2015 · tabel ikhtisar saham stock highlights table bulan month harga tertinggi highest price harga...

2015AnnuAl RepoRt-------------------------------------lApoRAn tAhunAn

Driven to

Develop Fu

rther

Restrukturisasi menjadi pilihan strategi yang tepat bagi nirvana Development untuk tetap mempertahankan kinerja dan kemampuan usaha perseroan selama 2015. Didorong dengan pertumbuhan penjualan yang terus meningkat, perseroan terus melanjutkan pembangunan berbagai proyek properti secara ekspansif seiring dengan dinamika pertumbuhan masyarakat di berbagai wilayah nusantara.

For nirvana Development, restructuring is the right choice of strategy in maintaining its business performance and capability during 2015. Driven by increasing sales growth, the Company has continued constructing many property projects in an expansive way in line with dynamic growth of the people in various regions of the country.

Driven to Develop Further

Daftar Isilist of Contents

Daftar Isilist of Contents

70Sumber Daya Manusiahuman resources

6 visi - Misivision - Mission

Ikhtisar KeuanganFinancial highlightsIkhtisar SahamStock highlightslaporan Dewan KomisarisReport of the Board of Commissionerslaporan DireksiReport of the Board of DirectorsProfil Dewan KomisarisBoard of Commissioners’ ProfileProfil DireksiBoard of Directors’ Profile

8

12

16

20

24

28

Informasi umumGeneral InformationBidang usahaline of BusinessesRiwayat Singkat perseroanCompany’s history in BriefKegiatan usaha perseroanCompany’s Business ActivitiesStruktur organisasiorganizational StructureStruktur Kelompok usaha perseroanthe Group’s StuctureKronologi pencatatan SahamChronology of Share listingKebijakan DividenDividend policyprofesi penunjang pasar ModalCapital Market Supporting proffession

32 Profil PerseroanCompany overview

33

33

34

34

38

39

44

44

45

Rapat umum pemegang SahamGeneral Meeting of Shareholders

Dewan KomisarisBoard of Commissioners

DireksiBoard of Directors

Komite AuditAudit Committee

Internal AuditInternal Audit

Sekretaris perseroanCorporate Secretary

Risiko usahaBusiness Risk

50Tata Kelola PerseroanGood Corporate Governance

51

54

55

56

63

64

66

pernyataan pertanggungjawaban Dewan Komisaris dan Direksi

Statement of Responsibility of the Board of Commissioners and Directors

laporan Keuangan KonsolidasiConsolidated Financial Statements

72Tanggung Jawab Sosial PerseroanCorporate Social Responsibility

78

81

tinjauan operasional dan Keuanganoperational and Financial ReviewRasio KeuanganFinancial RatiosArus KasCash Flow

46 Pembahasan dan Analisis ManajemenManagement Discussion and Analysis

47

49

49

AnnuAl RepoRt------------------------------------lApoRAn tAhunAn 20154

pt nIRvAnA DevelopMent, tBK. AnnuAl RepoRt------------------------------------lApoRAn tAhunAn2015 5

pt nIRvAnA DevelopMent, tBK.

viSi - MiSivISIon - MISSIon

visi - Misivision - Mission

Menjadi pengembang terbesar dan terkemuka di Indonesia di sektor penyewaan pusat perbelanjaan

To be Indonesia’s biggest and leading lease-retail developer

Meningkatkan nilai bagi stakeholder secara • konsisten

Mengembangkan portofolio bagi penciptaan • keuntungan berkesinambungan

Senantiasa meningkatkan nilai portofolio • pusat perbelanjaan eksisting

To consistently bring value to various • stakeholders

To grow our portfolio in the most sustainable • way

To continuously improve our existing lease • retail portfolio

viSiviSion

MiSiMiSSion

AnnuAl RepoRt------------------------------------lApoRAn tAhunAn2015 7


Ikhtisar KeuanganFinancial Highlights


Rasio (dalam %)Ratios (in %)

dalam jutaan Rupiahin millions of Rupiah

KeteranganDescription

2015 2014 2013

Rasio laba terhadap Jumlah AsetReturn on Assets

-0,89% -3,57% 0,24%

Rasio laba terhadap ekuitasReturn on equity

-1,01% -6,23% 0,39%

Rasio laba terhadap pendapatanProfit Margin

-5,54% -44,22% 2,73%

Rasio laba Bruto terhadap pendapatanGross Profit Margin

25,18% 36,53% 44,83%

Rasio lancarCurrent Ratio

617,89% 106,44% 179,06%

Rasio liabilitas terhadap ekuitasliabilities to equity Ratio

13,89% 74,53% 59,71%

Rasio liabilitas terhadap Jumlah Asetliabilities to Assets Ratio

12,19% 42,70% 37,38%



2015 2014 2013

Jumlah Aset lancartotal Current Assets

1.417.773 764.399 820.296

Jumlah Aset tidak lancartotal non-Current Assets

1.723.892 2.272.801 2.134.713

Jumlah Asettotal Assets

3.141.665 3.037.200 2.955.009

Jumlah liabilitas Jangka pendektotal Current liabilities

229.453 718.141 458.123

Jumlah liabilitas Jangka panjangtotal non-Current liabilities

153.735 578.798 646.595

Jumlah liabilitastotal liabilities

383.188 1.296.939 1.104.718

Jumlah ekuitastotal equity

2.758.476 1.740.261 1.850.291

Hasil-Hasil Operasionaloperational Results



2015 2014 2013

penjualan Dan pendapatan Jasa Sales And Service Revenue

505.050 245.385 263.489

laba Bruto Gross Profit

127.191 89.639 118.131

laba tahun Berjalan Net Profit for the Year

-28.006 -108.501 7.206

laba yang Dapat Diatribusikan kepada:Profit attributable to:

pemilik entitas Induk owners of the parent entity

-19.397 -108.599 6.366

Kepentingan non-pengendali non-controlling interests

-8.609 98 840

Jumlah laba Komprehensif Total Comprehensive Profit

-27.667 -108.451 7.45

Jumlah laba Komprehensif yang Dapat Diatribusikan kepada:Total Comprehensive Profit attributable for:

pemilik entitas Induk owners of the parent entity

-19.056 -108.549 6.61

Kepentingan non-pengendali non-controlling interests

-8.610 98 840

laba per Saham (penuh)Basic Profit Per Share

(0,97) (5,74) 0,34






Penjualan dan Pendapatan JasaSales And Service Revenue

2013 2014 2015

263,489 245,385

505,050

Jumlah Liabilitastotal liabilities

2013 2014 2015

1,104,718

1,296,939

383,188

Jumlah Ekuitastotal equity

2013 2014 2015

1,850,2911,740,261

2,758,476

Jumlah Asettotal Assets

2013 2014 2015

2,955,009

3,037,200

3,141,665

laba BersihNet Profit

2013 2014 2015

7,206

-108,501

-28,006




Ikhtisar SahamStock Highlights


Tabel Ikhtisar SahamStock highlights table

Bulan

Month

harga tertinggihighest price

harga terendahlowest price

harga penutupanClosing price

2015 2014 2013 2015 2014 2013 2015 2014 2013

JanuariJanuary

213 270 255 176 255 225 213 260 235

FebruariFebruary

241 265 235 212 258 225 225 262 230

MaretMarch

231 266 255 206 259 225 228 265 230

AprilApril

238 267 240 176 261 225 181 266 225

MeiMay

223 271 335 159 261 225 223 263 320

JuniJune

225 266 320 192 260 275 213 264 295

JuliJuly

213 288 295 178 261 270 192 265 270

AgustusAugust

203 265 290 129 253 250 168 256 260

SeptemberSeptember

171 261 290 127 222 255 139 225 280

oktoberoctober

150 231 300 101 210 275 112 218 290

novembernovember

116 227 285 90 188 255 96 191 270

DesemberDecember

115 191 280 97 175 255 109 186 265

Bulan

Month

volume perdagangantrading volume

2015 2014 2013

JanuariJanuary

2.200.769.300 1.074.157.700 249.349.500

FebruariFebruary

3.231.170.800 1.524.835.200 145.132.000

MaretMarch

3.513.913.000 1.772.510.400 323.556.500

AprilApril

4.085.918.800 1.834.003.200 214.564.000

MeiMay

1.594.245.600 1.564.473.800 503.886.500

JuniJune

1.605.571.800 1.371.199.100 361.716.000

JuliJuly

173.644.500 652.422.000 417.292.000

AgustusAugust

81.069.500 797.399.200 258.443.000

SeptemberSeptember

1.545.500 1.355.236.400 280.234.500

oktoberoctober

15.415.800 1.612.116.200 308.855.500

novembernovember

997.238.500 1.040.102.800 780.897.500

DesemberDecember

781.425.000 1.008.757.900 678.569.500

Jumlah Saham Beredar

total trading volume

22,198,871,804 18,029,794,000 18,026,774,000




300

250

200

150

100

50

0 2015

JanJan

pebFeb

MarMar

AprApr

MeiMay

JunJun

JulJul

AguAug

SepSep

oktoct

nopnov

DesDec


harga SahamShare price

dalam IDRin IDR

tertinggihighest

terendahlowest

penutupanClosing



laporan Dewan Komisarisreport of the Board of Commissioners

pingki elka pangestuKomisaris utamapresident Commissioner

para pemegang Saham yang terhormat,

Dengan penuh rasa syukur yang mendalam kepada Tuhan Yang Maha Esa, dapat kami laporkan bahwa di bawah pengawasan kami kinerja pt nirvana Development, tbk. selama tahun 2015 mampu menampilkan pencapaian yang menggembirakan. Meskipun situasi perekonomian nasional belum membaik, perseroan tetap dapat menunjukkan pertumbuhan positif berkat kerja keras, kerja cerdas serta kerja sama yang baik dari Direksi, jajaran manajemen dan seluruh karyawan perseroan.

Beberapa pengembang properti, pengamat, dan konsultan properti menilai bahwa tahun 2015 merupakan titik terendah dalam bisnis properti nasional. Salah satu faktor yang menunjukkan hal tersebut adalah banyak pengembang

Dear Valued Shareholders,

With profound gratitude to God the Almighty, we deliver our report describing that under our supervisory, the performance of pt nirvana Development, tbk. during the year 2015 displayed satisfying achievements. Although the national economic situation has not improved, the Company remained showing positive growth because of the hard work, smart work and good teamwork from the Board of Directors, the management and all employees of the Company.

Most of developers, observers and property consultants considered that the year 2015 was at the lowest point in national property sector. one of the factors indicating that point was that many developers did not meet their sales target

yang tidak memenuhi target penjualannya selama tahun ini. Menurunnya industri properti merupakan imbas dari melemahnya ekonomi nasional, depresiasi Rupiah, dan juga akibat kebijakan pemerintah yang dianggap belum berpihak pada pasar properti dalam negeri.

Dalam menanggapi situasi terakhir industri properti nasional tersebut, kami memiliki pandangan yang berbeda. terlepas dari gejolak perekonomian domestik maupun global, secara umum kami melihat pertumbuhan kesejahteraan penduduk Indonesia cukup baik, khususnya kelas masyarakat yang menjadi pangsa pasar perseroan. hal ini dapat dilihat dari dinamika perubahan gaya hidup masyarakat, terutama di kota-kota kedua - keempat di Indonesia. perkembangan ini meningkatkan ketertarikan retailer besar (lokal maupun internasional) yang ingin memperluas pemasaran produk-produknya ke wilayah perkotaan tersebut.

Sayangnya, kebutuhan para pelaku ritel tersebut kurang mendapat sambutan yang akomodatif dari para pemain properti komersial nasional.Kondisi ini justru menciptakan peluang prospektif bagi perseroan untuk mengembangkan usahanya dan lebih memfokuskan ekspansi pembangunan propertinya di wilayah perkotaan kedua - keempat di Indonesia.

Kinerja Direksi

tahun 2015 menjadi tahun yang lebih sulit bagi perseroan dengan banyaknya tantangan yang harus dihadapi, akibat gejolak ekonomi global yang masih berlangsung dan Rupiah yang semakin lemah terhadap Dolar AS. namun demikian, perseroan tetap dapat meningkatkan total asetnya menjadi Rp 3.141 miliar dan meraih pendapatan sebesar Rp 505 miliar. pencapaian ini membuktikan bahwa perseroan tetap mampu mempertahankan eksistensinya sebagai perusahaan properti terkemuka di Indonesia. Atas pencapaian ini, kami memberikan apresiasi yang sangat tinggi bagi Direksi dan segenap jajaran manajemen perseroan yang secara berkelanjutan telah menjalankan fungsi pengelolaan perseroan dengan baik.

during the year. the decline in property industry was due to weakening national economy, depreciation in Rupiah, and also Government policy, which was considered disadvantageous to domestic property market.

In response to recent situation of the national property industry, we have our own point of view. Apart from domestic and global economic turbulence, we generally see promising growth of people’s welfare in Indonesia, particularly in certain class of society that becomes the Company’s target market. this could be seen from the dynamics of lifestyle changes in the community, especially in second-fourth tier cities in Indonesia. the development increases attraction from big (local and international) retailers who want to expand their product marketing to these urban areas.

unfortunately, demand from the retailers was less accommodated by local commercial developers. the condition is thus creating a promising opportunity for the Company to grow the business and focus more on its expansion in constructing new property` peripheral urban areas in Indonesia.

Board of Directors’ performance

the year 2015 brought hard times more than previous year for the Company as many challenges had to be faced due to continuing global economic turmoil and weakening Rupiah against uS Dollar. But still, the Company remained able to increase its total assets to Rp 3,141 billion and achieved revenue of Rp 505 billion. the achievement proves that the Company has successfully maintained its capability as one of the leading property companies in Indonesia. For this success, we would like to deliver high appreciation to the Board of Directors and all ranks in the Company’s management who ceaselessly operate the functions well in managing the Company.




laporan Dewan Komisarisreport from the Board of Commissioners

laporan Dewan Komisarisreport from the Board of Commissioners

Kami yakin, pencapaian perseroan di tahun ini adalah hasil dari konsistensi penerapan prinsip-prinsip tata Kelola perusahaan yang Baik (GCG) oleh Direksi dan segenap jajarannya dalam rangka meningkatkan nilai tambah bagi pemegang Saham dan pemangku kepentingan. lebih dari itu, penerapan prinsip GCG secara konsisten tersebut juga akan menjamin pertumbuhan perseroan yang berkelanjutan. oleh karena itu, Dewan Komisaris mendukung penuh penerapan prinsip-prinsip GCG dan komitmen Direksi beserta jajaran manajemen dan karyawan perseroan dalam mengembangkan budaya perseroan yang sejalan dengan prinsip-prinsip GCG.

Rekomendasi

Di tahun 2015, tugas dan tanggung jawab Dewan Komisaris telah dilaksanakan melalui pengawasan, penelaahan serta pemberian nasihat dan arahan kepada Direksi sehubungan dengan pengajuan proyeksi dan strategi untuk mencapai target yang dilandasi dengan perkembangan dan realisasi target pekerjaan proyek sebelumnya, serta strategi pemasaran yang lebih optimal.

evaluasi strategi dan kinerja di masing-masing entitas Anak perseroan juga telah dilaksanakan sebagai bagian dari tugas pengawasan dan upaya peningkatan efektivitas pengendalian risiko.Dewan Komisaris juga telah menyampaikan saran dan nasihat kepada Direksi untuk tidak lengah dalam mengelola perseroan, memegang teguh prinsip kehati-hatian dan tata kelola yang baik, serta selalu melakukan analisis investasi yang kuat. Dan yang tidak boleh dilupakan juga adalah senantiasa memastikan bahwa setiap pengambilan keputusan dan pelaksanaan kegiatan usaha tidak melanggar peraturan serta perundangan yang berlaku.

We are confident, the Company’s achievement this year is the fruit of consistent implementation of Good Corporate Governance (GCG) principles by the Board of Directors and the management in order to enhance added values for Shareholders and stakeholders. More than that, consistent implementation of GCG principles will also ensure the Company’s sustainability. therefore, the Board of Commissioners certainly provides full support to the implementation of GCG principles and commitment of the Board of Directors along with the Company’s management and employees in developing Corporate Culture, which is in line with the GCG principles.

recommendation

By 2015, the duties and responsibilities of Board of Commissioners have been conducted through providing supervision, review, advice and direction to the Board of Directors. the projection and strategy to achieve targets have been proposed under consideration of the development and targets realized from previous projects, as well as better marketing strategy.

Strategy and performance evaluation in each of Company’s Subsidiaries has also been implemented as part of supervisory tasks and effectiveness improvement of risk control. the Board of Commissioners has also given suggestions and advice to the Board of Directors to be careful in managing the Company, to uphold the principles of prudence and good governance, as well as to always conduct thorough investment analysis. And last but least, it is always to make sure that every decision-making and business execution have no indication of violation toward prevailing regulations and legislation.

Prospek Usaha 2016

hasil kajian pusat Studi properti Indonesia (pSpI) menunjukkan beberapa indikator yang dapat mendorong pertumbuhan sektor properti di 2016. pertama, kebijakan relaksasi pemerintah untuk sektor kredit properti melalui loan to value (ltv) yang berlaku efektif sejak Juli 2015 akan mulai dirasakan pada kuartal I/2016. Kedua, kredit properti akan tumbuh 15% lebih tinggi dibanding tahun sebelumnya, termasuk kredit konstruksi, real estate, dan kredit kepemilikan rumah atau apartemen. Dan ketiga, rendahnya tingkat inflasi dan suku bunga (BI Rate) yang diperkirakan akan menurun. percepatan realisasi pembangunan infrastruktur juga ikut membantu bangkitnya sektor properti. pada gilirannya, perekonomian pun turut terdongkrak menjadi sekitar 5,3% hingga 6%.

Akhir kata, Dewan Komisaris ingin menyampaikan terima kasih dan apresiasi yang tinggi kepada Direksi, manajemen dan seluruh karyawan perseroan atas segala upaya dan dedikasinya bagi pertumbuhan perseroan di tahun yang penuh tantangan ini. Kami juga ucapkan terima kasih kepada para pemegang Saham, perbankan, mitra bisnis dan seluruh pihak yang berkepentingan, atas dukungan, kepercayaan, dan kerja samanya selama tahun 2015. Semoga di tahun depan, bersama-sama kita dapat meraih pencapaian yang lebih baik lagi.

Business Prospect in 2016

Results from Indonesian property Studies Center (pSpI) show some indicators that could encourage the growth of property sector in 2016. Firstly, the Government’s relaxation policy for loan of property sector through loan to value (ltv) applied since July 2015 will begin to be in effect in quarter I/2016. Secondly, property credit will grow 15% higher than previous year, including loans for construction, real estate, and mortgages. And, thirdly is low inflation and interest rate (BI Rate) that are expected to decline. Acceleration in accomplishing infrastructure development will also push the rise of property sector. In turn, economic climate would be lifted up to around 5.3% to 6%.

Finally, the Board of Commissioners would like to express thankfulness and high appreciation to the Board of Directors, the management and all employees of the Company for all of efforts and dedication for the Company’s growth in this challenging year. We also extend our recognition to Shareholders, banking, business partners and all stakeholders, for the support, trust, and cooperation during the year 2015. hopefully in the year ahead, we can together achieve better achievements again.

Jakarta, April 2016Atas nama Dewan Komisaris,

on behalf of Board of Commissioners,

Pingki Elka PangestuKomisaris utama

president Commissioner




laporan Direksireport of the Board of Directors

2014. penurunan tersebut dipengaruhi ekspor yang menurun seiring lemahnya permintaan global dan penurunan harga komoditas. pertumbuhan investasi relatif terbatas, namun investasi bangunan tumbuh meningkat dengan dukungan realisasi proyek-proyek infrastruktur pemerintah.

Kinerja 2015

Dari sisi keuangan perseroan, dapat kami laporkan bahwa total aset perseroan tumbuh sebesar 3,44% dari Rp 3.037.200 juta di tahun 2014 menjadi Rp 3.141.665 juta di tahun 2015. peningkatan ini merupakan imbas dari kenaikan kas dan setara kas, uang muka dan aset tidak lancar lain-lain.

Sementara itu, liabilitas mengalami penurunan signifikan dari total Rp 1.296.939 juta di tahun 2014 menjadi sebesar Rp 383.188 juta di tahun 2015 atau terjadi perubahan sebesar -70,45%, yang merupakan imbas dari pembayaran utang bank jangka pendek, utang pihak berelasi, dan utang bank jangka panjang. Kenaikan terjadi pada total ekuitas 2015 yang mencapai Rp 2.758.476 juta atau setara dengan kenaikan sebesar 58,51% dari total ekuitas tahun 2014 yang sebesar Rp 1.740.261 juta.

penjualan dan pendapatan jasa perseroan tahun 2015 tercatat sebesar Rp 505.050 juta yang meningkat sebesar 105,82% dari penjualan dan pendapatan jasa tahun 2014 yang tercatat Rp 245.385 juta. Rugi bersih tahun 2015 turun secara signifikan sebesar 74,19% yang diperoleh dari selisih rugi bersih tahun berjalan sebesar Rp 108.501 juta tahun 2014 dengan rugi bersih tahun berjalan sebesar Rp 28.006 juta di tahun 2015. penurunan rugi bersih ini terutama diakibatkan adanya kenaikan beban pokok penjualan dan pendapatan jasa, serta kenaikan laba kotor.

Peningkatan efektivitas penjualan dan efisiensi internal masih menjadi fokus perseroan guna meraih hasil positif di tahun mendatang.Sepanjang tahun 2015, perseroan telah memulai operasional 2 (dua) properti baru milik perseroan, yaitu Borneo Citimall Ketapang dan Borneo Citimall Kapuas, dengan tingkat okupansi masing-masing mencapai 48% dan 86% hingga akhir tahun 2015.

in line with low global demand and commodity prices. Investment growth was relatively limited, but building investment grew with support from realization of Government’s infrastructure projects.

Performance in 2015

Looking at Company’s financial performance, we can report that total assets grew by 3.44% from Rp 3,037,200 million in 2014 to become Rp 3,141,665 million in 2015. the increase came mainly from the rise of cash and cash equivalents, advances and other non-current assets.

Meanwhile, liabilities experienced a significant decline from a total of Rp 1,296,939 million in 2014 to become Rp 383,188 million in the year 2015 or equal with a change of -70.45%, as the impact of payment to short-term bank loans, related parties, and long-term bank loans. In fact, an increase occurred in total equity of 2015 that reached to Rp 2,758,476 million or equivalent to an increase of 58.51% from 2014 total equity that amounted to Rp 1,740,261 million.

the Company’s sales and revenue by 2015 was recorded at Rp 505,050 million, inclining by 105.82% of sales and revenue in 2014 that was recorded at Rp 245.385 million. net loss for the year 2015 went down significantly at 74.19% obtained from the difference between net loss for the year 2014 of Rp 108.501 million and net loss for the year 2015 of Rp 28,006 million. the decrease in net loss was mainly driven by increase incost of sales and service revenue, and also by increase in gross profit.

Improvement in sales effectiveness and internal efficiency remains the focus of the Company in order to achieve positive results in the coming year. throughout the year 2015, the Company has operated 2 (two) new properties, namely Borneo Citimall Ketapang and Borneo Citimall Kapuas, with their occupancy level reaching to 48% and 86% respectively by the end of 2015.

Setiasa KusumaDirektur utamapresident Director

pemegang Saham yang terhormat,

Bersyukur sekali kami atas nama Direksi pt nirvana Development tbk dapat hadir kembali melalui laporan tahunan 2015 ini untuk menyampaikan berbagai pencapaian dan hasil usaha perseroan. Secara keseluruhan, kinerja perseroan sepanjang tahun 2015 menunjukkan hasil-hasil yang dinamis dengan kecenderungan yang meningkat, baik dari sisi laporan keuangan dan kinerja operasional.

para pengembang, pengamat, maupun konsultan properti menilai bahwa tahun 2015 merupakan titik terendah dalam bisnis properti nasional. hal itu terlihat dari banyaknya developer yang tidak memenuhi target penjualan selama tahun tersebut. tak hanya itu, kondisi perekonomian nasional tahun 2015 juga masih menunjukkan perlambatan pertumbuhan yang mencapai 4,8%, lebih rendah dari 5,0% pada tahun

Dear Valued Shareholders,

We on behalf of the Board of Directors of pt nirvana Development, tbk. are grateful to be here again through this 2015 Annual Report and deliver several Company’s business achievements and results so far. In overall, the Company’s performance through the year 2015 shows dynamic results with an increasing trend, both in financial statements and operational performance as well.

Most of property developers, observers, as well as consultants considered that 2015 was at the lowest point for domestic property sector. It could be seen from the large number of developers who did not meet the sales target for the current year. More than that, national economic condition in 2015 was also continuing its slow growth at 4.8%, lower than 5.0% in 2014. the decline was affected by weak exports





uS$125 juta dengan opsi menambah investasi lagi sebesar uS$75 juta. Selain untuk memperkuat struktur bisnis perseroan, kerjasama ini juga diharapkan dapat lebih mempercepat pencapaian target-target perseroan di waktu mendatang.

Strategi ekspansi pengembangan properti tetap menjadi andalan pertumbuhan perseroan. perubahan gaya hidup yang dinamis di kota-kota tingkat kedua-keempat di berbagai wilayah Indonesia merupakan salah satu faktor potensial dalam membuka peluang usaha bagi nirvana Development. prospek perkembangan kota-kota tingkat kedua-keempat terhadap keberadaan pusat perbelanjaan yang didukung peningkatan populasi dan daya beli masyarakat masih menjadi peluang yang menjanjikan. Dan sebagai salah satu pelaku usaha pusat perbelanjaan terbesar di Indonesia, perseroan telah menetapkan target di tahun 2016 melalui pembukaan lebih banyak pusat perbelanjaan baru di Jawa, Sumatera dan Kalimantan.

Apresiasi

Sebagai akhir laporan ini, kami beserta seluruh anggota Direksi perseroan ingin menyampaikan penghargaan dan terima kasih kepada Dewan Komisaris yang terhormat atas semua nasehat, saran, dan masukan yang konstruktif bagi peningkatan kinerja perseroan. Dan kepada seluruh karyawan, pemegang Saham, mitra usaha, serta seluruh pemangku kepentingan, kami sampaikan terima kasih atas dukungan dan kepercayaannya sehingga perseroan dapat meraih prestasi yang membanggakan di tahun ini.

of adding more investment of uS$75 million. not only to strengthen the Company’s business structure, the cooperation is also expected to accelerate the achievement of Company’s targets in the future.

expansion strategy for its property development remains the key of Company’s growth. Dynamic change in lifestyle found in second-fourth tier cities at various regions in Indonesia is one of potential factors to open up business opportunity for nirvana Development. the development prospect in peripheral cities toward the existence of shopping center supported by increasing population and purchasing power remains a promising opportunity. And as one of the largest shopping center providers in Indonesia, the Company has set the target for 2016 through opening more new shopping centers in Java, Sumatra and Kalimantan.

Appreciation

to end our report, we, along with all members of the Company’s Board of Directors, would like to express our appreciation and gratitude to valuable Board of Commissioners for all of advices, suggestions, and constructive inputs for the improvement of Company’s performance. And to the entire employees, Shareholders, business partners, and stakeholders, we extend our thankfulness for their support and trust so that the Company can have good achievements in this year.

Jakarta, April 2016Atas nama Direksi,

on behalf of Board of Directors,

Setiasa KusumaDirektur utama

president Director


Kemudian, perseroan juga melakukan akuisi 3 (tiga) properti pada 30 Desember 2015 yaitu plaza Jembatan Merah Bogor, Kutabumi Junction tangerang, dan Sentra niaga Solo Baru. Selain itu, perseroan juga telah mengawali pembangunan proyek properti di daerah Sumatera Selatan, yaitu di lahat, Baturaja dan prabumulih beserta pembelian tanah yang berlokasi di Kalimantan timur dan Jawa timur, yaitu Kota Bontang dan Bondowoso.

Dengan demikian, saat ini nirvana Development telah mengembangkan 9 properti dengan total nlA seluas ±115.000 m2. Dari total 9 (sembilan) properti ini, 7 (tujuh) properti di antaranya dikelola oleh entitas Anak pt nirvana Wastu pratama dengan total nlA seluas ±73.000 m2. penambahan pengoperasian 5 (lima) properti baru di tahun 2015 atau pengoperasian total 9 (sembilan) properti tersebut dipastikan akan meningkatkan pendapatan dan laba bersih perseroan di tahun mendatang.

Sejalan dengan penerapan prinsip-prinsip tata Kelola perusahaan yang Baik, perseroan telah menjalankan seluruh aturan yang diwajibkan, termasuk dalam pembentukan organ-organ GCG. Komitmen perseroan ini menjadi salah satu faktor pencapaian kinerja yang positif sepanjang tahun 2015. Faktor lain yang tak kalah penting adalah peningkatan kualitas SDM melalui berbagai program pelatihan, seminar, maupun workshop, yang selalu diadakan secara berkala.

Prospek Usaha 2016

pada kuartal pertama 2015, perseroan telah berhasil menyepakati kerja sama strategis dengan Adventure holding B.v.yang merupakan afiliasi dari Warburg Pincus LLC. Kerja sama ini dilakukan melalui penandatangan perjanjian pemesanan Saham Bersyarat atas penerbitan Saham Baru atau conditional share subscription agreement (CSSA) oleh pt nirvana Wastu pratama, entitas Anak perseroan.

Dalam CSSA tersebut, terdapat komitmen Adventure untuk melakukan investasi sebesar

Following that, on December 30, 2015, the Company has also acquired 3 (three) properties of plaza Jembatan Merah Bogor, Kutabumi Junction tangerang, and Sentra niaga Solo Baru. Besides, the Company has recently initiated another property development in South Sumatera region, such as in lahat, Baturaja, and prabumulih, along with the purchase of land located in Bontang, east Kalimantan, and Bondowoso, east Java.

therefore, up to now nirvana Development has managed and developed a number of 9 (nine) shopping malls with total nlA of ±115,000 sqm. out of the total 9 (nine) malls, 7 (seven) malls belong to and are managed by Subsidiary of pt nirvana Wastu pratama with total nlA of ±73,000 sqm. the additional operation of these 5 (five) properties in 2015 or the operation of the entire 9 (nine) malls will hopefully increase the Company’s revenue and net income in years to come.

In line with the application of principles of Good Corporate Governance, the Company has been complying with all required rules, including the establishment of GCG organs. the Company’s commitment is one of the factors in achieving positive performance during the year 2015. last but by no means least, another factor is the improvement of quality manpower through diverse periodic programs of training, seminars, and workshops.

Business Prospect in 2016

In the first quarter of 2015, the Company has managed to build a strategic partnership with Adventure Holding B.V., an affiliation of Warburg pincus llC. the cooperation was carried out in the form of signing an agreement of Conditional Share Subscription Agreement (CSSA) by pt nirvana Wastu pratama, the Company’s Subsidiary.

In the CSSA, Adventure is committed to make investment of uS$125 million with the option




Profil Dewan KomisarisBoard of Commissioners’ Profile


pingki elka pangestuKomisaris utama (Independen)

president Commissioner (Independent)

Warga negara Indonesia, 61 tahun.

pendidikan formal terakhir Master of town & Country planning (MtCp) dari university of Sydney Australia (1981). lahir di Jakarta pada tanggal 7 oktober 1953.

(2011 - sekarang ) menjadi Komisaris utama perseroan. (2003 - sekarang) pt Alam Sutera, tBK - Komisaris Independen, pt Wahana tata - Komisaris Independen, pt Interkaya Serasi - Advisor, pt BAnK nISp - Board of Supervisor. (2001 - 2002) pt Sigiprima Rekahasil - Board of Supervisor, pt Casa lelang - Direktur. (2000 - 2001) pt Stratautama Mapanta - Direktur, pt Agustaraya hastamanda - Direktur, pt Citramitra Suryaindah - Direktur. (1990 - sekarang) pt Arka lokalaras - Member of Board of Supervisors, pt Bhumyagara laraskonsultan - Member of Board of Supervisors, pt Sidkomindo nusaprima - perencana. (1990 - 1994) pt putra Alvita pratama - Direktur perencanaan. (1996 - 1998) urban Regional Development Institute - Direktur pemasaran & Informasi, pt pancawiratama Sakti - Member of Board of Supervisors, pt loka Mampang Indah Realty - Direktur. (1985 - 1990) pt Bumi Serpong Damai - Manajer perencanaan, pt Asmawi Agung Corporation - Direktur. (1982 - 1985) pt perentjana Djaya - planner. (1981 - 1985) national urban Development Strategy (unDp - unChS) Department of public Works - Asisten Koordinator nasional. (1979) pt Bangun tjipta Sarana - Asisten Manajer.

A citizen of Indonesia, 61 years old.

the last formal education Master of town & Country planning (MtCp) from the university of Sydney Australia (1981). Born in Jakarta on 7 october 1953.

(2011 - present) became Chairman of the company. (2003-present) pt Alam Sutera, tBK - Independent Commissioner of pt Wahana tata - Independent Commissioner, pt Interkaya Matching - Advisor, pt BAnK nISp - Advisor. (2001-2002) pt Sigiprima Reka hasil - Board of Supervisor, pt Casa Auction - Director. (2000-2001) of pt Stratautama Mapanta - Director, pt Agustaraya hastamanda - Director, pt Citramitra Suryaindah - Director. (1990-present) pt Arka lokalaras - Member of Board of Supervisors, pt Bhumyagara laraskonsultan - Member of Board of Supervisors, pt Sidkomindo nusaprima - planner. (1990-1994) of pt putra Alvita pratama - planning Director. (1996-1998) of the urban Development Institute - regional Directors For Information & Marketing, pt pancawiratama Sakti - Member of Board of Supervisors, pt Mampang loka Shapely Realty - Director. (1985-1990) of pt Bumi Serpong Damai - planning Manager, pt Agung Asmawi Corporation - Director. (1982-1985), pt perentjana Djaya - planner. (1981-1985) the national urban Development Strategy (unDp-unChS) Department of public Works - Assistant national Coordinator. (1979) pt Bangun tjipta Sarana - Assistant Manager.

Christine BarkiKomisarisCommissioner


pendidikan formal Master of Business Administration. honorary Doctoral in Management.lahir di Bandung, Jawa Barat, 19 Maret 1957.

(2014 - sekarang) menjadi Komisaris pt nirvana Development tbk, (2007 - sekarang) Komisaris Independen pt trikomsel tbk, (2000 - 2004) Ketua Bidang perdagangan luar negeri Aprindo, (1993 - sekarang) presiden Direktur pt Metropolitan Retailmart, (1989 - 1993) pengawas Keuangan hotel Sheraton di Cina, Direktur di hotel Sheraton di Cina, (1983 - 1985) pengawas Makanan dan Minuman hotel Sheraton di Amerika Serikat (AS).

Indonesian citizen, 59 years.

Formal education Master of Business Administration. honorary Doctoral in Management.Born in Bandung, West Java, 19 March 1957.

(2014-present) a Commissioner of pt nirvana Development tbk, (2007-present) Independent Commissioner of pt trikomsel tbk, (2000-2004) Chairman of the Foreign trade Sector ApRInDo, (1993-present) president Director of pt Metropolitan Retailmart, (1989-1993) Financial Supervisory Sheraton hotels in China, Director at hotel Sheraton in China, (1983-1985) Food and Beverage hotel Sheraton in the united States (uS).





Suantopo poKomisarisCommissioner


pendidikan terakhir di universitas trisakti, Jakarta, jurusan Akuntansi, 1998.

Saat ini menjabat sebagai Komisaris perseroan dan sejak 2014 sebagai Direktur Independen di pt Midi utama Indonesia, tbk. Sebelumnya, beliau menjabat sebagai Direktur di pt Midi utama Indonesia, tbk. (2011-2014), General Manager Support & Business Development di PT Sigmantara Alfindo (2010–2011), Head of Accounting Department di pt huawei tech Investment (2006–2010), Manajer Keuangan dan Akuntansi di pt Kencana Distrindo (Alfa Group) (2004–2006), Group Corporate Finance dan Internal Audit di pt Matahari Kahuripan Indonesia (2003–2004), Manajer Keuangan dan Akuntansi – PT Darisa Intimitra (2002–2003), dan Audit Supervisor di prasetio utomo & Co., Arthur Andersen & Co. SC, Jakarta (1999–2001).

Indonesian citizen, 39 years old.

Graduated from university of trisakti, majoring in Accounting, 1998.

Currently serves as Commissioner of the Company and since 2014 as Independent Director of pt Midi utama Indonesia, tbk. previously, he served as Director of pt Midi utama Indonesia, tbk. (2011-2014), General Manager Support and Business Development of PT Sigmantara Alfindo (2010–2011), Head of Accounting Department of PT Huawei Tech Investment (2006–2010), Finance and Accounting Manager of pt Kencana Distrindo (Alfa Group) (2004–2006), Group Corporate Finance and Internal Audit of pt Matahari Kahuripan Indonesia (2003–2004), Finance and Accounting Manager – PT Darisa Intimitra (2002–2003), and Audit Supervisor of prasetio utomo & Co., Arthur Andersen & Co. SC, Jakarta (1999–2001).



Profil DireksiBoard of Directors’ Profile

Profil DireksiBoard of Director’ Profile



pendidikan terakhir di universitas tarumanegara, Jakarta, jurusan Akuntansi, 1987.

Saat ini menjabat sebagai Direktur utama perseroan. Sebelumnya, beliau menjabat sebagai Chief Operating Officer di PT Cowell Development, Tbk. (2014–2015), Chief Financial Controller di pt Jababeka, tbk. dan President University, Indonesia (2009–2014), Chief Financial Officer di PT Ramayana Lestari Sentosa, Tbk. (1992–2008), dan Kantor Akuntan Drs. prasetio uto`mo, Arthur Andersen (1987–1992).


Graduated from university of tarumanegara, Jakarta, majoring in Accounting, 1987.

Currently serves as president Director of the Company. previously, he served as Chief Operating Officer of PT Cowell Development, Tbk. (2014–2015), Chief Financial Officer of pt Jababeka, tbk. and president university, Indonesia (2009–2014), Chief Financial Officer of PT Ramayana Lestari Sentosa, Tbk. (1992–2008), and Accountant Office of Drs. Prasetio Utomo, Arthur Andersen (1987–1992).

MeyskeDirekturDirector


pendidikan terakhir di universitas pelita harapan, jurusan Akuntansi, lulus tahun 1998.

(2014-sekarang) Direktur pt nirvana Development tbk.

Sebelumnya, beliau adalah (2013-2014) Chief FInancial Officer - Sinarmas World Academy, (2011-2014) Director of Internal Control and Audit - Asia pulp & paper, Indonesia, (2008-2011) head of overseas human Resources - Asia pulp & paper, Indonesia, (2007-2010) head of overseas Financial Controller - Asia pulp & paper, Indonesia, (2002-2010) head of Group Consolidation and overseas Accounting - Asia pulp & paper, Indonesia, (1998-2002) Accounting Manager - Asia pulp & paper, Indonesia.

A citizen of Indonesia, 40 years old.

latest education at pelita harapan university, majoring in Accounting,graduated in 1998.

(2014-present) she is Director of pt nirvana Development tbk.

previously, she was (2013-2014) Chief Financial Officer - Sinarmas World Academy, (2011-2014) Director of Internal Control and Audit – Asia Pulp & Paper, Indonesia, (2008-2011) head of overseas human Resources - Asia pulp & paper,Indonesia, (2007-2010) head of overseas Financial Controller - Asia pulp & paper, Indonesia, (2002-2010) head of Group Consolidation and overseas Accounting - Asia pulp & paper, Indonesia, (1998-2002) Accounting Manager - Asia pulp & paper, Indonesia.




Profil DireksiBoard of Directors’ Profile

Sawitri SetiawanDirektur (Tidak Terafiliasi)Director (Non-Affiliated)

Profil DireksiBoard of Director’ Profile


pendidikan terakhir di universitas Satya Wacana, Salatiga, jurusan Keuangan, lulus tahun 1993.

Saat ini menjabat sebagai Direktur (tidak Terafiliasi) Perseroan dan sejak 2010 sebagai Direktur pt Grand Indonesia, General Manager di PT Grand Indonesia (2005–2010), General Manager di PT Antilope Madju Puri Indah (2000–2005), Manajer Keuangan dan Akuntansi di pt Antilope Madju Puri Indah (1996–2000), dan Konsultan Senior di prasetio utomo & Co., Arthur Andersen & Co. SC, Jakarta (1993–1996).


Graduated from university of Satya Wacana, Salatiga, majoring in Finance, 1993.

Currently serves as Director (Non-Affiliated) of the Company and since 2010 as Director of pt Grand Indonesia. previously, she served as General Manager of pt Grand Indonesia (2005–2010), General Manager of PT Antilope Madju Puri Indah (2000–2005), Finance and Accounting Manager of pt Antilope Madju puri Indah (1996–2000), and Senior Consultant of prasetio utomo & Co., Arthur Andersen & Co. SC, Jakarta (1993–1996).

Hero Yonovi TjokroardiDirekturDirector


lulus dari Fakultas ekonomi Jurusan Manajemen, universitas Katolik parahyangan, Bandung (1996), dan Fakultas teknik jurusan teknik Industri, universitas Kristen Maranatha, Bandung (1996).

Saat ini menjabat sebagai Direktur perseroan dan sejak 2014 sebagai Direktur pemasaran di trans Retail Indonesia (Carrefour Indonesia). Sebelumnya, beliau menjabat sebagai pengusaha (minority investor, advisor, representative & independent director) di industri telekomunikasi (2010–2013), Direktur di Samsung Indonesia (head of Mobile phone Business unit) (2008-2009), General Manager di Sony ericsson (head of Sales Indonesia dan head of Retail Asia Pacific) (2003-2007), dan Brand Group Manager di PT BAT (British‐American Tobacco) Indonesia (1997-2003).


Graduated from Faculty of economics Management, parahyangan Catholic university, Bandung, (1996) and Faculty of Industrial engineering, Maranatha Christian university, Bandung (1996).

Currently serves as Director of the Company and since 2014 as Marketing Director of trans Retail Indonesia (Carrefour Indonesia). previously, he served as entrepreneur (minority investor, advisor, representative & independent director) in telecommunication industry (2010–2013), Director of Samsung Indonesia (head of Mobile phone Business unit) (2008-2009), General Manager of Sony ericsson (head of Sales Indonesia and Head of Retail Asia Pacific) (2003-2007), and Brand Group Manager of pt BAt (British-American tobacco) Indonesia (1997-2003).




Profil PerseroanProfile of the Company

nama perseroanCompany name

pt nirvana Development tbk(perseroan)

pt nirvana Development tbk(the Company)

Alamat Kantor pusatHead Office Address

Office 8

33rd Floor SCBD lot 28

Jend. Sudirman Kav. 52-53

Jakarta 12190

tel : +62 21 2933 3775

Faks : +62 21 2933 3715

www.nirvanadevelopment.com

Bidang usahaline of Businesses

pembangunan • Development

Jasa • Services

perdagangan • trade

perindustrian dan Investasi • Industry and Investment

proFil perSeroAnPROFILE OF THE COMPANY

informasi umumGeneral Information

Bidang usahaline of Businesses



Tonggak Sejarah PerseroanCorporate MilestoneRiwayat Singkat Perseroan Company’s history in Brief

Kegiatan usaha perseroan line of Business

perseroan didirikan berdasarkan hukum dan peraturan perundang-undangan Republik Indonesia dengan nama “pt Adipura Artha pratama”, yang berkedudukan di Jakarta berdasarkan Akta pendirian perseroan nomor 43 tanggal 18 Desember 2003. Berdasarkan Akta Berita Acara Rapat perseroan nomor 32 tanggal 9 Juni 2010, telah mendapat persetujuan Akta perubahan Anggaran Dasar perseroan dan menyetujui dan memutuskan mengubah nama perseroan dari pt Adipura Artha pratama menjadi pt nirvana Development.

established under the laws and regulations of the Republic of Indonesia, the Company’s initial name was “pt Adipura Artha pratama”, domiciled in Jakarta based on Deed of establishment no. 43 dated on December 18, 2003. Based on the Company’s Minutes of Meeting no. 32 dated on June 9, 2010, Amendment of the Company’s Articles of Association was approved. It was also approved and decided to change the Company’s name, from pt Adipura Artha pratama to pt nirvana Development.



pembentukan usahathe Company’s establishment

2003

Memulai operasi komersial (pertama kali di Cirebon Super Block)The Initiating commercial operation (first in Cirebon Super Block)

2011

pencatatan di Bursa efek Indonesia dengan ticker nIRolisted in Indonesia Stock exchange with ticker code of nIRo

2012

Mulai operasi Komersial di pangkalan Bun, Solo, dan SampitInitiating commercial operation in pangkalan Bun, Solo, and Sampit

2013

Mulai operasi Komersial di KetapangInitiating commercial operation in Ketapang

Mulai operasi Komersial di KapuasInitiating commercial operation in Kapuas

Mengadakan Jv dengan Warburg pincus, private equity asal AmerikaConducting joint venture with Warburg pincus, a private equity from uSA

Mengakuisisi lahan di kota Bontang, Kalimantan timurland acquisition at Bontang, east Kalimantan

Melakukan restrukturisasi anak usaha pt nirvana Development dan melakukan divestasiRestructuring the Subsidiary of pt nirvana Development and conducting divestment

Mengakuisisi plaza Jembatan Merah Bogor, Kutabumi Junction tangerang, Sentra niaga Solo Baru, dan lahan di Bondowoso - Jawa timurAcquiring plaza Jembatan Merah Bogor, Kutabumi Junction tangerang, Sentra niaga Solo Baru, and a land in Bondowoso - east Java

FeBRuARI

FEBRUARY

ApRIl

ApRIl

JulI

JULY

DeSeMBeR

DeCeMBeR

DeSeMBeR

DeCeMBeR

DeSeMBeR

DeCeMBeR

2015

Berdasarkan pasal 3 Anggaran Dasar perseroan, ruang lingkup kegiatan perseroan bergerak dalam bidang pembangunan, jasa, perdagangan, perindustrian dan investasi. Kegiatan usaha perseroan dalam bidang pembangunan, perdagangan dan properti investasi dilakukan melalui entitas Anak.

entitas Anak perseroan tersebut telah mengoperasikan pusat perbelanjaan beserta hotel yang berlokasi di kota Cirebon, yaitu Cirebon Super Block (CSB Mall) dan Swiss-Belhotel Cirebon; pusat perbelanjaan yang berlokasi di Kalimantan tengah, yaitu Borneo Mall – Pangkalan Bun, Borneo City – Sampit, Citimall – Kapuas; pusat perbelanjaan yang berlokasi di Kalimantan Barat, yaitu Borneo City – Ketapang; pusat perbelanjaan yang berlokasi di kota Solo, yaitu the park Mall dan Sentra niaga Solo Baru; serta pusat perbelanjaan yang berlokasi di Bogor dan tangerang, yaitu plaza Jembatan Merah dan Kutabumi Junction.

Segmen usaha perseroan dan entitas Anak terdiri

dari pembangunan dan pengembangan, antara

lain pembangunan dan pengembangan pusat

perbelanjaan, hotel dan ruko atau office park.

pendapatan usaha perseroan terutama berasal

dari penyewaan mall dan penjualan ruko atau

office park yang dilakukan oleh entitas Anak.

Referred to Article 3 of the Company’s Articles of Association, the scope of Company’s activities is engaged in the sectors of construction, services, trading, industry and investment. the Company’s business activities in construction, trading and investment property are conducted through the Subsidiaries.

Currently, the Company’s Subsidiary has operated some properties, such as shopping malls and hotel in Cirebon, namely Cirebon Super Block (CSB Mall) and Swiss-Belhotel Cirebon; shopping mall in Central Kalimantan, namely Borneo Mall – Pangkalan Bun, Borneo City – Sampit, and Citimall – Kapuas; shopping center in West Kalimantan, namely Borneo City – Ketapang; shopping center in Solo, namely the park Mall and Sentra niaga Solo Baru; and also shopping center in Bogor and tangerang, namely plaza Jembatan Merah and Kutabumi Junction.

Business segment of the Company and its

Subsidiaries consists of construction and

development, such as construction and

development of office parks, hotels and shopping

centers. the Company’s revenue mainly comes

from sales of shop-houses and office parks, and

mall rental as well, which are all carried out by

the Subsidiaries.




no. pemegang SahamShareholders

Jumlah Sahamnumber of Shares

Jumlah nominaltotal

%

1 pt. Mega Inti perdana utama 10,191,964,619 1,019,196,461,900 45.91%

2 uBS AG Singapore 1,852,585,781 185,258,578,100 8.35%

3 public ( ≤ 5% ) 10,154,321,404 1,015,432,140,400 45.74%

JumlahTotal

22,198,871,804 2,219,887,180,400 100.00%

Tabel Kepemilikan Saham Tahun 2015Shareholding Composition in 2015


Struktur Organisasiorganizational Structure



Sekretaris PerusahaanCorporate Secretary

Audit InternalInternal Audit

Komite AuditCommittee Audit

Div. Keuangan & Akuntansi

Finance & Accounting

Division

Div. Marketing & Penjualan

Marketing & Sales Division

Div. Operasionaloperational

Division

Div. Proyekproject Division

Dewan KomisarisBoard of Commissioners

Komisaris utama • president Commissioner

Komisaris Independen • Independent Commissioner

Komisaris • Commissioner

DireksiDirectors

Direktur utama • president Director

Direktur Independen • Independent Direcotr

Direktur • Director

Struktur Kelompok Usaha Perseroanthe Group’s Structure

perseroan mempunyai kepemilikan saham secara langsung maupun tidak langsung pada entitas Anak, sebagai berikut:

the Company has direct and indirect share ownership on its Subsidiaries, as follows:

entitas AnakSubsidiaries

persentase kepemilikan (langsung dan tidak langsung)

percentage of ownership (direct and

indirect)

Bidang usahaScope of activities

KedudukanDomicile

Mulai kegiatan usaha

Start of operations

2015 2014

Kepemilikan saham secara langsungDirect ownership:

Belum beroperasinon-operating

pt nirvana property 99,99% 99,99% pertambangan, perda-gangan, perindustrian dan jasaMining, trading, industry and service

Jakarta -

pt nirvana Retailindo 99,99% 99,99% perdagangan, pengang-kutan, pembangunan, perindustrian, jasa, per-tambangan, percetakan, perbengkelan, pertanian dan kehutanantrading, transportation, construction, industry, service, mining, printing, workshop, agriculture and forestry

Jakarta -

pt nirvana Realty 99,99% 99,99% pembangunan, perdagan-gan, perindustrian, jasa, pertambangan, transpor-tasi darat, pertanian, per-bengkelan dan percetakanConstruction, trading, in-dustry, service, mining, land transportation, ag-riculture, workshop and printing

Jakarta -






pt nirvana Infrastructure 99,99% 99,99% perdagangan, pengang-kutan, pembangunan, perindustrian, jasa, per-tambangan, percetakan, perbengkelan, pertanian dan kehutanantrading, transportation, construction, industry, service, mining, printing, workshop, agriculture and forestry

Jakarta -

pt nirvana hotel & Resort 99,99% 99,99% Jasa perhotelanhospitality service

Jakarta -

pt nirvana Wastu pratama 100,00% - perdagangan, pemban-gunan, perindustrian dan jasatrading, construction, in-dustry and service

Jakarta -

Beroperasioperating

pt Karya Bersama takarob (melalui pt nirvana Wastu pratama pada tahun 2014 dan pt panorama lubuk timur pada tahun 2013)(through pt nirvana Wastu pratama in 2014 and pt panorama lubuk timur in 2013)

100,00% 98,38% Jasa, pembangunan, pen-gangkutan darat, perbeng-kelan, percetakan, per-dagangan, perindustrian, pertambangan dan perta-nianService, construction, land transportation, workshop, printing, trading, industry, mining and agriculture

Cirebon 2008

pt tunas Mitra usaha (melalui pt nirvana Wastu pratama pada tahun 2014 dan pt nirvana Infrastruc-ture pada tahun 2013) (through pt nirvana Wastu pratama in 2014 and pt nirvana Infrastructure in 2013)

100,00% 98,67% perdagangan, pengangku-tan, pembangunan, perin-dustrian, jasa, percetakan, perbengkelan, pertanian dan kehutanantrading, transportation, construction, industry, ser-vice, printing, workshop, agriculture and forestry

Cirebon 2012

pt tristar land Develop-ment (melalui pt Mahar-dhika Karya Agung)(through pt Mahardhika Karya Agung)

99,99% 99,99% pembangunan, jasa, perin-dustrian dan perdaganganConstruction, service, in-dustry and trading

Sukoharjo 2013

pt Buana Baru prima (melalui pt nirvana Wastu pratama pada tahun 2014 dan pt nirvana Realty pada tahun 2013)(through pt nirvana Wastu pratama in 2014 and pt nirvana Realty in 2013)

100,00% 99,58% perdagangan, pengangku-tan, pembangunan, perin-dustrian, jasa, percetakan dan pertaniantrading, transportation, construction, industry, ser-vice, printing and agricul-ture

pangkalan Bun

2013

pt narendra Amerta(melalui pt nirvana Infra-structure)(through pt nirvana Infra-structure)


Jakarta 2013

pt Danadipa Aluwung (melalui pt nirvana Wastu pratama pada tahun 2014 dan pt nirvana Realty pada tahun 2013)(through pt nirvana Wastu pratama in 2014 and pt nirvana Realty in 2013)


Sampit 2014

pt tristar land (melalui pt Mahardhika Karya Agung)(through pt Mahardhika Karya Agung)

99,00% 99,00% pembangunan, jasa, perin-dustrian dan perdaganganConstruction, service, in-dustry and trading

Sukoharjo 2014

pt Grahita Dana (melalui pt nirvana Wastu pratama pada tahun 2014 dan pt nirvana hotel & Resort pada tahun 2013)(through pt nirvana Wastu pratama in 2014 and pt nirvana hotel & Resort in 2013)


Jakarta 2014

tahap pengembanganDevelopment stage

pt tarangga hanasta (melalui pt nirvana Wastu pratama pada tahun 2014 dan pt Mahardhika Karya Agung pada tahun 2013)(through pt nirvana Wastu pratama in 2014 and pt Mahardhika Karya Agung in 2013)

100,00% 100,00% pembangunan, perdagan-gan, perindustrian, pen-gangkutan darat, pertani-an, percetakan dan jasaConstruction, trading, in-dustry, land transportation, agriculture, printing and service

Ketapang -

pt prabangkara Sangkara (melalui pt nirvana Wastu pratama pada tahun 2014 dan pt Mahardhika Karya Agung pada tahun 2013)(through pt nirvana Wastu pratama in 2014 and pt Mahardhika Karya Agung in 2013)


Jakarta -






pt Gardapati Sahardaya (melalui pt Mahardhika Karya Agung)(through pt Mahardhika Karya Agung)


Jakarta -

Belum beroperasinon-operating

pt Sukses Mandaka Buana(melalui pt Danapati Sukses)(through pt Danapati Sukses)


Jakarta -

pt panorama lubuk timur (melalui pt nirvana Realty) (through pt nirvana Re-alty)

99,99% 99,99% pembangunan, perdagan-gan, perindustrian, per-tambangan, pengangkutan darat, pertanian, perceta-kan dan jasaConstruction, trading, in-dustry, mining, land trans-portation, agriculture, printing and service

Jakarta -

pt Mahardhika Karya Agung (melalui pt nirvana Realty)(through pt nirvana Re-alty)


Jakarta -

pt Jaya Agung Syandhana (melalui pt nirvana hotel & Resort)(through pt nirvana hotel & Resort)


Jakarta -

pt Bharata Adikarya (melalui pt nirvana hotel & Resort)(through pt nirvana hotel & Resort)


Jakarta -

pt Danapati Sukses(melalui pt nirvana Retail-indo)(through pt nirvana Re-tailindo)


Jakarta -

pt Semesta Dunia usaha (melalui pt Mahardhika Karya Agung)(through pt Mahardhika Karya Agung)

99,99% 99,99% pembangunan, jasa, per-industrian, pengangkutan darat, pertanian, perceta-kan dan perdaganganConstruction, service, in-dustry, land transportation, agriculture, printing and trading

Jakarta -

pt Surya lima Karya(melalui pt Mahardhika Karya Agung)(through pt Mahardhika Karya Agung)

99,99% 99,99% pembangunan, jasa, per-industrian, pengangkutan darat, pertanian, perceta-kan dan perdaganganConstruction, service, in-dustry, land transportation, agriculture, printing and trading

Jakarta -

pt Kalingga Murda(melalui pt Mahardhika Karya Agung)(through pt Mahardhika Karya Agung)


Jakarta -

pt Anggaraksa lokeswara (melalui pt Mahardhika Karya Agung)(through pt Mahardhika Karya Agung)


Jakarta -

pt nirvana Wastu Kencana (melalui pt nirvana Wastu pratama)(through pt nirvana Wastu pratama)

100,00% - perdagangan, pemban-gunan, perindustrian dan jasatrading, construction, in-dustry and service

Jakarta -




Kronologi Pencatatan Saham

Kebijakan Dividen

Chronology of Share Listing

Dividend Policy

pada tanggal 31 Agustus 2012, perseroan memperoleh pernyataan efektif dari Ketua Badan pengawas pasar Modal dan lembaga Keuangan (BAPEPAM–LK) dengan suratnya No.S-10537/Bl/2012 untuk melakukan penawaran umum perdana sebanyak 6.000.000.000 saham perseroan. Dengan nilai nominal Rp 100 per saham, saham tersebut ditawarkan kepada masyarakat dengan harga Rp 105 persaham yang disertai dengan 4.200.000.000 Waran I yang melekat pada saham yang dikeluarkan. Waran I ini diberikan secara cuma-cuma sebagai insentif bagi pemegang saham dengan harga pelaksanaan Waran sebesar Rp 110 yang berlaku mulai tanggal 13 Maret 2013 sampai dengan 11 September 2015. pada tanggal 13 September 2012, saham tersebut telah dicatatkan pada Bursa efek Indonesia.

Berdasarkan ketentuan peraturan perundang-undangan yang berlaku di Indonesia dan Anggaran Dasar perseroan, pembagian dividen dapat dilakukan oleh perseroan atas rekomendasi dari Direksi dan dengan persetujuan pemegang saham dalam Rapat umum pemegang Saham tahunan perseroan.

on August 31, 2012, the Company obtained a statement of effectiveness from the Chairman of Capital Market and Financial Institution Supervisory Agency no. S-10537/Bl/2012 to conduct initial public offering with amount of 6,000,000,000 shares. With par value of Rp 100 per share, the Company’s stock was offered to public with the price at Rp 105 per share and followed by 4,200,000,000 Warrant I issuance attached to the issued shares. Warrant I was granted free as an incentive for shareholders at an exercise price of Rp 110, started effectively on March 13, 2013, until September 11, 2015. these shares were listed on Indonesia Stock exchange on September 13, 2012.

under prevailing regulations and legislations in Indonesia and the Company’s Articles of Association, the dividend shall be distributed by the Company upon recommendation of the Board of Directors and Shareholders’ approval in the Company’s Annual General Meeting of Shareholders.



Akuntan publikpublic Accountant

KAP Tanubrata, Sutanto, Fahmi & Rekan(member of BDo International limited)prudential tower,lantai 17Jl. Jend. Sudirman Kav. 79, Jakarta

penjamin pelaksana emisiunderwriter

pt AnDAlAn ArthA ADviSinDo SeKuritASequity tower, lantai 22Jl. Jend. Sudirman Kav. 52-53, Jakarta 12190tlp: 021 2991 6600, Fax: 021 515 2644

notaris notary

Yulia, S.H.Multivision tower, lantai 3 Suite 05Jl. Kuningan Mulia Kav. 9B, Jakarta 12980

Konsultan hukum legal Consultant

CAKRA& CO., Counselors at LawWorld trade Center II Building, 18th FloorJl. Jend. Sudirman Kav.29-31, Jakarta 12920

Biro Administrasi efekShare Registrar

pt Sharestar indonesiaBeritaSatu plaza (d/h Citra Graha Building) 7th FloorJl. Jend. Gatot Subroto, Kav. 35-36, Jakarta 12950

penilai Independen Independent Appraiser

Ihot Dollar & RaymondGraha RoI Formula, 3rd Floor, Suite 302Jl. Sultan Iskandar Muda no. 222, Jakarta12240

Profesi Penunjang Pasar ModalCapital Market Supporting professionals




pembahasan dan Analisis ManajemenManagement Discussion and Analysis

peMBAhASAn DAn AnAliSiS MAnAjeMenMAnAGeMent DISCuSSIon AnD ANALYSIS

Tinjauan Umum General Overview

Tinjauan Operasional Operational Overview

Dalam Kajian ekonomi Regional-nya, Bank Indonesia mencatat bahwa secara keseluruhan, perekonomian nasional tahun 2015 tumbuh sebesar 4,79%, melambat dibandingkan tahun sebelumnya yang mencapai 5,02%. Seluruh wilayah mengalami perlambatan pertumbuhan ekonomi pada 2015, kecuali Kawasan timur Indonesia yang mencatatkan peningkatan pertumbuhan signifikan dengan adanya perpanjangan izin ekspor. Beberapa daerah yang menunjukkan perlambatan ekonomi cukup dalam, yaitu Aceh, Riau, dan Jambi. Sementara, perlambatan perekonomian terdalam terjadi di Kalimantan timur yang memiliki ketergantungan tertinggi terhadap kinerja komoditas SDA batubara dan migas.

In its Regional economy Study, Bank Indonesia noted that in overall, national economy in 2015 grew by 4.79%, slower than previous year that reached 5.02%. the entire regions were experiencing a slowdown of economic growth during 2015, except Indonesia’s eastern Zone that recorded significant increasing growth in line with its permit to extend export. Some areas showed deeper economic slowdown, particularly in Aceh, Riau and Jambi. Meanwhile, deepest economic slowdown occurred in east Kalimantan due to its dependence mostly on commodity performance of coal and oil & gas resources.

Sepanjang tahun 2015, pt nirvana Development, tbk. terus fokus dalam meningkatkan tingkat okupansi pada portofolio mal yang dimilikinya dengan target rata-rata okupansi hingga 80%. untuk mendorong peningkatan okupansi, perseroan memusatkan perhatiannya pada tenant lokal yang dianggap mampu berkembang baik namun belum memiliki lokasi strategis untuk menjalankan roda bisnisnya.

Selain mendorong peningkatan okupansi, perseroan juga terus melanjutkan ekspansi usahanya. tahun ini, perseroan telah menambah total 5 (lima) properti, dimana 2 (dua) di antaranya dilakukan melalui perusahaan patungan antara entitas Anak pt nirvana Wastu pratama (nWp) dan Warburg pincus llC melalui Adventure holding B.v., sebagai hasil dari penandatangan perjanjian pemesanan Saham Bersyarat atas penerbitan Saham Baru. perjanjian ini menyepakati pembagian saham sebesar 65% untuk perseroan dan 35% sisanya dikuasai Warburg.

throughout the year 2015, pt nirvana Development, tbk. continues to focus on increasing occupancy level on its mall portfolio with an average target of 80%. therefore, the improvement of occupancy level is carried out through focusing on local tenants considered having capability to further develop but not yet having strategic location to accommodate their business operation.

In addition to drive occupancy, the Company has also continued its business expansion. this year, the Company has added the operation of 5 (five) properties, where 2 (two) of them are managed through a joint venture between the Subsidiary of pt nirvana Wastu pratama (nWp) and Warburg pincus llC through Adventure holding B.v., as the result of signing Conditional Share Subscription Agreement (CSSA). the Agreement has settled a share ownership of 65% to the Company and the rest 35% controlled by Warburg.





rasio Keuangan

Arus Kas

Tinjauan Keuangan Financial Ratios

Cash Flows

Financial Overview

Dari laporan keuangan perseroan audit, kinerja perseroan dapat dihitung menggunakan rasio keuangan, yang dapat memberikan gambaran kinerja secara umum yaitu:

Rasio Solvabilitas, yang menggambarkan • kemampuan perseroan dalam menyelesaikan kewajiban jangka pendek dan jangka panjangnya.

Rasio Imbal hasil usaha dan ekuitas, yang • menggambarkan kemampuan perseroan mengelola aset dan modal yang dimiliki untuk menghasilkan laba bagi perseroan.

Kas bersih diperoleh dari aktivitas operasi di tahun 2015 sebesar Rp 230.129 juta, atau naik sebesar Rp 166.671 juta dibandingkan tahun 2014 yang tercatat sebesar Rp 63.457 juta. Kenaikan ini terutama disebabkan oleh penerimaan kas dari pelanggan dan pembayaran beban keuangan.

Kas bersih digunakan untuk aktivitas investasi di tahun 2015 mencapai Rp 671.052 juta, atau naik Rp 498.234 juta dibandingkan periode sama tahun 2014 sebesar Rp 172.818 juta. Kas tersebut digunakan perseroan untuk pembelian aset tetap, aset real estate, dan properti investasi.

Kas bersih diperoleh dari aktivitas pendanaan di tahun 2015 tercatat sejumlah Rp 1.052.473 juta atau naik Rp 950.528 juta dari tahun 2014 yang mencapai Rp 101.945 juta. Kas ini diperoleh dari penerimaan atas utang bank dan utang pihak berelasi yang digunakan untuk pembayaran utang bank.

perseroan dan entitas Anak (Kelompok usaha) mencatat penjualan dan pendapatan jasa yang naik 105,82%, dari Rp 245.385 juta tahun lalu menjadi Rp 505.050 juta di tahun ini. Kenaikan ini terutama dipicu meningkatnya penjualan ruko dan office park selama 2015.

Beban penjualan kavling, pengelolaan gedung, sewa dan hotel, menjadi faktor utama penyebab peningkatan beban pokok penjualan dan pendapatan jasa Kelompok usaha sebesar 142,61% menjadi Rp 377.859 juta dibandingkan dengan Rp 155.746 juta di tahun 2014. namun rugi bersih tahun berjalan periode 2015 turun sebesar 74,19% dari Rp 108.451 juta di tahun 2014 menjadi Rp 28.006 juta sebagai dampak efisiensi pada penjualan, beban keuangan, dan beban umum dan administrasi.

pada posisi keuangan Kelompok usaha, total aset meningkat sebesar 3,44% dari Rp 3.037.200 juta di tahun 2014 menjadi Rp 3.141.665 juta di tahun 2015, yang berasal dari hasil sumbangan kenaikan piutang usaha pihak ketiga setelah dikurangi penyisihan kerugian penurunan nilai, penambahan aset tetap dan peningkatan properti investasi. liabilitas tercatat turun 70,45% dari perbandingan Rp 383.188 juta di tahun 2015 dan Rp 1.296.939 juta di tahun 2014. namun, posisi total ekuitas yang di 2014 tercatat Rp 1.740.261 juta kini menjadi Rp 2.758.476 juta di tahun 2015, atau naik 58,51%.

From the Company’s audited financial statements, the Company’s performance can be measured by using financial ratios to give a performance overview, as follows:

Solvency Ratio, which reflects the Company’s • ability to complete short-term and long-term liabilities.

Return on Assets and Return on equity, which • reflect the Company’s ability to manage owned assets and capital in order to generate profits.

Net cash flows provided by operating activities in 2015 is Rp 230,129 million, or increasing about Rp 166,671 million compared to the year 2014 that reached Rp 63,457 million. the increase was mainly due to the cash receipts from customers and payment of financial expenses.

Net cash flows used in investing activities in 2015 reached to Rp 671,052 million, or increase Rp 498,234 million compared to the same period at 2014 that amounted to Rp 172,818 million. the Company used the net income to purchase fixed assets, real estate assets and investment properties.

Net cash flows earned from financing activities in 2015 recorded an amount of Rp 1,052,473 million, an increase of Rp 950,528 million from 2014 that reached Rp 101,945 million. net cash from financing activities came from bank loan and payables to related party and used to pay bank loan.

the Group of the Company and Subsidiaries recorded an increase in sales and service revenue to 105.82%, from Rp 245,385 million in last year to be Rp 505,050 million in this year. the incline was mainly triggered by rising sales of shop-houses and office park for 2015.

Cost of sales from land sales, building management, mall rental and hotel, became major factors causing an increase in cost of sales and service revenue of the Group, amounting to 142,61% to be Rp 377,859 million compared with Rp 155.746 million in 2014. however, comprehensive loss for current year of 2015 period was down by 74.19% from Rp 108,451 million in 2014 to become Rp 28,006 million as the impact of effectiveness strategy in sales, financial expenses, also general and administrative expenses.

On financial position of the Group, total assets increased by 3.44% from Rp 3,037,200 million in 2014 to become Rp 3,141,665 million by 2015, which was derived from the contribution of increasing trade receivables – third parties net of allowance for impairment losses; additional property, plant and equipment; and increase in investment properties. liabilities recorded a down turn of 70.45% from the comparison of Rp 383,188 million in 2015 and Rp 1,296,939 million in 2014. however, total equity in 2014 that recorded Rp 1,740,261 million was becoming Rp 2,758,476 million in 2015, or up to 58.51%.




tata Kelola perseroanGood Corporate Governance

tAtA KelolA perSeroAnGooD CoRpoRAte GoveRnAnCe

rapat umum pemegang Saham

Rapat umum pemegang Saham tahunanI.

General Meeting of Shareholders

Annual General Meeting of ShareholdersI.

Sebagai perusahaan publik, perseroan dan entitas Anak terus memantapkan kinerjanya agar lebih profesional dan transparan. oleh karena itu, pengelolaan perusahaan yang baik menjadi prioritas utama perseroan sesuai dengan standar tata Kelola perusahaan yang Baik telah ditetapkan. Sebagai pengawas kinerja operasional perseroan, Dewan Komisaris menilai bahwa perseroan telah menunjukkan kinerja yang baik dan memuaskan dalam menerapkan prinsip-prinsip GCG yang meliputi keterbukaan, akuntabilitas, tanggung jawab, kemandirian, dan kewajaran, dengan perangkat pendukung yang memadai, seperti Rapat umum pemegang Saham, Dewan Komisaris, Direksi, Komite Audit, Internal Audit, dan Sekretaris perseroan.

Rapat umum pemegang Saham (RupS) merupakan organ perseroan tertinggi dengan wewenang yang tidak diberikan kepada Direksi atau Dewan Komisaris dalam batas yang ditentukan oleh undang-undang nomor 40 tahun 2007 tentang perseroan terbatas, dan/atau Anggaran Dasar perseroan.

pada tahun 2015, pt nirvana Development, tbk. telah melaksanakan RupS tahunan (RupSt) yang diikuti dengan pelaksanaan RupS luar Biasa (RupSlB), pada tanggal 25 Juni 2015 di Hotel Ritz Carlton, Pacific Place, Jakarta Selatan, dengan agenda:

persetujuan laporan tahunan, pengesahan 1. laporan keuangan dan pengesahan laporan tugas pengawasan Dewan Komisaris perseroan untuk tahun buku yang berakhir pada tanggal 31 Desember 2014 serta memberikan pelunasan dan pembebasan tanggung jawab sepenuhnya (acquit et de charge) kepada Direksi dan Dewan Komisaris perseroan atas tindakan pengurusan dan pengawasan yang telah dilakukan untuk tahun buku yang berakhir pada tanggal 31 Desember 2014, sejauh tindakan tersebut tercermin dalam laporan tahunan.

As a public company, the Company and Subsidiaries strive to strengthen performance in order to be more professional and transparent. therefore, managing the Company well has become our top priority in accordance with established standards of Good Corporate Governance (GCG). With its supervisory tasks toward the Company’s operational performance, the Board of Commissioners considered that the Company has demonstrated good and satisfying performance in implementing GCG principles including transparency, accountability, responsibility, independency, and fairness, under supporting organs, such as General Meeting of Shareholders, Boards of Commissioners and Directors, Audit Committee, Internal Audit, and Corporate Secretary.

General Meeting of Shareholders (GMS) is the Company’s highest organ with authority not provided to the Board of Directors or Board of Commissioners within the limits determined by Regulation Number 40 Year 2007 regarding limited liabilities, and/or the Company’s Articles of Association.

In 2015, pt nirvana Development, tbk. has organized Annual GMS (AGMS) followed by conducting extraordinary GMS (eGMS), on June 25, 2015, at Ritz Carlton Hotel, Pacific Place, South Jakarta, with the agenda of:

to approve the annual report and to ratify 1. the financial statements and the supervisory report of the Board of Commissioners of the Company for the financial year ended December 31st, 2014, as well as to give a full release and discharge from all responsibilities (acquit et de charge) to the Board of Directors and the Board of Commissioners of the Company with respect to any management or supervisory acts that have been conducted in the financial year ended December 31st, 2014, to the extent such acts have been reflected in the annual report.





penunjukan Kantor Akuntan publik yang 2. akan melakukan audit laporan keuangan perseroan untuk tahun buku yang berakhir pada tanggal 31 Desember 2015, serta menetapkan honorarium Akuntan publik beserta persyaratan lainnya.

penetapan besarnya gaji/honorarium 3. dan tunjangan lain bagi Dewan Komisaris dan Direksi perseroan.

laporan penggunaan Dana hasil 4. penawaran Saham perdana perseroan.

To appoint public accountant firm for 2. the audit of financial statement of the Company for the financial year ended December 31st, 2015, and to stipulate honorarium and other requirements.

to stipulate remuneration/honorarium and 3. other allowances for the member of Board ofDirectors and Board of Commissioners of the Company.

the report of the application of proceeds 4. of Initial public offering (“Ipo”) of the Company.

persetujuan perubahan 1. susunan pengurus perseroan.

persetujuan perubahan ketentuan 2. anggaran dasar untuk disesuaikan dengan peraturan otoritas Jasa Keuangan.

persetujuan kepada Direksi perseroan 3. untuk mengalihkan, melepaskan hak atau menjadikan jaminan utang atas kekayaan perseroan baik sebagian maupun seluruhnya dalam satu transaksi atau beberapa transaksi yang berdiri sendiri ataupun yang berkaitan satu sama lain, untuk jangka waktu sampai dengan diselenggarakannya Rapat umum pemegang Saham tahunan selanjutnya, yaitu tahun 2016, dalam rangka fasilitas keuangan yang diterima oleh perseroan dan/atau anak perusahaan afiliasi perseroan, ataupun perpanjangan maupun refinancing (berikut seluruh penambahan dan/atau perubahannya)

to approve the changes of Board of 1. Directors and Board of Commissioners of the Company.

to approve the amendment of articles of 2. association of the Company to comply with the regulations of Financial Services Authority (“oJK”).

to give authority to Board of Directors 3. to assign, transfer of rights, pledge as collateral over assets of the Company, in partial or whole, in one or several transaction, in stand-alone or conjunction, for period up to the next Annual General Meeting of Shareholders that is year 2016, with respect to facility received by the Company and/or its affiliated companies, or such renewal or refinancing (including all ancillary and/or such amendment).

Rapat umum pemegang Saham luar BiasaII. extraordinary General Meeting of Sharehold-II. ers

Selain itu, perseroan juga telah menyelenggarakan RupS luar Biasa (RupSlB) pada tanggal 28 Oktober 2015 di Hotel Ritz Carlton, Pacific place, Jakarta Selatan, dengan agenda tunggal: persetujuan perubahan Susunan pengurus perseroan.

In addition, the Company has also organized extraordinary General Meeting of Shareholders (eGMS) on october 28th, 2015, at Ritz Carlton Hotel, Pacific Place, South Jakarta, with a single agenda: to approve the changes of Boards of Directors and Commissioners of the Company.






Dewan Komisaris Board of Commissioners

Dewan Komisaris perseroan beranggotakan adalah 3 (tiga) orang dengan komposisi yang telah disetujui pada RupS luar Biasa pada 28 oktober 2015, sebagai berikut:

Komisaris utama (Independen): pingki elka • pangestu

Komisaris: Christine Barki•

Komisaris: Suantopo po•

Dewan Komisaris bertugas dan bertanggung jawab dalam melakukan pengawasan, evaluasi, memberikan nasihat kepada Direksi serta mengawal pelaksanaan GCG pada seluruh lini kegiatan operasional perseroan. Dewan Komisaris bertanggung jawab kepada RupS.

pada tahun 2015, Dewan Komisaris perseroan telah melaksanakan tugas pengawasan, evaluasi serta memberikan nasehat kepada Direksi perseroan, melakukan pemeriksaan laporan keuangan yang disajikan manajemen dan pengawasan terhadap pelaksanaan tata Kelola perusahaan yang Baik di perseroan.

pada tahun 2015, Dewan Komisaris perseroan telah mengadakan rapat sebanyak 3 kali dan dihadiri oleh seluruh anggota Dewan Komisaris serta menggelar rapat bersama dengan Direksi sebanyak 3 kali. Dewan Komisaris pada tahun 2015 telah menerima remunerasi sebesar Rp 1.327.272.727.

the Company’s Board of Commissioners consists of 3 (three) persons with the composition as approved by extraordinary GMS on october 28, 2015, as follows:

president Commissioner (Independent): pingki • elka pangestu

Commissioner: Christine Barki•

Commissioner: Suantopo po•

the Board of Commissioners is in charge of and responsible to conduct supervision, evaluation, advice provision to the Board of Directors as well as to assist the implementation of GCG in entire line of the Company’s operational activities. the Board of Commissioners is responsible to GMS.

By 2015, the Company’s Board of Commissioners has carried out its tasks of supervision, evaluation and advice provision to the Company’s Board of Directors; examination on financial statements presented by the Management; and supervision on the implementation of Good Corporate Governance at the Company.

By 2015, the Company’s Board of Commissioners has conducted 3 times of meeting, attended by all members of the Board of Commissioners, and conducted joint meeting with the Board of Directors for 3 times. the Board of Commissioners has received remuneration with the amount of Rp 1.327.272.727 in 2015.

DIreksi Board of Directors

Direksi perseroan beranggotakan adalah 4 (empat) orang dengan komposisi yang telah disetujui pada RupS luar Biasa pada 28 oktober 2015, sebagai berikut:

Direktur utama: Setiasa Kusuma•

Direktur: Meyske•

Direktur: Hero Yonovi Tjokroardi•

Direktur Tidak Terafiliasi: Sawitri Setiawan•

the Company’s Board of Directors consists of 4 (four) persons with the composition as approved by extraordinary GMS on october 28, 2015, as follows:

president Director: Setiasa Kusuma•

Director: Meyske•

Director: Hero Yonovi Tjokroardi•

Non-Affiliated Director: Sawitri Setiawan•

Direksi memiliki tugas dan bertanggung jawab penuh atas berlangsungnya kegiatan usaha dan pengelolaan operasional perseroan. Selain itu, Direksi juga bertugas menyusun strategi usaha, mengelola, mengarahkan, mengontrol fungsi manajemen sesuai tujuan yang ditetapkan, menyusun rencana kerja tahunan, anggaran serta menyampaikan laporan keuangan kepada para pemangku kepentingan.

the Board of Directors has duties and full responsibilities on sustainable business activities and operational management of the Company. In addition, the Board is also in charge of preparing business strategies, managing, directing, controlling management functions in relation with specified objectives, annual work plan, budget and submitting financial statements to the stakeholders.

Direksi perseroan telah melaksanakan tugas-tugas dan tanggung jawabnya di sepanjang tahun 2015, telah menerima masukan, nasihat dari Dewan Komisaris serta menindaklanjuti temuan-temuan atas pengawasan yang dilakukan Dewan Komisaris. Selama tahun 2015, Direksi telah mengadakan rapat sebanyak 23 kali yang dihadiri seluruh anggota Direksi, dengan agenda umum yang membahas evaluasi kerja dan strategi usaha perseroan. pada tahun 2015, Direksi telah menerima remunerasi sebesar Rp 8.138.897.952

the Board of Directors has carried out the duties and responsibilities throughout 2015, received inputs and advice from the Board of Commissioners, as well as followed up on findings from the supervision by the Board of Commissioners. In 2015, the Board of Directors has conducted meetings in 23 times attended by all members with general agenda discussing evaluation on the Company’s performance and business strategy. In 2015, the Board of Directors has received remuneration amounting to Rp 8.138.897.952.




Komite Audit

Komite Audit adalah Komite yang dibentuk oleh Dewan Komisaris untuk membantu Dewan Komisaris dalam menjalankan fungsi pengawasan melalui pemantauan, pengkajian dan pemberian jaminan tentang integritas dan efektivitas dari laporan keuangan pt nirvana Development tbk; manajemen risiko dan pengendalian internal; kepatuhan dengan ketentuan hukum yang berlaku; kinerja, kualifikasi dan independensi auditor eksternal; dan implementasi dari fungsi audit internal; serta mencakup terhadap kinerja Direksi dan tim Manajemen sesuai dengan prinsip Good Corporate Governance (GCG). Komite Audit berkoordinasi secara erat dengan unit Audit Internal dan Auditor eksternal.

Komite Audit menjalankan tugas berdasarkan mandat Audit Committee Charter yang ditetapkan dengan Keputusan Dewan Komisaris. Audit Committee Charter dievaluasi secara berkala dan apabila diperlukan dilakukan amandemen untuk memastikan kepatuhan perusahaan terhadap peraturan Bapepam-lK (oJK) serta peraturan terkait lainnya.

pada bulan Desember 2012, Badan pengawas pasar Modal dan lembaga Keuangan (Bapepam-LK) – sekarang Otoritas Jasa Keuangan (“OJK”) – menerbitkan Keputusan No.Kep-643/BL/2012 tanggal 7 Desember 2012 tentang pembentukan dan pedoman pelaksanaan Kerja Komite Audit, menggantikan Keputusan Bapepam-lK no.Kep-29/pM/2004 tanggal 24 September 2004 tentang hal yang sama. peraturan baru ini dimaksudkan untuk meningkatkan independensi, peran dan kewenangan Komite Audit dalam membantu tugas dan fungsi pengawasan dewan komisaris emiten atau perusahaan publik.

Audit Committee Charter pt nirvana Development, tbk. tertanggal 18 Juli 2014 telah dimutakhirkan sejalan dengan peraturan baru tersebut di atas dan ditunjang dengan Keputusan Dewan Komisaris Di luar Rapat tertanggal 4 Agustus 2014 mengenai struktur dan keanggotaan Komite Audit perseroan.

Sampai dengan 31 Desember 2015, perseroan memiliki Komite Audit yang terdiri dari 1 (satu) Ketua Komite Audit, merangkap Komisaris Independen perseroan, 2 (dua)anggota Komite Audit, dan dibantu oleh 1 (satu) Sekretaris Komite Audit. Komite Audit perseroan ini telah ditetapkan berdasarkan Keputusan Dewan Komisaris di luar Rapat, dengan susunan sebagai berikut:

As of December 31, 2014, the Company has Audit Committee consisting of 1 (one) Chairman of Audit Committee, also serves as the Company’s Independent Commissioner, 2 (two) Audit Committee members, and assisted by 1 (one) Audit Committee Secretary. the Company’s Audit Committee has been appointed based on Decree of the Board of Commissioners outside the Meeting, with the following composition:

Profil Komite Audit1. Audit Committee’s Profile1. Audit Committee

Audit Committee is established by the Board of Commissioners to assist the Board in supervising function through monitoring, assessment and provision of assurance regarding the integrity and effectiveness of financial statements of PT nirvana Development, tbk.; risk management and internal control; compliance with applicable laws and regulations; performance, qualifications and independence of external auditors; and implementation of internal audit function; including toward the performance of the Board of Directors and Management team in accordance with principles of Good Corporate Governance (GCG). Audit Committee is working closely with Internal Audit unit and external Auditor.

Audit Committee performs its tasks based on the mandate of Audit Committee Charter established by the Board of Commissioners’ Decision. Audit Committee Charter is periodically evaluated and where necessary amended to ensure Company’s compliance with Bapepam-lK (FSA) regulations as well as other relevant regulations.

on December 2012, Capital Market Supervisory Agency and Financial Institution (Bapepam-LK) – now Financial Services Authority (“FSA”) – published Decree No. Kep-643/BL/2012 dated 7 December 2012 on establishment and Implementation Guidance of Audit Committee, as a replacement for Bapepam-lK’s Decision no. Kep-29/pM/2004 dated 24 September 2004 regarding the same matter. the new legislation is intended to improve independency, role and authority of Audit Committee in assisting supervisory functions of the board of commissioners of issuers or public companies.

Audit Committee Charter of pt nirvana Development,tbk. dated 18 July 2014 has been updated inline with the new regulations mentioned above and is supported by Decision of the Board of Commissioners – Off the Meeting dated 4 August 2014 regarding the structure and membership of the Company’s Audit Committee.



nama

name

Profil RingkasBrief Profile

Pingki E. Pangestu

Ketua / Komisaris IndependenChairman / Independent Commissioner

pingki e. pangestu menjabat sebagai Ketua Komite Audit. Beliau juga menjabat sebagai Komisaris Independen Perseroan, dan profilnya dapat dilihat di bagian Profil Dewan Komisaris.

pingki e. pangestu has served as Chairman of Audit Committee. he also serves as the Company’s Independent Commissioner, and his profile can be found in the section of Board of Commissioners’ Profile.

Julius Mark Widadya

AnggotaMember

Warga negara Indonesia, 43 tahun, menyelesaikan pendidikan formal terakhir sebagai Magister Management dari universitas tarumanegara di tahun 2007, pernah menjabat sebagai Kepala Cabang pt Bunas Finance Indonesia, tbk., Wakil Kepala Departemen Banking, Investor Relations dan project di Asia pulp and paper (App), General Manajer pt Baturona Adimulya, General Manajer pt Bekasi Fajar Industrial estate, tbk., Direktur pt Alam Karya unggul, tbk., dan sekarang menjabat sebagai General Manajer pt tarangga hanasta.

Indonesian citizen, 43 years,accomplished his formal education as Master in Management from university of tarumanegara in 2007. he served as head of Branch in pt Bunas Finance Indonesia, tbk., Deputy head of Banking, Investor Relations, and project Department in Asian pulp and paper (App), General Manager of pt Baturona Adimulya, General Managerof pt Bekasi Fajar Industrial estate, tbk., Director of pt Alam Karya unggul, tbk., and now serves as General Manager of pt tarangga hanasta.

Agus R. Panjaitan

AnggotaMember

Warga negara Indonesia, 56 tahun, pernah menjabat sebagai Direktur Bahana Group, anggota Komite Audit pt Alam Sutera Realty, tbk., Komisaris Independen dan anggota Komite Audit pt Indofood CBp, tbk. Saat ini beliau bekerja sebagai Senior Advisor di pt Anugra Capital, dan menjabat sebagai Komisaris Independen dan anggota Komite Audit di pt harum energy, tbk. dan pt Salim Ivomas pratama, tbk.

Indonesian citizen, 56 years, served as Director of Bahana Group, Audit Committee member of pt Alam Sutera Realty, tbk.,Independent Commissioner and Audit Committee member of pt Indofood CBp, tbk. he currently works as Senior Advisor at pt Anugra Capital, and serves as Independent Commissioner and Audit Committee member of pt harum energy, tbk.and pt Salim Ivomas pratama, tbk.




Tugas dan Tanggung Jawab Profil 2. Komite Audit

independensi Komite Audit3.

Duties and Responsibilities of Audit 2. Committee

independence of Audit Committee3.

Secara garis besar, Audit Committee Charter memuat tujuan, fungsi dan tanggung jawab Komite Audit. Berdasarkan Charter ini, Komite Audit bertanggung jawab untuk:

peraturan oJK tentang Komite Audit mensyaratkan bahwa Komite Audit sedikitnya terdiri dari tiga orang anggota, satu diantaranya adalah Komisaris Independen yang bertindak sebagai ketua, sementara dua anggota lainnya harus merupakan pihak yang independen. untuk memenuhi syarat independensi sesuai dengan peraturan yang berlaku di Indonesia, anggota eksternal Komite Audit:

Membantu Dewan Komisaris melakukan a. proses penunjukan calon auditor inde-penden yang akan melaksanakan au-dit pada perseroan. Auditor independen untuk entitas Anak yang dikonsolidasi di tunjuk dan ditetapkan oleh entitas Anak yang bersangkutan sesuai dengan ke-tentuan anggaran dasarnya tetapi harus dikonsultasikan dengan Komite Audit untuk menilai aspek independensi calon auditor Independen.

Memonitor proses audit pada perseroan-b. dan entitas Anak yang laporan keuan-gannya dikonsolidasi ke dalam laporan keuangan konsolidasian perseroan;

Memberikan masukan yang independen-c. dalam hal terjadi perbedaan pendapat antara manajemen dan auditor indepen-den

Melakukan penelaahan atas informasi d. keuangan yang akan dipublikasikan per-seroan seperti laporan keuangan, dan in-formasi keuangan lainnya;

Memonitor kecukupan usaha manajemen e. untuk membangun dan mengoperasikan sistem pengendalian internal yang efek-tif, khususnya sistem pengendalian inter-nal atas pelaporan keuangan;

Memonitor rencana dan pelaksanaan f. kerja dari divisi Internal Audit perseroan;

Memonitor pelaksanaan tindak lanjut-g. temuan Internal Audit oleh Direksi;

Menyediakan sarana untuk menerima, h. menelaah, dan menindaklanjuti pengad-uan yang mencakup perseroan dan enti-tas anak yang dikonsolidasi;

In overall, Audit Committee Charter outlines the objectives, functions and responsibilities of the Audit Committee, including:

FSA Regulations on Audit Committee requires that Audit Committee consist of at least three members, one of whom is an Independent Commissioner who acts as chairman, while the other two members shall be independent.to meet the requirements of independence in accordance with applicable regulations in Indonesia, external members of Audit Committee shall not be:

to assist the Board of Commissioners in a. the appointment process for an indepen-dent auditor candidate who will carry out auditing on the Company. An indepen-dent auditor of consolidated Subsidiaries is appointed and confirmed by related Subsidiaries in accordance with its arti-cles of association but must be consulted with Audit Committee to assess the in-dependence aspect of the independent auditor candidate;

to monitor auditing process of the Com-b. pany and its Subsidiaries of which finan-cial statements are consolidated into the Company’s consolidated financial state-ments;

to provide independent inputs in case c. there are disagreements between man-agement and independent auditor;

To review financial information to be d. published, such as the Company’s finan-cial statements, and other financial infor-mation;

to monitor the adequacy of manage-e. ment capability to establish and operate an effective system of internal control, particularly the internal control system of financial reporting;

to monitor work plan and its execution f. of the Company’s Internal Audit Division;

to monitor the implementation of fol-g. lowing up internal audit’s findings by the Board of Directors;

to provide a medium for receiving, re-h. viewing, and following up on complaints including the Company and consolidated Subsidiaries;



Memonitor kepatuhan perseroan pada-i. peraturan perundang-undangan di bidang pasar modal dan peraturan perundang-undangan lainnya yang berhubungan dengan usaha perseroan;

Memonitor efektivitas kebijakan dan-j. pelaksanaan manajemen risiko yang dibuat dan dijalankan oleh Manajemen;

Melakukan tugas lain yang diberikan oleh k. Dewan Komisaris.

Bukan pejabat eksekutif Kantor Akuntan a. publik yang memberikan jasa audit dan/atau jasa non-audit kepada perusahaan dalam jangka waktu enam bulan terakhir sebelum penunjukannya sebagai anggota Komite Audit.

Bukan sebagai pejabat eksekutif perse-b. roan dalam jangka waktu enam bulan terakhir sebelum penunjukannya sebagai anggota Komite Audit.

to monitor the Company’s compliance i. toward laws and regulations of capital-markets and other relevant laws to the Company’s business;

to monitor policy effectiveness and risk-j. management practices made and ex-ecuted by the Management;

to perform other duties assigned by the k. Board of Commissioners.

An executive of the public accounting firm a. that provides audit services and/or non-audit services to the Company within the last six months prior to the appointment as a member of Audit Committee, or

An executive officer of the Company b. within the last six months prior to the appointment as a member of Audit Com-mittee.




laporan Komite Audit

Berdasarkan rekomendasi Komite Audit, Dewan Komisaris telah menyetujui laporan Keuangan Konsolidasian dan Catatan atas laporan Keuangan Konsolidasian serta evaluasi Manajemen terhadap efektivitas pengendalian Internal atas pelaporan Keuangan perseroan untuk disertakan ke dalam laporan tahunan yang akan dilaporkan perseroan kepada oJK.Berikut ini adalah laporan kegiatan Komite Audit untuk tahun buku 2015:

Auditor independen dan independensi Auditor

pada tahun 2015, KAp tanubrata Sutanto Fahmi & Rekan, angota dari firma BDO (”BDO”) ditunjuk kembali sebagai auditor independen untuk melaksanakan integrated audit tahun buku 2015.

Komite Audit telah menelaah dan membahas dengan BDo yang bertanggung jawab untuk memberikan pendapat mengenai kewajaran penyajian laporan keuangan konsolidasian dan catatan atas laporan keuangan konsolidasian sesuai dengan standar akuntansi keuangan di Indonesia.

Selain itu, Komite Audit telah menelaah dan membahas dengan BDo yang bertanggungjawab untuk memberikan pendapat mereka mengenai efektivitas pengendalian internal atas pelaporan keuangan, kualitas dan akseptabilitas dari standar akuntansi keuangan yang diterapkan oleh perusahaan.

Komite Audit juga telah menelaah dan membahas dengan BDo menyangkut hal-hal yang harus didiskusikan dengan Komite Audit sesuai standar auditing mengenai komunikasi dengan peraturan oJK serta peraturan lain yang berlaku.

Komite Audit juga telah membahas dengan BDo, mengenai semua hubungan antara BDo dengan perseroan yang menurut pertimbangan profesional mereka dapat dianggap mengganggu independensi. BDo telah mendiskusikan independensinya dengan Komite Audit dan telah menginformasikan bahwa, menurut pertimbangan profesional mereka, BDo adalah independen terhadap perseroan.

report of Audit Committee

Based on Audit Committee’s recommendation, the Board of Commissioners has approved Consolidated Financial Statements and notesto Consolidated Financial Statements and Management evaluation toward effectiveness of Internal Control over the Company’s Financial Reporting to be included in the Company’s Annual Report that will be reported to oJK. the following is the activity reports of Audit Committee for fiscal year 2015:

independent Auditor and Auditor independence

In 2015, Public Accountant Office of Tanubrata Sutanto Fahmi & Rekan, member firm of BDO (“BDo”),is reappointed as independent auditor to carry out an integrated audit of fiscal year 2015.

Audit Committee has evaluated and discussed with BDo who is responsible to give an opinion regarding presentation fairness of consolidated financial statements and notes to consolidated financial statements in accordance with financial accounting standards in Indonesia.

In addition,Audit Committee has reviewed and discussed with BDo who is responsible to provide opinion regarding the effectiveness of internal control over financial reporting, quality and acceptability of financial accounting standards adopted by the Company.

Audit Committee has reviewed and discussed with BDo regarding some matters that should be discussed with Audit Committee in accordance with auditing standards regarding how to communicate with oJK Regulations and other applicable regulations.

Audit Committee has also discussed with BDo regarding all relations between BDo and the Company that in their professional judgment, they might be considered interfering the independence. BDo has discussed its independence with Audit Committee and has informed that, in its professional judgment, BDo is independent over the Company.



integrated Audit

Komite Audit telah menelaah laporan 1. manajemen mengenai evaluasi manajemen terhadap efektivitas pengendalian internal atas pelaporan keuangan perusahaan dan laporan BDo mengenai efektivitas pengendalian internal atas pelaporan keuangan. Komite Audit juga telah membahas temuan audit sehubungan dengan pengendalian internal yang diidentifikasi selama proses evaluasi dan proses audit dengan manajemen dan BDo serta rencana manajemen untuk meremediasi kelemahan-kelemahan pengendalian internal atas pelaporan keuangan tersebut.

Komite Audit telah membahas dengan 2. Internal Auditor perseroan dan BDo mengenai seluruh lingkup dan rencana audit mereka. Komite Audit telah mengadakan rapat-rapat dengan internal auditor dan BDo, tanpa kehadiran manajemen, untuk membahas hasil pemeriksaan dan hasil evaluasi mereka terhadap pengendalian internal atas pelaporan keuangan serta kualitas pelaporan keuangan perusahaan secara keseluruhan.

Komite Audit juga telah menelaah dan mendiskusikan laporan keuangan konsolidasian dan catatan atas laporan keuangan konsolidasian dalam laporan tahunan dengan manajemen perusahaan. Diskusi ini mencakup kualitas dan akseptabilitas standar akuntansi keuangan yang diterapkan perusahaan,

integrated Audit

Audit Committee has reviewed the 1. management’s report on evaluation of internal control effectiveness over the Company’s financial reporting and BDO reports on internal control effectiveness over financial reporting. Audit Committee has also discussed audit findings in relation with identified internal control during evaluation process and auditing process with the management and BDo and management plans to remediate weaknesses of internal control over the financial reporting.

Audit Committee has discussed with the 2. Company’s Internal Auditor and BDo discussing overall scope and their respective audit plans. Audit Committee has held meetings with internal auditor and BDo, without the presence of management, to discuss examination results and their evaluation results of internal control over financial reporting and quality of Company’s overall financial reporting.

Audit Committee has reviewed and discussed with the Company’s management regarding consolidated financial statements and notesto consolidated financial statements in Annual Report. the discussion covered the quality and acceptability offinancial accounting standards applied by the Company, feasibility






kelayakan accounting judgment yang signifikan dan kecukupan pengungkapan dalam laporan keuangan konsolidasian. Manajemen telah mengkonfirmasikan kepada Komite Audit bahwa laporan keuangan konsolidasian tersebut:

Merupakan tanggung jawab manajemen dan-i. telah disajikan dengan penuh integritas serta objektif; dan

telah disajikan sesuai dengan standar akun-ii. tansi keuangan di Indonesia.

Berdasarkan rekomendasi Komite Audit, Dewan Komisaris telah menyetujui laporan Keuangan Konsolidasian dan Catatan atas laporan Keuangan Konsolidasian serta evaluasi manajemen terhadap efektivitas pengendalian internal atas pelaporan keuangan perseroan untuk disertakan ke dalam Annual Report yang akan dilaporkan perseroan kepada oJK.

rapat Komite Audit

untuk tahun buku 2015, Komite Audit telah mengadakan rapat sebanyak 5 kali (sampai dengan Maret 2016). Rapat ini diselenggarakan sesuai dengan persyaratan dalam Audit Committee Charter dan bertujuan untuk memfasilitasi pelaksanaan tugas dan tanggung jawab bagi tiap anggota Komite Audit. Jumlah pertemuan dan tingkat kehadiran anggota Komite Audit adalah sebagai berikut.

of significant accounting judgments and adequacy of disclosures in consolidated financial statements. The Management has confirmed to Audit Committee that the consolidated financial statements:

Becomes the management responsibility and i. has been prepared with full integrity and ob-jectivity; and

Has been presented in accordance with fi-ii. nancial accounting standards in Indonesia.

Referred to Audit Committee recommendation, the Board of Commissioners has approved Consolidated Financial Statements and notesto Consolidated Financial Statements and Management evaluation toward internal control effectiveness over financial reporting to the Company’s financial reporting to be included in the Annual Report that will be submitted to oJK.

Audit Committee’s Meeting

For fiscal year 2015, Audit Committee has organized 5 times meeting (until March 2016). the meetings were held in accordance with the requirements of Audit Committee Charter aiming to facilitate the implementation of tasks and responsibilities for each member of Audit Committee. number of meetings and attendance of Audit Committee members are as follows.

Audit Internal

pelaksana fungsi dan tugas audit internal dilakukan oleh Dewan Komisaris yang melakukan pengawasan internal di seluruh divisi manajemen operasional perseroan, sebagai upaya untuk menjaga kelancaran sistem operasional yang sehat, efektif dan efisien.

Kedudukan Unit Audit Internal

unit Audit Internal merupakan tim pemeriksa independen dalam organisasi yang sama sekali tidak melaksanakan kegiatan operasional dan dipimpin oleh seorang Kepala unit Audit Internal, yang diangkat dan diberhentikan oleh Direktur utama. Dalam melaksanakan tugasnya, unit Audit Internal melaporkan hasil temuannya kepada Dewan Komisaris, Direksi serta Komite Audit. Selama tahun 2015, unit Audit Internal telah melaksanakan program audit internal yang telah mendapat persetujuan Direktur utama.

Audit Eksternal

Audit eksternal mempunyai tugas pokok sebagai akuntan publik yang melaksanakan standar auditing yang ditetapkan oleh Institut Akuntan publik Indonesia (IApI). Standar tersebut mengharuskan akuntan publik untuk merencanakan dan melaksanakan audit agar memperoleh keyakinan memadai bahwa laporan Keuangan bebas dari salah saji material, yang disebabkan oleh kesalahan ataupun kecurangan. Suatu audit meliputi pemeriksaan dan pengujian bukti-bukti yang mendukung dalam pengungkapan laporan Keuangan secara keseluruhan.

Internal Audit

to implement internal audit functions and tasks, the Board of Commissioners performs internal supervisory throughout the divisions of Company’s operational management, as an effort to maintain system fluency of a healthy, effective and efficient operation.

Position of Internal Audit Unit

Internal Audit unit is a team of independent auditors in an organization that does not carry out Company’s operational activities at all. the unit is led by head of Internal Audit unit who is appointed and dismissed by president Director. In carrying out its task, Internal Audit unit reports its findings to Board of Commissioners, Board of Directors and Audit Committee. For 2015, Internal Audit unit has been carrying out several internal audit programs that have been approved by president Director.

External Audit

external Audit performs its main duty as a public accountant who carries out auditing standards established by Indonesian Institute of Certified public Accountants. the standard requires that a public accountant has the responsibility to plan and execute the audit to obtain reasonable assurance whether the financial statements are free from material misstatement, caused by error or fraud. An audit includes examination and assessment of supporting evidence in the disclosure of Financial Statements as a whole.nama

nameJumlah Rapatnumbers of Meetings

Jumlah Kehadirannumbers of Attendance

persentase KehadiranAttendance percentage

Pingki E. Pangestu 5 5 100%

Julius Mark Widadya 5 3 60%

Agus R. Panjaitan 5 5 100%

Tabel Rapat Komite Audit table of Audit Committee’s Meeting




Sekretaris Perseroan

perseroan mengangkat Sekretaris perusahaan yang bertugas sebagai pejabat penghubung antara perseroan dengan organ perusahaan dan pemangku kepentingan yang berpedoman kepada peraturan Bapepam-lK no. IX.I.4, peraturan pt Bursa efek Indonesia (BeI) no. I-A dan Surat perseroan no. 047/nD-CS/X/2015. Sekretaris perusahaan bertanggung jawab kepada Direksi serta melaporkan pelaksanaan tugasnya kepada Dewan Komisaris.

Sekretaris perseroan memiliki fungsi dan tugas sebagai berikut:

Mengikuti perkembangan pasar Modal, a. khususnya peraturan-peraturan yang berlaku dibidang pasar Modal;

Memberikan pelayanan kepada masyarakat b. atas setiap informasi yang dibutuhkan pe-modal berkaitan dengan kondisi emiten atau perseroan publik;

Memberikan masukan kepada Direksi emiten c. atau perseroan publik terhadap ketentuan peraturan tentang pasar Modal dan peraturan pelaksanaannya; dan

Sebagai penghubung atau kontak antara d. emiten atau perseroan publik dengan Bape-pam–LK serta masyarakat.

Sekretaris perusahaan dapat dijabat oleh e. salah satu Direksi atau Direktur.

tugas-tugas lain yang wajib dijalankan Sekretaris perusahaan adalah:

Menyiapkan Daftar Khusus yang mencakup 1. kepemilikan saham, hubungan bisnis dan peranan lain yang menimbulkan benturan kepentingan dengan perseroan tercatat atau afiliasinya, yang berkaitan dengan Direksi, Komisaris dan keluarganya;Membuat daftar pemegang Saham termasuk 2. kepemilikan 5% atau lebih;Menghadiri rapat Direksi dan membuat 3. notulen hasil rapat; dan Bertanggung jawab dalam penyelenggaraan 4. Rapat umum pemegang Saham.

Corporate Secretary

the Company appointed a Corporate Secretary to act as the liaison between the Company and its corporate organs, as well as with stakeholders in accordance to the Bapepam-lK Regulation no. IX.I.4, Indonesia Stock exchange (IDX) Regulation no. I-A and Decree of the Company’s Board of Directors no. 047/nD-CS/X/2015. the Corporate Secretary is responsible to the Board of Directors and reports his duties to the Board of Commissioners.

Corporate Secretary performs several tasks and responsibilities, including:

Following the development of Capital Market, a. especially prevailing regulations in the Capital Market.

providing services to the public for any infor-b. mation needed by investors relating to condi-tion of Issuers or public Companies.

providing inputs to the Board of Directors of c. Issuers or public Companies toward the Capi-tal Market provisions and their implementa-tion codes.

As a liaison or contact between Issuers or d. Public Companies with Bapepam–LK and the public.

Corporate Secretary can be held by one of e. Board of Directors’ members.

other duties the Corporate Secretary should carry out are:

preparing Special lists of share ownerships, 1. business relationships, and other roles that may cause conflict of interests with the listed companies or its affiliated companies, in relation to members of the Board of Directors, the Board of Commissioners and their family;preparing a list of Shareholders including the 2. 5% ownership or above;Attending Board of Directors’ meetings and 3. preparing minutes of meetings; andResponsible for conducting General Meeting 4. of Shareholders.



Profil Sekretaris Perusahaan

Sesuai dengan surat perseroan tanggal 16 oktober 2015, jabatan Sekretaris perusahaan perseroan diberikan kepada timothy eugene Alamsyah, warga negara Indonesia, 27 tahun. pendidikan terakhir di university of Melbourne, Australia, jurusan ekonomi, lulus tahun 2010. Sebelumnya, beliau pernah menjabat beberapa posisi, di antaranya Analis trimegah Securities (2015) dan Analis uBS Securities Indonesia (2011-2014).

Corporate Secretary’s Profile

In accordance with the letter of Company’s appointment dated on october 16, 2015, the position of Company’s Corporate Secretary has been assigned to timothy eugene Alamsyah, Indonesian citizen, 27 years old. Graduated from university of Melbourne, Australia, majoring in economics, 2010, he previously served as Analyst in trimegah Securities (2015) and uBS Securities Indonesia (2011-2014).




Risiko Usaha

perseroan merupakan entitas Induk dimana kontribusi pendapatan terbesar berasal dari entitas Anak sehingga ketergantungan perseroan terhadap entitas Anak sangat tinggi. Sekitar 99% arus kas dan keuntungan operasional perseroan per 31 Desember 2015 berasal dari kegiatan operasi dan pendapatan entitas Anak. Bila terjadi penurunan pendapatan di entitas Anak maka akan mengganggu laba bersih perseroan.

Adapun risiko yang dihadapi oleh entitas Anak, antara lain adalah Risiko persaingan usaha, Risiko Keterbatasan lahan, Risiko peraturan pemerintah, legalitas dan perizinan, Risiko Kenaikan tingkat Suku Bunga, Risiko Keterlambatan penyelesaian proyek dan Risiko Gugatan hukum, dimana dari seluruh risiko yang mungkin timbul telah dikelola dan diantisipasi oleh masing-masing entitas Anak sesuai dengan peraturan dan ketentuan perundang-undangan yang berlaku.

Sistem Pelaporan Pelanggaran

perseroan belum membangun sistem pelaporan pelanggaran terkait dengan mekanisme, pedoman dan perlindungan bagi pelapor. Mekanisme penyelesaian masalah yang mungkin timbul akan diselesaikan dengan musyawarah pada tingkat dan jenjang di atasnya. Saat ini, bagi masyarakat yang berkeinginan menyampaikan informasi kepada perseroan, dapat menghubungi langsung atau mengirimkan surat ke alamat perseroan yang ditujukan kepada Sekretaris perusahaan atau melalui email: [email protected] dan juga melalui website perusahaan di: www.nirvanadevelopment.com.

uraian mengenai sistem pengendalian internal yang diterapkan oleh perseroan meliputi pengendalian keuangan dan operasional, serta kepatuhan terhadap peraturan perundang-undangan lainnya dan tinjauan atas efektivitas Sistem pengendalian Internal. Sistem

Business Risk

the Company is a parent entity where the contribution of largest revenue comes from Subsidiaries so that the Company has a very high dependence on Subsidiaries performance. About 99% of the Company’s cash flows and operating profits as per 31 December 2015 has been derived from operating activities and incomes of the Subsidiaries. Should there be a decrease in income in the Subsidiaries, then it will impact to the Company’s net profit.

As for the risks the Subsidiaries face, those are Business Competition Risk, limited land Risk, Risks of Government Regulations, legality and licensing, Interest Rates Risk, Risk of Delay in project Completion and lawsuit Risk, whereby from all possible risks that may arise, each of the Subsidiaries should have managed and anticipated in accordance with applicable regulations and legislations.

Whistleblowing System

the Company has recently not established a whistleblowing system related to the mechanisms, guidelines and protection for whistleblowers. the mechanism of problem solving that may arise will be conducted through consensus on upper level. Currently, for those who wish to submit information to the Company, they can contact directly or send a letter to the Company’s address with attention to Corporate Secretary or via email: [email protected] and also via the Company’s website in: www.nirvanadevelopment.com.

Description of internal control system applied by the Company includes financial and operational control, as well as compliance with other legislations and review on effectiveness of Internal Control System. Internal Control System aims to ensure that the Company can be operated

pengendalian Internal bertujuan untuk menjaga agar perseroan dapat berjalan sesuai dengan tujuan, meraih efisiensi secara optimal. Internal perseroan telah memiliki alur dan prosedur kerja sesuai dengan bidang dan divisi masing-masing yang dalam pelaksanaannya diawasi dan diperiksa oleh Audit Internal pada setiap unit-unit kerja perseroan. Aktivitas pengendalian internal ini meliputi aspek akuntansi dan keuangan, legal, risiko sumber daya manusia (SDM) serta operasional.

Kode Etik dan Budaya Perseroan

perseroan belum memiliki rumusan kode etik dan budaya perusahaan. namun demikian, sistem kerja dan pembagian tugas kepada karyawan yang sesuai dengan kemampuan dan pendidikannya telah diterapkan dengan tujuan agar karyawan dapat bekerja dengan profesional serta mampu menumbuhkan suasana lingkungan kerja yang nyaman, saling menghormati, dan bertanggung jawab dengan kerja sama tim yang lebih solid.

in accordance with the objectives, and achieves optimal efficiency. Internal Company has a work scheme and procedure in accordance with each unit and division where its implementation is monitored and examined by Internal Audit of respective work units in the Company. the internal control activities include aspects of accounting and finance, legal, as well as risks of human resources (hR) and operations.

Code of Ethics and Corporate Culture

the Company has not had formulation of code of ethics and corporate culture yet. however, work system and job description to employees in line their capability and educational background have been applied with a purpose of having employees who can work professionally and be able of fostering an atmosphere of comfortable working environment, mutual respect, and responsibility, under a solid team work.






penghargaan

Selama tahun 2015, perseroan telah mendapatkan berbagai penghargaan untuk properti-properti yang dimilikinya, di antaranya adalah:- the park Mall Solo Best Brand 2015

recognition

During the year 2015, the Company has earned numerous awards for some of its properties, as follows:

- the park Mall Solo Best Brand 2015






Tunjangan dan Fasilitas Karyawan

perseroan dan entitas Anak senantiasa memperhatikan kesejahteraan karyawan, yang diwujudkan melalui penyediaan beberapa macam fasilitas dan program bagi karyawan dan keluarganya. Kompensasi, program kesejahteraan dan fasilitas-fasilitas yang diberikan oleh perseroan dan entitas Anak tersebut telah memenuhi ketentuan upah

Employee’s Benefits and Facilities

the Company and Subsidiaries are always paying attention to the employees’ welfare, which is manifested through the provision of some facilities and programs for employees and their families. Compensation, welfare programs and other facilities provided by the Company and Subsidiaries have complied with the provision of provincial Minimum Wage and other applicable

Sumber Daya Manusiahuman resources

Minimum propinsi dan peraturan lain yang berlaku.

Fasilitas dan program kesejahteraan bagi seluruh karyawan perseroan dan entitas Anak meliputi:

Jaminan sosial tenaga kerja (Jamsostek)• tunjangan hari Raya• Jaminan Asuransi Kecelakaan• Santunan Kematian• tunjangan cuti dan cuti panjang (selama 30 • hari bagi karyawan dengan masa kerja 5 tahun)Dan lain-lain•

informasi Karyawan

hingga tanggal 31 Desember 2015, jumlah karyawan perseroan dan entitas Anak telah mencapai 85 orang, bertambah 23% dari jumlah karyawan tahun 2014 yang tercatat 69 orang, dengan komposisi sebagai berikut:

regulations.

Facilities and welfare programs for all employees of the company and its subsidiaries:

Worker’s Social Security program • (Jamsostek)holiday Allowance• Accident Insurance• Compensation for Death• Allowance for leave and long leave (30 days • for an employee with 5 years of services)etc.•

Employees Information

until December 31, 2015, the number of employees of the Company and Subsidiaries has reached 85 people, increasing 23% from the number of employees in 2014 that recorded 69 people, with the following composition:

usia

Age2015 2014

< 30 18 15

31-40 41 35

41-50 26 19

Jumlah 85 69

pendidikan

education2015 2014

S2Master Degree

8 5

S1Bachelor Degree

53 37

D3Diploma 3

11 14

<SltA<high School

13 13

Jumlah 85 69

Manajemen

Management2015 2014

ManajerialManagerial

39 28

StafStaff

46 41

non-Stafnon-Staff

0 0

Jumlah 85 69

Status

Status2015 2014

tetappermanent

85 69

Kontraktemporary

0 0

Jumlah 85 69

SuMBer DAyA MAnuSiAhuMAn ReSouRCeS

perseroan menyadari bahwa dalam kapasitasnya sebagai perusahaan publik yang terus berkembang, diperlukan lebih banyak Sumber Daya Manusia yang berpengalaman, profesional, dan terampil, guna memperlancar kegiatan usaha dan meningkatkan pengawasan terhadap operasional portofolio properti perseroan, sekaligus sebagai upaya dalam mendukung peningkatan pertumbuhan perseroan di masa datang.

Dalam operasinya hingga saat ini, perseroan masih mempergunakan Sumber Daya Manusia yang berasal dari entitas Anak. hal ini dikarenakan masih terdapat kapasitas yang dapat diutilisasi oleh perseroan untuk menjalankan operasinya.

the Company is aware that in its capacity as an improving public company, we need more human resources who are experienced, professional, and skilled, to facilitate the business activities and to enhance assistance in operating portfolio of the Company’s properties, as well as an effort to support the increase of Company’s growth in the future.

In its current operation, the Company remains using human resources from the Subsidiaries. this is because there is still a capacity the Company can optimize to run its operation.

Sumber Daya Manusia human resources




TAnGGUnG JAWAB SOSIAL perSeroAnCORPORATE SOCIAL RESPONSIBILITY

Keberhasilan nirvana Development bukan hanya ditentukan oleh kinerja keuangan semata, namun juga oleh komitmennya yang sejalan dengan aspirasi masyarakat di tempat perseroan menjalankan usahanya. Guna mencapai hal ini, perseroan senantiasa menerapkan sikap yang mengarah pada peningkatan kepedulian sosial dan lingkungan melalui berbagai upaya yang nyata.

Sepanjang tahun 2015, perseroan telah

melaksanakan program CSR melalui berbagai

aktivitas sosial di lokasi usaha entitas Anak,

yaitu:

- Menyelenggarakan program 1 Anak 1 pohon di kota Cirebon

- Menyelenggarakan program pengembangan sosial kemasyarakatan bersama 250 anak yatim dan duafa

- Mengadakan program donor darah bekerja sama dengan berbagai instansi militer kota Cirebon

- Mengadakan program pelestarian budaya daerah melalui “Kirab Budaya Cirebon”

- Menyerahkan hewan kurban dan perbaikan tempat ibadah

the success of nirvana Development will not only be judged by its financial performance, but also by its commitment to meet the aspirations of public where it does the business. to achieve these, the Company has adopted the stance to increase its social and environmental awareness through concrete business actions.

throughout the year 2015, the Company has carried out CSR programs through various social activities around business site of Subsidiaries, namely:

- Conducted a program of 1 Anak 1 pohon in Cirebon

- organized a social development program with 250 orphans and duafa

- held a blood donation program in collaboration with various military institutions in Cirebon

- organized a cultural event called “Kirab Budaya Cirebon”

- Donated some sacrificial animals and repaired for a place of worship

tanggung Jawab Sosial perseroanCorporate Social Responsibility

Cirebon Super Block Malla. Cirebon Super Block Malla.






- Mengadakan lomba “Kreasi Baju Daur ulang” sebagai bentuk kepedulian terhadap pelestarian lingkungan

- Mengutamakan penerimaan SDM dari masyarakat pangkalan Bun

- penyerahan donasi untuk yayasan anak yatim-piatu dan bantuan hewan kurban

- penyelenggaraan kegiatan donor darah dengan target donasi 100 kantong darah

- organized a competition of “Kreasi Baju Daur ulang” as a form of concern for environmental preservation

- offered priority in recruiting local manpower from surrounding pangkalan Bun

- Delivered donations to orphan foundation, and sacrificial animals as well

- organized blood donor activity with a target of 100 blood bags

Borneo Mall pangkalan Bunb. Borneo Mall pangkalan Bunb.






- Buka bersama dengan Anak Dhuafa- pembagian tajil di area sekitar Jl. Ir.

Soekarno, Solo- Mengadakan program “Berbagi Air Bersih”

- penyerahan hewan kurban dan bantuan untuk panti asuhan

- Buka bersama dan penyerahan bantuan kepada 3 yayasan panti asuhan

- penyerahan hewan kurban dan program donor darah “September Ceria”

- Berpartisipasi sebagai salah satu sponsor turnamen tenis “Bupati Cup 2015“

- Fasting break with dhuafa children - Distributed ‘tajil’ in surrounding area of Jl.

Ir. Soekarno, Solo- Conducted a program of “Berbagi Air

Bersih”- Provided sacrificial animals and donation to

orphanages

- Fasting break and delivering donations to 3 orphanage foundations

- Provided sacrificial animals and blood donor program of “September Ceria”

- participated as one of the sponsors for a tennis tournament of “Bupati Cup 2015”

Borneo City Sampitc. the park Mall Solod. Borneo City Sampitc. the park Mall Solod.




PERnYATAAn PERTAnGGUnGJAWABAn DEWAn KOMISARIS DAn DIREKSISTATEMENT OF RESPONSIBILITY OF THE BOARDS oF CoMMISSIoneRS AnD DIReCtoRS

PERnYATAAn PERTAnGGUnGJAWABAn DEWAn KOMISARIS DAn DIREKSIStAteMent oF reSponSiBility oF the BoArDS oF CoMMiSSionerS AnD DireCtorS

Kami yang bertanda tangan di bawah ini menyatakan bahwa semua informasi dalamlaporan tahunan pt nirvana Development, tbk. tahun 2015 telah dimuat secara lengkap dan bertanggung

jawab penuh atas kebenaran isi laporan tahunan pt nirvana Development, tbk. tahun 2015 ini.

Demikian pernyataan ini dibuat dengan sebenarnya.

We, the undersigned, testify that all information contained in the 2015 Annual Report ofpt nirvana Development, tbk. have been presented in their entirety and are fully responsible for the

accuracy of the contents of the 2015 Annual Report of pt nirvana Development, tbk.

this statement is hereby made in all truthfulness.

Jakarta, April 2016

Sawitri SetiawanDirektur (Tidak Terafiliasi)Director (Non-Affiliated)

Hero Yonovi TjokroardiDirekturDirector

Christine BarkiKomisaris

Commissioner

Setiasa KusumaDirektur utama

president Director

pingki elka pangestu

Komisaris utama (Independen)president Commissioner (Independent)

MeyskeDirekturDirector

Suantopo poKomisaris

Commissioner

DireKSiBoArD oF DireCtorS

DEWAn KOMISARISBoArD oF CoMMiSSioner



lAporAn KeuAnGAn KonSoliDASiConSolIDAteD FInAnCIAl StAteMentS

PERnYATAAn PERTAnGGUnGJAWABAn DEWAn KOMISARIS DAn DIREKSIStAteMent oF reSponSiBility oF the BoArDS oF CoMMiSSionerS AnD DireCtorS

Catatan:

1. Mengingat keberadaannya di luar negeri dalam waktu yang lama, 1 (satu) anggota Komisaris pt nirvana Development tbk tidak dapat membubuhkan tanda tangannya pada lembar pernyataan pertanggungjawaban ini.

2. Mengingat adanya kesulitan untuk dihubungi, 1 (satu) anggota Direksi pt nirvana Development tbk. tidak dapat membubuhkan tanda tangannya pada lembar pernyataan pertanggungjawaban ini.

Demikian pernyataan ini dibuat dengan sebenarnya.

notes:

1. Due to in overseas for a long time, 1 (one) of the Board of Commisioner of pt nirvana Development tbk. are unable to provide her signature on this page of Statement of Responsibility.

2. Due to their unavailability to be contacted, 1 (one) members of the Board of Directors of pt nirvana Development tbk. are unable to provide their signature on this page of Statement of Responsibility. this statement is hereby made in all truthfulness

Jakarta, April 2016





PT NIRVANA DEVELOPMENT Tbk DAN ENTITAS ANAK / AND SUBSIDIARIES

LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN/

CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS

UNTUK TAHUN YANG BERAKHIR PADA 31 DESEMBER 2015/ FOR THE YEAR ENDED 31 DECEMBER 2015

D A N / A N D

LAPORAN AUDITOR INDEPENDEN/

INDEPENDENT AUDITORS‘ REPORT

The original consolidated financial statements included herein are in

Indonesian language

PT NIRVANA DEVELOPMENT Tbk PT NIRVANA DEVELOPMENT Tbk DAN ENTITAS ANAK AND SUBSIDIARIES

LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS UNTUK TAHUN YANG BERAKHIR PADA 31 DESEMBER 2015 FOR THE YEAR ENDED 31 DECEMBER 2015

D A F T A R I S I C O N T E N T S Pernyataan Direksi Directors’ Statement Laporan Auditor Independen Independent Auditors’ Report Ekshibit/ Exhibit Laporan Posisi Keuangan Konsolidasian A Consolidated Statement of Financial Position Laporan Laba Rugi dan Penghasilan Komprehensif Lain Consolidated Statement of Profit or Loss and Other Comprehensive

Konsolidasian B Income Laporan Perubahan Ekuitas Konsolidasian C Consolidated Statement of Changes in Equity Laporan Arus Kas Konsolidasian D Consolidated Statement of Cash Flows Catatan atas Laporan Keuangan Konsolidasian E Notes to the Consolidated Financial Statements

The original consolidated financial statements included herein are in Indonesian language

Ekshibit A Exhibit A

PT NIRVANA DEVELOPMENT Tbk PT NIRVANA DEVELOPMENT Tbk

DAN ENTITAS ANAK AND SUBSIDIARIES LAPORAN POSISI KEUANGAN KONSOLIDASIAN CONSOLIDATED STATEMENT OF FINANCIAL POSITION

PER 31 DESEMBER 2015 AS OF 31 DECEMBER 2015 (Disajikan dalam Rupiah, kecuali dinyatakan lain) (Expressed in Rupiah, unless otherwise stated)

31 Des / 31 Dec Catatan/ 31 Des / 31 Dec 2 0 1 5 Notes 2 0 1 4 A S E T A S S E T S ASET LANCAR CURRENT ASSETS Kas dan setara kas 655.705.859.259 4 40.808.955.957 Cash and cash equivalents Investasi tersedia dijual 2.099.175.919 5 1.685.496.877 Available-for-sale investment Piutang usaha - Pihak ketiga - setelah Trade receivables – Third parties -

dikurangi penyisihan kerugian penurunan net of allowance for impairment nilai sebesar Rp 2.564.068.167 dan losses of Rp 2,564,068,167 and Rp 204.396.539 masing-masing pada Rp 204,396,539 on 31 December 2015 tanggal 31 Desember 2015 dan 2014 22.532.582.669 6 17.000.657.945 and 2014, respectively

Piutang lain-lain – Pihak ketiga 327.531.508.995 7 339.360.993 Other receivables – Third parties Persediaan 133.690.752.608 8 660.369.138.542 Inventories Uang muka 232.456.178.910 9 16.578.998.898 Advances Beban dibayar di muka 3.060.685.697 3.157.896.044 Prepaid expenses Pajak dibayar di muka 40.696.602.691 14 24.458.579.682 Prepaid tax Jumlah Aset Lancar 1.417.773.346.748 764.399.084.938 Total Current Assets ASET TIDAK LANCAR NON-CURRENT ASSETS Persediaan 71.663.996.383 8 879.551.536.008 Inventories Aset pajak tangguhan 119.163.289 14 - Deferred tax assets Aset tetap – setelah dikurangi Property, plant and equipment – net of

akumulasi penyusutan sebesar accumulated depreciation of Rp 25.715.692.069 dan Rp 25,715,692,069 and Rp 13.829.799.672 masing-masing Rp 13,829,799,672 pada tanggal 31 Desember 2015 on 31 December 2015 and dan 2014 173.844.866.028 10 178.030.522.296 2014, respectively

Properti investasi – setelah dikurangi Investment properties - net of akumulasi penyusutan sebesar accumulated depreciation of Rp 85.658.300.809 dan Rp 85,658,300,809 and Rp 43.563.118.323 masing–masing Rp 43,563,118,323 pada tanggal 31 Desember 2015 on 31 December 2015 and dan 2014 1.474.423.282.306 11 1.213.796.987.623 2014, respectively

Aset tidak lancar lain-lain 3.841.002.100 1.422.644.803 Other non-current assets Jumlah Aset Tidak Lancar 1.723.892.310.106 2.272.801.690.730 Total Non-Current Assets JUMLAH ASET 3.141.665.656.854 3.037.200.775.668 TOTAL ASSETS

Lihat Catatan atas Laporan Keuangan Konsolidasian pada Ekshibit E terlampir yang merupakan bagian tak terpisahkan

dari Laporan Keuangan Konsolidasian secara keseluruhan

See accompanying Notes to the Consolidated Financial Statements on Exhibit E which are an integral part of

the Consolidated Financial Statements taken as a whole


Ekshibit A/2 Exhibit A/2


DAN ENTITAS ANAK AND SUBSIDIARIES LAPORAN POSISI KEUANGAN KONSOLIDASIAN CONSOLIDATED STATEMENT OF FINANCIAL POSITION

PER 31 DESEMBER 2015 AS OF 31 DECEMBER 2015 (Disajikan dalam Rupiah, kecuali dinyatakan lain) (Expressed in Rupiah, unless otherwise stated)

31 Des / 31 Dec Catatan/ 31 Des / 31 Dec 2 0 1 5 Notes 2 0 1 4 LIABILITAS LIABILITIES LIABILITAS JANGKA PENDEK CURRENT LIABILITIES Utang bank jangka pendek 9.885.027.071 12 55.689.468.588 Short-term bank loans Utang usaha - Pihak ketiga 32.222.839.030 13 44.212.522.020 Trade payables - Third parties Utang lain-lain Other payables

Pihak ketiga 3.351.975.460 1.337.816.248 Third parties Pihak berelasi - 25 300.237.196.971 Related parties

Utang pajak 12.041.511.941 14 40.659.206.417 Taxes payable Beban masih harus dibayar 13.458.215.800 10.588.970.208 Accrued expenses Uang muka penjualan dan pendapatan Advance on sales

diterima di muka 139.869.217.667 15 141.936.661.172 and unearned revenue Utang bank jangka panjang jatuh tempo Current maturity of long-term

dalam waktu satu tahun 18.625.000.000 12 123.478.948.495 bank loans Jumlah Liabilitas Jangka Pendek 229.453.786.969 718.140.790.119 Total Current Liabilities LIABILITAS JANGKA PANJANG NON-CURRENT LIABILITIES Utang bank jangka panjang – setelah Long-term bank loans –

dikurangi bagian jatuh tempo net of current dalam waktu satu tahun 119.125.000.000 12 555.488.178.249 maturities

Uang jaminan sewa 27.269.619.245 19.990.697.057 Security deposits Liabilitas imbalan kerja karyawan 7.340.392.488 16 3.319.682.353 Employees’ benefits liabilities Jumlah Liabilitas Jangka Panjang 153.735.011.733 578.798.557.659 Total Non-Current Liabilities Jumlah Liabilitas 383.188.798.702 1.296.939.347.778 Total Liabilities E K U I T A S E Q U I T Y Ekuitas yang dapat diatribusikan kepada Equity attributable to the

pemilik entitas induk owners of the parent entity Modal saham Share capital

Modal dasar – 40.000.000.000 saham Authorized - 40,000,000,000 shares dengan nilai nominal Rp 100 par value Rp 100 per saham per share

Modal ditempatkan dan disetor Issued and fully paid – in capital penuh – 22.198.871.804 saham dan 22,198,871,804 shares and 18.029.794.000 saham 18,029,794,000 shares masing-masing pada tanggal on 31 December 2015 31 Desember 2015 dan 2014 2.219.887.180.400 18 1.802.979.400.000 and 2014, respectively

Tambahan modal disetor - Bersih 51.195.761.832 19 12.207.424.465 Additional paid-in capital – Net Selisih nilai transaksi ekuitas dengan pihak Difference in value of equity transaction

kepentingan non-pengendali 197.369.883.020 18 - with non-controlling interest Perubahan nilai wajar investasi tersedia Changes in unrealized fair value of

dijual yang belum direalisasi 745.677.989 5 332.004.079 available-for-sale investment Saldo laba Retained earnings

Telah ditentukan penggunaannya 1.000.000.000 1.000.000.000 Appropriated Belum ditentukan penggunaannya ( 93.686.037.910 ) ( 77.856.200.384 ) Unappropriated

Jumlah ekuitas yang dapat diatribusikan Total equity attributable to the kepada pemilik entitas induk 2.376.512.465.331 1.738.662.628.160 owners of the parent entity

Kepentingan non-pengendali 381.964.392.821 17 1.598.799.730 Non-controlling interest

Jumlah Ekuitas 2.758.476.858.152 1.740.261.427.890 Total Equity

JUMLAH LIABILITAS DAN EKUITAS 3.141.665.656.854 3.037.200.775.668 TOTAL LIABILITIES AND EQUITY






Ekshibit B Exhibit B


DAN ENTITAS ANAK AND SUBSIDIARIES LAPORAN LABA RUGI DAN PENGHASILAN KOMPREHENSIF LAIN CONSOLIDATED STATEMENT OF PROFIT OR LOSS AND

KONSOLIDASIAN UNTUK TAHUN YANG OTHER COMPREHENSIVE INCOME BERAKHIR PADA 31 DESEMBER 2015 FOR THE YEAR ENDED 31 DECEMBER 2015

(Disajikan dalam Rupiah, kecuali dinyatakan lain) (Expressed in Rupiah, unless otherwise stated) Catatan/ 2 0 1 5 Notes 2 0 1 4 PENJUALAN DAN PENDAPATAN JASA 505.050.683.830 20 245.385.905.043 SALES AND SERVICE REVENUE BEBAN POKOK PENJUALAN DAN COST OF SALES AND

PENDAPATAN JASA 377.858.738.317 21 155.746.740.156 SERVICE REVENUE LABA BRUTO 127.191.945.513 89.639.164.887 GROSS PROFIT Beban pemasaran ( 8.125.073.513 ) 22 ( 9.034.662.400 ) Marketing expenses Beban umum dan administrasi ( 103.794.946.979 ) 23 ( 75.307.024.339 ) General and administrative expenses Penghasilan keuangan 11.230.380.106 238.106.623 Financial income Beban keuangan ( 31.004.979.875 ) 24 ( 102.350.434.280 ) Financial expenses Beban pajak final ( 35.950.998.602 ) 14 ( 20.934.820.641 ) Final tax expense Pendapatan operasi lainnya - Bersih 13.385.567.377 9.444.582.703 Other operating income - Net RUGI SEBELUM BEBAN LOSS BEFORE INCOME

PAJAK PENGHASILAN ( 27.068.105.973 ) ( 108.305.087.447 ) TAX EXPENSE BEBAN PAJAK PENGHASILAN 14 INCOME TAX EXPENSE

K i n i ( 1.069.819.096 ) ( 196.060.010 ) Current Tangguhan 131.092.560 - Deferred

RUGI BERSIH TAHUN BERJALAN ( 28.006.832.509 ) ( 108.501.147.457 ) NET LOSS FOR THE YEAR PENGHASILAN KOMPREHENSIF LAIN OTHER COMPREHENSIVE INCOME Pos yang akan direklasifikasi Item that will be reclassified

ke laba rugi: to profit or loss: Perubahan nilai wajar investasi tersedia Changes in unrealized fair value of

dijual yang belum direalisasi 413.679.042 5 50.115.301 available-for-sale investment Pos yang tidak akan direklasifikasi Item that will not be reclassified

ke laba rugi: to profit or loss: Pengukuran kembali atas program Remeasurement of defined

imbalan pasti ( 74.090.696 ) 16 - benefit plan JUMLAH RUGI KOMPREHENSIF TAHUN TOTAL COMPREHENSIVE

BERJALAN ( 27.667.244.163 ) ( 108.451.032.156 ) LOSS FOR THE YEAR Rugi yang diatribusikan kepada: Loss attributable to:

Pemilik entitas induk ( 19.397.765.669 ) ( 108.599.365.490 ) Owners of the parent entity Kepentingan non-pengendali ( 8.609.066.840 ) 98.218.033 Non-controlling interests

J u m l a h ( 28.006.832.509 ) ( 108.501.147.457 ) T o t a l Jumlah rugi komprehensif Total comprehensive

yang dapat diatribusikan kepada: loss attributable to: Pemilik entitas induk ( 19.056.374.640 ) ( 108.549.250.810 ) Owners of the parent entity Kepentingan non-pengendali ( 8.610.869.523 ) 98.218.654 Non-controlling interests

J u m l a h ( 27.667.244.163 ) ( 108.451.032.156 ) T o t a l

RUGI PER SAHAM DASAR ( 0,97 ) 26 ( 5,74 ) BASIC LOSS PER SHARE





The

ori

gina

l con

soli

date

d fi

nanc

ial s

tate

men

ts i

nclu

ded

here

in a

re in

Indo

nesi

an la

ngua

ge

Ek

shib

it C

Exhi

bit

C

PT N

IRV

AN

A D

EVEL

OPM

ENT

Tbk

DA

N E

NTI

TA

S A

NA

K

PT

NIR

VAN

A D

EVEL

OPM

ENT

Tbk

AN

D S

UBS

IDIA

RIE

S LA

PORA

N P

ERU

BAH

AN

EKU

ITA

S KO

NSO

LID

ASI

AN

CO

NSO

LID

ATED

ST

ATEM

ENT

OF

CHAN

GES

IN E

QU

ITY

U

NTU

K TA

HU

N Y

AN

G B

ERA

KHIR

PA

DA

31

DES

EMBE

R 20

15

FO

R T

HE

YEA

R E

ND

ED 3

1 D

ECEM

BER

201

5 (D

isaj

ikan

dal

am R

upia

h, k

ecua

li di

nyat

akan

lain

)

(Exp

ress

ed i

n R

upia

h, u

nles

s ot

herw

ise

stat

ed)

D

iatr

ibus

ikan

kep

ada

pem

ilik

enti

tas

indu

k /

Attr

ibut

able

to

owne

rs o

f th

e pa

rent

ent

ity

Ekui

tas

yang

dap

at

M

odal

diat

ribu

sika

n

di

tem

patk

an

Ta

mba

han

Pe

ruba

han

nila

i waj

ar

ke

pada

pem

ilik

da

n di

seto

r

mod

al d

iset

or

in

vest

asi t

erse

dia

diju

al

Sa

ldo

laba

/ R

etai

ned

earn

ings

enti

tas

indu

k/

penu

h/

-

Bers

ih/

ya

ng b

elum

dir

ealis

asi/

Tela

h

Belu

m

Eq

uity

Kepe

ntin

gan

Is

sued

Addi

tion

al

Ch

ange

s in

unr

eali

zed

di

tent

ukan

dite

ntuk

an

at

trib

utab

le

no

n-pe

ngen

dali/

Cata

tan/

and

full

y

pa

id-i

n

fair

val

ue o

f av

aila

ble-

peng

guna

anny

a/

pe

nggu

naan

nya/

to t

he o

wne

rs o

f

N

on-c

ontr

olli

ng

Ju

mla

h ek

uita

s/

N

otes

paid

-in

capi

tal

ca

pita

l – N

et

f

or-s

ale

inve

stm

ents

Appr

opri

ated

Una

ppro

pria

ted

th

e pa

rent

ent

ity

in

tere

st

T

otal

equ

ity

Sa

ldo

1 Ja

nuar

i 201

4

1.8

02.6

77.4

00.0

00

12

.267

.740

.000

281.

889.

399

-

31.7

43.1

65.1

06

1.

846.

970.

194.

505

3.

320.

565.

540

1

.850

.290

.760

.045

Ba

lanc

e as

of

1 Ja

nuar

y 20

14

Pe

nyis

ihan

unt

uk c

adan

gan

umum

-

-

-

1.

000.

000.

000

(

1.00

0.00

0.00

0 )

-

-

-

A

ppro

pria

tion

for

gen

eral

res

erve

Pela

ksan

aan

war

an

19

30

2.00

0.00

0

30.2

00.0

00

-

-

-

33

2.20

0.00

0

-

332.

200.

000

Ex

erci

se o

f w

arra

nts

Ke

pent

inga

n no

n-pe

ngen

dali

dari

Non

-con

trol

ling

int

eres

t fr

om

En

tita

s An

ak y

ang

dire

stru

ktur

isas

i

-

-

-

-

-

-

( 1.

819.

984.

464

) (

1.81

9.98

4.46

4 )

rest

ruct

urin

g Su

bsid

iari

es

Dif

fere

nce

in v

alue

fro

m

Selis

ih n

ilai t

rans

aksi

res

truk

turi

sasi

rest

ruct

urin

g tr

ansa

ctio

ns w

ith

en

tita

s se

peng

enda

li 19

- (

90

.515

.535

)

-

-

- (

90

.515

.535

)

- (

90

.515

.535

)

enti

ties

und

er c

omm

on c

ontr

ol

Jum

lah

rugi

kom

preh

ensi

f

To

tal

com

preh

ensi

ve

ta

hun

berj

alan

-

-

50

.114

.680

-

(

108.

599.

365.

490

) (

108.

549.

250.

810 )

98

.218

.654

(

108.

451.

032.

156

) lo

ss f

or t

he y

ear

Sald

o 31

Des

embe

r 20

14

1

.802

.979

.400

.000

12.2

07.4

24.4

65

33

2.00

4.07

9

1.00

0.00

0.00

0 (

77

.856

.200

.384

)

1.73

8.66

2.62

8.16

0

1.59

8.79

9.73

0

1.7

40.2

61.4

27.8

90

Bala

nce

as o

f 31

Dec

embe

r 20

14

Ca

tata

n 18

/

Cata

tan

19/

Ca

tata

n 17

/

Not

e 18

Not

e 19

Not

e 17

Li

hat

Cata

tan

atas

Lap

oran

Keu

anga

n Ko

nsol

idas

ian

pada

Eks

hibi

t E

te

rlam

pir

yang

mer

upak

an b

agia

n ta

k te

rpis

ahka

n da

ri L

apor

an K

euan

gan

Kons

olid

asia

n

seca

ra k

esel

uruh

an

Se

e ac

com

pany

ing

Not

es t

o th

e Co

nsol

idat

ed F

inan

cial

Sta

tem

ents

on

Exhi

bit

E

whi

ch a

re a

n in

tegr

al p

art

of t

he C

onso

lida

ted

Fina

ncia

l Sta

tem

ents

ta

ken

as a

who

le

The

ori

gina

l con

soli

date

d fi

nanc

ial s

tate

men

ts i

nclu

ded

here

in a

re in

Indo

nesi

an la

ngua

ge

Ek

shib

it C

/2

Ex

hibi

t C/

2

PT N

IRV

AN

A D

EVEL

OPM

ENT

Tbk

DA

N E

NTI

TA

S A

NA

K

PT

NIR

VAN

A D

EVEL

OPM

ENT

Tbk

AN

D S

UBS

IDIA

RIE

S LA

PORA

N P

ERU

BAH

AN

EKU

ITA

S KO

NSO

LID

ASI

AN

CO

NSO

LID

ATED

ST

ATEM

ENT

OF

CHAN

GES

IN E

QU

ITY

U

NTU

K TA

HU

N Y

AN

G B

ERA

KHIR

PA

DA

31

DES

EMBE

R 20

15

FO

R T

HE

YEA

R E

ND

ED 3

1 D

ECEM

BER

201

5 (D

isaj

ikan

dal

am R

upia

h, k

ecua

li di

nyat

akan

lain

)

(Exp

ress

ed i

n R

upia

h, u

nles

s ot

herw

ise

stat

ed)

Dia

trib

usik

an k

epad

a pe

mili

k en

tita

s in

duk

/ At

trib

utab

le t

o ow

ners

of

the

pare

nt e

ntit

y

Pe

ruba

han

nila

i

Se

lisih

nila

i

waj

ar in

vest

asi

tran

saks

i

ters

edia

dij

ual

ekui

tas

deng

an

ya

ng b

elum

Ekui

tas

yang

dap

at

Mod

al

pi

hak

kepe

ntin

gan

di

real

isas

i/

di

atri

busi

kan

di

tem

patk

an

Ta

mba

han

no

n-pe

ngen

dali/

Chan

ges

in

ke

pada

pem

ilik

dan

dise

tor

m

odal

dis

etor

Dif

fere

nce

in v

alue

un

real

ized

Sald

o la

ba /

Ret

aine

d ea

rnin

gs

enti

tas

indu

k/

penu

h/

-

Bers

ih/

of

equ

ity

fa

ir v

alue

of

Te

lah

Be

lum

Eq

uity

Kepe

ntin

gan

Issu

ed

Ad

diti

onal

tran

sact

ion

wit

h

avai

labl

e-

di

tent

ukan

dite

ntuk

an

attr

ibut

able

non-

peng

enda

li/

Cata

tan/

and

full

y

pa

id-i

n

non-

cont

roll

ing

fo

r-sa

le

pe

nggu

naan

nya/

peng

guna

anny

a/

to

the

ow

ners

of

Non

-con

trol

ling

Ju

mla

h ek

uita

s/

N

otes

paid

-in

capi

tal

ca

pita

l -

Net

inte

rest

inve

stm

ents

Appr

opri

ated

Una

ppro

pria

ted

the

pare

nt e

ntit

y

inte

rest

T

otal

equ

ity

Sald

o 1

Janu

ari 2

015

1.80

2.97

9.40

0.00

0

12.2

07.4

24.4

65

-

33

2.00

4.07

9

1.00

0.00

0.00

0 (

77

.856

.200

.384

)

1.73

8.66

2.62

8.16

0

1.59

8.79

9.73

0

1.

740.

261.

427.

890

Ba

lanc

e as

of

1 Ja

nuar

y 20

15

D

iffe

renc

e in

val

ue f

rom

Se

lisih

nila

i tra

nsak

si r

estr

uktu

risa

si

re

stru

ctur

ing

tran

sact

ions

wit

h

enti

tas

sepe

ngen

dali

19

-

(

2.70

2.44

0.67

3 )

-

-

-

-

(

2.70

2.44

0.67

3 )

-

(

2.70

2.44

0.67

3 )

enti

ties

und

er c

omm

on c

ontr

ol

Pe

laks

anaa

n w

aran

19

416.

907.

780.

400

41

.690

.778

.040

-

-

-

-

458.

598.

558.

440

-

458.

598.

558.

440

Ex

erci

se o

f w

arra

nts

Pele

pasa

n sa

ham

D

ives

tmen

t of

Sub

sidi

ary’

s

Enti

tas

Anak

18

-

-

197.

369.

883.

020

-

-

3.

640.

211.

024

20

1.01

0.09

4.04

4

388.

976.

462.

614

589.

986.

556.

658

sh

ares

Jum

lah

rugi

kom

preh

ensi

f

Tota

l co

mpr

ehen

sive

tahu

n be

rjal

an

-

-

-

413.

673.

910

-

(

19.4

70.0

48.5

50 )

( 19

.056

.374

.640

) (

8.61

0.86

9.52

3 )

( 27

.667

.244

.163

)

loss

for

the

yea

r

Sald

o 31

Des

embe

r 20

15

2.21

9.88

7.18

0.40

0

51.1

95.7

61.8

32

19

7.36

9.88

3.02

0

745.

677.

989

1.

000.

000.

000

(

93.6

86.0

37.9

10 )

2.

376.

512.

465.

331

38

1.96

4.39

2.82

1

2.

758.

476.

858.

152

Ba

lanc

e as

of

31 D

ecem

ber

2015

Cata

tan

18/

Ca

tata

n 19

/

Cata

tan

18/

Ca

tata

n 17

/

N

ote

18

N

ote

19

N

ote

18

N

ote

17

Liha

t Ca

tata

n at

as L

apor

an K

euan

gan

Kons

olid

asia

n pa

da E

kshi

bit

E

terl

ampi

r ya

ng m

erup

akan

bag

ian

tak

terp

isah

kan

dari

Lap

oran

Keu

anga

n Ko

nsol

idas

ian

se

cara

kes

elur

uhan

See

acco

mpa

nyin

g N

otes

to

the

Cons

olid

ated

Fin

anci

al S

tate

men

ts o

n Ex

hibi

t E

w

hich

are

an

inte

gral

par

t of

the

Con

soli

date

d Fi

nanc

ial S

tate

men

ts

take

n as

a w

hole


Ekshibit D Exhibit D


DAN ENTITAS ANAK AND SUBSIDIARIES LAPORAN ARUS KAS KONSOLIDASIAN CONSOLIDATED STATEMENT OF CASH FLOWS

UNTUK TAHUN YANG BERAKHIR PADA 31 DESEMBER 2015 FOR THE YEAR ENDED 31 DECEMBER 2015 (Disajikan dalam Rupiah, kecuali dinyatakan lain) (Expressed in Rupiah, unless otherwise stated)

2 0 1 5 2 0 1 4 ARUS KAS DARI AKTIVITAS OPERASI CASH FLOWS FROM OPERATING ACTIVITIES Penerimaan kas dari pelanggan 502.882.301.143 297.094.779.490 Cash receipts from customers Pembayaran untuk: Payments for:

Pemasok ( 114.926.278.682 ) ( 52.201.891.719 ) Suppliers Gaji dan tunjangan karyawan ( 45.360.475.648 ) ( 31.939.934.351 ) Salaries and employees’ benefits Beban usaha lainnya ( 68.384.122.865 ) ( 41.889.913.262 ) Other operating expenses

Arus kas yang diperoleh dari aktivitas operasi 274.211.423.948 171.063.040.158 Cash flows provided by operating activities Penerimaan penghasilan keuangan 11.230.380.106 238.106.623 Receipt of financial income Pembayaran beban keuangan ( 29.459.563.209 ) ( 101.361.750.977 ) Payment of financial expenses Pembayaran pajak ( 25.853.584.751 ) ( 6.481.979.510 ) Payments of taxes Arus kas bersih diperoleh dari Net cash flows provided by

aktivitas operasi 230.128.656.094 63.457.416.294 operating activities ARUS KAS DARI AKTIVITAS INVESTASI CASH FLOWS FROM INVESTING ACTIVITIES Proceeds from sale of property, Hasil penjualan aset tetap 78.536.668 - plant and equipment Perolehan properti investasi ( 412.477.687.221 ) ( 148.600.817.480 ) Acquisition of investment properties Penambahan uang muka pembelian tanah ( 215.260.892.100 ) - Increase advance purchase land Perolehan aset real estat ( 32.603.756.675 ) ( 16.076.736.900 ) Acquisition of real estate assets Perolehan aset tetap ( 8.113.652.038 ) ( 8.141.256.030 ) Acquisition of property, plant and equipment Pendirian Entitas Anak ( 2.475.000.000 ) - Establishment of Subsidiary Akuisisi Entitas Anak ( 200.000.000 ) - Acquisition of Subsidiaries Arus kas bersih digunakan untuk Net cash flows used in

aktivitas investasi ( 671.052.451.366 ) ( 172.818.810.410 ) investing activities ARUS KAS DARI AKTIVITAS PENDANAAN CASH FLOWS FROM FINANCING ACTIVITIES Divestasi Entitas Anak 1.481.133.565.228 - Divestment of Subsidiary Pelaksanaan waran 458.598.558.440 332.200.000 Exercise of warants Pembayaran utang bank ( 587.021.568.261 ) ( 376.819.283.320 ) Payment of bank loans (Penurunan) kenaikan dari utang pihak (Decrease) increase from

berelasi ( 300.237.196.971 ) 167.035.401.843 payable to related parties Penerimaan dari utang bank - 311.397.555.221 Receipts from bank loans Arus kas bersih diperoleh dari Net cash flows provided by

aktivitas pendanaan 1.052.473.358.436 101.945.873.744 financing activities KENAIKAN (PENURUNAN) BERSIH DALAM NET INCREASE (DECREASE)

KAS DAN SETARA KAS 611.549.563.164 ( 7.415.520.372 ) IN CASH AND CASH EQUIVALENTS KAS DAN SETARA KAS CASH AND CASH EQUIVALENTS

PADA AWAL TAHUN 40.808.955.957 48.224.476.329 AT BEGINNING OF YEAR

KAS DAN SETARA KAS CASH AND CASH EQUIVALENT ENTITAS ANAK YANG DIAKUISISI 3.347.340.138 - OF SUBSIDIARY ACQUIRED

KAS DAN SETARA KAS CASH AND CASH EQUIVALENTS

PADA AKHIR TAHUN 655.705.859.259 40.808.955.957 AT END OF YEAR






Ekshibit E Exhibit E


DAN ENTITAS ANAK AND SUBSIDIARIES CATATAN ATAS LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASIAN NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS


1. U M U M 1. G E N E R A L

a. Pendirian Perusahaan a. The Company’s Establishment

PT Nirvana Development Tbk (“Perusahaan”) didirikan berdasarkan akta Notaris P. Sutrisno A. Tampubolon, S.H., M.Kn., No. 43 tanggal 18 Desember 2003. Akta pendirian ini telah disahkan oleh Menteri Hukum dan Hak Asasi Manusia Republik Indonesia dalam Surat Keputusan No. C-10765.HT.01.01.TH 2004 tanggal 30 April 2004 dan diumumkan dalam Berita Negara Republik Indonesia No. 9848 tanggal 1 Oktober 2004, Tambahan No. 79. Berdasarkan Rapat Umum Pemegang Saham yang telah diaktakan oleh Notaris B. Andy Widyanto, S.H., No. 17 tanggal 27 Mei 2010 yang berisi perubahan seluruh anggaran dasar Perusahaan sesuai dengan Undang-Undang No. 40 Tahun 2007 tentang Perseroan Terbatas. Akta perubahan anggaran dasar ini telah disetujui oleh Menteri Hukum dan Hak Asasi Manusia Republik Indonesia dalam Surat Keputusan No. AHU-29783.AH.01.02.Tahun 2010 tanggal 10 Juni 2010. Anggaran dasar Perusahaan telah mengalami beberapa kali perubahan, perubahan terakhir dengan akta Notaris Audrey Tedja, S.H., M.Kn No. 19 tanggal 28 Oktober 2015, mengenai perubahan susunan dewan komisaris dan direksi Perusahaan. Akta perubahan ini telah diterima dan dicatat didalam Sistem Administrasi Badan Hukum Kementerian Hukum dan Hak Asasi Manusia Republik Indonesia dalam Surat No. AHU-AH.01.03-0975869 tanggal 29 Oktober 2015.

PT Nirvana Development Tbk (the “Company”) was established based on Notarial deed No. 43 dated 18 December 2003 of P. Sutrisno A. Tampubolon, S.H., M.Kn. The deed of establishment has been approved by the Ministry of Laws and Human Rights of the Republic of Indonesia in its Decision Letter No. C-10765.HT.01.01.TH 2004 dated 30 April 2004 and was published in the State Gazette of the Republic of Indonesia No. 9848 dated 1 October 2004, Supplement No. 79. Based on the Shareholders General Meeting as covered by Notarial deed No. 17 dated 27 May 2010 of B. Andy Widyanto, S.H., regarding of the changes of whole the Company’s articles of association in accordance with Law No. 40 Year 2007 of Limited Liability Company. The amendments have been approved by the Ministry of Laws and Human Rights of the Republic of Indonesia in its Decision Letter No. AHU-29783.AH.01.02.Year 2010 dated 10 June 2010. The Company’s articles of association has been amended several times, the latest changes of the Company’s articles of association was covered by the Notarial deed Audrey Tedja, S.H., M.Kn No. 19 dated 28 October 2015, concerning changes of the members of boards of commissioners and directors of the Company. The amendments have been accepted and registered in legal Entity Administration System of the Ministry of Laws and Human Rights of the Republic of Indonesia in its Letter No. AHU-AH.01.03-0975869 dated 29 October 2015.

Berdasarkan Pasal 3 anggaran dasar Perusahaan, ruang lingkup kegiatan Perusahaan bergerak dalam bidang pembangunan, jasa, perdagangan, perindustrian dan investasi. Kegiatan usaha Perusahaan dalam bidang pembangunan, perdagangan dan properti investasi melalui Entitas Anak.

As stated in Article 3 of the Company’s articles of association, the scope of its activities comprises construction, service, trading, industry and investment. The Company activities engaged in the building construction, trading and investment properties through Subsidiaries.

Perusahaan berdomisili di Jakarta Selatan dan Entitas Anak berkedudukan di Jakarta, Cirebon, Sukoharjo, Pangkalan Bun, Ketapang dan Sampit. Perusahaan mulai beroperasi komersial pada tahun 2009.

The Company is domiciled in Jakarta Selatan and its Subsidiaries are domiciled in Jakarta, Cirebon, Sukoharjo, Pangkalan Bun, Ketapang and Sampit. The Company has started operating commercially in 2009.

b. Penyelesaian Laporan Keuangan Konsolidasian b. Completion of the Consolidated Financial

Statements

Direksi Perusahaan dan Entitas Anak (secara bersama-sama disebut sebagai “Kelompok Usaha”) bertanggung jawab atas penyusunan dan penyajian laporan keuangan konsolidasian yang telah diselesaikan dan disetujui untuk diterbitkan pada tanggal 31 Maret 2016.

Directors of the Company and Subsidiaries (together mentioned as the “Group”) are responsible for preparation and presentation of the consolidated financial statements which has been finalized and approved for issuance on 31 March 2016.

c. Penawaran Umum Efek Perusahaan c. The Company’s Public Offering

Pada tanggal 31 Agustus 2012, Perusahaan memperoleh pernyataan efektif dari Ketua Badan Pengawas Pasar Modal dan Lembaga Keuangan (BAPEPAM – LK) dengan suratnya No. S-10537/BL/2012 untuk melakukan penawaran umum perdana 6.000.000.000 saham Perusahaan dengan nilai nominal Rp 100 per saham kepada masyarakat dengan harga penawaran sebesar Rp 105 per saham dan disertai dengan 4.200.000.000 Waran I yang melekat pada saham yang dikeluarkan dan diberikan secara cuma-cuma sebagai insentif bagi pemegang saham dengan harga pelaksanaan waran Rp 110 yang mulai berlaku mulai tanggal 13 Maret 2013 sampai dengan 11 September 2015. Pada tanggal 13 September 2012, saham tersebut telah dicatatkan pada Bursa Efek Indonesia.

On 31 August 2012, the Company obtained the notice of effectivity from the Chairman of the Capital Market and Financial Institution Supervisory Agency in its letter No. S-10537/BL/2012 for the initial public offering of 6,000,000,000 shares of the Company with par value of Rp 100 per share to public with offering price at Rp 105 per share and simultaneously issuing 4,200,000,000 Warrants I accompanying the new shares issued, which are to be granted free as an incentive for the shareholders at an exercise price of Rp 110 which is effective starting on 13 March 2013 up to 11 September 2015. These shares were listed on the Indonesia Stock Exchange in 13 September 2012.


Ekshibit E/2 Exhibit E/2




1. U M U M (Lanjutan) 1. G E N E R A L (Continued)

c. Penawaran Umum Efek Perusahaan (Lanjutan) c. The Company’s Public Offering (Continued)

Sampai dengan tanggal 31 Desember 2015, terdapat pelaksanaan waran oleh pemegang saham sebesar 4.198.871.804 untuk 4.198.871.804 lembar saham. Sisa waran yang telah habis masa berlakunya adalah sebesar 1.128.196 lembar saham.

Until 31 December 2015, shareholders exercised 4,198,871,804 warrants for 4,198,871,804 shares. Remaining warrants that has expired is equal to 1,128,196 shares.

Pada tanggal 31 Desember 2015 dan 2014, seluruh saham Perusahaan masing-masing sebanyak 22.198.871.804 lembar saham dan 18.029.794.000 lembar saham telah tercatat di Bursa Efek Indonesia (Catatan 18).

As of 31 December 2015 and 2014, all of the Company’s shares amounting to 22,198,871,804 shares and 18,029,794,000 shares, respectively, are listed on the Indonesia Stock Exchange (Note 18).

d. Struktur Kelompok Usaha d. The Group’s Structure

Perusahaan mempunyai kepemilikan saham secara langsung maupun tidak langsung pada Entitas Anak sebagai berikut:

The Company has ownership interest in the following Subsidiaries either directly or indirectly as follows:

Persentase kepemilikan Mulai (langsung dan tidak langsung)/ kegiatan Percentage of ownership usaha/ Entitas Anak/ (direct and indirect) Bidang usaha/ Kedudukan/ Start of Subsidiaries 2 0 1 5 2 0 1 4 Scope of activities Domicile operations Kepemilikan saham secara langsung/

Direct ownership: Belum beroperasi/ Non-operating

PT Nirvana Wastu Pratama 65,00% 100,00% Perdagangan, pembangunan,

perindustrian dan jasa/ Trading, construction, industry and

service

Jakarta -

PT Nirvana Property 99,99% 99,99% Pertambangan, perdagangan,

perindustrian dan jasa/ Mining, trading, industry and service

Jakarta -

PT Nirvana Infrastructure 99,99% 99,99% Perdagangan, pengangkutan,

pembangunan, perindustrian, jasa, pertambangan, percetakan, perbengkelan, pertanian dan

kehutanan/ Trading, transportation, construction,

industry, service, mining, printing, workshop, agriculture and forestry

Jakarta -

PT Nirvana Retailindo - 99,99% Perdagangan, pengangkutan,

pembangunan, perindustrian, jasa, pertambangan, percetakan, perbengkelan, pertanian dan

kehutanan/ Trading, transportation, construction,

industry, service, mining, printing, workshop, agriculture and forestry

Jakarta -

PT Nirvana Realty

- 99,99% Pembangunan, perdagangan, perindustrian, jasa, pertambangan,

transportasi darat, pertanian, perbengkelan dan percetakan/

Construction, trading, industry, service, mining, land transportation, agriculture, workshop and printing

Jakarta -

PT Nirvana Hotel & Resort - 99,99% Jasa perhotelan/

Hospitality service Jakarta -







d. Struktur Kelompok Usaha (Lanjutan) d. The Group’s Structure (Continued)

Persentase kepemilikan Mulai (langsung dan tidak langsung)/ kegiatan Percentage of ownership usaha/ Entitas Anak/ (direct and indirect) Bidang usaha/ Kedudukan/ Start of Subsidiaries 2 0 1 5 2 0 1 4 Scope of activities Domicile operations Kepemilikan saham secara tidak langsung / Indirect ownership:

Belum beroperasi / Non-operating

PT Nirvana Wastu Kencana (melalui / through PT Nirvana Wastu Pratama)

100,00% 100,00% Perdagangan, pembangunan, perindustrian dan jasa/

Trading, construction, industry and service

Jakarta -

PT Mutiara Mitra Bersama (melalui / through PT Nirvana Property)

100,00% - Perdagangan, pengangkutan, pembangunan, perindustrian, jasa,

percetakan, perbengkelan, pertanian dan kehutanan/

Trading, transportation, construction, industry, service, printing, workshop,

agriculture and forestry

Jakarta -

PT Genta Nirvana Mahaputra (melalui / through PT Nirvana Property)

99,00% - Pembangunan, jasa, perdagangan dan industri/

Construction, service, trading and industry

Jakarta -

PT Melia Arjuna Bejana (melalui / through PT Mutiara Mitra Bersama)





Jakarta -

PT Tirta Anugrah Buana (melalui / through PT Mutiara Mitra Bersama)





Jakarta -

PT Sukses Mandaka Buana (melalui / through PT Danapati Sukses)

- 98,67% Perdagangan, pengangkutan, pembangunan, perindustrian, jasa,




Jakarta -

PT Panorama Lubuk Timur (melalui / through PT Nirvana Realty)

- 99,99% Pembangunan, perdagangan, perindustrian, pertambangan,

pengangkutan darat, pertanian, percetakan dan jasa/

Construction, trading, industry, mining, land transportation, agriculture, printing

and service

Jakarta -

PT Mahardhika Karya Agung (melalui / through PT Nirvana Realty)





Jakarta -









Belum beroperasi / Non-operating

PT Jaya Agung Syandhana (melalui / through PT Nirvana Hotel & Resort)





Jakarta -

PT Bharata Adikarya (melalui / through PT Nirvana Hotel & Resort)





Jakarta -

PT Danapati Sukses (melalui / through PT Nirvana Retailindo)





Jakarta -

PT Semesta Dunia Usaha (melalui / through PT Mahardhika Karya Agung)

- 99,99% Pembangunan, jasa, perindustrian, pengangkutan darat, pertanian, percetakan dan perdagangan/

Construction, service, industry, land transportation, agriculture, printing

and trading

Jakarta -

PT Surya Lima Karya (melalui / through PT Mahardhika Karya Agung)

- 99,99% Pembangunan, jasa, perindustrian, pengangkutan darat, pertanian, percetakan dan perdagangan/

Construction, service, industry, land transportation, agriculture, printing

and trading

Jakarta -

Beroperasi / Operating

PT Karya Bersama Takarob (melalui / through PT Nirvana Wastu Pratama)

100,00% 100,00% Jasa, pembangunan, pengangkutan darat, perbengkelan, percetakan,

perdagangan, perindustrian, pertambangan dan pertanian/

Service, construction, land transportation, workshop, printing,

trading, industry, mining and agriculture

Cirebon 2008

PT Tunas Mitra Usaha (melalui / through PT Nirvana Wastu Pratama)

100,00% 100,00% Perdagangan, pengangkutan, pembangunan, perindustrian, jasa,




Cirebon 2012

PT Buana Baru Prima (melalui / through PT Nirvana Wastu Pratama)


percetakan dan pertanian/ Trading, transportation, construction,

industry, service, printing and agriculture

Pangkalan Bun

2013









Beroperasi / operating

PT Narendra Amerta (melalui / through PT Nirvana Infrastructure)





Sukoharjo 2013

PT Danadipa Aluwung (melalui / through PT Nirvana Wastu Pratama)





Sampit 2014

PT Tristar Land (melalui PT Nirvana Property pada 31 Desember 2015 dan PT Mahardhika Karya Agung pada 31 Desember 2014 / through PT Nirvana Property on 31 December 2015 and PT Mahardhika Karya Agung on 31 December 2014)

99,69% 99,00% Pembangunan, jasa, perindustrian dan perdagangan/

Construction, service, industry and trading

Sukoharjo 2014

PT Grahita Dana (melalui / through PT Nirvana Wastu Pratama)





Jakarta 2014

PT Tarangga Hanasta (melalui / through PT Nirvana Wastu Pratama)

100,00% 100,00% Pembangunan, perdagangan, perindustrian, pengangkutan darat,

pertanian, percetakan dan jasa/ Construction, trading, industry, land

transportation, agriculture, printing and service

Ketapang 2015

PT Buana Citra Khatulistiwa (melalui / through PT Mutiara Mitra Bersama)


percetakan dan agrobisnis / Trading, transportation, construction,

industry, service, printing and agribusiness

Jakarta 2015

PT Aneka Jaya Usaha Maju Terus (melalui / through PT Mutiara Mitra Bersama)

100,00% - Perdagangan, jasa, perindustrian, percetakan, perbengkelan, kehutanan,

perkebunan, pertanian, perikanan, pembangunan, perumahan, pengangkutan

darat, bahan kimia, restoran, pergudangan, pasar swalayan, garment

dan mebel/ Trading, service, industry, printing,

workshop, forestry, plantations, agriculture, fishery, construction, real estate, land transportation, chemical,

restaurant, warehousing, supermarkets, garment and furniture

Jakarta 2011

PT Tristar Land Development (melalui / through PT Mahardhika Karya Agung)

- 99,00% Pembangunan, jasa, perindustrian dan perdagangan/

Construction, service, industry and trading

Sukoharjo 2013









Tahap pengembangan/ Development stage

PT Prabangkara Sangkara (melalui / through PT Nirvana Wastu Pratama)


pertanian, percetakan dan jasa/ Construction, trading, industry, land transportation, agriculture, printing

and service

Jakarta -

PT Gardapati Sahardaya (melalui PT Nirvana Wastu Pratama pada 31 Desember 2015 dan PT Mahardhika Karya Agung pada 31 Desember 2014/ through PT Nirvana Wastu Pratama on 31 December 2015 and PT Mahardhika Karya Agung on 31 December 2014)



and service

Jakarta -

PT Kalingga Murda (melalui PT Nirvana Wastu Pratama pada 31 Desember 2015 dan PT Mahardhika Karya Agung pada 31 Desember 2014/ through PT Nirvana Wastu Pratama on 31 December 2015 and PT Mahardhika Karya Agung on 31 December 2014)



and service

Jakarta -

PT Anggaraksa Lokeswara (melalui PT Nirvana Wastu Pratama pada 31 Desember 2015 dan PT Mahardhika Karya Agung pada 31 Desember 2014/ through PT Nirvana Wastu Pratama on 31 December 2015 and PT Mahardhika Karya Agung on 31 December 2014)



and service

Jakarta -

Jumlah aset / Total asset 2 0 1 5 2 0 1 4

Belum beroperasi / Non-operating PT Nirvana Wastu Pratama 1.851.322.661.593 1.135.339.834.587 PT Nirvana Property 957.143.862.906 1.687.996.877 PT Nirvana Infrastructure 13.744.522.409 20.576.855.237 PT Nirvana Retailindo - 10.473.511.312 PT Nirvana Realty - 2.144.782.030.897 PT Nirvana Hotel & Resort - 44.669.231.948 PT Sukses Mandaka Buana

(melalui / through PT Danapati Sukses) - 14.400.000 PT Panorama Lubuk Timur

(melalui / through PT Nirvana Realty) - 77.782.097.248 PT Mahardhika Karya Agung

(melalui / through PT Nirvana Realty) - 2.094.257.888.638








Jumlah aset / Total asset 2 0 1 5 2 0 1 4

Belum beroperasi / Non-operating (Lanjutan / Continued) PT Mutiara Mitra Bersama

(melalui / through PT Nirvana Property) 145.761.503.530 - PT Tirta Anugrah Buana

(melalui / through PT Mutiara Mitra Bersama) 66.000.000.000 - PT Genta Nirvana Mahaputra

(melalui / through PT Nirvana Property) 46.630.426.463 - PT Melia Arjuna Bejana

(melaui / through PT Mutiara Mitra Bersama) 21.003.000.000 - PT Nirvana Wastu Kencana

(melalui / through PT Nirvana Wastu Pratama) 2.475.258.000 3.386.250.000 PT Surya Lima Karya

(melalui / through PT Mahardhika Karya Agung) - 25.494.867.491 PT Danapati Sukses

(melalui / through PT Nirvana Retailindo) - 10.472.030.979 PT Semesta Dunia Usaha

(melalui / through PT Mahardhika Karya Agung) - 9.853.628.274 PT Jaya Agung Syandhana

(melalui / through PT Nirvana Hotel & Resort) - 6.012.633.893 PT Bharata Adikarya

(melalui / through PT Nirvana Hotel & Resort) - 5.068.383.555

Beroperasi / Operating PT Tristar Land

(melalui PT Nirvana Property pada 31 Desember 2015 dan PT Mahardhika Karya Agung pada 31 Desember 2014 / through PT Nirvana Property on 31 December 2015 and PT Mahardhika Karya Agung on 31 December 2014)

390.561.208.994

460.435.893.092

PT Danadipa Aluwung (melalui / through PT Nirvana Wastu Pratama) 347.969.016.751 362.346.197.127

PT Karya Bersama Takarob (melalui / through PT Nirvana Wastu Pratama) 344.946.399.436 366.831.939.916

PT Grahita Dana (melalui / through PT Nirvana Wastu Pratama) 174.661.789.382 192.093.529.936

PT Tarangga Hanasta (melalui / through PT Nirvana Wastu Pratama) 170.705.457.927 147.662.738.524

PT Buana Baru Prima (melalui / through PT Nirvana Wastu Pratama) 82.476.703.095 85.898.757.718

PT Buana Citra Khatulistiwa (melalui / through PT Mutiara Mitra Bersama) 32.297.569.542 -

PT Narendra Amerta (melalui / through PT Nirvana Infrastructure) 13.741.900.508 11.838.064.284

PT Aneka Jaya Usaha Maju Terus (melalui / through PT Mutiara Mitra Bersama) 8.863.666.151 -

PT Tunas Mitra Usaha (melalui / through PT Nirvana Wastu Pratama) 5.238.587.257 1.936.557.593

PT Tristar Land Development (melalui / through PT Mahardhika Karya Agung) - 385.693.019.328

Tahap pengembangan / Development stage PT Kalingga Murda

(melalui PT Nirvana Wastu Pratama pada 31 Desember 2015 dan PT Mahardhika Karya Agung pada 31 Desember 2014 / through PT Nirvana Wastu Pratama on 31 December 2015 and PT Mahardhika Karya Agung on 31 December 2014)

244.479.113.944

3.516.000

PT Gardapati Sahardaya (melalui PT Nirvana Wastu Pratama pada 31 Desember 2015 dan PT Mahardhika Karya Agung pada 31 Desember 2014 / through PT Nirvana Wastu Pratama on 31 December 2015 and PT Mahardhika Karya Agung on 31 December 2014)

122.188.438.224

508.781.584

PT Prabangkara Sangkara (melalui / through PT Nirvana Wastu Pratama) 106.915.968.515 50.749.768.996

PT Anggaraksa Lokeswara (melalui PT Nirvana Wastu Pratama pada 31 Desember 2015 dan PT Mahardhika Karya Agung pada 31 Desember 2014 / through PT Nirvana Wastu Pratama on 31 December 2015 and PT Mahardhika Karya Agung on 31 December 2014)

30.793.803.267

3.258.000








Divestasi Entitas Anak Divestment in Subsidiaries

PT Nirvana Hotel & Resort (NHR) PT Nirvana Hotel & Resort (NHR)

Berdasarkan Perjanjian Jual Beli Saham tanggal 18 dan 21 Desember 2015, Perusahaan, pemilik 404.999 lembar saham (99,9998%) ("Penjual"), menjual seluruh kepemilikan saham atas NHR kepada PT Semesta Indah (“Pembeli”) dengan harga seluruhnya sebesar Rp 12.100.000.000.

Based on the Sales and Purchase Agreement of Shares dated 18 and 21 December 2015, the Company, the owner of 404,999 shares (99.9998%) (“Seller”), sold all of its ownership on NHR to PT Semesta Indah (the "Buyer"), for a total consideration amounting to Rp 12,100,000,000.

Pada saat yang sama, PT Jaya Agung Syandhana (JAS) dan PT Bharata Adikarya (BA) yang merupakan Entitas Anak NHR telah divestasi bersamaan dengan divestasi NHR.

At the same time, PT Jaya Agung Syandhana (JAS) and PT Bharata Adikarya (BA) which is Subsidiaries of NHR have been divested in the same time with the divestment of NHR.

Laba atas penjualan saham adalah sebesar Rp 79.052.539, disajikan dalam akun “pendapatan operasi lainnya – Bersih” pada laporan laba rugi dan penghasilan komprehensif lain konsolidasian.

The gain on sale of shares of NHR is amounting to Rp 79,052,539, is presented under “other operating income - Net” account in the consolidated statements of profit or loss and other comprehensive income.

Berikut ini adalah informasi keuangan NHR pada tanggal divestasi yang tidak dikonsolidasikan lagi pada tanggal 31 Desember 2015;

Summarized below is financial information of NHR as the date of divestment which was no longer consolidated as of 31 December 2015;

31 Des / 31 Dec 2 0 1 5

Total aset 28.744.965.437 Total assets Total liabilitas 16.421.597.788 Total liabilities Rugi neto ( 230.166.289 ) Net loss

PT Nirvana Realty (NR) PT Nirvana Realty (NR)

Berdasarkan Perjanjian Jual Beli Saham tanggal 18 dan 21 Desember 2015, Perusahaan, pemilik 9.050.281.242 lembar saham (99,999998%) ("Penjual"), menjual seluruh kepemilikan saham atas NR kepada PT Semesta Indah (“Pembeli”) dengan harga seluruhnya sebesar Rp 607.500.000.000.

Based on the Sales and Purchase Agreement of Shares dated 18 and 21 December 2015, the Company, the owner of 9,050,281,242 shares (99.999998%) (“Seller”), sold all of its ownership on NR to PT Semesta Indah (the "Buyer"), for a total consideration amounting to Rp 607,500,000,000.

Pada saat yang sama, PT Panorama Lubuk Timur (PLT), PT Mahardhika Karya Agung (MKA), PT Surya Lima Karya (SLK), PT Semesta Dunia Usaha (SDU) dan PT Tristar Land Development (TLD) yang merupakan Entitas Anak NR telah divestasi bersamaan dengan divestasi NR.

At the same time, PT Panorama Lubuk Timur (PLT), PT Mahardhika Karya Agung (MKA), PT Surya Lima Karya (SLK), PT Semesta Dunia Usaha (SDU) and PT Tristar Land Development (TLD) which is Subsidiaries of NR have been divested in the same time with the divestment of NR.

Laba atas penjualan saham NR adalah sebesar Rp 435.684.411, disajikan dalam akun “pendapatan operasi lainnya – Bersih” pada laporan laba rugi dan penghasilan komprehensif lain konsolidasian.

The gain on sale of shares of NR is amounting to Rp 435,684,411, is presented under “other operating income - Net” account in the consolidated statements of profit or loss and other comprehensive income.

Berikut ini adalah informasi keuangan NR pada tanggal divestasi yang tidak dikonsolidasikan lagi pada tanggal 31 Desember 2015;

Summarized below is financial information of NR as the date of divestment which was no longer consolidated as of 31 December 2015;

31 Des / 31 Dec 2 0 1 5

Total aset 1.916.427.381.895 Total assets Total liabilitas 1.309.638.583.054 Total liabilities Laba neto 32.841.002.235 Net Income

PT Nirvana Retailindo (NRT) PT Nirvana Retailindo (NRT)

Berdasarkan Perjanjian Jual Beli Saham tanggal 18 dan 21 Desember 2015, Perusahaan, pemilik 104.999 lembar saham (99,999%) ("Penjual"), menjual seluruh kepemilikan saham atas NRT kepada PT Semesta Indah (“Pembeli”) dengan harga seluruhnya sebesar Rp 10.200.000.000.

Based on the Sales and Purchase Agreement of Shares dated 18 and 21 December 2015, the Company, the owner of 104,999 shares (99.999%) (“Seller”), sold all of its ownership on NRT to PT Semesta Indah (the "Buyer"), for a total consideration amounting to Rp 10,200,000,000.

Pada saat yang sama, PT Danapati Sukses (DS) dan PT Sukses Mandaka Buana (SMB) yang merupakan Entitas Anak NRT telah divestasi bersamaan dengan divestasi NRT.

At the same time, PT Danapati Sukses (DS) and PT Sukses Mandaka Buana (SMB) which is Subsidiaries of NRT have been divested in the same time with the divestment of NRT.

Laba atas penjualan saham adalah sebesar Rp 52.306.647, disajikan dalam akun “pendapatan operasi lainnya – Bersih” pada laporan laba rugi dan penghasilan komprehensif lain konsolidasian.

The gain on sale of shares amounting to Rp 52,306,647, is presented under “other operating income - Net” account in the consolidated statements of profit or loss and other comprehensive income.

Berikut ini adalah informasi keuangan NR pada tanggal divestasi yang tidak dikonsolidasikan lagi pada tanggal 31 Desember 2015;

Summarized below is financial information of NR as the date of divestment which was no longer consolidated as of 31 December 2015;








Divestasi Entitas Anak (Lanjutan) Divestment in Subsidiaries (Continued) PT Nirvana Retailindo (NRT) (Lanjutan) PT Nirvana Retailindo (NRT) (Continued)

31 Des / 31 Dec 2 0 1 5

Total aset 10.175.733.946 Total assets Total liabilitas 25.000.000 Total liabilities Rugi neto ( 156.767.175 ) Net loss Akuisisi Usaha Business Acquisition PT Mutiara Mitra Bersama PT Mutiara Mitra Bersama Pada bulan Desember 2015, PT Nirvana Property (“NP”), Entitas Anak, menandatangani perjanjian untuk membeli 99,00% saham PT Mutiara Mitra Bersama (“MMB”). Harga pembelian atas akuisisi MMB sebesar Rp 127.900.000.000 dan dicatat dengan metode akuisisi. Nilai wajar aset teridentifikasi dan liabilitas mendekati nilai buku pada tanggal akuisisi. Tidak ada goodwill yang diakui NP dalam transaksi akuisisi ini. Kepentingan non-pengendali telah diakui sesuai dengan proporsi aset yang diakuisisi. Persetujuan jual beli saham telah diaktakan berdasarkan akta Notaris Widya Agustina S.H. No. 1953 tanggal 29 December 2015.

In December 2015, PT Nirvana Property (“NP”), a Subsidiary, signed agreement to purchase 99.00% shares of PT Mutiara Mitra Bersama (“MMB”). Acquisition of BBP with purchase price of Rp 127,900,000,000 and accounted by the acquisition method. Fair value of identified assets and liabilities approaching book value at the acquisition date. There is no goodwill recognized by NP in the acquisition transaction. Non-controlling interest has been recognized in proportion of the assets acquired. The agreement has been notarized by Notarial deed of Widya Agustina, S.H. No. 1953 dated 29 December 2015.

Rincian akuisisi adalah sebagai berikut: Detail of acquisition are as follow: 2 0 1 5

Harga perolehan melalui pembayaran kas 200.000.000 Cost through cash payment Nilai wajar aset bersih yang diperoleh ( 200.000.000 ) Fair value of acquired net assets Goodwill - Goodwill

Rincian aset dan liabilitas yang diperoleh dari akuisisi adalah sebagai berikut:

Details of the assets and liabilities acquired through the acquisition are as follows:

2 0 1 5

A s e t A s s e t s Piutang lain-lain – Pihak berelasi 121.553.000.000 Other receivable – Related parties Investasi pada Entitas Anak 6.347.000.000 Investment in Subsidiaries

Total Aset 127.900.000.000 Total Assets

Liabilitas Liabilities Utang lain-lain – Pihak berelasi 127.700.000.000 Other payable – Related parties

Aset bersih yang diperoleh 200.000.000 Net asset acquired Nilai wajar yang diperoleh 200.000.000 Fair value acquired Goodwill - Goodwill Harga perolehan melalui pembayaran kas 200.000.000 The acquisition price through cash payment Dari transaksi ini, tidak terdapat laba (rugi) sebelum akuisisi, oleh karenanya Kelompok Usaha tidak mengakui laba (rugi) sebelum akuisisi dalam laporan keuangan konsolidasian untuk tahun yang berakhir pada tanggal 31 Desember 2015.

From this transaction, there is no profit (loss) before acquisition, therefore the Group does not recognize income (loss) before acquisition in the consolidated financial statements for the year ended 31 December 2015.

PT Tirta Anugrah Buana PT Tirta Anugrah Buana Pada bulan Desember 2015, PT Mutiara Mitra Bersama (“MMB”), Entitas Anak, menandatangani perjanjian untuk membeli 99,00% saham PT Tirta Anugrah Buana (“TAB”). Harga pembelian atas akuisisi TAB sebesar Rp 66.000.000.000 dan dicatat dengan metode akuisisi. Nilai wajar aset teridentifikasi dan liabilitas mendekati nilai buku pada tanggal akuisisi. Tidak ada goodwill yang diakui MMB dalam transaksi akuisisi ini. Kepentingan non-pengendali telah diakui sesuai dengan proporsi aset yang diakuisisi. Persetujuan jual beli saham telah diaktakan berdasarkan akta Notaris Widya Agustina S.H. No. 1388 tanggal 17 December 2015.

In December 2015, PT Mutiara Mitra Bersama (“MMB”), a Subsidiary, signed agreement to purchase 99.00% shares of PT Tirta Anugrah Buana (“TAB”). Acquisition of TAB with purchase price of Rp 66,000,000,000 and accounted by the acquisition method. Fair value of identified assets and liabilities approaching book value at the acquisition date. There is no goodwill recognized by MMB in the acquisition transaction. Non-controlling interest has been recognized in proportion of the assets acquired. The agreement has been notarized by Notarial deed of Widya Agustina, S.H. No. 1388 dated 17 December 2015.








Akuisisi Usaha (Lanjutan) Business Acquisition (Continued)

PT Tirta Anugrah Buana (Lanjutan) PT Tirta Anugrah Buana (Continued)


Harga perolehan melalui pembayaran kas 500.000.000 Cost through cash payment Nilai wajar aset bersih yang diperoleh ( 500.000.000 ) Fair value of acquired net assets

Goodwill - Goodwill



2 0 1 5

A s e t A s s e t s Properti investasi 66.000.000.000 Investment property


Aset bersih yang diperoleh 500.000.000 Net asset acquired

Nilai wajar yang diperoleh 500.000.000 Fair value acquired Goodwill - Goodwill

Harga perolehan melalui pembayaran kas 500.000.000 The acquisition price through cash payment

Dari transaksi ini, tidak terdapat laba (rugi) sebelum akuisisi, oleh karenanya Kelompok Usaha tidak mengakui laba (rugi) sebelum akuisisi dalam laporan keuangan konsolidasian untuk tahun yang berakhir pada tanggal 31 Desember 2015.


PT Melia Arjuna Bejana PT Melia Arjuna Bejana

Pada bulan Desember 2015, PT Mutiara Mitra Bersama (“MMB”), Entitas Anak, menandatangani perjanjian untuk membeli 99,00% saham PT Melia Arjuna Bejana (“MAB”). Harga pembelian atas akuisisi MAB sebesar Rp 21.003.000.000 dan dicatat dengan metode akuisisi. Nilai wajar aset teridentifikasi dan liabilitas mendekati nilai buku pada tanggal akuisisi. Tidak ada goodwill yang diakui MMB dalam transaksi akuisisi ini. Kepentingan non-pengendali telah diakui sesuai dengan proporsi aset yang diakuisisi. Persetujuan jual beli saham telah diaktakan berdasarkan akta Notaris Yulia S.H. No. 274 tanggal 29 December 2015.

In December 2015, PT Mutiara Mitra Bersama (“MMB”), a Subsidiary, signed agreement to purchase 99.00% shares of PT Melia Arjuna Bejana (“MAB”). Acquisition of MAB with purchase price of Rp 21,003,000,000 and accounted by the acquisition method. Fair value of identified assets and liabilities approaching book value at the acquisition date. There is no goodwill recognized by MMB in the acquisition transaction. Non-controlling interest has been recognized in proportion of the assets acquired. The agreement has been notarized by Notarial deed of Yulia, S.H. No. 274 dated 29 December 2015.


Harga perolehan melalui pembayaran kas 200.000.000 Cost through cash payment Nilai wajar aset bersih yang diperoleh ( 200.000.000 ) Fair value of acquired net assets

Goodwill - Goodwill



2 0 1 5

A s e t A s s e t s Investasi pada entitas asosiasi 3.000.000 Investment in associate Properti investasi 21.000.000.000 Investment property

Total Aset 21.003.000.000 Total Assets


Aset bersih yang diperoleh 200.000.000 Net asset acquired Nilai wajar yang diperoleh 200.000.000 Fair value acquired Goodwill - Goodwill Harga perolehan melalui pembayaran kas 200.000.000 The acquisition price through cash payment

Dari transaksi ini, tidak terdapat laba (rugi) sebelum akuisisi, oleh karenanya Kelompok Usaha tidak mengakui laba (rugi) sebelum akuisisi dalam laporan keuangan konsolidasian untuk tahun yang berakhir pada tanggal 31 Desember 2015.









Akuisisi Usaha (Lanjutan) Business Acquisition (Continued) PT Buana Citra Khatulistiwa PT Buana Citra Khatulistiwa Pada bulan Desember 2015, PT Mutiara Mitra Bersama (“MMB”), Entitas Anak, menandatangani perjanjian untuk membeli 99,00% saham PT Buana Citra Khatulistiwa (“BCK”). Harga pembelian atas akuisisi BCK sebesar Rp 36.000.000.000 dan dicatat dengan metode akuisisi. Nilai wajar aset teridentifikasi dan liabilitas mendekati nilai buku pada tanggal akuisisi. Tidak ada goodwill yang diakui MMB dalam transaksi akuisisi ini. Kepentingan non-pengendali telah diakui sesuai dengan proporsi aset yang diakuisisi. Persetujuan jual beli saham telah diaktakan berdasarkan akta Notaris Widya Agustina S.H. No. 1471 tanggal 18 December 2015.

In December 2015, PT Mutiara Mitra Bersama (“MMB”), a Subsidiary, signed agreement to purchase 99.00% shares of PT Buana Citra Khatulistiwa (“BCK”). Acquisition of BCK with purchase price of Rp 36,000,000,000 and accounted by the acquisition method. Fair value of identified assets and liabilities approaching book value at the acquisition date. There is no goodwill recognized by MMB in the acquisition transaction. Non-controlling interest has been recognized in proportion of the assets acquired. The agreement has been notarized by Notarial deed of Yulia, S.H. No. 1471 dated 18 December 2015.

Rincian akuisisi adalah sebagai berikut: Detail of acquisition are as follow:

2 0 1 5

Harga perolehan melalui pembayaran kas 750.000.000 Cost through cash payment Nilai wajar aset bersih yang diperoleh ( 7.838.378.033 ) Fair value of acquired net assets

Negative goodwill ( 7.088.378.033 ) Negative goodwill



2 0 1 5 A s e t A s s e t s

Kas dan bank 299.503.737 Cash and bank Piutang usaha – Pihak ketiga 296.837.923 Trade receivable – Third parties Piutang lain-lain – Pihak berelasi 1.000.000 Other receivable – Related parties Pajak dibayar dimuka dan biaya dibayar di muka 2.619.315.722 Prepaid tax and prepaid expenses Properti investasi 38.572.000.000 Investment property

Total Aset 41.788.657.382 Total Assets Liabilitas Liabilities

Utang usaha – Pihak ketiga 2.977.825.855 Other payable – Third parties Utang lain-lain – Pihak berelasi 28.979.745.287 Other payable – Related parties Utang pajak 106.420.328 Tax payable Biaya yang masih harus dibayar 1.200.000.000 Accrued expenses Uang muka pelanggan 666.287.879 Customer deposit Uang jaminan sewa 20.000.000 Security deposit

Total Liabilitas 33.950.279.349 Total Liabilities

Aset bersih yang diperoleh 7.838.378.033 Net asset acquired Nilai wajar yang diperoleh 7.838.378.033 Fair value acquired Negative goodwill ( 7.088.378.033 ) Negative goodwill Harga perolehan melalui pembayaran kas 750.000.000 The acquisition price through cash payment

Dari transaksi ini, Kelompok Usaha mengakui goodwill negatif sebesar Rp 7.088.378.033 dalam laporan keuangan konsolidasian untuk tahun yang berakhir pada tanggal 31 Desember 2015.

From this transaction, the Group recognizes negative goodwill amounting to Rp 7,088,378,033 in the consolidated financial statements for the year ended 31 December 2015.

PT Aneka Jaya Usaha Maju Terus PT Aneka Jaya Usaha Maju Terus Pada bulan Desember 2015, PT Mutiara Mitra Bersama (“MMB”), Entitas Anak, menandatangani perjanjian untuk membeli 99,00% saham PT Aneka Jaya Usaha Maju Terus (“AJUM”). Harga pembelian atas akuisisi AJUM sebesar Rp 4.900.000.000 dan dicatat dengan metode akuisisi. Nilai wajar aset teridentifikasi dan liabilitas mendekati nilai buku pada tanggal akuisisi. Tidak ada goodwill yang diakui MMB dalam transaksi akuisisi ini. Kepentingan non-pengendali telah diakui sesuai dengan proporsi aset yang diakuisisi. Persetujuan jual beli saham telah diaktakan berdasarkan akta Yulia S.H No. 205 tanggal 22 Desember 2015.

In December 2015, PT Mutiara Mitra Bersama (“MMB”), a Subsidiary, signed agreement to purchase 99.00% shares of PT Aneka Jaya Usaha Maju Terus (“AJUM”). Acquisition of AJUM with purchase price of Rp 4,900,000,000 and accounted by the acquisition method. Fair value of identified asset and liability approaching book value at the acquisition date. There is no goodwill recognized by MMB in the acquisition transaction. Non-controlling interest has been recognized in proportion of the assets acquired. The agreement has been notarized by Notarial deed of Yulia, S.H. No. 205 dated 22 December 2015.








Akuisisi Usaha (Lanjutan) Business Acquisition (Continued) PT Aneka Jaya Usaha Maju Terus (Lanjutan) PT Aneka Jaya Usaha Maju Terus (Continued) Rincian akuisisi adalah sebagai berikut: Detail of acquisition are as follow:

2 0 1 5

Harga perolehan melalui pembayaran kas 4.900.000.000 Cost through cash payment Nilai wajar aset bersih yang diperoleh ( 15.677.565.503 ) Fair value of acquired net assets Negative goodwill ( 10.777.565.503 ) Negative goodwill Rincian aset dan liabilitas yang diperoleh dari akuisisi adalah sebagai berikut:


2 0 1 5 A s e t A s s e t s

Kas dan bank 3.047.836.401 Cash and bank Pajak dibayar dimuka dan biaya dibayar di muka 107.414.747 Prepaid tax and prepaid expenses Properti investasi 13.818.595.000 Investment property

Total Aset 16.973.846.148 Total Assets Liabilitas Liabilities

Utang pajak 16.232.477 Tax payable Biaya yang masih harus dibayar 115.724.501 Accrued expenses Uang muka pelanggan 1.072.123.667 Customer deposit Uang jaminan sewa 92.200.000 Security deposit

Total Liabilitas 1.296.280.645 Total Liabilities Aset bersih yang diperoleh 15.677.565.503 Net asset acquired Nilai wajar yang diperoleh 15.677.565.503 Fair value acquired Negative goodwill ( 10.777.565.503 ) Negative goodwill Harga perolehan melalui pembayaran kas 4.900.000.000 The acquisition price through cash payment

Dari transaksi ini, Kelompok Usaha mengakui goodwill negatif sebesar Rp 10.777.565.503 dalam laporan keuangan konsolidasian untuk tahun yang berakhir pada tanggal 31 Desember 2015.

From this transaction, the Group recognizes negative goodwill amounting to Rp 10,777,565,503 in the consolidated financial statements for the year ended 31 December 2015.

Pendirian, Peningkatan Modal Saham dan Restrukturisasi Entitas Anak

Establishment, Increasing of Share Capital and Restructuring of Subsidiaries

PT Nirvana Wastu Pratama PT Nirvana Wastu Pratama Pada tanggal 26 September 2014, Perusahaan, mendirikan Entitas Anak baru bernama PT Nirvana Wastu Pratama (“NWP”) dengan modal dasar saham sebesar Rp 10.000.000.000 yang telah ditempatkan dan disetor penuh oleh pemegang saham sebesar Rp 2.500.000.000. Perusahaan memiliki 99,90% kepemilikan. Pendirian NWP telah diaktakan berdasarkan akta Notaris Audrey Tedja, S.H., M.Kn, No. 21 tanggal 26 September 2014 dan telah disahkan oleh Menteri Hukum dan Hak Asasi Manusia Republik Indonesia dalam Surat Keputusan No. AHU-26841.40.10.2014 tanggal 26 September 2014.

On 26 September 2014, the Company established a new Subsidiary named PT Nirvana Wastu Pratama (“NWP”) with authorized capital amounted Rp 10,000,000,000 with issued and fully paid shares by shareholders amounted Rp 2,500,000,000. The Company has 99.90% ownership. The establishment of NWP has been notarized by Audrey Tedja, S.H., M.Kn., Notarial deed No. 21 dated 26 September 2014 and has been approved by the Ministry of Law and Human Rights of the Republic of Indonesia in its Decision Letter No. AHU-26841.40.10.2014 dated 26 September 2014.








Pendirian, Peningkatan Modal Saham dan Restrukturisasi Entitas Anak (Lanjutan)

Establishment, Increasing of Share Capital and Restructuring of Subsidiaries (Continued)

PT Nirvana Wastu Pratama (Lanjutan) PT Nirvana Wastu Pratama (Continued) Berdasarkan pernyataan keputusan Pemegang Saham NWP yang telah diaktakan oleh akta Notaris Audrey Tedja, S.H., M.Kn., No. 22 tanggal 18 Maret 2015, para pemegang saham NWP menyetujui peningkatan modal dari Rp 10.000.000.000 menjadi Rp 2.500.000.000.000 dan peningkatan modal ditempatkan dan disetor penuh dari Rp 2.500.000.000 menjadi Rp 729.710.293.000 dengan nilai nominal sebesar Rp 1.000 per saham, melalui konversi utang milik Perusahaan menjadi penambahan modal disetor (debt to equity swap) sebesar Rp 727.210.293.000 atau 727.210.293 lembar saham. Akta perubahan modal ini telah disahkan oleh Menteri Hukum dan Hak Asasi Manusia Republik Indonesia dalam Surat Keputusan No. AHU-0004436.AH.01.02. Tahun 2015 tanggal 20 Maret 2015.

Based on decision of Shareholders of NWP which has been notarized by Notarial deed of Audrey Tedja, S.H., M.Kn., No. 22 dated 18 March 2015, the shareholders of NWP approved an increase share capital from Rp 10,000,000,000 to Rp 2,500,000,000,000 and an increase in issued and fully paid capital from Rp 2,500,000,000 to Rp 729,710,293,000 with a nominal value of Rp 1,000 per share, through the conversion debt from the Company to additional paid-in capital (debt to equity swap) amounted to Rp 727,210,293,000 or 727,210,293 shares. The deed of changes of equity has been approved by the Ministry of Laws and Human Rights of the Republic of Indonesia in its Decision Letter No. AHU 0004436.AH.01.02. Tahun 2015 dated 20 March 2015.

Berdasarkan pernyataan keputusan Pemegang Saham NWP yang telah diaktakan oleh akta Notaris Audrey Tedja, S.H., M.Kn., No. 6 tanggal 14 April 2015, para pemegang saham NWP menyetujui peningkatan modal dari Rp 2.500.000.000.000 menjadi Rp 4.000.000.000.000 dan peningkatan modal ditempatkan dan disetor penuh dari Rp 729.710.293.000 menjadi Rp 1.122.631.220.000. Peningkatan modal ditempatkan dan modal disetor sebanyak 392.920.927 lembar saham, dengan nilai nominal sebesar Rp 392.920.927.000, yang seluruhnya diambil bagian dan disetor tunai oleh Adventure Holding Besloten Vennootschap (B.V). Selanjutnya, para pemegang saham NWP menyetujui pengalihan sebanyak 2.500 lembar saham milik PT Nirvana Property kepada PT Nirvana Development Tbk. Akta perubahan modal ini telah disahkan oleh Menteri Hukum dan Hak Asasi Manusia Republlik Indonesia dalam Surat Keputusan No. AHU-0786533.AH.01.02. Tahun 2015 tanggal 14 April 2015.

Based on decision of Shareholders of NWP which has been notarized by Notarial deed of Audrey Tedja, S.H., M.Kn., No. 6 dated 14 April 2015, the shareholders of NWP approved an increase share capital from Rp 2,500,000,000,000 to Rp 4,000,000,000,000 and an increase in issued and fully paid capital from Rp 729,710,293,000 to Rp 1,122,631,220,000. Increasing in issued and fully paid capital of 392,920,927 shares, with a nominal value amounted Rp 392,920,927,000, which is fully subscribed and paid in cash by Adventure Holding Besloten Vennootschap (B.V). Furthermore, the shareholders of NWP approved the transfer of 2,500 shares owned by PT Nirvana Property to PT Nirvana Development Tbk. The deed of the changes of equity has been approved by the Ministry of Laws and Human Rights of the Republic of Indonesia in its Decision Letter No. AHU-0786533.AH.01.02. Tahun 2015 dated 14 April 2015.

Berdasarkan Akta Notaris Audrey Tedja, S.H., M.Kn., No. 26 tanggal 23 Desember 2015, Notaris di Jakarta, para pemegang saham NWP menyetujui modal ditempatkan dan disetor penuh masing-masing menjadi sebesar Rp 1.122.631.320.000.

Based on Notarial Deed of Audrey Tedja, S.H., M. Kn., No. 26 dated 23 December 2015, Notary in Jakarta, the shareholders of NWP approved to increase issued and fully paid share capital to Rp 1,122,631,320,000.

PT Nirvana Wastu Kencana PT Nirvana Wastu Kencana Pada tanggal 29 September 2014, PT Nirvana Wastu Pratama (“NWP”), Entitas Anak, mendirikan Entitas Anak baru bernama PT Nirvana Wastu Kencana (“NWK”), dengan modal dasar saham sebesar Rp 10.000.000.000 yang telah ditempatkan dan disetor penuh oleh pemegang saham sebesar Rp 2.500.000.000. NWP memiliki 99,90% kepemilikan. Pendirian NWK telah diaktakan berdasarkan akta Notaris Audrey Tedja, S.H., M.Kn, No. 26 tanggal 29 September 2014 dan telah disahkan oleh Kementerian Hukum dan Hak Asasi Manusia Republik Indonesia dalam Surat Keputusan No. AHU-29027.40.10.2014 tanggal 10 Oktober 2014.

On 29 September 2014, PT Nirvana Wastu Pratama (“NWP”), a Subsidiary, established a new Subsidiary named PT Nirvana Wastu Kencana (“NWK”) with authorized capital amounted Rp 10,000,000,000 with issued and fully paid shares by shareholders amounted Rp 2,500,000,000. NWP has 99.90% ownership. The establishment of NWK has been notarized by Audrey Tedja, S.H., M.Kn., Notarial deed No. 26 dated 29 September 2014 and has been approved by the Ministry of Laws and Human Rights of the Republic of Indonesia in its Decision Letter No. AHU-29027.40.10.2014 dated 10 October 2014.

PT Mahardhika Karya Agung PT Mahardhika Karya Agung

Berdasarkan pernyataan keputusan Pemegang Saham PT Mahardhika Karya Agung (“MKA”), Entitas Anak, yang telah diaktakan oleh akta Notaris Mellyani Noor Shandra, S.H., No. 109 tanggal 16 September 2014, para pemegang saham menyetujui pemindahan 1 saham milik PT Mega Duta Perkasa (“MDP”) kepada PT Nirvana Realty (“NR”), sehingga meningkatkan kepemilikan NR dari sebelumnya 98,67% menjadi 99,33%. Akta pemindahan saham ini telah diterima dan dicatat di dalam Sistem Administrasi Badan Hukum Kementerian Hukum dan Hak Asasi Manusia Republik Indonesia dalam Surat No. AHU-32253.40.22.2014 tanggal 26 September 2014.

Based on decision of Shareholders of PT Mahardhika Karya Agung (“MKA”), a Subsidiary, which has been notarized by Notarial deed of Mellyani Noor Shandra, S.H., No. 109 dated 16 September 2014, the shareholders approved the transfer of 1 shares owned by PT Mega Duta Perkasa (“MDP”) to PT Nirvana Realty (“NR”), which increase the NR’s ownership from 98.67% to 99.33%. This deed of shares exchange has been accepted and registered in Legal Entity Administration System of the Ministry of Laws and Human Rights of the Republic of Indonesia in its Letter No. AHU-32253.40.22.2014 dated 26 September 2014.










PT Karya Bersama Takarob PT Karya Bersama Takarob Berdasarkan pernyataan keputusan Pemegang Saham PT Karya Bersama Takarob (“KBT”), Entitas Anak, yang telah diaktakan oleh akta Notaris Mellyani Noor Shandra, S.H., No. 108 tanggal 16 September 2014, para pemegang saham menyetujui pemindahan 500 saham milik PT Tjipta Suci (“TS”) kepada PT Panorama Lubuk Timur (“PLT”), sehingga meningkatkan kepemilikan PLT dari sebelumnya 98,38% menjadi 99,00%. Akta peralihan saham ini telah diterima dan dicatat di dalam Sistem Administrasi Badan Hukum Kementerian Hukum dan Hak Asasi Manusia Republik Indonesia dalam Surat No. AHU-32244.40.22.2014 tanggal 26 September 2014.

Based on decision of Shareholders of PT Karya Bersama Takarob (“KBT”), a Subsidiary, which has been notarized by Notarial deed of Mellyani Noor Shandra, S.H., No. 108 dated 16 September 2014, the shareholders approved the transfer of 500 shares owned by PT Tjipta Suci (“TS”) to PT Panorama Lubuk Timur (“PLT”), which increase the PLT’s ownership from 98.38% to 99.00%. This deed of shares exchange has been accepted and registered in Legal Entity Administration System of the Ministry of Laws and Human Rights of the Republic of Indonesia in its Letter No. AHU-32244.40.22.2014 dated 26 September 2014.

Berdasarkan pernyataan keputusan Pemegang Saham KBT yang telah diaktakan oleh akta Notaris Audrey Tedja, S.H., M.Kn., No. 44 tanggal 30 September 2014, para pemegang saham menyetujui pemindahan 79.200 saham (99,00%) milik PLT sebesar Rp 79.200.000.000 kepada PT Nirvana Wastu Pratama (“NWP”). Akta peralihan saham ini telah diterima dan dicatat di dalam Sistem Administrasi Badan Hukum Kementerian Hukum dan Hak Asasi Manusia Republik Indonesia dalam Surat No. AHU-33531.40.22.2014 tanggal 2 Oktober 2014.

Based on decision of Shareholders of KBT which has been notarized by Notarial deed of Audrey Tedja, S.H., M.Kn., No. 44 dated 30 September 2014, the shareholders approved the transfer of 79,200 shares (99.00%) owned by PLT amounted to Rp 79,200,000,000 to PT Nirvana Wastu Pratama (“NWP”). This deed of shares exchange has been accepted and registered in Legal Entity Administration System of the Ministry of Laws and Human Rights of the Republic of Indonesia in its Letter No. AHU-33531.40.22.2014 dated 2 October 2014.

Berdasarkan pernyataan keputusan Pemegang Saham KBT, Entitas Anak, yang telah diaktakan oleh akta Notaris Audrey Tedja, S.H., M.Kn., No. 19 tanggal 16 Oktober 2014, para pemegang saham menyetujui pemindahan 800 saham (1,00%) milik TS sebesar Rp 800.000.000 kepada PT Nirvana Wastu Kencana (“NWK”). Akta pemindahan saham ini telah diterima dan dicatat di dalam Sistem Administrasi Badan Hukum Kementerian Hukum dan Hak Asasi Manusia Republik Indonesia dalam Surat No. AHU-39233.40.22.2014 tanggal 4 November 2014.

Based on decision of Shareholders of KBT, a Subsidary, which has been notarized by Notarial deed of Audrey Tedja, S.H., M.Kn., No. 19 dated 16 October 2014, the shareholders approved the transfer of 800 shares (1.00%) owned by TS amounted to Rp 800,000,000 to PT Nirvana Wastu Kencana (“NWK”). This deed of shares exchange has been accepted and registered in Legal Entity Administration System of the Ministry of Laws and Human Rights of the Republic of Indonesia in its Letter No. AHU-39233.40.22.2014 dated 4 November 2014.

Berdasarkan pernyataan keputusan Pemegang Saham KBT yang telah diaktakan oleh akta Notaris Audrey Tedja, S.H., M.Kn., No. 29 tanggal 18 Maret 2015, para pemegang saham KBT menyetujui peningkatan modal dari Rp 200.000.000.000 menjadi Rp 800.000.000.000 dan peningkatan modal ditempatkan dan disetor penuh dari Rp 80.000.000.000 menjadi Rp 277.467.000.000 dengan nilai nominal sebesar Rp 1.000.000 per saham, melalui konversi utang milik NWP menjadi penambahan modal disetor (debt to equity swap) sebesar Rp 197.467.000.000 atau 197.467 lembar saham. Akta perubahan modal ini telah disahkan oleh Menteri Hukum dan Hak Asasi Manusia Republik Indonesia dalam Surat Keputusan No. AHU-0004445.AH.01.02.2015 tanggal 20 Maret 2015.

Based on decision of Shareholders of KBT which has been notarized by Notarial deed of Audrey Tedja, S.H., M.Kn., No. 29 dated 18 March 2015, the shareholders of KBT approved an increase share capital from Rp 200,000,000,000 to Rp 800,000,000,000 and an increase in issued and fully paid capital from Rp 80,000,000,000 to Rp 277,467,000,000 with a nominal value of Rp 1,000,000 per share, through the conversion debt from NWP to additional paid-in capital (debt to equity swap) amounted to Rp 197,467,000,000 or 197,467 shares. The deed of changes of equity has been approved by the Ministry of Laws and Human Rights of the Republic of Indonesia in its Decision Letter No. AHU-0004445.AH.01.02.2015 dated 20 March 2015.

PT Tunas Mitra Usaha PT Tunas Mitra Usaha Berdasarkan pernyataan keputusan Pemegang Saham PT Tunas Mitra Usaha (“TMU”) yang telah diaktakan oleh akta Notaris Audrey Tedja, S.H., M.Kn., No. 36 tanggal 30 September 2014, para pemegang saham menyetujui pemindahan 12.554 saham (99,99%) milik NI sebesar Rp 6.277.000.000 kepada PT Nirvana Wastu Pratama (“NWP”). Akta peralihan saham ini telah diterima dan dicatat di dalam Sistem Administrasi Badan Hukum Kementerian Hukum dan Hak Asasi Manusia Republik Indonesia dalam Surat No. AHU-33425.40.22.2014 tanggal 2 Oktober 2014.

Based on the decision of Shareholders of PT Tunas Mitra Usaha (“TMU”) which was notarized by Notarial deed of Audrey Tedja, S.H., M.Kn., No. 36 dated 30 September 2014, the shareholders approved the transfer of 12,554 shares (99.99%) owned by NI amounted to Rp 6,277,000,000 to PT Nirvana Wastu Pratama (“NWP”). This deed of shares exchange has been accepted and registered in Legal Entity Administration System of the Ministry of Laws and Human Rights of the Republic of Indonesia in its Letter No. AHU-33425.40.22.2014 dated 2 October 2014.

Berdasarkan pernyataan keputusan Pemegang Saham TMU, Entitas Anak, yang telah diaktakan oleh akta Notaris Audrey Tedja, S.H., M.Kn., No. 11 tanggal 16 Oktober 2014, para pemegang saham menyetujui pemindahan 1 saham (0,01%) milik PT Mega Duta Perkasa sebesar Rp 500.000 kepada PT Nirvana Wastu Kencana (“NWK”). Akta pemindahan saham ini telah diterima dan dicatat di dalam Sistem Administrasi Badan Hukum Kementerian Hukum dan Hak Asasi Manusia Republik Indonesia dalam Surat No. AHU-39195.40.22.2014 tanggal 4 November 2014.

Based on decision of Shareholders of TMU, a Subsidiary, which has been notarized by Notarial deed of Audrey Tedja, S.H., M.Kn., No. 11 dated 16 October 2014, the shareholders approved the transfer of 1 share (0.01%) owned by PT Mega Duta Perkasa amounted to Rp 500,000 to PT Nirvana Wastu Kencana (“NWK”). This deed of shares exchange has been accepted and registered in Legal Entity Administration System of the Ministry of Laws and Human Rights of the Republic of Indonesia in its Letter No. AHU-39195.40.22.2014 dated 4 November 2014.










PT Tunas Mitra Usaha (Lanjutan) PT Tunas Mitra Usaha (Continued)

Berdasarkan pernyataan keputusan Pemegang Saham TMU yang telah diaktakan oleh akta Notaris Audrey Tedja, S.H., M.Kn., No. 25 tanggal 18 Maret 2015, para pemegang saham TMU menyetujui peningkatan modal ditempatkan dan disetor penuh dari Rp 6.277.500.000 menjadi Rp 6.424.500.000 dengan nilai nominal sebesar Rp 500.000 per saham, melalui konversi utang milik NWP menjadi penambahan modal disetor (debt to equity swap) sebesar Rp 147.000.000 atau 294 lembar saham. Akta perubahan modal ini telah diterima dan dicatat di dalam Sistem Administrasi Badan Hukum Kementerian Hukum dan Hak Asasi Manusia Republik Indonesia dalam Surat Keputusan No. AHU-0033184.AH.01.11.2015 tanggal 20 Maret 2015.

Based on decision of Shareholders of TMU which has been notarized by Notarial deed of Audrey Tedja, S.H., M.Kn., No. 25 dated 18 March 2015, the shareholders of TMU approved an increase in issued and fully paid capital from Rp 6,277,500,000 to Rp 6,424,500,000 with a nominal value of Rp 500,000 per share, through the conversion debt from NWP to additional paid-in capital (debt to equity swap) amounted to Rp 147,000,000 or 294 shares. The deed of changes of equity has been accepted and registered in Legal Entity Administration System of the Ministry of Laws and Human Rights of the Republic of Indonesia in its Decision Letter No. AHU-0033184.AH.01.11.2015 dated 20 March 2015.

PT Grahita Dana PT Grahita Dana

Berdasarkan pernyataan keputusan rapat Pemegang Saham PT Grahita Dana (“GD”), Entitas Anak, yang telah diaktakan oleh akta Notaris Audrey Tedja, S.H., M.Kn., No. 27 tanggal 29 September 2014, para pemegang saham GD menyetujui peningkatan modal dari Rp 20.000.000.000 menjadi Rp 300.000.000.000 dan peningkatan modal ditempatkan dan disetor penuh dari Rp 5.000.000.000 menjadi Rp 84.038.002.000 dengan nilai nominal sebesar Rp 1.000 per saham, melalui konversi utang kepada PT Nirvana Hotel & Resort (“NHR”) menjadi penambahan modal disetor (debt to equity swap) sebesar Rp 79.038.002.000, sehingga meningkatkan kepemilikan NHR dari sebelumnya 99,00% menjadi 99,94%. Akta perubahan modal ini telah diterima dan dicatat di dalam Sistem Administrasi Badan Hukum Kementerian Hukum dan Hak Asasi Manusia Republik Indonesia dalam Surat Keputusan No. AHU-08839.40.20.2014 tanggal 1 Oktober 2014.

Based on decision of the Shareholders meeting of PT Grahita Dana (“GD”), a Subsidiary, which has been notarized by Notarial deed Audrey Tedja, S.H., M.Kn., No. 27 dated 29 September 2014, the shareholders of GD approved an increase share capital from Rp 20,000,000,000 to Rp 300,000,000,000 and an increase in issued and fully paid-in capital from Rp 5,000,000,000 to Rp 84,038,002,000 with a nominal value of Rp 1,000 per share, through the conversion debt of PT Nirvana Hotel & Resort (“NHR”) to additional paid-in capital (debt to equity swap) amounted to Rp 79,038,002,000, which increase the NHR’s ownership from 99.00% to 99.94%. The deed of changes of equity has been accepted and registered in Legal Entity Administration System of the Ministry of Laws and Human Rights of the Republic of Indonesia in its Decision Letter No. AHU-08839.40.20.2014 dated 1 October 2014.

Berdasarkan pernyataan keputusan Pemegang Saham GD yang telah diaktakan oleh akta Notaris Audrey Tedja, S.H., M.Kn., No. 34 tanggal 30 September 2014, para pemegang saham menyetujui pemindahan 83.988.002 saham (99,94%) milik NHR sebesar Rp 83.988.002.000 kepada PT Nirvana Wastu Pratama (“NWP”). Akta peralihan saham ini telah diterima dan dicatat di dalam Sistem Administrasi Badan Hukum Kementerian Hukum dan Hak Asasi Manusia Republik Indonesia dalam Surat No. AHU-33401.40.22.2014 tanggal 2 Oktober 2014.

Based on decision of Shareholders of GD which has been notarized by Notarial deed of Audrey Tedja, S.H., M.Kn., No. 34 dated 30 September 2014, the shareholders approved the transfer of 83,988,002 shares (99.94%) owned by NHR amounted to Rp 83,988,002,000 to PT Nirvana Wastu Pratama (“NWP”). This deed of shares exchange has been accepted and registered in Legal Entity Administration System of the Ministry of Laws and Human Rights of the Republic of Indonesia in its Letter No. AHU-33401.40.22.2014 dated 2 October 2014.

Berdasarkan pernyataan keputusan Pemegang Saham GD, Entitas Anak, yang telah diaktakan oleh akta Notaris Audrey Tedja, S.H., M.Kn., No. 9 tanggal 16 Oktober 2014, para pemegang saham menyetujui pemindahan 50.000 saham (0,06%) milik PT Mega Duta Perkasa sebesar Rp 50.000.000 kepada PT Nirvana Wastu Kencana (“NWK”). Akta pemindahan saham ini telah diterima dan dicatat di dalam Sistem Administrasi Badan Hukum Kementerian Hukum dan Hak Asasi Manusia Republik Indonesia dalam Surat Keputusan No. AHU-39179.40.22.2014 tanggal 4 November 2014.

Based on decision of Shareholders of GD, a Subsidiary, which has been notarized by Notarial deed of Audrey Tedja, S.H., M.Kn., No. 9 dated 16 October 2014, the shareholders approved the transfer of 50,000 shares (0.06%) owned by PT Mega Duta Perkasa amounted to Rp 50,000,000 to PT Nirvana Wastu Kencana (“NWK”). This deed of shares exchange has been accepted and registered in Legal Entity Administration System of the Ministry of Laws and Human Rights of the Republic of Indonesia in its Decision Letter No. AHU-39179.40.22.2014 dated 4 November 2014.

Berdasarkan pernyataan keputusan Pemegang Saham GD yang telah diaktakan oleh akta Notaris Audrey Tedja, S.H., M.Kn., No. 24 tanggal 18 Maret 2015, para pemegang saham GD menyetujui peningkatan modal ditempatkan dan disetor penuh dari Rp 84.038.002.000 menjadi Rp 207.319.002.000 dengan nilai nominal sebesar Rp 1.000 per saham, melalui konversi utang milik NWP menjadi penambahan modal disetor (debt to equity swap) sebesar Rp 123.281.000.000 atau 123.281.000 lembar saham. Akta perubahan modal ini telah diterima dan dicatat di dalam Sistem Administrasi Badan Hukum Kementerian Hukum dan Hak Asasi Manusia Republik Indonesia dalam Surat Keputusan No. AHU-AH.01.05.0017796 tanggal 19 Maret 2015.

Based on decision of Shareholders of GD which has been notarized by Notarial deed of Audrey Tedja, S.H., M.Kn., No. 24 dated 18 March 2015, the shareholders of GD approved an increase in issued and fully paid capital from Rp 84,038,002,000 to Rp 207,319,002,000 with a nominal value of Rp 1,000 per share, through the conversion debt from NWP to additional paid-in capital (debt to equity swap) amounted to Rp 123,281,000,000 or 123,281,000 shares. The deed of changes of equity has been accepted and registered in Legal Entity Administration System of the Ministry of Laws and Human Rights of the Republic of Indonesia in its Decision Letter No. AHU-AH.01.05.0017796 dated 19 March 2015.










PT Buana Baru Prima PT Buana Baru Prima

Berdasarkan pernyataan keputusan rapat Pemegang Saham PT Buana Baru Prima (“BBP”), Entitas Anak, yang telah diaktakan oleh akta Notaris Audrey Tedja, S.H., M.Kn., No. 29 tanggal 29 September 2014, para pemegang saham BBP menyetujui peningkatan modal dari Rp 30.000.000.000 menjadi Rp 200.000.000.000 dan peningkatan modal ditempatkan dan disetor penuh dari Rp 7.500.000.000 menjadi Rp 54.613.121.500 dengan nilai nominal sebesar Rp 500 per saham, melalui konversi utang kepada PT Nirvana Realty (“NR”) menjadi penambahan modal disetor (debt to equity swap) sebesar Rp 47.113.121.500, sehingga meningkatkan kepemilikan NR dari sebelumnya 99,58% menjadi 99,94%. Akta perubahan modal ini telah diterima dan dicatat di dalam Sistem Administrasi Badan Hukum Kementerian Hukum dan Hak Asasi Manusia Republik Indonesia dalam Surat Keputusan No. AHU-08840.40.20.2014 tanggal 1 Oktober 2014.

Based on decision of the shareholders meeting of PT Buana Baru Prima (BBP), a Subsidiary, which has been notarized by Notarial deed Audrey Tedja, S.H., M.Kn., No. 29 dated 29 September 2014, the shareholders of BBP approved an increase share capital from Rp 30,000,000,000 to Rp 200,000,000,000 and an increase in issued and fully paid capital from Rp 7,500,000,000 to Rp 54,613,121,500 with a nominal value of Rp 500 per share, through the conversion debt of PT Nirvana Realty (“NR”) to additional paid-in capital (debt to equity swap) amounted to Rp 47,113,121,500, which increase the NR’s ownership from 99.58% to 99.94%. The deed of changes of equity has been accepted and registered in Legal Entity Administration System of the Ministry of Laws and Human Rights of the Republic of Indonesia in its Decision Letter No. AHU-08840.40.20.2014 dated 1 October 2014.

Berdasarkan pernyataan keputusan Pemegang Saham BBP yang telah diaktakan oleh akta Notaris Audrey Tedja, S.H., M.Kn., No. 38 tanggal 30 September 2014, para pemegang saham menyetujui pemindahan 109.163.743 saham (99,94%) milik NR sebesar Rp 54.581.871.500 kepada PT Nirvana Wastu Pratama (“NWP”). Akta peralihan saham ini telah diterima dan dicatat di dalam Sistem Administrasi Badan Hukum Kementerian Hukum dan Hak Asasi Manusia Republik Indonesia dalam Surat No. AHU-33522.40.22.2014 tanggal 2 Oktober 2014.

Based on decision of Shareholders of BBP which has been notarized by Notarial deed of Audrey Tedja, S.H., M.Kn., No. 38 dated 30 September 2014, the shareholders approved the transfer of 109,163,743 shares (99.94%) owned by NR amounted to Rp 54,581,871,500 to PT Nirvana Wastu Pratama (“NWP”). This deed of shares exchange has been accepted and registered in Legal Entity Administration System of the Ministry of Laws and Human Rights of the Republic of Indonesia in its Letter No. AHU-33522.40.22.2014 dated 2 October 2014.

Berdasarkan pernyataan keputusan Pemegang Saham BBP, Entitas Anak, yang telah diaktakan oleh akta Notaris Audrey Tedja, S.H., M.Kn., No. 13 tanggal 16 Oktober 2014, para pemegang saham menyetujui pemindahan 62.500 saham (0,06%) milik PT Tjipta Suci sebesar Rp 31.250.000 kepada PT Nirvana Wastu Kencana (“NWK”). Akta pemindahan saham ini telah diterima dan dicatat di dalam Sistem Administrasi Badan Hukum Kementerian Hukum dan Hak Asasi Manusia Republik Indonesia dalam Surat No. AHU-39239.40.22.2014 tanggal 4 November 2014.

Based on decision of Shareholders of BBP, a Subsidiary, which has been notarized by Notarial deed of Audrey Tedja, S.H., M.Kn., No. 13 dated 16 October 2014, the shareholders approved the transfer of 62,500 shares (0.06%) owned by PT Tjipta Suci amounted to Rp 31,250,000 to PT Nirvana Wastu Kencana (“NWK”). This deed of shares exchange has been accepted and registered in Legal Entity Administration System of the Ministry of Laws and Human Rights of the Republic of Indonesia in its Letter No. AHU-39239.40.22.2014 dated 4 November 2014.

Berdasarkan pernyataan keputusan Pemegang Saham BBP yang telah diaktakan oleh akta Notaris Audrey Tedja, S.H., M.Kn., No. 26 tanggal 18 Maret 2015, para pemegang saham BBP menyetujui peningkatan modal ditempatkan dan disetor penuh dari Rp 54.613.121.500 menjadi Rp 80.887.121.500 dengan nilai nominal sebesar Rp 500 per saham, melalui konversi utang milik NWP menjadi penambahan modal disetor (debt to equity swap) sebesar Rp 26.274.000.000 atau 52.548.000 lembar saham. Akta perubahan modal ini telah diterima dan dicatat di dalam Sistem Administrasi Badan Hukum Kementerian Hukum dan Hak Asasi Manusia Republik Indonesia dalam Surat Keputusan No. AHU-AH.01.03.0017838 tanggal 20 Maret 2015.

Based on decision of Shareholders of BBP which has been notarized by Notarial deed of Audrey Tedja, S.H., M.Kn., No. 26 dated 18 March 2015, the shareholders of BBP approved an increase in issued and fully paid capital from Rp 54,613,121,500 to Rp 80,887,121,500 with a nominal value of Rp 500 per share, through the conversion debt from NWP to additional paid-in capital (debt to equity swap) amounted to Rp 26,274,000,000 or 52,548,000 shares. The deed of changes of equity has been accepted and registered in Legal Entity Administration System of the Ministry of Laws and Human Rights of the Republic of Indonesia in its Decision Letter No. AHU-AH.01.03.0017838 dated 20 March 2015.










PT Danadipa Aluwung PT Danadipa Aluwung

Berdasarkan pernyataan keputusan rapat Pemegang Saham PT Danadipa Aluwung (“DA”), Entitas Anak, yang telah diaktakan oleh akta Notaris Audrey Tedja, S.H., M.Kn., No. 30 tanggal 29 September 2014, para pemegang saham DA menyetujui peningkatan modal dari Rp 2.000.000.000 menjadi Rp 800.000.000.000 dan peningkatan modal ditempatkan dan disetor penuh dari Rp 500.000.000 menjadi Rp 211.269.065.000 dengan nilai nominal sebesar Rp 1.000 per saham, melalui konversi utang kepada PT Nirvana Realty (“NR”) menjadi penambahan modal disetor (debt to equity swap) sebesar Rp 210.769.065.000, sehingga meningkatkan kepemilikan NR dari sebelumnya 99,000% menjadi 99,998%. Akta perubahan modal ini telah diterima dan dicatat di dalam Sistem Administrasi Badan Hukum Kementerian Hukum dan Hak Asasi Manusia Republik Indonesia dalam Surat Keputusan No. AHU-08841.40.20.2014 tanggal 1 Oktober 2014.

Based on the decision of the Shareholders meeting of PT Danadipa Aluwung (“DA”), a Subsidiary, which has been notarized by Notarial deed Audrey Tedja, S.H., M.Kn., No. 30 dated 29 September 2014, the shareholders of DA approved an increase share capital from Rp 2,000,000,000 to Rp 800,000,000,000 and an increase in issued and fully paid capital from Rp 500,000,000 to Rp 211,269,065,000 with a nominal value of Rp 1,000 per share, through the conversion debt of PT Nirvana Realty (“NR”) to additional paid-in capital (debt to equity swap) amounted to Rp 210,769,065,000, which increase the NR’s ownership from 99.000% to 99.998%. The deed of changes of equity has been accepted and registered in Legal Entity Administration System of the Ministry of Laws and Human Rights of the Republic of Indonesia in its Decision Letter No. AHU-08841.40.20.2014 dated 1 October 2014.

Berdasarkan pernyataan keputusan Pemegang Saham DA yang telah diaktakan oleh akta Notaris Audrey Tedja, S.H., M.Kn., No. 40 tanggal 30 September 2014, para pemegang saham menyetujui pemindahan 211.264.065 saham (99,998%) milik NR sebesar Rp 211.264.065.000 kepada PT Nirvana Wastu Pratama (“NWP”). Akta peralihan saham ini telah diterima dan dicatat di dalam Sistem Administrasi Badan Hukum Kementerian Hukum dan Hak Asasi Manusia Republik Indonesia dalam Surat No. AHU-33528.40.22.2014 tanggal 2 Oktober 2014.

Based on decision of Shareholders of DA which has been notarized by Notarial deed of Audrey Tedja, S.H., M.Kn., No. 40 dated 30 September 2014, the shareholders approved the transfer of 211,264,065 shares (99.998%) owned by NR amounted to Rp 211,264,065,000 to PT Nirvana Wastu Pratama (“NWP”). This deed of shares exchange has been accepted and registered in Legal Entity Administration System of the Ministry of Laws and Human Rights of the Republic of Indonesia in its Letter No. AHU-33528.40.22.2014 dated 2 October 2014.

Berdasarkan pernyataan keputusan Pemegang Saham PT Danadipa Aluwung (“DA”), Entitas Anak, yang telah diaktakan oleh akta Notaris Audrey Tedja, S.H., M.Kn., No. 15 tanggal 16 Oktober 2014, para pemegang saham menyetujui pemindahan 5.000 saham (0,002%) milik PT Mega Duta Perkasa sebesar Rp 5.000.000 kepada PT Nirvana Wastu Kencana (“NWK”). Akta pemindahan saham ini telah diterima dan di dalam Sistem Administrasi Badan Hukum Kementerian Hukum dan Hak Asasi Manusia Republlik Indonesia dalam Surat No. AHU-39249.40.22.2014 tanggal 4 November 2014.

Based on decision of Shareholders of PT Danadipa Aluwung (“DA”), a Subsidiary, which has been notarized by Notarial deed of Audrey Tedja, S.H., M.Kn., No. 15 dated 16 October 2014, the shareholders approved the transfer of 5,000 shares (0.002%) owned by PT Mega Duta Perkasa amounted to Rp 5,000,000 to PT Nirvana Wastu Kencana (“NWK”). This deed of shares exchange has been accepted and registered in Legal Entity Administration System of the Ministry of Laws and Human Rights of the Republic of Indonesia in its Letter No. AHU-39249.40.22.2014 dated 4 November 2014.

Berdasarkan pernyataan keputusan Pemegang Saham DA yang telah diaktakan oleh akta Notaris Audrey Tedja, S.H., M.Kn., No. 27 tanggal 18 Maret 2015, para pemegang saham DA menyetujui peningkatan modal ditempatkan dan disetor penuh dari Rp 211.269.065.000 menjadi Rp 325.060.065.000 dengan nilai nominal sebesar Rp 1.000 per saham, melalui konversi utang milik NWP menjadi penambahan modal disetor (debt to equity swap) sebesar Rp 113.791.000.000 atau 113.791.000 lembar saham. Akta pemindahan saham ini telah diterima dan dicatat di dalam Sistem Administrasi Badan Hukum Kementerian Hukum dan Hak Asasi Manusia Republik Indonesia dalam Surat No. AHU-AH.01.03.0017846 tanggal 20 Maret 2015.

Based on decision of Shareholders of DA which has been notarized by Notarial deed of Audrey Tedja, S.H., M.Kn., No. 27 dated 18 March 2015, the shareholders of DA approved an increase in issued and fully paid capital from Rp 211,269,065,000 to Rp 325,060,065,000 with a nominal value of Rp 1,000 per share, through the conversion debt from NWP to additional paid-in capital (debt to equity swap) amounted to Rp 113,791,000,000 or 113,791,000 shares. This deed of shares exchange has been accepted and registered in Legal Entity Administration System of the Ministry of Laws and Human Rights of the Republic of Indonesia in its Letter No. AHU-AH.01.03.0017846 dated 20 March 2015.

Berdasarkan pernyataan keputusan Pemegang Saham PT Danadipa Aluwung (DA), Entitas Anak, yang telah diaktakan oleh akta Notaris Audrey Tedja, S.H., M.Kn., No. 12 tanggal 20 Oktober 2015, para pemegang saham DA menyetujui peningkatan modal ditempatkan dan disetor penuh dari Rp 325.060.065.000 menjadi Rp 325.065.065.000 yang seluruhnya diambil alih oleh PT Nirvana Wastu Kencana sebesar Rp 5.000.000 dengan nilai nominal sebesar Rp 1.000 per saham. Akta perubahan modal ini telah diterima dan dicatat di dalam Sistem Administrasi Badan Hukum Kementerian Hukum dan Hak Asasi Manusia Republik Indonesia dalam Surat No. AHU-0944947.AH.01.02.Tahun 2015 tanggal 30 Oktober 2015.

Based on decision of Shareholders of PT Danadipa Aluwung (DA), a Subsidiary, which has been notarized by Notarial deed of Audrey Tedja, S.H., M.Kn., No. 12 dated 20 October 2015, the shareholder’s of DA approved an increase in issued and fully paid capital from Rp 325,060,065,000 to Rp 325,065,065,000 which is entirely taken by PT Nirvana Wastu Kencana amounted Rp 5,000,000 with a nominal value of Rp 1,000 per share. This deed of changes of equity has been accepted and registered in Legal Entity Administration System of the Ministry of Laws and Human Rights of the Republic of Indonesia in its Letter No. AHU-0944947.AH.01.02.Tahun 2015 dated 30 October 2015.










PT Tarangga Hanasta PT Tarangga Hanasta Berdasarkan pernyataan keputusan Pemegang Saham PT Tarangga Hanasta (“TH”), Entitas Anak, yang telah diaktakan oleh akta Notaris Audrey Tedja, S.H., M.Kn., No. 42 tanggal 30 September 2014, para pemegang saham menyetujui pemindahan 99 saham (99,00%) milik PT Mahardhika Karya Agung (“MKA”) sebesar Rp 99.000.000 kepada PT Nirvana Wastu Pratama (“NWP”). Akta peralihan saham ini telah diterima dan dicatat di dalam Sistem Administrasi Badan Hukum Kementerian Hukum dan Hak Asasi Manusia Republik Indonesia dalam Surat No. AHU-33533.40.22.2014 tanggal 2 Oktober 2014.

Based on decision of Shareholders of PT Tarangga Hanasta (“TH”), a Subsidiary, which has been notarized by Notarial deed of Audrey Tedja, S.H., M.Kn., No. 42 dated 30 September 2014, the shareholders approved the transfer of 99 shares (99.00%) owned by PT Mahardhika Karya Agung (“MKA”) amounted to Rp 99,000,000 to PT Nirvana Wastu Pratama (“NWP”). This deed of shares exchange has been accepted and registered in Legal Entity Administration System of the Ministry of Laws and Human Rights of the Republic of Indonesia in its Letter No. AHU-33533.40.22.2014 dated 2 October 2014.

Berdasarkan pernyataan keputusan Pemegang TH, yang telah diaktakan oleh akta Notaris Audrey Tedja, S.H., M.Kn., No. 17 tanggal 16 Oktober 2014, para pemegang saham menyetujui pemindahan 1 saham (1,00%) milik PT Panorama Lubuk Timur (“PLT”) sebesar Rp 1.000.000 kepada PT Nirvana Wastu Kencana (“NWK”). Akta pemindahan saham ini telah diterima dan dicatat di dalam Sistem Administrasi Badan Hukum Kementerian Hukum dan Hak Asasi Manusia Republik Indonesia dalam Surat No. AHU-39256.40.22.2014 tanggal 4 November 2014.

Based on decision of Shareholders of TH which has been notarized by Notarial deed of Audrey Tedja, S.H., M.Kn., No. 17 dated 16 October 2014, the shareholders approved the transfer of 1 share (1.00%) owned by PT Panorama Lubuk Timur (“PLT”) amounted to Rp 1,000,000 to PT Nirvana Wastu Kencana (“NWK”). This deed of shares exchange has been accepted and registered in Legal Entity Administration System of the Ministry of Laws and Human Rights of the Republic of Indonesia in its Letter No. AHU-39256.40.22.2014 dated 4 November 2014.

Berdasarkan pernyataan keputusan Pemegang Saham TH yang telah diaktakan oleh akta Notaris Audrey Tedja, S.H., M.Kn., No. 28 tanggal 18 Maret 2015, para pemegang saham TH menyetujui peningkatan modal dari Rp 400.000.000 menjadi Rp 400.000.000.000 dan peningkatan modal ditempatkan dan disetor penuh dari Rp 100.000.000 menjadi Rp 124.899.000.000 dengan nilai nominal sebesar Rp 1.000.000 per saham, melalui konversi utang milik NWP menjadi penambahan modal disetor (debt to equity swap) sebesar Rp 124.799.000.000 atau 124.799 lembar saham. Akta perubahan modal ini telah disahkan oleh Menteri Hukum dan Hak Asasi Manusia Republik Indonesia dalam Surat Keputusan No. AHU-0004443.AH.01.02.Tahun 2015 tanggal 20 Maret 2015.

Based on decision of Shareholders of TH which has been notarized by Notarial deed of Audrey Tedja, S.H., M.Kn., No. 28 dated 18 March 2015, the shareholders of TH approved an increase share capital from Rp 400,000,000 to Rp 400,000,000,000 and an increase in issued and fully paid capital from Rp 100,000,000 to Rp 124,899,000,000 with a nominal value of Rp 1,000,000 per share, through the conversion debt from NWP to additional paid-in capital (debt to equity swap) amounted to Rp 124,799,000,000 or 124,799 shares. The deed of changes of equity has been approved by the Ministry of Laws and Human Rights of the Republic of Indonesia in its Decision Letter No. AHU-0004443.AH.01.02.Tahun 2015 dated 20 March 2015.

Berdasarkan pernyataan keputusan Pemegang Saham PT Tarangga Hanasta (TH), Entitas Anak, yang telah diaktakan oleh akta Notaris Audrey Tedja, S.H., M.Kn., No. 14 tanggal 20 Oktober 2015, para pemegang saham TH menyetujui peningkatan modal ditempatkan dan disetor penuh dari Rp 124.899.000.000 menjadi Rp 124.908.000.000 yang seluruhnya diambil alih oleh PT Nirvana Wastu Kencana sebesar Rp 9.000.000 dengan nilai nominal sebesar Rp 1.000.000 per saham. Akta perubahan modal ini telah diterima dan dicatat di dalam Sistem Administrasi Badan Hukum Kementerian Hukum dan Hak Asasi Manusia Republik Indonesia dalam Surat No. AHU-0944938.AH.01.02.Tahun 2015 tanggal 30 Oktober 2015.

Based on decision of Shareholders of PT Tarangga Hanasta (TH), a Subsidiary, which has been notarized by Notarial deed of Audrey Tedja, S.H., M.Kn., No. 14 dated 20 October 2015, the shareholders of TH approved an increase in issued and fully paid capital from Rp 124,899,000,000 to Rp 124,908,000,000 which is entirely taken by PT Nirvana Wastu Kencana amounted Rp 9,000,000 with a nominal value of Rp 1,000,000 per share. This deed of changes of equity has been accepted and registered in Legal Entity Administration System by the Ministry of Laws and Human Rights of the Republic of Indonesia in its Letter No. AHU-0944938.AH.01.02.Tahun 2015 dated 30 October 2015.

PT Prabangkara Sangkara PT Prabangkara Sangkara

Berdasarkan pernyataan keputusan Pemegang Saham PT Prabangkara Sangkara (“PS”), Entitas Anak, yang telah diaktakan oleh akta Notaris Audrey Tedja, S.H., M.Kn., No. 46 tanggal 30 September 2014, para pemegang saham menyetujui pemindahan 99 saham (99,00%) milik PT Mahardhika Karya Agung (MKA) sebesar Rp 99.000.000 kepada PT Nirvana Wastu Pratama (“NWP”). Akta peralihan saham ini telah diterima dan dicatat di dalam Sistem Administrasi Badan Hukum Kementerian Hukum dan Hak Asasi Manusia Republik Indonesia dalam Surat No. AHU-33534.40.22.2014 tanggal 2 Oktober 2014.

Based on decision of Shareholders of PT Prabangkara Sangkara (“PS”), a Subsidiary, which has been notarized by Notarial deed of Audrey Tedja, S.H., M.Kn., No. 46 dated 30 September 2014, the shareholders approved the transfer of 99 shares (99,00%) owned by PT Mahardhika Karya Agung (“MKA”) amounted to Rp 99,000,000 to PT Nirvana Wastu Pratama (“NWP”). This deed of shares exchange has been accepted and registered in Legal Entity Administration System of the Ministry of Laws and Human Rights of the Republic of Indonesia in its Letter No. AHU-33534.40.22.2014 dated 2 October 2014.










PT Prabangkara Sangkara (Lanjutan) PT Prabangkara Sangkara (Continued)

Berdasarkan pernyataan keputusan Pemegang Saham PS, yang telah diaktakan oleh akta Notaris Audrey Tedja, S.H., M.Kn., No. 21 tanggal 16 Oktober 2014, para pemegang saham menyetujui pemindahan 1 saham (1,00%) milik PT Panorama Lubuk Timur (PLT) sebesar Rp 1.000.000 kepada PT Nirvana Wastu Kencana (“NWK”). Akta pemindahan saham ini telah diterima dan dicatat di dalam Sistem Administrasi Badan Hukum Kementerian Hukum dan Hak Asasi Manusia Republik Indonesia dalam Surat No. AHU-39259.40.22.2014 tanggal 4 November 2014.

Based on decision of Shareholders of PS, which has been notarized by Notarial deed of Audrey Tedja, S.H., M.Kn., No. 21 dated 16 October 2014, the shareholders approved the transfer of 1 share (1.00%) owned by PT Panorama Lubuk Timur (PLT) amounted to Rp 1,000,000 to PT Nirvana Wastu Kencana (“NWK”). This deed of shares exchange has been accepted and registered in Legal Entity Administration System of the Ministry of Laws and Human Rights of the Republic of Indonesia in its Letter No. AHU-39259.40.22.2014 dated 4 November 2014.

Berdasarkan pernyataan keputusan Pemegang Saham PS yang telah diaktakan oleh akta Notaris Audrey Tedja, S.H., M.Kn., No. 30 tanggal 18 Maret 2015, para pemegang saham PS menyetujui peningkatan modal dari Rp 400.000.000 menjadi Rp 200.000.000.000 dan peningkatan modal ditempatkan dan disetor penuh dari Rp 100.000.000 menjadi Rp 50.956.000.000 dengan nilai nominal sebesar Rp 1.000.000 per saham, melalui konversi utang milik NWP menjadi penambahan modal disetor (debt to equity swap) sebesar Rp 50.856.000.000 atau 50.856 lembar saham. Akta perubahan modal ini telah disahkan oleh Menteri Hukum dan Hak Asasi Manusia Republik Indonesia dalam Surat Keputusan No. AHU-0004446.AH.01.02.Tahun 2015 tanggal 20 Maret 2015.

Based on decision of Shareholders of PS which has been notarized by Notarial deed of Audrey Tedja, S.H., M.Kn., No. 30 dated 18 March 2015, the shareholders of PS approved an increase share capital from Rp 400,000,000 to Rp 200,000,000,000 and an increase in issued and fully paid capital from Rp 100,000,000 to Rp 50,956,000,000 with a nominal value of Rp 1,000,000 per share, through the conversion debt from NWP to additional paid-in capital (debt to equity swap) amounted to Rp 50,856,000,000 or 50,856 of shares. The deed of changes of equity has been approved by the Ministry of Laws and Human Rights of the Republic of Indonesia in its Decision Letter No. AHU-0004446.AH.01.02.Tahun 2015 dated 20 March 2015.

PT Gardapati Sahardaya PT Gardapati Sahardaya

Berdasarkan pernyataan keputusan Pemegang Saham PT Gardapati Sahardaya (“GS”), Entitas Anak, yang telah diaktakan oleh akta Notaris Audrey Tedja, S.H., M.Kn., No. 6 tanggal 4 Maret 2015, para pemegang saham menyetujui pemindahan 99 saham (99,00%) milik PT Mahardhika Karya Agung (“MKA”) sebesar Rp 99.000.000 kepada PT Nirvana Wastu Pratama (“NWP”) dan 1 saham (1,00%) milik PT Panorama Lubuk Timur (“PLT”) sebesar Rp 1.000.000 kepada PT Nirvana Wastu Kencana (“NWK”). Pada tanggal sama, para pemegang saham GS menyetujui peningkatan modal dari Rp 400.000.000 menjadi Rp 10.000.000.000 dan peningkatan modal ditempatkan dan disetor penuh dari Rp 100.000.000 menjadi Rp 2.500.000.000 yang seluruhnya diambil alih oleh NWP sebesar Rp 2.400.000.000, sehingga meningkatkan kepemilikan NWP dari sebelumnya 99,00% menjadi 99,96%. Akta perubahan pemegang saham GS ini telah disahkan oleh Menteri Hukum dan Hak Asasi Manusia Republik Indonesia dalam Surat Keputusan No. AHU-0003603.AH.01.02.Tahun 2015 tanggal 20 Maret 2015.

Based on decision of Shareholders of PT Gardapati Sahardaya (“GS”), a Subsidiary, which has been notarized by Notarial deed of Audrey Tedja, S.H., M.Kn., No. 6 dated 4 March 2015, the shareholders approved the transfer of 99 shares (99.00%) owned by PT Mahardhika Karya Agung (“MKA”) amounted to Rp 99,000,000 to PT Nirvana Wastu Pratama (“NWP”) and 1 share (1.00%) owned by PT Panorama Lubuk Timur (“PLT”) amounted to Rp 1,000,000 to PT Nirvana Wastu Kencana (“NWK”). On the same date, the shareholders of GS approved an increase share capital from Rp 400,000,000 to Rp 10,000,000,000 and an increase in issued and fully paid capital from Rp 100,000,000 to Rp 2,500,000,000 which is entirely taken by NWP amounted Rp 2,400,000,000, which increase the NWP’s ownership from 99.00% to 99.96%. The deed of changes of the GS’s shareholders has been approved by the Ministry of Laws and Human Rights of the Republic of Indonesia in its Decision Letter No.AHU-0003603.AH.01.02. Tahun 2015 dated 20 March 2015.

Berdasarkan pernyataan keputusan Pemegang Saham GS yang telah diaktakan oleh akta Notaris Audrey Tedja, S.H., M.Kn., No. 23 tanggal 18 Maret 2015, para pemegang saham GS menyetujui peningkatan modal dari Rp 10.000.000.000 menjadi Rp 400.000.000.000 dan peningkatan modal ditempatkan dan disetor penuh dari Rp 2.500.000.000 menjadi Rp 113.044.000.000 dengan nilai nominal sebesar Rp 1.000.000 per saham, melalui konversi utang milik NWP menjadi penambahan modal disetor (debt to equity swap) sebesar Rp 110.544.000.000 atau 110.544 lembar saham. Akta perubahan modal ini telah disahkan oleh Menteri Hukum dan Hak Asasi Manusia Republik Indonesia dalam Surat Keputusan No. AHU-0004440.AH.01.02.Tahun 2015 tanggal 20 Maret 2015.

Based on decision of Shareholders of GS which has been notarized by Notarial deed of Audrey Tedja, S.H., M.Kn., No. 23 dated 18 March 2015, the shareholders of GS approved an increase share capital from Rp 10,000,000,000 to Rp 400,000,000,000 and an increase in issued and fully paid capital from Rp 2,500,000,000 to Rp 113,044,000,000 with a nominal value of Rp 1,000,000 per share, through the conversion debt from NWP to additional paid-in capital (debt to equity swap) amounted to Rp 110,544,000,000 or 110,544 of shares. The deed of changes of equity has been approved by the Ministry of Laws and Human Rights of the Republic of Indonesia in its Decision Letter No.AHU-0004440.AH.01.02.Tahun 2015 dated 20 March 2015.










PT Kalingga Murda PT Kalingga Murda

Berdasarkan pernyataan keputusan Pemegang Saham PT Kalingga Murda (“KM”), Entitas Anak, yang telah diaktakan oleh akta Notaris Audrey Tedja, S.H., M.Kn., No. 3 tanggal 4 Maret 2015, para pemegang saham KM menyetujui pemindahan 99 lembar saham (99,99%) milik PT Mahardhika Karya Agung (“MKA”) sebesar Rp 99.000.000 kepada PT Nirvana Wastu Pratama (“NWP”) dan 1 lembar saham (1%) milik PT Panorama Lubuk Timur (“PLT”) kepada PT Nirvana Wastu Kencana “(NWK”) sebesar Rp 1.000.000. Pada tanggal yang sama, para pemegang saham KM menyetujui peningkatan modal dari Rp 400.000.000 menjadi Rp 10.000.000.000 dan peningkatan modal ditempatkan dan disetor penuh dari Rp 100.000.000 menjadi Rp 2.500.000.000 dengan nilai nominal sebesar Rp 1.000.000 per saham, yang telah disetor tunai oleh NWP sebesar 2.400 lembar saham. Akta perubahan modal ini telah disahkan oleh Menteri Hukum dan Hak Asasi Manusia Republik Indonesia dalam Surat Keputusan No. AHU-0003614.AH.01.02.Tahun 2015 tanggal 9 Maret 2015.

Based on decision of Shareholders of PT Kalingga Murda (“KM”), a Subsidiary, which has been notarized by Notarial deed of Audrey Tedja, S.H., M.Kn., No. 3 dated 4 March 2015, the shareholders of KM approved the transfer of 99 shares (99.99%) owned by PT Mahardhika Karya Agung (“MKA”) amounted to Rp 99,000,000 to PT Nirvana Wastu Pratama (“NWP”) and 1 share (1%) owned by PT Panorama Lubuk Timur (“PLT”) amounted to Rp 1,000,000 to PT Nirvana Wastu Kencana “(NWK”). On the same date, the shareholders of KM approved an increase share capital from Rp 400,000,000 to Rp 10,000,000,000 and an increase in issued and fully paid capital from Rp 100,000,000 to Rp 2,500,000,000 with a nominal value of Rp 1,000,000 per share, which has been fully paid by NWP of 2,400 shares. The deed of changes of equity has been approved by the Ministry of Laws and Human Rights of the Republic of Indonesia in its Decision Letter No. AHU-0003614.AH.01.02.Tahun 2015 dated 9 March 2015.

PT Anggaraksa Lokeswara PT Anggaraksa Lokeswara

Berdasarkan pernyataan keputusan Pemegang Saham PT Anggaraksa Lokeswara (“AL”), Entitas Anak, yang telah diaktakan oleh akta Notaris Audrey Tedja, S.H., M.Kn., No. 9 tanggal 4 Maret 2015, para pemegang saham menyetujui pemindahan 99 saham (99,00%) milik PT Mahardhika Karya Agung (“MKA”) sebesar Rp 99.000.000 kepada PT Nirvana Wastu Pratama (“NWP”) dan 1 saham (1,00%) milik PT Panorama Lubuk Timur (“PLT”) sebesar Rp 1.000.000 kepada PT Nirvana Wastu Kencana (“NWK”). Pada tanggal yang sama, para pemegang saham AL menyetujui peningkatan modal dari Rp 400.000.000 menjadi Rp 10.000.000.000 dan peningkatan modal ditempatkan dan disetor penuh dari Rp 100.000.000 menjadi Rp 2.500.000.000 yang seluruhnya diambil alih oleh NWP sebesar Rp 2.400.000.000, sehingga meningkatkan kepemilikan NWP dari sebelumnya 99,00% menjadi 99,96%. Akta perubahan modal ini telah disahkan oleh Menteri Hukum dan Hak Asasi Manusia Republlik Indonesia dalam Surat Keputusan No. AHU-003615.AH.01.02. Tahun 2015 tanggal 9 Maret 2015.

Based on decision of Shareholders of PT Anggaraksa Lokeswara (“AL”), a Subsidiary, which has been notarized by Notarial deed of Audrey Tedja, S.H., M.Kn., No. 9 dated 4 March 2015, the shareholders approved the transfer of 99 shares (99.00%) owned by PT Mahardhika Karya Agung (“MKA”) amounted to Rp 99,000,000 to PT Nirvana Wastu Pratama (“NWP”) and 1 share (1.00%) owned by PT Panorama Lubuk Timur (“PLT”) amounted to Rp 1,000,000 to PT Nirvana Wastu Kencana (“NWK”). On the same date, the shareholders of AL approved an increase share capital from Rp 400,000,000 to Rp 10,000,000,000 and an increase in issued and fully paid capital from Rp 100,000,000 to Rp 2,500,000,000 which is entirely taken by NWP amounted Rp 2,400,000,000, which increase the NWP’s ownership from 99.00% to 99.96%. This deed of shares exchange has been approved by the Ministry of Laws and Human Rights of the Republic of Indonesia in its Decision Letter No. AHU-003615.AH.01.02.Tahun 2015 dated 9 March 2015.

PT Genta Nirvana Mahaputra PT Genta Nirvana Mahaputra

Pada tanggal 22 Oktober 2015, PT Nirvana Property (“NP”) Entitas Anak, mendirikan Entitas Anak baru bernama PT Genta Nirvana Mahaputra (“GNM”) dengan modal dasar saham sebesar Rp 10.000.000.000 yang telah ditempatkan dan disetor penuh oleh pemegang saham sebesar Rp 2.500.000.000. NP memiliki 99,00% kepemilikan. Pendirian GNM telah diaktakan berdasarkan akta Notaris Audrey Tedja, S.H., M.Kn. No. 15 tanggal 22 Oktober 2015 dan telah disahkan oleh Menteri Hukum dan Hak Asasi Manusia Republik Indonesia dalam Surat Keputusan No. AHU 2462592.AH.01.01.Tahun 2015 tanggal 23 Oktober 2015.

On 22 October 2015, PT Nirvana Property (“NP”), a Subsidiary, established a new Subsidiary named PT Genta Nirvana Mahaputra (“GNM”) with authorized capital amounted Rp 10,000,000,000 with issued and fully paid shares amounted Rp 2,500,000,000. NP has 99.00% ownership. The establishment of GNM has been notarized by Audrey Tedja, S.H., M.Kn., Notarial deed No. 15 dated 22 October 2015 and has been approved by the Minister of Law and Human Rights of the Republic of Indonesia in its Decision Letter No. AHU-2462592.AH.01.01.Year 2015 dated 23 October 2015.

e. Dewan Komisaris, Direksi, Komite Audit dan Karyawan e. Board of Commissioners, Directors, Audit Committee and Employees

Berdasarkan akta Notaris Audrey Tedja, S.H., M.Kn No. 19 tanggal 28 Oktober 2015 dan akta Notaris Yulia, S.H., No. 67 tanggal 11 Juli 2014, susunan anggota Dewan Komisaris dan Direksi masing-masing pada tanggal 31 Desember 2015 dan 2014 adalah sebagai berikut:

Based on Notarial deed of Audrey Tedja, S.H., M.Kn No. 19 dated 28 October 2015 and Notarial deed of Yulia, S.H., No. 67 dated 11 July 2014, members of the Board of Commissioners and Directors as of 31 December 2015 and 2014 , repectively, are as follows:







e. Dewan Komisaris, Direksi, Komite Audit dan Karyawan (Lanjutan)

e. Board of Commissioners, Directors, Audit Committee and Employees (Continued)

2 0 1 5 2 0 1 4

Komisaris Utama (Independen) Pingki Elka Pangestu Pingki Elka Pangestu President Commissioner (Independent) Komisaris Christine Barki Hasan Commissioner Komisaris Suantopo Po Christine Barki Commissioner

Direktur Utama Setiasa Kusuma Wilson Effendy President Director Direktur Meyske Gomos Benyamin Silitonga Director Direktur Hero Yonovi Tjokroardi Meyske Director Direktur (Independen) Sawitri Setiawan Erwin Kusnadi Director (Independent)

Gaji dan remunerasi untuk Dewan Komisaris dan Direksi untuk tahun-tahun yang berakhir pada tanggal 31 Desember 2015 dan 2014 adalah sebagai berikut:

Salaries and remuneration for Board of Commissioners and Directors for the year ended 31 December 2015 and 2014 are as follows:

2 0 1 5 2 0 1 4

Dewan Komisaris 1.327.272.727 520.000.000 Board of Commissioners Dewan Direksi 8.138.897.952 4.976.734.692 Board of Directors

Berdasarkan Surat Keputusan Dewan Komisaris Perusahaan pada tanggal 4 Agustus 2014, susunan Komite Audit Perusahaan masing–masing pada tanggal 31 Desember 2015 dan 2014 adalah sebagai berikut:

Based on Decision Letter of the Company’s Board of Commisioners dated 4 August 2014, members of the Company’s Audit Committee as of 31 December 2015 and 2014, repectively, are as follows :

2 0 1 5 2 0 1 4

Ketua Komite Audit Pingki Elka Pangestu Pingki Elka Pangestu Chairman of Audit Committee Anggota Komite Audit Julius Mark Widadya Julius Mark Widadya Member of Audit Committee Anggota Komite Audit Agus R. Panjaitan Agus R. Panjaitan Member of Audit Committee

Kelompok Usaha mempunyai sekitar 77 dan 69 karyawan tetap masing-masing pada tanggal 31 Desember 2015 dan 2014.

The Group has approximately 77 and 69 permanent employees as of 31 December 2015 and 2014, respectively.

2. IKHTISAR KEBIJAKAN AKUNTANSI SIGNIFIKAN 2. SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES

Prinsip kebijakan akuntansi yang diterapkan dalam penyusunan laporan keuangan konsolidasian adalah seperti dijabarkan di bawah ini.

The principal accounting policies applied in the preparation of these consolidated financial statements are set out below.

a. Dasar Penyusunan Laporan Keuangan Konsolidasian a. Basis of Preparation of the Consolidated Financial Statements

Laporan keuangan konsolidasian Kelompok Usaha telah disusun sesuai dengan Standar Akuntansi Keuangan di Indonesia, yang mencakup Pernyataan dan Interpretasi dari Standar Akuntansi Keuangan yang dikeluarkan oleh Dewan Standar Akuntansi Keuangan Ikatan Akuntan Indonesia serta peraturan regulator pasar modal untuk entitas yang berada di bawah pengawasannya.

The consolidated financial statements of the Group have been prepared in accordance with the Indonesian Financial Accounting Standards, which includes the Standards and Interpretation of Financial Accounting Standards issued by the Financial Accounting Standards Board of Institute of Accountants in Indonesia, along with capital market regulations for entities which are under such regulators’ oversight.

Prinsip kebijakan akuntansi yang diadopsi dalam penyusunan laporan keuangan konsolidasian dinyatakan dalam Catatan 2. Kebijakan tersebut telah diterapkan secara konsisten untuk setiap tahun penyajian, kecuali dinyatakan lain.

The principal accounting policies adopted in the preparation of the consolidated financial statements are set out in Note 2. The policies have been consistently applied to all the years presented, unless otherwise stated.

Laporan keuangan konsolidasian disajikan dalam mata uang Rupiah, yang juga merupakan mata uang fungsional Perusahaan.

The financial statements are presented in Indonesian Rupiah, which is also the Company’s functional currency.

Penyusunan laporan keuangan berdasarkan PSAK mensyaratkan penggunaan estimasi akuntansi kritikal tertentu. Penyusunan laporan keuangan juga mensyaratkan manajemen Perusahaan untuk menggunakan pertimbangan dalam menerapkan kebijakan akuntansi Perusahaan. Hal-hal di mana pertimbangan dan estimasi yang signifikan telah dibuat dalam penyusunan laporan keuangan beserta dampaknya diungkapkan dalam Catatan 3.

The preparation of financial statements in compliance with PSAK requires the use of certain critical accounting estimates. It also requires the Company’s management to exercise judgment in applying the Company's accounting policies. The areas where significant judgments and estimates have been made in preparing the financial statements and their effect are disclosed in Note 3.






2. IKHTISAR KEBIJAKAN AKUNTANSI SIGNIFIKAN (Lanjutan) 2. SUMMARY OF SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES (Continued)

b. Dasar Pengukuran Laporan Keuangan Konsolidasian b. Basis of Measurement of the Consolidated Financial Statements

Laporan keuangan telah disusun berdasarkan biaya historis. The financial statements have been prepared on a

historical cost basis.

Perubahan Kebijakan Akuntansi Changes in accounting policies

1. Standar, interpretasi dan amandemen baru yang berlaku efektif 1 Januari 2015

1. New standards, interpretations and amendments effective from 1 January 2015

Sejumlah standar, interpretasi dan amandemen baru yang berlaku efektif untuk pertama kali untuk periode yang dimulai pada atau setelah tanggal 1 Januari 2015, telah diadopsi dalam laporan keuangan ini. Sifat dan dampak dari setiap standar, interpretasi dan amandemen baru yang diadopsi oleh Kelompok Usaha dijelaskan sebagai berikut. Catatan: tidak seluruh standar dan intepretasi baru yang berlaku efektif untuk pertama kali untuk periode yang dimulai pada atau setelah tanggal 1 Januari 2015 berdampak pada laporan keuangan konsolidasian Kelompok Usaha.

A number of new standards, interpretations and amendments effective for the first time for periods beginning on (or after) 1 January 2015, have been adopted in these financial statements. The nature and effect of each new standard, interpretation and amendment adopted by the Group is detailed below. Note: not all new standards and interpretations effective for the first time for periods beginning on (or after) 1 January 2015 effect the Group’s consolidated financial statements.

PSAK No. 1 (Revisi 2013), “Penyajian Laporan

Keuangan” PSAK No. 4 (Revisi 2013), “Laporan Keuangan

Tersendiri” PSAK No. 15 (Revisi 2013), “Investasi pada Entitas

Asosiasi dan Ventura Bersama” PSAK No. 24 (Revisi 2013), “Imbalan Kerja” PSAK No. 46 (Revisi 2014), “Pajak Penghasilan” PSAK No. 48 (Revisi 2014), “Penurunan Nilai Aset” PSAK No. 50 (Revisi 2014), “Instrumen Keuangan:

Penyajian” PSAK No. 55 (Revisi 2014), “Instrumen Keuangan:

Pengakuan dan Pengukuran” PSAK No. 60 (Revisi 2014), “Instrumen Keuangan:

Pengungkapan” PSAK No. 65, “Laporan Keuangan Konsolidasian” PSAK No. 66, “Pengaturan Bersama” PSAK No. 67, “Pengungkapan Kepentingan dalam

Entitas Lain” PSAK No. 68, “Pengukuran Nilai Wajar” ISAK No. 26 (Revisi 2014), “Penilaian Kembali

Derivatif Melekat”

PSAK No. 1 (Revised 2013) “Presentation of Financial Statements”

PSAK No. 4 (Revised 2013), “Separate Financial Statements”

PSAK No. 15 (Revised 2013), “Investment in Associates and Joint Ventures”

PSAK No. 24 (Revised 2013), “Employee Benefits” PSAK No. 46 (Revised 2014), “Income Tax” PSAK No. 48 (Revised 2014), “Impairment of Assets” PSAK No. 50 (Revised 2014), “Financial Instrument:

Presentation” PSAK No. 55 (Revised 2014), “Financial Instrument:

Recognition and Measurements” PSAK No. 60 (Revised 2014), “Financial Instrument:

Disclosures” PSAK No. 65, “Consolidated Financial Statements” PSAK No. 66, “Joint Arrangements” PSAK No. 67, “Disclosure of Interests in other

Entities” PSAK No. 68, “Fair Value Measurements” ISAK No. 26 (Revised 2014), “Reassessment of

Embedded Derivatives”

PSAK No. 1 (Revisi 2013) - Penyajian Pos-Pos Penghasilan Komprehensif Lain - Amandemen PSAK No. 1

PSAK No. 1 (Revised 2013) - Presentation of Items of Other Comprehensive Income – Amendments to PSAK No. 1

Amandemen ini mensyaratkan pos-pos penghasilan komprehensif lain dikelompokkan ke dalam dua bagian: - Yang akan atau mungkin direklasifikasi ke laba rugi - Yang tidak akan direklasifikasi ke laba rugi.

The amendment requires that items of other comprehensive income must be grouped together into two sections: - Those that will or may be reclassified into profit or

loss - Those that will not.

Amandemen ini hanya mempengaruhi penyajian laporan keuangan, tidak berpengaruh terhadap laporan posisi keuangan atau kinerja Perusahaan.

As the amendment only affects presentation, there is no effect on the Company’s financial position or performance.







b. Dasar Pengukuran Laporan Keuangan Konsolidasian (Lanjutan) b. Basis of Measurement of the Consolidated Financial State-ments (Continued)

Perubahan Kebijakan Akuntansi (Lanjutan) Changes in Accounting Policies (Continued)

1. Standar, interpretasi dan amandemen baru yang berlaku efektif 1 Januari 2015 (Lanjutan)

1. New standards, interpretations and amendments effective from 1 January 2015 (Continued)

PSAK No. 24 (Revisi 2013) Imbalan Kerja PSAK No. 24 (Revised 2013) Employee Benefits

Perubahan utama sebagai akibat dari revisian PSAK No. 24 termasuk: - Eliminasi pendekatan ‘koridor’ untuk menangguhkan

keuntungan/ kerugian program manfaat pasti - Keuntungan/ kerugian aktuaris dalam pengukuran

kembali atas kewajiban (aset) program manfaat imbalan pasti untuk diakui dalam penghasilan komprehensif lain daripada dalam laba rugi, dan tidak direklasifikasi pada periode berikutnya

- Langsung mengakui biaya jasa lalu dalam laba rugi

- Amandemen periode pengakuan liabilitas untuk pesangon

- Imbalan kerja yang diharapkan untuk diselesaikan (bukan jatuh tempo untuk diselesaikan) seluruhnya dalam waktu 12 bulan setelah akhir periode pelaporan adalah imbalan jangka pendek dan tidak terdiskonto

- Beban/ penghasilan bunga neto yang diperhitungkan sebagai produk liabilitas (aset) imbalan pasti neto dan tingkat diskonto yang ditentukan pada awal tahun. Dampaknya adalah untuk menghapuskan konsep sebelumnya dari pengakuan imbalan yang diharapkan atas aset.

The main changes as a consequence of the revision of PSAK No. 24 include: - Elimination of the ‘corridor’ approach for deferring

gains/ losses for defined benefit plans - Actuarial gains/ losses on remeasuring the defined

benefit plan obligation/ asset to be recognized in other comprehensive income rather than in profit or loss, and cannot be reclassified in subsequent periods

- Immediately recognized all past service cost in profit or loss

- Amendments to the timing of recognition for liabilities for termination benefits

- Employee benefits expected to be settled (as opposed to ‘due to be settled’) wholly within 12 months after the end of the reporting period are short-term benefits and are not discounted

- Net interest expense/ income to be calculated as the product of the net defined benefit liability asset and the discount rate as determined at the beginning of the year. The effect of this is to remove the previous concept of recognizing an expected return on plan assets.

Kelompok Usaha tidak memiliki jumlah material untuk imbalan kerja yang diharapkan untuk diselesaikan dalam jangka waktu 12 bulan.

The Group has no material amounts of other employee benefits expected to be settled beyond 12 months.

PSAK No. 46 (Revisi 2014) Pajak Penghasilan PSAK No. 46 (Revised 2014) Income Tax

Berdasarkan PSAK No. 46 (Revisi 2014), terdapat perubahan ruang lingkup pajak penghasilan untuk menekankan bahwa konsep laba fiskal adalah berdasarkan jumlah bersih kena pajak bukan berdasarkan jumlah bruto kena pajak. Hal ini mempengaruhi penilaian dasar obyek pajak yang digunakan dalam menghitung pajak final. Kelompok Usaha telah melakukan reklasifikasi beban pajak final (Catatan 33).

According to PSAK No. 46(Revised 2014), there are changes of the scope of income taxes to emphasize that the concept of taxable profit implies a net rather than gross taxable amount. This resulted to assessment of the tax object basis used in applying final taxes. The Group has reclassified the final tax expense (Note 33).

PSAK No. 65 Laporan Keuangan Konsolidasian PSAK No. 65 Consolidated Financial Statements

PSAK No. 65 menggantikan PSAK No. 4 Laporan Keuangan Konsolidasian dan Laporan Keuangan Tersendiri dan ISAK No. 7 Konsolidasian - Entitas Bertujuan Khusus, dan menetapkan satu ‘model pengendalian’ untuk seluruh entitas, termasuk entitas bertujuan khusus, dimana pengendalian terjadi ketika seluruh kriteria di bawah ini dimiliki:

PSAK No. 65 supersedes PSAK No. 4 Consolidated and Separate Financial Statements and ISAK No. 7 Consolidation – Special Purpose Entities, and introduces a single ‘control model’ for all entities, including special purpose entities (SPEs), whereby control exists when all of the following conditions are present:

- Kekuasaan atas investee - Eksposur atau hak atas imbal hasil variabel dari

keterlibatannya dengan investee - Kemampuan untuk menggunakan kekuasaan atas

investee untuk mempengaruhi jumlah imbal hasil entitas dari investee

- Power over investee - Exposure, or rights, to variable returns from investee - Ability to use power over investee to affect the

entity’s returns from investee.

Perubahan lain yang ditetapkan dalam PSAK No. 65 termasuk: - Konsep pengendalian “de facto” untuk entitas dengan

kepemilikan kepentingan kurang dari 50% dalam entitas, namun memiliki kepemilikan saham yang lebih besar daripada pemegang saham lain

- Hak suara potensial hanya dipertimbangkan dalam menentukan apakah terdapat pengendalian ketika hak suara potensial tersebut substantif (pemegang hak suara memiliki kemampuan praktis untuk menggunakan) dan hak digunakan ketika keputusan terkait dengan aktivitas investee mempengaruhi imbalan investor

- Panduan spesifik terkait konsep “silo”, dimana kelompok aset (dan liabilitas) dalam satu entitas dipisahkan secara keuangan, dan setiap kelompok dipertimbangkan secara terpisah untuk konsolidasian.

Other changes introduced by PSAK No. 65 include: - The introduction of the concept of ‘de facto’ is a

control for entities with less than a 50% ownership interest in an entity, but which have a large shareholding compared to other shareholders

- Potential voting rights are only considered when determining if there is control when they are substantive (holder has practical ability to exercise) and the rights are exercisable when decisions about the investees activities that affect the investors return will or can be made

- Specific guidance for the concept of ‘silos’, where

groups of assets (and liabilities) within one entity are ring-fenced, and each group is considered separately for consolidation.







b. Dasar Pengukuran Laporan Keuangan Konsolidasian

(Lanjutan) b. Basis of Measurement of the Consolidated Financial

Statements (Continued)




PSAK No. 67 Pengungkapan Kepentingan dalam Entitas Lain

PSAK No. 67 Disclosure of Interests in Other Entities

PSAK No. 67 menyatakan persyaratan pengungkapan terkait kepentingan entitas dalam entitas anak, pengaturan bersama, entitas asosiasi dan entitas terstruktur. Standar ini mensyaratkan entitas pelaporan untuk mengungkapkan informasi yang memungkinkan para pengguna untuk menilai sifat dan dampak keuangan dari hubungan antara entitas pelaporan dengan entitas lain.

PSAK No. 67 sets out the disclosure requirements relating to an entity’s interests in subsidiaries, joint arrangements, associates and structured entities. The standard requires a reporting entity to disclose information that helps users to assess the nature and financial effects of the reporting entity’s relationship with other entities.

Oleh karena standar baru ini hanya mempengaruhi pengungkapan laporan keuangan, maka tidak akan berdampak pada laporan posisi keuangan atau kinerja Kelompok Usaha.

As the new standard affects only disclosure financial statement, there is no effect on the Group’s financial position or performance.

PSAK No. 68 Pengukuran Nilai Wajar PSAK No. 68 Fair Value Measurement

PSAK No. 68 menyatakan suatu kerangka untuk menentukan pengukuran nilai wajar dan pengungkapan informasi terkait pengukuran nilai wajar, ketika pengukuran nilai wajar dan/ atau pengungkapannya disyaratkan atau diperkenankan oleh PSAK lain.

PSAK No. 68 sets out the framework for determining the measurement of fair value and the disclosure of information relating to fair value measurement, when fair value measurements and/ or disclosures are required or permitted by other PSAKs.

Sebagai akibatnya, panduan dan persyaratan yang berkaitan dengan pengukuran nilai wajar yang sebelumnya diatur dalam PSAK lain sekarang telah diatur dalam PSAK No. 68.

As a result, the guidance and requirements relating to fair value measurement that were previously located in other PSAKs have now been relocated to PSAK No. 68.

Meskipun terdapat beberapa perubahan pada panduan sebelumnya, terdapat perubahan pada persyaratan pengukuran nilai wajar sebelumnya. Oleh karena itu, PSAK No. 68 diintensikan untuk memberikan klasifikasi tujuan pengukuran, mengharmonisasikan persyaratan pengungkapan, dan meningkatkan konsistensi dalam penerapan pengukuran nilai wajar.

While there has been some rewording of the previous guidance, there are few changes to the previous fair value measurement requirements. Instead, PSAK No. 68 is intended to clarify the measurement objective, harmonise the disclosure requirements and improve consistency in application of fair value measurement.

PSAK No. 68 tidak secara material mempengaruhi pengukuran nilai wajar aset atau liabilitas Perusahaan, dengan perubahan yang terbatas pada penyajian dan pengungkapan dan oleh karena itu tidak berdampak pada laporan posisi keuangan atau kinerja Kelompok Usaha.

PSAK No. 68 did not materially affect any fair value measurements of the Company’s assets or liabilities, with changes being limited to presentation and disclosure and therefore has no effect on the Group’s financial position or performance.

Sebagai tambahan, PSAK No. 68 ini diterapkan secara prospektif dan pengungkapan informasi komparatif tidak disajikan.

In addition, PSAK No. 68 is to be applied prospectively and therefore comparative disclosures have not been presented.

Lihat Catatan 3 tentang Pertimbangan, Estimasi, dan Asumsi Akuntansi Signifikan untuk lebih rinci terkait dengan pengukuran nilai wajar.

See Note 3 about Significant Accounting Judgements, Estimates and Assumptions for more details related to fair value measurement.

Tidak ada standar, interpretasi dan amandemen baru, yang berlaku efektif pada awal atau setelah tanggal 1 Januari 2015 dan yang belum diterapkan secara dini, yang akan berdampak material pada laporan keuangan masa depan Kelompok Usaha.

None of the other new standards, interpretations and amendments, which are effective for beginning or after 1 January 2015 and which have not been adopted early, are expected to have a material effect on the Group's future financial statements.











2. Standar, interpretasi dan amandemen baru yang berlaku efektif 1 Januari 2016

2. New standards, interpretations and amendments effective from 1 January 2016

Standar dan penyesuaian standar berikut efektif untuk periode yang dimulai pada atau setelah 1 Januari 2016, dengan penerapan dini diperkenankan yaitu:

Standard and improvements to standards effective for periods beginning on or after 1 January 2016, with early application permitted are as follows:

PSAK No. 5 (Penyesuaian 2015), “Segmen Operasi”, PSAK No. 7 (Penyesuaian 2015), “Pengungkapan

Pihak-Pihak Berelasi, PSAK No. 13 (Penyesuaian 2015), “Properti

Investasi”, PSAK No. 16 (Penyesuaian 2015), “Aset Tetap”, PSAK No. 19 (Penyesuaian 2015), “Aset Tak

berwujud”, PSAK No. 22 (Penyesuaian 2015), “Kombinasi

Bisnis”, PSAK No. 25 (Penyesuaian 2015), “Kebijakan

Akuntansi, Perubahan Estimasi Akuntansi dan Kesalahan”,

PSAK No. 53 (Penyesuaian 2015), “Pembayaran Berbasis Saham” dan

PSAK No. 68 (Penyesuaian 2015), “Pengukuran Nilai Wajar”.

PSAK No. 5 (Annual Improvement 2015), “Operating Segments”,

PSAK No. 7 (Annual Improvement 2015), “Related Party Disclosures”,

PSAK No. 13 (Annual Improvement 2015), “Investment Property”,

PSAK No. 16 (Annual Improvement 2015), “Property, Plant and Equipment”,

PSAK No. 19 (Annual Improvement 2015), “Intangible Assets”,

PSAK No. 22 (Annual Improvement 2015), “Business Combination”,

PSAK No. 25 (Annual Improvement 2015), Accounting Policies, Changes in Accounting Estimates and Errors”,

PSAK No. 53 (Annual Improvement 2015), “Share-Based Payments” and

PSAK No. 68 (Annual Improvement 2015), “Fair Value Measurement”.

Amandemen standar dan interpretasi berikut efektif untuk periode yang dimulai pada atau setelah 1 Januari 2016, dengan penerapan secara retrospektif yaitu:

Amendments to standards and interpretation which are effective for periods beginning on or after 1 January 2016, with retrospective application are as follows:

PSAK No. 4, “Laporan Keuangan Tersendiri” tentang

Metode Ekuitas dalam Laporan Keuangan Tersendiri, PSAK No. 15, “Investasi Pada Entitas Asosiasi dan

Ventura Bersama” tentang Entitas Investasi: Penerapan Pengecualian Konsolidasian,

PSAK No. 24, “Imbalan Kerja” tentang Program Imbalan Pasti: Iuran Pekerja,

PSAK No. 65, “Laporan Keuangan Konsolidasian” tentang Entitas Investasi: Penerapan Pengecualian Konsolidasian,

PSAK No. 67, “Pengungkapan Kepentingan Dalam Entitas Lain” tentang Entitas Investasi: Penerapan Pengecualian Konsolidasian dan

ISAK No. 30, “Pungutan”.

PSAK No. 4, “Separate Financial Statements” about Equity Method in Separate Financial Statements,

PSAK No. 15, “Investment in Associates and Joint Venture” about Investment Entities: Applying the Consolidation Exception,

PSAK No. 24, “Employee Benefits” about Defined Benefit Plans: Employee Contributions,

PSAK No. 65, “Consolidated Financial Statements” about Investment Entities: Applying the Consolidation Exception,

PSAK No. 67, “Disclosures of Interest in Other Entities” about Investment Entities: Applying the Consolidation Exception, and

ISAK No. 30, “Levies”.

Amandemen standar berikut efektif untuk periode yang dimulai pada atau setelah 1 Januari 2016, yang diterapkan secara prospektif yaitu:

The amendments to standards effective for periods beginning on or after 1 January 2016, with amendments to be applied prospectively are as follows:













PSAK No. 16, “Aset Tetap” tentang Klarifikasi

Metode yang Diterima untuk Penyusutan dan Amortisasi,

PSAK No. 19, “Aset Tak berwujud” tentang Klarifikasi Metode yang Diterima untuk Penyusutan dan Amortisasi dan

PSAK No. 66, “Pengaturan Bersama” tentang Akuntansi Akuisisi Kepentingan dalam Operasi Bersama.

PSAK No. 16, “Property, Plant and Equipment” about Clarification of Acceptable Methods of Depreciation and Amortization,

PSAK No. 19, “Intangible Asset” about Clarification of Acceptable Methods of Depreciation and Amortization and

PSAK No. 66, “Joint Arrangements” about Accounting for Acquisitions of Interests in Joint Operation.

Amandemen standar dan interpretasi berikut efektif untuk periode yang dimulai pada atau setelah 1 Januari 2017, dengan penerapan dini diperkenankan yaitu amandemen PSAK No. 1, “Penyajian Laporan Keuangan” tentang Prakarsa Pengungkapan dan ISAK No. 31, “Interpretasi atas Ruang Lingkup PSAK No. 13: Properti Investasi”.

Amendments to standard and interpretation effective for periods beginning on or after 1 January 2017, with early application permitted are amendments to PSAK No. 1, “Presentation of Financial Statements” about Disclosure Initiative and ISAK No. 31, “Scope Interpretation of PSAK No. 13: Investment Property”.

Standar dan amandemen standar berikut efektif untuk periode yang dimulai pada atau setelah tanggal 1 Januari 2018, dengan penerapan dini diperkenankan yaitu PSAK No. 69, “Agrikultur” dan amandemen PSAK 16, “Aset Tetap” tentang Agrikultur: Tanaman Produktif.

Standard and amendment to standard effective for periods beginning on or after 1 January 2018, with early application permitted are PSAK No. 69, “Agriculture” and amendments to PSAK No. 16, “Property, Plant and Equipment” about Agriculture: Bearer Plants.

Sampai dengan tanggal penerbitan laporan keuangan, manajemen sedang mengevaluasi dampak dari standar dan interpretasi tersebut terhadap laporan keuangan.

As of the date of issuance of the financial statements, management is still evaluating the impact of the standards and interpretations on the financial statements.

Penundaan Postponement

Dewan Standar Akuntansi Keuangan Ikatan Akuntan Indonesia memutuskan untuk menunda berlakunya ISAK No. 21 “Perjanjian Konstruksi Real Estat” dan PPSAK No. 7 “Pencabutan PSAK No. 44 - Akuntansi Aktivitas Pengembangan Real Estat paragraph 08 (b)”, yang sebelumnya berlaku pada periode yang dimulai pada atau setelah tanggal 1 Januari 2013. Pada tanggal laporan keuangan konsolidasian ini, penundaan tersebut masih berlaku.

Financial Accounting Standards Board of The Indonesian Institute of Accountants decided to postpone the effectiveness of ISAK No. 21 “Real Estate Construction Agreement” and PPSAK No. 7 “Withdrawal of PSAK No. 44 – Accounting for Real Estate Development Activities paragraph 08 (b)”, which was previously effective for the period beginning at and or after 1 January 2013. As of the date of these consolidated financial statements, the postponement is still in effect.

c. Dasar Konsolidasian c. Basis of Consolidation

Apabila perusahaan mengendalikan investee, maka hal tersebut diklasifikasikan sebagai entitas anak. Perusahaan mengendalikan investee jika tiga elemen berikut terpenuhi: kekuasaan atas investee, eksposur atas imbal hasil variabel dari keterlibatannya dengan investee, dan kemampuan investor untuk menggunakan kekuasaannya atas investee untuk mempengaruhi jumlah imbal hasil tersebut. Pengendalian dapat dikaji kembali ketika fakta dan kondisi mengindikasikan bahwa terdapat kemungkinan adanya perubahan pada elemen pengendalian tersebut.

Where the company has control over an investee, it is classified as a subsidiary. The company controls an investee if all three of the following elements are present: power over the investee, exposure to variable returns from the investee, and the ability of the investor to use its power to affect those variable returns. Control is reassessed whenever facts and circumstances indicate that there may be a change in any of these elements of control.

Pengendalian defacto terjadi pada situasi dimana perusahaan memiliki kemampuan praktis untuk mengarahkan aktivitas relevan atas investee tanpa memiliki hak suara mayoritas. Untuk menentukan apakah pengendalian defacto terjadi, maka perusahaan mempertimbangkan beberapa fakta dan keadaan berikut ini:

De-facto control exists in situations where the company has the practical ability to direct the relevant activities of the investee without holding the majority of the voting rights. In determining whether de-facto control exists, the company considers all relevant facts and circumstances, including:







c. Dasar Konsolidasian (Lanjutan) c. Basis of Consolidation (Continued)

- Ukuran kepemilikan hak suara entitas relatif terhadap

ukuran dan penyebaran kepemilikan pemilik suara lain;

- Hak suara potensial substantif yang dimiliki oleh perusahaan dan para pihak lain;

- Pengaturan kontraktual lain; - Pola historis dalam penggunaan hak suara.

- The size of the company’s voting rights relative to both the size and dispersion of other parties who hold voting rights;

- Substantive potential voting rights held by the company and by other parties;

- Other contractual arrangements; - Historic patterns in voting attendance.

Laporan keuangan konsolidasian menyajikan hasil perusahaan dan entitas anaknya (“Kelompok Usaha”) seolah-olah merupakan satu entitas. Transaksi antar entitas dan saldo antara perusahaan Kelompok Usaha oleh karena itu dieliminasi secara penuh.

The consolidated financial statements present the results of the company and its subsidiaries ("the Group") as if they formed a single entity. Intercompany transactions and balances between Group companies are therefore eliminated in full.

Laporan keuangan konsolidasian menggabungkan hasil kombinasi bisnis dengan menggunakan metode akuisisi. DaIam laporan posisi keuangan, aset dan liabilitas teridentifikasi dan liabilitas kontinjensi pada awalnya diakui pada nilai wajar pada tanggal akuisisi. Hasil tersebut dimasukkan dalam laporan penghasilan komprehensif konsolidasian sejak tanggal pengendalian di peroleh. Hasil tersebut tidak dikonsolidasi sejak tanggal pengendalian hilang.

The consolidated financial statements incorporate the results of business combinations using the acquisition method. In the statement of financial position, the acquirer's identifiable assets, liabilities and contingent liabilities are initially recognized at their fair values at the acquisition date. The results of acquired operations are included in the consolidated statement of comprehensive income from the date on which control is obtained. They are deconsolidated from the date on which control ceases.

Pelaksanaan transaksi kombinasi bisnis telah sesuai dengan peraturan Bapepam dan LK.

The implementation of the business combination transaction in accordance with Bapepam-LK.

d. Kepentingan Non-Pengendali d. Non-Controlling Interests

Untuk bisnis kombinasi yang terjadi sebelum tanggal 1 Januari 2011, Kelompok Usaha pada awalnya mengakui adanya kepentingan non-pengendali pada pihak yang diakuisisi pada bagian proporsional milik kepentingan non-pengendali dari aset neto milik pihak yang diakuisisi. Untuk kombinasi bisnis yang terjadi pada atau setelah tanggal 1 Januari 2011, Kelompok Usaha memiliki pilihan, atas dasar transaksi per transaksi, untuk pengakuan awal kepentingan non-pengendali atas pihak yang diakuisisi yang merupakan kepentingan kepemilikan masa kini dan memberikan kepada pemegangnya sebesar bagian proporsional atas aset neto milik entitas ketika dilikuidasi baik dengan nilai wajar pada tanggal akuisisi atau, pada bagian proporsional kepemilikan instrumen masa kini sejumlah aset neto teridentifikasi milik pihak yang diakuisisi. Komponen lain kepentingan non-pengendali seperti opsi saham beredar secara umum diakui pada nilai wajar. Kelompok Usaha tidak memilih untuk menggunakan opsi nilai wajar pada tanggal akuisisi yang telah selesai saat ini.

For business combinations completed prior to 1 January 2011, the Group initially recognized any non-controlling interest in the acquire at the non-controlling interest's proportionate share of the acquirer’s net assets. For business combinations completed on or after 1 January 2011 the Group has the choice, on a transaction by transaction basis, to initially recognize any non-controlling interest in the acquire which is a present ownership interest and entities its holders to a proportionate share of the entity's net assets in the event of liquidation at either acquisition date fair value or, at the present ownership instruments' proportionate share in the recognized amounts of the acquirer’s identifiable net assets. Other components of non-controlling interest such as outstanding share options are generally measured at fair value. The Group has not elected to take the option to use fair value in acquisitions completed to date.

Sejak tanggal 1 Januari 2011, total penghasilan komprehensif yang tidak sepenuhnya dimiliki oleh entitas anak diatribusikan kepada pemilik dari entitas induk dan kepada kepentingan non-pengendali dalam proporsi sesuai dengan kepentingan kepemilikan. Sebelum tanggal tersebut, kerugian yang tidak didanai dalam entitas anak diatribusikan seluruhnya kepada Kelompok Usaha. Berdasarkan persyaratan ketentuan transisi dalam PSAK No. 4 (Revisi 2009): Laporan Keuangan Konsolidasian dan Laporan Keuangan Terpisah, nilai tercatat kepentingan nonpengendali pada tanggal efektif amandemen tersebut tidak disajikan kembali.

From 1 January 2011, the total comprehensive income of non-wholly owned subsidiaries is attributed to owners of the parent and to the non-controlling interests in proportion to their relative ownership interests. Before this date, unfunded losses in such subsidiaries were attributed entirely to the Group. In accordance with the transitional requirements of PSAK No. 4 (Revised 2009): Consolidated and Separate Financial Statements, the carrying value of non-controlling interests at the effective date of the amendment has not been restated.







e. Entitas Asosiasi e. Associates

Apabila Kelompok Usaha memiliki kekuasaan untuk berpartisipasi dalam (namun tidak mengendalikan) keputusan kebijakan keuangan dan operasi dari entitas lain, maka diklasifikasikan sebagai entitas asosiasi. Pengakuan awal entitas asosiasi dalam laporan posisi keuangan konsolidasian menggunakan biaya perolehan. Selanjutnya, entitas asosiasi dicatat dengan menggunakan metode ekuitas, dimana bagian Kelompok Usaha atas laba dan rugi setelah akuisisi dan penghasilan komprehensif lain diakui dalam laporan laba rugi dan penghasilan komprehensif lain konsolidasi (kecuali kerugian atas selisih investasi milik Kelompok Usaha dalam asosiasi kecuali terdapat kewajiban untuk mengkompensasi kerugian tersebut).

Where the Group has the power to participate in (but not control) the financial and operating policy decisions of another entity, it is classified as an associate. Associates are initially recognized in the consolidated statement of financial position at cost. Subsequently associates are accounted for using the equity method, where the Group's share of post-acquisition profits and losses and other comprehensive income is recognized in the consolidated statement of profit or loss and other comprehensive income (except for losses in excess of the Group's investment in the associate unless there is an obligation to make good those losses).

Keuntungan dan kerugian yang dihasilkan dari transaksi antara Kelompok Usaha dan entitas asosiasinya diakui hanya sebatas jumlah kepentingan investor tidak berelasi dalam entitas asosiasi. Bagian investor dalam keuntungan dan kerugian entitas asosiasi yang dihasilkan dari transaksi ini dieliminasi terhadap nilai tercatat entitas asosiasi tersebut.

Profits and losses arising on transactions between the Group and its associates are recognized only to the extent of unrelated investors' interests in the associate. The investor's share in the associate's profits and losses resulting from these transactions is eliminated against the carrying value of the associate.

Premium yang dibayarkan untuk entitas asosiasi yang melebihi nilai wajar bagian aset dan liabilitas teridentifikasi milik Kelompok Usaha, dan kontinjensi liabilitas yang diakuisisi harus dikapitalisasi dan dimasukkan dalam jumlah tercatat entitas asosiasi tersebut. Apabila terdapat bukti objektif bahwa investasi pada entitas asosiasi telah mengalami penurunkan nilai, maka jumlah tercatat investasi harus diuji untuk penurunan nilai dengan cara seperti aset keuangan lain.

Any premium paid for an associate above the fair value of the Group's share of the identifiable assets, liabilities and contingent liabilities acquired is capitalized and included in the carrying amount of the associate. Where there is objective evidence that the investment in an associate has been impaired, the carrying amount of the investment is tested for impairment in the same way as other non-financial assets.

f. Pengaturan Bersama f. Joint Arrangements

Kelompok Usaha merupakan pihak pengaturan bersama ketika terdapat pengaturan kontraktual yang menyatakan bahwa pengendalian bersama atas aktivitas yang terkait pengaturan terhadap Kelompok Usaha dan paling sedikit satu pihak lain. Pengendalian bersama dikaji dengan menggunakan prinsip yang sama seperti pengendalian atas entitas anak.

The Group is a party to a joint arrangement when there is a contractual arrangement that confers joint control over the relevant activities of the arrangement to the Group and at least one other party. Joint control is assessed under the same principles as control over subsidiaries.

Kelompok Usaha mengklasifikasikan kepentingannya dalam pengaturan bersama sebagai berikut: - Operasi bersama: dimana kelompok Usaha memiliki hak

atas aset dan kewajiban untuk liabilitas dari pengaturan bersama

- Ventura bersama: dimana kelompok Usaha memiliki hak hanya untuk aset neto pengaturan bersama.

The Group classifies its interests in joint arrangements as either: - Joint operations: where the Group has both the rights

to assets and obligations for the liabilities of the joint arrangement

- Joint ventures: where the Group has rights to only the net assets of the joint arrangement.

Dalam hal menilai klasifikasi kepentingan dalam pengaturan bersama, Kelompok Usaha mempertimbangkan: - Struktur pengaturan bersama - Bentuk hukum pengaturan bersama yang terstruktur

melalui kendaraan terpisah - Persyaratan kontraktual perjanjian pengaturan bersama

- Fakta dan keadaan lain (termasuk pengaturan

kontraktual lainnya).

In assessing the classification of interests in joint arrangements, the Group considers: - The structure of the joint arrangement - The legal form of joint arrangements structured

through a separate vehicle - The contractual terms of the joint arrangement

agreement - Any other facts and circumstances (including any other

contractual arrangements).

Kelompok Usaha mencatat kepentingannya dalam ventura bersama seperti investasi dalam entitas asosiasi (yaitu dengan menggunakan metode ekuitas – lihat penjelasan di atas).

The Group accounts for its interests in joint ventures in the same manner as investments in associates (i.e. using the equity method – refer above).







f. Pengaturan Bersama (Lanjutan) f. Joint Arrangements (Continued)

Premium yang dibayarkan untuk investasi dalam ventura bersama yang melebihi nilai wajar bagian aset dan liabilitas teridentifikasi milik Kelompok Usaha, dan kontinjensi liabilitas yang diakuisisi harus dikapitalisasi dan dimasukkan dalam jumlah tercatat investasi dalam ventura bersama. Apabila terdapat bukti objektif bahwa investasi pada ventura bersama telah mengalami penurunan nilai, maka jumlah tercatat investasi harus diuji untuk penurunan nilai dengan cara seperti aset keuangan lain.

Any premium paid for an investment in a joint venture above the fair value of the Group's share of the identifiable assets, liabilities and contingent liabilities acquired is capitalized and included in the carrying amount of the investment in joint venture. Where there is objective evidence that the investment in a joint venture has been impaired, the carrying amount of the investment is tested for impairment in the same way as other non-financial assets.

Kelompok Usaha mencatat kepentingan dalam operasi bersama dengan mengakui bagian aset, liabilitas, pendapatan dan beban sesuai dengan hak dan kewajiban yang dinyatakan secara kontraktual.

The Group accounts for its interests joint operations by recognizing its share of assets, liabilities, revenues and expenses in accordance with its contractually conferred rights and obligations.

g. Goodwill g. Goodwill

Goodwill merupakan selisih lebih antara biaya perolehan dari bisnis kombinasi terhadap, dalam hal bisnis kombinasi terjadi sebelum tanggal 1 Januari 2011, kepentingan Kelompok Usaha atas nilai wajar aset dan liabilitas teridentifikasi dan liabilitas kontinjensi yang diakuisisi, dan dalam hal bisnis kombinasi terjadi pada atau setelah tanggal 1 Januari 2011, total nilai wajar aset dan liabilitas teridentifikasi pada tanggal akuisisi dan liabilitas kontinjensi yang diakuisisi.

Goodwill represents the excess of the cost of a business combination over, in the case of business combinations completed prior to 1 January 2011, the Group's interest in the fair value of identifiable assets, liabilities and contingent liabilities acquired and, in the case of business combinations completed on or after 1 January 2011, the total fair value of the identifiable assets and liabilities at acquisition date and contingent liabilities acquired.

Untuk kombinasi bisnis yang terjadi sebelum tanggal 1 Januari 2011, biaya meliputi nilai wajar aset yang diberikan, liabilitas yang diasumsikan, dan instrumen ekuitas yang diterbitkan, ditambahkan dengan biaya langsung akuisisi. Perubahan pada nilai estimasi imbalan kontinjensi yang muncul dari kombinasi bisnis yang diselesaikan pada tanggal tersebut dianggap sebagai penyesuaian pada biaya dan, sebagai akibatnya, menyebabkan perubahan pada nilai tercatat goodwill.

For business combinations completed prior to 1 January 2011, cost comprised the fair value of assets given, liabilities assumed and equity instruments issued, plus any direct costs of acquisition. Changes in the estimated value of contingent consideration arising on business combinations completed by this date were treated as an adjustment to cost and, in consequence, resulted in a change in the carrying value of goodwill.

Untuk kombinasi bisnis yang terjadi pada atau setelah tanggal 1 Januari 2011, biaya meliputi nilai wajar aset yang diberikan, liabilitas yang diasumsikan, dan instrumen ekuitas yang diterbitkan, ditambahkan dengan jumlah kepentingan non-pengendali pada pihak yang diakuisisi, ditambahkan dengan, jika bisnis kombinasi dicapai secara bertahap, nilai wajar kepentingan ekuitas saat ini pada pihak yang diakuisisi. Imbalan kontinjensi termasuk dalam biaya pada nilai wajar tanggal akuisisinya dan, dalam hal imbalan kontinjensi diklasifikasikan sebagai liabilitas keuangan, maka selanjutnya diukur kembali melalui laba rugi. Untuk kombinasi bisnis yang terjadi pada atau setelah tanggal 1 Januari 2011, biaya langsung akuisisi diakui secara langsung sebagai beban.

For business combinations completed on or after 1 January 2011, cost comprises the fair value of assets given, liabilities assumed and equity instruments issued, plus the amount of any non-controlling interests in the acquiree plus, if the business combination is achieved in stages, the fair value of the existing equity interest in the acquiree. Contingent consideration is included in cost at its acquisition date fair value and, in the case of contingent consideration classified as a financial liability, remeasured subsequently through profit or loss. For business combinations completed on or after 1 January 2011, direct costs of acquisition are recognized immediately as an expense.

Goodwill dikapitalisasi sebagai aset tak berwujud dengan penurunan nilai pada nilai tercatat dibebankan pada laporan penghasilan komprehensif konsolidasian. Apabila nilai wajar aset, liabilitas dan liabilitas kontinjensi teridentifikasi melebihi nilai wajar imbalan yang dibayarkan, maka selisih lebih tersebut dikreditkan secara penuh pada laporan laba rugi dan penghasilan komprehensif lain konsolidasian pada tanggal akuisisi.

Goodwill is capitalized as an intangible asset with any impairment in carrying value being charged to the consolidated statement of comprehensive income. Where the fair value of identifiable assets, liabilities and contingent liabilities exceed the fair value of consideration paid, the excess is credited in full to the consolidated statement of profit or loss and other comprehensive income on the acquisition date.







h. Penurunan Aset Non-Keuangan (Tidak Termasuk Persediaan, Properti Investasi dan Aset Pajak Tangguhan)

h. Impairment of Non-Financial Assets (Exclude Inventories, Investment Properties and Deferred Tax Assets)

Pengujian penurunan nilai goodwill dan aset tak berwujud lainnya dengan menggunakan masa manfaat ekonomi tidak terbatas dilakukan setiap tahun pada akhir periode pelaporan keuangan. Aset non-keuangan lain dikenakan uji penurunan nilai ketika telah terjadi atau ada perubahan dalam keadaan yang mengindikasikan bahwa nilai tercatat tidak terpulihkan. Apabila nilai tercatat aset melebihi jumlah terpulihkan (yaitu mana yang lebih tinggi antara nilai pakai dan nilai wajar dikurangi biaya untuk menjual), maka aset tersebut diturunkan nilainya.

Impairment tests on goodwill and other intangible assets with indefinite useful economic lives are undertaken annually at the financial year end. Other non-financial assets are subject to impairment tests whenever events or changes in circumstances indicate that their carrying amount may not be recoverable. Where the carrying value of an asset exceeds its recoverable amount (i.e. the higher of value in use and fair value less costs to sell), the asset is written down accordingly.

Apabila tidak mungkin untuk mengestimasi nilai terpulihkan dari aset, maka uji penurunan nilai dilakukan pada kelompok terkecil aset dimana aset tersebut merupakan bagian dari kelompok tersebut yang arus kas nya dapat diidentifikasi secara terpisah; yakni unit penghasil kas. Goodwill dialokasikan pada pengakuan awal pada masing-masing unit penghasil kas Kelompok Usaha yang diharapkan menghasilkan manfaat dari kombinasi bisnis yang menghasilkan goodwill tersebut.

Where it is not possible to estimate the recoverable amount of an individual asset, the impairment test is carried out on the smallest group of assets to which it belongs for which there are separately identifiable cash flows; its cash generating units ('CGUs'). Goodwill is allocated on initial recognition to each of the Group's CGUs that are expected to benefit from a business combination that gives rise to the goodwill.

Beban penurunan nilai termasuk dalam laba rugi, kecuali jika beban tersebut membalikkan keuntungan yang diakui sebelumnya dalam penghasilan komprehensif lain. Kerugian penurunan nilai yang diakui untuk goodwill tidak dapat dibalik.

Impairment charges are included in profit or loss, except to the extent they reverse gains previously recognized in other comprehensive income. An impairment loss recognized for goodwill is not reversed.

i. Setara Kas i. Cash Equivalents

Deposito berjangka dengan jangka waktu 3 (tiga) bulan atau kurang sejak tanggal penempatan dan tidak digunakan sebagai jaminan atau dibatasi penggunaannya, diklasifikasikan sebagai “Setara Kas”.

Time deposits with maturities of 3 (three) months or less from the time of placement and not be used as collateral or restricted, are presented as “Cash Equivalents”.

j. Aset Keuangan j. Financial Assets

Aset keuangan diakui di dalam laporan posisi keuangan konsolidasian jika, dan hanya jika, Kelompok Usaha menjadi pihak di dalam provisi kontraktual instrumen keuangan.

Financial assets are recognized in the consolidated statement of financial position when, and only when, the Group becomes a party to the contractual provisions of the financial instrument.

Kebijakan akuntansi Kelompok Usaha untuk setiap kategori adalah sebagai berikut:

The Group's accounting policy for each category is as follows:

Klasifikasi Classification

Pembelian dan penjualan berkala aset keuangan diakui pada tanggal perdagangan – tanggal di mana Kelompok Usaha berkomitmen untuk membeli atau menjual aset tersebut. Kelompok Usaha mengklasifikasikan aset keuangan tersebut di dalam kategori berikut: pada nilai wajar melalui laba rugi, pinjaman dan piutang, tersedia untuk dijual, dan dimiliki hingga jatuh tempo. Klasifikasi tersebut bergantung pada tujuan aset keuangan untuk dimiliki. Manajemen menentukan klasifikasi aset keuangannya pada pengakuan awal.

Regular purchases and sale of financial assets are recognized on the trade-date – the date which the Group commits to purchase or sell the asset. The Group classifies its financial assets in the following categories: at fair value through profit or loss, loans and receivables, available-for-sale and held to maturity. The classification depends on the purpose for which financial assets are acquired. Management determines the classification of its financial assets at initial recognition.

Ketika dilakukan pengakuan awal aset keuangan, aset keuangan diukur pada nilai wajar, ditambah dengan, dalam hal aset keuangan bukan diukur pada nilai wajar melalui laba rugi, biaya-biaya transaksi yang dapat diatribusikan langsung. Kelompok Usaha menentukan klasifikasi aset keuangan pada pengakuan awal dan, apabila diizinkan dan sesuai, dikaji ulang penetapannya setiap akhir tanggal pelaporan.

When financial assets are recognized initially, they are measured at fair value, plus, in the case of financial assets not at fair value through profit or loss, directly attributable transaction costs. The Group determines the classification of its financial assets at initial recognition and, where allowed and appropriate, re-evaluates this designation at the end of each reporting date.







j. Aset Keuangan (Lanjutan) j. Financial Assets (Continued)

Kebijakan akuntansi Kelompok Usaha untuk setiap kategori adalah sebagai berikut: (Lanjutan)

The Group's accounting policy for each category is as follows: (Continued)

Klasifikasi (Lanjutan) Classification (Continued)

Aset keuangan yang diukur pada nilai wajar melalui laporan laba rugi

Financial assets at fair value through profit or loss

Kategori ini mencakup aset keuangan “dimiliki untuk diperdagangkan” dan ditujukan pada nilai wajar melalui laba rugi pada saat dimulainya penentuan tersebut. Suatu aset keuangan diklasifikasikan sebagai dimiliki untuk diperdagangkan apabila aset keuangan tersebut secara prinsip dimiliki untuk tujuan dijual dalam jangka pendek. Aset keuangan yang ditujukan pada nilai wajar melalui laba rugi pada saat dimulainya penentuan adalah aset keuangan yang dikelola, dan dievaluasi kinerjanya pada basis nilai wajar, berdasarkan strategi investasi yang terdokumentasi. Derivatif juga dikategorikan sebagai dimiliki untuk diperdagangkan, kecuali derivatif tersebut ditujukan sebagai lindung nilai efektif.

This category includes financial assets “held for trading” and designated at fair value through profit or loss at inception. A financial asset is classified as held for trading if acquired principally for the purpose of selling in the short term. Financial assets designated at fair value through profit or loss at inception is those that are managed, and their performance evaluated on a fair value basis, in accordance with a documented investment strategy. Derivatives are also categorized as held for trading, unless they are designated as effective hedges.

Aset yang dikategorikan dalam klasifikasi ini, diklasifikasikan sebagai aset lancar, apabila aset tersebut baik dimiliki untuk diperdagangkan maupun diharapkan untuk direalisasi dalam waktu 12 (duabelas) bulan setelah akhir periode pelaporan; sebaliknya, aset tersebut diklasifikasikan sebagai aset tidak lancar. Selisih bersih yang timbul dari perubahan nilai wajar kategori “aset keuangan pada nilai wajar melalui laba rugi”, disajikan di dalam laporan laba rugi di antara “pendapatan keuangan” di dalam periode di mana kategori tersebut muncul.

Assets in this category are classified as current assets if they are either held for trading or are expected to be realized within 12 (twelve) months after the end of the reporting period; otherwise they are classified as non-current. Net differences arising from changes in the fair value of the “financial assets at fair value through profit or loss” are presented in the profit or loss within “financial income” in the period in which the category arises.

Pinjaman dan piutang Loans and receivables

Pinjaman dan piutang merupakan aset keuangan non-derivatif dengan pembayaran tetap dan dapat ditentukan dan tidak memiliki kuotasi harga di pasar aktif. Pinjaman dan piutang dicatat di dalam aset lancar, kecuali piutang dan pinjaman yang memiliki jatuh tempo lebih dari 12 (duabelas) bulan setelah akhir periode pelaporan. Pinjaman dan piutang ini diklasifikasikan sebagai aset tidak lancar. Piutang dan pinjaman secara prinsip timbul melalui penyediaan barang dan jasa kepada pelanggan (misalnya, piutang usaha), namun juga mencakup jenis lain aset moneter yang bersifat kontraktual.

Loans and receivables are non-derivative financial assets with fixed or determinable payments that are not quoted in an active market. They are included in current assets, except for maturities greater than 12 (twelve) months after the end of reporting period. These are classified as non-current assets. They arise principally through the provision of goods and services to customers (e.g. trade receivables), but also incorporate other types of contractual monetary asset.

Aset tersebut diukur dengan menggunakan biaya perolehan diamortisasi dengan menggunakan metode suku bunga efektif dikurangi provisi penurunan nilai aset. Keuntungan dan kerugiannya diakui di dalam laporan laba rugi pada saat pinjaman dan piutang dihentikan pengakuannya atau mengalami penurunan nilai, sebagaimana melalui proses amortisasi.

Such assets are carried at amortized cost using the effective interest method less provision for impairment. Gains and losses are recognized in profit or loss when the loans and receivables are derecognized or impaired, as well as through the amortization process.

Investasi dimiliki hingga jatuh tempo Held-to-maturity (HTM) investments

Aset keuangan dimiliki hingga jatuh tempo merupakan aset keuangan non-derivatif dengan pembayaran tetap atau telah ditentukan dengan jatuh tempo tetap di mana manajemen Kelompok Usaha memiliki intensi dan kemampuan positif untuk memiliki investasi hingga jatuh tempo yang tidak ditujukan pada nilai wajar melalui laba rugi atau tersedia untuk dijual.

Held-to-maturity financial assets are non-derivative financial assets with fixed or determinable payments and fixed maturities that the Group's management has the positive intention and ability to hold the investment to maturity, which is not designated at fair value through profit or loss or available-for-sale.








Kebijakan akuntansi Kelompok Usaha untuk setiap kategori adalah sebagai berikut: (Lanjutan)

The Group's accounting policy for each category is as follows: (Continued)

Klasifikasi (Lanjutan) Classification (Continued)

Investasi dimiliki hingga jatuh tempo (Lanjutan) Held-to-maturity (HTM) investments (Continued)

Investasi dimiliki hingga jatuh tempo diukur pada biaya perolehan diamortisasi dengan menggunakan metode suku bunga efektif, dikurangi segala kerugian penurunan nilai. Keuntungan dan kerugiannya diakui di dalam laporan laba rugi pada saat investasi dimiliki hingga jatuh tempo dihentikan pengakuannya atau mengalami penurunan nilai, sebagaimana halnya melalui proses amortisasi.

Held-to-maturity investments are measured at amortized cost using the effective interest method, less any impairment losses. Gains and losses are recognized in profit or loss when the held-to-maturity investments are derecognized or impaired, as well as through the amortization process.

Aset keuangan tersedia untuk dijual Available-for-sale (AFS) financial assets

Aset keuangan tersedia untuk dijual merupakan aset keuangan non-derivatif yang ditujukan baik untuk kategori ini maupun tidak ditujukan untuk kategori manapun. Aset keuangan tersedia untuk dijual secara prinsip terdiri dari investasi strategis Kelompok Usaha di dalam entitas yang tidak dikategorikan sebagai entitas anak, entitas asosiasi, maupun pengendalian bersama entitas. Aset keuangan tersedia untuk dijual dikatagorikan sebagai aset tidak lancar, kecuali investasi tersebut jatuh tempo atau manajemen berkeinginan untuk menjualnya dalam tempo 12 (duabelas) bulan sejak akhir periode pelaporan.

Available-for-sale financial assets are non-derivative financial assets that are either designated in this category or not classified in any of the other categories. They comprise principally the Group's strategic investments in entities not qualifying as subsidiaries, associates or jointly controlled entities. They are included in non-current assets unless the investments mature or management intends to dispose of it within 12 (twelve) months since the end of the reporting period.

Aset keuangan ini pada awalnya diakui pada nilai wajar, ditambah dengan seluruh biaya transaksi yang dapat diatribusikan langsung. Setelah pengakuan awal, aset keuangan ini diukur pada nilai wajar pada perubahannya, selain kerugian penurunan nilai dan selisih mata uang asing pada instrumen utang, dan dicatat pada pendapatan komprehensif lain dan diakumulasi pada cadangan nilai wajar.

These assets are initially recognized at fair value, plus any directly attributable transactions costs. Subsequent to initial recognition, they are measured at fair value and changes therein, other than impairment losses and foreign currency differences on debt instruments, are recognized in other comprehensive income and accumulated in the fair value reserve.

Ketika aset jenis ini mengalami penurunan nilai, maka penyesuaian nilai wajar yang diakumulasi yang diakui di dalam ekuitas, dicatat di dalam laba rugi pada “biaya keuangan”. Apabila aset keuangan ini dihentikan pengakuannya, maka penyesuaian nilai wajar yang diakumulasi, yang diakui di dalam pendapatan komprehensif lain, direklasifikasi ke dalam laba rugi sebagai “pendapatan keuangan” atau “biaya keuangan”.

When these assets are impaired, the accumulated fair value adjustments recognized in equity are included in profit or loss within “financial expenses”. When these assets are derecognized, the accumulated fair value adjustments recognized in other comprehensive income are reclassified to profit or loss as “financial income” or “financial expenses”.

Tingkat suku bunga pada aset keuangan tersedia untuk dijual yang dihitung dengan menggunakan metode suku bunga efektif, diakui di dalam laba rugi sebagai bagian dari “pendapatan keuangan”. Dividen pada instrumen ekuitas tersedia untuk dijual diakui di dalam laba rugi sebagai bagian dari “pendapatan lain-lain” ketika hak Kelompok Usaha untuk menerima pembayaran telah ditentukan.

Interest on available-for-sale financial assets is calculated using the effective interest method, is recognized in profit or loss as part of “financial income”. Dividends on available-for-sale equity instruments are recognized in profit or loss as part of “other income” when the Group’s right to receive payments is established.

Penghentian pengakuan Derecognition

Aset keuangan dihentikan pengakuannya ketika hak untuk menerima arus kas aset tersebut telah kadaluarsa atau telah dialihkan dan Kelompok Usaha telah mengalihkan secara substantif risiko dan manfaat kepemilikannya.

Financial assets are derecognized when the rights to receive cash flows from the asset have expired or have been transferred and the Group has transferred substantially all risks and rewards of ownership.

Selisih antara nilai tercatat dan jumlah imbalan yang diterima dan seluruh keuntungan dan kerugian kumulatif yang telah diakui di dalam penghasilan komprehensif lain, diakui pada laba rugi pada saat penghentian aset keuangan secara keseluruhan.

The difference between the carrying amount and the sum of the consideration received and any cumulative gain or loss that had been recognized in other comprehensive income is recognized in profit or loss on derecognition of a financial asset in its entirety.








Penurunan nilai aset keuangan Impairment of financial assets

Kelompok Usaha menilai pada akhir tiap periode pelaporan apakah terdapat bukti objektif suatu aset keuangan atau kelompok aset keuangan telah mengalami penurunan nilai. Suatu aset keuangan atau kelompok aset keuangan mengalami penurunan nilai dan kerugian penurunan nilai terjadi hanya apabila terdapat bukti objektif penurunan nilai sebagai dampak satu atau lebih peristiwa yang terjadi setelah pengakuan awal aset (peristiwa rugi) dan peristiwa rugi (peristiwa) tersebut memiliki dampak terhadap estimasi arus kas masa depan aset keuangan atau kelompok aset keuangan yang dapat diestimasi dengan andal.

The Group assesses at the end of each reporting period whether there is any objective evidence that a financial asset or group of financial assets is impaired. A financial asset or a group of financial assets is impaired and impairment losses are incurred only if there is objective evidence of impairment as a result of one or more events that occurred after the initial recognition of the asset (a loss event) and that loss event (or events) has an impact on the estimated future cash flows of the financial asset or group of financial assets that can be reliably estimated.

i. Aset yang dinilai dengan biaya perolehan diamortisasi i. Assets carried at amortized cost

Bagi pinjaman dan piutang, jumlah kerugian diukur sebagai selisih antara nilai tercatat aset dan nilai kini estimasi arus kas masa depan (selain kerugian kredit masa depan yang belum terjadi) yang didiskonto pada tingkat suku bunga efektif awal. Nilai tercatat aset tersebut dikurangi dan jumlah kerugiannya diakui di dalam laba rugi. Apabila suatu pinjaman memiliki tingkat suku bunga mengambang, maka tingkat suku bunga diskonto bagi pengukuran semua kerugian penurunan nilai adalah tingkat suku bunga efektif berjalan yang ditentukan di dalam perjanjian kontraktual. Sebagai bantuan praktis, Kelompok Usaha mungkin mengukur penurunan nilai pada basis suatu nilai wajar instrumen dengan menggunakan nilai pasar yang dapat diobservasi.

For the loans and receivables category, the amount of the loss is measured as the difference between the asset’s carrying amount and the present value of estimated future cash flows (excluding future credit losses that have not been incurred) discounted at the financial asset’s original effective interest rate. The carrying amount of the asset is reduced and the amount of the loss is recognized in profit or loss. If a loan has a floating interest rate, the discount rate for measuring any impairment loss is the current effective interest rate determined under the contract. As a practical expedient, the Group may measure impairment on the basis of an instrument’s fair value using an observable market price.

Apabila, di dalam periode setelah periode awal, jumlah kerugian penurunan nilai mengalami penurunan dan dapat secara objektif dikaitkan dengan peristiwa yang terjadi setelah penurunan nilai diakui (seperti peningkatan peringkat kredit debitur), pembalikan jumlah kerugian penurunan nilai yang sebelumnya diakui, diakui di dalam laporan laba rugi.

If, in a subsequent period, the amount of the impairment loss decreases and the decrease can be related objectively to an event occurring after the impairment was recognized (such as an improvement in the debtor’s credit rating), the reversal of the previously recognized impairment loss is recognized in the profit or loss.

ii. Aset keuangan yang tersedia untuk dijual ii. Available for sale financial assets

Penurunan yang signifikan atau penurunan jangka panjang di dalam nilai wajar yang lebih rendah dari biaya perolehan, kesulitan keuangan signifikan entitas penerbit atau entitas peminjam, dan hilangnya pasar aktif perdagangan merupakan bukti objektif investasi ekuitas diklasifikasikan sebagai aset keuangan tersedia untuk dijual yang mungkin mengalami penurunan nilai. “Signifikansi” akan dievaluasi terhadap biaya awal investasi dan “jangka panjang” dievaluasi terhadap periode di mana nilai wajar lebih rendah dari biaya awalnya.

Significant or prolonged decline in fair value below cost, significant financial difficulties of the issuer or obligor, and the disappearance of an active trading market are objective evidence that equity investments classified as available-for-sale financial assets may be impaired. ‘Significant’ is to be evaluated against the original cost of the investment and ‘prolonged’ against the period in which the fair value has been below its original cost.

Di mana terdapat bukti penurunan nilai, kumulatif kerugian – diukur sebagai selisih antara biaya akuisisi dan nilai wajar kini, dikurangi semua kerugian penurunan nilai pada investasi yang sebelumnya diakui pada laporan laba rugi – dikeluarkan dari pendapatan komprehensif lain dan diakui di dalam laporan laba rugi. Kerugian penurunan nilai pada investasi ekuitas tidak dibalikkan nilainya melalui laporan laba rugi; kenaikan di dalam nilai wajar setelah penurunan nilai diakui langsung di dalam pendapatan komprehensif lainnya.

Where there is evidence of impairment, the cumulative loss – measured as the difference between the acquisition cost and the current fair value, less any impairment loss on that investment previously recognized in profit or loss – is removed from other comprehensive income and recognized in profit or loss. Impairment losses on equity investments are not reversed through profit or loss; increases in their fair value after impairment are recognized directly in other comprehensive income.








Penurunan nilai aset keuangan (Lanjutan) Impairment of financial assets (Continued)

ii. Aset keuangan yang tersedia untuk dijual (Lanjutan) ii. Available for sale financial assets (Continued)

Dalam hal instrumen utang diklasifikasikan sebagai tersedia untuk dijual, penurunan nilai diuji berdasarkan kriteria yang sama dengan aset keuangan yang dinilai berdasarkan biaya perolehan diamortisasi. Namun demikian, jumlah tercatat bagi penurunan nilai adalah kerugian kumulatif yang diukur sebagai selisih antara biaya perolehan diamortisasi dan nilai wajar kini, dikurangi segala kerugian penurunan nilai pada investasi yang sebelumnya diakui di dalam laporan laba rugi. Apabila di dalam tahun berikutnya, nilai wajar instrumen utang meningkat dan peningkatan tersebut dapat secara objektif dikaitkan dengan peristiwa yang terjadi setelah kerugian penurunan nilai yang diakui di dalam laporan laba rugi, maka kerugian penurunan nilai tersebut dibalikan nilainya di dalam laporan laba rugi.

In the case of debt instruments are classified as available-for-sale, impairment is assessed based on the same criteria as financial assets carried at amortized cost. However, the amount recorded for impairment is the cumulative loss measured as the difference between the amortized cost and the current fair value, less any impairment loss on that investment previously recognized in profit or loss. If in a subsequent year, the fair value of debt instrument increases and the increases can be objectively related to an event occurring after the impairment loss is recognized in profit or loss, the impairment loss is reversed in profit or loss.

Saling hapus instrumen keuangan Offsetting financial instruments

Aset dan liabilitas keuangan dapat disalinghapuskan dan jumlah bersih tersebut dilaporkan di dalam laporan posisi keuangan ketika terdapat hak yang secara hukum dapat dipaksakan untuk melakukan saling hapus jumlah yang diakui dan terdapat intensi untuk menyelesaikan pada basis bersih, maupun merealisasi aset dan menyelesaikan liabilitas secara simultan.

Financial assets and liabilities are offset and the net amount is reported in the statements of financial position when there is a legally enforceable right to offset the recognized amounts and there is an intention to settle on a net basis, or realize the asset and settle the liability simultaneously.

k. Liabilitas Keuangan k. Financial Liabilities

Liabilitas keuangan diakui di dalam laporan posisi keuangan konsolidasian, jika dan hanya jika, Kelompok Usaha menjadi bagian ketentuan kontraktual instrumen keuangan. Kelompok Usaha menentukan klasifikasi liabilitas keuangan pada saat pengakuan awal.

Financial liabilities are recognized in the consolidated statement of financial position when, and only when, the Group becomes a party to the contractual provisions of the financial instrument. The Group determines the classification of its financial liabilities at initial recognition.

Kelompok Usaha mengklasifikasikan liabilitas keuangan ke dalam salah satu dari dua kategori, bergantung pada tujuan liabilitas itu diperoleh.

The Group classifies its financial liabilities into one of two categorizes, depending on the purpose for which the liability is acquired.

Kebijakan akuntansi Kelompok Usaha untuk setiap kategori adalah sebagai berikut:

The Group's accounting policy for each category is as follows:

Liabilitas keuangan pada nilai wajar melalui laba rugi Financial liabilities at fair value through profit or loss

Kategori ini hanya terdiri dari instrumen derivatif out-of-the-money (lihat “Aset keuangan” di dalam derivatif uang). Instrumen tersebut dinilai di dalam laporan posisi keuangan konsolidasian pada nilai wajar dengan perubahan nilai wajar yang diakui di dalam laporan laba rugi. Kelompok Usaha tidak memiliki liabilitas untuk diperdagangkan maupun ditujukan bagi semua liabilitas keuangan yang dikelompokkan sebagai nilai wajar melalui laporan laba rugi.

This category comprises only out-of-the-money derivatives (see “Financial assets” for in the money derivatives). They are carried in the consolidated statement of financial position at fair value with changes in fair value recognized in the profit or loss. The Group does not have any liabilities held for trading nor has it designated any financial liabilities as being at fair value through profit or loss.

Liabilitas keuangan lainnya Other financial liabilities

Liabilitas keuangan lainnya diukur setelah pengukuran awal pada biaya perolehan diamortisasi, dengan menggunakan metode suku bunga efektif. Keuntungan dan kerugian diakui di dalam laba dan rugi ketika liabilitas dihentikan pengakuannya, dan melalui proses amortisasi.

Other financial liabilities are subsequently measured at amortized cost, using the effective interest rate method. Gains and losses are recognized in profit and loss when the liabilities are derecognized, and through the amortization process.







k. Liabilitas Keuangan (Lanjutan) k. Financial Liabilities (Continued)

Liabilitas keuangan lainnya (Lanjutan) Other financial liabilities (Continued)

Liabilitas keuangan lainnya mencakup beberapa item sebagai berikut:

Other financial liabilities include the following items:

i. Utang yang awalnya diakui pada nilai wajar, setelah

dikurangi biaya transaksi yang dapat diatribusikan pada penerbitan instrumen. Liabilitas berbunga tersebut diukur setelah pengakuan awal pada biaya perolehan diamortisasi dengan menggunakan tingkat suku bunga efektif, yang memastikan semua beban bunga selama periode untuk melakukan pembayaran kembali berada dalam tingkat suku bunga yang tetap pada saldo liabilitas yang dicatat pada laporan posisi keuangan. Beban bunga di dalam hal ini mencakup biaya transaksi awal dan utang premium terhadap penebusan, seperti halnya utang bunga atau utang kupon pada liabilitas yang beredar. Imbalan yang dibayarkan pada penetapan fasilitas pinjaman diakui sebagai biaya transaksi pinjaman sebesar kemungkinan sebagian atau seluruh fasilitas akan dicairkan. Dalam hal ini, imbalan tersebut ditangguhkan sampai pencairan tersebut terjadi. Sepanjang tidak terdapat bukti bahwa kemungkinan sebagian atau seluruh fasilitas akan dicairkan, imbalan tersebut dikapitalisasi sebagai uang muka bagi jasa pencairan dan diamortisasi selama periode fasilitas tersebut yang terkait.

i. Borrowings are initially recognized at fair value, net of any transaction costs directly attributable to the issue of the instrument. Such interest bearing liabilities are subsequently measured at amortized cost using the effective interest rate method, which ensures that any interest expense over the period to repayment is at a constant rate on the balance of the liability carried in the statements of financial position. Interest expense in this context includes initial transaction costs and premium payable on redemption, as well as any interest or coupon payable while the liability is outstanding. Fees paid on the establishment of loan facilities are recognized as transaction costs of the loan to the extent that it is probable that some or all of the facility will be drawn down. In this case, the fee is deferred until the drawdown occurs. To the extent that there is no evidence that it is probable that some or all of the facility will be drawn down, the fee is capitalized as a pre-payment for liquidity services and amortized over the period of the facility to which it relates.

Biaya pinjaman terjadi pada pembangunan aset kualifikasian yang dikapitalisasi selama periode waktu yang diperlukan untuk melengkapi dan mempersiapkan aset bagi tujuan penggunaan maupun penjualan. Biaya pinjaman dibebankan pada laba rugi.

Borrowing costs incurred for the construction of any qualifying asset are capitalized during the period of time that is required to complete and prepare the asset for its intended use or sale. Other borrowing costs are expensed in profit or loss.

Pinjaman jangka pendek, utang usaha, utang lain-lain dan beban masih harus dibayar disajikan sebagai liabilitas lancar kecuali Kelompok Usaha memiliki hak tanpa syarat untuk menunda penyelesaian liabilitas selama sekurang-kurangnya 12 (duabelas) bulan setelah periode pelaporan.

Short-term loan, trade payables, other payables and accrued expense are presented as current liabilities unless the Group has an unconditional right to defer settlement for at least 12 (twelve) months after the end of the reporting period.

ii. Utang usaha dan liabilitas moneter jangka pendek

lainnya, awalnya diakui pada nilai wajar dan setelah pengakuan awal, dinilai pada biaya perolehan diamortisasi dengan menggunakan tingkat suku bunga efektif. Utang usaha diklasifikasikan sebagai liabilitas lancar apabila pembayarannya jatuh tempo diantara satu tahun atau kurang (atau di dalam siklus operasi normal bisnis apabila lebih dari satu tahun). Apabila bukan demikian, utang usaha diklasifikasikan sebagai liabilitas tidak lancar.

ii. Trade payables and other short-term monetary liabilities are initially recognized at fair value and subsequently carried at amortized cost using the effective interest method. Trade payables are classified as current liabilities if payment is due within one year or less (or in the normal operating cycle of the business if longer). If not, they are presented as non-current liabilities.

Suatu liabilitas keuangan dihentikan pengakuannya ketika kewajiban yang ditetapkan di dalam kontrak dilepaskan atau dibatalkan atau kadaluarsa. Ketika liabilitas keuangan saat ini ditukar dengan liabilitas keuangan lain dari peminjam yang sama dengan persyaratan yang berbeda secara substansial, atau persyaratan liabilitas yang ada dimodifikasi secara substansial, maka pertukaran maupun modifikasi tersebut diperlakukan sebagai penghentian pengakuan liabilitas awal dan pengakuan liabilitas baru dan selisih masing-masing jumlah diakui di dalam laporan laba rugi.

A financial liabilities are derecognized when the obligation under the liability is discharged or cancelled or expires. When an existing financial liabilities is replaced by another financial liabilities from the same lender on substantially different terms, or the terms of an existing liability are substantially modified, such an exchange or modification is treated as a derecognition of the original liability and the recognition of a new liability, and the difference in the respective carrying amounts is recognized in profit or loss.







l. Transaksi dengan Pihak Berelasi l. Transaction with Related Parties

Pihak berelasi adalah orang atau entitas yang terkait dengan entitas yang menyiapkan laporan keuangannya.

A related party is a person or entity that is related to the entity that is preparing its financial statements.

a. Orang atau anggota keluarga terdekat mempunyai relasi

dengan entitas pelapor jika orang tersebut: a. A person or a close member of that person’s family is

related to a reporting entity if that person:

1. Memiliki pengendalian atau pengendalian bersama atas entitas pelapor;

1. Has control or joint control over the reporting entity;

2. Memiliki pengaruh signifikan atas entitas pelapor; atau

2. Has significant influence over the reporting entity; or

3. Personil manajemen kunci entitas pelapor atau entitas induk entitas pelapor.

3. Is a member of the key management personnel of the reporting entity or of a parent of the reporting entity.

b. Suatu entitas berelasi dengan entitas pelapor jika

memenuhi salah satu hal berikut: b. An entity is related to a reporting entity if any of the

following condition applies:

1. Entitas dan entitas pelapor adalah anggota dari Kelompok Usaha yang sama (artinya entitas induk, entitas anak dan entitas anak berikutnya terkait dengan entitas lain).

1. The entity and the reporting entity are members of the same Group (which means that each parent, subsidiary and fellow subsidiary is related to the others).

2. Satu entitas adalah entitas asosiasi atau ventura bersama dari entitas lain (atau entitas asosiasi atau ventura bersama yang merupakan anggota suatu Kelompok Usaha, yang mana entitas lain tersebut adalah anggotanya).

2. One entity is an associate or joint venture of the other entity (or an associate or joint venture of a member of a Group of which the other entity is a member).

3. Kedua entitas tersebut adalah ventura bersama dari pihak ketiga yang sama.

3. Both entities are joint ventures of the same third party.

4. Satu entitas adalah ventura bersama dari entitas ketiga dan entitas yang lain adalah entitas asosiasi dari entitas ketiga.

4. One entity is joint venture of a third entity and the other entity is an associate of the third entity.

5. Entitas tersebut adalah suatu program imbalan pasca-kerja untuk imbalan kerja dari salah satu entitas pelapor atau entitas yang terkait dengan entitas pelapor. Jika entitas pelapor adalah entitas yang menyelenggarakan program tersebut, maka entitas sponsor juga berelasi dengan entitas pelapor.

5. The entity is a post-employment defined benefits plan for the benefit of employees of either the reporting entity or an entity related to the reporting entity. If the reporting entity is itself such a plan, the sponsoring employers are also related to the reporting entity.

6. Entitas yang dikendalikan atau dikendalikan bersama oleh orang yang diidentifikasi dalam huruf a).

6. The entity is controlled or jointly controlled by a person identified in a).

7. Orang yang diidentifikasi dalam huruf a) 1) memiliki pengaruh signifikan atas entitas atau personil manajemen kunci entitas (atau entitas induk dari entitas).

7. A person identified in a) 1) has significant influence over the entity or is a member of the key management personnel of the entity (or of a parent of the entity).

Transaksi ini dilakukan berdasarkan persyaratan yang disetujui oleh kedua belah pihak, dimana persyaratan tersebut mungkin tidak sama dengan transaksi lain yang dilakukan dengan pihak-pihak yang tidak berelasi.

The transactions are made based on terms agreed by the parties, such terms may not be the same as those of the transactions between unrelated parties.

m. Persediaan dan Tanah untuk Pengembangan m. Inventories and Land for Development

Persediaan dan tanah untuk pengembangan dinyatakan berdasarkan nilai terendah antara biaya perolehan atau nilai realisasi bersih. Biaya perolehan persediaan real estat ditentukan dengan metode rata-rata, sedangkan untuk biaya perolehan persediaan lainnya seperti makanan dan minuman serta perlengkapan ditentukan dengan metode masuk pertama, keluar pertama (first-in, first-out (FIFO) method).

Inventories and land for development are stated at the lower of cost or net realizable value. Cost of real estate inventories is determined using the average method, while cost of other inventories such as food and beverages and supplies is determined using the first-in, first-out (FIFO) method.

Nilai persediaan real estat dan tanah untuk pengembangan termasuk:

The cost of real estate inventories and land for development includes:

Biaya pra-perolehan tanah; Biaya perolehan tanah; Biaya yang secara langsung berhubungan dengan proyek; Biaya yang dapat didistribusikan pada aktivitas

pengembangan real estat; dan Biaya pinjaman.

Pre-acquisition costs of land; Land acquisition costs; Expenses directly attributable to a project; Expenses attributable to real estate development

activities; and Borrowing costs.







m. Persediaan dan Tanah untuk Pengembangan (Lanjutan) m. Inventories and Land for Development (Continued)

Biaya-biaya ini akan dikapitalisasi sampai persediaan real estat selesai dan siap untuk dijual. Jumlah biaya proyek dialokasikan secara proporsional menurut bidang tanah yang dapat dijual.

These costs are capitalized until the real estate inventories are substantially completed and available for sale. Total project costs are allocated proportionately to the saleable lots based on their respective land areas.

Biaya perolehan bangunan yang sedang dikonstruksi meliputi biaya perolehan tanah yang telah selesai dikembangkan ditambah dengan biaya konstruksi, biaya lainnya yang dapat diatribusikan pada aktivitas pengembangan real estat dan biaya pinjaman, serta dipindahkan ke bangunan yang siap dijual pada saat selesai dibangun dan siap dijual.

The cost of building under construction consists of the cost of developed land, construction costs, other costs related to the development of real estate and borrowing costs, and is transferred to the building when it is completed and ready for sale.

Penelaahan atas estimasi dan alokasi biaya dilakukan pada setiap akhir periode pelaporan sampai proyek selesai secara substansial. Biaya atas revisi substansial untuk menyelesaikan proyek real estat dikapitalisasi dan dialokasikan pada bidang tanah yang tersedia untuk dijual yang masih tersisa.

Cost estimates and allocation are reviewed at the end of each reporting period until the project is substantially completed. The costs of substantial revisions to complete real estate projects are capitalized and allocated to the remaining lots available for sale.

Perolehan tanah untuk pengembangan di masa yang akan datang dicatat sebagai “Tanah untuk Pengembangan”. Akumulasi biaya atas tanah untuk pengembangan akan dipindahkan ke persediaan real estat pada saat pengembangan dan konstruksi infrastruktur dimulai.

Land acquired for future development is recorded under “Land for Development”. The accumulated cost of land for development is transferred to real estate inventories upon the commencement of the development and construction of the infrastructure.

n. Biaya Dibayar di muka n. Prepaid Expenses

Biaya dibayar di muka diamortisasi berdasarkan masa manfaatnya dengan menggunakan metode garis lurus.

Prepaid expenses are amortized over the periods benefited using the straight-line method.

o. Aset Tetap o. Property, Plant and Equipment

Pada pengakuan awal, item-item aset tetap dinilai sebesar biaya perolehan. Sebagaimana halnya harga pembelian, biaya perolehan meliputi biaya-biaya yang dapat diatribusikan secara langsung dan nilai kini estimasi seluruh biaya-biaya masa depan yang tidak dapat dihindari dari pembongkaran dan pemindahan aset tetap.

Items of property, plant and equipment are initially recognized at cost. As well as the purchase price, cost includes directly attributable costs and the estimated present value of any future unavoidable costs of dismantling and removing items.

Kelompok Usaha telah memilih metode biaya di dalam pengakuan setelah pengakuan awal untuk aset tetapnya. Aset tetap dinyatakan sebesar harga perolehan dikurangi akumulasi penyusutan, kecuali untuk tanah dinyatakan sebesar biaya perolehan dan tidak disusutkan. Penyusutan dihitung dengan menggunakan metode dan tarif sebagai berikut:

The Group has chosen cost method in subsequent recognition for their property, plant and equipment. Property, plant and equipment are stated at cost less accumulated depreciation, except for land which is stated at cost and is not depreciated. Depreciation is computed using the following methods and rates:

Tahun/Years

Metode garis lurus Straight-line method

Bangunan dan sarana penunjang 20 Building and infrastructure Hotel manajemen sistem 8 Hotel management system Kendaraan 8 Vehicle Peralatan dan perabot 4 Furniture and fixture Peralatan dan perlengkapan kantor 4 Office furniture and equipment M e s i n 4 Machinery Peralatan operasional 4 – 8 Operating equipment

Akumulasi biaya konstruksi bangunan serta pemasangan mesin dan peralatan, dikapitalisasi sebagai aset dalam penyelesaian. Biaya tersebut direklasifikasi ke akun aset tetap pada saat proses konstruksi atau pemasangan selesai. Penyusutan mulai dibebankan pada tanggal yang sama.

The accumulated costs of the construction of building and the installation of machinery and equipment are capitalized as construction-in-progress. These costs are reclassified to property, plant and equipment account when the construction or installation is completed. Depreciation is charged from such date.







o. Aset Tetap (Lanjutan) o. Property, Plant and Equipment (Continued)

Beban perbaikan dan pemeliharaan dibebankan pada laporan laba rugi dan penghasilan komprehensif lain konsolidasian pada saat terjadinya. Biaya-biaya setelah perolehan awal diakui sebagai bagian dari nilai tercatat aset tetap atau sebagai aset yang terpisah hanya apabila kemungkinan besar manfaat ekonomis sehubungan dengan aset tersebut di masa mendatang akan mengalir ke Kelompok Usaha dan biaya perolehannya dapat diukur secara andal. Jumlah tercatat komponen yang diganti, dihapusbukukan. Aset tetap yang sudah tidak digunakan lagi atau dijual, biaya perolehan dan akumulasi penyusutannya dikeluarkan dari kelompok aset tetap yang bersangkutan dan laba atau rugi yang terjadi dikreditkan atau dibebankan pada kegiatan usaha tahun berjalan.

The cost of repairs and maintenance is charged to the consolidated profit or loss and other comprehensive income as incurred. Costs after initial acquisition is recognized as part of the property, plant and equipment fair value or as a separated asset only of the probable economic benefits in connection with those asset in the future will flow to the Group and its cost can be measured realibly. The carrying amount of the replaced components, will be written off. When property, plant and equipment are retired or otherwise disposed of their costs and the related accumulated depreciation are removed from the accounts and any resulting gain or loss is credited or charged to operations of the current year.

Nilai sisa, masa manfaat, dan metode depresiasi, dikaji pada tiap akhir periode pelaporan, dan disesuaikan secara prospektif, sesuai dengan keadaan.

The residual value, useful life and depreciation method are reviewed at the end of each reporting period, and adjusted prospectively, if appropriate.

p. S e w a p. L e a s e s

Penentuan apakah suatu pengaturan adalah, atau mengandung suatu sewa, ditentukan berdasarkan substansi pengaturan dan penilaian apakah pemenuhan pengaturan tersebut bergantung pada penggunaan aset spesifik atau aset, dan pengaturan tersebut memberikan hak untuk menggunakan aset.

Determination whether an arrangement is, or contains a lease, is made based on the substance of the arrangement and assessment of whether fulfillment of the arrangement is dependent on the use of a specific asset or assets, and the arrangement conveys a right to use the asset.

Apabila secara substantif seluruh manfaat dan risiko yang terkait dengan kepemilikan aset sewa telah dialihkan kepada Kelompok Usaha (“sewa pembiayaan”), maka aset tersebut diperlakukan seolah-olah sebagai pembelian biasa. Jumlah sewa pembiayaan yang awalnya diakui sebagai aset, diukur mana yang lebih rendah antara nilai wajar properti yang disewa dan nilai kini utang pembayaran sewa minimum selama masa sewa. Komitmen sewa disajikan sebagai liabilitas. Pembayaran sewa dianalisis antara modal dan bunga. Unsur bunga sewa diperhitungkan dan dibebankan di dalam laba rugi selama periode sewa sehingga mencerminkan proporsi tetap liabilitas sewa. Unsur modal mengurangi saldo lessor.

Where substantially all of the risks and rewards incidental to ownership of a leased asset have been transferred to the Group (a “finance lease”), the asset is treated as if it had been purchased outright. The amount initially recognized as an asset is the lower of the fair value of the leased property and the present value of the minimum lease payments payable over the term of the lease. The corresponding lease commitment is shown as a liability. Lease payments are analyzed between capital and interest. The interest element is charged to profit or loss over the period of the lease and is calculated so that it represents a constant proportion of the lease liability. The capital element reduces the balance owed to the lessor.

Apabila secara substantif seluruh manfaat dan risiko terkait kepemilikan aset tidak dialihkan kepada Kelompok Usaha (“sewa operasi”), maka total utang sewa dibebankan di dalam laba rugi dengan metode garis lurus selama masa sewa. Manfaat agregat insentif sewa diakui sebagai pengurang beban sewa selama masa sewa dengan basis garis lurus.

Where substantially all of the risks and rewards incidental to ownership are not transferred to the Group (an “operating lease”), the total rentals payable under the lease are charged to profit or loss on a straight-line basis over the lease term. The aggregate benefit of lease incentives is recognized as a reduction of the rental expense over the lease term on a straight-line basis.

Kelompok Usaha sebagai lessee The Group as lessee

i. Dalam sewa pembiayaan, Kelompok Usaha mengakui aset dan liabilitas dalam laporan posisi keuangan pada awal masa sewa, sebesar nilai wajar aset sewaan atau sebesar nilai kini dari pembayaran sewa minimum, jika nilai kini lebih rendah dari nilai wajar. Pembayaran sewa dipisahkan antara bagian yang merupakan biaya keuangan dan bagian yang merupakan pelunasan liabilitas sewa. Biaya keuangan dialokasikan pada setiap periode selama masa sewa, sehingga menghasilkan tingkat suku bunga periodik yang konstan atas saldo liabilitas. Sewa kontinjen dibebankan pada periode terjadinya. Biaya keuangan dicatat dalam laporan laba rugi. Aset sewaan (disajikan sebagai bagian aset tetap) disusutkan selama jangka waktu yang lebih pendek antara umur manfaat aset sewaan dan periode masa sewa, jika tidak ada kepastian yang memadai bahwa Kelompok Usaha akan mendapatkan hak kepemilikan aset pada akhir masa sewa.

i. Under a finance lease, the Group is required to recognize assets and liabilities in their statement of financial position at amounts equal to the fair value of the leased property or, if lower, the present value of the minimum lease payments, each determined at the inception of the lease. Minimum lease payments are required to be apportioned between finance charges and the reduction of the outstanding liability. The finance charges are required to be allocated to each period during the lease term so as to produce a constant periodic rate of interest on the remaining balance of the liability. Contingent rents are required to be charged as expenses in the periods in which they are incurred. Finance charges are reflected in the profit or loss. Capitalized leased assets (presented as part of property, plant and equipment) are depreciated over the shorter of the estimated useful life of the asset and the lease term, if there is no reasonable certainty that the Group will obtain ownership of the asset by the end of the lease term.







p. S e w a (Lanjutan) p. L e a s e s (Continued)

Kelompok Usaha sebagai lessee (Lanjutan) The Group as lessee (Continued)

ii. Dalam sewa operasi, Kelompok Usaha mengakui pembayaran sewa sebagai beban dengan dasar garis lurus (straight-line basis) selama masa sewa.

ii. Under operating lease, the Group recognizes lease payments as expense on straight-line basis over the lease term.

Kelompok Usaha sebagai lessor The Group as lessor

i. Kelompok Usaha mengakui aset berupa piutang sewa

pembiayaan di laporan posisi keuangan konsolidasian sebesar jumlah yang sama dengan investasi sewa neto. Penerimaan piutang sewa diperlakukan sebagai pembayaran pokok dan penghasilan sewa pembiayaan. Pengakuan penghasilan pembiayaan didasarkan pada suatu pola yang mencerminkan suatu tingkat pengembalian periodik yang konstan atas investasi bersih Kelompok Usaha sebagai lessor dalam sewa pembiayaan.

i. The Group is required to recognize assets held under finance lease in their consolidated statements of financial position and present them as receivable at amount equal to the net investment in the lease. Lease payments received are treated as repayments of principal and finance lease income. The recognition of finance lease income is based on a pattern reflecting a constant periodic rate of return on the Group net investments in the finance lease.

ii. Kelompok Usaha mengakui aset untuk sewa operasi di

laporan posisi keuangan konsolidasian sesuai sifat aset tersebut. Biaya langsung awal sehubungan proses negosiasi sewa operasi ditambahkan ke jumlah tercatat dari aset sewaan dan diakui sebagai beban selama masa sewa dengan dasar yang sama dengan pendapatan sewa operasi. Sewa kontinjen, apabila ada, diakui sebagai pendapatan pada periode terjadinya. Pendapatan sewa operasi diakui sebagai pendapatan atas metode garis lurus selama masa sewa.

ii. The Group is required to present assets subject to operating leases in their consolidated statement of financial position according to the nature of the asset. Initial direct costs incurred in negotiating an operating lease are added to the carrying amount of the leased asset and recognized as expense over the lease term on the same basis as operating rental income. Contingent rents, if any, are recognized as revenue in the periods in which they are earned. Lease income from operating leases is recognized as income on straight-line method over the lease term.

q. Properti Investasi q. Investment Properties

Properti investasi adalah properti yang dimiliki untuk memperoleh pendapatan rental atau untuk kenaikan nilai atau keduanya, namun tidak untuk dijual dalam kegiatan usaha biasa, tidak untuk digunakan dalam produksi atau penyediaan barang atau jasa atau untuk tujuan administratif. Properti investasi diukur pada harga perolehan pada saat pengakuan awal.

Investment properties are properties held either to earn rental income or for capital appreciation or for both, but not for sale in the ordinary course of business, use in the production or supply of goods or services or for administrative purposes. Investment properties are measured at cost on initial recognition.

Kelompok Usaha telah memilih metode biaya untuk pengukuran properti investasinya. Properti investasi dinyatakan sebesar biaya perolehan dikurangi akumulasi penyusutan. Penyusutan dihitung dengan menggunakan metode garis lurus dengan masa manfaat ekonomi properti investasi sampai 20 tahun, kecuali untuk tanah dinyatakan sebesar biaya perolehan dan tidak disusutkan.

The Group have chosen cost model for their investment properties measurement. Investment properties are stated at cost less accumulated depreciation. Depreciation is computed using straight-line method with the useful lives of these investment properties within 20 years, except for land which is stated at cost and is not depreciated.

Biaya perolehan meliputi pengeluaran yang secara langsung dapat diatribusikan kepada akuisisi properti investasi. Biaya membangun sendiri properti investasi meliputi biaya material dan biaya tenaga kerja langsung dan semua biaya yang secara langsung dapat diatribusikan di dalam membawa properti investasi ke dalam kondisi kerja bagi tujuan penggunaannya dan biaya pinjaman yang dapat dikapitalisasi.

Cost includes expenditures that are directly attributable to the acquisition of the investment property. The cost of self-constructed investment property includes the cost of materials and direct labour, any other costs directly attributable to bring the investment property to a working condition for their intended use and capitalized borrowing costs.

Pengalihan kepada properti investasi hanya dilakukan, jika dan hanya jika, terdapat perubahan di dalam penggunaan yang dibuktikan oleh penghentian penggunaan pemilik, dimulainya suatu sewa operasi kepada pihak lain, maupun akhir pembangunan atau pengembangan. Pengalihan dari properti investasi dilakukan, jika dan hanya jika, terdapat perubahan di dalam penggunaan, yang dibuktikan oleh dimulainya penggunaan oleh pemilik maupun dimulainya rencana penjualan properti.

Transfer to the investment property shall be made when, and only when, there is a change in use as evidenced by the cessation of owner-occupation, commencement of an operating lease to another party or the end of construction or development. Transfer from investment property shall be made when, and only when, there is a change in use as evidenced by commencement of owner occupation or commencement of a property sale plan.







q. Properti Investasi (Lanjutan) q. Investment Properties (Continued)

Properti investasi harus dieliminasi dari laporan posisi keuangan konsolidasian pada saat pelepasan atau ketika properti investasi ditarik secara permanen dari penggunaannya dan tidak lagi terdapat manfaat ekonomis di masa depan yang diharapkan pada saat terjadi penarikan. Segala keuntungan atau kerugian dari penarikan atau pelepasan properti investasi (diperhitungkan sebagai selisih hasil bersih dari pelepasan dan nilai tercatat unsur) diakui di dalam laba rugi pada saat terjadinya.

The investment property shall be eliminated from the consolidated statements of financial position on disposal or when the investment property is permanently withdrawn from use and no future economic benefits are expected when withdrawn. Any gains or losses from investment property withdrawals or disposals (calculated as the difference between the net proceeds from disposal and the carrying amount of the item) are recognized in profit or loss when incurred.

Piutang sewa dihitung dengan menggunakan dasar garis lurus selama periode sewa. Di mana suatu insentif (seperti periode bebas sewa) diberikan kepada penyewa, nilai tercatat properti investasi tidak termasuk semua nilai yang dilaporkan sebagai aset yang terpisah sebagai hasil dari pendapatan sewa yang diakui pada basis ini.

Rent receivable is accounted using on a straight-line basis over the period of the lease. Where an incentive (such as a rent free period) is given to a tenant, the carrying value of the investment property excludes any amount reported as a separate asset as a result of recognizing rental income on this basis.

r. Biaya Pinjaman r. Borrowing Costs

Biaya pinjaman yang dapat diatribusikan langsung terhadap akuisisi, konstruksi atau produksi suatu aset yang membutuhkan periode waktu yang substansial untuk mempersiapkan aset tersebut bagi tujuan penggunaan maupun penjualan, dikapitalisasi sebagai bagian biaya aset tersebut. Semua biaya pinjaman dibebankan di dalam periode terjadinya. Biaya pinjaman terdiri dari bunga dan biaya lainnya yang terjadi di entitas dalam kaitannya dengan pinjaman dana.

Borrowing costs directly attributable to the acquisition, construction or production of an asset that necessarily takes a substantial period of time to get ready for its intended use or sale are capitalized as part of the cost of the respective assets. All other borrowing costs are expensed in the period when they occur. Borrowing costs consist of interest and other costs that an entity incurs in connection with the borrowing of funds.

s. Penurunan Nilai Aset Non-Keuangan s. Impairment of Non-Financial Assets

Aset yang memiliki nilai yang memiliki umur manfaat tidak terbatas – sebagai contoh, goodwill atau aset tak berwujud – bukan merupakan subjek amortisasi namun dilakukan pengujian penurunan nilai per tahun, atau lebih sering apabila peristiwa atau perubahan di dalam keadaan mengindikasikan bahwa aset tersebut mungkin mengalami penurunan nilai. Aset yang merupakan subjek amortisasi dikaji ulang penurunan nilainya bilamana peristiwa atau perubahan di dalam keadaan mengindikasikan nilai tercatat mungkin tidak dapat dipulihkan. Apabila indikasi-indikasi tersebut muncul, atau apabila pengujian penurunan nilai bagi suatu aset diharuskan, maka Perusahaan membuat suatu estimasi jumlah terpulihkan aset.

Assets that have an indefinite useful life – for example, goodwill or intangible assets not ready for use – are not subject to amortization but tested annually for impairment, or more frequently if events or changes in circumstances indicate that they might be impaired. Assets that are subject to amortization are reviewed for impairment whenever events or changes in circumstances indicate that the carrying amount may not be recoverable. If any such indication exists, or when impairment assessment for an asset is required, the Company makes an estimation of the asset's recoverable amount.

Suatu nilai terpulihkan aset adalah nilai yang lebih tinggi antara nilai wajar aset atau Unit Penghasil Kas aset dikurangi biaya untuk menjual aset dan nilai pakainya dan ditentukan sebagai suatu aset individual, kecuali aset tersebut tidak menghasilkan arus kas masuk yang sebagian besar independen dari aset lain. Di dalam menilai nilai pakai, estimasi arus kas masa depan yang diharapkan diperoleh dari aset didiskontokan terhadap nilai kininya dengan menggunakan suku bunga diskonto sebelum pajak yang mencerminkan penilaian pasar kini terhadap nilai waktu uang dan risiko spesifik aset. Di dalam menilai nilai wajar dikurangi biaya untuk menjual, dibutuhkan model penilaian yang tepat.

An asset's recoverable amount is the higher of an asset's or Cash-Generating Unit's fair value less costs to sell and its value in use and is determined for an individual asset, unless the asset does not generate cash inflows that are largely independent of those from other assets. In assessing value in use, the estimated future cash flows expected to be generated by the asset are discounted to their present value using a pre-tax discount rate that reflects current market assessments of the time value of money and the risks specific to the asset. In assessing fair value less costs to sell, an appropriate valuation model is used.

Ketika nilai tercatat aset melebihi nilai terpulihkannya, maka aset tersebut dicatat sebesar nilai terpulihkan. Kerugian penurunan nilai diakui di dalam laporan laba rugi kecuali aset yang relevan dinilai pada jumlah yang direvaluasi, yang dalam hal ini kerugian penurunan nilai diperlakukan sebagai penurunan revaluasi.

When the carrying amount of an asset exceeds its recoverable amount, the asset is written-down to its recoverable amount. Impairment losses are recognized in profit or loss unless the relevant asset is carried at revalued amount, in which case the impairment loss is treated as revaluation decrease.







s. Penurunan Nilai Aset Non-Keuangan (Lanjutan) s. Impairment of Non-Financial Assets (Continued)

Suatu penilaian dilakukan pada setiap tanggal pelaporan sebagaimana apabila terdapat segala indikasi bahwa kerugian penurunan nilai yang diakui sebelumnya sudah tidak ada lagi atau mengalami penurunan. Suatu kerugian penurunan nilai yang diakui sebelumnya, dibalikkan nilainya jika terdapat perubahan estimasi yang digunakan untuk menentukan nilai terpulihkan aset sejak pengakuan terakhir kerugian penurunan nilai. Apabila demikian kondisinya, nilai tercatat aset meningkat pada jumlah terpulihkannya. Kenaikan tersebut tidak dapat melebihi nilai tercatat yang telah ditentukan, dikurangi penyusutan dan tidak ada kerugian penurunan nilai yang diakui sebelumnya. Pembalikan nilai tersebut diakui di dalam laporan laba rugi kecuali aset tersebut diukur pada jumlah revaluasian, yang dalam hal ini diperlakukan sebagai kenaikan revaluasi.

An assessment is made at each reporting date as to whether there is any indication that previously recognized impairment losses may no longer exist or may have decreased. A previously recognized impairment loss is reversed only if there has been a change in the estimates used to determine the asset's recoverable amount since the last impairment loss was recognized. If that is the case, the carrying amount of the asset is increased to its recoverable amount. That increase cannot exceed the carrying amount that would have been determined, net of depreciation, had no impairment loss been recognized previously. Such reversal is recognized in profit or loss unless the asset is measured at revalued amount, in which case the reversal is treated as a revaluation increase.

Pembalikan jumlah kerugian penurunan nilai atas aset selain goodwill akan diakui, jika, dan hanya jika, terdapat perubahan di dalam estimasi yang digunakan untuk menentukan nilai terpulihkan aset sejak pengujian terkini penurunan nilai. Apabila, keadaannya seperti ini, nilai tercatat aset meningkat sampai jumlah terpulihkan. Kenaikan nilai tersebut tidak dapat melebihi nilai tercatat yang telah ditentukan (setelah dikurangi penyusutan) seandainya aset tidak mengalami rugi penurunan nilai sebelumnya. Pembalikan rugi penurunan nilai atas aset diakui segera di dalam laporan laba rugi, kecuali aset disajikan dalam jumlah revaluasian sesuai dengan PSAK lain. Kerugian penurunan nilai terkait dengan goodwill tidak dapat dibalikan.

Reversal on impairment loss for assets besides goodwill would be recognized if, and only if, there has been a change in the estimates used to determine the asset's recoverable amount since the last impairment test was carried out. If that is the case, the carrying amount of the asset is increased to its recoverable amount. That increase cannot exceed the carrying amount that would have been determined (net of depreciation) had no impairment loss been recognized previously. Reversal on impairment losses will be immediately recognized in profit or loss, except for assets measured using the revaluation model as required by other PSAK. Impairment losses relating to goodwill would not be reversed.

t. Modal Saham t. Share Capital

Biaya tambahan yang secara langsung dapat diatribusikan kepada penerbitan saham biasa atau opsi disajikan pada ekuitas sebagai pengurang penerimaan, setelah dikurangi pajak.

Incremental costs directly attributable to the issue of new ordinary shares or options are shown in equity as a deduction, net of tax, from the proceeds.

Ketika entitas Kelompok Usaha membeli modal saham ekuitas entitas (saham treasuri), imbalan yang dibayar, termasuk biaya tambahan yang secara langsung dapat diatribusikan (dikurangi pajak penghasilan) dikurangkan dari ekuitas yang diatribusikan kepada pemilik ekuitas entitas sampai saham tersebut dibatalkan atau diterbitkan kembali. Ketika saham biasa tersebut selanjutnya diterbitkan kembali, imbalan yang diterima, dikurangi biaya tambahan transaksi yang terkait dan dampak pajak penghasilan yang terkait dimasukkan pada ekuitas yang dapat diatribusikan kepada pemilik entitas induk.

When any Group entity purchases the entity’s equity share capital (treasury shares), the consideration paid, including any directly attributable incremental costs (net of income taxes) is deducted from equity attributable to the entity’s equity holders until the shares are cancelled or reissued. When such ordinary shares are subsequently reissued, any consideration received, net of any directly attributable incremental transaction costs and the related income tax effects, is included in equity attributable to the owner of the parent entity.

u. Imbalan Kerja Karyawan u. Employee’s Benefits

Imbalan kerja jangka pendek diakui dengan metode akrual, sedangkan imbalan pasca-kerja dan pesangon pemutusan hubungan kerja dihitung dengan menggunakan metode aktuarial, berdasarkan jasa yang diberikan oleh karyawan sampai dengan tanggal laporan posisi keuangan konsolidasian sesuai dengan Undang-Undang Ketenagakerjaan No. 13/2003 (Undang-Undang Tenaga Kerja) dan telah sesuai dengan standar tersebut di atas. Imbalan kerja karyawan tersebut diestimasi menggunakan perhitungan aktuarial dengan metode Projected Unit Credit.

Short-term employee benefits are recognized using the accrual method and the provision for post-employment benefits and termination benefits are calculated using the actuarial method, based on and pursuant to services given by employees until the consolidated statements of financial position date according to Labor Law No. 13/2003 (Manpower Law) and have been complied with the standard above. Post-employment benefits are estimated using actuarial calculations using the Projected Unit Credit method.







u. Imbalan Kerja Karyawan (Lanjutan) u. Employee’s Benefits (Continued)

Sebelum 1 Januari 2015, Perusahaan dan entitas anak mengakui keuntungan atau kerugian aktuaria sebagai pendapatan atau beban ketika akumulasi keuntungan atau kerugian aktuaria neto yang belum diakui pada akhir periode pelaporan sebelumnya melebihi 10% dari nilai kini kewajiban imbalan pasti pada tanggal tersebut. Keuntungan atau kerugian aktuaria tersebut diakui menggunakan metode garis lurus selama estimasi sisa masa kerja rata-rata karyawan (corridor method).

Prior to 1 January 2015, the Company and subsidiaries recognizes actuarial gains and losses as income or expense when the net cumulative unrecognized actuarial gains and losses for each individual plan at the end of the previous reporting year exceeded 10% the greater of the defined benefit obligation and plan assets at that date. These gains or losses are recognized on a straight-line basis over the expected average remaining working lives of the employees (corridor method).

Mulai 1 Januari 2015, Perusahaan dan entitas anak menerapkan PSAK No. 24 (Revisi 2013), “Imbalan Kerja”, yang mengatur perlakuan akuntansi dalam mengakui keuntungan atau kerugian aktuaria. Keseluruhan dari keuntungan dan kerugian aktuaria diakui sebagai penghasilan komprehensif lainnya (other comprehensive income method).

Starting 1 January 2015, the Company and subsidiaries adopted PSAK No. 24 (Revised 2013), “Employee Benefits”, which regulates accounting treatment in recognizing the actuarial gains and losses. All actuarial gains and losses are recognized as other comprehensive income (other comprehensive income method).

Biaya jasa lalu diakui langsung di dalam laba atau rugi, kecuali perubahan program pensiun adalah bersyarat terhadap karyawan dengan sisa masa karyawan terhadap periode waktu yang spesifik (periode vesting). Dalam hal ini, biaya jasa lain diamortisasi dengan menggunakan basis garis lurus selama periode vesting.

Past-service costs are recognized immediately in profit or loss, unless the changes to the pension plan are conditional on the employees remaining in service for a specified period of time (the vesting period). In this case, the past service costs are amortized on a straight-line basis over the vesting period.

Keuntungan atau kerugian kurtailmen diakui langsung di dalam laba rugi ketika terdapat komitmen untuk melakukan pengurangan material sejumlah karyawan yang dicakup oleh program atau ketika terdapat perubahan persyaratan program manfaat pasti seperti unsur material jasa masa depan yang dilakukan oleh karyawan kini yang tidak lagi memenuhi persyaratan bagi manfaat, atau akan memenuhi persyaratan bagi manfaat yang dikurangi. Kelompok Usaha mengakui keuntungan dan kerugian pembayaran program pasti ketika pembayaran terjadi.

Gains or losses on curtailment are recognized immediately in profit or loss when there is a commitment to make a material reduction in the number of employees covered by a plan or when there is an amendment of a defined benefit plan terms such as that a material element of future services to be provided by current employees will no longer qualify for benefits, or will qualify only for reduced benefits. The Group recognizes gains and losses on settlement of a defined plan when the settlement occurs.

Imbalan kerja jangka pendek Short-term employee benefits

Imbalan kerja jangka pendek diakui pada saat terutang kepada karyawan.

Short-term employee benefits are recognized when they accrue to the employee.

Imbalan kerja jangka panjang lainnya Other long-term employee benefits Kewajiban bersih Kelompok Usaha terkait imbalan kerja jangka panjang lainnya adalah sebesar imbalan kerja masa depan yang diperoleh karyawan sebagai imbalan jasa yang mereka berikan pada periode-periode kini dan sebelumnya. Imbalan kerja tersebut didiskontokan untuk menetapkan nilai kininya. Pengukuran kembali hal tersebut diakui di dalam laporan laba rugi pada periode terjadinya.

The Group’s net obligation in respect of long-term employee benefits is the amount of future benefit that employees have earned in return for their service in the current and prior periods. That benefit is discounted to determine its present value. Remeasurements are recognized in profit or loss at the period which they arise.

v. Pengakuan Pendapatan dan Beban v. Revenue and Expenses Recognition

Pendapatan diakui bila besar kemungkinan manfaat ekonomi akan diperoleh oleh Kelompok Usaha dan jumlahnya dapat diukur secara handal. Pendapatan diukur pada nilai wajar imbalan yang diterima, tidak termasuk diskon, rabat dan Pajak Pertambahan Nilai (PPN). Kriteria spesifik berikut juga harus dipenuhi sebelum pendapatan diakui:

Revenue is recognized to the extent that it is probable that the economic benefits will flow to the Group and the revenue can be reliably measured. Revenue is measured at the fair value of the consideration received, excluding discounts, rebates and Value-Added Tax (VAT). The following specific criteria must also be met before revenue is recognized:







v. Pengakuan Pendapatan dan Beban (Lanjutan) v. Revenue and Expenses Recognition (Continued)

Pendapatan penjualan real estat

Pendapatan dari penjualan real estat diakui dengan menggunakan metode akrual penuh (full accrual method), pada saat kondisi berikut dipenuhi:

Real estate sales revenue

Revenues from real estate sales are recognized using the full accrual method, when the following conditions are met:

1. Penjualan bangunan rumah, rumah toko (ruko) dan

bangunan sejenis lainnya beserta kavling tanahnya

a. Proses penjualan telah selesai; b. Harga jual akan tertagih dan pembayaran telah

mencapai 20% dari harga jual yang telah disepakati; c. Tagihan penjual tidak bersifat subordinasi di masa

yang akan datang; dan d. Penjual telah mengalihkan risiko dan manfaat

kepemilikan unit bangunan kepada pembeli melalui suatu transaksi yang secara substansi adalah penjualan dan penjual tidak lagi berkewajiban atau terlibat secara signifikan dengan unit bangunan tersebut.

1. Sales of residential houses, shop houses and other types of buildings and land a. A sale is consummated; b. The selling price is collectible and at least 20% of

the contract sales price has already been received; c. The receivable from the sale is not subject to

future subordination; and d. The seller has transferred to the buyer the usual

risks and rewards of ownership in a transaction that is in substance a sale and the seller does not have a substantial continuing involvement with the property.

2. Penjualan kavling tanah tanpa bangunan

a. Jumlah pembayaran yang diterima telah mencapai

20% dari harga jual yang telah disepakati dan jumlahnya tidak dapat dikembalikan kepada pembeli;

b. Harga jual akan tertagih; c. Tagihan penjual tidak bersifat subordinasi di masa

yang akan datang;

2. Detail land sale without building

a. Cumulative payments received equal to at least 20% of the contract sales price and the amount is not refundable to the buyer;

b. The selling price is collectible; c. The receivable from the sale is not subject to

future subordination; d. Penjual tidak mempunyai kewajiban yang signifikan

lagi untuk menyelesaikan pematangan lahan yang dijual atau pembangunan fasilitas yang dijanjikan sesuai dengan perjanjian antara penjual dan pembeli; dan

e. Hanya kavling tanah saja yang dijual, tanpa diwajibkan keterlibatan penjual dalam pendirian bangunan di atas kavling tersebut.

d. The seller has no remaining obligations to complete improvements on the lots sold or construct amenities or other facilities applicable to the lots sold as promised in the agreement between the seller and the buyer; and

e. Only the lots are sold, without any requirement of the seller’s involvement in the construction of the building on the lots.

3. Pendapatan dari penjualan ruang apartemen diakui

dengan menggunakan metode persentase penyelesaian terhadap unit yang terjual, apabila seluruh syarat berikut terpenuhi:

3. Revenues from sale of apartment units are recognized using the percentage–of-completion method to unit sold, if all of the following conditions are met:

a. Proses konstruksi telah melampaui tahap awal,

yaitu pondasi bangunan telah selesai dan semua persyaratan untuk memulai pembangunan telah dipenuhi;

b. Jumlah pembayaran oleh pembeli telah mencapai 20% dari harga jual yang telah disepakati dan jumlah tersebut tidak dapat diminta kembali oleh pembeli; dan

c. Jumlah pendapatan penjualan dan biaya unit bangunan dapat diestimasi dengan handal.

a. Construction is already beyond the preliminary stage, where the building foundation has been finished and all requirements to start the construction have been fulfilled;

b. The buyer has made a down payment of at least 20% of the contract price, and is unable to require a refund of payments made; and

c. Aggregate sales proceeds and costs can be

reasonably estimated.

Jika salah satu dari persyaratan di butir 1 dan 2 belum terpenuhi, maka semua pembayaran yang diterima dari pelanggan disajikan sebagai Uang Muka Pelanggan sampai semua persyaratan pengakuan pendapatan terpenuhi.

If any of the above conditions in no 1 and 2 is not met, the payments received from the buyer are recorded as Customers’ Deposits until all of the criteria for revenue recognition are met.

Pendapatan sewa ruang perkantoran dan fasilitas lain yang terkait Pendapatan dari sewa ruang perkantoran dan fasilitas lain yang terkait diakui dengan menggunakan metode garis lurus. Pendapatan diterima di muka dari sewa ruang perkantoran dan fasilitas lain dicatat sebagai Pendapatan Ditangguhkan dan diakui sebagai pendapatan secara proporsional sesuai dengan masa sewa.

Rental of office spaces and other related facilities revenue Revenues from rental of office spaces and other related facilities are recognized using the straight-line method. Revenues received in advance from office space rental and other related activities are recorded as Unearned Income and are recognized as revenue proportionately over the lease period.







v. Pengakuan Pendapatan dan Beban (Lanjutan) v. Revenue and Expenses Recognition (Continued)

Pendapatan jasa dan pemeliharaan Pendapatan atas jasa dan pemeliharaan diakui pada saat jasa diberikan.

Service and maintenance revenue Service and maintenance revenue is recognized when the service has been rendered.

H o t e l H o t e l

Pendapatan diakui bila besar kemungkinan manfaat ekonomi akan diperoleh oleh Perusahaan dan jumlahnya dapat diukur secara handal. Pendapatan diukur pada nilai wajar imbalan yang diterima, tidak termasuk diskon, rabat dan Pajak Pembangunan 1 (PB1).

Revenue is recognized when it is probable that the economic benefits will be obtained by the Company and the amount can be measured reliably. Revenue is measured at the fair value of the consideration received, excluding discounts, rebates and Development Tax 1 (PB1).

Beban diakui pada saat terjadinya (dasar akrual). Expenses are recognized when these are incurred (accrual

basis).

w. Transaksi dan Penjabaran Mata Uang Asing w. Foreign Currency Transactions and Translations

Transaksi dalam mata uang asing dicatat berdasarkan kurs yang berlaku pada saat transaksi dilakukan. Pada tanggal laporan posisi keuangan konsolidasian, aset dan liabilitas moneter dalam mata uang asing dijabarkan sesuai dengan kurs tengah Bank Indonesia yang berlaku pada tanggal tersebut dan laba atau rugi selisih kurs yang terjadi, dikreditkan atau dibebankan pada usaha periode berjalan.

Transactions involving foreign currencies are recorded at the rates of exchange prevailing at the time the transactions are made. At consolidated statements of financial position dates, monetary assets and liabilities denominated in foreign currencies are translated at the average exchange rates quoted by Bank Indonesia on those dates and the resulting net foreign exchange gains or losses are credited or charged to current operations.

Kurs yang digunakan pada tanggal 31 Desember 2015 dan 2014 masing-masing sebesar Rp 13.795 dan Rp 12.440 untuk 1 USD.

The exchange rates used as of 31 December 2015 and 2014 amounted Rp 13,795 and Rp 12,440 for 1 USD, respectively.

x. Pajak Penghasilan x. Income Tax

Beban pajak kini ditentukan berdasarkan laba kena pajak dalam periode yang bersangkutan yang dihitung berdasarkan tarif pajak yang berlaku.

Current tax expense is provided based on the estimated taxable income for the current period calculated by tax bases enacted.

Aset dan liabilitas pajak tangguhan diakui atas konsekuensi pajak periode mendatang yang timbul dari perbedaan jumlah tercatat aset dan liabilitas menurut laporan keuangan konsolidasian dengan dasar pengenaan pajak aset dan liabilitas kecuali perbedaan yang berhubungan dengan pajak penghasilan final. Liabilitas pajak tangguhan diakui untuk semua perbedaan temporer kena pajak dan aset pajak tangguhan diakui untuk perbedaan temporer yang boleh dikurangkan, sepanjang besar kemungkinan dapat dimanfaatkan untuk mengurangi laba kena pajak pada masa datang.

Deferred tax assets and liabilities are recognized for the future period tax effect arising from temporary differences between the financial and tax bases of assets and liabilities at each consolidated financial statements except for the difference related with final income tax. Deferred tax liabilities recognized for all taxable temporary difference and deferred tax assets recognized for deductible temporary difference, to the extent that realization of future tax benefits is probable.

Aset dan liabilitas pajak tangguhan diukur dengan menggunakan tarif pajak yang diekspektasikan berlaku dalam periode ketika aset direalisasikan atau liabilitas diselesaikan berdasarkan tarif pajak (peraturan pajak) yang telah berlaku atau secara substantif telah berlaku pada akhir periode pelaporan.

Deferred tax assets and liabilities are measured at the tax rates that are expected to apply to the period when the assets are realized or the liability is settled, based on tax rates (tax laws) that have been enacted or substantively enacted at the end of reporting period.

Pengukuran aset dan liabilitas pajak tangguhan mencerminkan konsekuensi pajak yang sesuai dengan cara Kelompok Usaha ekspektasikan, pada akhir periode pelaporan, untuk memulihkan atau menyelesaikan jumlah tercatat aset dan liabilitasnya.

The measurement of deferred tax assets and liabilities represented tax effect as expected by the Group, at the end of reporting period, to realize or settle the carrying value of assets and liabilities.

Jumlah tercatat aset pajak tangguhan dikaji ulang pada akhir periode pelaporan dan dikurangi jumlah tercatatnya jika kemungkinan besar laba kena pajak tidak lagi tersedia dalam jumlah yang memadai untuk mengkompensasikan sebagian atau seluruh aset pajak tangguhan tersebut.

The carrying value of deferred tax assets are reviewed at the end of reporting period and will be deducted if the possibility of taxable income are not available to compensate with portion or all deferred tax assets.







x. Pajak Penghasilan (Lanjutan) x. Income Tax (Continued)

Pajak Final Final Tax Aset dan liabilitas pajak tangguhan saling hapus ketika entitas memiliki hak yang dapat dipaksakan secara hukum untuk melakukan saling hapus aset pajak kini terhadap liabilitas pajak kini dan ketika aset pajak tangguhan dan liabilitas pajak tangguhan terkait dengan pajak penghasilan yang dikenakan oleh otoritas perpajakan yang sama serta perusahaan bermaksud untuk memulihkan aset dan liabilitas pajak kini dengan dasar neto.

The deferred tax assets and liabilities offset each other when entity has enforceable law right to conduct offsetting current tax assets to current tax liabilities and when the deferred tax assets and liabilities related with income tax imposed by the same tax authority and the company has intention to recover the current assets and liabilities by net basis.

Pajak Tangguhan Deferred Tax Aset dan liabilitas pajak tangguhan diakui menggunakan metode liabilitas atas konsekuensi pajak pada masa mendatang yang timbul dari perbedaan jumlah tercatat aset dan liabilitas menurut laporan keuangan dengan dasar pengenaan pajak aset dan liabilitas pada setiap tanggal pelaporan. Liabilitas pajak tangguhan diakui untuk semua perbedaan temporer kena pajak dan aset pajak tangguhan diakui untuk perbedaan temporer yang boleh dikurangkan dan akumulasi rugi fiskal, sepanjang besar kemungkinan perbedaan temporer yang boleh dikurangkan dan akumulasi rugi fiskal tersebut dapat dimanfaatkan untuk mengurangi laba kena pajak pada masa depan.

Deferred tax assets and liabilities are recognized using the liability method for the future tax consequences attributable to differences between the carrying amounts of existing assets and liabilities in the financial statements and their respective tax bases at each reporting date. Deferred tax liabilities are recognized for all taxable temporary differences and deferred tax assets are recognized for deductible temporary differences and accumulated fiscal losses to the extent that it is probable that taxable profit will be available in future years against which the deductible temporary differences and accumulated fiscal losses can be utilized.

Jumlah tercatat aset pajak tangguhan ditelaah ulang pada akhir setiap periode pelaporan dan diturunkan apabila laba fiskal mungkin tidak memadai untuk mengkompensasi sebagian atau semua manfaat aset pajak tangguhan tersebut. Pada akhir setiap periode pelaporan, Kelompok Usaha menilai kembali aset pajak tangguhan yang tidak diakui. Kelompok Usaha mengakui aset pajak tangguhan yang sebelumnya tidak diakui apabila besar kemungkinan bahwa laba fiskal pada masa depan akan tersedia untuk pemulihannya.

The carrying amount of a deferred tax asset is reviewed at the end of each reporting period and reduced to the extent that it is no longer probable that sufficient taxable profit will be available to allow the benefit of part or all of that deferred tax asset to be utilized. At the end of each reporting period, the Group reassesses unrecognized deferred tax assets. The Group recognizes a previously unrecognized deferred tax assets to the extent that it has become probable that future taxable profit will allow the deferred tax assets to be recovered.

y. Dividen y. Dividends

Dividen diakui pada saat dividen secara legal menjadi terutang. Dalam dividen terhadap pemegang saham ekuitas, dividen menjadi terutang pada saat disetujui oleh Direksi. Dalam dividen final, dividen menjadi terutang pada saat disetujui oleh para pemegang saham pada saat Rapat Umum Pemegang Saham.

Dividends are recognized when they become legally payable. In the case of dividends to equity shareholders, this is payable when declared by the Directors. In the case of final dividends, this is payable when approved by the shareholders at the Shareholders General Meeting.

z. Laba per Saham Dasar z. Basic Earnings per Share

Sesuai dengan PSAK No. 56 “Laba per Saham”, laba per saham dasar dihitung dengan membagi laba yang diatribusikan kepada pemegang ekuitas entitas induk dengan menghitung jumlah rata-rata tertimbang jumlah saham biasa yang beredar selama periode berjalan.

In accordance with PSAK No. 56, “Earnings per Share”, basic earnings per share are calculated by dividing the profit attributable to the equity holders of the parent entity by the weighted average number of ordinary shares outstanding during the period.

Laba per saham dilusian dihitung dengan menyesuaikan jumlah rata-rata tertimbang saham biasa yang beredar dengan dampak dari semua efek berpotensi saham biasa yang dilutif yang dimiliki Perusahaan.

Diluted earnings per share is calculated by adjusting the weighted average number of ordinary shares outstanding to assume conversion of all dilutive potential ordinary shares owned by the Company.







aa. Pelaporan Segmen aa. Segment Reporting

Suatu segmen adalah suatu unsur yang dapat dibedakan dari Kelompok Usaha yang beroperasi baik di dalam menghasilkan produk dan jasa tertentu (segmen bisnis), atau di dalam menghasilkan produk dan jasa di antara lingkungan ekonomi tertentu (segmen geografis), yang merupakan subjek manfaat dan risiko yang berbeda dari segmen-segmen lainnya. Segmen operasi dilaporkan secara konsisten dengan pelaporan internal yang diberikan kepada pengambil keputusan pimpinan operasi. Pengambil keputusan pimpinan operasi, yang bertanggungjawab di dalam mengalokasikan sumber daya dan menilai kinerja segmen operasi, telah diidentifikasi sebagai komite pengendali yang membuat keputusan strategis.

A segment is a distinguishable component of the Group that is engaged either in providing certain products and service (business segment), or in providing products and service within a particular economic environment (geographical segment), which is subject to risks and rewards that are different from those of other segments. Operating segments are reported in a manner consistent with the internal reporting provided to the chief operating decision-maker. The chief operating decision-maker, who is responsible for allocating resources and assessing performance of the operating segments, has been identified as the steering committee that makes strategic decisions.

Pendapatan, beban, hasil aset dan liabilitas segmen termasuk item-item yang dapat diatribusikan langsung kepada suatu segmen serta hal-hal yang dapat dialokasikan dengan dasar yang sesuai kepada segmen tersebut. Segmen ditentukan sebelum saldo dan transaksi antar Kelompok Usaha, dieliminasi sebagai bagian dari proses konsolidasian.

Segment revenue, expenses, results assets and liabilities include items directly attributable to a segment as well as those that can be allocated on a reasonable basis to that segment. They are determined before the intra-Group’s balances and the Group’s transactions are eliminated as part of the consolidation process.

bb. Provisi bb. Provision

Kelompok usaha mengakui provisi untuk liabilitas dari waktu atau jumlah tidak pasti termasuk sewa, klaim garansi, penyewaan yang disia-siakan, atau perkara hukum. Provisi diukur pada estimasi pengeluaran yang disyaratkan untuk menyelesaikan kewajiban pada tanggal pelaporan, didiskontokan pada tarif sebelum pajak yang mencerminkan penilaian market saat ini atas nilai uang dan risiko tertentu terhadap liabilitas. Dalam hal penyewaan yang disia-siakan, provisi memperhitungkan potensi bahwa properti mungkin disewakan untuk beberapa atau seluruh sisa masa sewa.

The Group has recognized provisions for liabilities of uncertain timing or amount including those for onerous leases, warranty claims, leasehold dilapidations and legal disputes. The provision is measured at the best estimate of the expenditure required to settle the obligation at the reporting date, discounted at a pre-tax rate reflecting current market assessments of the time value of money and risks specific to the liability. In the case of leasehold dilapidations, the provision takes into account the potential that the properties in question may be sublet for some or all of the remaining lease term.

cc. Kontinjensi cc. Contingencies

Liabilitas kontinjensi tidak diakui di dalam laporan keuangan. Liabilitas kontinjensi diungkapkan di dalam catatan atas laporan keuangan konsolidasian kecuali kemungkinan arus keluar dari sumber daya ekonomi adalah kecil.

Contingent liabilities are not recognized in the financial statements. They are disclosed in the notes to the consolidated financial statements unless the possibility of an outflow of resources embodying economic benefits is remote.

Aset kontinjensi tidak diakui di dalam laporan keuangan, namun diungkapkan di dalam catatan atas laporan keuangan konsolidasian jika terdapat kemungkinan suatu arus masuk manfaat ekonomis mengalir ke dalam entitas.

Contingent assets are not recognized in the financial statements, but are disclosed in the notes to the consolidated financial statements when an inflow of economic benefits to the entity is probable.

dd. Peristiwa Setelah Periode Pelaporan dd. Events After the Reporting Period

Peristiwa setelah periode pelaporan menyajikan bukti kondisi yang terjadi pada akhir periode pelaporan (peristiwa penyesuai) yang dicerminkan di dalam laporan keuangan konsolidasian. Peristiwa setelah periode pelaporan yang bukan merupakan peristiwa penyesuaian, diungkapkan di dalam catatan atas laporan keuangan bila material.

Events after the reporting period that provide evidence of conditions that existed at the end of the reporting period (adjusting events) are reflected in the consolidated financial statements. Events after the reporting period that are not adjusting events are disclosed in the notes to the consolidated financial statements when material.

3. PERTIMBANGAN, ESTIMASI DAN ASUMSI AKUNTANSI SIGNIFIKAN 3. SIGNIFICANT ACCOUNTING JUDGEMENTS, ESTIMATES AND

ASSUMPTIONS

Penyajian laporan keuangan konsolidasian Kelompok Usaha mensyaratkan penggunaan estimasi akuntansi kritikal tertentu. Penyajian laporan keuangan konsolidasian tersebut juga mensyaratkan manajemen untuk mempertimbangkan penerapan kebijakan akuntansi Kelompok Usaha. Hal-hal di mana pertimbangan dan estimasi signifikan yang dilakukan di dalam menyajikan laporan keuangan konsolidasian beserta dampaknya, dibahas sebagai berikut:

The preparation of the Group’s consolidated financial statements requires the use of certain critical accounting estimates. It also requires Group management to exercise judgment in applying the Group's accounting policies. The areas where significant judgments and estimates have been made in preparing the consolidated financial statements and their effect are discussed below:






3. PERTIMBANGAN, ESTIMASI DAN ASUMSI AKUNTANSI SIGNIFIKAN

(Lanjutan) 3. SIGNIFICANT ACCOUNTING JUDGEMENTS, ESTIMATES AND

ASSUMPTIONS (Continued)

a. Pertimbangan di dalam penerapan kebijakan akuntansi a. Judgement made in applying accounting policies

Di dalam proses penerapan kebijakan akuntansi Kelompok Usaha, manajemen telah membuat pertimbangan berikut, terlepas dari estimasi yang terkandung di dalamnya, yang memiliki dampak signifikan dari jumlah yang tercantum di dalam laporan keuangan konsolidasian:

In the process of applying the Group's accounting policies, management has made the following judgements, apart from those involving estimations, which have the most significant effect on the amounts recognized in the consolidated financial statements:

Pajak Penghasilan Income Taxes

Kelompok Usaha memiliki eksposur pajak penghasilan. Pertimbangan signifikan diperlukan di dalam menentukan provisi pajak penghasilan. Ada beberapa transaksi dan penghitungan di mana penentuan pajak akhir adalah tidak pasti selama kegiatan usaha biasa. Kelompok Usaha mengakui liabilitas bagi isu perpajakan yang diharapkan berdasarkan estimasi apakah pajak tambahan akan jatuh tempo. Apabila hasil perpajakan final dari hal-hal tersebut berbeda dari jumlah yang semula diakui, maka jumlah tersebut akan berdampak pada pajak penghasilan kini dan provisi pajak tangguhan di dalam periode di mana penentuan tersebut dibuat.

The Group has exposure to income taxes. Significant judgement is involved in determining the provision for income taxes. There are certain transactions and computations for which the ultimate tax determination is uncertain during the ordinary course of business. The Group recognizes liabilities for expected tax issues based on estimates of whether additional taxes will be due. Where the final tax outcome of these matters is different from the amounts that were initially recognized, such differences will impact on the current income tax and deferred tax provisions in the period in which such determination is made.

Penentuan Mata Uang Fungsional Determination of Functional Currency

Kelompok Usaha mengukur transaksi mata uang asing di dalam mata uang fungsional Kelompok Usaha. Di dalam menentukan mata uang fungsional entitas dalam Kelompok Usaha, pertimbangan diperlukan untuk menentukan mata uang yang paling mempengaruhi harga jual barang dan jasa dan negara di mana kekuatan persaingan dan regulasi paling menentukan harga jual barang dan jasa. Mata uang fungsional entitas di dalam Kelompok Usaha ditentukan berdasarkan penilaian manajemen terhadap lingkungan ekonomi di mana entitas beroperasi dan proses entitas di dalam menentukan harga jual. Mata uang pelaporan yang digunakan pada laporan keuangan konsolidasian Kelompok Usaha adalah Rupiah (“Rp”), yang merupakan mata uang fungsional Perusahaan.

The Group measures foreign currency transactions in the respective functional currencies of the Group. In determining the functional currencies of the entities in the Group, judgement is required to determine the currency that mainly influences sales prices for goods and services and of the country whose competitive forces and regulations mainly determines the sales prices of its goods and services. The functional currencies of the entities in the Group are determined based on management’s assessment of the economic environment in which the entities operate and the entities’ process of determining sales prices.

The consolidated financial statements of the Group are presented in Indonesian Rupiah (“Rp”) which is the functional currency of the Company.

Klasifikasi Aset Keuangan dan Liabilitas Keuangan Classification of Financial Assets and Financial Liabilities

Kelompok Usaha menetapkan klasifikasi atas aset keuangan dan liabilitas keuangan dengan mempertimbangkan bila definisi yang ditetapkan PSAK No. 55 (Revisi 2011) dipenuhi. Dengan demikian, aset keuangan dan liabilitas keuangan diakui sesuai dengan kebijakan akuntansi Kelompok Usaha seperti yang diungkapkan pada Catatan 2j dan 2k.

The Group determines the classifications of financial assets and financial liabilities by judging if they meet the definition set forth in PSAK No. 55 (Revised 2011). Accordingly, the financial assets and financial liabilities are accounted for in accordance with the Group’s accounting policies as disclosed in Notes 2j and 2k.

b. Sumber utama ketidakpastian estimasi b. Key sources of estimation uncertainty

Asumsi utama berkenaan dengan sumber utama dan sumber lainnya dari ketidakpastian estimasi pada akhir periode pelaporan, yang memiliki risiko signifikan yang dapat menyebabkan penyesuaian material terhadap nilai tercatat aset dan liabilitas pada tahun buku mendatang, diungkapkan sebagai berikut:

The key assumptions concerning the future and other key sources of estimation uncertainty at the end of the reporting period, that have a significant risk of causing a material adjustment to the carrying amounts of assets and liabilities within the next financial year are discussed below:









b. Sumber utama ketidakpastian estimasi (Lanjutan) b. Key sources of estimation uncertainty (Continued)

Penyisihan atas Penurunan Nilai Piutang Usaha Allowance for Impairment of Trade Receivables

Kelompok Usaha mengevaluasi akun tertentu yang diketahui bahwa para pelanggannya tidak dapat memenuhi liabilitas keuangannya. Dalam hal tersebut, Kelompok Usaha mempertimbangkan, berdasarkan fakta dan situasi yang tersedia, termasuk namun tidak terbatas pada jangka waktu hubungan dengan pelanggan dan status kredit dari pelanggan berdasarkan catatan kredit dari pihak ketiga dan faktor pasar yang telah diketahui, untuk mencatat provisi spesifik atas pelanggan terhadap jumlah terutang guna mengurangi jumlah piutang yang diharapkan dapat diterima oleh Kelompok Usaha. Provisi spesifik ini dievaluasi kembali dan disesuaikan jika tambahan informasi yang diterima mempengaruhi jumlah penyisihan kerugian penurunan nilai dari piutang usaha.

The Group evaluates specific accounts where it has information that certain customers are unable to meet their financial liabilities. In these cases, the Group use judgement, based on available facts and circumstances, including but not limited to, the length of its relationship with the customer and the customer’s current credit status based on any available third party credit reports and known market factors, to record specific provisions for customers against amounts due to reduce its receivable amounts that the Group expect to collect. These specific provisions are re-evaluated and adjusted as additional information received affects the amounts of allowance for impairment of trade receivables.

Nilai tercatat dari piutang usaha Kelompok Usaha sebelum penyisihan atas kerugian penurunan nilai pada tanggal 31 Desember 2015 dan 2014 masing-masing adalah sebesar Rp 25.096.650.836 dan Rp 17.205.054.484. Penjelasan lebih jauh diungkapkan dalam Catatan 6.

The carrying amount of the Group’s trade receivables before allowance for impairment losses as of 31 December 2015 and 2014 is Rp 25,096,650,836 and Rp 17,205,054,484, respectively. Further details are shown in Note 6.

Penyisihan atas Penurunan Nilai Piutang Lain-lain Allowance for Impairment of Other Receivables

Kelompok Usaha mengevaluasi akun tertentu yang diketahui bahwa para pelanggannya tidak dapat memenuhi liabilitas keuangannya. Dalam hal tersebut, Kelompok Usaha mempertimbangkan, berdasarkan fakta dan situasi yang tersedia, termasuk namun tidak terbatas pada jangka waktu hubungan dengan pelanggan dan status kredit dari pelanggan berdasarkan catatan kredit dari pihak ketiga dan faktor pasar yang telah diketahui, untuk mencatat provisi spesifik atas pelanggan terhadap jumlah terutang guna mengurangi jumlah piutang yang diharapkan dapat diterima oleh Kelompok Usaha. Provisi spesifik ini dievaluasi kembali dan disesuaikan jika tambahan informasi yang diterima mempengaruhi jumlah penyisihan kerugian penurunan nilai piutang lain-lain.

The Group evaluates specific accounts where it has information that certain customers are unable to meet their financial liabilities. In these cases, the Group use judgement, based on available facts and circumstances, including but not limited to the length of its relationship with the customer and the customer’s current credit status based on any available third party credit reports and known market factors, to record specific provisions for customers against amounts due to reduce its receivable amounts that the Group expect to collect. These specific provisions are re-evaluated and adjusted as additional information received affects the amounts of allowance for impairment losses of other receivables.

Manajemen Kelompok Usaha berpendapat bahwa tidak diperlukan penyisihan atas penurunan nilai piutang lain-lain yang diakui pada tanggal 31 Desember 2015 dan 2014.

The Group’s management as of the opinion that there should be no impairment for other receivables that should be recognized as of 31 December 2015 and 2014.

Penyusutan Aset Tetap Depreciation of Property, Plant and Equipment

Biaya perolehan aset tetap disusutkan dengan menggunakan metode garis lurus berdasarkan taksiran masa manfaat ekonomisnya. Manajemen Kelompok Usaha mengestimasi masa manfaat ekonomi aset tetap antara 4 tahun sampai dengan 20 tahun. Ini adalah umur yang secara umum diharapkan dalam industri dimana Kelompok Usaha menjalankan bisnisnya. Perubahan tingkat pemakaian dan perkembangan teknologi dapat mempengaruhi masa manfaat ekonomis dan nilai sisa aset, dan karenanya biaya penyusutan masa depan mungkin direvisi.

The costs of property, plant and equipment are depreciated on a straight-line method based on their estimated useful life. The Group’s management properly estimates the useful lives of these property, plant and equipment to be within 4 to 20 years. These are common life expectancies applied in the industries where the Group conduct their business. Changes in the expected level of usage and technological development could impact the economic useful lives and the residual values of these assets, and therefore future depreciation charges could be revised.

Nilai tercatat bersih atas aset tetap Kelompok Usaha pada tanggal 31 Desember 2015 dan 2014 masing-masing sebesar Rp 173.844.866.028 dan Rp 178.030.522.296. Penjelasan lebih rinci diungkapkan dalam Catatan 10.

The net carrying amount of the Group’s property, plant and equipment as of 31 December 2015 and 2014 amounted Rp 173,844,866,028 and Rp 178,030,522,296, respectively. Further details are shown in Note 10.










Penyusutan Properti Investasi Depreciation of Investment Properties

Biaya perolehan properti investasi disusutkan dengan menggunakan metode garis lurus berdasarkan taksiran masa manfaat ekonomisnya. Manajemen Kelompok Usaha mengestimasi masa manfaat ekonomi properti investasi dalam 20 tahun. Ini adalah umur yang secara umum diharapkan dalam industri dimana Kelompok Usaha menjalankan bisnisnya. Perubahan tingkat pemakaian dan perkembangan teknologi dapat mempengaruhi masa manfaat ekonomis dan nilai sisa aset, dan karenanya biaya penyusutan masa depan mungkin direvisi. Nilai tercatat bersih atas properti investasi Kelompok Usaha pada tanggal 31 Desember 2015 dan 2014 masing-masing adalah sebesar Rp 1.474.423.282.306 dan Rp 1.213.796.987.623. Penjelasan lebih rinci diungkapkan dalam Catatan 11.

The costs of investment properties are depreciated on a straight-line method over their estimated useful lives. The Group’s management properly estimates the useful lives of these investment properties within 20 years. These are common life expectancies applied in the industries where the Group conduct their business. Changes in the expected level of usage and technological development could impact the economic useful lives and the residual values of these assets, and therefore future depreciation charges could be revised. The net carrying amount of the Group’s investment properties as of 31 December 2015 and 2014 is Rp 1,474,423,282,306 and Rp 1,213,796,987,623, respectively. Further details are shown in Note 11.

Aset Pajak Tangguhan Deferred Tax Assets

Estimasi signifikan oleh manajemen disyaratkan dalam menentukan jumlah aset pajak tangguhan yang dapat diakui, berdasarkan saat penggunaan dan tingkat penghasilan kena pajak dan strategi perencanaan pajak masa depan. Aset pajak tangguhan pada tanggal 31 Desember 2015 dan 31 Desember 2014 masing-masing sebesar Rp 119.163.289 dan Rp Nihil. Penjelasan lebih rinci diungkapkan dalam Catatan 14.

Significant management estimate is required to determine the amount of deferred tax assets that can be recognized, based upon the likely timing and level of future taxable income together with future tax planning strategies. The deferred tax assets at 31 December 2015 and 2014 amounted Rp 119,163,289 and Rp nil, respectively. Further details are shown in Note 14.

Pensiun dan Liabilitas Imbalan Kerja Karyawan Pension and Employees’ Benefits Liabilities

Nilai kini kewajiban pensiun bergantung pada faktor-faktor yang ditetapkan berdasarkan basis akrual dengan menggunakan sejumlah asumsi. Asumsi yang digunakan di dalam menetapkan biaya (pendapatan) bersih pensiun meliputi tingkat suku bunga diskon dan kenaikan tingkat gaji di masa depan. Semua perubahan di dalam asumsi-asumsi ini akan berdampak pada nilai kini kewajiban pensiun.

The present value of the pension obligations depends on a number of factors that are determined on an actuarial basis using a number of assumptions. The assumptions used in determining the net cost (income) for pensions include the discount rate and future salary increase. Any changes in these assumptions will have an impact on the carrying amount of pension obligations.

Kelompok Usaha menetapkan tingkat suku bunga yang sesuai dan kenaikan tingkat gaji di masa depan pada tiap akhir periode pelaporan. Tingkat suku bunga adalah tingkat suku bunga yang harus digunakan untuk menetapkan arus kas keluar masa depan yang diharapkan yang disyaratkan untuk menyelesaikan kewajiban pensiun. Di dalam menetapkan tingkat suku bunga yang sesuai, Kelompok Usaha mempertimbangkan tingkat suku bunga obligasi pemerintah yang didenominasi oleh mata uang di mana manfaat tersebut akan dibayarkan dan memiliki syarat-syarat jatuh tempo yang mendekati syarat-syarat kewajiban pensiun terkait.

The Group determines the appropriate discount rate and future salary increase at the end of each reporting date. The discount rate is interest rate that should be used to determine the present value of estimated future cash outflows expected to be required to settle the pension obligations. In determining the appropriate discount rate, the Group considers the interest rates of government bonds that are denominated in the currency in which the benefits will be paid and that have terms to maturity approximating the terms of the related pension obligation.

`










Pensiun dan Liabilitas Imbalan Kerja Karyawan (Lanjutan) Pension and Employees’ Benefits Liabilities (Continued)

Tingkat kenaikan gaji di masa depan ditentukan dengan mengumpulkan semua data historis terkait dengan perubahan dasar gaji dan menyesuaikannya pada rencana bisnis di masa depan.

For the rate of future salary increases, the Group collects all historical data relating to changes in basic salaries and adjusts it for future business plans.

Sementara Kelompok Usaha berkeyakinan bahwa asumsi tersebut adalah wajar dan sesuai, perbedaan signifikan pada hasil aktual atau perubahan signifikan dalam asumsi yang ditetapkan Kelompok Usaha dapat mempengaruhi secara material liabilitas diestimasi atas pensiun dan imbalan kerja dan beban imbalan kerja bersih.

While the Group believed that their assumptions are reasonable and appropriate, significant differences in the Group’s actual experiences or significant changes in the Group’s assumptions may materially affect their estimated liabilities for pension and employees’ benefit liabilities and net employee benefit expense.

Nilai tercatat atas liabilitas imbalan kerja karyawan Kelompok Usaha pada tanggal 31 Desember 2015 dan 2014 masing-masing sebesar Rp 7.340.392.488 dan Rp 3.319.682.353. Penjelasan lebih rinci diungkapkan dalam Catatan 16.

The carrying amount of the Group’s employees’ benefits liabilities as of 31 December 2015 and 2014 is Rp 7,340,392,488 and Rp 3,319,682,353, respectively. Further details are shown in Note 16.

Pengukuran Nilai Wajar Measurement of Fair Values

Beberapa kebijakan akuntansi dan pengungkapan Kelompok Usaha membutuhkan pengukuran nilai wajar, baik untuk aset dan liabilitas keuangan maupun non-keuangan. Ketika mengukur kewajaran aset atau liabilitas, Kelompok Usaha menggunakan data dari penelitian di pasar sebisa mungkin. Nilai wajar dikategorikan ke beberapa tingkatan berbeda di hirarki nilai wajar berdasarkan teknik penilaian sebagai berikut:

A number of the Group’s accounting policies and disclosures require the measurement of fair values, for both financial and non-financial assets and liabilities. When measuring the fair of an asset or liability, the Group uses market observable data as far as possible. Fair values are categorized into different levels in a fair value hierarchy based on the inputs used in the valuation techniques as follows:

Tingkat 1: Kuotasi pasar (belum disesuaikan) di dalam

pasar aktif bagi aset maupun liabilitas yang identikal; Tingkat 2: Input selain kuotasi pasar yang termasuk di

dalam Tingkat 1 yang dapat diobservasi bagi aset atau liabilitas, baik langsung (misalnya, harga) maupun tidak langsung (misalnya, derivatif harga);

Tingkat 3: Input bagi aset dan liabilitas yang bukan berdasarkan data pasar yang dapat diobservasi (input yang tidak dapat diobservasi)

Level 1: Quoted prices (unadjusted) in active markets for identical assets or liabilities;

Level 2: Inputs other than quoted prices included within Level 1 that are observable for the asset or liability, either directly (i.e. as prices) or indirectly (i.e. derived from prices);

Level 3: Inputs for the asset or liability that are not based on observable market data (i.e. unobservable inputs)

Kelompok Usaha mencatat aset dan liabilitas keuangan tertentu pada nilai wajar, yang mengharuskan penggunaan estimasi akuntansi. Sementara komponen signifikan atas pengukuran nilai wajar ditentukan menggunakan bukti obyektif yang dapat diverifikasi, jumlah perubahan nilai wajar dapat berbeda bila Kelompok Usaha menggunakan metodologi penilaian yang berbeda.

The Group carry certain financial assets and liabilities at fair values, which require the use of accounting estimates. While significant components of fair value measurement were determined using verifiable objective evidences, the amount of changes in fair values would differ if the Group utilized different valuation methodology.

Perubahan nilai wajar aset dan liabilitas keuangan tersebut dapat mempengaruhi secara langsung laba atau rugi Kelompok Usaha. Kelompok Usaha memiliki instrumen keuangan yang disajikan sebesar jumlah tercatat baik karena jumlah tersebut adalah kurang lebih sebesar nilai wajarnya atau karena nilai wajarnya tidak dapat diukur secara handal.

Any changes in fair values of these financial assets and liabilities would affect directly the Group’s profit and loss. The Group had financial instruments which are presented at carrying amounts as either these are reasonable approximation of fair values or their fair values cannot be reliably measured.






4. KAS DAN SETARA KAS 4. CASH AND CASH EQUIVALENTS

31 Des / 31 Dec 31 Des / 31 Dec 2 0 1 5 2 0 1 4

K a s 280.475.626 240.198.293 Cash on hand

B a n k Cash in banks Rupiah Rupiah PT Bank CIMB Niaga Tbk 29.117.416.374 10.164.299.946 PT Bank CIMB Niaga Tbk PT Bank Central Asia Tbk 4.047.537.409 826.337.232 PT Bank Central Asia Tbk PT Bank Pan Indonesia Tbk 1.435.586.389 2.317.669.039 PT Bank Pan Indonesia Tbk PT Bank Sinarmas Tbk 769.385.725 249.063.696 PT Bank Sinarmas Tbk PT Bank Victoria Syariah 83.259.764 - PT Bank Victoria Syariah PT Bank Mandiri (Persero) Tbk 50.648.057 287.218.394 PT Bank Mandiri (Persero) Tbk PT Bank Mega Tbk 12.153.433 46.812.965 PT Bank Mega Tbk PT Bank ICBC Indonesia 3.739.704 1.321.007.559 PT Bank ICBC Indonesia PT Bank KEB Hana Indonesia 1.769.000 - PT Bank KEB Hana Indonesia PT Bank Victoria International Tbk 1.669.000 1.930.666.969 PT Bank Victoria International Tbk PT Bank Capital Indonesia Tbk 1.341.034 20.080.640 PT Bank Capital Indonesia Tbk PT Bank Mayapada International Tbk 792.767 2.994.008 PT Bank Mayapada International Tbk USD USD PT Bank CIMB Niaga Tbk 84.977 2.607.216 PT Bank CIMB Niaga Tbk

Jumlah bank 35.525.383.633 17.168.757.664 Total cash in banks

Deposito berjangka – Rupiah Time deposits – Rupiah PT Bank KEB Hana Indonesia 360.000.000.000 - PT Bank KEB Hana Indonesia PT Bank CIMB Niaga Tbk 107.800.000.000 3.400.000.000 PT Bank CIMB Niaga Tbk PT Bank Sinarmas Tbk 100.000.000.000 - PT Bank Sinarmas Tbk PT Bank Victoria Syariah 52.100.000.000 - PT Bank Victoria Syariah PT Bank Victoria International Tbk - 20.000.000.000 PT Bank Victoria International Tbk

Jumlah deposito berjangka 619.900.000.000 23.400.000.000 Total time deposits

J u m l a h 655.705.859.259 40.808.955.957 T o t a l

Pendapatan bunga dari deposito berjangka adalah sebesar Rp 7.181.897.258 dan Rp 110.898.891 masing-masing untuk tahun-tahun yang berakhir pada tanggal 31 Desember 2015 dan 2014. Suku bunga tahunan atas deposito berjangka adalah 3,00% - 9,00% dan 3,00% - 6,50% untuk masing-masing pada tahun 2015 dan 2014.

Interest income from time deposits amounted to Rp 7,181,897,258 and Rp 110,898,891 for the years ended 31 December 2015 and 2014, respectively. The annual interest rate of time deposits is 3.00% - 9.00% and 3.00% - 6.50% in 2015 and 2014, respectively.

Seluruh saldo bank dan deposito berjangka ditempatkan pada pihak ketiga.

Cash in banks and time deposits are placed on third parties.

5. INVESTASI TERSEDIA DIJUAL 5. AVAILABLE-FOR-SALE INVESTMENT

31 Des / 31 Dec 31 Des / 31 Dec 2 0 1 5 2 0 1 4

Saldo awal investasi 1.685.496.877 1.635.381.576 Beginning balance of investment Ditambah: Added by:

Perubahan nilai wajar investasi Changes in unrealized fair value of tersedia dijual yang belum direalisasi 413.679.042 50.115.301 available-for-sale investment

Saldo akhir 2.099.175.919 1.685.496.877 Ending balance

PT Nirvana Property, Entitas Anak, mengadakan perjanjian manajer investasi dengan PT Pacific Capital Investment, pihak ketiga, untuk mengelola dana yang diinvestasikan dalam bentuk reksa dana saham. Pada tanggal 31 Desember 2015 dan 2014, nilai wajar investasi portofolio berdasarkan harga pasar masing-masing sebesar Rp 2.099.175.919 dan Rp 1.685.496.877.

PT Nirvana Property, a Subsidiary, signed an investment manager agreement with PT Pacific Capital Investment, third party, to manage the fund which invested in mutual fund. As of 31 December 2015 and 2014, the fair value of portfolio investment based on market value amounted Rp 2,099,175,919 and Rp 1,685,496,877, respectively.

6. PIUTANG USAHA 6. TRADE RECEIVABLES

31 Des / 31 Dec 31 Des / 31 Dec 2 0 1 5 2 0 1 4

Pihak ketiga Third parties Sewa mall 16.520.114.886 12.039.661.724 Rent of mall Pengelolaan gedung 7.014.505.491 4.323.599.653 Building management Hotel 1.562.030.459 841.793.107 Hotel

J u m l a h 25.096.650.836 17.205.054.484 T o t a l Dikurangi penyisihan kerugian Less allowance for

penurunan nilai ( 2.564.068.167 ) ( 204.396.539 ) impairment losses

B e r s i h 22.532.582.669 17.000.657.945 N e t






6. PIUTANG USAHA (Lanjutan) 6. TRADE RECEIVABLES (Continued)

Analisis umur piutang usaha kepada pihak ketiga adalah sebagai berikut:

Aging analysis of trade receivables third parties are as follows:

31 Des / 31 Dec 31 Des / 31 Dec 2 0 1 5 2 0 1 4

Sampai dengan 1 bulan 9.841.627.569 8.165.650.652 Until 1 month > 1 bulan – 3 bulan 6.073.482.220 1.978.333.324 > 1 month – 3 months > 3 bulan – 6 bulan 1.992.998.383 1.067.189.184 > 3 months – 6 months > 6 bulan – 1 tahun 4.624.474.497 5.789.484.785 > 6 months – 1 year > 1 tahun 2.564.068.167 204.396.539 > 1 year

J u m l a h 25.096.650.836 17.205.054.484 T o t a l

Mutasi penyisihan kerugian penurunan nilai atas piutang usaha – pihak ketiga adalah sebagai berikut:

Movement of allowance for impairment losses of trade receivables – third parties are as follows:

31 Des / 31 Dec 31 Des / 31 Dec 2 0 1 5 2 0 1 4

Saldo awal 204.396.539 - Beginning balance Penambahan penyisihan pada Additional allowance

periode berjalan 5.870.654.860 204.396.539 during the Period Penghapusan ( 3.510.983.232 ) - Write-off Saldo akhir 2.564.068.167 204.396.539 Ending balance

Pada tanggal 31 Desember 2015 dan 2014, piutang usaha yang telah jatuh tempo tetapi tidak mengalami penurunan nilai masing-masing sebesar Rp 12.690.955.100 dan Rp 8.835.007.293. Kelompok Usaha telah menganalisa dan menelusuri secara historis bahwa pelanggan tidak memiliki tingkat wanprestasi.

As of 31 December 2015 and 2014, trade receivables amounted Rp 12,690,955,100 and Rp 8,835,007,293 were past due but not impaired. The Group have analyzed and tracked the historically of the customer with no default.

Seluruh piutang usaha kepada pihak ketiga pada tanggal 31 Desember 2015 dan 2014 adalah dalam mata uang Rupiah.

The entire trade receivable of third parties as of 31 December 2015 and 2014 are denominated in Rupiah.

Sebagian piutang usaha atas sewa mall digunakan sebagai jaminan utang bank (Catatan 12).

Certain trade receivables from rent of mall are used as guarantee of bank loans (Note 12).

Berdasarkan hasil penelaahan terhadap keadaan piutang masing-masing pelanggan pada akhir periode, manajemen Kelompok Usaha berkeyakinan bahwa penyisihan kerugian penurunan nilai tersebut cukup untuk menutup kemungkinan kerugian atas tidak tertagihnya piutang usaha.

Based on the review of the status of the individual receivable accounts at the end of each period, the Group’s management believes that the allowance for impairment losses is adequate to cover the possibility of losses from non-collectibility of the trade receivables.

7. PIUTANG LAIN-LAIN – PIHAK KETIGA 7. OTHER RECEIVABLES – THIRD PARTIES

31 Des / 31 Dec 31 Des / 31 Dec 2 0 1 5 2 0 1 4

PT Semesta Indah 326.542.110.777 - PT Semesta Indah Lain - lain 989.398.218 339.360.993 Others

J u m l a h 327.531.508.995 339.360.993 T o t a l

Pada tanggal 16 Desember 2015, Perusahaan dan PT Semesta Indah melakukan penjualan dan pembelian saham dari PT Nirvana Realty, PT Nirvana Hotel & Resort dan PT Nirvana Retailindo sebesar Rp 629,8 miliar, termasuk juga pemindahan dan pengalihan hak atas segala kewajiban utang dan piutang Perusahaan. Saldo piutang lain-lain ini pada tanggal 31 Desember 2015 sebesar Rp 326.542.110.777.

On 16 December 2015, the Company and PT Semesta Indah committed to sale and purchase of shares of PT Nirvana Realty, PT Nirvana Hotel & Resort and PT Nirvana Retailindo amounting to Rp 629.8 billion, including the displacement and transfer of rights over all obligations and receivables of the Company. As of 31 December 2015, the balance of other receivables amounting to Rp 326,542,110,777.

8. PERSEDIAAN 8. INVENTORIES

31 Des / 31 Dec 31 Des / 31 Dec 2 0 1 5 2 0 1 4

Aset Lancar Current Assets Tanah yang sedang dikembangkan 102.877.783.296 650.989.270.170 Land for development Ruko siap dijual Shop house available-for-sale

– Tanjung Pinang 5.439.750.000 - – Tanjung Pinang – Cirebon Super Blok 1.572.458.163 3.144.916.330 – Cirebon Super Blok – The Park Solo - 5.846.570.043 – The Park Solo

Ruko-Bangunan dalam penyelesaian 23.161.026.901 - Shop house – Building under construction Lain-lain 639.734.248 388.381.999 Others

J u m l a h 133.690.752.608 660.369.138.542 T o t a l

Aset Tidak Lancar Non–Current Assets Tanah yang belum dikembangkan 71.663.996.383 879.551.536.008 Undeveloped land






8. PERSEDIAAN (Lanjutan) 8. INVENTORIES (Continued)

Tanah yang sedang dikembangkan Land for development Rincian atas tanah yang sedang dikembangkan adalah sebagai berikut:

The details of land for development are as follows:

31 Des / 31 Dec 31 Des / 31 Dec 2 0 1 5 2 0 1 4

PT Danadipa Aluwung 99.676.668.324 99.676.668.324 PT Danadipa Aluwung PT Tarangga Hanasta 3.201.114.972 - PT Tarangga Hanasta PT Tristar Land Development*) - 551.312.601.846 PT Tristar Land Development*) J u m l a h 102.877.783.296 650.989.270.170 T o t a l

*)

PT Tristar Land Development tidak dikonsolidasi sejak tanggal 21 Desember 2015 (Catatan 1). *) PT Tristar Land Development no longer consolidated from the date of 21 December 2015 (Note 1).

Tanah yang sedang dikembangkan milik PT Danadipa Aluwung dan PT Tarangga Hanasta, Entitas Anak, masing-masing seluas 26.685 m2 dan 2.280 m2 yang terletak di Kotawaringin Timur (Kalimantan Tengah) dan Ketapang (Kalimantan Barat) pada tanggal 31 Desember 2015. Sedangkan pada tanggal 31 Desember 2014, tanah yang sedang dikembangkan milik PT Tristar Land Development dan PT Danadipa Aluwung, Entitas Anak, masing-masing seluas 85.192 m2 dan 26.685 m2 yang terletak di Sukoharjo (Jawa Tengah) dan Kotawaringin Timur (Kalimantan Tengah).

Land for development owned by PT Danadipa Aluwung and PT Tarangga Hanasta, Subsidiaries, with area of 26,685 m2 and 2,280 m2, respectively, located in Kotawaringin Timur (Kalimantan Tengah) and Ketapang (Kalimantan Barat) as of 31 December 2015. Whereas as of 31 December 2014, land for development owned by PT Tristar Land Development and PT Danadipa Aluwung, Subsidiaries, with area of 85,192 m2 and 26,685 m2, respectively, located in Sukoharjo (Jawa Tengah) and Kotawaringin Timur (Kalimantan Tengah).

Ruko Siap Dijual Shop House Available-for-Sale

Ruko siap dijual merupakan sisa unit ruko Cirebon Super Blok dan Tanjung Pinang yang masing–masing dimiliki oleh PT Karya Bersama Takarob dan PT Gardapati Sahardaya, Entitas Anak.

Shop house available-for-sale are remaining units of shop house of Cirebon Super Blok and Tanjung Pinang owned by PT Karya Bersama Takarob and PT Gardapati Sahardaya, Subsidiaries, respectively.

Ruko-Bangunan dalam penyelesaian Shop House-Building under construction

Mutasi bangunan dalam penyelesaian adalah sebagai berikut: The movements of building under construction are as follows:

31 Des / 31 Dec 31 Des / 31 Dec 2 0 1 5 2 0 1 4

Saldo awal tahun - - Beginning balance Penambahan Additional Ruko – Grand Ayuda – Sampit 12.943.891.392 - Shop house – Grand Ayuda – Sampit Ruko – Grand Rivera- Ketapang 10.217.135.509 - Shop house – Grand Rivera - Ketapang Saldo akhir 23.161.026.901 - Ending balance

Persentase penyelesaian masing-masing proyek adalah sebagai berikut:

The percentage of completion for each project are as follow:

31 Des / 31 Dec 31 Des / 31 Dec 2 0 1 5 2 0 1 4

Ruko – Grand Ayuda – Sampit 90% - Shop house – Grand Ayuda – Sampit Ruko – Grand Rivera- Ketapang 90% - Shop house – Grand Rivera - Ketapang

Estimasi penyelesaian masing-masing proyek adalah sebagai berikut:

Estimation of completion for each project are as follow:

31 Des / 31 Dec 31 Des / 31 Dec 2 0 1 5 2 0 1 4

Ruko – Grand Ayuda – Sampit

Januari – Maret 2016/ January – March 2016

-

Shop house – Grand Ayuda – Sampit

Ruko – Grand Rivera- Ketapang

Januari – Maret 2016/ January – March 2016

-

Shop house – Grand Rivera - Ketapang






8. PERSEDIAAN (Lanjutan) 8. INVENTORIES (Continued)

Tanah yang belum dikembangkan Undeveloped Land

Rincian atas tanah yang belum dikembangkan adalah sebagai berikut:

The composition of undeveloped land are as follows:

31 Des / 31 Dec 31 Des / 31 Dec 2 0 1 5 2 0 1 4

PT Danadipa Aluwung 63.694.455.620 63.694.455.620 PT Danadipa Aluwung PT Tarangga Hanasta 7.969.540.763 - PT Tarangga Hanasta PT Tristar Land Development*) - 414.413.605.427 PT Tristar Land Development*) PT Surya Lima Karya*) - 306.907.373.385 PT Surya Lima Karya*) PT Semesta Dunia Usaha*) - 94.536.101.576 PT Semesta Dunia Usaha*) J u m l a h 71.663.996.383 879.551.536.008 T o t a l

*) PT Tristar Land Development, PT Surya Lima Karya dan PT Semesta Dunia Usaha tidak

dikonsolidasi sejak tanggal 21 Desember 2015 (Catatan 1). *) PT Tristar Land Development, PT Surya Lima Karya and PT Semesta Dunia Usaha no longer

consolidated from the date of 21 December 2015 (Note 1). Tanah yang belum dikembangkan milik PT Danadipa Aluwung dan PT Tarangga Hanasta, Entitas Anak, masing-masing seluas 17.052 m2 yang terletak di Kotawaringin Timur (Kalimantan Tengah) dan 5.676 m2 yang terletak di Ketapang (Kalimantan Barat). Pada saat dimulainya pengembangan dan pembangunan infrastruktur, nilai tanah tersebut akan dipindahkan ke tanah yang sedang dikembangkan.

Undeveloped land owned by PT Danadipa Aluwung and PT Tarangga Hanasta, Subsidiaries, which area is 17,052 m2 located in Kotawaringin Timur (Kalimantan Tengah) and 5,676 m2 located in Ketapang (Kalimantan Barat), respectively. At the commencement of development and construction of infrastructure, undeveloped land will be reclassified to land for development.

Bentuk hak legal atas tanah aset real estate berupa Hak Guna Bangunan atas nama Entitas Anak berjangka waktu 20 - 30 tahun yang akan jatuh tempo pada tahun 2023 – 2041 (Tidak diaudit). Manajemen Kelompok Usaha berpendapat tidak terdapat masalah dalam perpanjangan dan proses sertifikasi hak atas tanah karena seluruh tanah diperoleh secara sah dan didukung dengan bukti pemilikan yang memadai.

Legal form of land rights of asset real estate are Hak Guna Bangunan on behalf of Subsidiaries lasting 20 – 30 years which will mature in 2023 – 2041 (Unaudited). The Group’s management believes there will be no problem in extending and certificating land rights because all of land were acquired legitimately and supported by solid proof of ownership.

Pada tahun 2014, persediaan aset real estat berupa tanah yang belum dikembangkan seluas 10.000 m2 sebesar Rp 37.353.070.386 direklasifikasi ke properti investasi (Catatan 11).

In 2014, inventories for undeveloped land of real estate assets which area of 10,000 m2 amounting to Rp 37,353,070,386, is reclassified to investment properties (Note 11).

Sebagian tanah yang berlokasi di Sukoharjo digunakan sebagai jaminan atas utang bank (Catatan 12).

Certain land located in Sukoharjo used for guarantee for bank loans (Note 12).

Manajemen Kelompok Usaha berpendapat bahwa tidak ada kejadian atau perubahan keadaan yang mengindikasikan penurunan nilai pada tanggal pelaporan.

The Groups’ management believes there are no events or changes in circumstances which may indicate impairment as of reporting period.

9. UANG MUKA 9. ADVANCES

31 Des / 31 Dec 31 Des / 31 Dec 2 0 1 5 2 0 1 4

Pihak ketiga Third parties Uang muka pembelian 231.337.629.000 16.076.736.900 Advance purchase Uang muka pemasok 1.058.922.910 434.426.607 Advance to supplier Uang muka lainnya 59.627.000 67.835.391 Other advance J u m l a h 232.456.178.910 16.578.998.898 T o t a l

Seluruh uang muka pada tanggal 31 Desember 2015 dan 2014 adalah dalam mata uang Rupiah.

The entire advance as of 31 December 2015 and 2014 are denominated in Rupiah.

Uang muka pembelian merupakan uang muka pembelian tanah di daerah Baturaja, Prabumulih dan Bondowoso (pada tahun 2015) dan daerah Tanjung Pinang (pada tahun 2014).

Advances for purchase represent purchase advance of land in Baturaja, Prabumulih and Bondowoso (in 2015) and in Tanjung Pinang (in 2014).






10. ASET TETAP 10. PROPERTY, PLANT AND EQUIPMENT

31 Des / 31 Dec 2 0 1 5 Saldo awal/

Beginning balance Penambahan/

Additions Pengurangan/

Deductions *) Reklasifikasi/ Reclassification

Saldo akhir/ Ending balance

Nilai perolehan C o s t Kepemilikan langsung Direct ownership Bangunan dan Building and

sarana penunjang 175.987.876.433 2.483.572.742 - - 178.471.449.175 infrastructure Hotel manajemen Hotel management

sistem 712.475.000 - - - 712.475.000 system Kendaraan 4.397.135.509 1.171.248.668 412.090.909 - 5.156.293.268 Vehicle Peralatan dan Furniture and

perabot 205.294.992 484.661.356 - 26.500.000 716.456.348 fixture Peralatan dan Office furniture and

perlengkapan kantor 4.967.531.744 2.284.791.992 1.325.000 43.330.810 7.294.329.546 equipment M e s i n 2.150.201.754 666.998.830 - - 2.817.200.584 Machinery Peralatan operasional 3.369.975.726 1.022.378.450 - - 4.392.354.176 Operating equipment

Aset dalam Construction-in-

penyelesaian 69.830.810 - - ( 69.830.810 ) - Progress

J u m l a h 191.860.321.968 8.113.652.038 413.415.909 - 199.560.558.097 T o t a l Akumulasi Accumulated

penyusutan depreciation Kepemilikan langsung Direct ownership Bangunan dan Building and

sarana penunjang 8.726.690.895 8.903.309.833 - - 17.630.000.728 infrastructure Hotel manajemen Hotel management

sistem 120.297.711 89.057.602 - - 209.355.313 system Kendaraan 1.834.086.439 517.034.355 124.860.113 - 2.226.260.681 Vehicle Peralatan dan Furniture and

perabot 97.173.168 180.949.431 - - 278.122.599 fixture Peralatan dan Office furniture and

perlengkapan kantor 1.749.193.457 1.243.531.029 1.325.000 - 2.991.399.486 equipment M e s i n 699.280.790 605.416.276 - - 1.304.697.066 Machinery Peralatan operasional 603.077.212 472.778.984 - - 1.075.856.196 Operating equipment

J u m l a h 13.829.799.672 12.012.077.510 126.185.113 - 25.715.692.069 T o t a l

Nilai buku bersih 178.030.522.296 173.844.866.028 Net book value

*)

Termasuk aset tetap – Bersih PT Nirvana Realty sebesar Rp 90.843.750 yang tidak dikonsolidasi

sejak tanggal 21 Desember 2015. *) Including property, plant and equipment - Net PT Nirvana Realty Rp 90,843,750 which is no longer

consolidated from the date of 21 December 2015.




Deductions Reklasifikasi/ Reclassification


Nilai perolehan C o s t Kepemilikan langsung Direct ownership Bangunan dan Building and

sarana penunjang - - - 175.987.876.433 175.987.876.433 infrastructure Hotel manajemen Hotel management

sistem - 134.732.500 - 577.742.500 712.475.000 system Kendaraan 4.084.297.509 312.838.000 - - 4.397.135.509 Vehicle Peralatan dan Furniture and


perlengkapan kantor 3.529.890.540 2.810.875.415 - ( 1.373.234.211 ) 4.967.531.744 equipment M e s i n - 1.546.406.953 - 603.794.801 2.150.201.754 Machinery Peralatan operasional - 3.178.278.816 - 191.696.910 3.369.975.726 Operating equipment

Aset dalam Construction-in-

penyelesaian - 69.830.810 - - 69.830.810 progress

J u m l a h 7.731.189.505 8.141.256.030 - 175.987.876.433 191.860.321.968 T o t a l






10. ASET TETAP (Lanjutan) 10. PROPERTY, PLANT AND EQUIPMENT (Continued)






Akumulasi Accumulated penyusutan depreciation

Kepemilikan langsung Direct ownership Bangunan dan Building and

sarana penunjang - - - 8.726.690.895 8.726.690.895 infrastructure Hotel manajemen Hotel management

sistem - 79.133.898 - 41.163.813 120.297.711 system Kendaraan 1.393.532.397 440.554.042 - - 1.834.086.439 Vehicle Peralatan dan Furniture and


perlengkapan kantor 852.859.565 964.572.127 - ( 68.238.235 ) 1.749.193.457 equipment M e s i n - 676.437.033 - 22.843.757 699.280.790 Machinery Peralatan operasional - 598.846.547 - 4.230.665 603.077.212 Operating equipment

J u m l a h 2.307.924.986 2.795.183.791 - 8.726.690.895 13.829.799.672 T o t a l

Nilai buku bersih 5.423.264.519 178.030.522.296 Net book value

2 0 1 5 2 0 1 4

Beban pokok penjualan dan pendapatan jasa 10.715.441.732 10.552.874.668 Cost of sales and service revenue Beban umum dan administrasi 1.296.635.778 969.000.018 General and administrative expenses J u m l a h 12.012.077.510 11.521.874.686 T o t a l

Aset tetap dan properti investasi telah diasuransikan terhadap risiko kerusakan, kehilangan dan risiko kerugian lainnya kepada PT Asuransi Sinar Mas, pihak ketiga, dengan nilai pertanggungan sebesar Rp 1.968.750.000.000 dan PT Asuransi Multi Artha Guna Tbk, pihak ketiga, dengan nilai pertanggungan sebesar Rp 791.400.000.000 pada tanggal 31 Desember 2015. Sedangkan pada tanggal 31 Desember 2014, aset tetap telah diasuransikan kepada PT Zurich Insurance Indonesia, pihak ketiga, dengan nilai pertanggungan sebesar Rp 113.000.000.000, PT Victoria Insurance, pihak ketiga, dengan nilai pertanggungan sebesar Rp 150.000.000.000, PT Asuransi Central Asia, pihak ketiga, dengan nilai pertanggungan sebesar Rp 2.500.000.000, PT Asuransi Sinar Mas, pihak ketiga, dengan nilai pertanggungan sebesar Rp 918.000.000.000, dan PT Asuransi Multi Artha Guna Tbk, pihak ketiga, dengan nilai pertanggungan sebesar Rp 690.000.000.000. Manajemen Kelompok Usaha berkeyakinan bahwa nilai pertanggungan tersebut cukup untuk menutup kemungkinan kerugian dari risiko tersebut.

Property, plant and equipment and investment properties was insured against damage, loss and other risk to PT Asuransi Sinar Mas, third party, with coverage of Rp 1,968,750,000,000 and PT Asuransi Multi Artha Guna Tbk, third party, with coverage of Rp 791,400,000,000 as of 31 December 2015. While on 31 December 2014, property, plant and equipment was insured to PT Zurich Insurance Indonesia, third party, with coverage of Rp 113,000,000,000, PT Victoria Insurance, third party, with coverage of Rp 150,000,000,000, PT Asuransi Central Asia, third party, with coverage of Rp 2,500,000,000, PT Asuransi Sinar Mas, third party, with coverage of Rp 918,000,000,000 and PT Asuransi Multi Artha Guna Tbk, third party, with coverage of Rp 690,000,000,000. The Group’s management believes that the value is adequate to cover possible losses from the risks.

Pada tahun 2014, reklasifikasi aset tetap berasal dari properti investasi sebesar Rp 175.987.876.433 (Catatan 11).

In 2014, reclassification property, plant and equipment come from investment properties amounting to Rp 175,987,876,433 (Note 11).

Manajemen Kelompok Usaha berpendapat bahwa tidak terdapat kejadian atau perubahan keadaan yang mengindikasikan penurunan nilai aset tetap pada tanggal pelaporan.

The Group’s management believes there is no event or changes of circumstances which indicate impairment of property, plant and equipment as of reporting date.






11. PROPERTI INVESTASI 11. INVESTMENT PROPERTIES


Beginning balance Akuisisi/

Acquisition Penambahan/




Nilai perolehan C o s t T a n a h 428.716.471.910 23.888.298.000 102.783.755.363 174.322.286.138 ( 11.170.655.734 ) 369.895.583.401 L a n d Bangunan dan Building and

sarana penunjang 734.180.861.818 51.848.433.820 50.643.043.944 - 43.231.379.828 879.903.719.410 infrastructure Aset dalam Construction-in-

penyelesaian 94.462.772.218 - 259.050.887.914 - ( 43.231.379.828 ) 310.282.280.304 progress

J u m l a h 1.257.360.105.946 75.736.731.820 412.477.687.221 174.322.286.138 ( 11.170.655.734 ) 1.560.081.583.115 T o t a l


Bangunan dan Building and sarana penunjang 43.563.118.323 2.346.136.821 39.749.045.665 - - 85.658.300.809 infrastructure

Nilai buku bersih 1.213.796.987.623 1.474.423.282.306 Net book value


Beginning balance Akuisisi/

Acquisition Penambahan/




Nilai perolehan C o s t T a n a h 262.587.984.325 - - - 166.128.487.585 428.716.471.910 L a n d Bangunan dan Building and

sarana penunjang 245.884.032.777 - 479.300.000 - 487.817.529.041 734.180.861.818 infrastructure Aset dalam Construction-in-

penyelesaian 720.583.485.879 - 166.460.109.012 - ( 792.580.822.673 ) 94.462.772.218 progress

J u m l a h 1.229.055.502.981 - 166.939.409.012 - ( 138.634.806.047 ) 1.257.360.105.946 T o t a l


Bangunan dan Building and sarana penunjang 16.998.932.315 - 26.564.186.008 - - 43.563.118.323 infrastructure

Nilai buku bersih 1.212.056.570.666 1.213.796.987.623 Net book value

Pada tahun 2015, akuisisi properti investasi berasal dari PT Aneka Jaya Usaha Maju Terus, PT Buana Citra Katulistiwa dan PT Melia Ajuna Bejana, Entitas Anak, sebesar masing-masing Rp 15.031.709.270, Rp 39.705.022.550 dan Rp 21.000.000.000.

In 2015, property investment acquisition comes from PT Aneka Jaya Usaha Maju Terus, PT Buana Citra Katulistiwa and PT Melia Ajuna Bejana, Subsidiaries, amounted Rp 15,031,709,270, Rp 39,705,022,550 and Rp 21,000,000,000, respectively.

Pada tahun 2015, pengurangan properti investasi sebesar Rp 174.322.286.138 berasal dari PT Nirvana Realty (“NR”) dan Entitas Anaknya yang telah didivestasi (Catatan 1).

In 2015, deduction property investment amounted Rp 174,322,286,138 arising form PT Nirvana Realty (“NR”) and its Subsidiary which has been divested (Note 1).

Pada tahun 2015, properti investasi berupa tanah direklasifikasi ke persediaan aset real estat sebesar Rp 11.170.655.734 (Catatan 8).

In 2015, reclassification investment properties come from inventory amounted Rp 11,170,655,734 (Note 8).

Pada tahun 2014, reklasifikasi properti investasi berasal dari persediaan berupa tanah sebesar Rp 37.353.070.386 (Catatan 8).

In 2014, reclassification investment properties come from inventory amounted Rp 37,353,070,386 (Note 8).

Pada tahun 2014, setelah selesainya pembangunan hotel milik PT Grahita Dana, Entitas Anak, Manajemen telah mereklasifikasi biaya pembangunan hotel dari properti investasi ke aset tetap sebesar Rp 175.987.876.433 (Catatan 10).

In 2014, upon completion of the construction of the hotel building owned by PT Grahita Dana, a Subsidiary, the Management has reclassified the development cost of the hotel building from investment properties to property, plant and equipment amounting to Rp 175,987,876,433 (Note 10).






11. PROPERTI INVESTASI (Lanjutan) 11. INVESTMENT PROPERTIES (Continued)

Rincian biaya perolehan dan persentase penyelesaian dari aset dalam penyelesaian pada tanggal 31 Desember 2015 dan 2014 adalah sebagai berikut:

The details of cost and percentage of completion for construction in progress as of 31 December 2015 and 2014 are as follow:

31 Des / 31 Dec 31 Des / 31 Dec 2 0 1 5 2 0 1 4 Pusat perbelanjaan – The Peak – Mall – The Peak –

Tanjung Pinang 114.689.876.553 480.515.000 Tanjung Pinang Pusat perbelanjaan – Borneo - Kapuas 99.875.072.869 50.742.191.450 Mall – Borneo - Kapuas Pusat perbelanjaan – Lahat 64.232.044.302 - Mall - Lahat Pusat perbelanjaan – Baturaja 24.641.619.150 - Mall - Baturaja Pusat perbelanjaan – Prabumulih 5.877.631.490 - Mall - Prabumulih Pusat perbelanjaan – Bontang 666.300.000 - Mall - Bontang Pusat perbelanjaan – Borneo - Sampit 188.250.000 882.800.000 Mall – Borneo - Sampit Pusat perbelanjaan – Sarana penunjang Mall – Infrastructure

Cirebon Super Blok 111.485.940 2.347.373.151 Cirebon Super Blok Pusat perbelanjaan – Borneo - Ketapang - 40.009.892.617 Mall – Borneo - Ketapang

J u m l a h 310.282.280.304 94.462.772.218 T o t a l

Persentase penyelesaian dari aset dalam penyelesaian adalah sebagai berikut:

The percentage of completion for construction in progress are as follows:

31 Des / 31 Dec 31 Des / 31 Dec 2 0 1 5 2 0 1 4

Pusat perbelanjaan – The Peak – Mall – The Peak – Tanjung Pinang 5% 1% Tanjung Pinang

Pusat perbelanjaan – Borneo - Kapuas 100% 1% Mall – Borneo - Kapuas Pusat perbelanjaan – Lahat 85% - Mall - Lahat Pusat perbelanjaan – Baturaja 85% - Mall - Baturaja Pusat perbelanjaan – Prabumulih 20% - Mall - Prabumulih Pusat perbelanjaan – Bontang 22% - Mall - Bontang Pusat perbelanjaan – Borneo - Sampit 100% 90% Mall – Borneo - Sampit Pusat perbelanjaan – Sarana penunjang Mall – Infrastructure

Cirebon Super Blok 50% 90% Cirebon Super Blok Pusat perbelanjaan – Borneo - Ketapang - 80% Mall – Borneo - Ketapang Beban penyusutan masing-masing sebesar Rp 39.749.054.665 dan Rp 26.564.186.008 untuk tahun-tahun yang berakhir pada 31 Desember 2015 dan 2014 disajikan sebagai beban pokok penjualan dan pendapatan jasa.

Depreciation expense amounted to Rp 39,749,045,665 and Rp 26,564,186,008 for the years ended 31 December 2015 and 2014, respectively, are presented as cost of sales and service revenue.

Properti investasi diasuransikan bersama dengan aset tetap (Catatan 10).

Investment properties are insured along with property, plant and equipment (Note 10).

Akumulasi biaya pinjaman yang dikapitalisasi ke properti investasi sampai dengan 31 Desember 2015 dan 2014 masing-masing sebesar Rp 133.455.317.688 dan Rp 131.078.376.006.

Accumulated loan expense capitalized to investment properties until 31 December 2015 and 2014 amounting Rp 133,455,317,688 and Rp 131,078,376,006, respectively.

Bentuk hak legal atas tanah properti investasi berupa Hak Guna Bangunan atas nama Entitas Anak berjangka waktu 20 - 30 tahun yang akan jatuh tempo pada tahun 2023 – 2041 (Tidak diaudit). Manajemen Kelompok Usaha berpendapat tidak terdapat masalah dalam perpanjangan dan proses sertifikasi hak atas tanah karena seluruh tanah diperoleh secara sah dan didukung dengan bukti pemilikan yang memadai.

Legal form of rights of investment properties are Hak Guna Bangunan on behalf of Subsidiaries lasting 20 – 30 years which will mature in 2023 – 2041 (Unaudited). The Group’s management believes there will be no problem in extending and certificating land rights because all of land were acquired legitimately and supported by solid proof of ownership.






11. PROPERTI INVESTASI (Lanjutan) 11. INVESTMENT PROPERTIES (Continued)

Properti investasi digunakan sebagai jaminan atas utang bank (Catatan 12).

Investment properties used as bank loans guarantee (Note 12).

Pada tanggal 31 Desember 2015 dan 2014, nilai wajar tanah, bangunan dan sarana pelengkap serta mekanikal dan elektrikal dalam persediaan (Catatan 8), aset tetap (Catatan 10) dan properti investasi masing-masing sebesar Rp 2.340.249.000.000 dan Rp 3.700.929.000.000. Penilaian dilakukan oleh KJPP Ihot Dollar & Raymond dan KJPP Martokoesoemo, Prasetyo & Rekan, penilai independen masing-masing pada tanggal 3 Maret 2016 dan 20 Maret 2015, berdasarkan metode pendekatan pendapatan dan pendekatan biaya.

As of 31 December 2015 and 2014, fair value of land, building and infrastructure, also mechanical and electrical in inventories (Note 8), property, plant and equipment (Note 10) and investment properties amounted to Rp 2,340,249,000,000 and Rp 3,700,929,000,000, respectively. The assessment was conducted by KJPP Ihot Dollar & Raymond and KJPP Martokoesoemo, Prasetyo & Rekan, an independent appraiser on 3 March 2016 and 20 March 2015, respectively, based on the income approach and the cost approach.

12. UTANG BANK 12. BANK LOANS 31 Des / 31 Dec 31 Des / 31 Dec 2 0 1 5 2 0 1 4

Jangka pendek Short- term PT Bank Pan Indonesia Tbk 9.885.027.071 9.689.468.588 PT Bank Pan Indonesia Tbk PT Bank Capital Indonesia Tbk - 46.000.000.000 PT Bank Capital Indonesia Tbk J u m l a h 9.885.027.071 55.689.468.588 T o t a l Jangka panjang Long- term PT Bank Pan Indonesia Tbk 137.750.000.000 148.500.000.000 PT Bank Pan Indonesia Tbk PT Bank ICBC Indonesia - 245.098.807.305 PT Bank ICBC Indonesia PT Bank Victoria International Tbk - 125.000.000.000 PT Bank Victoria International Tbk PT Bank Sinarmas Tbk - 81.782.192.370 PT Bank Sinarmas Tbk PT Bank Capital Indonesia Tbk - 78.586.127.069 PT Bank Capital Indonesia Tbk J u m l a h 137.750.000.000 678.967.126.744 T o t a l Pengurangan: Less: Bagian jatuh tempo dalam waktu

satu tahun ( 18.625.000.000 ) ( 123.478.948.495 ) Short-term portion Bagian jangka panjang 119.125.000.000 555.488.178.249 Long-term portion

PT Bank Pan Indonesia Tbk PT Bank Pan Indonesia Tbk

PT Tristar Land PT Tristar Land

Pada bulan September 2012, PT Tristar Land (“TL”), Entitas Anak, memperoleh fasilitas pinjaman jangka panjang dan rekening koran dari PT Bank Pan Indonesia Tbk dengan jumlah maksimum masing-masing sebesar Rp 150.000.000.000 dan Rp 10.000.000.000. Fasilitas ini digunakan untuk membiayai proyek pusat perbelanjaan The Park Solo dan modal kerja. Fasilitas pinjaman jangka panjang tersebut akan berakhir 17 Oktober 2020 termasuk 12 bulan masa tenggang (grace period) dimana setelah masa tenggang harus dikembalikan dengan cicilan bulanan dan dikenakan bunga sebesar 11,5% per tahun. Sedangkan fasilitas pinjaman rekening koran berakhir pada tanggal 28 September 2013 dan dikenakan bunga tahunan sebesar 11,5% pada tahun 2013. Sedangkan pada tahun 2014 terjadi perubahan tingkat suku bunga menjadi 12%. Pada tanggal 25 November 2013, TL menandatangani perubahan perjanjian kredit dengan PT Bank Pan Indonesia Tbk untuk memperpanjang jangka waktu fasilitas pinjaman rekening koran sampai dengan 17 Oktober 2015. Pada bulan Oktober 2015, fasilitas pinjaman rekening koran diperpanjang jatuh temponya sampai dengan 17 Desember 2015. Pada bulan Pebruari 2016, fasilitas pinjaman rekening koran diperpanjang jatuh temponya sampai dengan 17 Oktober 2016.

On September 2012, PT Tristar Land ("TL"), a Subsidiary, obtained a long-term loan and overdraft facilities from PT Bank Pan Indonesia Tbk with maximum amounting to Rp 150,000,000,000 and Rp 10,000,000,000, respectively. This facility is used to fund projects shopping center of The Park Solo and working capital. The long-term loan facility will expire on 17 October 2020, including a grace period of 12 months and must be returned after the grace period with monthly installments and bears interest of 11.5% per annum. While overdraft loan facility expires on 28 September 2013 and bear annual interest of 11.5% in 2013. In 2014, there is a change in interest rates to 12%. On 25 November 2013, TL signed the changes of loan agreement with PT Bank Pan Indonesia Tbk to extend the term of the loan overdraft facility until 17 October 2015. On October 2015, the overdraft loan facility has been rolled over until 17 December 2015. On February 2016, the overdraft loan facility has been rolled over until 17 October 2016.






12. UTANG BANK (Lanjutan) 12. BANK LOANS (Continued)

PT Bank Pan Indonesia Tbk (Lanjutan) PT Bank Pan Indonesia Tbk (Continued)

PT Tristar Land (Lanjutan) PT Tristar Land (Continued)

Fasilitas pinjaman ini dijamin dengan: The loans are secured by:

- Tanah sebanyak satu (1) sertifikat Hak Guna Bangunan atas nama PT Tristar Land Development (“TLD”), Entitas Anak, sebagai penjamin atas perjanjian fasilitas pinjaman (Catatan 8).

- Tanah sebanyak sembilan (9) sertifikat Hak Guna Bangunan atas nama PT Semesta Dunia Usaha (“SDU”), Entitas Anak, sebagai penjamin atas perjanjian fasilitas pinjaman (Catatan 8).

- Piutang fidusia atas sewa mall. - Corporate guarantee dari PT Mega Inti Perdana Utama,

Pihak berelasi.

- Land with one (1) certificate Hak Guna Bangunan on behalf of PT Tristar Land Development ("TLD"), a Subsidiary, as guarantors of the loan facility agreement (Note 8).

- Land with nine (9) certificate Hak Guna Bangunan on behalf of PT Semesta Dunia Usaha ("SDU"), a Subsidiary, as guarantors of the loan facility agreement (Note 8).

- Fiduciary receivable from rent of mall. - Corporate guarantee from PT Mega Inti Perdana Utama,

related Party.

Pada tanggal 31 Desember 2015 dan 2014, saldo terutang atas fasilitas pinjaman jangka panjang masing-masing sebesar Rp 137.750.000.000 dan Rp 148.500.000.000. Sedangkan saldo terutang atas fasilitas pinjaman rekening koran masing-masing sebesar Rp 9.885.027.071 dan Rp 9.689.468.588 pada tanggal 31 Desember 2015 dan 2014.

As of 31 December 2015 and 2014, outstanding balance long-term loan facility amounting to Rp 137,750,000,000 and Rp 148,500,000,000, respectively. While the outstanding balance on the overdraft facility amounting to Rp 9,885,027,071 and Rp 9,689,468,588 as of 31 December 2015 and 2014, respectively.

PT Bank ICBC Indonesia (“Bank ICBC”) PT Bank ICBC Indonesia (“Bank ICBC”) a. PT Karya Bersama Takarob a. PT Karya Bersama Takarob

Pada bulan April 2013, PT Karya Bersama Takarob (“KBT”), Entitas Anak, memperoleh fasilitas cicilan pinjaman tetap dari Bank ICBC dengan jumlah maksimum sebesar Rp 241.000.000.000. Fasilitas ini digunakan untuk pembiayaan kembali fasilitas kredit PT Bank Capital Indonesia Tbk, PT Bank Sinarmas Tbk dan PT Bank Victoria International Tbk. Fasilitas pinjaman tersebut akan berakhir 60 bulan sejak pencairan kredit dan dikembalikan dengan cicilan bulanan. Fasilitas pinjaman tersebut dikenakan bunga 12,50% masing-masing pada tahun 2015 dan 2014 dan dijamin atas tanah sebanyak empat puluh tujuh (47) sertifikat Hak Guna Bangunan atas nama KBT sebagai penjamin atas perjanjian fasilitas pinjaman ini serta jaminan piutang fidusia senilai Rp 67.500.000.000.

On April 2013, PT Karya Bersama Takarob ("KBT"), a Subsidiary, obtained a fixed loan installment facility from Bank ICBC with a maximum credit amounted to Rp 241,000,000,000. The facility was used to refinance the credit facility of PT Bank Capital Indonesia Tbk, PT Bank Sinarmas Tbk and PT Bank Victoria International Tbk. The loan facility will expire 60 months from loan disbursement and returned with monthly installments. The loan facility bears interest at 12.50% in 2015 and 2014, respectively, and secured by land of forty seven (47) certificate of Hak Guna Bangunan on behalf of KBT as a guarantor for the loan facility agreement and fiduciary accounts receivable amounted Rp 67,500,000,000.

Seluruh perjanjian pinjaman dengan Bank ICBC di atas, juga mencakup persyaratan tertentu untuk tidak melakukan hal-hal berikut tanpa persetujuan tertulis terlebih dahulu dari pihak bank, antara lain: membatasi hak KBT untuk mengadakan merger, akuisisi, menjual, mengalihkan, menyewakan atau melepaskan harta kekayaan KBT; mengubah anggaran dasar dan susunan direksi dan komisaris serta pemegang saham; mendapatkan pinjaman uang atau kredit dari pihak lain; memberikan pinjaman kepada pihak lain; mengikatkan diri sebagai penjamin terhadap pihak lain; melakukan pembagian dividen.

The entire loan agreement with Bank ICBC above, also includes specific requirements for not doing the following without prior written consent of the bank, among other things: limitation the right of KBT to conduct mergers, acquisitions, sell, transfer, lease or dispose KBT’s assets; change the articles of associations and composition of the board of directors and commissioners and shareholders; borrowing money or credit from other parties; provide loans to other parties; binds itself as guarantor of the other party; make distributions of dividends.

Pada bulan September 2014, KBT melakukan perubahan anggaran dasar dan susunan direksi dan komisaris serta pemegang saham. Perubahan tersebut telah mendapatkan persetujuan dari Bank ICBC.

On September 2014, KBT has amended the article of association and composition of the board of directors and commissioners as well as shareholders. The amandment has already got approval from Bank ICBC.

Pada tanggal 31 Desember 2014, saldo terutang atas fasilitas ini sebesar Rp 160.517.837.258. Pada bulan Maret 2015, fasilitas kredit ini telah dilunasi sepenuhnya.

As of 31 December 2014, outstanding balance of this facility amounted to Rp 160,517,837,258. The credit facility has been fully paid in March 2015.







PT Bank ICBC Indonesia (“Bank ICBC”) (Lanjutan) PT Bank ICBC Indonesia (“Bank ICBC”) (Continued)

b. PT Grahita Dana b. PT Grahita Dana Pada bulan Maret 2014, PT Grahita Dana (“GD”), Entitas Anak, memperoleh fasilitas pinjaman dari Bank ICBC dengan jumlah maksimum sebesar Rp 87.497.555.221. Fasilitas ini digunakan untuk pembiayaan kembali fasilitas kredit PT Bank Victoria International Tbk. Fasilitas pinjaman tersebut akan berakhir 60 bulan sejak pencairan kredit dan dikembalikan dengan cicilan bulanan. Fasilitas pinjaman tersebut dikenakan bunga 13% pada tahun 2014 dan dijamin atas bangunan hotel dan tanah serta bangunan mall atas nama PT Karya Bersama Takarob (“KBT”), Entitas Anak, secara cross collateral sebagai penjamin atas perjanjian fasilitas pinjaman ini.

On March 2014, PT Grahita Dana ("GD"), a Subsidiary, obtained a loan facility from Bank ICBC with a maximum credit amounted to Rp 87,497,555,221. The facility was used to refinance credit facility of PT Bank Victoria International Tbk. The loan facility will expire 60 months from the disbursement of credit and returned with monthly installments. The loan facility bear interest at 13% in 2014 and is secured over land and hotel building and mall building on behalf of PT Karya Bersama Takarob ("KBT"), a Subsidiary, in cross collateral as guarantor for this loan facility agreement.

Seluruh perjanjian pinjaman dengan Bank ICBC di atas, juga mencakup persyaratan tertentu untuk tidak melakukan hal-hal berikut tanpa persetujuan tertulis terlebih dahulu dari pihak bank, antara lain: membatasi hak GD untuk mengadakan merger, akuisisi, menjual, mengalihkan, menyewakan atau melepaskan harta kekayaan GD; mengubah anggaran dasar dan susunan direksi dan komisaris serta pemegang saham; mendapatkan pinjaman uang atau kredit dari pihak lain; memberikan pinjaman kepada pihak lain; mengikatkan diri sebagai penjamin terhadap pihak lain; melakukan pembagian dividen.

The entire loan agreement with Bank ICBC above, also includes certain requirements for not doing the following without the prior written consent of the bank, among others: limitation the right of GD to conduct mergers, acquisitions, sell, transfer, lease or dispose of the assets GD; change the articles of association and the board of directors and commissioners and shareholders; borrowing money or credit from other parties; providing loans to other parties; binds itself as a guarantor of the other party; make the distribution of dividends.

Pada bulan September 2014, GD melakukan perubahan anggaran dasar dan susunan direksi dan komisaris serta pemegang saham. Perubahan tersebut telah mendapatkan persetujuan dari Bank ICBC.

On September 2014, GD has amended the article of association and composition of the board of directors and commissioners as well as shareholders. The amandment has already got approval from Bank ICBC.

Pada tanggal 31 Desember 2014, saldo terutang atas fasilitas ini adalah sebesar Rp 84.580.970.047. Pada bulan Maret 2015, fasilitas kredit ini telah dilunasi sepenuhnya.


PT Bank Victoria International Tbk (“Bank Victoria”) PT Bank Victoria International Tbk (“Bank Victoria”)

a. PT Danadipa Aluwung a. PT Danadipa Aluwung

Pada bulan Juli 2014, PT Danadipa Aluwung (“DA”), Entitas Anak, memperoleh fasilitas pinjaman TLKK I dan II dari Bank Victoria masing-masing sebesar Rp 70.000.000.000 dan Rp 30.000.000.000. Fasilitas pinjaman ini digunakan untuk pembiayaan pembangunan Borneo City Mall yang terletak di Sampit, Kalimantan Tengah. Jangka waktu fasilitas pinjaman TLKK I dan II adalah 72 bulan sampai dengan bulan Juni 2020 termasuk 12 bulan masa tenggang (grace period) dimana setelah masa tenggang harus dikembalikan dengan cicilan bulanan dan tingkat suku bunga mengambang sebesar 16% per tahun.

On July 2014, PT Danadipa Aluwung ("DA"), a Subsidiary, obtained TLKK loan facility I and II from Bank Victoria amounting to Rp 70,000,000,000 and Rp 30,000,000,000, respectively. This facility was used to finance the construction of a Borneo City Mall located in Sampit, Kalimantan Tengah. The TLKK I and II loan facility’s period is 72 months up to June 2020, including a grace period of 12 months and must be repaid after the grace period with monthly installments and floating annual interest rates of 16% per year.

Fasilitas pinjaman ini dijamin dengan: The loans are secured by:

- Tanah dan bangunan proyek pembangunan “Borneo

Mall - Sampit” sebanyak sepuluh (10) sertifikat Hak Guna Bangunan atas nama DA, sebagai penjamin atas perjanjian fasilitas pinjaman (Catatan 8).

- Tanah sebanyak dua (2) sertifikat Hak Guna Bangunan atas nama DA, seluas 5.986 m2, sebagai penjamin atas perjanjian fasilitas pinjaman (Catatan 8).

- Saham DA.

- Land and building development projects "Borneo Mall - Sampit" with ten (10) certificates of Hak Guna Bangunan on behalf of DA, as guarantors of the loan facility agreement (Note 8).

- Land with two (2) certificates Hak Guna Bangunan on behalf of DA, for area of 5,986 m2, as guarantors of the loan facility agreement (Note 8).

- Share capital of DA.







PT Bank Victoria International Tbk (“Bank Victoria”) (Lanjutan)

PT Bank Victoria International Tbk (“Bank Victoria”) (Continued)

a. PT Danadipa Aluwung (Lanjutan) a. PT Danadipa Aluwung (Continued)

Seluruh perjanjian pinjaman dengan Bank Victoria di atas, juga mencakup persyaratan tertentu untuk tidak melakukan hal-hal berikut tanpa persetujuan tertulis terlebih dahulu dari pihak bank, antara lain: membatasi hak DA untuk mengadakan merger, akuisisi, menjual, mengalihkan, menyewakan atau melepaskan harta kekayaan DA; mengubah anggaran dasar dan susunan Dewan Direksi dan Komisaris serta pemegang saham; mengikatkan diri sebagai penjamin (Corporate Guarantor) terhadap pihak lain dan menjaminkan hartanya untuk kepentingan pihak lain; melakukan pelunasan pinjaman pemegang saham/afiliasi; membayar atau membagikan dividen selama jangka waktu fasilitas kredit; mendapatkan pinjaman uang atau kredit dari pihak lain; melakukan perluasan atau penyempitan usaha; melakukan investasi lainnya; mengajukan permohonan kepailitan dan memberikan pinjaman kepada pihak lain.

The entire loan agreement with Bank Victoria above, also includes specific requirements for not doing the following without prior written consent of the bank, among others: limitation the right of DA to conduct mergers, acquisitions, sell, transfer, lease or dispose of DA’s assets; change the articles of association and composition of the Board of Directors and Commissioners and shareholders; binds itself as guarantor to the other party and offers its property for the benefit of another party; conduct redemption loans of shareholder/affiliate; pay or distribute dividends during the term of the credit facility; borrowing money or credit from other parties; businesses expanding or narrowing; perform other investments; filed a bankruptcy petition and give loans to other parties.

Pada bulan September 2014, DA melakukan perubahan anggaran dasar dan susunan Dewan Direksi dan Komisaris serta pemegang saham. Perubahan tersebut telah mendapatkan persetujuan dari Bank Victoria.

On September 2014, DA has amended the article of association and composition of the Board of Directors and Commissioners as well as shareholders. The amandment has already got approval from Bank Victoria.

Pada tanggal 31 Desember 2014, saldo terutang atas fasilitas ini adalah sebesar Rp 100.000.000.000. Pada bulan Februari 2015, fasilitas kredit ini telah dilunasi sepenuhnya.

As of 31 December 2014, outstanding balance of this facility amounted to Rp 100,000,000,000. The credit facility has been fully paid in February 2015.

b. PT Buana Baru Prima b. PT Buana Baru Prima

Pada bulan Juli 2013, PT Buana Baru Prima (“BBP”), Entitas Anak, memperoleh fasilitas pinjaman angsuran berjangka dari Bank Victoria sebesar Rp 25.000.000.000. Fasilitas pinjaman ini digunakan untuk pembiayaan pembangunan pusat perbelanjaan yang terletak di Pangkalan Bun, Kalimantan Tengah. Fasilitas pinjaman tersebut akan berakhir pada Juli 2020 termasuk 24 bulan masa tenggang (grace period) dan dikenakan bunga tahunan sebesar 15% pada tahun 2013. Fasilitas pinjaman tersebut dijamin secara fidusia atas tanah sebanyak satu (1) sertifikat Hak Guna Bangunan.

On July 2013, PT Buana Baru Prima ("BBP"), a Subsidiary, obtained term installment loan facility from Bank Victoria amounting to Rp 25,000,000,000. This facility was used to finance the construction of a shopping center located in Pangkalan Bun, Kalimantan Tengah. The loan facility will expire in July 2020, including a grace period of 24 months and bear annual interest of 15% in 2013. The loan facility is secured by a fiduciary on the land with one (1) certificate of Hak Guna Bangunan.

Seluruh perjanjian pinjaman dengan Bank Victoria di atas, juga mencakup persyaratan tertentu untuk tidak melakukan hal-hal berikut tanpa persetujuan tertulis terlebih dahulu dari pihak bank, antara lain: membatasi hak BBP untuk mengadakan merger, akuisisi, menjual, mengalihkan, menyewakan atau melepaskan harta kekayaan BBP; mengubah anggaran dasar dan susunan Dewan Direksi dan Komisaris serta pemegang saham; mengikatkan diri sebagai penjamin (Corporate Guarantor) terhadap pihak lain dan menjaminkan hartanya untuk kepentingan pihak lain; melakukan pelunasan pinjaman pemegang saham/afiliasi; membayar atau membagikan dividen selama jangka waktu fasilitas kredit; mendapatkan pinjaman uang atau kredit dari pihak lain; melakukan perluasan atau penyempitan usaha; melakukan investasi lainnya; mengajukan permohonan kepailitan dan memberikan pinjaman kepada pihak lain.

The entire loan agreement with Bank Victoria above, also includes specific requirements for not doing the following without prior written consent of the bank, among others: limitation the right of BBP to conduct mergers, acquisitions, sell, transfer, lease or dispose of BBP’s assets; change the articles of association and composition of the Board of Directors and Commissioners and shareholders; binds itself as guarantor to the other party and offers its property for the benefit of another party; conduct redemption loans of shareholder/affiliate; pay or distribute dividends during the term of the credit facility; borrowing money or credit from other parties; businesses expanding or narrowing; perform other investments; filed a bankruptcy petition and give loans to other parties.

Pada bulan September 2014, BBP melakukan perubahan anggaran dasar dan susunan Dewan Direksi dan Komisaris serta pemegang saham. Perubahan tersebut telah mendapatkan persetujuan dari Bank Victoria.

On September 2014, BBP has amended the article of association and composition of the Board of Directors and Commissioners as well as shareholders. The amandment has already got approval from Bank Victoria.

Pada tanggal 31 Desember 2014, saldo terutang atas fasilitas ini adalah sebesar Rp 25.000.000.000. Pada bulan Maret 2015, fasilitas kredit ini telah dilunasi sepenuhnya.








PT Bank Sinarmas Tbk PT Bank Sinarmas Tbk PT Tristar Land Development PT Tristar Land Development Pada bulan Juli 2012, PT Tristar Land Development (“TLD”), Entitas Anak, memperoleh fasilitas kredit modal kerja (unrevolving loan) dari PT Bank Sinarmas Tbk dengan jumlah maksimum sebesar Rp 225.000.000.000. Fasilitas ini digunakan untuk pelunasan utang kepada pemegang saham dan investasi. Fasilitas pinjaman tersebut akan berakhir 48 bulan sejak pencairan kredit termasuk 12 bulan masa tenggang (grace period) dimana setelah masa tenggang harus dikembalikan dengan cicilan bulanan dan dikenakan bunga tahunan sebesar 16% pada tahun 2014. Fasilitas pinjaman tersebut dijamin atas tanah sebanyak dua (2) sertifikat Hak Guna Bangunan atas nama TLD sebagai penjamin atas perjanjian fasilitas pinjaman ini.

On July 2012, PT Tristar Land Development ("TLD"), a Subsidiary, obtained working capital credit facility (unrevolving loan) from PT Bank Sinarmas Tbk with maximum credit amounted to Rp 225,000,000,000. This facility is used for debt repayment to shareholders and investment. The loan facility will expire 48 months since the disbursement of loan including a grace period of 12 months which must be returned after the grace period with monthly installments and bears annual interest of 16% in 2014. The loan facility is secured on the land by two (2) certificates of Hak Guna Bangunan in the name of the TLD as a guarantor for the loan facility agreement.

Pada tanggal 31 Desember 2014, saldo terutang atas fasilitas ini adalah sebesar Rp 81.782.192.370. Pada bulan Januari 2015, fasilitas kredit ini telah dilunasi sepenuhnya.

As of 31 December 2014, outstanding balance of this facility amounted to Rp 81,782,192,370. The credit facility has been fully paid in January 2015.

PT Bank Capital Indonesia Tbk (“Bank Capital”) PT Bank Capital Indonesia Tbk (“Bank Capital”) a. PT Tarangga Hanasta a. PT Tarangga Hanasta

Pada bulan Maret 2014, PT Tarangga Hanasta (“TH”), Entitas Anak, memperoleh fasilitas pinjaman Askep I dari Bank Capital sebesar Rp 25.000.000.000. Fasilitas pinjaman tersebut akan berakhir pada Maret 2015 dan dikenakan bunga tahunan sebesar 13%. Fasilitas pinjaman ini digunakan untuk pembangunan Borneo Mall di Ketapang. Fasilitas pinjaman tersebut dijamin secara fidusia atas tanah sebanyak tujuh (7) sertifikat Hak Guna Bangunan dengan total seluas 6.762 m2 atas nama PT Danadipa Aluwung.

In March 2014, PT Tarangga Hanasta ("TH"), a Subsidiary, obtained Askep I loan facility from Bank Capital amounting to Rp 25,000,000,000. The loan facility will expire on March 2015 and bear annual interest of 13%. This facility was used for the construction of Borneo Mall in Ketapang. The loan facility is secured by a fiduciary on the land of seven (7) certificates of Hak Guna Bangunan with a total area of 6,762 m2 on behalf of PT Danadipa Aluwung.

Pada bulan April 2014, TH dan Bank Capital menandatangani perubahan fasilitas perbankan, dimana Bank Capital memberikan tambahan fasilitas pinjaman Askep II sebesar Rp 11.000.000.000. Fasilitas pinjaman tersebut akan berakhir pada Maret 2015 dan dikenakan bunga tahunan sebesar 13%.

On April 2014, TH and Bank Capital signed the change of banking facilities, which Bank Capital agreed to provide additional loan facility Askep II amounting Rp 11,000,000,000. The loan facility will expire on March 2015 and bear annual interest of 13%.

Pada bulan Agustus 2014, TH memperoleh tambahan atas fasilitas kredit berupa pinjaman angsuran berjangka sebesar Rp 64.000.000.000. Tambahan fasilitas pinjaman tersebut dijamin atas tanah sebanyak tujuh (7) sertifikat Hak Guna Bangunan dengan total luas 43.123 m2 atas nama TH dan Corporate Guarantee atas nama PT Nirvana Realty. Jangka waktu fasilitas tersebut selama 7 (tujuh) tahun termasuk dua (2) tahun grace period dan dikenakan bunga sebesar 13% per tahun. Pencairan kredit atas fasilitas ini sebesar Rp 53.700.000.000.

On August 2014, TH obtained a credit facility in the form of term loan installments of Rp 64,000,000,000. Additional loan facilities are secured by a fiduciary on the land of seven (7) certificates of Hak Guna Bangunan with a total area of 43,123 m2 in the name of TH and Corporate Guarantee on behalf of PT Nirvana Realty. The facility period is seven (7) years, including two (2) years grace period and bears interest at 13% per year. Disbursement of credit under this facility amounted to Rp 53,700,000,000.







PT Bank Capital Indonesia Tbk (“Bank Capital”) (Lanjutan) PT Bank Capital Indonesia Tbk (“Bank Capital”) (Continued)

a. PT Tarangga Hanasta (Lanjutan) b. a. PT Tarangga Hanasta (Continued)

Seluruh perjanjian pinjaman dengan Bank Capital, juga mencakup persyaratan tertentu untuk tidak melakukan hal-hal berikut tanpa persetujuan tertulis dahulu dari pihak bank, antara lain: melakukan merger, akuisisi, konsolidasi, mengalihkan, menghibahkan dan/atau menjaminkan harta kekayaan Nasabah kepada pihak lain atau mengikat diri sebagai penjamin suatu utang, mendapat pinjaman dari pihak lain atau meminjamkan uang kepada pihak lain manapun termasuk kepada afiliasi Nasabah atau melakukan pembayaran utang sebelum jatuh tempo kecuali untuk usaha sehari-hari, mengadakan RUPS yang acaranya mengubah anggaran dasar Perusahaan, permodalan, susunan Dewan Direksi dan Komisaris serta pemegang saham, melakukan pembagian dividen tunai, dividen saham, dan/atau saham bonus, melakukan transaksi dengan cara diluar praktek-praktek dan kebiasaan-kebiasaan dagang yang ada yang merugikan Nasabah sendiri, mengubah kegiatan usaha atau mengubah bentuk/status hukum perusahaan atau membubarkan perusahaan, mengadakan investasi baru atau penyertaan pada status usaha dan mengalihkan kepada pihak lain sebagian atau seluruh hak atau kewajiban Nasabah yang timbul dari Perjanjian atau Dokumen Agunan.

The entire loan agreement with Bank Capital, also includes specific requirements for not doing the following things without the advance written consent of the bank, among others: a merger, acquisition, consolidation, transfer, grant and/or encumber assets of the Customer to any other party or act as a guarantor of a debt, obtain a loan from another party or lend money to any other party, including affiliates Customer or payment of debt prior to maturity except for the day-to-day business, held the general meeting of shareholders to amend the Company's articles of association, the capital, composition of the Board of Directors and Commissioner and shareholders, distribute cash dividends, stock dividends, and/or bonus shares, conduct the transaction in a manner beyond the practices and habits that no adverse trade Customer own, changing business activities or change legal status of the company or to dissolve the company, held a new investment or invest in the status of the business and transfer to another party some or all of Customer's rights or obligations arising out of the Agreement or the Collateral Documents.

Pada bulan September 2014, TH melakukan perubahan anggaran dasar dan susunan Dewan Direksi dan Komisaris serta pemegang saham. Perubahan tersebut telah mendapatkan persetujuan dari Bank Capital.

On September 2014, TH has amended the article of association and composition of the Board of Directors and Commissioners as well as shareholders. The amandment has already got approval from Bank Capital.

Pada tanggal 31 Desember 2014, saldo terutang atas fasilitas pinjaman Askep I & II, dan fasilitas pinjaman angsuran berjangka masing-masing sebesar Rp 36.000.000.000 dan Rp 57.900.000.000. Pada bulan Maret 2015, fasilitas pinjaman ini telah dilunasi seluruhnya.

On 31 December 2014, the outstanding balance of term loan facility I & II, and term loan installments facility amounted Rp 36,000,000,000 and Rp 57,900,000,000, respectively. In March 2015, entire facility has been fully paid.

b. PT Tristar Land Development b. PT Tristar Land Development

Pada bulan Juni 2012, PT Tristar Land Development (“TLD”), Entitas Anak, memperoleh fasilitas pinjaman angsuran berjangka dari Bank Capital sebesar Rp 35.000.000.000. Fasilitas pinjaman ini digunakan untuk pembiayaan pembangunan proyek ruko. Fasilitas pinjaman tersebut akan berakhir pada tanggal 4 Juni 2015 termasuk 12 bulan masa tenggang (grace period) dimana setelah masa tenggang harus dikembalikan dengan cicilan bulanan dan dikenakan bunga sebesar 12,5% per tahun. Fasilitas pinjaman tersebut dijamin atas tanah sebanyak satu (1) sertifikat Hak Guna Bangunan atas nama PT Surya Lima Karya (“SLK”), Entitas Anak, sebagai penjamin atas perjanjian fasilitas pinjaman ini.

On June 2012, PT Tristar Land Development ("TLD"), a Subsidiary, obtained an installment term loan facility from Bank Capital of Rp 35,000,000,000. This facility was used to finance the construction of a shop house project. The loan facility will expire on 4 June 2015, including a grace period of 12 months which must be returned after the grace period with monthly installments and bear annual interest of 12.5%. The loan facility is secured on the land of one (1) certificate Hak Guna Bangunan on behalf of PT Surya Lima Karya ("SLK"), a Subsidiary, as the guarantor for the loan facility agreement.

Pada bulan Desember 2013, TLD dan Bank Capital menandatangani perubahan fasilitas perbankan, dimana Bank Capital memberikan tambahan fasilitas pinjaman berjangka II sebesar Rp 15.000.000.000 dengan jangka waktu 3 tahun termasuk 6 bulan masa tenggang dan fasilitas pinjaman askep sebesar Rp 10.000.000.000 dengan jangka waktu 1 tahun. Pada bulan Desember 2014, fasilitas pinjaman askep diperpanjang jatuh temponya sampai dengan bulan Desember 2015.

On December 2013, TLD and Bank Capital signed amendment of banking facilities, which Bank Capital provide additional term loan facility II amounting to Rp 15,000,000,000 for a period of 3 years including a grace period of 6 months and promissory loan facility amounting to Rp 10,000,000,000 with maturity of 1 year. On December 2014, the promissory loan facility has been rolled over until December 2015.







PT Bank Capital Indonesia Tbk (“Bank Capital”) (Lanjutan) PT Bank Capital Indonesia Tbk (“Bank Capital”) (Continued)

b. PT Tristar Land Development (Lanjutan) b. PT Tristar Land Development (Continued)

Seluruh perjanjian pinjaman dengan Bank Capital di atas, juga mencakup persyaratan tertentu untuk tidak melakukan hal-hal berikut tanpa persetujuan tertulis terlebih dahulu dari pihak bank, antara lain: membatasi hak TLD untuk mengadakan merger, akuisisi, menjual, mengalihkan, menyewakan atau melepaskan harta kekayaan TLD; mengubah anggaran dasar dan susunan Dewan Direksi dan Komisaris serta pemegang saham; mendapatkan pinjaman uang atau kredit dari pihak lain; memberikan pinjaman kepada pihak lain; mengikatkan diri sebagai penjamin terhadap pihak lain; melakukan pembagian dividen; serta mengadakan penyertaan investasi pada perusahaan lain.

The entire loan agreement with Bank Capital above, also includes specific requirements for not doing the following without prior written consent of the bank, among other things: limitation the right of TLD to conduct mergers, acquisitions, sell, transfer, lease or dispose of TLD’s assets; change the articles of association and composition of the Board of Directors and Commissioners and shareholders; borrowing money or credit from other parties; provide loans to other parties; binds itself as guarantor of the other party; make distributions of dividends, as well as holding investments in other companies.

Saldo terutang atas fasilitas pinjaman Askep dan fasilitas pinjaman angsuran berjangka sebesar Rp 10.000.000.000 dan Rp 20.686.127.069 pada tanggal 31 Desember 2014. Pada bulan Februari 2015, fasilitas pinjaman ini telah dilunasi seluruhnya.

The outstanding balance of promissory loan facility and term loan installments facility amounted Rp 10,000,000,000 and Rp 20,686,127,069 on 31 December 2014. In February 2015, entire credit facility has been fully paid.

13. UTANG USAHA 13. TRADE PAYABLES 31 Des / 31 Dec 31 Des / 31 Dec 2 0 1 5 2 0 1 4

Pihak ketiga Third parties Kontraktor Contractors PT Cahaya Abadi Lestari 3.196.132.000 - PT Cahaya Abadi Lestari PT Putra Garuda Mandiri 2.766.012.467 - PT Putra Garuda Mandiri PT Trigriya Hutama 2.570.470.250 4.233.305.590 PT Trigriya Hutama PT Heral Eranio Jaya 2.058.940.855 - PT Heral Eranio Jaya PT Dwimukti Graha Elektrindo 1.140.179.361 - PT Dwimukti Graha Elektrindo PT Pulauintan Bajaperkasa Konstruksi - 16.424.920.882 PT Pulauintan Bajaperkasa Konstruksi PT Pandegacipta Adhilaras - 4.725.275.316 PT Pandegacipta Adhilaras PT Jaya Abadi Utama - 2.754.065.880 PT Jaya Abadi Utama Lain-lain (masing-masing Others di bawah Rp 1 miliar) 12.924.986.904 8.733.339.133 (each below Rp 1 billion) Jumlah kontraktor 24.656.721.837 36.870.906.801 Total contractors Lain-lain 7.566.117.193 7.341.615.219 Others J u m l a h 32.222.839.030 44.212.522.020 T o t a l

Seluruh utang usaha kepada pihak ketiga pada tanggal 31 Desember 2015 dan 2014 adalah dalam mata uang Rupiah.

The entire trade payables to third parties as of 31 December 2015 and 2014 are denominated in Rupiah.

Analisis umur utang usaha kepada pihak ketiga adalah sebagai berikut:

Aging analysis of trade payable to third parties are as follows:

31 Des / 31 Dec 31 Des / 31 Dec 2 0 1 5 2 0 1 4

Sampai dengan 1 bulan 3.703.050.277 4.738.334.414 Until 1 month > 1 bulan - 3 bulan 788.656.539 1.009.146.011 > 1 month – 3 months > 3 bulan - 6 bulan 2.828.190.830 3.618.885.226 > 3 months – 6 months > 6 bulan - 1 tahun 24.902.941.384 34.846.156.369 > 6 months – 1 year J u m l a h 32.222.839.030 44.212.522.020 T o t a l






14. PERPAJAKAN 14. TAXATION

a. Pajak dibayar di muka a. Prepaid tax

31 Des / 31 Dec 31 Des / 31 Dec 2 0 1 5 2 0 1 4

Pajak dibayar dimuka Pasal 4 ayat 2 107.414.747 - Prepaid tax article 4 (2) Pajak Pertambahan Nilai – Masukan 40.589.187.944 24.458.579.682 Value-Added Tax – Input J u m l a h 40.696.602.691 24.458.579.682 T o t a l

b. Utang pajak b. Taxes payable

31 Des / 31 Dec 31 Des / 31 Dec 2 0 1 5 2 0 1 4

Pajak Pertambahan Nilai – Keluaran 2.315.116.021 24.534.582.665 Value-Added Tax – Output Pajak Penghasilan Final Final Income Tax

– Entitas Anak 6.803.678.083 14.959.246.358 – Subsidiaries Pajak Penghasilan: Income Taxes:

Pasal 21 975.231.667 597.555.874 Article 21 Pasal 23 126.111.704 70.606.948 Article 23 Pasal 26 277.839.930 - Article 26 PB1 391.773.538 301.154.562 PB1 Pajak Penghasilan Badan Corporate Income Tax

– Entitas Anak 1.069.819.096 196.060.010 – Subsidiaries Denda pajak 81.941.902 - Tax penalty

J u m l a h 12.041.511.941 40.659.206.417 T o t a l

Pada bulan Oktober 2014, PT Tristar land (TL), Entitas Anak, telah menerima beberapa Surat Ketetapan Pajak Kurang Bayar dan Nihil dari Kantor Pajak untuk Pajak Pertambahan Nilai, PPh 21, PPh 23, PPh 4(2) dan Pajak Penghasilan periode Januari sampai dengan Desember tahun 2013 sebagai berikut:

On October 2014, PT Tristar Land (TL), a Subsidiary, has received several Tax Assessment Letter of Underpayment and Nil from Tax Office covering Value-Added Tax, Income Tax Art 21, Income Tax Art 23, Income Tax Art 4(2) and Income Tax for period from January to December 2013 are as follows:

Surat Ketetapan Pajak Kurang Bayar / Tax Assessment Letter of Underpayment

Masa/Tahun Tanggal Tanggal Nomor/ Pajak / penerbitan/ jatuh tempo/ Jumlah/ Number Tax Period/Year Issuance date Date of maturity Amount

900001/207/13/532/15 Jan 2013 / Jan 2013 30-Des-2015 / 30-Dec-2015 29-Jan-2016 / 29-Jan-2016 5.760.000 900002/207/13/532/15 Feb 2013 / Feb 2013 30-Des-2015 / 30-Dec-2015 29-Jan-2016 / 29-Jan-2016 2.000.000 900003/207/13/532/15 Maret 2013 / March 2013 30-Des-2015 / 30-Dec-2015 29-Jan-2016 / 29-Jan-2016 2.000.000 900004/207/13/532/15 April 2013 / April 2013 30-Des-2015 / 30-Dec-2015 29-Jan-2016 / 29-Jan-2016 35.770.300 900002/507/13/532/15 Mei 2013 / May 2013 30-Des-2015 / 30-Dec-2015 29-Jan-2016 / 29-Jan-2016 Nihil 900005/207/13/532/15 Jun 2013 / Jun 2013 30-Des-2015 / 30-Dec-2015 29-Jan-2016 / 29-Jan-2016 12.000.000 900003/507/13/532/15 Jul 2013 / Jul 2013 30-Des-2015 / 30-Dec-2015 29-Jan-2016 / 29-Jan-2016 Nihil 900004/507/13/532/15 Agust 2013 / August 2013 30-Des-2015 / 30-Dec-2015 29-Jan-2016 / 29-Jan-2016 Nihil 900006/207/13/532/15 Sep 2013 / Sep 2013 30-Des-2015 / 30-Dec-2015 29-Jan-2016 / 29-Jan-2016 1.600.000 900006/507/13/532/15 Okt 2013 / Oct 2013 30-Des-2015 / 30-Dec-2015 29-Jan-2016 / 29-Jan-2016 Nihil 900007/507/13/532/15 Nov 2013 / Nov 2013 30-Des-2015 / 30-Dec-2015 29-Jan-2016 / 29-Jan-2016 Nihil 900007/207/13/532/15 Des 2013 / Dec 2013 30-Des-2015 / 30-Dec-2015 29-Jan-2016 / 29-Jan-2016 8.772.272 900001/501/13/532/15 Jan-Des 2013 / Jan-Dec 2013 30-Des-2015 / 30-Dec-2015 29-Jan-2016 / 29-Jan-2016 Nihil 900001/503/13/532/15 Jan-Des 2013 / Jan-Dec 2013 30-Des-2015 / 30-Dec-2015 29-Jan-2016 / 29-Jan-2016 Nihil 900001/240/13/532/15 Jan-Des 2013 / Jan-Dec 2013 30-Des-2015 / 30-Dec-2015 29-Jan-2016 / 29-Jan-2016 14.039.330 900001/506/13/532/15 Jan-Des 2013 / Jan-Dec 2013 30-Des-2015 / 30-Dec-2015 29-Jan-2016 / 29-Jan-2016 Nihil

81.941.902

Pada bulan Januari 2016, TL telah melunasi seluruh pajak terutang yang muncul atas Surat Ketetapan Pajak tersebut.

On January 2016, TL has fully paid tax payable that arise from the Tax Assessment Letter above.






14. PERPAJAKAN (Lanjutan) 14. TAXATION (Continued)

b. Utang pajak (Lanjutan) b. Taxes payable (Continued)

Pada bulan Desember 2015, PT Tunas Mitra Usaha (TMU), Entitas Anak, telah menerima beberapa Surat Ketetapan Pajak Kurang Bayar dan Nihil dari Kantor Pajak untuk Pajak Pertambahan Nilai, PPh 21, PPh 23, PPh 4(2) dan Pajak Penghasilan periode Januari sampai dengan Desember tahun 2013 sebagai berikut:

On December 2015, PT Tunas Mitra Usaha (TMU), a Subsidiary, has received several Tax Assessment Letter of Underpayment and Nil from Tax Office covering Value-Added Tax, Income Tax Art 21, Income Tax Art 23, Income Tax Art 4(2) and Income Tax for period from January to December 2013 are as follows:



00006/506/13/426/15 Januari - Desember 2013/

January – December 2013

18-Des-2015 / 18-Dec-2015

-

Nihil

00002/201/13/426/15

Januari - Desember 2013/ January – December 2013

18-Des-2015 / 18-Dec-2015

17-Jan-2016 / 17-Jan-2016

18.181.406

00008/503/13/426/15


18-Des-2015 / 18-Dec-2015

-

Nihil

00006/540/13/426/15


18-Des-2015 / 18-Dec-2015

-

Nihil

00330/107/13/426/15


18-Des-2015 / 18-Dec-2015

17-Jan-2016 / 17-Jan-2016

883.828

00033/207/13/426/15


18-Des-2015 / 18-Dec-2015

17-Jan-2016 / 17-Jan-2016

129.859.166

148.924.400

Pada tanggal 22 Desember 2015, TMU telah melunasi seluruh pajak terutang yang muncul atas Surat Ketetapan Pajak tersebut.

On 22 December 2015, TMU has fully paid tax payable that arise from the Tax Assessment Letter above.

Pada bulan Desember 2015, PT Grahita Dana (GD), Entitas Anak, telah menerima beberapa Surat Ketetapan Pajak Kurang Bayar dan Nihil dari Kantor Pajak untuk Pajak Pertambahan Nilai, PPh 21, PPh 23, PPh 4(2) dan Pajak Penghasilan periode Januari sampai dengan Desember tahun 2013 sebagai berikut:

On December 2015, PT Grahita Dana (GD), a Subsidiary, has received several Tax Assessment Letter of Underpayment and Nil from Tax Office covering Value-Added Tax, Income Tax Art 21, Income Tax Art 23, Income Tax Art 4(2) and Income Tax for period from January to December 2013 are as follows:





18-Des-2015 / 18-Dec-2015

-

Nihil

00001/201/13/426/15


18-Des-2015 / 18-Dec-2015

17-Jan-2016 / 17-Jan-2016

15.274.207

00001/257/13/426/15


18-Des-2015 / 18-Dec-2015

17-Jan-2016 / 17-Jan-2016

270.074.676

00007/503/13/426/15


18-Des-2015 / 18-Dec-2015

-

Nihil

00005/540/13/426/15


18-Des-2015 / 18-Dec-2015

-

Nihil

285.348.883

Pada tanggal 22 Desember 2015, GD telah melunasi seluruh pajak terutang yang muncul atas Surat Ketetapan Pajak tersebut.

On 22 December 2015, GD has fully paid tax payable that arise from the Tax Assessment Letter above.








Pada bulan Oktober 2014, PT Karya Bersama Takarob (KBT), Entitas Anak, telah menerima beberapa Surat Ketetapan Pajak Kurang Bayar dan Nihil dari Kantor Pajak untuk Pajak Pertambahan Nilai periode Januari sampai dengan Desember tahun 2010, 2011 dan 2012 sebagai berikut:

On October 2014, PT Karya Bersama Takarob (KBT), a Subsidiary, has received several Tax Assessment Letter of Underpayment and Nil from Tax Office covering Value-Added Tax for period from January to December 2010, 2011 and 2012 are as follows:



00061/107/10/426/14 Apr 2010 / Apr 2010 23-Okt-2014 / 23-Oct-2014 22-Nov-2014 / 22-Nov-2014 17.580.001 00060/107/10/426/14 Okt 2010 / Oct 2010 23-Okt-2014 / 23-Oct-2014 22-Nov-2014 / 22-Nov-2014 10.612.121 00013/507/11/426/14 Jan 2011 / Jan 2011 10-Okt-2014 / 10-Oct-2014 - Nihil 00014/507/11/426/14 Feb 2011 / Feb 2011 10-Okt-2014 / 10-Oct-2014 - Nihil 00015/507/11/426/14 Mar 2011 / Mar 2011 10-Okt-2014 / 10-Oct-2014 - Nihil 00016/507/11/426/14 Apr 2011 / Apr 2011 10-Okt-2014 / 10-Oct-2014 - Nihil 00017/507/11/426/14 May 2011 / May 2011 10-Okt-2014 / 10-Oct-2014 - Nihil 00018/507/11/426/14 Jun 2011 / Jun 2011 10-Okt-2014 / 10-Oct-2014 - Nihil 00019/507/11/426/14 Jul 2011 / Jul 2011 10-Okt-2014 / 10-Oct-2014 - Nihil 00020/507/11/426/14 Aug 2011 / Aug 2011 10-Okt-2014 / 10-Oct-2014 - Nihil 00021/507/11/426/14 Sep 2011 / Sep 2011 10-Okt-2014 / 10-Oct-2014 - Nihil 00041/207/11/426/14 Okt 2011 / Oct 2011 10-Okt-2014 / 10-Oct-2014 09-Nov-2014 / 9-Nov-2014 41.805.556 00043/207/11/426/14 Nop 2011 / Nov 2011 10-Okt-2014 / 10-Oct-2014 09-Nov-2014 / 9-Nov-2014 267.570.248 00042/207/11/426/14 Des 2011 / Dec 2011 10-Okt-2014 / 10-Oct-2014 09-Nov-2014 / 9-Nov-2014 170.289.384 00059/107/12/426/14 Jan 2012 / Jan 2012 16-Okt-2014 / 16-Oct-2014 15-Nov-2014 / 15-Nov-2014 22.523.886 00060/107/12/426/14 Feb 2012 / Feb 2012 16-Okt-2014 / 16-Oct-2014 15-Nov-2014 / 15-Nov-2014 2.063.090 00061/107/12/426/14 Apr 2012 / Apr 2012 16-Okt-2014 / 16-Oct-2014 15-Nov-2014 / 15-Nov-2014 2.133.439 00062/107/12/426/14 May 2012 / May 2012 16-Okt-2014 / 16-Oct-2014 15-Nov-2014 / 15-Nov-2014 822.035 00063/107/12/426/14 Jun 2012 / Jun 2012 16-Okt-2014 / 16-Oct-2014 15-Nov-2014 / 15-Nov-2014 463.573 00064/107/12/426/14 Jul 2012 / Jul 2012 16-Okt-2014 / 16-Oct-2014 15-Nov-2014 / 15-Nov-2014 1.883.169 00065/107/12/426/14 Aug 2012 / Aug 2012 16-Okt-2014 / 16-Oct-2014 15-Nov-2014 / 15-Nov-2014 1.400.217 00066/107/12/426/14 Sep 2012 / Sep 2012 16-Okt-2014 / 16-Oct-2014 15-Nov-2014 / 15-Nov-2014 66.345 00067/107/12/426/14 Okt 2012 / Oct 2012 16-Okt-2014 / 16-Oct-2014 15-Nov-2014 / 15-Nov-2014 2.549.483 00068/107/12/426/14 Nop 2012 / Nov 2012 16-Okt-2014 / 16-Oct-2014 15-Nov-2014 / 15-Nov-2014 4.045.880 00069/107/12/426/14 Des 2012 / Dec 2012 16-Okt-2014 / 16-Oct-2014 15-Nov-2014 / 15-Nov-2014 1.001.094 00091/207/12/426/14 Jan 2012 / Jan 2012 16-Okt-2014 / 16-Oct-2014 15-Nov-2014 / 15-Nov-2014 225.238.858 00101/207/12/426/14 Feb 2012 / Feb 2012 16-Okt-2014 / 16-Oct-2014 15-Nov-2014 / 15-Nov-2014 20.630.898 00122/507/12/426/14 Mar 2012 / Mar 2012 16-Okt-2014 / 16-Oct-2014 - Nihil 00092/207/12/426/14 Apr 2012 / Apr 2012 16-Okt-2014 / 16-Oct-2014 15-Nov-2014 / 15-Nov-2014 21.334.388 00093/207/12/426/14 May 2012 / May 2012 16-Okt-2014 / 16-Oct-2014 15-Nov-2014 / 15-Nov-2014 111.264.166 00094/207/12/426/14 Jun 2012 / Jun 2012 16-Okt-2014 / 16-Oct-2014 15-Nov-2014 / 15-Nov-2014 4.635.730 00095/207/12/426/14 Jul 2012 / Jul 2012 16-Okt-2014 / 16-Oct-2014 15-Nov-2014 / 15-Nov-2014 18.831.690 00096/207/12/426/14 Aug 2012 / Aug 2012 16-Okt-2014 / 16-Oct-2014 15-Nov-2014 / 15-Nov-2014 14.002.168 00097/207/12/426/14 Sep 2012 / Sep 2012 16-Okt-2014 / 16-Oct-2014 15-Nov-2014 / 15-Nov-2014 663.442 00098/207/12/426/14 Okt 2012 / Oct 2012 16-Okt-2014 / 16-Oct-2014 15-Nov-2014 / 15-Nov-2014 25.494.836 00099/207/12/426/14 Nop 2012 / Nov 2012 16-Okt-2014 / 16-Oct-2014 15-Nov-2014 / 15-Nov-2014 40.458.798 00100/207/12/426/14 Des 2012 / Dec 2012 16-Okt-2014 / 16-Oct-2014 15-Nov-2014 / 15-Nov-2014 10.010.936

1.039.375.431

Pada tanggal 7 November 2014, KBT telah melunasi seluruh pajak terutang yang muncul atas Surat Ketetapan Pajak tersebut.

On 7 November 2014, KBT has fully paid tax payable that arise from the Tax Assessment Letter above.

Pada bulan Oktober 2014, KBT, telah menerima beberapa Surat Ketetapan Pajak Kurang Bayar dari Kantor Pajak untuk Pajak Penghasilan Pasal 4(2) periode Januari sampai dengan Desember tahun 2009, 2010, 2011 dan 2012 sebagai berikut:

On October 2014, KBT, has received several Tax Assessment Letter of Underpayment from Tax Office covering Income Tax Article 4(2) for period from January to December 2009, 2010, 2011 and 2012 are as follows:

Surat Ketetapan Pajak Kurang Bayar / Tax Assessment Letter of Underpayment Masa/Tahun Tanggal Tanggal

Nomor/ Pajak / penerbitan/ jatuh tempo/ Jumlah/ Number Tax Period/Year Issuance date Date of maturity Amount

00002/140/09/426/14 Jan-Des 2009 / Jan-Dec 2009 23-Okt-2014 / 23-Oct-2014 22-Nov-2014 / 22-Nov-2014 24.739.931 00004/140/10/426/14 Jan-Des 2010 / Jan-Dec 2010 23-Okt-2014 / 23-Oct-2014 22-Nov-2014 / 22-Nov-2014 51.911.034 00003/140/11/426/14 Jan-Okt 2011 / Jan-Oct 2011 10-Okt-2014 / 10-Oct-2014 09-Nov-2014 / 09-Nov-2014 200.000 00005/240/11/426/14 Jan-Des 2011 / Jan-Dec 2011 10-Okt-2014 / 10-Oct-2014 09-Nov-2014 / 09-Nov-2014 6.727.272 00007/240/12/426/14 Jan-Des 2012 / Jan-Dec 2012 16-Okt-2014 / 16-Oct-2014 15-Nov-2014 / 15-Nov-2014 497.899.868

581.478.105










Pada bulan Oktober 2014, KBT telah menerima beberapa Surat Ketetapan Pajak Kurang Bayar dari Kantor Pajak untuk Pajak Penghasilan Pasal 21 periode Januari sampai dengan Desember tahun 2011 dan 2012 sebagai berikut:

On October 2014, KBT has received several Tax Assessment Letter of Underpayment from Tax Office covering Income Tax Article 21 for period from January to December 2011 and 2012 are as follows:



00008/101/11/426/14 Jan-Okt 2011 / Jan-Oct 2011 10-Okt-2014 / 10-Oct-2014 09-Nov-2014 / 9-Nov-2014 200.000 00007/201/11/426/14 Jan-Des 2011 / Jan-Dec 2011 10-Okt-2014 / 10-Oct-2014 09-Nov-2014 / 9-Nov-2014 71.134.503 00006/201/12/426/14 Jan-Des 2012 / Jan-Dec 2012 16-Okt-2014 / 16-Oct-2014 15-Nov-2014 / 15-Nov-2014 92.645.309 163.979.812



Pada bulan Oktober 2014, KBT telah menerima beberapa Surat Ketetapan Pajak Kurang Bayar dari Kantor Pajak untuk Pajak Penghasilan pasal 23 periode Januari sampai dengan Desember tahun 2011 dan 2012 sebagai berikut:

On October 2014, KBT has received several Tax Assessment Letter of Underpayment from Tax Office covering Income Tax Article 23 for period from January to December 2011 and 2012 are as follows:



00002/103/11/426/14 Jan-Okt 2011 / Jan-Oct 2011 10-Okt-2014 / 10-Oct-2014 09-Nov-2014 / 9-Nov-2014 200.000 00003/203/11/426/14 Jan-Des 2011 / Jan-Dec 2011 10-Okt-2014 / 10-Oct-2014 09-Nov-2014 / 9-Nov-2014 292.446.977 00006/203/12/426/14 Jan-Des 2012 / Jan-Dec 2012 16-Okt-2014 / 16-Oct-2014 15-Nov-2014 / 15-Nov-2014 82.145.506 374.792.483



Pada bulan Desember 2015, PT Karya Bersama Takarob (KBT), Entitas Anak, telah menerima beberapa Surat Ketetapan Pajak Kurang Bayar dari Kantor Pajak untuk Pajak Pertambahan Nilai, PPh 21, PPh 23, PPh 4(2) dan Pajak Penghasilan periode Januari sampai dengan Desember tahun 2013 sebagai berikut:

On December 2015, PT Karya Bersama Takarob (KBT), a Subsidiary, has received several Tax Assessment Letter of Underpayment from Tax Office covering Value-Added Tax, Income Tax Art 21, Income Tax art 23, Income Tax art 4(2) and Income Tax for period from January to December 2013 are as follows:





18-Des-2015 / 18-Dec-2015

-

Nihil

00001/203/13/426/15


18-Des-2015 / 18-Dec-2015

17-Jan-2016 / 17-Jan-2016

6.142.000

00003/201/13/426/15


18-Des-2015 / 18-Dec-2015

17-Jan-2016 / 17-Jan-2016

18.648.767

00007/540/13/426/15


18-Des-2015 / 18-Dec-2015

-

Nihil

00034/207/13/426/15


18-Des-2015 / 18-Dec-2015

17-Jan-2016 / 17-Jan-2016

306.052.544

330.843.311

Pada tanggal 22 Desember 2015, KBT telah melunasi seluruh pajak terutang yang muncul atas Surat Ketetapan Pajak tersebut.

On 22 December 2015, KBT has fully paid tax payable that arise from the Tax Assessment Letter above.







c. Perhitungan pajak c. Fiscal computation

2 0 1 5 2 0 1 4

Beban pajak final Final tax expense Perusahaan - - The Company Entitas Anak 35.950.998.602 20.934.820.641 Subsidiaries

J u m l a h 35.950.998.602 20.934.820.641 T o t a l

Taksiran beban pajak penghasilan Estimated income tax expense

Beban pajak penghasilan - kini Income tax expense - current Perusahaan - - The Company Entitas Anak 1.069.819.096 196.060.010 Subsidiaries

J u m l a h 1.069.819.096 196.060.010 T o t a l

Beban pajak penghasilan - tangguhan Income tax expense - deferred Perusahaan - - The Company Entitas Anak 131.092.560 - Subsidiaries

J u m l a h 131.092.560 - T o t a l f.

d. Aset pajak tangguhan d. Deferred tax assets g.

31 Des / 31 Dec 31 Des / 31 Dec 2 0 1 5 2 0 1 4

Aset pajak tangguhan Entitas Anak 119.163.289 - Deferred tax assets Subsidiaries 15. UANG MUKA PENJUALAN DAN PENDAPATAN DITERIMA DI

MUKA 15. ADVANCE ON SALES AND UNEARNED REVENUE

31 Des / 31 Dec 31 Des / 31 Dec 2 0 1 5 2 0 1 4

Pihak ketiga Third parties Pendapatan diterima di muka sewa 114.533.353.475 108.218.489.781 Unearned rental income Uang muka penjualan ruko 25.335.864.192 33.718.171.391 Advance on sales of shop house J u m l a h 139.869.217.667 141.936.661.172 T o t a l

Pendapatan diterima di muka dari sewa merupakan uang muka sewa yang diterima dari penyewa.

Unearned income from rent represent advance of lease received from tenants.

Uang muka penjualan ruko merupakan pendapatan yang belum memenuhi kriteria pengakuan pendapatan. Rincian uang muka penjualan ruko berdasarkan persentase penerimaan uang muka adalah sebagai berikut:

Advance on sales of shop house represent revenue that has not fulfilled the revenue recognition criteria. Details of advances on sales of shop house based on the percentage of the down payment is as follows:

31 Des / 31 Dec 31 Des / 31 Dec 2 0 1 5 2 0 1 4

Uang muka penjualan ruko Advance on sales of shop house > 20% - - > 20% 20% - 49% - - 20% - 49% 50% - 99% 25.335.864.192 33.718.171.391 50% - 99%

Jumlah uang muka penjualan ruko 25.335.864.192 33.718.171.391 Total advance on sales of shop house

16. LIABILITAS IMBALAN KERJA KARYAWAN 16. EMPLOYEES’ BENEFITS LIABILITIES

Kelompok Usaha memberikan imbalan kerja untuk karyawan tetapnya sesuai dengan Undang-Undang Ketenagakerjaan No. 13/2003. Imbalan kerja tersebut tidak didanai.

The Group provide employee benefits for permanent employees in accordance with the Labor Law No. 13/2003. Employee benefits are not funded.






16. LIABILITAS IMBALAN KERJA KARYAWAN (Lanjutan) 16. EMPLOYEES’ BENEFITS LIABILITIES (Continued) 2 0 1 5 2 0 1 4

Biaya jasa Service cost - Biaya jasa kini 3.717.434.624 2.600.369.648 Current service cost - - Biaya jasa lalu ( 63.715.491 ) - Past service cost -

Beban bunga bersih 283.747.784 100.385.466 Net interest expense Amortisasi kerugian aktuarial - ( 3.486.406 ) Amortization of actuarial loss Dampak atas kurtailmen/ penyelesaian - ( 81.259.145 ) Effect of curtailment/settlement Total biaya yang dibebankan pada Total expenses charged in the

laporan laba rugi 3.937.466.917 2.616.009.563 statement of profit or loss

Jumlah dalam laporan posisi keuangan konsolidasian yang timbul dari kewajiban Kelompok Usaha sehubungan dengan kewajiban imbalan karyawan tersebut adalah sebagai berikut:

The amounts included in the consolidated statements of financial position arising from the Group’s obligation in respect of these employees’ benefit liabilities, are as follows:

31 Des / 31 Dec 31 Des / 31 Dec 2 0 1 5 2 0 1 4

Nilai kini kewajiban imbalan pasti 7.340.392.488 3.546.847.290 Present value of defined benefits obligations Nilai wajar aset - ( 227.164.937 ) Fair value of assets Liabilitas bersih 7.340.392.488 3.319.682.353 Net liabilities

Mutasi nilai kini liabilitas imbalan pasti adalah sebagai berikut: The movements in present value of obligation, are as follows:

2 0 1 5 2 0 1 4 Saldo awal 3.546.847.290 440.885.660 Beginning balance Mutasi masuk 2.521.385.937 - Mutation in Mutasi keluar ( 2.521.385.937 ) - Mutation out Biaya jasa Service cost

- Biaya jasa kini 3.717.434.624 2.600.369.650 Current service cost - - Biaya jasa lalu ( 63.715.491 ) ( 75.593.029 ) Past service cost -

Penghasilan atau beban bunga 283.747.784 100.385.466 Income or interest expense Pengukuran kembali liabilitas (aset) Remeasurement liabilities (asset)

imbalan pasti neto net defined benefit - Keuntungan/ kerugian yang timbul Gain or loss arising from changes on -

dari perubahan asumsi keuangan ( 772.043.095 ) 326.194.569 financial assumption - Penyesuaian 628.121.376 154.604.974 Adjustment -

Saldo akhir 7.340.392.488 3.546.847.290 Ending balance

Mutasi liabilitas imbalan kerja karyawan pada laporan posisi keuangan konsolidasian adalah sebagai berikut:

Movement in the employees’ benefits liabilities in the consolidated statements of financial position, are as follows:

31 Des / 31 Dec 31 Des / 31 Dec 2 0 1 5 2 0 1 4

Saldo awal tahun 3.319.682.353 530.269.875 Beginning balance Total biaya diakui dalam Total cost recognized

laporan laba – rugi 3.937.466.917 2.616.009.563 in statement of profit or loss Mutasi masuk 2.521.385.937 - Mutation in Mutasi keluar ( 2.521.385.937 ) - Mutation out Total biaya diakui dalam penghasilan Total cost recognized in

komprehensif lainnya 74.090.696 - other comprehensive income Penyesuaian 9.152.522 173.402.915 Adjustment

Saldo akhir 7.340.392.488 3.319.682.353 Ending Balance






16. LIABILITAS IMBALAN KERJA KARYAWAN (Lanjutan) 16. EMPLOYEES’ BENEFITS LIABILITIES (Continued)

Biaya imbalan kerja bersih yang diakui dalam laporan laba rugi dan penghasilan komprehensif lain konsolidasian dan jumlah yang diakui dalam laporan posisi keuangan konsolidasian sebagai liabilitas imbalan kerja karyawan pada tanggal 31 Desember 2015 dan 2014 dihitung oleh PT Padma Radya Aktuaria, aktuaris independen dalam laporannya masing-masing pada tanggal 25 Januari 2016 dan 18 Maret 2015. Asumsi dasar yang digunakan untuk menentukan liabilitas imbalan kerja karyawan pada tanggal 31 Desember 2015 dan 2014 adalah sebagai berikut:

The net employee benefits expense recognized in the consolidated statements of profit or loss and other comprehensive income and the amounts recognized in the consolidated statements of financial position as employees’ benefits liabilities as of 31 December 2015 and 2014 is calculated by PT Padma Radya Aktuaria, an independent actuary in its reports dated 25 January 2016 and 18 March 2015, respectively. Basic assumptions used for determining employee benefit liabilities as of 31 December 2015 and 2014 are as follows:

2 0 1 5 2 0 1 4

Tingkat diskonto 9,00% 8,00% Discount rate Tingkat kenaikan gaji Rate of salary increase

tahunan 8,00% 8,00% per year Tingkat mortalitas 100% TMI3 100% TMI3 Mortality rate Tingkat cacat 5% TMI3 5% TMI3 Disability rate Tingkat pengunduran diri 5% sampai dengan usia 35

tahun kemudian menurun secara linear sampai 0% pada

saat usia 55 tahun/ 5% up to age 35 years and then decreases linearly to 0% at the age of 55 years

5% sampai dengan usia 35 tahun kemudian menurun

secara linear sampai 0% pada saat usia 55 tahun/

5% up to age 35 years and then decreases linearly to 0% at the age of 55 years

Resignation rate

Usia normal pensiun 55 tahun/55 years 55 tahun/55 years Normal pension rate

17. KEPENTINGAN NON-PENGENDALI 17. NON–CONTROLLING INTEREST

Rincian kepentingan non-pengendali atas aset bersih Entitas Anak yang dikonsolidasikan adalah sebagai berikut:

The composition of non–controlling interest of consolidated net assets of Subsidiaries are as follows:

31 Des / 31 Dec 31 Des / 31 Dec 2 0 1 5 2 0 1 4

PT Nirvana Wastu Pratama 382.265.183.285 ( 16.167 ) PT Nirvana Wastu Pratama PT Mutiara Mitra Bersama 89.329.718 - PT Mutiara Mitra Bersama PT Genta Nirvana Mahaputera 2.712.080 - PT Genta Nirvana Mahaputera PT Nirvana Property 167.488 20.130 PT Nirvana Property PT Nirvana Infrastructure ( 122.811 ) ( 47.795 ) PT Nirvana Infrastructure PT Tristar Land ( 185.300.314 ) ( 142.356.652 ) PT Tristar Land PT Narendra Amerta ( 207.576.625 ) ( 114.473.608 ) PT Narendra Amerta PT Tristar Land Development*) - 1.508.596.805 PT Tristar Land Development*) PT Mahardhika Karya Agung*) - 328.022.360 PT Mahardhika Karya Agung*) PT Bharata Adikarya*) - 9.339.836 PT Bharata Adikarya*) PT Jaya Agung Syandhana*) - 7.382.339 PT Jaya Agung Syandhana*) PT Panorama Lubuk Timur*) - 2.789.174 PT Panorama Lubuk Timur*) PT Nirvana Retailindo*) - 99.103 PT Nirvana Retailindo*) PT Nirvana Hotel & Resort*) - 30.274 PT Nirvana Hotel & Resort*) PT Nirvana Realty*) - 6.749 PT Nirvana Realty*) PT Surya Lima Karya *) - ( 9.619 ) PT Surya Lima Karya*) PT Semesta Dunia Usaha *) - ( 60.056 ) PT Semesta Dunia Usaha*) PT Sukses Mandaka Buana *) - ( 266.667 ) PT Sukses Mandaka Buana*) PT Danapati Sukses*) - ( 256.476 ) PT Danapati Sukses*) J u m l a h 381.964.392.821 1.598.799.730 T o t a l

*) Sejak tanggal 21 Desember 2015 sudah tidak dikonsolidasikan. *) Since the date of 21 December 2015 is not consolidated.






18. MODAL SAHAM 18. SHARE CAPITAL

Rincian pemegang saham Perusahaan pada tanggal 31 Desember 2015 adalah sebagai berikut:

The composition of the Company’s shareholders as of 31 December 2015 are as follows:

Jumlah saham ditempatkan dan

disetor penuh/ Persentase Total issued and kepemilikan/ fully paid-in Percentage Jumlah/ Pemegang Saham capital ownership Total Shareholders PT Mega Inti Perdana Utama 10.191.964.619 45,91% 1.019.196.461.900 PT Mega Inti Perdana Utama UBS AG Singapore 1.852.585.781 8,35% 185.258.578.100 UBS AG Singapore Masyarakat (masing-masing Public

dengan kepemilikan di bawah 5%) 10.154.321.404 45,74% 1.015.432.140.400 (each below 5% ownership) J u m l a h 22.198.871.804 100,00% 2.219.887.180.400 T o t a l

Berdasarkan pernyataan keputusan pemegang saham Perusahaan yang telah diaktakan masing-masing oleh Notaris Yulia SH, No. 50 tanggal 23 Maret 2015, dan Notaris Audrey Tedja, SH, Mkn, No. 7 tanggal 25 Juni 2015 dan No. 9 tanggal 26 Oktober 2015, para pemegang saham Perusahaan menyetujui peningkatan modal ditempatkan dan modal disetor Perusahaan sehubungan dengan adanya pelaksanaan waran I masing-masing sebesar 930.000.000 waran, 30.197.600 waran dan 3.208.880.204 waran menjadi saham sehingga total saham perusahaan menjadi 22.198.871.804 saham. Akta perubahan terakhir telah diterima dan dicatat didalam Sistem Administrasi Badan Hukum Kementerian Hukum dan Hak Asasi Manusia Republik Indonesia dalam Surat No. AHU-AH.01.03-0975186 tanggal 27 Oktober 2015.

Based on the Company's statement of shareholders' resolutions as covered by notarial deed of Yulia SH, No. 50 dated 23 March 2015, and Audrey Tedja, SH, M.Kn, No. 7 dated 25 June 2015 and No. 9 dated 26 October 2015, respectively, the Company's shareholders approved an increase in the issued and paid up capital of the Company in connection with the exercise of warrants I amounted 930,000,000 warrants, 30,197,600 warants, and 3,208,880,204 warrants, respectively, become shares so total shares of the Company become 22,198,871,804 shares. The last amendments have been accepted and registered in legal Entity Administration System of the Ministry of Laws and Human Rights of the Republic of Indonesia in its Letter No. AHU-AH.01.03-0975186 dated 27 October 2015.

Pada tanggal 31 Desember 2015, uang muka setoran modal merupakan uang muka setoran modal dari B.V, pemegang saham, sebesar Rp 197.369.883.020.

As of 31 December 2015, deposit for future share subscription represents deposit for future share subscription from B.V, a shareholder, amounting to Rp 197,369,883,020.

Rincian pemegang saham Perusahaan pada tanggal 31 Desember 2014 adalah sebagai berikut:

The composition of Company’s shareholders as of 31 December 2014 are as follows:

Jumlah saham ditempatkan dan

disetor penuh/ Persentase Total issued and kepemilikan/ fully paid-in Percentage Jumlah/ Pemegang Saham capital ownership Total Shareholders PT Mega Inti Perdana Utama 10.191.964.619 56,53% 1.019.196.461.900 PT Mega Inti Perdana Utama UBS AG Singapore 1.803.035.881 10,00% 180.303.588.100 UBS AG Singapore Masyarakat (masing-masing Public

dengan kepemilikan di bawah 5%) 6.034.793.500 33,47% 603.479.350.000 (each below 5% ownership) J u m l a h 18.029.794.000 100,00% 1.802.979.400.000 T o t a l

Perubahan jumlah saham beredar sejak 1 Januari 2015 hingga 31 Desember 2015 adalah sebagai berikut:

Changes in the number of shares outstanding since 1 January 2015 until 31 December 2015 are as follows:

Jumlah saham/ Total shares

Saldo 1 Januari 2015 18.029.794.000 Balance as of 1 January 2015 Pelaksanaan waran 4.169.077.804 Exercise of warrants Saldo 31 Desember 2015 22.198.871.804 Balance as of 31 December 2015






19. TAMBAHAN MODAL DISETOR – BERSIH 19. ADDITIONAL PAID-IN-CAPITAL – NET

31 Des / 31 Dec 31 Des / 31 Dec 2 0 1 5 2 0 1 4

Tambahan modal disetor dari Additional paid-in capital penawaran umum saham from initial public offering perusahaan kepada masyarakat to public amounted sebesar 6.000.000.000 saham 6,000,000,000 shares dengan nilai nominal Rp 100 per in par value of Rp 100 per share saham yang ditawarkan Rp 105 offered Rp 105 per saham 30.000.000.000 30.000.000.000 per share

Tambahan modal disetor dari Additional paid-in capital pelaksanaan waran 41.988.718.040 297.940.000 from exercise of warants

Selisih nilai transaksi Difference in value from restructuring restrukturisasi entitas transactions with entities sepengendali ( 2.792.956.208 ) ( 90.515.535 ) under common control

Dikurangi dengan biaya emisi saham ( 18.000.000.000 ) ( 18.000.000.000 ) Less the share issuance costs

J u m l a h 51.195.761.832 12.207.424.465 T o t a l

20. PENJUALAN DAN PENDAPATAN JASA 20. SALES AND SERVICE REVENUE

2 0 1 5 2 0 1 4 Penjualan: Sales:

Kavling 300.738.400.000 80.280.000.000 Kavling Ruko 2.000.000.000 14.454.545.454 Shop house

Pendapatan: Revenue: Sewa 93.653.404.475 68.999.145.701 Rent Pengelola gedung 81.421.078.207 63.490.832.275 Building management Hotel 27.237.801.148 18.161.381.613 Hotel

J u m l a h 505.050.683.830 245.385.905.043 T o t a l

Rincian pelanggan dengan nilai penjualan melebihi 10% dari penjualan konsolidasian Kelompok Usaha untuk tahun yang berakhir pada tanggal 31 Desember 2015 adalah PT Adhijaya Mandiri Sejahtera, pihak ketiga, sebesar Rp 256.968.000.000.

The details of customers with total sales of more than 10% of total Group’s consolidated sales for the year ended 31 December 2015 is PT Adhijaya Mandiri Sejahtera, third party, amounted Rp 256,968,000,000.

21. BEBAN POKOK PENJUALAN DAN PENDAPATAN JASA 21. COST OF SALES AND SERVICE REVENUE

2 0 1 5 2 0 1 4

Beban penjualan: Cost of sales: Kavling 237.878.763.074 47.812.350.672 Kavling Ruko 1.572.458.167 7.492.986.023 Shop house

Beban pendapatan: Cost of revenue: Pengelola gedung 79.170.683.077 60.927.466.211 Building management Sewa 39.949.290.409 26.564.186.008 Rent Hotel 19.287.543.590 12.949.751.242 Hotel

J u m l a h 377.858.738.317 155.746.740.156 T o t a l

22. BEBAN PEMASARAN 22. MARKETING EXPENSES

2 0 1 5 2 0 1 4

Iklan dan brosur 6.148.007.850 7.409.737.422 Advertising and brochure Komisi 1.226.243.837 1.382.757.881 Commissions Lain-lain 750.821.826 242.167.097 Others J u m l a h 8.125.073.513 9.034.662.400 T o t a l






23. BEBAN UMUM DAN ADMINISTRASI 23. GENERAL AND ADMINISTRATIVE EXPENSES

2 0 1 5 2 0 1 4

Gaji dan kesejahteraan karyawan 48.797.197.124 29.829.206.383 Salaries and employee benefits Perijinan dan perpajakan 10.505.743.041 11.742.053.043 Licenses and taxes Jasa profesional 10.030.258.943 10.531.718.487 Professional fees Sewa 5.438.595.732 1.618.101.505 Rent Perjalanan dinas 3.609.724.450 3.431.824.708 Travelling Pemeliharaan 2.465.055.093 1.820.172.258 Maintenance Listrik dan air 1.181.264.073 2.625.926.741 Electricity and water Keamanan 590.415.761 1.010.003.558 Security Lain-lain Others

(masing-masing di bawah Rp 1 miliar) 21.176.692.762 12.698.017.656 (each below Rp 1 billion)

J u m l a h 103.794.946.979 75.307.024.339 T o t a l

24. BEBAN KEUANGAN 24. FINANCIAL EXPENSES

2 0 1 5 2 0 1 4

Beban bunga 27.975.294.692 97.455.023.706 Interest expense Provisi 1.725.973.514 2.587.940.836 Provision Lain-lain 1.303.711.669 2.307.469.738 Others

J u m l a h 31.004.979.875 102.350.434.280 T o t a l

25. SIFAT RELASI DAN TRANSAKSI DENGAN PIHAK-PIHAK BERELASI

25. NATURE AND TRANSACTION WITH RELATED PARTIES

Sifat Relasi Nature of Relationship

Delphi Property Investment Ltd. dan PT Tjipta Suci adalah Perusahaan yang dikendalikan oleh pemegang saham Kelompok Usaha.

Delphi Property Investment Ltd. and PT Tjipta Suci are Companies controlled by the Group’s shareholder.

Transaksi-transaksi dengan Pihak – pihak Berelasi Transactions with Related Parties

Transaksi antara Kelompok Usaha, yang merupakan pihak berelasi Perusahaan, telah dieliminasi dalam laporan keuangan konsolidasian dan tidak disajikan dalam catatan ini. Rincian transaksi antara Kelompok Usaha dan pihak berelasi lainnya disajikan dibawah ini.

Transactions between the Group, which is the Company's related party, have been eliminated in the consolidated financial statements and are not presented in this note. Details of transactions between the Group and other related parties are presented below.

Utang lain-lain kepada pihak berelasi terdiri dari: Other payables to related parties consist of:

31 Des / 31 Dec 31 Des / 31 Dec 2 0 1 5 2 0 1 4

Delphi Property Investment Ltd. - 299.718.796.971 Delphi Property Investment Ltd. PT Tjipta Suci - 518.400.000 PT Tjipta Suci J u m l a h - 300.237.196.971 T o t a l

Persentase terhadap jumlah liabilitas konsolidasian: Percentage to total consolidated liabilities:

31 Des / 31 Dec 31 Des / 31 Dec 2 0 1 5 2 0 1 4

Delphi Property Investment Ltd. - 23,11% Delphi Property Investment Ltd. PT Tjipta Suci - 0,04% PT Tjipta Suci J u m l a h - 23,15% T o t a l

Perusahaan memperoleh pinjaman dari Delphi Property Investment Ltd. pada bulan Desember 2011, maksimum sebesar Rp 600.000.000.000, tanpa bunga, jaminan dan dapat dibayar sewaktu-waktu. Perjanjian ini telah diperpanjang sampai dengan 31 Desember 2015. Pinjaman ini digunakan untuk investasi pada Entitas Anak. Pinjaman ini telah dilunasi sepenuhnya pada tahun 2015.

The Company obtained loan from Delphi Property Investment Ltd. in December 2011, with maximum amounted to Rp 600,000,000,000, without interest, collateral and can be paid at any time. This agreement has been extended until 31 December 2015. This loan is used for investment in Subsidiary. This loan has been fully paid in 2015.

Utang kepada PT Tjipta Suci merupakan utang dividen dari PT Karya Bersama Takarob, Entitas Anak.

Payable to PT Tjipta Suci is a dividend payable from PT Karya Bersama Takarob, a Subsidiary.






26. LABA PER SAHAM 26. EARNINGS PER SHARE

Berikut adalah rekonsiliasi faktor-faktor pembilang dan pembagi yang digunakan dalam perhitungan laba bersih per lembar saham dasar:

The following is a reconciliation of the numerator factors and the divisor used in calculating basic earning per share:

2 0 1 5 2 0 1 4

Rugi bersih yang diatribusikan Net loss attributable to owners of

kepada pemilik entitas induk ( 19.397.765.669 ) ( 108.599.365.490 ) parent entity

Jumlah rata-rata tertimbang saham Weighted average number of outstanding yang beredar 20.015.014.035 18.921.917.117 shares

Rugi per saham dasar ( 0,97 ) ( 5,74 )* Basic loss per share

*) Setelah waran *) After warrant

Pada tahun 2015, Perusahaan telah melakukan pelaksanaan waran yang mengakibatkan perubahan jumlah saham yang beredar menjadi 22.198.871.804. Sesuai PSAK No. 56: Laba per saham, perhitungan laba per saham dasar untuk seluruh periode telah disajikan secara retrospektif.

In 2015, the Company has made the exercise of warrants which resulted in changes in the number of outstanding shares to 22,198,871,804. In accordance to PSAK No. 56: Earnings per shares, the calculation of basic earnings per share for all periods are adjusted retrospectively.

27. INFORMASI SEGMEN 27. SEGMENT INFORMATION

Informasi yang dilaporkan kepada dewan direksi untuk tujuan alokasi sumber daya dan penilaian kinerja segmen memfokuskan pada jenis produk dan jasa yang diberikan atau disediakan. Segmen yang dilaporkan Kelompok Usaha merupakan kegiatan sebagai berikut:

Information as reported to the board of directors for the purposes of resource allocation and assessment of segment performance focuses on types of products and services are provided or made available. The Group segment reported an activity are as follows:

1. Pusat perbelanjaan 2. Real estat 3. Hotel 4. Lainnya

1. Mall 2. Real estate 3. Hotel 4. Others

Real estat mencakup penjualan tanah kavling, kondotel dan bangunan rumah toko (“Ruko”). Lainnya terutama dari investasi diluar aktivitas real estat.

Real estate includes land kavling, condotel and shop house buildings (“Ruko”) sales. Others mainly from investments outside of real estate activity.

Harga transfer antara entitas hukum dan antara segmen diatur dengan cara yang sama dengan transaksi dengan pihak ketiga.

Price transfers between legal entities and between segments arranged in a manner similar to transactions with third parties.

Segmen Operasi Operation Segment Pendapatan dan laba segmen Revenue and profit from segment Analisa pendapatan dan laba segmen Kelompok Usaha berdasarkan segmen disajikan sebagai berikut:

The Group’s analysis of segment revenue and profit from segment are disclosed as follows:

Pendapatan segmen/ Income from segment 2 0 1 5 2 0 1 4

Real estat 302.738.400.000 94.734.545.454 Real estate Pusat perbelanjaan 93.653.404.475 68.999.145.701 Mall Hotel 27.237.801.148 18.161.381.613 Hotel Lainnya 81.421.078.207 63.490.832.275 Others Konsolidasian 505.050.683.830 245.385.905.043 Consolidated






27. INFORMASI SEGMEN (Lanjutan) 27. SEGMENT INFORMATION (Continued)

Segmen Operasi (Lanjutan) Operation Segment (Continued) Pendapatan dan laba segmen (Lanjutan) Revenue and profit from segment (Continued) Analisa pendapatan dan laba segmen Kelompok Usaha berdasarkan segmen disajikan sebagai berikut: (Lanjutan)

The Group’s analysis of segment revenue and profit from segment are disclosed as follows: (Continued)

Laba segmen/ Profit from segment 2 0 1 5 2 0 1 4

Real estat 63.287.178.759 39.429.208.759 Real estate Pusat perbelanjaan 53.704.114.066 42.434.959.693 Mall Hotel 7.950.257.558 5.211.630.371 Hotel Lainnya 2.250.395.130 2.563.366.064 Others Konsolidasian 127.191.945.513 89.639.164.887 Consolidated Beban pemasaran ( 8.125.073.513 ) ( 9.034.662.400 ) Marketing expenses Beban umum dan administrasi ( 103.794.946.979 ) ( 75.307.024.339 ) General and administrative expenses Penghasilan keuangan 11.230.380.106 238.106.623 Financial income Beban keuangan ( 31.004.979.875 ) ( 102.350.434.280 ) Financial expenses Beban pajak final ( 35.950.998.602 ) ( 20.934.820.641 ) Final tax expense Pendapatan operasi lainnya - Bersih 13.385.567.377 9.444.582.703 Other operating income - Net Rugi sebelum beban pajak penghasilan ( 27.068.105.973 ) ( 108.305.087.447 ) Loss before income tax expense

Pendapatan segmen yang dilaporkan diatas merupakan pendapatan yang dihasilkan dari pelanggan luar. Tidak terdapat pendapatan antar segmen.

Segment revenue disclosed above is the revenue generated from external customers. There are no inter-segment revenue.

Aset dan liabilitas segmen Segment assets and liabilities

31 Des / 31 Dec 31 Des / 31 Dec 2 0 1 5 2 0 1 4

Aset segmen Segment assets Pusat perbelanjaan 1.827.486.711.140 1.380.226.952.889 Mall Real estat 207.324.548.933 529.023.261.037 Real estate Hotel 174.661.789.382 192.093.529.937 Hotel Lainnya 5.093.822.327.799 4.782.993.991.275 Others Jumlah 7.303.295.377.254 6.884.337.735.138 Total Eliminasi ( 4.161.629.720.400 ) ( 3.847.136.959.470 ) Elimination Konsolidasian 3.141.665.656.854 3.037.200.775.668 Consolidated

Liabilitas segmen Segment liabilities Pusat perbelanjaan 1.061.348.394.584 1.165.034.841.636 Mall Real estat 36.405.512.676 288.444.719.456 Real estate Hotel 8.418.918.624 140.927.392.924 Hotel Lainnya 1.236.550.679.633 2.596.886.163.396 Others Jumlah 2.342.723.505.517 4.191.293.117.412 Total Eliminasi ( 1.959.534.706.815 ) ( 2.894.353.769.634 ) Elimination Konsolidasian 383.188.798.702 1.296.939.347.778 Consolidated






27. INFORMASI SEGMEN (Lanjutan) 27. SEGMENT INFORMATION (Continued)

Informasi segmen lainnya Other segment information

2 0 1 5 2 0 1 4 Penyusutan Depreciation Pusat perbelanjaan 42.095.182.486 26.564.186.008 Mall Lainnya 12.012.077.510 11.521.874.686 Others J u m l a h 54.107.259.996 38.086.060.694 T o t a l Pengeluaran modal Capital expenditure Lainnya 8.113.652.038 8.141.256.030 Others

28. INSTRUMEN KEUANGAN, MANAJEMEN RISIKO KEUANGAN DAN

RISIKO MODAL 28. FINANCIAL INSTRUMENTS, FINANCIAL RISK MANAGEMENT

AND CAPITAL RISK

a. Manajemen Risiko Modal a. Capital Risk Management

Kelompok Usaha mengelola risiko modal untuk memastikan bahwa mereka akan mampu untuk melanjutkan keberlangsungan hidup, selain memaksimalkan keuntungan para pemegang saham melalui optimalisasi saldo utang dan ekuitas. Struktur modal Kelompok Usaha terdiri dari kas dan setara kas (Catatan 4), kepentingan non-pengendali (Catatan 17) dan ekuitas pemilik entitas induk (Catatan 18).

The Group managing risk capital to ensure that they will be able to continue as going concern, in addition to maximizing the profit of the shareholders through the optimization of the debt and equity balance. The Group's capital structure consists of cash and cash equivalents (Note 4), non-controlling interest (Note 17) and equity to owners of the parent entity (Note 18).

Dewan Direksi Kelompok Usaha secara berkala melakukan reviu struktur permodalan Perusahaan. Sebagai bagian dari reviu ini, Dewan Direksi mempertimbangkan biaya permodalan dan risiko yang berhubungan.

The Group’s Board of Directors regularly conducts review of the Company's capital structure. As part of this review, the Board of Directors considers the cost of capital and the risks associated.

Gearing ratio pada tanggal 31 Desember 2015 dan 2014 adalah sebagai berikut:

Gearing ratio as of 31 December 2015 and 2014 are as follows:

31 Des / 31 Dec 31 Des / 31 Dec 2 0 1 5 2 0 1 4

Utang bank 147.635.027.071 734.656.595.332 Bank loans Utang usaha dan utang lain-lain 35.574.814.490 345.787.535.239 Trade and other payables Kas dan setara kas ( 655.705.859.259 ) ( 40.808.955.957 ) Cash and cash equivalents Pinjaman bersih ( 472.496.017.698 ) 1.039.635.174.614 Net debt Jumlah ekuitas 2.758.476.858.152 1.740.261.427.890 Total equity Pinjaman bersih dan jumlah ekuitas 3.230.972.875.850 700.626.253.276 Net debt and total equity Gearing ratio 0,00% 59,74% Gearing ratio

b. Kebijakan Akuntansi b. Accounting Policy

Rincian kebijakan akuntansi dan metode yang diterapkan (termasuk kriteria dalam pengakuan, dasar pengukuran dan basis untuk pengakuan pendapatan dan beban) untuk setiap jenis aset keuangan, liabilitas keuangan dan instrumen ekuitas diungkapkan dalam Catatan 2 dalam laporan keuangan konsolidasian.

Details of the accounting policies and methods applied (including the criteria for recognition, the basis of measurement and the basis for the recognition of income and expenses) for each type of financial asset, financial liability and equity instrument are disclosed in Note 2 to the consolidated financial statements.

31 Des / 31 Dec 31 Des / 31 Dec 2 0 1 5 2 0 1 4

Aset Keuangan Financial Assets Nilai wajar melalui laporan laba rugi - - Fair value through profit or loss Pinjaman yang diberikan dan piutang 1.005.769.950.923 58.148.974.895 Loans and receivables Investasi dimiliki hingga jatuh tempo - - Investment – Held-to-maturity Aset keuangan tersedia untuk dijual 2.099.175.919 1.685.496.877 Available-for-sale investment Liabilitas Keuangan Financial Liabilities Nilai wajar melalui laporan laba rugi - - Fair value through profit or loss Liabilitas keuangan lainnya 363.806.894.273 1.252.960.459.008 Other financial liabilities







RISIKO MODAL (Lanjutan) 28. FINANCIAL INSTRUMENTS, FINANCIAL RISK MANAGEMENT

AND CAPITAL RISK (Continued)

c. Tujuan dan Kebijakan Manajemen Risiko Keuangan c. Financial Risk Management Policies and Objectives

Tujuan dan kebijakan manajemen risiko keuangan Kelompok Usaha adalah untuk memastikan bahwa sumber daya keuangan yang memadai tersedia untuk operasi dan pengembangan bisnis, serta untuk mengelola risiko mata uang asing, tingkat bunga, kredit dan risiko likuiditas. Kelompok Usaha beroperasi dengan pedoman yang telah ditentukan oleh Dewan Direksi.

The Group’s financial risk management policies and objectives is to ensure that adequate financial resources are available for operations and business development, as well as to manage foreign currency risk, interest rate, credit and liquidity risk. The Group operates with the guidelines set by the Board of Directors.

i. Manajemen risiko kredit i. Management of credit risk

Risiko kredit mengacu pada risiko rekanan gagal dalam memenuhi kewajiban kontraktualnya yang mengakibatkan kerugian bagi Kelompok Usaha.

Credit risk refers to the risk that a counterparty fails to meet its contractual obligations resulting in losses for the Group.

Risiko kredit Kelompok Usaha terutama melekat pada rekening bank, piutang usaha dan piutang lain-lain. Kelompok Usaha menempatkan saldo bank dan deposito berjangka pada institusi keuangan yang layak serta terpercaya. Kelompok Usaha meminimalisasi risiko kredit atas piutang usaha yang timbul dari pembeli properti dengan mengenakan denda atas keterlambatan pembayaran, pembatalan penjualan dengan denda pembatalan dan apabila penjualan belum dilunasi, tidak dilakukan serah terima unit yang dijual sehingga dapat dilakukan penjualan kembali properti dengan dikenakan klaim atas kerugian yang timbul dari penjualan kembali tersebut. Untuk risiko kredit yang timbul dari penyewa properti investasi dilakukan dengan cara meminta penyewa untuk memberikan deposit dalam bentuk tunai, serta membayar uang jaminan sewa sebelum masa sewa berlaku.

The Group’s credit risk mainly attached to bank accounts, trade receivable and other receivables. The Group placement of bank balances and time deposits in financial institutions are feasible and trustworthy. The Group minimizes credit risk on trade receivables arising from property buyers by imposing penalties for late payment, cancellation of the sale with a fine and if not, there is no handover of units sold so it can be subject to resale the property with a claim for damages arising from the resale. For credit risk arising from investment property by asking the tenant to provide a deposit in cash, as well as pay a rental deposit prior to the applicable lease term.

Kelompok Usaha memiliki kebijakan untuk memperoleh pertumbuhan pendapatan yang berkelanjutan dengan meminimalkan kerugian yang terjadi karena eksposur risiko kredit. Karena itu, Kelompok Usaha memiliki kebijakan untuk memastikan bertransaksi dengan pelanggan yang memiliki sejarah dan reputasi kredit yang baik. Manajemen Kelompok Usaha melakukan pengawasan secara terus menerus untuk mengurangi eksposur risiko kredit.

The Group’s policy to obtain sustainable revenue growth by minimizing losses due to credit risk exposure. Therefore, the Group has a policy to ensure transaction with customers who have a credit history and good reputation. The Group’s management performs ongoing supervision to reduce the credit risk exposure.

Manajemen Kelompok Usaha yakin terhadap kemampuan untuk mengendalikan dan menjaga eksposur risiko kredit pada tingkat yang minimal. Eksposur maksimum risiko kredit pada tanggal pelaporan adalah sebagai berikut:

The Group’s management is confident in its ability to control and sustain minimal exposure of credit risk. The maximum credit risk exposure at the reporting date are as follows:

31 Des / 31 Dec 31 Des / 31 Dec 2 0 1 5 2 0 1 4

Kas dan setara kas 655.705.859.259 40.808.955.957 Cash and cash equivalents Investasi tersedia dijual 2.099.175.919 1.685.496.877 Available-for-sale investment Piutang usaha - Pihak ketiga 22.532.582.669 17.000.657.945 Trade receivables – Third parties Piutang lain-lain – Pihak ketiga 327.531.508.995 339.360.993 Other receivables – Third parties

J u m l a h 1.007.869.126.842 59.834.471.772 T o t a l









c. Tujuan dan Kebijakan Manajemen Risiko Keuangan (Lanjutan)

c. Financial Risk Management Policies and Objectives (Continued)

ii. Manajemen risiko tingkat bunga ii. Interest rate risk management

Eksposur risiko tingkat bunga berhubungan dengan jumlah aset atau liabilitas dimana pergerakan pada tingkat suku bunga dapat mempengaruhi laba setelah pajak. Risiko pada pendapatan bunga bersifat terbatas karena Kelompok Usaha hanya bermaksud untuk menjaga saldo kas yang cukup untuk memenuhi kebutuhan operasional. Dalam beban bunga, keseimbangan optimal antara utang dengan tingkat bunga tetap dan mengambang ditetapkan di muka. Kelompok Usaha memiliki kebijakan dalam memperoleh pembiayaan yang akan memberikan kombinasi yang sesuai tingkat suku bunga mengambang dan tingkat bunga tetap. Persetujuan dari Dewan Direksi dan Komisaris harus diperoleh sebelum Kelompok Usaha menggunakan instrumen keuangan tersebut untuk mengelola eksposur risiko suku bunga. Kelompok Usaha memiliki eksposur tingkat suku bunga atas aset dan liabilitas keuangan sebagaimana yang dijabarkan dalam manajemen risiko likuiditas dalam catatan ini.

Exposure to interest rate risk associated with the amount of assets or liabilities where the movement of the interest rates may affect the profit after tax. Risk on interest income is limited because the Group only intends to maintain cash balance to meet operational needs. In the interest expense, an optimal balance between debt with fixed and floating interest rate is set in advance. The Group has a policy of obtaining financing that will provide the appropriate combination of floating rate and fixed rate. Approval of the Board of Directors and Commissioners must be obtained before the Group uses financial instruments to manage interest rate risk exposure. The Group has exposure to interest rates on assets and financial liabilities as defined in liquidity risk management in this note.

iii. Manajemen risiko likuiditas iii. Liquidity risk management

Tanggung jawab utama manajemen risiko likuiditas terletak pada Dewan Direksi, yang telah membangun kerangka manajemen risiko likuiditas yang sesuai untuk persyaratan manajemen likuiditas dan pendanaan jangka pendek, menengah dan jangka panjang Kelompok Usaha. Kelompok Usaha mengelola risiko likuiditas dengan menjaga kecukupan simpanan, fasilitas bank dan fasilitas simpan pinjam dengan terus menerus memonitor perkiraan dan arus kas aktual dan mencocokkan profil jatuh tempo aset dan liabilitas keuangan.

The ultimate responsibility for liquidity risk management are in the hand of the Board of Directors, which has built liquidity risk management framework that is appropriate for requirement of the management of liquidity and funding of short, medium and long term of the Group. The Group manages liquidity risk by maintaining adequate savings, bank facilities and savings and loan facilities by continuously monitoring estimation and actual cash flows and matching the maturity profiles of financial assets and liabilities.

Kelompok Usaha memelihara kecukupan dana untuk membiayai kebutuhan modal kerja yang berkelangsungan.

The Group maintains sufficient funds to finance sustainable working capital needs.

Tabel likuiditas dan tingkat bunga adalah sebagai berikut: Table of liquidity and interest rates are as follows:









c. Tujuan dan Kebijakan Manajemen Risiko Keuangan (Lanjutan)

c. Financial Risk Management Policies and Objectives (Continued)

2 0 1 5 Tingkat Satu Tiga bulan Satu bunga Kurang sampai Sampai sampai rata-rata dari dengan dengan dengan tertimbang satu tiga bulan satu tahun lima tahun Lebih dari (%)/ bulan (Rp ‘000)/ (Rp ‘000)/ (Rp ‘000)/ lima tahun Weighted (Rp ‘000)/ One up to Three One up (Rp ‘000)/ Jumlah average Less than three months up to five More than (Rp ‘000)/ interest one month months to one year years five years Total rate (%) (Rp ‘000) (Rp ‘000) (Rp ‘000) (Rp ‘000) (Rp ‘000) (Rp ‘000)

Aset keuangan Financial assets Instrumen Non-interest bearing

tanpa bunga - 10.122.103 6.073.482 334.148.982 2.099.176 - 352.443.743 instruments Instrumen Fixed rate

bunga tetap 3,00% - 8,75% - 619.900.000 - - - 619.900.000 instruments Instrumen bunga Floating rate

mengambang 2,75% - 7,75% 35.525.384 - - - - 35.525.384 instruments Liabilitas keuangan Financial liabilities Instrumen Non-interest bearing

tanpa bunga - 3.703.050 788.657 184.410.541 27.269.619 - 216.171.867 instruments Instrumen Fixed rate

bunga tetap - - - - - - - instruments Instrumen bunga Floating rate

mengambang 13% - 15% - - - 147.635.027 - 147.635.027 instruments

2 0 1 4 Tingkat Satu Tiga bulan Satu bunga Kurang sampai Sampai sampai rata-rata dari dengan dengan dengan tertimbang satu tiga bulan satu tahun lima tahun Lebih dari (%)/ bulan (Rp ‘000)/ (Rp ‘000)/ (Rp ‘000)/ lima tahun Weighted (Rp ‘000)/ One up to Three One up (Rp ‘000)/ Jumlah average Less than three months up to five More than (Rp ‘000)/ interest one month months to one year years five years Total rate (%) (Rp ‘000) (Rp ‘000) (Rp ‘000) (Rp ‘000) (Rp ‘000) (Rp ‘000)

Aset keuangan Financial assets Instrumen Non-interest bearing


bunga tetap 3,00% - 6,50% - 23.400.000 - - - 23.400.000 instruments Instrumen bunga Floating rate

mengambang 2,75% - 7,75% 17.168.758 - - - - 17.168.758 instruments Liabilitas keuangan Financial liabilities Instrumen Non-interest bearing


bunga tetap - - - - - - - instruments Instrumen bunga Floating rate

mengambang 13% - 15% - - - 734.656.595 - 734.656.595 instruments









d. Nilai wajar instrumen keuangan d. Fair value of financial instruments

Nilai wajar aset dan liabilitas keuangan, beserta nilai tercatatnya pada tanggal 31 Desember 2015 adalah sebagai berikut:

The fair value of financial assets and liabilities, and their carrying values as of 31 December 2015 are as follows:

Nilai buku/ Nilai wajar/ Book value Fair value

Aset keuangan Financial assets Kas dan setara kas 655.705.859.259 655.705.859.259 (i) Cash and cash equivalents Investasi tersedia dijual 2.099.175.919 2.099.175.919 (iii) Available-for-sale investment Piutang usaha – Pihak ketiga 22.532.582.669 22.532.582.669 (i) Trade receivables – Third parties Piutang lain-lain – Pihak ketiga 327.531.508.995 327.531.508.995 (i) Other receivables – Third parties Liabilitas keuangan Financial liabilities Utang bank 147.635.027.071 147.635.027.071 (ii) Bank loans Utang usaha – Pihak ketiga 32.222.839.030 32.222.839.030 (i) Trade payables – Third parties Utang lain-lain – Pihak ketiga 3.351.975.460 3.351.975.460 (i) Other payables – Third parties Beban masih harus dibayar 13.458.215.800 13.458.215.800 (i) Accrued expenses Uang muka penjualan dan Advances on sales and

pendapatan diterima di muka 139.869.217.667 139.869.217.667 (i) unearned revenue Uang jaminan sewa 27.269.619.245 27.269.619.245 (i) Security deposits Nilai wajar aset dan liabilitas keuangan, beserta nilai tercatatnya pada tanggal 31 Desember 2014 adalah sebagai berikut:

The fair value of financial assets and liabilities, and their carrying values as of 31 December 2014 are as follows:

Nilai buku/ Nilai wajar/ Book value Fair value

Aset keuangan Financial assets Kas dan setara kas 40.808.955.957 40.808.955.957 (i) Cash and cash equivalents Investasi tersedia dijual 1.685.496.877 1.685.496.877 (iii) Available-for-sale investment Piutang usaha – Pihak ketiga 17.000.657.945 17.000.657.945 (i) Trade receivables – Third parties Piutang lain-lain – Pihak ketiga 339.360.993 339.360.993 (i) Other receivables – Third parties Liabilitas keuangan Financial liabilities Utang bank 734.656.595.332 734.656.595.332 (ii) Bank loans Utang usaha – Pihak ketiga 44.212.522.020 44.212.522.020 (i) Trade payables – Third parties Utang lain-lain Other payables

Pihak ketiga 1.337.816.248 1.337.816.248 (i) Third parties Pihak berelasi 300.237.196.971 300.237.196.971 (i) Related parties

Beban masih harus dibayar 10.588.970.208 10.588.970.208 (i) Accrued expenses Uang muka penjualan dan Advances on sales and

pendapatan diterima di muka 141.936.661.172 141.936.661.172 (i) unearned revenue Uang jaminan sewa 19.990.697.057 19.990.697.057 (i) Security deposits

(i) Nilai wajar mendekati atau setara dengan nilai

tercatatnya, karena dampak dari diskonto tidak signifikan atau akan jatuh tempo dalam jangka pendek.

(ii) Nilai tercatat liabilitas keuangan mendekati nilai wajarnya karena menggunakan tingkat suku bunga pasar.

(iii) Nilai wajar yang ditetapkan dengan harga pasar investasi reksa dana.

(i) Fair value close to or equal to its carrying value, due to the impact of the discount is not significant or will be due in the short term.

(ii) The carrying amount of financial liabilities

approximates their fair values due to using a market interest rate.

(iii) The fair value is determined by the market price of mutual fund investments.






29. KONTINJENSI 29. CONTINGENCIES

a. Pada tanggal 7 Februari 2013, Nasrul M Joy (Penggugat I),

Aceng Faturochman (Penggugat II), Desmato (Penggugat III), Fitriadi (Penggugat IV), Hartono Pramono (Penggugat V), Apri Bangun (Penggugat VI), Siti Sarah (Penggugat VII), Adi Cahyono Wibowo (Penggugat VIII), Junie Rahayu (Penggugat IX), Hadi Prayitno (Penggugat X), Rudi Agustono (Penggugat XI) dan Makhliana (Penggugat XII), untuk selanjutnya secara bersama-sama disebut “Penggugat”, mengajukan gugatan kepada Pengadilan Negeri Cirebon terhadap PT Karya Bersama Takarob, Entitas Anak, sebagai pihak “Tergugat” sehubungan dengan wanprestasi penandatanganan perjanjian sewa menyewa antara pihak Penggugat dengan pihak tergugat setelah lewatnya 60 hari dengan tuntutan ganti rugi seluruh pihak Penggugat sebesar Rp 757.791.100 dan kerugian akseptasi sebesar Rp 7.577.911 per hari terhitung sejak gugatan diajukan sampai putusan perkaranya berkekuatan hukum tetap.

a. On 7 February 2013, Nasrul M Joy (Plaintiff I), Aceng Faturochman (Plaintiff II), Desmato (Plaintiff III), Fitriadi (Plaintiff IV), Hartono Pramono (Plaintiff V), Apri Bangun (Plaintiff VI), Siti Sarah (Plaintiff VII), Adi Cahyono Wibowo (Plaintiff VIII), Junie Rahayu (Plaintiff IX), Hadi Prayitno (Plaintiff X), Rudi Agustono (Plaintiff XI) and Makhliana (Plaintiff XII), herein after jointly referred to as "Plaintiff", filed a lawsuit to the District Court of Cirebon against PT Karya Bersama Takarob, a Subsidiary, as a “Defendant” in connection with defaults signing a lease agreement between the Plaintiff with the Defendant after the passage of 60 days with compensation claims throughout the Plaintiff for losses amounting to Rp 757,791,100 and acceptances losses amounting to Rp 7,577,911 per day as of the lawsuit filed until final and binding decision of its case.

Berdasarkan putusan Pengadilan Negeri Cirebon No. 05/Pdt.G/2013/PN.CN tanggal 26 Agustus 2013, diputuskan bahwa gugatan para Penggugat terhadap Tergugat ditolak karena tidak memiliki dasar hukum. Berdasarkan putusan pengadilan tersebut, para Penggugat menyatakan banding. Sampai dengan tanggal laporan auditor independen, hal ini masih dalam proses banding di Pengadilan Tinggi.

Based on the Decision of the District Court of Cirebon No. 05/Pdt.G/2013/PN.CN dated 26 August 2013, the claim of the Plaintiff against the Defendant was denied because it had no legal standing. Based on the court decision above, the plaintiffs filed an appeal. As of the date of the independent auditors’ report, this matter is still in the process of appeal in the High Court.

b. Pada tanggal 31 Mei 2013, PT Adhi Karya (Persero) Tbk

(Pemohon) mengajukan permohonan arbitrase melalui Badan Arbitrase Nasional Indonesia (BANI) sehubungan dengan gugatan perkara wanprestasi oleh PT Karya Bersama Takarob (“KBT”), Entitas Anak (Termohon). Pada tanggal 22 Agustus 2013, Termohon telah memberikan surat jawaban arbitrase atas gugatan perkara wanprestasi yang diajukan oleh Pemohon. Pada tanggal 18 Februari 2014, BANI mengeluarkan putusan perkara arbitrase No. 526/VI/ARB-BANI/2013, yang berisi:

b. On 31 May 2013, PT Adhi Karya (Persero) Tbk (Petitioner) filed a request for arbitration through the Indonesian National Board of Arbitration (BANI) in connection with the lawsuit case of default by PT Karya Bersama Takarob (“KBT”), a Subsidiary (Respondent). On 22 August 2013, the Respondent has provided a letter of response to the lawsuit arbitration case filed by the applicant defaults. On 18 February 2014, BANI issued a decision of arbitration case No. 526/VI/ARB-BANI/2013, which contains:

1) Menolak permohonan Pemohon atas provisi dan

permintaan sita jaminan; 2) Mengabulkan permohonan Pemohon untuk sebagian; 3) Menyatakan Termohon telah cidera janji; 4) Menghukum Termohon untuk membayar ganti

kerugian sebesar Rp 24.053.178.901 dengan perincian sebagai berikut: - Wanprestasi pembayaran termin ke VI, VII dan VIII

sebagaimana telah ditetapkan dalam perjanjian masing-masing sebesar Rp 3.369.106.666, Rp 7.458.434.820 dan Rp 3.308.625.000.

- Bunga keterlambatan pembayaran termin ke VI, VII dan VIII seluruhnya sebesar Rp 1.885.326.212.

- Kerugian Material On Site (MOS) sebesar Rp 1.066.871.588.

- Kerugian tambah kurang (variation order) sebesar Rp 1.456.461.420.

- Kerugian penghentian pekerjaan sebesar Rp 2.806.109.400.

- Waste besi sebesar Rp 628.755.687. - Pengembalian retensi sebesar Rp 2.073.488.108.

5) Menolak permohonan Pemohon untuk selebihnya; 6) Menghukum Pemohon dan Termohon untuk membayar

biaya administrasi, biaya pemeriksaan dan biaya arbiter masing-masing 1/2 (seperdua) bagian;

7) Memerintahkan kepada Termohon untuk mengembalikan 1/2 (seperdua) biaya administrasi, biaya pemeriksaan dan biaya arbiter sebesar Rp 330.163.500 kepada Pemohon;

1) Rejecting the petition on the provision and demand for sequestration;

2) Approved the Petitioner’s request partially; 3) Stating that the Respondent has a default; 4) Punish the Respondent to pay restitution amounting

to Rp 24,053,178,901 with the following details: - Default payment terms VI, VII and VIII as stipulated

in the agreement amounted to Rp 3,369,106,666, Rp 7,458,434,820 and Rp 3,308,625,000, respectively.

- Interest of late payment terms VI, VII and VIII amounted Rp 1,885,326,212.

- Losses On Site Materials (MOS) amounted Rp 1,066,871,588.

- Losses of variation order amounted Rp 1,456,461,420.

- Loss on termination of employment amounting to Rp 2,806,109,400.

- Waste iron amounted Rp 628,755,687. - Returns of the retention amounted

Rp 2,073,488,108. 5) Rejecting the Petitioner of the rest; 6) Punishing the Petitioner and the Respondent to pay

the administration fee, examination fee and the cost of the arbitrator each 1/2 (half) part;

7) Ordered the Respondent to restore the 1/2 (half) administration fees, inspection fees and the cost of the arbitrator amounted Rp 330,163,500 to the Petitioner;






29. KONTINJENSI (Lanjutan) 29. CONTINGENCIES (Continued)

8) Menyatakan bahwa putusan arbitrase ini adalah

putusan dalam tingkat pertama dan terakhir serta mengikat kedua belah pihak;

9) Menghukum termohon untuk melaksanakan putusan arbitrase ini selambat-lambatnya 45 (empat puluh lima) hari sejak putusan diucapkan;

10) Memerintahkan kepada Sekretaris Majelis untuk mendaftarkan Turunan Resmi Putusan ke Pengadilan Negeri Jakarta Selatan, dengan biaya dari Pemohon dan Termohon dalam jangka waktu sebagaimana ditentukan dalam Undang-Undang Nomor 30 tahun 1999 tentang Arbitrase dan Alternatif penyelesaian Sengketa.

8) Stating that the arbitration decision is a decision in the first and final and binding on both parties;

9) Punish the respondent to implement the arbitration

decision no later than 45 (forty five) days after the decision is made;

10) Ordered to the Assembly Secretary to register derivatives Official Decision to the District Court of South Jakarta, with the cost of the Petitioner and the Respondent within the time periods specified in Law No. 30 year 1999 concerning Arbitration and Alternative Dispute settlement.

Berdasarkan putusan BANI tersebut, KBT, Entitas Anak mengajukan gugatan ke Pengadilan Negeri Jakarta Selatan. Pengadilan Negeri Jakarta Selatan dalam putusannya No. 188/Pdt.G.ARB/2014/PN Jkt.Sel. tanggal 17 Juni 2014 menolak gugatan KBT dan menguatkan putusan BANI No. 526/VI/ARBBANI/2013 tanggal 14 Februari 2014.

Based on the Decision of BANI, KBT, Subsidiary filed a lawsuit to The District Court of South Jakarta. The District Court of South Jakarta in their decision No. 188/Pdt.G.ARB/2014/PN Jkt.Sel. dated 17 June 2014 rejected KBT’s lawsuit and affirmed BANI’s decision No. 526/VI/ARBBANI/2013 dated 14 February 2014.

Berdasarkan putusan pengadilan tersebut, Perusahaan menyatakan banding ke Mahkamah Agung. Mahkamah Agung dalam putusannya No.663 B/Pdt.Sus-Arbt/2014 tanggal 23 Desember 2014 menguatkan putusan Pengadilan Negeri Jakarta Selatan No. 188/Pdt.G.ARB/2014/PN Jkt.Sel. tanggal 17 Juni 2014 yang menguatkan putusan BANI No. 526/VI/ARB-BANI/2013 tanggal 14 Februari 2014.

Based on the court decision above, the Company appealed to the Supreme Court. The Supreme Court in their decision No.663 B/Pdt.Sus-Arbt/2014 dated 23 December 2014 rejected KBT’s claim and affirmed the decision of the District Court of South Jakarta No. 188/Pdt.G.ARB/2014/PN Jkt.Sel. dated June 17, 2014 which affirmed the decision of BANI No. 526/VI/ARB-BANI/2013 dated 14 February 2014.

Sampai dengan tanggal penyelesaian laporan keuangan, KBT, Entitas Anak berencana untuk mengajukan Peninjauan Kembali ke Mahkamah Agung.

As of the date of the completion of the consolidated financial statements, KBT, Subsidiary is planning to file Judicial Review to the Supreme Court.

Pada tanggal 6 Maret 2014, BANI mengeluarkan putusan perkara arbitrase No. 14.366/III/BANI/KHD/-ed yang merevisi sebagian putusan perkara arbitrase sebelumnya yang pada pokoknya adalah sebagai berikut: - Bahwa rincian perhitungan dalam putusan yang

menetapkan nominal termin VIII yaitu sebesar Rp 3.308.625.000.

- Bahwa Pemohon telah menerima uang dari Termohon sebesar 10% dari nilai kontrak sebagai uang muka sebesar Rp 7.785.000.000.

- Bahwa perhitungan pengembalian uang muka dari Pemohon kepada Termohon sampai dengan Termin VIII sebesar Rp 5.724.925.515, dengan demikian sisa uang muka sebesar Rp 2.060.074.485 merupakan hak Termohon, dimana Pemohon wajib/harus mengembalikan kepada Termohon.

On 6 March 2014, BANI issued a ruling arbitration case No. 14.366/III/BANI/KHD/-ed which partially revise the previous decision of the arbitration case in essence is as follows:

- That the details of the calculation in decision of

nominal terms VIII specifying amounted Rp 3,308,625,000.

- That the Petitioner has received money from the Respondent by 10% of the contract value as advances amounted Rp 7,785,000,000.

- That the calculation of return on advances of the Petitioner to the Respondent up to Term VIII amounted Rp 5,724,925,515, so the rest of the advances amounted Rp 2,060,074,485 is the right of the Respondent, which the Petitioner shall/must return to the Respondent.

c. Pada tanggal 7 November 2013, PT Adhi Karya (Persero)

Tbk (“Penggugat”) mengajukan gugatan kepada Pengadilan Negeri Jakarta Selatan terhadap PT Karya Bersama Takarob (“KBT”), Entitas Anak sebagai pihak “Tergugat” sehubungan dengan cidera janji (wanprestasi) atas pekerjaan pembangunan Struktur & Arsitektur Proyek CSB Condotel (Hotel) yaitu sebagai berikut:

c. On 7 November 2013, PT Adhi Karya (Persero) Tbk ("Plaintiff") filed a lawsuit to the District Court of South Jakarta against the PT Karya Bersama Takarob (“KBT”), a Subsidiary as the "Defendant" in connection with a breach of contract on the construction work of the Project Structure & Architecture CSB Condotel (Hotel) as follows:

1) Pembayaran termin ke I, II dan III seluruhnya sebesar

Rp 4.043.588.978,50; 2) Membayar bunga sebesar suku bunga Bank Indonesia

(BI Rate) sebesar 6% atas keterlambatan pembayaran termin ke I, II dan III terhitung sejak tanggal 31 Januari 2012 sampai dengan tanggal gugatan ini diajukan sebesar Rp 262.833.283,60;

3) Membayar keuntungan yang seharusnya diperoleh Penggugat sebesar Rp 1.803.000.000;

1) Payment of terms I, II and III with total amounting to Rp 4,043,588,978.50;

2) Paid the interest using Bank of Indonesia rate (BI Rate) of 6% for the late payment of terms I, II and III from the date 31 January 2012 until the date the lawsuit was filed amounted Rp 262,833,283.60;

3) Paid the benefits which should be obtained by the

Plaintiff amounted Rp 1,803,000,000;






29. KONTINJENSI (Lanjutan) 29. CONTINGENCIES (Continued)

4) Membayar uang paksa sebesar Rp 1.000.000 per hari sampai dengan tergugat memenuhi putusan yang harus dibayarkan kepada penggugat untuk menjaga tergugat lalai dan atau tidak memenuhi isi dari putusan tersebut;

5) Meletakkan sita jaminan berupa Tanah Hak Guna

Bangunan (HGB) No. 453 seluas 59.640 m2 yang beralamat di Jl. Dr. Cipto Mangunkusumo No. 16, Cirebon.

4) Paid the forced money amounting to Rp 1,000,000 per day until the defendant fulfilled the decision which should be paid to the plaintiff to keep the defendant negligent and or do not meet the content of such decision;

5) Putting sequestration of Tanah Hak Guna Bangunan (HGB) No. 453 with total area of 59,640 m2 which located at Jl. Dr. Cipto Mangunkusumo No. 16, Cirebon.

Terhadap gugatan tersebut, pihak Tergugat mengajukan eksepsi sebagai berikut:

Against the lawsuit, the defendant filed an exception as follows:

1) Pengadilan negeri Jakarta Selatan tidak punya kompetensi memeriksa perkara tersebut karena Tergugat berkedudukan dan beralamat di Cirebon, maka sudah sepatutnya jika Pengadilan Negeri Cirebon yang berwenang memeriksa perkara tersebut.

2) Gugatan harus ditolak karena tidak ada hubungan hukum antara Penggugat dan Tergugat sebagai dasar diajukannya gugatan tersebut.

3) Gugatan obscuur libel (surat gugatan Penggugat tidak jelas) karena tidak jelas kapan Tergugat dalam keadaan wajib bayar dan pembayaran tersebut telah dalam keadaan jatuh tempo.

1) District Court of South Jakarta has no competence examine the case, because Defendant is a resident and domiciled in Cirebon, then it is fitting if District Court of Cirebon to investigate the case.

2) The claims should be rejected because there is no

legal relationship between Plaintiff and Defendant as the basis for the claims’ submission.

3) The claims is obscuur libel (Plaintiff’s lawsuit is not clear) because it is not clear when the defendant is required to pay and the payment has mature.

Berdasarkan putusan Pengadilan Negeri Jakarta Selatan No. 647/Pdt.G/2013/PN.Jkt.Sel tanggal 29 Agustus 2014, memutuskan menolak eksepsi Tergugat dan mengabulkan sebagian gugatan Penggugat sebagai berikut:

Based on the Decision of the District Court of South Jakarta No. 647/Pdt.G/2013/PN.Jkt.Sel dated 29 August 2014, decided to reject the Defendant’s exception and approved several Plaintiff’s lawsuit as follows:

1) Pembayaran termin ke I, II dan III pekerjaan pembangunan Struktur & Arsitektur Proyek CSB Condotel (Hotel) sebesar Rp 3.675.117.180;

2) Membayar bunga sebesar suku bunga Indonesia (BI Rate) sebesar 6% per tahun dari jumlah pembayaran termin ke I, II dan III sebesar Rp 3.675.117.180 terhitung sejak tanggal gugatan ini diajukan ke Pengadilan Negeri Jakarta Selatan.

1) Payment of terms I, II and III of the construction work of the Project Structure & Architecture CSB Condotel (Hotel) amounting to Rp 3,675,117,180;

2) Paid the interest using Bank Indonesia (BI Rate) of 6% per annum from total payment of terms I, II and III amounting to Rp 3,675,117,180 from the date of the lawsuit filed to the District Court of South Jakarta.

Berdasarkan putusan pengadilan tersebut, Perusahaan menyatakan banding ke Pengadilan Tinggi Jakarta. Pengadilan Tinggi Jakarta dalam putusannya No. 157/Pdt/2015/PT.DKI tanggal 24 Maret 2015 menguatkan putusan Pengadilan Negeri Jakarta Selatan No. 647/Pdt.G/2013/PN.Jkt.Sel tanggal 29 Agustus 2014.

Based on the court decision above, the Company appeald to the High Court of Jakarta. The High Court of Jakarta in their decision No. 157/Pdt/2015/PT DKI dated 24 March 2015 affirmed the decision of the District Court of South Jakarta No. 647/Pdt.G/2013/PN.Jkt.Sel dated 29 August 2014.

Berdasarkan putusan pengadilan tersebut, Perusahaan mengajukan Permohonan Kasasi ke Mahkamah Agung. Sampai dengan tanggal laporan auditor independen, Mahkamah Agung belum mengeluarkan putusan sehubungan dengan Permohonan Kasasi Perusahaan.

Based on the court decision above, the Company filed a Cassation Request to the Supreme Court. As of the date of the independent auditors’ report, the Supreme Court has not issued a decision regarding the Company’s Cassation Request.

d. Pada tanggal 22 September 2015, Perusahaan (“Penggugat”) mengajukan gugatan kepada Pengadilan Negeri Jakarta Selatan terhadap PT Adhi Karya (Persero) Tbk sebagai pihak “Tergugat” yang dianggap telah melakukan tindakan pelanggaran hukum atas proyek CSB mall dan CSB Condotel (Hotel)

d. On September 22, 2015, the Company (“Plaintiff”) filed a lawsuit to the District Court of South Jakarta against PT Adhi Karya (Persero) Tbk as the “Defendants” which was considered to have committed an unlawful act on CSB mall and CSB Condotel (Hotel) project.

Berdasarkan putusan Pengadilan Negeri Jakarta Selatan No. 557/Pdt.G/PN.Jkt.Sel. tanggal 27 Januari 2016, dipuruskan bahwa gugatan Penggugat terhadap Tergugat ditolak.

Based on the Decision of the District Court of South Jakarta No. 557/Pdt.G/PN.Jkt.Sel dated January 27, 2016, the claim of the Plaintiff agains the Defendant was denied.

Berdasarkan putusan pengadilan tersebut, Perusahaan menyatakan banding ke Pengadilan Tinggi Jakarta. Sampai dengan tanggal laporan auditor independen, hal ini masih dalam proses banding ke Pengadilan Tinggi Jakarta.

Based on the court decision above, the Company applead to the High Court of Jakarta. As of the date of the independent auditors’ report, this matter is still in the process of appeal to the High Court of Jakarta.

Manajemen berkeyakinan bahwa KBT, Entitas Anak memiliki posisi yang kuat sehubungan dengan kasus tersebut diatas, maka dari itu manajemen berpendapat tidak diperlukan adanya pencadangan untuk pencadangan untuk kasus tersebut.

Management believes KBT, Subsidiary has a strong position in relation with mentioned cases, therefore management is of the opinion that there is no need to recognize a provision for such cases.






30. IKATAN 30. CONTRACT

a. Pada tanggal 20 Desember 2010, PT Karya Bersama Takarob (“KBT”), Entitas Anak, mengadakan perjanjian manajemen dengan Swiss-Pacific Limited, Entitas Anak dari Swiss-Belhotel International Trademarks Limited, pihak ketiga, untuk menyediakan jasa manajemen hotel untuk Hotel Swiss-Belhotel Cirebon. Perjanjian ini berlaku dari soft-opening hotel tersebut sampai dengan jangka waktu 10 tahun dan dapat diperpanjang dengan kesepakatan kedua belah pihak. Atas jasa tersebut, KBT diwajibkan setiap bulannya membayar “Fee” Dasar Pengelolaan (Basic Fee) sebesar 1,5% dari jumlah pendapatan kotor (Gross Revenue) Hotel, “Fee” Insentif Pengelolaan (Incentive Fee) sebesar 5% sampai dengan 6,5% setiap bulan tergantung kepada laba kotor operasional dibandingkan dengan jumlah pendapatan kotor hotel, “Fee” kontribusi penjualan dan pemasaran (Sales and Marketing Contribution Fee) sebesar 1% dari pajak dan “Fee” Lisensi, Royalti dan Penggunaan Nama Dagang (Licence Royalty & Branding Fee) sebesar 0,5% dari total pendapatan kotor hotel bersih dari pajak.

a. On 20 December 2010, PT Karya Bersama Takarob (“KBT”), a Subsidiary, entered a management agreement with Swiss-Pacific Limited, a Subsidiary of Swiss-Belhotel International Trademarks Limited, a third party, to provide hotel management services for the Swiss-Belhotel Cirebon. This agreement is valid from the soft-opening of the hotel until a period of 10 years and may be extended by agreement of both parties. On these services, KBT are required to pay a “Fee” Basic Management (Basic Fee) equal to 1.5% of total gross income (Gross Revenue) Hotel, “Fee” Management Incentive (Incentive Fee) by 5% to 6.5% each month depending on the operating gross profit compared to the amount of gross income of the hotel, “Fee” contribution of sales and marketing (Sales and Marketing Contribution Fee ) equal to 1% of the taxes and “Fee” License, Royalty and Use of Trade Name (Licence Royalty & Branding Fee) amounted to 0.5% of total gross revenue hotel net of tax.

b. Pada tanggal 1 Februari 2012, PT Jaya Agung Syandhana (“JAS”), Entitas Anak, mengadakan perjanjian manajemen dengan PT Swiss-Belhotel International Indonesia, Entitas Anak dari Swiss-Belhotel International Trademarks Limited, Pihak ketiga, untuk menyediakan jasa manajemen hotel untuk Hotel Swiss-Belhotel Solo. Perjanjian ini berlaku dari soft-opening hotel tersebut sampai dengan jangka waktu 10 tahun dan dapat diperpanjang dengan kesepakatan kedua belah pihak. Atas jasa tersebut, JAS diwajibkan setiap bulannya membayar “Fee” Dasar Pengelolaan (Basic Fee) sebesar 1,5% dari jumlah pendapatan kotor (Gross Revenue) Hotel, “Fee” Insentif Pengelolaan (Incentive Fee) sebesar 5% sampai dengan 6,5% setiap bulan tergantung kepada laba kotor operasional dibandingkan dengan jumlah pendapatan kotor hotel, “Fee” kontribusi penjualan dan pemasaran (Sales and Marketing Contribution Fee) sebesar 1% dari pajak dan “Fee” Lisensi, Royalti dan Penggunaan Nama Dagang (License Royalty & Branding Fee) sebesar 0,5% dari total pendapatan kotor hotel bersih dari pajak.

b. On 1 February 2012, PT Jaya Agung Syandhana (“JAS”), a Subsidiary, entered a management agreement with PT Swiss-Belhotel International Indonesia, Subsidiary of Swiss-Belhotel International Trademarks Limited, a third party, to provide hotel management services for Swiss-Belhotel Solo. This agreement is valid from the soft-opening of the hotel until a period of 10 years and may be extended by agreement of both parties. On these services, JAS required to pay a “Fee” Basic Management (Basic Fee) equal to 1.5% of total gross income (Gross Revenue) Hotel, “Fee” Management Incentive (Incentive Fee) by 5% to 6.5% each month depending on the operating gross profit compared to the amount of gross income of the hotel, “Fee” contribution of sales and marketing (Sales and Marketing Contribution Fee) equal to 1% of the taxes and “Fee” License, Royalty and Use of Trade Name (Licence Royalty & Branding Fee) amounted to 0.5% of total gross revenue hotel net of tax.

c. Pada tanggal 1 Februari 2012, JAS dan Swiss-Pacific Limited menandatangani Technical Assistant Service Agreement sehubungan dengan bantuan teknis pra-pembukaan sesuai dengan standar. Swiss-Pacific Limited juga menyetujui untuk membuat dan memelihara selama jangka waktu perjanjian ini praktik administrasi, kebijakan operasi, program penjualan, periklanan, personalia dan pembelian yang taat azas pada praktik kebijakan dan program pengelolaan hotel yang baik. Perjanjian ini berlaku sampai dengan tanggal pembukaan (soft opening).

c. On 1 February 2012, JAS and Swiss-Pasific Limited entered an agreement of Technical Assistant Service in connection with the pre-opening technical assistance to meet the standard. Swiss-Pacific Limited also agreed to create and maintain administrative practices, operating policies, program sales, advertising, personnel and purchasing policies to obey the principle in practice and good hotel management programs during the term of the agreement. This agreement is valid until the date of soft opening.

d. Berdasarkan Keputusan Rapat Umum Pemegang Saham Luar Biasa (RUPSLB) yang diselenggarakan pada tanggal 25 Maret 2015, pemegang saham menyetujui rencana penerbitan saham baru oleh PT Nirvana Wastu Pratama (NWP), Entitas Anak dari Perusahaan, sebagaimana diatur dalam Perjanjian Pemesanan Saham Bersyarat atau Conditional Share Subscription Agreement (CSSA) yang ditandatangani pada tanggal 5 Februari 2015 oleh Perusahaan, NWP dan Adventure Holdings B.V (Adventure), afiliasi dari Warburg Pincus LLC. Berdasarkan perjanjian CSSA tersebut, seluruh saham baru diambil bagian oleh Adventure sebanyak 392.920.927 lembar saham atau sebesar 35% dari modal ditempatkan dan disetor NWP senilai Rp 432.213.148.520 (USD 34.442.039). Adventure memiliki komitmen untuk melakukan investasi sampai sebesar USD 125.000.000 dengan opsi untuk menambah investasinya sebesar USD 75.000.000 (Transaksi). Dengan adanya transaksi tersebut, kepemilikan Perusahaan dalam NWP terdilusi dari semula 99% menjadi 65% dari modal ditempatkan dan disetor NWP.

d. Based on the Extraordinary Shareholders General Meeting (RUPSLB) held on 25 March 2015, the shareholders approved the issuance of new shares by PT Nirvana Wastu Pratama (NWP), a Subsidiary of the Company, as stipulated in the Conditional Share Subscription Agreement (CSSA), which was signed on 5 February 2015 by the Company, NWP and Adventure Holdings B.V (Adventure), an affiliate of Warburg Pincus LLC. Based on the CSSA agreement, all new shares were subscribed by Adventure of 392,920,927 shares or 35% of the issued and paid-in capital of NWP amounting to Rp 432,213,148,520 (USD 34,442,039). Adventure has a commitment to invest up to USD 125,000,000 with an option to increase its investment amounted USD 75,000,000 (Transaction). With these transactions, the Company's ownership in the NWP has diluted from 99% to 65% of the total issued and paid-in capital of NWP.






31. PERISTIWA SETELAH PERIODE PELAPORAN 31. EVENT AFTER THE REPORTING PERIOD

Berdasarkan keputusan Rapat Umum Pemegang Saham Luar Biasa (RUPSLB) yang diselenggarakan pada tanggal 21 Maret 2016, pemegang saham memberikan persetujuan perubahan susunan Dewan Direksi Perusahaan menjadi sebagai berikut:

Based on decision of the Extraordinary Shareholders General Meeting (RUPSLB) held on 21 March 2016, the shareholders give approval of changes in the Company’s composition of the Board of Directors to be as follows:

Direktur Utama Soekarman Wiraatmadja Kusnadi President Director Direktur (Independen) Timothy Eugene Alamsyah Director (Independent) Direktur Timothy Joseph Daly Director Direktur Sawitri Setiawan Director

Komisaris Utama (Independen) Pingki Elka Pangestu President Commissioner (Independent) Komisaris Christine Barki Commissioner Komisaris Suantopo Po Commissioner

32. AKTIVITAS YANG TIDAK MEMPENGARUHI ARUS KAS 32. ACTIVITIES NOT AFFECTING CASH FLOWS

Informasi pendukung laporan arus kas konsolidasian sehubungan dengan aktivitas yang tidak mempengaruhi arus kas adalah sebagai berikut:

Supporting information of consolidated statements of cash flows with respect to activities that do not affect cash flows are as follows:

31 Des / 31 Dec 31 Des / 31 Dec Catatan/ 2 0 1 5 2 0 1 4 Note

Reklasifikasi dari properti investasi Reclassification of investment properties ke persediaan aset real estat 11.170.655.734 - 8 assets to inventory real estate

Reklasifikasi dari persediaan aset Reclassification of inventory real estate real estat ke properti investasi - 37.353.070.386 11 assets to investment properties

Reclassification of investment Reklasifikasi dari properti investasi

ke aset tetap -

175.987.876.433

10 properties to property, plant and

equipment 33. REKLASIFIKASI AKUN 33. RECLASSIFICATION OF ACCOUNTS

Akun pada laporan keuangan konsolidasian 31 Desember 2014 telah direklasifikasi untuk disesuaikan dengan penyajian laporan keuangan konsolidasian 31 Desember 2015, dengan rincian sebagai berikut:

Accounts on the consolidated statement in 31 December 2014, were reclassified to conform with presentation of the consolidated financial statement in 31 December 2015, with details as follows:

Sebelum reklasifikasi/ Setelah reklasifikasi/ Before reclassification After reclassification

Beban pajak penghasilan 21.130.880.651 196.060.010 Income tax expense Beban pajak final - 20.934.820.641 Final tax expense Rugi sebelum beban pajak penghasilan 87.370.266.806 108.305.087.447 Loss before income tax expenses

lembar ini sengaja dikosongkan lembar ini sengaja dikosongkan

PT nIRVAnA DEVELOPMEnT, TBK.Gedung Office 8 Lantai 33SCBD lot 28Jend. Sudirman Kav. 52-53Jakarta 12190tel: +62 21 2933 3775Faks: +62 21 2933 3715www.nirvanadevelopment.com