis teknikal adalah analisis sekuritas yang dalam

praktiknya menggunakan grafik harga dan volume perdagangan di waktu lalu.

Sedangkan analisis fundamental merupakan analisis yang didasarkan pada suatu

anggapan bahwa tiap-tiap saham memiliki nilai intrinsik, yaitu nilai nyata suatu

saham yang ditentukan oleh beberapa faktor fundamental perusahaan seperti

aktiva, pendapatan, dividen dan prospek perusahaan. Hasil estimasi nilai intrinsik

kemudian dibandingkan dengan harga pasar sekarang.

Menurut “Musdalifah (2015:219) Analisis Fundamental merupakan

strategi yang paling banyak digunakan dan paling rasional. Dalam hal ini investor

secara aktif melakukan analisis dan pemilihan saham-saham terbaik, yaitu saham

yang memberikan hubungan tingkat return-risiko yang terbaik dibandingkan

4

alternatif lainnya. Pemilihan tersebut dilakukan berdasar pada analisis

fundamental guna mengetahui prospek saham tersebut di masa depan.

Selain melakukan analisis fundamental, investor juga dapat melakukan

penilaian harga saham perusahaan guna mengetahui apakah harga saham tersebut

telah dalam kondisi mahal atau tidak. Dalam penilaian harga saham, terdapat

berbagai macam metode yang dapat digunakan, salah satu nya adalah metode

Price Earning Ratio (PER)

”Menurut Eduardus (2017:321) Pendektan Price Earning Raatio (PER)

pendekatan ini yang lebih populer dipakai dikalangan analisis saham dan praktisi.

Dalam pendektan PER atau disebut juga pendekatan multiplier, investor akan

menghitung beberapa kali nilai earning yang tercermin dalam harga suatu saham.

Kewajaran harga saham pada penelitian ini akan menggunakan analisis

fundamental dengan analisis fundamental dapat diketahui banyak informasi

penting yang berkaitan dengan keputusan investasi. Sedangkan pengunaan

pendekatan Price Earning Ratio (PER) memberikan suatu standar yang memiliki

tingkat pendapatan per lembar saham yang berbeda. Selain itu keunggulan

pendekatan ini adalah kesederhanaan dalam penerapannya, dengan mengetahui

harga dipasar dan laba bersih per saham maka investor bisa menghitung nilai dari

Price Earning Ratio (PER) .

Berdasarkan data yang diambil dari www.detikfinace.com Jika dilihat dari

laba bersih emiten rokok seperti misalnya PT Hanjaya Mandala Sampoerna Tbk

(HMSP) laba bersihnya di 2017 turun tipis 0,71% dari Rp 12,76 triliun di 2016

menjadi Rp 12,67 triliun. PT Gudang garam Tbk (GGRM) bahkan mampu

5

mencatatkan kenaikan laba bersih di tahun 2017. Laba bersih GGRM pada tahun

2017 sebesar Rp 7,75 triliun, naik 16,07% dari laba bersih 2016 sebesar Rp 6,67

triliun. Namun untuk PT Wismilak Inti Makmur Tbk (WIIM) bernasib berbeda.

Produsen rokok ini mengalami penurunan laba bersih 2017 sebesar 61,81% dari

Rp 106,15 miliar di 2016 menjadi Rp 40,53 miliar.

Tabel 1.1

Kenaikan Laba Bersih Rokok di BEI 2016-2017

Perusahaan Laba Kenaikan

HMSP

GGRM

WIIM

0,71 %

16,07 %

61,81 %

Turun

Naik

Turun

Sumber: data sekunder diolah penulis, 2020

Berdasarkan tabel 1.1 perusahaan HMSP mengalami penurunan laba

bersih sebesar 0,71 % dan WIIM mengalami penurunan laba bersih 61,81 %

sedangkan GGRM mengalami kenaikan laba bersih 16,7 %. Seorang investor

akan tertarik terhadap perusahaan yang mengalami perkembangan sehingga

menginvestasikan modal untuk perushaan tersebut..

Keputusan investasi yang dapat diambil, tidak menjual ataupun membeli

saham tersebut sampai kondisi yang menguntungkan bagi investor. Karena

pentingnya mengetahui harga wajar sebuah saham. Berdasarkan uraian di atas,

maka penulis tertarik untuk mengadakan penelitian dengan judul

6

“Analisis Kewajaran Harga Saham Dengan menggunakan Analisis

Fundamental Pendekatan Price Earning Ratio (PER) Pada Perusahaan

Manufaktur Subsektor Rokok Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia”

1.2. Perumusan Masalah

Dalam uraian yang penulis kemukakan di atas, maka masalah yang akan

dibahas dalam skripsi ini adalah :

Bagaimanakah kewajaran harga saham dengan menggunakan analisis

fundamental melalui pendekatan Price Earning Ratio (PER)?

1.3. Tujuan Penelitian

Adapun tujuan yang ingin dicapai dalam penelitian ini adalah sebagai berikut

:

Untuk mengetahui kewajaran harga saham dalam menentukan apakah harga

saham murah atau mahal dengan menggunakan analisis fundamental melalui

pendekatan Price Earning Ratio (PER)

1.4. Manfaat Penelitian

a) Bagi Peneliti

Penelitian ini dapat menambah pengetahuan dan wawasan terkait teknik

dan proses analisis fundamental perusahaan.

7

b) Bagi Investor

Penelitian ini dapat dijadikan salah satu refrensi sebagai dasar

pengambilan keputusan investasi bagi para investor yang ingin

menginvestasikan dananya disahamnya.

c) Bagi Akademisi

Penelitian ini diharapkan dapat dipergunakan sebagai sumber rujukan yang

berguna serta dapat memperkaya khasanah ilmu pengetehauan dalam bidang

ekonomi terutama terkait pasar modal dan saham.

70

DAFTAR PUSTAKA

Anggito, Albi & Johan Setiawan. 2018. Metodologi Penelitian Kualitatif.

Sukabumi: CV Jejak.

Azis, Musdalifah, dkk. 2015. Manajemen Investasi Fundamental, Teknikal,

Perilaku Investor dan Return Saham. Yogyakarta: Deepublish.

Budiman, Raymond. 2018. Rahasia Analisi Fundamental. DKI Jakarta: Elex

Media Komputindo.

Eduardus. 2017. Pasar Modal Manajemen Portofolio dan Investasi. Yogyakarta:

PT Kanisius.

Fakultas Ekonomi. 2016. Pedoman Penulisan Skripsi dan Laporan Akhir.

Fakultas Ekonomi Universitas Tridinanti: Palembang.

Fatihudin, Didin. 2017 Panduan Praktis Merencanakan keuangan untuk

investasi di pasar modal, pasar uang & valas. Surabaya: UM Surabaya.

Halim, Abdul. 2018. Analisis Investasi dan Aplikasinya Dalam Aset Keuangan

dan Aset Rill. Malang: Salemba Empat.

Harjanti, Rastri, dkk. 2015. Analisis Fundamental Internal Untuk Menilai

Kewajaran Harga Saham Dengan Pendekatan Price Earning Ratio (PER)

(Studi Pada Perusahaan Subsektor Kontruksi dan Bangunan Yang

Listing Di BEI Periode 2011-2013. Malang: Jurnal Adminstrasi Bisnis.

71

Hermawan, Iwan. 2019. Metodologi Penelitian Pendidikan Kuantitatif,

Kualitatif, Dan Mixed Methode. Kuningan: Hidayatul Qurab Kuningan.

Luhukay, Rivaldo, dkk. Analisis Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Harga

Saham Pada Perusahaan Rokok Yang Terdaftar di BEI. Manado: Jurnal

EMBA

Riyanto,Slamet & Aglis Andhita Hatmawan. 2020. Metode Riset Penelitian

Kuantitatif. Yogyakarta: Deepublish.

Rizi Wahyuningrum, Sri. 2020. Statistika Pendidikan. Surabaya: CV. Jakad

Media Publish.

Sudirman. 2015. Pasar Modal dan Manajemen Portofolio. Makasar: Sultan

Amai Press IAIN Sultan Amai Gorontalo.

Sugiyono. 2018. Metode Penelitain Kuantitatif, Kualitatif, dan R&D. Bandung:

Alfabeta CV.

Riyanto,Slamet & Aglis Andhita Hatmawan. 2020. Metode Riset Penelitian

Kuantitatif. Yogyakarta: Deepublish.

Rizi Wahyuningrum, Sri. 2020. Statistika Pendidikan. Surabaya: CV. Jakad

Media Publish.

Sudirman. 2015. Pasar Modal dan Manajemen Portofolio. Makasar: Sultan

Amai Press IAIN Sultan Amai Gorontalo.

72

Sugiyono. 2018. Metode Penelitain Kuantitatif, Kualitatif, dan R&D. Bandung:

Alfabeta CV.

Zulfikar. 2016. Pengantar Pasar Modal Dengan Pendekatan Statistika.

Yogyakarta: Deepublish.

Tri Wahyudi, Setyo. Statistika Ekonomi Konsep, Teori, dan Penerapan. Malang:

UB Press.

73