analisis kandungan informasi laporan arus kas … fileiii intan rahmawati 03.6.106.02030.5.0417...

15
i ANALISIS KANDUNGAN INFORMASI LAPORAN ARUS KAS TERHADAP RETURN SAHAM (Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur di Bursa Efek Jakarta) SKRIPSI Diajukan Untuk Memenuhi Tugas Dan Syarat-Syarat Guna Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Akuntansi Pada Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah Surakarta Oleh: INTAN RAHMAWATI B 200 030 417 FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA 2007

Upload: dongoc

Post on 08-Mar-2019

227 views

Category:

Documents


0 download

TRANSCRIPT

i

ANALISIS KANDUNGAN INFORMASI LAPORAN ARUS KAS

TERHADAP RETURN SAHAM

(Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur di Bursa Efek Jakarta)

SKRIPSI

Diajukan Untuk Memenuhi Tugas Dan Syarat-Syarat Guna Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Akuntansi Pada Fakultas Ekonomi

Universitas Muhammadiyah Surakarta

Oleh:

INTAN RAHMAWATI B 200 030 417

FAKULTAS EKONOMI

UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA

2007

ii

HALAMAN PENGESAHAN

Yang bertandatangan dibawah ini telah membaca Skripsi dengan judul:

“ANALISIS KANDUNGAN INFORMASI LAPORAN ARUS KAS

TERHADAP RETURN SAHAM” (Studi Empiris Perusahaan Manufaktur di

Bursa Efek Jakarta).

Yang ditulis oleh Intan Rahmawati dengan NIM : B 200 030 417

Penandatanganan berpendapat bahwa skripsi tersebut memenuhi syarat untuk

diterima.

Surakarta, 2007

Pembimbing Utama

(Dra. Erma Setyawati, Ak, MM.)

Mengetahui,

Dekan Fakultas Ekonomi UMS

(Drs. H. Syamsudin, MM.)

iii

INTAN RAHMAWATI

03.6.106.02030.5.0417

AKUNTANSI

“ANALISIS KANDUNGAN INFORMASI LAPORAN

ARUS KAS TERHADAP RETURN SAHAM

03 Maret 2007

INTAN RAHMAWATI

(Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur di Bursa

Efek Jakarta)”

iv

Dengan Segala Kerendahan Hati Penulis Persembahkan Karya Kecil Ini Special Untuk :

ALLAH SWT yang memberikan hidup dan memegang kematian setiap

makhluk, Tanpa-Nya tulisan ini tiada bermakna. Semoga dari awal

proses sampai karya ini selesai dapat memberikan amalan bagi kita

semua. Amiin…..

ROSULLULLAH SAW semoga sholawat dan salam selalu tercurahkan

kepada Beliau Nabi Muhammad SAW, keluarga serta para sahabatnya.

Mamah dan Papah tercinta yang telah memberikan kasih sayang, cinta,

doa, pengorbanan, dukungan dan kebahagiaan yang begitu indah

dalam hidupku yang menjadikanku bisa menyelesaikan tugas

kesarjanaanku dan menjelma menjadi kekuatan setiap langkahku.

Adik-adikku tersayang dan selalu kusanyangi “Niken” dan “Wulan”

thanks dukungan dan doanya…

Seseorang yang kelak menjadi Pendamping dalam hidupku. Insya

ALLAH.

Sahabat-sahabatku ….dan orang-orang yang menyayangiku…

Almamaterku

v

“Sesungguhnya setelah kesusahan itu ada kemudahan, maka apabila kamu

selesai (dari suatu urusan) kerjakanlah dengan sungguh-sungguh (urusan) yang

lain hanya kepada Tuhanmulah kamu menggantungkan pengharapan”.

(Q.S. Al-Insyiroh : 6-8)

“Barang siapa DIUJI lalu bersabar, DIBERI lalu bersyukur, DIZALIMI lalu

memaafkan dan MENZALIMI lalu beristighfar, maka bagi mereka keselamatan

dan mereka tergolong orang-orang yang memperoleh HIDAYAH”

(H.R. Al-Baihaqi)

“Doa adalah nyanyian hati yang selalu dapat membuka

jalan terang kepada singgasana Tuhan meskipun terhimpit

didalam tangisan seribu jiwa”

(Khalil Gibran)

“Boleh jadi kamu membenci sesuatu padahal ia amat BAIK bagi kamu. Boleh jadi

(pula) kamu menyukai sesuatu padahal ia amat BURUK bagimu. Sesungguhnya

Allah Maha Mengetahui sedang kamu tidak mengetahui”

(Q.S. Al-Baqarah : 216)

“Sesungguhnya Allah tidak akan merubah keadaan suatu kaum, kecuali kaum

itu mau merubah keadaan yang ada pada sendirinya sendiri”

(Q.S. Al-Ra’d : 11)

vi

KATA PENGANTAR

Assalamu’alaikum Wr. Wb

Alhamdulillah, puji syukur penulis panjatkan kehadirat Allah SWT yang

telah memberikan kesempatan penulis untuk menjalankan ibadah, melalui waktu

dan cara yang berbeda. Atas karunia-Nyalah penulis dapat menyelesaikan skripsi

yang dengan judul: ANALISIS PENGARUH KOMITMEN ORGANISASIONAL

DAN KOMITMEN PROFESIONAL TERHADAP KEPUASAN KERJA

AUDITOR.

Dalam penulisan skripsi ini, penulis banyak memperoleh bantuan dari

berbagai pihak. Oleh karena itu, dengan segala kerendahan hati, penulis

mengucapkan terima kasih kepada:

1. Bapak Drs. H Syamssudin, MM. selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas

Muhammadiyah Surakarta.

2. Bapak Banu Witono, SE. M.Si. Selaku Ketua Jurusan Akuntansi Universitas

Muhammadiyah Surakarta.

3. Ibu Dra. Erma Setyawati, Ak, MM. selaku Dosen Pembimbing Utama yang

baik dan bijaksana memberikan bimbingan, pengarahan dan memberikan

petunjuk yang berguna selama proses penulisan skripsi ini hingga selesai.

4. Bapak Drs. Fatchan Achyani M.Si Selaku Pembimbing Akademik terimakasih

telah membimbingku selama perkuliahan.

vii

5. Mamah dan Papah terima kasih untuk kasih sayang, dukungan, doa, dan

segala pengorbananmu yang begitu sempurna dan abadi, membuat penulis

bisa menjalani hidup dengan kuat, sabar dan tawakal.

6. Adik Niken & Adik Wulan terima kasih, doa juga semangat untuk kakakmu

agar terus maju dalam menyelesaikan skripsi ini.

7. Mas Imam semua pengorbanan yang sudah dikeluarkan dan juga doa penulis

mengucapkan terimakasih, hanya Allah SWT yang mampu membalasnya.

8. Aa Ivan dan semua keluarga di Soreang persaudaraan yang kita jalin semoga

gak akan putus untuk selamanya. Mereka Adalah Orang Asing Bagaikan Saudara.

9. Ibu dan Bapak Mb Ida dan Mb Diyah yang sudah mau menerima dan

mengakui aku menjadi anaknya. Mereka adalah Ibu dan Bapakku Yang

Kedua.

10. Buat Mbah Putri (Mbok’e Mb Dee) makasih dah jadi pengganti mbahku dan

penulis ngerasa dapat kasih sayang lagi dari seorang nenek. Buat keluarga Mb

Dwi juga makasih. Mb Reni dan Tante Brenda makasih doanya yup…

11. Buat SohibQ Mb Ida dan Mb Diyahz yang selalu membantu penulis baik suka

maupun duka dalam berbagai hal, terima kasih atas semuanya dan

persahabatan ini akan selalu terjalin Hari Ini, Esok dan

Selamanya…

12. Yani, Nurin (Mbahe) (terima kasih jadi sandaranku dalam masalah), Leni

(Mamih), Wuri, Astri, Noni, Yulinda, Mustholihah (thanks mau nganterin aku

ke UNS), Dian, Lilis, Juni, Dani, Umi, Riska, Indah yang sudah membantu

kelancaran skripsiku.

viii

13. Acong, Dadang, Om Budi dan Iqbal kalian selalu membuat kosQ menjadi

ramai. To Iqbal thanks bgt dah nganterin Q kemana2 & thanks juga motornya.

14. Kost Deposito 23; Mb Hema (makasih ya komputernya), Mb Ida (thanks dah

mau jadi teman keluh kesahku dan teman tidurk ”satu kamar kos gitu loh”),

Bibi dan Mb Diyah (kalian juga telah memberikan banyak kenangan yang gak

akan kulupakan, seperti saat kita kebanjiran…:-) , ^_^. Juga buat Ibu Suud

(Ibu Kost TOP BGT) terimakasih atas kesabaran, perhatian dan doanya.

15. Mb Ari thanks bangueet sudah mau bantu banyak sekali soal skripsiku mb

selalu ada untukQ semoga Allah SWT membalas kebaikan Mb Ari.

16. Mb Hepi, Mb Sulis, Mb Desi dan Mb Eni saat memulai skripsi ini tanpa

bantuan mereka penulis menghadapi kebingungan. Thanks Before…

17. Mas Bowo thanks bgt buat semangat, doa juga nasehatnya, kapan merried

jangan lupa Undangan buat adik2mu yang disini. OK..!!!

18. Titin, Che-che, Pnjul, Danisa, Abang, Abeng, Ibnu, Encim, Wiwit dan

sahabat2ku SMA walupun kalian jauh tapi kalian sudah mendoakan penulis

supaya lancar skripsinya dan cepet lulus dengan nilai terbaik. Amiin…

19. My Friends Class H Angkatan 2003 yang tidak bisa disebutkan

satu persatu, tidak pernah aku lupakan kebersamaan kita selama ini.

Thanks…

20. Mas Jun (VISI) terima kasih olah datanya yang OK Buanget Dehhh…

21. Rekan-rekan dan semua pihak yang tak dapat penulis sebutkan satu persatu,

yang telah membantu penulis dalam menyelesaikan skripsi ini…. Terima

kasih.

ix

Di dunia ini tidak ada yang sempurna, begitu pula skripsi ini masih jauh

dari sempurna. Semoga bantuan yang diberikan kepada penulis menjadi amal

Sholeh dan keikhlasan yang sempurna. Penulis harapkan skripsi ini akan

bermanfaat bagi pembaca. Amin.

Wassalamu’alaikum Wr. Wb

Surakarta, Februari 2007

PENULIS

x

DAFTAR ISI

HALAMAN JUDUL........................................................................................ i

HALAMAN PENGESAHAN.......................................................................... ii

HALAMAN KEASLIAN SKRIPSI ................................................................ iii

HALAMAN PERSEMBAHAN ...................................................................... iv

HALAMAN MOTTO ...................................................................................... v

KATA PENGANTAR ..................................................................................... vi

DAFTAR ISI.................................................................................................... x

DAFTAR TABEL............................................................................................ xiii

DAFTAR GAMBAR ....................................................................................... xiv

ABSTRAKSI ................................................................................................... xv

BAB I PENDAHULUAN................................................................... 1

A. Latar Belakang Masalah..................................................... 1

B. Perumusan Masalah ........................................................... 9

C. Pembatasan Masalah .......................................................... 9

D. Tujuan Penelitian ............................................................... 10

E. Manfaat Penelitian ............................................................. 10

F. Sistematika Penulisan ........................................................ 11

BAB II TINJAUAN PUSTAKA........................................................... 12

A. Laporan Keuangan ............................................................. 12

B. Laporan Arus Kas .............................................................. 12

xi

C. Definisi Arus Kas............................................................... 13

D. Tujuan Utama Laporan Arus Kas ...................................... 14

E. Manfaat Laporan Arus Kas ................................................ 15

F. Klasifikasi Laporan Arus Kas ............................................ 17

G. Metode Penyusunan Laporan Arus Kas............................. 21

H. Return Saham..................................................................... 24

I. Return Tidak Normal (Abnormal Return).......................... 25

J. Hipotesis Pasar Efisien....................................................... 26

K. Hubungan Laporan Arus Kas dengan Return Saham ........ 27

L. Hasil Penelitian Terdahulu................................................. 29

M. Kerangka Pemikiran........................................................... 33

N. Hipotesis............................................................................. 34

BAB III METODOLOGI PENELITIAN............................................... 36

A. Ruang Lingkup Penelitian.................................................. 36

B. Populasi dan Sampel .......................................................... 36

C. Data dan Sumber Data ....................................................... 38

D. Definisi Organisasional dan Pengujian Variabel ............... 39

E. Metode Analisis Data......................................................... 42

BAB IV ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN............................. 44

A. Hasil Pengumpulan Data.................................................... 44

B. Deskripsi Data.................................................................... 45

C. Analisis Data dan Pengujian Hipotesis .............................. 47

xii

BAB V PENUTUP................................................................................ 55

A. Kesimpulan ........................................................................ 55

B. Keterbatasan....................................................................... 56

C. Saran................................................................................... 57

DAFTAR PUSTAKA

LAMPIRAN-LAMPIRAN

xiii

DAFTAR TABEL

Halaman

Tabel II. 1. Contoh Penyajian Laporan Arus Kas

(Metode Langsung) .................................................................. 22

Tabel II. 2. Contoh Penyajian Laporan Arus Kas

(Metode Tidak Langsung)........................................................ 23

Tabel III. 1. Proses Pemilihan Sampel ......................................................... 37

Tabel IV. 1. Deskripsi Data Kategori Good News....................................... 45

Tabel IV. 2. Deskripsi Data Kategori Bad News......................................... 46

Tabel IV. 3. Hasil Analisis Regresi Good News Sebelum

dan Sesudah Publikasi.............................................................. 50

Tabel IV. 4. Hasil Analisis Regresi Good News Sebelum Publikasi ........... 51

Tabel IV. 5. Hasil Analisis Regresi Good News Sesudah Publikasi............ 51

Tabel IV. 6. Hasil Analisis Regresi Bad News Sebelum

dan Sesudah Publikasi.............................................................. 52

Tabel IV. 7. Hasil Analisis Regresi Bad News Sebelum Publikasi.............. 53

Tabel IV. 8. Hasil Analisis Regresi Bad News Sesudah Publikasi .............. 53

xiv

DAFTAR GAMBAR

Halaman

Gambar 2. 1. Kerangka Pemikiran................................................................... 34

xv

ABSTRAKSI

Tujuan laporan keuangan adalah untuk memberikan informasi tentang posisi keuangan, kinerja dan arus kas perusahaan yang bermanfaat bagi para pemakai laporan keuangan dalam rangka membuat keputusan-keputusan ekonomi. Berdasrkan PSAK laporan keuangan yang lengkap terdiri dari neraca, laporan laba rugi, laporan perubahan posisi keuangan, laporan arus kas dan catatan-catatan atas laporan keuangan. Di Indonesia pengungkapan laporan arus kas baru diwajibkan setelah dikeluarkannya SAK tanggal 7 September 1994 oleh IAI dan berlaku mulai 1 Januari 1995. Laporan arus kas dikatakan mempunyai kandungan informasi apabila disertaknnya laporan arus kas dalam laporan keuangan, akan menyebabkan para investor bereaksi untuk melakukan penjualan atau pembelian saham. Selanjutnya reaksi tersebut akan tercermin dalam perubahan return saham diseputar tanggal publikasi laporan keuangan sesuai dengan kategori good news atau bad news. Kategori good news yaitu apabila terjadi perubahan positif dari laporan arus kas sedangakan bad news yaitu apabila terjadi perubahan negatif dari laporan arus kas.

Tujuan penelitian ini adalah untuk mengetahui kandungan informasi laporan arus kas. Penelitian ini menggunakan event study, dimana dilakukan pengamatan terhadap return saham 5 hari sebelum dan 5 hari sesudah tanggal publikasi laporan keuangan. Data yang digunakan adalah data sekunder yang diperoleh dari Bursa Efek Jakarta. Sample keseluruhan yang diambil adalah 161 perusahaan dari tahun 2002-2004. Dengan kriteria untuk kategori good news sebanyak 85 perusahaan sedangkan kategori bad news sebanyak 76 perusahaan. Model yang digunakan dalam menentukan return estimasi adalah market model. Dari hasil analisis data didapatkan nilai p-value > 0,05 yaitu 0,964 untuk arus kas kategori good news dan p-value > 0,05 yaitu 0,877 untuk arus kas kategori bad news. Sehingga hasil penelitian ini mengindikasikan bahwa publikasi laporan arus kas tidak signifikan berpengaruh terhadap return saham baik laporan arus kas tersebut dalam kondisi good news maupun bad news. Ini berarti bahwa laporan arus kas tidak memeiliki kandungan informasi. Kata Kunci : event study, arus kas, good news, bad news, return saham.