edwardfinan

ce.wordpress

.com

 

BAHAN AJAR

 

 

 

 

 

 

 

 

MANAJEMEN KEUANGAN

Disusun oleh :

M. Yunies Edward, S.E., M.M.

PROGRAM STUDI MANAJEMEN

FAKULTAS EKONOMI & BISNIS

UNIVERSITAS ISLAM NAHDLATUL ULAMA

2016 

edwardfinan

ce.wordpress

.com

  

ii  

PRAKATA

Puji syukur kami panjatkan kepada Allah SWT yang telah memberikan hidayah

dan rahmat-Nya atas penyusunan bahan ajar. Semoga bahan ajar ini bermanfaat

bagi para mahasiswa dalam mengikuti mata kuliah Manajemen Keuangan. Bahan

ajar ini disusun dan dikembangkan berdasarkan pemikiran yang kuat dan

terintegrasi.

Penyusunan bahan ajar ini menyesuaikan dengan kebutuhan mahasiswa dan visi

dan misi yang ingin dicapai oleh Fakultas Ekonomi dan Bisnis.

Pemikiran-pemikiran yang mendasari adalah memberikan gambaran secara konkret

bagaimana seorang manajer keuangan akan bertindak dalam menghadapi situasi

tertentu. Oleh karena itu setelah mengikuti proses belajar mengajar Manajemen

Keuangan mahasiswa diiharapkan dapat bertindak sebagai manajer keuangan yang

dapat mengambil keputusan berkaitan dengan keuangan.

Untuk mendukung hal tersebut bahan ajar ini dilengkapi oleh contoh kasus dan

penyelesaian yang jelas sehingga mahasiswa dapat memahami dan

mengimplementasikannya.

Ucapan terima kasih kepada Dekan Fakultas atas arahannya, Ka. Prodi Manajemen

atas sharing pendapat dan sarannya dan teman-teman dosen konsentrasi keuangan

atas evaluasi dan sarannya.

Hormat kami

M. Yunies Edward

edwardfinan

ce.wordpress

.com

  

iii  

DAFTAR ISI  

BAHAN AJAR ........................................................................................................ i

PRAKATA .............................................................................................................. ii

DAFTAR ISI .......................................................................................................... iii

BAB 1 PENDAHULUAN ...................................................................................... 1

1.1. Tinjauan Mata Kuliah ............................................................................... 1

1.2. Deskripsi Mata Kuliah .............................................................................. 1

1.3. Manfaat Mata Kuliah ................................................................................ 1

1.4. Capaian Pembelajaran .............................................................................. 1

BAB 3 NILAI WAKTU UANG ............................................................................. 3

3.1. Pendahuluan ............................................................................................. 3

3.2. Future Value (Nilai yang Akan Datang) .................................................. 4

3.3. Future Value Annuity (Nilai Masa Mendatang untuk Seri Pembayaran / Penerimaan) ......................................................................................................... 8

3.4. Present Value (Nilai Sekarang) ................................................................ 9

3.5. Present Value Annuity (Nilai Sekarang untuk Seri Pembayaran/Penerimaan) .................................................................................. 11

3.6. Penutup ................................................................................................... 13

3.7. Latihan/Tugas ......................................................................................... 14

Daftar Pustaka ....................................................................................................... 15 

 

edwardfinan

ce.wordpress

.com

1 

BAB 1 PENDAHULUAN

1.1. Tinjauan Mata Kuliah

Kuliah manajemen keuangan memberikan pengetahuan tentang bagaimana

melakukan investasi, pencarian pendanaan dan pengelolaan modal kerja.

Pokok bahasan untuk mencapai kemampuan akhir ini mata kuliah ini

adalahyang pertama Pendahuluan Konsep Dasar Manajemen Keuangan, kedua

Analisis Laporan Keuangan, ketiga Nilai Waktu Uang, keempat Penganggaran

Modal, kelima Perencanaan Keuangan, keenam Kebijakan Modal Kerja,

ketujuh Manajemen Kas dan Surat Berharga, kedelapan Manajemen Piutang

atau Kredit, kesembilan Manajemen Persediaan, kesepuluh Pendanaan Jangka

Pendek.

1.2. Deskripsi Mata Kuliah

Mata Kuliah ini merupakan salah satu mata kuliah untuk mencapai kompetensi

menganalisis dan mengevaluasi masalah-masalah bisnis bidang keuangan

yang optimal guna pengambilan keputusan optimal.

Mata Kuliah ini memiliki kemampuan akhir sesuai dengan peranannya dalam

mencapai kemampuan menganalisis dan mengevaluasi masalah-masalah

bisnis dalam bidang keuangan guna pengambilan keputusan yang optimal,

kemampuan tersebut adalah: Mampu menjelaskan Model-model manajemen

keuangan secara benar; mampu mengidentifikasi masalah-masalah keuangan

bisnis dan merumuskannya dengan baik; mampu menganalisis dan

mengevaluasi masalah-masalah keuangan bisnis sehari-hari untuk mengambil

keputusan secara optimal. 

1.3. Manfaat Mata Kuliah

Agar mahasiswa dapat memahami bagaimana mencari dana dan menggunakan

dana secara secara efisien agar tujuan perusahaan dapat tercapai.

1.4. Capaian Pembelajaran

Capaian pembelajaran yang diharapkan setelah pembelajaran mata kuliah

manajemen keuangan adalah:

Mampu menjelaskan proses sistem operasi keuangan.

Mampu melalukan perencanaan investasi perusahaan.

edwardfinan

ce.wordpress

.com

2  

  

Mampu melalukan perencanaan modal kerja perusahaan.

Mampu menganalisis laporan keuangan perusahaan.

Mampu memilih dan menganalisis keputusan keuangan.

Memiliki sikap menghargai dan nilai kemanusiaan dalam menjalankan

tugas berdasarkan agama, moral dan etika, serta berintegritas

(komitmen, loyal, tanggung jawab;

edwardfinan

ce.wordpress

.com

3 

BAB 3 NILAI WAKTU UANG  

3.1. Pendahuluan

Nilai waktu uang merupakan konsep bahwa nilai uang sekarang lebih berharga

daripada nilai uang masa yang akan datang. Nilai waktu uang dalam

memperhitungkan nilai sekarang (present value) maupun nilai yang akan

datang (future value) maka kita harus memperhatikan panjangnya waktu dan

tingkat pengembalian atau tingkat keuntungan yang disyaratkan.

Nilai waktu uang (time value of money) merupakan salah satu konsep dasar

penting dalam Manajemen Keuangan. Kenapa penting? Ada dua alasan yang

mendasari, yaitu Pertama, risiko pendapatan di masa mendatang lebih tinggi

dibandingkan dengan pendapatan saat ini. Kedua, ada biaya kesempatan

(opportunity cost) pendapatan masa mendatang. Karena nilai uang akan

berubah menurut waktu akibat dari banyak faktor yang mempengaruhinya

seperti.adanya inflasi, perubahan suku bunga, kebijakan pemerintah dalam hal

pajak, suasana politik dan lain-lain.

Gambarannya adalah tahun 1970an orang yang mempunyai uang Rp

1.000.000,- merupakan orang yang kaya dan dapat untuk membeli berbagai

aset, bandingkan dengan sekarang uang Rp 1.000.000,- bisa membeli asset

apa…..?

Nilai waktu uang dan investasi, dimana dana investasi yang ditanamkan

sekarang akan kembali melalui penerimaan-penerimaan keuntungan masa

yang akan datang. Artinya pengeluaran investasi dilakukan saat ini sedang

penerimaannya akan diperoleh pada tahun-tahun yang akan datang. Dengan

demikian, kita tidak bisa langsung membandingkan nilai investasi saat ini

dengan sejumlah penerimaan yang akan datang. Oleh karena itu,

penerimaan-penerimaan yang akan datang tersebut harus diperhitungkan

menjadi nilai sekarang, agar bisa dikomparasikan dengan nilai invesatsi yang

dikeluarkan saat ini.

edwardfinan

ce.wordpress

.com

4  

  

Materi yang dibahas dalam nilai waktu uang yaitu:

1) Future Value

2) Future Value Annuity

3) Present Value

4) Present Value Annuity

Bab nilai waktu uang merupakan materi pembelajaran untuk memberikan

pemahaman kepada mahasiswa tentang konsep nilai waktu uang sehingga

nantinya mahasiswa dapat memahami, menghitung dan menerapkan

aplikasinya dalam pengambilan keputusan yang berkaitan dengan nilai waktu

uang.

3.2. Future Value (Nilai yang Akan Datang)

Future value adalah nilai yang akan datang dari sejumlah modal yang

ditanamkan sekarang dengan tingkat bunga atau keuntungan tertentu. Future

value adalah suatu cara penghitungan nilai uang yang akan datang dengan

tingkat bunga atau keuntungan tertentu

Future value bentuk sederhana.

dimana FV = Nilai masa mendatang (satu tahun)

PV0 = Nilai saat ini

i = tingkat bunga

Contoh Ali mempunyai uang Rp 5.000, ditabung dengan tingkat bunga 10%

per tahun, berapa uang Ali pada tahun depan?

Maka uang Ali setelah satu tahun menjadi:

FV = Rp 5.000 + (10% x Rp 5.000)

FV = Rp 5.500 atau

FV = Rp 5.000 x (1+0,1)

i xPV PVFV 00

i1PVFV 0

i xPV PVFV 00

i1PVFV 0

edwardfinan

ce.wordpress

.com

5  

  

= Rp 5.000 x (1,1)

FV = Rp 5.500

Jika periode investasi tidak hanya satu tahun, maka formula di atas menjadi:

atau kalau menggunakan tabel future value

dimana FVn = nilai masa mendatang (tahun ke n)

PV0 = nilai saat ini

i = tingkat bunga

n = jangka waktu

FVIF= future value interest factor

Contoh Ali mempunyai uang Rp 5.000, ditabung dengan tingkat bunga 10%

per tahun, berapa uang Ali pada lima tahun yang akan datang?

Maka uang Ali lima tahun yang akan datang adalah

FV5 = Rp 5.000 x (1+0,1)5

= Rp 5.000 x (1,1) 5

= Rp 5.000 x (1,605)

FV5 = Rp 8.052,5

Kalau menggunakan tabel maka penghitungannya adalah

FV5 = Rp 5.000 x (FVIF(10%, 5))

n0n i1PVFV

n0n i1PVFV

n ︶FVIF ︵i,PVFV 0n

n ︶FVIF ︵i,PVFV 0n

edwardfinan

ce.wordpress

.com

6  

  

Cara mengetahu nilai FVIF di tabel adalah sebagai berikut

Buka tabel future value single / lump sump kemudian pada tingkat bunga (i)

bisa dilihat pada baris paling atas, yang kita cari adalah tingkat bunga 10%

(lihat yang berwarna kuning dan periodenya lima (n) pada kolom kiri yang

berwarna kuning. Setelah itu maka kita akan menemukan nilai future value

interest factor pada i=10% dan n=5 adalah 1,6105. Jadi perhitungannya

menjadi:

FV5 = Rp 5.000 x (1,6105)

FV5 = Rp 8.052,5

Jadi uang Ali nanti pada tahun kelima akan menjadi Rp 8.052,5

Periode pengembalian investasi tidak hanya satu kali dalam satu tahun tapi

dapat terjadi dalam satu tahun mendapatkan beberapa kali periode

pengembalian. Formula untuk memasukkan penggandaan yang lebih dari

sekali dalam setahun.

atau kalau menggunakan tabel

kn

0n ki1PVFV

edwardfinan

ce.wordpress

.com

7  

  

dimana FVn = Nilai masa mendatang (tahun ke n)

PV0 = Nilai saat ini

i = tingkat bunga

n = jangka waktu

k = frekuensi penggandaan

Contoh Ali mempunyai uang Rp 5.000, ditabung dengan tingkat bunga 10%

per tahun, bunga dibayarkan tiap semester maka berapa uang Ali pada lima

tahun yang akan datang?

25

5 2

0,1 1 x 5.000 Rp FV

x

FV5 = Rp 5.000 x (1+0,05)10

FV5 = Rp 5.000 x (1,05)10

FV5 = Rp 5.000 x (1.6289)

FV5 = Rp 8.144,5

Kalau menggunakan tabel perhitungannya adalah

FV5 = Rp 5.000 x (FVIF(5%, 10))

FV5 = Rp 5.000 x (1,6289)

FV5 = Rp 8.144,5

Jadi uang Ali lima tahun yang akan datang dengan pembayaran bunga tiap

semester adalah Rp 8.144,5

kn

0n ki1PVFV

nxk ︶,

kiFVIF ︵PVFV 0n

nxk ︶,

kiFVIF ︵PVFV 0n

,5x2 ︶2

10%FVIF ︵FV5 5.000 Rp

edwardfinan

ce.wordpress

.com

8  

  

30.525,5 Rp FVA

6,1051 x 5.000 Rp FVA

0,1

0,61051 x 5.000 Rp FVA

1,0

1 - 1,61051 x 5.000 Rp FVA

1,0

1(1,1) x 5.000 Rp FVA

1,0

10,1)(1 x 5.000 Rp FVA

5

5

3.3. Future Value Annuity (Nilai Masa Mendatang untuk Seri Pembayaran /

Penerimaan)

Anuitas merupakan seri pembayaran dan penerimaan selama beberapa periode

tertentu. Future value annuity merupakan nilai yang akan datang berdasarkan

seri pembayaran/penerimaan dengan periode tertentu dan tingkat bunga atau

keuntuntungan tertentu.

Formula untuk menghitung nilai di masa mendatang adalah sebagai berikut ini.

atau kalau menggunakan tabel rumus

dimana A = jumlah pembayaran kas untuk setiap periode 

i = tingkat bunga 

n = jumlah periode

Contoh Ali memiliki rencana menabung Rp 5.000 tiap tahun selama lima

tahun. Tingkat keuntungan yang diperoleh adalah 10% tiap tahun, berapakah

uang Ali lima tahun yang akan datang?

i

1i1AFVAn

i

1i1AFVAn

n ︶FVIFA ︵i,AFVA

edwardfinan

ce.wordpress

.com

9  

  

Kalau menggunakan tabel maka perhitungannya adalah

FVA = Rp 5.000 x (FVIFA(10%, 5))

Cara mengetahui nilai tabel FVIFA pada i = 10% dan n = 5 adalah

Buka tabel future value of an annuity kemudian pada tingkat bunga (i) bisa

dilihat pada baris paling atas, yang kita cari adalah tingkat bunga 10% (lihat

yang berwarna kuning dan periodenya lima (n) pada kolom kiri yang berwarna

baru. Setelah itu maka kita akan menemukan nilai future value interest factor

annuity pada i=10% dan n=5 adalah 6,1051. Jadi perhitungannya menjadi:

FVA = Rp 5.000 x (6,1051)

FVA = Rp 30.525,5

Jadi Ali pada tahun kelima akan memiliki uang sejumlah Rp 30.525,5

3.4. Present Value (Nilai Sekarang)

Nilai sekarang merupakan kebalikan dari nilai kemudian. Apabila dalam nilai

masa mendatang kita melakukan penggandaan, dalam present value, kita

melakukan proses pendiskontoan (discounting process). Present value

n ︶FVIFA ︵i,AFVA

edwardfinan

ce.wordpress

.com

10  

  

merupakan cara perhitungan nilai uang pada waktu sekarang dari sejumlah

uang yang baru akan dimiliki beberapa waktu mendatang.

Dengan demikian present value dari aliran kas sebesar FV bisa dihitung

dengan menuliskan kembali formula di atas sebagai berikut ini.

Atau kalau menggunakan tabel present value

dimana FVn = nilai masa mendatang (tahun ke n)

PV0 = nilai saat ini

i = tingkat bunga

n = jangka waktu

PVIF= present value interest factor

Contoh Ali akan mendapatkan uang sejumlah Rp 5.000, pada waktu lima tahun

yang akan datang, jika dengan tingkat bunga 10% per tahun, berapa nilai uang

Ali sekarang ini?

Maka nilai uang Ali sekarang ini adalah

3.104,5 Rp PV

0,6209 x 5.000 Rp PV

1,61051

1 x 5.000 Rp PV

(1,1)

1 x 5.000 Rp PV

0,1) 1 (

1 x 5.000 Rp PV

0

0

0

50

50

n ︶PVIF ︵i,FVPV n0

n0

︶ i︵1PV

1 FVn

n0

︶ i︵1PV

1 FVn

edwardfinan

ce.wordpress

.com

11  

  

Kalau menggunakan tabel maka perhitungannya adalah

PV0 = Rp 5.000 x (PVIF(10%,5))

Cara mengetahui nilai tabel FVIFA pada i = 10% dan n = 5 adalah

Buka tabel present value single / lump sump kemudian pada tingkat bunga (i)

bisa dilihat pada baris paling atas, yang kita cari adalah tingkat bunga 10%

(lihat yang berwarna kuning dan periodenya lima (n) pada kolom kiri yang

berwarna biru. Setelah itu maka kita akan menemukan nilai present value

interest factor pada i=10% dan n=5 adalah 0,6209. Jadi perhitungannya

menjadi:

PV0 = Rp 5.000 x (0,6209)

PV0 = Rp 3.104,5

3.5. Present Value Annuity (Nilai Sekarang untuk Seri

Pembayaran/Penerimaan)

Anuitas merupakan seri pembayaran dan penerimaan selama beberapa periode

tertentu. Present value annuity merupakan nilai sekarang berdasarkan seri

pembayaran/penerimaan dengan periode tertentu dan tingkat bunga atau

keuntuntungan tertentu.

Formula present value annuity bisa dihitung sebagai berikut ini.

n ︶PVIF ︵i,FVPV n0

edwardfinan

ce.wordpress

.com

12  

  

18.954 Rp PVA

3,7908) ( x 5.000 Rp PVA

0,161051

0,61051 x 5.000 Rp PVA

0,1 x 1,61051

1 - 1,61051 x 5.000 Rp PVA

0,1 x ) 1,1 (

1 - ) 1,1 ( x 5.000 Rp PVA

0,1 x 0,1)1 (

1 - 0,1) 1 ( x 5.000 Rp PVA

5

5

5

5

atau kalau menggunakan tabel rumus

dimana A = jumlah pembayaran kas untuk setiap periode 

i = tingkat bunga 

n = jumlah periode

Contoh Ali memiliki rencana menabung Rp 5.000 tiap tahun selama lima

tahun. Tingkat keuntungan yang diperoleh adalah 10% tiap tahun, berapakah

nilai uang Ali sekarang?

Kalau menggunakan tabel maka perhitungannya adalah

PVA = Rp 5.000 x (PVIFA(10%, 5))

i x︶ i︵11 i1 APVA n

n

n ︶PVIFA ︵i,APVA

i x︶ i︵11 i1 APVA n

n

n ︶PVIFA ︵i,APVA

edwardfinan

ce.wordpress

.com

13  

  

Cara mengetahui nilai tabel FVIFA pada i = 10% dan n = 5 adalah

Buka tabel present value of an annuity kemudian pada tingkat bunga (i) bisa

dilihat pada baris paling atas, yang kita cari adalah tingkat bunga 10% (lihat

yang berwarna kuning dan periodenya lima (n) pada kolom kiri yang berwarna

biru. Setelah itu maka kita akan menemukan nilai present value interest factor

annuity pada i=10% dan n=5 adalah 3,7908. Jadi perhitungannya menjadi:

FVA = Rp 5.000 x (3,7908)

FVA = Rp 18.954

Jadi nilai sekarang uang Ali berdasarkan seri pembayaran Rp 5.000 tiap tahun

dengan tingkat bunga 10% adalah Rp 18.954

3.6. Penutup

Konsep nilai waktu uang merupakan konsep dasar dan penting dalam

manajemen keuangan. Konsep nilai waktu uang menyatakan bahwa uang yang

diterima sekarang (misal Rp satu juta) lebih berharga dibandingkan dengan

jika Rp satu juta diterima di masa yang akan datang. Ada empat konsep dalam

nilai waktu uang yaitu future value, present value, future value annuity, present

value annuity. Pada setiap konsep diberikan contok dan cara pengerjaan yang

bisa memberikan pemahaman tentang nilai waktu uang.

edwardfinan

ce.wordpress

.com

14  

  

3.7. Latihan/Tugas

a) Jelaskan kenapa nilai uang sekarang lebih tinggi dibandingkan di masa yang

akan datang!

b) Jelaskan perbedaan antara future value dan present value?

c) Agung mempunyai rencana membeli mobil pada 5 tahun yang akan datang

seharga Rp 200 juta. Berapakah uang yang harus disimpan agung setiap

tahun agar bisa mewujudkan rencananya membeli mobil jika suku bunga

yang berlaku adalah 12%?

d) Jika agung tidak jadi menabung tiap tahun tapi diganti dengan menabung

sekaligus hari ini. Berapa uang yang harus ditabung agar agung dapat

membeli mobil tersebut?

e) Perusahaan XAN merencanakan untuk menyediakan dana pembayaran

obligasi yang jatuh tempo 10 tahun lagi. Perusahaan XAN merencakan

menyimpan sejumlah dana dengan jumlah tetap setiap tahunnya dengan

suku bunga 14% per tahun. Berapakah jumlah dana yang harus disimpan

tiap tahun agar 10 tahun yang akan datang menjadi Rp 1 miliar?

f) Perusanaan SON akan membeli mesin seharga Rp 22 juta dengan cara

angsuran pertahun selama 6 tahun dengan tingkat suku bunga 12 %.

Berapakah angsurannya pertahun yang terdiri pokok dan bunganya?

g) Nilai tanah saat ini bernilai Rp 250.000.000,00 , kenaikan nilai tanah

pertahun adalah 8 % . Berapa tahun Nilai tanah itu menjadi Rp

630.000.000,00 ?

 

edwardfinan

ce.wordpress

.com

15  

  

Daftar Pustaka Brigham & Houston (2010), Dasar-dasar Manajemen Keuangan, Edisi 11,

Penerbit Salemba Empat Mamduh M. Hanafi (2010), Manajemen Keuangan, Edisi 1, BPFE Yogyakarta Ross dkk (2009), Pengantar Keuangan Perusahaan, Edisi 8, Penerbit Salemba

Empat Van Horne & Wachowicz, Jr (2012), Prinsip-Prinsip Manajemen Keuangan,

Edisi 13, Penerbit Salemba Empat